Les Gérants vous parlent
OPCVM Obligations(cliquer sur le fonds de votre choix)
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AXA Court Terme Dollar | 1.62% |
Axiom Obligataire | 1.07% |
Axiom Optimal Fix | 1.12% |
Candriam Patrimoine Obli-Inter | 0.27% |
Carmignac PTF U Euro Fixed Income | -0.13% |
EdR Fund Bond Allocation | -0.32% |
Franklin European Total Return | -2.23% |
IVO Fixed Income | 3.71% |
IVO Fixed Income Short Duration | 1.30% |
Jupiter Dynamic Bond | -2.20% |
La Française Rendement GL 2028 | 1.03% |
La Française Rendement Global 2028 Plus | 1.59% |
Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser | -0.81% |
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M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund | -3.34% |
M&G (Lux) Global Macro Bond Fund | -1.14% |
Mirova Global Green Bond | -2.13% |
PIMCO GIS Diversified Income | -2.61% |
Russell Inv Unconstrained Bond | 0.39% |
Salamandre Euro Rendement | 0.52% |
Sanso Objectif Durable 2024 | 1.12% |
Sextant Bond Picking | 2.79% |
SLF Opportunité High Yield 2023 | 1.70% |
Tailor Crédit Rendement Cible | -0.82% |
Tikehau 2022 | 0.85% |
AXA Court Terme Dollar - FR0000436453
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.62% | -7.70% | 4.29% | 7.27% |
Éligibilité Assureurs
Contacts Commerciaux
Nicolas LHOMME | 06 89 33 64 64 |
Guillaume THIEVIN | 06 08 49 58 17 |
Valentin BRAMI | 06 30 19 39 96 |
Alice FAURE | 06 67 69 61 31 |
Alexandre PETITGENET | 06 45 29 91 78 |
Raya BENTCHIKOU | 01 44 45 67 36 |
Virginie CHEVALIER | 01 44 45 90 57 |
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Commentaire du mois de Janvier
Axiom Obligataire - LU1876460731
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.07% | 4.79% | 8.06% | -4.98% |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ... |
Contacts Commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI | 06 79 11 31 33 |
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Commentaire du mois de Janvier
La saison des publications a très bien commencé, avec des résultats au-delà des attentes au niveau des revenus, de la marge d'intérêt et des volumes et cela pour les banques espagnoles, nordiques et suisses. La consolidation du secteur et la réduction des coûts se sont poursuivies. Natwest souhaite céder ses activités en Irlande, ce qui suscite l'intérêt de Permanent TSB. La nomination d'Andrea Orcel à la tête d'UniCredit devrait accélérer l'absorption de Monte Dei Paschi, tandis que la fusion d'Unicaja et Liberbank a été approuvée par les conseils d'administration des deux banques. En Allemagne, Commerzbank a annoncé un plan de restructuration agressif qui vise une réduction des effectifs de 30%, couplée à une réduction du nombre d'agences dont la moitié devra être supprimée.
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Axiom Optimal Fix - LU1876459725
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.12% | 2.26% | 4.03% | -1.25% |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres .. |
Contacts Commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI | 06 79 11 31 33 |
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Commentaire du mois de Janvier
La saison des publications a bien commencé, avec des résultats au delà des attentes au niveau des revenus, de la marge d'intérêt et des volumes et cela pour les banques espagnoles, nordiques et suisses. En Allemagne, Commerzbank a annoncé un plan de restructuration agressif qui vise une réduction des effectifs de 30 couplée à une réduction du nombre d'agences dont la moitié devra être supprimée. Fitch et Moody's ont annoncé une notation inaugurale sur IKB (BBB et Baa 1 les titres T 2 ont profité de cette nouvelle pour gagner 2 bps 0 7 du fonds).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Candriam Patrimoine Obli-Inter - FR0011445436
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.27% | 0.48% | 3.99% | -2.31% |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale… |
Contacts Commerciaux
Sébastien RAPHANAUD | 06 72 00 46 83 |
Sonia ALOUI-MAJRI | 01 53 93 40 00 |
Adrien D’AMARZIT | 01 53 93 40 73 |
Nesrine BOUZID | 01 53 93 40 69 |
Suzanne BIZET | 01 53 93 41 13 |
Jeremy SILVERA | 06 87 92 46 97 |
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Commentaire du mois de Janvier
Dans ce contexte, les marchés du crédit soutenus par les banques centrales semblent avoir déjà atteint l'immunité collective, car ils continuent à faire face à une détérioration fondamentale à court terme et à se concentrer sur la réouverture des économies.
Au cours du mois, les écarts de taux des obligations européennes à haut rendement sont restés largement stables, autour de 350 points de base, tandis que les flux de fonds ont été légèrement négatifs, autour de 200 millions d'euros (Source JPM).
Carmignac PTF U Euro Fixed Income - LU0336084032
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-0.13% | 9,24% | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus… |
Contacts Commerciaux
Ariane TARDIEU | 06 79 83 86 18 |
Arnaud LIAGRE | 06 89 25 52 81 |
Pierre ANDRIVEAU | 06 87 93 36 49 |
Sylvie TRAMIS | 06 85 92 32 40 |
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Commentaire du mois de Janvier
Par ailleurs, nous avons bénéficié de la bonne performance nos titres de crédit à « haut-rendement », ceci malgré un écartement des marges de crédit sur ce segment de marché., soulignant encore une fois l'importance de la sélection des émetteurs. Nos protections sur le crédit, renforcées au cours du mois, ont pu en parallèle tirer parti de la correction du marché à « haut-rendement ». Soulignons également la contribution de nos financières et de notre poche de crédit structuré. Enfin, nos positions vendeuses sur les taux norvégiens, polonais et hongrois se sont également bien comportées en ce début d'année.
EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-0.32% | 5.73% | 2.61% | -2.73% |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
Mirko CESCUTTI | 06 78 11 74 48 |
Mathilde POULMARCH | 06 98 66 14 38 |
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Commentaire du mois de Janvier
Côté FED et BCE, même si les deux instances ont indiqué considérer de ne pas forcément utiliser intégralement leur programme d'achat, elles ont envoyé en fin de mois des messages confortant leur biais Dovish. Dans l'ensemble, la duration aux taux d'intérêts reste la même sur la période mais nous avons été très dynamique. Nous avons continué de réduire notre exposition à la sensibilité sur les taux US et avons terminé le mois avec une sensibilité négative, à -0,1 an. Face à cela, nous avons légèrement augmenté la sensibilité sur l'EUR qui représente maintenant 3,8 ans. Sur la période, nous avons réduit la Spread Duration du portefeuille de 6,3 ans à 5,4 ans. Suite à la forte hausse de l'inflation, nous avons pris nos bénéfices sur notre position de point mort d'inflation US. Notre position se concentre maintenant sur l'inflation de la Zone Euro. Nous avons également réduit notre position sur le crédit Investment Grade, ainsi qu'acheté des couvertures via les CDS. Enfin nous poursuivons nos achats d'obligations convertibles (2% supplémentaires).
Franklin European Total Return - LU0170473374
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-2.23% | 7.56% | 6.08% | -1.45% |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali Assurance, Nortia, Swisslife Assurances |
Contacts Commerciaux
Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Janvier
IVO Fixed Income - LU1165644672
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
3.71% | -2.14% | 8.07% | -4.18% |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica. |
Contacts Commerciaux
Romain LIPPE | +33 1 45 63 63 13 |
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Commentaire du mois de Janvier
Après avoir enregistré deux mois de forte hausse en fin d'année dernière, les marchés actions et obligations ont été stables au mois de janvier. Les différentiels de crédit sur le CEMBI HY+ terminent le mois au même niveau auquel ils l'avaient commencé (491 bps). Malgré la mise en place de nouvelles restrictions à la mobilité dans plusieurs pays, en Europe mais aussi en Asie, le prix du baril a augmenté de +7.9%, pour atteindre 56 dollars fin janvier. Cette augmentation a été encouragée par la limitation de l'offre de barils par l'OPEP, mais aussi par le déploiement de la campagne de vaccination au niveau mondial, qui devrait s'accompagner d'une reprise de la demande. Joe Biden, entré en fonction le 10 janvier, a annoncé un plan de 1900 Mds$ de soutien à l'économie américaine, et a promis la vaccination de 100 millions d'américains dans les 100 premiers jours de son mandat. La croissance des pays européens au dernier trimestre s'est montrée supérieure aux attentes, tout comme celle de la Chine, qui termine l'année 2020 à +2.3% de PIB, contre une prévision de +1.9% du FMI. Le FMI a relevé sa projection de croissance mondiale pour 2021 de +5.2% à +5.5%. La Fed a, elle aussi, rassuré les investisseurs en déclarant qu'elle ne prévoyait pas d'augmenter les taux directeurs à court terme.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
IVO Fixed Income Short Duration - LU2061939729
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.3% | 9.86% | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica. |
Contacts Commerciaux
Romain LIPPE | +33 1 45 63 63 13 |
Florian PELLOUX |
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Commentaire du mois de Janvier
Après avoir enregistré deux mois de forte hausse en fin d'année dernière, les marchés actions et obligations ont été stables au mois de janvier. Les différentiels de crédit sur le CEMBI HY+ terminent le mois au même niveau auquel ils l'avaient commencé (491 bps). Malgré la mise en place de nouvelles restrictions à la mobilité dans plusieurs pays, en Europe mais aussi en Asie, le prix du baril a augmenté de +7.9%, pour atteindre 56 dollars fin janvier. Cette augmentation a été encouragée par la limitation de l'offre de barils par l'OPEP, mais aussi par le déploiement de la campagne de vaccination au niveau mondial, qui devrait s'accompagner d'une reprise de la demande. Joe Biden, entré en fonction le 10 janvier, a annoncé un plan de 1900 Mds$ de soutien à l'économie américaine, et a promis la vaccination de 100 millions d'américains dans les 100 premiers jours de son mandat. La croissance des pays européens au dernier trimestre s'est montrée supérieure aux attentes, tout comme celle de la Chine, qui termine l'année 2020 à +2.3% de PIB, contre une prévision de +1.9% du FMI. Le FMI a relevé sa projection de croissance mondiale pour 2021 de +5.2% à +5.5%. La Fed a, elle aussi, rassuré les investisseurs en déclarant qu'elle ne prévoyait pas d'augmenter les taux directeurs à court terme
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Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-2.2% | 5.65% | 6.55% | -3.75% |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia |
Contacts Commerciaux
Thomas IBANEZ | 06 47 41 20 99 |
Jeremy MERCADO | 06 38 16 64 78 |
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Commentaire du mois de Janvier
La Française Rendement GL 2028 - FR0013439403
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.03% | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, UAF Life Patrimoine |
Contacts Commerciaux
Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
Danae MANCUSO | 01 44 56 42 98 |
Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
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Commentaire du mois de Janvier
La Française Rendement Global 2028 Plus - FR0013439817
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.59% | 4.98% | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, |
Contacts Commerciaux
Lionel LEMARIÉ | 06 35 81 53 16 |
Romain GOBERT | 06 31 90 98 14 |
Danae MANCUSO | 01 44 56 42 98 |
Christophe INIZAN | 06 11 02 93 88 |
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Commentaire du mois de Janvier
Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser - IE00B7VSFQ23
Gérant(s)
Brian KLOSS, JD, CPA |
Jack P. MCC INTYRE, CFA |
Anujeet SAREEN, CFA |
Tracy CHEN, CFA, CAIA |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-0.81% | 12.17% | 7.58% | -5.35% |
Éligibilité Assureurs
BNP Paribas Cardif, Axa Thema |
Contacts Commerciaux
Jean-François MICHELITZ | 06 89 50 15 31 |
Guillaume GERRY | 06 72 52 64 60 |
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Commentaire du mois de Janvier
M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund - LU1670631289
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-3.34% | 3.12% | 11.87% | -9.50% |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Cardif, Primonial, Vie Plus |
Contacts Commerciaux
Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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Commentaire du mois de Janvier
Malgré l'important volume des nouvelles émissions en janvier, les spreads des obligations des marchés émergents en devise forte se sont légèrement contractés, témoignant ainsi de la vigueur persistante de la demande en faveur de la classe d'actifs. Toutefois, cela n'a pas suffi à compenser les pertes dues à la duration. En janvier, les obligations d'entreprises émergentes ont été le segment le plus performant grâce à leur duration plus courte.
Le fonds a enregistré une performance légèrement négative sur le mois et a globalement fait jeu égal avec son indice de référence. La forte exposition du fonds au dollar américain a permis aux parts non couvertes en euro d'enregistrer une modeste performance positive.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
M&G (Lux) Global Macro Bond Fund - LU1670720033
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-1.14% | 2.44% | 9.27% | 1.25% |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Thema, Nortia... |
Contacts Commerciaux
Brice ANGER | 01 71 70 30 21 |
Benjamin DE FROUVILLE | 01 71 70 30 23 |
Adrien BARBANCHON | 01 71 70 30 25 |
Anne-Charlotte DECOUX | 01 71 70 30 27 |
Alexandre ALLANIC | 01 71 70 30 24 |
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Commentaire du mois de Janvier
L'emprunt d'État américain à 10 ans a reculé de 1,1 % au cours du mois, son rendement ayant franchi le seuil de 1 % pour la première fois depuis mars 2020. Les autres marchés d'emprunts d'État refuges ont fait de même, à l'image des bunds allemands (-0,4 %) et des gilts britanniques (-1,7 %). Le crédit a mieux résisté : les spreads des obligations « investment grade » sont restés relativement stables et ceux du haut rendement se sont légèrement contractés. Ce fut également un bon mois pour le pétrole dont le prix a bénéficié de l'annonce par l'Arabie Saoudite de futures réductions de sa production.
Sur le front des devises, les principales surperformances sont revenues au dollar américain et à la livre sterling. Cette dernière a probablement été soutenue par l'atténuation de l'incertitude suite au récent accord sur le Brexit et la rapidité du rythme des campagnes de vaccination au Royaume-Uni.
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Mirova Global Green Bond - LU1472740767
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-2.13% | 5.51% | 6.74% | -2.14% |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Axa Thema, Generali, Intencial, UAF Life, Vie Plus, Axa Know You Can, AG2R La Mondiale, Generali Luxembourg, Lombard Odier, Wealins |
Contacts Commerciaux
Aurélia LOVADINA | 06 38 34 79 71 |
Maxime VANNEAUX | 06 21 66 37 07 |
Vladimir VITOUX | 06 69 98 45 67 |
Dimitri LAFON | 06 23 36 07 03 |
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Commentaire du mois de Janvier
PIMCO GIS Diversified Income - IE00B1Z6D669
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-2.61% | 4.79% | 9.98% | -4.88% |
Éligibilité Assureurs
AG2R, Allianz, AEP (Nortia), CA Titres, Cardif Assurance Vie, Crédit Agricole Life, La Mondiale Europartner (Nortia & APREP), Natixis, Euro Titres, Predica |
Contacts Commerciaux
Pierre BOUVEYRON | +44 203 640 1949 |
Clemence LE GUILLOU | +44 20 3640 1734 |
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Commentaire du mois de Janvier
Russell Inv Unconstrained Bond - IE00B9HH4T37
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.39% | -0.31% | 3.99% | -1.08% |
Éligibilité Assureurs
Finaveo |
Contacts Commerciaux
Nadia THURY | 06 81 35 07 09 |
Aleksandra KOSMULSKA | 06 47 89 46 39 |
Anne-Cécile CASABIANCA | 06 25 33 21 48 |
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Commentaire du mois de Janvier
Salamandre Euro Rendement - FR0012735322
Gérant(s)
Thomas GIUDICI |
Joffrey OUAFQA |
Stéphane CHOSSAT |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.52% | -1.92% | 7.00% | -5.92% |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine (Apicil/Skandia), AGEAS, Selection 1818, AEP, Finaveo, Swiss Life, Nortia, Sicavonline, MIF, Unep, Oradea Vie, Spirica. |
Contacts Commerciaux
Sebastien GRASSET | 01 78 41 00 31 |
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Commentaire du mois de Décembre
Dans le même, les ventes au détail indicateur clé de la consommation, sont ressorties en baisse pour le 2ème mois consécutif et le marché de l'emploi reste durablement dégradé avec seulement 56% des emplois perdus mars / avril retrouvés.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Sanso Objectif Durable 2024 - FR0010813329
Gérant(s)
Laurent BOUDOIN |
Philippe DOUILLET |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.12% | -2.92% | 6.96% | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia. |
Contacts Commerciaux
François L'HÉNORET | 06 74 29 51 49 |
Nicolas PENNEL | 06 32 99 96 93 |
Ugo DEMANGE | 06 80 43 23 84 |
Quentin CALVET | 06 58 78 84 42 |
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Commentaire du mois de Janvier
Au cours du mois sous revue, les marges de crédit ont cessé une tendance à la baisse continue depuis le printemps 2020 et se sont élargies (0.27% sur l'indice Itraxx Crossover -indice des signatures BBB+ à BB- en euros à 5 ans à 2.69%). Les nouvelles liées à la pandémie de covid ont inquiété les investisseurs sur les conséquences économiques de fermetures plus durables et exhaustives qu'anticipé. La tension observée sur les spreads de crédit a toutefois principalement impacté les notations « Investissement », caractérisées par des spreads très serrés (spread de notation « Investissement » au 31/12/20 : 0.90%) et des rendements négatifs jusqu'au 5 ans environ. Par ailleurs, le segment « Haut Rendement » a bénéficié de la liquidité toujours généreuse fournie par la BCE dans le cadre de sa politique de soutien massif aux économies de la zone euro et de la recherche de rendement des investisseurs. Notre fonds, composé de 80% de sociétés ayant des notations « Haut Rendement », en a bénéficié. Enfin, son positionnement en termes de maturité nous paraît pertinent. Avec 82% du portefeuille investi sur des maturités comprises entre 2 et 4.5 années, la descente le long des courbes de crédit est porteuse de surperformance par rapport à des maturités plus longues. La duration modérée du fonds nous paraît en effet attractive, en ce début d'une année qui pourrait se caractériser par la reprise économique et la remontée des taux d'intérêts à long terme.
Sextant Bond Picking - FR0013202132
Gérant(s)
David POULET |
Jacques SUDRE |
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
2.79% | 4.64% | 3.61% | 0.77% |
Éligibilité Assureurs
Générali, Vie Plus, Cardif, Axa, Nortia, Finaveao, AEP, Neuflize Vie... |
Contacts Commerciaux
Benjamin BIARD | 01 40 74 35 61 |
Nicolas MOUTTET | 06 99 58 61 30 |
Pierre-Antoine DOOR | 06 68 37 07 34 |
Sandrine MELENDEZ | 06 76 35 40 41 |
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Commentaire du mois de Janvier
SLF Opportunité High Yield 2023 - FR0013332418
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
1.7% | -1.85% | 12.62% | - |
Éligibilité Assureurs
SwissLife, AXA Thema, La Mondiale, Spirica, Nortia, CD Partenaires, Intencial, Apicil, Cardif, Finaveo |
Contacts Commerciaux
Marie-Valérie PRINCE | 06 75 32 79 76 |
Romain DE BECO | 06 34 19 33 81 |
Alexis AUDURIER | 07 78 02 79 91 |
Xavier ROYET | 06 19 42 09 27 |
Maxime LE GRAND | 06 49 56 57 75 |
Périne ANDRE-MALDANT | 06 50 86 65 38 |
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Commentaire du mois de Janvier
Aux États-Unis, les secteurs cycliques sont restés bien orientés (surperformances de l'énergie, des transports ou du commerce de détail). Le marché primaire a été très actif pour un mois de janvier, les sociétés profitant de bonnes conditions de refinancement.
Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
-0.82% | 5.28% | 7.62% | -3.47% |
Éligibilité Assureurs
Nortia, APICIL |
Contacts Commerciaux
Vincent PECKER | 06 80 42 21 01 |
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Commentaire du mois de Décembre
Nous évoquions le mois dernier notre conviction forte sur l'obligation sélectionnée en portefeuille General Electric 1,5% mai 2029 (BBB/BBB+). Cette obligation a progressé de +2,6% en décembre, illustrant l'approche unique du fonds qui lui permet depuis 10 ans de rivaliser avec des performances High Yield alors même que le portefeuille est majoritairement investi sur des obligations de haute qualité : nous ne nous arrêtons pas à la recherche de rendement, un jeu dangereux dans une phase de remontée des taux de défauts. Nous sélectionnons les obligations de qualité qui disposent de 2 moteurs de performance : leur coupon, souvent assez faible du fait de la solidité de l'émetteur (1,5% par exemple sur cette obligation General Electric) et un potentiel d'appréciation de prix que nous détectons, véritable atout maître dans un environnement de taux bas.
D'où proviendra en 2021 l'appréciation du prix des obligations sélectionnées en portefeuille ? Nous avons capturé les émetteurs de haute qualité capables de rétablir leur profil de crédit, et donc leur spread de crédit, à leur niveau pré-Covid à horizon visible.
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Tikehau 2022 - FR0011131812
Performances
2021 (YTD) |
2020 | 2019 | 2018 |
0.85% | 0.33% | 11.31% | -4.92% |
Éligibilité Assureurs
AG2R, AEP, AVIP, AXA THEMA, CARDIF, CD PARTENAIRES, FINAVEO, NORTIA, SKANDIA, SWISS LIFE |
Contacts Commerciaux
Mickael BEN IKEN | 01 53 59 39 82 |
Pierre MARION | 01 53 59 05 27 |
Célia HAMOUM | 01 53 59 05 35 |
Xavier BERTRAND | 01 53 59 37 73 |
Pierre BOURLIER | 06 01 32 33 53 |
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Commentaire du mois de Janvier
A noter que la Chine, seule économie en croissance en 2020 (+2,3%) poursuit sa trajectoire de croissance attendue à +8,1% en 2021 et +5,6% en 2022, au point que certains économistes anticipent désormais qu'elle deviendra la 1ère puissance mondiale devant les USA en 2028, 5 ans avant les estimations réalisées pré-Covid.
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Aux Etats-Unis, l'évolution de la pandémie reste étroitement surveillée. Le nombre de nouveaux cas et le taux de positivité ont diminué ces dernières semaines tandis que la campagne de vaccination progresse puisque l'immunité collective pourrait être atteinte vers la moitié de l'année. Au niveau de l'activité économique, le PIB a progressé de 4% en g.t annualisé au 4ème trimestre, portant la chute du PIB a « seulement » 3.5% en 2020. L'indice PMI du secteur manufacturier (respectivement services) continue de progresser puisqu'il a atteint 59,1 contre 57,1 auparavant (respectivement 57,5 contre 54,6 auparavant) tandis que la confiance des ménages a légèrement progressé à 89,3 contre 88,6 en décembre. L'administration Biden souhaite adopter un plan de soutien d'urgence de $1900Mds, en supplément des $900Mds adoptés en décembre.
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