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Article 9
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| Dorval European Climate Initiative Dorval European Climate Initiative | 14.85% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 14.43% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 10.16% |
| BDL Transitions Megatrends BDL Transitions Megatrends | 6.89% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa DNCA Invest Beyond Semperosa | 3.24% |
| La Française Credit Innovation La Française Credit Innovation | 2.87% |
| Echiquier Positive Impact Europe Echiquier Positive Impact Europe | 2.09% |
| Equilibre Ecologique Equilibre Ecologique | 1.63% |
| Triodos Future Generations Triodos Future Generations | 1.40% |
| Triodos Impact Mixed Triodos Impact Mixed | -1.02% |
| Triodos Global Equities Impact Triodos Global Equities Impact | -3.38% |
| Aesculape SRI Aesculape SRI | -7.22% |
Fonds d'investissement
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Aesculape SRI - FR00140032U2
Note Morningstar
Gérant(s)
Olivier DE ROYERE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.22 % | 3.66 % | 3.25 % | -14.80 % |
Éligibilité Assureurs
En cours de référencement
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
Commentaire du mois de Mai
Les marchés européens ont clôturé le mois de mai en hausse, avec une progression de +4.8% pour le STOXX 600 et de +4.2% pour le fonds, enregistrant ainsi leur plus forte hausse mensuelle depuis janvier. Cette progression a été soutenue par une saison de résultats trimestriels supérieurs aux attentes et une désescalade significative a été observée entre la Chine et les États-Unis, avec une réduction des droits de douane de 115 points, passant de 125% à 10% pour les biens américains importés en Chine, et de 30% pour les biens chinois importés aux États-Unis.
À l'inverse, le secteur de la santé est resté stable (+0,0%), pesant sur la performance de nos investissements dans la "transition Santé". Cette stagnation est principalement due aux incertitudes croissantes liées à l'annonce par les États-Unis de droits de douane de 50% sur les importations en provenance de l'Union européenne et à la mise en place d'une règle de contrôle des prix aux États-Unis ("most-favored-nation"), qui pourrait potentiellement impacter des produits pharmaceutiques européens tels qu'Alcon (-0,4%) et Philips (-0,2%). %).
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Gérant(s)
Jean DUCHEIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.89 % | 6.04 % | 17.84 % | -17.56 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La mondiale, Allianz, Intencial Patrimoine, AEP, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Nortia, Oradéa Vie, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Alessandro CURTI DA PORTO
01 56 90 52 09
DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d'avril fut caractérisé par un niveau de volatilité qui n'avait pas été atteint depuis le début de la crise sanitaire en
février 2020 comme en témoigne l'indice de la peur (Vix) qui a franchi les 50 points en début de période. Les droits de
douanes, particulièrement élevés, annoncés lors du « Libération day » par le président américain ont plongé les bourses
mondiales dans l'incertitude et ont fait résonner le sifflement du « grey swan » tant redouté. Risques sur la croissance économique et sur l'inflation, affaiblissement du dollar, probabilité de stagflation, tous les ingrédients furent réunis pour entrainer une correction supérieure à -10% des principaux indices actions mondiaux. La trêve de 90 jours annoncée une semaine plus tard a permis d'enclencher un rebond important des marchés qui ont finalement effacé leur baisse en concluant le mois sur une performance quasiment stable en devise locale. D'un point vue économique, bien que ce contexte ait entrainé une révision en baisse de la croissance attendue cette année autour de +2,5%, les différentes données publiées en Europe ou aux Etats-Unis (baisse de l'inflation, marché de l'emploi toujours solide, indicateurs avancés de l'activité économiques toujours en zone de croissance) ne traduisent pas les effets à venir de cet environnement. De même, la saison de publications des résultats du premier trimestre ressort de bonne facture malgré une visibilité amoindrie. Il va falloir du temps pour que les marchés financiers puissent constater et valoriser les effets de cette guerre tarifaire. Enfin, le dollar est le grand perdant du mois avec une correction proche de -4.5% contre les principales devises mondiales.
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Gérant(s)
Léa DUNAND-CHATELLET
Romain AVICE
Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.24 % | 0.64 % | 15.98 % | -19.04 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval European Climate Initiative - FR0013334380
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
En mai, la poursuite de la désescalade entamée en avril soutient une nette reprise des marchés actions européens qui, en se rapprochant des records, confortent nos choix de gestion. Cette dynamique est alimentée par un contexte géopolitique marginalement plus favorable : Trump a une nouvelle fois fait volte-face sur les tarifs douaniers, suspendant temporairement les droits de douane sur la Chine pendant 90 jours et laissant le temps de la discussion à l’Union européenne jusqu’au 9 juillet. Aux EtatsUnis, les taux américains souffrent du vote par la Chambre des représentants du budget américain souhaité par Trump, avec à la clé un alourdissement à lui seul du déficit public de 4 trillions de dollars.
En Europe, Friedrich Merz est confirmé à la tête de l’Allemagne avec des positions déjà fortes sur des sujets énergétiques (retour du nucléaire, fin du gaz russe). Lors de sa journée investisseurs, Konecranes a relevé ses objectifs de marge (13-16% au plus tard en 2029 vs 12-15% au plus tard en 2027 à comparer à 13% actuellement et à 8% sur la moyenne des 20 dernières années). Plus de 150 investisseurs et entreprises (SAP, Schneider Electric, EDP dont nous sommes actionnaires) demandent à l'Union européenne de fixer un objectif de réduction des émissions de gaz à effet de serre d'au moins 90% d'ici à 2040.
Gérant(s)
Laurent TRULÈS
Tristan FAVA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.85 % | -1.58 % | 12.78 % | -18.23 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Groupe Apicil, Cardif, Fortuneo Banque, Selencia Patrimoine, Suravenir, Swiss Life, AXA Thema, Vie Plus, Nortia, Spirica, Generali, Oradea Vie, BPCE Assurances
Contacts commerciaux
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66
Echiquier Positive Impact Europe - FR0010863688
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Echiquier Positive Impact Europe A progresse de 3,00% sur le mois et de 2,24% depuis le début de l'année.
Rebond des marchés en mai, après plusieurs reculs des menaces de droits de douane de Donald Trump envers l'économie mondiale. Les valeurs défensives comme la santé et l'assurance font du surplace, alors que la technologie, les banques et la défense rebondissent. Dans ce contexte, votre fonds sous-performe son indice de référence. LEGRAND, SCHNEIDER et ASML rebondissent dans ce contexte et NOVONESIS profite d'une excellente publication. A l'inverse COLOPLAST, a publié des résultats décevants et annonce le départ de son CEO, démis de ses fonctions après des problèmes d'exécution qui auraient pu être évités selon les mots du Président. Nous sortons la position. MUNICH RE et ALLIANZ diminuent avec leur secteur. L'OREAL baisse en sympathie avec plusieurs concurrents qui annoncent une baisse de la demande des consommateurs. Nous initions NEXANS, leader français des câbles indispensables à la transition énergétique qui affiche une croissance visible avec une valorisation décotée.
Gérant(s)
Adrien BOMMELAER
Luc OLIVIER
Paul MERLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.09 % | 6.21 % | 16.85 % | -22.80 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR SICAV Euro Sustainable Equity - FR0010505578
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Le fonds enregistre une performance en nette hausse, bien que sous son indice de référence. L'absence du segment pharmaceutique, sous la menace de tarifs, est favorable. La sélection de valeurs dans l'énergie contribue également positivement, avec les acteurs pétroliers non présents en portefeuille qui continuent de pâtir de la baisse du baril. A l'inverse, le rebond de Waga Energy est porté par la signature de nouveaux projets (Italie) et la mise en service de nouvelles Wagabox (Canada); tandis que GTT, qui a annoncé l'acquisition de l'acteur dans les solutions digitales maritimes Danelec, poursuit son bon momentum. Par ailleurs, le fonds a profité d'une performance robuste dans le secteur automobile qui bénéficie de l'assouplissement des pressions tarifaires.
De plus, notre unique constructeur en portefeuille BMW surperforme fortement, soutenu par des résultats du T1 supérieurs aux attentes et une guidance réitérée. Michelin ressort également en forte hausse. L'absence de LVMH est favorable. En revanche, l'absence des valeurs exposées à la Défense, non éligibles au portefeuille, a continué de peser. De même pour celle de Siemens Energy qui revoit ses prévisions annuelles à la hausse grâce à une augmentation de 52 % de son carnet de commandes. Ces absences sont partiellement compensées dans les Biens d'équipement par Legrand et Schneider qui restent tirées par l'essor des centres de données et la dynamique commerciale solide aux Etats-Unis; et par Kion qui profite du potentiel de rebond de l'économie allemande.
Du côté des télécoms, Cellnex a publié des résultats du T1 globalement en ligne, mais a été pénalisée en raison d'une génération de cash-flow décevante. Nous n'avons pas réalisé de mouvements particuliers ce mois-ci.
Gérant(s)
Marc HALPERIN
Jean-Philippe DESMARTIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.16 % | 3.61 % | 17.49 % | -15.48 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Equilibre Ecologique - FR0010634139
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Un mois de mai qui a globalement été un très bon mois pour les actifs risqués, au premier rang desquels les actifs US qui ont enregistré leur meilleur mois depuis novembre 2023 avec le S&P a progressé de 6,3% et le Nasdaq 100 de 9,2%, tiré par les Magnificent 7 (+13,4%). Le Stoxx600 (5,1%) et le Nikkei (+5,3%) ont également enregistré une très bonne performance.
Dans ce contexte, Equilibre Ecologique affiche une performance de +248pbs sur le mois.
L’ensemble des secteurs affichent une performance positive, à l’exception de la biodiversité (-2pbs). L’Efficience énergétique (+106pbs) et les Energies Renouvelables (+75pbs) enregistrent les plus fortes contributions. Ce dernier thème étant passé de l’euphorie en début de mois avec la version 1 de la révision de l’IRA par la chambre des représentants à une version définitive très négative impactant l’ensemble de l’écosystème, le Sénat pourrait amender et alléger les mesures décidées, mais aucune certitude à ce stade.
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Gérant(s)
Laurent DEYDIER
Cédric PAUL-RENARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.63 % | 2.70 % | 1.79 % | -7.93 % |
Éligibilité Assureurs
Selencia, Alpheys, apicil, axa, Cardif, Generali, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Bianka KOCH
06 79 70 79 82
Thomas BARANGER
07 85 66 19 61
La Française Credit Innovation - FR0014008UN8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Aurore LE CROM
Delphine CADROY
Valentin DERHY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.87 % | 4.63 % | 8.45 % | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Swiss Life
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
R-co 4Change Net Zero Equity Euro - FR0010784835
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été marqué par un net regain des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, avec comme point d'orgue le bombardement le 21 juin de trois sites nucléaires iraniens par les États-Unis, marquant ainsi une rupture avec la voie diplomatique privilégiée depuis de nombreuses années sur ce front. Malgré le risque d'escalade et la hausse du prix du baril (+23 % entre le 1er et le 19 juin), la situation sur les marchés actions est restée contenue, les investisseurs semblant parier sur l'isolement et la faible capacité de réplique de l'Iran, scénario que la signature d'un cessez-le-feu, intervenue 48 h après les frappes américaines, est venue crédibiliser.
S'agissant des politiques monétaires, si la BCE actait une nouvelle baisse de ses taux directeurs, la Fed faisait de nouveau preuve d'attentisme. Des données d'activité mitigées aux États-Unis et l'absence de rebond de l'inflation semblaient cependant redonner de l'espoir aux investisseurs quant à la proximité de futures baisses de taux. Ces éléments ont permis de soutenir des marchés actions qui avaient déjà fait preuve de résilience lors de la montée des tensions géopolitiques. Au final, le MSCI World progressait de +0,9 % (DNR), aidé notamment par un S&P 500 en hausse de +1,4 % (DNR). Un certain optimisme sur la thématique tarifaire permetait à l'indice MSCI Emergents de surperformer avec un gain de +2,5 %. Au Japon, l'indice Topix était pénalisé par l'évolution défavorable du yen (performance DNR de -1,8 % en € mais +2,0 % en monnaie locale).
Gérant(s)
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.43 % | 6.68 % | 21.40 % | -11.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Fortuneo
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Triodos Future Generations - LU2434354473
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
- Triodos Future Generations Fund a généré un rendement de -0,61%(après frais), alors que l'indice de référence a rapporté -3,52%.
- Le mois d'avril a été très volatil pour les marchés d'actions. Pourtant, mesurés en dollars, les marchés d'actions ont légèrement progressé. L'affaiblissement du dollar par rapport à l'euro, en raison des politiques erratiques du gouvernement américain, a rendu les rendements en euros très négatifs. Les secteurs défensifs ont en général surperformé les secteurs cycliques.
- Au milieu de toute cette volatilité, le fonds a enregistré une légère performance négative et s'est relativement bien comporté. La performance relative a été tirée par le secteur des services de communication. Les entreprises du portefeuille dans ce secteur ne sont pas directement exposées aux droits de douane américains et ont jusqu'à présent publié des résultats solides. Le fonds est principalement exposé aux secteurs des soins de santé et de l'industrie
Gérant(s)
Sjoerd ROZING
Dimitri WILLEMS
Arjan PALTHE
Rob van BOEIJEN
Jan Rommert STRAATMAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.40 % | 13.90 % | 6.74 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardir, Intencial
Contacts commerciaux
Eric SIMONNET
07 88 12 58 32
Triodos Global Equities Impact - LU0278271951
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
- Triodos Global Equities Impact Fund a généré un rendement de -3,37%(après frais), alors que l'indice de référence a rapporté -4,16%.
- L'annonce du président Trump concernant les droits de douane lors du « Liberation Day » a provoqué une chute des marchés mondiaux. Les droits de douane devraient avoir un impact significatif sur le commerce mondial et la croissance économique. La volatilité a augmenté et, à la mi-avril, les principaux indices étaient proches d'un marché baissier. Trump a été contraint de désamorcer la situation et a annoncé une pause de 90 jours pour les droits de douane, ce qui a déclenché un rallye de soulagement et les actions se sont redressées à partir des niveaux les plus bas. L'indice MSCI World (EUR) a terminé le mois en baisse de 4,1 %.
- Le fonds n'a pas pu échapper au sentiment négatif, bien qu'il ait surperformé l'indice de référence. Cela s'explique principalement par les caractéristiques légèrement plus défensives du portefeuille et par la sous-pondération des États-Unis. En ce qui concerne l'impact des droits de douane (potentiels), nous avons obtenu quelques premières informations de la part des entreprises au cours de la période de présentation des rapports. Certaines entreprises, conscientes de l'impact de la crise, ont revu à la baisse leurs prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année. D'autres prévoient d'atténuer l'impact négatif en augmentant les prix ou en ajustant les dépenses opérationnelles.
Gérant(s)
Arjan PALTHE
Dimitri WILLEMS
Sjoerd ROZING
Rob van BOEIJEN
Jan Rommert STRAATMAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.38 % | 12.44 % | 14.75 % | -15.97 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric SIMONNET
07 88 12 58 32
Triodos Impact Mixed - LU0504302356
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
- Triodos Impact Mixed Fund - Neutral a généré un rendement de -1,04%(après frais), alors que l'indice de référence a rapporté -1,48%.
- La méthode « Art of the Deal » de Donald Trump s'applique désormais aussi aux marchés financiers. Le « Liberation Day » annoncé en grande pompe s'est avéré être un jeu politique et a fait chuter les marchés. La Maison Blanche est imprévisible et c'est pour cette raison qu'elle crée de l'incertitude dans l'économie réelle et sur les marchés financiers. Les obligations en euros de haute qualité ont offert une certaine compensation.
- Le fonds a affiché un rendement négatif, les actions ayant souffert plus que les obligations n'ont pu compenser. Bien que les bénéfices déclarés soient encore bons en moyenne, de nombreuses actions ont baissé en raison des attentes moindres liées aux droits de douane. Les meilleures performances relatives proviennent de Danone (+7%), Carlisle (+6%) et National Grid (+5%). Les rendements négatifs les plus importants ont été enregistrés par Enphase (-31%), Alexandria Real Estate (-25%) et Smurfit Westrock (-11%). Le fonds reste orienté vers des positions surpondérées dans les secteurs de la consommation de base, des soins de santé et des obligations de meilleure qualité, dominées par l'euro. Tous les investissements contribuent aux thèmes de transition de Triodos.
Gérant(s)
Rob van BOEIJEN
Arjan PALTHE
Jeroen Van HERWAARDEN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.02 % | 6.77 % | 10.07 % | -16.67 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric SIMONNET
07 88 12 58 32
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Commentaire du mois de Mai
Le secteur a été secoué par Donald Trump, qui a relancé sa politique de « nation la plus favorisée », visant à rapprocher le prix des médicaments des Européens. Le secteur a rebondi sur l’annonce, les marchés misant sur des obstacles juridiques et une mise en oeuvre incertaine.
Nous avons réduit notre exposition aux médicaments en cédant le laboratoire BMS au sein de notre segment Production/Distribution, et allégé la ligne de Sanofi après des résultats cliniques mitigés dans la BPCO. Nous sommes revenus sur la medtech Omnicell après un avertissement sur résultats, uniquement lié aux droits de douane, qui seront finalement plus modérés. Le segment Diagnostic s’est positivement distingué dans ce contexte, à l’image de Hologic dans le segment biologie, suite à des rumeurs d’OPA de fonds de PE.
Nous avons initié une position en GE Healthcare dans l’imagerie pour renforcer notre exposition à la radiothérapie, après un avertissement sur résultats lié à des hypothèses hautes sur les droits de douane. Dans le vecteur Découverte, nous avons, dans les Biopharma, soldé notre position en Royalty Pharma après un bon parcours, et initié une ligne en Camurus après une déception sur le rythme de croissance du principal produit, qui devrait être ponctuelle. Enfin, nous avons réinitié une ligne dans la biotech Akero Therapeutics après des rumeurs d’OPA.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.