M&G
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Les Gérants vous parlent

OPCVM Obligations Convertibles(cliquer sur le fonds de votre choix)

Voir + OPCVM PEA
Voir + OPCVM Diversifiés/Flexibles
Voir + OPCVM Actions
Voir + OPCVM Obligations
Voir + OPCVM Absolute Return
GO Imprimer les commentaires du mois
Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
 

CamGestion Convertibles Europe - FR0000285629

Société de gestion

Gérant(s)

Éric BERNARD

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
6.14% 1,83% 9,34% 2,68%

Éligibilité Assureurs

Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Oradea, Selection 1818, Skandia, Swisslife, Vie Plus, Skandia

Contacts Commerciaux

Thierry BORDIER01 58 97 60 71
Sandrine LOPEZ DE CARVALHO01 58 97 60 06
Vania ANGUELOVA01 58 97 60 33
Laurent DIDIER06 59 83 98 36

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Octobre

Octobre a été un mois attentiste sur les marchés financiers. Dans ce contexte, CamGestion Convertibles Europe affiche une performance de -0.43% sur le mois. Notre déclinaison du secteur de la technologie est pénalisante (-13% pour CAP GEMINI 0% 2019). Les valeurs immobilières et foncières sont également orientées à la baisse (-7.24% pour DEUTSCHE WOHNEN 0.50% 2020 et -4.41% pour DEUTSCHE EUROSHOP 1.75% 2020). Nos paris ont un comportement plus ou moins favorable avec, d'une part, les bons élèves comme SAFOLAND 1% 2020 (+3.49%) et ELIO 2.5% 2020 (+1.59%) et, d'autre part, la baisse d'ORPEA 1.75% 2020 (-3.93%) et de STEINHOFF 1.25% 2022 (-1.98%). Sur le mois, nous avons pris nos bénéfices sur l'action ECONOCOM. De plus, nous avons renforcé ELIOR 2.5% 2020, GLANBIA 1.375% 2021 et UBISOFT 0% 2021. Sur opportunité, nous avons complété la ligne RECIPHARM 2.75% 2021. Sur le marché primaire, nous avons participé au refinancement de RALLYE en souscrivant à l'obligation convertible RALLYE 5.25% 2022 et en cédant la 1% 2020. Nous avons également participé à INTU PROPERTIES 2.875% 2022 et FUGRO 4% 2021. Enfin, nous avons procédé à des achats d'obligations défensives avec AIR FRANCE 2% 2023 et TELECOM ITALIA 1.125% 2022. Au global, l'exposition du fonds au risque actions a été légèrement abaissée à 0.43, quasiment en ligne avec la sensibilité de l'univers des obligations convertibles européennes voisine de 0.40. Depuis le début de l'année, CamGestion Convertibles Europe surperforme significativement avec une performance quasi à l'équilibre (-0.07%) tandis que son indicateur de comparaison recule de -2.83%.

Lombard Odier Funds - Convertible Bond - LU0159201655

Société de gestion

Gérant(s)

Nathalia BARAZAL

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
2.35% -1,27% 3,63% 4,85%

Éligibilité Assureurs

SwissLife, AGEAS, AEP, ORADEA, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires...

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

En avril, le Fonds a principalement dégagé des rendements en Europe, la consommation cyclique (LVMH) et le secteur industriel (Siemens) ayant le plus soutenu la performance. Il convient de noter que toutes les régions ont enregistré une performance positive, à l'exception du secteur énergétique qui a basculé en territoire négatif.
Le rendement dégagé en avril porte la performance de
LO Funds–Convertible Bond à +2,4%, en léger retrait par rapport à son indice (+3,2%). Plus globalement, nous pouvons ajouter que la performance du Fonds est désormais nettement supérieure à celle du crédit mondial (+1,9% pour l'indice Barclays Global Corporate Credit) mais reste loin derrière les actions mondiales (+6,2% depuis le début de l'année à fin avril). Comme nous l'avons expliqué le mois dernier, la sous-performance de 80 pb des quatre premiers mois de l'année s'explique principalement par deux facteurs : la qualité de crédit et le style balancé favorisé par notre processus. Notre préférence pour une meilleure qualité de crédit (nous évitons les instruments dont la notation est inférieure à B, tout en conservant une qualité investment-grade) a pénalisé la valeur relative du Fonds
par rapport à certains concurrents. De plus, notre préférence pour les profils balancés s'est traduite par une sous-pondération de certaines positions à delta élevé.
Nous conservons un profil balancé au sein du portefeuille
tout en garantissant une protection solide des obligations.
Ce positionnement global s'est clairement reflété en mars,
avec un delta de 51% et un plancher obligataire élevé de 86%.

M Convertibles - FR0013083680

Société de gestion

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
3.07% 1,11% 6,68% 4,09%

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Séléction 1818, CD Partenaires , Finaveo, Cardif, Nortia, Swisslife, Eres

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Virginie CHEVALIER01 45 05 55 46
Hélène PISARSKA01 45 05 55 47

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Malgré des pronostics serrés en vue du 1er tour des élections présidentielles françaises, les investisseurs sont restés optimistes en avril. Les statistiques macroéconomiques continuent d'attester d'une croissance mondiale soutenue. Et cet état de forme est conforté par les publications de résultats trimestriels des entreprises, aussi bien aux Etats Unis qu'en Europe.

Les émissions d'obligations européennes sont restées discrètes sur le mois. Les investisseurs exigent un pricing plus agressif et les sociétés sont tenues d'attendre la publication de leurs résultats pour émettre. Azimut a proposé de racheter l'OC Azimut 2,125% 2020 avec une prime et nous avons accepté cette offre. Après un parcours haussier significatif, nous avons vendu Hustho/Gedeon Richter 2019 et initié une position en Marine Harvest 2020. En parallèle nous avons procédé à des renforcements : Leg Immo 2021, Deutsche Wohnen 2021, Fresenius 2019, Caixa 2017, Safran 2020.

Disclaimer
** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.