Comment cet algorithme performant s'adapte à la situation actuelle ?

TF Global Client Focus compte 50% de valeurs américaines. C’est le bon moment pour faire le point sur le marché américain à l’aune de l’élection de Donald Trump. Quels effets des élections américaines sur les marchés et sur la stratégie d’investissement de TF Global Client Focus ?

Un peu d’actualité sur Trusteam

• L’acquisition de Gaspal Gestion a permis à Trusteam d’étoffer sa gamme vers les produits de taux. Elle arrive à point nommé dans un contexte redevenu porteur dans cette partie plus défensive de la gestion

• David Sylvestre l’a rappelé : « L’activité de clientèle privée compte six gérants chez Trusteam avec un service de gestion des comptes ordinaires, PEA, contrat d’assurance vie et plan d’épargne retraite principalement »

Scott Bessent pressenti au poste de Secrétaire du Trésor américain

Reconnu par les investisseurs américains, Scott Brescent est préoccupé par le fort endettement de l’économie américaine. Sa nomination probable a été bien accueillie par le marché le 25 novembre. Néanmoins, Donald Trump a rapidement annoncé sa politique protectionniste en contre-poids du succès remporté par le nouvel édile. On retrouve un style de communication qui continuera de provoquer de la volatilité dans les marchés.

Une politique radicale et sans concession

• Baisse de l’impôt sur les sociétés à 15%

• Restriction de l’immigration alors que le marché du travail reste plutôt tendu

• Vague de déréglementations. La régulation est un fléau contre lequel il faut se battre, estime le nouveau président américain

• Taxes douanières annoncées face aux produits mexicains et chinois. D’autres devraient suivre contre les produits européens

• Relance de l’exploration et la production pétrolière. La fracturation hydraulique est saluée par la nouvelle administration républicaine

• Réduction des dépenses de santé, lutte acharnée contre les laboratoires pharmaceutiques

Ces annonces ont déjà eu deux effets : la hausse du dollar et le rebond de la consommation par anticipation des baisses d’impôts.

A terme, Trusteam table sur les :

• Développement très rapide des voitures autonomes grâce à la levée de nombreux obstacles réglementaires

• Hausse des marges des entreprises américaines

• Hausse des acquisitions qui pourraient cibler des entreprises en Europe

• Le risque augmenté de récession dans les pays non-américains, ce qui devrait accélérer la baisse des taux directeurs

La satisfaction client détermine les valeurs en portefeuille de TF Global Client Focus

C’est une gestion systématique qui détermine le portefeuille concentré dans le fonds. Le score de satisfaction client est au cœur de la sélection de valeurs.

La pondération des valeurs est une fonction exponentielle de la satisfaction client. Le portefeuille est ajusté chaque mois en fonction du modèle produit par l’algorithme propriétaire.

➡️ Le poids des actions américaines a fortement augmenté en 2024

➡️ Pas de valeurs de santé car les taux de satisfaction client ne sont pas assez élevés. Bonne pioche puisque que les groupes pharmaceutiques vont souffrir dans les mois prochains

➡️ Surpondération dans la consommation cyclique à 21% contre 13% dans l’indice

➡️ Sous pondération forte dans la technologie à 5% contre 20% environ

La part R de TF Global Client Focus, code FR001400BY52, est en hausse de +12,55% YTD après +15,2% l’an passé. Le fonds est labellisé ISR et conforme à l’article 9 de la SFDR.

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