Les Gérants vous parlent
OPCVM Flexibles (cliquer sur le fond de votre choix, Perf. YTD)
Mixtes Prudent
| ARTY | 4.30% |
| Eurose | 1.95% |
Mixtes Equilibré
| BGF Global Allocation | 2.46% |
| EdR Allocation Patrimoine | -0.14% |
| Fidelity Patrimoine | 2.49% |
| Oddo Patrimoine | 2.14% |
Mixtes Flexible
| Convictions Premium | 3.41% |
| M&G Dynamic Allocation Fund | 1.10% |
| Neuflize Optimum | -3.07% |
| Oddo ProActif Europe | 2.50% |
| Union Euro Plus | 3.13% |
Mixtes Agressif
| AXA WF Optimal Income (part E) | 1.88% |
Mixtes Marchés Émergents
| LFP Patrimoine Emergent | 3.49% |
Performance Absolue
| Union Réactif Valorisation | -9.82% |
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Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
Mixtes Prudent
ARTY - FR0010611293
Société de gestion
Gérant(s)
| Olivier de BERRANGER |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 4.3% | -6,77% | 7,61% | 22,63% | - |
Éligibilité Assureurs
| Sélection 1818, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS |
Contacts Commerciaux
| Benjamin CANLORBE | 01 47 23 96 93 |
| Cyril HOURDRY | 01 47 23 99 50 |
| Maxime ALAZET | 01 47 23 96 66 |
| Teddy COGNET | 01 47 23 73 31 |
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| Note Morningstar |  |
| Exposition Actions | 0 à 50% |
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Commentaire du mois d'Avril
Eurose - FR0007051040
Société de gestion
Gérant(s)
| Jean-Charles MÉRIAUX |
| Philippe CHAMPIGNEULLE |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 1.95% | -0,91% | 4,52% | 16,77% | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas,Allianz,Aprep,Axa Thema,Cardif,Generali Patrimoine,La Mondiale,Sélection 1818,Skandia, SwissLife,Vie Plus... |
Contacts Commerciaux
| Frédéric KAMPSCHOER | 01 58 62 55 03 |
| Thomas d’HAUTEVILLE | 01 58 62 54 97 |
| Alexandre de la RAITRIE | 01 58 62 54 89 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 30% |
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Commentaire du mois d'Avril
Dans un environnement à nouveau difficile, la valeur liquidative d'Eurose recule de 0,96% sur le mois d'avril, pénalisée à parts égales par les positions en actions et en obligations. En conséquence, le taux de rendement moyen de la part obligataire est en hausse sensible à près de 4% pour une maturité moyenne stable à 2,6 années. Depuis le début de l'année, Eurose réalise une performance de 2,96%. Plusieurs lignes d'échéance courte ont été renforcées à l'image de Lagardère 4,875% 11/14 et une position en Edison 4,25% 07/14 a été initiée. Malgré le refus des autorités italiennes du prix proposé par EDF pour la prise de contrôle d'Edison, la probabilité d'une conclusion de l'opération reste élevée, avec pour conséquence l'amélioration sensible de la qualité de crédit de cet émetteur. La part dédiée aux actions a été maintenue à un niveau proche de 20%, grâce notamment au renforcement des positions en Thales et Vivendi.
Concernant les entreprises, leurs résultats trimestriels continuent de montrer une étonnante résistance aux vicissitudes du monde politique démocratique (surtout en Europe) qui évoque de plus en plus la nécessité d'un plan de relance de la croissance plutôt qu'une austérité économique douloureuse pour les populations. La stratégie d'investissement d'Eurose reste donc totalement orientée vers les grandes entreprises européennes, souvent globales, aussi bien via leurs émissions obligataires (75% des actifs) qu'à travers l'exposition aux actions sur le thème des dividendes élevés.
Concernant les entreprises, leurs résultats trimestriels continuent de montrer une étonnante résistance aux vicissitudes du monde politique démocratique (surtout en Europe) qui évoque de plus en plus la nécessité d'un plan de relance de la croissance plutôt qu'une austérité économique douloureuse pour les populations. La stratégie d'investissement d'Eurose reste donc totalement orientée vers les grandes entreprises européennes, souvent globales, aussi bien via leurs émissions obligataires (75% des actifs) qu'à travers l'exposition aux actions sur le thème des dividendes élevés.
Mixtes Equilibré
BGF Global Allocation - LU0171283459
Société de gestion
Gérant(s)
| Dennis Stattman |
| Dan Chamby |
| Aldo Roldan |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 2.46% | -1,25% | 16,35% | 18,86% | - |
Éligibilité Assureurs
| Axa Thema, Skandia, Orelis, Swiss Life |
Contacts Commerciaux
| Gad AMAR | 01 56 43 29 43 |
| David DISNEUR | 01 56 43 29 52 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 60% |
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Commentaire du mois de Février
Fin février l'allocation d'actifs du fonds était la suivante : 63% en actions, 25% en obligations et 12% en monétaire. L'équipe continue de privilégier les actions par rapport aux obligations d'Etat et au monétaire.
Actions : le fonds reste surpondéré sur l'Asie (13% du portefeuille) et l'Amérique Latine (3% du portefeuille) et sous-pondére légèrement l'Europe et les Etats-Unis. En termes d'allocation sectorielle, le fonds surpondére les matériaux, l'énergie, les services de télécoms, la santé, la technologie de l'information et les services collectifs. Sont sous-pondérés les biens de consommation, les financières et l'industrie.
Obligations : le fonds reste sous-pondéré en obligations d'Etat des pays développés, en particulier les obligations d'Etat US ce qui a été positif pour la performance en début d'année. Le fonds reste également sous-pondéré sur l'Europe et l'Asie du fait de la sous-pondération des marchés de dette souveraine en Allemagne et au Japon. Le fonds n'a pas d'exposition à la dette souveraine de pays de l'Europe dite périphérique. Le fonds continue de prendre ses profits sur les obligations convertibles qui ne représente ainsi plus que 4% du portefeuille.
Monétaire : le fonds a légèrement augmenté sa position en liquidités mais 12% reste inférieur à la moyenne d'exposition du fonds ces deux/trois dernières années.
Devises : le fonds a renfocé son exposition au dollar US, conséquence de la couverture de l'Euro et du Yen.
Actions : le fonds reste surpondéré sur l'Asie (13% du portefeuille) et l'Amérique Latine (3% du portefeuille) et sous-pondére légèrement l'Europe et les Etats-Unis. En termes d'allocation sectorielle, le fonds surpondére les matériaux, l'énergie, les services de télécoms, la santé, la technologie de l'information et les services collectifs. Sont sous-pondérés les biens de consommation, les financières et l'industrie.
Obligations : le fonds reste sous-pondéré en obligations d'Etat des pays développés, en particulier les obligations d'Etat US ce qui a été positif pour la performance en début d'année. Le fonds reste également sous-pondéré sur l'Europe et l'Asie du fait de la sous-pondération des marchés de dette souveraine en Allemagne et au Japon. Le fonds n'a pas d'exposition à la dette souveraine de pays de l'Europe dite périphérique. Le fonds continue de prendre ses profits sur les obligations convertibles qui ne représente ainsi plus que 4% du portefeuille.
Monétaire : le fonds a légèrement augmenté sa position en liquidités mais 12% reste inférieur à la moyenne d'exposition du fonds ces deux/trois dernières années.
Devises : le fonds a renfocé son exposition au dollar US, conséquence de la couverture de l'Euro et du Yen.
EdR Allocation Patrimoine - FR0010618520
Société de gestion
Gérant(s)
| Jacques TÉBÉKA |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| -0.14% | -9,55% | 8,77% | 17,35% | - |
Éligibilité Assureurs
| CARDIF, Sélection 1818, AXA THEMA, SWISSLIFE, ASH |
Contacts Commerciaux
| Geoffrey MASCHIO | 01 71 18 44 41 |
| François CHRÉTIEN | 01 40 17 21 59 |
| Vincent CHABRIEL | 01 40 17 26 83 |
| Matthieu LEONARDI | 01 71 18 50 72 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0 à 70% |
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Commentaire du mois d'Avril
Les bonnes et les mauvaises nouvelles se sont succédées en avril, source de volatilité des marchés. La tension sur les taux espagnols et italiens s'est accentuée et l'Espagne a alterné succès et échecs dans ses adjudications. Le FMI a relevé ses prévisions de croissance dans le monde, mais par ailleurs la Chine confirme son ralentissement et certains pays européens sont entrés en récession.
Dans ce contexte, l'Eurostoxx 50 a perdu près de 7% sur le mois. Grâce à notre gestion défensive et à notre diversification vers les Etats-Unis, nous avons limité l'impact de ce retournement. Notre thématique dividendes notamment a bien résisté. En Europe, nous avons bénéficié de notre position sur les actions italiennes et sommes désormais vendeurs de l'indice allemand, protecteur potentiellement en cas d'aggravation de la crise. Dans le même esprit, nous avons augmenté notre allocation sur le dollar US à 1.32, anticipant un affaiblissement de l'euro.
En raison de la hausse de la volatilité, nous avons diminué notre exposition aux obligations convertibles. Les valorisations de nouveau attractives des obligations High Yield nous ont permis d'augmenter notre allocation. En revanche, nous sommes sortis de l'Investment Grade, remplacé par des stratégies de performance absolue obligataires. Nous réaffirmons notre conviction que l'enjeu de la sortie de crise européenne reste la croissance. Le chemin pour y parvenir sera mal aisé et nous restons positionnés pour faire face à toutes les éventualités.
Dans ce contexte, l'Eurostoxx 50 a perdu près de 7% sur le mois. Grâce à notre gestion défensive et à notre diversification vers les Etats-Unis, nous avons limité l'impact de ce retournement. Notre thématique dividendes notamment a bien résisté. En Europe, nous avons bénéficié de notre position sur les actions italiennes et sommes désormais vendeurs de l'indice allemand, protecteur potentiellement en cas d'aggravation de la crise. Dans le même esprit, nous avons augmenté notre allocation sur le dollar US à 1.32, anticipant un affaiblissement de l'euro.
En raison de la hausse de la volatilité, nous avons diminué notre exposition aux obligations convertibles. Les valorisations de nouveau attractives des obligations High Yield nous ont permis d'augmenter notre allocation. En revanche, nous sommes sortis de l'Investment Grade, remplacé par des stratégies de performance absolue obligataires. Nous réaffirmons notre conviction que l'enjeu de la sortie de crise européenne reste la croissance. Le chemin pour y parvenir sera mal aisé et nous restons positionnés pour faire face à toutes les éventualités.
Fidelity Patrimoine - LU0080749848
Société de gestion
Gérant(s)
| David GANOZZI |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 2.49% | -4,02% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
| Ageas, Allianz-VIP, APREP, Axa-Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Olympia, Oradéa Vie, Sélection1818, Skandia |
Contacts Commerciaux
| Nathalie RODRIGUES | 06 80 18 09 55 |
| Franck FARGERELLE | 06 80 01 44 34 |
| Mathieu DUBALLET | 06 71 09 13 65 |
| Cédric MICHEL | 06 80 18 09 53 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 60% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Mars
Le positionnement du portefeuille n'a pas été modifié au cours du mois écoulé. Celui-ci demeure modérément sur-exposé aux actifs risqués, qui représentent environ 43% du portefeuille. Cette sur-exposition se fait notamment au travers de la poche actions du fonds, qui atteint environ un tiers du portefeuille.
Les paris en place au sein de la poche actions sont toujours une sur-exposition des marchés émergents et des Etats-Unis, au détriment de la zone Euro. Ce positionnement repose en particulier sur des dynamiques de croissance plus porteuses en dehors de la zone Euro, et sur la persistance de risques spécifiques à l'Europe (crise des dettes souveraines).
Le positionnement relativement pro-cyclique du portefeuille se retrouve également au travers d'une exposition aux obligations à haut rendement, qui atteint 10% de la poche obligataire. C'est en revanche le monétaire qui est la classe d'actifs la plus sous-exposée dans le fonds (7% du portefeuille).
Les paris en place au sein de la poche actions sont toujours une sur-exposition des marchés émergents et des Etats-Unis, au détriment de la zone Euro. Ce positionnement repose en particulier sur des dynamiques de croissance plus porteuses en dehors de la zone Euro, et sur la persistance de risques spécifiques à l'Europe (crise des dettes souveraines).
Le positionnement relativement pro-cyclique du portefeuille se retrouve également au travers d'une exposition aux obligations à haut rendement, qui atteint 10% de la poche obligataire. C'est en revanche le monétaire qui est la classe d'actifs la plus sous-exposée dans le fonds (7% du portefeuille).
Oddo Patrimoine - FR0000992042
Société de gestion
Gérant(s)
| Mirela AGACHE-DURAND |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 2.14% | -8,36% | 8,39% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| ACMN Vie, AEP, AXA THEMA, CARDIF, AGEAS, Generali, La Mondiale, Sélection 1818, Swisslife, Oradea |
Contacts Commerciaux
| Bertrand SANCE | 01 44 51 87 97 |
| Géraud ALLAIN | 06 83 69 83 56 |
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| Note Morningstar | Fonds trop récent |
| Exposition Actions | 0 à 75% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Février
Les éléments d'inquiétudes présents début février ne se sont pas matérialisés par des scénarios catastrophes, et ce grâce à la BCE. L'attention continuera de se focaliser sur la problématique grecque, avec un suspense persistant sur le type de défaut («ordonné» ou «désordonné»). A un horizon plus long, l'impact de la réduction des déficits publics sur la croissance en Europe et aux USA reste à l'esprit des investisseurs. Les prix élevés du pétrole deviennent un sujet de préoccupation tout comme les perturbations possibles provenant de la succession de cycles électoraux, dans les pays développés comme émergents.Dans notre scénario nous continuons d'anticiper une croissance sous son potentiel à peu près partout dans le monde, et volatile.En fin de mois nous avons réduit notre exposition aux classes d'actifs risquées.Sur les actions passage de 50% à 40% d'exposition en prenant bénéfice de la hausse du marché Japonais et des cours des pays de l'est. Achat d'options de protection en anticipation d'éventuelles secousses de marché liées à l'échange de la dette grecque début mars. Nous notons la progression des investissements dans les pays du nord de l'Europe : Norden (+8.1%).Nous avons diminué la part des obligations d'entreprises et des obligations émergentes surtout en devise locale de 25% à environ 15%, un mouvement également tactique de protection. Nous sommes toujours absents des dettes souveraines des pays développés. Notre exposition aux devises est aujourd'hui de 25% sur le dollar et 3% sur le dollar canadien.Oddo Patrimoine progresse de 4.7% depuis le début de l'année (vs 3.6% pour son indicateur de référence).
Mixtes Flexible
Convictions Premium - FR0007085691
Société de gestion
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 3.41% | -12,32% | 3,03% | 15,27% | - |
Éligibilité Assureurs
| ACMN, Allianz, AEP, APREP, AXA THEMA, SPIRICA, Generali, Skandia, Swisslife, Sélection 1818, CARDIF, AGEAS, La Mondiale |
Contacts Commerciaux
| Patrick SERRE | 01 70 37 39 56 |
| Stéphane PETIT | 01 70 37 36 04 |
| Emmanuel D’YTHURBIDE | 01 70 37 36 10 |
| Elodie DEVILLE | 01 70 91 13 90 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0 % à 90% |
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Commentaire du mois d'Avril
Le risque d'un ralentissement global a marqué le mois d'avril. La Chine déçoit avec un PIB à +8,1 % en mars et l'emploi US inquiète après la publication d'un chiffre de création d'emplois inférieur aux attentes. De plus la Fed laisse entendre qu'un nouveau stimulus pour la croissance est loin de faire l'unanimité. En Europe les fondamentaux poursuivent leur dégradation sous l'effet des politiques de rigueur ramenant les rendements espagnols à un niveau de 6 %, entraînant le secteur bancaire européen à la baisse. Les prévisions rassurantes du FMI sur la croissance mondiale ont finalement permis aux marchés d'actions de se stabiliser en fin de mois.
La couverture de nos positions en actions européennes initiée le mois dernier a permis au portefeuille de bien résister à la baisse du marché, nos seules expositions étant localisées sur les US beaucoup moins impactées. Selon la part du fonds, Premium abandonne ce mois-ci -1,1 %/-1,2 % pour une progression de +4,8 %/+5,2 % sur l'année. Quant à l'Eurostoxx, il baisse de -6 % ramenant sa progression à +1 % sur l'année. Nous avons cependant remonté l'exposition actions du portefeuille en fin de mois à 15 %. Sur l'obligataire, les prémices d'une dégradation de la liquidité de certains titres nous ont incités à prendre nos profits sur la moitié de nos positions obligataires les plus sensibles. Désormais, sous la limite de 10 %. Le secteur financier a été réduit par la vente d'une partie de nos titres T1, LT2 et Senior. Concernant les autres secteurs, nous sommes revenus sur les obligations américaines à haut rendement et nous avons abaissé la part investie sur la zone euro. A noter également qu'une nouvelle position a été ouverte sur
La couverture de nos positions en actions européennes initiée le mois dernier a permis au portefeuille de bien résister à la baisse du marché, nos seules expositions étant localisées sur les US beaucoup moins impactées. Selon la part du fonds, Premium abandonne ce mois-ci -1,1 %/-1,2 % pour une progression de +4,8 %/+5,2 % sur l'année. Quant à l'Eurostoxx, il baisse de -6 % ramenant sa progression à +1 % sur l'année. Nous avons cependant remonté l'exposition actions du portefeuille en fin de mois à 15 %. Sur l'obligataire, les prémices d'une dégradation de la liquidité de certains titres nous ont incités à prendre nos profits sur la moitié de nos positions obligataires les plus sensibles. Désormais, sous la limite de 10 %. Le secteur financier a été réduit par la vente d'une partie de nos titres T1, LT2 et Senior. Concernant les autres secteurs, nous sommes revenus sur les obligations américaines à haut rendement et nous avons abaissé la part investie sur la zone euro. A noter également qu'une nouvelle position a été ouverte sur
M&G Dynamic Allocation Fund - GB00B56H1S45
Société de gestion
Gérant(s)
| Juan NEVADO |
| Tony FINDING |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 1.1% | -0,50% | 7,7% | - | - |
Éligibilité Assureurs
| AXA THEMA, CARDIF, Allianz, Selection 1818, Skandia, Vie Plus,AEP, Aprep, Swisslife, HSBC Assurances. |
Contacts Commerciaux
| Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
| Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
| Agathe PROUST | 01 71 70 30 24 |
| Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
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| Note Morningstar | Fonds trop récent |
| Exposition Actions | 20 à 70% |
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Commentaire du mois d'Avril
Les actions ont présenté des rendements toujours attractifs en avril selon les gérants du fonds, qui ont ainsi maintenu le niveau d'exposition à cette classe d'actifs aux alentours de 48 %, principalement au travers d'indices asiatiques et américains, et de certains indices européens privilégiés. Ils ont par ailleurs initié une position sur des valeurs financières, car ils sont d'avis que la situation s'améliore pour certaines banques américaines et britanniques.
L'exposition nette aux obligations est restée limitée, à seulement 3 %, traduisant la vision négative des gérants sur les emprunts d'Etat en général. Ils ont ainsi renforcé leur position vendeuse sur les titres américains à 10 ans (-11 %) avec la conviction que les taux vont fortement augmenter. Nous compensons par des positions acheteuses sur les marchés émergents à court terme (8 %) et sur le Royaume-Uni à long terme (7 %).
Sur le crédit, nous avons augmenté notre exposition au segment du haut rendement américain, où les taux nous semblent encore intéressants.
Le niveau de liquidités dans le fonds demeure élevé, autour de 38 %, avec un panier de devises internationales. Les gérants maintiennent ainsi leur sous-exposition à l'Euro.
L'exposition nette aux obligations est restée limitée, à seulement 3 %, traduisant la vision négative des gérants sur les emprunts d'Etat en général. Ils ont ainsi renforcé leur position vendeuse sur les titres américains à 10 ans (-11 %) avec la conviction que les taux vont fortement augmenter. Nous compensons par des positions acheteuses sur les marchés émergents à court terme (8 %) et sur le Royaume-Uni à long terme (7 %).
Sur le crédit, nous avons augmenté notre exposition au segment du haut rendement américain, où les taux nous semblent encore intéressants.
Le niveau de liquidités dans le fonds demeure élevé, autour de 38 %, avec un panier de devises internationales. Les gérants maintiennent ainsi leur sous-exposition à l'Euro.
Neuflize Optimum - FR0010362863
Société de gestion
Gérant(s)
| Olivia Giscard d'Estaing |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| -3.07% | -8,3% | 12,3% | 14,7% | - |
Éligibilité Assureurs
| La Mondiale, AEP, AVIP, AXA Théma, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Sélection 1818, Skandia, Swisslife, Vi |
Contacts Commerciaux
| Maroun Jalkh | 01 56 21 87 76 |
| Melya Benheddi | 01 56 21 94 84 |
| Romain Hué | 01 56 21 62 11 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0 à 50% |
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Commentaire du mois de Mars
Le fonds a baissé de 1,8 %, pénalisé d'une part par la rechute des secteurs de l'énergie, des matériaux de base et des mines d'or et d'autre part par une contribution négative de la couverture du portefeuille. Les deux principaux indices utilisés pour la couverture des actions sont en effet le S&P 500 et le DAX, en hausse au mois de mars. La progression des marchés boursiers est, selon nous, allée très au-delà de l'amélioration de la conjoncture économique mondiale. Cela justifie selon nous de maintenir un niveau de couverture très significatif, qui a été augmenté de 5 % fin mars. L'exposition nette aux actions a ainsi été ramenée à 27 % de l'actif. Nous allons affiner la gestion des couvertures afin de répondre à l'évolution de plus en plus disparate des indices des différents pays. Nous restons selon nous dans ce cycle boursier marqué par une évolution en dents de scie avec des périodes de fort rebond suivies de corrections où la sélection des entreprises reste essentielle. Nous avons poursuivi la diversification du portefeuille en faveur de sociétés dont les perspectives de croissance régulière justifient une revalorisation telles que Fresenius Medical Care, leader mondial de la dialyse et Nestlé dont la croissance organique témoigne d'une gestion judicieuse de ses marques ainsi que d'une politique axée sur l'innovation. Le portefeuille est équilibré entre des entreprises mondiales disposant de solides réserves de croissance et des sociétés largement sous-évaluées dans les secteurs de l'énergie et des mines d'or.
Oddo ProActif Europe - FR0010109165
Société de gestion
Gérant(s)
| Pascal RIEGIS |
| Emmanuel CHAPUIS |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 2.5% | -0,79% | 8,5% | 21,95% | - |
Éligibilité Assureurs
| ACMN, AEP, AXA THEMA, Generalil, La Mondiale, Sélection 1818, Swisslife, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
| Bertrand SANCE | 01 44 51 87 97 |
| Géraud ALLAIN | 06 83 69 83 56 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0 à 100% |
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Commentaire du mois de Février
La stratégie de la Banque Centrale Européenne continue de porter ses fruits avec une détente marquée des taux sur le marché des dettes souveraines. Au niveau mondial, le sentiment dominant est qu'en termes d'activité, le point bas est passé et que les risques extrêmes sont écartés, notamment ceux engendrés par la déflation grâce au déluge de liquidité, déversé de façon synchronisée par toutes les banques centrales du monde. Dans le même temps, les publications de résultats en Europe ont démontré une nouvelle fois la capacité des entreprises à s'adapter rapidement à un environnement volatil. Seule ombre au tableau, l'envolée des prix du pétrole sur fond de tensions géopolitiques persistantes. L'indice DJ Euro Stoxx 50 est en hausse de 3.95% sur le mois de février et de 8.44% depuis le début de l'année. Hormis les produits de base, la santé et les télécoms, tous les secteurs ont bénéficié de l'embellie. Dans ce contexte, Oddo Pro-Actif Europe progresse de 2.59% sur le mois, portant sa performance depuis le début d'année à 6.27%. Le taux d'investissement, qui avait été augmenté à 61.5% en janvier, a été ramené à 49.5% en milieu de mois par la vente de contrats futures sur l'indice Euro Stoxx 50. Notre portefeuille reste positionné sur des sociétés internationales de premier plan, en mesure de bien négocier les grandes mutations technologiques et économiques qui nous attendent, et dont les valorisations demeurent attractives. Les principales positions du fonds sont : Daimler, Michelin, DSM, Safran, Sika et Bayer parmi les industrielles, Amadeus dans la technologie, Fresenius SE et Sanofi dans la santé, et enfin BNP Paribas parmi les financières.
Union Euro Plus - FR0010364760
Société de gestion
Gérant(s)
| Frédéric MOTREUL |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 3.13% | -9,39% | 7,71% | 9,6% | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, AXA THEMA, CARDIF, Skandia, Allianz, Swisslife, CNP, La Mondiale, Sélection 1818 |
Contacts Commerciaux
| Clément DEVOUASSOUD | 01 42 66 88 19 |
| Guy DARRICARRERE | 01 42 66 88 66 |
| Vincent REMY | 01 42 66 84 72 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0 à 60% |
| Site Internet | Aller sur le site |
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Commentaire du mois de Mars
Les bons chiffres américains ne font pas le printemps : les problèmes des dettes souveraines européennes ressurgissent : l'épisode grec est résolu à court terme mais l'Espagne inquiète. A cela s'ajoute des indicateurs négatifs sur le monde émergent comme un possible ralentissement chinois mais aussi un prix du baril de plus en plus problématique. Logiquement, les investisseurs continuent à privilégier les Etats-Unis, +3,13% sur le S&P 500 en $ (+3,33% en €), le Japon, +2,2% pour le Topix en ¥ (+0,38% en €), l'Europe résiste, -0,08% pour le Stoxx 600 Tr mais -1,28% pour l'eurostoxx 50 Tr, le monde émergent décroche avec -3,32% pour le MSCI EM en €. Union Euro Plus gagne 0,53% sur le mois constitué pour plus des 3/4 par nos stratégies d'alpha notamment sur l'Europe et pour un 1/4 par notre stratégie de portage constituée de dettes peu risquées. Seule notre stratégie sur les dividendes est en perte, -10c sur le mois, intégralement compensé par les stratégies de dettes plus risquées (bancaires et High Yield). La gestion a poursuivi son allègement sur les dividendes de 3% à 1,8% pour se focaliser sur les stratégies d'alpha passant de 40 à 50% mais aussi sur les stratégies de portage peu risquées qui représentent désormais plus de 30% de l'actif.
Mixtes Agressif
AXA WF Optimal Income (part E) - LU0184634821
Société de gestion
Gérant(s)
| Serge PIZEM |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 1.88% | -2,48% | 8,17% | 5,96% | 6.98% |
Éligibilité Assureurs
| Aprep, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Generali Patrimoine, la mondiale partenaires, Oradéa vie, Sélection 1818, Skandia, |
Contacts Commerciaux
| Corinne DUPERRY | 01 44 45 83 38 |
| Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
| Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
| Pierre-Georges REGNAULT | 06 76 74 22 10 |
Accéder aux Informations
| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 25% à 75% |
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Commentaire du mois d'Avril
Les marchés actions européens ont souffert en avril à cause d'éléments politiques et économiques peu porteurs. Les Pays-Bas connaissent en effet une crise gouvernementale alors que la France et la Grèce ont été en plein processus électoral ; dans le même temps le Royaume Uni et l'Espagne voient leur PIB reculer au premier trimestre. Le stoxx 600 recule ainsi de -2.21% avec des pays particulièrement touchés comme la France (CAC 40 : -6.16%). Les secteurs les plus touchés ont été les financières et les matériaux de base alors que les secteurs dits défensifs comme la santé et l'agro-alimentaire ont mieux résisté. Le fonds AXA WF Optimal Income a résussi à progresser légèrement dans cet environnement hostile essentiellement grâce au choix de titres en portefeuilles. Les bons chiffres de Volkswagen ont permis au titre un fort rebond, plusieurs autres titres ont progressé en absolu dont Gemalto, CFAO, Remy Cointreau, Royal Dutch Shell et ont plus que compensé les baisses sur Total, Millicom (chiffres un peu décevant sur l'Afrique), Pen West Petroleum. L'exposition nette sur les actions a un peu baissé à 53%. Le crédit est resté stable autour de 19%. Sur le mois, la part E du fonds AXA WF Optimal Income progresse de + 0.31%.
Mixtes Marchés Émergents
LFP Patrimoine Emergent - FR0010400572
Société de gestion
Gérant(s)
| Thomas FALLON |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| 3.49% | -11,30% | 16,23% | 46,89% | 12,24% |
Éligibilité Assureurs
| ACMN Vie, Allianz, AEP, APREP, CARDIF, Cholet Dupont, Generali, Sélection 1818, Skandia, UFGV, UFG Courtage, Nortia |
Contacts Commerciaux
| Judith MAGHARIAN | 01 44 56 49 53 |
| Jean-François CHARRIER | 01 44 56 10 55 |
| Christophe INIZAN | 01 44 56 10 42 |
| Gilles GRENOUILLEAU | 01 44 56 10 62 |
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| Note Morningstar | |
| Exposition Actions | 0% à 100% |
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Commentaire du mois d'Avril
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Performance Absolue
Union Réactif Valorisation - FR0010522615
Société de gestion
Gérant(s)
| Hervé PLAUCHU |
* annualisées
Performances
| 2012 (YTD) |
2011* | 2010* | 2009* | Volatilité (3 ans) |
| -9.82% | 1,62% | -2,57% | 8,37% | - |
Éligibilité Assureurs
| Generali, CARDIF, Allianz, CNP, AGEAS, Swisslife, La Mondiale, Sélection 1818 |
Contacts Commerciaux
| Clément DEVOUASSOUD | 01 42 66 88 19 |
| Guy DARRICARRERE | 01 42 66 88 66 |
| Vincent REMY | 01 42 66 84 72 |
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| Note Morningstar | Non noté |
| Exposition Actions | -30 à 30 % |
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Commentaire du mois de Mars
Alors que les publications confirment nettement l'amélioration de l'environnement aux USA, des chiffres un peu plus contradictoires en Chine et en Europe ont provoqué une légère aversion aux risques corrigeant les forts mouvements de détentes des derniers mois. La gestion en a profité pour rallonger significativement son exposition globale actions, considérant que le mouvement de baisse de l'aversion aux risques devait durer encore plusieurs mois et porter les indices actions encore beaucoup plus hauts. En effet, les marchés actions européens intègrent encore en grande partie des primes de risques systémiques alors que ces risques ont été reportés de plusieurs années grâce aux actions déterminées de la BCE entre autres. La gestion maintient par ailleurs la position vendeuse sur les taux d'Etat allemand à 10 ans sous les 2% et une position à la baisse du £ contre € de l'ordre de 6% de l'actif. Maintien enfin d'une position acheteuse de volatilité sur les actions, cette volatilité étant très basse alors que les marchés pourraient rester nerveux en mémoire des problèmes passés et/ou avec les changements politiques en France. Cette position protège la position globale en cas de choc inattendu.
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Fin avril, les marchés se sont finalement stabilisés, notamment du fait des déclarations de Mario Draghi au Parlement européen. Le Président de la BCE a quelque peu surpris son auditoire en affirmant que la rigueur budgétaire ne suffirait pas à sortir la zone euro du marasme : « Nous devons revenir en arrière et faire un pacte de croissance ». Le sujet de la croissance devrait ainsi figurer sur l'agenda du sommet européen de juin mais ne signifie aucunement relance budgétaire mais plutôt flexibilité et réformes structurelles.
Face à ces incertitudes, ARTY reste exposé à 25,8% aux marchés actions et a profité de l'écartement des primes de risque pour acquérir une nouvelle ligne en portefeuille. FAURECIA 2019 offre ainsi 8,75% de rendement alors que l'équipementier automobile français poursuit sa mue. Si l'Europe représente encore 61% de son chiffre d'affaires, plus de la moitié des ventes européennes sont réalisées auprès des constructeurs allemands. L'Amérique du Nord et l'Asie constituent des relais forts de développement avec des croissances respectives de 25,5% et 15,7% au premier trimestre 2012.