La success story de l'année annonce 2 milliards d’encours et le boss s'installe à  Singapour...

La société Amiral Gestion, connue pour appliquer les méthodes d’investissement de Warren Buffett, est revenue en conférence, la semaine dernière, sur le récent parcours de son fonds phare Sextant Grand Large et a annoncé l’ouverture d’un bureau à  Singapour.

Amiral Gestion connaît depuis plusieurs mois une collecte exponentielle. En 2013, la société de gestion ne gérait encore que 350 millions d’euros. Maintenant, elle en gère presque 2 milliards.

Tirant fortement cette collecte, le fonds phare Sextant Grand Large représente désormais à lui seul 850 millions d’euros d’encours, approchant ainsi du cap symbolique du milliard d’euros.

Amiral Gestion semble d’ailleurs se préparer à cet événement. « Notre stratégie est d’être prêts à gérer beaucoup plus d’argent pour faire face à la croissance des encours » a ainsi déclaré François Badelon, Président d’Amiral Gestion, en introduction de la conférence.

Amiral Gestion a d'ailleurs recruté Jacques Sudre, ex co-gérant d'Eurose chez DNCA, pour piloter la poche obligataire de Sextant Grand Large (voir news H24 du 5 octobre, cliquez ici).

Même si les performances passées ne préjugent pas des performances futures, Sextant Grand Large bénéficie d’un historique de performance intéressant sur ces dernières années :

Source : amiralgestion.com

« Le fonds enregistre une performance de +12% sur un an contre une performance globalement stable pour les grands indices de la zone euro » a souligné Louis d’Arvieu, gérant du fonds.

Sextant Grand Large se classe parmi les fonds flexibles dont l’exposition aux marchés actions peut varier de 0 à 100%. Le fonds cherche par ailleurs à enregistrer une volatilité réduite, tout en ayant une approche "value" inspirée des méthodes de gestion de Warren Buffett.

Faire comme Warren Buffett

En effet, Amiral Gestion s’affirme comme la société de gestion française appliquant directement les recettes de gestion du célèbre Warren Buffett.

Le "value investing" s’affiche donc au cœur de la stratégie d’investissement de la société. On entend traditionnellement par "value investing" le fait d’investir dans des valeurs décotées, ce qui arrive généralement après que celles-ci aient connu un parcours chahuté sur les marchés. Mais pour Amiral Gestion, le "value investing" doit se comprendre autrement.

« Pour nous, la "value" ce n’est pas une classe d’actifs avec des valeurs à la casse, c’est une méthode d’analyse fondamentale centrée sur la valeur. Notre cible est constituée d’entreprises que l’on comprend bien, dont on peut estimer la valeur intrinsèque, et dont la valeur de marché est inférieure à cette valeur intrinsèque » a expliqué Nicolas Komilikis, gérant chez Amiral Gestion.

« Notre logique nous pousse à acheter des actifs de qualité à prix raisonnable comme dirait Warren Buffett », a résumé Benjamin Biard, Directeur du développement d’Amiral Gestion. « Chez nous c‘est une marque de fabrique qu’on cultive ».

Dans le détail, parmi les critères de sélection des actions en portefeuille, « On se fonde par exemple sur la valorisation des marchés, et notamment sur le PER de Shiller qui lisse les effets du cycle économiques sur 10 ans », a pour sa part expliqué Louis d’Arvieu.

Ainsi, « Plus les actions sont chères, moins on est exposé ». Or, « Il est actuellement assez inquiétant de voir les niveaux de valorisations, notamment aux Etats-Unis ». Pour cette raison, « À l’heure actuelle, Sextant Grand Large n’est exposé qu’à 37% aux marchés actions ».

Sur la partie obligataire, Amiral Gestion s’affiche comme une société de gestion qui « sort des sentiers battus en achetant des obligations d’émetteurs peu connus, parfois non notés par les agences de notation » a expliqué David Poulet, gérant obligataire d’Amiral Gestion.

La société de gestion recherche ici aussi des obligations qui cotent en-dessous de leur valeur fondamentale, c’est-à-dire qui offrent des rendements intéressants par rapport à l’estimation de leur solidité financière réelle, parfois mal jugée par les investisseurs.

Nouveau bureau à Singapour

On retiendra également de cette conférence l’annonce de l’ouverture d’un nouveau bureau d’Amiral Gestion à Singapour l’an prochain, où François Badelon, Président d’Amiral Gestion, travaillera seul dans un premier temps.

« Cela nous aidera à améliorer notre connaissance des entreprises en Asie » a expliqué François Badelon. La société de gestion poursuit ainsi son développement à l’international, après avoir « déjà bien appris avec le bureau de Barcelone » au cours des dernières années, a expliqué le Président de la société.

Cette décision ne surprendra pas les plus fins connaisseurs d’Amiral Gestion, qui avaient déjà lu dans une publication de 2015 cette déclaration de François Badelon : « Mon rêve depuis plus de 20 ans, avant même d’entendre parler de Warren et de ses copains "Value Investor", c’est de travailler un jour à Singapour, ou à Hong-Kong (…) pourquoi pas dans quelques années ».

Pour en savoir plus sur les fonds Amiral Gestion, cliquez ici.

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