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Actions PEA
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Axiom European Banks Equity
Axiom European Banks Equity
|
26.00% |
| Alken Fund Small Cap Europe Alken Fund Small Cap Europe | 22.04% |
|
Indépendance Europe Small
Indépendance Europe Small
|
14.74% |
|
BDL Convictions
BDL Convictions
|
13.99% |
| Groupama Opportunities Europe Groupama Opportunities Europe | 13.70% |
| Tailor Actions Avenir ISR Tailor Actions Avenir ISR | 13.50% |
|
Indépendance France Small & Mid
Indépendance France Small & Mid
|
10.84% |
| Tocqueville Euro Equity ISR Tocqueville Euro Equity ISR | 9.55% |
|
Moneta Multi Caps
Moneta Multi Caps
|
9.36% |
| Ecofi Smart Transition Ecofi Smart Transition | 8.79% |
| Covéa Perspectives Entreprises Covéa Perspectives Entreprises | 8.69% |
| Richelieu Family Richelieu Family | 8.51% |
| EdR SICAV Tricolore Convictions EdR SICAV Tricolore Convictions | 8.26% |
| Uzès WWW Perf Uzès WWW Perf | 8.10% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 7.96% |
| Fidelity Europe Fidelity Europe | 7.61% |
| VALBOA Engagement ISR VALBOA Engagement ISR | 7.44% |
| DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe | 7.29% |
| Quadrige France Smallcaps Quadrige France Smallcaps | 7.26% |
| Dorval European Climate Initiative Dorval European Climate Initiative | 7.05% |
| Sycomore Europe Happy @ Work Sycomore Europe Happy @ Work | 6.79% |
| ADS Venn Collective Alpha Europe ADS Venn Collective Alpha Europe | 6.62% |
| Europe Income Family Europe Income Family | 5.90% |
| Mandarine Premium Europe Mandarine Premium Europe | 5.16% |
| Norden SRI Norden SRI | 4.65% |
| Dorval Drivers Europe Dorval Drivers Europe | 4.54% |
| Mandarine Europe Microcap Mandarine Europe Microcap | 4.20% |
| HMG Découvertes HMG Découvertes | 3.75% |
| Palatine Europe Sustainable Employment Palatine Europe Sustainable Employment | 3.58% |
| Mirova Europe Environmental Equity Mirova Europe Environmental Equity | 2.70% |
| Tocqueville Croissance Euro ISR Tocqueville Croissance Euro ISR | 2.52% |
| Gay-Lussac Microcaps Europe Gay-Lussac Microcaps Europe | 2.21% |
| Sycomore Europe Eco Solutions Sycomore Europe Eco Solutions | 2.13% |
| LFR Euro Développement Durable ISR LFR Euro Développement Durable ISR | 2.04% |
| ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe | 1.92% |
| VEGA France Opportunités ISR VEGA France Opportunités ISR | 1.22% |
| Lazard Small Caps France Lazard Small Caps France | 0.88% |
| VEGA Europe Convictions ISR VEGA Europe Convictions ISR | 0.52% |
|
Amplegest Pricing Power
Amplegest Pricing Power
|
0.36% |
| Echiquier Positive Impact Europe Echiquier Positive Impact Europe | 0.23% |
| Mandarine Unique Mandarine Unique | -0.31% |
|
Echiquier Major SRI Growth Europe
Echiquier Major SRI Growth Europe
|
-0.87% |
| DNCA Invest SRI Norden Europe DNCA Invest SRI Norden Europe | -2.22% |
| Eiffel Nova Europe ISR Eiffel Nova Europe ISR | -2.61% |
| CPR Croissance Dynamique CPR Croissance Dynamique | -3.55% |
| ADS Venn Collective Alpha US ADS Venn Collective Alpha US | -7.32% |
Fonds d'investissement
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ADS Venn Collective Alpha Europe - FR0013432754
Note Morningstar
Gérant(s)
Cyril STOCCHETTI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.62 % | 4.28 % | 15.81 % | -13.82 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Axa, Generali, Intencial, Neuflize, Spirica, Suravenir, Swisslife,
Contacts commerciaux
Dimitri BOISMARE
06 45 20 28 75
Pierrick CORBEL
06 45 20 27 95
ADS Venn Collective Alpha US - FR0013432739
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds ADS VENN COLLECTIVE ALPHA US sous-performe sur le mois face à l’indice S&P 500 NR€.
L’écart mensuel s’explique intégralement par un effet sélection qui a pesé, notamment au sein des secteurs de le Technologie (Taïwan Semiconductor Manufacturing ; Applied Materials ; SalesForce) et de la Santé (UnitedHealth). En revanche, le stock-picking a été fructueux au sein du segment de la Consommation Discrétionnaire (O’Reilly Automotive ; Booking Holdings ; absence d’exposition à Tesla). Parmi les contributeurs à la performance mensuelle se trouvent ainsi : Progressive (+14,4%) ; Berkshire Hathaway (+9,6%) ; Fiserv (+9,1%) ; Interactive Brokers (+7%) et Visa (+6,3%). A l’inverse, les principaux détracteurs sont : KKR (-18,7%) ; Alphabet (-16,5%) ; TSMC (-13,8%) ; SalesForce (-12,8%) et Applied Materials (-12,2%).
Gérant(s)
Cyril STOCCHETTI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.32 % | 32.01 % | 26.48 % | -21.02 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Axa, Cardif, Generali, Neuflize, Spirica, Suravenir, Swisslife
Contacts commerciaux
Dimitri BOISMARE
06 45 20 28 75
Pierrick CORBEL
06 45 20 27 95
Alken Fund Small Cap Europe - LU0524465548
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds Alken Fund Small Cap Europe a progressé de 5,5% en janvier, contre 4,0% pour l'indice de référence. Cela porte la performance relative à 1,5% depuis le début de l'année. Les marchés boursiers se sont redressés en janvier, l'optimisme des investisseurs quant au potentiel d'une position plus accommodante de la part de l'administration Trump s'étant accru tout au long du mois. Les résultats des entreprises sont restés solides, tandis que les banques centrales ont maintenu leur position récente. Tous les secteurs ont affiché des rendements positifs, la technologie et les valeurs financières ayant surperformé.
Le portefeuille a continué à surperformer le marché grâce aux valeurs industrielles et de consommation. Parmi les meilleures positions, Rheinmetall a maintenu une tendance à la hausse, les carnets de commandes continuant d'augmenter en raison d'un cycle pluriannuel de dépenses de défense. Alleima a publié des chiffres solides montrant une dynamique commerciale sur les marchés sous-jacents, principalement le nucléaire et les soins de santé.
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Gérant(s)
Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 22.04 % | 13.51 % | 13.90 % | 5.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, La mondiale, Nortia, Spirica, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Isabel ORTEGA
+34 610 43 41 92
Kévin EL SABBAGH
07 88 35 01 20
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été marqué par les débuts de la nouvelle administration américaine. Avec un rythme effréné, le président D. Trump chamboule les équilibres géopolitiques et économiques en place, avec des impacts importants sur les marchés financiers : augmentation des tarifs douaniers, résolution potentielle de la guerre en Ukraine, baisse des dépenses publiques aux Etats-Unis… Dans ce contexte hautement volatil, les marchés actions de la zone euro s’adjugent +3,5% en février, et le fonds Amplegest Pricing Power recule de 1,4%.
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Gérant(s)
Gilles CONSTANTINI
Maxime DURAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.36 % | 8.60 % | 17.88 % | -30.18 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Alain FERRY
01 40 67 08 46
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Axiom European Banks Equity - LU1876459212
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été marqué par une surperformance notable des actifs risqués européens, soutenue par des surprises économiques positives, d'une solide saison des résultats, de l’issue des élections allemandes et des discussions autour d'un plan de paix pour l'Ukraine. L'indice de surprises économiques de Citi a grimpé à +23 dans la zone euro, tandis qu'il a baissé à -16 aux États-Unis et est resté stable à -8 en Chine. La courbe des taux européens s’est pentifiée, avec une hausse du spread 2-10 ans à +40 points de base en Allemagne et chutant à +20 points de base aux États-Unis. Le Stoxx 600 a affiché une performance de +3,41%, porté par les banques européennes ayant réalisé une performance impressionnante de +12,89% sur le mois. Aux ÉtatsUnis, le S&P500 et le NASDAQ Bank ont tous deux terminé en territoire négatif. Du côté du crédit, l'indice Subfin s'est encore comprimé pour terminer le mois à +100 pdb. L'indice Coco, couvert en euros, a enregistré un rendement légèrement inférieur à 1 %.
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Gérant(s)
David BENAMOU
Antonio ROMAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 26.00 % | 45.59 % | 31.69 % | 2.03 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
BDL Convictions - FR0010651224
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds BDL Convictions a progressé de +5.6% en février, contre un indice de référence affichant +3.4%.
Plusieurs valeurs ont contribué positivement à la performance du fonds. Just Eat (+1,6%) a reçu une offre d'achat en numéraire de la part de Prosus à 20.3€ pour renforcer sa plateforme e-commerce en Europe. Cette offre illustre l’attrait des positions de leader de JET dans des pays clés comme l’Allemagne et le Royaume-Uni où le groupe garde une forte réserve de profitabilité et de croissance, dont celui de l’Ebitda supérieur à 30% en moyenne annuelle selon nous. La prime de 63% sur le cours de Bourse de JET la veille de l’offre ne reflète pas de notre point de vue la valeur intrinsèque des différents actifs du groupe : l’offre ne fait pas ressortir de prime par rapport aux pairs (VE/Ebitda 2025 de 10x) malgré des positions de leader en Europe et des actifs qui pourraient intéresser les pairs américains au Canada et Australie. Nous estimons que l’américain DoorDash a les moyens et l’envie de s’intéresser à JET pour accélérer son développement en Europe.
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Bastien BERNUS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.99 % | 1.05 % | 15.62 % | -6.93 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Apicil, Axa THEMA, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Thierry DUPONT
06 75 60 48 91
Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Covéa Perspectives Entreprises - FR0000939886
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
En zone euro, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse de 25 points de base de ses taux directeurs. Les banquiers centraux européens demeurent confiants sur
l’atteinte de leur objectif d’inflation ces prochains mois, notamment en raison du ralentissement attendu des salaires. Néanmoins, la conjoncture reste morose en zone euro, comme l’illustre la stagnation du PIB au quatrième trimestre (T4), et les divergences entre pays demeurent importantes : l’Allemagne et la France enregistrent un recul du PIB au T4, mais la dynamique de croissance demeure très favorable en Espagne.
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Gérant(s)
Samir RAMDANE
Antoine PEYRONNET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.69 % | -4.77 % | 7.81 % | -15.32 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Vie Plus, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Vanessa Valente 06 89 50 32 70
Delphine Benessiano 06 73 92 07 36
Commentaire du mois de Février
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Malik HADDOUK
Samir SAADI
Cyrille GENESLAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.55 % | 16.87 % | 13.45 % | -13.90 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Oradea, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe - LU1366712518
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds investit dans le segment attractif des moyennes capitalisations européennes.
Nous visons à trouver le meilleur rapport qualité-prix : En d'autres termes, détenir des entreprises dotées d'excellents
fondamentaux et de solides perspectives tout en restant rigoureux en termes de valorisation.
Depuis sa création, le fonds surperforme son indicateur de référence 132,05% contre 97,87%.
Au mois de février, les marchés financiers sont restés prudents, en raison de l'incertitude générée par les annonces de D. Trump concernant l'imposition de tarifs douaniers sur les produits en provenance du Mexique, du Canada et de la Chine, dont l'entrée en vigueur est prévue en mars. Parallèlement, la saison des résultats financiers a été globalement positive, avec des bénéfices par action supérieurs aux attentes.
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Gérant(s)
Don FITZGERALD
Daniel DOURMAP
Simon DE FRANSSU, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.29 % | 6.79 % | 12.92 % | -18.34 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
DNCA Invest SRI Norden Europe - LU1490785091
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés dans leur ensemble ont été bouleversés par les nombreuses annonces gouvernementales récentes. Bien
entendu, les menaces de hausse de tarifs douaniers aux USA semblent se confirmer, mais des revirements de dernière
minute sont tout à fait possibles. Toutefois, cela crée inévitablement de la volatilité et des incertitudes regrettables.
Simultanément, les autorités Américaines ont été parfaitement claires sur leur volonté de réduire leur engagement au niveau de la défense du continent Européen. Une brutale prise de conscience a enfin émergé en Europe sur l'impérieuse nécessité de prendre le relai, et donc s'engager sur un ambitieux plan d'investissement. Enfin, le nouveau chancelier Allemand a annoncé un gigantesque plan de relance (20% du PIB), qui se focalisera en priorité sur les investissements dans les infrastructures et la Défense. Cette annonce s'est logiquement accompagnée d'une surperformance du Dax, en particulier le segment Banques/Cycliques, et d'une violente remontée taux Bund 10 ans (+43 bps YTD). A l'inverse, le marché US est en repli pénalisé par les valeurs technologiques, une hausse des taux longs et des incertitudes sur la confiance du consommateur. Cet environnement est hautement pénalisant pour la thématique croissante/qualité, car sa valorisation est inversement corrélée aux taux longs.
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Gérant(s)
Carl AUFFRET
Alexandre STEENMAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.22 % | 8.72 % | 11.98 % | -33.28 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Drivers Europe - FR0010158048
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les indices actions ont poursuivi leur hausse en février, portés par l’amélioration des PMI, la croissance des salaires réels, la baisse des taux attendue, ainsi que les espoirs de trêve en Ukraine et les élections en Allemagne. Les publications ont dépassé les attentes, plus nettement qu’aux trimestres précédents. Dorval Drivers Europe progresse moins vite que son indice, pénalisé par sa surpondération en industrielles, impactées par les craintes sur les droits de douane américains. Prysmian et Schneider souffrent en outre des incertitudes sur les investissements liés à l’IA. Wolters Kluwer chute de 20 % après l’annonce du départ de sa PDG.
À l’inverse, les bancaires (Société Générale, BNP et KBC) poursuivent leur revalorisation, soutenues par de solides publications. Adyen gagne 11 %, profitant de résultats supérieurs aux attentes et d’une décote par rapport aux acteurs non cotés comme Revolut et Stripe. Face aux incertitudes (guerre commerciale, croissance américaine), nous renforçons les défensives, notamment en santé et télécoms, avec l’ajout d’Orange.
Gérant(s)
Frédéric PONCHON
Gilles SITBON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.54 % | 1.74 % | 12.83 % | -7.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Apicil, Aprep, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont Oudart, Finaveo, Generali, Generali Luxembourg, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Dorval European Climate Initiative - FR0013334380
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
En février, la surperformance des actions européennes (+9% vs US en YTD) se poursuit, portée par la résolution possible du conflit ukrainien, les élections allemandes et les publications de résultats. En Allemagne, les équilibres politiques ont été rebattus à l’issue des élections avec la montée de l’extrêmedroite et la victoire du CDU, ouvrant la voie à une politique fiscale plus expansive. Le sommet de l’IA positionne la France comme le hub européen de l’Intelligence Artificielle avec plus de 109 milliards d’euros d’investissements annoncés. Trump met en place de nouveaux droits de douane dès le 4 mars : 25 % sur les importations du Mexique et du Canada, et 10 % supplémentaires sur les produits chinois. Le contexte politique (Ukraine et Allemagne) a été favorable aux cycliques (Metso, Konecranes) et a conduit les investisseurs à se projeter sur des sociétés où les perspectives devraient séquentiellement s’améliorer (Infineon, STM). Landis déçoit sur ses prévisions et annonce la fermeture de sa division bornes de recharge. Des arbitrages sont réalisés via une prise de profits partielle (Metso, Aperam) au profit de défensives (Elis, Redeia) et d’une poche de cash. L’Europe a présenté son nouveau pacte « Clean Industrial Deal » pour renforcer la compétitivité des entreprises européennes.
Gérant(s)
Laurent TRULÈS
Tristan FAVA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.05 % | -1.58 % | 12.78 % | -18.23 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Ageas, Axa Théma, Survenir, Swisslife, Vie Plus, Apicil
Contacts commerciaux
Philippe CORMON
06 27 41 35 30
Laurine GUISSET
06 78 43 94 09
Rénald SEGARD
06 86 40 57 86
Echiquier Major SRI Growth Europe - FR0010321828
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Echiquier Major SRI Growth Europe A régresse de -0,78% sur le mois et progresse de 6,26% depuis le début de l'année.
Poursuite du rebond des marchés européens en février dans un contexte de forte rotation factorielle vers les secteurs « Value » au détriment des valeurs de Croissance/Qualité. Les banques, la défense, les services de communication et la consommation de base, secteurs sur lesquels le fonds est absent ou sous-exposé affichent ainsi les meilleures performances. A l’opposé, le secteur de la technologie souffre le plus. Dans cet environnement défavorable à son profil, le fonds sous-performe son indice. Parmi les principaux détracteurs, WOLTERS KLUWER publie des perspectives 2025 décevantes et annonce le départ à la retraite de sa CEO en 2026. ACCENTURE est pénalisé par les craintes d’une baisse des dépenses en mission de conseil par le gouvernement américain avec la mise en place du DOGE par Trump. Nos valeurs de Tech ou exposées à l’IA comme ASML ou SCHNEIDER ELECTRIC souffrent des propos du CEO de MICROSOFT sur un possible ralentissement de ses investissements dans les centres de données. A l’opposé, ESSILORLUXOTTICA, LEGRAND et
FERRARI bénéficient de la publication d’excellents résultats. Nous renforçons SHL, NOVO NORDISK, DASSAULT SYSTEMES et LVMH en prenant des profits sur FERRARI, ACCENTURE, HERMES et STRAUMANN.
Gérant(s)
Adrien BOMMELAER
Marion COHET-BOUCHERON
Paul MERLE, CIIA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.87 % | 8.38 % | 18.17 % | -23.16 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier Positive Impact Europe - FR0010863688
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Echiquier Positive Impact Europe A régresse de -1,53% sur le mois et progresse de 5,62% depuis le début de l'année.
Poursuite du rebond des marchés européens en février dans un contexte de forte rotation factorielle vers les secteurs « Value » au détriment des valeurs de croissance/qualité. Les banques, la défense, les services de communication et la consommation de base, secteurs sur lesquels le fonds est absent ou sous-exposé affichent ainsi les meilleures performances. A l’opposé, le secteur de la technologie souffre le plus. Dans cet environnement défavorable à son profil, le fonds sous-performe son indice. Parmi les principaux détracteurs, WOLTERS KLUWER publie des perspectives 2025 décevantes ce qui pénalise également par ricochet RELX. COLOPLAST publie des résultats en ligne mais le marché continue de douter d'un rebond de la marge. Nos valeurs technologiques ou exposées à l’IA comme MUNTERS, ASML, CAPGEMINI ou SCHNEIDER ELECTRIC souffrent des propos du CEO de MICROSOFT sur un possible ralentissement de ses investissements dans les centres de données. A l’opposé, LEGRAND, VISA, NOVONESIS et ESSILORLUXOTTICA publient des
résultats supérieurs aux attentes. Nous renforçons ADIDAS, ECOLAB, INFINEON, NOVO NORDISK et ALLIANZ en allégeant notamment DASSAULT SYSTEMES, CAPGEMINI et AMPLIFON.
Gérant(s)
Adrien BOMMELAER
Luc OLIVIER
Paul MERLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.23 % | 6.21 % | 16.85 % | -22.80 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Ecofi Smart Transition - FR0000004970
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les statistiques de février ont suggéré l’amorce d’une (timide) reprise de l’activité en zone Euro. A contrario, les données américaines ont été plus contrastées, notamment la consommation des ménages. Les multiples annonces de D. Trump n’y sont pas étrangères. Notons également en Allemagne, la nomination d’un nouveau Chancelier, Friedrich Merz. La Fed ne prévoit toujours pas de baisse immédiate de ses taux. La BCE a quant à elle tempéré son discours et envisage une possible pause à venir. Les actions de la zone Euro ont progressé de 3,5% ; celles des Etats-Unis ont reculé de -1,3% (en $). Le 10 ans américain est passé de 4,54% fin janvier à 4,21% fin
février ; le 10 ans allemand de 2,46% à 2,41%.
Ecofi Smart Transition enregistre une hausse de +2,95 % contre une hausse de +3,41% pour son indice de référence. Les plus fortes contributions à la performance proviennent des secteurs des Financières (+2,63%), de la Consommation Discrétionnaire (+0,59%) et des Télécommunications (+0,33%). La surperformance de ce moisci s'explique principalement par notre sélection dans le secteur de la Consommation Discrétionnaire (+0,34%) ainsi que par l'allocation (+0,48%) dans le secteur des Financières. En revanche, l'industrie (-0,22%) et la consommation de base (-0,45%) ont sous-performé. Sur la dernière année, la l'écart de suivi (tracking error) vis-à-vis de son indice s’établit à 2,31%
Gérant(s)
Tony BOISSEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.79 % | 11.32 % | 18.18 % | -12.90 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, Selencia, Vie Plus, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Romain HUÉ
06 58 38 00 74
Kiliann POLLEFOORT
07 64 50 72 66
EdR SICAV Tricolore Convictions - FR0010588343
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
À la fin de l'année dernière, l'Europe était délaissée alors que l'élection de Trump avait détourné les flux d'investissement vers les États-Unis. Cependant, le consensus Long Etats-Unis / Short Europe du début d'année s'est avéré erroné, les indices du Vieux Continent surpassant ceux des États-Unis et de l'Asie. Les résultats d’entreprises pour le quatrième trimestre ont par ailleurs envoyé des signaux rassurants, et les perspectives 2025, bien que logiquement prudentes, n’ont pas entrainé de révisions à la baisse des estimations de bénéfices. La performance ressort globalement en ligne avec celle du marché. Le portefeuille a profité d’une excellente publication annuelle de VusionGroup qui fait part d’une forte accélération de sa croissance sur le second semestre. Au sein des biens de consommation durables, notre position en Danone publie d’excellents résultats, toutes les catégories ressortant en croissance ce qui démontre les bénéfices de son plan engagé il y a 3 ans. Dans les Biens d’Equipement, si l’absence de Thalès, porté par les perspectives d’accroissement des dépenses de défense en Europe pèse, notre position en Exosens (tubes intensificateurs d'image haute performance destinés aux applications de vision nocturne pour la Défense) permet de compenser.
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Gérant(s)
Ariane HAYATE
Guillaume LACONI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.26 % | 3.92 % | 15.70 % | -10.75 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Nova Europe ISR - FR0011585520
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Au cours du mois de février, Eiffel NOVA Europe ISR recule de -
1,55% (part A) et -1,47% (part I), à comparer à une hausse de
0,60% pour son indicateur de référence.
Le portefeuille a été pénalisé par une rotation sectorielle au profit des valeurs au profil value (la performance de l'indice est tirée par les secteurs Finance et Matériaux, alors que la Technologie ou la Consommation sont en recul) et par l'aversion aux risques touchant les plus petites capitalisations (les titres de l'indice à la capitalisation boursière inférieure à 2mds€ contribuent négativement sur le mois, alors que les midcaps surperforment).
Dans ce contexte, les publications annuelles décevantes
ont entrainé de fortes sanctions en bourse. Ainsi, parmi les
contributeurs négatifs à la performance, on retrouve notamment :
Munters (-24,7%) : le spécialiste suédois des solutions de
contrôle de température surprend négativement avec des
marges 2024 plus faibles qu'anticipées du fait de volumes
moindres dans ses activités Airtech.
Interpump (-20,3%) : le spécialiste italien des pompes
industrielles voit son cours chuter suite à l'annonce d'une
nouvelle baisse de ses revenus prévue pour l'exercice en cours.
Rovi (-18,8%) : le laboratoire pharmaceutique espagnol a revu à la baisse ses prévisions d'Excédent Brut d'Exploitation pour 2024
suite à une production moins forte qu'anticipée sur les activités
pour compte de tiers.
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Gérant(s)
Emilie DA SILVA
Bastien JALLET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.61 % | -9.35 % | -5.17 % | -26.15 % |
Éligibilité Assureurs
Afi-Esca, Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA EP, Nortia, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Huseyin SEVING
06 60 02 02 44
Adrien BUREL
06 58 83 83 07
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe - LU1920214563
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été une nouvelle fois impacté par la géopolitique : d’une part, la poursuite des discussions sur un potentiel cessez-le-feu en Ukraine et d’autre part, les annonces de nouveaux droits de douane de la part des Etats-Unis pour l’Europe et la Chine ainsi que la confirmation de droits de douane pour le Canada et le Mexique dès le mois de mars.
Dans ce contexte, le Stoxx Europe Small 200 (dividendes réinvestis) est stable sur la période; la hausse des matériaux et des financières étant compensée par la baisse de la consommation de base, de la technologie et de l’énergie. La sous-performance des petites et moyennes capitalisations par rapport aux grandes capitalisations (en hausse de 3,4%) est notamment expliquée par la moindre pondération, dans les indices Small & Mid cap, des banques qui sont en forte progression sur le mois (pondération de 7,5% du Stoxx Europe Small 200 par rapport à 11,5% au sein du Stoxx Europe 600).
Dans ce contexte, ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe est en baisse de 1,13%, les hausses de Kingspan, Hemnet ou Euronext étant neutralisées par le recul de Prysmian, Fluidra ou Besi. Le poids de la croissance cyclique au sein du portefeuille est stable à 56%. Depuis sa création, ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe a progressé de 50,93% par rapport à un indice en hausse de 44,68%, soit une surperformance de 625 points de base.
Gérant(s)
Diane BRUNO
Quentin HOAREAU
Ingrid PFYFFER-EDELFELT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.92 % | 3.50 % | 1.05 % | -23.75 % |
Éligibilité Assureurs
Afi Esca, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intential, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia, SwissLife, UAF LIfe Spirica, Vie Plus, Unep.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Europe Income Family - FR0007485230
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés actions européens ont progressé en février. L’indice MSCI EMU dnr affiche une hausse de +3.45%. L’amélioration des PMI, la croissance des salaires réels, la baisse des taux attendue mais aussi les espoirs de trêve en Ukraine, des publications de résultats de bonne facture, les élections en Allemagne et l’éventuel levée du frein budgétaire s’y référant sont les principales raisons à l’appréciation des marchés actions européens. Sur février, les secteurs qui ont le mieux performé ont été les banques, les télécoms, l’agroalimentaire-boissons, la construction, et bien sûr la défense avec notamment la forte progression de Rheinmetall (plus de 30%). Inversement, la Technologie, les media, la distribution, et les loisirs, ont terminé le mois dans le rouge. Point d’orgue des marchés, les élections allemandes ont donné un résultat jugé favorable. Tout d'abord, les résultats des partis étaient proches des sondages, et le risque que l'AFD surperforme substantiellement ne s'est pas matérialisé. Deuxièmement, on notera que les plus petits partis (FDP, BSW) n'ont pas atteint le seuil de 5 %, donc une coalition entre la CDU/CSU et le SPD semble désormais probable.
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Gérant(s)
Olivier LEFEVRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.90 % | 5.89 % | 14.45 % | -17.81 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Generali, Swiss Life, Selencia, Cardif, Nortia.
Contacts commerciaux
Bianka KOCH
06 79 70 79 82
Thomas BARANGER
07 85 66 19 61
Fidelity Europe - FR0000008674
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Vincent DUREL
Christian von ENGELBRECHTEN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.61 % | 1.70 % | 10.58 % | -19.51 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Axa GP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oficeo, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus, Predica
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Gay-Lussac Microcaps Europe - LU2022049022
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
En février, les indices européens surperforment à nouveau leurs équivalents américains : STOXX 600 +3,27%, CAC 40 +2,03%, S&P 500 -1,42%. Le Vieux Continent a bénéficié en particulier de la perspective d’une fin du conflit en Ukraine. Outre-Atlantique, la question de la fin de « l’exceptionnalisme américain » se pose, dans un contexte de forte imprévisibilité des décisions de Donald Trump.
En Europe, l’élection de Friedrich Merz comme futur Chancelier allemand a renforcé les espoirs d’une suspension du « frein à la dette » limitant le déficit budgétaire à 0,35% du PIB. D’autres propositions pro-croissance pourraient par ailleurs bénéficier au PIB allemand, comme la réduction du taux d’imposition des sociétés ou encore des ajustements de la politique énergétique. Plus globalement, la Commission européenne étudie des moyens d'assouplir les contraintes budgétaires en matière de dépenses de défense, ce qui a particulièrement porté le secteur sur le mois. Sur le plan monétaire, la poursuite de l’assouplissement des conditions monétaires parait nécessaire afin d’alimenter la reprise de l’activité : l’indice composite préliminaire de février stagne à 50,2 pour l’ensemble de la zone euro, pénalisé en particulier par la France (44,5 contre 48 attendu). L’environnement économique reste ainsi dégradé en Europe d’autant que les tensions commerciales (hausse des droits de douane notamment) s’ajoutent aux incertitudes domestiques, ce qui pourrait continuer de freiner la reprise de l’investissement.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.21 % | 5.07 % | 2.09 % | -20.49 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi Esca, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, CNP, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
Groupama Opportunities Europe - FR0010627851
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés actions européens ont de nouveau progressé en février, confortant la nette surperformance de la région observée depuis le début de l’année. Ainsi, le MSCI Europe (dividendes réinvestis) a affiché une hausse de 3,6% alors que le MSCI World a reculé de 0,7% et le S&P 500 a chuté de 1,3%. Le marché européen a bénéficié de plusieurs facteurs. En premier lieu, les résultats publiés par les entreprises cotées européennes au titre du 4ème trimestre 2024 sont ressortis en moyenne 4% au-dessus des attentes. Ensuite, les indicateurs économiques ont affiché une inflexion à la hausse et devraient bénéficier des décisions budgétaires du nouveau gouvernement allemand visant à soutenir l’activité dans les infrastructures et les dépenses militaires.
Enfin, et surtout, les investisseurs internationaux ont dirigé des flux de capitaux importants sur le marché européen valorisé seulement 14 fois les bénéfices attendus en 2025 (contre 23 fois pour les actions américaines), après une longue période de sous-performance. Malgré son positionnement très défensif (surexposition aux secteurs de la pharmacie, des services publics et des télécoms), le fonds a enregistré une surperformance en février. Il a bénéficié de la nouvelle forte hausse du secteur bancaire (+12,9 %), sur lequel le fonds est toujours surexposé, et du choix des titres au sein du secteur (Santander et Société Générale + 25%). Le fonds a également été tiré par la forte progression des valeurs liées à l’armement (Rheinmetall +33% et Thalès +22 %). Enfin, la faible exposition au secteur technologique (-1,5%) a également contribué à la performance du fonds. Le principal mouvement au cours du mois a été la constitution d’une position en Rheinmetall.
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Gérant(s)
Philippe CHAUMEL
Mathieu DELARUE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.70 % | 9.17 % | 11.47 % | -4.57 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, AEP
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
HMG Découvertes - FR0010601971
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le FCP HMG Découvertes affiche à fin février une solide performance (+3,4% pour la part C) de sa valeur liquidative, en nette avance ce mois-ci, à la fois du marché des grandes, et des petites et moyennes valeurs françaises.
La performance a de nouveau été tirée par la survenance d’une OPA, sur une importante ligne du fonds, en l’occurrence celle du spécialiste des revêtements de sols, le groupe Tarkett (+45%). Le prix envisagé de 16 euros par action est, en première approche, bien insuffisant, car il se compare à la précédente offre publique proposée par le même initiateur en 2021, et libellée à 20 euros par action. Or, depuis cette date, l’excédent brut d’exploitation du groupe Tarkett a grimpé de 18%, tandis que son endettement net s’est contracté de 8%.
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Gérant(s)
Jean-François DELCAIRE
Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.75 % | 7.24 % | 7.69 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, CARDIF, Generali Pat., Intencial, UAF Life Pat., NORTIA, Vie Plus, Swiss Life, Neuflize, Primonial, AEP, ALPHEYS, Selencia, OneLife, Wealins
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
Commentaire du mois de Février
Au cours du mois de février, le fonds Indépendance Europe Small s'est essentiellement renforcé en Acerinox, CAF et Dassault Aviation. Le fonds a réalisé trois nouveaux investissements: TUI en Allemagne, Webuild et Buzzi en Italie. A l'inverse, le fonds a réduit ses investissements dans Mersen, Scor et Sopra Steria.
Gérant(s)
William HIGGONS
Audrey BACROT
Victor HIGGONS
Charles POINSINET de SIVRY
Vincent ROUVIÈRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.74 % | 4.35 % | 13.33 % | -9.50 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Apicil, Alpheys, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Cardif, Spirica, Vie-Plus-SurAvenir, AXA Thema, Abeille
Contacts commerciaux
Juan DIAZ
+33 638 777 361
Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27
Tom GALLET
06 25 11 27 27
Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37
Indépendance France Small & Mid - LU0131510165
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds s'est allégé en Rheinmetall et Publicis pour des raisons de valorisation. Il s'est renforcé en The Navigator et Electricité de Strasbourg, qui sont mal valorisés, et a constitué deux nouvelles lignes dans Bassac et Heijmans.
Gérant(s)
William HIGGONS
Audrey BACROT
Victor HIGGONS
Charles POINSINET de SIVRY
Vincent ROUVIÈRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.84 % | -1.22 % | 11.66 % | -9.55 % |
Éligibilité Assureurs
Générali, Apicil, Alpheys, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Prepar-Vie, Spirica et UAF Life, CNP, AXA Thema, Abeille.
Contacts commerciaux
Juan DIAZ
+33 638 777 361
Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27
Tom GALLET
06 25 11 27 27
Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions en France ont significativement progressé en janvier, les indices CAC 40 et CAC Small s’inscrivant en hausse respectivement de 7,8% et 2,3% sur le mois. Sur la même période, le FCP Lazard Small Caps France a baissé de 0,9%. En janvier, les principales contributions positives à la performance provenaient des hausses d’Alten (+12,9% grâce à la publication du CA du quatrième trimestre plus résistant qu'attendu permettant au groupe de publier une croissance organique stable en 2024), Manitou (+29% porté par des bonnes prises de commandes au quatrième trimestre), Piscines Desjoyaux (+16%), Spie (+7,2%). En revanche, les baisses d'Infotel (-13,4%, l'amélioration identifiée au troisième trimestre ne s'étant pas poursuivie au quatrième trimestre), Assystem (-18,3%, le titre ayant poursuivi le recul observé depuis la révision en baisse de son objectif de chiffre d’affaires annuel annoncée en décembre), Synergie (-9,6%) et Perrier Industrie (-8,2%) ont pesé sur la performance. En janvier, nous avons vendu nos titres Nexity et initié deux nouvelles positions en Fountaine Pajot (spécialiste des catamarans) et Vetoquinol (santé animale).
Gérant(s)
Jean-François CARDINET
James OGILVY
Annabelle VINATIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.88 % | -12.66 % | 6.69 % | -11.96 % |
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
LFR Euro Développement Durable ISR - FR0010585281
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
L'année 2025 a débuté par une forte hausse des marchés actions européens en janvier, une tendance qui s'est poursuivie en février. Cette hausse s’accompagne d’un fort accroissement de la volatilité, correspondant à l’inconsistance et l’agressivité des messages délivrés parle président américain. Sa politique en matière de droits de douanes est difficilement prévisible pour les marchés. Par deux fois le Canada et le Mexique se sont vus
menacés de droits de douanes de 25%, par deux fois ils ont été repoussés au dernier moment. Les menaces continuent également sur la Chine et sur l’Europe.
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Gérant(s)
Steven PREVOST
Inès SEGUENI
Guillaume GASSMANN
Nicolas THERY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.04 % | -3.21 % | 21.09 % | -24.76 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, AXA Thema, Boursorama, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Oradea, SwissLife Vie, UAF.
Contacts commerciaux
Louis MERCIER
01 75 77 75 12
Clémentine NICOLAS
01 75 77 75 11
Commentaire du mois de Février
Les marchés d’actions européens, ont clôturé le mois de février sur une note de stabilité. La période des résultats annuels a été globalement positive, mais les perspectives restent prudentes
face au manque de visibilité. En Chine, de nouvelles mesures ont été mises en œuvre pour dynamiser la consommation et stimuler les investissements locaux. Sur le plan géopolitique,
l’incertitude autour du soutien américain à l’Ukraine pousse l’Europe à s’organiser urgemment autour de sa défense. Sur le mois, le MSCI Europe progresse de +3,6%, le MSCI Europe Smallcap progresse de +0,6%, le MSCI Europe Microcap progresse de +0,5% et le MSCI Europe ex UK Microcap progresse de +1,7%.
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Gérant(s)
Augustin LECOQ
Théo COLOMBANI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.20 % | 3.22 % | 1.17 % | -24.31 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Boursorama, Eres Gestion, Fortuneo, Oradea, Primonial Partenaires, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Commentaire du mois de Février
En février, les marchés d’actions européens ont poursuivi leur mouvement haussier, soutenus par une saison de publication de résultats annuels d’entreprises globalement encourageantes. Les déclarations du Président américain ont été un facteur de volatilité, notamment l'annonce de la mise en place de droits de douane envers la Chine, le Mexique et le Canada, dont l'application a ensuite été reporté au début mars. Le secteur de la défense a profité de la pression de Donald Trump sur les pays européens pour augmenter leurs budgets de défense. Côté secteur, ce sont les banques qui ont le mieux performé au cours du mois, soutenues par de bonnes publications de résultats, suivies des secteurs défensifs des télécommunications et des biens de consommation de base.
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Gérant(s)
Harry WOLHANDLER
Nicolas LASRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.16 % | 0.60 % | 8.43 % | -15.16 % |
Éligibilité Assureurs
Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mandarine Unique - LU0489687243
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés d’actions européennes affichent des performances contrastées en février avec le Stoxx 600 qui progresse de 3,4% contre 0% pour le Stoxx Europe Small 200. Les annonces de la
nouvelle administration américaine sur les droits de douane ont été au cœur de l’actualité, de même que la volonté américaine de mettre fin à la guerre en Ukraine. En outre, l’émergence de
modèles d’intelligence artificielle chinois à faible coût faibles (DeepSeek) impacte certaines valeurs technologiques américaines et européennes. Les secteurs bancaire et des telecoms progressent sensiblement sur le mois, alors que les médias, la technologie et le retail sous-performent.
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Gérant(s)
Frédérique CARON
Edouard DE BUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.31 % | -0.05 % | 10.21 % | -26.42 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Vie Plus, MMA, April, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Baloise Vie Luxembourg, Boursorama, Fortuneo, Intencial Patrimoine, One Life, Oradea, Primonial Partenaires, UAF, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Europe Environmental Equity - LU0914733059
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés européens clôturent le mois de février en hausse, avec une performance de +3.27% pour le STOXX 600 et 3.63% pour le MSCI Europe. Les marchés se sont focalisés sur la saison des résultats et les prévisions pour 2025, qui se sont révélées globalement encourageantes. En parallèle, Donald Trump a alimenté les craintes sur les marchés en annonçant la mise en place de droits de douane pour la Chine, le Mexique et le Canada, avant de reporter son application (pour le Mexique et le Canada). Concernant l’Europe, il a réaffirmé son intention d’imposer des droits de douane sur les produits importés d’Europe.
Sur une note plus positive, il a accentué ses négociations avec la Russie et l'Ukraine pour mettre fin à la guerre débutée il y a plus de 3 ans. Par ailleurs, les marchés ont été attentifs aux nombreuses annonces d'investissements en Europe, principalement dans les secteurs de l'IA. En ce qui concerne la défense, sous la pression de Donald Trump pour augmenter les dépenses des membres de l'OTAN dans ce secteur, plusieurs pays ont annoncé qu'ils allaient accroître leurs dépenses, dont l’Allemagne.
La surperformance des marchés européens par rapport aux marchés américains en 2025 s’est accentuée en février, les principaux indices américains ont enregistré des baisses, principalement en raison des valeurs technologiques. La concurrence croissante des modèles d'IA chinois à faible coût, tels que Deep Seek et Hunyuan Turbo S, suscite des inquiétudes quant aux investissements massifs des entreprises américaines et à leur potentielle rentabilité.
Gérant(s)
Suzanne SENELLART
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.70 % | -6.66 % | 2.17 % | -22.62 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Moneta Multi Caps - FR0010298596
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Romain BURNAND
Thomas PERROTIN
Andrzej KAWALEC
Grégoire UETTWILLER
Raphaël LUCET
Louis RENOU
Pierre LE TREIZE
Laurent HORVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.36 % | -2.59 % | 6.27 % | -8.25 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Norden SRI - FR0000299356
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Après un début d’année en fanfare en janvier, le retour en grâce des actions européennes se poursuit en février et le style value
surperforme nettement le style growth. En Suède, les publications économiques marquent une pause après les améliorations de 2024, avec un taux de chômage qui reste en hausse en janvier et une confiance des consommateurs en légère baisse en février. En Norvège, les publications ressortent plus solides avec un taux de chômage en baisse et une consommation qui se reprend en janvier. Dans ce contexte, les marchés nordiques terminaient le mois en hausse et surperformaient la zone euro. La SICAV quant à elle sous-performait son indice, pénalisée par les contre-performances de Coloplast (Dispositifs médicaux, Danemark), Bakkafrost (Élevage de saumon, Norvège) et GN Store (Appareils auditifs et casques audios, Danemark). A l’inverse, elle bénéficiait des hausses de Konecranes (Grues industrielles, Finlande), Royal Unibrew (Boissons, Danemark) et Kone (Ascenseurs, Finlande). Sur le mois, nous avons constitué une position en UPM Kymmene (Pâte à papier et emballages, Finlande) et en Assa Abloy (Serrures et solutions d’accès pour les bâtiments, Suède). Nous avons par ailleurs cédé nos titres Vestas Wind (Éoliennes, Danemark) et Telenor (Opérateur télécom, Norvège).
Gérant(s)
Thomas BRENIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.65 % | 3.39 % | 9.80 % | -19.61 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Damien RENAUD
06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Palatine Europe Sustainable Employment - FR0010915181
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le mois de janvier a été particulièrement animé. En plus de
l’investiture de D. Trump, les marchés financiers ont été impactés par l''irruption d''un acteur chinois, Deepseek, dans le secteur de l''intelligence artificielle. Cette arrivée a remis en question l''idée d''exceptionnalisme américain. La solution chinoise, efficace et peu coûteuse, a engendré des craintes concernant les investissements massifs dans les infrastructures d''IA, qui avaient soutenu jusque-là la hausse des actions dans ce secteur. Parallèlement, nous avons observé un renversement de tendance avec la surperformance des valeurs européennes par rapport à leurs homologues américaines. Ce rattrapage s''explique par une évaluation plus attrayante des entreprises européennes, une exposition réduite au secteur technologique, et des espoirs d''amélioration du cycle économique grâce à une politique monétaire plus accommodante. Le CAC 40 a ainsi progressé d’environ 8% clôturant le mois à 7.950 points, contrastant avec la performance de +2,5 % des marchés américains. De son côté, L’Eurostoxx 50 a également connu une hausse de 8 % au cours du mois de janvier. La décision de la BCE de réduire ses taux de 25 points de base, la cinquième baisse depuis juin dernier, a aussi soutenu cette dynamique. Aux États-Unis, la Réserve fédérale a maintenu ses taux, tandis que l''inflation reste un enjeu majeur et que la croissance reste solide.
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Gérant(s)
Bruno VACOSSIN
Marie-Pierre GUERN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.58 % | -0.26 % | 16.85 % | -11.63 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas France, Apicil Assurances, Apicil Life, Assurance, Epargne Pension, Banque Populaire Caisses D'Épargne Vie, Cardif, Assurance Vie, Generali Luxembourg, Generali Vie, La Mondiale, Europartner, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie, Prepar-Vie, Nortia, Sicavonline Vie, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Damien ROUX
07 86 02 67 74
Marc SERAFINI
06 75 00 31 16
Commentaire du mois de Février
Dans un environnement de marché favorable aux actions européennes, QUADRIGE France Smallcaps progresse de +2,42% en février.
Viridien (+20,1%) profite de la qualité de ses résultats annuels et du discours optimiste de son management qui constate des signes d’accélération des investissements des compagnies pétrolières. Figeac Aéro (+16,3%) reste bien orienté après le relèvement de ses perspectives moyen terme fin janvier. La dynamique commerciale est restée solide en février avec le gain d’un nouveau contrat aux Etats-Unis apportant une exposition accrue au Boeing 737 MAX. Exosens (+13,5%) tire profit du contexte géopolitique et de l’accélération des discussions en vue d’accroitre significativement les budgets dédiés à la défense européenne. Bénéteau (+10,4%) bénéficie d’une fin d’année meilleure que prévu, qui permettra à la rentabilité opérationnelle de dépasser la fourchette haute des objectifs (>6%). Certains signaux de reprise du marché sont perceptibles, notamment aux États-Unis. Lectra (+5,0%) est porté par sa publication annuelle de qualité. Bien que la visibilité sur les commandes reste limitée, la force de son business model reposant sur plus de 70% de CA récurrent permet à la société de viser une croissance de l’EBITDA 2025 de +20% à +30%.
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Gérant(s)
Pierrick BAUCHET
Geoffroy PERREIRA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.26 % | -10.65 % | 2.57 % | -3.06 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Aprep Diffusion, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Julien QUÉRÉ
06 71 93 61 66
R-co 4Change Net Zero Equity Euro - FR0010784835
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés européens ont poursuivi sur leur lancée du mois de janvier avec une hausse de 3,5% au mois de février portant la performance depuis le début de l'année à 9,3%. L'amélioration des PMI, la croissance des salaires réels, la baisse des taux attendue, les publications de résultats et les espoirs de trêve en Ukraine expliquent cette évolution. Le MSCI China a également bien tiré son épingle du jeu avec une progression de 12% en euro. Sur les autres zones géographiques, les performances ont été plus mitigées avec des reculs en euros de 1,1% pour le S&P et de 0,8% pour le Topix. Sur le front des taux, le mouvement a été orienté à la baisse, notamment aux Etats-Unis avec un retrait de 32pb de l'obligation 10 ans qui a clôturé à 4,2% tandis que l'obligation 10 ans allemande affichait une quasi stabilité. L'actualité a été marquée par le résultat des élections allemandes qui a été perçu positivement par les investisseurs avec l'AFD à moins de 20% et l'attente de la formation d'une coalition autour de Friedrich Merz, leader conservateur de la CDU/CSU.
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Gérant(s)
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.96 % | 6.68 % | 21.40 % | -11.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Fortuneo
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Richelieu Family - FR0011689330
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
ALSTOM : Point d'entrée attractif post publication inférieure aux attentes; carnet de commandes solide, nombreux appels d’offre en cours STROER : bénéficiaire d’un éventuel plan de stimulus budgétaire en Allemagne. Cristallisation possible de la valeur du core business suite à des intérêts marqués de fonds de private equity RENK Group : un des bénéficiaires de l'augmentation des budgets de la Défense en Europe avec une solide exposition aux US et une valorisation encore attractive versus secteur
GTT : manque de visibilité sur la gouvernance post départ surprise du Directeur Général INDITEX : prudence en amont de la prochaine publication trimestrielle BEIERSDORF : léger allègement dans un contexte de ralentissement sectoriel perçu par les concurrents (L’Oréal, Estée Lauder…).
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Gérant(s)
Clémence DE ROTHIACOB
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.51 % | -6.29 % | 9.47 % | -22.33 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Generali Patrimoine, Cardif, SwissLife, Suravenir-Vie Plus, Nortia, CNP.
Contacts commerciaux
Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14
Sycomore Europe Eco Solutions - LU1183791794
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le marché européen continue de progresser malgré les turbulences politiques et géopolitiques. Le thème de la
construction durable progresse fortement, porté par un espoir de cessez-le-feu en Ukraine, d’une coalition en Allemagne et par des publications de résultats qui meilleures laissent entrevoir une reprise bien que modérée en 2025. Le segment des semi-conducteurs (Infineon et STM) a également bien fonctionné, avec une reprise de la demande qui se dessine enfin sur les marchés finaux auto et industriels après une période difficile. Les
mouvements sur les équipementiers électriques ont été marqués tout au long du mois : d’un côté, les résultats et les projections étaient pour la plupart excellents (Schneider Electric, ABB, Legrand), de l’autre, les craintes d’une décélération des investissements en IA de Microsoft ont créé un important reflux. Les entreprises sont néanmoins rassurantes sur leur carnet de commandes et sur les perspectives du segment qui reste en déficit d’offre face à une croissance marquée pour la décennie. L’électrification et son infrastructure restent un de nos thèmes
environnementaux favoris. Dans ce contexte, nous renforçons Siemens qui continue la rotation de son portefeuille, quelques titres cycliques en retard (Infineon, Befesa) et certains profils plus défensifs (EON, Redeia).
Gérant(s)
Alban PREAUBERT
Anne-Claire ABADIE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.13 % | -6.68 % | 0.52 % | -16.72 % |
Éligibilité Assureurs
Selencia, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali Patrimoine, Intential, La Mondiale, MMA, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Sycomore Europe Happy @ Work - LU1301026388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
La performance absolue a été robuste en février, mais inférieure à celle de l’indice de référence. Dans de multiples secteurs, le rallye des valeurs décotées (« Value ») a pénalisé les entreprises « croissance » de qualité, en termes relatifs. Malgré notre approche sectorielle équilibrée, cela a été préjudiciable en termes de performance intra-sectorielle, et ce en dépit d’une saison de publication des résultats de bonne facture pour les
entreprises du portefeuille, à quelques rares exceptions près, comme Prysmian (perspectives solides en matière de transmission, mais évolution plus incertaine sur les marges de l’activité électrification). Du côté des contributions sectorielles, les financières ont particulièrement pesé sur la performance. En effet, malgré notre légère sous-pondération des banques, la progression a surtout profité aux valeurs décotées qui ne sont pas éligibles à notre processus. Les industrielles ont coûté des points de performance, via Prysmian, mais également Schneider Electric (sanctionné en raison de rumeurs d’un ralentissement des investissements de Microsoft dans les centres de données, malgré une publication de résultats solide pour le T4 et des perspectives supérieures au consensus en 2025). Nous avons initié une nouvelle position dans Beiersdorf, renforcé KBC et Moncler, et encore allégé la part du fonds exposée aux États-Unis.
Gérant(s)
Giulia CULOT
Luca FASAN
Claire MOUCHOTTE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.79 % | 11.33 % | 13.91 % | -19.84 % |
Éligibilité Assureurs
Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Commentaire du mois de Février
« Winter is coming » … et ici, il ne s’agit pas de météo. Nous parlons de géopolitique, nous sommes à un tournant majeur et peu d’observateurs semblent en mesurer l’ampleur. Nous y reviendrons. Après un mois de janvier très dynamique, le mois de février a su faire perdurer la tendance haussière à la faveur d’un retour en grâce des indices européens notamment, sur fonds de saison de publications très correctes. Excellentes aux Etats-Unis, très correctes de l’autre côté de l’Atlantique, celles-ci ont entrainé de très violents mouvements boursiers. Tout cela est conforté une économie européenne sur le bon chemin (indicateurs s’améliorant). Chez nos voisins allemands, les élections ont plu aux marchés. Par ailleurs, des plans d’investissements continuent d’être menés dans des secteurs stratégiques (109 milliards dans l’IA en France, des dizaines de milliards injectés dans la défense européenne, etc.). Sans transition, sur le front de la guerre russo-ukrainienne, la paix se rapprocherait-elle ? Au fil des sommets pour la paix, se dessine une très forte volonté américaine de mettre fin au conflit le plus rapidement possible.
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Gérant(s)
Emeric BLOND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.50 % | 9.12 % | 16.47 % | -22.02 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life, Axa Théma, Generali, Cardif
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tocqueville Croissance Euro ISR - FR0013185576
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le marché de la zone euro continue sa progression en février (+3%) et on assiste à une rotation factorielle en faveur du style Value (MSCI EMU Value +6%) au détriment du style Croissance (MSCI EMU Growth +0,6%). L'incertitude géopolitique (Ukraine & tarifs douaniers) entraîne un mouvement vers des titres défensifs alors qu'une partie de l'écosystème de l'intelligence artificielle est sous pression suite à la publication du modèle d'IA générative de Deepseek qui serait moins énergivore.
Sur le mois, le marché a ainsi été tiré entre autres par les banques, la défense et la consommation de base. La technologie et les médias sont les pires détracteurs.
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Gérant(s)
Christine LEBRETON
Marion COHET-BOUCHERON
Anthony ALBANESE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.52 % | 8.45 % | 17.27 % | -23.74 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP
Contacts commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77
Marco PRETE
06 78 14 38 88
Tocqueville Euro Equity ISR - FR0000008963
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois boursier est resté positif en Europe, avec une bonne séquence de résultats d'entreprises. Donald Trump a annoncé en place ses droits de douane pour la Chine, le Mexique et le Canada puis porté son attention sur la résolution du conflit en
Ukraine. Les marchés américains étaient eux en baisse.
Le fonds enregistre une performance légèrement supérieure à celle de son indice de référence sur le mois. Côté secteurs c'est plutôt la partie cycliques/value qui a porté le marché, avec une performance entre autres remarquable des banques (Santander, Unicredit). La Technologie n'est pas en reste : Infineon a bénéficié de commentaires positifs sur les marchés auto/industriel et Prosus a fait une offre sur Juste Eat Takeaway.
Les valeurs de « Croissance/qualité » ont subi des prises de profits au sein du secteur Media (Wolters Kluwer) ainsi que les
immobilières (Vonovia et Merlin Properties). Au sein des industrielles nous avons pâti de notre faible exposition à la thématique de la Défense.
Sur le mois, nous avons pris des profits sur SAP et Schneider et introduit Société Générale en portefeuille.
Gérant(s)
Yann GIORDMAÏNA
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Benjamin BELLAÏCHE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.55 % | 6.84 % | 16.24 % | -12.38 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP Assurances
Contacts commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77
Marco PRETE
06 78 14 38 88
Uzès WWW Perf - FR0010346817
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
L’arrivée de Trump ou les promesses d’un monde meilleur !
L’installation du nouveau président des États-Unis Donald Trump à la Maison Blanche s’annonce sous les meilleurs auspices. L’ancien locataire, Joe Biden, laisse un pays en bonne forme fin 2024 avec une croissance économique annuelle de 2,5%, une inflation de 2,9%, un taux de chômage de 4,1%, une courbe de taux qui se repontifie, un prix du pétrole fleuretant les 75$ et un dollar fort contre toute monnaie. L’inflation, qui a suivi la crise du Covid 19 semble avoir plongé la population américaine dans le désarroi. Elle a été fatale au parti démocrate tandis que Trump proposait un monde meilleur autour des slogans “Make America Great Again” ou “America First”
Le clan familial Trump et ses amis se répartissent les postes clés de l’administration américaine avec l’espoir de réformer le pays, d’améliorer sa santé, de faire progresser les salaires, de diminuer la charge de l’état et de son administration et de réduire son double déficit chronique avec un état fortement endetté et un déficit commercial structurel contre le reste du monde. Ainsi, le déficit commercial est de 260 milliards de dollars contre la Chine, de 205 milliards contre le Mexique, de 202 milliards contre l’Union Européenne, de 129 milliards contre le Canada et de 101 milliards de dollars contre le Vietnam. Mais, que sera l'impact de la guerre commerciale démarrée par Mr. Trump ?
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Gérant(s)
Jean-François WEILL
Céline WEILL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.10 % | 8.14 % | 5.40 % | -31.94 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R, Swiss Life, Ageas, Oradea, Unep, Primonial, Intencial, Alpheys, Nortia et Cardif
Contacts commerciaux
Cédric GOIRAND
01 85 73 49 26
VALBOA Engagement ISR - LU1885494549
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Une déception sur la performance du fonds, positive mais en retrait par rapport à la performance de l’univers des Small & Midcaps.
Une déception qui ne nous alarme pas. Sans faire preuve d’un optimisme forcené, force est de constater une série de faits rassurants sur les valeurs moyennes françaises :
1/ Si la hiérarchie grandes valeurs/petites valeurs reste encore au détriment des plus petites valeurs, il faut constater la forte progression des valeurs moyennes sur le mois à +4,6%, certes en retrait par rapport au CAC 40 à +7,8%. Mais ce dernier comme les indices européens sont loin devant leurs comparables américains. Il n’y a pas de fatalité à la sousperformance des actifs européens : avec des attentes très basses en Europe à la fois des marchés et des consommateurs et avec la perspective d’une réduction de l’écart de croissance avec les Etats-Unis au cours de l’année 2025, les marchés d’actions européens offrent probablement un couple rendement/risque attractif.
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Gérant(s)
Pierre NEBOUT
Stéphane SUMAR
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.44 % | -4.24 % | 2.17 % | -15.90 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, AXA Thema, Cardif, Nortia, Spirica, UAF Life Patrimoine, Swiss Life
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Europe Convictions ISR - FR0010626796
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Durant le mois de février, les marchés actions ont suivi des trajectoires divergentes de part et d’autre de l’Atlantique avec une sous-performance notable des indices américains qui demeurent pénalisés par des valorisations relativement importantes à l’heure où les craintes d’un ralentissement économique s’intensifient. Les annonces de D. Trump sur l’instauration de nouvelles barrières tarifaires envers le Canada, le Mexique et la Chine ont ajouté à la volatilité au cours
de la seconde quinzaine.
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Gérant(s)
Patrick LANCIAUX
Joris VIENNET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.52 % | 6.77 % | 13.38 % | -20.03 % |
Éligibilité Assureurs
ALPHEYS Partenaires, Generali Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA France Opportunités ISR - FR0010458190
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Durant le mois de février, les marchés actions ont suivi des trajectoires divergentes de part et d’autre de l’Atlantique avec une sous-performance notable des indices américains qui demeurent pénalisés par des valorisations relativement importantes à l’heure où les craintes d’un ralentissement économique s’intensifient. Les annonces de D. Trump sur l’instauration de nouvelles barrières tarifaires envers le Canada, le Mexique et la Chine ont ajouté à la volatilité au cours de la seconde quinzaine.
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Gérant(s)
Patrick LANCIAUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.22 % | 4.43 % | 17.82 % | -17.58 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Février
Commentaire de gestion Le fonds ADS VENN COLLECTIVE ALPHA EUROPE s’affiche en sousperformance sur le mois face à l’indice Stoxx Europe 600 NR. L’écart mensuel s’explique à 80% par un effet sélection qui a pesé, notamment au sein des Services de Communication (Publicis), de l’Industrie (Ashtead ; Experian ; Schneider Electric) et de la Technologie (ASM International). Le solde est lié à un effet allocation légèrement négatif, du fait de la surexposition au segment de la Technologie (12,9% du portefeuille vs 8,4% du Stoxx Europe 600).
Parmi les contributeurs à la performance mensuelle, se trouvent ainsi : Kingspan (+17,5%) ; Unicredit (+13,9%) ; CaixaBank (+14,2%) ; Nestlé (+13,1%) et Astrazeneca (+8,4%). A l’inverse, les principaux détracteurs sont : ASM International (-9,5%) ; Ashtead (-8,3%) ; Publicis (-7,2%) ; Carrefour (-6,5%) et Philips (-6%).