Invest AM
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.

Les Gérants vous parlent

OPCVM PEA (cliquer sur le fonds de votre choix)

Voir + OPCVM Diversifiés/Flexibles
Voir + OPCVM Actions
Voir + OPCVM Obligations Convertibles
Voir + OPCVM Obligations
Voir + OPCVM Absolute Return
GO Imprimer les commentaires du mois
Toutes les informations disponibles ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir. Elles ne peuvent être considérées comme étant un conseil d'investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ces OPCVM présentent aucune garantie en capital. Les performances indiquées ne sont pas garanties. **
 

Alken Fund European Opportunities - LU0524465977

Société de gestion

Gérant(s)

Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-23.68% 15.11% -17.02% 25.25%

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Axa Thema, Generali Patrimoine, Swiss Life Assurances vie, Spirica, Intencial, Cardif, Finaveo, Nortia, La mondiale Partenaire, Oradéa, Sogecap, Aviva, ACMN VIE..

Contacts Commerciaux

Marie FOURNIER06 59 66 88 63
Stéphane BON 07 61 30 57 36
Isabel ORTEGA+34 610 43 41 92

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Le fonds Alken European Opportunities a perdu -19,9 % en mars, alors que son indice de référence (Stoxx 600) a cédé -14,5 %. Cela ramène la performance relative du fonds à -5,2 % depuis le début de l'année.

Les marchés financiers ont fortement baissé en mars en raison de la propagation mondiale de la crise sanitaire et de l'augmentation exponentielle du nombre de cas en Europe et aux ÉtatsUnis, ce qui a déclenché des mesures de confinement visant à limiter la vitesse de la contagion. Les banques centrales et les gouvernements ont annoncé les plans de relance les plus massifs de l'histoire récente.

Le fonds a pâti d'une correction généralisée des marchés actions, mais ses principales positions ont plutôt bien résisté. Wirecard a publié un rapport d'audit favorable qui a rassuré les investisseurs. Son activité bénéficie clairement de la montée en puissance du commerce électronique alors que sa valorisation est actuellement à ses plus bas historiques. Les groupes pétroliers, que nous avons renforcés dans une optique tactique au cours du mois en anticipation d'un rebond après une baisse excessive, ont eu un impact positif.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Amilton Premium Europe - FR0010687749

Société de gestion

Gérant(s)

Harry WOLHANDLER
Nicolas LASRY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.34% 24.99% -13.94% 29.47%

Éligibilité Assureurs

Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir

Contacts Commerciaux

David ZERBIB06 62 98 22 07
Maxime AVERSO06 33 51 54 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Après un mois de mars historique où les marchés actions avaient affiché une chute brutale dans une volatilité extrême, l'Euro Stoxx 50 NR a rebondi de +5,32% en avril. Les mesures de soutien monétaire annoncées en mars par la Réserve Fédérale Américaine puis par la Banque Centrale Européenne ont fini par rassurer les investisseurs qui craignaient que la crise sanitaire devenue économique soit également le déclencheur d'une crise financière. Les annonces de plans de relance budgétaire se sont intensifiées. Certaines produisent déjà leurs effets comme les mesures d'aide aux entreprises telles que le chômage partiel et le report de charges sociales.

Au niveau sanitaire, le pic de contamination semble avoir été atteint dans la plupart des pays de l'hémisphère nord et les dé-confinements des populations débutent, laissant espérer un retour à la normale très progressif. Dans ce contexte, les secteurs qui avaient été les plus attaqués en mars ont rebondi, en premier lieu l'automobile et les loisirs. Ils sont suivis des secteurs de la technologie, notamment le segment des logiciels et certaines sociétés de semi-conducteurs qui ont bénéficié de la demande forte de solutions de digitalisation et de stockages de données. Le secteur de la santé a également été recherché. A l'opposé, la chute du prix du baril et de l'énergie a continué de pénaliser les performances du secteur du pétrole et des services aux collectivités.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Amplegest Pricing Power - FR0010375600

Société de gestion

Gérant(s)

Gérard MOULIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-12.4% 29.50% -11.13% 16.37%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Jean-François CASTELLANI01 80 97 22 28
Alain FERRY01 40 67 08 46
Sandra LUIS07 86 77 41 11

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Le mois d'Avril aura été un mois de rebond pendant lequel le fonds a surperformé son indice de référence. Après 3 mois de crise sanitaire, le fonds a donc créé de l'Alpha dans toutes les configurations de marché. Ceci s'explique en grande partie par le pourcentage de publications de nos valeurs supérieur ou égal aux prévisions. Il est de 77 % sachant que 68% des valeurs du portefeuille ont publié leurs résultats/CAdu premier trimestre.

Depuis la création de la stratégie, le fonds surperforme sur toutes les périodes. Sur les marchés, il y a incontestablement une perte de repères dans des domaines clés comme l'énergie, le secteur bancaire ou encore l'obligataire. Plus que jamais, les entreprises qui sont en croissance autonome tireront leur épingle du jeu. La gestion des pondérations, au cours du mois d'Avril, a été moins active qu'en Mars car les initiatives prises au cours du premier trimestre portent leurs fruits. Par exemple, Valéo +39% sur le mois, Sixt +25%, Piaggio +28%, Varta +15%, ASML +15% également.

La position Cash représente 4,28% des actifs. Nous avons réduit ce pourcentage depuis le début de l'année en concentrant nos forces sur des dossiers que l'on suit (nous suivons) de très près. Une nouvelle position a été construite, il s'agit d'Eurofins Scientific à hauteur de 3,3% du fonds (après les résultats). Ce titre avait été vendu il y a quatorze mois.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Athymis Millennial Europe - FR0013196722

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud CHESNAY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-16.43% 24.24% -11.76% 15.96%

Éligibilité Assureurs

AEP, Intencial, Axa Thema, Generali, La Mondiale, Nortia, Spririca, Swiss Life

Contacts Commerciaux

Antoine GASIOROWSKI06 03 87 17 14

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Votre fonds Athymis Millennial Europe a bien rebondi en avril en progressant de plus de 8%. Après une violente baisse des marchés actions en mars, les annonces de vastes plans de soutien à l'activité économique par les états et les banques centrales, ont ramené un certain calme et permis d'assister à des achats à bon compte. De plus les publications de sociétés pour leur premier trimestre d'activité ont été plutôt rassurantes.

A cet égard, nous sommes satisfaits de constater que la grande majorité des sociétés présentes dans le fonds a publié au-dessus des attentes. C'est notamment le cas de Teleperformance ou Edenred, deux entreprises ayant affiché des niveaux de croissance organique supérieur à 6% au premier trimestre, et ce malgré un impact négatif du Covid 19 sur le mois de mars. La digitalisation de leurs business model en cours leur permet de mieux résister et facilitera les gains de parts de marchés dans un second temps. Nous avons d'ailleurs renforcé ces positions.

Nos investissements très « Millennials » sur la nutrition ont confirmé la résilience de Symrise et Kerry. Danone et Nestle se sont même permis d'afficher des niveaux de croissance organique supérieurs à 3.5%. Dans le secteur de la technologie, ASML, STM, et SAP ont délivré des messages rassurants. Seul Dassault Systèmes nous a légèrement déçus en termes de croissance de nouvelles licences.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

BDL Convictions - FR0010651224

Société de gestion

Gérant(s)

Hughes BEUZELIN
Bastien BERNUS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-26.83% 27.54% -15.05% 12.26%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Apicil, Axa THEMA, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Axelle FALAISE06 78 09 48 87

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.

BGF Euro-Markets - LU0093502762

Société de gestion

Gérant(s)

Andreas ZOELLINGER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.35% 26.84% -18.77% 14.18%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, SwissLife, Spirica, UAF Patrimoine, AGEAS

Contacts Commerciaux

Charlotte GROSSEAU01 56 43 29 26
Ivana DAVAU01 56 43 29 52

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

BNP Paribas Europe Small Cap - LU0212178916

Société de gestion

Gérant(s)

Damien KOHLER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-17.27% 28.87% -12.08% 19.55%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Vie Plus, Alpheys, Nortia, Aprep, Sélection 1818, Generali, Axa Thema, Ageas, Intential, UAF Life Patrimoine, Afi ESCA

Contacts Commerciaux

Ronite OUAKI06 72 83 56 80
Laurent DIDIER06 59 83 98 36
Marina PADELO01 58 97 60 71

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Candriam EQ L Europe Innovation - LU0344046312

Société de gestion

Gérant(s)

Antoine HAMOIR
Geoffroy GOENEN
Koen POPLEU

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-2.81% 30.15% -9.20% 16.43%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, AXA Thema, Vie Plus, Ageas, Intencial Patrimoine, Oradea Vie, Finaveo, Swisslife, Nortia, UAF Life, AG2R La Mondiale…

Contacts Commerciaux

Sébastien RAPHANAUD06 72 00 46 83
Sonia ALOUI-MAJRI01 53 93 40 00
Adrien D’AMARZIT01 53 93 40 73
Nesrine BOUZID01 53 93 40 69
Suzanne BIZET01 53 93 41 13
Jeremy SILVERA06 87 92 46 97

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

En avril, notre stratégie nous a permis d'afficher une nette surperformance par rapport à l'indice de référence. Sans surprise, les entreprises innovantes de qualité ont continué à mieux se comporter que la moyenne durant la crise. Les principaux contributeurs à la performance du fonds ont été Tomra (le thème de l'économie circulaire restant très prometteur), Finecobank (bien plus résiliente que les banques italiennes traditionnelles), Stratec (automatisation des équipements de diagnostic afin d'améliorer la productivité des instruments de tests du Covid-19 notamment). Nos principales déceptions ont été Kingspan et Assa Abloy, les deux entreprises souffrant du quasi-arrêt du secteur de la construction.

Nous restons convaincus qu'elles sortiront renforcées de la crise dès que l'activité reprendra. Concernant les opérations réalisées au cours du mois, nous avons acquis une position dans SAP (qui nous a convaincu que l'intégration de leur gamme de produits cloud leur donnera un fort avantage concurrentiel). Nous avons augmenté notre exposition à JMA et Kingspan. Les deux entreprises ont pâti de la faible activité dans leur secteur d'activité, mais nos prévisions à long terme restent inchangées. Nous avons entièrement cédé notre participation dans Givaudan et réduit notre exposition sur Chr. Hansen (valorisation trop élevée selon nos modèles, entreprises de qualité, mais le futur ralentissement potentiel de la demande lié au Covid 19 n'est pas intégré dans les cours).

Centifolia - FR0007076930

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Charles MÉRIAUX
Damien LANTERNIER
Marie-Claire MAINKA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-30.01% 15.31% -17.19% 14.38%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Nortia, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS01 58 62 55 66

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Malgré la crise économique la plus profonde de l'époque contemporaine, les marchés ont poursuivi leur remontée au mois d'avril. Le sentiment que la pandémie est sous contrôle et que l'activité va fortement rebondir après la période de confinement alimentent les courants acheteurs.

Comme attendu, les données d'activités sur le 1er trimestre sont en baisse ; elles donnent un avant-goût des chiffres à attendre pour le 2ème trimestre qui pour certaines sociétés seront catastrophiques. Dans une large majorité, les investisseurs restent prudents et continuent à privilégier les valeurs de qualité, principalement dans les secteurs technologique et pharmaceutique, considérés comme des refuges dans l'environnement actuel.

Depuis le début de l'année, Centifolia affiche une baisse de -27,61% contre -23,25% pour le CAC40NR. La performance du mois écoulé a profité des titres Arkema, CGG, Fnac Darty, Lagardère ou STMicroelectronics, tous en hausse de plus de 20% sur la période.

Face à un tel choc d'incertitudes, le fonds conserve un biais prudent avec 7% de liquidités. Certaines valorisations excessivement basses ont été mises à profit pour compléter plusieurs positions. Ainsi, à contrecourant du marché, le fonds s'est renforcé sur les valeurs bancaires par le biais de BNP Paribas et a porté sa pondération sur le secteur à 11%.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Covéa Terra - FR0013312717

Société de gestion

Gérant(s)

Francis JAISSON

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.18% 25,90% --

Éligibilité Assureurs

Pas encore référencé

Contacts Commerciaux

Julien JACQUET06 07 53 66 64
Mike COELHO06 43 08 99 27
Ludovic DOBLER06 43 57 45 31
Valérie PIQUET-GAUTHIER06 71 56 17 45
Vanessa VALENTE06 89 50 32 70

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

L'activité économique se détériore nettement. Alors que les premières mesures de réponse à la crise avaient été prises de manière individuelle par les gouvernements nationaux en mars, une réponse coordonnée à l'échelle européenne a finalement émergé après des négociations qui ont exacerbé les divisions entre les pays. Aussi, la BCE continue d'assouplir les modalités de ses opérations de refinancement. Les gouvernements ont annoncé des plans de déconfinement progressifs et régionalisés.

En avril, les indices boursiers ont continué leur rebond entamé fin mars. Deux raisons peuvent être mises en avant. D'un côté, les chiffres en provenance des principaux foyers européens laissent penser que le pic de la pandémie serait passé et qu'un déconfinement progressif serait synonyme de redémarrage économique.

De l'autre, l'espoir porte sur la multiplication des mesures adoptées par les grandes banques centrales et les gouvernements afin d'atténuer les conséquences de la crise sanitaire. Ces mesures sans précédent font en effet écho à des statistiques économiques qui marquent un ralentissement historique des données d'activité. A ce stade, les perspectives d'un « retour à la normale » semblent encore très précoces.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

CPR Croissance Dynamique - FR0010097642

Société de gestion

Gérant(s)

Samir SAADI
Cyrille GENESLAY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7% 15.20% -8.24% 7.30%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Oradea, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Vincent ROYNEL06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS06 46 13 20 25
Julien JAOUI06 80 56 15 53
Jean-Baptiste LAUSANNE06 38 30 73 54

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting

DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe - LU1366712518

Société de gestion

Gérant(s)

Don FITZGERALD
Maxime GENEVOIS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.21% 31.40% -20.03% 22,18%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Au sein du segment attractif des mid-caps européennes, notre fonds se concentre sur les entreprises qui affichent 1) un avantage concurrentiel, 2) un alignement des intérêts actionnaires / direction et 3) une valorisation modeste. Les principales contributions positives ce mois-ci sont les suivantes : Stillfront, l'éditeur de jeu vidéo suédois a annoncé une astucieuse acquisition à forte valeur ajoutée ; Also Holding - le distributeur et fournisseur de solutions informatiques basé en Suisse bénéficie de son passage à des services à plus forte valeur ajoutée et dans le cloud ; la société française de services d'ingénierie SPIE et le spécialiste suédois des traitements aériens Munters ont publié des résultats rassurants. Les marchés ayant rebondi par rapport aux niveaux les plus bas, peu de contributions négatives à la performance ont été enregistrées ce mois-ci.

Nous avons renforcé notre position en Draeger ce mois-ci. Draeger est spécialisé dans le matériel médical des salles d'urgence et le matériel de protection utilisés dans de nombreux secteurs. La société a fortement investi ces dernières années dans le développement de nouveaux produits, d'où une rentabilité inférieure par rapport aux normes historiques et sectorielles. A l'issue de cette période marquée par de gros investissements avec un portefeuille de produits renouvelé, nous prévoyons une amélioration de la rentabilité au cours des prochaines années grâce à l'augmentation des dépenses publiques dans les équipements de salle d'urgence.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

DNCA Invest Europe Growth - LU0870553459

Société de gestion

Gérant(s)

Carl AUFFRET
Yingying WU

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-0.78% 30.70% -12.11% 12.93%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Frédéric KAMPSCHOER01 58 62 55 03
Benjamin LENEUTRE01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE01 58 62 54 89

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Les marchés ont entamé une remontée en Avril presque aussi violente que la chute constatée en Mars. Bien entendu, Il est naturel que le soutien massif et rapide des Banques Centrales et des Etats se reflètent dans les cours, mais il serait naïf d'imaginer que les stigmates de cette crise sanitaire et économique disparaissent avant plusieurs années. Les résultats du premier trimestre 2020 ne nous apprennent pas grandchose sur l'impact de la crise, puisque cette dernière n'a vraiment débuté en Europe qu'à la mi-Mars. L'effondrement du prix du pétrole sera sans aucun doute un soutien pour les marges de certaines entreprises. Au niveau micro-économique, voici les principaux enseignements de ces dernières semaines :
Lonza annonce une collaboration avec la biotech US, Moderna Therapeutics, pour la production de son vaccin contre le Covid 19 sur les 10 prochaines années. Ce projet est en grande partie financée par les autorités Américaines. Le vaccin de Moderna est à ce jour le projet le plus avancé, même s'il est encore à un stade très préliminaire (fin de phase I, début phase II au cours du T2). Toutefois, si les essais cliniques venaient à être concluants dans les mois à venir, il s'agirait d'un projet majeur pour le groupe Helvétique. Cette collaboration illustre la position unique de Lonza dans le domaine pharmaceutique.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Dorval Manageurs - FR0010158048

Société de gestion

Gérant(s)

Louis BERT
Stéphane FURET

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-30.23% 14.15% -18.36% 20.39%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz VIP, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Alpheys, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX06 78 43 94 09

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Fort rebond des marchés en avril avec la confirmation de déconfinements progressifs, à partir de début mai, dans la plupart des pays européens et aux Etats-Unis. De manière à éviter le risque d'une deuxième vague épidémique la reprise d'activité sera néanmoins graduelle sur ces deux continents.
Les thématiques cycliques et industrielles, présentes dans le fonds, surperforment sur le mois les indices. Dans ce contexte, Dorval Manageurs réalise sur la période une performance plus de deux fois supérieure à son indice de référence, le CAC40 (dividendes nets réinvestis).

La ligne en Orange a été pratiquement soldée suite à la coupe du dividende annoncée par la Société. Michelin a été renforcé dans l'attente de mesures de relance du secteur Auto en Europe et d'importantes économies de matières premières qui seront réalisées par le pneumaticien cette année à la suite de la forte baisse du pétrole. Enfin Spie intègre le portefeuille dans des conditions de valorisation attractives et suite à ses très résilients résultats publiés au titre du 1er trimestre 2020.

Dorval Manageurs Europe - FR0011038785

Société de gestion

Gérant(s)

Stéphane FURET
Louis BERT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-28.83% 9.65% -29.86% 21.98%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Swisslife.

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX06 78 43 94 09

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Fort rebond des marchés en avril avec la confirmation de déconfinements progressifs, à partir de début mai, dans la plupart des pays européens et aux Etats-Unis. De manière à éviter le risque d'une deuxième vague épidémique, la reprise d'activité sera néanmoins graduelle sur ces deux continents.

Les thématiques cycliques et industrielles, présentes dans le fonds, surperforment sur le mois les indices. Dans ce contexte, Dorval Manageurs Europe réalise sur la période une performance près de deux fois supérieure à son indice de référence, le MSCI PAN EURO NR (dividendes nets réinvestis).

La ligne en Orange a été soldée suite à la coupe du dividende annoncée par la société. Idem pour Ryanair dont l'activité ne retrouvera son niveau de 2019 au mieux qu'en 2022 ! Michelin a été renforcé dans l'attente de mesures de relance du secteur Auto en Europe et d'importantes économies de matières premières qui seront réalisées par le pneumaticien cette année à la suite de la forte baisse du pétrole. Enfin CRH intègre le portefeuille dans des conditions de valorisation attractives au moment où la plupart des chantiers reprennent aussi bien en Europe qu'aux Etats-Unis et suite à ses bons chiffres publiés pour le 1er trimestre 2020.

Dorval Manageurs Smid cap Euro - FR0013247749

Société de gestion

Gérant(s)

Julien GOUJON
Mathilde GUILLEMOT-COSTES

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-25.09% 14.51% -24,94% -

Éligibilité Assureurs

AEP, AXA Thema, Cardif, Alpheys, Generali, Nortia.

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03
Gaelle GUILLOUX06 78 43 94 09

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Après une forte chute en mars, les indices actions mondiaux sont remontés au mois d'avril, le MSCI EMU Mid Cap DNR (dividendes nets réinvestis) et Dorval Manageurs Smid Cap Euro ont rebondi d'environ 25% sur les points bas, en anticipation que le pire de l'épidémie Covid-19 était sans doute passé.

Les valeurs de la santé et technologiques ont signé les meilleures performances. Les parcours de Compugroup, Nemetschek ont été remarquables depuis leur entrée en portefeuille. Nous avons renforcé le poids du secteur de la santé avec Biomérieux, Sartorius Stedim à la suite des très bonnes publications et un environnement porteur à moyen terme et long terme malgré les valorisations élevées mais des révisions haussières continues.

Soulignons aussi la publication annuelle 2019 de Solutions30, en normes IFRS, qui valide notre scénario d'investissement avec une activité récurrente aux 2/3 du chiffre d'affaires. A l'inverse le rapport de KPMG sur Wirecard n'a pas donné tous les éléments de réponses nécessaires, le titre a perdu 1/4 de sa valeur et nous avons donc coupé la ligne. En raison des vols aériens qui vont rester longtemps perturbés, nous avons entré une société de concessions autoroutières : Eiffage.

Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe - FR0010321810

Société de gestion

Gérant(s)

Stéphanie BOBTCHEFF
José BERROS
Guillaume PUECH

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-3.12% 33.85% -8.55% 21.70%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe A progresse de 8,56% sur le mois et régresse de -7,07% depuis le début de l'année. Le fonds progresse nettement au mois d'avril, profitant du rebond des marchés et d'excellentes publications de résultats de nos sociétés du secteur de la santé, qui représentent plus d'un quart du portefeuille. SARTORIUS STEDIM BIOTECH, premier poids du fonds, a par exemple publié un chiffre d'affaires en croissance de 22% au premier trimestre et a relevé ses objectifs pour 2020. Nous avons mis à profit la forte volatilité des marchés pour initier des nouvelles positions, sur des sociétés que nous suivons depuis longtemps mais sur lesquelles les valorisations étaient jusqu'alors dissuasives.

CHR HANSEN a ainsi fait son entrée en portefeuille au cours du mois de mars. Cette société danoise, spécialisée dans la fabrication d'ingrédients, d'enzymes et de probiotiques possède un profil financier remarquable et devrait subir un impact limité de la crise sanitaire en cours. Nous conservons une approche prudente pour les prochains mois : notre positionnement sur des valeurs résilientes a été renforcé et la poche de liquidités représente 18% du fonds. La visibilité est faible et les niveaux de valorisation demeurent tendus sur les entreprises de qualité de notre univers.

Echiquier Major SRI Growth Europe - FR0010321828

Société de gestion

Gérant(s)

Adrien BOMMELAER
Sonia FASOLO
Matthieu DETROYA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-5.66% 39.98% -8.27% 9.64%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Echiquier Major SRI Growth Europe A progresse de 6,82% sur le mois et régresse de -8,40% depuis le début de l'année. En avril, les marchés ont été portés par les premiers signes de stabilisation puis d'amélioration des indicateurs sanitaires, tandis que le déconfinement est en ligne de mire dans un certain nombre de pays. La volatilité, toujours élevée, a, elle aussi, commencé à fléchir. Les valeurs de croissance et de qualité ont bien pris le rebond d'avril, profitant aussi d'un début de saison de publications du premier trimestre neutre voire positif. Dans ce contexte, le Fonds a de nouveau surperformé son indice en avril.

Neuf valeurs ont bondi de plus de 10%. Parmi elles figurent des valeurs ayant publié de bons résultats à l'image d'ASTRAZENECA et d'ASML mais aussi d'autres qui avaient été lourdement attaquées en mars telles que INFINEON ou PRYSMIAN. Seules trois valeurs ont contribué négativement sur le mois écoulé et à un niveau très modeste : KINGSPAN, DASSAULT SYSTEMES et AIR LIQUIDE. Après ce fort rebond, nous adoptons un biais plus prudent, avec des prises de bénéfices sur des dossiers à valorisation élevée comme STRAUMANN et un renforcement sur des titres défensifs comme NESTLE.

Echiquier Positive Impact Europe - FR0010863688

Société de gestion

Gérant(s)

Sonia FASOLO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-2.05% 32.89% -13.56% 17.51%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir

Contacts Commerciaux

Jean-Georges DRESSEL06 70 01 21 31
Philippe GIUSTINIANI06 07 44 40 65
Quentin VERDICKT06 31 29 34 85
Paul GAUDRY06 47 75 52 40

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Echiquier Positive Impact Europe A progresse de 9,50% sur le mois et régresse de -4,72% depuis le début de l'année. Le fonds a continué à creuser l'écart avec son indice dans le fort rebond du mois d'avril. Celui-ci a été porté par l'amélioration des indicateurs sanitaires et les annonces de déconfinement dans un nombre croissant de pays. Les valeurs qui ont le plus rebondi sont celles qui avaient été très impactées par la chute du mois de mars comme SPIE, ELIS ou MUNTERS, qui ont enregistré des hausses de 30 à 50% sur le mois. Confiants dans leur capacité à survivre à la crise, nous avions renforcé ces valeurs le mois dernier.

Les entreprises exposées à la transition énergétique comme NEOEN ou NIBE INDUSTRIER qui avaient souffert de la baisse des prix du pétrole font aussi partie des plus fortes hausses du mois. Les engagements des Etats, des entreprises et de la Commission européenne pour que la reprise soit « verte » ont porté ces valeurs. Notre conviction est que ces éléments de soutien sont forts, durables et contrebalanceront une équation financière un peu moins favorable en raison des prix des énergies fossiles plus bas. Enfin, la saison des publications du premier trimestre a démarré sans mauvaise surprise par rapport aux ajustements que nous avions opéré dans nos estimations pour refléter le scénario de crise.

EdR SICAV Euro Sustainable Growth - FR0010505578

Société de gestion

Gérant(s)

Marc HALPERIN
Jean-Philippe DESMARTIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.2% 25.40% -11.08% 15.54%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Mathilde POULMARCH06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI06 78 11 74 48
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Le rebond entamé sur la dernière semaine du mois de mars à la faveur des mesures adoptées par les banques centrales et les gouvernements s'est poursuivi en avril à un rythme plus mesuré. En Europe, les secteurs automobile et des transports et loisirs ont affiché les meilleures performances. Le marché privilégie les perspectives de pic de l'épidémie et un déconfinement progressif, aux statistiques macroéconomiques faisant état de la violence du ralentissement. Les secteurs plus défensifs sous-performent dans ce contexte, à l'image des Utilities ou des Télécoms. Nous avons poursuivi sur le mois le rebalancement du portefeuille initié en mars, qui a consisté à remettre davantage de cyclicité à travers des valeurs de qualité fortement discriminées.

Ces mouvements nous ont d'ailleurs permis d'accompagner le rebond du marché sur le mois. Nous avons ainsi notamment renforcé en cours de mois des valeurs plus midcaps en portefeuille, comme Applus, Otokompu, Rational ou SPIE. Nous avons enfin sorti ABN Amro dont nous doutons de la capacité à verser un dividende dans les prochaines années, mais avons maintenu le poids des financières avec un renforcement en parallèle de valeurs plus qualitatives, telles que FinecoBank, Allianz ou Munich Re. Si la sous-pondération aux semi-conducteurs (malgré l'entrée le mois dernier d'ASML) est préjudiciable, la surpondération de la santé est particulièrement positive, avec Sartorius ou Biomérieux qui surperforment.

EdR SICAV Tricolore Rendement - FR0010588343

Société de gestion

Gérant(s)

Marc HALPERIN
François BRETON
Ariane HAYATE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-24.41% 17.49% -18.37% 8.72%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...

Contacts Commerciaux

Mirko CESCUTTI01 40 17 26 47
Mathilde POULMARCH01 40 17 22 98
Antoine DUMONT06 66 32 22 42

Accéder aux Informations

Note Morningstar *
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Le rebond entamé sur la dernière semaine du mois de mars à la faveur des mesures adoptées par les banques centrales et les gouvernements s'est poursuivi en avril à un rythme plus mesuré. En avril, le marché a privilégié les perspectives de pic de l'épidémie et de déconfinement progressif, aux statistiques macroéconomiques faisant état de la violence du ralentissement. Les secteurs plus défensifs sous-performent dans ce contexte, comme les Utilities ou les Télécoms. La sélection de valeurs a été particulièrement favorable sur le mois, et a permis la surperformance du portefeuille. SPIE et Elis dans les Services aux Entreprises sont les 2 premiers contributeurs à la performance relative du portefeuille.

Worldline continue d'être tiré par la dynamique en faveur des acteurs du paiement, et Nexans et Arkema figurent également parmi les meilleurs contributeurs à la performance relative. Nous avons poursuivi sur le mois le repositionnement du portefeuille initié en mars qui consiste à, de manière sélective et progressive, ajouter davantage de cyclicité au portefeuille. Nous avons renforcé Saint-Gobain dont la valorisation est tombée à 0.6x la valeur comptable. Si le groupe a déçu sur l'annulation du dividende et sur le manque de guidance 2020, le bilan reste sain. Le groupe voit déjà repartir certains pays comme la Chine et pourrait bénéficier d'un plan de relance sur la construction en Europe. Le premier plan « Transform and Grow » et la décentralisation de l'organisation renforcent le profil ESG de la société, et devraient soutenir sa revalorisation.

ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe - LU1920214563

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.54% ---

Éligibilité Assureurs

Afi Esca, AG2R La Mondiale, Ageas, Alpheys, Cardif, Generali, Intential, Nortia, SwissLife, UAF LIfe Spirica, Eres

Contacts Commerciaux

Axel PLICHON01 86 26 68 25
Cyril HOURDRY06 62 07 83 81
Hélène PISARSKA06 24 91 64 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER01 40 69 28 78

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Après le krach de mars, les marchés rebondissent fortement en avril. Le STOXX Small 200 est en hausse de 11,41 %, surperformant largement le marché (+6,50% pour le STOXX 600). Les investisseurs anticipent les prémices du déconfinement en Europe et d'une normalisation de l'activité économique, alors que les mesures de soutien monétaire et budgétaire continuent à atténuer les effets de la crise. Dans ce rebond, les valeurs de croissance surperforment légèrement les valeurs « value », même si le secteur de l'énergie s'affiche en tête des indices.

Dans ce contexte, Eleva Leaders Small & Mid Cap Europe suit la hausse avec une progression de 10,42 % sur le mois. Parmi les contributeurs on retrouve des sociétés cycliques comme Besi (Semiconducteur), Intermediate Capital Group (Fonds de dette privée), mais également des valeurs qui devraient bénéficier de la situation actuelle comme Stillfront (Jeux vidéo), Gamma (Fournisseur de services de communication unifiée en Angleterre), et Ocado (Distribution alimentaire en ligne avec livraison à domicile) qui affichent toutes de fortes hausses comprises entre 25 et 30%.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Erasmus Mid Cap Euro - FR0007061882

Société de gestion

Gérant(s)

Aymeric LANG

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-15.7% 25.75% -19.08% 2.47%

Éligibilité Assureurs

Ageas, CM-CIC, Générali, Société Générale, Swisslife, UBS, Suravenir, Nortia, Fund Channel, Axeltis, AXA Thema, Skandia, Oradea, Allianz

Contacts Commerciaux

Hakim SOUANEF06 47 23 35 50
Hélène DIAS07 84 17 31 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Alors que les indicateurs économiques continuent de se languir dans des profondeurs inconnues jusque-là, le marché rebondit fortement au mois d'avril (+6.3% pour le Stoxx 600) tiré par les parents pauvres des dernières années : les actions Values. Les bonnes nouvelles venant de la reprise chinoise, le recul des nouveaux cas et davantage de visibilité sur le déconfinement à venir ont globalement tiré tous les secteurs.

La palme revient au secteur Auto qui progresse de plus de 13% sur le mois, tandis que le secteur Travel & Leisure reprend plus de 12%. Le marché anticipe, on le sait, et a décidé de faire confiance aux Banques Centrales et aux plans de relances gouvernementaux. Les résultats du premier trimestre, globalement légèrement moins mauvais qu'attendus, sont également venus en soutien, malgré l'incertitude qui règne pour le deuxième trimestre et la fin de l'année.

Erasmus Mid Cap Euro progresse de 9.2% sur le mois, en ligne avec son indice de référence, l'Eurostoxx Mid NR. Le principal contributeur à la performance a été Solutions 30, acheté à la fin du mois de mars, qui progresse de 56% sur le mois d'avril. Cette société de grande qualité, en croissance structurelle tirée par la digitalisation croissante de l'économie, avait été très durement sanctionné au premier trimestre.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Erasmus Small Cap Euro - FR0011640887

Société de gestion

Gérant(s)

Hugo MAS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.57% 27.59% -32.80% 32.78%

Éligibilité Assureurs

CD Partenaires, CARDIF, AEP, Spirica, Ageas, Nortia

Contacts Commerciaux

Hakim SOUANEF06 47 23 35 50
Hélène DIAS07 84 17 31 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Le rebond des marchés ne se sera pas fait attendre. L'optimisme reprend le dessus en avril soutenu par la perspective de sortie progressive du confinement des pays européens, les mesures prises par les banques centrales et les gouvernements, mais aussi les publications des entreprises qui s'avèrent être meilleures qu'attendues. La progression des indices est également entretenue par des données plutôt rassurantes des pays asiatiques : pas de seconde vague d'épidémie et une reprise économique en bonne voie.

En parallèle, le consensus a fortement révisé ses attentes de bénéfices en Europe et attend désormais une baisse de 18% pour 2020 contre -2% en début de mois. Sur la période, le fonds affiche une meilleure performance que son indice à 15% contre 10% pour le MSCI Emu Small Cap, ce qui porte sa baisse à -9% depuis le début d'année (contre -20% pour l'indice). Le premier contributeur du mois est Chargeurs avec l'annonce de la création d'une nouvelle division « Lainière santé », qui regroupe des activités de production de masques, blouses, gants et autres équipements de protection à destination des personnels de santé et du grand public. Le carnet de commande est prometteur avec une valeur à fin avril d'environ 300M€ soit l'équivalent de 40% de l'objectif de chiffre d'affaires 2020 fixé par le groupe.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

FCP Mon PEA - FR0010878124

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-17.73% 20.49% -12.63% 10.84%

Éligibilité Assureurs

ACMN ,Allianz, AEP, Cardif, Cholet Dupont, Generali, Swisslife, UFG Courtage, Cortal Consors, Generali, Finavéo & Associés, Spirica, Ageas, La Mondiale, Axeltis, Fund Channel ...

Contacts Commerciaux

Lionel LEMARIÉ06 35 81 53 16
Romain GOBERT06 31 90 98 14
Antoine FERAHIAN06 11 80 32 29
Christophe INIZAN06 11 02 93 88

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Février

Sur le mois, nous sommes favorisés par notre sélection d'entreprises de taille moyenne : NEOEN (+9.26%), WORLDLINE (+8.00%) et SARTORIUS STEDIM BIOTECH (+5.92%) ainsi que la forte proportion de liquidité dans notre fonds (7.73%).

Cependant, nous sommes pénalisés par l'aéronautique à cause du coronavirus : AIRBUS (-18.87%) et SAFRAN (-14.97%) et le $ luxe pour la même raison : KERING (-8.86%), LVMH (-6.19%) et HERMES (-6.89%).

Nous pensons que l'assouplissement monétaire que les banques centrales adapteront très vite ainsi que les mesures budgétaires et fiscales que prendront les gouvernements limiteront l'impact de la crise du coronavirus sur l'économie. Selon nous il n'y a pas de placements alternatifs : les marchés de taux obligataires sont aujourd'hui plus dangereux pour l'investisseur que les marchés boursiers et l'immobilier est au plus haut.

Fidelity Europe - FR0000008674

Société de gestion

Gérant(s)

Victoire de TROGOFF

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-15.59% 33.87% -11.54% 9.78%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, Axa GP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oficeo, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus, Predica

Contacts Commerciaux

Cédric MICHEL06 80 18 09 53
Christophe FERNANDES06 75 73 22 70
Nishu KAUR-KRISHAN06 03 28 03 19
Armand DE BROGLIE06 75 05 52 37

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Fourpoints Euro Global Leaders - FR0010560664

Société de gestion

Gérant(s)

Eric FOURRIER
Julien CHEHOWAH

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-22.51% 26.51% -18.12% 11.75%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Generali Patrimoine, Oradea, Swiss Life, Cardif, Avip, La Mondiale, Vie Plus, Intential, Agéas, Nortia, Suravenir, ACMN Vie, Antin Epargne Pension, CCD Partenaires, Finavéo, UAF Life Patrimoine

Contacts Commerciaux

Julien MATHOU01 86 69 60 61

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Après le choc provoqué par la propagation du virus à l'échelle mondiale et la mise en place de mesures de confinement qui suspendent toute activité, les investisseurs ont pu reprendre espoir le mois dernier. Tout d'abord, des observations de terrain en Europe, en Chine et aux Etats-Unis ont permis d'identifier plusieurs traitements qui seraient efficaces dans la lutte contre la pandémie. Parmi eux, le Remdesivir de Gilead, a été le premier à recevoir l'agrément des autorités américaines pour une utilisation d'urgence, chez les patients les plus à risque. Evidemment, d'autres essais cliniques seront nécessaires pour établir les risques et bénéfices de chaque option thérapeutique. Ces études, déjà en cours, devraient fournir de premières indications dans les semaines à venir.

Mais la mise au point d'un vaccin reste l'arme la plus efficace. Une dizaine de candidats sérieux sont en lice et pourraient être approuvés dès le début d'année prochaine. Autre élément encourageant au cours du mois, le nombre de contagions diminue partout en Europe et surtout le nombre de décès baisse graduellement dans la plupart des pays, permettant d'entrevoir un retour progressif à une vie plus « normale » courant mai.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

G Fund - Avenir Small Cap Euro - LU1611031870

Société de gestion

Gérant(s)

Cyrille CARRIERE
Cyril DE VANSSAY DE BLAVOUS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.03% 29.26% -26.42% -

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, Generali

Contacts Commerciaux

Matthieu PAINTURAUD06 73 41 26 00
Amin ZEGHLACHE06 85 83 48 89
Gaspard THEYSSET06 37 02 49 57

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Dans un contexte favorable d'annonces de déconfinement à venir de plusieurs pays européens et de perspectives de redémarrage économique à venir dans la continuité de ce qui a pu être observé en Asie, le mois d'avril a vu un fort rebond de notre sélection de titres qui a également bénéficié de publications positives de nombreuses sociétés. Parmi nos meilleures contributions à la performance du fonds, Solutions 30 (leader européen de l'assistance numérique externalisée, +55,5%), a publié ses résultats 2019 et un CA T1 2020, tout deux de qualité. Le management s'est montré confiant sur la dynamique du S2 2020 avec un effet rattrapage attendu, après un T2 2020 qui sera évidemment impacté par le confinement. Toujours dans le domaine des services, ID Logistics (services logistiques, +18.9%) progresse nettement sur le mois après des résultats confirmant le soutien d'une forte croissance grâce à la forte activité de ses clients dans le domaine de la distribution de biens alimentaire et produits d'hygiène et du e-commerce compensant les baisses d'activité constatées dans le non-alimentaire comme le textile liées à la fermeture des commerces non essentiels.

Enfin, dans le secteur de l'innovation digitale, nous notons également les bonnes performances opérationnelles et boursières de sociétés de services informatiques à l'image de Reply (services IT, +14.5%) alors que leurs sociétés clientes ont plus que jamais besoin de systèmes informatiques, équipements et logiciels performants pour répondre aux enjeux induits par les besoins du télétravail, la poursuite de leurs activités tant pour leurs collaborateurs que pour leurs clients.

GIS SRI Ageing Population - LU1234787460

Société de gestion

Gérant(s)

Olivier CASSÉ
Giulia CULOT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.89% 27.67% -9.43% 16.66%

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia

Contacts Commerciaux

Lionel CADROT02 40 18 56 12

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

En avril, les marchés européens ont fortement rebondi (+6 % pour le MSCI Europe TR), profitant des premiers signes d'une reprise graduelle en Chine (période post-confinement) et de la perspective d'un assouplissement des restrictions imposées aux ménages et aux entreprises aux quatre coins du monde.

Dans cet environnement, tous les secteurs ont progressé, à l'exception de l'énergie, qui a été pénalisée par la correction des cours du pétrole. Les meilleures performances ont été générées par un mix de valeurs cycliques et de croissance, notamment dans l'automobile (+14 %), les voyages & divertissements (+12 %), ainsi que les technologies et soins de santé (+10 %).

Dans ce contexte, avec une performance totale d'environ 8 % sur le mois, le compartiment a contribué au rebond du marché européen dans son ensemble (par rapport à la performance du MSCI Europe TR à lui seul), grâce au vif redressement du pilier d'investissement Retraite & Épargne ainsi qu'à la surperformance durable du segment Santé en 2020.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Groupama Avenir Euro - FR0010288308

Société de gestion

Gérant(s)

Cyrille CARRIERE
Cyril DE VANSAY

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-3.35% 35.73% -15.51% 30.45%

Éligibilité Assureurs

Generali, Vie Plus, Axa, Swiss Life, Cardif, AEP, CNP, La Mondiale, Intencial, UAF Patrimoine, Oradea

Contacts Commerciaux

Matthieu PAINTURAUD06 73 41 26 00
Amin ZEGHLACHE06 85 83 48 89
Gaspard THEYSSET06 37 02 49 57

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Dans un contexte favorable d'annonces de déconfinement à venir de plusieurs pays européens et de perspectives de redémarrage économique à venir dans la continuité de ce qui a pu être observé en Asie, le mois d'avril a vu un fort rebond de notre sélection de titres qui a également bénéficié de publications positives de nombreuses sociétés notamment dans le domaine des technologies médicales et de l'innovation digitale. Comme au mois précédent, Sartorius Stedim (équipements de production pour la biotechnologie, +19.7%) continue son parcours d'excellence avec une nouvelle remarquable performance opérationnelle pour le premier trimestre 2020 montrant la poursuite de la forte demande pour ses équipements de production de médicaments biologiques au cœur des nouvelles thérapies dans le domaine de la pharmacie.

Tiré par l'ensemble de ses géographies (Europe, Amérique du Nord et Asie), le groupe a, comme il en est coutumier, révisé à la hausse ses objectifs de croissance annuelle fixés en début d'année. Toujours dans le secteur des technologies médicales, nos sociétés actives dans le domaine du diagnostic médicale affichent une nouvelle fois une performance positive sur le mois à l'image d'Eurofins Scientific (laboratoires de tests, +12%), ce dernier bénéficiant également d'une publication montrant la résilience de son chiffre d'affaires grâce au caractère essentiel de plusieurs de ses métiers à l'image des tests alimentaires...

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Haas Actions Croissance - FR0007472501

Société de gestion

Gérant(s)

Didier ROMAN
Sandrine HALLOPEAU
Emeric BLOND

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.13% 33.04% -16.29% 18.01%

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Axa Théma, Generali, Cardif

Contacts Commerciaux

Vincent PECKER06 80 42 21 01
Alexandre ORTIS06 16 85 87 72

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

En avril, les marchés d'actions ont poursuivi le rebond entamé mi-mars, portés par les annonces de mesures de soutien de l'économie. La santé (+11%) et les technologies (+9%), les deux secteurs en plus forte hausse, représentent environ 50% de HAC. La surperformance sur le mois s'explique par l'allocation sectorielle mais aussi par une bonne sélection de valeurs comme Sartorius Stedim, Soitec, Nemetschek, Solutions30, Tomra. Les publications trimestrielles sont venues conforter nos choix de gestion.

Nous avons accompagné la hausse du marché en relevant le poids des cycliques et des titres de style de gestion « offensif ». Ont été renforcés des dossiers de qualité tels que LVMH, Schneider, L'Oréal.

Et enfin, nous avons introduit deux nouvelles valeurs : l'éditeur de logiciels SAP pour son business résilient et Bureau Veritas pour miser sur la reprise à travers la certification.

Kirao Multicaps - FR0012020741

Société de gestion

Gérant(s)

Fabrice REVOL

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.98% 27.00% -12.53% 18.86%

Éligibilité Assureurs

AEP (Assurance Epargne Pension),Ageas, La Mondiale Lu, APICIL, AXA Thema, CD Partenaires, CARDIF + CARDIF LUX, CNP, Assurances, Finaveo & Associés, Generali, Patrimoine, Generali Lux, Neuflize Vie, Nortia, Oradéa Vie, Primonial, Prepar Vie, Skandia/APICIL, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus, Vitis Life...

Contacts Commerciaux

Armand BOISSIER07 84 50 52 71
Mégane PASQUINI06 50 98 21 40

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Après une bonne résistance de Kirao Multicaps pendant la très forte baisse du mois de mars (-14.08% vs -17.87% pour l'indice de référence), le fonds a surperformé durant la reprise d'avril (+5.89% vs +5.49%).

L'observation des performances individuelles des titres composant le portefeuille ne montre pas de fils directeurs qui permettraient d'en relier certaines entre elles. Nous mentionnerons juste la performance d'Elis qui sort du lot (+30% en avril). Nous avions renforcé cette ligne en mars (+30% en nombre de titres) considérant que le titre subissait une décote exagérée du fait d'une appréciation erronée de son risque crédit.

Une fois n'est pas coutume nous avons effectué de nombreux mouvements (achats+ventes) en mars et en avril équivalents à 25% (17% à l'achat +8% à la vente) de l'actif net moyen du fonds. Il nous a donc semblé intéressant de quantifier les effets de ces acquisitions au travers des cinq titres dans lesquels nous avons le plus (ré)investis. Il s'agit par ordre décroissant de Sodexo, Korian, Sopra, Ab Inbev et Cap Gemini qui en cumul comptent pour 45% de nos investissements. La contribution de ces mouvements est de 84bp en avril soit un rendement moyen de 11% fortement relutif sur la performance du fonds en avril (+5.89%). Cette contribution, en outre, est deux fois supérieure à l'écart de performance du fonds par rapport à celle de son indice de référence.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

MainFirst Germany Fund - LU0390221256

Société de gestion

Gérant(s)

Olgerd EICHLER
Evy BELLET
Alexander DOMINICUS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-23.17% 25.19% -22.73% 35.38%

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia, Swisslife, UAF Life, Vie plus

Contacts Commerciaux

Olivier GUICHARD06 85 63 84 98
Elena GANEM06 47 97 48 35

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Quel avenir?

La perspective d'un déconfinement et de nouveaux traitements, voire d'un vaccin ainsi que le ralentissement des cas d'infection et les dernières découvertes sur le virus ont donné lieu à une amélioration au mois d'avril. En outre, les achats de couverture des vendeurs à découvert et autres investisseurs positionnés négativement ont alimenté la hausse. Le krach boursier mondial a été unique non seulement de par sa rapidité et son ampleur, mais aussi de par sa brièveté.

C'est à peine croyable, mais d'un point de vue purement technique, le marché ne se situe déjà plus en terrain baissier. La dissipation de la panique du mois de mars permet d'évaluer plus précisément la situation. Toutefois, de nombreux arguments subsistent, que ce soit dans un sens ou dans l'autre. Tous les acteurs du marché s'attendent déjà à une profonde récession. Seule son ampleur reste incertaine et dépendra très probablement de la durée de la paralysie actuelle de vastes pans de l'économie. Il est impossible à l'heure actuelle d'évaluer ses répercussions éventuelles. D'un autre côté, les banques centrales et les gouvernements du monde entier lancent programmes d'aide et mesures de soutien destinés à l'économie et aux marchés à un rythme et à une échelle sans précédent.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Mandarine Europe Microcap - LU1303940784

Société de gestion

Gérant(s)

Augustin LECOQ
Marcelo PRETO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.59% 31.13% -19.02% 20.00%

Éligibilité Assureurs

AXA Théma, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Finaveo, Ageas,

Contacts Commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT06 85 64 19 97
Caroline BOUYER06 18 44 72 48
William DURANDET06 48 99 55 10
Nicolas STRIPPE07 83 77 69 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Rebond généralisé des marchés actions grâce au ralentissement de la pandémie, à la perspective de sortie des confinements, et aux plans de soutien massifs à travers le monde.

Au final, le MSCI Europe progresse de 6,1%, le MSCI Europe Smallcap de 11,4% et le MSCI Europe Microcap de 14,5%. Avec 22 des 193 valeurs en performe négative, le fonds sousperforme son indice de référence. On citera notamment STV Group (-25%) qui malgré ses bonnes audiences, va subir la baisse des budgets publicitaires. Secure Trust Bank (-14%) exposée à la montée du risque crédit, ou encore Garofalo Health Care (-8%) qui exploite des cliniques privées en Italie, qui a subi des prises de bénéfices.

Au cours de la période, nous avons notamment soldé nos positions en eDreams Odigeo en raison d'un bilan dégradé, et NEDAP après la forte dégradation de ses perspectives de croissance. Nous avons également initié cBrain, acteur de la digitalisation des services publics, et Treatt spécialiste des aromes et parfums naturels. Le fonds est investi sur 193 valeurs endettées raisonnablement (ratio médian dettes / fonds propres de 35,2%), avec une forte connotation GARP (de la croissance à un prix raisonnable) et une capitalisation boursière moyenne de 320M€. Avec toujours beaucoup d'idées d'investissement potentielles, il reste investi à plus de 94%.*

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Mandarine Opportunités - FR0010657122

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-19.84% 25.69% -13,17% 15.08%

Éligibilité Assureurs

AXA Théma, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Skandia, Vie Plus, MMA, APRIL, AGEAS...

Contacts Commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT06 85 64 19 97
Caroline BOUYER06 18 44 72 48
William DURANDET06 48 99 55 10
Nicolas STRIPPE07 83 77 69 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

La chute historique du marché à la fin de l'hiver a été commentée par tous. Du point haut pluriannuel du CAC 40 à 6111 points atteint à la clôture du 19 février, il ne restait plus qu'un vague souvenir 20 séances plus tard avec un CAC 40 à 3754 points le 18 mars. 2356 points d'indice venaient de s'évanouir dans une nature revancharde et bien décidée à se rappeler au bon souvenir de l'humanité. Plus de 38% de baisse en moins d'un mois, c'est du jamais vu. Il avait fallu près de 7 ans au CAC 40 pour gravir ces 2356 points puisqu'il faut remonter à juin 2013 pour trouver un niveau inférieur à 3800 points sur l'indice parisien.

Ainsi vont les marchés : à une hausse graduelle (et néanmoins volatile) succède une baisse brutale. C'est d'ailleurs la violence ce cette chute qui marque les esprits et annihile chez certains investisseurs les bonnes résolutions d'accompagner des sociétés dans le temps et de bénéficier de leur expansion. Mais le marché a sa propre dynamique, comme toujours. Alors que mimars le tableau sanitaire mondial devenait d'une noirceur extrême, le CAC 40 a rebondit de plus de 24% et regagné plus de 900 points.

Comment expliquer un tel rebond alors que les chiffres macroéconomiques sont mauvais et (du coup) les discours des dirigeants d'entreprise très prudents ? Le filet de sécurité déployé par les Etats est sans précédent.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Mandarine Unique - LU0489687243

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-10.69% 30.67% -16.55% 20.14%

Éligibilité Assureurs

AXA Théma, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Skandia, Vie Plus, MMA, APRIL, AGEAS...

Contacts Commerciaux

Jean-Philippe ABOUGIT06 85 64 19 97
Caroline BOUYER06 18 44 72 48
William DURANDET06 48 99 55 10
Nicolas STRIPPE07 83 77 69 49

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Après une forte correction de fin février à fin mars, sur fond de crises sanitaire et économique mondiales, les marchés actions européennes rebondissent violemment au mois d'avril, petites et moyennes valeurs en tête, portés par les annonces de plans de relance et la perspective du déconfinement (Stoxx Small 200 +11.41% versus Stoxx 600 +6.5%). Mandarine Unique progresse de 10% environ sur le mois : Diasorin (spécialiste du* diagnostic, Italie) continue d'être porté par la sortie de tests pour dépister le corona virus et certaines entreprises pénalisées les semaines précédentes rebondissent à l'instar d'Elis ou encore Solutions 30.

En termes de mouvements, nous finissons de vendre sur rebond Gea (industrie, Allemagne) car nous craignons que l'environnement actuel ne rende plus difficile sa restructuration ainsi qu'OC Oerlikon (industrie, Suisse) car son exposition aux marchés finaux automobile et aéronautique devrait peser dans les trimestres à venir. Nous prenons par ailleurs des profits sur Diasorin (+ 34% depuis le début de l'année). Une nouvelle entreprise fait son entrée dans le fonds ce mois-ci : il s'agit de Convatec (santé, Royaume-Uni) qui devrait retrouver le chemin de la croissance rentable grâce son nouveau management. En outre, nous renforçons les sociétés exposées à la digitalisation à l'instar d'Edenred (services aux entreprises, France) et Nexi (services de paiement, Italie). Les incertitudes restent nombreuses en termes de coût, de durée et de scenario de sortie de crise. Fin avril, le fonds détient environ 8% de liquidités, ce qui nous permettra éventuellement d'investir dans de nouvelles sociétés uniques offrant des perspectives de croissance attractives.

Mirova Europe Environmental Equity - LU0914733059

Société de gestion

Gérant(s)

Suzanne SENELLART

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.7% 31.67% -9.12% 11.65%

Éligibilité Assureurs

Axa, Generali, Cardif, Nortia, Suravenir

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions clôturent le trimestre en forte baisse, l'indice MSCI Europe chute de - 22,59%. Le Fonds Mirova Europe Environnement (part I/A) recule de -15,73%, soit une surperformance de 6,86%. Le Covid 19 est passé par là. Une situation inédite, qui provoque un ralentissement de l'économie dont l'ampleur reste incertaine. La volatilité des marchés, a engendré des baisses extrêmes à la mi-mars, et a provoqué de fortes rotations sectorielles.

Les sanctions fortes ont affecté les secteurs fortement touchés par le ralentissement (le pétrole, les financières, l'aéronautique, et l'automobile. Les thématiques environnementales ont bien résisté dans la tempête boursière, en raison du positionnement du fonds sur la décarbonisation : en particulier les énergies renouvelables, les matériaux innovants, les services environnementaux, et l'efficacité énergétique, sont source de surperformance. Le portefeuille étant exposé à 84% aux éco-activités, offre une forte résilience dans la baisse généralisée.

Moneta Multi Caps - FR0010298596

Société de gestion

Gérant(s)

Romain BURNAND
Thomas PERROTIN
Andrzej KAWALEC
Grégoire UETTWILLER
Raphaël LUCET
Louis RENOU
Pierre LE TREIZE
Laurent HORVILLE

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-20.91% 25.02% -15,65% 16,86%

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Stéphane BINUTTI01 58 62 57 62
Edouard HAAS01 58 62 57 86

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.

Montségur Croissance - FR0010109140

Société de gestion

Gérant(s)

Alexandre ZILLIOX

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
3.38% 28.35% -6.26% 11.04%

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys Partenaires, Credit Mutuel, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Onelife, Sogelife, Spirica, Suravenir, UAF Life, Unep et Vie Plus.

Contacts Commerciaux

Andreea CONDURACHE01 85 74 10 03

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Le mois écoulé a été particulièrement riche en actualités : premiers chiffres macroéconomiques incluant l'effet de la pandémie, démarrage des publications trimestrielles, annonces des banques centrales et rebond des marchés. S'il n'y a plus réellement de surprise sur l'ampleur exceptionnelle des mesures de soutien en place et à venir, intégrées par le marché à nos yeux, la visibilité demeure faible et incite à la prudence. Les premiers témoins de ce choc économique et de l'incertitude ambiante sont les entreprises et leurs publications ont, pour la quasi-totalité, été l'occasion de supprimer leurs objectifs annuels.

Parmi les sociétés ayant déjà publié, nous notons les annonces positives de bioMérieux, ASML, Sartorius Stedim, Edenred, Hermès, Ambu, Sanofi, Teleperformance, Solutions 30, MIPS et Nemetschek. A l'inverse, certaines déceptions sont à noter : Assa Abloy et Straumann principalement. D'autres publications sont plus en ligne avec nos attentes : L'Oréal, LVMH, Dassault Systèmes, Temenos ou encore SAP.

Enfin, nous avons drastiquement réduit notre position en Wirecard (soldée au moment de la rédaction) : la publication du rapport de KPMG, que nous attendions comme un catalyseur, n'a pas permis de lever les doutes soulevés par le Financial Times depuis plus d'un an.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Montségur Dividendes - FR0010263574

Société de gestion

Gérant(s)

Marine MICHEL

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-22.23% 17.12% -11.88% 11.62%

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Generali, Finaveo

Contacts Commerciaux

Andreea CONDURACHE01 85 74 10 03

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Ce début de trimestre boursier a été rythmé par la multiplication d'indicateurs macroéconomiques difficilement extrapolables mais extraordinaires par leur ampleur (PIB chinois, inscriptions au chômage américaines), les tergiversations à peine masquées de l'Union européenne sur le degré de solidarité de ses membres et les premières attaques adressées à la Chine sur sa gestion de la crise sanitaire. Pour autant, favorisant la perte de terrain de la pandémie sur le Vieux Continent, les actions européennes ont poursuivi leur rebond entamé mi-mars (+ 6,5 % pour le Stoxx 600 ; + 1,5 % pour l'Euro Stoxx Select Dividend 30).

Naviguant sans certitude sur l'évolution de la pandémie et son éventuel impact récessif additionnel, nous nous sommes attachés à analyser les velléités de soutiens monétaire et budgétaire ainsi que les discours des dirigeants d'entreprises. Entrés dans la période de publication des résultats du premier trimestre, ces derniers ont pu communiquer sur les répercussions initiales du confinement sur leurs activités. Abandonnés par la plupart d'entre eux, les objectifs annuels ont été éclipsés par la description des mesures mises en place pour préserver rentabilité et liquidité mais également leur approche sociale de cette crise.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Norden - FR0000299356

Société de gestion

Gérant(s)

Thomas BRENIER

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-8.03% 17.02% -13.28% 5.70%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...

Contacts Commerciaux

Guilaine PERCHE06 87 87 63 85
Victor ALVES06 70 95 60 01
Damien RENAUD06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT06 47 01 30 57

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Alors qu'au début du mois de mars, la nouvelle épidémie pouvait sembler une affaire chinoise en passe d'être résolue et un problème italien spécifique, tout s'est soudainement accéléré. Les frontières se sont fermées sur tous les continents, la liberté de mouvement a été limitée dans la plupart des démocraties occidentales et l'activité économique a été réduite à son plus strict minimum, une situation inédite. En conséquence, les marchés actions européens terminent le mois en forte baisse.

Dans ce contexte, les marchés nordiques baissaient moins la zone euro, mais la sicav sous-performait son indice. Elle souffrait notamment des contre-performances de Konecranes (Matériel de levage et manutention, Finlande), Autoliv (Equipements automobile, Suède) et Saab (Aéronautique-Défense, Suède). Elle bénéficiait cependant des bonnes performances relatives de Astra Zeneca (Pharmacie, Suède/UK), Swedish Match (Tabac sans fumée, Suède) et Coloplast (Appareils médicaux, Danemark). Sur le mois, nous avons soldé nos positions en Nokia (Technologie, Finlande), Kindred (Jeux et paris en ligne, Suède) et Wartsila (Industrie, Finlande).

ODDO BHF Avenir Europe - FR0000974149

Société de gestion

Gérant(s)

Pascal RIEGIS
Grégory DESCHAMPS
Frédéric DOUSSARD
Sébastien MAILLARD

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-11.63% 29.61% -13.62% 20.96%

Éligibilité Assureurs

Cardif, Generali, Axa, Oddo & Cie, Nortia, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale Partenaires, Skandia, Cortal, Oradea, Ageas, Avip, Finaveo, CD Partenaires, UAF Life

Contacts Commerciaux

Géraud ALLAIN06 83 69 83 56
Vanessa LAURENCE01 44 51 81 18
Avidan GEISSMANN06 58 19 76 59

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

En avril, les indices des actions ont prolongé le rebond amorcé mi-mars. L'indice Euro Stoxx 50 NR gagne 5.32%, l'indice DJ Stoxx 50 NR 4.72% et l'indice MSCI Smid Cap NR 9.98%. Les secteurs les plus cycliques comme l'automobile et le tourisme ont enregistré des hausses supérieures à 10%. Excepté l'énergie, tous les secteurs étaient en hausse, même si les plus défensifs comme l'immobilier, les telecoms et les utilities affichaient des hausses inférieures à 5%. Le mois d'avril a vu la publication des résultats trimestriels ou au moins des chiffres d'affaires. Les chiffres de ce premier trimestre sont affectés par le confinement en Chine à compter de mi-janvier et en Europe et aux Etats-Unis à partir de mi-mars.

Les baisses d'activité du mois de février en Chine et d'avril en occident sont ou seront spectaculaires. Une semaine de confinement engendre dans chacun des pays une chute estimée de 30% à 50% du PIB de la semaine considérée. Toutes les entreprises sont affectées, les cycliques mais aussi celles considérées comme défensives. Les sociétés ne sont pour l'heure pas en mesure de communiquer des estimations annuelles. La première priorité de leurs dirigeants a été de sécuriser leur financement et de recourir au chômage technique dans tous les pays où il existe.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

OFI RS European Growth Climate Change - FR0013267150

Société de gestion

Gérant(s)

Arnaud BAUDUIN
Corinne MARTIN

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.37% 33.90% -9.54% -

Éligibilité Assureurs

CARDIF, VIE PLUS

Contacts Commerciaux

Mathieu CAILLIER06 38 30 91 02
Bertrand CONCHON07 78 13 19 79
Julien FEDORISKA01 40 68 17 94
Laurie GRANGE06 43 98 11 04
Anissa AITALI06 37 27 67 12

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois de Mars

Nous sommes entrés dans une période de trouble prononcé. La visibilité a disparu et il est aujourd'hui délicat d'envisager tant un calendrier de «déconfinement» qu'une trajectoire de reprise de l'activité économique. Si les réactions des banques centrales et des gouvernements ont été fortes, les impacts financiers et sociaux ne sont pas mesurables aujourd'hui. La disponibilité des outils sanitaires (tests, vaccins) est encore éloignée, le risque de deuxième vague ne peut pas être écarté.

Dès lors, nous ne pouvons que continuer à appliquer rigoureusement notre processus d'investissement privilégiant les sociétés aux fondamentaux solides et soutenus par des tendances structurelles. Ce sont actuellement des critères discriminants qui permettent de surperformer les indices actions. Allons-nous assister à une moindre implication dans la transition énergétique ? Non, nous ne le pensons pas car l'urgence est séculaire et les investisseurs seront de plus en plus sensibles à l'extra-financier dans un monde que l'on sent(espère?) en réelle transformation.

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Pluvalca Disruptive Opportunities - FR0013076528

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-Baptiste DELABARE
Sébastien LALEVEE
Erik HEGEDUS

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
0.54% 32.76% -23.20% -

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Finaveo, CD Partenaires

Contacts Commerciaux

Didier BERNSON01 56 59 64 79
Thibault LOISON06 75 96 56 17
Eva SARLAT06 45 11 20 42
Jerome LE GRAND06 85 94 56 17

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Les marchés actions ont fortement rebondi en avril (EuroStoxx 50 DR +5,1% et EuroStoxx Small DR +9,2%) sous l'impulsion des liquidités apportées par l'ensemble des banques centrales qui viennent pallier les problèmes issus du confinement de la planète. De plus, un espoir de guérison des cas sévères semble apparaître avec des traitements provenant de Roche ou Gilead. Les publications des chiffres d'affaires n'ont pas donné lieu, dans la très grande majorité des cas, à de mauvaises surprises. Les tendances des mois de janvier et février apparaissant souvent soutenues. La plupart des entreprises envisagent un redémarrage progressif de l'activité au second semestre 2020, un scénario que les acteurs de marché semblent avoir intégré dans leurs modèles.

Le fonds progresse de 9,8% sur le mois (part A), et affiche une performance depuis le début d'année à -2,5%. Bien que l'impact économique de la crise sanitaire s'avère fortement négatif pour la plupart des secteurs d'activité, nous pensons aussi qu'elle renforcera plusieurs thématiques auxquelles nous sommes exposées et agira comme un accélérateur de tendances telles la digitalisation (travail à distance, internet des objets etc.), l'automatisation (renforcé par la rapatriement des outils de production), le e-commerce (offline vers online), ou encore la « softwarisation » de l'économie.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Portzamparc Entrepreneurs - FR0013186319

Société de gestion

Gérant(s)

Adil KADA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-15.61% 26.80% -35.27% 21.02%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz (Ex-AVIP), Cardif, CD Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, UNEP, Vie Plus & Primonial

Contacts Commerciaux

Karim JELLABA06 73 43 73 83
Carine BEUCHER06 32 54 61 31

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Après une chute forte et rapide des marchés actions au mois de Mars, ceux-ci prennent de l'avant au mois d'avril, le CAC Mid Small s'adjuge 10.35% et le CAC 40 4.05%. Le fonds Entrepreneurs part C de son côté progresse de 9.52%. Il faut dire que les banques centrales n'ont pas ménagé leurs efforts pour apporter de la liquidité au marché.

A cela, s'ajoute l'intervention des Etats pour soutenir les entreprises en difficultés. Enfin et surtout, la perspective d'un déconfinement proche a rassuré au sujet de la limitation dans le temps des mesures d'arrêt d'une partie de l'économie. Reste à suivre l'évolution de l'épidémie suite au déconfinement, alors que plusieurs scénarios sont possibles. En termes de contributions positives, nous retrouvons des valeurs qui ont bien résisté depuis le début d'année à l'instar de Biomérieux et Sartorius Stedim. A côté de ça, des valeurs ont entamé un fort rebond ce mois-ci comme Spie la société de services industriels, qui a rassuré sur ses perspectives.

En revanche, dans les contributions négatives nous retrouvons Coface, une société d'assurance-crédit, dont le risque a augmenté fortement avec le confinement, et d'autres valeurs qui consolident après une surperformance sur le trimestre précédent. Certaines valeurs ont rejoint le portefeuille ce mois-ci.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Quadrator - FR0010482984

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-10.44% 27.54% -21.26% 22.04%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Eres, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swisslife, Generali, UNEP

Contacts Commerciaux

Mahshid DUMANOIS01 45 05 55 43
Laurie CHEIKH01 45 05 55 46

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Porté par la décrue régulière des cas de Covid 19 et la réactivité des entreprises, le marché a fortement progressé en avril. Le portefeuille a amplifié ce mouvement, bien réparti entre ses valeurs. La recherche de protection en début de période a bénéficié à notre thématique Better Life alors que la santé a été sanctuarisée et a bénéficié de poches de demande nouvelles. Des sociétés comme Sartorius Stedim ou Stratec ont pu donner des guidances chiffrées en forte croissance justifiant leur performance boursière. La fin du mois a vu le rebond de titres esquintés dans la thématique Lifestyle notamment Takeaway, Piaggio ou Elis.

Nous en avons profité pour alléger des titres relativement chers et assez exposés à des clients susceptibles d'être dé-confinés tardivement comme Rational ou Campari. Nos valeurs Digital Impact ont été portées par la résistance de l'investissement IT qui émerge comme un gagnant structurel de la crise et permet à des titres comme Cancom ou S&T d'être relativement protégés alors que la hausse de 42% des commandes de Besi au T1 souligne la qualité de son positionnement. Nous sommes rentrés sur Scout24, leader des annonces immobilières online en Allemagne, bénéficiant d'un modèle d'abonnement et d'un cash net du tiers de sa valeur suite à la cession de sa division auto. Au sein de la thématique Smart Resources, si Somfy a pâti de prévisions prudentes à court terme, la hausse de Solaria valide la poursuite de la révolution énergétique en cours.

Quadrige France Smallcaps - FR0011466093

Société de gestion

Gérant(s)

Pierrick BAUCHET
Mathias PECQUEUR

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-22.19% 32.02% -37.25% 12.72%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Aprep Diffusion, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Julien QUÉRÉ06 71 93 61 66

Accéder aux Informations

Note Morningstar **
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

QUADRIGE FRANCE Smallcaps profite du rebond généralisé sur les marchés actions et progresse de 9,29% au mois d'avril. Nous abordons une nouvelle phase de marché au cours de laquelle la hiérarchisation des performances devrait reposer sur la visibilité que les entreprises offrent sur leurs perspectives de reprise de la croissancedès le second semestre 2020.

Chargeurs (+86,6%) tire profit du succès de sa nouvelle marque Lainière Santé (masques, gel hydroalcoolique…). Son carnet de commandes approche déjà 300 M€, permettant à Chargeurs de confirmer ses objectifs annuels. Pharmagest Interactive (+22,1%) reste porté par la qualité de ses résultats 2019 dévoilés fin mars. Grâce à la solidité de ses fondamentaux, la société devrait être en mesure d'afficher une croissance positive de son CA en 2020. SES imagotag (+13,4%) affiche une baisse de son CA limitée à -2,7% au T1. Le T2 devrait marquer une première phase d'amélioration avant le retour à une croissance que nous espérons plus soutenue au S2. Grâce à ses solutions de digitalisation du commerce de détail, SES imagotag pourrait ressortir renforcé de la crise actuelle. Boiron (+19,6%) enregistre une croissance de +9,3% au T1, portée par le dynamisme de ses activités à l'international.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Quadrige Multicaps Europe - FR0013261807

Société de gestion

Gérant(s)

Pierrick BAUCHET
Jean-Charles BELVO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-8.64% 31.15% -11.23% -

Éligibilité Assureurs

Ageas, Aprep Diffusion, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial Patrimoine, Primonial, Nortia, Spirica, Vie Plus, swissLife, UAF Life, Oradea Vie

Contacts Commerciaux

Julien QUÉRÉ06 71 93 61 66

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Dans un contexte de début de normalisation de l'aversion au risque sur les marchés financiers, QUADRIGE MULTICAPS Europe progresse de +7,41% en avril. Un nouveau cycle d'investissement se présente à nous. Nous entrons dans une phase de marché où les discriminations entre les valeurs devraient s'accroître et reposer sur leurs qualités fondamentales et leur capacité à sortir gagnantes de la crise actuelle.

Le français Sartorius Stedim (+19,7%) croît de +23% au T1 et dépasse ainsi largement les attentes. La société fait figure d'exception au sein de la cote en relevant ses objectifs annuels. Son CA 2020 est attendu en progression de +17% à +21%. L'espagnol Fluidra (+19,7%) pourrait bénéficier d'une saison estivale pendant laquelle la demande pour ses produits devrait être en sensible accélération compte tenu des contraintes d'accès aux plages qui devraient favoriser le repos chez soi, au bord d'une piscine individuelle. L'allemand Infineon (+26,2%) soutient la sortie de crise sanitaire en livrant plusieurs dizaines de millions de puces semi-conductrices nécessaires au fonctionnement des ventilateurs médicaux. Worldline (+15,4%) fait la démonstration de sa résilience. Malgré le confinement qui affecte directement sa clientèle de commerçants, la croissance organique ressort à +2% au T1.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

R-co Conviction Equity Value Euro - FR0010187898

Société de gestion

Gérant(s)

Didier BOUVIGNIES
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-31.75% 17.64% -18.01% 14.74%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, CNP, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, LifeSide Patrimoine, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Fausto TREVISAN07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO06 16 74 50 21
Juliette FILOU06 37 97 79 54
Marie-Pierre METRO06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU06 47 67 78 44

Accéder aux Informations

Note Morningstar *
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Après un mois de mars marqué par une chute importante des indices mondiaux, les marchés ont salué les mesures prises par les gouvernements et les banques centrales qui permettent d'espérer que le scénario du pire, celui d'une dépression économique, soit évité. En euros et dividendes réinvestis, le MSCI monde a progressé de 11,4% sur le mois. Le S&P affichait la plus forte hausse à +13,2%, le MSCI emergents progressait de 9,5%, l'Euro Stoxx de 6,6% et le Topix de 5,5%. Les taux 10 ans allemands perdent 11bp sur la période et clôturent à -0,59bp, alors que les taux 10 ans américains sont quasiment stables sur le mois. Sur le plan sanitaire, les données sur les premiers pays ayant entamé leur déconfinement sont plutôt rassurantes à ce stade, puisqu'on ne voit pas de deuxième vague en Asie et que la croissance économique semble repartir progressivement.

La période a été également marquée par la forte évolution des cours du pétrole qui s'expliquent par les incertitudes à la fois sur la demande et sur l'offre. Le cours du Brent a connu une forte amplitude entre 19,3 USD et 34,1 USD pour finir le mois à 25,3 USD. Les statistiques macroéconomiques ont sans surprise envoyé des messages clairs sur la violence du ralentissement à l'œuvre, notamment sur le front de l'activité et de l'emploi. Elles ont conduit le FMI à prévoir désormais une contraction des PIB en 2020 de plus de 6% pour les économies développées et de 1% pour les économies émergentes. Dans ce contexte, le fonds a sous-performé son indice de référence, pénalisé par son exposition aux valeurs cycliques et financières.

Richelieu Croissance PME - FR0010092197

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier AFRESNE
Clémence DE ROTHIACOB

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-26.55% 21.26% -24.05% 20.88%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Cortal Consors, Generali Patrimoine, Nortia, Skandia, Suravenir, Fortuneo, Vie Plus,

Contacts Commerciaux

Michel DINET06 03 29 94 13
Grégory JUIGNET06 24 49 04 38
Julie LESPINAS07 78 16 08 09

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Richelieu Family Small Cap - FR0011689330

Société de gestion

Gérant(s)

Xavier AFRESNE
Clémence DE ROTHIACOB

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.42% 31.16% -25.47% 21.15%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Generali Patrimoine, Cardif, SwissLife, Suravenir-Vie Plus, Nortia, CNP.

Contacts Commerciaux

Michel DINET06 03 29 94 13
Grégory JUIGNET06 24 49 04 38
Julie LESPINAS07 78 16 08 09

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Richelieu Pragma Europe - FR0007045737

Société de gestion

Gérant(s)

David AUTIN
Alexandre HEZEZ

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-11.69% 18.48% -15.66% 15.08%

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Boursorama, Cardif, Cortal Consors, Generali Patrimoine, MMA Azur, Nortia, Skandia, Suravenir...

Contacts Commerciaux

Michel DINET06 03 29 94 13
Grégory JUIGNET06 24 49 04 38
Julie LESPINAS07 78 16 08 09

Accéder aux Informations

Note Morningstar *
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Seeyond Europe MinVol - LU0935229400

Société de gestion

Gérant(s)

Nicolas JUST
Juan Sebastian CAICEDO

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-14.39% 18.76% -5.56% 11.68%

Éligibilité Assureurs

Generali Patrimoine, Aviva, Cardif

Contacts Commerciaux

Aurélia LOVADINA06 38 34 79 71
Bianka KOCH06 78 44 64 84
Maxime VANNEAUX06 21 66 37 07
Vladimir VITOUX06 69 98 45 67
Dimitri LAFON06 23 36 07 03

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.

Seven European Equity Fund - LU1229130742

Société de gestion

Gérant(s)

Sébastien BAUCHART

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-10.94% 20.20% -17.21% 16.64%

Éligibilité Assureurs

INTENCIAL / Apicil-Gresham, AEP, AGICAM AG2R, All Funds, AXA (en cours), BFCM, BNP (Dexia Bil), CNP, ACMN Vie, Federal Finance / Credit Mutuel Arkea, Nortia, Spirica, Generali Vie – E-Vie

Contacts Commerciaux

Johann SCHWIMANN01 42 33 75 20
Renaud LABBE

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Au terme d'un mois d'avril 2020 qui restera comme le mois durant lequel les Banquiers Centraux américains et européens ont fait, encore une fois, leur « whatever it takes », les indices boursiers mondiaux s'inscrivent en forte hausse.

Ainsi, profitant pleinement de l'effet d'annonce de nouvelles injections massives de liquidités, les actions européennes bouclent le mois en hausse de +5,32% (SX5T Index) et les actions américaines de +12,82% (SPXT Index).

Le Seven European Equity Fund progresse lui de +7,71% en avril et affiche en 2020 une surperformance de +9,18% relativement à son indice de référence, le DJ EuroStoxx50 Net Return.

La très faible exposition du fonds au secteur bancaire, 0,8% de l'exposition totale du fonds au 30 avril 2020, constitue un des éléments explicatifs de la bonne performance du fonds versus son indice de référence. En effet, l'indice bancaire SX7T Index n'affiche qu'un modeste rebond de +1,94% en avril.


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting

Sextant PME - FR0010547869

Société de gestion

Gérant(s)

Raphael MOREAU

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-12.63% 12.75% -20.73% 14.16%

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife,Vie Plus...

Contacts Commerciaux

Benjamin BIARD01 40 74 35 61
Nicolas MOUTTET06 99 58 61 30
Sandrine MELENDEZ06 76 35 40 41

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Pour plus d'informations, contacter la société de gestion.

Sycomore Happy @ Work - LU1301026388

Société de gestion

Gérant(s)

Cyril CHARLOT
Jessica POON
Sabrina RITOSSA FERNANDEZ

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-9.99% 22.60% -16.58% 10.68%

Éligibilité Assureurs

Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Le fonds a surperformé ce mois-ci grâce au bon équilibre entre des valeurs défensives et des valeurs bien positionnées pour une reprise. Les valeurs technologiques comme Microsoft ou Teamviewer ont bien performé, bénéficiant de la généralisation du télétravail. Spie, First Republic Bank et Mastercard ont rebondi après avoir annoncé des résultats meilleurs que prévus.

À l'inverse, certaines entreprises* souffrent des mesures de distanciation sociale comme Heineken et Campari pour leurs ventes aux bars et restaurants ou Edenred dans l'ensemble de ses segments. Nous avons initié des positions en Roche et AstraZeneca, leader dans le secteur pharmaceutique tant du point de vue de l'innovation que du capital humain.

Enfin, nous restons vigilants quant à la manière dont les entreprises gèrent* la crise actuelle et ses impacts, surtout en ce qui concerne les collaborateurs.

Sycomore Francecap - FR0010111732

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-23.67% 18.93% -18.74% 14.46%

Éligibilité Assureurs

AGEAS, Antin Epargne pension, Apicil, AVIP, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont Partenaires, Cortal Consors, CNP, CPR Online, Eres Debory, Euresa Life, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaires, LifeSide Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Patrimoine Management & Associés, Skandia Life, Swiss Life, UAF Patrimoine, UBS, UNEP, Vie Plus

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

Accéder aux Informations

Note Morningstar ***
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

En avril, les interventions massives des banques centrales et les mesures de soutien à l'économie annoncées par divers gouvernements ont permis un rebond important des marchés. En fin de mois, l'espoir suscité par les bons résultats d'un* essai clinique avec le remdesivir de Gilead a permis d'amplifier le rebond. Sur le mois, le fonds surperforme l'indice CAC All Tradable grâce aux rebonds marqués de certains titres qui avaient souffert en mars, comme Chargeurs, Spie, Rexel, Soitec ou encore Ipsen.

Nous continuons d'adapter notre portefeuille au monde post-Covid, en privilégiant les entreprises dont le business model est résilient et dont la situation financière (liquidités) estsolide. Nous avons ainsi renforcé nos positions en Vivendi, Atos, Ipsen, Rexel et Schneider et initié des positions en Orange et Edenred.

Sycomore Shared Growth - FR0010117093

Société de gestion

Gérant(s)

Frédéric PONCHON
Sara CARVALHO DE OLIVEIRA

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-6.26% 19.66% -8.15% 10.76%

Éligibilité Assureurs

Axa thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Primonial, Vie Plus, Swiss Life, Ageas, Intencial

Contacts Commerciaux

Olivier CHAMARD06 77 53 54 92
Mathieu QUOD06 78 54 94 92
Laurence CAVALLARO06 38 37 47 15

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Le marché rebondit fortement en avril porté par l'action de soutien des gouvernements et des banques centrales mais également par la perception que le pic de l'épidémie est passé et que des traitements ainsi qu'un vaccin se profilent. Sycomore Shared Gowth surperforme grâce au très bon comportement du secteur de la santé. Ipsen rebondit fortement, le pessimisme des investisseurs s'avérant exagéré à la lumière des dernières communications cliniques et* commerciales.

Sanofi a publié un très bon premier trimestre et pourrait avec le Kevzara et* plusieurs candidats vaccins être parmi les laboratoires qui apportent des solutions pour la résolution sanitaire de la crise actuelle. Enfin, l'épidémie accélère le basculement en ligne de la vente de médicaments, ce dont Shop Apotheke et Zur Rose ont bénéficié ce mois-ci.

Tocqueville Megatrends ISR - FR0010546945

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-7.16% 24.14% -13.71% 21.14%

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Skandia, UAF Patrimoine, Unep...

Contacts Commerciaux

Caroline FRELET-DESCLAUX01 56 77 33 77

Accéder aux Informations

Note Morningstar ****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Les marchés contnuent leur redressement en avril après l'efondrement de mars lié à la pandémie. e policy-mix partculièrement agressif ainsi que des amélioratons sur l'évoluton de la pandémie ont conduit le marché à une attude plus complaisante vis-à-vis du risque et à regarder la reprise sur la seconde parte de l'année. En conséquence l'indice Stoxx Europe 600 gagne 6,5% sur le mois, avec une légère avance de la Croissance (7.2% vs 5.7%). Dans ce contexte Tocqueville Megatrends a surperformé son indice sur le mois, avec toutefois une dernière semaine plus dure, face à un marché à la recherche de ttres « Value ». Au sein de l'indice Europe, sur le mois l'Automobile (+13.2%) et les Voyages/ oisirs (+12.25%) devancent entre autres les Banques (+2.2%), les Services aux Collectvités (+2.1%) et le Pétrole, seul secteur en baisse (-1.8%).

En relatf les secteurs de la chimie et de la constructon (globalement sous représentés et exclusivement sur des ttres peu cycliques) ont ainsi coûté à la performance du fonds. En positf le secteur de la technologie, surpondéré dans le fonds, a très positvement contribué (Compugroup, STM, Infneon et ASM ). Au sein des biens et services industriels, le fonds a bénéfcié du rebond des valeurs de paiement Worldline et Nexi. Notons enfn le rebond de Cellnex, à l'actvité largement inchangée malgré la crise. Individuellement les meilleurs contributeurs ont été Compugroup, Cellnex, Euronext, et Ipsen. Biomérieux et Roche, Astra Zeneca et Tesco. Parmi les baisses, Kingspan, Stadler, Dassault Systèmes.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Tocqueville Ulysse - FR0010546903

Société de gestion

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-15.55% ---

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Skandia, UAF Patrimoine, Unep...

Contacts Commerciaux

Caroline FRELET-DESCLAUX01 56 77 33 77

Accéder aux Informations

Note Morningstar Non noté
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

Les marchés contnuent leur redressement en avril après l'efondrement de mars lié à la pandémie. e policy-mix partculièrement agressif ainsi que des nouvelles d'amélioratons sur l'évoluton de la pandémie ont conduit le marché à une attude plus complaisante vis-à-vis du risque et à regarder la reprise sur la seconde parte de l'année. En conséquence, l'indice SCI E U id Cap NR progresse de 8,79%. a volatlité reste toutefois extrêmement élevée. Dans ce contexte, eocqueville Ulysse s'apprécie de 9,19% et ratrape une parte du terrain perdu en mars. es valeurs les plus cycliques et la technologie contribuent le plus fortement à la performance relatve, tandis que nos valeurs plus défensives ne proftent pas pleinement de la hausse.

Quelques valeurs se distnguent, comme Spie (+50%) qui montre une fois de plus la forte résilience de son modèle économique, BE Semiconductor (+35%) dont le bilan très solide permet de faire face à un ralentssement temporaire de la demande, à peine visible à ce jour, Solutons 30 (+55%) ratrape la baisse très prononcée du mois précédent (faible liquidité, craintes sur la durée du confnement) ou encore Soitec (+27%) qui publie de très bons chifres sur le premier trimestre. A l'inverse, la publicaton du rapport préliminaire de KP G sur les comptes de Wirecard sème à nouveau le doute et relance les ataques de hedge funds qui renforcent leurs positons netes vendeuses, le ttre décroche de 13% ;


Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

VEGA France Opportunités - FR0010458190

Société de gestion

Gérant(s)

Patrick LANCIAUX

Performances

2020
(YTD)
2019 2018 2017
-17.08% 23,26% -11,13% 13,43%

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management

Contacts Commerciaux

Joëlle BOHBOT06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT06 99 78 99 29
Jose CASTRO06 29 47 27 90

Accéder aux Informations

Note Morningstar *****
Site Internet Aller sur le site
Reporting Mensuel Télécharger

Commentaire du mois d'Avril

La perspective d'une stabilisation de la pandémie de Covid-19 et l'évocation par certains pays de la mise en œuvre prochaine de plans de déconfinement ont alimenté un certain regain d'optimisme ce mois-ci sur les marchés. Les investisseurs ont également salué les nouvelles mesures des autorités monétaires et budgétaires destinées à soutenir l'activité. Aux Etats-Unis, la Fed a annoncé un plan de 2.300 Mds$ pour soutenir le marché des emprunts des collectivités locales, celui des obligations d'entreprises, y compris des titres à haut rendement et mal notés, ou encore celui du crédit aux petites et moyennes entreprises.

En zone Euro, la BCE a elle-aussi fait un premier pas en ce sens en acceptant en garantie des emprunts récemment dégradés en catégorie High Yield. De leur côté, les membres de l'Eurogroup ont annoncé un plan de relance économique de 540 Mds€, associant plusieurs dispositifs de financement. Si ces éléments ont soutenu les marchés dans leur ensemble, la faiblesse de l'activité économique mondiale est restée une préoccupation majeure : le prix de l'once d'or, valeur refuge par excellence, a atteint son plus haut niveau depuis 7 ans à 1775 $. A l'inverse, le cours du pétrole, toujours affecté par la baisse de la demande, est passé en territoire négatif au cours du mois, les producteurs se montrant prêts à payer pour écouler leur production dans un contexte de capacités de stockage saturées aux Etats-Unis.

Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.

Disclaimer
** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.