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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Athymis Millennial - FR0013173374
Société de gestion
Gérant(s)
| Gestion Collégiale |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 12.02% | 25.12% | -11.76% | 15.96% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP... |
Contacts Commerciaux
| Antoine GASIOROWSKI | 06 03 87 17 14 |
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Commentaire du mois de Septembre
Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier LAURENT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.9% | 24.76% | -6.42% | 6.15% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali |
Contacts Commerciaux
| Véronique CHERRET | 01 76 62 91 38 |
| Saïd AHMED-BELBACHIR | 01 76 62 91 21 |
| Abdelnabi CHABANE | 01 76 62 90 55 |
| Charles DE SOLAGES | 01 71 26 02 77 |
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Commentaire du mois de Septembre
Les grandes marques jouissent d'un pouvoir d'attraction durable auprès de leurs clients et de la maîtrise des prix de vente dans des contextes économiques variés. Ces sociétés peuvent proposer des produits qui sont particulièrement prisés par les clients grâce à une innovation poussée et une numérisation de plus en plus forte. L'identification à la marque par le consommateur est forte, ce qui assure une fidélisation accrue et donc une croissance stable dans la durée. Les grandes marques savent transmettre et faire adopter des évolutions majeures de leurs produits à leurs clients et préserver leurs marges élevées.
Le président actuel de Honda, Takahiro Hachigo, est passé d'une la stratégie d'expansion lancée par son prédécesseur à une stratégie tournée vers le profit. Les capacités de production excédentaire du groupe ont déjà été éliminées à la fois au Japon, avec la fermeture de l'usine de Sayama, et à l'étranger, avec celle du site de Swindon au Royaume-Uni.
De plus, Honda Motor a récemment conclu un nouveau partenariat avec le constructeur américain General Motor. Les deux sociétés ont déjà travaillé ensemble sur la conception d'un véhicule autonome appelé Cruise Origin pour l'unité Cruise Automation.
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Le président actuel de Honda, Takahiro Hachigo, est passé d'une la stratégie d'expansion lancée par son prédécesseur à une stratégie tournée vers le profit. Les capacités de production excédentaire du groupe ont déjà été éliminées à la fois au Japon, avec la fermeture de l'usine de Sayama, et à l'étranger, avec celle du site de Swindon au Royaume-Uni.
De plus, Honda Motor a récemment conclu un nouveau partenariat avec le constructeur américain General Motor. Les deux sociétés ont déjà travaillé ensemble sur la conception d'un véhicule autonome appelé Cruise Origin pour l'unité Cruise Automation.
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AXA Europe Small Cap - FR0000170516
Société de gestion
Gérant(s)
| Isabelle DE GAVOTY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -7.41% | 26.05% | -12.93% | 14.01% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali... |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
Alors que la résurgence du virus se manifeste partout dans le monde et que des mesures de re-confinement partiel ont été prises dans certaines géographies, les marchés d'actions ont consolidé en septembre. La concomitance de cette résurgence avec l'arrêt des mesures gouvernementales de soutien aux économies fait craindre que la crise économique ne se transforme en crise sociale avec pour toile de fond une hausse du chômage. A ces facteurs de risques est venu s'ajouter celui, binaire, des élections de novembre aux Etats Unis. L'incertitude entourant la validation du résultat, autant que le nom du vainqueur ont pesé. Pour sa part, le Royaume Uni continue de souffler le chaud et le froid dans ses négociations avec l'UE à propos de ses conditions de sortie. Enfin, les « méga caps » de la tech américaine ont largement retracé pendant le mois entraînant dans leur sillage les indices dont ils sont un constituant important et par effet collatéral, nombres de
valeurs associées.
Les courbes de taux sont restées stables aux Etats Unis, elles ont baissé et se sont aplaties en Europe, entraînant un affaiblissement de l'EURO contre DOLLAR. Les indices de volatilité sont restés stables par rapport à août mais sont en forte progression par rapport au début de l'année. Le prix du baril de brut s'est quant à lui replié autour de 40 USD. D'une façon générale, les petites capitalisations boursières ont surperformé les larges. Le style « croissance » a gardé la faveur des investisseurs, au détriment du style « value ».
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valeurs associées.
Les courbes de taux sont restées stables aux Etats Unis, elles ont baissé et se sont aplaties en Europe, entraînant un affaiblissement de l'EURO contre DOLLAR. Les indices de volatilité sont restés stables par rapport à août mais sont en forte progression par rapport au début de l'année. Le prix du baril de brut s'est quant à lui replié autour de 40 USD. D'une façon générale, les petites capitalisations boursières ont surperformé les larges. Le style « croissance » a gardé la faveur des investisseurs, au détriment du style « value ».
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AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710
Société de gestion
Gérant(s)
| Jeremy GLEESON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 31.62% | 27.43% | 0.73% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
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Commentaire du mois de Septembre
Les places boursières mondiales ont chuté en septembre, l'indice MSCI ACWI reculant de 3,2 %[1] alors que les perspectives de l'économie mondiale restent incertaines ; l'Asie, où la pandémie semble maîtrisée, s'est mieux comportée que l'Europe et l'Amérique du Nord. Aux États Unis, les inquiétudes entourant l'issue des élections présidentielles, l'absence de nouvelles mesures de relance budgétaire et la hausse des cas de coronavirus ont pesé sur le sentiment.
L'Europe a connu une flambée de nouveaux cas de Covid-19 qui a jusqu'à présent été contrôlée via l'imposition de mesures de confinement locales. Cependant, cette recrudescence du virus pourrait encore avoir un impact économique important si la situation venait à s'aggraver. En septembre, notre exposition au thème de la prise de décision a le plus contribué à la performance. Nous avons tiré parti de la bonne tenue d'Ocado, une plateforme britannique d'épicerie en ligne qui a commencé à concéder sa technologie de premier plan à ses concurrents dans le monde entier. La société a surpris les investisseurs en dépassant les attentes en matière de rentabilité, affichant un solide levier opérationnel.
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L'Europe a connu une flambée de nouveaux cas de Covid-19 qui a jusqu'à présent été contrôlée via l'imposition de mesures de confinement locales. Cependant, cette recrudescence du virus pourrait encore avoir un impact économique important si la situation venait à s'aggraver. En septembre, notre exposition au thème de la prise de décision a le plus contribué à la performance. Nous avons tiré parti de la bonne tenue d'Ocado, une plateforme britannique d'épicerie en ligne qui a commencé à concéder sa technologie de premier plan à ses concurrents dans le monde entier. La société a surpris les investisseurs en dépassant les attentes en matière de rentabilité, affichant un solide levier opérationnel.
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AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650
Société de gestion
Gérant(s)
| Tom RILEY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 15.05% | 39.06% | -11.94% | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
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Commentaire du mois de Septembre
Nos positions dans le secteur de l'automatisation au Japon se sont bien comportées. Le leader des systèmes de manutention Daifuku et le spécialiste des systèmes de vision et de capteurs industriels Keyence ont stimulé la performance. Les sociétés de robotique Fanuc et Yaskawa ont également vu leur performance se redresser. Avant l'avènement de l'épidémie de Covid-19, le cycle global du secteur de la robotique industrielle commençait à s'améliorer grâce au redressement de la demande après les perturbations causées par la guerre commerciale. Le Covid 19 a clairement interrompu cette reprise en début d'année, mais les perspectives semblent s'améliorer, la demande étant soutenue par les constructeurs de véhicules électriques et de batteries.
Les sociétés du secteur de l'automobile ont enregistré de bonnes performances alors que la demande de voitures demeure robuste. Aptiv, le fournisseur de composants pour les systèmes électroniques et les fonctions de sécurité automatisées pour véhicules, s'est bien comporté, tandis que dans le secteur des semi-conducteurs, les sociétés plus exposées à l'automobile comme Infineon et Texas Instruments ont surperformé leurs concurrents.
Siemens a poursuivi la restructuration de son portefeuille en procédant à scission de son activité Énergie suite à celle réussie de son activité Santé en 2018.
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Les sociétés du secteur de l'automobile ont enregistré de bonnes performances alors que la demande de voitures demeure robuste. Aptiv, le fournisseur de composants pour les systèmes électroniques et les fonctions de sécurité automatisées pour véhicules, s'est bien comporté, tandis que dans le secteur des semi-conducteurs, les sociétés plus exposées à l'automobile comme Infineon et Texas Instruments ont surperformé leurs concurrents.
Siemens a poursuivi la restructuration de son portefeuille en procédant à scission de son activité Énergie suite à celle réussie de son activité Santé en 2018.
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Axiom Equity - LU1876459303
Société de gestion
Gérant(s)
| David BENAMOU |
| Antonio ROMAN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -22.58% | 20.75% | -38.21% | 12.18% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale .. |
Contacts Commerciaux
| Bertrand WOJCIECHOWSKI | 06 79 11 31 33 |
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Commentaire du mois d'Août
Le mois d'août a été relativement calme, avec de faibles volumes. L'indice STOXX des banques a enregistré un rendement de 6,15 %, les marchés ayant obtenu des résultats meilleurs que prévu au deuxième trimestre et la confiance renouvelée dans le soutien de la banque centrale avec une hausse des cas COVID-19 et une reprise qui s'est aplatie. Le seul événement macroéconomique notable a été le discours de Powell à Jackson Hole, où il a révélé une stratégie plus souple pour atteindre les objectifs de la FED en matière d'inflation et d'emploi.
Dans l'ensemble, les dernières publications de résultats ont confirmé les principales tendances observées en juillet : des ratios de fonds propres nettement supérieurs aux prévisions (RWA plus faibles, plus de tolérance et de concessions sur les retards), une augmentation nulle ou limitée des ratios de prêts non performants, des commissions pour les particuliers et des résultats nets plus faibles mais d'excellents revenus pour les banques d'investissement, ainsi que des prévisions pour des dépréciations plus faibles au deuxième trimestre dans l'ensemble, mais avec un écart important dans les niveaux de provisionnement. Quelques données initiales tendent à montrer que les taux de défaut finaux pour les prêts sous moratoire devraient se situer entre quelques points de pourcentage pour les pays principaux et plus de 20 % pour les juridictions les plus risquées (par exemple la Grèce), avec une forte dispersion au sein des pays.
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Dans l'ensemble, les dernières publications de résultats ont confirmé les principales tendances observées en juillet : des ratios de fonds propres nettement supérieurs aux prévisions (RWA plus faibles, plus de tolérance et de concessions sur les retards), une augmentation nulle ou limitée des ratios de prêts non performants, des commissions pour les particuliers et des résultats nets plus faibles mais d'excellents revenus pour les banques d'investissement, ainsi que des prévisions pour des dépréciations plus faibles au deuxième trimestre dans l'ensemble, mais avec un écart important dans les niveaux de provisionnement. Quelques données initiales tendent à montrer que les taux de défaut finaux pour les prêts sous moratoire devraient se situer entre quelques points de pourcentage pour les pays principaux et plus de 20 % pour les juridictions les plus risquées (par exemple la Grèce), avec une forte dispersion au sein des pays.
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BGF Sustainable Energy - LU1822773807
Société de gestion
Gérant(s)
| Charles LILFORD |
| Alastair BISHOP |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 21.96% | 26,14% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas. |
Contacts Commerciaux
| Charlotte GROSSEAU | 01 56 43 29 26 |
| Ivana DAVAU | 01 56 43 29 52 |
| Victoire ROCHE | 01 44 94 29 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
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BGF World Technology - LU1822773716
Société de gestion
Gérant(s)
| Tony KIM |
| Reid MENGE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 51.62% | 39,08% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa |
Contacts Commerciaux
| Charlotte GROSSEAU | 01 56 43 29 26 |
| Ivana DAVAU | 01 56 43 29 52 |
| Victoire ROCHE | 01 44 94 29 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
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BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Société de gestion
Gérant(s)
| Hubert AARTS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.07% | 35.47% | -9.22% | 11.53% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Société de gestion
Gérant(s)
| Pamela HEGARTY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 20.18% | 39.82% | 7.93% | 18.89% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas, |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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Commentaire du mois de Septembre
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BNP Paribas Health Care Innovators - LU0823416762
Société de gestion
Gérant(s)
| Jon STEPHENSON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.99% | 25.54% | 5.24% | -1.22% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
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BNY Mellon Mobility Innovation Fund - IE00BZ199G90
Société de gestion
Gérant(s)
| Robert ZEUTHEN, CFA |
| Frank GOGUEN, CFA |
| Erik SWORDS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 17.14% | 30.13% | - | - |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Violaine DE SERRANT | 01 70 71 10 26 |
| Marie ANTKOWIAK | 01 70 71 10 27 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions ont enregistré des résultats négatifs en septembre, le nombre de décès liés au Covid-19 ayant dépassé le million. Le segment des composants automobiles a apporté une contribution positive au fonds au cours du mois, principalement en raison de la performance de l'action Workhorse. Les semi-conducteurs et les équipements à semi-conducteurs ont été le deuxième contributeur grâce aux actions de MediaTek et de Diodes. À l'inverse, le positionnement parmi les noms de logiciels a pénalisé la performance du fonds. En particulier, Splunk et Slack Technologies. Les actions de Splunk ont reculé malgré des tendances positives dans l'adoption de sa plate-forme. Slack Technologies a décliné sur un manque de facturation dans un contexte de concurrence accrue et de certains changements de direction.
En septembre, le fonds a pris une position dans Siemens Energy et a abandonné une position dans Nikola Corporation.
Même si 2020 a connu ses défis en raison du Covid-19, nous pensons que les perspectives de croissance de la sécurité active et de l'électrification des véhicules restent positives à moyen et long terme. Le contenu et les fonctionnalités des systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS) par véhicule continuent d'augmenter sur les principaux marchés, tout comme la transition séculaire sous-jacente vers l'électrification des véhicules, qui reste une priorité essentielle pour l'Europe et la Chine en raison des politiques et réglementations en matière d'émissions.
En septembre, le fonds a pris une position dans Siemens Energy et a abandonné une position dans Nikola Corporation.
Même si 2020 a connu ses défis en raison du Covid-19, nous pensons que les perspectives de croissance de la sécurité active et de l'électrification des véhicules restent positives à moyen et long terme. Le contenu et les fonctionnalités des systèmes avancés d'aide à la conduite (ADAS) par véhicule continuent d'augmenter sur les principaux marchés, tout comme la transition séculaire sous-jacente vers l'électrification des véhicules, qui reste une priorité essentielle pour l'Europe et la Chine en raison des politiques et réglementations en matière d'émissions.
Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624
Société de gestion
Gérant(s)
| Rudi VAN DEN EYNDE |
| Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA |
| Malgorzata KLUBA, PHD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 19.5% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
| Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
| Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
| Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
| Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
| Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois d'Août
L'indice S&P 500 a progressé de 7 % en août, la meilleure performance boursière mensuelle enregistrée par le marché des actions américaines depuis le début de la reprise en avril. Les signaux émis par la Réserve fédérale, indiquant qu'elle comptait garder ses taux d'intérêt durablement bas, associés à l'amélioration des paramètres économiques et aux annonces sur les vaccins Covid à travers le monde, ont permis aux marchés des actions d'afficher des performances soutenues en août. Le secteur de la santé (MSCI World Healthcare) a terminé le mois en territoire positif, mais a sous-performé les indices boursiers en général. Le secteur de la technologie, notamment, a continué de surperformer. La stratégie Oncologie affiche des résultats en ligne avec le secteur de la santé.
L'activité de fusions-acquisitions a été plus soutenue en août : Siemens Healthineers a annoncé le rachat de Varian pour environ 16,4 milliards $ en cash, ce qui représente en prime de 24 % par rapport au dernier cours de clôture. Toujours dans le domaine de la technologie médicale, Hologic a été pénalisée par l'autorisation accordée au test d'antigènes ultra-rapide d'Abbot pour le Covid, ce qui a précipité des mouvements de ventes sur des valeurs comme Hologic, exposées aux tests traditionnels par PCR. D'importantes actualisations de données ont été annoncées au sein du segment ultra-compétitif de l'immunooncologie.
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L'activité de fusions-acquisitions a été plus soutenue en août : Siemens Healthineers a annoncé le rachat de Varian pour environ 16,4 milliards $ en cash, ce qui représente en prime de 24 % par rapport au dernier cours de clôture. Toujours dans le domaine de la technologie médicale, Hologic a été pénalisée par l'autorisation accordée au test d'antigènes ultra-rapide d'Abbot pour le Covid, ce qui a précipité des mouvements de ventes sur des valeurs comme Hologic, exposées aux tests traditionnels par PCR. D'importantes actualisations de données ont été annoncées au sein du segment ultra-compétitif de l'immunooncologie.
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CM-CIC Global Gold - FR0007390174
Société de gestion
Gérant(s)
| Charlotte PEURON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 25.9% | 42,08% | -13,95% | -6,50% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
Après le bel été, l'or reprend son souffle en septembre et cède 3,7%. L'argent quant à lui subit une sévère correction (-15,8%) finalement à l'image de sa surperformance des mois précédents et reste en hausse de 32,7% depuis le début de l'année vs +24,6% pour le métal jaune. Poussé par le rebond du dollar, l'or termine proche de 1900$/oz. Du côté des sociétés nous noterons que Kinross a annoncé un nouveau dividende annuel (le 1er depuis 2013 !) et ses prévisions pour les prochaines années. Ceci dénote d'une confiance retrouvée des sociétés du secteur. Septembre est toujours marqué par le Denver Gold Forum. Cette année, les maitres mots étaient retour à l'actionnaire, souvent au travers des dividendes, et une croissance disciplinée.
En effet avec de bons niveaux de production malgré la pandémie de Covid -19 et la hausse des prix de l'or, l'industrie aurifère va générer des cash flow records. Suite à la surperformance du titre nous avons pris quelques profits sur Orla Mining. Convaincus par la stratégie de développement de Kinross et séduit par le versement de son dividende, nous avons renforcé le titre. Offrant moins de potentiel, nous avons réduit nos positions dans les sociétés de royautés.
En effet avec de bons niveaux de production malgré la pandémie de Covid -19 et la hausse des prix de l'or, l'industrie aurifère va générer des cash flow records. Suite à la surperformance du titre nous avons pris quelques profits sur Orla Mining. Convaincus par la stratégie de développement de Kinross et séduit par le versement de son dividende, nous avons renforcé le titre. Offrant moins de potentiel, nous avons réduit nos positions dans les sociétés de royautés.
CM-CIC Global Leaders - FR0012287381
Société de gestion
Gérant(s)
| Rosaine COUSIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 8.35% | 30.51% | -2.67% | 10.31% |
Éligibilité Assureurs
| Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
Ce qui était le plus aimé semble désormais délaissé...L'appréciation du dollar de 1,8% aide Global Leaders à rester stable ce mois-ci. Votre fonds surperforme également le MSCI AC monde (-1,3%). Aidées par le rebond du dollar, les valeurs de luxe s'apprécient; les conférences tenues par Kering, Moncler et Hermès dévoilent des tendances en hausse en Chine mais fait plus surprenant, le consommateur américain montre aussi de l'appétit en cette période de rentrée des classes. LVMH sous-performe; l'annonce de sa rupture de fiançailles avec Tiffany surprend; serait-ce pour mieux négocier la dot? ou d'autres projets plus ambitieux seraient-ils à l'essai? Nous conservons la position; les marques Louis Vuitton et Christian Dior protègent la capacité bénéficiaire du groupe en 2020.
Alors que nos grands acteurs de la technologie Amazon, Facebook et Apple consolident, le fonds bénéficie de la hausse marquée de ses marques nippones; l'intronisation de Yoshihide Suga comme premier ministre plait au marché. Nintendo et Hoya s'apprécient ainsi de 15% et 6,8%. Dans l'univers du sport, Lululemon s'offre une respiration sur des résultats jugés en ligne alors que ceux de Nike propulsent son cours de bourse.
Alors que nos grands acteurs de la technologie Amazon, Facebook et Apple consolident, le fonds bénéficie de la hausse marquée de ses marques nippones; l'intronisation de Yoshihide Suga comme premier ministre plait au marché. Nintendo et Hoya s'apprécient ainsi de 15% et 6,8%. Dans l'univers du sport, Lululemon s'offre une respiration sur des résultats jugés en ligne alors que ceux de Nike propulsent son cours de bourse.
CM-CIC Pierre - FR0010444992
Société de gestion
Gérant(s)
| Alexis BOSSARD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -7.57% | 31.86% | -9.89% | 19.04% |
Éligibilité Assureurs
| Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep |
Contacts Commerciaux
| Michel MARQUES | 06 37 80 29 00 |
| Valentin DERHY GENINASCA | 06 37 43 91 26 |
| Pascal SCHMITTER | 06 30 42 63 26 |
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Commentaire du mois de Septembre
En septembre, le fonds CM CIC Pierre est en léger repli en ligne avec l'indice Europe EPRA (- 1,6% sur le mois). D'un côté, dans les pays nordiques les prix sont repartis en hausse dans le résidentiel et les transactions de bureaux sont revenus sur des niveaux d'avant crise avec pour conséquences un fort rebond des foncières scandinaves : Balder +29%, Fast Partner +25%, Fabege +18%, Sagax +13% ou SBB +11%. De l'autre, les augmentations de capital d'Instone (-16% sur le mois) pour accélérer sa croissance future dans la construction de logements “abordables” et d'Unibail (-20%) ont pesé sur le performance du fonds même si l'exposition aux foncières de commerce ne dépasse pas 2%.
Côté gestion, nous avons pris nos profits sur les valeurs nordiques nommées précédemment pour près de 7% du fonds. Pour compenser ces allègements, nous avons renforcé Gécina, Kojamo, Vonovia et les foncières logistiques Segro et VGP. Résultat, à fin septembre nous sommes investis à 100%.
Côté gestion, nous avons pris nos profits sur les valeurs nordiques nommées précédemment pour près de 7% du fonds. Pour compenser ces allègements, nous avons renforcé Gécina, Kojamo, Vonovia et les foncières logistiques Segro et VGP. Résultat, à fin septembre nous sommes investis à 100%.
Comgest Monde - FR0000284689
Société de gestion
Gérant(s)
| Laure NEGIAR |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 4.46% | 23.30% | 3.88% | 19.36% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Sébastien DE FROUVILLE | 06 22 73 50 31 |
| Frederic BUSTIN | 01 44 94 19 03 |
| Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE | 01 44 94 65 49 |
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Commentaire du mois de Septembre
Les marchés mondiaux ont poursuivi leur progression au cours du trimestre et, dans ce contexte, la performance du fonds a été similaire à celle de son indice de comparaison. Bien que le consensus table sur un recul de 20% des bénéfices mondiaux en 2020, les marchés mondiaux se sont repliés de seulement 3,0% en EUR (+1,4% en USD) depuis le début de l'année et les investisseurs continuent de s'attendre à un net rebond des résultats des entreprises en 2021. Le fonds devance son indice de comparaison depuis le début de l'année, porté selon nous par la résilience des résultats des sociétés en portefeuille. Les analystes prévoient en moyenne un repli des bénéfices du fonds de l'ordre de 10% en 2020, contre une baisse de 20% pour le marché dans son ensemble. En 2021, la progression estimée du marché est supérieure à celle du portefeuille, mais les chiffres sur deux ans restent largement favorables pour le fonds.
Au cours du trimestre, Taiwan Semiconductor (TSMC), Inner Mongolia Yili et Alibaba ont compté parmi les principaux contributeurs à la performance du fonds, avec un cours en hausse de plus de 20% pour chacune de ces sociétés. Toutes les trois ont signé de bons résultats au deuxième trimestre malgré des perspectives macro-économiques actuellement peu réjouissantes. Les ventes de TSMC, premier fabricant mondial de semi-conducteurs, ont progressé de 34% en USD avec une marge d'exploitation record de 42%. La société a relevé ses prévisions annuelles.
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Au cours du trimestre, Taiwan Semiconductor (TSMC), Inner Mongolia Yili et Alibaba ont compté parmi les principaux contributeurs à la performance du fonds, avec un cours en hausse de plus de 20% pour chacune de ces sociétés. Toutes les trois ont signé de bons résultats au deuxième trimestre malgré des perspectives macro-économiques actuellement peu réjouissantes. Les ventes de TSMC, premier fabricant mondial de semi-conducteurs, ont progressé de 34% en USD avec une marge d'exploitation record de 42%. La société a relevé ses prévisions annuelles.
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Covéa Actions Europe Opportunités - FR0000441685
Société de gestion
Gérant(s)
| Francis JAISSON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.47% | 25.01% | -14.02% | 15.14% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif / MMA EP |
Contacts Commerciaux
| Julien JACQUET | 06 07 53 66 64 |
| Mike COELHO | 06 43 08 99 27 |
| Ludovic DOBLER | 06 43 57 45 31 |
| Valérie PIQUET-GAUTHIER | 06 71 56 17 45 |
| Vanessa VALENTE | 06 89 50 32 70 |
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Commentaire du mois de Septembre
La zone euro est confrontée à une forte résurgence de l'épidémie de covid-19. Si le nombre de décès reste, pour l'heure, plus faible que lors de la première vague, de nouvelles mesures de distanciation localisées ont été mises en place par les gouvernements. Le renforcement de ces mesures pourrait largement affecter les perspectives d'activité des prochains mois, d'ores et déjà affaiblies. Les indices de climat des affaires (PMI) confirment en effet l'essoufflement du rebond en septembre. Les marchés terminent le mois de septembre en légère baisse. Les incertitudes sur le front sanitaire s'accentuent alors que le bilan de l'épidémie dans le monde continue de s'alourdir. La tension est également montée d'un cran sur la scène géopolitique avec une détérioration des relations sino-américaines et des discussions sur le Brexit. De plus, les statistiques économiques signalent un rebond de l'activité qui s'effectuerait à un moindre rythme.
Dans ce contexte, les secteurs jugés plus défensifs comme la Distribution et la Santé s'affichent parmi les hausses du mois. En revanche, le secteur Hôtel & Loisirs continue d'être pénalisé par l'évolution de la crise sanitaire. Enfin, les Banques sousperforment largement alors que la trajectoire des taux reste défavorable et que de nouvelles enquêtes réglementaires ébranlent l'ensemble du secteur. Nous cédons Orange en raison de manque de catalyseur sur sa transformation. Nous poursuivons la construction de la ligne du leader mondial spécialisé sur le café et le thé, JDE Peet's.
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Dans ce contexte, les secteurs jugés plus défensifs comme la Distribution et la Santé s'affichent parmi les hausses du mois. En revanche, le secteur Hôtel & Loisirs continue d'être pénalisé par l'évolution de la crise sanitaire. Enfin, les Banques sousperforment largement alors que la trajectoire des taux reste défavorable et que de nouvelles enquêtes réglementaires ébranlent l'ensemble du secteur. Nous cédons Orange en raison de manque de catalyseur sur sa transformation. Nous poursuivons la construction de la ligne du leader mondial spécialisé sur le café et le thé, JDE Peet's.
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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Société de gestion
Gérant(s)
| Wesley LEBEAU |
| Estelle MENARD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 23.78% | 37.54% | -8.10% | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
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Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.
CPR Silver Age - FR0010836163
Société de gestion
Gérant(s)
| Vafa AHMADI |
| Florian PEUDEVIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -11.45% | 23.43% | -11.24% | 10.69% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
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Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.
DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146
Société de gestion
Gérant(s)
| Rajesh VARMA |
| Yingying WU |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 11.08% | 27,42% | -11,43% | 13,77% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP. |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L'HÉLIAS | 01 83 97 55 66 |
| Sébastien LEPAGE | 01 83 97 11 75 |
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Commentaire du mois de Septembre
"Il est bien mieux d'acheter une entreprise formidable à un prix correct qu'une entreprise correcte à un prix formidable". - Warren Buffet.
Une petite correction en septembre était certainement attendue après les "bêtises" d'août. Bien sûr, nous pouvons blâmer la baleine que nous savons maintenant être SoftBank - une société japonaise avec un remarquable historique de succès dans l'investissement technologique - qui est maintenant devenue à mes yeux rien de plus qu'un fonds spéculatif. Mais combien d'autres personnes ont suivi le mouvement qui a fait grimper Apple de 22 % en un mois ? C'est une augmentation de la capitalisation boursière d'UNE société de près de 450 milliards de dollars ! Le mouvement de Tesla a été encore plus flagrant avec une hausse de 75% du prix de l'action !
Et c'est ce que nous avons vu, avec des actions mondiales en baisse de 3,4 %, menées principalement par les marchés développés (-3,6 %). Les actions technologiques ont été les plus touchées par cette faiblesse, mais ce n'est pas surprenant compte tenu des mouvements de grande ampleur du mois d'août...
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Une petite correction en septembre était certainement attendue après les "bêtises" d'août. Bien sûr, nous pouvons blâmer la baleine que nous savons maintenant être SoftBank - une société japonaise avec un remarquable historique de succès dans l'investissement technologique - qui est maintenant devenue à mes yeux rien de plus qu'un fonds spéculatif. Mais combien d'autres personnes ont suivi le mouvement qui a fait grimper Apple de 22 % en un mois ? C'est une augmentation de la capitalisation boursière d'UNE société de près de 450 milliards de dollars ! Le mouvement de Tesla a été encore plus flagrant avec une hausse de 75% du prix de l'action !
Et c'est ce que nous avons vu, avec des actions mondiales en baisse de 3,4 %, menées principalement par les marchés développés (-3,6 %). Les actions technologiques ont été les plus touchées par cette faiblesse, mais ce n'est pas surprenant compte tenu des mouvements de grande ampleur du mois d'août...
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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Société de gestion
Gérant(s)
| Léa DUNAND-CHATELLET |
| Adrien LE CLAINCHE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.74% | 28,46% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Benjamin LENEUTRE | 01 58 62 57 22 |
| Thomas LEMAIRE | 01 58 62 57 21 |
| Lambert DEMANGE | 01 58 62 54 83 |
| Benjamin BILLOUÉ | 01 72 38 92 51 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
| Jacques-Arnaud L'HÉLIAS | 01 83 97 55 66 |
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Commentaire du mois de Septembre
Après un été globalement bien orienté sur les marchés, la rentrée a montré quelques faiblesses tant sur le plan sanitaire que géopolitique. Notamment, les indices US ont fait les frais de leur très nette surperformance depuis la fin mai et les grands noms de la technologie, principaux moteurs du rebond post-crise sanitaire, ont été arbitrés. Coincés dans un canal de fluctuation horizontal depuis le début du mois de juin, les indices européens ont moins souffert même si la résurgence de la pandémie s'est aussi faite sentir. Pourtant, des deux côtés de l'Atlantique, les indicateurs macroéconomiques ont poursuivi leur normalisation. En Europe, le facteur "COVID" a souvent eu un rôle déterminant sur les performances des marchés actions, tant géographiques que sectorielles. Plus résistants à la pandémie au printemps, les pays du Nord ont, de nouveau, mieux résisté.
Constat inverse pour les pays qui avaient été contaminés plus sévèrement dans la première vague, tels que la Belgique, l'Europe du Sud et la France. Pour ce qui est des performances sectorielles, elles ont reflété les expositions à un éventuel nouveau ralentissement de la croissance. Financières – bancaires en tête – pétrolières et les transports & loisirs ont très largement sous performé comme ils l'avaient fait en février-mars. La santé et les secteurs liés à la consommation ont partiellement compensé. Sur cette période, le fonds Semperosa enregistre une performance sensiblement supérieure à son indice de référence : 1,04% versus -1,81% pour l'Eurostoxx.
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Constat inverse pour les pays qui avaient été contaminés plus sévèrement dans la première vague, tels que la Belgique, l'Europe du Sud et la France. Pour ce qui est des performances sectorielles, elles ont reflété les expositions à un éventuel nouveau ralentissement de la croissance. Financières – bancaires en tête – pétrolières et les transports & loisirs ont très largement sous performé comme ils l'avaient fait en février-mars. La santé et les secteurs liés à la consommation ont partiellement compensé. Sur cette période, le fonds Semperosa enregistre une performance sensiblement supérieure à son indice de référence : 1,04% versus -1,81% pour l'Eurostoxx.
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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Société de gestion
Gérant(s)
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 55.28% | 37.98% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Artificial Intelligence B EUR régresse de -0,92% sur le mois et progresse de 47,41% depuis le début de l'année.
L'investisseur américain Peter Lynch évoquait que l'organe le plus important pour investir n'était pas le cerveau mais l'estomac. Cela nous revient à l'esprit en observant l'année 2020 et sa myriade d'événements qui ont ravivé la volatilité des marchés. Les craintes d'une deuxième vague ont impacté les marchés qui ont fini le mois dans le rouge, mais le fonds fait preuve de résilience en limitant la baisse. Pour autant, l'incertitude reste élevée avec l'élection américaine, les tensions sino-américaines, le Brexit et bien sûr la Covid-19. Mais, il y a toujours eu des raisons pour être inquiets quant à l'avenir, et malgré cela, les plus belles entreprises, celles qui sont en train de définir l'avenir, arrivent malgré tout à tirer leur épingle du jeu. C'est le cas de la société américaine ZILLOW qui signe la plus belle performance sur le mois. La société accélère sa transformation vers un modèle basé sur l'IA afin de pouvoir acheter des biens immobiliers au juste prix et les revendre à sa base d'utilisateurs grandissante.
Enfin, le mois a été marqué par un rattrapage des IPO qui avaient été mises en suspens pendant la crise et qui ont permis au fonds d'investir dans des belles entreprises qui définissent notre avenir.
L'investisseur américain Peter Lynch évoquait que l'organe le plus important pour investir n'était pas le cerveau mais l'estomac. Cela nous revient à l'esprit en observant l'année 2020 et sa myriade d'événements qui ont ravivé la volatilité des marchés. Les craintes d'une deuxième vague ont impacté les marchés qui ont fini le mois dans le rouge, mais le fonds fait preuve de résilience en limitant la baisse. Pour autant, l'incertitude reste élevée avec l'élection américaine, les tensions sino-américaines, le Brexit et bien sûr la Covid-19. Mais, il y a toujours eu des raisons pour être inquiets quant à l'avenir, et malgré cela, les plus belles entreprises, celles qui sont en train de définir l'avenir, arrivent malgré tout à tirer leur épingle du jeu. C'est le cas de la société américaine ZILLOW qui signe la plus belle performance sur le mois. La société accélère sa transformation vers un modèle basé sur l'IA afin de pouvoir acheter des biens immobiliers au juste prix et les revendre à sa base d'utilisateurs grandissante.
Enfin, le mois a été marqué par un rattrapage des IPO qui avaient été mises en suspens pendant la crise et qui ont permis au fonds d'investir dans des belles entreprises qui définissent notre avenir.
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Société de gestion
Gérant(s)
| David ROSS |
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 7.07% | 29.31% | 0.83% | 16.45% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier World Equity Growth A régresse de -0,77% sur le mois et progresse de 4,70% depuis le début de l'année.
Après un mois d'août parmi les meilleurs depuis des décennies, le mois de septembre a été l'un des pires de ces dernières années pour les marchés boursiers. Le mois a été marqué par la chute des valeurs technologiques, comme en témoignent les rendements négatifs affichés par les valeurs du fonds que sont FACEBOOK, MICROSOFT, MASTERCARD, VISA et AMAZON. Le mois a également été difficile pour les sociétés financières, notamment BLACKROCK, AIA et ITAU UNIBANCO. Le secteur de la santé a apporté un certain soutien au cours du mois, avec de meilleures contributions émanant de STRYKER, THERMO FISHER et VERTEX, tandis que le fabricant japonais NIDEC, qui figure parmi les cinq premiers poids du fonds, a également apporté un rendement positif significatif pour septembre.
Aucune position n'a été ajoutée ou supprimée au cours du mois, mais le fonds a profité de la baisse significative des prix des valeurs technologiques et financières pour se renforcer en FACEBOOK, MICROSOFT, BLACKROCK et AIA. La volatilité va probablement s'accroître autour des élections américaines, mais nous continuons de nous focaliser sur l'innovation et la croissance.
Après un mois d'août parmi les meilleurs depuis des décennies, le mois de septembre a été l'un des pires de ces dernières années pour les marchés boursiers. Le mois a été marqué par la chute des valeurs technologiques, comme en témoignent les rendements négatifs affichés par les valeurs du fonds que sont FACEBOOK, MICROSOFT, MASTERCARD, VISA et AMAZON. Le mois a également été difficile pour les sociétés financières, notamment BLACKROCK, AIA et ITAU UNIBANCO. Le secteur de la santé a apporté un certain soutien au cours du mois, avec de meilleures contributions émanant de STRYKER, THERMO FISHER et VERTEX, tandis que le fabricant japonais NIDEC, qui figure parmi les cinq premiers poids du fonds, a également apporté un rendement positif significatif pour septembre.
Aucune position n'a été ajoutée ou supprimée au cours du mois, mais le fonds a profité de la baisse significative des prix des valeurs technologiques et financières pour se renforcer en FACEBOOK, MICROSOFT, BLACKROCK et AIA. La volatilité va probablement s'accroître autour des élections américaines, mais nous continuons de nous focaliser sur l'innovation et la croissance.
Echiquier World Next Leaders - FR0011449602
Société de gestion
Gérant(s)
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 66.11% | 37.60% | -4.42% | 14.26% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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Commentaire du mois de Septembre
Echiquier World Next Leaders A régresse de -0,25% sur le mois et progresse de 57,71% depuis le début de l'année.
En se positionnant dès aujourd'hui dans les futurs leaders de notre économie le fonds fait preuve de résilience face à une recrudescence de la volatilité. Cette incertitude qui plane sur les marchés est souvent observée comme une tempête qu'on attend de voir passer afin d'y voir plus clair. Néanmoins, l'histoire le démontre, il y a toujours une bonne raison pour être craintifs des marchés et de l'économie. C'est ainsi que notre philosophie se veut différente et optimiste. En dénichant les mégatendances qui façonnent notre avenir, et en s'y exposant au travers de sociétés ayant une proposition de valeur disruptive, nous espérons continuer de vous faire traverser ces turbulences de court terme sereinement et que les performances traduisent la valeur créée par les entreprises.
Par exemple, l'enthousiasme autour des nouvelles méthodes de diagnostic du cancer qui ne nécessiteront dans l'avenir proche qu'une simple prise de sang. GUARDANT HEALTH, leader des biopsies liquides signe ainsi la meilleure performance du mois. Du côté des paiements digitaux et de la disruption financière nous notons la belle performance du néerlandais ADYEN alors que ses perspectives de croissance à moyen terme restent élevées et ont été confirmées.
En se positionnant dès aujourd'hui dans les futurs leaders de notre économie le fonds fait preuve de résilience face à une recrudescence de la volatilité. Cette incertitude qui plane sur les marchés est souvent observée comme une tempête qu'on attend de voir passer afin d'y voir plus clair. Néanmoins, l'histoire le démontre, il y a toujours une bonne raison pour être craintifs des marchés et de l'économie. C'est ainsi que notre philosophie se veut différente et optimiste. En dénichant les mégatendances qui façonnent notre avenir, et en s'y exposant au travers de sociétés ayant une proposition de valeur disruptive, nous espérons continuer de vous faire traverser ces turbulences de court terme sereinement et que les performances traduisent la valeur créée par les entreprises.
Par exemple, l'enthousiasme autour des nouvelles méthodes de diagnostic du cancer qui ne nécessiteront dans l'avenir proche qu'une simple prise de sang. GUARDANT HEALTH, leader des biopsies liquides signe ainsi la meilleure performance du mois. Du côté des paiements digitaux et de la disruption financière nous notons la belle performance du néerlandais ADYEN alors que ses perspectives de croissance à moyen terme restent élevées et ont été confirmées.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Société de gestion
Gérant(s)
| Jacques-Aurélien MARCIREAU |
| Xiadong BAO |
| Kévin NET |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -7.54% | 29.64% | -4.23% | 10.04% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions ont été globalement en baisse en septembre. Les GAFA ont ainsi toutes été en baisse en septembre sans qu'on puisse rattacher cette correction à des facteurs spécifiques, en dehors des situations de survalorisations qui pouvaient être jugées excessives. Le fonds a sous-performé son indicateur de référence ce mois-ci. L'allocation sectorielle a été le principal détracteur de performance compte tenu de la sous pondération du fonds dans certains secteurs défensifs. En terme de sélection de titres, les contributions au sein des différents secteurs ont été mitigée.
Dans le secteur financier, Charles Schwab et HDFC Bank ont progressé ce mois-ci, tandis qu'AXA et Santander ont reculé en raison des craintes d'une reprise molle en Europe et d'un contexte de taux d'intérêt négatifs. Dans le secteur des biens de consommation, l'effet sélection a été également contrasté. Nos titres de technologie ont particulièrement bien résisté avec Sailpoint, Automatic Data Processing, Nvidia, Hynix Semiconductor et TSMC qui ont sur-performé le secteur tech. Nos utilisateurs de données dans le segment des services aux entreprises se sont particulièrement distinguées. En dépit de leurs parcours décevants cette année, nos titres dans le segment des utilisateurs de données conservent un potentiel de hausse significatif.
Dans un contexte de changement rapide, la capacité des entreprises à exploiter et à s'exposer aux technologies liées au Big Data est essentielle pour assurer leur pérennité.
Dans le secteur financier, Charles Schwab et HDFC Bank ont progressé ce mois-ci, tandis qu'AXA et Santander ont reculé en raison des craintes d'une reprise molle en Europe et d'un contexte de taux d'intérêt négatifs. Dans le secteur des biens de consommation, l'effet sélection a été également contrasté. Nos titres de technologie ont particulièrement bien résisté avec Sailpoint, Automatic Data Processing, Nvidia, Hynix Semiconductor et TSMC qui ont sur-performé le secteur tech. Nos utilisateurs de données dans le segment des services aux entreprises se sont particulièrement distinguées. En dépit de leurs parcours décevants cette année, nos titres dans le segment des utilisateurs de données conservent un potentiel de hausse significatif.
Dans un contexte de changement rapide, la capacité des entreprises à exploiter et à s'exposer aux technologies liées au Big Data est essentielle pour assurer leur pérennité.
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Société de gestion
Gérant(s)
| Adeline SALAT-BAROUX |
| Valérie GUELFI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.9% | 25.91% | 2.11% | -5.19% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
| Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
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Commentaire du mois de Septembre
Le congrès médical européen d'oncologie (ESMO) s'est tenu en virtuel au cours du mois de septembre avec de nombreuses publications scientifiques intéressantes pour nos valeurs de biotechnologie. La société chinoise Beigene qui développe et commercialise des produits au niveau mondial, a publié des données très positives pour deux traitements : Tislelizumab (en phase III dans le cancer du poumon non à petite cellule) et Pamiparib (en phase II dans le cancer ovarien avancé). Amgen a publié des données positives pour son traitement « first in class » Sotorasib, première molécule à cibler une mutation particulière du cancer du poumon. Du coté des diagnostics, l'avancée de la recherche interne sur la biopsie liquide a provoqué une forte hausse de la société Exact Science, bien positionné sur ce segment.
La société Illumina souhaite se développer dans ce domaine et annonce l'acquisition de la société de Grail pour 8 milliards de dollars. Le prix élevé payé pour cette société a pesé sur la performance du titre. Autre opération financière importante au cours du mois, l'acquisition par Gilead de la société Immunomedics pour 21 milliards de dollars. Cette opération permet à Gilead d'étendre son positionnement en oncologie. Nous avons continué d'arbitrer notre position sur Zimmer pour renforcer la position sur AK Medical, acteur chinois dans le secteur orthopédique. Nous avons légèrement réduit notre position sur Roche pour renforcer Astrazeneca dont la croissance devrait rester très solide. Nous avons également renforcé Sanofi dont l'activité vaccin pourrait être revalorisée dans le marché.
La société Illumina souhaite se développer dans ce domaine et annonce l'acquisition de la société de Grail pour 8 milliards de dollars. Le prix élevé payé pour cette société a pesé sur la performance du titre. Autre opération financière importante au cours du mois, l'acquisition par Gilead de la société Immunomedics pour 21 milliards de dollars. Cette opération permet à Gilead d'étendre son positionnement en oncologie. Nous avons continué d'arbitrer notre position sur Zimmer pour renforcer la position sur AK Medical, acteur chinois dans le secteur orthopédique. Nous avons légèrement réduit notre position sur Roche pour renforcer Astrazeneca dont la croissance devrait rester très solide. Nous avons également renforcé Sanofi dont l'activité vaccin pourrait être revalorisée dans le marché.
Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828
Société de gestion
Gérant(s)
| Bertrand LECOURT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -7% | 32.59% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
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Fidelity World - LU0069449576
Société de gestion
Gérant(s)
| Jeremy PODGER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.38% | 29.72% | -7.50% | 9.48% |
Éligibilité Assureurs
| Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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Commentaire du mois de Septembre
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Franklin Technology - LU0109392836
Société de gestion
Gérant(s)
| Jonathan T. CURTIS |
| John SCANDALIOS |
| James CROSS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 35.28% | 40.55% | 6.51% | 22.97% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, La Mondiale, Nortia, Spirica, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Septembre
Sur le mois, la part A (ACC) USD du fonds a enregistré une performance de -2.96% contre -4.48% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI World Information Technology Index.
La sous-pondération du secteur du hardware, stockage et périphériques, la sélection de titres et la sous-pondération des logiciels-systèmes, ainsi qu'une exposition hors indice de référence au cinéma et au divertissement ont contribué à la performance.
La sélection de titres dans les semiconducteurs, la sélection dans le traitement des données et services externalisés et la sous-pondération de ce secteur, ainsi que l'absence d'exposition au secteur de l'équipement et des instruments électroniques ont pénalisé la performance.
La sous-pondération du secteur du hardware, stockage et périphériques, la sélection de titres et la sous-pondération des logiciels-systèmes, ainsi qu'une exposition hors indice de référence au cinéma et au divertissement ont contribué à la performance.
La sélection de titres dans les semiconducteurs, la sélection dans le traitement des données et services externalisés et la sous-pondération de ce secteur, ainsi que l'absence d'exposition au secteur de l'équipement et des instruments électroniques ont pénalisé la performance.
GemEquity - FR0011268705
Société de gestion
Gérant(s)
| Bruno VANIER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 10.47% | 27.68% | -18.58% | 29.95% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life... |
Contacts Commerciaux
| Michel AUDEBAN | 06 85 83 26 73 |
| Pierre LORRE | 06 38 18 13 17 |
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Commentaire du mois de Septembre
Dans un mouvement de "risk off", le dollar s'est apprécié sur le mois. Les devises comme le BRL (-5%) et le RUB (-4%) ont été les plus touchées. Au Brésil la fragilité budgétaire continue de peser. Le gouvernement a prolongé l'aide COVID aux plus démunis jusqu'en décembre (vs. septembre auparavant) pour un coût total de 4,7% du PIB. C'est positif pour la consommation locale et notamment nos titres de e-commerce Magazine Luiza et MercadoLibre (2 et 2,4% du fonds respectivement).
En revanche la question du financement se pose, la dette grimpant à 95% du PIB cette année. Le marché russe absorbe quant à lui une série d'incertitudes: le renouveau du risque de sanctions (cf. Biélorussie), la baisse des prix de l'énergie suite à la seconde vague pandémique dans certains pays, les tractations autour d'un changement du régime fiscal du secteur des matières premières et un nouveau conflit entre l'Azerbaijan et l'Arménie où la Russie pourrait intervenir.
En revanche, le CNY reste fort, en hausse de +5% contre USD depuis mai. Le reflet de la bonne tenue de l'économie chinoise. Le PMI du mois de septembre à 51,5 vs 51 en août confirme une reprise continue. Rappelons que la PBOC n'a pas ouvert les vannes monétaires comme la FED et la BCE. Le carry trade reste favorable à la devise chinoise. En Inde, l'économie se normalise lentement...
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En revanche la question du financement se pose, la dette grimpant à 95% du PIB cette année. Le marché russe absorbe quant à lui une série d'incertitudes: le renouveau du risque de sanctions (cf. Biélorussie), la baisse des prix de l'énergie suite à la seconde vague pandémique dans certains pays, les tractations autour d'un changement du régime fiscal du secteur des matières premières et un nouveau conflit entre l'Azerbaijan et l'Arménie où la Russie pourrait intervenir.
En revanche, le CNY reste fort, en hausse de +5% contre USD depuis mai. Le reflet de la bonne tenue de l'économie chinoise. Le PMI du mois de septembre à 51,5 vs 51 en août confirme une reprise continue. Rappelons que la PBOC n'a pas ouvert les vannes monétaires comme la FED et la BCE. Le carry trade reste favorable à la devise chinoise. En Inde, l'économie se normalise lentement...
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Generali France Future Leaders - FR0007064324
Société de gestion
Gérant(s)
| Eric BIASSETTE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -19.18% | 20.60% | -21.77% | 23.89% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine, Swiss Life, Oradea Vie, Cardif, Vie Plus, Intencial |
Contacts Commerciaux
| Lionel CADROT | 07 78 82 00 02 |
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Commentaire du mois de Septembre
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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487
Société de gestion
Gérant(s)
| Amit MEHTA |
| Austin FOREY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -5.27% | 17.66% | -10.00% | 18.55% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 01 40 15 45 05 |
| Audrey PAULY | 01 40 15 50 62 |
| Alexis JARNOUX | 01 40 15 50 14 |
| Louis-Charles NÉROT | 01 40 15 42 49 |
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Commentaire du mois d'Août
Marchés : Les petites capitalisations ont surperformé leurs homologues de grandes capitalisations
Contributeurs : La sélection de titres en Chine et au Brésil
Détracteurs : Les idées d'investissement en Inde
Perspectives : Alors que certaines régions du monde connaissent une normalisation de la mobilité et des dépenses des ménages, les préoccupations concernant la gestion du COVID restent présentes dans les économies émergentes, à l'exception peut-être de l'Asie du Nord. Bien qu'il y ait une grande différenciation au sein des segments de marché, le ratio cours/valeur comptable global de la classe d'actifs reste conforme aux moyennes à long terme. Cela étant, les prévisions de bénéfices des marchés émergents commencent à devenir moins négatives. Alors que le monde s'adapte à la vie après les confinements d'urgence, nous pensons que les tendances structurelles préexistantes des actions émergentes vont continuer à s'accélérer.
Contributeurs : La sélection de titres en Chine et au Brésil
Détracteurs : Les idées d'investissement en Inde
Perspectives : Alors que certaines régions du monde connaissent une normalisation de la mobilité et des dépenses des ménages, les préoccupations concernant la gestion du COVID restent présentes dans les économies émergentes, à l'exception peut-être de l'Asie du Nord. Bien qu'il y ait une grande différenciation au sein des segments de marché, le ratio cours/valeur comptable global de la classe d'actifs reste conforme aux moyennes à long terme. Cela étant, les prévisions de bénéfices des marchés émergents commencent à devenir moins négatives. Alors que le monde s'adapte à la vie après les confinements d'urgence, nous pensons que les tendances structurelles préexistantes des actions émergentes vont continuer à s'accélérer.
JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614
Société de gestion
Gérant(s)
| Anne MARDEN |
| Premal PAJWANI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 5.46% | 23.61% | 7.69% | 5.48% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine... |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 01 40 15 45 05 |
| Audrey PAULY | 01 40 15 50 62 |
| Alexis JARNOUX | 01 40 15 50 14 |
| Louis-Charles NÉROT | 01 40 15 42 49 |
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Commentaire du mois d'Août
Au cours du mois, les investisseurs se sont intéressés à la dépréciation du dollar, la performance meilleure que prévu des entreprises et les attentes concernant la poursuite des mesures de relance budgétaire et monétaire aux États-Unis. Le secteur de la santé a généré des performances absolues positives sur la période. Toutefois, il a enregistré des performances inférieures à celles de l'ensemble des marchés, car les inquiétudes concernant l'impact des prochaines élections américaines ont commencé à peser sur le secteur. Si tous les sous-secteurs ont enregistré des performances positives au cours du mois, elles ont en revanche été d'ampleur très variable.
Notre surpondération de iRhythm Technologies, une entreprise leader dans le domaine des solutions numériques de santé, qui se concentre sur les progrès en matière de soins cardiaques, a contribué à la performance au cours du mois. La société a annoncé le mois dernier qu'elle avait lancé l'émission publique de 1 000 000 d'actions ordinaires. iRhythm Technologies a l'intention d'utiliser le produit net de cette émission publique pour financer des projets de croissance, son fonds de roulement et d'autres besoins généraux de l'entreprise ; le cours de l'action a accueilli ces annonces par un vif rebond.
Notre surpondération de iRhythm Technologies, une entreprise leader dans le domaine des solutions numériques de santé, qui se concentre sur les progrès en matière de soins cardiaques, a contribué à la performance au cours du mois. La société a annoncé le mois dernier qu'elle avait lancé l'émission publique de 1 000 000 d'actions ordinaires. iRhythm Technologies a l'intention d'utiliser le produit net de cette émission publique pour financer des projets de croissance, son fonds de roulement et d'autres besoins généraux de l'entreprise ; le cours de l'action a accueilli ces annonces par un vif rebond.
Jupiter Financial Innovation - LU0262307480
Société de gestion
Gérant(s)
| Guy de BLONAY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 5.35% | 31,98% | -11,55% | 14,95% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF |
Contacts Commerciaux
| Thomas IBANEZ | 06 47 41 20 99 |
| Jeremy MERCADO | 06 38 16 64 78 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933
Société de gestion
Gérant(s)
| Nina LAGRON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.28% | 25.59% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali |
Contacts Commerciaux
| Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
| Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
| Danae MANCUSO | 01 44 56 42 98 |
| Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
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Lazard Actions Américaines - FR0010700823
Société de gestion
Gérant(s)
| François ROUDET |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.88% | 30.56% | 2.57% | 4.41% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA |
Contacts Commerciaux
| Guilaine PERCHE | 06 87 87 63 85 |
| Victor ALVES | 06 70 95 60 01 |
| Damien RENAUD | 06 45 70 86 18 |
| Matthieu REGNAULT | 06 47 01 30 57 |
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Commentaire du mois de Septembre
Au cours du mois de septembre le portefeuille a baissé de 1,85% (Part A) contre une baisse de 1,93% pour l'indice Standard & Poor's des valeurs américaines en euro. Sur la période, le dollar s'est apprécié de près de 2% par rapport à la devise européenne. Le marché a commencé le mois par une correction des valeurs de technologie ce qui, compte tenu de leur poids dans l'indice, a tiré le marché vers la baisse.
Toutefois, dans la deuxième partie du mois, ces mêmes valeurs sont reparties à la hausse. L'espoir d'un accord sur un plan de relance a ramené l'optimisme parmi les investisseurs en fin de mois. Le portefeuille performe en ligne avec le marché sur la période. L'absence du portefeuille des valeurs de technologie à valorisation élevée qui ont baissé en début de mois a aidé la performance, de même que deux valeurs dans les produits de base: Ball Corp (embouteillage, +3,4% en USD) et Ecolab (produits d'entretien pour collectivités, +1,6%).
A contrario, nos positions dans les financières ont handicapé la performance sur le mois: Intercontinental Exchange (Bourses, -5,5% en USD) et Morgan Stanley (banque d'investissement, -7,5%).
Toutefois, dans la deuxième partie du mois, ces mêmes valeurs sont reparties à la hausse. L'espoir d'un accord sur un plan de relance a ramené l'optimisme parmi les investisseurs en fin de mois. Le portefeuille performe en ligne avec le marché sur la période. L'absence du portefeuille des valeurs de technologie à valorisation élevée qui ont baissé en début de mois a aidé la performance, de même que deux valeurs dans les produits de base: Ball Corp (embouteillage, +3,4% en USD) et Ecolab (produits d'entretien pour collectivités, +1,6%).
A contrario, nos positions dans les financières ont handicapé la performance sur le mois: Intercontinental Exchange (Bourses, -5,5% en USD) et Morgan Stanley (banque d'investissement, -7,5%).
Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245
Société de gestion
Gérant(s)
| Johan UTTERMAN |
| Henk GROOTVELD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.78% | 25.11% | 0.13% | 11.53% |
Éligibilité Assureurs
| SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre a été marqué par une inversion partielle de la solide performance enregistrée par les marchés actions en août. Avec un rendement de -1,2%, LO Funds - Golden Age a légèrement surperformé l'indice MSCI Monde, qui s'est replié de 3,5%. Depuis le début de l'année, LO Funds - Golden Age devance le MSCI Monde de plus de 3 pp, avec un rendement absolu de plus de 4%. Parmi les cinq tendances sous-jacentes de notre stratégie, la santé en ligne (+2,1%) a signé la meilleure performance en août, tandis que les prestataires de retraite fermaient la marche (-5,9%). Les banques, mais aussi les autres établissements financiers ont subi des ventes massives liées au scandale du blanchiment d'argent en Russie.
Quatre des cinq tendances sont parvenues à devancer le MSCI Monde en septembre, ce qui a permis à notre thème Golden Age de bien se comporter dans l'ensemble. A l'aune de la classification sectorielle du MSCI, les plus mauvaises performances sont le fait des technologies de l'information et des financières, alors que les services publics et les industrielles étaient les meilleurs élèves. A l'exception des financières, ces secteurs sont tous sous-représentés dans notre Fonds. Notre secteur le plus important, à savoir la santé, a fait mieux que l'indice en moyenne au cours du mois.
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Quatre des cinq tendances sont parvenues à devancer le MSCI Monde en septembre, ce qui a permis à notre thème Golden Age de bien se comporter dans l'ensemble. A l'aune de la classification sectorielle du MSCI, les plus mauvaises performances sont le fait des technologies de l'information et des financières, alors que les services publics et les industrielles étaient les meilleurs élèves. A l'exception des financières, ces secteurs sont tous sous-représentés dans notre Fonds. Notre secteur le plus important, à savoir la santé, a fait mieux que l'indice en moyenne au cours du mois.
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Lombard Odier Funds-World Brands - LU1809976100
Société de gestion
Gérant(s)
| Juan MENDOZA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 20.86% | 35.35% | 1.42% | 28.09% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
LO Funds–World Brands EUR P est en hausse de 17,13% depuis le début de l'année, surperformant ainsi son indice de référence, le MSCI World EUR (-2,65% depuis le début de l'année) de 19,78 points de pourcentage (pp) fin septembre. LO Funds–World Brands USD P surperforme l'indice MSCI World USD (+1,70%) de 20,66 pp avec une hausse de 22,37%.
En septembre, LO Funds–World Brands EUR P a sous-performé de 2,72 pp l'indice MSCI World EUR tandis que LO Funds–World Brands USD unhedged PA a sous-performé de 2,67 pp l'indice MSCI World en USD. La sous-performance enregistrée par le Fonds le mois dernier découle de notre sélection de titres et de notre surpondération des technologies de l'information et de la consommation discrétionnaire.
Les cinq principales contributions négatives ont concerné nos positions dans Tesla, Proya, Apple, Lululemon et Facebook. Les cinq meilleures contributions ont été signées par Nike, Kering, Nintendo, Nvidia et Procter & Gamble.
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En septembre, LO Funds–World Brands EUR P a sous-performé de 2,72 pp l'indice MSCI World EUR tandis que LO Funds–World Brands USD unhedged PA a sous-performé de 2,67 pp l'indice MSCI World en USD. La sous-performance enregistrée par le Fonds le mois dernier découle de notre sélection de titres et de notre surpondération des technologies de l'information et de la consommation discrétionnaire.
Les cinq principales contributions négatives ont concerné nos positions dans Tesla, Proya, Apple, Lululemon et Facebook. Les cinq meilleures contributions ont été signées par Nike, Kering, Nintendo, Nvidia et Procter & Gamble.
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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Société de gestion
Gérant(s)
| Alex ARAUJO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -12.76% | 36.72% | -1.69% | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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Commentaire du mois de Septembre
En septembre, les actions internationales ont reperdu une partie de leurs récents gains. Les États-Unis ont sous performé l'indice MSCI ACWI, les indices S&P 500 et Nasdaq Composite ayant reculé par rapport à leurs récents sommets. L'Europe a également sous-performé, pénalisée une nouvelle fois par le Royaume-Uni. Le Japon a signé la meilleure performance parmi les principaux marchés. Les marchés d'Asie Pacifique hors Japon et émergents ont eux aussi surperformé, aidés par la vigueur de la Corée du Sud et de Taïwan.
Les secteurs défensifs ont surperformé et ceux des services aux collectivités, de la consommation de base et de la santé ont figuré parmi les plus résistants. La forte baisse des actions d'Apple et de Facebook a respectivement pesé sur les secteurs de la technologie et des services de communication. Les secteurs cycliques ont connu des fortunes diverses : l'industrie et les matériaux ont surperformé, contrairement à la finance qui a été à la peine, en particulier les banques. L'énergie a fermé la marche.
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Les secteurs défensifs ont surperformé et ceux des services aux collectivités, de la consommation de base et de la santé ont figuré parmi les plus résistants. La forte baisse des actions d'Apple et de Facebook a respectivement pesé sur les secteurs de la technologie et des services de communication. Les secteurs cycliques ont connu des fortunes diverses : l'industrie et les matériaux ont surperformé, contrairement à la finance qui a été à la peine, en particulier les banques. L'énergie a fermé la marche.
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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221
Société de gestion
Gérant(s)
| John William OLSEN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.64% | 34.60% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
| Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
La solide performance signée par les actions internationales depuis leurs points bas de mars a connu un coup d'arrêt en septembre, les marchés ayant enregistré des performances négatives tant en euro qu'en dollar américain. Les performances en livre sterling sont ressorties légèrement positives grâce à la relative faiblesse de la devise britannique.
Les actions européennes, qui ont touché en septembre leur plus bas niveau en trois mois, ont été particulièrement malmenées, principalement en raison des inquiétudes lié à l'impact de la recrudescence des cas de contamination au Covid-19 dans la région sur la reprise économique,
ainsi qu'à l'incertitude entourant un accord commercial sur le Brexit. Par ailleurs, l'incertitude grandissante entourant l'élection présidentielle américaine, l'absence d'accord sur un nouveau plan de relance économique face la pandémie et les valorisations élevées de certaines entreprises technologiques ont également constitué des sources de préoccupation.
Dans ce contexte, compte tenu de la faiblesse persistante du prix du pétrole et de l'incertitude entourant la demande, l'énergie a été le secteur le moins performant sur la période, tandis que le secteur de la finance a été pénalisé par les craintes relatives aux faibles taux d'intérêt et aux perspectives économiques.
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Les actions européennes, qui ont touché en septembre leur plus bas niveau en trois mois, ont été particulièrement malmenées, principalement en raison des inquiétudes lié à l'impact de la recrudescence des cas de contamination au Covid-19 dans la région sur la reprise économique,
ainsi qu'à l'incertitude entourant un accord commercial sur le Brexit. Par ailleurs, l'incertitude grandissante entourant l'élection présidentielle américaine, l'absence d'accord sur un nouveau plan de relance économique face la pandémie et les valorisations élevées de certaines entreprises technologiques ont également constitué des sources de préoccupation.
Dans ce contexte, compte tenu de la faiblesse persistante du prix du pétrole et de l'incertitude entourant la demande, l'énergie a été le secteur le moins performant sur la période, tandis que le secteur de la finance a été pénalisé par les craintes relatives aux faibles taux d'intérêt et aux perspectives économiques.
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MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349
Société de gestion
Gérant(s)
| Frank SCHWAR |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 30.27% | 18.16% | -9.16% | 38.12% |
Éligibilité Assureurs
| GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife |
Contacts Commerciaux
| Teddy COGNET | 01 86 26 12 55 |
| Elena GANEM | 06 47 97 48 35 |
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Commentaire du mois de Septembre
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Mandarine Global Microcap - LU1329694266
Société de gestion
Gérant(s)
| Augustin LECOQ |
| Marcelo PRETO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.56% | 26.92% | -20.41% | 20.39% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, CD Partenaires, Ageas… |
Contacts Commerciaux
| Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
| Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
| William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
| Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
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Commentaire du mois de Septembre
Face à une rentrée des classes perturbée par le coronavirus en Europe, la volonté des gouvernements semble pour le moment assez unanime et progressive afin d'éviter un reconfinement total et des impacts trop importants sur l'économie. En Asie, l'épidémie semble sous contrôle, quant aux Etats-Unis, les regards sont plus tournés vers les prochaines élections et la progression de Joe Biden dans les sondages. Sur le mois, le MSCI World recule de -1,5%, le MSCI World Smallcap de -0,2% alors que le MSCI World Microcap progresse de +1,7%. Avec 163 des 329 valeurs en performance négative, le fonds sousperforme légèrement son indice de référence. On citera notamment les valeurs pétrolières comme Serica Energy (-21%) ou BW Energy (-23%), ou encore FriendTimes (-32%), spécialiste des jeux mobiles pour femmes. On notera à l'inverse les beaux parcours de Raccoon Holdings (+69%), dont les services d'assurance de paiement clientfournisseurs sont recherchés dans la période actuelle, et Pharma Foods (+50%) qui récolte les fruits de sa R&D et de son marketing important pour ses compléments alimentaires.
Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Future Plc qui a dépassé notre seuil de capitalisation maximal de 2Mds€ après avoir environ quadruplé depuis notre initiation en 2018, Pfenex suite à l'OPA de Ligand Pharmaceuticals, et NeoPhotonics suite à la dégradation de son profil de croissance.
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Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Future Plc qui a dépassé notre seuil de capitalisation maximal de 2Mds€ après avoir environ quadruplé depuis notre initiation en 2018, Pfenex suite à l'OPA de Ligand Pharmaceuticals, et NeoPhotonics suite à la dégradation de son profil de croissance.
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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Société de gestion
Gérant(s)
| Hua CHENG |
| Jens PEERS |
| Amber FAIRBANKS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 8.24% | 33.42% | -3.05% | 12.45% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Septembre
Sur la base de l'optimisme du deuxième trimestre, les marchés actions internationaux ont de nouveau progressé au troisième trimestre 2020, dépassant le pic atteint en août avant de céder à la pression vendeuse en septembre par rapport à février (avant COVID-19). Depuis le début de la pandémie COVID-19, les estimations du PIB mondial pour 2020 ont chuté de plus de 200 %, passant d'une croissance anticipée d'environ +3,6 % à une contraction attendue d'environ -4,9 %. Parallèlement, les demandes d'allocations chômage aux États-Unis ont augmenté de plus de 800 % et la dette publique mondiale s'est hissée à 129 % du PIB, dépassant les 124 % atteints en 1946, à la fin de la guerre mondiale II.
Dans ce contexte, les valorisations des actions se négocient à des ratios cours/bénéfices prévisionnels proches de leur pic et la valeur d'entreprise/EBITDA et le marché boursier atteint de nouveaux sommets. La baisse des rendements réels à l'échelle mondiale a joué un rôle important dans la hausse des valorisations boursières. Les rendements réels, ou rendements des emprunts d'État corrigés de l'inflation, sont négatifs dans la plupart des régions du monde, ce qui encourage la prise de risque. Cette situation, conjuguée à une politique budgétaire simulée et à l'amélioration du sentiment à l'égard des bénéfices sur fond d'espoir d'un vaccin contre une pandémie mondiale, pourrait continuer de soutenir la performance des marchés actions à court terme.
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Dans ce contexte, les valorisations des actions se négocient à des ratios cours/bénéfices prévisionnels proches de leur pic et la valeur d'entreprise/EBITDA et le marché boursier atteint de nouveaux sommets. La baisse des rendements réels à l'échelle mondiale a joué un rôle important dans la hausse des valorisations boursières. Les rendements réels, ou rendements des emprunts d'État corrigés de l'inflation, sont négatifs dans la plupart des régions du monde, ce qui encourage la prise de risque. Cette situation, conjuguée à une politique budgétaire simulée et à l'amélioration du sentiment à l'égard des bénéfices sur fond d'espoir d'un vaccin contre une pandémie mondiale, pourrait continuer de soutenir la performance des marchés actions à court terme.
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MS Investment Funds - US Advantage - LU0225737302
Société de gestion
Gérant(s)
| Dennis LYNCH |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 49.06% | 27.84% | 6.05% | 15.17% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif Vie, Swiss Life Assurance, Apicil, Cardif Lux Vie, La Mondiale Partenaire, Assurance Epargne Pension, AG2R La Mondiale, Baloise Vie Luxembourg, Nortia, Oradea Vie, Axa France Vie, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Thomas CHAUSSIER | 01 42 90 73 13 |
| Noémie VENOT | 01 42 90 73 16 |
| Antoine DUCHIRON | 01 42 90 73 15 |
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Commentaire du mois de Septembre
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MS INVF Global Sustain - LU1842711845
Société de gestion
Gérant(s)
| William LOCK |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.63% | 30.84% | - | - |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Thomas CHAUSSIER | 01 42 90 73 13 |
| Noémie VENOT | 01 42 90 73 16 |
| Antoine DUCHIRON | 01 42 90 73 15 |
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Commentaire du mois de Septembre
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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358
Société de gestion
Gérant(s)
| Huub VAN DER RIET |
| Ivo LUITEN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.09% | 28.82% | -8.13% | 15.48% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Gilles DARDE | 01 56 79 34 53 |
| Sebastien GARANDEAU | 01 56 79 34 52 |
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Commentaire du mois de Septembre
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OFI Invest US Equity - LU0185495495
Société de gestion
Gérant(s)
| Philippe QUILLET |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 6.31% | 33.82% | 0.42% | 9.04% |
Éligibilité Assureurs
| Apicil, Cardif, LMP (France), Nortia, UNEP, Vie Plus, Alpheys, Génerali |
Contacts Commerciaux
| Mathieu CAILLIER | 06 38 30 91 02 |
| Bertrand CONCHON | 07 78 13 19 79 |
| Julien FEDORISKA | 01 40 68 17 94 |
| Laurent LEBOUCQ | 06 19 51 16 46 |
| Anissa AITALI | 06 37 27 67 12 |
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Commentaire du mois de Septembre
En septembre 2020, la résurgence des cas de coronavirus et le tassement des indicateurs de croissance ont incité les investisseurs à prendre quelques profits. Les indicateurs de l'activité économique signalent une reprise en « racine carrée » avec une dispersion entre l'activité dans les services qui est freinée par les mesures supplémentaires de restriction et une activité manufacturière qui poursuit son rebond. Aux États-Unis, les tergiversations du Sénat sur le prolongement des aides fiscales et le climat houleux de la campagne présidentielle ont injecté une dose d'attentisme. La consommation des ménages demeure, en effet, tributaire de la dynamique de l'emploi et des soutiens fiscaux.
Malgré l'assouplissement considérable des conditions financières, la perspective d'une reprise de l'activité restera incertaine tant que les traitements et des vaccins efficaces contre la COVID-19 ne seront pas disponibles. Le calendrier anticipé des communications sur les résultats de phase 3 sera surveillé au 4ème trimestre : le comité consultatif de la FDA sur les vaccins se réunira le 22 octobre prochain. Le duo Pfizer/BioNtech devrait communiquer leurs résultats fin octobre, Moderna en novembre et le duo Astra Zeneca/Oxford en décembre. Un résultat positif entrainerait vraisemblablement un rebond des valeurs cycliques. En cas contraire et si une seconde vague de contamination se précise, une nouvelle correction serait alors envisageable. Un consensus autour de la neutralité des marchés actions s'est ainsi constitué, témoignant de l'incertitude ambiante.
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Malgré l'assouplissement considérable des conditions financières, la perspective d'une reprise de l'activité restera incertaine tant que les traitements et des vaccins efficaces contre la COVID-19 ne seront pas disponibles. Le calendrier anticipé des communications sur les résultats de phase 3 sera surveillé au 4ème trimestre : le comité consultatif de la FDA sur les vaccins se réunira le 22 octobre prochain. Le duo Pfizer/BioNtech devrait communiquer leurs résultats fin octobre, Moderna en novembre et le duo Astra Zeneca/Oxford en décembre. Un résultat positif entrainerait vraisemblablement un rebond des valeurs cycliques. En cas contraire et si une seconde vague de contamination se précise, une nouvelle correction serait alors envisageable. Un consensus autour de la neutralité des marchés actions s'est ainsi constitué, témoignant de l'incertitude ambiante.
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Pictet Biotech - LU0255977455
Société de gestion
Gérant(s)
| Tazio STORNI |
| Lydia HAUETER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 12.17% | 33.38% | -10.58% | 9.24% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Septembre
Le fonds Pictet Biotech a gagné environ 5 % en dollars au troisième trimestre. Le segment de l'oncologie a été le plus performant, principalement en raison de l'acquisition d'Immunomedics par Gilead, moyennant une prime de 108 % par rapport au dernier cours, et a participé à concurrence de 370 pb au troisième trimestre. Myokardia et Horizon Therapeutics ont également porté leurs fruits.
En revanche, Biomarin, dont la thérapie génique pour l'hémophilie a étonnamment été rejetée par la FDA qui souhaite d'abord voir des données à plus long terme, a eu une incidence préjudiciable. Bien qu'il s'agisse d'un facteur négatif à court terme, ce titre présente toujours des avantages notables, selon nous. Neurocrine, dont le médicament sur ordonnance Ingrezza dépend du diagnostic des patients réalisé en personne par un médecin, a enregistré un net recul pendant la pandémie, impliquant des inquiétudes de la part des investisseurs quant aux tendances en matière de prescriptions à court terme. Pourtant, nous estimons que cette entreprise affiche un sérieux potentiel à moyen et long terme. Akebia, dont l'essai de phase 3 n'a pas répondu à un critère de sécurité cardiovasculaire, a également pesé sur les prestations.
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En revanche, Biomarin, dont la thérapie génique pour l'hémophilie a étonnamment été rejetée par la FDA qui souhaite d'abord voir des données à plus long terme, a eu une incidence préjudiciable. Bien qu'il s'agisse d'un facteur négatif à court terme, ce titre présente toujours des avantages notables, selon nous. Neurocrine, dont le médicament sur ordonnance Ingrezza dépend du diagnostic des patients réalisé en personne par un médecin, a enregistré un net recul pendant la pandémie, impliquant des inquiétudes de la part des investisseurs quant aux tendances en matière de prescriptions à court terme. Pourtant, nous estimons que cette entreprise affiche un sérieux potentiel à moyen et long terme. Akebia, dont l'essai de phase 3 n'a pas répondu à un critère de sécurité cardiovasculaire, a également pesé sur les prestations.
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Pictet Digital - LU0340554913
Société de gestion
Gérant(s)
| Sylvie SEJOURNET |
| Olivier DJOPWOUO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 13.34% | 27.70% | -2.82% | 20.38% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Septembre
Au troisième trimestre, Pictet Digital a dépassé l'indice MSCI ACWI, mais été en retrait par rapport à l'indice MSCI ACWI IT. Cette situation s'explique en partie par l'excellente performance du secteur des semi-conducteurs, qui ne fait pas partie de la stratégie numérique faute d'être suffisamment pur. Le segment de la publicité en ligne a été le plus prospère, sous l'impulsion de Twitter, qui a enregistré des résultats remarquables au deuxième trimestre et du dynamisme de Facebook, qui a lancé sa boutique en ligne, tout en surmontant les boycotts des grands annonceurs en juin.
Par ailleurs, les implications d'un accord TikTok ont eu un impact positif sur le reste des plateformes sociales américaines. Le commerce en ligne a fourni de bonnes prestations du fait qu'Alibaba, Amazon et MercadoLibre ont dépassé les espérances, car les changements de comportement lors de la crise de la COVID s'avèrent relativement durables. En outre, l'action d'Alibaba a augmenté à la suite de l'annonce de l'introduction en bourse potentielle d'Ant Financial, dont la valorisation pourrait atteindre plus de 250 milliards de dollars (33 % détenus par BABA). Le segment des logiciels en tant que service (SaaS) destinés aux entreprises a également apporté une contribution, du fait de Salesforce, qui a enregistré l'un de ses meilleurs trimestres, puisque la situation macroéconomique était « moins mauvaise » que prévu.
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Par ailleurs, les implications d'un accord TikTok ont eu un impact positif sur le reste des plateformes sociales américaines. Le commerce en ligne a fourni de bonnes prestations du fait qu'Alibaba, Amazon et MercadoLibre ont dépassé les espérances, car les changements de comportement lors de la crise de la COVID s'avèrent relativement durables. En outre, l'action d'Alibaba a augmenté à la suite de l'annonce de l'introduction en bourse potentielle d'Ant Financial, dont la valorisation pourrait atteindre plus de 250 milliards de dollars (33 % détenus par BABA). Le segment des logiciels en tant que service (SaaS) destinés aux entreprises a également apporté une contribution, du fait de Salesforce, qui a enregistré l'un de ses meilleurs trimestres, puisque la situation macroéconomique était « moins mauvaise » que prévu.
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Pictet GL Environmental Opportunities - LU0503631714
Société de gestion
Gérant(s)
| Gabriel MICHELI |
| Luciano DIANA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 8.91% | 40.37% | -13.17% | 15.91% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Suravenir, Nortia, Finaveo |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Septembre
La stratégie a fait mieux que l'indice MSCI AC World durant le trimestre. Le segment des énergies renouvelables a été le plus fructueux. Nos positions dans l'éolien terrestre et extracôtier ont progressé, parce qu'elles ont été en mesure de faire face au contexte difficile actuel, tout en continuant à préparer de nombreux projets pour l'avenir. Le contrôle de la pollution a soutenu la performance. Nos participations dans des entreprises de surveillance environnementale ont tiré parti de facteurs favorables liés la Covid, grâce à leur exposition au secteur pharmaceutique et des sciences de la vie.
Notre exposition au bois de construction américain a également participé à la performance, en raison du dynamisme du marché immobilier américain. Dans le secteur de l'efficacité énergétique, les titres européens ont apporté une contribution positive. En revanche, l'économie dématérialisée a pesé sur les résultats. Nos positions inhérentes au travail à domicile et dans l'ingénierie informatique ont consolidé leurs gains antérieurs. À l'inverse, nos valeurs dans la fabrication d'équipements de semi-conducteurs ont été préjudiciables, eu égard à certaines incertitudes à court terme liées au commerce.
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Notre exposition au bois de construction américain a également participé à la performance, en raison du dynamisme du marché immobilier américain. Dans le secteur de l'efficacité énergétique, les titres européens ont apporté une contribution positive. En revanche, l'économie dématérialisée a pesé sur les résultats. Nos positions inhérentes au travail à domicile et dans l'ingénierie informatique ont consolidé leurs gains antérieurs. À l'inverse, nos valeurs dans la fabrication d'équipements de semi-conducteurs ont été préjudiciables, eu égard à certaines incertitudes à court terme liées au commerce.
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Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277
Société de gestion
Gérant(s)
| Hans PETER PORTNER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.78% | 30.62% | -6.71% | 12.46% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
Le fonds a fait mieux que l'indice MSCI ACWI (8,13 % en USD) durant le trimestre. Le bois, les marques haut de gamme, la nutrition, les énergies propres et l'eau ont constitué les principales contributions à la performance, tandis que la biotechnologie, la santé, les villes intelligentes, la robotique, le numérique et la sécurité ont été défavorables à la performance.
Nous avons rééquilibré le portefeuille pendant le trimestre afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.
Nous avons rééquilibré le portefeuille pendant le trimestre afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.
Pictet Security - LU0270904781
Société de gestion
Gérant(s)
| Yves KRAMER |
| Alexandre MOUTHON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.06% | 33.74% | -2.60% | 9.27% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Septembre
La stratégie a fait légèrement moins bien que l'indice MSCI AC World au cours du trimestre et ses trois segments ont contribué à la performance absolue du fonds. Les prestations des produits de sécurité physique proviennent essentiellement des actions d'entreprises ayant publié de très bons résultats semestriels. Les services de sécurité ont progressé pendant le trimestre et les titres de sociétés de services aux entreprises et de technologies financières ont apporté la principale contribution. S'agissant du sous-segment des produits de sécurité informatique, les valeurs de cybersécurité ont enregistré d'excellentes performances en juillet en août pour baisser considérablement en septembre.
Pendant le trimestre, les activités du fonds ont impliqué une hausse des produits de sécurité physique, une diminution des services de sécurité et des produits de sécurité informatique. Concernant les produits de sécurité physique, après avoir tiré de solides revenus de nos titres dans le domaine des sciences de la vie, nous avons cédé une partie de ces titres. Dans le même temps, nous avons relevé la part de la sécurité industrielle, car les entreprises en portefeuilles ont affiché des bénéfices plus importants au deuxième trimestre et des prévisions plus propices pour la seconde moitié de l'année, même si elles restent prudentes dans le contexte actuel de la Covid-19.
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Pendant le trimestre, les activités du fonds ont impliqué une hausse des produits de sécurité physique, une diminution des services de sécurité et des produits de sécurité informatique. Concernant les produits de sécurité physique, après avoir tiré de solides revenus de nos titres dans le domaine des sciences de la vie, nous avons cédé une partie de ces titres. Dans le même temps, nous avons relevé la part de la sécurité industrielle, car les entreprises en portefeuilles ont affiché des bénéfices plus importants au deuxième trimestre et des prévisions plus propices pour la seconde moitié de l'année, même si elles restent prudentes dans le contexte actuel de la Covid-19.
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Pictet Water - LU0104884860
Société de gestion
Gérant(s)
| Hans PETER PORTNER |
| Philippe ROHNER |
| Cédric LECAMP |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.14% | 34.49% | -8.64% | 9.79% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Septembre
Le portefeuille a surpassé son indice au cours du trimestre. Le fait majeur du trimestre a été l'offre de Veolia sur la participation de 29,9 % d'Engie dans Suez, qui a propulsé les actions Suez à plus de 50 % au dessus de ses creux de juillet. Cette offre souligne l'attrait à long terme du service des marchés de l'eau industrielle. L'entité fusionnée pourrait être deux à trois fois plus importante que son premier concurrent en termes de chiffre d'affaires.
En termes de performance de portefeuille, la technologie de l'eau a apporté une contribution positive, essentiellement grâce à son sous-segment consommation, avec la forte performance de positions telles que Masco et Fortune Brands. En raison du confinement de la population, nous remarquons une augmentation significative des dépenses de rénovation et de réhabilitation des installations sanitaires domestiques dans le monde entier et plus particulièrement en Amérique du Nord, qui justifient ces positions. Le sous-segment surveillance a également dégagé une forte contribution positive, particulièrement grâce à Danaher et Thermo Fisher.
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En termes de performance de portefeuille, la technologie de l'eau a apporté une contribution positive, essentiellement grâce à son sous-segment consommation, avec la forte performance de positions telles que Masco et Fortune Brands. En raison du confinement de la population, nous remarquons une augmentation significative des dépenses de rénovation et de réhabilitation des installations sanitaires domestiques dans le monde entier et plus particulièrement en Amérique du Nord, qui justifient ces positions. Le sous-segment surveillance a également dégagé une forte contribution positive, particulièrement grâce à Danaher et Thermo Fisher.
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Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26
Société de gestion
Gérant(s)
| Kathrine HUSVAEG |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 25.99% | 34.60% | -21.90% | 21.92% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Crystal, AG2R La Mondiale... |
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
| Aleksandra KOSMULSKA | 06 47 89 46 39 |
| Anne-Cécile CASABIANCA | 06 25 33 21 48 |
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Commentaire du mois de Septembre
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Russell Investments World Equity Fund - IE0034046981
Société de gestion
Gérant(s)
| Will PEARCE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -6.17% | 28.73% | -7.09% | 9.56% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
| Aleksandra KOSMULSKA | 06 47 89 46 39 |
| Anne-Cécile CASABIANCA | 06 25 33 21 48 |
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Commentaire du mois de Septembre
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Templeton Asian Growth - LU0152928064
Société de gestion
Gérant(s)
| Sukumar RAJAH |
| Eric MOK |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 4.12% | 23.56% | 16.73% | 13.27% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Septembre
Sur le mois, la part N (ACC) USD du fonds a enregistré une performance de -0.96% contre -1.50% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI All Country Asia ex-Japan Index.
La sélection de titres dans les technologies de l'information, les services de communication, la santé ont contribué positivement, contrairement à la sélection dans les matériaux, l'énergie, les biens de consommation courante.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres à Hong-Kong, en Chine, et en Corée du Sud ont contribué positivement, tandis que la sélection en Inde et la surpondération de l'Indonésie ont affecté la performance.
La sélection de titres dans les technologies de l'information, les services de communication, la santé ont contribué positivement, contrairement à la sélection dans les matériaux, l'énergie, les biens de consommation courante.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres à Hong-Kong, en Chine, et en Corée du Sud ont contribué positivement, tandis que la sélection en Inde et la surpondération de l'Indonésie ont affecté la performance.
Templeton Global Climate Change - LU0128520375
Société de gestion
Gérant(s)
| Maarten BLOEMEN |
| Tina SADLER, CFA |
| Katherine OWEN, CFA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.38% | 25.24% | -13.42% | 5.43% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Septembre
Sur le mois, la part A (ACC) EUR du fonds a enregistré une performance de 1% contre -1.30% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI All Country World Index.
La sélection de titres industriels et la surpondération de ce secteur, la sélection de titres dans les technologies de l'information, et la surpondération des matériaux ont contribué positivement.
La sélection de titres dans les biens de consommation courante, les biens de consommation discrétionnaire, la santé, ont pénalisé la performance, ainsi que la sous pondération de ce secteur.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres aux USA, et la surpondération des Pays-Bas et de l'Inde, ont contribué positivement. La sélection de titres en Suisse, la surpondération de la Belgique, et l'exposition à la Suède, ont pénalisé la performance.
La sélection de titres industriels et la surpondération de ce secteur, la sélection de titres dans les technologies de l'information, et la surpondération des matériaux ont contribué positivement.
La sélection de titres dans les biens de consommation courante, les biens de consommation discrétionnaire, la santé, ont pénalisé la performance, ainsi que la sous pondération de ce secteur.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres aux USA, et la surpondération des Pays-Bas et de l'Inde, ont contribué positivement. La sélection de titres en Suisse, la surpondération de la Belgique, et l'exposition à la Suède, ont pénalisé la performance.
Thematics AI and Robotics - LU1951200481
Société de gestion
Gérant(s)
| Karen KHARMANDARIAN |
| Nolan HOFFMEYER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 18.8% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Septembre
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Thematics Meta - LU1951204046
Société de gestion
Gérant(s)
| Arnaud BISSCHOP |
| Simon GOTTELIER |
| Karen KHARMANDARIAN |
| Nolan HOFFMEYER |
| Frédéric DUPRAZ |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 13.38% | 36,96% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Eres, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Afi Esca, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, Allianz, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Septembre
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Thematics Safety - LU1951225553
Société de gestion
Gérant(s)
| Frédéric DUPRAZ |
| Matthieu ROLIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 17.12% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Septembre
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Thematics Water - LU1951229035
Société de gestion
Gérant(s)
| Arnaud BISSCHOP |
| Simon GOTTELIER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.79% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AG2R la mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Septembre
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Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290
Société de gestion
Gérant(s)
| Nadia GRANT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.46% | 27.22% | -9.73% | 22.37% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 56 60 51 24 |
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Commentaire du mois d'Août
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Threadneedle GL Smaller Companies - LU0570870567
Société de gestion
Gérant(s)
| Scott Woods |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 11.42% | 38.43% | -3.14% | 18.44% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 56 60 51 24 |
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Commentaire du mois de Juillet
Forte reprise des actions internationales de petite capitalisation en juillet. Brut de frais de gestion, le fonds a surperformé son indice sur le mois et maintient son avance significative depuis le début de l'année.
Malgré les récentes turbulences, les investisseurs ont continué de se concentrer sur la reprise. Tandis que des incertitudes demeurent, les liquidations aveugles sur le marché ont créé des opportunités d'investissement dans des entreprises résilientes capables de résister à la tempête actuelle, de gagner sur le long terme, et d'offrir des valorisations attractives. Il y existe également des opportunités permettant de tirer parti de tendances structurelles, telles que la demande croissante pour le e-commerce, les biotechnologies et le télétravail, qui ont subis une accélération durant la pandémie. Notre conviction est qu'il existe des facteurs structurels qui animent un monde «en baisse sur une longue période», notamment au niveau de la dette, de la démographie et des technologies disruptives. L'ampleur des interventions économiques récentes en réponse à la propagation du coronavirus ne fait que renforcer ce sentiment. Dans l'environnement actuel, nous restons fermement convaincus que les entreprises ayant la capacité à maintenir des taux de croissance supérieurs à la moyenne devrait rester intéressantes pour les investisseurs.
Nous continuons de nous concentrer sur les sociétés bénéficiant d'avantages concurrentiels durables, car nous pensons qu'elles sont les mieux placées pour continuer à offrir des rendements élevés et une croissance des bénéfices dans un vaste panel de conditions de marché.
Malgré les récentes turbulences, les investisseurs ont continué de se concentrer sur la reprise. Tandis que des incertitudes demeurent, les liquidations aveugles sur le marché ont créé des opportunités d'investissement dans des entreprises résilientes capables de résister à la tempête actuelle, de gagner sur le long terme, et d'offrir des valorisations attractives. Il y existe également des opportunités permettant de tirer parti de tendances structurelles, telles que la demande croissante pour le e-commerce, les biotechnologies et le télétravail, qui ont subis une accélération durant la pandémie. Notre conviction est qu'il existe des facteurs structurels qui animent un monde «en baisse sur une longue période», notamment au niveau de la dette, de la démographie et des technologies disruptives. L'ampleur des interventions économiques récentes en réponse à la propagation du coronavirus ne fait que renforcer ce sentiment. Dans l'environnement actuel, nous restons fermement convaincus que les entreprises ayant la capacité à maintenir des taux de croissance supérieurs à la moyenne devrait rester intéressantes pour les investisseurs.
Nous continuons de nous concentrer sur les sociétés bénéficiant d'avantages concurrentiels durables, car nous pensons qu'elles sont les mieux placées pour continuer à offrir des rendements élevés et une croissance des bénéfices dans un vaste panel de conditions de marché.
Trusteam ROC - FR0010981175
Société de gestion
Gérant(s)
| Jean-Sébastien BESLAY |
| Claire BERTHIER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.32% | 13.47% | -8.93% | 3.86% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life... |
Contacts Commerciaux
| Philippe CORMON | 06 27 41 35 30 |
| Christophe JACOMINO | 01 42 96 40 16 |
| Amélie ROLLIN | 01 42 96 40 18 |
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Commentaire du mois de Septembre
Septembre a été un mois de consolidation sur les marchés financiers, sur fonds de correction des anticipations, tant de reprise économique (stabilisation des indicateurs en Europe et aux USA), que de fin de la pandémie (forte remontée des nouvelles infections). Les valeurs technologiques US ont subi des prises de bénéfices sensibles, tandis que les valeurs liées à l'industrie, en particulier l'automobile, ont progressé. La part A avance de 1.03% du 31 Août au 30 Septembre 2020, contre une baisse de 1.53% de son indice de référence.
Les mouvements les plus significatifs ont été les allègements en Adyen (de 5,79 à 4,57%), Chipotle (de 3,85 à 2,96%) et Duerr (2,43 à 1,10%), les renforcements en Thermo Fisher (de 4,20 à 5,26%), Siemens Healthineers (3,21 à 3,89%) et Yamato (2,39 à 4,15%) ; nous avons réintroduit Netflix (2,98%), suite à la baisse des marchés, et acquis Chewy (1,96%) et Etsy (2,42%) aux USA. Ainsi, la part investie en actions s'établit à 92,91% contre 88.29% au 31 août.
Les valeurs US ont été contrastées en termes de contributions. Outre Hershey (-0.13%, pénalisé par les craintes sur Thanksgiving) et Chipotle (-0,11% ; le cours en $ baisse de 5,09%), les valeurs technologiques ont pesé : Apple (-0,44% ; le cours baisse de 10,23%), Amazon (-0,21% ; -8,76%), Microsoft (-0,16% ; -6,74%), Talend (-0.11% ; -5,20%) et Atlassian (-0.11% ; -5,20%). Elles sont partiellement compensées par Nike (+0,46% ; +12,20%), Etsy (+0.19%) et Costco (-0.17% ; +6,80%).
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Les mouvements les plus significatifs ont été les allègements en Adyen (de 5,79 à 4,57%), Chipotle (de 3,85 à 2,96%) et Duerr (2,43 à 1,10%), les renforcements en Thermo Fisher (de 4,20 à 5,26%), Siemens Healthineers (3,21 à 3,89%) et Yamato (2,39 à 4,15%) ; nous avons réintroduit Netflix (2,98%), suite à la baisse des marchés, et acquis Chewy (1,96%) et Etsy (2,42%) aux USA. Ainsi, la part investie en actions s'établit à 92,91% contre 88.29% au 31 août.
Les valeurs US ont été contrastées en termes de contributions. Outre Hershey (-0.13%, pénalisé par les craintes sur Thanksgiving) et Chipotle (-0,11% ; le cours en $ baisse de 5,09%), les valeurs technologiques ont pesé : Apple (-0,44% ; le cours baisse de 10,23%), Amazon (-0,21% ; -8,76%), Microsoft (-0,16% ; -6,74%), Talend (-0.11% ; -5,20%) et Atlassian (-0.11% ; -5,20%). Elles sont partiellement compensées par Nike (+0,46% ; +12,20%), Etsy (+0.19%) et Costco (-0.17% ; +6,80%).
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Les valeurs du sport se sont distinguées durant le mois. Peloton, spécialiste des vélos d'appartement connectés, a confirmé le succès de ses solutions de fitness à domicile avec un CA de 607 Mios d'USD en hausse de 172% sur un an. Nike a de son côté de nouveau surpris les analystes par des ventes stables sur le 1 trimestre 2021 alors que le consensus s'attendait à une baisse de 15%. Le groupe a annoncé son intention de poursuivre ses investissements dans le digital, canal qui représente désormais 30% de son chiffre d'affaires.
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