Les performances affichées sont mises à jour depuis un flux Morningstar
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Diversifiés / Flexibles
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| GF Ambition Solidaire GF Ambition Solidaire | 18.93% |
BDL Rempart
BDL Rempart
|
16.12% |
| H2O Moderato H2O Moderato | 15.68% |
|
Ginjer Actifs 360
Ginjer Actifs 360
|
12.58% |
| Moneta Long Short Moneta Long Short | 11.28% |
| Clartan Valeurs Clartan Valeurs | 9.61% |
| Exane Ceres Exane Ceres | 9.07% |
| Dorval Convictions Dorval Convictions | 8.47% |
| Claresco Allocation Flexible Claresco Allocation Flexible | 7.72% |
|
Eurose
Eurose
|
5.86% |
| VEGA Patrimoine ISR VEGA Patrimoine ISR | 5.70% |
| Carmignac Patrimoine Carmignac Patrimoine | 5.40% |
| Ruffer Total Return International Ruffer Total Return International | 4.79% |
| ELEVA AR - Dynamic ELEVA AR - Dynamic | 4.45% |
| M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund | 3.84% |
| Auris Diversified Beta Auris Diversified Beta | 3.69% |
| Sienna Diversifié Flexible Monde Sienna Diversifié Flexible Monde | 3.61% |
|
Echiquier ARTY SRI
Echiquier ARTY SRI
|
3.40% |
| Gay-Lussac Europe Flex Gay-Lussac Europe Flex | 2.95% |
| VALBOA Exclusif VALBOA Exclusif | 2.47% |
| Dorval Global Allocation Dorval Global Allocation | 2.19% |
| ELEVA Global Multi Opportunities ELEVA Global Multi Opportunities | 2.16% |
| BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) | 1.91% |
| AXA WF Global Optimal Income AXA WF Global Optimal Income | 1.89% |
| Sycomore Next Generation Sycomore Next Generation | 1.86% |
| Trusteam Optimum Trusteam Optimum | 1.81% |
| VEGA Euro Rendement ISR VEGA Euro Rendement ISR | 1.76% |
| Ofi Invest ESG MultiTrack Ofi Invest ESG MultiTrack | 1.74% |
| DNCA Invest Evolutif DNCA Invest Evolutif | 1.67% |
| Monocle Fund Monocle Fund | 1.66% |
|
Tailor Allocation Defensive
Tailor Allocation Defensive
|
1.46% |
| Tikehau International Cross Assets Tikehau International Cross Assets | 1.32% |
|
R-co Valor Balanced
R-co Valor Balanced
|
1.04% |
| Russell Inv. MAGS Russell Inv. MAGS | 0.88% |
| Mandarine Solution Mandarine Solution | 0.85% |
|
R-co Valor
R-co Valor
|
0.66% |
| ACATIS Value Event ACATIS Value Event | 0.19% |
| Elkano Global Fund Elkano Global Fund | 0.17% |
| Lazard Patrimoine SRI Lazard Patrimoine SRI | -0.54% |
| GIS Global Multi Asset Income GIS Global Multi Asset Income | -1.01% |
| First Eagle Amundi International Fund First Eagle Amundi International Fund | -1.30% |
| Echiquier Allocation Flexible Echiquier Allocation Flexible | -1.85% |
| ODDO BHF Polaris Balanced ODDO BHF Polaris Balanced | -1.93% |
| Mansartis Investissements ISR Mansartis Investissements ISR | -2.29% |
| IDE Dynamic World Flexible IDE Dynamic World Flexible | -2.55% |
| Nova Dynamique Nova Dynamique | -4.37% |
Fonds d'investissement
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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Gérant(s)
Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.19 % | 10.35 % | 15.10 % | -12.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois d'Avril
La performance du fonds s'inscrit en territoire positif en ce mois volatil à la faveur de la mise en place de couvertures sur nos expositions aux actions des pays développés et au dollar américain au gré des différentes annonces de D. Trump.
Notons également que notre poche crédit a continué d'apporter du rendement malgré l'écartement des spreads. Le positionnement du fonds est parfaitement adapté au contexte actuel : du rendement régulier et une approche flexible de l'exposition aux actions en fonction des aléas de marché.
Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.69 % | 3.93 % | 7.98 % | -6.97 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
La montée des incertitudes politiques aux États-Unis assombrit les perspectives économiques, les perturbations survenues en début d'année étant susceptibles de peser lourdement sur le PIB au premier trimestre. Les importations anticipées et l'ajustement des stocks devraient freiner plus encore la croissance, les dépenses de consommation étant appelées à ralentir à tout juste 1 % en rythme annualisé. Malgré ces vents contraires, certains signes indiquent que la dynamique sous-jacente de l'économie américaine reste solide, ce qui pourrait permettre une reprise modérée dans le courant de l'année. Toutefois, compte tenu de l'impact négatif à court terme des échanges commerciaux et des stocks, nous avons révisé à la baisse nos prévisions concernant la croissance américaine à 2,1 % en 2025, avec un nouveau ralentissement à 1,5 % attendu en 2026.
L'Europe a réagi de manière décisive à ces développements aux États-Unis en renforçant sa position géopolitique avec le lancement de l'initiative « EU ReArm ». Cette politique assouplit les freins à l'endettement pour les dépenses militaires nationales et témoigne d'un engagement plus fort en faveur de la sécurité européenne. Néanmoins, l'impact combiné des droits de douane, de la volatilité des marchés financiers et de la hausse des rendements nous a conduits à réduire notre prévision concernant la croissance du PIB de la zone euro à 0,8 % en 2025, tout en laissant celle pour 2026 inchangée à 1,2 %.
Gérant(s)
Equipe de gestion
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.89 % | 10.89 % | 5.71 % | -18.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
BDL Rempart - FR0010174144
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds BDL Rempart a enregistré une performance de +0,7 % en avril, contre +0,2 % pour son indice de référence. L’exposition nette au marché européen a pesé sur la performance à hauteur de -0,5 %, tout comme l’alpha short (-1,0 %), tandis que l’alpha long a apporté une contribution positive de +2,1 %. Nous avons abordé le mois d’avril prudemment, avec une exposition nette de 35 %, dans un contexte d’incertitude lié aux annonces de Donald Trump sur les droits de douane. La baisse des marchés actions nous a permis d’identifier plusieurs opportunités d’investissement. Ainsi, l’exposition nette s’établit à 55 % à fin avril.
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 16.12 % | -2.81 % | 5.98 % | 14.86 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
Contacts commerciaux
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Alessandro CURTI DA PORTO
01 56 90 52 09
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Aron PATAKI
Andy WARWICK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.91 % | 6.55 % | 0.32 % | -11.61 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois d'Avril
- Dans ce contexte volatil, Carmignac Patrimoine a pleinement démontré sa capacité à survoler les turbulences en terminant en hausse, surperformant des marchés d’actions et obligataires en repli.
- Le Fonds a su tirer parti de sa gestion flexible et active, aussi bien sur les segments obligataires que sur les actions.
- Durant la première moitié du mois, il a atténué la baisse grâce à un positionnement prudent sur les taux américains et le dollar, ainsi qu’à ses protections sur les actifs risqués.
- Par la suite, la prise de bénéfices sur les stratégies optionnelles, la remontée des allocations et une sélection rigoureuse de titres ont permis au Fonds de profiter du rebond.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Jacques HIRSCH
Eliezer BEN ZIMRA
Christophe MOULIN
Guillaume RIGEADE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.40 % | 7.06 % | 2.20 % | -9.38 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco Allocation Flexible - LU1379103903
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Nous avons réalisé plusieurs mouvements significatifs durant le mois, avec l’idée d’alléger la partie du portefeuille sensible aux niveaux de taux, pour revenir sur des marchés actions stressés par les droits de douane du président américain. Nous avons ainsi sorti les foncières, le 20 ans US (ETF) et une petite partie de la position obligataire européenne (ETF également), pour revenir sur les actions européennes (Eurostoxx 50 et MDAX) et les actions américaines (Nasdaq). Ces mouvements ont permis de profiter au mieux du rebond de fin de mois et d’absorber la sous-performance des actifs américains.
Gérant(s)
Hugues LERCHE
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.72 % | 7.71 % | 24.59 % | -11.93 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, AEP, Cardif, SwissLife, Nortia, Nortia Invest, Generali, Vie Plus, Oradea Vie, Primonial, Unep, Apicil, Spirica
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
Clartan Valeurs - LU1100076550
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Au mois d’avril, Clartan Valeurs baisse de -2,5% par rapport au 31 mars. Nos sociétés de logiciels US, Servicenow (+0,3%) et Crowdstrike (+0,3%), sont les meilleures contributions sur la période, aux côtés de Unicredit (+0,13%) et Santander (+0,10%), de Publicis (+0,13%) et d’Iberdrola (+0,13%).
Les titres ayant le plus pesé sur la performance ce mois-ci sont Shell (-0,6%), TotalEnergies (-0,4%), Airbus (-0,3%) et Boliden (-0,3%). Au cours de la période, Accenture, Apple et ENI ont été cédées, et Wabtec allégée. Du côté des achats, nous avons renforcé ASML et Atlas Copco, Fortinet et Servicenow, et Iberdrola et Novartis. Enfin, Safran a été introduite. Le fonds est investi à 98% en actions au 30 avril.
Gérant(s)
Guillaume BRISSET
Nicolas DESCOQS
Michel LEGROS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.61 % | 7.31 % | 22.81 % | -6.16 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Generali, Cardif, Intencial, MMA, Axa, Swiss Life, UAF, Nortia
Contacts commerciaux
Aurore SADOUN
06 58 00 60 97
Michel LEGROS
01 53 77 60 80
Delphine SELLIER
01 53 77 60 80
DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Les 100 premiers jours de la présidence de Trump auront été marqués par une volatilité extrême avec un pic lors du « Liberation Day » avec le VIX, « l'indice de la peur », tutoyant les niveaux de la crise du Covid.
L'once d'or aura également progressé de plus de 21% soit le meilleur départ depuis de mandat de G.Ford en 1974, le S&P500 -7% soit le pire depuis Ford et le dollar -9% (contre un panier de devises du G7) soit le pire depuis Nixon en1969.
Mr Trump est d'ailleurs devenu le président le plus impopulaire depuis l'après-guerre avec un taux d'approbation moyen de 45 % et le récent recul de -0.3% du PIB au T1 (contre une hausse de +2.4% au T4 2024) ne devrait pas aider à faire remonter sa cote de popularité à court terme.
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Gérant(s)
Augustin PICQUENDAR
Alexis ALBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.67 % | 14.02 % | 15.78 % | -15.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Convictions - FR0010557967
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Au cours du mois d’avril, les marchés d’actions européens ont connu des soubresauts liés à la politique commerciale américaine. Après le choc de l’annonce de droits de douane plus importants que prévu en début de mois (« Liberation Day »), la tendance a plutôt été à la désescalade. Le report de 3 mois de la mise en exécution des droits de douane américains, ainsi que les contre-feux (assouplissement monétaire de la BCE, plan de relance en Allemagne…) ont toutefois permis un rebond par rapport au point bas atteint en début de mois. Dans ce contexte, nous avons racheté les couvertures optionnelles dans le creux du marché. Le thème des financières, qui représente un tiers du risque action en portefeuille, résiste et termine le mois proche de l’équilibre. Au regard de son parcours, nous serons attentifs à l’évolution des perspectives de rentabilité dans un contexte de baisse des taux de la BCE et de croissance économique atone. Les incertitudes restent fortes, nous privilégions cependant un scénario de « courbe en J », avec une détérioration rapide des indicateurs, suivi par une reprise progressive de l’activité.
Gérant(s)
François-Xavier CHAUCHAT
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.47 % | 5.73 % | 9.79 % | -8.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Alpheys, Groupe Apicil, AXA Thema, Bâloise Assurances, Cardif, Cholet Dupont, Vie Plus, Generali, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Inter Invest, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia Patrimoine, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Abeille Assurances
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Dorval Global Allocation - FR0010687053
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 60%
Commentaire du mois d'Avril
Au cours du mois d’avril, les marchés d’actions internationaux ont connu des soubresauts liés à la politique commerciale américaine. Après le choc de l’annonce de droits de douane plus importants que prévu en début de mois (« Liberation Day »), la tendance a plutôt été à la désescalade. Le report de 3 mois de la mise en exécution des droits de douane américains, ainsi que les contre-feux (assouplissement monétaire de la BCE, plan de relance en Allemagne…) ont toutefois permis un rebond des indices par rapport au point bas atteint en début de mois. Dans ce contexte, nous avons racheté les couvertures optionnelles dans le creux du marché. Nous avons progressivement accru nos positions en obligations européennes et acheté des options sur le 10 ans américain. Les obligations souveraines proposent une bien meilleure asymétrie en Europe et aux USA. Dans la mesure où les taux longs sont maintenant supérieurs aux taux courts, le risque de hausse des taux semble limité. En revanche, si la situation économique venait à se dégrader fortement, les taux longs pourraient baisser rapidement. Les incertitudes restent fortes, nous privilégions cependant un scénario de « courbe en J », avec une détérioration des indicateurs à court terme, suivi par une reprise progressive de l'activité.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
François-Xavier CHAUCHAT
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.19 % | 5.59 % | 4.57 % | -8.03 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Groupe Apicil, Bâloise Assurances, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Inter Invest, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, AXA Thema
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 80%
Commentaire du mois d'Avril
Echiquier Allocation Flexible B régresse de -1,33% sur le mois et de -3,10% depuis le début de l'année.
Un mois boursier incroyable. Après avoir plongé en réaction aux annonces américaines de droits de douane très élevés en
début de mois, les marchés se sont spectaculairement redressés lorsque le président américain est partiellement revenu sur les mesures annoncées afin de les concentrer sur la Chine où elles atteignent un niveau faramineux. Le commerce mondial souffre donc notablement sans que le marché le reflète particulièrement. Une situation fragile, à moins que l'espoir de négociations sérieuses entre les Etats-Unis et la Chine se matérialise rapidement. Le portefeuille recule en avril principalement à cause de son exposition actions, alors que la poche obligataire est nettement positive, notamment grâce à la sensibilité aux taux souverains européens. Le marché actions étant actuellement chaotique, l'exposition a été nettement réduite en cours de mois, notamment sur les Etats-Unis.
Gérant(s)
Enguerrand ARTAZ
Clément INBONA
Alexis BIENVENU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.85 % | 4.86 % | 0.29 % | -8.21 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois d'Avril
Echiquier Arty SRI A progresse de 1,42% sur le mois et de 2,30% depuis le début de l'année.
Le fonds surperforme son indice, portée par la nette surperformance de sa poche actions, bénéficiant d'un effet sélection favorable et la contribution positive de sa couverture optionnelle. La poche actions est à l'équilibre en avril alors que le marché baisse de 0,8 %. La sélection de titres ainsi que l'allocation sectorielle ont été favorables. En effet, l'absence d'exposition au secteur de l'énergie (-15 %) explique une grande partie de la surperformance. La sélection de titres au sein de la consommation discrétionnaire au travers de Hermes et Renault contribue positivement. L'exposition au sous-secteur de la défense est également favorable. Par ailleurs, la couverture optionnelle est bénéfique dans cet environnement très volatil. La poche d'obligations « Investment Grade » bénéficie également d'une plus forte duration dans un contexte de reflux des taux. La plus forte sensibilité taux du fonds a été payante malgré la poursuite de la pentification : la baisse des taux touche l'ensemble de la courbe, et les obligations longues ont bénéficié d'un effet multiplicateur plus important. Le biais qualitatif (comparé au positionnement historique du fonds) a été payant, dans un environnement de tension des primes de risque.
Gérant(s)
Olivier de BERRANGER
Michel SAUGNÉ
Uriel SARAGUSTI
Louis PORRINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.40 % | 3.64 % | 9.50 % | -10.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
ELEVA AR - Dynamic - LU2719142965
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : -20% à +100%
Commentaire du mois d'Avril
Après une chute importante avant et immédiatement après le Liberation Day, en raison des inquiétudes liées à l'impact
des décisions politiques agressives de l'administration Trump, les marchés boursiers européens se sont redressés pour terminer le mois en légère baisse. La reprise a été déclenchée par une suspension de 90 jours des droits de douane supplémentaires et a été alimentée par les annonces concernant les progrès des négociations sur ces droits ainsi que par les résultats solides des entreprises.
Dans ce contexte, ELEVA Absolute Return Dynamic est en hausse de 2,64%.
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Gérant(s)
Eric BENDAHAN
Armand SUCHET D'ALBUFERA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.45 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, UFA Life Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
ELEVA Global Multi Opportunities - LU2603203279
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
ELEVA Global Multi Opportunities est en baisse de 1,52% ce mois-ci. À titre de comparaison, l'indice MSCI World en euros a perdu 4,13% et l'indice Bloomberg Global Aggregate en euros a reculé de 2,18%. Un portefeuille composé à 50% d'actions et à 50% d'obligations aurait donc perdu 3,16% sur le mois.
Avec l'agenda agressif de l'administration Trump, notamment en matière de droits de douane, les actifs risqués ont souffert et les marchés actions mondiaux ont reculé. Autre fait marquant, le dollar s'est déprécié, passant de 1,08 à 1,13 face à l'euro et s'affaiblissant contre les principales devises.
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Gérant(s)
Stéphane DÉO
Fabrice THÉVENEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.16 % | 8.11 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Elkano Global Fund - FR001400JC01
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Le « Jour de la Libération », survenu le 2 avril, a marqué le début d’un épisode de forte tension sur les marchés, culminant le lundi 7 avril avec un pic de panique : le VIX (indice de volatilité) a franchi le seuil des 60 en séance. Anticipant ce contexte, nous avions dès le mois de mars ajusté notre portefeuille pour faire face à ce choc.
Nous avions ainsi :
• Renforcé notre exposition aux mines de métaux précieux, l’or apparaissant comme une valeur refuge de premier plan dans un contexte d’instabilité accrue.
• Accru nos stratégies de couverture contre les risques extrêmes, notamment via des produits dérivés indexés sur le VIX.
• Mis en place des positions vendeuses sur les contrats à terme Nasdaq 100 et sur les valeurs bancaires de la zone euro.
• Vendu le dollar américain contre l’euro et d’autres devises via des contrats à terme.
• Pris une position longue sur les bons du Trésor américain à 30 ans. À mesure que la panique s’est rapidement estompée, nous avons réagi avec agilité. Dès le 7 avril, les couvertures indicielles ont été levées et nous avons sensiblement augmenté notre exposition aux actions, la faisant passer de 14 % à 38 %. Nous avons mis à profit ce repli pour renforcer notre position sur des actifs risqués, tant sur les marchés actions qu’obligataires.
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Gérant(s)
Gilles ETCHEBERRIGARAY
Ionel SBIERA, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.17 % | -0.94 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Selencia, AG2R La Mondiale, Nortia, Alpheys, Swiss Quote, Gresham Banque
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Eurose - FR0007051040
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois d'Avril
Un mois très volatil sur les marchés, avec pour entrée en la matière les annonces tant attendues du « jour de la libération
» aux Etats-Unis. Le flux de nouvelles et de rumeurs entourant les taxes douanières restent durant le mois la principale explication des mouvements de marché. Après avoir encaissé le coup, les marchés ne sont pas loin de retrouver, en fin de mois, les niveaux qui prévalaient avant le 2 avril. Sur le mois, les actions ne subissent qu'une baisse très limitée (EURO STOXX 50 NR -1.1%), quand la baisse des taux amène une progression des indices obligataires, y compris le crédit à haut rendement (+0.3%).
Eurose réalise une performance positive sur le mois (perf_1M_fund) et s'affiche à 4,31% depuis le début d'année.
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Gérant(s)
Jean-Charles MÉRIAUX
Damien LANTERNIER
Romain GRANDIS
Adrien LE CLAINCHE
Baptiste PLANCHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.86 % | 3.00 % | 8.60 % | -3.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Exane Ceres - LU0284634721
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds Ceres n’aura pas perdu d’argent pendant le mois d’avril ! Plus important encore, au point bas du marché, lorsque l’indice européen était à -7% depuis le début de l’année, le fonds Ceres était toujours largement positif ! Dans le détail, deux caractéristiques nous ont préservés : d’abord, nous avons bénéficié de la résilience de certains titres comme Danone, Eurofins ou 3I (en hausse sur le mois) et ensuite, nous avons fait un peu de trading pour profiter de la volatilité : Exor et Saint Gobain, vendus le mois précédent ont pu être rachetés dans le creux : ils font partie des principaux contributeurs du mois.
Gérant(s)
Charles-Henri NÊME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.07 % | 5.81 % | 13.14 % | -6.49 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema et Nortia
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Points forts d'avril :
- Le First Eagle Amundi International Fund a enregistré un rendement de +0,08 % en avril (USD, classe d'actions AUC).
- Les biens de consommation de base, les matériaux et les services financiers ont été les principaux contributeurs aux rendements.
- L'énergie, les soins de santé et les services de communication ont été les principaux détracteurs.
- Les titres liés à l'or ont généré des rendements positifs forts au cours du mois.
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Gérant(s)
Matthew MCLENNAN
Kimball BROOKER
Manish GUPTA
Julien ALBERTINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.30 % | 16.97 % | 8.34 % | -2.88 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
Contacts commerciaux
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été marqué dès ses premiers jours par le « Liberation Day » du Président américain et une hausse brutale de la volatilité, le VIX “Volatility Index” atteignant jusqu’à 60 points lors de la séance du 7 avril. Les rebondissements ont été nombreux au sujet des tarifs douaniers, jusqu’à l’officialisation d’une trêve de 90 jours pour tous les pays sauf la Chine, lourdement pénalisée et qui a rapidement répliqué. Dans ce contexte, les principaux indices reculent sur le mois (S&P 500 -0,76%, STOXX 600 -1,21%, CAC 40 -2,53%).
En Europe, la relative stabilité rassure les investisseurs et attire les flux de capitaux. L’euro progresse face à la plupart des devises. Les récents plans budgétaires, notamment en Allemagne, soutiennent les perspectives d’activité, dans un contexte inflationniste bien maitrisé. La banque centrale européenne a poursuivi sa trajectoire de baisse des taux comme anticipé, portant la facilité de dépôt à 2,25%. Sur le plan géopolitique, les discussions s’accélèrent au sujet de la résolution du conflit en Ukraine bien que son issue reste incertaine.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.95 % | -3.76 % | 5.51 % | -11.43 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Suravenir, Swiss Life, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a de nouveau été marqué par une forte volatilité sur les marchés actions qui ont clôturé le mois en très légère hausse de 0.4%. La composante actions du fonds Ambition, représentant environ 75 % des actifs totaux, a enregistré une hausse de +3.2% sur le mois soit 280 points de base de surperformance en avril. Les principaux contributeurs à la performance en avril ont été : RheinMetall : +69 bps ; RENK : +58 bps ; Strategy : +45 bps ; OVH : +25 bps ; Telecom Italia : +23bps. À l’inverse, certaines positions en portefeuille ont pesé sur la performance : Galp :-79bps ; Vopak : -33 bps ; SES : -16 bps ; Christian Dior : -14 bps.
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Gérant(s)
François GOBRON
Josep COMALAT
Cédric BARON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 18.93 % | 14.15 % | 15.46 % | -8.57 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Traumatisés par les niveaux et l’aspect global des barrières douanières présentées par l’administration Trump, les investisseurs ont dans un premier temps complètement paniqué. Ils ont été d’autant plus déboussolés qu’au regard des premières données, les États-Unis apparaissent comme le pays le plus directement et le plus rapidement touché par ces mesures.
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Gérant(s)
Léonard COHEN
Charles FISCHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.58 % | 3.65 % | 14.88 % | -8.12 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
Contacts commerciaux
.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Cedric BARON
Pierre HEREIL
Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.01 % | 6.33 % | 14.87 % | -7.82 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
H2O Moderato - FR0013393295
Note Morningstar
Exposition Actions : -15% à +15%
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés de capitaux affichent une très forte volatilité en avril. Le mois débute avec l'annonce par le président Trump de taxes à l'importation qui se révèlent plus élevées que prévu. Les marchés d'actions chutent avant de se normaliser suite à l’annonce d’une pause de 90 jours dans la mise en œuvre de certains tarifs. A l’instar de la bourse américaine, les actions des pays développés terminent le mois à l’équilibre. Les titres de Croissance surperforment ceux de type Value, ces derniers subissant le choc de l'effondrement du secteur énergétique. Les marchés émergents s’avèrent plus résilients et progressent légèrement. La crise de confiance déclenchée par les annonces de Trump affecte aussi les marchés obligataires. Les taux américains à 10 ans bondissent de plus de 50 points de base pour atteindre un sommet à 4,6% à la mi-avril, avant de clôturer le mois à 4,2%.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 15.68 % | -3.21 % | 8.98 % | 6.79 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Marc ROCHEREAU
Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.55 % | 21.14 % | 13.99 % | -12.82 % |
Éligibilité Assureurs
Action AC (FR0013449550) : Ageas, Alpheys, Cardif, Intencial, UAF Life Patrimoine, Via Nortia : AEP, CNP, La Mondiale, La Mondiale Europartner, Spirica
Contacts commerciaux
Lisa FRAYSSE
01 85 08 25 97
Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois d'Avril
En avril, la volatilité a atteint des niveaux extrêmes, avoisinant les 50 % annualisés pour le S&P 500, en raison des répercussions des conséquences économiques globales du protectionnisme américain. Les principaux indices boursiers (S&P 500, Stoxx Europe 600, Nikkei 225) ont initialement perdu plus de 10 % au début du mois (le point bas ayant été atteint autour du 7 avril), avant de regagner une partie significative des pertes grâce à des déclarations plus constructives de la Maison Blanche vis-à-vis de ses partenaires commerciaux. Sur l'ensemble du mois, le S&P 500 recule finalement de 0,8 %, tandis que le Nasdaq progresse de 1,5 %, l'Eurostoxx gagne 0,2 %, et les indices japonais Topix et Nikkei 225 augmentent respectivement de 0,3 % et 1,2 %. Les courbes de taux se repentifient aux États-Unis (les taux à deux ans reculent de 28 points de base, contre seulement 4 points de baisse pour les taux à 10 ans) et en Europe (les taux allemands à 5 ans perdent 35 points de base, contre une baisse de 29 points pour le Bund à 10 ans). Dans ce contexte, l'univers obligataire affiche une performance positive sur le mois : l'indice ICE BofA Euro Broad Market progresse de 1,6 %, soutenu par les segments souverains et investment grade (l'indice Bloomberg Euro-Aggregate 1-10 ans avance de 1,3 %). Les segments des financières subordonnées et du high yield européen enregistrent respectivement des hausses de +0,7 % et +0,2 % sur le mois. Sur les marchés des changes et des matières premières, l'euro s'apprécie notablement (+4,7 %) face au dollar, tandis que le pétrole WTI recule de près de 13 dollars.
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Gérant(s)
Colin FAIVRE
Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.54 % | 2.39 % | -0.69 % | 0.34 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Note Morningstar
Exposition Actions : 20 à 60%
Commentaire du mois d'Avril
◾ Les positions sur actions chinoises et certaines actions des secteurs de la santé, de la banque et de l’industrie minière
ont été les principaux freins à la performance des fonds en avril. À l’inverse, une position courte sur l’indice S&P 500 et des positions sur actions du secteur des infrastructures d’énergie renouvelable et mexicaines ont contribué à la performance.
◾Dans l’ensemble, l’exposition obligataire a généré des gains. Les Gilts britanniques et les Bunds allemands ont vu leur valeur augmenter, dans le sillage de la baisse des rendements. Les obligations émergentes (en particulier brésiliennes) et les positions courtes sur la dette high yield européenne et américaine ont également été bénéfiques. À l’inverse, notre position sur les bons du Trésor américain à long terme et notre exposition globale aux liquidités et aux devises ont pesé sur la performance.
◾Vers la mi-avril, nous avons augmenté l’exposition du fonds aux emprunts d’État de 2,5 points de pourcentage et la duration est passée de 5,0 à 5,7 ans. Nous avons initié de nouvelles positions sur des obligations indexées sur l’inflation à long terme américaines, britanniques et australiennes et avons réduit notre pondération cible des bons du Trésor américain à long terme de 12,5 % à 10 %. Les rendements réels ont augmenté de manière significative, ce qui améliore les perspectives de performance.
Gérant(s)
Craig MORAN
Steven ANDREW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.84 % | 2.61 % | 7.04 % | -3.08 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Solution - FR0011668730
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 75%
Commentaire du mois d'Avril
Début avril, le "Liberation Day" a marqué la volonté de Donald Trump d’imposer des droits de douane à l’ensemble de ses partenaires commerciaux provoquant une chute brutale des marchés (-11% sur le S&P 500 en deux séances). Une semaine
plus tard, Trump a suspendu les mesures pour 90 jours afin d’ouvrir des négociations bilatérales, à l’exception de la Chine, dont les exportations restent taxées à hauteur de 125 % en moyenne. Cette offensive protectionniste s'est accompagnée d'une tentative de limogeage de Jerome Powell, renforçant la défiance des investisseurs envers les actifs US entrainant une dépréciation du $ et une hausse des taux longs. Par ailleurs, l'indice de confiance des ménages du Michigan continue de se détériorer, reflétant un pessimisme de plus en plus marqué. En Europe la croissance au T1 2025 reste légèrement positive et l’inflation reste dans une trajectoire permettant à la BCE de poursuivre l’assouplissement monétaire. Dans ce contexte, le MSCI World s’inscrit en baisse de 4,09%.
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Gérant(s)
François PASCAL
Lucas STROJNY
Benjamin HUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.85 % | 5.47 % | 7.12 % | -5.28 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Note Morningstar
Exposition Actions : 50% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds a reculé de -1,69% en avril, portant sa performance
depuis le début de l’année à -5,95%.
Le mois a été marqué par une forte volatilité, liée à l’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. L’annonce de droits de douane punitifs, suivie de mesures de rétorsion, a entraîné une correction brutale des marchés mondiaux. Le dollar s’est déprécié malgré un rebond des taux, soulevant des doutes sur son rôle de valeur refuge. En seconde partie de mois, l’espoir d’une désescalade (suspension temporaire des tarifs, ouverture de négociations) a permis un rebond partiel des marchés. Toutefois, la dynamique reste fragile et l’incertitude élevée continue de peser sur la visibilité globale. En termes de performance, l’exposition du fonds aux actions américaines a continué de pénaliser les résultats, avec une baisse de 5,01%, en grande partie liée à la dépréciation du dollar (-4,5%). Les actions européennes ont mieux résisté, avec une performance légèrement positive (+0,10%).
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Gérant(s)
Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.29 % | 9.55 % | 13.55 % | -21.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
Contacts commerciaux
Laurent HIRSCH
01 42 96 10 70
Gael ROY
01 42 96 10 70
Moneta Long Short - FR0010400762
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 50%
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Grégoire UETTWILLER
Romain BURNAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.28 % | 2.43 % | 5.95 % | -3.14 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Monocle Fund - LU1116040533
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 49%
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds a enregistré une baisse de 1,10% en avril, proche de la performance du S&P 500 (-1,14%), tandis que le CAC 40 a reculé de 3,59%.
Contributions négatives
Capri : -150 pbs. La cession de Versace à Prada, réalisée à un prix nettement inférieur au coût d’acquisition de 2019, a pesé sur le portefeuille.
Valaris : -50 pbs. Les annonces de Donald Trump sur l’instauration de nouveaux tarifs ont pesé sur la croissance et le commerce mondiaux, entraînant une baisse du pétrole et du cours de Valaris.
Ouster : -50 pbs. En dépit de nouvelles encourageantes, l’action n’a pas compensé sa perte en début de mois.
Contributions positives
Novagold : +60 pbs. Le rachat par Novagold et Paulson des parts de Barrick dans le projet Donlin confirme la stratégie d’optimisation du groupe.
Duolingo : +20 pbs. L’accélération de l’innovation en intelligence artificielle, qui a permis de lancer un grand nombre de nouvelles
langues en un temps record, a soutenu la performance de l’action.
Au 30 avril, notre exposition nette aux actions s’établit à 41 %, contre 20 % pour le crédit corporate.
Gérant(s)
Charles MONOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.66 % | 1.14 % | 7.67 % | -1.92 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Swisslife, Nortia, LMEP, OneLife, Lombard, Wealins, APICIL
Contacts commerciaux
Charles MONOT
Nova Dynamique - FR0011511773
Note Morningstar
Exposition Actions : 65% à 110%
Commentaire du mois d'Avril
Les droits de douane généralisés, annoncés par le président Trump le 2 avril, ont assombri les perspectives de croissance économique autour du globe. Le délai de 90 jours finalement accordé une semaine plus tard par M. Trump, afin de laisser le temps à des négociations avec les partenaires commerciaux, a rassuré les investisseurs, mais laisse à ce stade planer le voile de l’incertitude sur le cadre des échanges commerciaux au niveau mondial. Sachant que les exportations représentent environ 25% du PIB mondial et que les États-Unis contribuent à près de 30% dans ce PIB, la question est cruciale pour de nombreuses économies. Le déroulé des négociations restera donc le principal sujet jusqu’à l’échéance des 90 jours, le 8 juillet prochain.
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Gérant(s)
Anthony LAPEYRE
Maxime DUMORTIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.37 % | 15.39 % | 5.71 % | -25.00 % |
Éligibilité Assureurs
Spirica, Generali Patrimoine & Luxembourg, AEP, Oradea Vie, Swisslife, Cardif Vie & Luxembourg, Alpheys, Nortia Invest, AXA Thema, Selencia, La Mondiale & Europartner, UAF Life, Intencial
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
ODDO BHF Polaris Balanced - LU0319574272
Note Morningstar
Exposition Actions : 35% à 60%
Commentaire du mois d'Avril
L'annonce par Donald Trump de l'instauration de droits de douane sur les importations, le 2 avril, a provoqué une onde de choc sur les marchés financiers internationaux. Les marchés actions mondiaux ont non seulement subi de lourdes pertes, mais les rendements des bons du Trésor américain d’échéance longue ont également fortement augmenté et le dollar américain s'est déprécié par rapport à toutes les devises. L'or était prisé comme valeur refuge. L’envolée des rendements obligataires, en particulier, a contraint le président américain à suspendre les nouveaux droits de douane pour une période de 90 jours et à accorder d'autres exemptions. Des signes d’apaisement ont également été observés sur le front du conflit commercial avec la Chine. Malgré l'incertitude persistante, les marchés ont commencé à se redresser. Nous avons profité de la chute des cours des actions en début de mois pour procéder à des achats contracycliques dans des valeurs telles Danaher, Epiroc, Compass, Schneider Electric, Saint Gobain et IMCD. Munich Re et le fabricant chinois de voitures électriques BYD ont été intégrés au portefeuille. Nous avons en revanche cédé le fournisseur de services pharmaceutiques ICON et l’assureur santé United Health dans le sillage de performances décevantes. La position sur Deutsche Börse a été allégée. Le portefeuille obligataire est resté inchangé et l’allocation aux actions se situait à 54%.
Gérant(s)
Tilo WANNOW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.93 % | 9.58 % | 10.19 % | -11.89 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali, AXA, Swisslife, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Ofi Invest ESG MultiTrack - FR0010564351
Note Morningstar
Exposition Actions : 20% à 80%
Commentaire du mois de Mars
En Europe, l’attention s’est portée sur les différentes initiatives budgétaires visant à renforcer les dépenses en matière de défense. L’Allemagne s’est particulièrement distinguée avec un accord conclu entre le CDU/CSU et le SPD, les deux formations politiques engagées dans des négociations en vue de former un gouvernement. Cet accord prévoit un plan de soutien budgétaire significatif, marquant une rupture avec la politique budgétaire traditionnellement rigoureuse de Berlin.
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Gérant(s)
Jacques-Pascal PORTA
Magali HABETS
Michaël FAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.74 % | 6.46 % | 9.38 % | -17.45 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Cardif Luxembourg, CNP Patrimoine, Gaipare, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, La Mondiale Europartner, MMA, Nortia, Onelife, Oradea, Selencia, Spirica, Swiss Life, UAF Life, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
R-co Valor - FR0011261197
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois en baisse de -1,2 % (6,3 % YTD). Le S&P a également affiché une performance de -0,7 % sur le mois (-5,0 % YTD). La Chine reculait de -4,0 % (11,4 % YTD). Enfin, le MSCI EM Latin America s’appréciait de 6,9 % sur le mois (20,5 % YTD). Dans ce contexte, le MSCI ACWI a clôturé le mois d’avril à 0,9 % (-0,4 % YTD).
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Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.66 % | 16.30 % | 12.60 % | -8.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 55%
Commentaire du mois d'Avril
L’Eurostoxx 50 a clôturé le mois en baisse de -1,2 % (6,3 % YTD). Le S&P a également affiché une performance de -0,7 % sur le mois (-5,0 % YTD). La Chine reculait de -4,0 % (11,4 % YTD). Enfin, le MSCI EM Latin America s’appréciait de 6,9 % sur le mois (20,5 % YTD). Dans ce contexte, le MSCI ACWI a clôturé le mois d’avril à 0,9 % (-0,4 % YTD).
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Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.04 % | 11.62 % | 11.35 % | -11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Ruffer Total Return International - LU0638558717
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
Il est parfois difficile de prendre du recul et d’avoir une vue d’ensemble. Relater les événements d’un mois d’avril tumultueux – cinquième mois le plus volatil pour les actions américaines depuis 1928, avec un S&P 500 en baisse de seulement 0,7 % – ne saisit pas pleinement l’impact de Trump sur les marchés financiers. Depuis le pic post-électoral de février, l’optimisme envers la seconde administration Trump s’estompe. Cela s’est manifesté par une rotation modérée des capitaux, quittant les actions américaines et le dollar pour d’autres actifs mondiaux. Cependant, en avril, les annonces tarifaires de Trump lors du « Jour de la Libération » ont aggravé la situation.
Gérant(s)
Alex LENNARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.79 % | -2.61 % | -8.35 % | 4.05 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg
Contacts commerciaux
Julien GALICHET
01 88 45 02 53
Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 70%
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Alain ZEITOUNI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.88 % | 8.76 % | 8.90 % | -14.68 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
Note Morningstar
Exposition Actions : -10% à 80%
Commentaire du mois d'Avril
La guerre commerciale lancée le 2 avril par le président Trump a provoqué une onde de choc mondiale, inquiétant gouvernements, entreprises et marchés financiers. Après la forte baisse des marchés actions mondiaux au début du mois, en fin du mois ils ont pu rebondir, stimulés par les publications positives des résultats des entreprises du 1er trimestre 2025 et plus d'optimisme concernant les négociations tarifaires. Sur la période, l'indice actions EuroStoxx 50 a perdu jusqu'à 14% de sa valeur sur fond de potentielle escalade de la guerre commerciale avant de se reprendre pour terminer le mois en baisse de seulement 1,2%. Nous pensons que les marchés actions vont maintenant rester hésitants tant que la situation ne sera pas stabilisée. Dans ce contexte, nous décidons de prendre des profits sur l'exposition aux valeurs aurifères et sur les actions brésiliennes pour augmenter l'exposition du fonds aux valeurs européennes. La hausse de la volatilité sur les marchés actions a permis aux obligations faisant office de valeur refuge, de performer. Nous en avons profité pour prendre des profits sur une partie de l'exposition en obligations en faveur d'un placement monétaire.
Gérant(s)
Loïc BECUE
Philippe PERRODY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.61 % | 6.15 % | 14.48 % | -9.70 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois d'Avril
Les annonces de tarifs douaniers lors du ’Liberation day’ le 2 avril ont entraîné une forte correction des actifs risqués, illustrée par une baisse marquée des indices actions et une flambée de 100bp de l’indice Crossover. La posture plus conciliante adoptée ultérieurement par l’administration Trump, sous la pression des marchés, a permis aux indices de rebondir fortement. Cependant, l’incertitude sur la situation finale tarifaire, risque d’engendrer un ralentissement économique significatif. De ce fait, la Banque Centrale Européenne pourrait prolonger son cycle de baisse de taux au-delà de ce que nous anticipions en début d’année. Les publications de résultats du premier trimestre ont à nouveau dépassé les attentes pour les banques. Les secteurs impactés par la nouvelle politique de droits de douanes ont donné des guidances relativement prudentes, avec peu de visibilité pour la seconde partie de l’année. Nous avons profité de l’augmentation des spreads de crédit pour nous renforcer sur certains titres obligataires, le rendement offert étant particulièrement attractif pendant l’épisode de volatilité.
Gérant(s)
Stanislas DE BAILLIENCOURT
Alexandre TAIEB
Anaïs CASSAGNES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.86 % | 5.74 % | 8.23 % | -11.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été marqué par une forte volatilité sur les marchés financiers. Les nouvelles annonces de droits de douane lors du « Liberation Day » ont accentué les tensions commerciales et les inquiétudes des investisseurs. La hausse du taux moyen de taxation aura des effets à la fois inflationnistes et récessifs, ce qui pèse fortement sur la confiance des ménages et des entreprises. Sur les marchés, cela s’est traduit par une défiance envers les actifs américains : repli du dollar, tensions sur les taux US et correction des actions. Les propos plus mesurés de D. Trump en deuxième partie de mois et l’instauration d’une trêve douanière ont toutefois favorisé un rebond des actifs. En Europe la dynamique apparait plus favorable : la baisse des prix de l’énergie et l’appréciation de l’euro ont permis à la BCE de maintenir un cap accommodant, offrant un soutien partiel aux marchés. Dans ce contexte, le S&P 500 clôture le mois à -5,6% en EUR et l’Euro stoxx 50 à -1,2%.
Gérant(s)
Marina GARLATTI
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.46 % | 5.97 % | 4.66 % | -6.40 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois d'Avril
La performance brute d’InCA pour le mois est en baisse de 0,6 %. L’exposition aux lignes d’actions a eu un impact négatif de 3 points de base (Consommation Discrétionnaire -22 pb, Santé -15 pb, Financières -9 pb, Technologie +6 pb, Industrielles +19 pb), tandis que les options sur indices ont contribué positivement à hauteur de 26 pb, et les futures sur indices ont pesé pour -85 pb. Face à l’incertitude croissante et aux doutes sur l’activité économique future, nous avons continué de réduire notre exposition nette aux actions, la ramenant à 24,9 % (contre 29,7 % en mars), augmenté notre niveau de liquidité à 16,4 % et réduit également la poche obligataire à 61,7 %. Une partie des flux entrants de ces dernières années vers les actifs américains, en particulier les actions, pourrait être réorientée vers d’autres zones géographiques dans un souci de diversification. Nous avons réduit notre exposition aux actions américaines (42 %) au profit des actions européennes (58 %).
Gérant(s)
Jean-Marc DELFIEUX
Clovis COUASNON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.32 % | 6.36 % | 7.59 % | -9.08 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Trusteam Optimum - FR0007072160
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 15%
Commentaire du mois d'Avril
L’annonce en début de mois par le président Trump d’une hausse généralisée des droits de douanes US, les faisant passer de 2.2 à 22%, a d’abord eu l’effet d’une déflagration. La Chine, qui choisit le bras de fer, en surtaxant à son tour les US, s’est même vue affublée d’un taux de 145%. Craignant la récession, les marchés ont violemment réagi, avec une chute de plus de 10% des indices actions US et Européens la semaine suivante, tandis que le 10 ans US prenait 50bps. Une semaine plus tard, Trump se ravisait, en suspendant ces hausses pour 90 jours, sauf pour la Chine, tandis que Bessent, secrétaire au trésor, indiquait publiquement vouloir engager des négociations, même avec la Chine.
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Gérant(s)
Farid KASSA
Marie-Laurence BISWANG
Michaël YATIME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.81 % | 4.96 % | 6.53 % | -9.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Lisa KAMOUN
06 84 94 71 22
VALBOA Exclusif - LU1373287983
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Christian MARIAIS
Pierre NEBOUT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.47 % | 4.58 % | 4.54 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d'avril a été dominé par l'incertitude et les tensions commerciales au gré d'un flot de déclarations souvent contradictoires de l'administration Trump, qui déstabilise les marchés. En début de mois, une forte aversion au risque
s'est traduite par une baisse des marchés actions et de crédit, mais aussi, ce qui est très inhabituel, par une hausse des rendements de la dette américaine. Les marchés se sont normalisés après la pause décrétée par les Etats-Unis de 90 jours sur les droits de douane réciproques et la publication par les entreprises de résultats trimestriels sans mauvaise surprise. Globalement, les marchés européens continuent de surperformer, grâce aux secteurs défensifs plus solides et un dollar plus faible. Dans ce contexte de marché très volatil, nous avons maintenu une exposition nette aux actions de 26%, le solde étant composé d'obligations crédit de qualité (69%) et de liquidités (5%).
Sur la poche taux, le mouvement de fuite vers la qualité a tiré les taux européens vers le bas, avec un rendement du Bund passant sous le seuil des 2,5%, ce qui a permis de plus que compenser l'écartement des marges de crédit. Le rebond des marchés obligataires entamé au cours de la seconde partie du mois n'est pas complètement achevé avec des marges de crédit qui ont retracé 75% de leur écartement initial en moyenne, tous secteurs confondus. En l'absence d'émissions sur le marché primaire pendant la période de publications de résultats, la liquidité sur le crédit était relativement faible, avec notamment peu de vendeurs de dette senior. Nous avons toutefois saisi l'opportunité d'une émission en euro d'Alphabet (maison mère de Google), notée AA+ et offrant un rendement de plus de 3%. Sinon, peu de mouvements à signaler si ce n'est une opportunité de cessions de titres à horizon 2028 qui, pour des raisons techniques, ont été fortement valorisés à un moment donné.
Sur la poche Actions, les positions sont conservées, compte tenu de la visibilité et la prévisibilité des résultats des valeurs en portefeuille.
Gérant(s)
Jérôme TAVERNIER
Patrick LANCIAUX
Saidé EL HACHEM
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.76 % | 4.20 % | 8.27 % | -12.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 60%
Commentaire du mois de Mars
L'incertitude alimentée par la nouvelle administration américaine, en particulier sur la question des tarifs douaniers, domine l’ensemble des marchés mondiaux ces dernières semaines. Soutenues par le changement radical de la politique
budgétaire allemande et la mise en place de stratégies de réarmement européen, les actions européennes ont continué de mieux se comporter que les actions américaines, notamment les valeurs de défense ou les valeurs cycliques, comme les banques ou l’industrie. La relance budgétaire allemande a provoqué un mouvement de hausse sur le rendement de l’obligation souveraine allemande, qui sert de référence en zone euro, alors même que les taux américains commençaient leur décrue, en raison d’anticipation de ralentissement économique plus fort que prévu, voire même de récession. Faute de visibilité, l’exposition nette du portefeuille aux actions a été légèrement réduite à 44,7%.
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Gérant(s)
Pierre DIOT
Olivier DAVID
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.70 % | 2.22 % | 13.11 % | -13.29 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Mars
En mars, le fonds a perdu 3,6%, alors que l'indice de référence a perdu 4%. La forte volatilité des marchés d'actions mondiaux est due au manque de clarté et à l'incertitude quant à la manière dont le commerce mondial se poursuivra après le "Liberation Day" de Trump, qui a fait couler beaucoup d'encre. Dans cet
environnement difficile, Deutsche Börse (+8,3%), Munich Re (+6,5%) et une obligation du gouvernement norvégien (+3,1%) ont enregistré les meilleures performances. Deutsche Börse a bénéficié des importants flux de capitaux vers l'Europe et de la performance étonnamment bonne du marché boursier allemand. À l'autre extrémité, on trouve Novo Nordisk (-27,1%), Grenke (-21,1%) et Deutsche Wohnen (-17,1%). Novo Nordisk a présenté des résultats d'étude pour le médicament amaigrissant CagriSema, qui n'a toutefois entraîné qu'une perte de poids décevante de 15,7%. Grenke a déçu le marché financier avec des résultats annuels médiocres et des provisions pour risques plus élevées qu'attendues, ce qui continuera à peser sur les bénéfices en 2025.