Les Gérants vous parlent
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| Athymis Millennial | 0.68% |
| Aviva Grandes Marques ISR | -1.87% |
| AXA Europe Small Cap | -0.35% |
| AXA WF Framlington Digital Economy | 1.29% |
| AXA WF Framlington Robotech | -1.74% |
| Axiom Equity | -7.35% |
| BNP Paribas Aqua | -0.51% |
| BNP Paribas Funds Disruptive Technology | 2.06% |
| BNY Mellon Global Equity Income Fund | -2.25% |
| Candriam Equities L Oncology Impact | -3.33% |
| CM-CIC Global Leaders | -0.79% |
| CM-CIC Pierre | 7.01% |
| Comgest Monde | -0.18% |
| Covéa Actions Croissance | -0.74% |
| CPR Global Disruptive Opportunities | 3.39% |
| CPR Silver Age | -0.64% |
| Echiquier Artificial Intelligence | 11.09% |
| Echiquier World Equity Growth | 0.60% |
| EdR Fund Big Data | -2.92% |
| EdR Fund US Value | -9.70% |
| Fidelity World | 1.12% |
| Franklin Technology | 6.49% |
| GemEquity | 1.10% |
| Generali France Future Leaders | -3.34% |
| H2O Multiequities | -11.75% |
| JPM Emerging Markets Small Cap | -1.33% |
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| JPMorgan Global Healthcare | 2.57% |
| La Française Inflection Point Carbon Impact Global | 0.54% |
| Lombard Odier Funds-Global Prestige | -1.10% |
| Lombard Odier Funds-Golden Age | 1.31% |
| Loomis Sayles U.S. Growth | -1.12% |
| M&G (Lux) Global Dividend Fund | -4.07% |
| M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund | 4.07% |
| Mandarine Global Microcap | -5.05% |
| Mirova Global Sustainable Equity | 1.75% |
| NN (L) Global Equity Impact Opportunities | -0.63% |
| ODDO BHF Artificial Intelligence | -1.03% |
| OFI Invest US Equity | 2.50% |
| Pictet Biotech | 2.79% |
| Pictet Digital | 3.69% |
| Pictet GL Environmental Opportunities | 1.99% |
| Pictet Global Megatrend Selection | 0.83% |
| Pictet Security | 1.71% |
| Pictet Water | 2.89% |
| Russell Global Defensive Equity Fund | -0.60% |
| Russell Investments China Equity | 4.25% |
| Templeton Asian Growth | -2.07% |
| Templeton Global Climate Change | -3.28% |
| Threadneedle (Lux) American Fund | -3.99% |
| Threadneedle GL Smaller Companies | -1.73% |
| Trusteam ROC | -4.25% |
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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Athymis Millennial - FR0013173374
Société de gestion
Gérant(s)
| Gestion Collégiale |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.68% | 25.12% | -11.76% | 15.96% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP... |
Contacts Commerciaux
| Gregoire GIRAUDEAU | 01 53 20 49 90 |
| Antoine GASIOROWSKI | 06 03 87 17 14 |
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Commentaire du mois de Janvier
Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544
Société de gestion
Gérant(s)
| Xavier LAURENT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.87% | 24.76% | -6.42% | 6.15% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali |
Contacts Commerciaux
| Véronique CHERRET | 01 76 62 91 38 |
| Saïd AHMED-BELBACHIR | 01 76 62 91 21 |
| Abdelnabi CHABANE | 01 76 62 90 55 |
| Charles DE SOLAGES | 01 71 26 02 77 |
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Commentaire du mois de Décembre
Les grandes marques jouissent d'un pouvoir d'attraction durable auprès de leurs clients et de la maîtrise des prix de vente dans des contextes économiques variés. Ces sociétés peuvent proposer des produits qui sont particulièrement prisés par les clients grâce à une innovation poussée et une numérisation de plus en plus forte. L'identification à la marque par le consommateur est forte, ce qui assure une fidélisation accrue et donc une croissance stable dans la durée. Les grandes marques savent transmettre et faire adopter des évolutions majeures de leurs produits à leurs clients et préserver leurs marges élevées.
C'est en 1960 que Oriental Land voit le jour. Sur des terres gagnées sur la mer au large d'Urayasu que la compagnie souhaite développer une zone commerciale et résidentielle ainsi qu'un grand centre de loisir. Dans les années ‘70s, avec la compagnie américaine Walt Disney est signé un accord qui comprend la construction et la gestion du parc Tokyo Disneyland. Le parc ouvre ses portes en 1983. Depuis lors, le parc s'est étendu avec le second parc Tokyo DisneySea en 2001. Si le parc attire près de 10 millions de visiteurs dès la première année, c'est aujourd'hui plus de 30 millions de personnes qu'il faut accueillir. Ce succès expose clairement la puissance de la marque Disney dont chaque aspect est géré avec une extrême précision par la maison-mère américaine.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
C'est en 1960 que Oriental Land voit le jour. Sur des terres gagnées sur la mer au large d'Urayasu que la compagnie souhaite développer une zone commerciale et résidentielle ainsi qu'un grand centre de loisir. Dans les années ‘70s, avec la compagnie américaine Walt Disney est signé un accord qui comprend la construction et la gestion du parc Tokyo Disneyland. Le parc ouvre ses portes en 1983. Depuis lors, le parc s'est étendu avec le second parc Tokyo DisneySea en 2001. Si le parc attire près de 10 millions de visiteurs dès la première année, c'est aujourd'hui plus de 30 millions de personnes qu'il faut accueillir. Ce succès expose clairement la puissance de la marque Disney dont chaque aspect est géré avec une extrême précision par la maison-mère américaine.
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AXA Europe Small Cap - FR0000170516
Société de gestion
Gérant(s)
| Isabelle DE GAVOTY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.35% | 26.05% | -12.93% | 14.01% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali... |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Eric HESNAULT | 06 77 90 47 21 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions mondiaux ont progressé en décembre, venant couronner une année favorable pour les marchés actions et une excellente année pour la stratégie Robotech. Les tensions politiques sino-américaines semblent s'essouffler suite à l'annonce de la signature de l'accord commercial de « phase 1 » entre Washington et Pékin en janvier.
Le résultat des élections britanniques a un impact direct moindre sur la majorité des titres détenus en portefeuille. Toutefois, une victoire écrasante du parti Conservateur au pouvoir lui confère un mandat clair pour quitter l'Union européenne, dissipant finalement l'incertitude. En temps utile, nous tablons sur la mise en œuvre de certaines des décisions de dépenses qui avaient été retardées en raison de cette incertitude, offrant une légère impulsion à l'investissement et aux dépenses en capital européens.
Les saisons de publication des résultats de fin d'année sont sur le point de s'ouvrir pour la majorité des sociétés détenues en portefeuille. À l'heure de publier leurs premières perspectives pour 2020, elles devraient continuer de citer l'incertitude commerciale comme facteur pesant sur leurs activités.
Le résultat des élections britanniques a un impact direct moindre sur la majorité des titres détenus en portefeuille. Toutefois, une victoire écrasante du parti Conservateur au pouvoir lui confère un mandat clair pour quitter l'Union européenne, dissipant finalement l'incertitude. En temps utile, nous tablons sur la mise en œuvre de certaines des décisions de dépenses qui avaient été retardées en raison de cette incertitude, offrant une légère impulsion à l'investissement et aux dépenses en capital européens.
Les saisons de publication des résultats de fin d'année sont sur le point de s'ouvrir pour la majorité des sociétés détenues en portefeuille. À l'heure de publier leurs premières perspectives pour 2020, elles devraient continuer de citer l'incertitude commerciale comme facteur pesant sur leurs activités.
AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710
Société de gestion
Gérant(s)
| Jeremy GLEESON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.29% | 27.43% | 0.73% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Eric HESNAULT | 06 77 90 47 21 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions mondiaux ont progressé début janvier avant de s'inscrire en baisse par la suite en raison de la propagation du coronavirus en Chine, l'indice MSCI ACWI reculant de 1,1 %.
Aux États-Unis, les tensions géopolitiques semblent s'essouffler après la signature de l'accord commercial de « phase 1 » entre Washington et Pékin. La Fed a maintenu son taux directeur inchangé, invoquant les signes persistants d'une économie vigoureuse, soutenue par un taux d'emploi élevé et la solidité des dépenses des ménages.
Fin janvier, le Royaume-Uni a quitté l'Union européenne, et alors qu'un accord de transition devrait rester en vigueur jusqu'à la fin de l'année 2020, les entreprises peuvent commencer à prendre des décisions d'investissement et à planifier leur avenir avec le Royaume-Uni en dehors de l'UE.
En Asie, l'attention a notamment été portée sur l'épidémie de coronavirus. Bien qu'il soit trop tôt pour estimer le plein impact que celle-ci aura, nous tablons sur un ralentissement de l'activité économique en Chine, dans la mesure où des restrictions de déplacement ont été mises en place au cours de l'une des périodes les plus chargées de l'année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Aux États-Unis, les tensions géopolitiques semblent s'essouffler après la signature de l'accord commercial de « phase 1 » entre Washington et Pékin. La Fed a maintenu son taux directeur inchangé, invoquant les signes persistants d'une économie vigoureuse, soutenue par un taux d'emploi élevé et la solidité des dépenses des ménages.
Fin janvier, le Royaume-Uni a quitté l'Union européenne, et alors qu'un accord de transition devrait rester en vigueur jusqu'à la fin de l'année 2020, les entreprises peuvent commencer à prendre des décisions d'investissement et à planifier leur avenir avec le Royaume-Uni en dehors de l'UE.
En Asie, l'attention a notamment été portée sur l'épidémie de coronavirus. Bien qu'il soit trop tôt pour estimer le plein impact que celle-ci aura, nous tablons sur un ralentissement de l'activité économique en Chine, dans la mesure où des restrictions de déplacement ont été mises en place au cours de l'une des périodes les plus chargées de l'année.
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AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650
Société de gestion
Gérant(s)
| Tom RILEY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.74% | 39.06% | -11.94% | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
| Eric HESNAULT | 06 77 90 47 21 |
| Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
| Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
| Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Performance et environnement de marché Les marchés actions mondiaux ont progressé en décembre, venant couronner une année favorable pour les marchés actions et une excellente année pour la stratégie Robotech. Les tensions politiques sino-américaines semblent s'essouffler suite à l'annonce de la signature de l'accord commercial de « phase 1 » entre Washington et Pékin en janvier. Le résultat des élections britanniques a un impact direct moindre sur la majorité des titres détenus en portefeuille. Toutefois, une victoire écrasante du parti Conservateur au pouvoir lui confère un mandat clair pour quitter l'Union européenne, dissipant finalement l'incertitude. En temps utile, nous tablons sur la mise en œuvre de certaines des décisions de dépenses qui avaient été retardées en raison de cette incertitude, offrant une légère impulsion à l'investissement et aux dépenses en capital européens.
Les saisons de publication des résultats de fin d'année sont sur le point de s'ouvrir pour la majorité des sociétés détenues en portefeuille. À l'heure de publier leurs premières perspectives pour 2020, elles devraient continuer de citer l'incertitude commerciale comme facteur pesant sur leurs activités. En outre, nous identifions plusieurs cycles d'investissement majeurs en 2020 qui devraient être favorables aux investissements en robotique et en automatisation – notamment l'essor des smartphones 5G et des véhicules électriques, que nous exposons plus en détail ci-dessous. Le fonds s'est bien comporté en décembre, le segment des semi-conducteurs s'inscrivant à nouveau parmi les principaux moteurs de performance.
Les saisons de publication des résultats de fin d'année sont sur le point de s'ouvrir pour la majorité des sociétés détenues en portefeuille. À l'heure de publier leurs premières perspectives pour 2020, elles devraient continuer de citer l'incertitude commerciale comme facteur pesant sur leurs activités. En outre, nous identifions plusieurs cycles d'investissement majeurs en 2020 qui devraient être favorables aux investissements en robotique et en automatisation – notamment l'essor des smartphones 5G et des véhicules électriques, que nous exposons plus en détail ci-dessous. Le fonds s'est bien comporté en décembre, le segment des semi-conducteurs s'inscrivant à nouveau parmi les principaux moteurs de performance.
Axiom Equity - LU1876459303
Société de gestion
Gérant(s)
| David BENAMOU |
| Adrian PATURLE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -7.35% | 20.75% | -38.21% | 12.18% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Cortal Consors, Nortia, Axa Thema, Ageas, CD Partenaires, Antin Epargne Pension, Orelis, Spirica, Nortia Invest, Finaveo, Swisslife |
Contacts Commerciaux
| Bertrand WOJCIECHOWSKI | 06 79 11 31 33 |
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Commentaire du mois de Janvier
Les actions financières ont été affectées par le regain d'aversion au risque de ces dernières semaines. C'est la baisse continue des taux (obligation allemande 10 ans à -0,44%) qui a surtout pesé sur les actions bancaires.
L'inquiétude des marchés liée à l'épidémie du Coronavirus et ses conséquences sur la croissance mondiale a eu en effet un impact plutôt contenu sur les actions financières, tout comme la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne. A la fin du mois, le secteur financier se négociait avec une décote de 38% sur le bénéfice net et un taux de dividende de 5,68 %.
Les banques qui ont déjà publié leurs résultats annuels ont affiché des ratios de fonds propres en hausse en préparation des stress tests EBA plus difficiles cette année. Même Deutsche Bank a affiché des résultats qui devraient rassurer les créanciers : malgré la nouvelle baisse de son résultat avant impôts, le ratio de fonds propres de la banque était en hausse de +40bps à 13,6%. Les renforcements des fonds propres, combinés à une pression réglementaire qui s'atténue, confirment la tendance à la hausse des taux de distribution, telle qu'observée fin 2019 avec les rachats d'actions de Bawag ou d'UniCredit, ou dans la politique de dividende annoncée par Santander.
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L'inquiétude des marchés liée à l'épidémie du Coronavirus et ses conséquences sur la croissance mondiale a eu en effet un impact plutôt contenu sur les actions financières, tout comme la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne. A la fin du mois, le secteur financier se négociait avec une décote de 38% sur le bénéfice net et un taux de dividende de 5,68 %.
Les banques qui ont déjà publié leurs résultats annuels ont affiché des ratios de fonds propres en hausse en préparation des stress tests EBA plus difficiles cette année. Même Deutsche Bank a affiché des résultats qui devraient rassurer les créanciers : malgré la nouvelle baisse de son résultat avant impôts, le ratio de fonds propres de la banque était en hausse de +40bps à 13,6%. Les renforcements des fonds propres, combinés à une pression réglementaire qui s'atténue, confirment la tendance à la hausse des taux de distribution, telle qu'observée fin 2019 avec les rachats d'actions de Bawag ou d'UniCredit, ou dans la politique de dividende annoncée par Santander.
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BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Société de gestion
Gérant(s)
| Hubert AARTS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.51% | 35.47% | -9.22% | 11.53% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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Commentaire du mois de Janvier
Principales positions :
SUEZ SA 3,29
REXNORD CORP 3,02
GEORG FISCHER AG N 2,89
VEOLIA ENVIRON. SA 2,81
IDEX CORP 2,66
PENNON GROUP PLC 2,65
FERGUSON PLC 2,58
AGILENT TECHNOLOGIES INC 2,57
AALBERTS NV 2,55
XYLEM INC 2,53
Nb de positions dans le portefeuille 52
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.
SUEZ SA 3,29
REXNORD CORP 3,02
GEORG FISCHER AG N 2,89
VEOLIA ENVIRON. SA 2,81
IDEX CORP 2,66
PENNON GROUP PLC 2,65
FERGUSON PLC 2,58
AGILENT TECHNOLOGIES INC 2,57
AALBERTS NV 2,55
XYLEM INC 2,53
Nb de positions dans le portefeuille 52
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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Société de gestion
Gérant(s)
| Pamela HEGARTY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.06% | 39.82% | 7.93% | 18.89% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas, |
Contacts Commerciaux
| Ronite OUAKI | 06 72 83 56 80 |
| Laurent DIDIER | 06 59 83 98 36 |
| Marina PADELO | 01 58 97 60 71 |
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Commentaire du mois de Janvier
Principales positions
MICROSOFT CORP 4,98
APPLE INC 4,81
VISA INC CLASS A A 3,83
ALPHABET INC CLASS A A 3,39
SQUARE INC CLASS A A 3,03
NEW RELIC INC 2,95
FIRST SOLAR INC 2,87
SERVICENOW INC 2,86
CISCO SYSTEMS INC 2,82
AMAZON COM INC 2,75
Nb de positions dans le portefeuille 45
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MICROSOFT CORP 4,98
APPLE INC 4,81
VISA INC CLASS A A 3,83
ALPHABET INC CLASS A A 3,39
SQUARE INC CLASS A A 3,03
NEW RELIC INC 2,95
FIRST SOLAR INC 2,87
SERVICENOW INC 2,86
CISCO SYSTEMS INC 2,82
AMAZON COM INC 2,75
Nb de positions dans le portefeuille 45
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BNY Mellon Global Equity Income Fund - IE00B3V93F27
Société de gestion
Gérant(s)
| Nick CLAY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.25% | 26.44% | -3.08% | 2.38% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Generali |
Contacts Commerciaux
| Violaine DE SERRANT | 01 70 71 10 26 |
| Laurent LECA | 01 70 71 10 25 |
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Commentaire du mois de Janvier
Les gains importants engrangés durant la première quinzaine ont été effacés en raison de l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran et de l'intensification des craintes entourant l'impact potentiel de l'épidémie de coronavirus en Chine. La performance a principalement été pénalisée par le positionnement dans le secteur technologique, du fait essentiellement du beau parcours de Microsoft et de certaines des principales valeurs technologiques du groupe des « FAANG », à savoir Apple, Amazon et Alphabet, qui ne peuvent être intégrées au portefeuille car elles ne répondent pas aux critères de rendement stricts du Fonds.
Ailleurs, Informa a fait les frais des craintes des investisseurs concernant l'épidémie de coronavirus et ses implications potentielles sur la croissance organique des ventes. À la fin du mois, l'inquiétude croissante à l'égard de cette maladie a poussé la société à reporter l'exposition LED China 2020. Parallèlement, le sentiment négatif concernant les tendances de consommation en matière de beauté a continué de pénaliser le fabricant de produits de beauté Coty.
Ailleurs, Informa a fait les frais des craintes des investisseurs concernant l'épidémie de coronavirus et ses implications potentielles sur la croissance organique des ventes. À la fin du mois, l'inquiétude croissante à l'égard de cette maladie a poussé la société à reporter l'exposition LED China 2020. Parallèlement, le sentiment négatif concernant les tendances de consommation en matière de beauté a continué de pénaliser le fabricant de produits de beauté Coty.
Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624
Société de gestion
Gérant(s)
| Rudi VAN DEN EYNDE |
| Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA |
| Malgorzata KLUBA, PHD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.33% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, UNEP |
Contacts Commerciaux
| Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
| Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
| Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
| Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
| Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
| Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a de nouveau été très actif, sur tous les fronts. Commençons avec l'activité de fusions acquisitions. Merck&Co a racheté Arqule Inc au prix de 20$ par action dans le cadre d'une opération de 2,7 milliards $, représentant une prime exceptionnelle de 107% par rapport au dernier cours de clôture. Le programme le plus avancé d'Arqule est l'ARQ 531 : un inhibiteur BTK développé pour le cancer du sang. Les inhibiteurs BTK sont largement déployés dans le traitement des cancers du sang, et notamment chez les patients souffrant de leucémie lymphoïde chronique (LLC), mais avec les inhibiteurs BTK actuels, la plupart des malades développent des mutations résistantes qui entraînent une récidive.
ARQ 531, qui est capable de surmonter cette résistance chez les patients atteints de LLC, affiche déjà un potentiel clinique prometteur. De plus, le médicament a montré qu'il est actif sur le syndrome de Richter, un autre cancer du sang agressif et difficile à traiter. Sur ce segment, Merck&Co est en concurrence avec Eli Lilly, qui a présenté des données très intéressantes avec Loxo-305 sur un groupe de patients similaire, à l'occasion de la conférence ASH. Notons qu'Eli Lilly a racheté ce produit auprès de Loxo Oncology, une société qui était détenue en portefeuille avant cette acquisition.
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ARQ 531, qui est capable de surmonter cette résistance chez les patients atteints de LLC, affiche déjà un potentiel clinique prometteur. De plus, le médicament a montré qu'il est actif sur le syndrome de Richter, un autre cancer du sang agressif et difficile à traiter. Sur ce segment, Merck&Co est en concurrence avec Eli Lilly, qui a présenté des données très intéressantes avec Loxo-305 sur un groupe de patients similaire, à l'occasion de la conférence ASH. Notons qu'Eli Lilly a racheté ce produit auprès de Loxo Oncology, une société qui était détenue en portefeuille avant cette acquisition.
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CM-CIC Global Leaders - FR0012287381
Société de gestion
Gérant(s)
| Rosaine COUSIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.79% | 30.51% | -2.67% | 10.31% |
Éligibilité Assureurs
| CARDIF, ALLIANZ, SWISSLIFE, UNEP... |
Contacts Commerciaux
| Laurent HAZIZA | 01 53 48 53 80 |
| Michel MARQUES | 01 53 48 53 73 |
| William MILLET | 01 53 48 53 77 |
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Commentaire du mois de Janvier
Un fâcheux du nom de coronavirustrouble le nouvel an chinois.
Avec 20 659 cas et 427 décèsrecensés en quelquesjours ce virusfragilise l'ordre mondial. La Chine comptant pour 20% de la richesse mondiale, toute fermeture durable de ses usines affecte la croissance ; consommation en berne, perturbation des chaînes de production Les autorités chinoisesréagissent ; mise en quarantaine de la région de Hubei, coopération internationale sanitaire, fermeture prolongée des écoles... Les économistes chiffrent à 100-200 bp l'impact économique initial sur le PIB du T1 et de 30-130 bp sur 2020.
Mais l'impact social est plus difficile à estimer et le président Xi Jinping l'a bien compris; injections massives de liquidités, impossibilité de shortselling Nous anticipons dans notre gestion un environnement plus incertain. I) liquidités à 6,1%, ii) allégement des titres Alibaba , Adidas, Booking, Apple et Kering en amont des publications, iii) ventes des maillonsfaibles; Seb & HDFC, iv) renforcement des valeurs de croissance qui à l'image de Microsoft, Amazon et American Express annoncent des perspectives 2020 florissantes, v) attitude contrariante sur LVMH, Ferrari, Tal Education et L'oréal.
Avec 20 659 cas et 427 décèsrecensés en quelquesjours ce virusfragilise l'ordre mondial. La Chine comptant pour 20% de la richesse mondiale, toute fermeture durable de ses usines affecte la croissance ; consommation en berne, perturbation des chaînes de production Les autorités chinoisesréagissent ; mise en quarantaine de la région de Hubei, coopération internationale sanitaire, fermeture prolongée des écoles... Les économistes chiffrent à 100-200 bp l'impact économique initial sur le PIB du T1 et de 30-130 bp sur 2020.
Mais l'impact social est plus difficile à estimer et le président Xi Jinping l'a bien compris; injections massives de liquidités, impossibilité de shortselling Nous anticipons dans notre gestion un environnement plus incertain. I) liquidités à 6,1%, ii) allégement des titres Alibaba , Adidas, Booking, Apple et Kering en amont des publications, iii) ventes des maillonsfaibles; Seb & HDFC, iv) renforcement des valeurs de croissance qui à l'image de Microsoft, Amazon et American Express annoncent des perspectives 2020 florissantes, v) attitude contrariante sur LVMH, Ferrari, Tal Education et L'oréal.
CM-CIC Pierre - FR0010444992
Société de gestion
Gérant(s)
| Alexis BOSSARD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 7.01% | 31.86% | -9.89% | 19.04% |
Éligibilité Assureurs
| CARDIF, INTENCIAL, ALLIANZ, SWISSLIFE, UNEP, ORADEA VIE... |
Contacts Commerciaux
| Laurent HAZIZA | 01 53 48 53 80 |
| Michel MARQUES | 01 53 48 53 73 |
| William MILLET | 01 53 48 53 77 |
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Commentaire du mois de Janvier
L'année commence comme elle a fini, avec des investisseurs optimistes et des marchés à des niveaux records. Les craintes associées au coronavirus favorisant les secteurs défensifs, l'immobilier coté continue de progresser (EPRA Europe index +1,7% en janvier).
Le résidentiel allemand reprend des couleurs après plusieurs mois de sous-performance (Grand City +10%, Vonovia +7% LEG +5%) et les foncières de bureaux surperforment (NSI +13% aux Pays-Bas, Godewind +12% en Allemagne, Gécina +7% à Paris) suite à la publication de solides statistiques économiques. Du côté des contributeurs négatifs, ADO Properties et Adler continuent de baisser (respectivement -13% et -11%) dans le sillage de leur rapprochement.
Nous avons profité de cette baisse pour renforcer notre exposition. Au cours du mois, nous avons également renforcé les centres-commerciaux Unibail, la foncière espagnole Merlin Properties et le promoteur Nexity. Pour financer, ces achats nous avons à l'inverse pris quelques profits dans les bureaux de Stockholm (Fabege) et dans le résidentiel finlandais (Kojamo). Résultat, nos liquidités ne s'élèvent plus qu'à 0,6% du fonds.
Le résidentiel allemand reprend des couleurs après plusieurs mois de sous-performance (Grand City +10%, Vonovia +7% LEG +5%) et les foncières de bureaux surperforment (NSI +13% aux Pays-Bas, Godewind +12% en Allemagne, Gécina +7% à Paris) suite à la publication de solides statistiques économiques. Du côté des contributeurs négatifs, ADO Properties et Adler continuent de baisser (respectivement -13% et -11%) dans le sillage de leur rapprochement.
Nous avons profité de cette baisse pour renforcer notre exposition. Au cours du mois, nous avons également renforcé les centres-commerciaux Unibail, la foncière espagnole Merlin Properties et le promoteur Nexity. Pour financer, ces achats nous avons à l'inverse pris quelques profits dans les bureaux de Stockholm (Fabege) et dans le résidentiel finlandais (Kojamo). Résultat, nos liquidités ne s'élèvent plus qu'à 0,6% du fonds.
Comgest Monde - FR0000284689
Société de gestion
Gérant(s)
| Laure NEGIAR |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.18% | 23.30% | 3.88% | 19.36% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Sébastien DE FROUVILLE | 06 22 73 50 31 |
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Commentaire du mois de Janvier
Janvier a connu deux phases distinctes – une forte hausse jusqu'en milieu de mois, suivie par une légère correction lorsque les craintes concernant la propagation du coronavirus ont commencé à s'installer. L'indice global a néanmoins clôturé le mois en positif en EUR. En dépit de sa surpondération sur la Chine et le Japon, le fonds a surperformé l'indice de comparaison sur la période.
Nous sommes restés concentrés sur les résultats fondamentaux de nos entreprises. Sans surprise, les principaux contributeurs à la performance du mois ont affiché des résultats supérieurs aux attentes et élevés en termes absolus. Microsoft, que nous détenons sans discontinuité depuis 2008, a réalisé une croissance des ventes de 15% et du bénéfice opérationnel de 39% (ces deux chiffres en devise constante) alors que son énorme base de clientèle d'entreprises continue de migrer vers le cloud. Eli Lilly, un leader mondial dans le domaine du diabète, a enregistré une croissance organique de 9% de ses ventes et une expansion modérée de ses marges, ce qui a entraîné une croissance des bénéfices légèrement supérieure à 10%. Tous ses produits clés ont dépassé les attentes. Fast Retailing, le propriétaire de la marque Uniqlo et Kweichow Moutai, la première marque de spiritueux haut de gamme en Chine, ont figuré au nombre des principaux détracteurs à la performance sur le mois.
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Nous sommes restés concentrés sur les résultats fondamentaux de nos entreprises. Sans surprise, les principaux contributeurs à la performance du mois ont affiché des résultats supérieurs aux attentes et élevés en termes absolus. Microsoft, que nous détenons sans discontinuité depuis 2008, a réalisé une croissance des ventes de 15% et du bénéfice opérationnel de 39% (ces deux chiffres en devise constante) alors que son énorme base de clientèle d'entreprises continue de migrer vers le cloud. Eli Lilly, un leader mondial dans le domaine du diabète, a enregistré une croissance organique de 9% de ses ventes et une expansion modérée de ses marges, ce qui a entraîné une croissance des bénéfices légèrement supérieure à 10%. Tous ses produits clés ont dépassé les attentes. Fast Retailing, le propriétaire de la marque Uniqlo et Kweichow Moutai, la première marque de spiritueux haut de gamme en Chine, ont figuré au nombre des principaux détracteurs à la performance sur le mois.
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Covéa Actions Croissance - FR0007022157
Société de gestion
Gérant(s)
| Francis JAISSON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.74% | 30.39% | -11.06% | 20.60% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, AEP... |
Contacts Commerciaux
| Julien JACQUET | 06 07 53 66 64 |
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Commentaire du mois de Janvier
En Zone euro, le PIB n'a augmenté que de 0,1% au T4 2019, soit une croissance annuelle de 1,2% en 2019 (son plus bas niveau depuis 2013). Sur le mois de janvier, les principales enquêtes d'activité (PMI et indicateurs de sentiment économique) témoignent d'un faible dynamisme malgré des signes d'amélioration sur le secteur manufacturier. La demande des ménages reste toutefois bien orientée, soutenue par le dynamisme du marché du travail. La dernière réunion de la BCE s'est soldée comme prévu par un statu quo.
Le mois de janvier a été marqué par deux quinzaines bien distinctes. Le début d'année s'est d'abord inscrit dans la tendance des mois précédents, favorable aux actifs risqués. Le point haut a notamment été atteint le 17 janvier, lendemain de la signature officielle de la phase 1 du traité commercial sino-américain. Toutefois, le développement de l'épidémie du coronavirus depuis la Chine aura mis un terme à cette dynamique et fait craindre aux marchés un ralentissement de la croissance mondiale. Les indices européens terminent donc en net repli sur ce premier mois de l'année. Dans ce contexte, les secteurs exposés à la consommation chinoise comme l'automobile, les matériaux de base, le luxe et l'énergie ont le plus souffert.
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Le mois de janvier a été marqué par deux quinzaines bien distinctes. Le début d'année s'est d'abord inscrit dans la tendance des mois précédents, favorable aux actifs risqués. Le point haut a notamment été atteint le 17 janvier, lendemain de la signature officielle de la phase 1 du traité commercial sino-américain. Toutefois, le développement de l'épidémie du coronavirus depuis la Chine aura mis un terme à cette dynamique et fait craindre aux marchés un ralentissement de la croissance mondiale. Les indices européens terminent donc en net repli sur ce premier mois de l'année. Dans ce contexte, les secteurs exposés à la consommation chinoise comme l'automobile, les matériaux de base, le luxe et l'énergie ont le plus souffert.
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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Société de gestion
Gérant(s)
| Wesley LEBEAU |
| Estelle MENARD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 3.39% | 37.54% | -8.10% | - |
Éligibilité Assureurs
| AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Sur la première quinzaine du mois de janvier, les marchés sont restés dans la dynamique positive de la fin 2019 dans un contexte porté par des environnements toujours aussi accommodants, le déblocage des relations commerciales sino américaines et la sortie de l'impasse du Brexit entre Europe et le Royaume-Uni.
Cependant, le 17 janvier, les premiers cas d'infection à un nouveau coronavirus ont été rendus publics à Wuhan, un des principaux centres industriels chinois. Lors des deux semaines suivantes, l'épidémie s'est rapidement répandue devenant ainsi la crise sanitaire la plus importante depuis l'épisode du SRAS en 2003 avec plus de 10.000 personnes infectées.
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Cependant, le 17 janvier, les premiers cas d'infection à un nouveau coronavirus ont été rendus publics à Wuhan, un des principaux centres industriels chinois. Lors des deux semaines suivantes, l'épidémie s'est rapidement répandue devenant ainsi la crise sanitaire la plus importante depuis l'épisode du SRAS en 2003 avec plus de 10.000 personnes infectées.
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CPR Silver Age - FR0010836163
Société de gestion
Gérant(s)
| Vafa AHMADI |
| Florian PEUDEVIN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.64% | 23.43% | -11.24% | 10.69% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Vincent ROYNEL | 06 18 98 08 99 |
| Claude GUILLERMAS | 06 46 13 20 25 |
| Julien JAOUI | 06 80 56 15 53 |
| Jean-Baptiste LAUSANNE | 06 38 30 73 54 |
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Commentaire du mois de Janvier
Sur la première quinzaine du mois de janvier, les marchés sont restés dans la dynamique positive de la fin 2019 dans un contexte porté par des environnements toujours aussi accommodants, le déblocage des relations commerciales sino américaines et la sortie de l'impasse du Brexit entre Europe et le Royaume-Uni.
Cependant, le 17 janvier, les premiers cas d'infection à un nouveau coronavirus ont été rendus publics à Wuhan, un des principaux centres industriels chinois. Lors des deux semaines suivantes, l'épidémie s'est rapidement répandue devenant ainsi la crise sanitaire la plus importante depuis l'épisode du SRAS en 2003 avec plus de 10.000 personnes infectées.
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Cependant, le 17 janvier, les premiers cas d'infection à un nouveau coronavirus ont été rendus publics à Wuhan, un des principaux centres industriels chinois. Lors des deux semaines suivantes, l'épidémie s'est rapidement répandue devenant ainsi la crise sanitaire la plus importante depuis l'épisode du SRAS en 2003 avec plus de 10.000 personnes infectées.
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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Société de gestion
Gérant(s)
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 11.09% | 37.98% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Janvier
Echiquier Artificial Intelligence B EUR progresse de 12,01% sur le mois et de 12,01% depuis le début de l'année.
Après une très bonne année 2019, l'OPC démarre l'année 2020 avec une performance solide malgré la volatilité du marché depuis la crise du coronavirus. L'OPC a bénéficié des fondamentaux robustes des entreprises du portefeuille qui se sont démarquées lors des publications trimestrielles et
qui sous-tendent la force de cette thématique qui ne fait qu'émerger dans notre économie. Nous remarquons tout d'abord la force du cloud public dont AMAZON et MICROSOFT sont les leaders mondiaux et dont l'activité continue à grandir rapidement, respectivement +34% et +62%. Le cloud constitue un des piliers de l'IA puisqu'il permet à toute entreprise, d'avoir accès à une puissance de stockage et de calcul presque infinie pour développer leurs algorithmes et produits d'IA.
Par ailleurs, dans la volonté de maintenir un potentiel de hausse stable au sein du portefeuille, nous avons initié de nouvelles lignes dont SMILE DIRECT CLUB. La société utilise l'Intelligence Artificielle pour modéliser et constituer des traitements d'orthodontie à distance (gouttières transparences pour la malocclusion) ce qui permet de réduire le coût du traitement et gagner des parts de marché.
Après une très bonne année 2019, l'OPC démarre l'année 2020 avec une performance solide malgré la volatilité du marché depuis la crise du coronavirus. L'OPC a bénéficié des fondamentaux robustes des entreprises du portefeuille qui se sont démarquées lors des publications trimestrielles et
qui sous-tendent la force de cette thématique qui ne fait qu'émerger dans notre économie. Nous remarquons tout d'abord la force du cloud public dont AMAZON et MICROSOFT sont les leaders mondiaux et dont l'activité continue à grandir rapidement, respectivement +34% et +62%. Le cloud constitue un des piliers de l'IA puisqu'il permet à toute entreprise, d'avoir accès à une puissance de stockage et de calcul presque infinie pour développer leurs algorithmes et produits d'IA.
Par ailleurs, dans la volonté de maintenir un potentiel de hausse stable au sein du portefeuille, nous avons initié de nouvelles lignes dont SMILE DIRECT CLUB. La société utilise l'Intelligence Artificielle pour modéliser et constituer des traitements d'orthodontie à distance (gouttières transparences pour la malocclusion) ce qui permet de réduire le coût du traitement et gagner des parts de marché.
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Société de gestion
Gérant(s)
| David ROSS |
| Rolando GRANDI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.6% | 29.31% | 0.83% | 16.45% |
Éligibilité Assureurs
| Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS... |
Contacts Commerciaux
| Jean-Georges DRESSEL | 06 70 01 21 31 |
| Philippe GIUSTINIANI | 06 07 44 40 65 |
| Quentin VERDICKT | 06 31 29 34 85 |
| Paul GAUDRY | 06 47 75 52 40 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Echiquier World Equity Growth A progresse de 1,75% sur le mois et de 1,75% depuis le début de l'année.
Un début d'année riche en événements : le ravivement des tensions entre le Moyen-Orient et les Etats-Unis puis l'apaisement, des plus hauts historiques atteints sur les principaux indices américains, la signature de la phase 1 de l'accord commercial entre les Etats-Unis et la Chine, le coronavirus …
Dans ce contexte, l'OPC devance l'indice en grande partie grâce à notre sélection de valeurs américaines avec en tête SALESFORCE qui se démarque après avoir moins bien performé que d'autres entreprises à forte croissance du secteur des software en 2019 et AMAZON qui a publié des résultats trimestriels très solides et largement supérieurs aux attentes.
Notons le succès de Amazon Prime (livraisons en 1 jour, musique et films/séries) qui compte désormais 150 millions d'abonnés. Par ailleurs, la moitié des entreprises en portefeuille a publié ses résultats trimestriels qui sont dans l'ensemble meilleurs qu'attendu. Notons le retour du leader des prothèses orthopédiques STRYKER dans le fonds. Nous restons fidèles à notre stratégie qui consiste à nous focaliser sur les meilleures entreprises de croissance et maintenons ainsi notre exposition à la Chine malgré les inquiétudes du marché sur le coronavirus.
Un début d'année riche en événements : le ravivement des tensions entre le Moyen-Orient et les Etats-Unis puis l'apaisement, des plus hauts historiques atteints sur les principaux indices américains, la signature de la phase 1 de l'accord commercial entre les Etats-Unis et la Chine, le coronavirus …
Dans ce contexte, l'OPC devance l'indice en grande partie grâce à notre sélection de valeurs américaines avec en tête SALESFORCE qui se démarque après avoir moins bien performé que d'autres entreprises à forte croissance du secteur des software en 2019 et AMAZON qui a publié des résultats trimestriels très solides et largement supérieurs aux attentes.
Notons le succès de Amazon Prime (livraisons en 1 jour, musique et films/séries) qui compte désormais 150 millions d'abonnés. Par ailleurs, la moitié des entreprises en portefeuille a publié ses résultats trimestriels qui sont dans l'ensemble meilleurs qu'attendu. Notons le retour du leader des prothèses orthopédiques STRYKER dans le fonds. Nous restons fidèles à notre stratégie qui consiste à nous focaliser sur les meilleures entreprises de croissance et maintenons ainsi notre exposition à la Chine malgré les inquiétudes du marché sur le coronavirus.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Société de gestion
Gérant(s)
| Jacques-Aurélien MARCIREAU |
| Xiadong BAO |
| Kévin NET |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.92% | 29.64% | -4.23% | 10.04% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 01 40 17 26 47 |
| Mathilde POULMARCH | 01 40 17 22 98 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
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Commentaire du mois de Janvier
Après un début de mois résolument haussier, les deux dernières semaines du mois ont été marquées par un regain de prudence. L'actualité de l'épidémie de coronavirus en Chine s'est imposée au cœur des préoccupations des investisseurs. Le MSCI World a progressé de 0,67 % sur la période, avec des divergences très prononcées en termes de secteurs. Le Fonds EdR Fund Big Data a sous-performé son indice de référence en janvier, nos positions dans le secteur de l'énergie (Schlumberger, EOG) ainsi que des nouvelles spécifiques sur certains titres (Criteo, NetApp) ayant pesé.
Nous avons initié Ping An Good Doctor, une filiale de Ping An, le plus grand assureur chinois. La société est un leader dans le domaine des consultations médicales en ligne et une plateforme intégrée de services médicaux. Nous avons également initié une position dans ADP, un fournisseur de services de données spécialisé dans les outils RH. Upwork, la plateforme de recrutement en ligne pour les travailleurs « freelance » hautement qualifiés dans le domaine du développement de logiciels, des services informatiques et du conseil a été également été initiée ce mois-ci.
Nous avons vendu notre position dans Cloudera après une progression de plus de 100 % sur les six derniers mois. Quanta Computers a également été vendue, car l'entreprise est confrontée à des menaces concurrentielles croissantes de la part de la supply chain chinoise.
Nous avons initié Ping An Good Doctor, une filiale de Ping An, le plus grand assureur chinois. La société est un leader dans le domaine des consultations médicales en ligne et une plateforme intégrée de services médicaux. Nous avons également initié une position dans ADP, un fournisseur de services de données spécialisé dans les outils RH. Upwork, la plateforme de recrutement en ligne pour les travailleurs « freelance » hautement qualifiés dans le domaine du développement de logiciels, des services informatiques et du conseil a été également été initiée ce mois-ci.
Nous avons vendu notre position dans Cloudera après une progression de plus de 100 % sur les six derniers mois. Quanta Computers a également été vendue, car l'entreprise est confrontée à des menaces concurrentielles croissantes de la part de la supply chain chinoise.
EdR Fund US Value - LU1103303167
Société de gestion
Gérant(s)
| Christophe FOLIOT |
| Adeline SALAT-BAROUX |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -9.7% | 19.74% | -10.44% | -4.97% |
Éligibilité Assureurs
| Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea |
Contacts Commerciaux
| Mirko CESCUTTI | 01 40 17 26 47 |
| Mathilde POULMARCH | 01 40 17 22 98 |
| Antoine DUMONT | 06 66 32 22 42 |
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Commentaire du mois de Janvier
Les principaux indices américains ont terminé dans le rouge au mois de janvier hormis le Nasdaq qui enregistre une hausse de 2%. Le début du mois avait bien débuté avec la désescalade des tensions sino-américaine et l'accord commercial signé mi-janvier. Le marché s'est ensuite retourné avec l'épidémie du Coronavirus en Chine qui a pris des proportions inquiétantes pour l'économie chinoise.
Ce retour de l'aversion au risque a masqué des chiffres économiques américains en amélioration notamment dans la partie industrielle et les nouvelles commandes. Au final la dispersion des performances sectorielles/par facteur de style a été historique de par son niveau de divergence sur un seul mois : le marché s'est polarisé à la hausse sur les valeurs défensives et de croissance tandis que les cycliques et les valeurs d'énergie ont été pénalisées à la baisse impactant la performance absolue et relative du portefeuille.
Au cours du mois nous avons profité de la forte compression des multiples de valorisation d'Edgewell dans la consommation de produits de soins (rasoirs, crèmes solaires) pour initier une position dans le portefeuille. Dans le secteur de l'énergie nous avons vendu Whiting Petroleum en raison d'une nouvelle chute des prix du baril qui pourrait rendre difficile les remboursements des prochaines échéances de dette.
Ce retour de l'aversion au risque a masqué des chiffres économiques américains en amélioration notamment dans la partie industrielle et les nouvelles commandes. Au final la dispersion des performances sectorielles/par facteur de style a été historique de par son niveau de divergence sur un seul mois : le marché s'est polarisé à la hausse sur les valeurs défensives et de croissance tandis que les cycliques et les valeurs d'énergie ont été pénalisées à la baisse impactant la performance absolue et relative du portefeuille.
Au cours du mois nous avons profité de la forte compression des multiples de valorisation d'Edgewell dans la consommation de produits de soins (rasoirs, crèmes solaires) pour initier une position dans le portefeuille. Dans le secteur de l'énergie nous avons vendu Whiting Petroleum en raison d'une nouvelle chute des prix du baril qui pourrait rendre difficile les remboursements des prochaines échéances de dette.
Fidelity World - LU0069449576
Société de gestion
Gérant(s)
| Jeremy PODGER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.12% | 29.72% | -7.50% | 9.48% |
Éligibilité Assureurs
| Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Cédric MICHEL | 06 80 18 09 53 |
| Christophe FERNANDES | 06 75 73 22 70 |
| Nishu KAUR-KRISHAN | 06 03 28 03 19 |
| Armand DE BROGLIE | 06 75 05 52 37 |
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Commentaire du mois de Janvier
Principales positions (% actif net)
MICROSOFT CORP 3,3 %
ALPHABET INC 3,2 %
APPLE INC 2,9 %
JPMORGAN CHASE & CO 2,6 %
CHARTER COMMUNICATIONS INC 2,3 %
AIRBUS SE 1,9 %
ROYAL DUTCH SHELL PLC 1,7 %
ADOBE INC 1,7 %
VINCI S A 1,7 %
HCA HEALTHCARE INC 1,7 %
MICROSOFT CORP 3,3 %
ALPHABET INC 3,2 %
APPLE INC 2,9 %
JPMORGAN CHASE & CO 2,6 %
CHARTER COMMUNICATIONS INC 2,3 %
AIRBUS SE 1,9 %
ROYAL DUTCH SHELL PLC 1,7 %
ADOBE INC 1,7 %
VINCI S A 1,7 %
HCA HEALTHCARE INC 1,7 %
Franklin Technology - LU0109392836
Société de gestion
Gérant(s)
| Jonathan T. CURTIS |
| John SCANDALIOS |
| James CROSS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 6.49% | 40.55% | 6.51% | 22.97% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, La Mondiale, Nortia, Spirica, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A (ACC) USD du fonds a enregistré une performance de 4,13%, contre 3,37% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI World Information Technology Index.
La sélection de titres dans le logiciel et la surpondération de ce secteur ont contribué, ainsi que la sélection de titres et la surpondération des services et de l'infrastructure internet, et l'absence d'exposition aux équipements et instruments électroniques.
La sélection de titres dans les semiconducteurs, la sous-pondération du secteur du hardware, du stockage et des périphériques ont pesé sur la performance, ainsi qu'une position hors benchmark dans les pieces et équipements automobiles.
La sélection de titres dans le logiciel et la surpondération de ce secteur ont contribué, ainsi que la sélection de titres et la surpondération des services et de l'infrastructure internet, et l'absence d'exposition aux équipements et instruments électroniques.
La sélection de titres dans les semiconducteurs, la sous-pondération du secteur du hardware, du stockage et des périphériques ont pesé sur la performance, ainsi qu'une position hors benchmark dans les pieces et équipements automobiles.
GemEquity - FR0011268705
Société de gestion
Gérant(s)
| Bruno VANIER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.1% | 27.68% | -18.58% | 29.95% |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life... |
Contacts Commerciaux
| Michel AUDEBAN | 06 85 83 26 73 |
| Pierre LORRE | 06 38 18 13 17 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Décembre
Au mois de décembre, les marchés émergents enregistrent une forte hausse (+5,6% en €, +7,5% en $), soit une surperformance vs. le marché américain (S&P +0,9% en €) et les marchés européens (Stoxx 600 +2,1% et CAC40 +1,2% en €). Sur l'année, les bourses émergentes progressent de manière satisfaisante : +21% en €, vs. le S&P à +31% et l'Europe à 23%. Au sein des bourses émergentes, la Russie, le Brésil et la Chine affichent des hausses de plus de 30%. A contrario, l'Argentine, le Chili, la Pologne, la Turquie et les marchés de l'ASEAN sont à la traîne. On notera la très bonne performance des valeurs phares de l'indice : Alibaba +55%, TSMC +47%, Samsung Electronics +44% et Tencent +20%.
Cette fin d'année a vu un retour marqué de la part des investisseurs internationaux, rassurés par l'accord a minima entre la Chine et les Etats-Unis. De ce début d'accord, nous retenons principalement le fait que Donald Trump ne devrait plus agiter la menace de nouveaux droits de douane, ce qui en soit est une très bonne nouvelle. Cette normalisation des relations commerciales sino-américaines devrait, à notre avis, permettre au dollar d'inverser sa tendance haussière (voir graphique ci-contre), ce qui est là aussi une très bonne nouvelle pour les pays émergents. Dans ce cadre, leur croissance pourrait accélérer en 2020 (retour de la confiance, re-stockage, introduction de la 5G, assouplissement monétaire en cours). Le contexte reste donc favorable aux actions. Les bénéfices des entreprises, après une baisse d'environ 8% sur l'année 2019, devraient repartir à la hausse, notamment dans la technologie.
Cette fin d'année a vu un retour marqué de la part des investisseurs internationaux, rassurés par l'accord a minima entre la Chine et les Etats-Unis. De ce début d'accord, nous retenons principalement le fait que Donald Trump ne devrait plus agiter la menace de nouveaux droits de douane, ce qui en soit est une très bonne nouvelle. Cette normalisation des relations commerciales sino-américaines devrait, à notre avis, permettre au dollar d'inverser sa tendance haussière (voir graphique ci-contre), ce qui est là aussi une très bonne nouvelle pour les pays émergents. Dans ce cadre, leur croissance pourrait accélérer en 2020 (retour de la confiance, re-stockage, introduction de la 5G, assouplissement monétaire en cours). Le contexte reste donc favorable aux actions. Les bénéfices des entreprises, après une baisse d'environ 8% sur l'année 2019, devraient repartir à la hausse, notamment dans la technologie.
Generali France Future Leaders - FR0007064324
Société de gestion
Gérant(s)
| Eric BIASSETTE |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.34% | 20.60% | -21.77% | 23.89% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine, Swiss Life, Oradea Vie, Cardif, Vie Plus, Intencial |
Contacts Commerciaux
| Xavier BELS | 01 58 38 18 06 |
| Lionel CADROT | 02 40 18 56 12 |
| Jérémy MERCADO | 01 58 38 17 21 |
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Commentaire du mois de Janvier
En janvier, le fonds a surperformé son benchmark. Parmi les détracteurs à la performance au cours du mois, signalons Tarkett, Maisons du Monde, Manitou ; à l'opposé, Bureau Veritas, Thales, Ipsos, Alstom, Teleperformance ont contribué positivement à la performance.
Au cours du mois, nous avons constitué 2 nouvelles lignes, en Akka Technologies et FFP. Dans le secteur porteur de la R&D externalisée, après avoir vendu notre ligne en Altran, dans le cadre de l'OPA de Cap Gemini, nous investissons désormais dans la société Akka. Akka a réussi à doubler son
chiffre d'affaires entre 2014 et 2019, grâce la combinaison d'une croissance interne solide et d'une croissance externe active (MBtech en Allemagne en 2011, PDS Tech aux Etats-Unis en 2018 et tout récemment Data Respons en Scandinavie). Le groupe devrait continuer à délivrer une forte croissance de ses résultats et présente une valorisation raisonnable, avec un PER 20e de 13x. FFP est le holding de la famille Peugeot, qui détient près de 10% du capital de la société automobile (soit 5% du prochain groupe FCA-PSA) et des participations minoritaires gérées activement, au capital de Lisi, Seb, Safran, Orpea, Spie, Tikehau… La gestion du portefeuille a été performante au cours des dernières années, alors que le rapprochement de Peugeot et Fiat-Chrysler devrait réduire le profil de risque du principal actif de FFP.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Au cours du mois, nous avons constitué 2 nouvelles lignes, en Akka Technologies et FFP. Dans le secteur porteur de la R&D externalisée, après avoir vendu notre ligne en Altran, dans le cadre de l'OPA de Cap Gemini, nous investissons désormais dans la société Akka. Akka a réussi à doubler son
chiffre d'affaires entre 2014 et 2019, grâce la combinaison d'une croissance interne solide et d'une croissance externe active (MBtech en Allemagne en 2011, PDS Tech aux Etats-Unis en 2018 et tout récemment Data Respons en Scandinavie). Le groupe devrait continuer à délivrer une forte croissance de ses résultats et présente une valorisation raisonnable, avec un PER 20e de 13x. FFP est le holding de la famille Peugeot, qui détient près de 10% du capital de la société automobile (soit 5% du prochain groupe FCA-PSA) et des participations minoritaires gérées activement, au capital de Lisi, Seb, Safran, Orpea, Spie, Tikehau… La gestion du portefeuille a été performante au cours des dernières années, alors que le rapprochement de Peugeot et Fiat-Chrysler devrait réduire le profil de risque du principal actif de FFP.
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H2O Multiequities - FR0011008762
Société de gestion
Gérant(s)
| Gonzague LEGOFF |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -11.75% | 41.84% | -16.78% | 4.80% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, AXA Thema, Cardif, Generali; Intencial Patrimoine, Nortia, Primonia, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie plus |
Contacts Commerciaux
| Mehdi RACHEDI | 06 23 01 30 49 |
| Yoann MEYER | 06 46 02 60 00 |
| Anthony CIMETIERE | 06 21 87 51 86 |
| Alberto LO PRESTI | 06 46 22 42 92 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
En décembre, les bourses mondiales atteignent de nouveaux records grâce à un regain d'optimisme sur les perspectives de croissance mondiale (contribution positive de la surpondération directionnelle). A l'inverse, l'allocation pays est pénalisée par la sousperformance des actions européennes par rapport aux américaines. L'arbitrage sectoriel profite de la forte progression des secteurs cycliques dont les banques européennes par rapport aux secteurs défensifs, ainsi que de la sous-performance marginale des petites capitalisations américaines face aux grosses.
Des gains émanent également de l'overlay, en particulier de la vente d'actions à faible volatilité, soutenue par une amélioration du sentiment de marché. Côté FX, le dollar US se déprécie fortement face aux trois autres devises du G4. Progression de l'EUR/JPY et CAD/JPY. Les gains générés au sein du bloc euro par les positions acheteuses de NOK et de GBP et par la position vendeuse de CHF sont absorbés par les pertes relevant du bloc devises matières premières. Enfin, la contribution très positive des devises émergentes est principalement alimentée par la bonne tenue du MXN. Inversement, le regain d'optimisme pèse sur les positions vendeuses de devises asiatiques.
Quant aux stratégies vendeuses de devises latino-américaines, elles sont fortement réduites ou passées à l'achat, et contribuent ainsi positivement. A l'inverse, la position acheteuse de TRY est perdante.
Des gains émanent également de l'overlay, en particulier de la vente d'actions à faible volatilité, soutenue par une amélioration du sentiment de marché. Côté FX, le dollar US se déprécie fortement face aux trois autres devises du G4. Progression de l'EUR/JPY et CAD/JPY. Les gains générés au sein du bloc euro par les positions acheteuses de NOK et de GBP et par la position vendeuse de CHF sont absorbés par les pertes relevant du bloc devises matières premières. Enfin, la contribution très positive des devises émergentes est principalement alimentée par la bonne tenue du MXN. Inversement, le regain d'optimisme pèse sur les positions vendeuses de devises asiatiques.
Quant aux stratégies vendeuses de devises latino-américaines, elles sont fortement réduites ou passées à l'achat, et contribuent ainsi positivement. A l'inverse, la position acheteuse de TRY est perdante.
JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487
Société de gestion
Gérant(s)
| Amit MEHTA |
| Austin FOREY |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.33% | 17.66% | -10.00% | 18.55% |
Éligibilité Assureurs
| Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 01 40 15 45 05 |
| Audrey PAULY | 01 40 15 50 62 |
| Alexis JARNOUX | 01 40 15 50 14 |
| Louis-Charles NÉROT | 01 40 15 42 49 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Marchés : Les marchés émergents ont connu un mois de baisse, mais ont marginalement surperformé l'indice.
Contributeurs : La sélection de titres en Corée, au Mexique et en Pologne.
Détracteurs : Nos investissements au Brésil et en Chine.
Perspectives : La majeure partie de l'année 2019 a été marquée par la guerre commerciale et les politiques monétaires. À mesure que les tensions se sont apaisées entre la Chine et les États-Unis et que la Phase 1 de l'accord commercial a été conclue, des signes de reprise économiques ont commencé à poindre, menant à un retour de l'appétit pour le risque. Toutefois, l'épidémie de coronavirus a créé un regain d'incertitude sur les marchés. Les perspectives seront déterminées par la durée de l'épidémie et les attaches économiques de la Chine au reste du monde.
Contributeurs : La sélection de titres en Corée, au Mexique et en Pologne.
Détracteurs : Nos investissements au Brésil et en Chine.
Perspectives : La majeure partie de l'année 2019 a été marquée par la guerre commerciale et les politiques monétaires. À mesure que les tensions se sont apaisées entre la Chine et les États-Unis et que la Phase 1 de l'accord commercial a été conclue, des signes de reprise économiques ont commencé à poindre, menant à un retour de l'appétit pour le risque. Toutefois, l'épidémie de coronavirus a créé un regain d'incertitude sur les marchés. Les perspectives seront déterminées par la durée de l'épidémie et les attaches économiques de la Chine au reste du monde.
JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614
Société de gestion
Gérant(s)
| Anne MARDEN |
| Premal PAJWANI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.57% | 23.61% | 7.69% | 5.48% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine... |
Contacts Commerciaux
| Stéphane VONTHRON | 01 40 15 45 05 |
| Audrey PAULY | 01 40 15 50 62 |
| Alexis JARNOUX | 01 40 15 50 14 |
| Louis-Charles NÉROT | 01 40 15 42 49 |
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Commentaire du mois de Janvier
Marchés : Le secteur mondial de la santé a connu un mois de janvier plutôt calme, en raison du ralentissement des activités de Fusions & Acquisitions. Le fonds JPM Global Healthcare a surperformé son indice de référence.
Contributeurs : Nos positions sur Teladoc et Revance Therapeutics.
Détracteurs : Nos positions sur Intercept Pharmaceuticals, CSL (sous pondération) et Illumina (surpondération).
Perspectives : L'environnement demeure attractif pour le secteur de la santé à la faveur des spectaculaires progrès de la science et de la technologie, du vieillissement des populations et de la demande mondiale.
Contributeurs : Nos positions sur Teladoc et Revance Therapeutics.
Détracteurs : Nos positions sur Intercept Pharmaceuticals, CSL (sous pondération) et Illumina (surpondération).
Perspectives : L'environnement demeure attractif pour le secteur de la santé à la faveur des spectaculaires progrès de la science et de la technologie, du vieillissement des populations et de la demande mondiale.
La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933
Société de gestion
Gérant(s)
| Nina LAGRON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.54% | 25.59% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali |
Contacts Commerciaux
| Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
| Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
| Antoine FERAHIAN | 06 11 80 32 29 |
| Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions ont poursuivi leur hausse avec l'indice S&P atteignant des nouveaux sommets à la suite de l'annonce d'un accord partiel (« Phase I ») entre les Etats-Unis et la Chine. Toutes les grandes banques centrales mondiales continuent leurs politiques d'injection de liquidités et de taux bas qui est favorable à une continuation de la hausse des marchés actions. Au cours du mois, la rotation de style vers des valeurs plus cycliques, faiblement valorisées ou bien de moindre qualité, s'est poursuivie. En décembre, le portefeuille a surperformé son indice de comparaison MSCI ACWI, sachant que la stratégie d'investissement repose sur l'investissement dans des sociétés de qualité, à bonne rentabilité, forte génération de cash-flow et aux perspectives de croissance stables.
Sur le mois de décembre, le fonds réalise une performance positive par rapport à l'indice. Les sociétés facilitant la transition (Microsoft, Apple, Schneider) contribuent le plus positivement à la performance. A l'inverse, Deere & T-Mobile contribuent négativement. Parmi les sociétés en transition Walt Disney & JPM se distinguent positivement tandis que Neste & Stryker pèsent sur la performance. La contribution des fournisseurs de solution a été positive.
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Sur le mois de décembre, le fonds réalise une performance positive par rapport à l'indice. Les sociétés facilitant la transition (Microsoft, Apple, Schneider) contribuent le plus positivement à la performance. A l'inverse, Deere & T-Mobile contribuent négativement. Parmi les sociétés en transition Walt Disney & JPM se distinguent positivement tandis que Neste & Stryker pèsent sur la performance. La contribution des fournisseurs de solution a été positive.
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Lombard Odier Funds-Global Prestige - LU1809976100
Société de gestion
Gérant(s)
| Juan MENDOZA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.1% | 35.35% | 1.42% | 28.09% |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Generali |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
LO Funds – Global Prestige EUR PA a progressé de 0,19% en janvier, contre une hausse de 0,67% pour l'indice MSCI Monde en EUR. LO Funds – Global Prestige USD hdg PA a gagné 0,38%, contre un repli de 0,61% pour l'indice MSCI Monde en USD. La sous-performance enregistrée en janvier par la catégorie d'actions en euro du Fonds tient à la sélection de titres et la surpondération de la Chine. Notre allocation sectorielle a été payante. Les cinq principaux freins à la performance ont été Kweichow Moutai, LVMH, L'Oréal, Nike et Estée Lauder. Les cinq meilleures contributions ont été signées par Microsoft, Salesforce.com, Apple, Adobe et Visa. Morningstar continue à attribuer au Fonds une note de durabilité 4 globes et une note 5 étoiles pour sa performance sur trois et cinq ans..
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Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245
Société de gestion
Gérant(s)
| Meret GAUGLER |
| Johan UTTERMAN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.31% | 25.11% | 0.13% | 11.53% |
Éligibilité Assureurs
| SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS |
Contacts Commerciaux
| Vincent ARCHIMBAUD | 01 49 26 46 87 |
| Matthieu BATH | 01 49 26 46 76 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Le fonds LO Funds – Golden Age a perdu 0,72% en janvier et a globalement performé en ligne avec son indice de référence (MSCI World). L'impact négatif de l'allocation sectorielle sousjacente a été presque entièrement compensé par la sélection de titres porteuse, principalement dans les secteurs de la santé, des valeurs financières et des biens de consommation discrétionnaires.
Les meilleures contributions à la performance relative sur le mois ont été signées par Lonza (LONN SW), Intermediate Capital (ICP LN) et Visa (V). A l'inverse, China Life (2628 HK), NN Group (NN NA) et DSM (DSM NA) ont constitué les trois plus gros freins.
Les services aux collectivités, les technologies de l'information et l'immobilier ont été les trois secteurs les plus performants au niveau de l'indice MSCI World en janvier. L'énergie, les matériaux et les valeurs financières ont en revanche clôturé tout en bas du palmarès. Les quatre principaux secteurs de la stratégie, à savoir la santé, les financières, la consommation discrétionnaire et les biens de consommation de base ont sous-performé les sept autres secteurs de 1,55%.
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Les meilleures contributions à la performance relative sur le mois ont été signées par Lonza (LONN SW), Intermediate Capital (ICP LN) et Visa (V). A l'inverse, China Life (2628 HK), NN Group (NN NA) et DSM (DSM NA) ont constitué les trois plus gros freins.
Les services aux collectivités, les technologies de l'information et l'immobilier ont été les trois secteurs les plus performants au niveau de l'indice MSCI World en janvier. L'énergie, les matériaux et les valeurs financières ont en revanche clôturé tout en bas du palmarès. Les quatre principaux secteurs de la stratégie, à savoir la santé, les financières, la consommation discrétionnaire et les biens de consommation de base ont sous-performé les sept autres secteurs de 1,55%.
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Loomis Sayles U.S. Growth - LU1435385593
Société de gestion
Gérant(s)
| Aziz HAMZAOGULLARI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.12% | 25.91% | -6.47% | 27.86% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Intencial Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Bianka KOCH | 06 78 44 64 84 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Décembre
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M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Société de gestion
Gérant(s)
| Stuart RHODES |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -4.07% | 24.13% | -8.68% | 8.40% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife... |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Alice FAURE | 01 71 70 30 24 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Les actions internationales ont entamé la nouvelle année sur une note de prudence et en dents de scie. Les marchés ont initialement progressé et l'indice MSCI ACWI Net Return s'est hissé à un nouveau niveau record à la mi-janvier, avant de concéder leurs gains sous l'effet de l'incertitude provoquée au niveau mondial par la propagation du coronavirus.
Le fonds a surperformé l'indice MSCI ACWI Net Return, mais a toutefois été aidé par un décalage dans le temps favorable en matière de valorisation. La performance du fonds, qui est calculée à midi à Londres, n'a ainsi pas restitué les baisses intervenues en Amérique du Nord le
dernier jour du mois. Les États-Unis et le Canada représentent plus de 50 % du portefeuille.
L'allocation sectorielle explique la différence de performance liée au décalage dans le temps favorable entre la valorisation du fonds et de l'indice dans la mesure la surpondération des secteurs des matériaux et de l'énergie a été préjudiciable. L'absence d'exposition aux services
aux collectivités a également eu un impact négatif.
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Le fonds a surperformé l'indice MSCI ACWI Net Return, mais a toutefois été aidé par un décalage dans le temps favorable en matière de valorisation. La performance du fonds, qui est calculée à midi à Londres, n'a ainsi pas restitué les baisses intervenues en Amérique du Nord le
dernier jour du mois. Les États-Unis et le Canada représentent plus de 50 % du portefeuille.
L'allocation sectorielle explique la différence de performance liée au décalage dans le temps favorable entre la valorisation du fonds et de l'indice dans la mesure la surpondération des secteurs des matériaux et de l'énergie a été préjudiciable. L'absence d'exposition aux services
aux collectivités a également eu un impact négatif.
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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Société de gestion
Gérant(s)
| Alex ARAUJO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 4.07% | 36.72% | -1.69% | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Alice FAURE | 01 71 70 30 24 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
| Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Janvier
Les actions internationales ont entamé la nouvelle année sur une note de prudence et en dents de scie. Les marchés ont initialement progressé et l'indice MSCI ACWI s'est hissé à un nouveau niveau record à la mi-janvier, avant de concéder leurs gains sous l'effet de l'incertitude provoquée au niveau mondial par la propagation du coronavirus. Les marchés émergents et d'Asie-Pacifique hors Japon ont accusé les plus fortes baisses, suivis de près par l'Europe. Le Japon a légèrement sous-performé. Le marché américain a été le plus résistant, aidé par la vigueur continue de ses grandes valeurs technologiques.
Dans un environnement de marché difficile, le fonds a progressé et surperformé l'indice MSCI ACWI Net Return. Les groupes de services aux collectivités ont figuré en bonne place sur la liste des principaux contributeurs sur fond de mouvement de fuite vers la sécurité de la part des investisseurs. Enel (Italie) a signé la meilleure performance avec une hausse de plus de 10 %. National Grid (Royaume-Uni), E.ON (Allemagne), NextEra Energy (États-Unis), Naturgy Energy (Espagne) et Ørsted (Danemark) ont également figuré parmi les 10 positions les plus performantes.
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Dans un environnement de marché difficile, le fonds a progressé et surperformé l'indice MSCI ACWI Net Return. Les groupes de services aux collectivités ont figuré en bonne place sur la liste des principaux contributeurs sur fond de mouvement de fuite vers la sécurité de la part des investisseurs. Enel (Italie) a signé la meilleure performance avec une hausse de plus de 10 %. National Grid (Royaume-Uni), E.ON (Allemagne), NextEra Energy (États-Unis), Naturgy Energy (Espagne) et Ørsted (Danemark) ont également figuré parmi les 10 positions les plus performantes.
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Mandarine Global Microcap - LU1329694266
Société de gestion
Gérant(s)
| Augustin LECOQ |
| Marcelo PRETO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -5.05% | 26.92% | -20.41% | 20.39% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, CD Partenaires, Ageas… |
Contacts Commerciaux
| Jean-Philippe ABOUGIT | 06 85 64 19 97 |
| Caroline BOUYER | 06 18 44 72 48 |
| William DURANDET | 06 48 99 55 10 |
| Nicolas STRIPPE | 07 83 77 69 49 |
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Commentaire du mois de Janvier
Début d'année agité dans un premier temps par les tensions entre l'Iran et les Etats-Unis, puis par les craintes d'impact du coronavirus sur l'économie Chinoise et mondiale.
Au final, le MSCI World progresse de +0.7% en euro, mais le MSCI World Smallcap recule de -1.5% et le MSCI World Microcap de -1.1%. Avec 134 des 350 valeurs en baisse de plus de -5%, le fonds sous-performe son indice de référence. On citera notamment Stemline Therapeutics (-37%) dont le début de commercialisation de son produit a déçu, BW Offshore (-26%) et Ero Copper (-24%) qui sont pénalisés par la baisse des matières premières. Du coté des bonnes nouvelles, ACM Research (+90%), bien positionné dans l'industrie des semiconducteurs et BayCurrent Consulting (+40%) qui poursuit sa forte croissance. Au cours de la période, nous avons soldé nos positions en Hibiscus Petroleum suite à une dégradation de ses perspectives, Estic après de mauvais résultats, et initié Accell Group, leader Européen des vélos électriques, et Fjordkraft.
Le fonds est investi sur 350 valeurs endettées raisonnablement (ratio médian dettes / fonds propres de 31%), avec une forte connotation GARP (de la croissance à un prix raisonnable) et une capitalisation boursière moyenne d'environ 370M€. Avec toujours beaucoup d'idées
d'investissement potentielles, il reste investi à 97%.
Au final, le MSCI World progresse de +0.7% en euro, mais le MSCI World Smallcap recule de -1.5% et le MSCI World Microcap de -1.1%. Avec 134 des 350 valeurs en baisse de plus de -5%, le fonds sous-performe son indice de référence. On citera notamment Stemline Therapeutics (-37%) dont le début de commercialisation de son produit a déçu, BW Offshore (-26%) et Ero Copper (-24%) qui sont pénalisés par la baisse des matières premières. Du coté des bonnes nouvelles, ACM Research (+90%), bien positionné dans l'industrie des semiconducteurs et BayCurrent Consulting (+40%) qui poursuit sa forte croissance. Au cours de la période, nous avons soldé nos positions en Hibiscus Petroleum suite à une dégradation de ses perspectives, Estic après de mauvais résultats, et initié Accell Group, leader Européen des vélos électriques, et Fjordkraft.
Le fonds est investi sur 350 valeurs endettées raisonnablement (ratio médian dettes / fonds propres de 31%), avec une forte connotation GARP (de la croissance à un prix raisonnable) et une capitalisation boursière moyenne d'environ 370M€. Avec toujours beaucoup d'idées
d'investissement potentielles, il reste investi à 97%.
Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Société de gestion
Gérant(s)
| Hua CHENG |
| Jens PEERS |
| Amber FAIRBANKS |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.75% | 33.42% | -3.05% | 12.45% |
Éligibilité Assureurs
| Generali et VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
| Bianka KOCH | 06 78 44 64 84 |
| Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
| Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
| Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Janvier
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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358
Société de gestion
Gérant(s)
| Huub VAN DER RIET |
| Ivo LUITEN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.63% | 28.82% | -8.13% | 15.48% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Gilles DARDE | 01 56 79 34 53 |
| Sebastien GARANDEAU | 01 56 79 34 52 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
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ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Société de gestion
Gérant(s)
| Brice PRUNAS |
| Maxence RADJABI |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.03% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, SwissLife, UAF Life |
Contacts Commerciaux
| Avidan GEISSMANN | 06 58 19 76 59 |
| Géraud ALLAIN | 06 83 69 83 56 |
| Vanessa LAURENCE | 01 44 51 81 18 |
| Edouard VALETTE-VIALLARD | 06 75 96 82 72 |
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| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Janvier
Janvier 2020 a été un nouveau mois de surperformance relative sur notre benchmark (MSCI World Developed Countries) malgré une stabilité en performance absolue. L'avance prise sur la première partie du mois a permis de compenser la baisse sur la seconde partie de Janvier, impactée par la secousse du Coronavirus sur les marchés boursiers mondiaux.
Janvier 2020 est le quatrième mois consécutif de surperformance. Cette surperformance tire sa source :
1) de certains de nos investissements dans le secteur de la Défense, secteur soutenu par du M&A mais aussi de solides résultats trimestriels ;
2) de notre exposition au secteur logiciels US qui a fait un fort début d'année boursier. Certains titres exposés au thème de la 5G ont pesé sur la performance du fonds malgré leurs bons résultats ; prises de profits suite à la forte hausse du segment observée en 2019.
Janvier 2020 est le quatrième mois consécutif de surperformance. Cette surperformance tire sa source :
1) de certains de nos investissements dans le secteur de la Défense, secteur soutenu par du M&A mais aussi de solides résultats trimestriels ;
2) de notre exposition au secteur logiciels US qui a fait un fort début d'année boursier. Certains titres exposés au thème de la 5G ont pesé sur la performance du fonds malgré leurs bons résultats ; prises de profits suite à la forte hausse du segment observée en 2019.
OFI Invest US Equity - LU0185495495
Société de gestion
Gérant(s)
| Philippe QUILLET |
| Sophie BIGEARD |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.5% | 33.82% | 0.42% | 9.04% |
Éligibilité Assureurs
| Apicil, Cardif, LMP (France), Nortia, UNEP, Vie Plus, Swiss Life |
Contacts Commerciaux
| Mathieu CAILLIER | 06 38 30 91 02 |
| Bertrand CONCHON | 07 78 13 19 79 |
| Julien FEDORISKA | 01 40 68 17 94 |
| Laurie GRANGE | 06 43 98 11 04 |
| Anissa AITALI | 06 37 27 67 12 |
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Commentaire du mois de Janvier
Le mois de janvier 2020 aura été pour le moins mouvementé Si la montée des tensions entre les États Unis et l'Iran à la suite de l'assassinat du général Qassem Soleimani a été rapidement résolue par les discrètes représailles de l'armée iranienne, la propagation d'une épidémie d'un genre nouveau en Chine devrait davantage alerter les investisseurs sur les risques environnementaux que porte la deuxième puissance mondiale
En effet, le fleuve Yangtsé qui traverse la ville de Wuhan, épicentre du coronavirus, est le bassin hydrographique qui contribue le plus à la pollution océanique mondiale, déversant chaque année entre 330 000 et 1 5 millions de tonnes de plastique dans la mer de Chine orientale
Les mesures prises par les autorités dans le but d'enrayer l'épidémie auront vraisemblablement des conséquences économiques à court terme Aux États Unis, le Président Trump signe le 15 janvier à Washington D C l'accord commercial (phase 1 avec la Chine Sur le plan politique, le Sénat bloque tous nouveaux témoins dans le procès de destitution et se dirige vers un vote en faveur du président américain.
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En effet, le fleuve Yangtsé qui traverse la ville de Wuhan, épicentre du coronavirus, est le bassin hydrographique qui contribue le plus à la pollution océanique mondiale, déversant chaque année entre 330 000 et 1 5 millions de tonnes de plastique dans la mer de Chine orientale
Les mesures prises par les autorités dans le but d'enrayer l'épidémie auront vraisemblablement des conséquences économiques à court terme Aux États Unis, le Président Trump signe le 15 janvier à Washington D C l'accord commercial (phase 1 avec la Chine Sur le plan politique, le Sénat bloque tous nouveaux témoins dans le procès de destitution et se dirige vers un vote en faveur du président américain.
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Pictet Biotech - LU0255977455
Société de gestion
Gérant(s)
| Tazio STORNI |
| Lydia HAUETER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.79% | 33.38% | -10.58% | 9.24% |
Éligibilité Assureurs
| CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Janvier
Le début de l'année 2020 s'est avéré assez volatil. En début de mois, les investisseurs du secteur de la santé se sont retrouvés à San Francisco pour participer à la conférence annuelle de JP Morgan Healthcare, la plus importante réunion de ce type de l'année. Nombre d'entre eux arrivaient gonflés d'espoirs de fusions-acquisitions qui n'ont pas eu lieu. Les marchés ont donc été déçus. Plus tard dans le mois, la menace d'une épidémie d'un nouveau coronavirus en Chine a fortement pesé sur les marchés de titres et la biotechnologie a fini le mois en chute de 5,6% (indice NBI en USD), alors que le reste du marché reculait de 1% (MSCI AC World en USD).
Le fonds a sous-performé l'indice de référence MSCI AC World d'environ 3,5%. Plusieurs noms de l'espace du SNC comme Alector, Denali ou Karuna, qui ont profité d'un regain d'intérêt des investisseurs pour les indications et de l'environnement réglementaire relativement positif, ont avancé. Les détracteurs ont été Incyte, dont les résultats d'une étude ont été négatifs, ainsi qu'Allakos, qui a été la cible d'une brève attaque de vente, à notre avis totalement injustifiée.
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Le fonds a sous-performé l'indice de référence MSCI AC World d'environ 3,5%. Plusieurs noms de l'espace du SNC comme Alector, Denali ou Karuna, qui ont profité d'un regain d'intérêt des investisseurs pour les indications et de l'environnement réglementaire relativement positif, ont avancé. Les détracteurs ont été Incyte, dont les résultats d'une étude ont été négatifs, ainsi qu'Allakos, qui a été la cible d'une brève attaque de vente, à notre avis totalement injustifiée.
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Pictet Digital - LU0340554913
Société de gestion
Gérant(s)
| Sylvie SEJOURNET |
| Olivier DJOPWOUO |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 3.69% | 27.70% | -2.82% | 20.38% |
Éligibilité Assureurs
| AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Janvier
En janvier, Pictet Digital a enregistré une hausse de +1,29% sur le mois, surpassant l'indice MSCI AC World, mais restant en retrait du MSCI AC IT. Le segment des logiciels en tant que service (SaaS) destinés aux entreprises a le plus contribué aux résultats, porté par Salesforce (+12% sur le mois), Microsoft (7,9% sur le mois) et Intuit (7,0% sur le mois) qui ont tous affiché de solides bénéfices. Le deuxième segment a été le Divertissement interactif avec Netflix qui a poursuivi sur sa lancée (+6,6% sur le mois) grâce à de solides bénéfices et de récentes données de câblo-opérateurs comme Comcast qui indiquent qu'ils perdent véritablement des clients au profit de Netflix.
Le Commerce en ligne a enregistré des rendements positifs avec Google qui a atteint des sommets historiques avec la nouvelle compensation de son CEO liée à la performance du titre et avec la solidité confirmée de Wix dans l'attente de ses bénéfices. Tout ceci a été suffisant pour compenser la chute de TripAdvisor due à l'impact du coronavirus sur le secteur du voyage (-10% sur le mois), et l'effondrement du cours de l'action de Criteo (-11,2% sur le mois) après la décision de Google de supprimer progressivement la prise en charge des cookies de tiers dans le navigateur Chrome, ce qui pourrait limiter les capacités de ciblage de Criteo.
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Le Commerce en ligne a enregistré des rendements positifs avec Google qui a atteint des sommets historiques avec la nouvelle compensation de son CEO liée à la performance du titre et avec la solidité confirmée de Wix dans l'attente de ses bénéfices. Tout ceci a été suffisant pour compenser la chute de TripAdvisor due à l'impact du coronavirus sur le secteur du voyage (-10% sur le mois), et l'effondrement du cours de l'action de Criteo (-11,2% sur le mois) après la décision de Google de supprimer progressivement la prise en charge des cookies de tiers dans le navigateur Chrome, ce qui pourrait limiter les capacités de ciblage de Criteo.
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Pictet GL Environmental Opportunities - LU0503631714
Société de gestion
Gérant(s)
| Gabriel MICHELI |
| Luciano DIANA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.99% | 40.37% | -13.17% | 15.91% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Suravenir, Nortia, Finaveo |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Janvier
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Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277
Société de gestion
Gérant(s)
| Hans PETER PORTNER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 0.83% | 30.62% | -6.71% | 12.46% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Les actions ont connu un début d'année volatil. L'indice MSCI All Country World a grimpé à des niveaux records avant de renverser la vapeur et terminer le mois dans le rouge. Le sentiment a été affecté par la nouvelle de l'épidémie de coronavirus en Chine et ailleurs.
Le fonds a fait mieux que l'indice MSCI ACWI (-1,10% en dollars) durant le mois. Les énergies propres, l'eau, la sécurité, les villes intelligentes, le numérique et la robotique ont fortement contribué à la performance, tandis que le bois, la nutrition, les marques haut de gamme et la santé la pénalisaient.
Nous avons rééquilibré le portefeuille pendant le mois afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.
La croissance mondiale est à l'étiage et devrait se redresser. Nous suivons la récente épidémie de coronavirus, toutefois, à ce stade, le virus devrait avoir un effet négatif temporaire sur la croissance économique et sera essentiellement cantonné à la Chine.
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Le fonds a fait mieux que l'indice MSCI ACWI (-1,10% en dollars) durant le mois. Les énergies propres, l'eau, la sécurité, les villes intelligentes, le numérique et la robotique ont fortement contribué à la performance, tandis que le bois, la nutrition, les marques haut de gamme et la santé la pénalisaient.
Nous avons rééquilibré le portefeuille pendant le mois afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.
La croissance mondiale est à l'étiage et devrait se redresser. Nous suivons la récente épidémie de coronavirus, toutefois, à ce stade, le virus devrait avoir un effet négatif temporaire sur la croissance économique et sera essentiellement cantonné à la Chine.
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Pictet Security - LU0270904781
Société de gestion
Gérant(s)
| Yves KRAMER |
| Alexandre MOUTHON |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 1.71% | 33.74% | -2.60% | 9.27% |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Au cours du mois, le portefeuille a surperformé son indice de référence, le MSCI World et les Services de sécurité et les produits de sécurité informatique sont dans le vert alors que les produits de sécurité physique sont dans le rouge sur le mois. Les Services de sécurité ont été en tête avec d'importants rebonds de titres individuels de la technologie financière et de l'analyse de données critiques. Les produits de Sécurité informatique ont également débuté l'année en fanfare, portés par des noms de la sécurité des infrastructures, de la sécurité des terminaux et de la sécurité de périmètre. Enfin, dans les produits de Sécurité physique, le sous-segment du contrôle des accès a été porteur.
Toutefois, la sécurité des transports a subi un revers après un solide quatrième trimestre 2019, car le marché a commencé à craindre des révisions à la baisse des orientations pour 2020 dans le secteur.
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Toutefois, la sécurité des transports a subi un revers après un solide quatrième trimestre 2019, car le marché a commencé à craindre des révisions à la baisse des orientations pour 2020 dans le secteur.
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Pictet Water - LU0104884860
Société de gestion
Gérant(s)
| Hans PETER PORTNER |
| Philippe ROHNER |
| Cédric LECAMP |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 2.89% | 34.49% | -8.64% | 9.79% |
Éligibilité Assureurs
| AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia... |
Contacts Commerciaux
| Philippe PARENTE | 01 56 88 71 22 |
| Charlotte BAILLY | 01 56 88 71 26 |
| Yann LOUIN | 01 56 88 71 66 |
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Commentaire du mois de Janvier
En janvier, la stratégie Water a fait mieux que le marché actions mondial. La fourniture d'eau a été le segment le plus en verve, marqué par la solidité de tous les services aux collectivités réglementés et des marchés développés, ce qui reflète de solides fondamentaux et un environnement de taux d'intérêt favorable.
La visibilité dans le secteur des services réglementés de l'eau aux Etats-Unis et les dépenses de capitaux sont soutenus par un financement par obligations municipales favorable sur plusieurs années au déploiement de dépenses d'investissement. La Technologie liée à l'eau est restée en retrait sur le mois, les sous-segments industries diversifiées et consommation étant plus cycliques. Au niveau des titres, American Water Works a été le principal contributeur du mois, suivi de Aqua America et Veolia.
Pour mémoire, American Water Works a relevé ses dépenses d'investissement pour la période 2020-2024 à USD 8,8 -9,4 milliards lors de sa journée de l'investisseur en décembre, traduisant ainsi la visibilité à long terme des perspectives de dépenses d'investissement réglementé.
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La visibilité dans le secteur des services réglementés de l'eau aux Etats-Unis et les dépenses de capitaux sont soutenus par un financement par obligations municipales favorable sur plusieurs années au déploiement de dépenses d'investissement. La Technologie liée à l'eau est restée en retrait sur le mois, les sous-segments industries diversifiées et consommation étant plus cycliques. Au niveau des titres, American Water Works a été le principal contributeur du mois, suivi de Aqua America et Veolia.
Pour mémoire, American Water Works a relevé ses dépenses d'investissement pour la période 2020-2024 à USD 8,8 -9,4 milliards lors de sa journée de l'investisseur en décembre, traduisant ainsi la visibilité à long terme des perspectives de dépenses d'investissement réglementé.
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Russell Global Defensive Equity Fund - IE00B95LZY92
Société de gestion
Gérant(s)
| Graeme ALLAN |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -0.6% | 25.67% | -5.14% | 7.25% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Cardif, Axa Thema |
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
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Commentaire du mois de Décembre
Le Fonds a sous-performé l'indice de référence au quatrième trimestre. Les styles défensifs se sont retrouvés dans une position inconfortable dans les conditions favorables au risque prévalentes au sein du marché. Sur le plan de la performance factorielle, la sélection de titres parmi les valeurs fortement décotées a nui à la performance. Au niveau sectoriel, la sélection de titres dans le secteur industriel et la sous-pondération du secteur de l'énergie ont permis de générer des gains importants. Ces gains ont toutefois été contrebalancés par la sélection globale dans les secteurs des biens de consommation courante, de la technologie et financier.
Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26
Société de gestion
Gérant(s)
| Kathrine HUSVAEG |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| 4.25% | 34.60% | -21.90% | 21.92% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Crystal, AG2R La Mondiale... |
Contacts Commerciaux
| Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
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Commentaire du mois de Janvier
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Templeton Asian Growth - LU0152928064
Société de gestion
Gérant(s)
| Sukumar RAJAH |
| Eric MOK |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -2.07% | 23.56% | 16.73% | 13.27% |
Éligibilité Assureurs
| AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part N (ACC) USD du fonds a enregistré une performance de -4,27% , contre -4.45%, pour l'indice de référence du fonds, le MSCI All Country Asia ex-Japan Index.
La sélection de titres dans les biens de consommation courante, l'IT, et la santé a pénalisé la performance.
La sélection de titres financiers et industriels, et la sous-pondération de l'immobilier ont contribué positivement.
D'un point de vue géographique: la surpondération de la Thailande et la sélection de titres à Taiwan ont pénalisé la performance, tandis que la surpondération de l'Inde, et la sélection de titres en Corée du Sud et en Chine ont contribué positivement.
La sélection de titres dans les biens de consommation courante, l'IT, et la santé a pénalisé la performance.
La sélection de titres financiers et industriels, et la sous-pondération de l'immobilier ont contribué positivement.
D'un point de vue géographique: la surpondération de la Thailande et la sélection de titres à Taiwan ont pénalisé la performance, tandis que la surpondération de l'Inde, et la sélection de titres en Corée du Sud et en Chine ont contribué positivement.
Templeton Global Climate Change - LU0128520375
Société de gestion
Gérant(s)
| Maarten BLOEMEN |
| Tina SADLER, CFA |
| Katherine OWEN, CFA |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.28% | 25.24% | -13.42% | 5.43% |
Éligibilité Assureurs
| Generali Patrimoine |
Contacts Commerciaux
| Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
| Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A (ACC) EUR du fonds a enregistré une performance de -2,62%, contre 0,20% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI All Country World Index.
La sélection de titres dans l'IT, l'industrie et la consommation discrétionnaire ont pesé sur la performance, tandis que la sélection de titres dans l'énergie et la sous-pondération de ce secteur, et la surpondération des services publics ont contribué positivement.
D'un point de vue géographique: la sélection de titres aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, et la surpondération de la France ont pénalisé la performance. L'exposition à la Suède, la sélection de titres en Chine, et la sous-pondération de la Chine ont contribué, ainsi que la surpondération du Danemark.
La sélection de titres dans l'IT, l'industrie et la consommation discrétionnaire ont pesé sur la performance, tandis que la sélection de titres dans l'énergie et la sous-pondération de ce secteur, et la surpondération des services publics ont contribué positivement.
D'un point de vue géographique: la sélection de titres aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, et la surpondération de la France ont pénalisé la performance. L'exposition à la Suède, la sélection de titres en Chine, et la sous-pondération de la Chine ont contribué, ainsi que la surpondération du Danemark.
Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290
Société de gestion
Gérant(s)
| Nadia GRANT |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -3.99% | 27.22% | -9.73% | 22.37% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 56 60 51 24 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | Non noté |
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Commentaire du mois de Janvier
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Threadneedle GL Smaller Companies - LU0570870567
Société de gestion
Gérant(s)
| Mark HESLOP |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -1.73% | 38.43% | -3.14% | 18.44% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
| Philippe LORENT | 01 56 60 51 24 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
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Commentaire du mois de Janvier
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Trusteam ROC - FR0010981175
Société de gestion
Gérant(s)
| Jean-Sébastien BESLAY |
| Claire BERTHIER |
Performances
| 2020 (YTD) |
2019 | 2018 | 2017 |
| -4.25% | 13.47% | -8.93% | 3.86% |
Éligibilité Assureurs
| Generali, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life... |
Contacts Commerciaux
| Philippe CORMON | 06 27 41 35 30 |
| Christophe JACOMINO | 01 42 96 40 16 |
| Astrid YAOUANC | 01 42 60 98 51 |
Accéder aux Informations
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Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois de janvier, le fonds Trusteam ROC baisse de 2.12%, alors que son indice de référence le MSCI World Index progresse de 0.67%. Après la guerre commerciale et le Brexit, c'est au tour de l'épidémie de coronavirus et ses répercussions potentielles sur la croissance mondiale d'inquiéter les marchés en fin de mois, comme sur AIR FRANCE– KLM (-14.54%) ou CAPRI (-20.43%). Dans la lignée du mois de décembre, les marchés sont toujours concentrés sur le discours banques centrales et leurs réponses face à cette épidémie. Du côté des valeurs, le GROUPE LDLC (+25.5%), « Elu Service Client de l'Année » pour la 6 e année consécutive, a continué sa belle performance boursière entamée en 2019.
La société a retrouvé de la croissance au T3 (+3.3%), a nettement réduit son endettement en cédant son foncier et a confirmé ses objectifs. Le laboratoire pharmaceutique UCB (+17%) a remonté ses perspectives de résultats 2019, certainement en raison d'une excellente fin d'année de Cimzia (psoriasis, arthrose, maladie de Crohn,…) et Vimpat (épilepsie). Publication supérieure aux attentes pour GENERAL ELECTRIC (+13.0%) avec une stratégie de redressement qui continue de surprendre positivement, bonne publication pour JETBLUE (+7.3%) et spéculation autour d'un éventuel processus de vente de GRUBHUB (+12.8%). Nous nous sommes renforcés sur BANCO SABADELL, PROSEGUR CASH, JETBLUE et SOUTHWEST. En revanche, nous avons pris une partie de nos profits sur ILIAD, CHIPOTLE, D'IETEREN, FIELMANN et CHARLES SCHWAB.
La société a retrouvé de la croissance au T3 (+3.3%), a nettement réduit son endettement en cédant son foncier et a confirmé ses objectifs. Le laboratoire pharmaceutique UCB (+17%) a remonté ses perspectives de résultats 2019, certainement en raison d'une excellente fin d'année de Cimzia (psoriasis, arthrose, maladie de Crohn,…) et Vimpat (épilepsie). Publication supérieure aux attentes pour GENERAL ELECTRIC (+13.0%) avec une stratégie de redressement qui continue de surprendre positivement, bonne publication pour JETBLUE (+7.3%) et spéculation autour d'un éventuel processus de vente de GRUBHUB (+12.8%). Nous nous sommes renforcés sur BANCO SABADELL, PROSEGUR CASH, JETBLUE et SOUTHWEST. En revanche, nous avons pris une partie de nos profits sur ILIAD, CHIPOTLE, D'IETEREN, FIELMANN et CHARLES SCHWAB.
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La relative faiblesse de la riposte Iranienne aura contribué au retour de la confiance. Le contexte est, il est vrai, porté par la signature de l'accord commercial tant attendu de phase I entre la Chine et les USA. La fin du mois a vu un net retour de l'inquiétude des investisseurs du fait de l'expansion du coronavirus chinois et de ses conséquences sur l'économie globale.
Dans ce contexte complexe, les bonnes premières publications de votre portefeuille permettent au fonds de surperformer son indice. Le fonds clôture ainsi son premier mois avec une performance de 1.15%.
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