CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7615.41 +2.29% +0.96%
OPCVM Actions Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
CM-AM Global Gold 30.25%
Franklin U.S. Opportunities Fund 21.40%
Loomis Sayles U.S. Growth 20.01%
MS INVF Global Opportunity 18.36%
Franklin Technology Fund 17.89%
Mirova Global Sustainable Equity 16.88%
Pictet - Digital 16.49%
Groupama Global Disruption 16.43%
Carmignac Investissement 16.18%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 14.88%
HMG Globetrotter 14.30%
Digital Stars Europe 14.12%
Ofi Invest ISR Grandes Marques 13.63%
Fidelity Global Technology 13.63%
Candriam Equities L Oncology Impact 13.62%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.58%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 13.55%
Echiquier Artificial Intelligence 13.42%
VIA Smart Equity World 13.31%
Sanso Smart Climate 13.16%
CPR Global Disruptive Opportunities 13.10%
JPMorgan Funds - Global Healthcare 12.87%
Athymis Millennial 12.87%
Echiquier World Equity Growth 12.38%
Aesculape SRI 12.31%
Pictet - Security 12.29%
Aperture European Innovation 12.25%
Russell Inv. World Equity Fund 12.04%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 11.69%
Square Megatrends Champions 11.17%
Sycomore Sustainable Tech 11.07%
JPMorgan Funds - Global Dividend 10.94%
Pictet - Water 10.86%
Mandarine Global Transition 10.80%
EdR Fund Big Data 10.73%
Jupiter Global Ecology Growth 10.59%
Comgest Monde 10.58%
MS INVF Global Brands 10.19%
AXA WF Robotech 9.76%
Pictet - Global Megatrend Selection 9.56%
ODDO BHF Artificial Intelligence 9.26%
AXA Aedificandi 9.24%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund 9.15%
Pictet - Global Environmental Opportunities 8.92%
Covéa Ruptures 8.65%
BNP Paribas US Small Cap 8.35%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 8.23%
Thematics Water 7.66%
BNP Paribas Aqua 7.40%
Sienna Actions Bas Carbone ISR 6.91%
DNCA Invest Beyond Semperosa 6.82%
Thematics Meta 6.47%
Pictet - Clean Energy Transition 6.34%
Mandarine Global Microcap 6.15%
GIS SRI Ageing Population 5.14%
Ecofi Enjeux Futurs 4.81%
Templeton Global Climate Change Fund 4.65%
EdR Fund Healthcare 4.50%
EdR Fund US Value 4.02%
Thematics AI and Robotics 3.75%
Piquemal Houghton Global Equities 3.56%
GemEquity 3.43%
R-co Valor 4Change Global Equity 2.73%
CPR Invest Hydrogen 2.53%
Sextant Tech 1.20%
Candriam EQ L Europe Innovation 0.65%
Pictet - Premium Brands 0.10%
Echiquier World Next Leaders -0.03%
JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities -11.47%
Imprimer Envoyer l'Actu

25 ans de track-record, une seule année négative : cette stratégie arrive en France...

 

http://files.h24finance.com/jpeg/David%20Moss%20Ruffer.jpg

Découverte de Ruffer S.A. avec David Moos (Directeur)

 

 

Ruffer Total Return International est un des rares fonds à avoir progressé en mars et se retrouve parmi les premiers fonds diversifiés prudents (+7,61% YTD). Comment expliquez-vous une telle performance ?


David Moos : Ruffer Total Return International est un fonds « multi-assets » qui vise à préserver le capital « par tout temps ».

 

Pour cela, nous nous concentrons beaucoup sur l'identification des risques pesant sur les marchés et notre portefeuille et mettons en place des actifs qui devraient nous en protéger. A l'image de 2006 où nous avions identifié les risques liés aux subprimes et au secteur financier, ce qui nous avait permis de délivrer une performance très largement positive en 2008, nous avons acquis la conviction ces dernières années que les prix très élevés des obligations d'entreprise constituaient le véritable talon d'Achille des marchés en cas de choc économique. Nous détenions ainsi des instruments de protection sur le crédit qui ont très fortement monté en mars 2020 et des options (notamment sur le VIX) qui ont littéralement explosé à la hausse.

 

Cette poche de protection a plus que compensé nos pertes sur les actions. Notre allocation en actions aurifères et obligations liées à l'inflation explique une bonne partie de la hausse.

 

 

Ruffer Total Return International a rebondi fortement après le krach de mars malgré un faible poids en actions. Pourquoi n'avoir pas augmenté ce poids ?


David Moos : Etant donnée l'incertitude causée par l'ampleur du choc économique, nous avons considéré qu'il était opportun de nous positionner au plus près des océans de liquidité que la Fed déversait, plutôt que de renforcer les actions.

 

Autour du 20 mars, lorsque les marchés se sont disloqués, nous avons donc accru la duration de notre portefeuille en investissant en obligations US liées à l'inflation à maturités longues. Parallèlement, nous avons renforcé nos positions en actions aurifères – grandes bénéficiaires de la baisse des rendements réels et du dollar américain – à des niveaux de valorisation très attractifs. Nous sommes restés investis sur nos actions et avons pris nos bénéfices sur nos protections. Ces choix ont permis au portefeuille de consolider ses gains et de continuer sa progression.

 


Votre stratégie est très ancienne (25 ans) et a délivré 8,5% par an avec une seule année calendaire négative. Qu'est-ce qui vous amène vers les investisseurs français ?

 

David Moos : La philosophie de Jonathan Ruffer a toujours été la même : mettre la préservation du capital au cœur de la gestion plutôt que de chercher à faire mieux qu'un indice.

 

Alors que le S&P500 est proche de son plus haut historique et que tant d'actifs voient leurs prix artificiellement gonflés par les politiques monétaires, investir aujourd'hui tout en cherchant à éviter des pertes en capital traumatisantes relève d'un véritable casse-tête. Cette année 2020 a montré que nos vues de long terme, notamment sur l'intensification du phénomène de taux réels négatifs et sur l'inévitable retour de l'interventionnisme des Etats, étaient justes et que notre construction de portefeuille était suffisamment robuste pour préserver le capital face à un choc tout en générant une performance positive.

 

Cette approche de gestion a convaincu de plus en plus d'investisseurs français depuis la création de notre fonds luxembourgeois et nous avons ouvert en 2019 un bureau à Paris pour accompagner ce développement.

 

 

H24 : Pour en savoir plus sur Ruffer Total Return International et les fonds Ruffer, cliquez ici.

 

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.


OPCVM PEA Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
Axiom European Banks Equity 37.15%
DNCA Invest SRI Norden Europe 13.06%
Sycomore Europe Happy @ Work 11.73%
Groupama Opportunities Europe 11.14%
VEGA Europe Convictions ISR 9.93%
CPR Croissance Dynamique 9.71%
Echiquier Positive Impact Europe 8.31%
Europe Income Family 8.11%
Dorval Manageurs 7.74%
BNP Paribas Développement Humain 7.37%
Tocqueville Euro Equity ISR 7.27%
EdR SICAV Euro Sustainable Equity 7.16%
Echiquier Major SRI Growth Europe 7.13%
Alken Fund Small Cap Europe 6.84%
HMG Découvertes 6.41%
Tocqueville Croissance Euro ISR 6.15%
BDL Convictions 6.08%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 5.96%
Alken European Opportunities 5.75%
Amplegest Pricing Power 5.41%
VEGA France Opportunités ISR 5.29%
EdR SICAV Tricolore Convictions 4.81%
Fidelity Europe 4.65%
R-co Conviction Equity Value Euro 4.02%
Dorval European Climate Initiative 3.94%
Athymis Trendsetters Europe 3.88%
Gay-Lussac Microcaps Europe 3.76%
Tailor Actions Avenir ISR 3.62%
Mandarine Europe Microcap 3.56%
Centifolia 3.28%
Mandarine Unique 3.22%
Palatine Europe Sustainable Employment 2.60%
Indépendance Europe Small 2.52%
Uzès WWW Perf 2.29%
Mandarine Premium Europe 2.29%
Sycomore Europe Eco Solutions 2.09%
Dorval Manageurs Europe 1.22%
Indépendance France Small & Mid 1.16%
Mirova Europe Environmental Equity 0.34%
Covéa Perspectives Entreprises -0.25%
France Engagement -0.39%
Moneta Multi Caps -0.81%
Richelieu Family -1.39%
Mandarine Social Leaders -1.66%
LFR Euro Développement Durable ISR -2.28%
LONVIA Mid-Cap Europe -2.67%
Pluvalca Small Caps -2.89%
Quadrator SRI -3.92%
Groupama Avenir Euro -5.62%
Quadrige France Smallcaps -6.45%
Eiffel Nova Europe ISR -6.84%
Lazard Small Caps France -8.66%
Quadrige Europe Midcaps -11.26%
OPCVM Obligations Convertibles Perf. YTD
Cliquer sur un fonds de la sélection H24
M Global Convertibles SRI 1.48%
Lazard Convertible Global 0.61%