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Diversifiés / Flexibles
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| H2O Multistrategies H2O Multistrategies | 7.01% |
Clartan Valeurs
Clartan Valeurs
|
6.14% |
| BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) | 4.63% |
| First Eagle Amundi International Fund First Eagle Amundi International Fund | 4.60% |
| Nova Dynamique Nova Dynamique | 4.08% |
|
H2O Moderato
H2O Moderato
|
4.02% |
| AXA WF Global Optimal Income AXA WF Global Optimal Income | 3.98% |
| GF Ambition Solidaire GF Ambition Solidaire | 3.59% |
|
Ginjer Actifs 360
Ginjer Actifs 360
|
3.41% |
| Mandarine Solution Mandarine Solution | 3.28% |
| GIS Global Multi Asset Income GIS Global Multi Asset Income | 3.06% |
|
R-co Valor
R-co Valor
|
2.78% |
|
BDL Rempart
BDL Rempart
|
2.67% |
| Elkano Global Fund Elkano Global Fund | 2.54% |
|
Carmignac Patrimoine
Carmignac Patrimoine
|
2.44% |
| Varenne Global Varenne Global | 2.43% |
| Russell Inv. MAGS Russell Inv. MAGS | 2.31% |
| M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund | 2.17% |
| ELEVA Global Multi Opportunities ELEVA Global Multi Opportunities | 2.14% |
|
R-co Valor Balanced
R-co Valor Balanced
|
1.91% |
| Varenne Valeur Varenne Valeur | 1.71% |
|
Eurose
Eurose
|
1.30% |
| Dorval Convictions Dorval Convictions | 1.26% |
| Sycomore Next Generation Sycomore Next Generation | 1.09% |
| DNCA Invest Evolutif DNCA Invest Evolutif | 1.01% |
| Tikehau International Cross Assets Tikehau International Cross Assets | 0.88% |
|
Echiquier ARTY SRI
Echiquier ARTY SRI
|
0.81% |
| Claresco Allocation Flexible Claresco Allocation Flexible | 0.80% |
| Dorval Global Allocation Dorval Global Allocation | 0.78% |
|
VEGA Euro Rendement ISR
VEGA Euro Rendement ISR
|
0.75% |
| Sienna Diversifié Flexible Monde Sienna Diversifié Flexible Monde | 0.71% |
| ODDO BHF Polaris Balanced ODDO BHF Polaris Balanced | 0.67% |
| Moneta Long Short Moneta Long Short | 0.56% |
|
Tailor Allocation Defensive
Tailor Allocation Defensive
|
0.50% |
| Trusteam Optimum Trusteam Optimum | 0.47% |
| ACATIS Value Event ACATIS Value Event | 0.38% |
| VEGA Patrimoine ISR VEGA Patrimoine ISR | 0.02% |
| Mansartis Investissements ISR Mansartis Investissements ISR | -0.43% |
| IDE Dynamic World Flexible IDE Dynamic World Flexible | -0.95% |
| Exane Ceres Exane Ceres | -3.13% |
Fonds d'investissement
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ACATIS Value Event - DE000A1C5D13
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Gérant(s)
Henrik MUHLE
Uwe RATHAUSKY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.38 % | 0.95 % | 10.35 % | 15.10 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AFI-ESCA, AG2R La Mondiale, AGEAS Patrimoine, Allianz Vie, Axa - Thema, Athymis Gestion, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Vie, HSBC Assurance Vie, Neuflize-Vie, Nortia (Compte-titres et Contrats d’assurance-vie), Spirica
Contacts commerciaux
Marie BALLORAIN
06 79 98 16 73
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Certains signes semblent indiquer que la Maison-Blanche s’éloigne du radicalisme politique en vue d’une normalisation. Les récentes concessions à la Chine visant à maintenir la trêve commerciale, ainsi que de nouvelles exemptions de droits de douane sur les produits de base tels que le café, indiquent que l’administration américaine reconnaît l’impact négatif de la guerre commerciale sur le pouvoir d’achat des consommateurs, même si ce changement reste provisoire.
Aux États-Unis, les créations d’emplois ont rebondi au-dessus des attentes en septembre, mais la révision à la baisse des chiffres des mois précédents révèle un ralentissement après les annonces de droits de douane en avril. Le taux de chômage a grimpé à 4,4 %, son niveau le plus élevé depuis octobre 2021, tandis que les commentaires conciliants de la Réserve fédérale ont apporté un certain soulagement aux marchés, faisant planer un doute sur une baisse des taux en décembre.
Dans la zone euro, la croissance du PIB s’est accélérée à 0,2 % en glissement trimestriel au troisième trimestre, et les données sous-jacentes dépeignent un tableau plus positif. La persistance de l’inflation dans le secteur des services et la réduction des risques baissiers excluent l’hypothèse d’une baisse des taux de la BCE à court terme, même si nous continuons d’anticiper une ultime réduction en mars 2026 alors que l’inflation totale atteint un plancher et que les risques baissiers réapparaissent.
Gérant(s)
Laurent CLAVEL
Laurent RAMSAMY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.98 % | 13.79 % | 10.89 % | 5.71 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Mike ATTIAS
07 88 27 21 94
BDL Rempart - FR0010174144
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds BDL Rempart a enregistré une performance de 1.0% en décembre, contre un indice de référence affichant 0.2%. L’exposition positive au marché européen a contribué à la performance (+1.9%) tout comme l’alpha short (+0.7%) tandis que l’alpha long a pesé sur la performance (-1.6%). Du côté des contributeurs, nous retrouvons principalement la vente à découvert. Le panier de valeurs trop chères que nous avons constitué pour nous protéger d’une éventuelle compression de multiples a généré +0,2%, tout comme notre position vendeuse sur un indice que nous jugeons trop déconnecté des fondamentaux (+0,2%). Du côté acheteur, les actions de BNP (+0.3%) ont nettement progressé, portées par l’apaisement des craintes liées à un éventuel contentieux au Soudan, le relèvement de l’objectif de ratio de fonds propres, ainsi que par plusieurs cessions de petite taille ayant renforcé la structure de capital.
À l’inverse, quelques positions ont pesé sur la performance. Diageo (-0,2%) a souffert d’une consommation toujours faible aux États-Unis, avec un recul de 7 % des volumes en novembre (NABCA) et encore plus marqué pour la société (-13%), la tequila — segment clé du groupe — perdant des parts de marché. Nous restons actionnaires, convaincus que Diageo saura ajuster coûts et marketing le temps que la consommation reparte, préservant ainsi son EBIT. Philips (-0.2%) a reculé de 8% après que certains commentaires du PDG sur 2026 ont été mal compris et interprétés comme pessimistes. Nous restons confiants : la stabilisation en Chine et la réduction des incertitudes sur les droits de douane devraient soutenir une accélération de la croissance, des marges et du cash-flow en 2026.
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.67 % | 17.98 % | -2.81 % | 5.98 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Vie Plus, Nortia, Intencial, Generali, Unep, Swiss Life, CNP, AGEAS, AG2R La Mondiale, Spirica, Cardif BNP Paribas, Neuflize Vie, Oradea Vie, AEP, Afi Esca, UAF Life, Alpheys, ACMN Vie, Primonial, Natixis Assurances, MMA (Covéa), UAF Life Patrimoine, Aviva, AXA Thema & Sogecap
Contacts commerciaux
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Alessandro CURTI DA PORTO
01 56 90 52 09
BNY Mellon Global Real Return Fund (EUR) - IE00B4Z6HC18
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois d'Octobre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Aron PATAKI
Andy WARWICK
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.63 % | 8.90 % | 6.55 % | 0.32 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil, Axa Thema, Cardif, Generali, Skandia, Vie plus etc
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Carmignac Patrimoine - FR0010135103
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Décembre
- Le fonds a clôturé l’année sur une note positive en décembre, alors que l’indicateur de référence a reculé.
- Comme tout au long de l’année, l’ensemble des moteurs de performance ont contribué positivement, témoignant d’une allocation réellement diversifiée.
- Les actions ont été le principal moteur de performance, avec en tête les valeurs technologiques des marchés émergents. Celles-ci ont surperformé leurs équivalents américains, les données publiées en décembre et les perspectives des entreprises confirmant la solidité des investissements liés à l’intelligence artificielle. Les financières hors banques se sont également distinguées, notamment S&P Global, Mastercard et ICE.
- L’exposition aux métaux précieux a également été favorable. Les producteurs d’or exposés à l’argent, comme Newmont, ont profité de la forte progression des prix du métal gris.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Jacques HIRSCH
Eliezer BEN ZIMRA
Christophe MOULIN
Guillaume RIGEADE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.44 % | 7.06 % | 2.20 % | -9.38 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, La Mondiale, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco Allocation Flexible - LU1379103903
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds progresse de 0.95% sur le mois. Il termine l’année en hausse de 15,36%
Nous avons légèrement réduit l’exposition actions du portefeuille durant le mois au profit des actifs obligataires. Dans le détail, nous avons réduit la part des actions européennes bien que nous ayons renforcé la pondération des actions françaises par rapport aux autres indices européens. Sur la partie obligataire, nous continuons à monter la sensibilité du portefeuille avec de l’ETF sur des indices obligataires long terme européens et américains (Treasury) non couvert en $.
Nous conservons pour le moment une exposition qui reste majoritairement en actions mais qui pourrait diminuer progressivement.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Hugues LERCHE
Alain du BRUSLE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.80 % | 15.36 % | 7.71 % | 24.59 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, AEP, Cardif, SwissLife, Nortia, Nortia Invest, Generali, Vie Plus, Oradea Vie, Primonial, Unep, Apicil, Spirica
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
Clartan Valeurs - LU1100076550
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Au mois de décembre, Clartan Valeurs progresse de +2,8% par rapport au 28 novembre. Micron (0,9%), Unicredit (+0,5%) et Santander (+0,4%) sont les meilleures contributions à la performance. Les titres ayant le plus pesé ce mois-ci sont EssilorLuxottica (-0,4%), Galp (-0,3%) et Crowdstrike (-0,2%). Dans le courant du mois, Linde, Relx et Sika ont été allégées, alors que Novartis a été partiellement arbitré en faveur d’AstraZeneca. Du côté des achats, ABB, Allianz, Barclays, Intuitive Surgical ont été renforcées. Le fonds est investi en actions à 99% au 31 décembre.
Gérant(s)
Guillaume BRISSET
Nicolas DESCOQS
Marilou GOUEFFON
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 6.14 % | 22.31 % | 7.31 % | 22.81 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Generali, Cardif, Intencial, MMA, Axa, Swiss Life, UAF, Nortia
Contacts commerciaux
Aurore SADOUN
06 58 00 60 97
Delphine SELLIER
01 53 77 60 80
Noémie LABRIC
07 86 85 28 00
DNCA Invest Evolutif - LU0284394821
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Les indices européens terminent l'année en hausse de 16.7% pour le Stoxx600 grâce à une économie mondiale résiliente, une impulsion budgétaire allemande prévue pour 2026-2027, un secteur bancaire en hausse de +65% et à une diversification opportune face aux actifs américains. Le S&P 500 et Nasdaq clôturent l'année en hausse respectivement de 16,65 % et 20.38% et dans un contexte de dérèglementation et d'innovation IA, de baisse de 75bp de taux et d'une croissance de 14% des BPA pour le S&P. Cependant, avec l'appréciation de l'Euro de plus de 13%, la performance du S&P convertie n'atteint que 3% pour un investisseur européen.
Les sociétés liées à l'intelligence artificielle représentent désormais plus de 40 % du S&P 500. Les Mag7 étaient en hausse de 76% en 2023, de 48% en 2024 et de 23% en 2025, signe d'un rééquilibrage du marché qui devrait continuer en 2026. Le S&P a commencé l'année sur un PE 12m de 21.5x pour finir à 22x, légèrement au-dessus de sa moyenne historique. Pour 2026, la croissance économique mondiale devrait se situer autour de 3% (consensus FMI), avec un soutien fiscal et réglementaire aux Etats-Unis (croissance attendue à 2.2%), une perspective de nouvelles baisses de taux de la Fed (2 baisses prévues), et des dépenses dans la défense et l'infrastructure de l'Allemagne qui pourraient faire rebondir la croissance européenne à partir de 2026 (croissance attendue autour de 1.3%). Cet environnement devrait soutenir les indices pour une 4ème année consécutive avec environ +12% de croissance des BPA aux US et +8-11% en Europe.
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Gérant(s)
Augustin PICQUENDAR
Alexis ALBERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.01 % | 5.49 % | 14.02 % | 15.78 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, SwissLife, Nortia, Vie Plus..
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Convictions - FR0010557967
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
L’année 2025 se clôture en nette hausse sur les marchés actions européens, dans un contexte favorable de politique monétaire accommodante et de soutien budgétaire à venir. Les chocs exogènes, droits de douane américains et conflits géopolitiques, n’auront pas eu raison de l’optimisme des investisseurs.
Le thème des financières poursuit sa forte hausse en décembre. Le secteur bancaire, dont la valorisation reste raisonnable et qui constitue un proxy attractif pour s’exposer à la reprise européenne continue à attirer des flux. Le panier Reflation européenne connait une progression plus modeste sur le mois, notamment du fait de son exposition aux foncières pénalisées par la remontée des taux longs, mais reste un thème clef pour les mois à venir.
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Gérant(s)
François-Xavier CHAUCHAT
Sophie CHAUVELLIER
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.26 % | 11.86 % | 5.73 % | 9.79 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Alpheys, Groupe Apicil, AXA Thema, Bâloise Assurances, Cardif, Cholet Dupont, Vie Plus, Generali, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Inter Invest, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia Patrimoine, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Abeille Assurances
Contacts commerciaux
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Dorval Global Allocation - FR0010687053
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 60%
Commentaire du mois de Décembre
2025 se clôture en nette hausse sur les marchés actions internationaux, dans un contexte favorable de politique monétaire accommodante et de croissance économique mondiale soutenue. Les chocs exogènes, droits de douane américains et conflits géopolitiques, n’auront pas eu raison de l’optimisme des investisseurs. Le bilan est une nouvelle fois positif pour nos thématiques en portefeuille, avec de fortes performances et contributions des paniers Financières Europe/Japon et Reprise industrielle mondiale. Le thème Global Pharma, en dépit de sa nature défensive, contribue également positivement sur le mois. Seul le thème New Capex, investi dans la chaine de valeur de l’intelligence artificielle, subit des prises de bénéfices sur sa composante américaine. La politique de contrôle du risque, notamment à travers l’investissement en obligations d’Etat et en options sur indices actions, a été renforcée. Le contexte économique mondial reste bien orienté, voire s’améliore dans certaines zones. Toutefois, après 3 ans de reprise des marchés et avec des valorisations plus tendues sur les actifs risqués, nous renforçons les mesures de protection sur le fonds en cohérence avec son mandat patrimonial.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Sophie CHAUVELLIER
François-Xavier CHAUCHAT
Gustavo HORENSTEIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.78 % | 7.48 % | 5.59 % | 4.57 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Groupe Apicil, Bâloise Assurances, Cardif, Generali, Intencial Patrimoine, Inter Invest, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, AXA Thema
Contacts commerciaux
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Echiquier ARTY SRI - FR0010611293
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Décembre
Echiquier Arty SRI A progresse de 0,33% sur le mois et de 4,42% depuis le début de l'année.
En décembre, une nouvelle baisse des taux de la Fed et des perspectives 2026 positives ont porté les marchés. Dans ce contexte, la poche actions affiche une performance positive mais sous-performant de 43 bps son indice de référence. Les financières continuent de porter la performance dans un contexte de taux élevés et l'industrie bénéficie du rebond de la défense. En relatif, la poche action souffre de la correction de Prosus (-2,6%) et la santé avec une sous exposition aux valeurs pharmaceutiques qui profitent de l'apaisement des relations avec l'administration Trump.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Olivier de BERRANGER
Michel SAUGNÉ
Uriel SARAGUSTI
Louis PORRINI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.81 % | 4.42 % | 3.64 % | 9.50 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, Nortia, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
ELEVA Global Multi Opportunities - LU2603203279
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
ELEVA Global Multi Opportunities affiche une hausse de 1,26% en décembre. Il s'agit d'une bonne performance dans un contexte difficile pour les marchés internationaux en cette fin d'année : l'indice MSCI World en euros* affiche une baisse de 38 points de base sur le mois, tandis que l'indice Bloomberg Global Aggregate en euros* a lui aussi reculé de 93 points de base. La poche actions et la poche obligations du fonds ont toutes deux surperformé les deux indices susmentionnés.
La poche actions a eu un impact positif de 141 points de base sur la performance (la poche a progressé de 178 points de base en décembre). Les industrielles, les financières et de la consommation discrétionnaire ont été les principaux moteurs de la performance. À l'inverse, la performance a été pénalisée par la consommation de base, les services de communication et les matériaux. Parmi les principaux contributeurs figurent Planet Labs (41 points de base), Banque Monte dei Paschi (34 points de base), Deckers Outdoor (26 points de base), BAWAG Group (22 points de base), Rheinmetall (20 points de base) et Zhejiang Shuanghuan Driveline (20 points de base). En revanche, Unilever, Broadcom, Ceres Power, Netflix et Alibaba Group ont sousperformé, avec des contributions négatives de 48 points de base, 23 points de base, 20 points de base, 13 points de base et 12 points de base, respectivement.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Stéphane DÉO
Fabrice THÉVENEAU
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.14 % | 11.76 % | 8.11 % | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
06 67 97 37 25
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Aleksander VIDAKOVIC
07 62 80 09 99
Elkano Global Fund - FR001400JC01
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a été marqué par la décision de la Réserve fédérale américaine d’abaisser ses taux directeurs de 25 points de base, tout en signalant une pause dans le cycle d’assouplissement monétaire. Malgré cela, les marchés continuent d’anticiper plus de deux baisses de taux en 2026, la prochaine étant attendue en juin 2026, à l’occasion de l’entrée en fonction d’un nouveau président de la Fed. Sur les marchés actions, aux États-Unis, le S&P 500 a clôturé le mois à proximité de ses plus hauts historiques. La période a été caractérisée par une rotation sectorielle favorable aux petites capitalisations et au style Qualité. Les secteurs cycliques, financiers et industriels ont également bénéficié de la détente des taux. De manière plus contre-intuitive, nous avons privilégié le secteur de l’énergie via les services pétroliers, qui offrent selon nous un potentiel asymétrique attractif. À l’inverse, notre exposition au secteur des « utilities » a été clôturée, dans l’attente d’un éventuel point de réentrée. En Asie, l’indice MSCI China ainsi que le secteur technologique chinois affichent une dynamique haussière, soutenue par l’appréciation du yuan et la hausse des taux longs.
En Europe, l’Eurostoxx 50 a rebondi, mais la vigueur de l’euro limite sa capacité de surperformance. Les actions britanniques (FTSE 100) demeurent quant à elles attractives, dans un contexte de dépréciation potentielle de la livre sterling et de perspectives de futures baisses de taux par la Banque d’Angleterre. Sur le marché des taux, nous maintenons une sous-pondération globale des emprunts d’État. Aux États-Unis, la duration reste concentrée sur la partie courte de la courbe, via des positions sur les contrats à terme à cinq ans. En Europe, l’exposition demeure également sous-pondérée, avec une préférence marquée pour les maturités courtes. Notre exposition résiduelle au 10 ans italien a d’ailleurs été liquidée en début de mois. De manière générale, nous privilégions les stratégies visant à bénéficier d’une pentification des courbes de taux dans les pays développés.
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Gérant(s)
Gilles ETCHEBERRIGARAY
Ionel SBIERA, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.54 % | 5.45 % | -0.94 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Intencial, Selencia, AG2R La Mondiale, Nortia, Alpheys, Swiss Quote, Gresham Banque
Contacts commerciaux
Constantin PAOLI
06 79 05 77 81
Eurose - FR0007051040
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Décembre
2025 restera comme une année très riche sur les plans politique, géopolitique, et évidemment boursier. Les indices actions poursuivent ce dernier mois leur progression remarquable : l'EURO STOXX 50 NR enchaîne son sixième mois de hausse d'affilée. La BCE, en abaissant ses taux directeurs à quatre reprises, a terminé son cycle de baisse, en atteignant le niveau d'équilibre de 2%. Les taux longs affichent une volatilité visible sur l'année avec une direction clairement à la hausse : le 10 ans allemand passe de 2.4% à 2.9%, quasiment de retour sur son pic de 3% en septembre 2023. Le crédit investment grade termine l'année à +3.0%, le haut rendement à +5.3%.
Eurose progresse de 0,43% sur le mois, et sa performance s'affiche à 7,93% sur l'année. La surperformance par rapport à son indice de référence s'explique principalement par la bonne sélection sur le portefeuille d'actions, mais aussi par une duration limitée et la contribution du crédit à haut rendement sur le portefeuille obligataire.
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Gérant(s)
Romain GRANDIS
Damien LANTERNIER
Adrien LE CLAINCHE
Baptiste PLANCHARD
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.30 % | 7.93 % | 3.00 % | 8.00 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Skandia, Nortia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Exane Ceres - LU0284634721
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 35%
Commentaire du mois de Novembre
Le mois de novembre a été particulièrement difficile pour le fonds Ceres pour au moins trois raisons :
- notre univers a fortement baissé avec une baisse de 5,2 % versus le reste du marché : les valeurs dites de qualité sous-performent et les valeurs internationales continuent de sous-performer les valeurs domestiques ;
- nos deux positions core dans l’industrie, Safran et Schneider, ont toutes les deux baissé sensiblement ;
- l’action 3I a brutalement décroché sur un mauvais chiffre de croissance à surface comparable en France pour Action : or la France représente un tiers d’Action qui représente trois quarts de 3I.
Il y a eu cependant quelques rayons de soleil notables dans ce mois de novembre morose : Trigano a progressé de 17 % sur la publication des résultats annuels et, concernant Richemont, la croissance de 17 % en organique des maisons de joaillerie a été saluée par le marché !
Gérant(s)
Charles-Henri NÊME
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -3.13 % | 7.26 % | 5.81 % | 13.14 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances ; La Mondiale Partenaire ; AG2R La Mondiale ; CNP Assurances ; AXA France ; Generali ; Neuflize.
Contacts commerciaux
Laurent COUTANCEAU
01 88 87 87 09
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Philippe TOLEDANO
01 88 87 87 07
Louis RUBIO
01 88 87 87 02
First Eagle Amundi International Fund - LU0068578508
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Faits marquants de décembre :
- Le fonds First Eagle Amundi International a enregistré un rendement de +1,96 % en décembre (USD, part AUC).
- Les secteurs des technologies de l'information, des services financiers et de l'industrie ont été les principaux contributeurs à la performance.
- La santé a été le seul secteur à avoir un impact négatif.
- Les titres liés à l'or ont contribué à des rendements absolus positifs.
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Gérant(s)
Matthew MCLENNAN
Kimball BROOKER
Manish GUPTA
Julien ALBERTINI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.60 % | 25.70 % | 16.97 % | 8.34 % |
Éligibilité Assureurs
Avip, AXA Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Patrimoine, Skandia, SwissLife...
Contacts commerciaux
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
GF Ambition Solidaire - FR0007020201
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions ont clôturé le mois de décembre en hausse de 2.5%. La composante actions du fonds Ambition, représentant environ 75 % des actifs totaux du fonds, a quant à elle, enregistré une hausse de 1.4% sur le mois soit 110 points de base de sous-performance sur le mois. Cette sous performance s’explique principalement par notre exposition Galp (cession d’une participation dans un puit en Namibie à Total Energies pour un montant décevant) et à certaines valeurs digitales, sur lequel nous restons néanmoins positifs. A fin décembre, la performance depuis le début de l’année de la poche actions du fonds est de 31% contre un Eurostoxx en hausse de 25%. Les principaux contributeurs à la performance sur le mois ont été : UBS : +43 bps ; Telecom Italia : +34 bps ; DoValue : +30 bps ; CAF : +19 bps ; Datawalk :+14bps.
À l’inverse, certaines positions en portefeuille ont très mal évolué sur le mois et expliquent à elles-seules la sous-performance au global du fonds : Galp :-84 bps ; EuropAPI : -37 bps ; Mara : -26 bps ; Semler : -23 bps ; Technip : -18 bps ; Bureau Veritas ; Allianz ; Unibai : Prix cible presque atteint, dans un contexte de consommation morose. Nous n’avons pas fait de transactions significatives sur le mois de décembre.
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Gérant(s)
François GOBRON
Josep COMALAT
Cédric BARON
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.59 % | 21.12 % | 14.15 % | 15.46 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Cardif
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Ginjer Actifs 360 - FR0011153014
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Sur les marchés financiers, le mois de décembre 2025 parachève une année exceptionnelle, profitant encore du parcours remarquable des valeurs des secteurs financier et des matières premières. Le fonds en a pleinement profité. En effet, les données macroéconomiques postérieures au « shutdown » ont confirmé la faiblesse de l’inflation et la résilience de la croissance économique partout dans le monde, malgré un contexte globalement fragile.
A ce stade, nous maintenons notre préférence pour les actions, dont l’allocation oscille entre 70 et 75% du portefeuille, et conservons les mêmes biais sectoriels (sociétés industrielles, financières et valeurs du secteur des matières premières). La sensibilité du portefeuille aux taux d’intérêt reste par ailleurs faible.
Gérant(s)
Léonard COHEN
Charles FISCHER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.41 % | 25.72 % | 3.65 % | 14.88 % |
Éligibilité Assureurs
ACM, Allianz, Cardif, Alpheys, Nortia, Generali, AG2R La Mondiale, Intencial, SwissLife, EDRAC, AXA Thema, AGEAS, APICIL, Vie Plus, MMA, Oradea, UAF, 1818
Contacts commerciaux
.
GIS Global Multi Asset Income - LU1357655627
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Cedric BARON
Pierre HEREIL
Nawfel EL GHISSASSI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.06 % | 10.34 % | 6.33 % | 14.87 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Swiss Life
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
H2O Moderato - FR0013393295
Note Morningstar
Exposition Actions : -15% à +15%
Commentaire du mois de Décembre
Les actions internationales enregistrent une forte performance en 2025, l’indice MSCI World progressant de 21%, soutenu par la dépense dans l’IA, les cycles d’assouplissement monétaire, et la résilience des entreprises malgré l’augmentation des droits de douane américains. Les marchés émergents font preuve d’une résilience particulière, l’indice MSCI Emerging Markets progressant de 34%. Les obligations souveraines sous-performent en décembre, les taux à long terme atteignant de nouveaux sommets dans des marchés tels que l’Allemagne et le Japon. Ce mouvement prolonge la tendance observée tout au long de l’année : les taux de court terme reculent conformément aux anticipations d’assouplissement monétaire, tandis que les taux de long terme augmentent dans un contexte de hausse des dépenses budgétaires et de dérapage potentiel de l’inflation, entraînant la pentification des courbes de taux.
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Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.02 % | 25.00 % | -3.21 % | 8.98 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
H2O Multistrategies - FR0010923383
Note Morningstar
Exposition Actions : 0 à 75%
Commentaire du mois de Décembre
Les actions internationales enregistrent une forte performance en 2025, l’indice MSCI World progressant de 21%, soutenu par la dépense dans l’IA, les cycles d’assouplissement monétaire, et la résilience des entreprises malgré l’augmentation des droits de douane américains. Les marchés émergents font preuve d’une résilience particulière, l’indice MSCI Emerging Markets progressant de 34%. Les obligations souveraines sous-performent en décembre, les taux à long terme atteignant de nouveaux sommets dans des marchés tels que l’Allemagne et le Japon. Ce mouvement prolonge la tendance observée tout au long de l’année : les taux de court terme reculent conformément aux anticipations d’assouplissement monétaire, tandis que les taux de long terme augmentent dans un contexte de hausse des dépenses budgétaires et de dérapage potentiel de l’inflation, entraînant la pentification des courbes de taux.
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Gérant(s)
Bruno CRASTES
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 7.01 % | 53.46 % | -11.27 % | 20.95 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Swisslife, Skandia, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
IDE Dynamic World Flexible - FR0011634377
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Novembre
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Gérant(s)
Marc ROCHEREAU
Véronique ROCHEREAU
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.95 % | 2.84 % | 21.14 % | 13.99 % |
Éligibilité Assureurs
BNP PARIBAS Cardif, Nortia (via AEP, CNP Patrimoine, La Mondiale et La Mondiale Europartner)
Contacts commerciaux
Lisa FRAYSSE
01 85 08 25 97
M&G (Lux) Dynamic Allocation Fund - LU1582988058
Note Morningstar
Exposition Actions : 20 à 60%
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Craig MORAN
Steven ANDREW
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.17 % | 12.98 % | 2.61 % | 7.04 % |
Éligibilité Assureurs
AXA THEMA, CARDIF, Generali, Allianz, Skandia, Vie Plus,AEP, Nortia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Solution - FR0011668730
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 75%
Commentaire du mois de Décembre
En cette fin d’année, la Réserve fédérale a abaissé ses taux et mis un terme au «
Quantitative Tightening », tout en affichant une posture plus prudente pour 2026. La persistance de l’inflation et la vigueur de la croissance entretiennent l’incertitude quant à la trajectoire future de la politique monétaire américaine. En Chine, les indices PMI repassent légèrement en zone d’expansion, mettant fin à plusieurs mois de contraction. Cette amélioration reste fragile face à des pressions déflationnistes persistantes. Sur le plan géopolitique, malgré la poursuite des discussions entre l’Ukraine et la Russie, l’absence de cadre clair pour un accord durable limite l’impact positif sur les marchés.
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Gérant(s)
François PASCAL
Lucas STROJNY
Benjamin HUCHET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.28 % | 8.82 % | 5.47 % | 7.12 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Vie Plus, Swiss Life, Intencial, AEP, Finaveo, Oradea …
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mansartis Investissements ISR - FR0007495593
Note Morningstar
Exposition Actions : 50% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Au T4 2025, les marchés boursiers mondiaux ont évolué à des niveaux élevés, plusieurs indices atteignant, voire dépassant, leurs précédents sommets historiques, avec toutefois des dynamiques contrastées selon les régions. L’Europe a enregistré un rebond marqué (+6 %), tandis que les États-Unis ont progressé plus modérément, dans un contexte d’essoufflement des grandes valeurs technologiques, notamment en novembre, mois de plus faible performance sectorielle pour la technologie au sein du S&P500.
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Gérant(s)
Nourane CHARRAIRE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.43 % | -2.33 % | 9.55 % | 13.55 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Ageas, Cardif, Nortia et SwissLife.
Contacts commerciaux
Laurent HIRSCH
01 42 96 10 70
Moneta Long Short - FR0010400762
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 50%
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Grégoire UETTWILLER
Salim ALAOUI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.56 % | 22.79 % | 2.43 % | 5.95 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Nova Dynamique - FR0011511773
Note Morningstar
Exposition Actions : 65% à 110%
Commentaire du mois de Décembre
L’année 2025 s’est terminée de façon hétérogène. En Europe, l’activité manufacturière continue de se contracter, avec des PMI sous le seuil de 50 dans plusieurs pays, illustrant une fragilité industrielle persistante dans l’attente de la mise en application concrète du plan d’investissement allemand. En Asie, l’activité industrielle progresse, notamment en Corée du Sud et à Taiwan, grâce à une demande accrue en produits liés à l’IA, et à une dynamique des exportations plus robuste. En Chine, malgré des défis structurels et les tensions géopolitiques, le gouvernement a annoncé avoir atteint son objectif de croissance pour 2025. Aux ÉtatsUnis, l’économie a continué de montrer des signaux mixtes avec une industrie affaiblie, un secteur des services toujours dynamique, et un marché du travail en ralentissement. Ces éléments ont poussé la FED à baisser les taux en décembre dans un contexte atypique de fortes divergences de points de vue au sein de ses membres.
Nous favorisons la qualité bilancielle au sein des portefeuilles pour débuter 2026. Le secteur de la santé offre dans ce cadre une opportunité attractive à nos yeux. La valorisation du secteur est contenue alors que les retours sur capitaux propres restent élevés. L’attrait des matières premières demeure marqué à nos yeux. L’or et les métaux précieux en particulier bénéficient d’un environnement favorable, et les minières aurifères nous paraissent toujours attractives sur le plan de la valorisation. Nous favorisons par ailleurs les marchés émergents, notamment asiatiques, et maintenons une approche très sélective sur le secteur technologique américain.
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Gérant(s)
Anthony LAPEYRE
Maxime DUMORTIER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.08 % | 8.71 % | 15.39 % | 5.71 % |
Éligibilité Assureurs
Spirica, Generali Patrimoine & Luxembourg, AEP, Oradea Vie, Swisslife, Cardif Vie & Luxembourg, Alpheys, Nortia Invest, AXA Thema, Selencia, La Mondiale & Europartner, UAF Life, Intencial
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
ODDO BHF Polaris Balanced - LU0319574272
Note Morningstar
Exposition Actions : 35% à 60%
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions ont clôturé l'année sur une note optimiste. Les attentes de nouvelles réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine destinées à doper l'économie et les espoirs d'une poursuite de la tendance liée à l’IA, soutenue par les solides résultats des entreprises, ont eu un effet positif. La demande des investisseurs ne se cantonne plus à quelques grandes entreprises technologiques, s’étendant désormais de plus en plus à un large éventail de titres.
En Europe, les espoirs des investisseurs pour 2026 reposent sur les mesures de relance du gouvernement allemand, en particulier, et sur la reprise économique associée. Compte tenu de l'accroissement de la dette mondiale, les rendements des emprunts d’Etat à long terme ont augmenté. Les actions du groupe allemand de logiciels SAP ont été intégrées au portefeuille, car elles présentent selon nous un potentiel de rattrapage après une période de faibles performances. Les actions de Siemens Energy, considéré comme l'un des bénéficiaires de la hausse de la demande d'énergie aux Etats-Unis, ont également fait leur entrée dans le portefeuille. Nous avons encore étoffé l'exposition à Halma, Rio Tinto et Relx par le biais d’achats supplémentaires. En contrepartie, nous avons cédé nos participations dans les valeurs technologiques Texas Instruments et Constellation Software. Les positions existantes sur Amphenol, L'Oréal, Epiroc, Stryker, Medpace et Broadcom ont été réduites. La duration du portefeuille obligataire continue de s’établir à 4,5 ans environ.
Gérant(s)
Tilo WANNOW
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.67 % | -0.35 % | 9.58 % | 10.19 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, Ageas, Cardif, Generali, AXA, Swisslife, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
R-co Valor - FR0011261197
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Malgré une volatilité provoquée par la politique tarifaire offensive du président Trump, les marchés actions mondiaux ont signé une année 2025 vigoureuse. Les principaux indices ont progressé, portés par des banques centrales globalement accommodantes et par des résultats d’entreprises supérieurs aux attentes. Dans ce contexte, en devises locales, l’Euro Stoxx 50 et le S&P 500 se sont appréciés de 21 % et 17 % respectivement, tandis que la Chine s’est distinguée avec un Hang Seng en hausse de 32 %. Toutefois, exprimées en euros, ces performances sont nettement atténuées : le S&P 500 affiche une progression de +4 % et le Hang Seng +16 %, illustrant l’impact significatif des variations de change sur les rendements. Le dollar est resté sous pression, pénalisé par une politique budgétaire expansionniste, une banque centrale accommodante, ainsi qu’une politique commerciale instable.
Le reflux inégal de l’inflation, le ralentissement de la croissance et la divergence des politiques monétaires ont néanmoins dominé les débats tout au long de l’année. Aux États Unis, la Fed a abaissé au total de 75 pb ses taux, menant sa fourchette cible à 3,50–3,75 %. Tandis que la BCE a porté le taux de dépôt à 2,00 % après une baisse de 100 pb en 2025. À l’inverse, la BoJ a relevé son taux directeur à 0,75 % (plus haut depuis 1995) en poursuivant sa normalisation. En Chine, malgré un environnement domestique contrasté, les actions ont retrouvé des couleurs, portées par le retour des flux, principalement domestiques. Le rebond a particulièrement été visible sur les valeurs exposées à la thématique de l’IA. Plus globalement, l’Intelligence Artificielle a continué de dominer le devant de la scène, pour connaître un retournement en fin d’année sur des inquiétudes croissantes concernant sa monétisation au regard des sommes engagées.
Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.78 % | 15.79 % | 16.30 % | 12.60 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Nortia, Avip, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont AM, Cortal, Finaveo, Generali Patrimoine, Oradea...
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
R-co Valor Balanced - FR0013367265
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 55%
Commentaire du mois de Décembre
Malgré une volatilité provoquée par la politique tarifaire offensive du président Trump, les marchés actions mondiaux ont signé une année 2025 vigoureuse. Les principaux indices ont progressé, portés par des banques centrales globalement accommodantes et par des résultats d’entreprises supérieurs aux attentes. Dans ce contexte, en devises locales, l’Euro Stoxx 50 et le S&P 500 se sont appréciés de 21 % et 17 % respectivement, tandis que la Chine s’est distinguée avec un Hang Seng en hausse de 32 %. Toutefois, exprimées en euros, ces performances sont nettement atténuées : le S&P 500 affiche une progression de +4 % et le Hang Seng +16 %, illustrant l’impact significatif des variations de change sur les rendements. Le dollar est resté sous pression, pénalisé par une politique budgétaire expansionniste, une banque centrale accommodante, ainsi qu’une politique commerciale instable. Le reflux inégal de l’inflation, le ralentissement de la croissance et la divergence des politiques monétaires ont néanmoins dominé les débats tout au long de l’année.
Aux États Unis, la Fed a abaissé au total de 75 pb ses taux, menant sa fourchette cible à 3,50–3,75 %. Tandis que la BCE a porté le taux de dépôt à 2,00 % après une baisse de 100 pb en 2025. À l’inverse, la BoJ a relevé son taux directeur à 0,75 % (plus haut depuis 1995) en poursuivant sa normalisation. En Chine, malgré un environnement domestique contrasté, les actions ont retrouvé des couleurs, portées par le retour des flux, principalement domestiques. Le rebond a particulièrement été visible sur les valeurs exposées à la thématique de l’IA.
Gérant(s)
Yoann IGNATIEW
Charles-Edouard BILBAULT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.91 % | 10.23 % | 11.62 % | 11.35 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, AEP, Nortia, Generali, Oradea, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Russell Inv. MAGS - IE00B8C33B48
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 70%
Commentaire du mois de Novembre
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Gérant(s)
Alain ZEITOUNI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.31 % | 9.53 % | 8.76 % | 8.94 % |
Éligibilité Assureurs
Himalia, E-novline, Primavalis, Privilège, EI4, Xaélidia, E-Xaélidia, AG2R La Mondiale, Nortia, Spirica, Cardif...
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sienna Diversifié Flexible Monde - FR0013424090
Note Morningstar
Exposition Actions : -10% à 80%
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Loïc BECUE
Philippe PERRODY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.71 % | 10.09 % | 6.15 % | 14.48 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sycomore Next Generation - LU1961857551
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 50%
Commentaire du mois de Décembre
Les publications des statistiques américaines ont repris après la fin du ‘shutdown’, donnant une image contrastée de la situation économique : la croissance persiste mais à un rythme moindre et avec une certaine hétérogénéité entre les secteurs. Les CAPEX monumentaux dans l’IA sont l’un des principaux soutiens à l’économie. Le chômage poursuit sa lente remontée, alimentant les attentes de baisse de taux de la Fed en 2026, après une baisse en décembre. En Europe, la BCE a laissé ses taux inchangés. De notre point de vue, une baisse de taux en 2026 est probable étant donné la faiblesse de la demande et le niveau d’inflation contenu. En France, l’impasse politique se poursuit maintenant les spreads souverains sous pression. Dans ce contexte, les marchés ont affiché une progression, en particulier les secteurs cycliques comme les banques et les matières premières. Dans le portefeuille, les titres Société Générale, BPER et Santander ont contribué à la performance, comme Newmont. L’exposition aux actions a évolué entre 30 et 34% au cours du mois. Nous maintenons une duration relativement basse en privilégiant le portage apporté par les obligations d’entreprises. Nous avons initié une couverture partielle sur l’exposition au dollar.
Gérant(s)
Stanislas DE BAILLIENCOURT
Alexandre TAIEB
Anaïs CASSAGNES
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.09 % | 5.56 % | 5.74 % | 8.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA Thema, Cardif, Nortia, Vie Plus, Ageas, UAF, Spirica, La Mondiale
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Tailor Allocation Defensive - FR0010487512
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Décembre
L’environnement est resté porteur en 2025, entre assouplissement monétaire des principales banques centrales et résilience de la croissance, et ce malgré les droits de douane américains. Les marchés actions ont globalement progressé (+21% pour l’Euro stoxx 50, +17% pour le S&P 500 USD / +3,5% en EUR), le dollar s’est fortement replié et le marché obligataire a bénéficié du resserrement des spreads de crédit. Dans ce contexte Tailor Allocation Défensive C progresse de +3,21% sur l’année avec une volatilité < 4%. Nous avons conservé une approche prudente tout au long de l’année face aux nombreuses incertitudes (politique commerciale américaine et impact sur l’inflation, pression sur la Fed, tensions géopolitiques, risque de bulle sur l’IA, etc.).
Nous entamons 2026 avec une exposition actions de 25%.
- Nous conservons une vue positive sur les actions de la zone euro. La dynamique est encourageante, la croissance du T3 a légèrement surpris à la hausse et la reprise progressive de l’investissement, soutenue par les plans de relance et les effets différés de la baisse des taux, constitue un soutien pour les prochains trimestres.
- Nous restons prudents sur les actions américaines et sur le dollar. Les anticipations de baisses de taux pour 2026 apparaissent toujours optimistes et resteront étroitement dépendantes de l’évolution de l’inflation et de la composition du futur comité de la Fed.
- Plusieurs signaux favorables de notre point de vue pour les actions émergentes : un dollar faible, des valorisations moins excessives en Inde dans un environnement toujours porteur, un secteur technologique asiatique en plein essor.
Enfin, nous réduisons la duration de la poche obligataire à 2,3 ans en coupant la position sur les taux longs européens.
Gérant(s)
Marina GARLATTI
Julien QUISTREBERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.50 % | 3.21 % | 5.97 % | 4.66 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, AVIP, Primonial, Fund Channem, Union Financiere George V, AGEAS, UAF Patrimoine, Swiss Life, Courtage & Systeme, Lifeside Patrimoine, Spirica, Skandia, Orelis, Cardif, Generali Patrimoine, AXA Thema, Cholet Dupont Partenaires, Axeltis, Nortia, Finaveo, Vie Plus
Contacts commerciaux
Christophe DUGARD
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Louis DE PONTEVES
07 84 23 46 61
Tikehau International Cross Assets - LU2147879543
Note Morningstar
Exposition Actions : -20% à 100%
Commentaire du mois de Décembre
Géopolitique. Les tensions géopolitiques persistent. Malgré une accélération des discussions pour un accord de paix en Ukraine, les incertitudes autour des garanties de sécurité et des territoires restent bloquantes. La Chine a lancé plusieurs exercices militaires autour de Taïwan, suite au soutien annoncé du Japon et à l’accord d’armement conclu avec les Etats-Unis.
Banques centrales. La BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés, comme attendu par le marché, supportée par des prévisions d’inflation toujours autour de 2% à moyen terme (2,2% annualisé en novembre) et une révision à la hausse des prévisions de croissance pour 2026 (+1,2%) et 2027 (+1,4%). La Fed n’a pas surpris non plus, décidant d’une coupe de -25 pb, mais des divergences persistent en interne entre craintes liées au marché du travail (hausse du chômage à 4,6% en novembre) et pressions inflationnistes (CPI à 2,7% annualisé en novembre) dans un contexte de croissance résiliente par ailleurs. La Banque d’Angleterre a également procédé à une coupe de -25 pb après un nouveau vote serré : le chômage a augmenté (5,1% en octobre), l’inflation baisse (3,2% annualisé en novembre), et les indicateurs d’activité s’améliorent (indice PMI à 52,1 en décembre).
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Gérant(s)
Jean-Marc DELFIEUX
Clovis COUASNON
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.88 % | 5.02 % | 6.36 % | 7.59 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Assurance Epargne Pension, Apicil, Aprep, Aviva, Axa Thema, Baloise Vie Luxembourg, Cardif, CD Partenaires, CNP, Courtage et Systèmes, Crédit Mutuel, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Groupama Gan Vie, Intencial, La Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Le Conservateur, Natixis Life, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Prepar-Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Lux, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus, Wealins
Contacts commerciaux
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Nicolas VAN DEN HENDE
06 68 03 82 55
Yoann PEYRAT
+33 6 12 04 33 62
Charlotte LABESSE
+33 1 53 59 05 70
Trusteam Optimum - FR0007072160
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 15%
Commentaire du mois de Décembre
Sur le mois, votre fonds Trusteam Optimum affiche une progression de +0.25% pour la part R. Toutes les poches ont contribué positivement à la performance globale avec en données brutes : +0.18% pour les obligations, +0.12% pour les actions et +0.07% pour les convertibles.
La poche actions active affiche +1.19% en absolu. Les contributions positives de Roche (+6.95% en absolu ; contribution +0.05%), d’ASR Nederland (+4.23% ; +0.04%), ou de Melia Hotels (+8.64% ; +0.03%) notamment ont plus que compensé l’impact des détracteurs comme Vonovia (-6.05% ; -0.07%), UCB (-0.79%, -0.01%), ou Bureau Veritas (-1.45%, -0.01%) notamment. Côté mouvements, sur les actions, nous avons initié des positions en ING et Fielmann. Pour les taux, nous avons profité des tensions et de l’accentuation de la pente de la courbe, pour arbitrer en faveur d’échéance plus longues : Volkswagen Bank, Prosus, Harley Davidson et Elis, ou encore Citigroup à des taux entre 3,13% et 4,13%. Nous avons vendu Mercialys et BFCM subordonné.
Gérant(s)
Farid KASSA
Marie-Laurence BISWANG
Michaël YATIME
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.47 % | 3.55 % | 4.96 % | 6.53 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Lisa KAMOUN
06 84 94 71 22
Varenne Global - LU2358389745
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 200%
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Giuseppe PERRONE
Marco SORMANI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.43 % | 13.61 % | 10.53 % | 20.95 % |
Éligibilité Assureurs
Acmn Vie, Afi Esca, Nortia, AG2R La Mondiale, Apicil, Assurance Epargne Pension, AXA Assurances Vie Luxembourg, AXA France Vie, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP, Generali, HSBC Assurances Vie, La Mondiale, MMA Vie, Natixis Life, Natixis Life Luxembourg, Nell, Neuflize Vie, Onelife, Oradea Vie, Predica, Selencia, Sogelife, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Wealins
Contacts commerciaux
David WIERZBA
06 12 09 70 51
Quentin RICHARD
01 87 76 03 26
Jérémy MERCADO
06 38 16 64 78
Varenne Valeur - LU2358392376
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Giuseppe PERRONE
Marco SORMANI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.71 % | 9.07 % | 6.59 % | 12.13 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Acmn Vie, Afi Esca (France), Afi Esca (Luxembourg) AG2R La Mondiale, Allianz Vie, Apicil, Assurance Epargne Pension, Assurances Banque Populaire Vie, AXA Assurances Vie Luxembourg, AXA France Vie, AXA Wealth Europe, Baloise Vie Luxembourg, Banque Populaire Caisses D'Épargne Vie, Cardif, CD Partenaires, CNP, Crédit Mutuel, Generali, HSBC Assurances Vie, International Wealth Insurer, La Mondiale Europartner, MMA Vie, Natixis, Nell, Neuflize Vie, Onelife, Oradea Vie, Predica, Selencia, Sogelife, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Swiss Life Assurance Et Patrimoine, Vie Plus, Wealins
Contacts commerciaux
David WIERZBA
06 12 09 70 51
Quentin RICHARD
01 87 76 03 26
Jérémy MERCADO
06 38 16 64 78
VEGA Euro Rendement ISR - FR0011037894
Note Morningstar
Exposition Actions : 0% à 40%
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés financiers ont clôturé l'année 2026 sur de nombreux records pour les indices actions, sur un resserrement des marges de crédit et sur une tension sur les taux d'intérêt à long terme. Le contexte macroéconomique reste globalement positif, notamment aux Etats-Unis où la croissance apparaît plus résiliente qu'attendu. L'environnement apparaît en revanche moins favorable en Europe alors même que le marché anticipe une prochaine hausse des taux de la Banque centrale européenne (BCE). Notre scénario privilégie cependant une baisse des taux en zone euro en 2026 face à une croissance modérée, voire molle, et une faible inflation, en dessous de la cible. L'allocation du portefeuille reste surpondérée sur les actions, avec une exposition nette inchangée à 27 %, et le portefeuille demeure totalement investi en l'absence de couverture.
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Gérant(s)
Jérôme TAVERNIER
Patrick LANCIAUX
Saidé EL HACHEM
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.75 % | 3.01 % | 4.20 % | 8.27 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Allianz, Apicil / Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP, Natixis Life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Vie Plus, Natixis Interepargne (à partir de septembre 2020), ERES
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA Patrimoine ISR - FR0007371810
Note Morningstar
Exposition Actions : 30% à 60%
Commentaire du mois de Décembre
Dans un contexte macroéconomique plutôt favorable en fin d'année, le portefeuille est toujours légèrement surexposé sur les actions, avec une exposition nette de 48,4%. Aux Etats-Unis, la croissance reste résiliente et les indices boursiers évoluent toujours à des niveaux records malgré les craintes de bulle financière autour de la Tech. En Europe, les perspectives de croissance des bénéfices des entreprises sont moins porteuses, compte tenu d'une situation économique plus difficile. De son côté, le marché obligataire reste attractif dans l'attente de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire.
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Gérant(s)
Pierre DIOT
Olivier DAVID
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.02 % | 9.16 % | 2.22 % | 13.11 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys Partenaires, Axa Thema, Nortia, UAF Life
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds a terminé le mois de décembre avec une baisse modérée de -1,0%. Roche (+7,0%) et Barclays (+4,6%) se sont distingués positivement. Le groupe pharmaceutique Roche a bénéficié de l'acquisition stratégique de Poseida Therapeutics pour renforcer son portefeuille de thérapies cellulaires. La grande banque britannique Barclays a continué à bénéficier des rachats d'actions et du redressement opérationnel en cours dans son activité principale, ce qui a été salué par les analystes. S&P Global (+4,4%) s'est également avéré être d'une grande stabilité défensive. Du côté des perdants, Ferguson (-11,5%) a fortement pesé sur le portefeuille ; le détaillant d'articles sanitaires a déçu avec des chiffres de vente faibles et des perspectives prudentes pour 2026. Uber (-7,4%) a souffert des inquiétudes croissantes concernant la concurrence des robotaxis, tandis que Vonovia (-6,0%) a subi une nouvelle pression en raison de l'affaiblissement des espoirs de réduction rapide des taux d'intérêt.
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