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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
 

Aviva Grandes Marques - FR0011586544

Société de gestion

Gérant(s)

Matthieu ROLIN
Xavier LAURENT

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-0.25% 6.15% 11.88% 11.40%

Éligibilité Assureurs

Sélection1818, Swiss Life, Cardif, Générali

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Pierre BOURLIER01 71 26 02 63
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55
Charles DE SOLAGES01 71 26 02 77

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Décembre

Sur la partie américaine du portefeuille, nous avons commencé à céder une partie de notre position en Cisco au profit d'un renforcement de notre investissement dans Oracle. Alors que le potentiel de croissance du 1er nous semble correctement reflété dans le cours de bourse, nous sommes plus enthousiasme sur les perspectives du 2nd, notamment du fait de la transition d'une partie de ses activités dans le cloud.

En Europe, nous avons créé une nouvelle ligne en Kion le leader allemand des camions industriels et de l'automatisation des entrepôts.

Cette société, émanation du groupe Linde, est devenue incontournable de par ses solutions de premier plan pour la manipulation, l'entreposage, le tri, le convoi des matériaux, produits et colis dans les usines et entrepôts, ainsi que dans la gestion des flottes de camions ou porte-palettes. Cette société bénéficie pleinement de l'essor de l'e-commerce et de la modernisation, numérisation et robotisation en cours de la logistique industrielle avec un rattrapage actuel notable à marche forcée en Chine. Pour financer cette entrée en portefeuille nous avons vendu une partie de nos titres Siemens.

Aviva Valeurs Immobilières - FR0000095465

Société de gestion

Gérant(s)

Frédéric TASSIN
Françoise LABBÉ

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-4.55% 14.36% 5.65% 14.75%

Éligibilité Assureurs

Cardif, CD Partenaires, Nortia, Sélection 1818, Swiss Life, Générali, Skandia

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Pierre BOURLIER01 71 26 02 63
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55
Charles DE SOLAGES01 71 26 02 77

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Commentaire du mois de Décembre

Le secteur immobilier européen a été marqué en décembre par le retour des grandes opérations de fusions acquisitions contribuant à l'accélération de la revalorisation du secteur. Le portefeuille n'est pas parvenu à capter la totalité de cette hausse, n'étant pas suffisamment exposé aux valeurs immobilières allemandes, recherchées à la suite de l'opération de rachat du promoteur autrichien Buwog par Vonovia.

En revanche l'annonce du rapprochement d'Unibail-Rodamco l'un des leaders américains de centres commerciaux Westfield a été beaucoup plus froidement accueillie compte-tenu du prix payé et du manque de visibilité quant à l'avenir de la distribution classique face à la montée d'Amazon aux USA. Notre sous-pondération sur Unibail s'est révélée payante dans ce cas.

Sur la période, nous avons renforcé notre position sur Klépierre, titre ayant sous-performé le secteur en 2017 et affichant une valorisation attractive.

Axiom Equity - FR0011689389

Société de gestion

Gérant(s)

Philip HALL
Adrian PATURLE

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
0.85% 12.18% -4.52% 1.92%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Cortal Consors, Nortia, Aprep Axa Thema, Ageas, CD Partenaires Selection 1818, Antin Epargne Pension, Orelis, Spirica, Nortia Invest, Finaveo, Swisslife

Contacts Commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI06 79 11 31 33

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Janvier

Les actions financières européennes ont démarré l'année 2018 en très forte hausse. L'indice bancaire SX7R termine le mois en hausse de 5,03% et prend ainsi une longueur d'avance sur les indices non-financiers.

L'accord de Bâle 3 maintenant derrière nous et son implémentation sur la bonne voie, le nouveau centre d'intérêt de l'Europe sera maintenant le mécanisme européen de garantie des dépôts (EDIS). A la suite de la réunion ECOFIN de janvier, le ministre allemand des finances a fixé les conditions d'adhésion de l'Allemagne : Réduction du niveau de prêts non performants, la mise en oeuvre des exigences minimum de fonds propres et passifs éligibles (MREL) ainsi qu'une harmonisation des régimes d'insolvabilité et des pondérations du risque souverain. Nous pensons que ce seront les principaux thèmes réglementaires pour 2018.

Sur le front de la politique monétaire, le marché anticipe une première hausse des taux de la BCE dans 14 mois (contre 19 mois en décembre !). Les minutes de la BCE publiées au début du mois de janvier vont dans ce sens et évoquent une reprise de la croissance et de l'inflation qui pourrait, si cette tendance continue, l'amener à réviser sa politique monétaire.

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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

Société de gestion

Gérant(s)

Hubert AARTS

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-4.47% 11.53% 12.04% 12.53%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Aprep, Ageas, Cardif, Finaveo, CD Partenaires, Nortia, Selection 1818, Generali, Swisslife

Contacts Commerciaux

Diane CHEMLA06 30 75 91 26
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Vania ANGUELOVA06 69 29 23 63
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Décembre

La performance des trois secteurs de l'eau( infrastructures liées à l'eau, efficacité du traitement de l'eau et distribution de l'eau) a été très nuancée.


Sur le plan régional , les entreprises américaines ont bien performé grâce à la réduction prévue de l'impôt sur les sociétés aux Etats-Unis. les sous-performances ont largement été liées à des valeurs individuelles.


SUEZ (distribution d'eau, France)a constitué le principal frein à la performance, les prévisions de revenu liées à la récente acquisition de la division de GE dédiée à l'eau étant inférieures aux attentes du marché.

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BNY Mellon Global Equity Income Fund - IE00B3V93F27

Société de gestion

Gérant(s)

Nick CLAY

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-2.89% 2.38% 9.20% 14.61%

Éligibilité Assureurs

ACMN, Axa Thema, Generali, Finaveo, Selection 1818, Nortia...

Contacts Commerciaux

Violaine DE SERRANT07 76 72 60 58
Laurent LECA06 11 76 00 97

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Décembre

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Comgest Monde - FR0000284689

Société de gestion

Gérant(s)

Céline PIQUEMAL-PRADE

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-0.25% 19.36% 3.13% 11.75%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Sélection 1818, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE06 22 73 50 31

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Janvier

En janvier, les marchés mondiaux ont poursuivi sur leur lancée, dopés par des nouvelles de plus en plus favorables concernant l'étendue de la croissance mondiale. Les marchés ont dans l'ensemble affiché une croissance homogène.

Le fonds a surperformé l'indice de comparaison. La sélection de titres a de nouveau fait toute la différence. En termes géographique, l'allocation a eu une incidence légèrement positive, mais la sélection de valeurs explique l'essentiel de la surperformance. Celle-ci a été particulièrement élevée
au Japon et aux États-Unis. De même, sur le plan sectoriel, l'allocation a eu une incidence légèrement positive, mais, là aussi, la sélection de titres explique l'essentiel de la surperformance, notamment dans les secteurs de l'industrie et des biens de consommation courante.

Nidec et Fanuc, qui ont toutes deux publié des résultats supérieurs aux attentes, ont compté parmi les meilleurs contributeurs à la performance. Nidec, leader mondial des moteurs de haute précision, a affiché une croissance de 20% de son résultat d'exploitation. Les résultats devraient se maintenir à des niveaux élevés au cours des douze prochains mois, car l'entreprise commence à réaliser des ventes sur le segment des systèmes de freinage d'urgence.

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CPR Invest - Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

Société de gestion

Gérant(s)

Wesley LEBEAU
Estelle MENARD

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
0.61% 12.89% --

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Josselin BETESTA06 78 68 47 22
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 53

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois de Décembre

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CPR Silver Age - FR0010836163

Société de gestion

Gérant(s)

Vafa AHMADI

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-0.56% 10.69% -6.83% 14.43%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Josselin BETESTA06 78 68 47 22
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Hubert SEGURA06 23 47 46 76

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Décembre

Les marchés actions sont restés bien orientés en cette fin d'année, portés par des bons chiffres économiques.

Les actions américaines ont continué leur rallye (en devise locale). Malgré la dépréciation du yen contre dollar, les valeurs japonaises ont clôturé à leurs niveaux de début de mois.

Les marchés européens terminent sur une bonne note à 0,8% en euro. La politique a occupé le devant de la scène en décembre, avec les baisses d'impôts approuvées par le Congrès aux États-Unis et l'accord sur la première phase des négociations du Brexit ouvrant la voie aux discussions sur un accord commercial.

En Espagne, les partis indépendantistes ont remporté une courte majorité au parlement catalan mais ils devront s'entendre sur le choix d'un président et d'une stratégie pour la région.

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Echiquier Agressor - FR0010321802

Société de gestion

Gérant(s)

Guillaume DALIBOT

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-1.07% 9.25% 0.76% 12.52%

Éligibilité Assureurs

Sélection 1818, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

Contacts Commerciaux

Cyril HOURDRY06 17 68 72 20
Teddy COGNET06 98 89 88 33
Yann LOUIN06 31 29 34 85
William DURANDET06 47 75 52 40
Hélène PISARSKA01 53 23 87 56

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Janvier

Depuis plusieurs trimestres, la sélection de titres au sein d'Echiquier Agressor a conduit à un positionnement majoritairement « value » du portefeuille.

Le contexte de meilleur dynamisme économique et de remontée des taux d'intérêts pourrait continuer à favoriser ce style d'investissement. La tendance de ces dernières semaines a confirmé cette analyse avec les bonnes performances d'UNICREDIT, SOCIETE GENERALE, VOLKSWAGEN et CNH INDUSTRIAL.

Echiquier Agressor ne limite pas son champ d'action à ce compartiment de marché. Votre fonds conserve de fortes convictions sur des titres de croissance dont les perspectives bénéficiaires nous paraissent sous-estimées par le marché. C'est le cas par exemple d'ILIAD. Alors que la société continue de gagner des parts de marché en France, le prochain lancement de son offre "mobile" en Italie devrait offrir des perspectives de croissance encore non identifiées par de nombreux investisseurs.

Echiquier Agressor progresse de 1,37% sur le mois et de 1,37% depuis le début de l'année.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU
Nan ZHANG

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
0.63% 10.04% 17.03% -

Éligibilité Assureurs

APREP DIFFUSION ,AXA THEMA, CARDIF, CD PARTENAIRES, FINAVEO, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SELECTION 1818, SKANDIA, SWISSLIFE,UAF LIFE PATRIMOINE, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Maxime AVERSO01 40 17 25 16
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois de Janvier

L'année commence sur une note fortement positive pour les valeurs de la thématique. La faiblesse du dollars a un double impact sur le fonds : si elle pénalise les parts libellées en euro, elle rend néanmoins plus attractif l'investissement dans de nombreux produits informatiques qui sont majoritairement libellés en US dollars. Les publications de résultats pour le 4e trimestre sont une source de surprises positives. La priorité reste aux investissements comme en témoignent l'accélération des dépenses que ce soit du côté des géants que sont Google et Facebook mais également du côté des entreprises traditionnelles.

Témoignage de ce nouvel environnement, nous noterons la déclaration du nouveau CEO de Bank of New York qui réinvestira tous les bénéfices liés à la réforme fiscale dans la transformation digitale de sa société. C'est dans ce contexte qu'IBM a rompu avec la spirale de décroissance de son chiffre d'affaires qui durait depuis plusieurs années. Les études auprès de dirigeants désignent IBM comme un acteur crédible dans le cloud computing, notamment sur les critères de sécurité des données et de compréhension des besoins métiers. Au cours du mois, nous avons soldé deux investissements : Softbank et Mellanox. Dans les deux cas notre objectif de cours de bourse était atteint. Pour Mellanox, la forte hausse du cours de bourse fut suscitée par l'impact d'un activiste.

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EdR Fund US Value - LU1103303167

Société de gestion

Gérant(s)

Christophe FOLIOT
Adeline SALAT-BAROUX

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-2.6% -4.97% 25.17% -4.44%

Éligibilité Assureurs

Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif , Selection 1818, Vie plus, Skandia, Aprep, UAF patrimoine, Oradea

Contacts Commerciaux

Michel DINET01 40 17 69 44
Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Maxime AVERSO01 40 17 25 16
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Décembre

Les marchés actions ont poursuivi leur progression au cours du mois de décembre.

La réforme fiscale aura bien eu lieu en 2017. Les indicateurs de décembre sont tous robustes : confiance des petites et moyennes entreprises à 107.5, un des plus hauts niveaux historiques et plus de 220 000 créations d'emplois dans le secteur privé.

Le fonds finit le mois sur une note positive malgré une année qui aura été dans l'ensemble très difficile. La performance du fonds est tirée par les valeurs industrielle et du secteur de l'énergie avec une contribution positive de la répartition sectorielle et de la sélection de titres. D'un point de vue plus spécifique, General Cable a fait l'objet d'une offre d'achat par Nexans, marquant une hausse de près de 30% sur le mois. Au cours du mois nous avons initié une position sur Kroger dans le segment de la consommation de base, compte tenue de la valorisation attractive du titre et d'une stratégie de long terme que nous jugeons pertinente. La position sur Michael Kors fut en revanche soldée la société ayant finalement atteint notre objectif de valorisation.

L'année 2017 fut de nouveau difficile pour la gestion Value en générale et le fonds en particulier compte tenu de notre approche par un style pur et sans compromis. Nous sommes confiant sur le potentiel de rattrapage en 2018, tant sur le plan relatif qu'en absolu.

FCM Robotique - FR0012417350

Société de gestion

Gérant(s)

Gaël FAIJEAN

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
1.45% 26.82% 8.24% -

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, APREP, CD Partenaires, Finaveo, APICIL, Nortia...

Contacts Commerciaux

Pascal CHIARLA01 58 56 38 81

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier

Un début d'année sur les chapeaux de roue en dépit d'une fin de mois plus compliqué sur fond de forte baisse du dollar contre toutes les monnaies et d'appréciation de l'euro également. Les dernières déclarations de la FED confirment que l'inflation se redresserait aux Etats Unis crédibilisant l'anticipation de 4 hausses des taux en 2018. En résumé hausse des taux, hausse des marchés actions et baisse du dollar, un cocktail plutôt étonnant pour ce début d'année mais qui répond aux décisions américaines, maitre de la météo économique mondiale en ce début d'année. FCM Robotique réalise un mois de janvier en progression de 5.9% (part I).

Ce début d'année s'accompagne également des premières publications, petit tour d'horizon. PTC, spécialisé dans la conception assistée par ordinateur (CAO) et surtout disposant d'une position de leader dans le marché naissant de l'IIOT (Industrial Internet of Things), a publié des chiffres audessus des attentes pour son premier trimestre (clôture septembre).C'est surtout le carnet de commandes qui ressort 10% au-delà du consensus qui a retenu l'attention du marché et qui a entrainé une révision à la hausse des perspectives annuelles.

Le plus notable est que toutes les zones géographiques et toutes les lignes de produits (CAD, PLM et IOT) sont en forte progression.

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Fidelity Global Dividend - LU0772969993

Société de gestion

Gérant(s)

Daniel ROBERTS

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-3.82% 2.00% 4.20% 13.19%

Éligibilité Assureurs

Selection 1818, Thema, Cardif, APREP, Nortia

Contacts Commerciaux

Cédric MICHEL06 80 18 09 53
Mathieu DUBALLET06 71 09 13 65
Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Janvier

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GemEquity - FR0011268705

Société de gestion

Gérant(s)

Bruno VANIER

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-1.79% 29.95% 8.39% 6.93%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Sélection 1818, Spirica, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Michel AUDEBAN06 85 83 26 73

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois de Décembre

Au moment où 2017 se termine, on ne peut que constater le rebond des marchés émergents depuis début 2016 : en hausse de plus de 70% en $.

En relatif par rapport aux marchés développés, c'est une surperformance de près de 20 %-points en 2 ans. Ce rebond peut paraître spectaculaire mais n'oublions pas les 5 années précédentes : entre 2011 et 2015, l'indice émergent perd 21% en $ alors que l'indice des pays développés gagne 50% : +20 points en 2 ans vs. -70 points en 5 ans, il reste de la marge !

Quand bien même, les marchés émergents sont au plus haut et les géants de l'internet chinois (Tencent et Alibaba) atteignent respectivement les 500 Md$ de capitalisation boursière. Que peut-on donc attendre de plus en 2018% ?

Certes, l'indice émergent est quasiment au plus haut historique (tout comme le S&P ou l'indice des marchés développés), mais c'est sous l'effet de la formidable performance de l'internet et de la technologie, 2 secteurs dont les perspectives bénéficiaires ont massivement surpris les investisseurs.

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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487

Société de gestion

Gérant(s)

Amit MEHTA
Austin FOREY

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-1.46% 17.97% 13.33% 2.96%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Janvier

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JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614

Société de gestion

Gérant(s)

Anne MARDEN
Premal PAJWANI

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-2.85% 5.63% -12.76% 13.77%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Skandia, Aprep, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine...

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Janvier

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Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0161986921

Société de gestion

Gérant(s)

Johan UTTERMAN

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
1.78% 23.61% -8.90% -

Éligibilité Assureurs

SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS...

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76
Jérémie MREJEN06 84 76 48 27

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Janvier

En janvier, LO Funds–Golden Age a progressé de 6,18%, battant son indice de référence de 0,90%. Cette surperformance est à mettre au crédit de la sélection de titres et de l'allocation sectorielle.

La consommation non essentielle, les technologies de l'information et les financières ont enregistré les trois meilleures performances sectorielles de l'indice MSCI Monde. Les télécoms, l'immobilier et les services publics ont été les grands perdants.

Transactions :
En janvier, nous avons renforcé notre exposition aux financières au détriment de la santé. De plus, nous avons étoffé l'exposition aux Etats-Unis et légèrement réduit la position dans l'Europe.

Nous restons optimistes quant aux perspectives des actions en 2018. La synchronisation de la croissance économique mondiale entraîne une hausse des estimations de BPA, de même que l'abaissement des taux d'imposition sur les sociétés aux Etats-Unis.

Une solide dynamique bénéficiaire est généralement synonyme d'inflation.

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M&G Global Dividend Fund - GB00B39R2S49

Société de gestion

Gérant(s)

Stuart RHODES

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-4.17% 8.40% 19.44% -1.94%

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, Aprep, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Sélection 1818, Skandia, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Thomas D'HAUTEVILLE01 71 70 30 20

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Décembre

• En décembre, le fonds a enregistré une performance positive et a surperformé l'indice MSCI AC World, avant tout grâce à une sélection des valeurs positive dans de nombreux secteurs.


• Aucune position n'a été initiée ni intégralement vendue durant le mois, mais le gérant a renforcé son exposition à Broadcom à la faveur de la baisse du titre et a pris des bénéfices sur la position sur Las Vegas Sands.


• Broadcom et Mastercard ont annoncé une hausse de leurs dividendes.

Mandarine Global Microcap - LU1329694266

Société de gestion

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-4.78% 20.4% --

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Selection 1818, Nortia, Intencial, Finaveo, CD Partenaires, Ageas…

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Marie-Claire MARQUES06 22 58 06 62
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Note Morningstar Fonds trop récent
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Commentaire du mois de Janvier

En 2018, « l'effet janvier » a bien eu lieu : les marchés financiers ont été portés par une économie mondiale toujours dynamique. Dans ce contexte, les signes d'inflation se matérialisent et alimentent une normalisation progressive des taux d'intérêts. On notera également la baisse du dollar contre toutes devises, qui soutient la hausse des matières premières et des marchés émergents. Au final, le MSCI World affiche une performance de +1,5% en euro, le MSCI World Smallcap de -0,2% et le MSCI World Microcap de + 1,4%. Les valeurs européennes de cet indice progressent de +4,0%, les valeurs japonaises de +2,8% mais les valeurs américaines reculent de -6,4%. Le fonds surperforme légèrement son indice de référence : 192 des 336 valeurs du portefeuille affichent une hausse en euro. Le fonds a notamment bénéficié des excellentes performances de Fate Therapeutics (+44%), AEM Holdings (+ 46%), Cannimed Therapeutics (+54%) et de l'envolée de Claranova (+135%).

Au cours de la période, nous avons soldé nos positions en Aphria qui atteint le seuil de 2b€ de capitalisation boursière, Feed One, Lemaitre Vascular, Nemaska Lithium et Zagg. Et nous avons créé des positions en Anton Oilfield Services, Hibbett Sports, Nick Scali, Texcell-Netcom et USA Truck. Le fonds est investi sur 336 valeurs endettées raisonnablement (ratio médian dettes / fonds propres à 32%), avec une forte connotation GARP (de la croissance à un prix raisonnable) et une capitalisation boursière moyenne d'environ 420M€. Avec toujours beaucoup d'idées d'investissement potentielles, il reste investi à 99%.

NN Global High Dividend - LU0146257711

Société de gestion

Gérant(s)

Bruno SPRINGAE
Kris HERMIE

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-3.31% 1.05% 11.80% 5.21%

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En cours - Consulter NN IP

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Gilles DARDE01 56 79 34 50
Anthony GUERRA01 56 79 34 50

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Commentaire du mois de Décembre

Notre stratégie Global Equity Dividend a sous-performé l'indice MSCI World Net de 48 pb en décembre.

Cette sous-performance est à mettre au compte de notre sélection des titres dans les secteurs de la santé, des valeurs financières et des biens de consommation cyclique.

Allergan a apporté une contribution négative en raison de l'émergence d'une menace potentielle pour le Botox, sa franchise vedette.

Parmi les valeurs financières, MetLife s'est replié suite à la réaction négative du marché aux perspectives de l'assureur-vie en 2018.

Mattel a sous-performé dans le secteur des biens de consommation cyclique, les espoirs d'une fusion avec son concurrent, le fabricant de jouets Hasbro, s'étant envolés. Parmi les facteurs positifs du mois figurent notre sélection des titres dans le secteur des matériaux, notre sous-pondération de la technologie et notre surpondération de l'énergie.

Pictet Biotech - LU0255977455

Société de gestion

Gérant(s)

Michael SJÖSTRÖM

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-0.47% 9.24% -21.72% 23.27%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Finaveo, Generali, Sélection 1818...

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Mohamed AMOR01 56 88 71 66
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Commentaire du mois de Décembre

Une certaine volatilité a marqué la fin du quatrième trimestre et l'indice Nasdaq Biotech a terminé en baisse de 3,8% en dollars. Globalement, la biotechnologie a connu une bonne année 2017, avec une progression de plus de 20% de cet indice sur l'année.

Trois conférences médicales importantes ont constitué les points forts du quatrième trimestre: le congrès de la Society for Immunotherapy of Cancer (SITC), la conférence de l'American Society of Haematology (ASH) et le San Antonio Breast Cancer Symposium (SABCS).

Plusieurs entreprises de notre portefeuille comme Seattle Genetics, Blueprint, Celgene, Genmab, Immunomedics et Radius ont annoncé des données cliniques significatives au cours d'au moins une de ces manifestations. Au plan politique, le Congrès et le Sénat des Etats-Unis ont adopté une nouvelle législation fiscale.

L'impôt non récurrent de 15% sur le rapatriement de liquidités devrait aider l'ensemble du segment par le biais de la soudaine disponibilité de liquidités au profit du développement des activités des grandes capitalisations.

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

Pictet Digital - LU0340554913

Société de gestion

Gérant(s)

Sylvie SEJOURNET
Nolan HOFFMEYER

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
2.06% 20.38% 11.57% 18.71%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

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Mohamed AMOR01 56 88 71 66
Philippe PARENTE01 56 88 71 22
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Commentaire du mois de Décembre

2017, grâce à la forte croissance enregistrée en octobre notamment. Le secteur a ensuite connu une phase de consolidation en novembre et décembre. Les plus grosses capitalisations, comme AAPL et MSFT, s'en sont tout de même relativement bien sorties au cours de la période. Les semiconducteurs se sont montrés robustes en octobre, avant de céder du terrain pendant le reste du trimestre.

Les titres comme Intel, Qualcomm et Texas Instruments ont été les plus performants, tandis qu'AMD restait en retrait. Le secteur d'Internet a affiché une performance positive et stable sur la période, ayant contribué chaque mois à la progression de l'indice. Le poids lourd Amazon et le géant chinois Tencent ont été les grands gagnants. En revanche, Alibaba a subi des prises de bénéfices au cours des deux derniers mois de l'année. L'indice des télécommunications a connu un trimestre volatil, fortement tiré par l'excellente performance des entreprises indiennes après que Bharti Airtel a annoncé reprendre les activités de téléphonie mobile du groupe Tata.

Les sociétés russes et Sprint (suite à l'échec d'une opération de fusion) ont pour leur part dégagé des performances négatives. En termes statistiques, les dépenses liées au commerce et à la publicité en ligne et aux services en nuage («cloud») continuent de laisser présager de perspectives réjouissantes pour le secteur.

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-1.27% 12.46% 4.69% 8.15%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Sélection 1818...

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Mohamed AMOR01 56 88 71 66
Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26

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Commentaire du mois de Décembre

L'indice S&P 500 a enregistré treize mois consécutifs de rendements totaux positifs, terminant en hausse de +3,1% en dollars américains au mois de novembre. Vraisemblablement tirées par l'avancée de la réforme fiscale et par un éventuel assouplissement des dispositions réglementaires, les valeurs financières se sont redressées en fin de mois, contribuant sensiblement à la performance plus large de l'indice, tout en éclipsant un mois plus volatil pour les titres technologiques notamment. La performance des autres secteurs s'est révélée plus contrastée. Les deux marchés les plus solides ont été le Hang Seng (en hausse de +3,3% en dollars US) et le Nikkei (en hausse de +4,2% en dollars US).

Par contre, le Shanghai Composite (- 1,8% en dollars US) s'est sensiblement affaibli, sur fond de craintes liées à la hausse des rendements obligataires chinois et de dispositions réglementaires imminentes touchant l'industrie de la gestion d'actifs. Parallèlement, les actions des marchés émergents (+0,2%) ont stagné, tandis que les marchés européens reculaient en devises locales, tout en restant légèrement positifs en dollars US, compte tenu de la vigueur de la monnaie unique (+2,2%). Les marchés des matières premières ont dégagé des rendements contrastés.

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

Pictet Security - LU0270904781

Société de gestion

Gérant(s)

Yves KRAMER
Frédéric DUPRAZ

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-0.72% 9.27% 2.57% 16.44%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Sélection 1818, Skandia...

Contacts Commerciaux

Mohamed AMOR01 56 88 71 66
Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois de Décembre

La large reprise économique tirée par les investissements tant publics que privés, associée à de fortes dépenses de consommation et à la réforme fiscale aux Etats-Unis, a stimulé le marché actions mondial, lequel a enregistré une solide performance de 5,6% sur le trimestre. La performance du marché américain a été soutenue par la faiblesse du dollar et la réforme fiscale.

Les indices des marchés émergents ont affiché de très bons résultats, sur fond d'inflation faible et de rebond des prix des produits de base. Quant aux indices européens et japonais, ils se sont également bien tenus, compte tenu de perspectives conjoncturelles encore meilleures, notamment pour les actions de la zone euro. Dans cette région, le rythme de la croissance économique est deux fois plus élevé que sa moyenne à long terme, l'inflation reste inférieure à l'objectif fixé et la BCE rechigne à trop durcir sa politique monétaire accommodante.

Dans un tel contexte, les différents secteurs ont enregistré des performances très diverses au cours du trimestre. Le secteur informatique, en hausse de 8,4%, a fait la course en tête, suivi de près par les matériaux(+7,9%), la consommation discrétionnaire (+7,7%) et l'énergie (+6,9%), soutenue par les prix du pétrole, du gaz et des produits de base. Les secteurs les plus défensifs ont sousperformé ce trimestre, notamment les services aux collectivités.

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

Pictet Water - LU0104884860

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER
Philippe ROHNER
Arnaud BISSCHOP

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-5.43% 9.79% 9.16% 10.44%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Sélection 1818...

Contacts Commerciaux

Mohamed AMOR01 56 88 71 66
Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Décembre

La plupart des actifs ont connu un quatrième trimestre positif. En dollars américains, le pétrole Brent (+18,8%) et le WTI (+16,9%) ont affiché les meilleures performances, soutenus par la décision des membres de l'Opep de prolonger la réduction de la production jusqu'à fin 2018. Atteignant un plus haut de vingt ans, le Nikkei (+11,8%) a été le plus performant parmi les marchés actions, tandis que le Hang Seng (+9,3%), les actions des marchés émergents (+7,3%) et le S&P 500 (+6,6%) se détachaient aussi du lot. L'indice FTSE 100 (+5,9%) a quant à lui connu son meilleur trimestre de 2017. Le Stoxx 600 (+2,3) est resté en retrait, alors que le PSI Geral (+0,7%), l'IBEX (-0,7%), le FTSE MIB (-1,9%) et les banques européennes (-0,9%) stagnaient, voire reculaient légèrement. Cela s'explique peut-être par la bonne performance des obligations au dernier trimestre, suite à la baisse des rendements, notamment en Europe, où les bons du Trésor pluriannuels/BTP (+2,6%) ont grimpé et les titres souverains de l'UE ont globalement augmenté de 2,2%. Les bons du Trésor ont terminé le trimestre sur un rendement total de seulement +0,1%. Sur les marchés du crédit, les rendements ont évolué entre +0,1% (US HY) et +3,5% (EU Fin Sub). Pour mémoire, rappelons qu'il y a eu un creusement relativement modeste à la mi-novembre; toutefois, les indices s'étaient largement redressés à la fin du trimestre. Les matières premières agricoles (maïs, -1,3% et blé, -4,7%) ont quant à elles sousperformé en termes relatifs durant le mois, tout comme le Bovespa (-1,8%).

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

Russell Global Defensive Equity Fund - IE00B95LZY92

Société de gestion

Gérant(s)

Graeme ALLAN

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-2.43% 7.25% 6.12% 10.57%

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Axa Thema

Contacts Commerciaux

Michaël SFEZ06 19 16 03 24
Nadia THURY06 81 35 07 09

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Commentaire du mois de Décembre

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

SLF (F) Equity Euro Zone Minimum Volatility - FR0010645515

Société de gestion

Gérant(s)

Jaimy CORCOS
Didier CORBET

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-3.02% 11.87% -5.92% 12.66%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Swiss Life, APREP, Nortia, Sélection 1818, Sogecap, BFCM, Fortuneo, Binck Bank

Contacts Commerciaux

Marie-Valérie TEXIER06 75 32 79 76
Constance VEDIE06 20 93 54 09
Romain DE BECO06 34 19 33 81
Alexis AUDURIER07 78 02 79 91

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Décembre

Au cours du mois de décembre, le portefeuille a surperformé son indice de référence, le MSCI Euro.


La performance mensuelle provient essentiellement de la sélection des titres.


D'un point de vu sectoriel, les financières, l'immobilier et la santé sont les principaux contributeurs positifs contrairement au secteur des services aux collectivités.


La performance 2017 de SLF (F) Euro Zone Minimum Volatility est supérieure de celle de son indice de référence tout en affichant une réduction de volatilité.

Templeton Emerging Markets Fund - LU0188151921

Société de gestion

Gérant(s)

Mark MOBIUS
Dennis LIM
Tom WU

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
0.41% 20.46% 19.90% -11.04%

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz VIP, Axa Thema, Cardif, Finaveo & Associes, Premium Line, Primonial, Selection 1818, Skandia Old Mutual, Spirica, Swisslife, Vie Plus Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60
Damien ROUX06 71 29 30 22

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Commentaire du mois de Janvier

Commentaire à fin décembre:

Les actions des marchés émergents ont progressé au cours du trimestre, affichant une performance supérieure à celle de l'ensemble des actions de pays développés. L'Afrique du Sud, l'Inde et la Corée du Sud ont été parmi les marchés les plus dynamiques. Le Mexique et le Pakistan ont été les plus grands détracteurs.

Le fonds a gagné du terrain au cours du trimestre, principalement grâce à des investissements en Chine, en Afrique du Sud et en Corée. Le Mexique et le Brésil ont pénalisé la performance.

Tous les secteurs ont contribué à la performance, avec comme principaux moteurs la consommation discrétionnaire, les technologies de l'information et la finance.

THEAM Quant Equity Europe Guru - LU1235104020

Société de gestion

Gérant(s)

Henri FOURNIER

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-1.3% 14.95% -8.62% 15.54%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Swisslife, Skandia, Suravenir

Contacts Commerciaux

Aurélien DE FONSCOLOMBE06 99 01 45 84
Jéremy SUISSA06 45 14 77 61

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Décembre

Dans un contexte plutôt calme, le marché, en forte hausse depuis le début de l'année, a continué sur sa lancée sur le mois de décembre : +0,7 %. GURU® Europe a légèrement surperformé le Stoxx Europe 600 sur ce mois, ainsi que depuis le début d'année. La surperformance de GURU® Europe s'explique par les facteurs suivants : Au sein des secteurs "Produits ménagers et personnels" et "Distribution", la sélection d'actions a surperformé de resp. 3,6 % et 5,1 % avec par exemple les bonnes performances de MONCLER (+13,2 %, pondérée à 1,9 %) et de BERKELEY GROUP (+10,0 %, allouée pour 3,3 %). Au Royaume-Uni, notre choix d'actions a surperformé de 2,4 % avec par exemple le bonne performance de LADBROKES CORAL GROUP qui a réalisé +35,8 % en Décembre avec un poids de 2,3 %. GURU® Europe a surpondéré le secteur "Voyage et loisirs" (9,6 % contre 1,8 %), qui était en avance par rapport au benchmark (de +4,0 %).

À contrario, au sein du secteur "Biens et services industriels", notre sélection d'actions a sous-performé de 0,6 %. Le secteur "Services aux collectivités" a sous-performé l'indice de référence (-4,5 %) avec une allocation plus forte à 9,3 % (contre 3,9 % pour son benchmark). L'analyse sectorielle révèle une hausse de "Voyage et loisirs" de 1,3 % (pondéré à 10,0 %) et une baisse de "Santé" de 1,1 % (pondéré à 4,0 %). Notons également les entrées de CONTINENTAL et de PORSCHE AML.HLDG.PREF grâce à leurs bons scores GURU® (resp. 8,4 et 8) et les sorties de LONZA GROUP et de NESTE du fait de leurs scores insuffisants (resp. 6,7 et 5,7).

Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290

Société de gestion

Gérant(s)

Nadia GRANT

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
2.65% 22.37% 3,78% 1,71%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe Lorent01 56 60 51 24

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Décembre

-Le S&P 500 a progressé de 1.1% en dollars en décembre, portant la performance annuelle à 21.8%.


-Le fonds a surperformé l'indice de référence S&P 500 au cours du mois et d'environ 4.5% sur l'année.


-Outlook : Pour l'avenir, la toile de fond reste très favorable aux actions américaines. Les principaux indicateurs nationaux continuent de suggérer un fort dynamisme économique et un renforcement du cycle économique mondial. La réforme fiscale a été adoptée par la Chambre et le Sénat, mais avec quelques révisions, fournissant aux entreprises domestiques le premier signe d'optimisme suite à des progrès médiocres depuis l'annonce de la réforme. Sur le plan international, la reprise mondiale synchronisée devrait également s'avérer favorable.

Trusteam ROC - FR0010981175

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Sébastien BESLAY
Claire BERTHIER

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-2.87% 3.86% 5.74% 13.05%

Éligibilité Assureurs

Generali, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Jérôme BLANC01 42 96 67 06
Christophe JACOMINO01 42 96 40 16
Antoine DUMONT01 42 96 40 18

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Janvier

Sur ce mois de janvier 2018, Trusteam ROC est en baisse de 1,73%, en dessous de son indicateur de référence, le MSCI World NR €, qui prend 1.48%. L'euphorie ambiante contraste avec notre vision contrariante, que ce soit sur le choix de nos valeurs ou notre exposition sectorielle résultant de notre process. Notre sous-performance s'explique en effet par deux causes.

Tout d'abord par notre sous-exposition aux secteurs préférés par le marché : les financières et les valeurs technologiques. Les premières ont raditionnellement des taux de satisfaction très bas. Les secondes sont portées par des niveaux de valorisation, selon nous, déraisonnables. Prenons l'exemple de NETFLIX : avec plus de 120MM$ de capitalisation, la société se paye plus de 10x le chiffre d'affaires, et 228x son résultat net, alors qu'elle a des cash-flow négatifs, financés par de la dette (4x son résultat opérationnel). Mais cette situation ne semble pas, pour l'instant, perturber les investisseurs puisque la valeur a pris 48% depuis le début de l'année.

Deuxièmement, le marché a lourdement sanctionné certaines valeurs, que ce soit dans la distribution avec PANDORA (-16%) et MARKS & SPENCER (-4%) (cf. Reporting ROC Europe) ou les compagnies aériennes américaines. Ces dernières ont été pénalisées par des messages négatifs de concurrents alors que leurs situations ne sont pas comparables : SOUTHWEST (-7%) a d'ailleurs annoncé des résultats record, au-dessus des attentes, avec un résultat net qui a triplé par rapport à l'année dernière.

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