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Athymis Millennial - FR0013173374

Société de gestion

Gérant(s)

Gestion Collégiale

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-1.53% 25.12% -11.76% 15.96%

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

Contacts Commerciaux

Antoine GASIOROWSKI06 03 87 17 14

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Commentaire du mois d'Avril

Votre fonds Athymis Millennial à bien rebondi en avril en progressant de 9,39% contre un indice en progression de 8%. Ce rebond est le contre coup de la baisse des marchés en mars ainsi que les annonces de soutiens économiques des différents états et banques centrales. De plus la fin du mois voit le début des publications d'entreprises trimestrielles. Certaines entreprises réussissent à publier des résultats rassurants pour les investisseurs.

Nike est un exemple parfait d'entreprise ayant réussi à surprendre les investisseurs. Le groupe publie des résultats au-dessus des attentes malgré l'impact du coronavirus. En effet Nike affiche une croissance de 5% de son chiffre d'affaires. Malgré l'image d'un pays à l'arrêt, la Chine a continué de consommé mais plus légèrement. Le groupe affiche un ralentissement de 5% en Chine.

Nike réussit à maintenir un beau taux de vente en Chine avec une croissance des ventes en lignes de 30%. Au global, de nombreux magasins Nike se ferment mais le groupe continue de vendre notamment via les ventes en digitales. Le groupe annonce une croissance des ventes en direct de 13% et une croissance des ventes en lignes de 36%.


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Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier LAURENT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-8.52% 24.76% -6.42% 6.15%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55
Charles DE SOLAGES01 71 26 02 77

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Commentaire du mois de Mars

Les grandes marques jouissent d'un pouvoir d'attraction durable auprès de leurs clients et de la maîtrise des prix de vente dans des contextes économiques variés. Ces sociétés peuvent proposer des produits qui sont particulièrement prisés par les clients grâce à une innovation poussée et une numérisation de plus en plus forte. L'identification à la marque par le consommateur est forte, ce qui assure une fidélisation accrue et donc une croissance stable dans la durée. Les grandes marques savent transmettre et faire adopter des évolutions majeures de leurs produits à leurs clients et préserver leurs marges élevées.

Alors que l'épidémie du virus Covid-19 se répand dans le monde entier, les constructeurs automobiles se voient contraints de prendre des mesures drastiques en ce qui concerne leur outil de production. Ainsi, Toyota s'apprête à suspendre l'activité dans 5 de ses sites japonais, pour faire face au ralentissement de la demande internationale. Il s'agit notamment des sites de production des véhicules 4Runner, à destination du marché américain, et celui des Lexus qui nourrissent le marché chinois. L'épidémie a déjà obligé le groupe à fermer ses sites européens, alors que les populations sont placées en confinement à la demande des gouvernements. De la même façon le groupe a mis à l'arrêt l'ensemble de ses 13 sites américains. Au cours du mois de mars 2020, nous avons procédé à la vente de Burberry's et Pirelli au profit de Dassault Systèmes et Vivendi qui ont des revenus plus récurrents, ce qui devrait leur permettre de traverser le choc de la crise du Coronavirus avec un peu moins d'impact, même si aucune société n'est immunisée.

AXA Europe Small Cap - FR0000170516

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.07% 26.05% -12.93% 14.01%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali...

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois d'Avril

En dépit de la prolongation du confinement dans la majorité des géographies à l'exception de la Chine qui en sort progressivement, les marchés d'actions ont poursuivi au mois d'avril leur rebond, entamé depuis la mi-mars. Alors que les répercussions macro-économiques de cette crise sanitaire se font déjà sentir (chute vertigineuse des PIB, explosion du nombre de demandeurs d'emploi, baisse de l'inflation…), les investisseurs semblent confiants dans la capacité des banques centrales et des gouvernements à maintenir en état de fonctionnement leurs économies mises en sommeil, et ce, quoi qu'il en coûte.

La courbe de taux EUR a légèrement baissé sur le mois, restant très largement ancrée en territoire négatif, quand la courbe de taux US qui n'a que très peu bougé en avril se rapproche toutefois à grande vitesse du seuil de 0. D'aucuns n'excluent d'ailleurs pas qu'elle passe à son tour sous ce seuil pour rejoindre l'Europe et le Japon. L'autre événement significatif du mois a été l'effondrement du prix du baril de brut révélant la faiblesse de la demande provoquée par l'arrêt des économies, et cristallisant le déséquilibre de l'offre né de la dissension entre les pays producteurs.

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AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710

Société de gestion

Gérant(s)

Jeremy GLEESON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
9.19% 27.43% 0.73% -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36

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Commentaire du mois de Mars

Les places boursières mondiales ont clôturé mars en baisse, l'indice MSCI All Country World plongeant de 13 % face aux retombées économiques du coronavirus. Les mesures de soutien monétaires et budgétaires mises en place dans de nombreux pays à travers le monde ont permis un léger redressement vers la fin du mois. Une part importante de la population mondiale est maintenant soumise à des mesures de confinement sous une forme ou une autre dans l'espoir de freiner la propagation du virus, et le temps pendant lequel elles devront être maintenues reste incertain.

Les marchés actions ont été à la fois volatils et difficiles ces dernières semaines alors que les investisseurs s'efforçaient d'évaluer l'impact et la durée de l'épidémie. La stratégie Digital Economy a de nouveau été affectée en termes absolus en mars mais elle a mieux résisté que le marché actions dans son ensemble (MSCI AC World). Selon nous, son exposition à un thème de croissance durable à long terme et à des entreprises de qualité dotées de bilans solides lui a permis de relativement bien résister dans ce contexte difficile.

AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650

Société de gestion

Gérant(s)

Tom RILEY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
3.46% 39.06% -11.94% -

Éligibilité Assureurs

Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois d'Avril

En avril, la stratégie Robotech a fortement rebondi suite à la correction généralisée des marchés actions en mars. La performance relative de la stratégie se montre résiliente par rapport au marché actions dans son ensemble (MSCI AC World) jusqu'à présent en 2020 et le mois d'avril a été marqué par une nouvelle surperformance.

Le portefeuille présente un bêta plus élevé que le marché dans son ensemble d'un point de vue historique mais dans le contexte de la correction actuelle, la solidité du bilan des sociétés dans lesquelles nous investissons a selon nous contribué à sa résilience. En période d'incertitude économique, il convient d'examiner non seulement les opportunités de croissance des entreprises et la mesure dans laquelle elles sont affectées par les perturbations, mais également de veiller à la solidité de leur bilan, ce facteur devenant de plus en plus important. Dans l'ensemble, la dette des sociétés détenues en portefeuille est nettement moins élevée (voire nulle) par rapport aux indices actions dans leur ensemble, ce qui leur permet d'échapper quelque peu à certaines des turbulences. De plus, un certain nombre de secteurs du portefeuille se sont bien comportés à l'occasion de la correction, secteurs qui devraient connaître une accélération de la demande durant l'épidémie de Covid-19 ou qui bénéficieront d'une demande accrue du fait de l'épidémie à l'avenir.

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Axiom Equity - LU1876459303

Société de gestion

Gérant(s)

David BENAMOU
Adrian PATURLE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-31.46% 20.75% -38.21% 12.18%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Cortal Consors, Nortia, Axa Thema, Ageas, CD Partenaires, Antin Epargne Pension, Orelis, Spirica, Nortia Invest, Finaveo, Swisslife

Contacts Commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI06 79 11 31 33

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Note Morningstar *
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Commentaire du mois d'Avril

Les actions des banques européennes ont connu de fortes variations en avril, l'indice SX7R oscillant entre 80 et 95. Les valorisations ont été impactées par les variations des attentes sur les trajectoires des capitaux à court terme et les niveaux de rentabilité à plus long terme. Le risque de dilution plus immédiat sera principalement déterminé par la soutenabilité des marges opérationnelles, le niveau des provisions et l'évolution des actifs pondérés par les risques (RWA). La rentabilité (ROE) post-Covid reflètera l'attitude des régulateurs en ce qui concerne la consolidation nationale et transfrontalière ainsi que l'effet de levier global et les marges net d'intérêt dans l'économie. Les résultats du premier trimestre n'ont pas fourni d'informations exploitables sur les provisions car il y a eu très peu de défauts de paiement au cours des trois premiers mois et les banques ont utilisé des hypothèses très hétérogènes pour anticiper les pertes futures.

Dans l'ensemble, l'adage "les banques prennent les provisions qu'elles peuvent se permettre" s'est avéré correct. Le modèle universel de banque est ressorti gagnant pour BNPP, UniCredit et Barclays, tandis que la Société Générale a enregistré une perte sur ses activités de trading.


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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

Société de gestion

Gérant(s)

Hubert AARTS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-15.24% 35.47% -9.22% 11.53%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois d'Avril

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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689

Société de gestion

Gérant(s)

Pamela HEGARTY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
7.61% 39.82% 7.93% 18.89%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas,

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois d'Avril

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BNY Mellon Global Equity Income Fund - IE00B3V93F27

Société de gestion

Gérant(s)

Nick CLAY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-16.02% 26.44% -3.08% 2.38%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Violaine DE SERRANT01 70 71 10 26
Marie ANTKOWIAK01 70 71 10 27

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Commentaire du mois d'Avril

Le fonds a généré une performance positive en avril, mais s'est moins bien comporté que son indice de référence, sur une base nette de frais.

Au cours du mois, les marchés d'actions mondiaux se sont inscrits en hausse. Après la forte correction de mars, les actions ont ainsi regagné une partie du terrain perdu, les gouvernements et les grandes banques centrales ayant maintenu, voire musclé, les mesures de relance destinées à soutenir leurs économies et à atténuer les répercussions de la pandémie de Covid-19. Les valeurs liées à l'énergie ont quant à elles à nouveau été sous pression en avril. Les cours du pétrole WTI sont en effet passés en territoire négatif, des problèmes de surproduction ayant engendré une saturation des capacités de stockage.

La performance a surtout été pénalisée par le positionnement dans le secteur des services aux consommateurs, du fait, en partie, de l'absence d'exposition à Amazon, qui a continué de bien résister alors que les entreprises dépendantes de la fréquentation – comme la position du fonds sur le groupe de prêt-à-porter Inditex – étaient pénalisées. Amazon ne peut être intégré au portefeuille car il ne répond pas aux critères de rendement stricts du fonds.

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Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624

Société de gestion

Gérant(s)

Rudi VAN DEN EYNDE
Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA
Malgorzata KLUBA, PHD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
6.38% ---

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, UNEP

Contacts Commerciaux

Sébastien RAPHANAUD06 72 00 46 83
Sonia ALOUI-MAJRI01 53 93 40 00
Adrien D’AMARZIT01 53 93 40 73
Nesrine BOUZID01 53 93 40 69
Suzanne BIZET01 53 93 41 13
Jeremy SILVERA06 87 92 46 97

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Avril

Le mois d'avril marque le début de la saison des résultats du 1er trimestre. Compte tenu de la pandémie actuelle, notre attention s'est portée principalement sur l'impact de la crise en seconde moitié de trimestre et sur les perspectives pour le reste de l'année, qui se révèlent plutôt conformes à nos attentes.

Pour la plupart des entreprises, l'activité était soutenue avant l'arrivée de la pandémie et dans l'ensemble, les laboratoires pharmaceutiques ont été peu ou pas impactés par l'épidémie et ont pu confirmer leurs perspectives.

Les valeurs des sous-secteurs des outils dédiés aux sciences de la vie et des appareils médicaux ont ajusté ou annulé leurs perspectives annuelles pour prendre en compte cet impact. En général, le marché a bien réagi car ces effets négatifs avaient été bien anticipés ou annoncés en amont.

Hologic sort du lot dans l'univers des appareils médicaux : le trimestre a été de bonne facture et l'activité de diagnostics a mieux résisté que le marché ne l'avait anticipé. En revanche, Merck&Co a été particulièrement pénalisé : l'exposition de la valeur à la santé animale et à des médicaments nécessitant d'être administrés dans un cabinet médical (par exemple, les vaccins) ont entraîné une révision à la baisse de ses prévisions de résultats.

CM-CIC Global Leaders - FR0012287381

Société de gestion

Gérant(s)

Rosaine COUSIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-3.5% 30.51% -2.67% 10.31%

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema

Contacts Commerciaux

Michel MARQUES06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER06 30 42 63 26

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Commentaire du mois d'Avril

Votre fonds de marques leaders participe au rebond avec un gain de 9.5% sans égaler la performance de l'indice mondial (+10.96%). Cet écart se décompose en un effet négatif de devises(-0.5 pts), notre sous-investissement actions(95%) et une sélection négative: Kering et LVMH sous-performent.

La teneur du T1 (positive chez LVMH, inférieure chez Gucci) ne suffit pas à raviver l'intérêt en dépit de commentaires encourageants sur la Chine en avril. Nous restons patients et investis tout comme sur Nestlé, P&G et L'Oréal dont les publications en ligne et le maintien pour l'heure des objectifs de retour de cash à l'actionnaire rassurent. Les grands noms de la « tech américaine » impressionnent: insolente dynamique du cloud d'Amazon et Microsoft (>+30%), amélioration destendances pub de Facebook et Google en avril, record d'abonnés chez Netflix. Le trait commun de cesleaders ? Leur importante capacité à générer des flux de trésorerie positifs. Un détail qui compte au moment où sans vaccin ni médicaments probants, le grand déconfinement débute. Le leader du diagnostic Roche acheté lors de la dislocation des marchés en mars fait son entrée dans le top 10; nous restons actifs et vigilants.

CM-CIC Pierre - FR0010444992

Société de gestion

Gérant(s)

Alexis BOSSARD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-16.41% 31.86% -9.89% 19.04%

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep

Contacts Commerciaux

Michel MARQUES06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER06 30 42 63 26

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Commentaire du mois d'Avril

« Malgré le confinement, les marchés et l'immobilier coté ont poursuivi leur rebond entamé fin mars (EPRA Europe index +3,7% en avril). Le fonds CM CIC Pierre bénéficie de son exposition au résidentiel et à la logistique en Scandinavie: K-Fast +31%, K2A +21%, Stendorren +11%. Parmi les autres contributeurs positifs, on notera le promoteur allemand Instone +25% et ADO (+24% sur le mois) qui finalise l'acquisition du portefeuille Adler. A l'inverse, les foncières de bureaux sous-performent en avril. L'ampleur de la récession et les craintes liées à la demande de nouvelles surfaces locatives après la généralisation du télétravail, pèsent sur les cours: Fabege -5% Gécina -4%, CA Immobilien -5%.

Côté gestion, nous avons profité de la résistance de l'immobilier de Santé pour solder notre ligne en Orpea. Nous avons également allégé les bureaux espagnols (Arima et Colonial) pour renforcer le résidentiel allemand (LEG et Deutsche Wohnen) et scandinave (Kojamo). Enfin nous avons intégré en portefeuille le suédois SBB (résidentiel et services sociaux, écoles...) dont nous apprécions la forte visibilité des cash-flows. En profitant des points d'entrée actuels sur bon nombre de titres nos liquidités ne représentent plus que 2,6% des encours. ».

Comgest Monde - FR0000284689

Société de gestion

Gérant(s)

Laure NEGIAR

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-3.11% 23.30% 3.88% 19.36%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE06 22 73 50 31

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés mondiaux ont rebondi après leur plus bas de mars avec un indice MSCI AC World en progression de 10,9% en EUR, porté par les Etats-Unis et les marchés émergents tandis que le Japon et l'Europe étaient à la traîne. Les secteurs affichant leur résistance dans cette crise continuent de susciter l'attention des investisseurs : technologie, consommation, santé et communication. Les secteurs de l'énergie et des financières demeurent en retrait et volatils.

Les actions se montrent optimistes face à l'aplatissement de la courbe Covid et aux signes de réouverture des économies, tandis que les bénéfices mondiaux pour le T1 sont en recul d'environ 20%. Le fonds a affiché une bonne performance au cours du récent rebond, sous-performant légèrement l'indice. Les principaux contributeurs ont inclus Microsoft, dont la forte activité dans le domaine du cloud continue de compenser la baisse des revenus des licences/serveurs et des outils. Johnson & Johnson a enregistré une excellente croissance dans le secteur pharmaceutique à +10% et dans celui des produits de grande consommation (Tylenol, traitement antigrippal) à +11%, compensant ainsi la faiblesse du secteur des dispositifs médicaux (-7%) due au report des actes non essentiels pendant la crise sanitaire.

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Covéa Actions Europe Opportunités - FR0000441685

Société de gestion

Gérant(s)

Francis JAISSON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.58% 25.01% -14.02% 15.14%

Éligibilité Assureurs

Cardif / MMA EP

Contacts Commerciaux

Julien JACQUET06 07 53 66 64
Mike COELHO06 43 08 99 27
Ludovic DOBLER06 43 57 45 31
Valérie PIQUET-GAUTHIER06 71 56 17 45
Vanessa VALENTE06 89 50 32 70

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois d'Avril

L'activité économique se détériore nettement. Alors que les premières mesures de réponse à la crise avaient été prises de manière individuelle par les gouvernements nationaux en mars, une réponse coordonnée à l'échelle européenne a finalement émergé après des négociations qui ont exacerbé les divisions entre les pays. Aussi, la BCE continue d'assouplir les modalités de ses opérations de refinancement. Les gouvernements ont annoncé des plans de déconfinement progressifs et régionalisés.

En avril, les indices boursiers ont continué leur rebond entamé fin mars. Deux raisons peuvent être mises en avant. D'un côté, les chiffres en provenance des principaux foyers européens laissent penser que le pic de la pandémie serait passé et qu'un déconfinement progressif serait synonyme de redémarrage économique. De l'autre, l'espoir porte sur la multiplication des mesures adoptées par les grandes banques centrales et les gouvernements afin d'atténuer les conséquences de la crise sanitaire.

Ces mesures sans précédent font en effet écho à des statistiques économiques qui marquent un ralentissement historique des données d'activité. A ce stade, les perspectives d'un « retour à la normale » semblent encore très précoces.

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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

Société de gestion

Gérant(s)

Wesley LEBEAU
Estelle MENARD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
7.23% 37.54% -8.10% -

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE06 38 30 73 54

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Commentaire du mois d'Avril

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CPR Silver Age - FR0010836163

Société de gestion

Gérant(s)

Vafa AHMADI
Florian PEUDEVIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-11.76% 23.43% -11.24% 10.69%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE06 38 30 73 54

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Commentaire du mois d'Avril

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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398

Société de gestion

Gérant(s)

Léa DUNAND-CHATELLET
Adrien LE ClAINCHE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.33% 28,46% --

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Avril

Le mois d'avril a cristallisé un rebond significatif des marchés actions (entre 5 et 15% selon les indices) contradictoire avec le discours prudent voir très pessimiste des entreprises à l'occasion des publications de résultats du premier trimestre. La situation microéconomique couplée aux premiers chiffres des impacts macroéconomiques contraste avec la clémence des marchés qui semblent anticiper un déconfinement réussi et une reprise de l'économie « comme avant ». Cependant, nous avons entendu les annonces des entreprises qui sans exception témoigne d'un manque de visibilité évident en cette période. Par conséquent, nous avons maintenu une position prudente dans le portefeuille, resté exposé autour de 82% sur la période.

Durant cette phase de rebond, le fonds Semperosa a souffert de son caractère défensif plus que de son exposition prudente enregistrant une performance de 4,61% versus 6,53% pour l'Eurostoxx.

Les principaux contributeurs à la performance sont : STM (Transition Ecologique, 59bp), ASML (Transition Ecologique, 48bp), Schneider Electric (Transition Ecologique, 45bp), Plastic Omnium (Transition Ecologique, 39bp) et DSM (Transition Médicale, 31bp). A l'inverse, les principales sousperformances sont : Rational (Transition Ecologique, -11bp), SEB (Transition Mode de vie, -9bp), Hoffmann Green Cement (Transition Ecologique, -3bp), Korian (Transition Médicale, 1bp) et Kerry (Transition Médicale, 4bp).

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DNCA Invest Global Leaders - LU0383784146

Société de gestion

Gérant(s)

Rajesh VARMA
Isaac CHEBAR

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
4.39% 27,42% -11,43% 13,77%

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP.

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89

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Commentaire du mois d'Avril

« La volatilité est un symptôme dont les investisseurs n'ont aucune idée de la valeur sous-jacente. » - Jeremy Grantham

Quel mois d'avril ! Bien que je semble le dire tous les mois maintenant… nous pouvons faire preuve d'un fol optimisme... ou d'un pessimiste morose... et en fonction du jour, nous pourrions avoir raison dans les deux cas ! Ai-je modifié mon point de vue selon lequel nous nous précipitons tête baissée dans la pire récession que nous n'ayons jamais connue ? Pas du tout. Ce qui est positif, c'est que l'épidémie semble être maîtrisée - du moins en Europe. La mauvaise nouvelle est que la croissance économique a globalement plongé au premier trimestre.

Rien que dans la zone euro, le PIB a chuté de 3,8 % au premier trimestre. En France, le PIB a reculé de 5,8 %. L'Espagne et l'Italie n'ont pas été épargnées, les PIB chutant respectivement de 5,2 % et 4,7 %... et ce ne sont là que des chiffres préliminaires. J'imagine que les chiffres réels pourraient être encore plus mauvais. Et les chiffres du deuxième trimestre seront presque certainement encore plus déprimants.

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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192

Société de gestion

Gérant(s)

Rolando GRANDI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
27.28% 37.98% --

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

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Commentaire du mois d'Avril

Echiquier Artificial Intelligence B EUR progresse de 17,02% sur le mois et de 9,12% depuis le début de l'année. Le contexte actuel n'a pas de précédent moderne qui puisse servir de repère. La crise sanitaire du COVID- 19 est rapidement devenue une crise économique et financière. Néanmoins, les banques centrales et les gouvernements sont intervenus rapidement permettant d'endiguer les effets négatifs du confinement qui devrait prendre fin d'ici quelques mois. Cette perspective de temps meilleurs a permis au fonds de connaître son meilleur mois de performance depuis son lancement.

Sur le mois PING AN HEALTHCARE s'est démarquée grâce à l'activité soutenue de son application de télémédecine qui rencontre un franc succès dans le contexte actuel avec plus de 1,11 milliard de consultations traitées pendant le plus fort de la crise en Chine. De plus, la société d'eCommerce chinoise, PINDUODUO a fortement progressé à la suite d'une levée de capital qui a été fortement souscrite. Enfin, nous restons confiants pour la suite, cette crise a mis en exergue le rôle grandissant, dans la vie des entreprises et des ménages, des sociétés technologiques et innovantes, ce qui devrait accélérer l'adoption de leurs produits et services dont l'Intelligence Artificielle est la pierre angulaire.

Echiquier World Equity Growth - FR0010859769

Société de gestion

Gérant(s)

David ROSS
Rolando GRANDI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-3.04% 29.31% 0.83% 16.45%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

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Commentaire du mois d'Avril

Echiquier World Equity Growth A progresse de 11,73% sur le mois et régresse de -6,34% depuis le début de l'année. Le mouvement de ventes de panique qui a commencé fin février et qui s'est poursuivi jusqu'au plus bas du marché le 23 mars, lorsque la Réserve fédérale américaine a indiqué qu'elle ferait tout ce qu'il faudrait pour sauver l'économie ravagée par la pandémie, s'est inversé en avril grâce aux signes que la crise de Covid-19 était en train d'être maîtrisée, ce qui a rendu les investisseurs optimistes. D'ailleurs, avril marque le meilleur mois depuis des décennies pour la plupart des principaux indices boursiers.

Le fonds a pleinement participé à cette hausse et superforme son indice de référence pour le quatrième mois consécutif cette année. AMAZON et FACEBOOK ont contribué à cette surperformance, bénéficiant de la "thématique" du confinement. Nos valeurs Santé BECTON DICKINSON et THERMO FISHER ont également affiché de bonnes performances. En revanche, nos financières des marchés émergents, PING AN INSURANCE, AIA, BANORTE et ITAU UNIBANCO sous-performent sur le mois. Il n'y a pas eu d'entrée ou de sortie dans le portefeuille sur le mois. Nous continuons à nous concentrer sur les sociétés qui ont de bonnes perspectives de croissance et des bilans solides qui les soutiendront jusqu'à la reprise économique.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Kévin NET

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-12.17% 29.64% -4.23% 10.04%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Commentaire du mois d'Avril

Les marchés actions mondiaux (MSCI World) ont fortement progressé en avril, avec une hausse de 11,1 % pour le mois et un rebond de 26 % par rapport à leurs plus bas niveaux de mars. La hausse des marchés a été étroitement liée à la conjonction de plusieurs facteurs, notamment les premiers signes de stabilisation de la pandémie, les annonces autour des mesures de soutien monétaires et fiscales, des pistes de nouveaux traitements du COVID 19, l'amélioration du marché du crédit et certains commentaires d'entreprises soulignant des signes de stabilisation en avril. Le fonds a surperformé l'indice en avril et a enregistré une progression de 12,05 % (Part A-EUR) au cours du mois.

La sélection de titres a été le principal moteur de la surperformance. Certaines de nos positions dans le segment des utilisateurs de données, qui avaient été fortement pénalisées en mars, se sont partiellement redressées ce mois-ci. Cependant, l'anxiété des investisseurs autour d'une forte récession affectant le segment plus cyclique du marché reste élevée. Certains de nos thèmes phares sont étroitement liés aux grandes transformations et changements de paradigmes accentués par les effets de l'épidémie. Les consommateurs se tournent en effet de plus en plus vers des solutions digitales notamment dans les domaines des consultations médicales en ligne, des jeux, des paiements et du commerce électronique. La résilience des entreprises est un autre grand thème qui influence l'augmentation des dépenses en matière de cyber sécurité, de logistique et de sécurisation/diversification des chaînes d'approvisionnement

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

Société de gestion

Gérant(s)

Adeline SALAT-BAROUX
Valérie GUELFI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
5.12% 25.91% 2.11% -5.19%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Commentaire du mois de Mars

Le secteur de la santé a eu un rôle très défensif sur le mois de mars. Le MSCI world Healthcare € ne baisse que de -3.5% contre un indice MSCI world à -13.1%. Le fonds EDR Fund Healthcare réalise une performance proche de son indice. Nous avons deux sociétés avec une performance positive sur le mois. Roche (en hausse de +3%) dont le traitement Actemra est testé contre le COVID-19 et Moderna (+17%) , société la plus avancée dans le développement d'un vaccin contre le COVID-19. Les autres sociétés Biopharmaceutiques ont particulièrement bien résisté (Sanofi, Astra Zeneca Amgen, Gilead). Au sein des valeurs d'équipement médical, les performances sont plus dispersées. Les sociétés dans le domaine orthopédique ou dentaire ont fortement corrigé en raison de la baisse brutale des opérations. Zimmer Biomet dans l'appareillage médical et les prothèses a baissé de -25% sur le mois.

En revanche, les valeurs de diagnostic exposées au covid19 ont mieux résisté (Abbott -2.5% et Thermo Fisher -9%, qui est en cours d'acquisition de Qiagen). Les mutuelles de santé ont été particulièrement volatiles sur les dernières semaines. Nous ajustons nos positions en fonction de la volatilité et maintenons une exposition stable. Nous avons renforcé notre exposition sur les diagnostics avec Roche, Exact science et l'introduction du leader dans le séquençage génomique Illumina. Les baisses sur les petites valeurs de biotech nous ont permis de renforcer nos positions (Dynavax, Mirati, Beigene). Enfin, la société de télémédecine Ping An Healthcare Good Doctor a été introduite en portefeuille.

Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828

Société de gestion

Gérant(s)

Bertrand LECOURT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.4% 32.59% --

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Cédric MICHEL06 80 18 09 53
Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

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Commentaire du mois d'Avril

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Fidelity World - LU0069449576

Société de gestion

Gérant(s)

Jeremy PODGER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.59% 29.72% -7.50% 9.48%

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Cédric MICHEL06 80 18 09 53
Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

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Commentaire du mois d'Avril

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Franklin Technology - LU0109392836

Société de gestion

Gérant(s)

Jonathan T. CURTIS
John SCANDALIOS
James CROSS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
16.17% 40.55% 6.51% 22.97%

Éligibilité Assureurs

Ageas, La Mondiale, Nortia, Spirica, Vie Plus Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Mars

Sur le mois, la part A (ACC) USD du fonds a enregistré une performance de -9,96 %, contre -9,25% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI World Information Technology Index.

La sous-pondération du secteur des logiciels-systèmes, la surpondération dans le logiciel d'application et la sélection de titres dans ce secteur, et la sélection de titres dans les semi-conducteurs ont pénalisé la performance.

La sous-pondération et la sélection de titres dans le traitement des données et les services externalisés, l'exposition hors indice de référence dans l'internet et le marketing direct, ainsi que l'absence d'exposition au conseil et autres services de technologies de l'information, ont contribué positivement.

GemEquity - FR0011268705

Société de gestion

Gérant(s)

Bruno VANIER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.09% 27.68% -18.58% 29.95%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Michel AUDEBAN06 85 83 26 73
Pierre LORRE06 38 18 13 17

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Commentaire du mois d'Avril

Au mois d'avril, la Chine et la Corée du Sud, pays qui ont été affectés en premier par le virus, ont publié comme attendu une forte baisse de leur PIB au 1er trimestre, respectivement à -6.8% et -1.4% sur un an. Alors que l'activité reprend progressivement en Chine (indice PMI officiel à 52 au mois de mars et se maintient à 50,8 en avril), de plus en plus de pays prévoient de forts déclins du fait des mesures de confinement : l'Inde a reconduit le confinement national jusqu'à la mi-mai, tout comme le Brésil, la Russie, la Malaisie et les Philippines.

A court terme, les incertitudes liées au COVID restent élevées. Toutefois, il est important de souligner que le taux de mortalité semble bien plus faible dans les pays émergents qu'en Europe ou aux Etats-Unis, probablement en raison de la jeunesse de la population. D'une manière générale, la plupart des pays émergents vont afficher une croissance négative en 2020 et la majorité tentera d'atténuer sa sévérité avec des mesures fiscales et monétaires. Dans cet environnement, la croissance bénéficiaire a déjà été largement revue à la baisse. Elle devrait s'afficher entre -5 et -10% en 2020 (voir graphique) pour ensuite repartir en 2021. Dans ce contexte, nous estimons que les pays d'Asie du Nord dotés de plus de moyens (Corée, Taiwan, Chine) sont les mieux positionnés et nous continuons de les surpondérer.

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Generali France Future Leaders - FR0007064324

Société de gestion

Gérant(s)

Eric BIASSETTE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-23.12% 20.60% -21.77% 23.89%

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Swiss Life, Oradea Vie, Cardif, Vie Plus, Intencial

Contacts Commerciaux

Lionel CADROT02 40 18 56 12

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Commentaire du mois d'Avril

Après la chute du mois de mars, l'indice des valeurs moyennes françaises (CAC Mid&Small) a rebondi de 10,45% (Total Return) au mois d'avril, limitant ainsi son recul depuis le début de l'année à -22.4%, repli comparable à celui subi par l'indice CAC40 (-23.1%). Au cours du mois, certaines valeurs ayant publié des résultats rassurants se sont particulièrement distingués : Spie (+51%), Ipsen (+44%), Elis (+31%), Rexel (+26%), d'autres valeurs généralement plus cycliques ont à nouveau reculé : TF1, Air France, Beneteau, Bolloré, Coface.

En avril, la performance du fonds a été légèrement moins forte que celle de son benchmark. Si nous avons bénéficié de la très nette hausse de certaines de nos convictions (Spie, Elis, Imerys), Ipsos, Seb, Alten ou enocre le poids du Cash (environ 5% du portefeuille) nous ont pénalisé. En avril, nous avons profité de la bonne tenue des marchés pour céder certaines valeurs cycliques, susceptibles d'être pénalisées durablement par la récession à venir, notamment Michelin et Nexans. Dans le même temps, nous avons renforcé des valeurs, affectées par le confinement actuel, mais qui devraient voir leurs résultats s'améliorer rapidement par la suite : Eiffage, Vinci, Sodexo, SMCP, Teleperformance.

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H2O Multiequities - FR0011008762

Société de gestion

Gérant(s)

Gonzague LEGOFF

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-65.67% 41.84% -16.78% 4.80%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, AXA Thema, Cardif, Generali; Intencial Patrimoine, Nortia, Primonia, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie plus

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI06 46 22 42 92

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Commentaire du mois d'Avril

En avril, les marchés récupèrent une partie des pertes encaissées le mois dernier, tandis que les banques centrales et les gouvernements du monde entier annoncent de nouvelles mesures, inondant les marchés de liquidités bon marché et offrant des lignes de vie aux ménages et aux entreprises. Les portefeuilles sont soutenus par la normalisation de certaines dislocations importantes sur les devises, et par la bonne tenue d'arbitrages de court terme.

Côté FX, l'allocation intra-bloc est portée par le fort rebond de l'AUD/CAD et par les retracements de l'EUR contre NOK et GBP. L'allocation émergente est sanctionnée par de
nouvelles pressions baissières sur le peso mexicain, qui sont partiellement absorbées par le rebond du KRW et de l'INR. La position nouvellement vendeuse de dollar US dégage quelques
gains, tandis que le billet vert cède du terrain face au JPY et au CAD, tout en se renforçant légèrement contre euro.

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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487

Société de gestion

Gérant(s)

Amit MEHTA
Austin FOREY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-17.99% 17.66% -10.00% 18.55%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

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Commentaire du mois de Janvier

Marchés : Les marchés émergents ont connu un mois de baisse, mais ont marginalement surperformé l'indice.

Contributeurs : La sélection de titres en Corée, au Mexique et en Pologne.

Détracteurs : Nos investissements au Brésil et en Chine.

Perspectives : La majeure partie de l'année 2019 a été marquée par la guerre commerciale et les politiques monétaires. À mesure que les tensions se sont apaisées entre la Chine et les États-Unis et que la Phase 1 de l'accord commercial a été conclue, des signes de reprise économiques ont commencé à poindre, menant à un retour de l'appétit pour le risque. Toutefois, l'épidémie de coronavirus a créé un regain d'incertitude sur les marchés. Les perspectives seront déterminées par la durée de l'épidémie et les attaches économiques de la Chine au reste du monde.

JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614

Société de gestion

Gérant(s)

Anne MARDEN
Premal PAJWANI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
7.15% 23.61% 7.69% 5.48%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine...

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

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Commentaire du mois de Janvier

Marchés : Le secteur mondial de la santé a connu un mois de janvier plutôt calme, en raison du ralentissement des activités de Fusions & Acquisitions. Le fonds JPM Global Healthcare a surperformé son indice de référence.

Contributeurs : Nos positions sur Teladoc et Revance Therapeutics.

Détracteurs : Nos positions sur Intercept Pharmaceuticals, CSL (sous pondération) et Illumina (surpondération).

Perspectives : L'environnement demeure attractif pour le secteur de la santé à la faveur des spectaculaires progrès de la science et de la technologie, du vieillissement des populations et de la demande mondiale.

La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933

Société de gestion

Gérant(s)

Nina LAGRON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.28% 25.59% --

Éligibilité Assureurs

Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali

Contacts Commerciaux

Lionel LEMARIÉ06 35 81 53 16
Romain GOBERT06 31 90 98 14
Antoine FERAHIAN06 11 80 32 29
Christophe INIZAN06 11 02 93 88

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Commentaire du mois de Mars

Alors que la crainte de l'impact du Covid-19 sur l'économie s'amplifiait, les marchés actions sont restés très volatiles, chutant de 22% pour le S&P500 et de 29 % pour l'Eurostoxx50, jusqu'à rebondir à la fin du mois. L'Arabie saoudite et la Russie sont entrées dans une guerre des prix qui a entraîné l'effondrement des prix du pétrole en dessous de 20 USD/brl, renforçant ainsi la pression sur certains secteurs à fort effet de levier.

La plupart des entreprises ont suspendu leurs objectifs en raison du manque de visibilité et seules les injections massives de liquidités de toutes les banques centrales du monde et les plans de relance illimités ont pu mettre un terme àla déroute du marché. Au cours du mois de mars, le fonds a fortement surperformé l'indice MSCI ACWI (à titre de comparaison uniquement), son positionnement défensif s'étant révélé plus résistant. À la fin du mois de mars, le positionnement du fonds est resté défensif, avec un biais vers les valeurs de qualité et de croissance. L'équipe de gestion reste extrêmement vigilante aux éventuels rebonds, ayant commencé à réinvestir dans des titres aux fondamentaux solides et aux valorisations attrayantes.

Durant le mois de mars, Equinix, Amazon & Walmart ont apporté la plus grande contribution, tandis que Nextera, Walmex & Verbund ont tiré la performance vers le bas.

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Lombard Odier Funds-Global Prestige - LU1809976100

Société de gestion

Gérant(s)

Juan MENDOZA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
0.36% 35.35% 1.42% 28.09%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

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Commentaire du mois d'Avril

LO Funds – Global Prestige EUR PA a perdu 5,38% depuis le début de l'année en cours, tandis que l'indice MSCI World en EUR a chuté de 10,25%. En avril, LO Funds – Global Prestige EUR PA a progressé de 9,28%, tandis que l'indice MSCI World en EUR gagnait 11,12%. LO Funds – Global Prestige USD hedged PA a progressé de 9,47%, contre 10,92% pour l'indice MSCI World en USD.

La sous-performance du Fonds est essentiellement liée à la sélection de titres et à la sous-pondération des actions américaines. Les cinq principaux freins ont été GSX Gechedu, Adidas, Kering, American Express et Zhejiang Supor. Les cinq meilleures contributions ont été Nintendo, Amazon.com, Apple, PayPal et Lululemon Athletica.

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Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245

Société de gestion

Gérant(s)

Johan UTTERMAN
Henk GROOTVELD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-5.25% 25.11% 0.13% 11.53%

Éligibilité Assureurs

SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

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Commentaire du mois d'Avril

En avril, LO Funds – Golden Age a effacé une partie des pertes subies en mars, sous-performant cette fois-ci légèrement l'indice de référence MSCI Monde de 0,6 pp. Les deux titres qui ont le plus progressé au cours du mois sont IQVIA (+32%) et Halozyme Therapeutics (+26%). IQVIA, qui fournit des données sur les soins de santé, des logiciels et des services CRO aux sociétés pharmaceutiques, s'est redressée, car les craintes d'un report de tous les tests de médicaments en mars se sont avérées très exagérées. Halozyme a suscité l'intérêt des investisseurs, sa méthode innovante d'administration des médicaments ayant reçu l'approbation de la FDA pour son utilisation dans l'un des médicaments clés de J&J. Nous nous attendons à ce que d'autres médicaments soient approuvés, car la méthode d'administration de la société est plus rapide et plus conviviale pour les patients et permet à ses clients de bénéficier d'une extension de brevet rentable.

Du côté négatif, le prestataire de services funéraires Service Corp a chuté de 6% au cours du mois et le prestataire de services palliatifs Chemed a chuté de 4%, ce qui en fait les deux principaux freins en avril. Tous deux ayant enregistré de bons résultats lors du krach boursier de mars, il n'y a aucune raison fondamentale particulière expliquant leur repli en avril.


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M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

Société de gestion

Gérant(s)

Alex ARAUJO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-11.69% 36.72% -1.69% -

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27
Alexandre ALLANIC01 71 70 30 24

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Commentaire du mois d'Avril

Les actions internationales ont fortement rebondi après la correction intervenue en mars et les États-Unis ont constitué le marché le plus performant. L'indice Nasdaq Composite a progressé, Microsoft et Apple ayant rassuré à l'occasion de la saison des annonces de résultats. L'Asie Pacifique hors Japon et les marchés émergents ont signé de solides gains, mais ont sous-performé l'indice MSCI ACWI. Les principales sous-performances sont revenues au Japon et à l'Europe. Le fonds a progressé et a surperformé l'indice MSCI ACWI Net Return. Après avoir fait l'objet de ventes généralisées lors de la correction de mars, les groupes d'infrastructure énergétique ont fortement rebondi. Au sein du fonds, Keyera et ONEOK ont été les positions les plus performantes avec des progressions de plus de 50 %.

Les flux de trésorerie générés par ces entreprises qui possèdent et exploitent des pipelines en Amérique du Nord ont une exposition directe limitée aux prix des matières premières sous-jacentes. Les deux sociétés ont confirmé leur dividende au cours du mois. Gibson Energy a également aidé la performance au sein du secteur. Le groupe du secteur intermédiaire, dont les actifs comprennent des terminaux de stockage, est bien placé pour bénéficier à court terme de la demande de capacité de stockage résultant du déséquilibre actuel entre l'offre et la demande de pétrole. Les infrastructures de transport sont un autre secteur où le sentiment négatif s'est avéré exagéré.

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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221

Société de gestion

Gérant(s)

John William OLSEN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.6% 34.60% --

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27
Alexandre ALLANIC01 71 70 30 24

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Commentaire du mois d'Avril

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

Société de gestion

Gérant(s)

Augustin LECOQ
Marcelo PRETO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.03% 26.92% -20.41% 20.39%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, CD Partenaires, Ageas…

Contacts Commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT06 85 64 19 97
Caroline BOUYER06 18 44 72 48
William DURANDET06 48 99 55 10
Nicolas STRIPPE07 83 77 69 49

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Commentaire du mois d'Avril

Rebond généralisé des marchés actions grâce au ralentissement de la pandémie, à la perspective de sortie des confinements, et aux plans de soutien massifs à travers le monde.

Au final, le MSCI World progresse de 11,1%, le MSCI World Smallcap de 13,6% et le MSCI World Microcap de 13,9%. Avec 246 des 324 valeurs en progression de plus de +5%, le fonds surperforme légèrement son indice de référence. On citera notamment Compugen (+100%) qui annonce des résultats cliniques prometteurs, Bubs Australia (+68%) dont les produits sains pour bébés poursuivent leur développement, ou encore IOL Chemicals (+66%) qui pourra exporter plus facilement ses médicaments.

Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en eDreams Odigeo en raison d'un bilan dégradé, et Furuno Electric après la forte dégradation de ses perspectives de croissance. Nous avons également initié Oisix Ra Daichi, spécialiste de la livraison de plats naturels au Japon, et Friendtimes qui se distingue par ses jeux mobiles destinées aux femmes.

Le fonds est investi sur 324 valeurs endettées raisonnablement (ratio médian dettes / fonds propres de 33,6%), avec une forte connotation GARP (de la croissance à un prix raisonnable) et une capitalisation boursière moyenne de 411M€. Avec toujours beaucoup d'idées d'investissement potentielles, il reste investi à plus de 93%.

Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966

Société de gestion

Gérant(s)

Hua CHENG
Jens PEERS
Amber FAIRBANKS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-1.34% 33.42% -3.05% 12.45%

Éligibilité Assureurs

Generali et VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Mars

Le Mirova Global Sustainable Equity Fund (Parts I / A en euros) a surperformé l'indice MSCI World NDR. Le Fonds est en baisse de -13,37%, contre -19,23% pour l'indice. Les secteurs les plus performants ont été la Santé, les Services publics et l'Énergie. Pour le secteur de la Santé: Novo Nordisk a été le plus gros contributeur du fonds. Cette valeur a fait preuve de résilience avec + 85% de son chiffre d'affaires provenant du traitement des maladies chroniques. Parmi le secteur des Services publics: Ørsted a réaffirmé ses perspectives pour l'année 2020; sa surperformance provient de revenus stables et d'une liste de projets sains; et American Water est resté solide, son activité étant principalement résidentielle. La surperformance du secteur de l'Énergie est entièrement due à un manque d'exposition à l'énergie traditionnelle.

Les secteurs les moins performants ont été la Consommation de base et la Consommation discrétionnaire. Le secteur de la Consommation de base a été plus fort que le reste de l'indice ; or la sous-pondération du fonds a nui à la performance relative. Les valeurs du secteur de la Consommation discrétionnaire Aptiv et Valeo ont été affectées par les difficultés des constructeurs automobiles dues au COVID-19. Les deux autres entreprises fortement touchées ont été Signature Bank et KBC Group. Signature Bank, basée à New York, a été fortement touchée par le coronavirus; les investisseurs s'inquiètent de l'influence sur ses résultats et son bilan. De même pour KBC Groupe : ses écueils ont débuté mi-février lorsque le coronavirus a commencé à se propager en Europe.

NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358

Société de gestion

Gérant(s)

Huub VAN DER RIET
Ivo LUITEN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.04% 28.82% -8.13% 15.48%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Gilles DARDE01 56 79 34 53
Sebastien GARANDEAU01 56 79 34 52

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Commentaire du mois de Mars

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ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267

Société de gestion

Gérant(s)

Brice PRUNAS
Maxence RADJABI

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-4.28% ---

Éligibilité Assureurs

Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, SwissLife, UAF Life

Contacts Commerciaux

Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59
Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Edouard VALETTE-VIALLARD06 75 96 82 72

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Commentaire du mois d'Avril

Dans un mois d'avril 2020 caractérisé par un rallye des bourses mondiales (le MSCI World a fait son meilleur mois depuis 2011), notre fonds AI a surperformé son indice de référence (MSCI World Developed Countries) ; validant ainsi le profil équilibré et diversifié de notre fonds thématique. Avril 2020 est le septième mois consécutif de surperformance. Cette surperformance tire sa source : 1) de notre exposition importante au secteur de la Technologie (en particulier aux Etats-Unis et en Asie-Pacifique) qui représente 51 % du fonds ; 2) de notre exposition importante au secteur Santé (en particulier aux Etats-Unis et en Europe) qui représente 22% du fonds.

Les trois meilleurs contributeurs du fonds ce mois-ci ont été : Mediatek, Masimo et Veeva (à noter que ces deux derniers titres étaient déjà dans le TOP 3 le mois dernier). En négatif, même si Microsoft reste un gros contributeur à la performance du fonds ce mois -ci ; notre sous-pondération de ce titre vs le benchmark est ce qui nous coute le plus. Enfin, notre souspondération au secteur de la consommation discrétionnaire atténue également notre surperformance du mois.

OFI Invest US Equity - LU0185495495

Société de gestion

Gérant(s)

Philippe QUILLET
Sophie BIGEARD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-2% 33.82% 0.42% 9.04%

Éligibilité Assureurs

Apicil, Cardif, LMP (France), Nortia, UNEP, Vie Plus, Swiss Life, Génerali

Contacts Commerciaux

Mathieu CAILLIER06 38 30 91 02
Bertrand CONCHON07 78 13 19 79
Julien FEDORISKA01 40 68 17 94
Laurie GRANGE06 43 98 11 04
Anissa AITALI06 37 27 67 12

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Commentaire du mois de Mars

L'Amérique vit confiné depuis la mi-Mars. Les images de New-York à Los Angeles en passantpar Chicago sont saisissantes.Les décisions politiques pour contenir la pandémie ont eu pour conséquence un choc aussi soudain que brutal pour l'économie: le FMI prévoit une baisse de la croissance de 5.9% cette année et il n'aura fallu que 4 semaines pour voir le nombre d'inscrits au chômage atteindre les 20 millions – un record !

La réponse de la Banque centrale est immédiate et total: la Fed, en quelques sortes, fait tapis !

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Pictet Biotech - LU0255977455

Société de gestion

Gérant(s)

Tazio STORNI
Lydia HAUETER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
13.26% 33.38% -10.58% 9.24%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois d'Avril

Le mois d'avril a été diamétralement opposé à mars. Les grands indices sont revenus en force et ont pratiquement récupéré toutes les pertes, avec une remontée d'autant plus marquée pour les facteurs les plus durement touchés en mars.

La biotechnologie a surperformé les grands marchés américains en raison du regain d'espoir que ce secteur pourrait apporter une solution médicale à la crise et qu'il serait relativement défensif, par nature, en terme d'impact sur les recettes. De même que pour l'ensemble du marché, nous avons vu des titres de petites caps surperformer largement ceux des grandes caps.

À la moitié de la saison de publication des résultats du premier trimestre, la santé dépasse toujours les prévisions de chiffre d'affaires et de résultat, avec une surperformance des sociétés thérapeutiques par rapport au reste du secteur dans une proportion de deux à un pour le chiffre d'affaires et de cinq à un pour les résultats.

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Pictet Digital - LU0340554913

Société de gestion

Gérant(s)

Sylvie SEJOURNET
Olivier DJOPWOUO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
2.65% 27.70% -2.82% 20.38%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois d'Avril

Les indices ont fortement rebondi en avril et récupéré une partie de la baisse de mars. Ce mouvement a été essentiellement impulsé par les politiques d'assouplissement quantitatif des banques centrales, qui ont mis en œuvre des mesures de relance massive et financé le marché de la dette. Au vu d'un début de déconfinement dans certains pays, l'opinion des investisseurs est devenue moins négative. Le MSCI ACWI a terminé à +10,6 % sur le mois, tandis que le MSCI ACWI IT a dégagé un rendement de 13,1 % sur le mois, alimenté par les solides résultats du sous-secteur logiciels & services et les résultats supérieurs aux prévisions des titres de semi-conducteurs. Le segment des logiciels a été relevé par Microsoft, poids-lourd de l'indice (+13,6 % sur le mois).

La société a enregistré un bon trimestre et dégagé de solides perspectives grâce à l'accroissement de la demande de ses importante activités cloud dans le contexte du COVID. Le segment matériel a été en retrait ce mois-ci, la plupart des titres ayant reculé en raison de l'exacerbation des craintes relatives à la pandémie que pourraient susciter les données de Gartner et IDC, qui indiquent une baisse de l'ordre de plus ou moins 10 % en glissement annuel des ventes mondiales de PC et une baisse de 11,7 % en glissement annuel des ventes mondiales de smartphones au premier trimestre 2020.

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Pictet GL Environmental Opportunities - LU0503631714

Société de gestion

Gérant(s)

Gabriel MICHELI
Luciano DIANA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-4.48% 40.37% -13.17% 15.91%

Éligibilité Assureurs

Generali, Suravenir, Nortia, Finaveo

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois d'Avril

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Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-5.19% 30.62% -6.71% 12.46%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois d'Avril

La situation économique se stabilise quelque peu, alors que le nombre de nouveaux cas de coronavirus semble ne plus progresser et que certains pays d'Asie et de la zone euro sont en phase de déconfinement. Les mesures de relance, généreuses et rapides, ont joué un rôle crucial dans la récente remontée des cours de bourse. Les actions mondiales ont affiché un solide gain de 10 % fin avril, après quelques semaines de volatilité et un marché baissier qui a mis à mal les grands indices. Wall Street a dégagé l'une des plus fortes progressions des marchés développés, en partie grâce à la résilience des géants technologiques, qui représentent plus de 15 % de l'indice de référence S&P 500.


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Pictet Security - LU0270904781

Société de gestion

Gérant(s)

Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-1.74% 33.74% -2.60% 9.27%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Note Morningstar *****
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Commentaire du mois d'Avril

À -21,7 % en USD, le rendement du premier trimestre 2020 a été le plus mauvais jamais enregistré par l'indice MSCI AC World. Ce résultat dissimule un écart maximal de 34 % entre pic et creux au cours du trimestre, avant que le marché ne récupère une partie des pertes grâce à des mesures de relance massive.

Actuellement, près d'un tiers de la population mondiale est confiné pour enrayer l'épidémie de coronavirus, entraînant de nombreuses fermetures d'usines et de magasins. Par conséquent, les marchés financiers ont connu des niveaux vertigineux de volatilité. Le secteur de l'énergie été le moins performant : il a évolué parallèlement aux cours pétroliers, qui ont plongé de 60 %. Presque tous les secteurs boursiers ont enregistré une baisse à deux chiffres et les valeurs financières ont chuté de 32 %. Les sociétés de produits de consommation courante (-13 %) et de soins de santé (-11 %) s'en sont mieux sorties que celles dans l'informatique et les services aux collectivités. Au niveau régional, la Chine, qui semble avoir passé le pic épidémique, a affiché d'excellentes prestations, contrairement à l'Europe qui a sous-performé. Au sein de l'univers de la sécurité, les produits de sécurité informatique, les services de sécurité et les produits de sécurité physique ont tous été dans le rouge au cours du trimestre.


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Pictet Water - LU0104884860

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER
Philippe ROHNER
Cédric LECAMP

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-10.24% 34.49% -8.64% 9.79%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois d'Avril

Suite à la mauvaise performance de mars, due à la réaction des marchés à la pandémie de COVID-19 et à la récession mondiale qu'elle a provoquée, avril a été marqué par une forte reprise de la plupart des classes d'actifs. Bien que le nombre total de cas d'infection confirmés a continué de croître sensiblement, pour atteindre plus de 3 millions au niveau mondial, les marchés ont été soutenus par de multiples facteurs, notamment par les efforts concertés des banques centrales du monde entier et le ralentissement de la progression de la maladie en avril par rapport à mars, qui a permis aux gouvernements de se concentrer sur leurs stratégies de déconfinement. En avril, les actions ont été la classe d'actifs la plus forte, avec une progression de tous les indices en devise locale, mais sont toutefois restées largement en-dessous de leurs records de février. La reprise du marché a été dirigée par les cycliques, notamment la consommation discrétionnaire, l'énergie, les matériaux, la technologie et la santé. Les services financiers et les secteurs défensifs comme les services aux collectivités et la consommation de base ont été en retrait.

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Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26

Société de gestion

Gérant(s)

Kathrine HUSVAEG

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
4.18% 34.60% -21.90% 21.92%

Éligibilité Assureurs

Generali, Crystal, AG2R La Mondiale...

Contacts Commerciaux

Nadia THURY06 81 35 07 09

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Commentaire du mois de Mars

Le Fonds a surperformé au cours d'un trimestre volatil. L'épidémie de coronavirus, les politiques gouvernementales restrictives dans le but d'enrayer l'épidémie et les mesures de stimulation résultantes visant à soutenir l'économie ont toutes impacté les marchés d'actions locaux. Dans cet environnement, la surpondération et la sélection judicieuse des titres des secteurs de la santé et de la consommation courante ont été des contributeurs clés à la surperformance. La sélection adéquate de titres à faible capitalisation visant le marché intérieur a été récompensée. La sous-pondération de l'énergie a également porté ses fruits. Le gérant pan-chinois Bin Yuan a dopé la performance, enregistrant un rendement absolu positif dans un environnement négatif.

Russell Investments World Equity Fund - IE0034046981

Société de gestion

Gérant(s)

Will PEARCE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-11.33% 28.73% -7.09% 9.56%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Nadia THURY06 81 35 07 09

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Mars

Le Fonds a sous-performé l'indice de référence au premier trimestre. Sur le plan factoriel, la surpondération du segment des petites capitalisations, des titres à valeur plus élevée et la hausse de la volatilité ne sont pas parvenus à trouver une impulsion dans les conditions de marché d'aversion au risque dominantes. Au niveau sectoriel, la sous-pondération du secteur de l'énergie et la sélection de titres dans les matériaux ont permis de générer des gains importants. Toutefois, ces gains ont été contrebalancés par des positions dans les secteurs des biens de consommation discrétionnaire et de l'industrie. Une surpondération des valeurs financières a également été négative. Au niveau régional, la sous-pondération en Asie a créé de la performance, mais la sélection de titres au Japon et au Royaume-Uni a constitué un frein.

Templeton Asian Growth - LU0152928064

Société de gestion

Gérant(s)

Sukumar RAJAH
Eric MOK

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-15.19% 23.56% 16.73% 13.27%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Mars

Sur le mois, la part N (ACC) USD du fonds a enregistré une performance de -15,37 %, contre -12,03%, pour l'indice de référence du fonds, le MSCI All Country Asia ex-Japan Index.

La sélection de titres parmi les financières, les matériaux et l'énergie, ainsi que la surpondération de ce secteur, ont pénalisé la performance, de même que la sélection de titres en Inde, et en Thaïlande et la surpondération de l'Indonésie.

La sélection de titres dans les services de communications, et l'exposition aux biens de consommation discrétionnaire, ainsi que la sous-pondération dans ce secteur ont contribué positivement, de même que la sélection de titres à Hong-Kong, à Taiwan, et aux Philippines.

Templeton Global Climate Change - LU0128520375

Société de gestion

Gérant(s)

Maarten BLOEMEN
Tina SADLER, CFA
Katherine OWEN, CFA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.34% 25.24% -13.42% 5.43%

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Mars

Sur le mois, la part A (ACC) EUR du fonds a enregistré une performance de -15,57%, contre -13,35% pour l'indice de référence du fonds, le MSCI All Country World Index.

La sélection de titres dans les matériaux, les technologies de l'information, l'immobilier ont pénalisé la performance, ainsi que la sélection de titres au pays bas, au Royaume-Uni, et en France et la surpondération de la France.

La sous-pondération des financières et de l'énergie, la surpondération des services publics et la sélection de titres dans ce secteur, ont contribué positivement, ainsi que la surpondération du Japon, l'absence d'exposition à l'Australie, et la sélection de titres en Espagne.

Thematics AI and Robotics - LU1951200481

Société de gestion

Gérant(s)

Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
2.91% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier,

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois d'Avril

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Thematics Meta - LU1951204046

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Frédéric DUPRAZ

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
0.89% 36,96% --

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, Eres, Afi Esca

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Mars

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Thematics Safety - LU1951225553

Société de gestion

Gérant(s)

Frédéric DUPRAZ
Matthieu ROLIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
4.21% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, AG2R la mondiale

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Mars

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Thematics Water - LU1951229035

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-10.62% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, AG2R la mondiale

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Mars

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Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290

Société de gestion

Gérant(s)

Nadia GRANT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.98% 27.22% -9.73% 22.37%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

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Commentaire du mois de Mars

L'indice S&P 500 a généré un rendement de -12,4 % en dollars. Brut de commissions, le fonds a réalisé un rendement de -11,7 %, surperformant son indice de référence de 78 points de base (pb).

La pandémie de coronavirus a entraîné une forte correction du S&P 500, qui a plongé de plus de 30 % par rapport aux sommets atteints récemment. Toutefois, le S&P 500 a récupéré près de la moitié de ses pertes grâce à des mesures fiscales et monétaires rapides et massives, ainsi qu'à des signes indiquant que les nouveaux cas européens et américains atteignent leur apogée. Dans le sillage de ce rebond, le style de gestion s'est résolument tourné vers la Value, s'éloignant de la qualité et de la croissance. Si de nombreuses incertitudes subsistent, les écarts de valorisation se situent à des niveaux extrêmes, dépassant trois écarts-types (s'approchant des sommets historiques, comme le montre l'analyse sell-side réalisée par Empirical Research). Par conséquent, certains titres Value figurant sur notre watchlist semblent désormais très convaincants.

Les nouvelles en provenance de Chine et d'autres pays asiatiques, qui ont instauré des mesures drastiques de confinement et qui voient diminuer de manière importante le nombre de nouveaux cas de contamination, sont également encourageantes.

Threadneedle GL Smaller Companies - LU0570870567

Société de gestion

Gérant(s)

Mark HESLOP

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-1.72% 38.43% -3.14% 18.44%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

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Commentaire du mois de Mars

Les actions mondiales à petite capitalisation ont chuté en mars. Brut de frais de gestion, le fonds a sur-performé son indice.

Cette période a été difficile pour les marchés boursiers, le coronavirus provoquant des réactions sans précédent de la part des gouvernements, des banques centrales, des entreprises et des consommateurs du monde entier. Bien que des inconnues demeurent, les ventes aveugles sur les marchés ont déjà créé des opportunités d'investir dans des sociétés capables de traverser la tempête actuelle et de gagner sur le long terme, à des valorisations attractives. Notre conviction de longue date est qu'il existe des facteurs structurels à l'origine d'un monde «Lower for longer», démographie et rupture technologique.

L'ampleur des récentes interventions économiques en réponse à la propagation du coronavirus ne fait que renforcer cet argument. Dans cet environnement, nous restons fermement convaincus que les entreprises capables de soutenir des taux de croissance supérieurs à la moyenne devraient rester attractives pour les investisseurs. Nous continuons donc à nous concentrer sur les sociétés dotées d'avantages concurrentiels durables, car nous pensons qu'elles sont les mieux placées pour continuer à générer des rendements et une croissance des bénéfices élevés dans une gamme de conditions de marché.

Trusteam ROC - FR0010981175

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Sébastien BESLAY
Claire BERTHIER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.99% 13.47% -8.93% 3.86%

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Philippe CORMON06 27 41 35 30
Christophe JACOMINO01 42 96 40 16
Amélie ROLLIN01 42 96 40 18

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Commentaire du mois d'Avril

Avril aura confirmé les tendances amorcées pendant les derniers jours du 1er trimestre : baisse des primes de risque, rebond des marchés financiers. Elles sont la conséquence, d'une part, des mesures sanitaires (confinement ; amorce d'une décrue des nouveaux cas de Covid19) prises pour enrayer la pandémie, et, d'autre part, de celles des politiques monétaires et budgétaires adoptées pour atténuer ou enrayer l'impact dépressif de ces décisions (brusque plongée en coma artificiel des économies). Les impacts sur la capacité bénéficiaire à long terme des entreprises commencent à pouvoir être mieux « scénarisés ». Pour autant, la dislocation intervenue sur les marchés à terme du West Texas Intermediate, et la suspension des rachats sur des fonds obligataires en Inde montrent bien que des effets de second rang devraient continuer à émerger et être source de volatilité.

Le scénario implicite des marchés semble être celui d'une reprise en V, du rebond après une catastrophe naturelle. Audelà, tant pour les pouvoirs publics, que pour les entreprises et le grand public, quels seront les comportements sensiblement et durablement modifiés ? Si des tendances peuvent commencer à être esquissées, les réponses devraient être aussi dispersées et variables que les mesures adoptées avant et pendant cette crise. D'où l'importance du « stockpicking » appuyé sur lastratégie de satisfaction-client.

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