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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
 

Athymis Millennial - FR0013173374

Société de gestion

Gérant(s)

Gestion Collégiale

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.63% 20.53% 25.12% -11.76%

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...

Contacts Commerciaux

Antoine GASIOROWSKI06 03 87 17 14

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Novembre

Sur le mois le fonds affiche une performance de 8.18% contre 6.96% pour son indice de référence. Ce mois a été riche en nouvelles : les résultats des élections américaines et les annonces de vaccins ont presque éclipsé les publications d'entreprises. Très peu de déception du côté des publications de votre portefeuille. Les valeurs de la distribution ont notamment particulièrement bien publié. Les investissements historiques dans l'omni-canalité ont fait la différence pour ce trimestre. Ainsi, Lowes affiche 106% de croissance en ligne et Dick's Sporting Goods affiche 95% de croissance sur internet. De son côté, Target affiche 155% de croissance en ligne et 219% de croissance sur les réseaux de distribution tiers comme le « Click and collect» ou le drive.

Samsonite, valeur intégrée au portefeuille en début de mois, a connu la meilleure performance mensuelle du fonds. Le chiffre d'affaires s'est amélioré à 326,6 millions de dollars, contre 201,1 millions de dollars au dernier trimestre. La croissance des ventes s'est maintenue à 64,7% au troisième trimestre 2020 contre 77,9% au deuxième trimestre 2020. La restructuration des couts est plus rapide qu'anticipé, la perte opérationnelle du groupe est de 80 millions de dollars sur le trimestre loin au-dessus les anticipations des analystes à -180 millions. Réconforté par la qualité des publications des entreprises en portefeuille nous avons remonté notre taux d'investissement à 98.48%. Compte tenu des fortes rotations en cours, nous maintenons une forte diversification sectorielle et géographique dans le portefeuille.

Aviva Grandes Marques ISR - FR0011586544

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier LAURENT

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.97% 8.39% 24.76% -6.42%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55
Charles DE SOLAGES01 71 26 02 77

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Novembre

Les grandes marques jouissent d'un pouvoir d'attraction durable auprès de leurs clients et de la maîtrise des prix de vente dans des contextes économiques variés. Ces sociétés peuvent proposer des produits qui sont particulièrement prisés par les clients grâce à une innovation poussée et une numérisation de plus en plus forte. L'identification à la marque par le consommateur est forte, ce qui assure une fidélisation accrue et donc une croissance stable dans la durée. Les grandes marques savent transmettre et faire adopter des évolutions majeures de leurs produits à leurs clients et préserver leurs marges élevées.

L'industrie automobile a payé un lourd tribut à la pandémie de coronavirus. Non seulement les sites de production ont dû fermer, mais les réseaux de distribution et les confinements n'ont pas permis de vendre les véhicules stockés. Pourtant, le ciel s'éclaircit sur le futur de l'industrie. Toyota a presque doublé ses estimations de profit net pour l'année fiscale qui se termine en mars 2021. Le constructeur japonais a remonté son estimation de 730 milliards de yens à 1.42 trillions ($13.7 milliards de dollars) grâce au redémarrage des marchés chinois et américains ainsi que sous l'impulsion d'un effort particulier sur les maîtrises de coûts.

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AXA Europe Small Cap - FR0000170516

Société de gestion

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.76% 4.22% 26.05% -12.93%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali...

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER01 44 45 90 57

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Note Morningstar ***
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Commentaire du mois de Décembre

Décembre clôture 2020 en fanfare, confirmant un rally de fin d'année très attendu. En dépit de vagues de contaminations que les gouvernements ne parviennent pas à endiguer malgré des mesures de confinement plus ou moins strictes, les marchés se sont montrés optimistes pour plusieurs raisons. Tout d'abord, les campagnes de vaccination démarrent dans de nombreuses géographies avec des objectifs ambitieux. Par ailleurs, Donald Trump a fini par ratifier en fin de mois un plan de relance extrêmement conséquent pour l'économie américaine, venant s'ajouter à ceux non moins substantiels des autres pays développés.

Enfin, Le Royaume Uni et l'Union Européenne se sont accordés sur les conditions de sortie du Royaume-Uni, écrivant l'épilogue d'un divorce qui aura duré près de 4 ans et demi. La dispersion des performances des places boursières, en devises locales, a persisté. Les indices américains signent de nouveaux plus hauts historiques affichant d'insolentes performances pour l'année 2020. L'Europe, plus timide, progresse en décembre mais reste en territoire négatif sur l'année. Le Royaume-Uni, malgré un net rebond ce mois-ci est reste en retrait sur l'année. Le Japon quant à lui se démarque. Les pays émergents tirent leur épingle du jeu. Dans ce contexte, notons que les courbes de taux en Europe n'ont guère évolué mais qu'elles se sont repentifiées aux US, la partie longue de la courbe remontant quelque peu.


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AXA WF Framlington Digital Economy - LU1684369710

Société de gestion

Gérant(s)

Jeremy GLEESON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.78% 48.60% 27.43% 0.73%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER01 44 45 90 57

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Commentaire du mois de Novembre

Les places boursières mondiales ont fortement progressé en novembre, l'indice MSCI ACWI s'adjugeant 12,4 %[1]. L'optimisme suscité par les annonces de Pfizer et, plus tard dans le mois, de Moderna et Astrazeneca sur leurs vaccins a tiré les actions vers le haut. Bien que le marché ait progressé, une rotation prononcée s'est produite au cours du mois, avec une correction des entreprises les plus fortement valorisées et un redressement des titres de style Value.

Le marché a également bénéficié de la certitude sur le résultat des élections présidentielles américaines, le candidat démocrate Joe Biden ayant remporté la victoire. Après les résultats du troisième trimestre supérieurs aux attentes publiés par les entreprises que nous détenons en portefeuille, deux événements importants en novembre ont démontré la solidité de l'univers de l'économie numérique. En Chine, Alibaba a enregistré des ventes record à l'occasion de la Fête des célibataires, avec un chiffre d'affaires de plus de 74 milliards de dollars, en hausse de 26 % par rapport à la même période l'an dernier. Aux États Unis, Adobe a publié son rapport sur les ventes en ligne pour les fêtes de la fin de l'année 2020 et prévoit que les ventes du Black Friday pourraient atteindre la barre de 10 milliards de dollars, en hausse de 37 % par rapport à 2019, et les achats en ligne consacrés aux fêtes de fin d'année pourraient atteindre 189 milliards de dollars, soit une hausse de 33 % par rapport à 2019.


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AXA WF Framlington Robotech - LU1536921650

Société de gestion

Gérant(s)

Tom RILEY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
6.36% 32.04% 39.06% -11.94%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Cardif, Finaveo, Nortia, Axa Thema, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Alice FAURE06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER01 44 45 90 57

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Novembre

Les places boursières mondiales ont fortement progressé en novembre alors que les résultats probants d'essais cliniques à grande échelle sur des candidats vaccins contre le Covid-19 faisaient apparaître des signes d'efficacité encourageants. Bien que le calendrier de leur approbation et de leur distribution aux populations soit incertain, les investisseurs peuvent néanmoins commencer à anticiper, avec une certaine confiance, une embellie de l'environnement économique en 2021.

Au fil du mois, nous avons obtenu une plus grande certitude concernant le résultat des élections américaines. Le marché a réagi favorablement à la perspective d'une administration Biden. Le scénario d'une « vague bleue » permettant aux démocrates de remporter la majorité au Sénat ne s'est pas concrétisé, ce qui réduit vraisemblablement le risque de hausse majeure de l'impôt sur les sociétés dans l'immédiat, ce qui est favorable aux bénéfices des entreprises. Les annonces sur les vaccins, associées à la reprise progressive de l'économie mondiale, ont permis à plusieurs des segments les plus cycliques du marché actions de bien se comporter en novembre. Bien qu'environ 50 % de la stratégie Robotech soient investis dans des sociétés technologiques, bon nombre des produits concernés sont destinés à des secteurs plus cycliques comme l'automobile ou l'industrie manufacturière.


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Axiom European Banks Equity - LU1876459303

Société de gestion

Gérant(s)

David BENAMOU
Antonio ROMAN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.6% 6.32% 20.75% -38.21%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale ..

Contacts Commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI06 79 11 31 33

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Note Morningstar **
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Commentaire du mois de Novembre

Les banques de la zone euro ont connu plusieurs rallyes de +20% suite aux grands événements macroéconomiques au cours de la dernière décennie. Suite aux annonces de vaccins efficaces et disponibles à court terme et grâce à la diminution de l'incertitude politique aux États-Unis, le mois de novembre a été marqué par un nouveau rallye de +30 %, à l'instar du rallye de 2012 et de l'effet de la reflation de 2016/2017. Cela dit, les valorisations restent favorables : les ratios relatifs P/E et P/B, ainsi que la part de marché du secteur dans l'économie au sens large, sont toujours à des niveaux historiquement bas.

Sur le plan réglementaire, nous avons constaté un fossé grandissant entre les banques et leurs superviseurs en matière de dividendes. L'importance accordée par les autorités de surveillance à ce sujet semble disproportionnée par rapport à l'enjeu réel. Pour les grandes banques cotées, le montant total des distributions de 2019 qui ont été annulées, y compris les rachats d'actions, ne représente que 35 points de base de l'indice CET1. Pour les distributions de 2020, la prévision
consensuelle en l'absence d'interdiction ne s'élève qu'à 28bps. Dans le contexte d'un ratio CET1 moyen de 14,5 % +, l'interdiction semble faire plus de mal que de bien. Une décision sur la levée éventuelle de la restriction est attendue par la BCE peu après le 10 décembre. Nous pensons qu'une approche au cas par cas serait la manière la plus pertinente de traiter la question.

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BGF Sustainable Energy - LU1822773807

Société de gestion

Gérant(s)

Charles LILFORD
Alastair BISHOP

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
6.8% 46.86% 26.14% -

Éligibilité Assureurs

Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Suravenir, Alpheys, SwissLife, Spirica, Apicil, Ageas.

Contacts Commerciaux

Charlotte GROSSEAU01 56 43 29 26
Ivana DAVAU01 56 43 29 52
Victoire ROCHE01 44 94 29 88

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Commentaire du mois de Septembre

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BGF World Technology - LU1822773716

Société de gestion

Gérant(s)

Tony KIM
Reid MENGE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.24% 82.29% 39.08% -

Éligibilité Assureurs

Generali, Axa

Contacts Commerciaux

Charlotte GROSSEAU01 56 43 29 26
Ivana DAVAU01 56 43 29 52
Victoire ROCHE01 44 94 29 88

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Commentaire du mois de Septembre

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BNP Paribas Aqua - FR0010668145

Société de gestion

Gérant(s)

Hubert AARTS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.13% 7.65% 35.47% -9.22%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Swisslife, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Novembre

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BNP Paribas Climate Impact - LU0406802339

Société de gestion

Gérant(s)

Jon FORSTER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
6.39% 20.60% 35.27% -9.62%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Novembre

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BNP Paribas Energy Transition - LU0823414635

Société de gestion

Gérant(s)

Edward LEES
Ulrik FUGMAN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
15.51% 164.57% --

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Novembre

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BNP Paribas Funds China Equity - LU0823425839

Société de gestion

Gérant(s)

David CHOA
Maxwell YANG

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
6.21% 38.55% 37.50% -13.84%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Novembre

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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689

Société de gestion

Gérant(s)

Pamela HEGARTY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.15% 35.16% 39.82% 7.93%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Ageas,

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Novembre

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BNP Paribas Health Care Innovators - LU0823416762

Société de gestion

Gérant(s)

Jon STEPHENSON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.97% 9.48% 25.54% 5.24%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

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Commentaire du mois de Novembre

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BNY Mellon Mobility Innovation Fund - IE00BZ199G90

Société de gestion

Gérant(s)

Robert ZEUTHEN, CFA
Frank GOGUEN, CFA
Erik SWORDS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
11.06% 37.10% 30.13% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Violaine DE SERRANT01 70 71 10 26
Marie ANTKOWIAK01 70 71 10 27

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Commentaire du mois de Décembre

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Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624

Société de gestion

Gérant(s)

Rudi VAN DEN EYNDE
Servaas MICHIELSSENS, PHD, CFA
Malgorzata KLUBA, PHD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.45% 28.86% --

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, UNEP

Contacts Commerciaux

Sébastien RAPHANAUD06 72 00 46 83
Sonia ALOUI-MAJRI01 53 93 40 00
Adrien D’AMARZIT01 53 93 40 73
Nesrine BOUZID01 53 93 40 69
Suzanne BIZET01 53 93 41 13
Jeremy SILVERA06 87 92 46 97

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Commentaire du mois de Décembre

Au cours du mois écoulé, le flot d'informations a été abondant dans l'espace oncologie. Il y a d'abord eu l'un des plus importants congrès dans le domaine de l'oncologie : la réunion annuelle de la Société américaine d'hématologie (ASH), durant laquelle les anticorps bispécifiques ont continué d'être à l'honneur, avec plusieurs approches prometteuses concernant le myélome multiple (MM) et le lymphome.

IGM Biosciences a présenté un premier aperçu du potentiel de son anticorps bispécifique CD3xCD20 : le profil de sécurité est favorable et deux patients sur trois atteints de lymphome présentent une réponse complète à la plus forte dose administrée jusqu'à présent. Des données supplémentaires permettront de savoir si l'IGM CD3XCD20 bispécifique est réellement différencié, car Genmab, Regeneron et Roche ont placé la barre très haut pour les CD3-CD20 bispécifiques et sont plus avancés dans le développement clinique.

En ce qui concerne le myélome multiple (MM), plusieurs nouvelles options de traitement sont en train d'émerger, comprenant notamment les anticorps bispécifiques et les thérapies cellulaires.


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Carmignac Investissement - FR0010148981

Société de gestion

Gérant(s)

David OLDER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.76% 33.65% 24.75% -14.17%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 79 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40

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Commentaire du mois de Décembre

Malgré un cœur de portefeuille axé sur des valeurs de croissance, nous avons surperformé notre indicateur de référence sur la période. Cette performance s'explique par notre forte allocation aux marchés émergents, notamment à la Chine. Notre sélection de valeurs de santé a particulièrement porté ses fruits. On notera parmi celles-ci JD Health International, une branche du géant chinois du commerce en ligne, spécialisée dans la vente de médicaments et suppléments alimentaires, mais aussi Wuxi Biologics, qui fournit des plates-formes technologiques intégrées en libre accès pour le développement de médicaments biologiques.

Dans l'ensemble, nous conservons un portefeuille liquide et solide de fortes convictions, diversifié en termes géographiques, sectoriels et thématiques, tout en prenant des profits sur nos plus gros contributeurs. En effet, en ce début d'année, nos principales thématiques tournent autour de la digitalisation - avec des noms comme la fintech américaine Fiserv, l'acteur asiatique du commerce en ligne JD.com et la société de télémédecine Ping An -, des changements démographiques -avec des noms comme la société pharmaceutique danoise Novo Nordisk, la société américaine de technologies médicales Medtronic-, et des accélérateurs technologiques -avec des noms comme la société chinoise Kingsoft cloud et la société américaine de logiciels Salesforce-. Enfin, notre recherche constante de croissance nous a amenés à construire une nouvelle thématique liée aux changements climatiques, pour jouer notamment l'essor du véhicule électrique et le développement d'énergies renouvelables.

CM-CIC Global Gold - FR0007390174

Société de gestion

Gérant(s)

Charlotte PEURON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-1.68% 19.13% 42.08% -13.95%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Michel MARQUES06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER06 30 42 63 26

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Commentaire du mois de Septembre

Après le bel été, l'or reprend son souffle en septembre et cède 3,7%. L'argent quant à lui subit une sévère correction (-15,8%) finalement à l'image de sa surperformance des mois précédents et reste en hausse de 32,7% depuis le début de l'année vs +24,6% pour le métal jaune. Poussé par le rebond du dollar, l'or termine proche de 1900$/oz. Du côté des sociétés nous noterons que Kinross a annoncé un nouveau dividende annuel (le 1er depuis 2013 !) et ses prévisions pour les prochaines années. Ceci dénote d'une confiance retrouvée des sociétés du secteur. Septembre est toujours marqué par le Denver Gold Forum. Cette année, les maitres mots étaient retour à l'actionnaire, souvent au travers des dividendes, et une croissance disciplinée.

En effet avec de bons niveaux de production malgré la pandémie de Covid -19 et la hausse des prix de l'or, l'industrie aurifère va générer des cash flow records. Suite à la surperformance du titre nous avons pris quelques profits sur Orla Mining. Convaincus par la stratégie de développement de Kinross et séduit par le versement de son dividende, nous avons renforcé le titre. Offrant moins de potentiel, nous avons réduit nos positions dans les sociétés de royautés.

CM-CIC Global Leaders - FR0012287381

Société de gestion

Gérant(s)

Rosaine COUSIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.38% 14.29% 30.51% -2.67%

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep, Axa Thema

Contacts Commerciaux

Michel MARQUES06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER06 30 42 63 26

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Commentaire du mois de Septembre

Ce qui était le plus aimé semble désormais délaissé...L'appréciation du dollar de 1,8% aide Global Leaders à rester stable ce mois-ci. Votre fonds surperforme également le MSCI AC monde (-1,3%). Aidées par le rebond du dollar, les valeurs de luxe s'apprécient; les conférences tenues par Kering, Moncler et Hermès dévoilent des tendances en hausse en Chine mais fait plus surprenant, le consommateur américain montre aussi de l'appétit en cette période de rentrée des classes. LVMH sous-performe; l'annonce de sa rupture de fiançailles avec Tiffany surprend; serait-ce pour mieux négocier la dot? ou d'autres projets plus ambitieux seraient-ils à l'essai? Nous conservons la position; les marques Louis Vuitton et Christian Dior protègent la capacité bénéficiaire du groupe en 2020.

Alors que nos grands acteurs de la technologie Amazon, Facebook et Apple consolident, le fonds bénéficie de la hausse marquée de ses marques nippones; l'intronisation de Yoshihide Suga comme premier ministre plait au marché. Nintendo et Hoya s'apprécient ainsi de 15% et 6,8%. Dans l'univers du sport, Lululemon s'offre une respiration sur des résultats jugés en ligne alors que ceux de Nike propulsent son cours de bourse.

CM-CIC Pierre - FR0010444992

Société de gestion

Gérant(s)

Alexis BOSSARD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.41% 5.78% 31.86% -9.89%

Éligibilité Assureurs

Générali, Cardif, Swiss life, Primonial, Ordea Vie, Unep

Contacts Commerciaux

Michel MARQUES06 37 80 29 00
Valentin DERHY GENINASCA06 37 43 91 26
Pascal SCHMITTER06 30 42 63 26

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Commentaire du mois de Septembre

En septembre, le fonds CM CIC Pierre est en léger repli en ligne avec l'indice Europe EPRA (- 1,6% sur le mois). D'un côté, dans les pays nordiques les prix sont repartis en hausse dans le résidentiel et les transactions de bureaux sont revenus sur des niveaux d'avant crise avec pour conséquences un fort rebond des foncières scandinaves : Balder +29%, Fast Partner +25%, Fabege +18%, Sagax +13% ou SBB +11%. De l'autre, les augmentations de capital d'Instone (-16% sur le mois) pour accélérer sa croissance future dans la construction de logements “abordables” et d'Unibail (-20%) ont pesé sur le performance du fonds même si l'exposition aux foncières de commerce ne dépasse pas 2%.

Côté gestion, nous avons pris nos profits sur les valeurs nordiques nommées précédemment pour près de 7% du fonds. Pour compenser ces allègements, nous avons renforcé Gécina, Kojamo, Vonovia et les foncières logistiques Segro et VGP. Résultat, à fin septembre nous sommes investis à 100%.

Comgest Monde - FR0000284689

Société de gestion

Gérant(s)

Laure NEGIAR

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.07% 11.57% 23.30% 3.88%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Sébastien DE FROUVILLE06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE01 44 94 65 49

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Commentaire du mois de Novembre

L'annonce d'un vaccin en novembre a entrainé une rotation sectorielle au cours du mois, les meilleures performances provenant des secteurs de l'énergie et de l'industrie et des valeurs financières. Le fonds a sous-performé son indice de comparaison dans ce contexte, mais nous restons confiants dans les perspectives à long-terme des sociétés en portefeuille. Il n'est donc pas étonnant qu'Amadeus IT Group, fournisseur de services de réservations de voyages, soit le meilleur contributeur à la performance en novembre.

Nous détenions ce titre avant la chute du cours engendrée par la pandémie et nous avions augmenté notre position après avoir étudié en détail le bilan et la valorisation de la société. Hoya, producteur de photomasques et substrats de verre, a également affiché une performance soutenue et a vu ses ventes de masques EUV davantage portées par la lithographie multi-motifs. Alibaba, principal opérateur de plateforme de commerce en ligne en Chine, a publié des résultats très légèrement supérieurs aux prévisions. Le cours de son action a cependant été pénalisé par le report de l'introduction en bourse de Ant Group, société de technologie financière détenue à 33% par Alibaba. Becton Dickinson, société productrice d'équipement médical, a également pesé sur la performance malgré des résultats meilleurs qu'attendu.

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Covéa Actions Europe Opportunités - FR0000441685

Société de gestion

Gérant(s)

Francis JAISSON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.51% 7.25% 25.01% -14.02%

Éligibilité Assureurs

Cardif / MMA EP

Contacts Commerciaux

Julien JACQUET06 07 53 66 64
Mike COELHO06 43 08 99 27
Ludovic DOBLER06 43 57 45 31
Valérie PIQUET-GAUTHIER06 71 56 17 45
Vanessa VALENTE06 89 50 32 70

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Commentaire du mois de Septembre

La zone euro est confrontée à une forte résurgence de l'épidémie de covid-19. Si le nombre de décès reste, pour l'heure, plus faible que lors de la première vague, de nouvelles mesures de distanciation localisées ont été mises en place par les gouvernements. Le renforcement de ces mesures pourrait largement affecter les perspectives d'activité des prochains mois, d'ores et déjà affaiblies. Les indices de climat des affaires (PMI) confirment en effet l'essoufflement du rebond en septembre. Les marchés terminent le mois de septembre en légère baisse. Les incertitudes sur le front sanitaire s'accentuent alors que le bilan de l'épidémie dans le monde continue de s'alourdir. La tension est également montée d'un cran sur la scène géopolitique avec une détérioration des relations sino-américaines et des discussions sur le Brexit. De plus, les statistiques économiques signalent un rebond de l'activité qui s'effectuerait à un moindre rythme.

Dans ce contexte, les secteurs jugés plus défensifs comme la Distribution et la Santé s'affichent parmi les hausses du mois. En revanche, le secteur Hôtel & Loisirs continue d'être pénalisé par l'évolution de la crise sanitaire. Enfin, les Banques sousperforment largement alors que la trajectoire des taux reste défavorable et que de nouvelles enquêtes réglementaires ébranlent l'ensemble du secteur. Nous cédons Orange en raison de manque de catalyseur sur sa transformation. Nous poursuivons la construction de la ligne du leader mondial spécialisé sur le café et le thé, JDE Peet's.

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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142

Société de gestion

Gérant(s)

Wesley LEBEAU
Estelle MENARD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.18% 41.99% 37.54% -8.10%

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE06 38 30 73 54

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Commentaire du mois d'Octobre

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CPR Silver Age - FR0010836163

Société de gestion

Gérant(s)

Vafa AHMADI
Florian PEUDEVIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.36% -4.17% 23.43% -11.24%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Nortia, UAF Patrimoine

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE06 38 30 73 54

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Commentaire du mois d'Octobre

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DNCA Invest Beyond Global Leaders - LU0383784146

Société de gestion

Gérant(s)

Rajesh VARMA
Yingying WU

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.96% 25.75% 27.42% -11.43%

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, Vie Plus, Intencial, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, Alpheys, UNEP.

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L'HÉLIAS01 83 97 55 66
Sébastien LEPAGE01 83 97 11 75

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Commentaire du mois d'Octobre

"Vivez au soleil, nagez dans la mer, buvez l'air sauvage." -Ralph Waldo Emerson Il faudra peut-être un certain temps avant que l'Europe ne soit en mesure d'apprécier les choses simples de la vie. Nous entrons dans la fin de l'année... il fait plus froid, plus sombre, et une fois de plus, nous sommes enfermés entre nos quatre murs. Et pour ceux qui, dans notre secteur, attendent avec impatience le quatrième trimestre pour mettre de l'ordre dans nos portefeuilles et se réjouissent du calme relatif avant les vacances d'hiver... peut-être pas cette année !

Les élections présidentielles américaines approchent à grands pas. Lorsque vous aurez lu ceci, l'Amérique aura - espérons-le - un nouveau président. Et peut-être, juste peut-être, un semblant de rationalité reviendra dans la politique américaine... ou peut-être pas ! Sans aucun doute, tout ce qui se passera de l'autre côté de l'Atlantique aura des ramifications mondiales. Mais à court terme, nous devrons encore faire face aux effets permanents de COVID-19, la deuxième vague du virus, aux effets psychologiques d'un nouveau verrouillage et à la façon dont nous avons l'intention de vivre, de travailler, de voyager, de faire des achats, de manger et d'aimer, à l'avenir. Si l'on ajoute à cela l'accélération de tout ce qui est numérique et en ligne au cours des neuf derniers mois, il est clair pour moi que nous marchons tous dans le noir.


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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398

Société de gestion

Gérant(s)

Léa DUNAND-CHATELLET
Adrien LE CLAINCHE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.63% 9.89% 28.46% -

Éligibilité Assureurs

Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L'HÉLIAS01 83 97 55 66
Sébastien LEPAGE01 83 97 11 75

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Commentaire du mois d'Octobre

Le mois d'octobre a été éprouvant sur les marchés. Confrontés à la deuxième vague de l'épidémie, les indices actions ont rechuté sur leurs niveaux du mois de mai avec en parallèle un regain de la volatilité, au plus haut depuis juin dernier. Les incertitudes économiques et sanitaires viennent dégrader les perspectives d'activité des prochains trimestres et éloignent tout espoir de reprise progressive et linéaire. Sur cette période, le fonds Semperosa enregistre une performance de - 3,44% à comparer à -5,73% pour son indice de référence l'Eurostoxx.

Les principaux contributeurs à la performance sont : Edenred (Transition Mode de vie, +10bp), Amplifon (Transition Médicale, +5bp), Voltalia (Transition Ecologique, +3bp), Michelin (Transition Ecologique, +3bp) et Seb (Transition Mode de Vie, +1bp). Adidas (Transition Médicale, +28bp), Plastic Omnium (Transition Ecologique (+21bp), Thule (Transition Médicale, +21bp) et. A l'inverse, les principales sous-performances sont : Essity (Transition Mode de vie, - 47bp), Air Liquide (Transition Ecologique et Médicale, -38bp), Dassault Systèmes (Transition Mode de Vie et Médicale, - 32bp), Roche (Transition Médicale, -28bp) et Symrise (Transition Médicale, -26bp).

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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192

Société de gestion

Gérant(s)

Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.88% 78.93% 37.98% -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

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Commentaire du mois de Décembre

Echiquier Artificial Intelligence B EUR progresse de 4,10% sur le mois et de 78,93% depuis le début de l'année. Alors que le mois de novembre avait été marqué par l'enthousiasme lié aux vaccins contre la Covid-19, décembre a rappelé que cette crise n'est pas binaire et que plusieurs facteurs doivent être pris en considération. La deuxième vague de prolifération du virus a nécessité de nouvelles mesures de confinement en Europe mais aussi dans certains Etats outre-Atlantique.

Dans ce contexte, le fonds continue son avancée compte tenu de l'importance grandissante de la transformation digitale de l'économie et de notre société. 2020 aura été l'année de la plus grande accélération de la digitalisation de notre économie mais nous ne sommes qu'aux prémices de cette révolution. Plus particulièrement, nous remarquons la forte progression de l'assureur 2.0 LEMONADE qui a dépassé le million de clients et a entamé son expansion internationale en Europe. Cette société utilise l'IA à tous les niveaux de son activité, des interactions clients à la détermination du prix des polices d'assurance avec un business model innovant et solidaire.

Enfin, nous abordons 2021 avec l'enthousiasme de continuer à voir nos entreprises croître, investir en innovation et être des acteurs majeurs de la plus grande révolution technologique de notre vécu, celle de l'Intelligence Artificielle.

Echiquier World Equity Growth - FR0010859769

Société de gestion

Gérant(s)

David ROSS
Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.43% 16.36% 29.31% 0.83%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

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Commentaire du mois de Décembre

Echiquier World Equity Growth A progresse de 2,50% sur le mois et de 16,36% depuis le début de l'année.

Le mois de décembre a clôturé une année record sur les marchés boursiers, alors que les approbations de vaccins se sont poursuivies et que les premières vaccinations ont débuté. La forte performance du fonds est due à un excellent mois pour DISNEY, au cours duquel l'entreprise a détaillé sa stratégie de streaming. D'autres sociétés bénéficiant du retour à la normale d'après crise ont enregistré de bonnes performances au cours du mois, comme MASTERCARD et VISA, ainsi que des sociétés financières des marchés émergents comme la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et l'assureur asiatique AIA. La sous-performance la plus importante du mois a été enregistrée par ALIBABA.

Tout d'abord, sa filiale Ant Financial a vu son introduction en bourse annulée par les autorités de régulation, puis il a été annoncé qu'ALIBABA elle-même faisait l'objet d'une enquête antitrust. Le fonds a initié une position dans un autre bénéficiaire de la normalisation post-Covid, HILTON, car le secteur du voyage devrait s'améliorer tout au long de l'année. Aucun autre changement significatif n'est intervenu, le fonds se concentrant sur l'amélioration de la croissance économique mondiale.

Echiquier World Next Leaders - FR0011449602

Société de gestion

Gérant(s)

Rolando GRANDI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.92% 91.77% 37.60% -4.42%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, Generali, Oradea, Suravenir, UAF Life, Primonial, - Alpheys, Nortia, Apicil...

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

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Commentaire du mois de Décembre

Echiquier World Equity Growth A progresse de 2,50% sur le mois et de 16,36% depuis le début de l'année.

Le mois de décembre a clôturé une année record sur les marchés boursiers, alors que les approbations de vaccins se sont poursuivies et que les premières vaccinations ont débuté. La forte performance du fonds est due à un excellent mois pour DISNEY, au cours duquel l'entreprise a détaillé sa stratégie de streaming. D'autres sociétés bénéficiant du retour à la normale d'après crise ont enregistré de bonnes performances au cours du mois, comme MASTERCARD et VISA, ainsi que des sociétés financières des marchés émergents comme la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et l'assureur asiatique AIA. La sous-performance la plus importante du mois a été enregistrée par ALIBABA.

Tout d'abord, sa filiale Ant Financial a vu son introduction en bourse annulée par les autorités de régulation, puis il a été annoncé qu'ALIBABA elle-même faisait l'objet d'une enquête antitrust. Le fonds a initié une position dans un autre bénéficiaire de la normalisation post-Covid, HILTON, car le secteur du voyage devrait s'améliorer tout au long de l'année. Aucun autre changement significatif n'est intervenu, le fonds se concentrant sur l'amélioration de la croissance économique mondiale.

EdR Fund Big Data - LU1244893696

Société de gestion

Gérant(s)

Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Kévin NET

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.32% 11.97% 29.64% -4.23%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI06 78 11 74 48
Mathilde POULMARCH06 98 66 14 38
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Commentaire du mois de Décembre

Les marchés actions ont enregistré une forte performance en décembre. L'approbation de vaccins aux États-Unis et un compromis bipartisan sur un nouveau programme d'aide aux Etats Unis ont été les principaux moteurs de la hausse. Les marchés ont également été dopés par l'accord commercial entre le Royaume-Uni et l'Union européenne et le début des campagnes de vaccination. La hausse de la pression réglementaire sur les grandes sociétés de tech est restée d'actualité. En Chine, dans un autre coup porté à l'empire de Jack Ma, les régulateurs ayant lancé une enquête antitrust sur Alibaba (qui possède un tiers de Ant Financial) sur la base d'allégations de position dominante. EDR Fund Big Data a surperformé son indicateur de référence en décembre, la sélection des titres étant le principal moteur de surperformance.

Nos titres de technologie ont été ce mois-ci les plus forts contributeurs, en particulier les éditeurs de logiciels spécialisés en cyber-sécurité : Mimecast, Sailpoint et Checkpoint. Hynix, dans le secteur des semi-conducteurs, a bénéficié des révisions à la hausse des prix des DRAM dans les mois à venir. Nos titres du secteur financier (parmi nos « Data Users ») se sont également distingués avec les contributions notables d'ICICI Bank en Inde, de Banco Santander et du courtier en ligne Schwab. Dans le secteur de la consommation discrétionnaire Nordstrom a poursuivi son mouvement haussier initié le mois dernier. Parmi nos détracteurs, Facebook est en retrait sur la période en raison d'une intensification de de la pression réglementaire aux États-Unis et en Europe.

EdR Fund Healthcare - LU1160356009

Société de gestion

Gérant(s)

Adeline SALAT-BAROUX
Valérie GUELFI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
6.24% 1,09% 25.91% 2.11%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI06 78 11 74 48
Mathilde POULMARCH06 98 66 14 38
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

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Commentaire du mois de Décembre

Le mois de décembre sera marqué par le début de la vaccination contre le Covid19. Après les approbations des vaccins de Pfizer/BioNtech et de Moderna, le Royaume Uni est le premier à donner son autorisation pour le vaccin d'Astra Zeneca fin décembre. La performance du fonds est en baisse en décembre. Nos sociétés exposées aux vaccins ont été volatiles et reculent assez largement par rapport au niveau le plus haut de début décembre. Ainsi, Astra Zeneca et Pfizer terminent le mois en baisse et Moderna en repli de près de 30% (Moderna reste en hausse de plus de 450% depuis le début de l'année). La performance du fonds en décembre est également impactée par les corrections de Gilead et Galapagos.

Nous avons vendu Viatris, société de produits génériques, issue de la fusion entre la division générique de Pfizer, Upjohn et la société Mylan. Après avoir été un des secteurs phares dans la première phase du rebond des marché en Mars, le secteur de la santé a récemment sous performé (le MSCI World Healthcare EUR termine sur une hausse de 5.4% en 2020 vs une hausse de 6.3% pour le MSCI World EUR). Cette sous-performance des titres de santé a été particulièrement notable dans le contexte de la rotation pro-cyclique initiée début Novembre. Le contexte politique aux US a également pesé en raison des craintes d'une réforme du système de santé et/ou d'une hausse de la pression règlementaire sur les prix des médicaments.

Fidelity Sustainable Water & Waste - LU1892829828

Société de gestion

Gérant(s)

Bertrand LECOURT

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.33% 0.81% 32.59% -

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Groupe Crystal, Axa Thema, Cardif (BNP Paribas), Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie (Société Générale), Swiss life, UAF life Patrimoine, UNEP, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

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Commentaire du mois de Décembre

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Fidelity World - LU0069449576

Société de gestion

Gérant(s)

Jeremy PODGER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.25% 10.15% 29.72% -7.50%

Éligibilité Assureurs

Allianz Vie, OFICEO - LGA IA, ORADEA VIE, Nortia, UAF Life Patrimoine, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

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Commentaire du mois de Novembre

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Franklin Technology - LU0109392836

Société de gestion

Gérant(s)

Jonathan T. CURTIS
Matthew CIOPPA, CFA
Dan SEARLE, CFA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.33% 47.93% 40.55% 6.51%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Premium Line, Vie/Capi, Nortia, Vie Plus Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Novembre

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de 11.28% contre 12.61% pour l'indice de référence. le MSCI World Information Technology Index.

Des expositions hors indice de référence dans l'internet et le marketing direct aux particuliers et dans les médias et services interactifs ont pénalisé la performance, ainsi que la sélection de titres dans le traitement des données et les services externalisés, et la sous-pondération de ce secteur.

La sélection de titres dans les logiciels-système.et la sous-pondération de ce secteur, une exposition hors indice de référence dans le cinéma et le divertissement, ainsi qu'une sous-pondération significative du secteur du hardware, du stockage et des périphériques, ont contribué positivement.

Franklin US Opportunities - LU0109391861

Société de gestion

Gérant(s)

Grant BOWERS
Sara ARAGHI, CFA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
-0.62% 30.88% 34.52% 3.09%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Finaveo & Associés, HSBC Assurances, MMA Vie, Intencial, Spirica, Swisslife Assurances

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Novembre

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de 10.01% contre 10.67% pour l'indice de référence, le Russell 3000 Growth Index.

La sélection de titres dans les services de communicqtion et les biens de consommation de base, et la surpondération de l'industrie, ont contribué positivement.

La sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaire et les technologies de l'information, ainsi que la surpondération et la sélection de titres dans l'immobilier, ont pénalisé la performance.

GemEquity - FR0011268705

Société de gestion

Gérant(s)

Bruno VANIER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.52% 22.21% 27.68% -18.58%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Michel AUDEBAN06 85 83 26 73
Pierre LORRE06 38 18 13 17

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Commentaire du mois de Novembre

Face à la pandémie de COVID19, la Chine est sans aucun doute le grand vainqueur. Cette réalité se reflète tant sur les marchés financiers que dans les chiffres macroéconomiques. Ce trimestre, le pays continue à gagner des parts de marché dans le commerce mondial. La production industrielle reste forte (PMI manufacturier de novembre à 52,1, nouvelles commandes à 53,9). La consommation se rétablit progressivement (PMI des services à 55,7; le plus haut depuis 10 ans). A l'approche du premier semestre 2021, l'effet de base jouera pleinement aussi bien sur la production industrielle (surtout au premier trimestre) que sur la consommation (sur les 3 premiers trimestres 2021).

Ailleurs en Asie du Nord, un nouveau cycle technologique avec le lancement des smartphones 5G favorise les titres technologiques, notamment Samsung Electronics et SK Hynix. Etant donné le niveau des stocks et l'anticipation de la demande, le prix de la mémoire devrait repartir dès le début 2021. En Inde, la reprise économique se confirme. Les dirigeants des principales banques privées s'attendent à une normalisation des provisions sur créances douteuses en 2021 sur les niveaux de 2019 (vs. un doublement en 2020). Par ailleurs, ayant levé des fonds au milieu de l'année pour faire face à une hausse des défauts (qui finalement a été plus modeste qu'anticipée), HDFC Bank (1,5% du fonds) et ICICI Bank (1% du fonds) sont désormais bien positionnées pour répondre à une demande de crédit accrue en 2021.


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Generali France Future Leaders - FR0007064324

Société de gestion

Gérant(s)

Eric BIASSETTE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.31% -2.96% 20.60% -21.77%

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Swiss Life, Oradea Vie, Cardif, Vie Plus, Intencial

Contacts Commerciaux

Lionel CADROT07 78 82 00 02

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Commentaire du mois de Novembre

En novembre, la performance du fonds a été supérieure à celle de son indice de référence. Nous avons profité du fort rebond de certaines valeurs de qualité particulièrement pénalisées par la crise sanitaire : Sodexo, Elis, Ipsos, SMCP, Thales, Eiffage, Derichebourg.

Au cours du mois, nous avons soldé notre position en Sartorius Stedim, titre qui présente désormais un potentiel de hausse très limité, compte tenu de sa valorisation particulièrement élevée (PE 2021e de 70x). Nous avons, par ailleurs, renforcé un certain nombre de valeurs bien gérées, mais fortement affectées à court terme par la crise sanitaire, et dont les cours de Bourse ont un potentiel de rebond important : Derichebourg, Groupe Crit, SMCP, Kaufman & Broad.


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JPM Emerging Markets Small Cap - LU0318933487

Société de gestion

Gérant(s)

Amit MEHTA
Austin FOREY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
6.46% 7.38% 17.66% -10.00%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Primonial, Generali,Cardif

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

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Commentaire du mois de Septembre

Marchés - Les marchés émergents (ME) ont légèrement baissé en septembre (-1.6%) mais ont tout de même généré des performances positives au troisième trimestre de 9.6%. Au cours du mois, les marchés émergents ont surperformé les marchés développés sur base relative, grâce à une forte hausse des poids lourds du secteur des technologies de l'information. La consommation discrétionnaire a été le seul autre secteur des marchés émergents à progresser au cours du mois, les valeurs de croissance ayant maintenu leur surperformance relative par rapport aux titres « value » de la zone.

Contributions positives - Sélection de titres en Chine et au Brésil liée à l'activité M&A

Contributions négatives - Idées d'investissement à Taiwan et sous-pondération en Corée du Sud

Perspectives : Certaines régions connaissent une normalisation de la mobilité et des dépenses des ménages, tandis que les préoccupations concernant la propagation du COVID restent présentes dans de nombreuses économies émergentes, à l'exception peut-être du nord de l'Asie. Les valorisations des actions émergentes restent conformes aux moyennes à long terme, mais il existe une forte différenciation au sein des segments de marché. Les anticipations de bénéfices poursuivent leur reprise, avec une révision positive dans davantage de secteurs et de pays. Nous pensons que les tendances structurelles préexistantes des actions des marchés émergents continueront de s'accélérer.

JPMorgan Global Healthcare - LU0432979614

Société de gestion

Gérant(s)

Anne MARDEN
Premal PAJWANI

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
6.02% 13.34% 23.61% 7.69%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Skandia, CD Partenaires, Nortia, Primonial, UAF Life Patrimoine...

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

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Commentaire du mois de Septembre

Les marchés actions ont été durement touchés par la pandémie de Covid-19 au premier trimestre de 2020 alors que l'économie mondiale s'est arrêtée pour la contenir. Dans le même temps, le deuxième trimestre a connu un fort rebond alors que la croissance des taux d'infection dans plusieurs régions a commencé à baisser et que de fortes mesures de relance des gouvernements et des banques centrales pour réduire les dommages économiques sont entrées en vigueur. Les marchés ont poursuivi leur rallye au troisième trimestre grâce à la bonne performance des entreprises, en particulier grâce aux valeurs technologiques et à un changement accommodant de l'orientation à long terme de la Réserve fédérale. L'effet de sélection de titres a été le principal moteur avec des contributions positives dans tous les sous-secteurs. Nos positions dans Teladoc, iRhythm et DexCom ont positivement contribués.

Notre surpondération Intercept Pharmaceuticals. Ne pas détenir Veeva Systems a été un contributeur négatif en performance relative. Le secteur de la santé demeure attrayant, face aux progrès spectaculaires de la science et de la technologie, au vieillissement de la population et à la demande du marché mondial. En ce qui concerne la tarification des médicaments, nous pensons qu'il existe une faible probabilité de changements structurels majeurs dans les thérapies innovantes. Cependant, nous prévoyons une pression continue sur les prix pour les médicaments les plus communs et concurrentiels. Nos investissements restent concentrés dans les entreprises proposant des thérapies innovantes. L'innovation pour les nouveaux

Jupiter Financial Innovation - LU0262307480

Société de gestion

Gérant(s)

Guy de BLONAY

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.21% 23.04% 31.98% -11.55%

Éligibilité Assureurs

Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF

Contacts Commerciaux

Thomas IBANEZ06 47 41 20 99
Jeremy MERCADO06 38 16 64 78

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Commentaire du mois de Septembre

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La Française Inflection Point Carbon Impact Global - LU1744646933

Société de gestion

Gérant(s)

Nina LAGRON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.11% 25.59% --

Éligibilité Assureurs

Ageas Assurances, Axa – Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali

Contacts Commerciaux

Lionel LEMARIÉ06 35 81 53 16
Romain GOBERT06 31 90 98 14
Danae MANCUSO01 44 56 42 98
Christophe INIZAN06 11 02 93 88

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Commentaire du mois de Septembre

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Lazard Actions Américaines - FR0010700823

Société de gestion

Gérant(s)

François ROUDET

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.83% 4.56% 30.56% 2.57%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

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Commentaire du mois d'Octobre

Au cours du mois d'octobre le portefeuille a baissé de 1,53% contre une baisse de 2,04% pour l'indice Standard & Poor's 500 net dividende réinvesti des valeurs américaines en euro. Sur la période, le dollar s'est apprécié de près de 0,6% par rapport à la devise européenne. Les marchés ont été assez volatiles au cours du mois du fait de l'incertitude quant à l'issue des élections américaines et compte tenu de l'instauration d'un nouveau confinement dans une bonne partie des pays européens. La publication des résultats des entreprises américaines pour le troisième trimestre a plutôt montré des résultats supérieurs aux estimations, même si en baisse dans l'ensemble par rapport à l'année dernière. Le portefeuille sur-performe son indice de référence essentiellement du fait de la sélection de valeurs dans la technologie, l'industrie et les produits de consommation courante. En effet, l'absence du portefeuille de certaines valeurs de technologie à valorisation élevée qui ont baissé en au cours du mois a aidé la performance, e.g.: Apple (-5,4% en euro), Nvidia (-6,7%), Adobe Systems (-8,2%). Dans le secteur des biens industriels, se sont nos positions dans Ball Corp. (+7,8%), Amphenol (+4,9%) ou Parker Hannifin (+3,7%) qui contribuent positivement.

Enfin, dans les biens et services de consommation, Colgate Palmolive (+3,3%) et Estée Lauder (+1,3%) contribuent aussi postivement. A contrario, nos positions dans Visa (-8,5%) et Ross Stores (-8,1%) pâtissent des mesures de confinement qui brident la consommation des ménages.

Lombard Odier Funds-Golden Age - LU0866428245

Société de gestion

Gérant(s)

Johan UTTERMAN
Henk GROOTVELD

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.54% 10.88% 25.11% 0.13%

Éligibilité Assureurs

SwissLife, La Mondiale, Allianz Luxembourg, CD Partenaires, AEP, SPIRICA, AGEAS

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

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Commentaire du mois de Décembre

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Lombard Odier Funds-World Brands - LU1809976100

Société de gestion

Gérant(s)

Juan MENDOZA

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.37% 31.83% 35.35% 1.42%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

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Commentaire du mois de Décembre

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M Climate Solutions - FR0013446812

Société de gestion

Gérant(s)

Bassel CHOUGHARI
Nicolas KIEFFER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
8.53% 71.95% --

Éligibilité Assureurs

Cardif et Swiss Life

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Laurie CHEIKH01 45 05 55 46

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Commentaire du mois de Décembre

Nous ciblons les leaders de la transition climatique, des valeurs générant un impact réel et positif dans la lutte contre le réchauffement planétaire.

Ainsi, fin décembre, toutes nos valeurs en portefeuille appartiennent aux types I et II, avec une surpondération des types I (63%) par rapport aux types II (37%) Pour rappel, la part verte correspond à la part du chiffre d'affaires directement liée aux écoactivités. Le type I est associé à une part verte élevée (plus de 50% du chiffre d'affaires) tandis que le type II est associé à une part verte intermédiaire (entre 10% et 50%).

Le vecteur de transition le plus représenté est toujours celui de l'énergie responsable (81.7% du portefeuille), suivi du transport efficient (31.5%) et de la préservation du capital terrestre (10.9%). Certaines sociétés peuvent appartenir à plusieurs vecteurs.


Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704

Société de gestion

Gérant(s)

Alex ARAUJO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.51% -6.34% 36.72% -1.69%

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27
Alexandre ALLANIC01 71 70 30 24

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Commentaire du mois d'Octobre

Représentées par l'indice MSCI ACWI, les actions internationales ont poursuivi leur baisse après leur pic atteint début septembre. L'Europe a été la région la moins performante, avant tout pénalisée par l'Allemagne. Les États-Unis ont sous-performé sous l'effet de l'essoufflement de la dynamique des actions de la « nouvelle économie ». Les marchés émergents et d'Asie Pacifique hors Japon se sont révélés les plus résistants, aidés par la progression des actions chinoises. Le Japon a également surperformé.

Le secteur de la technologie a reculé, les résultats d'Apple ayant été accueillis avec déception. Amazon.com a clôturé le mois dans le rouge dans le secteur de la consommation cyclique, mais la hausse de 10 % d'Alphabet a contribué à la solide performance des services de communication. Les services aux collectivités ont progressé, mais ont constitué une exception parmi les secteurs défensifs.

En effet, la santé et la consommation de base ont sous performé. Les secteurs cycliques ont connu des fortunes diverses : les secteurs de la finance et des matériaux ont surperformé, tandis que ceux de l'industrie et de l'énergie ont sous-performé.



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M&G (Lux) Positive Impact Fund - LU1854107221

Société de gestion

Gérant(s)

John William OLSEN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.23% 11.94% 34.60% -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Générali, Nortia, Vie Plus, Spirica

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Anne-Charlotte DECOUX01 71 70 30 27
Alexandre ALLANIC01 71 70 30 24

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Commentaire du mois d'Octobre

Les actions internationales ont reculé en octobre, un mois au cours duquel les deux dernières semaines en particulier ont été marquées par la poursuite de la volatilité observée vers la fin du mois de septembre.

La confiance des marchés a été ébranlée par la perspective d'une deuxième vague d'infections au Covid-19 et par les conséquences que de nouvelles mesures de confinement pourraient avoir sur l'économie suite à l'entrée en vigueur de nouvelles restrictions en Allemagne, au Royaume-Uni et en France. Compte tenu des fermetures nationales partielles annoncées dans les deux plus grandes économies européennes et des nouvelles restrictions imposées au sein de l'ensemble du continent en réponse à la hausse rapide des cas de Covid-19, des indices européens ont enregistré leur pire mois depuis mars dernier. Ce sentiment négatif a en partie été partagé de l'autre côté de l'Atlantique où les cas ont atteint des niveaux record, tandis que l'absence de nouvelles mesures de relance budgétaire à l'approche de l'élection présidentielle américaine a également contribué à réfréner tout enthousiasme.


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MainFirst Global Equities Fund - LU0864709349

Société de gestion

Gérant(s)

Frank SCHWAR

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.97% 43.68% 18.16% -9.16%

Éligibilité Assureurs

GENERALI, Cardif, Alpheys et Swisslife

Contacts Commerciaux

Teddy COGNET01 86 26 12 55
Elena GANEM06 47 97 48 35

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Commentaire du mois de Décembre

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Mandarine Global Microcap - LU1329694266

Société de gestion

Gérant(s)

Augustin LECOQ
Marcelo PRETO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.46% 12.65% 26.92% -20.41%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Nortia, Intencial, Finaveo, CD Partenaires, Ageas…

Contacts Commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT06 85 64 19 97
Caroline BOUYER06 18 44 72 48
William DURANDET06 48 99 55 10
Nicolas STRIPPE07 83 77 69 49

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Commentaire du mois de Novembre

Très forte hausse des marchés sur le mois, principalement liée aux résultats très prometteurs des candidats vaccins contre la COVID-19. On notera également l'élection de Joe Biden aux EtatsUnis. Une violente rotation s'est ainsi matérialisée, bénéficiant aux sociétés ayant le plus souffert depuis le début de l'année, ainsi qu'aux titres plus ‘Value'.

Au final, le MSCI World progresse de +9,8%, le MSCI World Smallcap de +12,4%, et le MSCI World Microcap +13%. Avec 47 des 340 valeurs en performance inférieure à -5%, le fonds sousperforme nettement son indice de référence. On citera notamment Brainstorm Cell (-60%) suite à l'échec de sa phase 3, Repro Medsystems (-21%) ou IBJ (-19%) suite à leurs résultats du troisième trimestre décevants. En outre, on notera la forte hausse de Magnite (+105%), Vobile (+103%), ou Pharma Foods (+102%) suite à la très forte croissance de leurs résultats.

Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en Baycurrent dont la capitalisation a atteint notre seuil maximum de 2Mds€ après avoir plus que sextuplé depuis notre initiation fin 2017, Biospecifics suite à l'OPA d'Endo, et Brainstorm Cell.


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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966

Société de gestion

Gérant(s)

Hua CHENG
Jens PEERS
Amber FAIRBANKS

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.91% 17.87% 33.42% -3.05%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Nortia, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Décembre

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NN (L) Global Equity Impact Opportunities - LU0250158358

Société de gestion

Gérant(s)

Huub VAN DER RIET
Ivo LUITEN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.33% 13.29% 28.82% -8.1315.48%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Gilles DARDE01 56 79 34 53
Sebastien GARANDEAU01 56 79 34 52

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Commentaire du mois de Septembre

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OFI Invest US Equity - LU0185495495

Société de gestion

Gérant(s)

Philippe QUILLET

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.17% 15.48% 33.82% 0.42%

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R LM (France), ALPHEYS, AXA (Luxembourg), CARDIF, CNP Patrimoine, GENERALI PATRIMOINE, INTENCIAL PATRIMOINE, NORTA, SPIRICA, SWISS LIFE, UNEP, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Mathieu CAILLIER06 38 30 91 02
Bertrand CONCHON07 78 13 19 79
Julien FEDORISKA01 40 68 17 94
Laurent LEBOUCQ06 19 51 16 46
Anissa AITALI06 37 27 67 12

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Commentaire du mois de Novembre

Les superlatifs ne manquent pour décrire ce mois de novembre 2020. L'indice MSCI ACWI affiche sa meilleure performance mensuelle depuis 45 ans (+12,3 %). L'indice S&P500 réalise son meilleur mois de novembre historique (+10,9%). Le NASDAQ, en hausse de 11,8%, connait son meilleur mois de novembre depuis 1999. L'indice Dow Jones franchit la barre symbolique des 30'000 points pour la première fois de son histoire en gagnant 11'000 points en 6 mois, alors qu'il lui aura fallu 117 ans pour passer de 0 à 11'000. Le pouvoir des intérêts composés !

Cette envolée est liée à la conjonction de trois phénomènes :
1) les élections américaines dont le résultat (présidence démocrate et sénat républicain – dans l'attente des résultats de la Géorgie le 5 janvier prochain) a été interprété à la fois comme un gage de détente commerciale et de relative stabilité fiscale,
2) l'annonce des résultats de la Phase 3 des vaccins anti Covid de Pfizer/BioNTech puis de Moderna, 3) des nouveaux flux acheteurs et des rachats de vente à découvert.

L'espoir d'un retour rapide à la vie normale s'est traduit par une hausse rapide des actifs risqués et, au sein de ceux-ci, par une rotation significative en faveur des segments les plus pénalisés par la pandémie.


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Pictet Biotech - LU0255977455

Société de gestion

Gérant(s)

Tazio STORNI
Lydia HAUETER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.32% 17.00% 33.38% -10.58%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Novembre

Le mois de novembre a été favorable à la biotechnologie, avec l'annonce par deux sociétés, Pfizer/BioNTech et Moderna, de résultats très positifs de leurs essais de vaccin et l'annonce de résultats plus mitigés par Astra Zeneca. Les annonces ont à l'évidence renforcé la performance de ces acteurs, mais ont également bénéficié à l'ensemble du segment, et particulièrement aux sociétés dont les revenus avaient été impactés par la Covid-19.

La stratégie Pictet Biotech a surperformé l'ensemble des marchés de 5 %, en grande partie parce que les informations positives sur le vaccin anti-Covid ont soutenu toutes les actions cycliques et dépendantes de la consommation en prévision d'un regain économique pour tous les secteurs les plus durement touchés lors de la phase de distanciation sociale. Acadia Pharmaceuticals et GW Pharmaceuticals ont contribué à la performance. Acadia a enregistré une belle progression en prévision du nouvel agrément du Nuplazid pour une indication beaucoup plus large (psychose attribuable à la démence) que l'indication actuelle (symptômes psychotiques de la maladie de Parkinson). GW Pharma a communiqué des résultats trimes riels très positifs en dépit de la pandémie de Covid, qui a fortement réduit les visites de patients en cabinet. Arena a nui à la performance en raison des résultats mitigés des essais de phase 2 sur la dermatite atopique.


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Pictet Digital - LU0340554913

Société de gestion

Gérant(s)

Sylvie SEJOURNET
Olivier DJOPWOUO

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.66% 21.82% 27.70% -2.82%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Novembre

En novembre, Pictet Digital a été en retrait du MSCI ACWI, faute d'exposition aux secteurs de la banque et de l'énergie, qui se sont redressés grâce à la rotation en faveur de la valeur. Le MSCI ACWI IT s'est également redressé, grâce aux sociétés de semiconducteurs, qui ne font pas partie de notre univers d'investissement. Au sein de la stratégie, le secteur le plus performant a été celui des opérateurs de réseaux, porté par Comcast, qui a récemment bénéficié de conditions favorables (conversion du flux de trésorerie disponible, croissance des abonnés / de l'EBITDA et faible taux de refinancement de la dette).

T Mobile a également progressé grâce à des résultats supérieurs et à un relèvement des prévisions. Le segment de l'ecommerce s'est également bien comporté, avec notamment les solides résultats de Mercado Libre, qui indiquent des taux de croissance viables et une amélioration de marge grâce à l'endettement opérationnel. Uber a par ailleurs publié des résultats encourageants, qui confirment ses perspectives à long terme et ses projections d'EBITDA trimestriel ajusté positif en 2021. Alibaba a produit la plus mauvaise performance du segment, en raison des craintes suscitées par le projet de modification de la loi antitrust chinoise afin d'intégrer les plateformes transactionnelles et par le retard imposé par les autorités de réglementation à l'introduction en bourse d'Ant.

Le segment divertissement interactif a été le plus faible, la surperformance de Spotify ayant été effacée par la faiblesse de Tencent provoquée par l'évolution de la réglementation du commerce électronique chinois mentionnée ci-dessus.

Pictet Global Megatrend Selection - LU0386882277

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.38% 14.08% 30.62% -6.71%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Novembre

Sur le mois, la stratégie a été conforme à l'indice MSCI ACWI (12,33 % en USD). Les marques haut de gamme, l'énergie propre, la robotique, le bois et les villes intelligentes ont fortement contribué à la performance, tandis que la santé, la biotechnologie, l'eau, le numérique, la nutrition et la sécurité l'ont pénalisée.

Nous avons rééquilibré le portefeuille au cours du mois afin de rétablir les pondérations stratégiques des thèmes dans lesquels il investit.

Pictet Security - LU0270904781

Société de gestion

Gérant(s)

Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.74% 11.79% 33.74% -2.60%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Novembre

La stratégie a fait moins bien que l'indice MSCI AC World au cours du mois, avec une contribution positive à la performance des produits de sécurité physique, des produits de sécurité informatique et des services de sécurité. La performance des produits de sécurité physique a reposé essentiellement sur les sociétés de sécurité des transports et de contrôle des accès, qui ont réagi positivement à l'annonce d'un vaccin potentiel. Les services de sécurité ont enregistré un retour marqué des actions de paiement, bien positionnées pour bénéficier de la réouverture de l'économie mondiale. Au sein du sous-segment des produits de sécurité informatique, les sociétés de semi-conducteurs, qui bénéficient généralement des perspectives cycliques, ont donné les meilleures contributions à la performance.

Pendant le mois, le fonds a augmenté les services de sécurité et réduit le sous-segment des produits de sécurité informatique. Au sein des produits de sécurité informatique, nous avons maintenu notre exposition aux sociétés de sécurité des matériels et continué de prendre des bénéfices sur le segment cybersécurité. Dans les services de sécurité, nous avons augmenté les sociétés de technologie financière et certaines sociétés de services aux entreprises susceptibles de bénéficier de la remontée de la consommation induite par la reprise/réouverture économique. Au cours du mois, nous avons acheté un titre et vendu un titre du segment de la sécurité des transports. Nous avons reçu des actions de Worldline après l'acquisition d'Ingenico.

Pictet TR - Atlas - LU1433232854

Société de gestion

Gérant(s)

Matthieu FLECK

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
0.81% 10.78% 3.04% -1.88%

Éligibilité Assureurs

CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Pictet Water - LU0104884860

Société de gestion

Gérant(s)

Hans PETER PORTNER
Philippe ROHNER
Cédric LECAMP

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
5.37% 3.56% 34.49% -8.64%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Commentaire du mois de Novembre

En novembre, la performance du fonds a été inférieure à celle d'un marché vigoureux. Le segment des services environnementaux a dégagé la meilleure performance, suivi par la technologie de l'eau, la relative faiblesse des actions de surveillance ayant été compensée par la bonne santé des activités industrielles diversifiées. La contribution du fonds peut s'expliquer en grande partie par la rotation de marché qui a suivi l'élection présidentielle américaine et les annonces positives relatives aux vaccins anti-Covid-19. Danaher et Ecolab ont le plus fortement contribué à la performance du fonds. Veolia a rebondi après que la direction a déclaré qu'elle était confiante quant aux perspectives 2021 et qu'elle s'engageait à faire fructifier l'acquisition de Suez.

Ecolab a quant à elle fortement rebondi suite à l'annonce sur le vaccin anti Covid-19 qui a aidé les investisseurs à voir au-delà de l'actuelle faiblesse de son activité institutionnelle. Danaher et Thermo Fisher Scientific (TMO), par contre, ont été défavorables à la performance. Ces deux sociétés ont cédé une partie des solides gains cumulés depuis le début de l'année suite aux nouvelles positives sur les vaccins anti-Covid-19, qui ont poussé les investisseurs à anticiper qu'elles seraient confrontées à des « comps » (évaluations selon la méthode des comparables) plus difficiles en 2021. En termes de facteurs ESG, nous avons toujours communiqué notre souhait d'une réduction de l'exposition de Guangdong Investment aux combustibles fossiles.

Pictet-Clean Energy - LU0280435388

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier CHOLLET
Christian ROESSING

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
9.92% 39.30% 37.02% -14.76%

Éligibilité Assureurs

AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

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Russell Investments China Equity - IE00BF5LKK26

Société de gestion

Gérant(s)

Kathrine HUSVAEG

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.11% 37.79% 34.60% -21.90%

Éligibilité Assureurs

Generali, Crystal, AG2R La Mondiale...

Contacts Commerciaux

Nadia THURY06 81 35 07 09
Aleksandra KOSMULSKA06 47 89 46 39
Anne-Cécile CASABIANCA06 25 33 21 48

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Russell Investments World Equity Fund - IE0034046981

Société de gestion

Gérant(s)

Will PEARCE

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.73% 2.81% 28.73% -7.09%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Nadia THURY06 81 35 07 09
Aleksandra KOSMULSKA06 47 89 46 39
Anne-Cécile CASABIANCA06 25 33 21 48

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Templeton Asian Growth - LU0128522157

Société de gestion

Gérant(s)

Sukumar RAJAH
Eric MOK

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
7.63% 13.61% 23.56% 16.73%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Allianz, Aprep, Axa Thema, Cardif,Generali Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica Swisslife, Vie Plus Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-François MICHELITZ06 89 50 15 31
Guillaume GERRY06 72 52 64 60

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Commentaire du mois de Novembre

Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de 6.95% contre 8.04% pour l'indice de référence, MSCI AC Asia ex-Japan Index-NR.

La sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaire et les services de communication et l'industrie, a pénalisé la performance.

La sélection de titres dans les finances, les technologies de l'information et la surpondération de ce secteur, ainsi que la surpondération des matériaux, ont contribué positivement.
D'un point de vue géographique, la sélection de titres en Chine, la sous-pondération de la Thailande et la Corée du sud, ont pénalisé la performance, tandis que la sélection de titres en Inde, Indonésie (et la surpondération de ce pays), et à Taiwan, ont contribué positivement.

Thematics AI and Robotics - LU1951200481

Société de gestion

Gérant(s)

Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.54% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Décembre

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Thematics Meta - LU1951204046

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Frédéric DUPRAZ

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.84% 36,96% --

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Eres, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Afi Esca, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, Allianz, AGR La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Décembre

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Thematics Safety - LU1951225553

Société de gestion

Gérant(s)

Frédéric DUPRAZ
Matthieu ROLIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
2.13% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus, MMA, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Primonial, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Décembre

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Thematics Subscription Economy - LU2095319849

Société de gestion

Gérant(s)

Nolan HOFFMEYER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.36% 35.67% --

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali, Intential, UAF Life, Vie Plus, Lombard odier, Axa Know You Can, Generali Luxembourg, Wealins

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Décembre

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Thematics Water - LU1951229035

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
4.3% ---

Éligibilité Assureurs

AEP, Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, SwissLife, UAF Life, Unep, Oradea Vie, Lombard Odier, Axa Know You Can, AG2R la mondiale, Bâloise, Generali Luxembourg, Wealins

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

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Commentaire du mois de Décembre

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Threadneedle (Lux) American Fund - LU0198731290

Société de gestion

Gérant(s)

Nicolas JANVIER

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
1.74% 18.60% 27.22% -9.73%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 70 38 51 15

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Commentaire du mois de Novembre

L'indice S&P 500 a généré un rendement de 10.9% en dollar. Brut de commissions, le fonds affiche une performance de 12.2%, surperformant son indice de référence de 112 points de base (pb).

Deux thèmes clés guideront la reprise et le positionnement de notre portefeuille dans l'année qui vient. Le premier thème est les dépenses liées à la consommation. Les finances des ménages sortent de cette récession en bien meilleur état que lors des crises précédentes, mais les tendances liées aux dépenses de consommation en 2021 différeront de la tendance pré-pandémique. L '« économie de l'expérience »- qui a fortement émergé au cours de la dernière décennie - devrait afficher la meilleure croissance, profitant au tourisme, aux divertissements de plein air et aux loisirs. Cependant, ce ne sera pas le cas pour les voyages d'affaires.

Le deuxième thème est le changement dans la gestion des coûts des entreprises qui viendront alimenter un levier opérationnel et améliorer la rentabilité grâce à la hausse des revenus. Les entreprises ont fortement réduit leurs coûts pendant la crise visant à protéger leur profit et leur liquidité. Certaines initieront des coûts à mesure que les revenus augmenteront, tandis que d'autres pourront maintenir un niveau de dépenses moindre, compte tenu de la réorganisation des effectifs, de l'utilisation des technologies dans l'optimisation de certaines opérations, et de l'évolution des chaînes d'approvisionnement en réponse à la pandémie.

Threadneedle GL Smaller Companies - LU0570870567

Société de gestion

Gérant(s)

Scott Woods

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.96% 27.53% 38.43% -3.14%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 70 38 51 15

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Commentaire du mois de Novembre

Hausse des actions mondiales de petite capitalisation sur le mois de novembre.

Les mouvements erratiques des marchés de ce début d'année ont accru l'attrait relatif pour les entreprises présentant des avantages compétitifs dans lesquelles nous investissons. Bien que les marchés se soient repris depuis, les incertitudes autour de la pandémie demeurent. Nous pensons que les réponses mondiales face au virus ont accéléré certaines tendances structurelles et créé un environnement dans lequel les entreprises dotées d'un avantage durable peuvent prospérer. Nous pensons également que le marché reconnaîtra de plus en plus les mérites à long terme de ces entreprises.

Nous restons fermement convaincus que les entreprises capables de maintenir des taux de croissance supérieurs à la moyenne devraient être attractives pour les investisseurs. Nous continuons donc de nous concentrer sur les sociétés bénéficiant d'avantages concurrentiels durables, car nous pensons qu'elles sont les mieux placées pour continuer à générer des rendements et une croissance des bénéfices élevés dans un large éventail de conditions de marché.

Wise World ISR - FR0013436664

Société de gestion

Gérant(s)

François JUBIN

Performances

2021
(YTD)
2020 2019 2018
3.39% 3.77% --

Éligibilité Assureurs

Nortia, Cardif, Axa, Générali, SwissLife, Spirica, Apheys, AEP, Ageas…

Contacts Commerciaux

Yoram ELNECAVE06 82 52 93 41

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Commentaire du mois de Décembre

L'investissement socialement responsable ne cesse de gagner du terrain dans notre quotidien d'investisseur. Il concerne les entreprises qui s'impliquent chaque jour davantage sur les trois piliers Environnementaux, Sociétaux et Gouvernance et donnent ainsi davantage de visibilité à leur activité. Il concerne aussi les enjeux macro de la croissance économique au rang duquel la transition énergétique bénéficie des plans de relance massifs qui sont mis en œuvre à l'échelle mondiale.

Cette diffusion des pratiques plus responsables élargit l'univers des titres investissables. Les méthodes de constructions des indices sous-jacents à nos ETF apportent un filtre supplémentaire pour sélectionner les entreprises les mieux positionnées (best in class) et les plus entreprenantes (best effort). Tout au long de cette année, le fonds a privilégié la thématique du "low carbon" (42% du portefeuille) qui reste une préoccupation majeure eu égard au réchauffement climatique. En 2020, Wise World ISR réalise une performance de 3.8% et est resté proche de son indice de référence dans une année particulièrement erratique.

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