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Lazard Convertible Global - FR0010858498

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BRILLOIS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.38% 25.35% 14.93% 1.76%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois de Janvier

En janvier 2021, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de -0,23% contre 0,73% pour son indice Thomson Reuters Global Focus Convertible EUR.La sensibilité actions du fonds est en légère baisse au cours de la période et se situe actuellement à 62.0% contre 55.8% pour son indice. Notre surexposition actions, aux États-Unis en particulier, a un impact négatif à la performance relative du fonds avec des marchés actions mondiaux en baisse. La sensibilité aux taux est en légère hausse, toujours en dessous de l'indice, se situant à 1.89 contre 2.12. Notre exposition aux taux a un impact neutre en relatif. L'élargissement des spreads de crédit aux États Unis et en Europe, en particulier sur le haut-rendement, a un impact négatif en absolu mais positif en relatif, le risque crédit du fonds étant plus faible que celui de l'indice.

Notre sélection de titres dans les semi conducteurs, l'énergie et les pharmaceutiques, a un impact positif à la performance relative, alors que notre surexposition à l'aéronautique et au commerce électronique mondial coûte en relatif. Notre sous-exposition à l'immobilier chinois et à un titre spécifique dans la vidéo à la demande a un impact négatif en relatif sur la période. Au cours du mois, nous avons réduit notre exposition aux logiciels américains, au secteur de l'automobile, et au commerce en ligne européen. Nous avons ajouté quatre nouvelles positions dans le commerce en ligne aux États Unis, les logiciels et l'énergie. Nous avons conservé une exposition neutre au dollar sur le mois.

M Global Convertibles - FR0013343142

Société de gestion

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.84% 24.37% 10.52% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Laurie CHEIKH01 45 05 55 46

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier

Après une fin d'année en fanfare, les classes d'actifs à risque observent une pause en janvier. Les approbations de vaccins et les vaccinations, gages de réouvertures des économies, progressent mais les contaminations également, contraignant les pouvoirs politiques à une nouvelle période de hausses de restrictions sanitaires. L'ultra volatilité générée par certaines plateformes d'investisseurs « retail » sur certains titres américains a engendré quelques réactions en chaine. Les marchés d'action restent néanmoins soutenus par le maintien des stimuli monétaires et budgétaires, l'approche d'un nouveau plan de relance Biden, et quelques préannonces de résultats de bonne facture.

Le marché primaire 2021 a très bien démarré avec 29 émissions : 12 aux Etats-Unis, 12 en Asie, 5 en Europe. Citons Docusign 2024, Box 2026, Bentley Systems 2026, Bridge Bio Pharma 2029 en Amérique du Nord, Hansoh Pharma 2026, Nio 2026-27, Cathay Pacific 2026 en Asie, Voltalia 2025 (Green CB), Trainline 2026, Shop Apotheke 2028, Prysmian 2026 en Europe. Nous avons participé à 8 d'entre elles, ainsi qu'au tender partiel sur Prysmian 2022. En parallèle, après de très forts gains, nous avons soldé JPM/Tencent 2022, Twitter 2021 & 2024, Snap 2026, NCLH 2024 & 2025.



Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

Schelcher Prince Convertibles Global World - FR0011167402

Société de gestion

Gérant(s)

Benoît LE PAPE
Quentin PHILIPPE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.25% 24.43% 7.97% -7.64%

Éligibilité Assureurs

AEP, Alpheys, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Oradea Vie, Primonial, Sogecap, Spirica et Vie Plus

Contacts Commerciaux

Fabrice NEYROUMANDE06 74 83 21 91
Fabien PEREZ07 84 39 89 99
Laurent DUMONTEIL06 82 99 88 40
Romain LANCE06 26 01 80 88
Jean-Christophe GOURSAUD06 27 04 12 66
Dany JAXEL07 71 37 66 06
Estelle MERGES-LEVIS07 78 12 53 66
Christelle AJAVON06 66 26 16 56

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Janvier

Ce début d'année s'est inscrit dans la continuité des derniers mois avec une attention particulière accordée aux variants. La progression de l'épidémie et la vitesse de vaccination constituent les deux enjeux clés pour assoir une dynamique de reprise. Certaines données ont souligné des signes tangibles d'amélioration outre-Alantique avec un ISM manufacturier au-dessus de 60 et des carnets de commande qui suggèrent de l'optimisme. Ces indicateurs avancés confortent le scénario d'une « recovery » à moyen terme dans un environnement où le risque sanitaire devrait se réduire progressivement.

Le mois de janvier s'inscrit dans la continuité du 2ème semestre 2020. Le marché des convertibles continue d'être porté par le compartiment cyclique. Les obligations convertibles (+0,75% pour l'indice Refinitiv Global Focus Hedged (EUR)) ont surperformé les actions. Le MSCI World (EUR) réalise une performance de -0,3%. A noter que cela comprend un dégonflement de la volatilité implicite du gisement monde (plus particulièrement en Asie et en Europe) de 2,3 points. Les émissions sont restées dynamiques ave 6,3MdUSD aux Etats Unis, 1,4MdEUR en Europe et 1,4MdUSD en Asie. Nous avons participé à 5 émissions aux Etats-Unis, et 2 en Europe.


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