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Franklin GL Convertible Securities - LU0727123316

Société de gestion

Gérant(s)

Alan MUSCHOTT, CFA
Matt QUINLAN
Eric WEBSTER, CFA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
20.22% 15.85% 0.88% 9.59%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois d'Août

Sur le mois, la part du fonds A (ACC) EUR-H1 a enregistré une performance de 3,21% contre 2,86% pour l'indice de référence du fonds, le Refinitiv Global Focus Convertible Index.

L'exposition aux biens de consommation discrétionnaire, aux technologies de l'information et aux communications ont contribué positivement.

L'exposition aux services publics (utilities) a pénalisé la performance.

Lazard Convertible Global - FR0010858498

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BRILLOIS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
12.6% 14.93% 1.76% 6.30%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

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Commentaire du mois d'Août

En août 2020, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de 2,36% contre 1,70% pour son indice Thomson Reuters Global Focus Convertible EUR. La sensibilité actions du fonds est en légère hausse au cours de la période et se situe actuellement à 64.3% contre 57.8% pour son indice. Notre surexposition actions a un impact positif à la performance relative. La sensibilité aux taux est restée stable, toujours légèrement supérieure à celle de l'indice, se situant à 2.24 contre 2.11. Notre exposition aux taux a un impact neutre en relatif. Le resserrement des spreads de crédit aux États-Unis et en Europe a bénéficié au fonds en absolu et a un impact neutre en relatif. Notre sélection de titres explique l'essentiel de la surperformance ce mois-ci.

Nos titres du secteur automobile aux États-Unis, les services de paiement mobile, les compagnies aériennes et le commerce en ligne ont un impact fortement positif en relatif. Notre sous-exposition à l'immobilier chinois et à la distribution alimentaire en Europe a un impact négatif ce mois-ci. Au cours du mois, nous avons réduit notre exposition aux logiciels aux États Unis et au commerce de détail en Europe. Nous avons augmenté notre exposition au commerce en ligne, l'énergie et avons ajouté cinq nouvelles positions en portefeuille dans les secteurs des compagnies aériennes, l'hôtellerie, les croisiéristes, les services de divertissement et les transports. Par conséquent, le nombre de titres en portefeuille a augmenté de façon temporaire dans la mesure où nous construisons de nouvelles positions. Nous avons conservé notre surexposition au dollar et au franc suisse face aux autres devises sur le mois.

M Convertibles - FR0013083680

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-0.9% 6.73% -7.06% 4.94%

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, CD Partenaires , Finaveo, Cardif, Nortia, Swisslife, Eres

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Laurie CHEIKH01 45 05 55 46

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois d'Août

L'embellie s'est poursuivie durant l'été sur les classes d'actifs à risque. Les stimuli monétaires et budgétaires, ainsi que des indicateurs avancés en régulière amélioration incitent les investisseurs à anticiper un nouveau cycle de croissance. Du point de vue des entreprises, les publications de résultats, bien qu'en fort repli, s'avèrent dans l'ensemble rassurantes pour le moment.

Les obligations convertibles européennes progressent et continuent de très bien performer. Le marché primaire demeure toujours actif avec 7 émissions durant la période estivale en Europe et une prédominance de sociétés à très forte croissance. Citons notamment Worldline 2025, STM 2025 & 27, Besi 2027, Zalando 2025-27, Delivery Hero 2025-28, et Tag Immo 2026. Nous avons participé à 3 d'entre elles et avons apporté Tag Immo 2022 à un tender assorti d'une légère prime. Sur le marché secondaire, nous avons renforcé Amadeus 2025, Hellofresh 2025 et allégé Telecom Italia 2022, Rag/Evonik 2023. La position en Kering/Puma 2022 a été soldée au profit de Artemis/Selena/Puma 2025.

M Convertibles propose aux investisseurs des parts destinées aux investisseurs privés et destinées aux investisseurs institutionnels.

Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

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