Adequity
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Les Gérants vous parlent

OPCVM Diversifiés/Flexibles (cliquer sur le fonds de votre choix)

Voir + OPCVM Actions
Voir + OPCVM Obligations Convertibles
Voir + OPCVM Obligations
Voir + OPCVM PEA
Voir + OPCVM Absolute Return
GO Imprimer les commentaires du mois
Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
 

Aberdeen Standard SICAV I – Diversified Growth - LU1402171232

Société de gestion

Gérant(s)

Mike BROOKS
Tony FOSTER
Sean FLANAGAN
Alan MURRAY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.66% -5.54% 8.48% -

Éligibilité Assureurs

Swisslife, Sélection 1818, Finaveo, Spirica

Contacts Commerciaux

Christine DUBOYS06 11 76 06 69
Kevin SLOMKOWSKI06 31 94 10 58
Sébastien PELTIER06 73 45 68 39

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Au mois de février, le fonds Aberdeen Standard SICAV I - Diversified Growth Fund a enregistré une performance positive de 0.69%.

Depuis le début de l'année, le fonds Aberdeen Standard SICAV I - Diversified Growth Fund a enregistré une performance positive de 3.48%,

Les principaux contributeurs positifs ont été les actions et les infrastructures cotées. Les opportunités spéciales (leasing d'aéronefs) ont eu une incidence négative sur les rendements. Les rendements à long terme restent bons tant en termes absolus que corrigés du risque et se comparent très favorablement aux pairs.

Nous avons réduit notre exposition aux actions lorsque nous avons allégé notre position en Eurostoxx 50 Dividend Futures, les prix ayant augmenté pour atteindre la valeur de règlement attendue. Nous avons accru notre exposition au capital-investissement en prenant une participation de 1% dans Onex Corp. Nous avons accru notre exposition aux infrastructures lorsque nous avons ré initié une petite position sur Greencoat UK Wind via un placement à prix attractif. Nous avons accru notre exposition à la dette de pays émergents dans le fonds, en cherchant à investir une partie des liquidités du portefeuille dans une catégorie d'actifs que nous trouvons très attractive.

ACATIS GANÉ Value Event - DE000A1C5D13

Société de gestion

Gérant(s)

Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
9.12% -0.10% 9.47% 2.95%

Éligibilité Assureurs

Finaveo, La Baloise, Gnerali, Generali Lux, CD Partenaires

Contacts Commerciaux

Marie BALLORAIN06 79 98 16 73

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

En février, le fonds avait progressé de 1,4%. Au cours du mois sous revue, Munich RE a dépassé les attentes avec un bénéfice annuel de 2,3 milliards d'euros. Il a également laissé entrevoir la possibilité d'un autre programme de rachat d'actions. Le bénéfice annuel de Grenke a augmenté de 24%. Pour 2019, le spécialiste du leasing s'attend à une forte croissance à deux chiffres dans le segment des nouvelles affaires. La société minière Rio Tinto, qui n'a aucune dette, a connu une excellente année 2018 avec un résultat d'exploitation de 18 milliards USD.

Sur la base d'une valorisation boursière de USD 95 milliards, le marché continue de sous-estimer le levier opérationnel de la société lié à la hausse des prix de la résistance du fer et à la baisse simultanée des coûts de production.

Alors que Nestlé affichait une solide croissance organique et qu'AB InBev promettait une forte croissance des bénéfices en 2019, Kraft Heinz était déçu par la stagnation des ventes, la hausse des coûts, des réductions de valeur importantes et une réduction du dividende. 3G aura besoin de toute son expertise en gestion pour gérer avec succès l'acquisition de Kraft et la future consolidation de l'industrie alimentaire.

AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390

Société de gestion

Gérant(s)

Serge PIZEM

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.45% -8.21% 14.01% -0.02%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Sélection 1818, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...

Contacts Commerciaux

Corinne DUPERRY01 44 45 83 38
Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Vincent DECENCIÈRE07 86 17 89 16
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Le mois de février a été relativement calme. Aux Etats-Unis, les enquêtes restent bien orientées et la trêve commerciale devrait se prolonger avec la Chine, laissant ainsi présager un 1er semestre dynamique. En zone euro, les enquêtes de conjoncture continuent de baisser, notamment dans le secteur manufacturier, toutefois la demande domestique reste robuste.

En Asie, quelques déceptions surviennent au Japon tandis qu'en Chine, les premiers effets des mesures fiscales et monétaires se manifestent. Aux Etats-Unis, la croissance du T4 2018 a surpris positivement à +2.6% en glissement trimestriel (annualisé) malgré la plus forte baisse enregistrée depuis une décennie des ventes au détail (-1.2% en glissement mensuel en décembre).

Pour le 1er trimestre, les différents indicateurs pointent vers un léger rebond porté par une production industrielle robuste, une hausse de l'indice PMI service (56) qui compense largement la légère baisse de l'indice PMI manufacturier (53.7). Concernant les négociations avec la Chine, D.Trump a annoncé, sans précisions, qu'il décalait la mise en place de la hausse des droits de douanes. A noter également que des efforts significatifs auraient été faits sur la question des transferts de technologie et de la protection de la propriété intellectuelle.

AXA WF Optimal Income - LU0184634821

Société de gestion

Gérant(s)

Serge PIZEM

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.14% -9.03% 6.11% 1.24%

Éligibilité Assureurs

Aprep, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, la mondiale partenaires, Oradéa vie, Sélection 1818, Skandia...

Contacts Commerciaux

Corinne DUPERRY01 44 45 83 38
Nicolas LHOMME06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN06 08 49 58 17
Vincent DECENCIÈRE07 86 17 89 16
Valentin BRAMI06 30 19 39 96
Eric HESNAULT06 77 90 47 21

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 25% à 75%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Le mois de février a été relativement calme. Aux Etats-Unis, les enquêtes restent bien orientées et la trêve commerciale devrait se prolonger avec la Chine, laissant ainsi présager un 1er semestre dynamique. En zone euro, les enquêtes de conjoncture continuent de baisser, notamment dans le secteur manufacturier, toutefois la demande domestique reste robuste.

En Asie, quelques déceptions surviennent au Japon tandis qu'en Chine, les premiers effets des mesures fiscales et monétaires se manifestent. Aux Etats-Unis, la croissance du T4 2018 a surpris positivement à +2.6% en glissement trimestriel (annualisé) malgré la plus forte baisse enregistrée depuis une décennie des ventes au détail (-1.2% en glissement mensuel en décembre).

Pour le 1er trimestre, les différents indicateurs pointent vers un léger rebond porté par une production industrielle robuste, une hausse de l'indice PMI service (56) qui compense largement la légère baisse de l'indice PMI manufacturier (53.7). Concernant les négociations avec la Chine, D.Trump a annoncé, sans précisions, qu'il décalait la mise en place de la hausse des droits de douanes.

BBM V-Flex - FR0011522341

Société de gestion

Gérant(s)

Gilles SION

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.93% -8.22% 1.86% -2.03%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Eres, Finaveo, Sélection 1818, Nortia, Swisslife, Ageas, Aprep, ACMN, Vieplus, Generali, CD Partenaires, Unep, Spirica, UAF Life Patrimoine, Suravenir

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Virginie CHEVALIER01 45 05 55 46

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Éligible au PEA, la SICAV BBM V-Flex est investie selon la méthode Business Models en actions de la zone euro. Son allocation est flexible et son exposition peut varier de 0 à 100%.

Le contexte économique mondial reste incertain. Les Etats-Unis ralentissent, pénalisés par le moindre dynamisme du secteur manufacturier, et affectés par les doutes sur les conséquences des tensions commerciales avec la Chine. L'Europe est elle aussi dans un rythme de croissance faible, faute de clarté sur le Brexit et face au ralentissement prolongé du secteur manufacturier allemand.
Les Business Models (BM) en Croissance Rapide ont montré de belles performances sur mars, à l'image de SAP et de Kering, portés par l'espoir d'un accord sino-américain. A l'inverse, les investisseurs se sont détournés des BM en Recovery, comme BBVA au sein du secteur bancaire, impacté par le retour des tensions sur le marché Turc.
Les BM en Transition ont présenté des performances plus contrastées : DWS a profité des recommandations de plusieurs analystes sur des perspectives de réduction de coûts et un contexte de marché plus favorable. Les banques, à l'image d'ABN Amro, ont été affectées par l'aplatissement de la courbe des taux.
Enfin, les BM en Croissance Mature ont été recherché par les investisseurs : Sanofi a profité de l'approbation de plusieurs médicaments aux Etats-Unis (Dupixent) et au sein de l'Union Européenne (Praluent). Les valeurs de consommation ont également enregistré de belles performances, à l'exemple d'Unilever et de LVMH.
Préalablement, lire le DICI et le prospectus.

BGF GL Allocation - LU0212925753

Société de gestion

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.1% -11.52% 10.48% 2.15%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Skandia, Orelis, SwissLife...

Contacts Commerciaux

Charlotte GROSSEAU01 56 43 29 26
Ivana DAVAU06 12 84 24 32

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

PRINCIPALES POSITIONS EN ACTIONS (%)

ALPHABET INC CLASS C 1,42
APPLE INC 1,18
JOHNSON & JOHNSON 1,16
COMCAST CORP CLASS A 1,12
EXXON MOBIL CORP 1,07
MICROSOFT CORP 0,99
WILLIAMS INC 0,95
ANTHEM INC 0,89
NESTLE SA 0,87
AMAZON COM INC 0,86

Total du portefeuille 10,51

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

BGF GL Multi Asset Income - LU0784383399

Société de gestion

Gérant(s)

Michael FREDERICKS
Justin CHRISTOFEL

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.61% -7.59% 6.50% 4.00%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Sélection 1818…

Contacts Commerciaux

Charlotte GROSSEAU01 56 43 29 26
Ivana DAVAU06 12 84 24 32

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 25-75%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

PRINCIPAUX TITRES EN PORTEFEUILLE

ISHARES $ HIGH YIELD CRP BND ETF $ 3,66
BGF USD HIGH YIELD BD X6 USD 0,90
TRANSCANADA TRUST 5.875 08/15/2076 0,49
MORGAN STANLEY 5.85 12/31/2049 0,41
STATE STREET CORP 3.61088 06/15/2037 0,39
ENBRIDGE INC 6.25 03/01/2078 0,38
WESTPAC BANKING CORP. (NEW ZEALAND 5 12/31/2049 0,36
SOCIETE GENERALE SA 144A 8 12/31/2049 0,33
CREDIT SUISSE GROUP AG 144A 7.5 12/31/2049 0,31
MACQUARIE BANK LTD (LONDON BRANCH)144A 6.125 12/31/2049 0,30

Total du portefeuille 7,53

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting.

Carmignac Patrimoine - FR0010135103

Société de gestion

Gérant(s)

Edouard CARMIGNAC
David OLDER
Rose OUAHBA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.28% -11.29% 0.09% 3.88%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Sélection 1818, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Le Fonds a été un véritable générateur d'alpha ce mois-ci. Notre sélection de titres sur les thématiques émergentes a particulièrement porté ses fruits, à l'instar de nos valeurs indiennes et chinoises.

Au niveau sectoriel, nous nous sommes aussi illustrés au sein de la santé sur des titres comme Sanofi et Baxter International. Notre thématique de consommation digitale a également soutenu la performance. En revanche, le repli du secteur bancaire a pénalisé nos stratégies dérivées actions (-0,17%). Au sein de notre composante obligataire, notre sélection d'emprunts privés a contribué positivement à la performance, à l'instar de nos titres Altice et notre crédit financier. Notons également la bonne performance de nos emprunts d'Etat semi-cœurs, en particulier belges et autrichiens, et de nos obligations souveraines périphériques.

Par ailleurs, nous avons tiré parti de nos emprunts d'Etat et de notre crédit quasi-souverain mexicain. Cependant, nos dérivés sur taux (-0,25%) ont légèrement pénalisé la performance. Sur la partie devises, nos dérivés (-0,40%) ont souffert de nos positions vendeuses sur le dollar initiées afin de diminuer notre exposition au billet vert.

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine - LU0592698954

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier HOVASSE
Charles ZERAH
Joseph MOUAWAD

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.37% -14.37% 7.30% 9.76%

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, La Mondiale,Sélection 1818, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Dans ce contexte, malgré la bonne tenue de nos investissements actions, notre positionnement prudent ainsi que nos investissements sur la partie taux et devises ont pesé sur la performance.

Nous avons notamment souffert de notre allocation aux emprunts d'Etat turcs, dans un contexte de volatilité accrue sur fond d'élections municipales. Malgré la bonne tenue de nos dettes asiatiques (Malaisie, Indonésie), nous avons été pénalisés par notre exposition aux dettes locales des pays d'Amérique latine, et notamment aux obligations indexées à l'inflation du Brésil et de l'Argentine.

Sur la partie devises, notre positionnement en faveur de l'euro vis-à-vis du dollar et nos stratégies dérivées visant à nous prémunir contre les baisses de certaines devises émergentes (RUB, MXN) ont pesé sur la performance. Sur la partie actions, si nos investissements ont affiché une contribution positive, cela n'a pas suffi à compenser la contribution négative de nos investissements sur les parties taux et devises. Nous avons toutefois bénéficié de la belle progression de nos valeurs au sein de la nouvelle économie chinoises (Tencent, Vipshop) ainsi que de nos valeurs financières indiennes (HDFC Bank).

Carmignac Portfolio Patrimoine Europe - LU1744628287

Société de gestion

Gérant(s)

Mark DENHAM
Keith NEY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.63% -4.77% --

Éligibilité Assureurs

CArdif, Finaveo

Contacts Commerciaux

Ariane TARDIEU06 75 83 86 18
Arnaud LIAGRE06 89 25 52 81
Pierre ANDRIVEAU06 87 93 36 49
Sylvie TRAMIS06 85 92 32 40
Sandrine PARENT06 79 83 86 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Sur la partie actions, nous avons tiré parti de notre sélection de valeurs au sein des secteurs de la consommation, à l'instar de Beiersdorf et du groupe Kerry, et de la technologie avec SAP, géant allemand du logiciel. Nos investissements de la santé ont également progressé.

A cet égard, saluons la performance de Galapagos, qui s'est significativement appréciée en fin de période dans le sillage de résultats d'essais cliniques favorables pour un de leur médicament les plus prometteurs. Enfin, notre prudence à l'égard du secteur bancaire, pénalisé par les forts mouvements de détente des taux cœurs des emprunts d'Etat, a également porté ses fruits. Sur la partie obligataire, notre exposition à la dette souveraine périphérique, notamment chypriote et lituanienne, a nettement soutenu la performance.

Si nos positions vendeuses sur les taux allemands et français nous ont coutés, notre positionnement acheteur, sur la partie longue de la courbe de taux allemande ainsi que sur des taux semi-cœurs (Autriche à titre d'exemple), a enregistré une performance positive. Notons le très bon comportement de notre composante crédit via son exposition au secteur financier et ses titres Altice.

Covéa Profil Equilibre - FR0010395608

Société de gestion

Gérant(s)

Francis JAISSON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.68% -5.16% 2.81% 1.59%

Éligibilité Assureurs

MMA, CD Partenaires, AEP...

Contacts Commerciaux

Julien JACQUET06 07 53 66 64

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Le ralentissement en Europe et en Asie se confirme, tandis que les Etats-Unis affichent une activité résistante, bien qu'en légère modération. Sur le plan politique, les négociations du Brexit se sont poursuivies sans avancée majeure alors que la date butoir du 29 mars approche. Entre les Etats-Unis et la Chine, les pourparlers ont enregistré des progrès au cours du mois, permettant d'envisager la conclusion d'un accord commercial à court terme.

En février, les bourses mondiales demeurent bien orientées dans le prolongement du mois précédent. La dynamique haussière se nourrit des perspectives affichées par les entreprises lors des publications annuelles, elles-mêmes de qualité. Les investisseurs constatent que responsables politiques et banquiers centraux ajustent leurs décisions afin d'éviter que le ralentissement économique en cours ne se commue en récession.

Ainsi, les négociations commerciales sino-américaines semblent en bonne voie. Theresa May évoque la possibilité de repousser l'échéance du Brexit au-delà du 29 mars 2019. Les banquiers centraux donnent le sentiment d'adopter durablement des politiques plus accommodantes.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

CPR Croissance Réactive - FR0010097683

Société de gestion

Gérant(s)

Cyrille GENESLAY
Malik HADDOUK

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.99% -7.30% 3.56% 3.62%

Éligibilité Assureurs

Aprep, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradéa Vie, Sélection 1818, Skandia, SwissLife, UAF Patrimoine...

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 33
Camille TOUBI01 76 32 27 32

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 20 à 80%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Si Janvier avait été euphorique, le mois de février, lui, a été enthousiaste confirmant la bonne dynamique des marchés sur ce début d'année. Et c'est, une fois n'est pas coutume, la politique qui a instillé ce doux optimisme dans le cœur des investisseurs les plus réfractaires :

-La politique monétaire tout d'abord. En étant moins agressives sur les phases de resserrement monétaire, les banques centrales se montrent de facto plus accommodantes maintenant cet environnement de surliquidité mondiale si favorable aux actifs financiers. Ce volte-face de la réserve fédérale, initiée depuis deux mois maintenant peut paraître particulièrement étrange, voire cocasse pour une économie dont la croissance est forte, au-dessus de 3%, le taux de chômage très bas, inférieur à 4% et l'inflation quasi inexistante.

-La politique économique ensuite. Si aucun accord n'a encore été trouvé entre la Chine et les US, la probabilité d'une entente plus globale, comprendre qui ne viserait pas qu'à réduire le déficit commercial américain mais qui comprendrait un engagement plus formel des autorités chinoises à faire respecter les droits de propriétés intellectuels semble augmenter fortement. Et comme le dit si bien Donald Trump : « Un accord entre la chine et les US pourrait intervenir très rapidement ou ne pourrait pas arriver du tout ! » (pour la trad : trump says US-China deal could happen very soon or could not happen at all”)

DNCA Evolutif - FR0007050190

Société de gestion

Gérant(s)

Pierre PINCEMAILLE
Augustin PICQUENDAR
Caroline SLAMA
Thomas PLANELL

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.31% -12.64% 2.89% 1.90%

Éligibilité Assureurs

Ageas,Allianz,Aprep,Axa Thema,Cardif,Generali Patrimoine,La Mondiale,Sélection 1818,Skandia, SwissLife,Vie Plus..

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS01 58 62 55 66

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 30% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Sur le plan économique la fin du premier trimestre 2019 aura été marquée par les banques centrales, les doutes sur la vigueur de la croissance économique mondiale et l'interminable feuilleton anglais. Ils auront été les principaux catalyseurs des marchés qui se sont réfugiés sur les obligations d'Etats, entrainant ainsi une baisse massive des taux souverains (Bund à -0,07% et le 10ans US à 2,40%) et une dispersion sectorielle au sein des indices.

Pour le fonds Evolutif le mois de mars aura été synonyme d'un retour à une flexibilité un peu plus importante tant en terme d'exposition que de rotation de valeurs.

Les problématiques demeurent identiques (Brexit, doutes sur la croissance mondiale, fin de cycle, guerre commerciale) mais la valorisation des indices européens est revenue à son niveau moyen (PE 19 13,5x pour Eurostoxx50), ce qui rend le marché extrêmement sensible aux déviations, qu'elles soient microéconomiques (les avertissements sur résultat d'Osram, Infineon et Tui confirment que le ralentissement des derniers mois se verra dans les publications du T1) ou macro-économiques (baisse de 2% le vendredi 23 mars sur fond d'indicateur avancés décevants!).

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Dorval Convictions - FR0010557967

Société de gestion

Gérant(s)

Louis BERT
Stéphane FURET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.29% -15.30% 13.81% 2.41%

Éligibilité Assureurs

APREP, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont Partenaires, Generali Patrimoine, Natixis, Nortia, Olympia Capital Management, Oradea Vie, Sélection 1818, Skandia, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86
Aurélia LOVADINA01 78 40 96 10

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Sur la période du premier trimestre qui s'achève avec ce mois de mars, les marchés européens ont effacé la baisse excessive du quatrième trimestre 2018 lié à la montée des risques politiques. En effet d'une part la guerre commerciale entamée par Donald Trump semble pouvoir déboucher sur un premier accord entre les Etats-Unis et la Chine d'ici à la fin du premier semestre, d'autre part la probabilité d'un hard Brexit semble reculer au profit d'une sore négociée.

Même si rien n'est décidé, le pire semble être évité. Par ailleurs, le point bas de l'activité européenne semble être atteint, laissant entrevoir une reprise de la croissance dès le deuxième trimestre en Europe, d'autant plus que l'économie allemande sera sensible à la relance de la demande chinoise soutenue par le nouveau plan du gouvernement.

Dans ce contexte, les investisseurs devraient revenir progressivement sur les valeurs moyennes qui étaient restées en grande partie à l'écart du rebond du marché. Au sein du portefeuille nous avons allégé nos investissements dans les télécoms à travers des titres comme Bouygues et Orange et nous avons initié des nouvelles posions en Accor et Altran. Enfin l'exposition aux acons du fonds est de 48.4% en fin de mois.

Dorval Global Convictions - FR0010687053

Société de gestion

Gérant(s)

Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORESTEIN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.45% -8.50% 4.69% 1.83%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Avip, Axa Thema, Cardif,Generali, Nortia, Primonial, Sélection 1818, Intencial, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86
Aurélia LOVADINA01 78 40 96 10

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Le premier trimestre 2019 se clôt sur une forte hausse des marchés acons internationaux, les Etats-Unis en tête. En dépit des incertitudes économiques et politiques, les investisseurs ont été rassurés par les progrès des discussions entre les Etats-Unis et la Chine, l'assouplissement du discours de la Banque Centrale américaine et les premiers signaux encourageants sur l'activité manufacturière en Asie du nord, dans le sillage du plan de relance chinois. Ce rebond a ramené les valorisations à un niveau normal. Cependant, la participation des investisseurs traditionnels est faible et le positionnement sur les thèmes cycliques reste très léger, tant le pessimisme sur la dynamique de la croissance mondiale est fort.

A ce titre, la perspective d'un ralentissement américain, alors que l'impulsion budgétaire va aller en s'amenuisant, est une des principales préoccupations pour les mois à venir. Les signaux récents en provenance de Chine et d'Asie du Nord confortent notre scénario de reprise cyclique et nous ont incité à renforcer notre exposition aux acons à 42%, avec une exposition de 10% aux acons japonaises et de 13% aux acons émergentes, dont 7% en Chine. Au regard de l'importance de la dynamique chinoise pour la croissance mondiale, nous maintenons également un biais cyclique en Europe au travers des petites et moyennes capitalisations, et d'un panier de valeurs cycliques dont la sous-performance relave apparaît extrême. Dans les taux, nous continuons à privilégier la dette du Sud de l'Europe ainsi que le crédit européen qui bénéficient de la politique accommodante de la BCE.

Echiquier ARTY - FR0010611293

Société de gestion

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.35% -9.07% 5.56% 4.49%

Éligibilité Assureurs

Sélection 1818, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0 à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Le retour aux affaires des grandes banques centrales Fed et BCE, observé en février et confirmé ce mois-ci, permet aux actifs risqués de s'apprécier encore. Cependant, diverses statistiques européennes ont témoigné d'un ralentissement des économies, propulsant à nouveau le taux à 10 ans allemand en territoire négatif (pour la première fois depuis juin 2016… date du Brexit !).

Comme il est impossible de prédire quel sera le dénouement du Brexit et ses conséquences, la couverture de la poche actions a été maintenue. Les pondérations dans le portefeuille d'Axa et Allianz ont été réduites de 30%. En effet, dans son dernier communiqué, la BCE a une nouvelle fois révisé à la baisse les anticipations d'inflation de la zone euro, ce qui pourrait avoir un impact sur les résultats des compagnies d'assurance. Coté valeurs de croissance, ASML et Michelin ont été allégés après un fort rebond depuis le début de l'année.

Echiquier ARTY progresse de 0,76% sur le mois et de 3,89% depuis le début de l'année.

EdR Equity Europe Solve - FR0013219243

Société de gestion

Gérant(s)

Michael NIZARD
Thomas IGNACZAK

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.99% -11.07% 4.14% -

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

Accéder aux Informations

Note Morningstar Fonds trop récent
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Au cours du mois, les marchés boursiers européens ont poursuivi leur tendance à la hausse et ont surperformé, en ligne avec les marchés boursiers mondiaux, grâce à une liquidité accrue.

La combinaison d'incertitudes politiques (principalement liées au Royaume-Uni/Brexit), d'une grande prudence de la part des banques centrales (tant la BCE avec sa révision à la baisse des anticipations de croissance que la FED avec aucune hausse de taux pour l'année à venir) et d'un risque à la baisse croissant dans la zone euro (avec la faiblesse du PIB et des publications préoccupantes du PMI Manufacturing) ont conduit les marchés.

En effet, nous avons vu des secteurs dits défensifs ainsi que des secteurs à biais de plus longue durée (immobilier, services publics, produits de base, soins de santé) bénéficier de la baisse des taux d'intérêt directeurs et surperformer. A l'inverse, les valeurs cycliques en général et les banques en particulier ont sous-performé (ces dernières affichant des rendements de -2,5%).
La volatilité a légèrement augmenté avec V2X terminant le mois en dessous de 15 mais approchant le seuil de 18, alors que d'autres parties de la courbe de rendement américain se sont inversées et que les publications des PMI de la zone euro étaient particulièrement faibles.

EdR Fund Income Europe - LU0992632538

Société de gestion

Gérant(s)

Kris DEBLANDER
Julien de SAUSSURE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4% -5.95% 6.01% 5.23%

Éligibilité Assureurs

CD PARTENAIRES, GENERALI PATRIMOINE, NORTIA, SELECTION 1818,SKANDIA

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Bertrand CONCHON01 40 17 22 64
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Sur le mois de mars, les marchés actions européens poursuivent leur ascension et les spreads de crédit leur resserrement, portés par la confirmation de la volte-face des banques centrales des deux côté de l'Atlantique. Les investisseurs semblent aussi anticiper une issue favorable dans les négociations commerciales sino-américaines, mais restent toujours aussi perplexes vis-à-vis des modalités du Brexit et de la publication d'indicateurs économiques peu encourageants (Allemagne). La conjonction de statistiques économiques mitigées et de la teneur plus accommodante des banques centrales et en particulier de la BCE propulse le Bund allemand en territoire négatif en fin de mois. Le repli des taux longs pénalise le secteur bancaire, qui connaît néanmoins une mince bouffée d'oxygène avec d'une part l'annonce de nouvelles opérations de refinancement de type « TLTRO », et d'autre part les propos de Mario Draghi sur différentes options visant à atténuer l'effet pénalisant du taux de dépôt négatif des liquidités excédentaires des banques.

La baisse des taux longs a en revanche un effet positif sur la performance des secteurs défensifs à duration longue tels que les biens de consommation non discrétionnaires, les télécoms, ou encore la pharmacie. Les secteurs cycliques sont en revanche plus malmenés au cours du mois, en particulier l'automobile.
Dans ce contexte, l'exposition aux actions reste quasiment inchangée au cours du mois (30% brut et 5% net). Au sein de la poche actions, nous avons pris des profits sur Lagardère, Nestlé, Vinci et Vivendi, pour renforcer Enel, Grupo Ferrovial, et pour introduire AB InBev en portefeuille.

Ethna-Dynamisch - LU0455735596

Société de gestion

Gérant(s)

Christian SCHMITT
Peter STEFFEN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.09% -7.64% 8.32% 0.04%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus et CARDIF

Contacts Commerciaux

Olivier GUICHARD06 85 63 84 98
Elena PRADISSITTO06 47 97 48 35
Sandrine MELENDEZ06 76 35 40 41

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 70%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Le mois dernier a largement confirmé la faiblesse de la croissance économique mondiale. De nouvelles données appuient la thèse selon laquelle nous nous dirigeons vers une récession. Cependant, nous croyons toujours à la possibilité d'un "atterrissage en douceur", c'est-à-dire d'une phase de faiblesse prononcée sans taux de croissance réellement négatifs, comme précédemment mentionné.

Nous avons à nouveau clôturé la position en actions dans Ethna-DEFENSIV (50% Europe, 50% USA), qui avait été portée jusqu'à 4%, et nous avons légèrement augmenté notre exposition en duration en USD. En outre, l'exposition au USD a été augmentée de 6 % pour atteindre un peu moins de 15 %.

La duration modifiée du portefeuille global a été significativement allongée de 3,05 à 8,7 en réduisant la position courte sur les OAT françaises et en achetant simultanément des contrats à terme sur obligations américaines de longues échéances.

La prise de bénéfices sur les titres "AAA" et "AA" à court terme, dont certains ont affiché des rendements nettement négatifs, a dégradé la note moyenne globale d'un cran jusqu'à présent entre "A" et "A-". Néanmoins, un peu moins de 78 % des titres du portefeuille sont très notés et se situent toujours dans fourchette de "AAA" à "BBB+".

Eurose - FR0007051040

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Charles MÉRIAUX
Philippe CHAMPIGNEULLE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.34% -6.40% 4.81% 2.36%

Éligibilité Assureurs

Ageas,Allianz,Aprep,Axa Thema,Cardif,Generali Patrimoine,La Mondiale,Sélection 1818,Skandia, SwissLife,Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS01 58 62 55 66

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 0% à 35%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Après un dernier trimestre 2018 s'apparentant à une capitulation générale sur les marchés risqués mondiaux et européens – avec des indices actions en baisse de plus de 10% et l'indice du crédit à haut rendement en baisse de 3,7% – le premier trimestre de l'année voit un complet retournement de tendance. Plusieurs éléments favorables se conjuguent : de moindres craintes de récession, une apparente accalmie autour des sujets politico-économiques, des résultats d'entreprise rassurants, et surtout un revirement de positionnement de la part des Banques centrales, à commencer par la FED. En conséquence, les taux souverains baissent à nouveau, et l'Allemagne 10 ans rechute en territoire négatif en fin de trimestre.

Eurose progresse de 3,53% depuis le début d'année. Ce sont bien les classes d'actif (actions, crédit) autant que les titres individuels les plus touchés l'an dernier qui rebondissent le plus, et très peu d'investissements contribuent négativement à la performance.

Le positionnement du fonds n'est pas modifié. Les actions restent la classe d'actif privilégiée avec un peu moins de 30% d'exposition, après paiement des actions Gemalto en cash par Thales en début de mois.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Fidelity Global Multi Asset Income Fund - LU1116430247

Société de gestion

Gérant(s)

Eugene PHILALITHIS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
9.01% 1.80% -3.25% 9.74%

Éligibilité Assureurs

Predica

Contacts Commerciaux

Cédric MICHEL06 80 18 09 53
Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Le fonds a généré des rendements positifs sur le mois et a continué de générer des revenus conformes à sa cible. Les trois principaux groupes d'actifs ont pris en charge les rendements, les actifs de Growth apportant la plus grande valeur. Les actions ont été les principaux contributeurs aux rendements du deuxième mois, tous les titres sous-jacents ajoutant de la valeur.

Toutefois, les couvertures des marchés des actions ont nui au rendement du fait de la hausse des actifs risqués. Les solutions de rechange ont également généré de faibles rendements positifs; la plupart des avoirs ont progressé, bien que les stratégies de location d'actifs aient été pénalisées par des titres négatifs. Les actifs hybrides ont généré des rendements positifs, les obligations à rendement élevé contribuant le plus à la performance. Les obligations à haut rendement américaines et asiatiques ont toutes deux bénéficié de l'amélioration de l'appétit pour le risque et d'un ton plus prudent des banques centrales. La vigueur du dollar américain a eu une incidence négative sur les rendements de la dette des marchés émergents (monnaie locale), en particulier au début du mois. Les actifs de revenu ont également soutenu la performance, en grande partie grâce à l'allocation aux obligations investment grade asiatiques et à la dette des marchés émergents (devises fortes).

Fidelity Patrimoine - LU0080749848

Société de gestion

Gérant(s)

Nick PETERS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.41% -5.21% 0.96% 4.50%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, Allianz, APICIL, Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, APREP, Le Conservateur, Lifeside Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, Oficeo LGA IA, Oradea, Selection 1818, Skandia, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Cédric MICHEL06 80 18 09 53
Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Le fonds a généré une performance positive sur le mois, principalement grâce à l'exposition aux actifs risqués notamment les actions des marchés émergents et d'Asie Pacifique ex Japon et ce, en réaction à l'amélioration des données économiques en Chine.

Les rendements positifs de la partie obligataire proviennent surtout des obligations High Yield d'Asie et des titres aggregate d'Europe.

Le fonds reste bien diversifié à travers la combinaison de l'exposition directionnelle et non-directionnelle.

Alors que les données économiques semblent stables pour le moment et que les Banques Centrales sont prêtes à l'action, la dislocation entre les marchés actions et de taux est préoccupante. Le fonds est positionné pour saisir les hausses si le marché continue de progresser, tout en évoluant vers des segments moins chers et plus défensifs du marché, en protection contre une baisse potentielle.

First Eagle Amundi International Fund - LU0433182416

Société de gestion

Gérant(s)

Matthew MCLENNAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
10.33% -12.67% 8.89% 7.22%

Éligibilité Assureurs

Aprep, Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Sélection 1818, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Josselin BETESTA06 78 68 47 22
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 33
Camille TOUBI01 76 32 27 32

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Au cours du mois de février 2019, les actions de classe AU-C du fonds First Eagle Amundi International ont affiché un rendement net mensuel de 1,95 %, contre 3,01 % pour l'indice MSCI World (Net).

Le secteur le plus performant a été le secteur financier, qui a eu un impact positif de 0,48 % sur le rendement total.

À l'inverse, le secteur lié à l'or a été le moins performant, se soldant par une contribution négative de -0,18 % à la performance totale du fonds.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Flexigestion Patrimoine - FR0010259424

Société de gestion

Gérant(s)

Pierre CASTEL
Hugues DANINOS

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.2% -6.10% 2.94% 3.28%

Éligibilité Assureurs

GENERALI, AXA THEMA, CARDIF, SWISSLIFE...

Contacts Commerciaux

Laurent HAZIZA01 53 48 53 80
Michel MARQUES01 53 48 53 73
William MILLET01 53 48 53 77

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les actifs risqués ont rebondi sur des niveaux de valorisation redevenus attractifs. La Chine a été la première source d'espoir avec l'annonce de mesures pro-croissance et la reprise du dialogue avec les États-Unis.

De même, les banques centrales ont adapté leurs discours. La Fed parle maintenant du maintien de son bilan, plus de sa baisse, et la BCE se dit prête à adapter sa politique monétaire. Nous avions maintenu nos positions après la chute du mois de décembre, car les actifs qui nous avaient le plus coûté, comme les actions européennes ou le crédit, ont retracé une partie du chemin en janvier.

Nous conservons une allocation offensive de 40,9 % en actions, tout en augmentant la convexité du portefeuille, notamment pour se couvrir contre des risques bien identifiés, comme le vote du parlement britannique sur le Brexit en janvier. Dans un contexte où les banques centrales sont très accommodantes les taux devraient restés stables. Nous avons augmenté de 2 % les stratégies de crédit sur des durations courtes, car dans cet environnement la classe d'actifs offre un rendement attractif pour un risque associé convenable. Nous restons prudents sur le dollar, en privilégiant le yen et l'euro.

Nous avions diversifié le portefeuille avec de la volatilité américaine.

Gaspal Patrimoine - FR0007082417

Société de gestion

Gérant(s)

Christian GINOLHAC
Marie-Laurence CAGNON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.9% -8.71% 5.17% 0.98%

Éligibilité Assureurs

AG2R la Mondiale, Allianz VIP, Axa Thema, Axeltis, BNP Cardif, Finaveo et Vie Plus

Contacts Commerciaux

Albin MOLINES07 88 64 08 41

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

En février, les marchés ont poursuivi le rebond amorcé en janvier, toujours tiré par l'espoir d'un accord sino-américain, Donald Trump ayant repoussé la hausse des droits de douane de 10 à 25% initialement prévue pour le 1er mars. Le discours du Président de la FED devant le sénat a également rassuré sur l'état de l'activité aux Etats-Unis.

En Europe, l'incertitude autour du Brexit demeure et les prévisions de croissance ont été revues à la baisse par la commission européenne à +1,3% en 2019 contre 1,9% initialement.

Les résultats annuels des entreprises sont dans l'ensemble supérieurs aux attentes de part et d'autre de l'Atlantique, les analystes ayant nettement révisé leurs attentes à la baisse. En ce qui concerne les perspectives 2019, elles ne sont pas alarmistes même si les sociétés font état d'une visibilité réduite en raison des tensions commerciales sino-américaines et du Brexit. Nous pouvons notamment souligner les résultats robustes des compagnies pétrolières Total et Royal Dutch Shell (parmi nos valeurs préférées).

En Europe, le CAC 40 a progressé de +5,0%, le DAX de +3,0% et l'Eurostoxx 50 de +4,4%. Aux Etats-Unis l'indice S&P 500 termine en hausse de +3,2% et le Nasdaq +3,6%. La bourse de Shanghai progresse de +13,8%.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

GIS Global Multi Asset Income - LU1357656435

Société de gestion

Gérant(s)

Cédric BARON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.74% -10.01% 6.39% -

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Swiss Life

Contacts Commerciaux

Xavier BELS01 58 38 18 06
Lionel CADROT02 40 18 56 12
Jérémy MERCADO01 58 38 17 21

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 10% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

L'exposition aux obligations gouvernementales a été le principal contributeur positif à la performance mensuelle du fonds. L'ensemble des zones géographiques ont contribué positivement dans un contexte de baisse des taux, notamment en Europe et aux Etats-Unis. Les autres zones ont également clôturé en hausse mais dans une moindre mesure. En termes d'allocation, cette classe d'actif a été augmentée (de 23.9% à 25.0%) au profit des marchés US, anglais et italien. Les autres zones géographiques sont restées stables sur le mois (légère baisse sur les pays cœurs de la zone Euro, et légère hausse de l'allocation au Canada).

Au sein de la poche crédit, les expositions au crédit Investment Grade et High Yield ont été augmentés sur le mois (+0.7% pour chacune des poches). D'un point de vue géographique, les deux zones ont été allouées plus fortement que le mois dernier, notamment en Europe pour le crédit Investment Grade et aux Etats-Unis pour les expositions High Yield. En termes d'attribution de performance, l'ensemble des expositions crédit ont contribué positivement à la performance du fonds. La dette émergente a également eu un impact positif, mais dans une moindre mesure.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

H2O Moderato - FR0010923367

Société de gestion

Gérant(s)

Vincent CHAILLEY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.41% 4.97% 8.94% 4.20%

Éligibilité Assureurs

Axa, Aprep, Cardif, Generali, Selection 1818, Skandia, Vie Plus…

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions -15% à +15%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Sur le front des marchés de taux, la sous-pondération en sensibilité des marchés obligataires gouvernementaux du G4 et l'arbitrage transatlantique pâtissent du vif rebond dynamisé par la perception d'une Réserve Fédérale dorénavant attentiste face au ralentissement économique mondial et à la stabilisation de l'inflation aux Etats-Unis. Inversement, le fonds bénéficie du net mouvement d'aplatissement de la courbe euro suite à des résultats macroéconomiques décevants et à une BCE rebasculant en mode accommodant, les taux 10 ans allemands repassant en territoire négatif. Enfin, la bonne tenue des obligations souveraines portugaises et italiennes permet d'absorber le recul des titres grecs, mexicains et turcs.

Sur le marché des changes, la position acheteuse de dollar US est gagnante, le billet vert étant la seule devise développée offrant un rendement réel positif. Le yen s'apprécie aussi contre l'euro et le dollar canadien. Les devises émergentes, en particulier latino-américaines, souffrent du ralentissement de la croissance mondiale et de l'entrée en récession du secteur manufacturier. Les principales contributions négatives renvoient à la progression du franc suisse et au recul des couronnes norvégienne et suédoise contre euro, ainsi qu'au repli du dollar canadien contre dollars australien et néozélandais. La détérioration des fondamentaux économiques turcs et la tenue d'élections locales défavorables au parti du Président Erdogan affecte la livre.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

H2O Multistrategies - FR0010923383

Société de gestion

Gérant(s)

Bruno CRASTES

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
15.57% 7.08% 20.94% 10.30%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Sélection 1818, Swisslife, Skandia, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Mehdi RACHEDI06 23 01 30 49
Yoann MEYER06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE06 21 87 51 86

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0 à 75%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Sur le front des marchés de taux, la sous-pondération en sensibilité des marchés obligataires gouvernementaux du G4 et l'arbitrage transatlantique pâtissent du vif rebond dynamisé par la perception d'une Réserve Fédérale dorénavant attentiste face au ralentissement économique mondial et à la stabilisation de l'inflation aux Etats-Unis. Inversement, le fonds bénéficie du net mouvement d'aplatissement de la courbe euro suite à des résultats macroéconomiques décevants et à une BCE rebasculant en mode accommodant, les taux 10 ans allemands repassant en territoire négatif. Enfin, la bonne tenue des obligations souveraines portugaises et italiennes permet d'absorber le recul des titres grecs, mexicains et turcs.

Sur le marché des changes, la position acheteuse de dollar US est gagnante, le billet vert étant la seule devise développée offrant un rendement réel positif. Le yen s'apprécie aussi contre l'euro et le dollar canadien. Les devises émergentes, en particulier latino-américaines, souffrent du ralentissement de la croissance mondiale et de l'entrée en récession du secteur manufacturier. Les principales contributions négatives renvoient à la progression du franc suisse et au recul des couronnes norvégienne et suédoise contre euro, ainsi qu'au repli du dollar canadien contre dollars australien et néozélandais. La détérioration des fondamentaux économiques turcs et la tenue d'élections locales défavorables au parti du Président Erdogan affecte la livre.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Haas Epargne Patrimoine - FR0010487512

Société de gestion

Gérant(s)

Chaguir MANDJEE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.16% -10.04% 5.54% 2.14%

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Selection 1818, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, APREP, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Vincent PECKER06 80 42 21 01

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

En Mars, les marchés continuent de réagir à la hausse grâce au positionnement plus accommodant des banques centrales et notamment de la FED : +2,10% pour le CAC et +2,79% pour le MSCI World.

L'industrie chinoise reprend des couleurs, rebond de l'activité manufacturière, signe que les mesures prises par le gouvernement commencent à porter leurs fruits.

Toutefois, le protectionnisme pèse sur l'activité, comme en atteste le faible rebond des commandes à l'exportation.

En Europe, le Brexit reste une source de volatilité pour les marchés ce à quoi s'ajoute la baisse des indicateurs de confiance (activité manufacturière et services en Allemagne).

Dans cet environnement, le segment du crédit s'est révélé assez résilient et nous retrouvons une forme de décorrélation. Une résolution des tensions entre Chine et USA et plus de visibilité sur le Brexit pourraient redonner confiance aux entreprises européennes.

Invest Latitude Monde - FR0010452037

Société de gestion

Gérant(s)

Ionel SBIERA
Gilles ETCHEBERRIGARAY

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.9% -3.41% 5.93% 7.55%

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA, Assurance 1818, Cardif, Générali, Intensial et Spirica

Contacts Commerciaux

Gilles ETCHEBERRIGARAY06 38 22 03 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Après le retour de la délégation américaine de Pékin, le président américain s'est félicité de discussions « très productives ». Washington a annoncé sa volonté de ne pas imposer de taxes supplémentaires sur les produits chinois. La trêve décidée à l'automne dernier se prolonge mais le conflit n'est pas réglé et le rebond des marchés, alimenté en premier lieu par des spéculations autour de l'avancée des négociations, peut laisser songeur.

Alors que les publications économiques sont décevantes en Chine, on assiste à un retour du « bad news is good news ». Selon cet adage, une mauvaise nouvelle d'un point de vue fondamental peut être un bon présage pour les marchés. Cela semble assez contre-intuitif mais l'idée même que le gouvernement puisse mettre un plan de soutien important à l'économie si les données continuaient à se dégrader suffit à alimenter la hausse lorsqu'une publication est mauvaise. De même, un chiffre chinois décevant au cours de cette période de négociations pourrait implicitement contraindre Pékin à se plier à certaines exigences américaines et faciliter ainsi la signature d'un accord.

Nous estimons que le marché a intégré dans ses valorisations la perspective d'un accord entre la Chine et les Etats-Unis. La probabilité d'une surprise positive nous parait trop faible et en cas déception, la correction pourrait être violente.

JPM Global Macro Opportunities - LU0115098948

Société de gestion

Gérant(s)

Shrenick SHAH

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
0.21% -3.97% 13.59% -6.13%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea, Primonial, Sélection 1818, Spirica, Skandia, Swiss Life, UAF Life, Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Marchés
Les actions mondiales ont rebondi en janvier dans un climat d'optimisme accru à l'égard des relations commerciales entre les États- Unis et la Chine et sous l'impulsion de la Réserve fédérale américaine qui a adopté une posture plus accommodante.

Contributeurs
Notre exposition longue aux actions notamment dans les secteurs de la santé et des technologies de l'information, ainsi que notre positionnement long sur le yen japonais, qui ont soutenu la performance dans le contexte d'aversion au risque de début janvier.

Détracteurs
Notre positionnement short sur les actions et les devises émergentes.

Perspectives
L'environnement de faible inflation et la croissance mondiale proche de son niveau tendanciel justifient la posture accommodante des banques centrales, qui devrait continuer à soutenir les actifs risqués.

JPMorgan Global Income - LU0740858492

Société de gestion

Gérant(s)

Michael SCHOENHAUT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.76% -7.48% 6.17% 5.26%

Éligibilité Assureurs

Generali, Cardif, Sélection 1818, APREP, Nortia, Primonial, Swiss Life, Vie Plus, Skandia, AXA Thema, Oradea, Ageas, CD Partenaires et Finaveo

Contacts Commerciaux

Stéphane VONTHRON01 40 15 45 05
Audrey PAULY01 40 15 50 62
Alexis JARNOUX01 40 15 50 14
Louis-Charles NÉROT01 40 15 42 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Marchés
Les marchés boursiers mondiaux ont poursuivi leur redressement grâce au discours plus indulgent des États-Unis sur le plan commercial et tarifaire, à la posture plus accommodante de la Réserve fédérale américaine (Fed) et aux mesures de relance des autorités chinoises.

Contributeurs
Les actions mondiales, foncières cotées (REIT), obligations à haut rendement, dette émergente.

Détracteurs
Aucun détracteur sur le mois.

Perspectives
Nous allons maintenir un niveau de risque limité dans les portefeuilles tout en restant vigilants à l'évolution de la politique monétaire de la Fed.

Lazard Patrimoine - FR0012355139

Société de gestion

Gérant(s)

Matthieu GROUES
Colin FAIVRE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.51% -3.36% 6.50% 2.08%

Éligibilité Assureurs

Aprep, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD01 44 01 13 72
Etienne DEBART-JOHNER07 84 09 24 58

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 40%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Au début du mois, les marchés actions ont souffert de mauvaises statistiques économiques et de l'abaissement des prévisions de croissance de la BCE pour la zone euro.

Ce mouvement s'est inversé grâce à des nouvelles encourageantes sur le front de la guerre commerciale et au report de la date butoir du Brexit. Les actions ont rechuté le 22 mars, après un PMI manufacturier allemand décevant, avant que les avancées dans les négociations commerciales ne permettent un rebond.

Au final, dans leur devise et dividendes réinvestis, le S&P 500 a progressé de 1,9%, l'Euro Stoxx de 1,4%, l'indice MSCI des actions émergentes en dollar de 0,8% et le Topix de 0,1%. Les annonces accommodantes de la BCE, le 7 mars, et de la Fed, le 20 mars, ont fait chuter les rendements obligataires en Europe et aux Etats-Unis. Le taux à dix ans du trésor allemand a baissé de 25 points de base pour repasser en territoire négatif, permettant une hausse de 1,8% de l'indice FTSE MTS des obligations d'Etats de la zone euro. Selon les indices iBoxx, les obligations high yield en euro les plus liquides et les obligations financières subordonnées ont progressé de 0,9%, les obligations investment grade de 1,4%. L'euro s'est déprécié contre dollar (-1,3%) et contre yen (-1,8%).

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Lazard Patrimoine Croissance - FR0000292302

Société de gestion

Gérant(s)

Philippe DUCRET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
12.2% -7.85% 8.99% 7.49%

Éligibilité Assureurs

Axa-Thema, Cardif, Aprep, Swiss Life, Nortia, Orelis, Banque Leonardo, UAF Patrimoine, Generali Patrimoine, Skandia, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD01 44 01 13 72
Etienne DEBART-JOHNER07 84 09 24 58

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 50-100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Aux Etats-Unis, la Fed a confirmé son virage accommodant lors de sa réunion du 20 mars. Elle a maintenu son taux directeur inchangé, à 2,25%-2,50%, mais les membres du FOMC ont abaissé leurs prévisions de taux d'intérêt. Désormais, ils n'anticipent plus aucune hausse en 2019, contre deux envisagées en décembre. En parallèle, la Fed a annoncé qu'elle ralentira la réduction de son bilan à partir de mai pour l'arrêter complètement en octobre. Les créations d'emplois en février sont ressorties à seulement 20 000 mais les autres données du rapport étaient bien orientées.

Surtout le salaire horaire, qui a accéléré à +3,4% sur un an. Après une baisse historique en décembre, la consommation des ménages a rebondi moins qu'attendu en janvier (+0,1% après -0,6%). L'inflation sous-jacente a ralenti à +1,8% sur un an en janvier. Dans la zone euro, la BCE a annoncé, le 7 mars, qu'elle reportait une éventuelle remontée de ses taux d'intérêt cette année. Elle prévoit désormais de les maintenir aux niveaux actuels « au moins jusqu'à la fin de 2019 » contre « au moins jusqu'à l'été 2019 » auparavant. Par ailleurs, la BCE a annoncé le lancement d'une nouvelle série de prêts à long terme ciblés pour les banques de la zone euro. Les enquêtes PMI de mars restent marquées par une faiblesse du secteur manufacturier, surtout en Allemagne où le PMI manufacturier est passé de 47,6 à 44,1.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

LFIS Vision UCITS - Equity Defender - LU1214486299

Société de gestion

Gérant(s)

Achille MOUTARD
Edouard LAURENT-BELLUE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.38% -10.32% 5.03% -0.33%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, APREP, AXA,CARDIF,CD Partenaires, CNP, Finaveo & Associés, GENERALI, NORTIA, SELECTION1818, SWISSLIFE, UAF LIFE Partenaires, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Arthur DAVID-BOYET06 27 21 17 30
Ornella DAUL01 44 56 42 88

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions poursuivent leur fort rebond en 2019, confirmé en mars par une performance de +1,82% de l'indice Euro Stoxx 50 Total Return.

La stratégies d'Actions Couvertes a progressivement regagné de la sensibilité aux actions en 2019 à mesure que les couvertures se sont « démonétisés » et ce malgré les stratégies contrariantes de financement.

Ainsi, un peu moins de 2/3 de la hausse a été captée au mois de mars, pour une performance de +1,10%, portant la performance sur l'année à +5,45%.

Lombard Odier Funds-All Roads - LU0718509606

Société de gestion

Gérant(s)

Aurèle STORNO
Sui Kai WONG

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.26% -6.09% 10.22% 3.62%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Vincent ARCHIMBAUD01 49 26 46 87
Matthieu BATH01 49 26 46 76

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0 à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Aux Etats-Unis, les données économiques sont restées solides. La masse salariale non agricole a progressé de 304'000 emplois en janvier – un chiffre supérieur aux attentes pour le deuxième mois consécutif. Le consensus tablait sur la création de 165'000 emplois. Les données de décembre ont été revues à la baisse à 222'000 emplois, mais la moyenne sur deux mois (263'000) est largement supérieure à la moyenne actuelle sur douze mois de 234'000, hors volatilité mensuelle. La croissance du salaire horaire moyen (+3,2% en glissement annuel) a été conforme aux attentes, avec une pression sur les salaires assez stable, tandis que le taux de chômage augmentait légèrement à 4,0%.

Les ventes de nouvelles maisons individuelles ont vigoureusement rebondi de 16,9% en novembre pour atteindre un taux annualisé corrigé des variations saisonnières de 657'000 unités. L'indice ISM du secteur manufacturier a perdu 2,4 points et atteint 54,2 en février, une baisse supérieure aux attentes (55,8), et l'indice ISM non manufacturier a cédé 1,3 point à 56,7 en janvier, moins que le niveau prévu de 57,1. L'inflation de l'IPC a reculé 0,3 point de pourcentage (pp) à 1,6% en glissement annuel en janvier, légèrement au-dessus du taux prévu de 1,5%. L'inflation sous-jacente de l'IPC s'est pour sa part stabilisée à 2,2% en glissement annuel.

M&G (Lux) Conservative Allocation - LU1582982283

Société de gestion

Gérant(s)

Juan NEVADO
Craig MORAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.72% -7.70% 5.80% 9.18%

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Selection 1818, Skandia, Vie Plus,AEP, Aprep...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Thomas D'HAUTEVILLE01 71 70 30 20

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 35%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Mars s'est révélé être un mois intéressant sur les marchés financiers, en particulier obligataires, mais certaines fluctuations de cours importantes sont néanmoins intervenues parmi les actions et les devises émergentes.

A bien des égards, les mêmes thèmes qui prédominent depuis le début de l'année se sont poursuivis. Les investisseurs ont continué de réagir aux propos de plus en plus accommodants des banques centrales (pas seulement la Réserve fédérale, mais également les banques centrales d'Australie et de Nouvelle-Zélande). Les statistiques économiques ont continué de témoigner de l'accès de faiblesse du commerce et de l'activité manufacturière, ainsi que de la vigueur des services et de l'emploi.

Certains événements indépendants tels que le Brexit et la politique en Turquie (et l'entrée en récession de son économie) ont également dominé l'actualité.

Dans cet environnement, les marchés actions ont globalement signé de solides gains, en dépit de divergences importantes au sein des secteurs et des zones géographiques. Si ce scénario peut s'avérer fructueux pour les fonds diversifiés traditionnels, en particulier ceux dont les actifs étrangers ne sont pas couverts, il s'est toutefois avéré plus difficile pour nos stratégies longues/courtes.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

M&G (Lux) Dynamic Allocation - LU1582988058

Société de gestion

Gérant(s)

Juan NEVADO
Tony FINDING

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.22% -10.82% 8.34% 8.78%

Éligibilité Assureurs

AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Selection 1818, Skandia, Vie Plus,AEP, Aprep, Swisslife...

Contacts Commerciaux

Brice ANGER01 71 70 30 21
Benjamin DE FROUVILLE01 71 70 30 23
Alice FAURE01 71 70 30 24
Adrien BARBANCHON01 71 70 30 25
Thomas D'HAUTEVILLE01 71 70 30 20

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 20 à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Mars s'est révélé être un mois intéressant sur les marchés financiers, en particulier obligataires, mais certaines fluctuations de cours importantes sont néanmoins intervenues parmi les actions et les devises émergentes.

A bien des égards, les mêmes thèmes qui prédominent depuis le début de l'année se sont poursuivis. Les investisseurs ont continué de réagir aux propos de plus en plus accommodants des banques centrales (pas seulement la Réserve fédérale, mais également les banques centrales d'Australie et de Nouvelle-Zélande). Les statistiques économiques ont continué de témoigner de l'accès de faiblesse du commerce et de l'activité manufacturière, ainsi que de la vigueur des services et de l'emploi. Certains événements indépendants tels que le Brexit et la politique en Turquie (et l'entrée en récession de son économie) ont également dominé l'actualité.

Dans cet environnement, les marchés actions ont globalement signé de solides gains, en dépit de divergences importantes au sein des secteurs et des zones géographiques. Si ce scénario peut s'avérer fructueux pour les fonds diversifiés traditionnels, en particulier ceux dont les actifs étrangers ne sont pas couverts, il s'est toutefois avéré plus difficile pour nos stratégies longues/courtes.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Mandarine Multi-Assets - LU0982863069

Société de gestion

Gérant(s)

MANDARINE GESTION

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
10.97% -9.62% 1.79% 2.85%

Éligibilité Assureurs

Axa, Cardif, Swiss Life, Vie Plus, Primonial, Unep, AG2R La Mondiale, MMA, AEP, Cardif Lux VIE

Contacts Commerciaux

Marie-Claire MARQUES06 22 58 06 62
Jean-Philippe ABOUGIT06 85 64 19 97
Caroline BOUYER06 18 44 72 48
William DURANDET06 48 99 55 10

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Au niveau mondial, il faut remonter à 1998 pour retrouver un premier trimestre aussi positif sur les marchés actions.

L'Europe ne fait pas exception avec une progression trimestrielle supérieure à 13%. Cette hausse est d'autant plus remarquable que les données macro-économiques européennes font état d'un net ralentissement notamment dans l'industrie et que les données publiées sur les flux témoignent d'un fort mouvement de décollecte sur les actions européennes. Le principal moteur de cette hausse est à chercher du côté des Banques Centrales redevenues brutalement très accommodantes. Les taux à 10 ans sont ainsi redevenus négatifs en Allemagne et ils ont baissé de 30 points de base aux Etats-Unis. Mandarine Multi Assets réalise un très bon mois de mars puisqu'il parvient à capter plus de 80% de la hausse du marché en étant exposé à un peu plus de 60% seulement.

Les meilleurs contributeurs à la performance viennent principalement de la partie « croissance » du portefeuille. On retrouve ainsi parmi les fortes hausses Kerry, Neste Oyj ou encore Elekta que l'on retrouve par ailleurs dans Mandarine Active et Mandarine Unique. Parmi les mouvements du mois, on notera des arbitrages dans les biens et services industriels avec la vente de Thalès (également allégé dans Mandarine Active et Mandarine Opportunité) et l'achat de Leonardo et Homeserve, nouvelles positions de Mandarine Optimal Value et Mandarine Unique respectivement.

Moneta Long Short - FR0010400762

Société de gestion

Gérant(s)

Patrice COURTY
Antoine PEYRONNET
Maxime BOUQUET

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
5.35% -7.90% 4.91% 5.02%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, APREP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Sélection 1818, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Stéphane BINUTTI01 58 62 57 62

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 30% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.

Nordea 1 - Stable Return - LU0227384020

Société de gestion

Gérant(s)

Asbjørn Trolle HANSEN
Claus VORM

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.49% -5.78% 2.63% 2.96%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Ageas, Aprep, Cardif, CD Partenaires, CNP Assurances, Courtages et Systèmes, Finaveo, Generali, Life Side Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus, UAF Patrimoine, Selection 1818

Contacts Commerciaux

Michael REINER01 53 53 15 13
Jean-Baptiste CHAMBERT01 53 53 14 70

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 75%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Les actions mondiales ont terminé le trimestre sur un ton positif, poursuivant leur rallye après leur chute du mois de décembre.

Sur cette note, les marchés développés ont enregistré une performance légèrement supérieure à celle des marchés émergents.

En mars, le sentiment positif des investisseurs à l'égard des négociations commerciales sino-américaines et de l'attitude plus prudente des banques centrales a plus que compensé les incertitudes entourant le Brexit et la macroéconomie. Dans l'univers obligataire, les rendements ont globalement diminué des deux côtés de l'atlantique.

Finalement, dans un environnement plus mitigé, le crédit a connu un léger écartement des spreads ce mois-ci, à l'exception du segment Investment Grade.

Dans ce contexte, le fonds a délivré un rendement positif de +0,54% au cours du mois, tandis que la performance depuis le début d'année est maintenant de +5,06% YTD (BP-EUR).

ODDO BHF Polaris Balanced - LU0319574272

Société de gestion

Gérant(s)

ODDO Asset Management Lux AG

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
11.62% -5.89% 7.33% 2.22%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali

Contacts Commerciaux

Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 35% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Après leur correction de la fin 2018, les marchés d'actions ont entamé une reprise soutenue depuis le début de l'année. Celle-ci est même parvenue à éclipser une bonne partie des pertes subies l'an dernier. Ce rebond trouve ses origines dans les propos du Président de la Fed M. Powell faisant état d'une pause plus longue du cycle de relèvement des taux d'intérêt. Aucun tour de vis monétaire n'est également prévu cette année. Les espoirs de règlement du conflit commercial entre les États-Unis et la Chine ont également contribué à l'humeur positive des investisseurs en actions. Le nouveau ton adopté par la Fed a également soutenu les marchés obligataires.

Le fonds progresse de 2,9 pour cent en février, surperformant son indice de comparaison. À la fin février, la pondération des actions dans le fonds ODDO BHF Polaris Balanced était supérieure à 55 %, contre 40 % environ pour les obligations. Nous avons pris nos bénéfices sur le titre Waters, un fabricant de matériel pour laboratoires qui a récemment affiché un beau parcours boursier. Dans le même secteur, nous avons investi dans Stryker, une société très diversifiée spécialisée dans les technologies médicales (dont les implants orthopédiques et le matériel de transport des patients). Á contre-courant, nous avons renforcé notre exposition au brasseur AB Inbev et au fabricant de produits d'entretien Reckitt Benckiser, deux entreprises dont le cours de l'action s'était récemment replié en raison de leurs activités sur les marchés émergents. Enfin, nous avons accru notre position sur Schneider Electric.

OFI RS Equilibre - FR0013247392

Société de gestion

Gérant(s)

Magali HABETS
Michaël FAY
Yannick LOPEZ
Frédéric MESCHINI
Jean-Pascal PORTA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
6.09% -7.56% --

Éligibilité Assureurs

Axa, Intencial, Generali, Mutavie, Finaveo, Swisslife, AG2R La Mondiale, Vie +, Ageas, Cardif, Nortia

Contacts Commerciaux

Mathieu CAILLIER06 38 30 91 02
Julien FEDORISKA01 40 68 17 94
Laurie GRANGE06 43 98 11 04

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les marchés actions européens n'ont pas faibli en février après le beau démarrage du mois de janvier. Les facteurs de soutien ont été des publications de résultats rassurantes pour le T4 2018 (même si les équipes de management se veulent prudentes pour leurs perspectives 2019),une statistique positive sur l'évolution des crédits en Chine, le changement de ton de la FED et le sentiment positif sur l'issue des négociations sino-américaines. Sur ces niveaux d'indices, nombreux sont les intervenants de marché à anticiper une pause, compte tenu du parcours déjà accompli depuis le début de l'année. Paradoxalement l'analyse technique devient positive consécutivement aux franchissements récents de résistances.

Toutefois, Il faudra une confirmation que la croissance économique peut s'orienter plus favorablement pour libérer un nouveau potentiel de hausse des marchés. Cela nécessite de bonnes nouvelles sur le Brexit, les négociations Chine/Etats-Unis et sur la croissance future des résultats. Les taux souverains remontent légèrement en février. Les taux allemands à 10 ans grappillent 3 bps (0,18%), l'OAT française est quasi-stable (0,57%). Seul mouvement significatif, les taux italiens se tendent de +16 bps (2,75%) sur fond de dégradation rapide de leur conjoncture économique.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

OFI RS Prudent - FR0013247418

Société de gestion

Gérant(s)

Magali HABETS
Michaël FAY
Yannick LOPEZ
Frédéric MESCHINI
Jean-Pascal PORTA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.01% -4.29% --

Éligibilité Assureurs

Axa, Intencial, Cardif, AG2R La Mondiale, Vie +, Ageas, Generali, Mutavie, Finaveo, Swisslife, Cardif, Nortia

Contacts Commerciaux

Mathieu CAILLIER06 38 30 91 02
Julien FEDORISKA01 40 68 17 94
Laurie GRANGE06 43 98 11 04

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Les marchés actions européens n'ont pas faibli en février après le beau démarrage du mois de janvier. Les facteurs de soutien ont été des publications de résultats rassurantes pour le T4 2018(même si les équipes de management se veulent prudentes pour leurs perspectives 2019), une statistique positive sur l'évolution des crédits en Chine, le changement de ton de la FED et le sentiment positif sur l'issue des négociations sino-américaines. Sur ces niveaux d'indices, nombreux sont les intervenants de marché à anticiper une pause compte tenu du parcours déjà accompli depuis le début de l'année.

Paradoxalement l'analyse technique devient positive consécutivement aux franchissements récents de résistances.

Toutefois, il faudra une confirmation que la croissance économique peut s'orienter plus favorablement pour libérer un nouveau potentiel de hausse des marchés. Cela nécessite de bonnes nouvelles sur le Brexit, les négociations Chine/EtatsUnis et sur la croissance future des résultats. Les taux souverains remontent légèrement en février. Les taux allemands à 10 ans grappillent 3 bps (0,18%), l'OAT française est quasi-stable (0,57%). Seul mouvement significatif, les taux italiens se tendent de +16 bps (2,75%) sur fonds de dégradation rapide de leur conjoncture économique. Les prévisions de croissance 2019 pour la péninsule tournent autour de 0% désormais. A contre-courant, les taux espagnols baissent de -2bps.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Pictet Multi Asset Global Opportunities - LU0941349275

Société de gestion

Gérant(s)

Andrea DELITALA
Marco PIERSIMONI

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.91% -3.68% -0.01% 2.54%

Éligibilité Assureurs

AXA, Cardif, Generali, Nortia et Intencial.

Contacts Commerciaux

Philippe PARENTE01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY01 56 88 71 26
Yann LOUIN01 56 88 71 66

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Le portefeuille a enregistré une performance positive (classe I: +409 pb) pendant le trimestre sous revue. Le principal moteur de performance a été l'exposition aux actions (+309 pb), ainsi que l'impact positif non négligeable du revenu fixe (+115 pb).

Les seules zones d'ombre – très marginales – ont été les couvertures de taux d'intérêt (-47 pb) et de volatilité (-4 pb).

S'agissant des actions, toutes les régions ont apporté une contribution relativement équilibrée à la performance nette.

Au plan sectoriel, les services aux collectivités ont terminé en tête du peloton (+26 pb). Les stratégies thématiques ont affiché des performances extrêmement impressionnantes (+75 pb).

Enfin, en ce qui concerne le revenu fixe, il convient de noter les robustes plus-values enregistrées par la dette émergente (+49 pb) et les titres indexés sur l'inflation (+20 pb).

R-co Alizés - FR0011276617

Société de gestion

Gérant(s)

Didier BOUVIGNIES
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.87% -6.39% 4.48% -0.41%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Selection 1818, Skandia, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Adrien ROLLANDO06 16 74 50 21
Jérémy SILVERA06 87 92 46 97
Adil BENMAKHLOUF01 40 74 49 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 30%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur le mois de février, les marchés ont poursuivi la hausse entamée fin décembre. Le MSCI Monde a progressé en euros et dividendes réinvestis de 3.7%.

La hausse concerne toutes les zones géographiques avec des progressions de 4.1% sur DJ Eurostoxx, 3.8% sur le S&P, 0.9% sur le Topix et 0.8% sur le MSCI Emergents malgré la poursuite du fort rebond des marchés chinois. Les échos favorables sur les négociations commerciales entre les Etats Unis et la Chine et les messages accommodants des banques centrales sont restés les principaux moteurs du mouvement.

La Fed a confirmé sa volonté de mettre un terme à la contraction de son bilan, la BoJ s'est dite prête à injecter plus de liquidités, tandis que la BCE a évoqué le lancement à brève échéance d'un TLTRO. Sur la période le baril de brent a poursuivi son rebond et progressé de 8% à 66$.

Les taux longs ont légèrement remonté en fin de période. En Europe, le bund a clôturé à 0.18%, en hausse de 3bp sur le mois et aux US le taux 10 ans clôture à 2.72%, en hausse de 9bp.

R-co Club - FR0010537423

Société de gestion

Gérant(s)

Didier BOUVIGNIES
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
10.46% -13.01% 9.88% -0.95%

Éligibilité Assureurs

Avip, Axa Théma, Cardif, Oradea, Sélection 1818, Generali, Cholet Dupont, Cortal, Nortia, Skandia, Swiss Life, UAF, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Adrien ROLLANDO06 16 74 50 21
Jérémy SILVERA06 87 92 46 97
Adil BENMAKHLOUF01 40 74 49 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 20% à 80%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur le mois de février, les marchés ont poursuivi la hausse entamée fin décembre. Le MSCI Monde a progressé en euros et dividendes réinvestis de 3.7%.

La hausse concerne toutes les zones géographiques avec des progressions de 4.1% sur DJ Eurostoxx, 3.8% sur le S&P, 0.9% sur le Topix et 0.8% sur le MSCI Emergents malgré la poursuite du fort rebond des marchés chinois. Les échos favorables sur les négociations commerciales entre les Etats Unis et la Chine et les messages accommodants des banques centrales sont restés les principaux moteurs du mouvement.

La Fed a confirmé sa volonté de mettre un terme à la contraction de son bilan, la BoJ s'est dite prête à injecter plus de liquidités, tandis que la BCE a évoqué le lancement à brève échéance d'un TLTRO. Sur la période le baril de brent a poursuivi son rebond et progressé de 8% à 66$.

Les taux longs ont légèrement remonté en fin de période. En Europe, le bund a clôturé à 0.18%, en hausse de 3bp sur le mois et aux US le taux 10 ans clôture à 2.72%, en hausse de 9bp.

R-co Valor - FR0011261197

Société de gestion

Gérant(s)

Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
21.15% -13.47% 8.89% 19.20%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Aprep Diffusion, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...

Contacts Commerciaux

Adrien ROLLANDO06 16 74 50 21
Jérémy SILVERA06 87 92 46 97
Adil BENMAKHLOUF01 40 74 49 25

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

R-Co Valor a poursuivi sa tendance haussière initiée sur le mois précédant avec une allocation action de 90.7% à fin février contre 92.9% à fin janvier.

La performance de la sicav a été essentiellement portée par l'allocation chinoise avec notamment Ping An Insurance et Alibaba.

Ivanhoe Mines a également été un contributeur positif sous l'impulsion de bons résultats d'exploration géologique.

R-Co Valor a été légèrement pénalisée par ses expositions matières premières et biotechnologies.

Des allègements ont été réalisés sur Canadian National Railway, Canadian Pacific Railway, MetLife et LVMH.

La position sur Goldcorp a été intégralement vendue et partiellement arbitrée par un nouvel achat sur Agnico Eagle Mines.

Russell MAGS - IE00B8C33B48

Société de gestion

Gérant(s)

David VICKERS
Alain ZEITOUNI

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.75% -6.70% 5.04% 3.47%

Éligibilité Assureurs

Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif, Aprep...

Contacts Commerciaux

Michaël SFEZ06 19 16 03 24
Nadia THURY06 81 35 07 09
Ugo CORRADETTI06 11 62 22 34

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 30% à 70%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

La dynamique positive du Fonds s'est poursuivie en février.

L'attitude plus accommodante de la Réserve fédérale américaine (Fed), la bonne tenue des prix du pétrole et les perspectives d'un accord commercial entre les Etats-Unis et la Chine ont stimulé les marchés actions mondiaux et la performance des obligations d'entreprises à haut rendement et du crédit investment grade.

Parallèlement, la modération des données économiques de la zone euro, les élections à venir en Espagne et d'autres problèmes politiques en Italie ont constitué des facteurs défavorables pour l'Europe. Toutefois, le soutien de la Banque centrale européenne et le report potentiel du Brexit ont contribué à resserrer les spreads du crédit et des obligations d'entreprises européennes à haut rendement.

L'attitude plus accommodante de la Fed a également été un facteur favorable pour la dette émergente en monnaie locale dans son ensemble, les spreads se resserrant sur la période.

Sextant Grand Large - FR0010286013

Société de gestion

Gérant(s)

Louis d'ARVIEU

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.79% -4.29% 3.91% 11.17%

Éligibilité Assureurs

Ageas,Allianz,Aprep,Axa Thema,Cardif,Generali Patrimoine,La Mondiale,Sélection 1818,Skandia, SwissLife,Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Benjamin BIARD01 40 74 35 61
Nicolas MOUTTET06 99 58 61 30

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Nous avons réduit notre position sur Saipem à la suite de la bonne performance des actions depuis le début de l'année.

Au niveau du marché, le prix du pétrole reste le principal facteur d'attribution de nouveaux projets dans le secteur et n'a pas encore connu de rebond significatif.

Sur le plan interne, la société a considérablement progressé dans sa restructuration et son optimisation des coûts afin de se préparer à la prochaine vague d'attribution de projets.

Entre-temps, les risques juridiques liés aux questions en suspens ont progressivement diminué.

Compte tenu de ses capacités, Saipem reste bien placé pour tirer parti du rebond du cycle et des prochains contrats importants, notamment dans le secteur du gaz naturel liquéfié.

SLF (F) Defensive - FR0010308825

Société de gestion

Gérant(s)

Louis JAMBUT
Asma RIDA

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.79% -5.11% 4.53% 5.25%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali, Cardif, Swiss Life, Sélection 1818, Vie Plus, APREP, CD Partenaires, Nortia, Ageas, Skandia, AEP, Spirica, UAF Life Side, Finaveo, Sogecap, Neuflize Vie, BFCM, Cortal, Fortuneo, Bfor Bank, Binck Bank

Contacts Commerciaux

Marie-Valérie TEXIER06 75 32 79 76
Constance VEDIE06 20 93 54 09
Romain DE BECO06 34 19 33 81
Alexis AUDURIER07 78 02 79 91

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Exposition Actions 0% à 50%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Swiss Life (F) Defensive affiche des performances absolues positives sur le mois de février mais a légèrement sous-performé son indice de référence, les stratégies défensives ainsi que la diversification géographique ayant contribué négativement à cette performance relative.

Les stratégies alternatives ont connu un mois positif, les primes de risque continuant sur leurs bonnes performances de janvier.

Depuis le début de l'année, le positionnement stratégique du portefeuille sur des produits plus défensifs a donc pesé sur les performances relatives mais le fonds affiche tout de même des performances comparables à son indice de référence.

Sycomore Allocation Patrimoine - FR0007078589

Société de gestion

Gérant(s)

Stanislas DE BAILLIENCOURT

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.76% -6.71% 4.56% 3.85%

Éligibilité Assureurs

AGEAS | Antin Epargne Pension | APREP | AVIP | AXA Thema | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | CNP | Cortal Consors | CPR Online | Eres Debory | Finaveo| Generali Patrimoine | La Mondiale Partenaires | LPfP| Nortia | Orelis | Patrimoine Management et Associés | Sélection 1818 | Skandia Life | Spirica | Swisslife | UBS | Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Thomas IBANEZ06 47 41 20 99
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Les banques centrales ont à nouveau été un soutien majeur aux marchés d'actifs, dans un contexte macroéconomique voyant la prolongation du ralentissement.

Le Brexit, dont les modalités sont toujours aussi incertaines malgré l'approche de la (nouvelle) date butoir, ne pèse pas sur le moral des investisseurs pour le moment.

Nos investissements sur les obligations d'Etat italiennes ont poursuivi leur progression, comme les obligations d'entreprise qui ont été plébiscitées depuis le début de l'année. La recherche de rendement fait rage dans la perspective de taux durablement bas.

Sur la partie actions, nos investissements sur les pays émergents ont continué à contribuer positivement. La société Ubisoft a fortement progressé grâce au succès du lancement de son dernier jeu vidéo.

Sycomore Partners - FR0010738120

Société de gestion

Gérant(s)

Cyril CHARLOT
Émeric PRÉAUBERT
Damien MARIETTE

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.32% -7.82% 1.18% 4.29%

Éligibilité Assureurs

AGEAS | Antin Epargne Pension | Apicil | APREP | AVIP | AXA Thema | Azur Patrimoine | Cardif | Cholet Dupont Partenaires | Cortal Consors | Finaveo | Generali Patrimoine | La Française | La Mondiale Partenaires | LPfP | MMA | Nortia | Oradea Vie | Sélection 1818 Skandia Life | Spirica | Swiss Life | UAF Patrimoine | UBS | UNEP | Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Thomas IBANEZ06 47 41 20 99
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

En mars, nos principales contributions positives proviennent de Spie, suite à une Taux d'exposition aux actions publication rassurante ainsi qu'à l'engagement réitéré par le management de réduire le levier financier, source d'inquiétudes du marché, mais aussi de Korian qui a revu en hausse ses perspectives 2019.

A noter le rebond de Tarkett après une publication décevante le mois précédent, impactée par l'évolution défavorable du prix des matières premières.

A l'inverse, BMW et Maisons du Monde enregistrent des replis significatifs, pénalisées par un abaissement de ses perspectives de marge pour le constructeur et par un taux d'impôt plus élevé qu'anticipé pour le distributeur français.

Nous avons initié une position en Exor, holding financière italienne qui présente une décote sur son ANR de l'ordre de 40% et qui détient entre autres Ferrari et FCA, actuellement au centre de multiples marques d'intérêt.

THEAM EQ Europe Income Defensive - LU1049885806

Société de gestion

Gérant(s)

Solène DEHARBONNIER

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
7.92% -17.13% 4.18% 6.92%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Swisslife, Skandia, Suravenir

Contacts Commerciaux

Aurélien DE FONSCOLOMBE06 99 01 45 84
Jéremy SUISSA06 45 14 77 61

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

THEAM Quant – Equity Europe Income Defensive a enregistré une performance positive en d écembre 2019, le Stoxx Europe 600 Net TR était en hausse de +4.15% alors que l'Euro Stoxx 50 Net TR gagnait +4.42%. L'overlay optionnel a eu une performance négative sur le mois (-2.24%), alors que la sélection d'actions à hauts dividendes a sous-performé le benchmark (+2.86%). Pour donner plus de détails :

- Au sein de la France, notre sélection d'actions a sous-performé de plus de 1 % avec par exemple la contre-performance d'ENGIE (-5,3 %, allouée pour 2,2 %).

- Notre stratégie a sous-pondéré le secteur "Santé" (-11,2 %), qui a surperformé le benchmark (de +1 %). Notre allocation nulle au secteur financier a contribué négativement étant donné la performance positive de ce secteur durant le mois de Février (+4%) La contribution nette des puts a été de -1.71%. La vente de calls a généré une contribution de -0.53%. Au global, l'overlay a eu une contribution négative de -2.24%. A la fin février, le strike moyen des puts est de 101%. La vente de calls génère +1.2% p.a. L'achat de puts coûte 4.1%, soit une contribution nette totale de -2.9% p.a. pour l'overlay. Le delta global de la stratégie est d'environ 32%.

Threadneedle GL Multi Asset Income - LU0640488994

Société de gestion

Gérant(s)

Maya BHANDARI

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
8.35% -11.18% 9.47% 3.90%

Éligibilité Assureurs

Contacts Commerciaux

Philippe LORENT01 56 60 51 24

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Exposition Actions 40% à 60%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Brut de frais, le fonds a progressé de 1,80% dans un marché favorable aux actifs risqués.

Les actions et les obligations à hauts rendements ont été les principaux contributeurs à la performance.

L'exposition aux obligations Sud-Africaine en devises locales a desservi la performance ainsi que la stratégie de couverte par options.

Tikehau Income Cross Assets - FR0011530948

Société de gestion

Gérant(s)

Vincent MERCADIER
Romain FRIEDMAN

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
3.73% -0.65% 4.07% -0.15%

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Ageas, AEP, Apicil, Aprep, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Courtages & Systèmes, Crystal Partenaires, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea, Sélection 1818, Skandia, Sogecap, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Mickael BEN IKEN01 53 59 39 82
Pierre MARION01 53 59 05 27
Célia HAMOUM01 53 59 05 35
Xavier BERTRAND01 53 59 37 73

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions -50% à 110%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Au mois de mars, le fonds enregistre une performance positive de 1,52%.

Les marchés actions ont vu les indices européens en hausse de +2,06% et des indices américains en hausse de +1,66% sur le mois.

Dans le portefeuille actions, les logiciels et services était le secteur le plus important, suivi par les produits domestiques et de soin personnel.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Trusteam Optimum - FR0007072160

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Luc ALLAIN
Laure ORIEZ

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
2.52% -3.66% 1.91% 4.23%

Éligibilité Assureurs

Generali, Aprep, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...

Contacts Commerciaux

Jérôme BLANC01 42 96 67 06
Christophe JACOMINO01 42 96 40 16
Antoine DUMONT01 42 96 40 18

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Exposition Actions 0% à 15%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Au cours du mois de mars, malgré des indicateurs de croissance décevants en Europe et en particulier en Allemagne, les actions et le crédit ont poursuivi leur hausse. Ils ont été, à nouveau, soutenus par les discours accommodants des banques centrales américaines et européennes. Les actions européennes ont progressé de 1,6% (Eurostoxx50) et le crédit de 0,90% (IboxxEuroCorp3-5).

Votre fonds a progressé de 0,44% sur le mois de mars. Depuis le début de l'année, votre fonds est en hausse de 1.85%. Sur le mois nous avons allégé la part actions dont la performance a été forte sur le premier trimestre. La poche actions est passée de 7% à 6%. Avec les ventes de calls nous avons réduit nos positions sur Deutsche Tel, ING et sur Svenska Handelsbanken. Nous reviendrons sur ces entreprises à la faveur d'une baisse des cours. Sur les obligations privées nous avons également pris des bénéfices notamment sur BFCM 2024 ou Seb 2024, dont les rendements se rapprochent de 1% et sur General Electric 2022 et Pemex 2020, dont les rendements sont faibles maintenant.

Ainsi, après un bon premier trimestre sur les marchés financiers nous avons pris des bénéfices sur les actions et les obligations et relevé le niveau de liquidités et quasi liquidités. Celui-ci se situe autour de 16% du portefeuille. Ce niveau nous permettra de saisir des opportunités dans les mois qui viennent, qui peuvent s'avérer plus volatils après ce bon premier trimestre.

Wise 5 - FR0013281201

Société de gestion

Gérant(s)

Guillaume BRUSSON

Performances

2019
(YTD)
2018 2017 2016
4.83% -7.39% --

Éligibilité Assureurs

Axa, SwissLife, Cardif, SwissLife Banque Privé, Nortia Invest, Ageas, Sélection 1818

Contacts Commerciaux

Yoram ELNECAVE06 82 52 93 41

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel

Commentaire du mois de Mars

C'est dans un contexte toujours difficile à appréhender que les marchés actions ont poursuivi leur rebond. Le CAC 40 (+2,10%), l'Eurostoxx 50 (+1,62%) ou encore le S&P 500 (+1,79%) continuent leur progression tandis que les nuages continuent de s'amonceler à l'horizon: le Brexit, les négociations sino-américaines au point mort ou chiffres macroéconomiques en berne n'inquiètent plus les intervenants de marché qui restent accrochés aux discours accommodants des banques centrales. Parmi elles, la Federal Reserve américaine se retrouve sous la pression de Donald Trump pour procéder à une baisse de taux rapidement pour contrer les effet d'un ralentissement de la croissance économique alors que la campagne présidentielle de 2020 est sur le point de débuter.

Sur le Vieux Continent, la BCE a déclaré que sa politique restera accommodante aussi longtemps que nécessaire malgré la fin de son programme de Quantitative Easing fin 2018 auquel elle a consacré la modique somme de 2600 milliards d'euros depuis 2015. Cette dernière s'inquiète notamment de l'impact d'une sortie sans accord du Royaume-Uni de l'Union Européenne qui parait chaque jour de plus en plus inévitable. Le troisième rejet le 29 mars par les parlementaires britanniques de l'accord négocié par Theresa May va dans le sens de cette éventualité, tandis que l'échéance finale du 12 avril (qui pourrait être repoussée) s'approche à grands pas.

Disclaimer
** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.