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Actions PEA
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Perf YTD
Axiom European Banks Equity
Axiom European Banks Equity
|
14.83% |
| Tocqueville Euro Equity ISR Tocqueville Euro Equity ISR | 10.91% |
| Ecofi Smart Transition Ecofi Smart Transition | 10.38% |
| Alken Fund Small Cap Europe Alken Fund Small Cap Europe | 10.32% |
| Fidelity Europe Fidelity Europe | 9.61% |
| Tocqueville Croissance Euro ISR Tocqueville Croissance Euro ISR | 9.39% |
| Uzès WWW Perf Uzès WWW Perf | 9.37% |
|
Echiquier Major SRI Growth Europe
Echiquier Major SRI Growth Europe
|
9.27% |
| Groupama Opportunities Europe Groupama Opportunities Europe | 8.90% |
| Dorval Drivers Europe Dorval Drivers Europe | 8.73% |
| Richelieu Family Richelieu Family | 8.71% |
| Sycomore Europe Happy @ Work Sycomore Europe Happy @ Work | 8.62% |
| EdR SICAV Tricolore Convictions EdR SICAV Tricolore Convictions | 8.40% |
| Norden SRI Norden SRI | 8.31% |
| ADS Venn Collective Alpha Europe ADS Venn Collective Alpha Europe | 8.04% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 8.04% |
| LFR Euro Développement Durable ISR LFR Euro Développement Durable ISR | 7.96% |
Perf YTD
| Echiquier Positive Impact Europe Echiquier Positive Impact Europe | 7.73% |
| VEGA Europe Convictions ISR VEGA Europe Convictions ISR | 7.61% |
| Tailor Actions Avenir ISR Tailor Actions Avenir ISR | 7.60% |
|
BDL Convictions
BDL Convictions
|
7.59% |
|
Amplegest Pricing Power
Amplegest Pricing Power
|
7.55% |
| Dorval European Climate Initiative Dorval European Climate Initiative | 7.50% |
| VEGA France Opportunités ISR VEGA France Opportunités ISR | 7.39% |
|
Moneta Multi Caps
Moneta Multi Caps
|
7.25% |
|
Indépendance Europe Small
Indépendance Europe Small
|
7.24% |
| Palatine Europe Sustainable Employment Palatine Europe Sustainable Employment | 6.57% |
| Europe Income Family Europe Income Family | 6.48% |
|
Indépendance France Small & Mid
Indépendance France Small & Mid
|
6.02% |
| DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe | 5.66% |
| Covéa Perspectives Entreprises Covéa Perspectives Entreprises | 5.64% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 5.41% |
| ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe | 5.11% |
| Mandarine Premium Europe Mandarine Premium Europe | 4.89% |
Perf YTD
| Quadrige France Smallcaps Quadrige France Smallcaps | 4.76% |
| DNCA Invest SRI Norden Europe DNCA Invest SRI Norden Europe | 4.51% |
| Mirova Europe Environmental Equity Mirova Europe Environmental Equity | 4.00% |
| Sycomore Europe Eco Solutions Sycomore Europe Eco Solutions | 3.84% |
| VALBOA Engagement ISR VALBOA Engagement ISR | 3.79% |
| HMG Découvertes HMG Découvertes | 3.13% |
| CPR Croissance Dynamique CPR Croissance Dynamique | 2.63% |
| ADS Venn Collective Alpha US ADS Venn Collective Alpha US | 2.55% |
| Mandarine Europe Microcap Mandarine Europe Microcap | 2.41% |
| Mandarine Unique Mandarine Unique | 2.13% |
| Gay-Lussac Microcaps Europe Gay-Lussac Microcaps Europe | 1.82% |
| Eiffel Nova Europe ISR Eiffel Nova Europe ISR | 0.08% |
| Lazard Small Caps France Lazard Small Caps France | 0.01% |
Fonds d'investissement
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ADS Venn Collective Alpha Europe - FR0013432754
Note Morningstar
Gérant(s)
Cyril STOCCHETTI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.04 % | 4.28 % | 15.81 % | -13.82 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Axa, Generali, Intencial, Neuflize, Spirica, Suravenir, Swisslife,
Contacts commerciaux
Dimitri BOISMARE
06 45 20 28 75
Pierrick CORBEL
06 45 20 27 95
ADS Venn Collective Alpha US - FR0013432739
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds AIS VENN COLLECTIVE ALPHA US sous-performe sur le mois face à l’indice S&P 500 NR.
L’intégralité de l’écart mensuel est lié à un effet sélection négatif qui se concentre sur le secteur de la Consommation Discrétionnaire (pour environ 75%). Le regain de tension sur les taux d’intérêt a pesé sur les acteurs de la construction d’habitations (Lennar ; NVR), dont la correction explique ainsi plus de la moitié de la contreperformance mensuelle (-125bps). Dans une moindre mesure, l’absence de Tesla (+17% sur le mois) en portefeuille contribue négativement à hauteur de -34bps. A l’inverse, le stock-picking a de nouveau été favorable au sein de la Finance (Willis Tower Watson ; Markel ; American Express ; Mastercard).
Parmi les contributeurs à la performance mensuelle se trouvent ainsi : Alphabet (+12,2%) ; TSMC (+7,3%) ; Apple (+5,5%) ; Workday (+3,2%) et SalesForce (+1,4%). A l’inverse, les principaux détracteurs sont : Lennar (-21,8%) ; UnitedHealth (-16,8%) ; American Tower (-11,5%) ; NVR (-11,4%) et Progressive (-10,9%).
Gérant(s)
Cyril STOCCHETTI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.55 % | 32.01 % | 26.48 % | -21.02 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Axa, Cardif, Generali, Neuflize, Spirica, Suravenir, Swisslife
Contacts commerciaux
Dimitri BOISMARE
06 45 20 28 75
Pierrick CORBEL
06 45 20 27 95
Alken Fund Small Cap Europe - LU0524465548
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds Alken Fund Small Cap Europe a progressé de 5,5% en janvier, contre 4,0% pour l'indice de référence. Cela porte la performance relative à 1,5% depuis le début de l'année. Les marchés boursiers se sont redressés en janvier, l'optimisme des investisseurs quant au potentiel d'une position plus accommodante de la part de l'administration Trump s'étant accru tout au long du mois. Les résultats des entreprises sont restés solides, tandis que les banques centrales ont maintenu leur position récente. Tous les secteurs ont affiché des rendements positifs, la technologie et les valeurs financières ayant surperformé.
Le portefeuille a continué à surperformer le marché grâce aux valeurs industrielles et de consommation. Parmi les meilleures positions, Rheinmetall a maintenu une tendance à la hausse, les carnets de commandes continuant d'augmenter en raison d'un cycle pluriannuel de dépenses de défense. Alleima a publié des chiffres solides montrant une dynamique commerciale sur les marchés sous-jacents, principalement le nucléaire et les soins de santé.
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Gérant(s)
Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.32 % | 13.51 % | 13.90 % | 5.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, La mondiale, Nortia, Spirica, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Isabel ORTEGA
+34 610 43 41 92
Kévin EL SABBAGH
07 88 35 01 20
Commentaire du mois de Décembre
Pendant l’exercice 2024, le fonds Amplegest Pricing Power a montré une performance de 8,6% contre 9,4% pour son indice de référence. Cette performance globalement en ligne avec
l’indice cache de nombreuses disparités et 3 grandes phases de marché.
Si le début d’année a été très porteur pour les actions européennes et en particulier les valeurs de croissance, une rotation factorielle très importante a favorisé les valeurs domestiques et value de mars à octobre. Notre perception est que cette situation s’explique par deux situations concomitantes : en premier lieu, le ralentissement économique en Chine qui a largement impacté des exportatrices comme le luxe et l’automobile puis l’anticipation du « Trump Trade » vu de l’Europe qui a impacté les mêmes valeurs. Le raz-de-marée républicain lors des élections de début novembre aux Etats-Unis, a mis fin au suspense et a été vécu comme un soulagement pour le style croissance, à la faveur du fonds. De surcroît les incertitudes politiques en France ont récemment défavorisé les valeurs domestiques françaises.
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Gérant(s)
Gilles CONSTANTINI
Maxime DURAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.55 % | 8.60 % | 17.88 % | -30.18 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28
Alain FERRY
01 40 67 08 46
Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89
Cédric MICHEL
06 80 18 09 53
Paul RAOULX
06 75 98 89 15
Axiom European Banks Equity - LU1876459212
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les valeurs financières européennes ont commencé l’année sur une note positive, soutenues par des bénéfices solides, des taux d’intérêt plus élevés et une amélioration du sentiment envers la
région. L’enquête très suivie de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds mondiaux a révélé un retournement du sentiment en faveur de l’Europe. En janvier, l’exposition des répondants aux actions européennes a enregistré sa plus forte hausse mensuelle depuis 2015, et la deuxième plus importante jamais observée. L’indice SX7R a progressé de +9,51% sur le mois, contre +6,35% pour le SXXR. Le Xover et le Sub Fin se sont resserrés, clôturant respectivement à 287 pdb et 105 pdb. Les rendements du Bund ont augmenté de 10 pdb pour atteindre 2,45%.
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Gérant(s)
David BENAMOU
Antonio ROMAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.83 % | 45.59 % | 31.69 % | 2.03 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
BDL Convictions - FR0010651224
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds BDL Convictions a progressé de 5,4% en janvier, contre un indice de référence affichant +6,5%.
Plusieurs valeurs ont contribué positivement à la performance du fonds. Philips (+0,6%) a bénéficié des bons résultats publiés par Siemens Healthineers, confirmant une stabilisation de l’environnement en Chine. Safilo (+0,5%) a rassuré les investisseurs avec des résultats préliminaires illustrant une bonne génération de cash. Saint-Gobain (+0,4 publiera ses résultats le 27 février. L’année 2024 devrait une nouvelle fois montrer des résultats avec une marge au plus haut, supérieure à 11%, et valider le changement de profil du groupe dans un contexte de point bas de la construction neuve et de la rénovation. L’entreprise a également finalisé les acquisitions d’Ovniver et de Fosroc dans la chimie de la construction. Daimler Truck (+0,4%) a profité de la publication de Volvo AB, qui a dépassé les attentes de 9% grâce à une forte croissance des commandes de camions en Amérique du Nord (+26%) et en Europe (+37%), marchés clés pour Daimler Truck (leader incontesté en Amérique du Nord avec 40% de parts de marché et acteur majeur en Europe avec 20% de parts de marché).
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Gérant(s)
Hughes BEUZELIN
Bastien BERNUS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.59 % | 1.05 % | 15.62 % | -6.93 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Apicil, Axa THEMA, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Thierry DUPONT
06 75 60 48 91
Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13
Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95
Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46
Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04
Cyril MICHOT
06 49 45 28 79
Périne André MALDANT
06 37 79 16 57
Covéa Perspectives Entreprises - FR0000939886
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
En zone euro, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse de 25 points de base de ses taux directeurs. Les banquiers centraux européens demeurent confiants sur
l’atteinte de leur objectif d’inflation ces prochains mois, notamment en raison du ralentissement attendu des salaires. Néanmoins, la conjoncture reste morose en zone euro, comme l’illustre la stagnation du PIB au quatrième trimestre (T4), et les divergences entre pays demeurent importantes : l’Allemagne et la France enregistrent un recul du PIB au T4, mais la dynamique de croissance demeure très favorable en Espagne.
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Gérant(s)
Samir RAMDANE
Antoine PEYRONNET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.64 % | -4.77 % | 7.81 % | -15.32 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Vie Plus, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE 06 89 50 32 70
Commentaire du mois de Janvier
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Malik HADDOUK
Samir SAADI
Cyrille GENESLAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.63 % | 16.87 % | 13.45 % | -13.90 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Oradea, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe - LU1366712518
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Le fonds investit dans le segment attractif des moyennes capitalisations européennes.
Nous visons à trouver le meilleur rapport qualité-prix : En d'autres termes, détenir des entreprises dotées d'excellents
fondamentaux et de solides perspectives tout en restant rigoureux en termes de valorisation.
Depuis sa création, le fonds surperforme son indicateur de référence 125,68% contre 93,29%.
Au mois de janvier, les marchés financiers ont été portés par de solides résultats d'entreprises et un regain d'optimisme lié au début de mandat de Donald Trump. Toutefois, certaines inquiétudes persistent quant à la mise en place de barrières douanières. Les actions européennes ont été privilégiées au détriment des grandes capitalisations américaines, un phénomène amplifié par le recul des valeurs technologiques mondiales, déclenché par les annonces de la start-up chinoise DeepSeek sur l'intelligence artificielle.
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Gérant(s)
Don FITZGERALD
Daniel DOURMAP
Simon DE FRANSSU, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.66 % | 6.79 % | 12.92 % | -18.34 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
DNCA Invest SRI Norden Europe - LU1490785091
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
L'année a plutôt bien débuté sur les marchés actions, et une fois n'est pas coutume, l'Europe a légèrement surperformé les USA (Stoxx 600 +6.3% vs S&P +3.9%). Toutefois, la volatilité est au rendez-vous en raison des inquiétudes liées à la politique tarifaire du Président Trump, mais surtout à cause des annonces liées à l'émergence du modèle d'Intelligence Artificielle Chinois, DeepSeek. En effet, il semblerait que ce modèle, déjà suivi de près par les experts AI, semble rivaliser avec les meilleurs modèles de OpenAi, mais serait (a priori) bien moins gourmand en coûts, en consommation énergétique et en investissements. Il est particulièrement difficile de prévoir l'impact de DeepSeek sur la demande en puces Nvidia, ou bien encore sur les besoins à moyen terme en équipements par les « hyperscalers » (Amazon, Microfoft, Google, etc), incluant l'électrification. Le marché a durement sanctionné l'écosystème Datacenters, et notamment des sociétés européennes telles que Schneider ou Legrand. Enfin, le dollar poursuit sa progression, ce qui devrait soutenir les résultats des sociétés Européennes très exposées au marché Nord-Américain.
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Gérant(s)
Carl AUFFRET
Alexandre STEENMAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.51 % | 8.72 % | 11.98 % | -33.28 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Dorval Drivers Europe - FR0010158048
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Après un mois de décembre relativement atone, les marchés progressent fortement en janvier, avec une surperformance notable de l'Europe contre Etats-Unis, et une avance du fonds sur son indice de référence (Bloomberg Europe Developed Markets Large & Mid Cap NR EUR). Sur la période, Donald Trump a pris ses fonctions et a signé rapidement un ensemble de lois, dont certaines structurantes pour l'économie, comme sur l'immigration, et a laissé encore planner le doute sur l'implémentation de barrières douanières. EQT AB (publication de résultats), BioMérieux (publication du nombre de machines placées au T4) et Epiroc contribuent de façon positive alors que ASM International (effet DeepSeek et IA), Kingspan et Symrise (publication T4 molle mais perspectives intéressantes) viennent détracter à la performance du portefeuille. Nous rappelons le positionnement du portefeuille sur les sociétés européennes à croissance visible et régulière.
Gérant(s)
Frédéric PONCHON
Gilles SITBON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.73 % | 1.74 % | 12.83 % | -7.36 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Apicil, Aprep, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont Oudart, Finaveo, Generali, Generali Luxembourg, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Dorval European Climate Initiative - FR0013334380
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L’année 2024, riche en élections, a été marquée par une hausse des tensions politiques : crise politique en France et en Allemagne, élection de Donald Trump, conflits au Proche-Orient et en Ukraine. Inédit depuis 1962, le gouvernement français a été censuré seulement 100 jours après sa nomination. En Allemagne, Olaf Scholz perd un vote de confiance et ouvre la voie à des élections anticipées fixées au 23 février 2025. Si la désinflation et la faiblesse de l’économie européenne semblent tracer une trajectoire claire de baisses de taux pour la BCE en 2025 (5 baisses attendues), la robustesse de l’économie américaine et les perspectives d’une politique pro-business poussent la Fed à envisager un ralentissement de l’assouplissement monétaire pour 2025 (2 baisses attendues). Aurubis et Derichebourg affichent des publications de résultats supérieures aux attentes. Grenergy vend pour plus de 900 M€ les 3 phases sur 7 de ses actifs chiliens à KKR, soit plus que sa capitalisation boursière avant la transaction. Le fonds change d’indice de référence au 31 décembre pour un indice toujours
PAB et plus aligné au label Greenfin. L’immobilier entre dans le fonds pour tirer parti de la baisse des taux en Europe. Le poids des ENR diminue, partiellement compensé par une exposition aux réseaux électriques. Le fonds renouvelle son label Greenfin à l’issue de l’audit de l’Afnor.
Gérant(s)
Laurent TRULÈS
Tristan FAVA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.50 % | -1.58 % | 12.78 % | -18.23 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Ageas, Axa Théma, Survenir, Swisslife, Vie Plus, Apicil
Contacts commerciaux
Echiquier Major SRI Growth Europe - FR0010321828
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Echiquier Major SRI Growth Europe A progresse de 7,10% sur le mois.
Janvier a été marqué par un rebond des marchés européens qui surperforment les Etats-Unis et l’Asie malgré une forte
instabilité alimentée par les annonces et menaces du nouveau Président américain Donald Trump. Cela bénéficie notamment aux secteurs cycliques et en particulier à la Tech dans le sillage du projet Stargate qui vise à investir $500Mds pour bâtir les infrastructures de la prochaine génération de l’IA aux Etats-Unis. Dans ce contexte, le fonds surperforme son indice en janvier. Parmi les principaux contributeurs, SAP et ASML ont publié des résultats au-delà des attentes. ESSILORLUXOTTICA travaillerait sur de nouveaux partenariats avec META dans les produits connectés. HERMES profite de bonnes publications dans le luxe notamment celle de RICHEMONT. A l’opposé, DSV est pénalisé par des tensions au sein de son Conseil d’Administration et une potentielle baisse des taux de fret avec l’arrêt des attaques houtis en Mer Rouge qui obligeaient les navires à contourner l’Afrique. NOVO NORDISK continue de souffrir des résultats de CagriSema publiés fin 2024. Nous remontons en fin de mois LVMH pour prendre un compte un environnement du luxe qui s’améliore et NOVO NORDISK après la publication de données positives pour l’amycretine.
Gérant(s)
Adrien BOMMELAER
Marion COHET-BOUCHERON
Paul MERLE, CIIA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.27 % | 8.38 % | 18.17 % | -23.16 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir
Contacts commerciaux
Echiquier Positive Impact Europe - FR0010863688
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Echiquier Positive Impact Europe A progresse de 7,27% sur le mois.
Les marchés ont bien démarré l’année portés par un optimisme avec l’investiture de Donald Trump. La volatilité a été toutefois très forte entre des annonces positives pour le secteur technologique aux Etats-Unis avec le programme « Stragate » et les doutes de la pérennité de sa croissance avec la sortie de « DeepSeek ». Dans ce contexte, la forte exposition aux valeurs technologiques permet au fonds de surperformer, malgré l’absence de luxe et des banques qui ont aussi bien rebondi. Les éditeurs de logiciels EXPERIAN, RELX et WOLTERS profitent du contexte favorable sur l’IA générative et SAP a pré-publié en plus des résultats au-dessus des attentes. A l’inverse, NOVO NORDISK continue de souffrir des résultats de CagriSema publiés fin 2024 et MUNTERS corrige sur les annonces de « DeepSeek ». ESKER sort du portefeuille à la suite de l’OPA annoncée l’été dernier ce qui a permis d’initier une position en ESSILORLUXOTTICA, leader mondial des montures et des verres correcteurs et ECOLAB, spécialiste des solutions de traitement de l’eau et d’assainissement.
Gérant(s)
Adrien BOMMELAER
Luc OLIVIER
Paul MERLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.73 % | 6.21 % | 16.85 % | -22.80 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir
Contacts commerciaux
Ecofi Smart Transition - FR0000004970
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les premières données de l’année ont montré des signes de stabilisation, voire de timide redressement conjoncturel en zone Euro. Les Etats-Unis, continuent quant à eux de défier la gravité. Des deux côtés de l’Atlantique, l’inflation énergétique s’est légèrement redressée. Sans surprise, la BCE a baissé ses taux lors de sa réunion de janvier, tandis que la Fed a opté pour un statuquo. A la suite de son investiture, D. Trump s’est finalement montré moins agressif vis-à-vis de l’Europe. Les actions de la zone Euro ont progressé de 7,3% ; celles des Etats-Unis de 2,8% (en $). Le 10 ans américain est passé de 4,57% fin décembre à 4,54% fin janvier ; le 10 ans allemand de 2,37% à 2,46%.
En janvier, Ecofi Smart Transition a enregistré une hausse de +7,07% contre +7,74% pour son indice de référence. Les plus fortes contributions à la performance proviennent des secteurs de la Finance (+2,47%), de l'Industrie (+1,34%), des Technologies de l'information (+1,27%) et de la Consommation discrétionnaire (+1,08%). Cependant, notre surperformance est limitée par la sous-performance des secteurs de l'Énergie (-0,31%) et des Matériaux (-0,33%). Sur la dernière année, l'écart de suivi (tracking error) vis-à-vis de son indice s’établit à 2,34%.
Gérant(s)
Tony BOISSEAU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.38 % | 11.32 % | 18.18 % | -12.90 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, Selencia, Vie Plus, Swiss Life.
Contacts commerciaux
Romain HUÉ
06 58 38 00 74
Kiliann POLLEFOORT
07 64 50 72 66
EdR SICAV Euro Sustainable Equity - FR0010505578
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
À la fin de l'année 2024, l'Europe était délaissée alors que l'élection de D.Trump en novembre avait détourné les flux d'investissement vers les États-Unis, portés par les promesses d'une nouvelle administration. Cependant, le consensus Long Etats-Unis / Short Europe du début d'année s'est avéré erroné, les indices européens surpassant ceux des États-Unis et de l'Asie, qui ont globalement stagné en janvier. Les marchés du Vieux Continent ont en effet bien accueilli les premières annonces de Donald Trump. Parallèlement, la poursuite de la baisse des taux par la BCE a également stimulé le marché européen. En outre, le 20 janvier, la start-up chinoise DeepSeek a secoué les marchés en annonçant un modèle d'intelligence artificielle capable de rivaliser avec ceux d'Occident, tels qu’OpenAI, ajoutant à l'optimisme ambiant en Europe. Le fonds ressort en hausse significative sur le mois, mais sous-performe le marché. Dans le secteur des biens de consommation durables, le portefeuille a été impacté par des résultats inférieurs aux attentes de Puma en termes d’EBIT et de revenu net. De plus, l'absence de LVMH, qui a été stimulé par l'enthousiasme autour du secteur du luxe à la suite des résultats bien meilleurs que prévu de Richemont et Burberry, a nui à notre performance. Cependant, notre surpondération en Hermès, qui continue de se distinguer par son positionnement unique dans le Hard Luxury, a partiellement atténué cette perte relative. Dans les Biens d’Equipement, Fugro est impactée par son exposition aux éoliennes off-shore suites aux annonces de Donald Trump à l’encontre du secteur ; tandis que l’absence des valeurs exposées à l’aéronautique et la défense (Safran, Rheinmetall, Airbus) est pénalisante. Cependant, Kion a atténué légèrement cette perte relative grâce à l’annonce de son partenariat avec Nvidia et Accenture pour l'optimisation des chaînes d'approvisionnement. EDPR dans les Utilities a également souffert des déclarations de Trump à l’encontre du déploiement des énergies renouvelables.
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Gérant(s)
Marc HALPERIN
Jean-Philippe DESMARTIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.41 % | 3.61 % | 17.49 % | -15.48 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Swisslife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR SICAV Tricolore Convictions - FR0010588343
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
À la fin de l'année 2024, l'Europe était délaissée alors que l'élection de D.Trump en novembre avait détourné les flux d'investissement vers les États-Unis, portés par les promesses d'une nouvelle administration. Cependant, le consensus Long Etats-Unis / Short Europe du début d'année s'est avéré erroné, les indices européens surpassant ceux des États-Unis et de l'Asie, qui ont globalement stagné en janvier. Les produits et services de consommation ont ainsi tiré parti des résultats encourageants de Richemont ou Burberry dans le luxe. Le secteur bancaire a également bénéficié d'une dynamique positive, grâce à la performance remarquable des grandes banques américaines. À l'inverse, le secteur des utilities a été pénalisé par les politiques de D. Trump visant à limiter le développement de l'énergie éolienne. Le fonds suit la dynamique du marché français qui se reprend fortement, et ressort en nette hausse ce mois-ci à 7,55%. Dans les équipements de santé, BioMérieux bénéficie d'annonces rassurantes quant à ses perspectives à court terme. EssilorLuxottica a également enregistré une belle performance, portée par ses innovations notamment avec les lunettes Ray Ban Meta. Par ailleurs, le fonds a fortement bénéficié de la reprise du secteur du luxe grâce à notre forte exposition à Hermès qui surperforme le secteur. La performance relative profite également de l’absence des secteurs des services de consommation (en particulier Sodexo) et de l’automobile.
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Gérant(s)
Ariane HAYATE
Guillaume LACONI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.40 % | 3.92 % | 15.70 % | -10.75 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Nova Europe ISR - FR0011585520
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Au cours du mois de janvier, Eiffel NOVA Europe ISR progresse de
1,31% (part A) et 1,39% (part I), à comparer à une hausse de 4,01% pour son indicateur de référence.
Le portefeuille réalise une performance positive sur le mois mais
dans une moindre mesure que son benchmark dans un contexte de surperformance des valeurs moyennes par rapport aux petites capitalisations qui sont le cœur de cible de notre
portefeuille.
Parmi les contributeurs positifs à la performance, on retrouve
notamment :
Sidetrade (+13,0%) : le spécialiste français des logiciels de
gestion de trésorerie voit ses revenus progresser de 26% en
2024, portés notamment par le dynamisme américain.
Wavestone (+14,2%) : l’Entreprise de Services Numériques
française se reprend en bourse après l’avertissement sur les
résultats 24/25 émis en décembre.
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Gérant(s)
Emilie DA SILVA
Bastien JALLET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.08 % | -9.35 % | -5.17 % | -26.15 % |
Éligibilité Assureurs
Afi-Esca, Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA EP, Nortia, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Huseyin SEVING
06 60 02 02 44
Adrien BUREL
06 58 83 83 07
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe - LU1920214563
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés débutent 2025 sur une note positive avec une hausse de 4,7% du Stoxx Europe Small 200 (dividendes réinvestis). L’investiture de Trump, l’émergence d’une alternative chinoise aux modèles d’intelligence artificielle occidentaux, un cessez-le-feu dans la bande de Gaza et la poursuite de la baisse des taux en Europe sont les principaux catalystes de cette hausse. Tous les secteurs sont en hausse, notamment la technologie, les matériaux et la santé, tandis que les utilities, l’alimentation et l’immobilier sous-performent.
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Gérant(s)
Diane BRUNO
Quentin HOAREAU
Ingrid PFYFFER-EDELFEL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.11 % | 3.50 % | 1.05 % | -23.75 % |
Éligibilité Assureurs
Afi Esca, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intential, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia, SwissLife, UAF LIfe Spirica, Vie Plus, Unep.
Contacts commerciaux
Axel PLICHON
01 86 26 68 25
Charles HERMAN
01 40 69 28 70
Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81
Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78
Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77
Europe Income Family - FR0007485230
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions européens ont progressé en janvier. L’indice MSCI EMU dnr affiche une hausse de +7.82%. Aux États-Unis, l'événement marquant du mois a été l'inauguration du président Trump à la Maison Blanche. Dès son premier jour, il a signé plusieurs décrets exécutifs, notamment la mise en œuvre de droits de douane, potentiellement attendue en avril, à la suite d'un examen de la situation externe du pays. La Fed a maintenu les taux d'intérêt inchangés (en ligne avec les anticipations) et Jerôme Powell a souligné que le FOMC ne se précipiterait pas pour réduire les taux, et considère que la politique monétaire est actuellement bien calibrée. Les investisseurs ne tablent plus que sur une baisse des taux directeurs de la Fed cette année à compter du mois de septembre selon les futures Fed Funds.
En zone Euro, la BCE a réduit les taux d'intérêt de 25 bps à 2,75 % et a maintenu son biais accommodant. Elle estime que la désinflation est en bonne voie tout en reconnaissant des difficultés sur le plan économique. Les données du PIB au T4 pour la plupart des pays ont été publiées, montrant que la zone euro a stagné au T4 à 0 % tirée vers le bas par la très faible croissance de la France et de l'Allemagne.
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Gérant(s)
Olivier LEFEVRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.48 % | 5.89 % | 14.45 % | -17.81 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Generali, Swiss Life, Selencia, Cardif, Nortia.
Contacts commerciaux
Bianka KOCH
06 79 70 79 82
Thomas BARANGER
07 85 66 19 61
Fidelity Europe - FR0000008674
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Vincent DUREL
Christian von ENGELBRECHTEN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.61 % | 1.70 % | 10.58 % | -19.51 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, Axa GP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oficeo, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus, Predica
Contacts commerciaux
Gay-Lussac Microcaps Europe - LU2022049022
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Au cours du mois de décembre, le fonds Gay-Lussac Microcaps Europe a progressé de 1,87%, comparé à une hausse de 0,96% pour l’indice MSCI Microcaps Europe NR, soit respectivement 5,97% contre 1,77% en 2024.
Du côté des achats, nous avons renforcé nos participations en Urban Logistics, Izertis et Reway. Urban Logistics nous semble pénalisée de manière excessive par le rebond des taux d’intérêt. La décote sur la NAV nous paraît difficilement justifiable pour cette foncière, qui bénéficie d’un portefeuille de qualité stratégiquement situé et d’un endettement nettement plus faible que ses homologues belges ou néerlandais. Le management en est conscient et a initié un programme de rachat d’actions pour profiter de cette valorisation décotée. Nous continuons de penser que 2025 pourrait être une année d’inflexion pour Urban Logistics, avec la matérialisation de nouvelles baisses de taux et l’arrivée, in fine, d’un contexte plus favorable pour les foncières européennes de niche comme celle-ci. Nous nous sommes également renforcés au capital d’Izertis, une société espagnole spécialisée dans les services informatiques, qui bénéficie du retard en termes de digitalisation dans la zone ibérique. Enfin, nous avons profité de la baisse du titre Reway pour renforcer notre participation. Cette société italienne devrait continuer de bénéficier des investissements du gouvernement italien dans les infrastructures routières et ferroviaires au cours des prochaines années. Les derniers résultats continuent de nous satisfaire, et Reway dispose toujours d’une dynamique commerciale soutenue. L’entreprise communique de manière conservatrice sur son carnet de commandes, dont bon nombre de contrats disposent de clauses d’extensions qui, si elles étaient exercées, augmenteraient ce dernier de +50 %.
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Gérant(s)
Louis DE FELS
Hugo VOILLAUME, CFA
Guillaume BUHOURS
Paul EDON
Thibaut MAISSIN
Arthur BERNASCONI
Emmanuel GABAÏ
Victor BALLY-BERARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.82 % | 5.07 % | 2.09 % | -20.49 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi Esca, Ageas, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA, Cardif, CNP, Generali, Intencial Patrimoine, Nortia, Spirica, Suravenir, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Mélanie CARTELET
07 72 44 77 81
Groupama Opportunities Europe - FR0010627851
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions ont enregistré de fortes progressions en janvier, avec une nette surperformance de l’Europe. Ainsi, le MSCI Europe (dividendes réinvestis) a affiché une hausse de 5,9% contre 3,3% pour le MSCI World. Le mois a pourtant été marqué par de nombreuses incertitudes liées à l’arrivée au pouvoir de D. Trump et les craintes de taxes sur les importations américaines, la perspective d’une fin du conflit en Ukraine ou l’annonce par un acteur chinois (Deepseek) de solutions d’intelligence artificielle « bon marché ». Ce dernier élément a entraîné une forte correction de secteurs exposés à la thématique (semi-conducteurs, infrastructures …) mais en partie corrigée en fin de mois. Les indices ont été soutenus par les premières publications des résultats du quatrième trimestre, globalement au-dessus des attentes, notamment dans le luxe, entraînant la forte progression des titres Richemont (+28 %) ou Burberry (+21 %). Pénalisé par son positionnement défensif, le fonds a enregistré une sous-performance sur le premier mois de l’année. Celle-ci a toutefois été limitée par la nouvelle surperformance du secteur bancaire (+9,5 %), sur lequel le fonds est toujours surexposé, et le choix des titres (Unicredit et Société Générale + 15%).
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Gérant(s)
Philippe CHAUMEL
Mathieu DELARUE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.90 % | 9.17 % | 11.47 % | -4.57 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus, AEP
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
HMG Découvertes - FR0010601971
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Après une très solide fin d’année 2024, le FCP HMG Découvertes a enregistré en janvier une légère progression (+1,2%) de sa valeur liquidative, en très léger retard sur le marché des petites et moyennes valeurs françaises.
Compte tenu du fait que la plupart des entreprises communiquent leurs résultats essentiellement entre mi-février et avril, seules trois sociétés du portefeuille ont vu leur cours progresser à la suite des toutes premières publications d’activité: le leader européen des camping-cars Trigano (+8,2%) qui a publié une baisse assez technique et peu inquiétante de 18% de son activité trimestrielle (les concessionnaires n’ayant pas cette année souhaité porter de stocks sur la fin de l’année), le groupe d’ingénierie pour les réseaux Spie (+7,2%) qui a, lors du forum Oddo de début janvier, confirmé sa confiance dans ses perspectives annuelles (et d’ailleurs activé concomitamment un programme de rachat d’actions propres), et le spécialiste de la logistique contractuelle ID Logistics (+6,6%) qui a annoncé une très forte progression de son chiffre d’affaires au dernier trimestre (+19,4%).
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Gérant(s)
Jean-François DELCAIRE
Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.13 % | 7.24 % | 7.69 % | 2.36 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, CARDIF, Generali Pat., Intencial, UAF Life Pat., NORTIA, Vie Plus, Swiss Life, Neuflize, Primonial, AEP, ALPHEYS, Selencia, OneLife, Wealins
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
Commentaire du mois de Janvier
Au cours du mois de janvier, le fonds s'est renforcé en Vicat, Dassault aviation et SAF Holland et a réalisé deux nouveaux investissements en Derichebourg et Nexans.
Gérant(s)
William HIGGONS
Audrey BACROT
Victor HIGGONS
Charles POINSINET de SIVRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.24 % | 4.35 % | 13.33 % | -9.50 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, La Mondiale Partenaire
Contacts commerciaux
Juan DIAZ
01 49 53 90 11
Tom GALLET
06 25 11 27 27
Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37
Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27
Indépendance France Small & Mid - LU0131510165
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Au cours du mois de janvier, le fonds s'est allégé en Rheinmetall et
Publicis pour des raisons de valorisation. Il s'est renforcé en Vicat qui est mal valorisée et a constitué deux nouvelles lignes en SEB et SAF Holland.
Gérant(s)
William HIGGONS
Audrey BACROT
Victor HIGGONS
Charles POINSINET de SIVRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.02 % | -1.22 % | 11.66 % | -9.55 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Aprep, AEP, CNP Assurances, La Mondiale, Cardif, Apicil, Alpheys, Prepar-Vie, Spirica et UAF Life, Générali
Contacts commerciaux
Juan DIAZ
01 49 53 90 11
Tom GALLET
06 25 11 27 27
Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37
Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions en France ont significativement progressé en janvier, les indices CAC 40 et CAC Small s’inscrivant en hausse respectivement de 7,8% et 2,3% sur le mois. Sur la même période, le FCP Lazard Small Caps France a baissé de 0,9%. En janvier, les principales contributions positives à la performance provenaient des hausses d’Alten (+12,9% grâce à la publication du CA du quatrième trimestre plus résistant qu'attendu permettant au groupe de publier une croissance organique stable en 2024), Manitou (+29% porté par des bonnes prises de commandes au quatrième trimestre), Piscines Desjoyaux (+16%), Spie (+7,2%). En revanche, les baisses d'Infotel (-13,4%, l'amélioration identifiée au troisième trimestre ne s'étant pas poursuivie au quatrième trimestre), Assystem (-18,3%, le titre ayant poursuivi le recul observé depuis la révision en baisse de son objectif de chiffre d’affaires annuel annoncée en décembre), Synergie (-9,6%) et Perrier Industrie (-8,2%) ont pesé sur la performance. En janvier, nous avons vendu nos titres Nexity et initié deux nouvelles positions en Fountaine Pajot (spécialiste des catamarans) et Vetoquinol (santé animale).
Gérant(s)
Jean-François CARDINET
James OGILVY
Annabelle VINATIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.01 % | -12.66 % | 6.69 % | -11.96 % |
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
LFR Euro Développement Durable ISR - FR0010585281
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le scénario d’un « atterrissage en douceur » n’est plus considéré comme central pour l’économie américaine. L’arrivée de Donald Trump a ravivé la confiance des acteurs économiques outre-Atlantique, comme en attestent les enquêtes menées auprès des directeurs d’achats dans les services ainsi que les indices de confiance des consommateurs. La dynamique économique se révèle robuste en ce début d’année.
En revanche, en Europe, l’activité poursuit son ralentissement, tandis que les tensions politiques dominent l’actualité. En France, le nouveau gouvernement devra s'atteler à éviter une motion de censure dans les trois prochains mois. En Allemagne, le pays se prépare à des élections anticipées prévues pour le 23 février. L’Italie et l’Espagne tirent leurs épingles du jeu, avec des données d’activité saines.
Les perspectives les plus favorables proviennent de la Chine. Les indices PMI se maintiennent au-dessus de la barre des 50, grâce aux récentes annonces de soutien à l’économie. Lessecteurs desservices et de la construction affichent des performances solides, et les ventes quotidiennes de biens immobiliers sont repassées en territoire positif au cours des trois derniers mois.
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Gérant(s)
Steven PREVOST
Inès SEGUENI
Guillaume GASSMANN
Nicolas THERY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.96 % | -3.21 % | 21.09 % | -24.76 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, AXA Thema, Boursorama, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Oradea, SwissLife Vie, UAF.
Contacts commerciaux
Louis MERCIER
01 75 77 75 12
Clémentine NICOLAS
01 75 77 75 11
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés européens ont débuté l’année 2025 en hausse. Comme attendu, les premiers jours à la Maison-Blanche de M. Trump ont alimenté la volatilité. Cependant, de nombreuses incertitudes persistent, entre éléments de négociations et
potentielles applications de taxes douanières. En parallèle, l’annonce inattendue d’une IA Chinoise performante, DeepSeek, a également semé le trouble dans la chaine de valeur. Enfin, la BCE poursuit sa trajectoire avec une réduction de ses taux d'intérêt de 25 points de base.
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Gérant(s)
Augustin LECOQ
Théo COLOMBANI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.41 % | 3.22 % | 1.17 % | -24.31 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Boursorama, Eres Gestion, Fortuneo, Oradea, Primonial Partenaires, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions européens ont fortement progressé en janvier. En effet, les premières déclarations de Donald Trump lors de son investiture ont été bien accueillies, ce dernier n’ayant pas annoncé la mise en place immédiate des droits de douane, tout en soulignant sa volonté de faire baisser le prix des hydrocarbures pour juguler l’inflation. Par ailleurs, certains indicateurs économiques en zone euro ont laissé présager l’atteinte d’un point bas fin 2024, à l’image du PMI du mois de janvier, qui est repassé en territoire d’expansion (à 50,2 contre 49,7 attendu et 49,6 en décembre) grâce aux services.
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Gérant(s)
Harry WOLHANDLER
Nicolas LASRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.89 % | 0.60 % | 8.43 % | -15.16 % |
Éligibilité Assureurs
Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mandarine Unique - LU0489687243
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions européens commencent l’année en forte hausse (Stoxx Europe 600 6,35%, Stoxx Europe Small 200 4,72%), avec un mois de janvier marqué par l’investiture du président Trump et ses premières annonces et la poursuite de la baisse des taux de la BCE. Les secteurs du luxe (bonne publication de Richemont) et financiers surperforment sur le mois.
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Gérant(s)
Frédérique CARON
Edouard DE BUCHET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.13 % | -0.05 % | 10.21 % | -26.42 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Vie Plus, MMA, April, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Baloise Vie Luxembourg, Boursorama, Fortuneo, Intencial Patrimoine, One Life, Oradea, Primonial Partenaires, UAF, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Europe Environmental Equity - LU0914733059
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Les marchés européens clôturent le mois de novembre légèrement en hausse, avec le STOXX 600 et le MSCI Europe affichant respectivement une performance de 0,96 % et 1,06 %, après deux mois consécutifs de baisse. Le mois a été principalement marqué par l’élection présidentielle américaine (qui a conduit les marchés actions US à de nouveaux records historiques), soulevant des risques pour l'économie mondiale, notamment la possibilité d'une hausse de l'inflation aux ÉtatsUnis et l'imposition de taxes douanières sur le reste du monde. Les annonces de Donald Trump en fin de mois en matière de droits de douane de 10 % sur les produits chinois et de 25 % sur les produits en provenance du Mexique et du Canada ont accentué les craintes du marché.
En revanche, le marché a salué la nomination de Scott Bessent au poste de secrétaire au Trésor américain en raison de sa capacité à adopter une approche réglementaire plus clémente pour stimuler la croissance. La Fed a de nouveau baissé ses taux de 25 bps en novembre et de prochaines baisses sont toujours attendues, mais l’élection de Trump, qui devrait favoriser des politiques plutôt inflationnistes, a poussé le marché à anticiper un assouplissement monétaire plus graduel qu'auparavant. En parallèle, les données économiques européennes ont montré une détérioration de l’activité en novembre, ce qui renforce la probabilité que la BCE accélère son cycle de baisses de taux afin de soutenir l’économie européenne, et ceux malgré une hausse de l'inflation sur le mois. L’Allemagne et la France concentrent les difficultés économiques en Europe. Enfin, les dernières publications de résultats pour le T3 se sont à nouveau révélées mitigées, continuant à montrer une baisse de la consommation en Chine.
Gérant(s)
Suzanne SENELLART
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.00 % | -6.66 % | 2.17 % | -22.62 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Moneta Multi Caps - FR0010298596
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
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Gérant(s)
Romain BURNAND
Thomas PERROTIN
Andrzej KAWALEC
Grégoire UETTWILLER
Raphaël LUCET
Louis RENOU
Pierre LE TREIZE
Laurent HORVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.25 % | -2.59 % | 6.27 % | -8.25 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62
Edouard HAAS
01 58 62 57 86
Norden SRI - FR0000299356
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Une fois n’est pas coutume, le marché actions européen surperforme le marché américain en janvier, porté par l’espoir d'une atténuation des menaces de droits de douane US envers la Chine (notamment dans le luxe). Le secteur technologique subit néanmoins une importante correction à la fin du mois, suite à l'annonce de la start-up chinoise DeepSeek le 27 janvier. En Suède, l’inflation poursuit sa baisse en décembre, rendant cohérente la nouvelle baisse de la Riksbank du taux directeur de 25bps, à 2.25%, portant la baisse à -1.75% depuis mai 2024. La confiance, quant à elle, continue de se redresser en Suède et en Finlande. En ce qui concerne le chômage, il reste cependant élevé en Suède à 8% pour décembre et se stabilise à 2.9% au Danemark. Dans ce contexte, les marchés nordiques terminaient le mois en hausse et sous-performaient la zone euro.
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Gérant(s)
Thomas BRENIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.31 % | 3.39 % | 9.80 % | -19.61 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Damien RENAUD
06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Palatine Europe Sustainable Employment - FR0010915181
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés européens ont clôturé le mois de décembre sur une note négative, avec une baisse de 0,52 % pour le STOXX 600. Après un début de mois prometteur soutenu par des performances record des indices américains et un regain d''optimisme lié à la conférence chinoise, la tendance s''est rapidement inversée. Les investisseurs ont été impactés par plusieurs événements aux États-Unis. D''une part, la Fed a adopté un ton prudent, annonçant moins de baisses de taux que prévu pour 2025, ce qui a suscité des inquiétudes sur les perspectives économiques. D''autre part, les menaces de Donald Trump concernant l''imposition de nouveaux droits de douane sur l''Europe ont amplifié les craintes quant aux conséquences pour les entreprises européennes ayant des liens avec le marché américain. Parallèlement, la possibilité d''un shutdown a refait surface après que Trump a exprimé son opposition à un budget de compromis proposé par le Congrès,
introduisant une période d''incertitude pour l''économie américaine. Enfin, le « Forum Économique » chinois a déçu, ne répondant pas aux attentes des investisseurs.
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Gérant(s)
Bruno VACOSSIN
Marie-Pierre GUERN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.57 % | -0.26 % | 16.85 % | -11.63 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas France, Apicil Assurances, Apicil Life, Assurance, Epargne Pension, Banque Populaire Caisses D'Épargne Vie, Cardif, Assurance Vie, Generali Luxembourg, Generali Vie, La Mondiale, Europartner, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie, Prepar-Vie, Nortia, Sicavonline Vie, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Damien ROUX
07 86 02 67 74
Marc SERAFINI
06 75 00 31 16
Commentaire du mois de Décembre
Dans un environnement de marché toujours volatil, QUADRIGE FRANCE Smallcaps progresse de +2,61% en décembre. Sur l’ensemble de l’année 2024, le fonds affiche un repli de -10,65%.
Soitec (+11,5%) reste porté par les propos optimistes de son management quant à la diversité des leviers de croissance dont dispose le groupe à moyen terme. Les résultats semestriels publiés en novembre avaient mis en lumière la croissance de +66% du pôle Edge & Cloud AI (32% du CA). Quadient (+9,3%) accélère le développement de son activité de Parcel Lockers en réalisant l’acquisition de Package Concierge, le numéro 4 du marché américain. Quadient franchit le cap des 25 000 unités installées dans le monde. Thermador (+3,7%) réalise l’acquisition de C2Ai, une société spécialisée dans le contrôle et le pilotage des fluides pour une clientèle industrielle. Son CA 2023 s’élevait à plus de 10 M€ pour une marge d’EBITDA de 11,3%. Figeac Aero (+2,4%) bénéficie de sa solide publication semestrielle, marquée par un niveau record de flux de trésorerie qui permet de revoir à la hausse l’objectif annuel, à 30- 35 M€ vs 20-28 M€ précédemment.
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Gérant(s)
Pierrick BAUCHET
Geoffroy PERREIRA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.76 % | -10.65 % | 2.57 % | -3.06 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Aprep Diffusion, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Julien QUÉRÉ
06 71 93 61 66
R-co 4Change Net Zero Equity Euro - FR0010784835
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Ni l’investiture de Donald Trump et ses premiers décrets, ni les annonces de DeepSeek n’auront empêché les marchés actions de progresser en ce début d’année. Le MSCi world affiche ainsi une progression de 3.1% sur le mois de janvier. Une fois n’est pas coutume, ce sont les marchés européens qui ont tiré l’indice mondial avec une progression de 7.3% de l’Eurostoxx. Le CAC 40 (+7.7%) et le DAX (+9.2%) rebondissaient nettement. Coté secteurs, alors que le Bund progressait de 9bp sur le mois, les secteurs sensibles aux taux étaient à la peine, à l’image de l’alimentation-boissons, de l’immobilier ou des services aux collectivités (également impactés par les déclarations du président américain défavorable aux énergies renouvelables). A l’inverse, les banques poursuivaient leur beau parcours et les biens de consommation profitaient de publications rassurantes dans le secteur du luxe. Le marché européen a également bénéficié de la poursuite de l’assouplissement des taux de la BCE et d’indicateurs avancés qui ont montré un rebond de l’activité en janvier.
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Gérant(s)
Anthony BAILLY
Ludivine DE QUINCEROT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.04 % | 6.68 % | 21.40 % | -11.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Fortuneo
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Richelieu Family - FR0011689330
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
BEIJER : accélération attendue de la division Réfrigération (cycle de remplacement règlementaire en Europe et aux prémices aux Etats-Unis), solide dynamique des marchés HVAC.
INVESTOR : holding au portefeuille de qualité avec des positions de leaders dans les marchés nordiques ; actifs non cotés (Patricia Industries) sous-valorisés par le marché.
BEIERSDORF : solide pipeline d’innovations (chez Eucerin et Nivea) qui va soutenir les gains de parts de marché et l’expansion des marges.
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Gérant(s)
Clémence DE ROTHIACOB
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.71 % | -6.29 % | 9.47 % | -22.33 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Generali Patrimoine, Cardif, SwissLife, Suravenir-Vie Plus, Nortia, CNP.
Contacts commerciaux
Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14
Sycomore Europe Eco Solutions - LU1183791794
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
2025 s’annonce une année mouvementée sur les marchés financiers. Les rendements 10 ans ont d’abord poursuivi leur hausse, alimentée notamment par la crainte de l’effet inflationniste des politiques douanières du président Trump et par une économie américaine solide. Lors de son investiture le 20 janvier, Trump annonce plusieurs mesures visant à démanteler les politiques environnementales précédentes, avec notamment le retrait de l’Accord de Paris et le gel de certains financements de l’IRA et de l’IIJA (plan d’infrastructure). La pression sur le portefeuille reste néanmoins contenue, grâce aux allégements significatifs réalisés en 2024 sur les acteurs les plus à risques. Enfin, après des annonces d’investissement massifs dans l’IA par les Etats-Unis, la Chine prend de court en dévoilant la nouvelle version de son modèle d’intelligence artificielle DeepSeek, dont les coûts annoncés (et la consommation énergétique) bousculent la tendance "PowerAI" ou l’accélération de l’électrification dont bénéficiaient une partie importante de notre portefeuille. Dans ce contexte, nous renforçons plusieurs acteurs de l’électrification sur lesquels la réaction de baisse nous parait exagérée, notamment Prysmian, Munters, ASML, Schneider Electric et Siemens.
Gérant(s)
Alban PREAUBERT
Anne-Claire ABADIE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.84 % | -6.68 % | 0.52 % | -16.72 % |
Éligibilité Assureurs
Selencia, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali Patrimoine, Intential, La Mondiale, MMA, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Sycomore Europe Happy @ Work - LU1301026388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les marchés actions de la zone Euro affichent des performances solides en janvier, portées par des valorisations très attrayantes et des premières publications de bonne facture. Ces dernières confirment, en effet, que la dégradation au 3ème trimestre s’est stabilisée au cours du dernier trimestre de 2024. Dans ce contexte, le fonds progresse grâce à la contribution très positive de notre sélection de valeurs au sein du secteur de la consommation discrétionnaire (et notamment nos positions dans Brunello Cucinelli et Hermès, qui bénéficient d’une inflexion dans la dynamique du secteur et nous semblent les mieux placées, en termes de risque, pour en profiter). En revanche, le secteur de la technologie a pesé sur la performance (exposition à des valeurs de tech impactées par les annonces de DeepSeek), tout comme les financières (l’assurance a sous-performé les banques, qui progressent dans un environnement de taux plus stable qu’anticipé).
Gérant(s)
Giulia CULOT
Luca FASAN
Claire MOUCHOTTE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.62 % | 11.33 % | 13.91 % | -19.84 % |
Éligibilité Assureurs
Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Commentaire du mois de Janvier
Deux mots viennent à l’esprit, « douche écossaise », au sens propre : douche qui alterne eau chaude et eau froide, dont les vertus seraient de calmer les nerfs. Chaud sur les NFP (emplois non agricoles), froid sur le CPI (Indice de consommation) ; chaud sur le thème de l’Intelligence Artificielle (plan d’investissement massif américain, Stargate), froid IA (sortie d’une IA chinoise dont les performances, le coût et la mise à disposition du code semblent changer le paradigme actuel du thème) ; chaud sur les taux américains , froid sur ceux européens ; enfin, silence glacial sur les droits de douane américains et ébullition après les arrêtés et déclarations de Donal Trump. Concernant les nerfs des investisseurs, on repassera ! De notre point de vue, l’événement du mois le plus marquant aura été le choc de l’IA chinoise DeepSeek.
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Gérant(s)
Emeric BLOND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.60 % | 9.12 % | 16.47 % | -22.02 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life, Axa Théma, Generali, Cardif
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tocqueville Croissance Euro ISR - FR0013185576
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés de la zone euro ont progressé de 3% sur la première partie du mois de décembre, encouragés par la perspective de décisions des autorités chinoises pour soutenir la demande, et par un environnement toujours positif aux Etats-Unis. Ils se sont ensuite effrités pour conclure le mois sur une hausse de 1%. La résilience de l'économie américaine et la baisse modérée de l'inflation ont fait peser des incertitudes sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed. De fait la Fed a surpris les marchés en adoptant une position plus prudente. Tout en baissant les taux de 25bp le 20 décembre, elle a indiqué se mettre en pause, et envisager à ce stade seulement deux baisses de taux en 2025 (contre quatre précédemment). Par ailleurs les autorités chinoises ont déçu par l'absence d'actions concrètes.
Sur le mois les marchés ont été tirés par le secteur du luxe, par les banques, et la technologie (semiconducteurs et logiciels). Le style « croissance » affiche ainsi une bonne performance.
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Gérant(s)
Christine LEBRETON
Marion COHET-BOUCHERON
Anthony ALBANESE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.39 % | 8.45 % | 17.27 % | -23.74 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP
Contacts commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77
Marco PRETE
06 78 14 38 88
Tocqueville Euro Equity ISR - FR0000008963
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés ont évolué au gré des nominations aux postes clés de la Maison-Blanche et autres institutions américaines. Le ton moins conciliant adopté par la FED et les enjeux politiques en France et en Allemagne ont aussi influencé les marchés.
Dans ce contexte, le portefeuille affiche une performance positive en retard par rapport à son indice. Au niveau sectoriel, les surpondérations aux secteurs des Télécommunications et de l'immobilier ont souffert de la remontée des taux longs. Ainsi, Cellnex, opérateur de tours de télécommunication abandonne près de 10% et Vonovia, dans l'immobilier résidentiel allemand, 6,6%.
Au niveau de la sélection de titres, Linde (-7,1%) et Anglo American (-5,7%), hors indice et dans le secteur des matériaux, pénalisent le plus. Ne pas détenir Hermes (+12,5%) impacte aussi la performance relative.
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Gérant(s)
Yann GIORDMAÏNA
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Benjamin BELLAÏCHE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.91 % | 6.84 % | 16.24 % | -12.38 % |
Éligibilité Assureurs
Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP Assurances
Contacts commerciaux
Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77
Marco PRETE
06 78 14 38 88
Uzès WWW Perf - FR0010346817
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
île de Mayotte a subi un cyclone dévastateur, nouvel exemple du changement climatique !
Le 15 décembre, le cyclone Chido a traversé les îles de Mayotte avec les effets destructeurs de vents soufflant à plus de 230 km/h. De très nombreux édifices ont été endommagés et les bidonvilles qui logent près d’un tiers de la population régulière ou irrégulière ont été détruits. Il semble que les dommages humains soient relativement faibles. L’Etat français va aider à la reconstruction de l’île .Le nouveau premier ministre François Bayrou a annoncé son plan de reconstruction "Mayotte debout". Cet acte fort sera le premier d’un gouvernement faible, dépendant des votes des députés regroupés en trois blocs qui ne veulent pas s'associer et résoudre les défis de la France, ensemble.
En Allemagne, le pays se prépare aux prochaines élections en février suite à l’éclatement de la coalition de M. Scholz et alors que la croissance semble s´être évaporée.
Aux États-Unis, le président Biden a disparu de la scène et son successeur prépare ardemment sa nouvelle administration avant sa prise de fonction le 20 janvier prochain.
En Ukraine, c’est la grande incertitude sur les suites de la guerre avec la Russie après presque trois années de combats acharnés.
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Gérant(s)
Jean-François WEILL
Céline WEILL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.37 % | 8.14 % | 5.40 % | -31.94 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R, Swiss Life, Ageas, Oradea, Unep, Primonial, Intencial, Alpheys, Nortia et Cardif
Contacts commerciaux
Cédric GOIRAND
01 85 73 49 26
VALBOA Engagement ISR - LU1885494549
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Quelques certitudes déjà bien documentées : une Europe qui doit affronter un premier semestre au ralenti, probablement un point bas cyclique, des valorisations européennes historiquement faibles en absolu et relativement à leurs comparables américaines, la perspective d’une recomposition politique allemande porteuse d’espoir pour un stimulus budgétaire et l’espoir d’un armistice en Ukraine, un catalyseur indispensable pour la réduction de la prime de risque des marchés européens.
Sur un marché des Smallcaps en grande partie dominé par les flux, dans un contexte de marché en Europe et en France en particulier marqué par un « wall of worries », il nous a semblé opportun d’exposer le portefeuille complètement en renforçant les positions du fonds en excluant les sociétés les plus domestiques (ESN comme Aubay, Infotel et Sopra-Steria) et les sociétés sur lesquelles nous sommes en phase de sortie (Bénéteau et Lumibird) et en introduisant deux nouvelles participations :
- Quadient : une valorisation « deep value » pour une société de software. Longtemps en déclin, l’EBITDA se stabilise. Le repositionnement du leader des solutions de traitement du courrier sur des marchés en croissance (dématérialisation des factures, consignes automatiques) est en passe de fonctionner. La décote de société disruptée devrait se réduire ; la décote de holding d’activités sans synergies n’est pas durable (spin-off ou cessions d’actifs envisageables). La forte exposition des débouchés aux Etats-Unis est un soutien.
- Lectra est leader dans les solutions de découpe textile. La génération de FCF devrait rester élevée, notamment portée par un BFR négatif, ce qui permet la concrétisation de bolt-on pour élargir l’offre SaaS. La valorisation actuelle, freinée par des débouchés à faible visibilité (automobile, mode et ameublement) ne reflète pas le changement de taille suite à l’opération majeure de rachat de son concurrent Gerber, ni le changement de statut d’un acteur de l’industrie 4.0.
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Gérant(s)
Pierre NEBOUT
Stéphane SUMAR
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.79 % | -4.24 % | 2.17 % | -15.90 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, AXA Thema, Cardif, Nortia, Spirica, UAF Life Patrimoine, Swiss Life
Contacts commerciaux
irteam@lbofrance.com
VEGA Europe Convictions ISR - FR0010626796
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les principaux indices actions ont progressé à l’unisson durant un mois de janvier marqué par l’investiture de D. Trump et le retour d’un style de présidence occasionnant des épisodes de volatilité sur les marchés. La saison des publications de résultats d’entreprises au titre du T4 a été globalement bien accueillie par les investisseurs avant que le secteur technologique ne souffre ponctuellement, en fin de période, de la sortie du modèle d’IA de la société chinoise Deepseek.
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Gérant(s)
Patrick LANCIAUX
Joris VIENNET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.61 % | 6.77 % | 13.38 % | -20.03 % |
Éligibilité Assureurs
ALPHEYS Partenaires, Generali Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
VEGA France Opportunités ISR - FR0010458190
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Les principaux indices actions ont progressé à l’unisson durant un mois de janvier marqué par l’investiture de D. Trump et le retour d’un style de présidence occasionnant des épisodes de volatilité sur les marchés. La saison des publications de résultats d’entreprises au titre du T4 a été globalement bien accueillie par les investisseurs avant que le secteur technologique ne souffre ponctuellement, en fin de période, de la sortie du modèle d’IA de la société chinoise Deepseek.
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Gérant(s)
Patrick LANCIAUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.39 % | 4.43 % | 17.82 % | -17.58 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management
Contacts commerciaux
Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09
Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds AIS VENN COLLECTIVE ALPHA EUROPE s’affiche en surperformance sur le mois face à l’indice Stoxx Europe 600 NR. L’écart mensuel s’explique intégralement par l’effet allocation. Une majeure partie de ce dernier est liée à la surexposition au secteur des Technologies de l’Information (17,6% du fonds vs 8,2% de l’indice Stoxx Europe 600). Dans une moindre mesure, la surexposition au segment de la Consommation Discrétionnaire (14,3% vs 8,9%) a également contribué, tandis que celle sur la Santé (22,4% vs 15%) a pesé. En termes de sélection de titres, le stock-picking a été fructueux au sein des secteurs de la Consommation Discrétionnaire (Renault ; Compagnie Financière Richemont), de la Santé (Fresenius ; Merck KGaA ; Sanofi ; Roche) et de la Finance (Unicredit). Cela a malheureusement été contrebalancé par des contreperformances sur le segment de l’Industrie (Ashtead ; Experian).
Parmi les contributeurs à la performance mensuelle, se trouvent ainsi : Renault (+15,1%) ; Compagnie Financière Richemont (+11,1%) ; ASM International (+8,6%) ; LVMH (+7,2%) et Unicredit (+5,9%). A l’inverse, les principaux détracteurs sont : Ashtead (-21,5%) ; Novo Nordisk (-17,6%) ; Experian (-8,5%) ; Novartis (-6%) et Carrefour (-5,8%).