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Diversifiés / Flexibles
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BDL Rempart
BDL Rempart
|
14.80% |
| H2O Moderato H2O Moderato | 12.76% |
|
Ginjer Actifs 360
Ginjer Actifs 360
|
12.43% |
| GF Ambition Solidaire GF Ambition Solidaire | 8.97% |
| Exane Ceres Exane Ceres | 7.14% |
| Dorval Convictions Dorval Convictions | 7.14% |
| Moneta Long Short Moneta Long Short | 6.78% |
| M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund | 5.30% |
| VEGA Patrimoine ISR VEGA Patrimoine ISR | 4.65% |
|
Eurose
Eurose
|
4.42% |
| Ruffer Total Return International Ruffer Total Return International | 4.17% |
| ELEVA Global Multi Opportunities ELEVA Global Multi Opportunities | 3.55% |
| Claresco Allocation Flexible Claresco Allocation Flexible | 3.29% |
|
R-co Valor
R-co Valor
|
2.70% |
| Auris Diversified Beta Auris Diversified Beta | 2.63% |
| VALBOA Exclusif VALBOA Exclusif | 2.26% |
| Sienna Diversifié Flexible Monde Sienna Diversifié Flexible Monde | 2.09% |
| Carmignac Patrimoine Carmignac Patrimoine | 1.81% |
| Gay-Lussac Europe Flex Gay-Lussac Europe Flex | 1.71% |
| Mandarine Solution Mandarine Solution | 1.64% |
| ELEVA AR - Dynamic ELEVA AR - Dynamic | 1.52% |
|
Echiquier ARTY SRI
Echiquier ARTY SRI
|
1.46% |
| GIS Global Multi Asset Income GIS Global Multi Asset Income | 1.35% |
|
Tailor Allocation Defensive
Tailor Allocation Defensive
|
1.28% |
|
R-co Valor Balanced
R-co Valor Balanced
|
1.26% |
| Trusteam Optimum Trusteam Optimum | 1.11% |
| Dorval Global Allocation Dorval Global Allocation | 0.98% |
| Sycomore Next Generation Sycomore Next Generation | 0.94% |
| Dorval Global Conservative Dorval Global Conservative | 0.84% |
| BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) | 0.83% |
| DNCA Invest Evolutif DNCA Invest Evolutif | 0.68% |
| Tikehau International Cross Assets Tikehau International Cross Assets | 0.61% |
| Equilibre Ecologique Equilibre Ecologique | 0.54% |
| VEGA Euro Rendement ISR VEGA Euro Rendement ISR | 0.40% |
| First Eagle Amundi International Fund First Eagle Amundi International Fund | 0.30% |
| ACATIS Value Event ACATIS Value Event | -0.23% |
| Elkano Global Fund Elkano Global Fund | -0.32% |
| Russell Inv. MAGS Russell Inv. MAGS | -0.38% |
| Monocle Fund Monocle Fund | -0.77% |
| Lazard Patrimoine SRI Lazard Patrimoine SRI | -1.18% |
| Echiquier Allocation Flexible Echiquier Allocation Flexible | -1.34% |
| Ofi Invest ESG MultiTrack Ofi Invest ESG MultiTrack | -1.51% |
| Nova Dynamique Nova Dynamique | -2.21% |
| AXA WF Global Optimal Income AXA WF Global Optimal Income | -2.64% |
| ODDO BHF Polaris Balanced ODDO BHF Polaris Balanced | -2.75% |
| Mansartis Investissements ISR Mansartis Investissements ISR | -2.93% |
| IDE Dynamic World Flexible IDE Dynamic World Flexible | -3.34% |
Fonds d'investissement
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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Gérant(s)
Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.23 % | 10.35 % | 15.10 % | -12.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
Auris Diversified Beta - LU1250158166
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds gagne 2,22% en janvier porté principalement par le puissant rebond des actions européennes que nous avions renforcées à plus de 20% du fonds en fin d'année 2024 compte-tenu de leur retard et de leur valorisation attractive. Les actions américaines (5,5% du fonds) et chinoises (3,5%) ne sont pas en reste. Le crédit contribue également très favorablement à la faveur d'une relative stabilité des spreads de crédit et des taux.
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Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.63 % | 3.93 % | 7.98 % | -6.97 % |
Éligibilité Assureurs
Neuflize Vie, Generali, AEO, Axa, Axa Lux, Nortia, Cardiff, Vie Plus, Alpheys, LMEP, Ageas, AEP, La Mondiale
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Janvier
L'économie américaine demeure résiliente mais devrait ralentir sous l'effet de la modération des dépenses de consommation. L'administration du président Trump a donné la priorité à l'immigration et à la déréglementation par le biais d'une série de décrets, tandis que la politique commerciale reste incertaine. L'inflation devrait rester élevée et peser sur les perspectives de croissance. Nous anticipons une croissance de 2,3 % du PIB en 2025 et un ralentissement à 1,5 % en 2026.
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Gérant(s)
Equipe de gestion
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.64 % | 10.89 % | 5.71 % | -18.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
BDL Rempart - FR0010174144
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois de Février
Le fonds BDL Rempart a enregistré une performance de +6.5% en février, contre +0.3% pour son indice de référence. Nous avons démarré l’année avec une poche acheteuse largement décotée et avec une qualité d’entreprises au plus haut historique. L’exposition positive au marché européen a soutenu le fonds (+2,1%), tandis que l’alpha long a contribué pour 2.3% et l’alpha short pour +2.1%.
Plusieurs valeurs ont contribué positivement à la performance du fonds. Just Eat (+1,7%) a reçu une offre d'achat en numéraire de la part de Prosus à 20.3€ pour renforcer sa plateforme e-commerce en Europe. Cette offre illustre l’attrait des positions de leader de JET dans des pays clés comme l’Allemagne et le Royaume-Uni où le groupe garde une forte réserve de profitabilité et de croissance, dont celui de l’Ebitda supérieur à 30% en moyenne annuelle selon nous. La prime de 63% sur le cours de Bourse de JET la veille de l’offre ne reflète pas de notre point de vue la valeur intrinsèque des différents actifs du groupe : l’offre ne fait pas ressortir de prime par rapport aux pairs (VE/Ebitda 2025 de 10x) malgré des positions de leader en Europe et des actifs qui pourraient intéresser les pairs américains au Canada et Australie
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.80 % | -2.81 % | 5.98 % | 14.86 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
Contacts commerciaux
Thierry DUPONT
06 75 60 48 91
Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Aron PATAKI
Andy WARWICK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.83 % | 6.55 % | 0.32 % | -11.61 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Février
- Dans ce contexte, le Fonds a enregistré une performance négative.
- La sélection de titres, en particulier dans le secteur technologique, a principalement contribué à cette contre-performance.
- Les inquiétudes persistantes quant aux droits de douane ainsi qu’à la durabilité des bénéfices des valeurs axées sur l’intelligence artificielle, telles que TSMC et Synopsys, -ont pesé sur nos résultats.
- Nos stratégies de diversification, incluant des options sur indices, les secteurs automobiles et chimiques européens, les banques émergentes et le VIX, n’ont pas performé aussi bien qu’espéré.
- À l’inverse, notre positionnement sur les taux américains et émergents ainsi que sur le crédit a été bénéfique et a partiellement compensé la baisse des actions.
- Enfin, notre exposition au yen et aux devises latino-américaines (peso mexicain, real brésilien) a également eu un impact positif.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Jacques HIRSCH
Eliezer BEN ZIMRA
Christophe MOULIN
Guillaume RIGEADE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.81 % | 7.06 % | 2.20 % | -9.38 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco Allocation Flexible - LU1379103903
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Janvier
Claresco Allocation Flexible-P (+4,03% à 217,14 euros, indice de référence 50% Bloomberg Eurozone 50 Net Return /50% Bloomberg Eurozone Sovereign Bond Index 3/5 ans : +4,14%) : Nous avons réalisé très peu d’ajustements durant le mois, estimant que la volatilité des marchés post-investiture du nouveau président US était difficile à anticiper et parfois contradictoire d’un jour sur l’autre.
Nous avons cependant poursuivi nos investissements sur les actions européennes. Nous avons également profité de la faiblesse d’AMD pour légèrement renforcer la position. Du côté obligataire, nous n’avons pas modifié le portefeuille. Enfin, nous avons couvert une partie du risque actions via des options dans les premiers jours de l’année dans le cas où le gouvernement français serait de nouveau censuré. Cela ne devrait finalement pas être le cas.
Gérant(s)
Hugues LERCHE
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.29 % | 7.71 % | 24.59 % | -11.93 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, AEP, Cardif, SwissLife, Nortia, Nortia Invest, Generali, Vie Plus, Oradea Vie, Primonial, Unep, Apicil, Spirica
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a prolongé le rallye de janvier sur les marchés européens, avec une hausse de 3,27% du Stoxx 600, soutenue par plusieurs facteurs : Premièrement, l'Europe accélère son plan d'investissement dans l'IA, mené par la France, avec un investissement total de 109Mds€ sur les cinq prochaines années. Ensuite, les élections en Allemagne ont rassuré les marchés en évitant une montée en puissance de l'AFD, laissant entrevoir des hausses d'investissements dans l'énergie et la défense. Enfin, les données macroéconomiques indiquent une économie européenne bien orientée, bénéficiant notamment aux secteurs cycliques (banques, télécoms, industrie).
En revanche, les marchés américains ont souffert tout d'abord de la sortie de l'IA du chinois DeepSeek en début de mois, suivie de la mise en place de tarifs douaniers sur le Canada, le Mexique et la Chine et enfin, de données macroéconomiques négatives. Tout cela entraine une prudence des investisseurs vis-à-vis des marchés américains, avec un Nasdaq en baisse de 4%, et au contraire, une dynamique plus favorable aux actions européennes.
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Gérant(s)
Augustin PICQUENDAR
Alexis ALBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.68 % | 14.02 % | 15.78 % | -15.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Convictions - FR0010557967
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
Le marché européen poursuit sa progression en février dans un contexte pourtant incertain sur le front international. Le risque idiosyncratique semble dominer ce mouvement avec une dispersion forte des performances entre valeurs en fonction des perspectives annoncées lors de la publication des résultats 2024.
Dans ce contexte, le fonds affiche une bonne performance, d’autant que le secteur bancaire continue sa revalorisation. Notre panier de petites et moyennes capitalisations, centré sur la demande des ménages (financières, consommation discrétionnaire et immobilier), s’inscrit également en net rebond.
Sur le mois, nous avons maintenu un taux d’exposition aux actions élevé et avons maintenu des couvertures optionnelles pour nous protéger de l’impact d’une éventuelle dégradation des relations commerciales internationales.
Gérant(s)
François-Xavier CHAUCHAT
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.14 % | 5.73 % | 9.79 % | -8.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Apicil, Aprep, AXA Thema, Bâloise, Cardif, Cholet Dupont Oudart, Finaveo, Generali, Generali Luxembourg, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Dorval Global Allocation - FR0010687053
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 60%
Commentaire du mois de Février
Le MSCI Monde équipondéré termine le mois en très légère baisse, ce qui contraste avec l’impression de forte consolidation des grands indices liée à la baisse de la thématique de l’intelligence artificielle de près de 5% en agrégé et avec le bruit politique qui continue à peser sur le sentiment des investisseurs.
Dans ce contexte, le fonds termine en hausse porté par son panier cœur et par les thèmes des financières Europe-Japon et de la reprise industrielle mondiale. Le thème New Capex qui porte notamment des valeurs technologiques consolide. Les craintes d’une réduction des investissements physiques pour soutenir le déploiement de l’intelligence artificielle restent fortes en dépit d’une confirmation des plans d’investissements en « data centers » par les leaders américains (Microsoft, Google, Amazon). Nous avons intégré une position tactique sur les actions chinoises afin de nous exposer à la reflation boursière orchestrée par le gouvernement.
Nous avons maintenu un taux d’exposition aux actions élevé avec des couvertures optionnelles pour nous protéger de l’impact d’une éventuelle dégradation des relations commerciales internationales.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
François-Xavier CHAUCHAT
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.98 % | 5.59 % | 4.57 % | -8.03 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Ageas, Allianz VIP, APREP, Groupe APICIL, Baloise, Cardif, Cholet Dupont, Generali, Intencial, Neuflize vie, Nortia, Oradea vie, Primonial, Suravenir, Spirica, SwissLife, UAF, Life Patrimoine, Assurance Vie et Prévoyance, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Dorval Global Conservative - FR0013333838
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 30%
Commentaire du mois de Février
Le MSCI Monde équipondéré termine le mois en très légère baisse, ce qui contraste avec l’impression de forte consolidation des grands indices liée à la baisse de la thématique de l’intelligence artificielle de près de 5% en agrégé et avec le bruit politique qui continue à peser sur le sentiment des investisseurs.
Dans ce contexte, le fonds termine en hausse, porté par son panier cœur composé de grands leaders internationaux reconnus pour leur qualité de gestion des grands enjeux ESG et par les thèmes des financières Europe-Japon.
Nous avons maintenu un taux d’exposition aux actions élevé avec des couvertures optionnelles pour nous protéger de l’impact d’une éventuelle dégradation des relations commerciales internationales.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
François-Xavier CHAUCHAT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.84 % | 3.82 % | 2.83 % | -4.55 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Bâloise, Cardif, Generali, Intencial, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Echiquier Allocation Flexible - FR0013433505
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 80%
Commentaire du mois de Février
Echiquier Allocation Flexible B régresse de -0,26% sur le mois et progresse de 2,13% depuis le début de l'année.
Les actions mondiales terminent le mois sur une légère baisse qui cache de fortes disparités régionales : les actions européennes et chinoises poursuivent leur progression tandis que les actions américaines baissent nettement, en particulier les grandes valeurs technologiques. L’incertitude entourant la politique américaine commence à fragiliser l’optimisme des marchés ainsi que la solidité des chiffres économiques américains, dont certains déçoivent. Une tendance qui pourrait se poursuivre à court terme. Le portefeuille recule légèrement, lesté par ses expositions aux actions américaines, notamment les petites capitalisations. Les actions européennes ainsi que les valeurs du secteur de la défense contrebalancent en partie ces pertes, qui sont par ailleurs largement compensées par la poche obligataire du portefeuille. Significativement exposée au risque de taux, celle-ci profite pleinement de la détente marquée des taux d’intérêts des deux côtés de l’Atlantique.
Gérant(s)
Enguerrand ARTAZ
Clément INBONA
Alexis BIENVENU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.34 % | 4.86 % | 0.29 % | -8.21 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Alpheys, Generali Vie, Nortia, Intencial, UAF Life, Cie Plus, Primonial
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Février
Echiquier Arty SRI A progresse de 1,16% sur le mois et de 3,10% depuis le début de l'année.
Le fonds progresse, portés par la baisse des primes de risque et des taux, mais est pénalisé vis-à-vis de son indice par la sous-performance de sa poche action et la couverture action. La poche actions affiche une performance de +3 % sous performant son indice de 60pbs. Le mois a été marqué par la hausse des financières sur lesquelles le fonds surperforme son indice grâce à un biais de sélection et d’allocation positif. La sélection sur l’industrie nous coûte cependant en relatif compte tenu de la surpondération de certains titres tels que Ashtead et Wolters Kluwer. Enfin, la performance est impactée par la baisse du secteur technologique à l’image de Microsoft et ASML. La poche crédit contribue positivement, au terme d’un mois marqué par la volatilité des taux : initialement orientés à la baisse, ils ont ensuite subi une tension haussière en raison de la hausse du du gaz en Europe et de déclarations plus restrictive des banquier centraux, pour finir en baisse à la faveur de nouveaux indicateurs macro-économiques. Les tensions géopolitiques exacerbées par l’administration Trump accentuent les incertitudes quant aux conditions macro-économiques : la volatilité devrait continuer de prévaloir sur les marchés.
Gérant(s)
Olivier de BERRANGER
Michel SAUGNÉ
Uriel SARAGUSTI
Louis PORRINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.46 % | 3.64 % | 9.50 % | -10.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
ELEVA AR - Dynamic - LU2719142965
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : -20% à +100%
Commentaire du mois de Février
Les actions européennes sont en hausse en février, soutenues par des résultats meilleurs que prévu et par des attentes accrues d'une fin des hostilités en Ukraine. Les flux sur les actions européennes ont contribué à maintenir la surperformance de la classe d'actifs. Toutefois, l'annonce de droits de douane sur les marchandises européennes reste une possibilité.
Dans ce contexte, ELEVA Absolute Return Dynamic est en hausse de 0,21%.
La patte longue a eu un impact positif sur la performance, mais a nettement sous-performé les indices de référence. Les financières, les industrielles et la consommation discrétionnaire ont été les principaux moteurs de la performance. À l'inverse, la patte longue a été pénalisée la technologie, la santé et les services de communication. L'absence pure play du secteur de la défense a également pesé sur la performance relative .
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Gérant(s)
Eric BENDAHAN
Armand SUCHET D'ALBUFERA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.52 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Swiss Life, UFA Life Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
ELEVA Global Multi Opportunities - LU2603203279
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
Février a été un mois très contrasté avec un EuroStoxx en hausse de 3,4% et un S&P en baisse de 1,4%. En conséquence, le MSCI World en euros est en baisse de 0,76% sur le mois, alors que la poche actions du portefeuille a progressé de 3,10%. Le fonds a largement bénéficié de la rotation mise en œuvre à la fin de l'année dernière, en délaissant les marchés américains, que nous considérions comme excessivement chers alors, au profit de l'Europe, où nous pensions que le pessimisme était trop présent.
La performance positive de la poche actions a eu un impact de 222 points de base sur la performance globale du fonds. La consommation discrétionnaire, les financières et les industrielles ont été les principaux moteurs de la performance. À l'inverse, la performance de la poche actions a été pénalisée par la technologie, les services de communication et la consommation de base. Les meilleurs contributions en février sont : Alibaba (80 points de base), Rheinmetall (72 points de base), Société Générale (46 points de base), Bawag (35 points de base), Commerzbank (24 points de base), Novo Nordisk (21 points de base).
En revanche, la technologie a souffert de prises de bénéfices après une année exceptionnelle en 2024.
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Gérant(s)
Stéphane DÉO
Fabrice THÉVENEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.55 % | 8.11 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Elkano Global Fund - FR001400JC01
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
Le fonds Elkano Global Fund réalise un mois de février positif, prolongeant sa dynamique de janvier, avec une performance de +0,54%% pour la part R et +0,60% pour la part I.
En février, les marchés actions ont atteint de nouveaux sommets avant de corriger en fin de mois. Cependant, la dynamique n’est pas la même des deux côtés de l’Atlantique. Aux États-Unis, la perspective d’une relance inflationniste initiée par l’administration Trump semble céder la place à une anticipation de ralentissement progressif, notamment en raison des coupes budgétaires initiées par Elon Musk et les équipes du DOGE. Ce changement d’optique explique que le sommet atteint n’ait été que marginal et temporaire, avant de laisser place à une correction. En revanche, la dynamique européenne apparaît plus robuste, portée par une activité meilleure que prévu et par des perspectives de cessez-le-feu en Ukraine, malgré les nombreux aléas des négociations.
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Gérant(s)
Gilles ETCHEBERRIGARAY
Ionel SBIERA, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.32 % | -0.94 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Selencia, AG2R La Mondiale, Nortia, Alpheys, Swiss Quote, Gresham Banque
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Equilibre Ecologique - FR0010634139
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Janvier
Donald Trump a occupé une place importante en janvier
26 décrets, chiffre record, lors du premier jour du Président Trump à la Maison Blanche avec un grand nombre ciblant
directement les thématiques du développement durable (Sortie de l’Accord de Paris, Libérer l’énergie américaine, qui vise à se
distancer de la politique énergétique de l’Administration Biden, l’arrêt total de l’éolien maritime ou encore le ralentissement
pour les véhicules électriques…). De manière un peu « provocante » pour le moment cela reste surtout des effets d’annonces, de la poudre aux yeux pour ses électeurs mais rien d’inattendu à ce stade leurs manques d’effectivité juridique est clé et la faible majorité au Senat et à la Chambre des Représentants sont des pares-feux importants.
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Gérant(s)
Laurent DEYDIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.54 % | 2.70 % | 1.79 % | -7.93 % |
Éligibilité Assureurs
Selencia, Alpheys, apicil, axa, Cardif, Generali, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Bianka KOCH
06 79 70 79 82
Thomas BARANGER
07 85 66 19 61
Eurose - FR0007051040
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Février
La géopolitique toujours au menu du mois écoulé. Les espoirs d'un cessez-le-feu voire d'un accord de paix entre la Russie et l'Ukraine alimentent la hausse des marchés européens, malgré l'approche de la date d'entrée en vigueur des taxes douanières annoncées par l'administration américaine. Les bons résultats des entreprises européennes – notamment des banques encore une fois – contribuent également à cette appréciation des marchés. L'indice EURO STOXX 50 NR monte de 3.5%, et les indices obligataires sont tous dans le vert, aidés par la baisse combinée des taux et des spreads. Sur le crédit en particulier : investment grade +0.6%, haut rendement +1.0%.
Eurose continue de profiter de cette dynamique. Le fonds progresse de 1,89% sur le mois et s'affiche à 3,7% depuis le début d'année.
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Gérant(s)
Jean-Charles MÉRIAUX
Damien LANTERNIER
Romain GRANDIS
Adrien LE CLAINCHE
Baptiste PLANCHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.42 % | 3.00 % | 8.60 % | -3.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Exane Ceres - LU0284634721
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Février
Après un excellent mois de janvier, le fonds Ceres a réalisé un très bon mois de février. Notre alpha net à fin février est en effet supérieur à 300 bps. Sur le mois de février, les meilleures performances du fonds Ceres ont été enregistrées dans la bière (Carlsberg et ABI) et dans la défense (Thales). On notera également une belle performance d’un titre comme Siemens. En revanche, notre poche dans les services aux entreprises (Bureau Veritas, Eurofins…) nous a couté un peu malgré une belle performance de Spie. Mais au global, un mois de février très satisfaisant générant 112 bps d’alpha (part B).
Gérant(s)
Charles-Henri NÊME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.14 % | 5.81 % | 13.14 % | -6.49 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema et Nortia
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois de Février
Points forts de février :
- Le First Eagle Amundi International Fund a enregistré un rendement de +0,41 % en février (USD, classe d'actions AUC).
- Les biens de consommation de base, les biens de consommation discrétionnaires et les financières ont été les principaux contributeurs aux rendements.
- Les soins de santé, les services de communication et la technologie de l'information ont été les seuls détracteurs.
- Les titres liés à l'or ont généré des rendements positifs au cours du mois.
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Gérant(s)
Matthew MCLENNAN
Kimball BROOKER
Manish GUPTA
Julien ALBERTINI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.30 % | 16.97 % | 8.34 % | -2.88 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
Contacts commerciaux
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gay-Lussac Europe Flex - FR0013280211
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
En février, les indices européens surperforment à nouveau leurs équivalents américains : STOXX 600 +3,27%, CAC 40 +2,03%, S&P 500 -1,42%. Le Vieux Continent a bénéficié en particulier de la perspective d’une fin du conflit en Ukraine. Outre-Atlantique, la question de la fin de « l’exceptionnalisme américain » se pose, dans un contexte de forte imprévisibilité des décisions de Donald Trump.
En Europe, l’élection de Friedrich Merz comme futur Chancelier allemand a renforcé les espoirs d’une suspension du « frein à la dette » limitant le déficit budgétaire à 0,35% du PIB. D’autres propositions pro-croissance pourraient par ailleurs bénéficier au PIB allemand, comme la réduction du taux d’imposition des sociétés ou encore des ajustements de la politique énergétique. Plus globalement, la Commission européenne étudie des moyens d'assouplir les contraintes budgétaires en matière de dépenses de défense, ce qui a particulièrement porté le secteur sur le mois. Sur le plan monétaire, la poursuite de l’assouplissement des conditions monétaires parait nécessaire afin d’alimenter la reprise de l’activité : l’indice composite préliminaire de février stagne à 50,2 pour l’ensemble de la zone euro, pénalisé en particulier par la France (44,5 contre 48 attendu). L’environnement économique reste ainsi dégradé en Europe d’autant que les tensions commerciales (hausse des droits de douane notamment) s’ajoutent aux incertitudes domestiques, ce qui pourrait continuer de freiner la reprise de l’investissement.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.71 % | -3.76 % | 5.51 % | -11.43 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Suravenir, Swiss Life, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le mois de janvier a de nouveau été marqué par une hausse sur les marchés actions de l’ordre de 7%. La composante actions du fonds Ambition, représentant environ 75 % des actifs totaux, a enregistré une hausse de seulement de +6.3% sur le mois.
Les principaux contributeurs à la performance en décembre ont été : RheinMetall : +79 bps ; UBS : +47 bps ; Total Energies Gabon : +45 bps (remarquable surtout après une contribution de +67bps en fin d’année) ; Microstrategy : +32 bps. À l’inverse, certaines positions que nous n’avons pas en portefeuille ont pesé sur la performance relative: LVMH : -34 bps ; Siemens : -27 bps ; Hermes : -27 bps.
Notre stratégie, axée sur des thématiques comme l’anti-inflation, la défense et les technologies, continue de porter ses fruits. Parmi les contributeurs majeurs en 2024 figurent
MicroStrategy, Rheinmetall, Vopak et Unicaja.
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Gérant(s)
François GOBRON
Josep COMALAT
Cédric BARON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.97 % | 14.15 % | 15.46 % | -8.57 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
Les atermoiements autour des taxes douanières (niveaux et dates d’entrée en vigueur) ont, paradoxalement, déclenché un rallye sur les actions européennes. Mieux, alimenté par les publications des résultats, le rebond a été violent et rapide notamment sur les valeurs industrielles, celles du secteur des matières premières et les financières.
Nos principales positions en ont largement profité permettant au fonds de rattraper puis de surperformer les indices.
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Gérant(s)
Léonard COHEN
Charles FISCHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.43 % | 3.65 % | 14.88 % | -8.12 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
Contacts commerciaux
.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Cedric BARON
Pierre HEREIL
Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.35 % | 6.33 % | 14.87 % | -7.82 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
H2O Moderato - FR0013393295
Note Morningstar
Exposition Actions : -15% à +15%
Commentaire du mois de Janvier
Les obligations du gouvernement US enregistrent une performance positive de +0,5% sur le mois. Les promesses du Président Trump en matière de réductions d'impôts, de contrôle de l'immigration et de droits de douane ravivent initialement les craintes inflationnistes, provoquant une hausse des taux américains. Cependant, une inflation plus faible que prévu, et le crack des valeurs technologiques liées à l'IA permettent aux bons du Trésor de se redresser et d'afficher un gain. Les obligations UE se révèlent moins volatiles, à l’instar des Bunds allemands qui reculent légèrement (-0,4%) et des émissions périphériques (par exemple, les BTPs italiens) qui font du sur-place. Les marchés boursiers européens (+8%) surperforment leurs homologues américains (+2,7%), tandis que les actions Value (+4,4%) devancent leurs homologues de Croissance (+2,6%).
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.76 % | -3.21 % | 8.98 % | 6.79 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Février
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Marc ROCHEREAU
Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.34 % | 21.14 % | 13.99 % | -12.82 % |
Éligibilité Assureurs
Action AC (FR0013449550) : Ageas, Alpheys, Cardif, Intencial, UAF Life Patrimoine, Via Nortia: AEP, CNP, La Mondiale, La Mondiale Europartner, Spirica
Contacts commerciaux
contact@ide-am.eu 01 85 08 25 90
Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Décembre
Le mois a été marqué par une forte tension des taux d’intérêt, le taux à 10 ans des États-Unis augmentant de +40 points de base et celui de l’Allemagne de +28 points de base. Le mouvement s’explique en partie par la résistance de l’activité économique et de l’inflation aux Etats-Unis, ce qui a poussé la Fed à durcir son discours mi-décembre. Ce contexte s’est traduit par une sous-performance des marchés actions américains, une poursuite de l’appréciation du dollar, et une baisse des marchés obligataires. Dividendes réinvestis, le S&P 500 a baissé de -2,4%, l’indice MSCI des actions émergentes de -0,1% en dollar, l’Euro Stoxx a augmenté de +1,3% et le Topix de +4,0%, aidé par la forte baisse du yen. L’indice ICE BofA des obligations d'État a baissé de -1,5%. Les indices iBoxx ont baissé de -0,4% pour les obligations investment grade et de -0,1% pour les obligations financières subordonnées, tandis que l’indice des obligations high yield a augmenté de +0,8%. L’euro s’est déprécié de -2,1 % contre le dollar et apprécié de +2,8% contre le yen.
Le fonds a profité de sa surexposition aux actions européennes, de sa sous-exposition aux actions américaines et d'une sensibilité inférieure à celle de son indice. Il a pâti de la baisse du yen.
Nous avons diminué les actions européennes de -0,2% dans le cadre du rebalancement mensuel (CAC 7314).
Gérant(s)
Colin FAIVRE
Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.18 % | 2.39 % | -0.69 % | 0.34 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Note Morningstar
Exposition Actions : 20 à 60%
Commentaire du mois de Février
◾ Les poches actions et obligataire ont toutes deux contribué aux gains enregistrés en février. La performance du fonds a
bénéficié des positions en actions européennes et chinoises, ainsi que d’une position vendeuse sur le S&P 500, lorsque les marchés américains se sont repliés. (Cette position vendeuse est détenue dans le cadre d’une opération de valeur relative). En revanche, les actions japonaises ont pesé sur la performance.
◾Les rendements des obligations souveraines des marchés développés ont baissé en février, malgré des données peu
encourageantes sur l’inflation, les investisseurs préférant se concentrer sur le ralentissement de l’économie américaine. Cela s’est traduit par des performances significatives sur nos positions en bons du Trésor américain à long terme. La performance de la poche obligataire a également été alimentée par des positions en Gilts britanniques, en obligations
d’entreprises et en emprunts d’État mexicains. Dans l’ensemble, nos positions en liquidités et en devises ont généré des gains.
◾Vers la fin du mois, nous avons réduit de cinq points de pourcentage l’exposition au crédit à haut rendement du fonds. Les valorisations semblent proches de niveaux historiquement tendus, ce qui laisse penser que les perspectives de resserrement pourraient être limitées à partir de maintenant.
Gérant(s)
Craig MORAN
Steven ANDREW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.30 % | 2.61 % | 7.04 % | -3.08 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Solution - FR0011668730
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 75%
Commentaire du mois de Février
Aux États-Unis, la déception sur les ventes de détail et la chute de la confiance des ménages ont renforcé les attentes de baisses de taux de la Fed. Toutefois, la guerre commerciale menée par Trump pourrait faire ressurgir l’inflation, incitant la Fed à être moins accommodante sur sa trajectoire de politique monétaire. En Allemagne, la victoire du CDU/CSU et un potentiel accord de coalition avec le SPD pourraient relancer l’économie du pays et en partie celle de l’Europe, qui a vu un fléchissement récent du secteur des services.
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Gérant(s)
François PASCAL
Lucas STROJNY
Benjamin HUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.64 % | 5.47 % | 7.12 % | -5.28 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Note Morningstar
Exposition Actions : 50% à 100%
Commentaire du mois de Février
Le fonds a enregistré une performance de -2.05% en février,
portant la performance depuis le début de l’année à +2.24%.
Le mois a été marqué par une forte volatilité, exacerbée par la
montée des tensions commerciales après l’annonce de nouveaux tarifs douaniers par D. Trump et par la détérioration de la situation géopolitique en Ukraine. Par ailleurs, la percée de DeepSeek a secoué le secteur technologique, tandis qu’en Europe, la formation d’un gouvernement bipartite en Allemagne a renforcé la confiance des investisseurs dans l’attente d’une possible réforme du frein à l’endettement.
Dans ce contexte, les marchés européens ont poursuivi leur
surperformance en février (+3,48%), portés par les valeurs
bancaires et cycliques, un environnement monétaire favorable et une meilleure visibilité économique. En revanche, les actions
américaines (-1,4% en $) et japonaises (-3,79% en ¥) ont souffert
des tensions commerciales et de la concurrence technologique. À l’opposé, les valeurs chinoises (+12%) ont fortement progressé,
portées par l’essor de DeepSeek, de solides résultats technologiques et un rapprochement du gouvernement avec le
secteur privé.
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Gérant(s)
Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.93 % | 9.55 % | 13.55 % | -21.95 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
Contacts commerciaux
Laurent HIRSCH
01 42 96 10 70
Gael ROY
01 42 96 10 70
Moneta Long Short - FR0010400762
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 50%
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Grégoire UETTWILLER
Romain BURNAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.78 % | 2.43 % | 5.95 % | -3.14 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Monocle Fund - LU1116040533
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 49%
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds progressait de 2.3% en janvier, quand le CAC 40 gagnait 7.7% et le S&P 500 2.7%.
Le plus gros contributeur ce mois-ci c'est Oklo (+96%). Le titre a été porté par l'annonce du projet Stargate de 500B$ d'investissements dans des datacenters engendrant des besoins énormes en énergie et nous rapporte +1.2%. Nos titres Capri, Bayer et Match sont également bien remontés contribuant chacun pour plus de 50 bps.
Après les bonnes publications dans le secteur du luxe, nous avons pris nos profit sur LVMH et Kering, +30 bps au total sur le mois.
De l'autre côté, le soufle de l'annonce sur Galapagos de la sépartion en deux entités est retombé et nous coûte environ 85bps. Sans aucune nouvelle fondamentale, Ouster a été malmené et baisse de -18% (-54bps pour le fonds).
Enfin, nous avons fermé notre position sur les taux long US.
A fin janvier 2025, notre exposition nette actions est de 30% quand notre exposition au crédit corporate reste à 15%.
Gérant(s)
Charles MONOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.77 % | 1.14 % | 7.67 % | -1.92 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Swisslife, Nortia, LMEP, OneLife, Lombard, Wealins, APICIL
Contacts commerciaux
Charles MONOT
Nova Dynamique - FR0011511773
Note Morningstar
Exposition Actions : 65% à 110%
Commentaire du mois de Février
L'arrivée au pouvoir de Donald Trump le 20 janvier a alimenté une forte volatilité en février sur les marchés financiers. Sa
volonté d’aller vite, au cours des 100 premiers jours de son mandat, s’est traduite par une approche très directe, voire brutale, des relations internationales. Une guerre commerciale avec les principaux partenaires des Etats-Unis serait particulièrement couteuse pour la croissance américaine. La bulle d’optimisme qui avait porté les valorisations de la cote américaine sur le dernier trimestre 2024 a commencé à dégonfler alors que les annonces de licenciements au sein des agences gouvernementales dépassent déjà les 60.000 au cours des deux premiers mois de l’année. En contraste, en Europe, le marché a continué sur sa dynamique de janvier au gré des publications de résultats globalement de bonne facture et de conditions politiques qui pourraient devenir plus favorables avec l’arrivée probable de Friedrich Merz au poste de chancelier en Allemagne. La visibilité économique a semblé changer de continent au cours des dernières semaines.
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Gérant(s)
Anthony LAPEYRE
Maxime DUMORTIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.21 % | 15.39 % | 5.71 % | -25.00 % |
Éligibilité Assureurs
Spirica, Generali Patrimoine & Luxembourg, AEP, Oradea Vie, Swisslife, Cardif Vie & Luxembourg, Alpheys, Nortia Invest, AXA Thema, Selencia, La Mondiale & Europartner, UAF Life, Intencial
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
ODDO BHF Polaris Balanced - LU0319574272
Note Morningstar
Exposition Actions : 35% à 60%
Commentaire du mois de Février
En février, la reprise amorcée par les marchés boursiers européens s'est poursuivie alors que les entreprises publiaient des résultats robustes, l’industrie et la finance tirant leur épingle du jeu. En revanche, les actions américaines ont davantage souffert des fluctuations de prix dans un environnement de marché volatil. L'incertitude dans le chef des entreprises, investisseurs et consommateurs est due à la concurrence du modèle d'IA chinois de DeepSeek, mais surtout aux projets de tarifs douaniers envisagés par Donald Trump. Les inquiétudes quant à l'impact de l'augmentation des droits de douane sur le commerce mondial ont également entraîné une baisse des rendements des emprunts d’Etat, qui s’étaient envolés au cours des mois précédents. Constellation Software, un groupe canadien qui acquiert des sociétés de logiciels à croissance rapide, a été ajouté au portefeuille d'actions. A l'inverse, nous avons réduit la voilure sur la société de semi-conducteurs Broadcom, le groupe internet Amazon et le détaillant WH Smith. Cette décision porte l'exposition aux actions à quelque 54%. La duration du portefeuille obligataire s’élève à 4,5 ans.
Gérant(s)
Tilo WANNOW
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.75 % | 9.58 % | 10.19 % | -11.89 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali, AXA, Swisslife, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Ofi Invest ESG MultiTrack - FR0010564351
Note Morningstar
Exposition Actions : 20% à 80%
Commentaire du mois de Janvier
L'économie américaine a créé 256 mille emplois en décembre 2024, et a dépassé les prévisions du marché de 165k. Les membres de la Réserve fédérale (Fed) se montrent prudents dans leur approche. Bien qu’ils aient rappelé que la baisse des taux directeurs reste d’actualité, plusieurs responsables ont exprimé des doutes sur le calendrier d’un assouplissement monétaire. Ils insistent sur la nécessité d’une pause afin de laisser le processus de désinflation se poursuivre. Cette position implique que toute trajectoire de baisse des taux directeurs devra rester graduelle et dépendre des statistiques économiques publiées au cours des prochains mois. La prochaine baisse semble conditionnée par les premières mesures adoptées par l’administration de D. Trump, qui risquent de générer des pressions inflationnistes. Si ces mesures, particulièrement surveillées, s’avéraient moins radicales que ce qui a été annoncé sur des sujets comme le commerce, l’immigration ou le budget, cela favoriserait une baisse des taux
souverains.
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Gérant(s)
Jacques-Pascal PORTA
Magali HABETS
Michaël FAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.51 % | 6.46 % | 9.38 % | -17.45 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie AEP, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Cardif Luxembourg, CNP Patrimoine, Gaipare, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, La Mondiale Europartner, MMA, Nortia, Onelife, Oradea, Selencia, Spirica, Swiss Life, UAF Life, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
R-co Valor - FR0011261197
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Janvier
Dans un environnement de baisses de taux des banques centrales, les marchés financiers ont enregistré une forte performance en janvier 2025, soutenus une saison de résultats globalement robustes. Ainsi, l’Eurostoxx 50 a livré une performance solide de +8,1%. De son côté, le S&P 500 a avancé plus modestement, à hauteur de +2,8%, freiné par une rotation sectorielle au détriment des Magnificent 7 (-0,3%) et la prudence des investisseurs face aux prochaines décisions de la Réserve Fédérale. Enfin, la Chine a affiché une hausse plus limitée de +1,2%, toujours pénalisée par une économie domestique fragile et les incertitudes liées aux mesures tarifaires. Dans ce contexte, le MSCI ACWI a enregistré une progression de +3,4%, largement soutenue par sa composante européenne.
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Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.70 % | 16.30 % | 12.60 % | -8.38 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 55%
Commentaire du mois de Janvier
Dans un environnement de baisses de taux des banques centrales, les marchés financiers ont enregistré une forte performance en janvier 2025, soutenus une saison de résultats globalement robustes. Ainsi, l’Eurostoxx 50 a livré une performance solide de +8,1%. De son côté, le S&P 500 a avancé plus modestement, à hauteur de +2,8%, freiné par une rotation sectorielle au détriment des Magnificent 7 (-0,3%) et la prudence des investisseurs face aux prochaines décisions de la Réserve Fédérale. La Chine a affiché une hausse plus limitée de +1,2%, toujours pénalisée par une économie domestique fragile et les incertitudes liées aux mesures tarifaires. Le MSCI ACWI a enregistré une progression de +3,4%, largement soutenue par sa composante européenne.
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Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.26 % | 11.62 % | 11.35 % | -11.79 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Ruffer Total Return International - LU0638558717
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Janvier
Le mois de janvier a connu trois environnements de marché distincts : des tensions initiales dues à la hausse des taux d’intérêt, puis un soulagement sur les marchés actions et obligataires, et enfin un choc de volatilité de courte durée. Il est encourageant de constater que le portefeuille a enregistré des performances positives lors de chacune de ces phases.
Gérant(s)
Alex LENNARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.17 % | -2.61 % | -8.35 % | 4.05 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, NSM Vie, Lombard International, Allianz Luxembourg et La Mondiale Luxembourg
Contacts commerciaux
Julien GALICHET
01 88 45 02 53
Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 70%
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Alain ZEITOUNI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.38 % | 8.76 % | 8.90 % | -14.68 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
Note Morningstar
Exposition Actions : -10% à 80%
Commentaire du mois de Février
Le mois a été riche sur le plan politique. D.Trump a commencé à mettre en oeuvre sa politique de hausse des droits de douanes. Des discussions sur un cessez-le-feu en Ukraine ont débuté. En Allemagne, les élections parlementaires ont eu lieu, bien que le leader conservateur de droite F.Merz de la CDU/CSU ait gagné, une coalition avec un autre parti reste à former pour avoir une majorité. En France, le budget a enfin été approuvé. Dans ce contexte, les marchés actions terminent le mois de façon contrastés (EuroStoxx 50 +3,4%, CAC 40 +2% et Dow Jones -1.4%, Nasdaq -3,9%).
Compte tenu de la forte hausse des indices actions européens depuis le début de l'année, nous décidons d'adopter une posture prudente, nous réduisons l'exposition du fonds aux marchés actions notamment au marché américain en faveur des actions européennes. L'économie européenne est soutenue par la consommation qui se redresse compte tenu d'un taux d'épargne des ménages élevée et de la hausse des salaires en 2024. La BCE poursuit son cycle de baisse des taux directeurs. Nous gardons notre exposition aux actions chinoises. Le soutien des autorités à l'économie va se poursuivre.
Gérant(s)
Loïc BECUE
Philippe PERRODY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.09 % | 6.15 % | 14.48 % | -9.70 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Février
Dans un contexte politique plus incertain, la crainte de pressions inflationnistes suscitées par le programme de Trump, concrétisée par de mauvais chiffres d’inflation outre-Atlantique, laisse progressivement place à des craintes sur la croissance. La baisse de la confiance des consommateurs et la remontée de l’euro en sont des signes. Les taux longs européens ont baissé de près de 10bp. La prime de risque de la France a encore légèrement diminué. Les publications de résultats des entreprises ont montré leur résilience dans un contexte macroéconomique faible. Le secteur financier, et les banques en particulier ont délivré de très bonnes performances, la pentification de la courbe des taux devenant également plus favorable. L’exposition aux actions a été augmentée depuis le début de l’année, permettant de profiter de marchés porteurs. La poche d’obligations d’entreprise a également contribué à la performance, principalement par l’effet du portage.
Gérant(s)
Stanislas DE BAILLIENCOURT
Alexandre TAIEB
Anaïs CASSAGNES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.94 % | 5.74 % | 8.23 % | -11.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Février
Les marchés européens restent portés en février par l’espoir d’une résolution du conflit en Ukraine et par les perspectives d’une relance budgétaire en Allemagne. Concernant l’Ukraine,
alors qu’un accord était proche d’être conclu, les discussions houleuses entre Zelensky et Trump ont ravivé les tensions en toute fin de mois. En Allemagne, la victoire de la CDU/CSU devrait aboutir à une coalition avec le SPD, ouvrant la voie à des mesures de relance. Certaines réformes nécessitant une majorité aux 2/3, comme le frein à l’endettement, pourraient toutefois être plus difficiles à mettre en œuvre. Aux États-Unis, l’économie commence à montrer des signes de ralentissement, alors que l’inflation reste soutenue. Le PMI des services est passé de façon inattendue en zone de contraction. Un environnement délicat pour la Fed, d’autant plus que les politiques de D. Trump risquent d’accentuer les pressions sur la croissance et l’inflation.
La guerre commerciale est d’ailleurs lancée contre l’Europe avec l’annonce de droits de douane de 25% sur les importations européennes.
Gérant(s)
Marina GARLATTI
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.28 % | 5.97 % | 4.66 % | -6.40 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois de Janvier
Le portefeuille a connu un bon début d’année (+2,60 % avant frais), soutenu par la bonne performance des actifs à risque, notamment grâce au mouvement de repondération sur les actions européennes opéré mi-décembre, à son exposition sur les obligations des segments du high yield (contribution de +0,21 %) et des subordonnées financières (contribution de +0,45 %), ainsi qu’à l’augmentation de la duration taux sur l’exposition européenne initiée début janvier (de 2,2 ans à 2,3 ans).
Nous avons par ailleurs initié une position longue sur la volatilité actions, qui devrait bénéficier des premières déclarations d’intention et actions de la nouvelle administration américaine. Celle-ci semble prête à continuer de détricoter le multilatéralisme prévalant depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, ce qui pourrait élever le niveau d’incertitude
Gérant(s)
Jean-Marc DELFIEUX
Clovis COUASNON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.61 % | 6.36 % | 7.59 % | -9.08 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Trusteam Optimum - FR0007072160
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 15%
Commentaire du mois de Janvier
Alors que l'économie américaine a encore témoigné de sa résilience, la Fed a maintenu ses taux directeurs inchangés dans une fourchette allant toujours de 4,25% à 4,5% et a expliqué se donner du temps pour évaluer les éventuelles répercussions des premières mesures de la nouvelle administration Trump. La BCE a ramené ses taux de 25 pbs, à 2.75% pour le taux de dépôt. Confiante dans le retour de l'inflation vers 2%, Christine Lagarde a indiqué vouloir poursuivre l'assouplissement monétaire, vers un taux neutre qu’elle estime se situer entre 1.75% et 2.25%. En glissement annuel, l’inflation sous-jacente s'est stabilisée, aux Etats-Unis (indice PCE core à 2,8%) comme en Europe (indice IPC core à +2,7%).
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Gérant(s)
Farid KASSA
Marie-Laurence BISWANG
Michaël YATIME
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.11 % | 4.96 % | 6.53 % | -9.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Lisa KAMOUN
06 84 94 71 22
VALBOA Exclusif - LU1373287983
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Christian MARIAIS
Pierre NEBOUT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.26 % | 4.58 % | 4.54 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Apicil, Axa Théma, Cardif, Generali, Nortia, Swiss Life, Oradea Vie, Spirica
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Février
Les actions européennes continuent de superformer les actions américaines, pénalisées par la baisse des valeurs technologiques. Parallèlement, les rendements obligataires ont fortement baissé sur le mois, notamment aux Etats-Unis où les investisseurs redoutent un ralentissement de l’activité. De nombreux indicateurs américains donnent des signes d’essoufflement, comme la confiance des consommateurs, les ventes au détail ou les enquêtes auprès des directeurs d’achat. La zone euro affiche toujours une faible croissance mais les indicateurs d’activité avancés, au plus bas depuis deux ans, pourraient se redresser. Les résultats des entreprises au quatrième trimestre sont également satisfaisants et supérieurs aux attentes. Après le rallye sur les actions européennes depuis le début de l’année, concentré sur quelques secteurs comme la défense, l’exposition nette du portefeuille aux actions a été ramenée de 30% à 26%, dans une logique de prise de profits, au profit de la poche obligataire et du cash. Une stratégie de prudence face à un horizon macroéconomique plus incertain alors que le président américain Donald Trump semble finalement décidé à appliquer ses tarifs douaniers sur ses principaux partenaires commerciaux, dont l’Europe.
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Gérant(s)
Jérôme TAVERNIER
Patrick LANCIAUX
Saidé EL HACHEM
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.40 % | 4.20 % | 8.27 % | -12.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 60%
Commentaire du mois de Février
Passées les premières inquiétudes autour de la prise de fonction du nouveau président américain, le marché a finalement estimé que la menace de guerre commerciale ne serait qu'un levier de négociation. Une vision optimiste mais contredite en toute fin de mois lorsque Donald Trump est revenu sur sa volonté d'enclencher les tarifs douaniers. Toutefois, cette pause a permis aux investisseurs de se concentrer sur les résultats des entreprises qui dépassent globalement les attentes du marché en Europe, après avoir été sensiblement révisées à la baisse. L'élément marquant du mois a donc été à nouveau la surperformance des actions européennes par rapport aux actions américaines, toujours pénalisées par le décrochage des valeurs de technologie, dans le sillage de DeepSeek, le modèle chinois bon marché de l'IA générative. Ce rebond en Europe a été également alimenté par les résultats des élections en Allemagne, la volonté européenne de relancer les investissements liés à la défense et la perspective d'un cessez-le-feu en Ukraine. Il s'est d'ailleurs accompagné d'une réallocation vers des secteurs plus cycliques et industriels. L'environnement macroéconomique n'a guère changé avec une croissance résiliente aux Etats-Unis, malgré des craintes naissantes de stagflation, et une zone euro toujours handicapée par une faible croissance, même si les indicateurs avancés montrent des signes de rebond, sur des points bas depuis deux ans. Nous avons réduit en milieu de mois l'exposition nette du portefeuille à 46,6% en vendant des contrats futures sur le CAC 40 et le DAX.
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Gérant(s)
Pierre DIOT
Olivier DAVID
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.65 % | 2.22 % | 13.11 % | -13.29 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Février
Le fonds a gagné 0,5% en février. Les meilleures performances ont été réalisées par Hershey Co (+18,6%), Naspers (+16,6%) et Prosus (+13,5%). Hershey, une nouvelle position dans le fonds, est le plus grand producteur de chocolat de qualité aux Etats-Unis. La société a bénéficié de bons résultats trimestriels avec une croissance des ventes de près de 9% sur l'année. Hershey a également réalisé une performance nettement supérieure à celle attendue par de nombreux analystes.
En addition, les prix du cacao ont baissé de plus de 20% depuis le début de l'année, ce qui devrait conduire à une amélioration des marges de Hershey. Les plus faibles performantces ont été Alphabet (-16,6%), Amazon (-10,7%) et ASML (-6,1%). Même Alphabet, dont la valorisation est relativement avantageuse, n'a pas réussi à échapper à la rotation sectorielle. Alphabet a livré de bons résultats trimestriels avec une croissance des ventes (+12%) et une amélioration de sa marge nette (+3%). Toutefois, ces résultats ont été légèrement inférieurs aux attentes élevées des analystes et Alphabet a été pénalisé par le marché boursier.