Cliquer sur un fonds de la sélection H24 | |
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 4.14% |
Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 3.85% |
Pictet TR - Atlas | 3.62% |
Sanso MultiStratégies | 2.45% |
Exane Pleiade | 1.95% |
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 1.51% |
Candriam Bonds Credit Alpha | 1.43% |
DNCA Invest Alpha Bonds | 1.28% |
Syquant Capital - Helium Selection | 1.14% |
AXA WF Euro Credit Total Return | 1.09% |
H2O Adagio | -0.24% |
M&G (Lux) Episode Macro Fund | -3.21% |
Vivienne Bréhat | -8.12% |
La Financière de l'Echiquier : la dernière de Cyril Hourdry et l'été de Pierre Puybasset...
Publié le mardi 2 octobre 2018Â
Cyril Hourdry et Jean-Georges Dressel
Â
Â
Pour la dernière conférence à  La Financière de l’Echiquier du Directeur Commercial CGP Cyril Hourdry, Jean-Georges Dressel (qui reprend les rênes en plus de ses fonctions sur Echiquier Club) a tenu à rendre un hommage appuyé à celui qui « a œuvré pendant des années pour cette maison. »
Â
Cyril Houdry, visiblement ému après 11 ans au service de la société de gestion, semble passer le flambeau en toute tranquillité. « Vous continuerez de travailler avec la dream-team de Jean-Georges : Yann, William, Hélène, Philippe, Valérie et Nathalie. Et il y a toujours l’éternel Pierre Puybasset » indique Cyril Hourdry qui à titre personnel, nous donne déjà rendez-vous pour la suite : « A très vite en fait... »
Â
Une équipe qui va donc reprendre sa marche en avant démarrée avec l’arrivée de Jean-Georges Dressel suite au rapprochement de la société avec le groupe Primonial. « On a parlé de "Primonial-Boy", mais il n’y en a pas. Il y a juste une équipe de La Financière de l’Echiquier qui a très à cœur de poursuivre ce qu’a initié Didier Le Menestrel en 1991 » précise le nouveau Directeur Commercial CGP & Echiquier Club.
Â
Â
Retour sur l’été avec « l’éternel » Pierre Puybasset & la stratégie de la Financière de l’Echiquier pour les mois à venir :
Â
Â
Pierre Puybasset
Â
Â
- Les perspectives sont plutôt bonnes aux États Unis, autour de zéro en Europe et très mitigées sur les émergents, une classe d'actifs qui avait bien performé en 2017.
- La volatilité est en train de remonter... mais on revient à un environnement normal.
- La dispersion par secteur est particulièrement marquée.
Â
Concernant le scénario macroéconomique, La Financière note une conjoncture mondiale solide mais qui n’accélère plus. En zone euro, les fondamentaux se stabilisent. Si l'administration Trump arrive à faire changer la Chine, cela peut être bon pour l'Europe à moyen terme selon Pierre Puybasset. Néanmoins, le flou persiste sur le cas italien et le brexit.
Â
Il faudra donc être attentif aux élections européennes de l'année prochaine. Mais la maison reste rassurante d'autant plus que les entreprises européennes ne notent pas d’inflexion.
Â
Aux Etats-Unis, le resserrement monétaire est justifié par l’inflation. « Quand le diable sort de sa boîte, on ne sait jamais jusqu'où cela va » prévient Pierre Puybasset qui espère une remontée contrôlée de l’inflation.
Â
La stratégie actuelle de la société favorise finalement l’Europe, considérée comme présentant le plus d’opportunités. Le stress politique a coûté cher à la zone et le marché a privilégié la croissance au détriment de la value. Il y a donc pour La Financière De l’Echiquier une attractivité sur la value car du potentiel.
Â
Pour la gestion, l'Europe n'est pas prête d'imploser et c'est là l'opportunité. « On est un peu dans le cas de l'affaire grecque avec un soi-disant gauchiste qui s'est faire élire (Ndlr H24 : Aléxis Tsàpras) mais la raison gagne généralement » estime Pierre Puybasset.
Â
En résumé, pourquoi La Financière de l’Echiquier estime les Actions de la zone euro comme le meilleur couple rendement / risque :
Â
- Les européens sont peu pénalisés par la guerre commerciale, mais si la Chine est amenée à modifier sa façon de fonctionner, l'Europe y gagnera autant que les États-Unis à moyen terme.
- Le risque politique (Italie, Turquie, Brexit) pénalise l'Europe de manière excessive.
- Le trend value a souffert de l’émergence de nouveaux risques mais ce n’est pas le moment d’abdiquer.
Â
Â
Pour en savoir plus sur les fonds de La Financière de l'Echiquier, cliquez ici.
Cliquer sur un fonds de la sélection H24 | |
Lazard Convertible Global | -2.07% |
M Global Convertibles SRI | -2.10% |