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Sélection de fonds

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AIMS Target Return - LU1074209328

Société de gestion

Gérant(s)

Peter FITZGERALD
Dan JAMES
Ian PIZER
Brendan WALSH

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
-1.1% -0,33% 3,29% -

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Sélection 1818, Swiss Life

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Pierre BOURLIER01 71 26 02 63
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55

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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Mars

Le fonds a empoché des gains sur un grand nombre de stratégies en actions en février, notamment sur notre exposition aux marchés émergents, aux États-Unis et notre exposition globale au sens large. Il a également tiré parti de gains générés par les obligations d'entreprises à haut rendement américaines et les positions de change acheteuses sur le rand sud-africain et la roupie indienne. Ces bénéfices ont cependant été en partie neutralisés par les pertes enregistrées sur les positions acheteuses en dollar US par rapport au won sud-coréen, au yuan chinois et au yen japonais et sur notre stratégie acheteuse sur l'inflation américaine. Nous avons liquidé la stratégie qui a bénéficié d'une hausse des taux sud-coréens à plus long terme par rapport à ceux à plus court terme. Nous avons également abandonné notre position acheteuse sur les taux israéliens, qui risquait selon nous de sous-performer compte tenu de notre scénario principal reposant sur des perspectives de croissance et d'inflation mondiales plus positives. En termes de nouvelles stratégies, nous en avons introduit une qui tire parti d'une hausse des taux suédois à plus court terme par rapport à ceux à plus long terme car nous anticipons un durcissement de ton de la banque centrale plus tard dans l'année sur fond de demande domestique soutenue. Nous avons aussi ajouté une stratégie qui bénéficierait d'une baisse du point mort d'inflation au Royaume-Uni, où nous estimons que les prévisions d'inflation à plus long terme sont devenues trop élevées suite au repli de la livre sterling.

Aviva Grandes Marques - FR0011586544

Société de gestion

Gérant(s)

Matthieu ROLIN
Xavier LAURENT

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
5% 11,88% 11,40% 14,10%

Éligibilité Assureurs

Sélection1818, Swiss Life, Cardif

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Pierre BOURLIER01 71 26 02 63
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Février

Au sein de l'allocation en actions européennes, nous avons effectué un nombre restreint d'opérations en janvier. Nous avons renforcé nos positions en titres ORANGE et TOTAL. Nous avons par ailleurs acheté AXA qui bénéficie d'un bon ratio de solvabilité, d'une rentabilité en amélioration, et d'une croissance supérieure au secteur avec notamment une exposition américaine qui devrait bénéficier de la hausse des taux d'intérêts et des baisses d'impôts.
ORANGE reste pénalisé par l'absence temporaire de consolidation sur le marché français, mais détient beaucoup d'atouts pour développer sa diversification d'activité, et profiter dans les prochaines années du démarrage de la 5G et des nouvelles opportunités qui se créeront avec. Total devrait bénéficier de l'accord enfin trouvé entre les membres de l'OPEP et de son accord stratégique avec PETROBRAS au Brésil.
Au sein de l'allocation en actions américaines, nous avons initié une nouvelle position en Fedex, afin de profiter d'un niveau de
valorisation attractif ainsi que des bénéfices de l'intégration de TNT Express en Europe. Nous avons également terminé de solder notre exposition à Walt Disney.
Sur la partie asiatique du fond, nous avons accumulé des titres Nintendo, dont la prochaine console, la Switch, va être mise en vente le 3 mars prochain. De plus, le lancement, par Nintendo, de jeux sur les téléphones portables et tablettes seront plus réguliers à l'avenir.

Aviva Valeurs Immobilières - FR0000095465

Société de gestion

Gérant(s)

Damien DIERICKX
Frédéric TASSIN

Performances

2017
(YTD)
2016 2015 2014
4.53% 5,65% 14,75% 14,47%

Éligibilité Assureurs

Cardif, CD Partenaires, Nortia, Sélection 1818, Swiss Life

Contacts Commerciaux

Véronique CHERRET01 76 62 91 38
Saïd AHMED-BELBACHIR01 76 62 91 21
Pierre BOURLIER01 71 26 02 63
Abdelnabi CHABANE01 76 62 90 55

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Note Morningstar ****
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Commentaire du mois de Mars

Le secteur des foncières cotées affiche une nouvelle sousperformance en Mars 2017 avec un gain de 0.6% pour l'EPRA Eurozone contre une hausse de 5.2% de l'indice Eurostoxx. Globalement les foncières de commerces surperforment avec une nette hausse des trois grandes valeurs Klepierre +4%, Mercialys +3% et Unibail +2%. Deutsche Euroshop recule de 2% après l'acquisition d'un centre en Tchéquie, financé en partie via 49,9% 28,5% placement sur le marché. Au sein des foncières de bureaux, Gecina rebondit nettement en fin de période alors que le titre sous performe depuis le début de l'année en partie du fait du changement de management mal compris par le marché mais aussi du fait du stress autour de l'élection présidentielle française à venir. Icade +2% et FDR +1% se redressent, comme les valeurs belges en hausse également de 2% sur le mois sur fond de meilleurs fondamentaux pour l'industrie. Les foncières résidentiels sont globalement en retrait malgré les publications annuelles confortant les hausses de valeurs et de loyers : Deutsche Wohnen abandonne 5%, LEG 1% et Vonovia se stabilise +0.4%. Sur le mois de Mars 2017, nous avons renforcé notre position en Terreis considérant la décote sur Actif net toujours trop importante au regard de la qualité des actifs de la société. Nous avons également renforcé notre position ID Logistics après le décrochage du titre sur une déception relative à la publication de résultats 2016. Enfin, nous avons profité de la situation technique des marchés d'options pour initier une nouvelle position acheteuse en Unibail Rodamco à échéance Juin 2017.

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