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Altarocca Convertibles - FR0011672799

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier HOCHE
Muriel BLANCHIER
Anne-Claire DAUSSUN

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
3.63% 0,20% 6,20% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL01 44 21 73 08

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Novembre

Les banques centrales et la politique (notamment en Allemagne) sont restées au premier plan de l'actualité de novembre.

Pour autant, les publications macroéconomiques restaient très bien orientées.

Le PIB de la zone euro a ainsi progressé de 0.6% sur le 3ème trimestre 2017, avec une dynamique commune à tous les pays : +0.8% en Allemagne et en Espagne, +0.5% en France et en Italie.

L'indicateur de confiance des ménages s'est encore amélioré, pour s'établir à 0.1,un plus haut de 17 ans.

L'inflation totale a très légèrement augmenté à 1.5% en glissement annuel, tandis que l'inflation sous-jacente restait stable à 0.9%.

Pour lire l'intégralité du commentaire, cliquez sur le reporting.

CamGestion Convertibles Europe - FR0000285629

Société de gestion

Gérant(s)

Éric BERNARD

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
4.51% 1,83% 9,34% 2,68%

Éligibilité Assureurs

Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Oradea, Selection 1818, Skandia, Swisslife, Vie Plus, Skandia

Contacts Commerciaux

Thierry BORDIER01 58 97 60 71
Sandrine LOPEZ DE CARVALHO01 58 97 60 06
Vania ANGUELOVA01 58 97 60 33
Laurent DIDIER06 59 83 98 36

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois de Septembre

Au mois de septembre, le marché actions européen progresse de +5.15% et cela malgré les tensions géopolitiques en Corée du Nord. L'amélioration des indicateurs macroéconomiques (ISM, indice de confiance), le rebond du prix du pétrole et le projet de réforme sur la fiscalité aux Etats-Unis ont redonné confiance aux investisseurs. La normalisation progressive de la politique monétaire de la FED favorise le secteur financier et en particulier les banques. Les marchés obligataires reculent légèrement avec une volatilité des marchés encore plus basse. Ce contexte général est favorable aux obligations convertibles qui gagnent +1.53% sur la période, avec des intérêts acheteurs régulièrement présents et un marché primaire qui a proposé quelques émissions, notamment dans l'immobilier allemand ainsi que dans d'autres univers sectoriels.

Dans ce contexte, CamGestion Convertibles Europe progresse de +1.62%. Un certain nombre de paris contribue à cette bonne performance, tels que SAF HOLLAND 1% 2020 (+8.90%), BUZZI UNICEM 1.375% 2019 (+8.05%) et MTU 0.125% 2012 (+9.22%). A l'inverse, les déceptions viennent des dossiers STEINHOFF 1.25% 2022 (-3.18%) et ACS 2.625% 2018 (-3.54%). Concernant nos positions en actions, les titres FAURECIA (+20%), PEUGEOT (+7.52%) et AMPLIFON (+5.84%) rebondissent fortement.

Pour lire l'intégralité du commentaire, cliquez sur le reporting.

Lombard Odier Funds-Convertible Bond - LU0159201655

Société de gestion

Gérant(s)

Nathalia BARAZAL

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
2.46% -1,27% 3,63% 4,85%

Éligibilité Assureurs

SwissLife, AGEAS, AEP, ORADEA, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires...

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76
Jérémie MREJEN06 84 76 48 27

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Septembre

En septembre, LO Funds–Convertible Bond a de nouveau enregistré une performance nette supérieure à celle de son indice de référence, à +0,90% contre +0,78%.

La performance nette du troisième trimestre a également dépassé celle de l'indice de référence (+0,85% contre +0,81%), mais les résultats enregistrés depuis le début de l'année restent inférieurs (+2,8% contre +3,8%).

L'analyse de la performance dégagée par le Fonds le trimestre dernier est intéressante car elle souligne un renversement de tendance.

En effet, le Fonds a surperformé son indice de référence dans toutes les régions et dans la quasi-totalité des secteurs.

Pour plus d'informations, cliquez sur le reporting.

M Convertibles - FR0013083680

Société de gestion

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
4.38% 1,11% 6,68% 4,09%

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Séléction 1818, CD Partenaires , Finaveo, Cardif, Nortia, Swisslife, Eres

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Virginie CHEVALIER01 45 05 55 46
Hélène PISARSKA01 45 05 55 47

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Novembre

Après 2 mois consécutifs de hausse, les marchés actions ont consolidé en novembre. Pour le moment, les perspectives macroéconomiques demeurent florissantes, et les conditions monétaires mondiales accommodantes. En Europe, les négociations relatives au Brexit s'intensifient, alors qu'en Allemagne, Angela Merkel poursuit ses tentatives de mise en place d'une coalition avec le SPD. Aux Etats-Unis, la réforme fiscale pourrait finalement être approuvée d'ici la fin de l'année et engendrer un surplus de croissance.

Sur le marché des obligations convertibles européennes, 6 émissions et un «tap» ont vu le jour : nous avons participé à 4 d'entre elles : Consus Real Estate 2022, Corestate 2022, Be Semiconductor 2024, Maison du Monde 2023. En parallèle, nous avons arbitré la Rag/Evonik 2021 vers la Rag/Evonik 2023, avons initié une ligne en Rag/Evonik 2018, renforcé Leg Immo 2021, et avons soldé des positions techniquement peu intéressantes en Safilo 2019, Sonae 2019 et Rallye/Casino 2020.

M Convertibles propose aux investisseurs des parts destinées aux investisseurs privés et destinées aux investisseurs institutionnels. Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

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