« Par sa simplicité, le private equity est plus performant que les marchés cotés », estime...

... Thomas de Villeneuve, Managing Partner et responsable des investissements dans le secteur Tech & Telecom, chez Seven2.

 

 

Le saviez-vous ? Seven2 doit son nom à la création d’Apax en 1972. Ce fut un pionnier du capital investissement dont la branche française devint indépendante en 2006. Son activité est dédiée au financement de PME et ETI en France et en Europe continentale. H24 vous propose un résumé de leur dernière conférence...

 

Seven2 quelques éléments-clés

 

• Spécialités : technologie & télécommunication et services

• Investissements généralement majoritaires dans des PME et ETI à valeurs d’entreprises entre 10 M€ et 1000 M€

• Création de valeur fondée sur l’atteinte de tailles plus importantes (build-up, international, support à l’équipe de direction), la transformation numérique et l’ESG

• X 2,5 sur le capital investi en moyenne (MOIC)

• 75 personnes

• Implanté à Paris, Milan, Amsterdam et Munich

• 5 milliards d’euros dont 615 millions d’euros en clientèle privée

 

En particulier, Apax by Seven2 regroupe l’ensemble de l’activité « Clientèle privée » de Seven2 à destination des clients, intermédiaires financiers (CGP, family offices, etc) et distributeurs.

 

15 000 milliards de dollars investis dans 28000 entreprises non cotées

 

Les encours du private equity ne cessent de grimper. En France, 13 milliards d’euros investis en private equity en 2023, certes en deçà des 16 milliards de 2022 sous la pression haussière des taux d’intérêts. Ces montants restent des records.

 

Pour Thomas de Villeneuve, responsable des investissements, « le private equity est en croissance structurelle et la surperformance va se poursuivre ».

 

Parmi les ingrédients de cette croissance, la structure familiale de l’actionnariat de nombreuses PME et ETI qui manquent de ressources pour financer leurs besoins de développement.

 

Des raisons structurelles de surperformer

 

• Alignement d’intérêts avec les dirigeants d’entreprises sur un projet avec une feuille de route

• Gestion active

• Gouvernance de meilleure qualité, des patrons choisis pour leurs qualités exceptionnelles

• La sélection des entreprises

• Surtout, les gérants de PE améliorent l’activité opérationnelle en travaillant sur l’actif

 

« Par sa simplicité, le private equity est plus performant que les marchés cotés », estime Thomas de Villeneuve.

 

Comment obtenir les meilleures opérations ? 

 

Compétences sectorielles, l’excellence dans le support à l’amélioration opérationnelle et l’expertise dans la création de valeur. Chaque dirigeant d’entreprise recherche le meilleur investisseur professionnel qui l’aidera à passer les phases critiques.

 

« Pour se distinguer dans un marché concurrentiel, les équipes d’investissement dans le non coté doivent être au top niveau. Nous avons recruté 18 personnes l’an dernier et nous allons maintenir ce rythme cette année » indique Thomas de Villeneuve.

 

Une offre destinée à la clientèle rivée

 

Les clients avertis privés ont commencé d’investir dans le non coté d’APAX voici dix ans avec des seuils ramenés à 100 000 euros.

 

Le FCPR APEO permet à tout un chacun d’investir quelques milliers d’euros pour bénéficier des mêmes investissements que ceux déployés pour les clients institutionnels.

 

600 millions d’euros ont été collectés pour la clientèle privée. Deux fonds sont actuellement ouverts aux souscriptions.

 

FPCI Apax Development Fund II by Peqan, à partir de 100 K€

 

170 M€ au premier closing en début 2024, cible 350 M€ d’ici décembre 2024.

 

Une bonne nouvelle pour les porteurs du fonds précédent FPCI Apax Development Fund I : vente de Diapason à x4,4 le montant investi qui était de 12 M€. Dans ce fonds, on trouve des positions dans Almond, MailinBlack (cybersécurité), BTP Consultants (certification), Eric Bompard. La création de valeur aurait atteint 24% en 2023 selon la SGP.

 

Le nouveau véhicule FPCI Apax Development Fund II by Peqan investit dans des PME françaises principalement, valorisées jusqu’à 150 M€

 

Le FPCI est accessible à partir de 100 K€ avec l’avantage fiscal, sans imposition des plus-value,mais avec des prélèvements sociaux.

 

Le parcours client est 100% numérique, de la souscription au reporting.

 

FCPR APEO, fonds ouvert « evergreen » accessible via l’épargne salariale et l’assurance vie

 

• Liquidité trimestrielle en souscription/rachat, sous conditions. Des plafonds peuvent s’appliquer aux rachats.

• Simplicité de suivi : pas d’appel de fonds ni de distribution. Un peu à l’image des OPC

• Un fonds accessible aux PERECO

• Des co-investissements directs dans les toutes les transactions réalisées par les fonds Seven2

• 375 millions d’euros d’encours

 

En 2023, la création de valeur atteint 15%, dopée par l’apport de fonds secondaire qui ont produit 18% l’an dernier. Les fonds secondaires ont amélioré le rendement et atténué la courbe en J grâce à leur maturité plus avancée.

 

 

---

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.