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Sélection de fonds

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Aviva Flexible Emergents - FR0011035864

Société de gestion

Gérant(s)

Jean-François FOSSÉ
Frédéric TASSIN

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
0.58% 5.63% 8.97% 1.42%

Éligibilité Assureurs

Sélection 1818, Swiss Life, Intencial...

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Pierre BOURLIER01 71 26 02 63
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55
Charles DE SOLAGES01 71 26 02 77

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Note Morningstar ****
Exposition Actions 0% à 50%
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Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions européens ont connu un deuxième mois consécutif de baisse en mars s'inquiétant des perspectives de guerre commerciale, et de statistiques macroéconomiques européennes en ralentissement. La performance de la poche actions européennes du portefeuille ressort en ligne avec celle de son indice, pénalisée par quelques déceptions sur des publications de perspectives de résultats (Casino, Publicis) mais aidée par sa sous-pondération sur le secteur bancaire.

Nous avons participé à l'introduction en bourse de la société allemande d'équipements d'imagerie médicale Siemens Healthineers qui tire la moitié de sa croissance des pays émergents dans lesquels l'accès aux soins se développe.

Sur le mois de mars, nous sommes toujours surpondérés actions émergentes et actions de la zone euro, avec un biais sur le secteur bancaire.

Pour la partie obligataire, nous sommes toujours sous pondérés sur la dette émergente en dollars et surpondérés sur le dette émise en devises locales. Sur la période ce positionnement contribue négativement à la performance du fait de la baisse des actions sur le mois, marchés émergents en tête.

Aviva Grandes Marques - FR0011586544

Société de gestion

Gérant(s)

Matthieu ROLIN
Xavier LAURENT

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
5.04% 6.15% 11.88% 11.40%

Éligibilité Assureurs

Sélection1818, Swiss Life, Cardif, Générali

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Pierre BOURLIER01 71 26 02 63
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55
Charles DE SOLAGES01 71 26 02 77

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Mars

Au cours du mois de février, nous avons commencé à réduire notre exposition à Starbucks. Valeur phare du portefeuille, le titre était sur liste de surveillance compte tenu des difficultés actuelles que rencontre la société. En effet, malgré la force de la marque, nous considérons qu'un certain nombre d'éléments militent pour une sortie du portefeuille :

1/ un concept qui s'érode face à une concurrence de plus en plus féroce ;

2/ une incapacité à résoudre les problèmes liés aux commandes réalisées sur appareils mobiles ;

3/ pas d'offre crédible pour la clientèle de fin d'après-midi.

D'autre part, nous avons renforcé notre position en ASML, leader mondial incontesté de la lithographie. La compagnie possède des équipements de production et un processus spécifique pour fabriquer des semi-conducteurs et des capteurs, dont la demande est en hausse significative pour nourrir une multitude d'objets du quotidien avec l'avènement de l'internet des objets.

Aviva Valeurs Immobilières - FR0000095465

Société de gestion

Gérant(s)

Frédéric TASSIN
Françoise CESPEDES
Françoise LABBÉ

Performances

2018
(YTD)
2017 2016 2015
-0.08% 14.36% 5.65% 14.75%

Éligibilité Assureurs

Cardif, CD Partenaires, Nortia, Sélection 1818, Swiss Life, Générali, Skandia, Finaveo, APREP, Ageas...

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Pierre BOURLIER01 71 26 02 63
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55
Charles DE SOLAGES01 71 26 02 77

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions européens ont connu un deuxième mois consécutif de forte baisse en mars s'inquiétant des perspectives de guerre commerciale dans le monde et de statistiques macroéconomiques montrant un ralentissement.

Dans ce contexte, les taux en Europe sont repartis à la baisse, entrainant dans leur sillage les secteurs financiers et cycliques mais profitant aux secteurs défensifs tel l'immobilier qui a rebondi de plus de 3% en mars. Le portefeuille a sous-performé significativement son indice sur le mois du fait de sa sous-représentation sur le secteur immobilier résidentiel allemand qui a fortement rebondi, aidé par la baisse des taux allemands mais également par de bonnes publications démontrant une nouvelle année de forte croissance des ANR. Le portefeuille a en revanche profité de l'annonce de l'offre d'achat de la foncière de commerce britannique Hammerson par Klépierre.

Nous avons légèrement renforcé notre position en Unibail-Rodamco après la forte baisse du titre suite à l'acquisition de Westfield et l'entrée sur un marché américain qui fait peur dans le contexte du développement de l'e-commerce. Au vu de la qualité des actifs des deux groupes, la décote sur ANR d'Unibail de près de 15% en 2019 nous semblait constituer un point d'entrée intéressant.

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