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Diversifiés / Flexibles
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| H2O Moderato H2O Moderato | 11.50% |
BDL Rempart
BDL Rempart
|
10.79% |
| GF Ambition Solidaire GF Ambition Solidaire | 6.82% |
| Ruffer Total Return International Ruffer Total Return International | 4.88% |
| Moneta Long Short Moneta Long Short | 4.32% |
| Exane Ceres Exane Ceres | 3.97% |
|
Ginjer Actifs 360
Ginjer Actifs 360
|
3.85% |
| Dorval Convictions Dorval Convictions | 2.94% |
|
Eurose
Eurose
|
2.87% |
|
Echiquier ARTY SRI
Echiquier ARTY SRI
|
0.93% |
| Trusteam Optimum Trusteam Optimum | 0.24% |
| Carmignac Patrimoine Carmignac Patrimoine | 0.20% |
| Gay-Lussac Europe Flex Gay-Lussac Europe Flex | 0.15% |
| VEGA Patrimoine ISR VEGA Patrimoine ISR | 0.08% |
| M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund | -0.06% |
| Dorval Global Conservative Dorval Global Conservative | -0.21% |
| ELEVA AR - Dynamic ELEVA AR - Dynamic | -0.77% |
|
Tailor Allocation Defensive
Tailor Allocation Defensive
|
-0.87% |
| Auris Diversified Beta Auris Diversified Beta | -1.03% |
| VEGA Euro Rendement ISR VEGA Euro Rendement ISR | -1.17% |
| Lazard Patrimoine SRI Lazard Patrimoine SRI | -1.90% |
| VALBOA Exclusif VALBOA Exclusif | -1.93% |
| Sycomore Next Generation Sycomore Next Generation | -2.25% |
| Dorval Global Allocation Dorval Global Allocation | -2.32% |
| Elkano Global Fund Elkano Global Fund | -2.39% |
| Tikehau International Cross Assets Tikehau International Cross Assets | -2.59% |
| Claresco Allocation Flexible Claresco Allocation Flexible | -2.64% |
| BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) | -2.74% |
| Equilibre Ecologique Equilibre Ecologique | -3.47% |
| Sienna Diversifié Flexible Monde Sienna Diversifié Flexible Monde | -3.57% |
| Ofi Invest ESG MultiTrack Ofi Invest ESG MultiTrack | -3.72% |
|
R-co Valor Balanced
R-co Valor Balanced
|
-3.85% |
| Echiquier Allocation Flexible Echiquier Allocation Flexible | -4.24% |
| Mandarine Solution Mandarine Solution | -4.41% |
| ACATIS Value Event ACATIS Value Event | -4.51% |
| Russell Inv. MAGS Russell Inv. MAGS | -5.05% |
| ELEVA Global Multi Opportunities ELEVA Global Multi Opportunities | -5.06% |
| GIS Global Multi Asset Income GIS Global Multi Asset Income | -5.90% |
| AXA WF Global Optimal Income AXA WF Global Optimal Income | -5.94% |
| First Eagle Amundi International Fund First Eagle Amundi International Fund | -6.69% |
| ODDO BHF Polaris Balanced ODDO BHF Polaris Balanced | -6.70% |
| DNCA Invest Evolutif DNCA Invest Evolutif | -7.13% |
|
R-co Valor
R-co Valor
|
-7.39% |
| Monocle Fund Monocle Fund | -8.38% |
| Mansartis Investissements ISR Mansartis Investissements ISR | -9.01% |
| IDE Dynamic World Flexible IDE Dynamic World Flexible | -9.44% |
| Nova Dynamique Nova Dynamique | -10.31% |
Fonds d'investissement
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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Gérant(s)
Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.51 % | 10.35 % | 15.10 % | -12.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Février
Auris Diversified Beta progresse de 1.2% en février. Le crédit est le principal contributeur suivi par notre sélection d'actions européennes (16% du fonds) et nos actions chinoises (3.5%). Les actions américaines (7% du fonds) sont en retrait en février et nous sommes d'avis que les autres zones auront une meilleure dynamique cette année. Leur poids devrait donc diminuer dans les semaines à venir. Enfin, notre poche obligataire (62% du fonds) continue d'offrir un rendement attractif (c.4%) dans un contexte de baisse des taux de la BCE.
Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.03 % | 3.93 % | 7.98 % | -6.97 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Equipe de gestion
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.94 % | 10.89 % | 5.71 % | -18.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
BDL Rempart - FR0010174144
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois de Mars
Le fonds BDL Rempart a enregistré une performance de +2.1% en mars, contre +0.2% pour son indice de référence. L’exposition positive au marché européen a été détractrice (-2,3%), tandis que l’alpha long a contribué pour 3.1% et l’alpha short pour +1.2%. Au cours du mois, la flexibilité de BDL Rempart nous a permis d’abaisser l’exposition nette en réduisant le poids de certaines valeurs du côté acheteur et en augmentant la poche vendeuse face aux incertitudes économiques.
Les deux poches de BDL Rempart ont contribué positivement à la performance du fonds. Du côté acheteur, comme en février, Eiffage (+0.8%) continue de bénéficier de résultats au-dessus des attentes et de l’augmentation de son dividende de 15% ce qui fait passer le montant des bénéfices redistribués aux actionnaires de 30% à 45%. Vinci (+0.4%) affiche une progression du trafic autoroutier de +5.6% sur les deux premiers mois de l’année par rapport à 2024 et de +6.7% concernant les aéroports. JDE Peets (+0.5%) a initié un rachat d’actions à la suite des résultats annuels publiés fin février. Le potentiel de création de valeur de ce rachat d’actions est important car la valorisation est très attractive, et le titre bénéficie d’un effet technique avec un flux acheteur. Du côté vendeur, c’est notre protection mise en place sur un indice (+0.9%) et le panier thématique lié à des valeurs que nous trouvons survalorisées (+0.6%) qui permettent de profiter de la baisse du cours de bourse de ces sous-jacents.
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.79 % | -2.81 % | 5.98 % | 14.86 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
Contacts commerciaux
Thierry DUPONT
06 75 60 48 91
Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Aron PATAKI
Andy WARWICK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.74 % | 6.55 % | 0.32 % | -11.61 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Février
- Dans ce contexte, le Fonds a enregistré une performance négative.
- La sélection de titres, en particulier dans le secteur technologique, a principalement contribué à cette contre-performance.
- Les inquiétudes persistantes quant aux droits de douane ainsi qu’à la durabilité des bénéfices des valeurs axées sur l’intelligence artificielle, telles que TSMC et Synopsys, -ont pesé sur nos résultats.
- Nos stratégies de diversification, incluant des options sur indices, les secteurs automobiles et chimiques européens, les banques émergentes et le VIX, n’ont pas performé aussi bien qu’espéré.
- À l’inverse, notre positionnement sur les taux américains et émergents ainsi que sur le crédit a été bénéfique et a partiellement compensé la baisse des actions.
- Enfin, notre exposition au yen et aux devises latino-américaines (peso mexicain, real brésilien) a également eu un impact positif.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Jacques HIRSCH
Eliezer BEN ZIMRA
Christophe MOULIN
Guillaume RIGEADE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.20 % | 7.06 % | 2.20 % | -9.38 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco Allocation Flexible - LU1379103903
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
Le fonds progresse de 0,76% sur le mois. Il est en hausse de 4,81% depuis le début de l’année. Nous avons conservé une exposition importante aux marchés actions, soutenu par des publications de résultats plutôt rassurantes en Europe.
Malgré tout, nous avions remis en place une couverture optionnelle sur les indices durant le mois que nous avons préféré couper lors des dernières heures de cotations du mois, dans l’espoir d’un cessez-le-feu en Ukraine. Avec la même idée, nous avions couvert le risque USD du portefeuille. La tournure dramatique de l’évolution des relations entre l’Ukraine et les US, parfaitement mise en scène par Trump, annonce clairement la couleur pour l’avenir de l’Ukraine.
Gérant(s)
Hugues LERCHE
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.64 % | 7.71 % | 24.59 % | -11.93 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, AEP, Cardif, SwissLife, Nortia, Nortia Invest, Generali, Vie Plus, Oradea Vie, Primonial, Unep, Apicil, Spirica
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
Après 2 mois de hausse, les marchés européens clôturent le mois en baisse de -4.18% pour le STOXX 600. Aux EtatsUnis, les principaux indices ont sous-performé avec un Nasdaq (-7.69%) et un S&P500 (-5.75%), soit la plus forte baisse trimestrielle des trois dernières années et la plus mauvaise performance par rapport aux actions mondiales depuis plus de 15 ans.
Les marchés ont été pénalisés par les nombreuses annonces de Donald Trump quant à la mise en place de droits de douane dès le 2 avril, alimentant les inquiétudes concernant une intensification de la guerre commerciale. Cette incertitude commence d'ailleurs à se diffuser dans l'économie réelle et sur le sentiment du consommateur au plus bas depuis 12 ans.
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Gérant(s)
Augustin PICQUENDAR
Alexis ALBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.13 % | 14.02 % | 15.78 % | -15.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Convictions - FR0010557967
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
Le marché européen termine le mois en forte baisse. Les craintes concernant l’impact économique des droits de douane se sont renforcées, provoquant une rotation des investisseurs vers les secteurs défensifs.
Dans ce contexte, le recul du fonds a été limité par la politique prudentielle mise en œuvre, composée de futures et d’options de vente de l’indice Euro Stoxx 50.
Le thème des financières résiste et termine le mois proche de l’équilibre. Au regard de son parcours ces derniers mois, nous avons réduit notre exposition. Nous avons également cédé le panier petites et moyennes capitalisations dans un contexte qui reste défavorable aux expositions cycliques.
Le risque que représente l’application d’une nouvelle politique commerciale américaine pour le commerce mondial ne doit pas être sous-estimé. Toutefois, à moyen terme les contrefeux s’organisent. L’Allemagne a notamment annoncé un plan budgétaire d’ampleur dont les bénéfices s’étendront sur les prochains trimestres.
Gérant(s)
François-Xavier CHAUCHAT
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.94 % | 5.73 % | 9.79 % | -8.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Alpheys, Groupe Apicil, AXA Thema, Bâloise Assurances, Cardif, Cholet Dupont, Vie Plus, Generali, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Inter Invest, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia Patrimoine, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Abeille Assurances
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Dorval Global Allocation - FR0010687053
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 60%
Commentaire du mois de Mars
Les marchés d’actions internationaux terminent le mois en forte baisse. Les craintes concernant l’impact économiques des droits de douanes se sont renforcées, provoquant une rotation des
investisseurs vers les secteurs défensifs. Dans le fonds, nous avons réduit le taux d’exposition aux actions via la réduction de notre panier cœur et la cession de l’exposition tactique à la Chine. Nous avons également profité du dégonflement de la valorisation de notre panier New Capex, qui regroupe des sociétés sensibles à l’investissement dans l’intelligence artificielle et la transition énergétique, pour en renforcer le poids dans l’allocation. Enfin, nous avons continué à substituer au monétaire, dont la rémunération décroît progressivement, des obligations européennes à 3-5 ans dans l’enveloppe défensive. Sur le mois, la politique prudentielle incluant des couvertures en futures et en options a contribué à limiter la baisse du fonds. Le risque que représente l’application d’une nouvelle politique commerciale américaine pour le commerce mondial ne doit pas être sous-estimé. Toutefois, à moyen terme, les contrefeux s’organisent. La Chine relance et l’Allemagne a notamment annoncé un plan budgétaire d’ampleur dont les bénéfices s’étendront sur les prochains trimestres.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
François-Xavier CHAUCHAT
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.32 % | 5.59 % | 4.57 % | -8.03 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Groupe Apicil, Bâloise Assurances, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Inter Invest, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, AXA Thema
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Dorval Global Conservative - FR0013333838
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 30%
Commentaire du mois de Mars
Les marchés d’actions internationaux terminent le mois en forte baisse. Les craintes concernant l’impact économique des droits de douane se sont renforcées, provoquant une rotation des investisseurs vers les secteurs défensifs.
Dans le fonds, nous avons cédé l’exposition tactique à la Chine pour nous recentrer sur le panier cœur. Nous avons également profité du dégonflement de la valorisation de notre panier New Capex, qui regroupe des sociétés sensibles à l’investissement dans l’intelligence artificielle et la transition énergétique, pour en renforcer le poids dans l’allocation. Le thème des financières Europe-Japon a continué à contribuer positivement à la performance. Le risque que représente l’application d’une nouvelle politique commerciale américaine pour le commerce mondial ne doit pas être sous-estimé. Toutefois, à moyen terme, les contrefeux s’organisent.
La Chine relance et l’Allemagne a notamment annoncé un plan budgétaire d’ampleur dont les bénéfices s’étendront sur les prochains trimestres.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
François-Xavier CHAUCHAT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.21 % | 3.82 % | 2.83 % | -4.55 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Groupe Apicil, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Inter Invest, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Selencia Patrimoine, Spirica, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 80%
Commentaire du mois de Février
Echiquier Allocation Flexible B régresse de -0,26% sur le mois et progresse de 2,13% depuis le début de l'année.
Les actions mondiales terminent le mois sur une légère baisse qui cache de fortes disparités régionales : les actions européennes et chinoises poursuivent leur progression tandis que les actions américaines baissent nettement, en particulier les grandes valeurs technologiques. L’incertitude entourant la politique américaine commence à fragiliser l’optimisme des marchés ainsi que la solidité des chiffres économiques américains, dont certains déçoivent. Une tendance qui pourrait se poursuivre à court terme. Le portefeuille recule légèrement, lesté par ses expositions aux actions américaines, notamment les petites capitalisations. Les actions européennes ainsi que les valeurs du secteur de la défense contrebalancent en partie ces pertes, qui sont par ailleurs largement compensées par la poche obligataire du portefeuille. Significativement exposée au risque de taux, celle-ci profite pleinement de la détente marquée des taux d’intérêts des deux côtés de l’Atlantique.
Gérant(s)
Enguerrand ARTAZ
Clément INBONA
Alexis BIENVENU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.24 % | 4.86 % | 0.29 % | -8.21 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Février
Echiquier Arty SRI A progresse de 1,16% sur le mois et de 3,10% depuis le début de l'année.
Le fonds progresse, portés par la baisse des primes de risque et des taux, mais est pénalisé vis-à-vis de son indice par la sous-performance de sa poche action et la couverture action. La poche actions affiche une performance de +3 % sous performant son indice de 60pbs. Le mois a été marqué par la hausse des financières sur lesquelles le fonds surperforme son indice grâce à un biais de sélection et d’allocation positif. La sélection sur l’industrie nous coûte cependant en relatif compte tenu de la surpondération de certains titres tels que Ashtead et Wolters Kluwer. Enfin, la performance est impactée par la baisse du secteur technologique à l’image de Microsoft et ASML. La poche crédit contribue positivement, au terme d’un mois marqué par la volatilité des taux : initialement orientés à la baisse, ils ont ensuite subi une tension haussière en raison de la hausse du du gaz en Europe et de déclarations plus restrictive des banquier centraux, pour finir en baisse à la faveur de nouveaux indicateurs macro-économiques. Les tensions géopolitiques exacerbées par l’administration Trump accentuent les incertitudes quant aux conditions macro-économiques : la volatilité devrait continuer de prévaloir sur les marchés.
Gérant(s)
Olivier de BERRANGER
Michel SAUGNÉ
Uriel SARAGUSTI
Louis PORRINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.93 % | 3.64 % | 9.50 % | -10.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
ELEVA AR - Dynamic - LU2719142965
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : -20% à +100%
Commentaire du mois de Mars
Les marchés boursiers européens ont été sous pression, affectés par les incertitudes tarifaires, l'absence de progrès sur l'Ukraine et la faiblesse persistante des marchés américains. Les entreprises et les économistes ont revu leurs prévisions à la baisse, évoquant les droits de douane ainsi que les premiers effets des réductions des dépenses fédérales. Dans ce contexte, ELEVA Absolute Return Dynamic est en baisse de 4,26%.
La patte longue a eu un impact négatif sur la performance et a sous-performé matériellement les principaux indices. Les utilities et l'énergie ont été les principaux moteurs de la performance. Néanmoins, cela n'a pas suffi à compenser la baisse des secteurs de la consommation discrétionnaire, de la santé et les industrielles. La faiblesse du momentum aux États-Unis a incité les investisseurs à prendre des bénéfices de manière agressive dans les sociétés internationales qui avaient un historique de rendements du capital élevés et des valorisations supérieures à la moyenne. L'absence d'exposition directe à la défense a également affecté négativement la performance.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Eric BENDAHAN
Armand SUCHET D'ALBUFERA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.77 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, UFA Life Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
ELEVA Global Multi Opportunities - LU2603203279
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
ELEVA Global Multi Opportunities est en baisse de 4,20% en mars dans un environnement de marché très difficile. La performance relative est toutefois encourageante, le MSCI World en EUR ayant perdu 8,01% sur le mois. Les discussions de l'administration Trump sur les droits de douane et, plus généralement, la forte
augmentation de l'incertitude politique ont accru les inquiétudes économiques : une récession aux États-Unis semble de plus en plus plausible. En conséquence, les primes de risque ont bondi, faisant des ravages sur les actifs risqués. La résilience du fonds est due en premier lieu à la rotation hors des États-Unis vers l'Europe (l'Euro Stoxx a été moins pénalisé, ne perdant « que » 3,06% sur le mois), puis à la réduction de l'exposition aux actions
qui a été ramenée à 25% du fonds à la fin du mois. La poche actions a eu un impact négatif sur la performance. Les industrielles et l'énergie ont été les principaux moteurs de la performance. La couverture indicielle a également été positive en termes de performance.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Stéphane DÉO
Fabrice THÉVENEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.06 % | 8.11 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Elkano Global Fund - FR001400JC01
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
En mars, la volatilité a fait un retour marquant sur le marché américain en raison des incertitudes et des déceptions entourant la politique économique de l’administration Trump. L’espoir d’une relance par des baisses d’impôts a progressivement laissé place à une politique assumée de refroidissement contrôlé de l’économie, dont les premiers signes se manifestent à travers des indicateurs macroéconomiques décevants. À ce ralentissement pour le moment modéré s’ajoutent les incertitudes liées à la nouvelle politique tarifaire, dont les détails seront dévoilés le 2 avril prochain. Ces facteurs ont lourdement pesé sur les marchés américains, qui ont enregistré une baisse d’environ 5 % sur le mois.
En Europe, la coalition allemande CDU/CSU-SPD a conclu un accord historique visant à assouplir les restrictions d’emprunt, à accroître les dépenses de défense au-delà de 1 % du PIB et à injecter 500 milliards d’euros dans les infrastructures via un fonds hors budget. Cette décision a entraîné un afflux massif d’investissements dans le secteur de la défense et exercé une pression notable sur les marchés obligataires : le rendement des bons du trésor allemands à 10 ans (Bund) a bondi de 30 points de base pour atteindre 2,79 %, marquant ainsi leur plus forte hausse quotidienne jamais enregistrée. Combiné aux menaces de Trump sur les droits de douane, ce changement de paradigme a maintenu une pression sur le dollar et propulsé l’euro au-delà du seuil de 1,09.
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Gérant(s)
Gilles ETCHEBERRIGARAY
Ionel SBIERA, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.39 % | -0.94 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Selencia, AG2R La Mondiale, Nortia, Alpheys, Swiss Quote, Gresham Banque
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Equilibre Ecologique - FR0010634139
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars a jeté un coup de froid sur l’ensemble des marchés actions mondiaux qui terminent tous (à quelques exceptions émergentes près) en baisse.
Les indices européens avaient d’abord rebondi après le clash en direct TV, le 28 février, dans le bureau ovale entre Donald Trump et Volodymyr Zelensky et surtout les annonces puis le vote d’un bazooka budgétaire en Allemagne. Toutefois, fin mars, les craintes en amont du 2 avril, jour où Donald Trump doit annoncer de nombreuses hausses de droits de douane sur le monde entier, ont fini par faire plonger les indices européens. Sur le mois, le Stoxx 600 abandonne 4,2%. Les actions américaines enregistrent un troisième mois de sous-performance vis-à-vis des actions européennes, mais avec une trajectoire différente : elles ont plongé dès les premiers jours de mars, avant de se reprendre. Sur le mois, le S&P 500 baisse en
$ de 5,8%.
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Gérant(s)
Laurent DEYDIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.47 % | 2.70 % | 1.79 % | -7.93 % |
Éligibilité Assureurs
Selencia, Alpheys, apicil, axa, Cardif, Generali, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Bianka KOCH
06 79 70 79 82
Thomas BARANGER
07 85 66 19 61
Eurose - FR0007051040
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Mars
Les marchés retiennent leur souffle avant les annonces de taxes douanières de l'administration Trump, prévues le 2 avril. Plusieurs statistiques commencent à inquiéter quant à l'impact économiques de telles mesures ; l'incertitude fiscale n'est jamais favorable aux prises de décision de consommation ou d'investissement. En Europe, nous assistons à une prise de conscience historique concernant la souveraineté et la défense – militaire et économique – de la zone. L'Allemagne mène la charge avec ses annonces de plans d'investissements massifs, faisant monter fortement les taux et les actions des sociétés de défense. La tension est palpable en fin de mois, à l'approche des annonces américaines : l'EURO STOXX NR perd 3.8% sur le mois, le crédit -1.0% (autant investment grade que haut rendement).
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Gérant(s)
Jean-Charles MÉRIAUX
Damien LANTERNIER
Romain GRANDIS
Adrien LE CLAINCHE
Baptiste PLANCHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.87 % | 3.00 % | 8.60 % | -3.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Exane Ceres - LU0284634721
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars aura été très dur pour notre univers d’investissement qui sous-performe de 4% le reste du marché, ce qui fait une sous-performance en cumul de 7% sur trois mois, un chiffre énorme qui est lié bien sûr à la thématique des tarifs qui pollue par définition les entreprises globales. Mais ce vent de face très fort a relativement peu affecté la performance du fonds Ceres (au-delà de son exposition nette) puisque notre alpha sur le mois est limité à -26 bps (part B). Les valeurs moyennes (Spie et Sopra) et deux couvertures particulières (Kering et Vonovia) nous ont permis de protéger notre performance.
Gérant(s)
Charles-Henri NÊME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.97 % | 5.81 % | 13.14 % | -6.49 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema et Nortia
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois de Février
Points forts de février :
- Le First Eagle Amundi International Fund a enregistré un rendement de +0,41 % en février (USD, classe d'actions AUC).
- Les biens de consommation de base, les biens de consommation discrétionnaires et les financières ont été les principaux contributeurs aux rendements.
- Les soins de santé, les services de communication et la technologie de l'information ont été les seuls détracteurs.
- Les titres liés à l'or ont généré des rendements positifs au cours du mois.
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Gérant(s)
Matthew MCLENNAN
Kimball BROOKER
Manish GUPTA
Julien ALBERTINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.69 % | 16.97 % | 8.34 % | -2.88 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
En février, les indices européens surperforment à nouveau leurs équivalents américains : STOXX 600 +3,27%, CAC 40 +2,03%, S&P 500 -1,42%. Le Vieux Continent a bénéficié en particulier de la perspective d’une fin du conflit en Ukraine. Outre-Atlantique, la question de la fin de « l’exceptionnalisme américain » se pose, dans un contexte de forte imprévisibilité des décisions de Donald Trump.
En Europe, l’élection de Friedrich Merz comme futur Chancelier allemand a renforcé les espoirs d’une suspension du « frein à la dette » limitant le déficit budgétaire à 0,35% du PIB. D’autres propositions pro-croissance pourraient par ailleurs bénéficier au PIB allemand, comme la réduction du taux d’imposition des sociétés ou encore des ajustements de la politique énergétique. Plus globalement, la Commission européenne étudie des moyens d'assouplir les contraintes budgétaires en matière de dépenses de défense, ce qui a particulièrement porté le secteur sur le mois. Sur le plan monétaire, la poursuite de l’assouplissement des conditions monétaires parait nécessaire afin d’alimenter la reprise de l’activité : l’indice composite préliminaire de février stagne à 50,2 pour l’ensemble de la zone euro, pénalisé en particulier par la France (44,5 contre 48 attendu). L’environnement économique reste ainsi dégradé en Europe d’autant que les tensions commerciales (hausse des droits de douane notamment) s’ajoutent aux incertitudes domestiques, ce qui pourrait continuer de freiner la reprise de l’investissement.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.15 % | -3.76 % | 5.51 % | -11.43 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Suravenir, Swiss Life, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
François GOBRON
Josep COMALAT
Cédric BARON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.82 % | 14.15 % | 15.46 % | -8.57 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
Espérant une issue rapide aux négociations entamée avec la Russie sur l’Ukraine, et rassurés par des publications de résultats d’entreprises de bonne facture, les investisseurs ont dans un premier temps privilégié les valeurs financières, industrielles et du secteur des matières premières.
Puis, déçus par les premiers résultats des négociations et déstabilisés par les atermoiements autour des taxes douanières, les marchés ont progressivement basculé en mode « Risk-off » vers la fin du mois.
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Gérant(s)
Léonard COHEN
Charles FISCHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.85 % | 3.65 % | 14.88 % | -8.12 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
Contacts commerciaux
.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Cedric BARON
Pierre HEREIL
Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.90 % | 6.33 % | 14.87 % | -7.82 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
H2O Moderato - FR0013393295
Note Morningstar
Exposition Actions : -15% à +15%
Commentaire du mois de Février
Le climat économique américain se détériore quelque peu en février avec un affaiblissement de l'activité des services et une confiance des consommateurs enregistrant sa plus forte baisse depuis août 2021. Les inquiétudes croissantes quant à l'impact de la politique de Trump boostent les obligations du Trésor US
(+2,1 %) et ce, malgré le risque que les tarifs ravivent l'inflation. Les actions de la zone euro (+3,3 %) surperforment celles des US dans l’expectative d’un cessez-le-feu en Ukraine. Les actions asiatiques progressent dans le sillage des actions chinoises (+11,7 %) stimulées par le secteur technologique (DeepSeek). En revanche, la bourse japonaise (-6,1%) pâtit de l'appréciation de sa devise face au billet vert (+2,6 %). Le dollar américain recule tant face aux devises développées (-1% contre G3) qu’aux latinoaméricaines (-1,4 %).
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.50 % | -3.21 % | 8.98 % | 6.79 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Marc ROCHEREAU
Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.44 % | 21.14 % | 13.99 % | -12.82 % |
Éligibilité Assureurs
Action AC (FR0013449550) : Ageas, Alpheys, Cardif, Intencial, UAF Life Patrimoine, Via Nortia: AEP, CNP, La Mondiale, La Mondiale Europartner, Spirica
Contacts commerciaux
contact@ide-am.eu 01 85 08 25 90
Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Mars
Les marchés actions ont subi de fortes secousses, la politique protectionniste de Donald Trump et de mauvais indicateurs économiques aux Etats-Unis alimentant les craintes d’un ralentissement de l’économie mondiale. En parallèle, les taux d’intérêt ont fortement augmenté en Europe après que l’Allemagne a annoncé un plan de relance budgétaire de grande ampleur, entraînant une nette appréciation de l’euro. Le S&P 500 a baissé de -5,6 % et l’Euro Stoxx de -3,0 %, alors que le Topix et l’indice MSCI des actions émergentes ont mieux résisté, avec des hausses de +0,2 % et +0,6 % respectivement. Le taux à 10 ans de l’Etat allemand a augmenté de +33 pbs à 2,74 %, contribuant à la baisse de -1,1 % de l’indice ICE BofA des obligations d’État de la zone euro. Les indices iBoxx des obligations investment grade, des obligations financières subordonnées et des obligations high yield ont chacun reculé de -1,0 %. L’euro s’est renforcé de +4,3 % contre le dollar et de +3,8 % contre le yen.
Le fonds a profité de sa sous-exposition aux actions, d’une sensibilité inférieure à celle de son indice. Il a pâti de sa surexposition au yen.
Les annonces allemandes sur les dépenses d'infrastructures et l'assouplissement des règles budgétaires ouvrent la voie à une politique plus favorable en zone euro, tandis qu'aux Etats-Unis, les marchés anticipent un ralentissement de la croissance économique. Ces dynamiques devraient soutenir l'appréciation de l'euro face au dollar. Par conséquent, nous avons réduit l’exposition au dollar de -6,8% (à 1,068). Nous avons ajusté l'allocation géographique des actions en réallouant 1% de l'exposition Japon vers l'Europe. Nous avons renforcé les actions américaines de +0,2% dans le cadre du rebalancement mensuel (S&P 500 à 5612).
Gérant(s)
Colin FAIVRE
Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.90 % | 2.39 % | -0.69 % | 0.34 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Note Morningstar
Exposition Actions : 20 à 60%
Commentaire du mois de Mars
◾ En mars, le principal événement sur les marchés actions internationaux a été la baisse des actions américaines, en
premier lieu les entreprises technologiques. Sur les marchés obligataires, les coûts d’emprunt de l’Allemagne ont grimpé
en flèche lorsque le gouvernement a assoupli ses règles en matière de dette.
◾La performance du fonds a été affectée par ses positions en obligations d’État des marchés développés et par son exposition globale aux liquidités et aux devises. La valeur des positions en Bunds allemands, en Gilts britanniques et en bons du Trésor américain à long terme a chuté à mesure que les rendements obligataires augmentaient. Cependant, les positions en dette mexicaine et brésilienne ont été bénéfiques à la performance, tout comme les positions vendeuses sur la dette européenne et américaine à haut rendement, à mesure que les spreads de crédit se sont élargis. En ce qui concerne les actions, les positions du fonds en actions chinoises et une position vendeuse sur l’indice S&P 500 (qui est détenue dans le cadre d’une opération de valeur relative) ont contribué à la performance. Cela a toutefois été compensé par l’exposition à un panier d’actions bancaires et aux actions britanniques et européennes en général. Les positions en actions d’infrastructures d’énergie renouvelable ont également pesé sur la performance.
◾Le portefeuille n’a pas fait l’objet de mouvements importants en mars.
Gérant(s)
Craig MORAN
Steven ANDREW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.06 % | 2.61 % | 7.04 % | -3.08 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Solution - FR0011668730
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 75%
Commentaire du mois de Mars
Aux États-Unis, les marchés ont été affectés par la chute continue de la confiance des ménages et par une révision à la baisse des prévisions de croissance pour 2025. De plus, la prochaine mise en place de droits de douane a alimenté les anticipations d’inflation, incitant la Fed à adopter une approche plus restrictive que prévu. En Europe, la Commission européenne a présenté un plan de 800 milliards d'euros pour renforcer les capacités de défense des États membres, accompagné d’un autre plan allemand de 500 milliards d'euros sur les infrastructures.
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Gérant(s)
François PASCAL
Lucas STROJNY
Benjamin HUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.41 % | 5.47 % | 7.12 % | -5.28 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Note Morningstar
Exposition Actions : 50% à 100%
Commentaire du mois de Mars
Le fonds a enregistré une performance de -4,13% sur les trois
premiers mois de l’année. Au premier trimestre, les actions
européennes ont surperformé, progressant de +8%, tandis que
les actions américaines ont chuté de -8% en euros. Les indices
européens ont atteint des niveaux record mi-mars, soutenus par
un plan de relance allemand de 500Mds€ ciblant les infrastructures et la défense. Cette dynamique masque toutefois des divergences sectorielles fortes : les secteurs financiers et de
la défense ont tiré les marchés, alors que les technologies,
l’automobile et le commerce de détail ont baissé de -8 % à -15 %. Aux États-Unis, les actions ont souffert de discours contradictoires de D. Trump sur les tarifs douaniers, d’un environnement financier moins favorable et d'une détérioration de la confiance économique. En Asie, la situation est contrastée : au Japon, le marché a reculé de -3 %, tandis que les actions chinoises ont progressé de +10 %, grâce notamment au rebond des valeurs technologiques. Sur le plan monétaire, la Fed a maintenu ses taux face à une croissance révisée à la baisse, tandis que la BCE a réduit ses taux de 25 points de base pour soutenir l’économie. Du côté de l'inflation, la tendance à la baisse se poursuit aussi bien aux États-Unis qu'en Europe.
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Gérant(s)
Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.01 % | 9.55 % | 13.55 % | -21.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
Contacts commerciaux
Laurent HIRSCH
01 42 96 10 70
Gael ROY
01 42 96 10 70
Moneta Long Short - FR0010400762
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 50%
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Grégoire UETTWILLER
Romain BURNAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.32 % | 2.43 % | 5.95 % | -3.14 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Monocle Fund - LU1116040533
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 49%
Commentaire du mois de Mars
Le fonds enregistre une baisse de 2.79% en mars, alors que le S&P 500 et le CAC 40 baissent respectivement de 5.75% et 3.96%.
Côté négatif, on retrouve ce mois :
- Bumble qui nous coûte 77bps. La perte est en ligne avec la sous performance des valeurs tech US, le nasdaq perd 7.68% sur la période.
- Alphabet nous faire perdre environ 60bps. Valeur phare du Nasdaq, le stock est affecté par la transition vers l'intelligence artificielle, remettant notamment en cause son business de moteur de recherches. ChatGPT, sa principale menace sur ce secteur, est en effet devenu le 5ième site le plus visité au monde en février dernier. Nous restons néanmoins positifs au vu de la capacité du groupe a intégré son modèle d'IA dans ses produits.
-Les autres détracteurs ont été Galapagos et Moderna nous coûtant chacun environ 40bps sans aucune nouvelle fondamentale.
Côté positif, Ouster nous rapporte 20bps suite à la publication de résultats records pour l'année 2024.
A fin mars, notre exposition nette actions s’approche de 42% quand notre exposition au crédit corporate reste à 16% (les spreads demeurent très bas).
Gérant(s)
Charles MONOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.38 % | 1.14 % | 7.67 % | -1.92 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Swisslife, Nortia, LMEP, OneLife, Lombard, Wealins, APICIL
Contacts commerciaux
Charles MONOT
Nova Dynamique - FR0011511773
Note Morningstar
Exposition Actions : 65% à 110%
Commentaire du mois de Février
L'arrivée au pouvoir de Donald Trump le 20 janvier a alimenté une forte volatilité en février sur les marchés financiers. Sa
volonté d’aller vite, au cours des 100 premiers jours de son mandat, s’est traduite par une approche très directe, voire brutale, des relations internationales. Une guerre commerciale avec les principaux partenaires des Etats-Unis serait particulièrement couteuse pour la croissance américaine. La bulle d’optimisme qui avait porté les valorisations de la cote américaine sur le dernier trimestre 2024 a commencé à dégonfler alors que les annonces de licenciements au sein des agences gouvernementales dépassent déjà les 60.000 au cours des deux premiers mois de l’année. En contraste, en Europe, le marché a continué sur sa dynamique de janvier au gré des publications de résultats globalement de bonne facture et de conditions politiques qui pourraient devenir plus favorables avec l’arrivée probable de Friedrich Merz au poste de chancelier en Allemagne. La visibilité économique a semblé changer de continent au cours des dernières semaines.
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Gérant(s)
Anthony LAPEYRE
Maxime DUMORTIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -10.31 % | 15.39 % | 5.71 % | -25.00 % |
Éligibilité Assureurs
Spirica, Generali Patrimoine & Luxembourg, AEP, Oradea Vie, Swisslife, Cardif Vie & Luxembourg, Alpheys, Nortia Invest, AXA Thema, Selencia, La Mondiale & Europartner, UAF Life, Intencial
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
ODDO BHF Polaris Balanced - LU0319574272
Note Morningstar
Exposition Actions : 35% à 60%
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Tilo WANNOW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.70 % | 9.58 % | 10.19 % | -11.89 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali, AXA, Swisslife, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Ofi Invest ESG MultiTrack - FR0010564351
Note Morningstar
Exposition Actions : 20% à 80%
Commentaire du mois de Mars
En Europe, l’attention s’est portée sur les différentes initiatives budgétaires visant à renforcer les dépenses en matière de défense. L’Allemagne s’est particulièrement distinguée avec un accord conclu entre le CDU/CSU et le SPD, les deux formations politiques engagées dans des négociations en vue de former un gouvernement. Cet accord prévoit un plan de soutien budgétaire significatif, marquant une rupture avec la politique budgétaire traditionnellement rigoureuse de Berlin.
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Gérant(s)
Jacques-Pascal PORTA
Magali HABETS
Michaël FAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.72 % | 6.46 % | 9.38 % | -17.45 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Cardif Luxembourg, CNP Patrimoine, Gaipare, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, La Mondiale Europartner, MMA, Nortia, Onelife, Oradea, Selencia, Spirica, Swiss Life, UAF Life, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
R-co Valor - FR0011261197
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois de mars en baisse de -3.8%, retraçant une partie de son excellent parcours et terminant le trimestre avec une performance de 7.5%. Le S&P est repassé en territoire négatif en mars, affichant une performance de -5.7% sur le mois et de -4.4% sur le trimestre. La Chine progressait de 1,1% portant sa performance depuis le début de l’année à 16,1%. Le MSCI ACWI est également retourné en territoire négatif, affichant une performance mensuelle de -4.0% (-1.3% sur le trimestre).
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Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.39 % | 16.30 % | 12.60 % | -8.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 55%
Commentaire du mois de Mars
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois de mars en baisse de -3.8%, retraçant une partie de son excellent parcours et terminant le trimestre avec une performance de 7.5%. Le S&P est repassé en territoire négatif en mars, affichant une performance de -5.7% sur le mois et de -4.4% sur le trimestre. La Chine progressait de 1,1% portant sa performance depuis le début de l’année à 16,1%. Le MSCI ACWI est également retourné en territoire négatif, affichant une performance mensuelle de -4.0% (-1.3% sur le trimestre).
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Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.85 % | 11.62 % | 11.35 % | -11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Ruffer Total Return International - LU0638558717
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
Après le vacillement du marché obligataire en janvier, les actions américaines ont trébuché en février. Une inflation persistante et un flux d’actualités volatile sur les tarifs douaniers ont pesé, les principales méga-capitalisations technologiques reculant de près de 10 % depuis leur pic de décembre.
Gérant(s)
Alex LENNARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.88 % | -2.61 % | -8.35 % | 4.05 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg
Contacts commerciaux
Julien GALICHET
01 88 45 02 53
Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 70%
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Alain ZEITOUNI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.05 % | 8.76 % | 8.90 % | -14.68 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
Note Morningstar
Exposition Actions : -10% à 80%
Commentaire du mois de Mars
Le début du mois de mars a été marqué par la mise en application effective de droits de douane par les États-Unis. Cette décision a instauré une incertitude durable, affectant la confiance des consommateurs. La Fed a opté pour le statu quo en maintenant ses taux inchangés, bien que ses prévisions de croissance aient été revues à la baisse et celles d'inflation à la hausse. Cet environnement a entraîné un recul des actifs américains, notamment le dollar (-3,2 %), le S&P 500 (-5,8 %). Ces sorties de capitaux ont profité à la Chine, qui intensifie sa course à l'intelligence artificielle, et à l'Europe, qui a annoncé un vaste plan de relance.
L'Europe, sous l'impulsion d'un programme budgétaire ambitieux, a mieux résisté. L'Allemagne a adopté un plan d'investissement de 500 milliards d'euros pour les infrastructures et une réforme du frein à l'endettement. La Commission européenne a également annoncé un plan de 800 milliards d'euros pour la défense. Ces mesures ont favorisé la hausse de l'euro (+4,3 % face au dollar) et une remontée des taux souverains allemands (+34 pb). Les marchés boursiers européens ont affiché une meilleure performance que les marchés américains, notamment le secteur de la défense (+7,6 %). En Chine, la bourse a progressé légèrement, portée par les avancées en intelligence artificielle. Toutefois, les investisseurs restent prudents dans l'attente de mesures gouvernementales.
Gérant(s)
Loïc BECUE
Philippe PERRODY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.57 % | 6.15 % | 14.48 % | -9.70 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Mars
L’annonce du plan de relance allemand a été une surprise positive, à la fois par son ampleur et par le consensus politique qui s’est rapidement dégagé. Cela a eu un impact fort avec la remontée des taux longs, en anticipation des besoins de financement pour le plan, mais a aussi soutenu les marchés actions européens. A l’inverse, la politique menée aux Etats-Unis génère un climat plus incertain se reflétant dans les enquêtes et faisant craindre un ralentissement de l’activité économique. Dans ce contexte, nous avons profité de la pentification de la courbe des taux pour rallonger la sensibilité de notre portefeuille obligataire. Le marché primaire a par ailleurs été très dynamique, offrant de nombreuses opportunités d’investissement. Le secteur financier continue à être porté par un contexte de taux favorable et un repositionnement des investisseurs. Sur la partie actions, face à l’incertitude sur la croissance nous avons continué à réduire notre exposition américaine.
Gérant(s)
Stanislas DE BAILLIENCOURT
Alexandre TAIEB
Anaïs CASSAGNES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.25 % | 5.74 % | 8.23 % | -11.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Mars
Un vent d’optimisme souffle sur l’Europe suite à l’annonce (et la validation) d’un plan de relance massif en Allemagne. Si cela soutient le marché actions, on observe un rebond significatif des taux souverains européens, notamment du Bund à 10 ans qui a enregistré une hausse de +30bp en une seule séance. Aux USA le climat est bien plus contrasté. Les tensions commerciales s’intensifient à l’approche du 2 avril et l’incertitude demeure élevée en raison des annonces imprévisibles de D. Trump. Parallèlement, un durcissement de la politique migratoire vient accentuer les inquiétudes autour de l’inflation et de la croissance. Cela se reflète dans les derniers indicateurs : dégradation de la confiance des consommateurs, recul des ventes au détail, hausse des anticipations d’inflation des ménages. Dans ce contexte les actions américaines corrigent fortement en mars (S&P 500 -9,2% en EUR), creusant ainsi davantage l’écart avec l’Europe depuis le début d’année.
Gérant(s)
Marina GARLATTI
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.87 % | 5.97 % | 4.66 % | -6.40 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois de Mars
Nous avons réduit le risque global en augmentant les liquidités en attente d’investissement : l’exposition aux AT1 a été abaissée de 19,5 % à 16 %, et l’exposition aux actions de 34 % à 30 %, avec une diminution des valeurs technologiques américaines (22% à 19% de l’exposition Actions).
L’exposition géographique de la poche Actions a été rééquilibrée de 55 % Europe / 45 % États-Unis à un ratio 50 / 50, afin d’intégrer la surperformance européenne du premier trimestre et l’annonce imminente de nouveaux tarifs commerciaux.
Gérant(s)
Jean-Marc DELFIEUX
Clovis COUASNON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.59 % | 6.36 % | 7.59 % | -9.08 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Trusteam Optimum - FR0007072160
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 15%
Commentaire du mois de Mars
Le président Trump continue de menacer la croissance mondiale : après le Canada, le Mexique et la Chine, il veut élargir la hausse des droits de douane à tous ses partenaires commerciaux dans le monde. Au plan géopolitique, son soutien aux actions russes en Ukraine a conduit l'Europe à réagir avec un plan de réarmement de 800md€ annoncé par la commission, permettant aux Etats d’exclure les dépenses militaires de la règle des 3% de déficits. L’Allemagne a par ailleurs voté un plan de relance massif (1000 à 1500 Md€ sur 10 ans) pour moderniser ses infrastructures et son armée, en amendant la règle d'or qui limitait le déficit publique à 0.35% du PIB, une révolution budgétaire pour ce pays.
La BCE a comme prévu, baissé ses taux directeurs (-25pbs à 2.50%) et révisé de -0.2% ses prévisions de croissance 2025 et 2026 en zone euro au vu des tensions commerciales qui pèsent sur les exportations. La FED a joué la prudence en optant pour un statu quo, du fait du flou lié aux décisions de l’administration Trump. Les prévisions de PIB ont aussi été révisées en baisse (cf. -0.4% à 1.7% en 2025).
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Gérant(s)
Farid KASSA
Marie-Laurence BISWANG
Michaël YATIME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.24 % | 4.96 % | 6.53 % | -9.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Lisa KAMOUN
06 84 94 71 22
VALBOA Exclusif - LU1373287983
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Christian MARIAIS
Pierre NEBOUT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.93 % | 4.58 % | 4.54 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Mars
Alors que les actions américaines ont perdu près de 10 % depuis la mi-février, les indices européens se sont montrés plus résistants, portés par la relance budgétaire en Allemagne et le plan de réarmement de l’Europe. Mais l’Europe reste vulnérable aux menaces de guerre commerciale du gouvernement américain, notamment les grandes capitalisations qui sont plus exposées à l’international. Parallèlement, les taux obligataires allemands ont connu un accès de fièvre vers les 3 % à l’annonce du plan d’investissement civil et militaire de plus de 1.000 milliards d’euros. Le soutien de la Banque centrale européenne (BCE) est donc attendu même si la marge de manœuvre pour baisser à nouveau les taux directeurs se réduit. L’exposition nette du fonds aux actions est demeurée à 25 %, dans une position d’attente face à beaucoup d’incertitudes, le solde étant investi en obligations (70%) et en monétaire (5%).
Sur la poche Taux, la performance a subi à la fois la hausse des taux et un léger écartement des marges de crédit, surtout sur les segments les plus sensibles, comme les dettes subordonnées ou hybrides. Ce sont également les émetteurs les plus exposés à la hausse des taux qui ont le plus souffert ce mois-ci, comme l’immobilier ou les télécoms. Le marché devient en effet plus averse au risque. Dès l’annonce du plan de relance budgétaire allemand, nous avons arbitré en faveur d’échéances plus courtes, privilégiant les maturités 3-4 ans, contre des maturités 6-7 ans, et ce pour anticiper une pentification de la courbe des taux. Parallèlement, nous avons participé à plusieurs opérations sur le marché primaire, toujours dans l’optique de réduire la maturité de la poche, désormais légèrement moins sensible que l’indice de référence.
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Gérant(s)
Jérôme TAVERNIER
Patrick LANCIAUX
Saidé EL HACHEM
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.17 % | 4.20 % | 8.27 % | -12.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 60%
Commentaire du mois de Mars
L'incertitude alimentée par la nouvelle administration américaine, en particulier sur la question des tarifs douaniers, domine l’ensemble des marchés mondiaux ces dernières semaines. Soutenues par le changement radical de la politique
budgétaire allemande et la mise en place de stratégies de réarmement européen, les actions européennes ont continué de mieux se comporter que les actions américaines, notamment les valeurs de défense ou les valeurs cycliques, comme les banques ou l’industrie. La relance budgétaire allemande a provoqué un mouvement de hausse sur le rendement de l’obligation souveraine allemande, qui sert de référence en zone euro, alors même que les taux américains commençaient leur décrue, en raison d’anticipation de ralentissement économique plus fort que prévu, voire même de récession. Faute de visibilité, l’exposition nette du portefeuille aux actions a été légèrement réduite à 44,7%.
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Gérant(s)
Pierre DIOT
Olivier DAVID
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.08 % | 2.22 % | 13.11 % | -13.29 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Février
Le fonds a gagné 0,5% en février. Les meilleures performances ont été réalisées par Hershey Co (+18,6%), Naspers (+16,6%) et Prosus (+13,5%). Hershey, une nouvelle position dans le fonds, est le plus grand producteur de chocolat de qualité aux Etats-Unis. La société a bénéficié de bons résultats trimestriels avec une croissance des ventes de près de 9% sur l'année. Hershey a également réalisé une performance nettement supérieure à celle attendue par de nombreux analystes.
En addition, les prix du cacao ont baissé de plus de 20% depuis le début de l'année, ce qui devrait conduire à une amélioration des marges de Hershey. Les plus faibles performantces ont été Alphabet (-16,6%), Amazon (-10,7%) et ASML (-6,1%). Même Alphabet, dont la valorisation est relativement avantageuse, n'a pas réussi à échapper à la rotation sectorielle. Alphabet a livré de bons résultats trimestriels avec une croissance des ventes (+12%) et une amélioration de sa marge nette (+3%). Toutefois, ces résultats ont été légèrement inférieurs aux attentes élevées des analystes et Alphabet a été pénalisé par le marché boursier.