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OPCVM Obligations Convertibles
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Lazard Convertible Global - FR0010858498

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Contacts commerciaux

Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85

Victor ALVES
06 70 95 60 01

Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75

Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57

Gérant(s)

  • Arnaud BRILLOIS

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-1.55 % 5.76 % -17.98 % 3.16 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA

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Commentaire du mois de Janvier

Au cours du mois de janvier 2024, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de -0,95% contre -0,4% pour son indice FTSE Global Focus Convertible EUR (ex-Refinitiv). La sensibilité actions du fonds a augmenté à la fois en termes absolus et relatifs sur la période, se situant actuellement à 57,5%, contre 49,4% pour son indice. Notre surexposition actions aux États-Unis a eu un impact positif, néanmoins, notre surexposition en Asie ainsi que notre sous-exposition en Europe ont coûté en relatif. Des taux relativement stables ont eu un impact neutre à la fois en absolu et relatif. La sensibilité taux du portefeuille se situe actuellement à 1.59, en ligne avec l'indice. Les spreads de crédit sont restés relativement stables, l’impact est neutre en absolu et en relatif. Notre sélection de titres dans l'électronique grand public au Japon, le commerce en ligne mondial et la cybersécurité aux États-Unis a été bénéfique en relatif. Cependant, nos titres des semiconducteurs américains ainsi que l'informatique et les producteurs de véhicules électriques en Asie ont coûté en relatif.

Au cours du mois, nous avons renforcé l'exposition actions du portefeuille en ajoutant plusieurs nouveaux titres dans l'électronique, les services aux collectivités et le commerce en ligne aux États-Unis. Nous avons pris quelques bénéfices dans les semiconducteurs, vendu des titres à faible delta dans les compagnies aériennes, le commerce en ligne et réduit certaines positions liées au tourisme, en particulier les services de réservation en ligne. Enfin, nous avons renforcé des titres convexes dans les compagnies aériennes aux ÉtatsUnis, la biopharmacie, la santé et les logiciels informatiques. Le fonds a maintenu une exposition neutre en devises contre l'indice pour le mois.

M Global Convertibles SRI - FR0013343142

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Contacts commerciaux

Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43

Laurie CHEIKH
01 45 05 55 46

Gérant(s)

  • Bastien RAPOPORT
  • Julien COULOUARN

Performances

2024
(YTD)
2023 2022 2021
-1.03 % 6.01 % -14.69 % -3.11 %

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Commentaire du mois de Février

L’économie américaine demeure vigoureuse. Le rythme inflationniste ralentit mais se situe au-delà des objectifs des banquiers centraux. Les anticipations de baisse des taux courts de la Fed et de la BCE sont repoussées, alimentant une poursuite de la remontée des taux observée en janvier. Du côté des entreprises, les publications de résultats du T4-2023 témoignent de perspectives positives.

En février, les obligations convertibles internationales ont progressé. Avec 13 nouvelles souches, le rythme des émissions s’est accéléré en fin de mois et les coupons sont toujours significatifs, atteignant en moyenne des niveaux entre 1,5% et 4%. Citons Global Payments 1,5% 2031, Parsons 2,625% 2029, Super Micro Computer 0% 2029, Five9 1% 2029 aux Etats-Unis, Kansai Paint 0% 2029 & 31, Ibiden 0% 2031 au Japon. Nous avons participé à 5 d’entre elles. Ces investissements ont été financés par des ventes de Delivery Hero 1% 2027 & 3,25% 2030, Five9 0,5% 2025 et Omnicell 0,25% 2025.

Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.

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