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Actions PEA

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Perf YTD

Alken Fund Small Cap Europe Alken Fund Small Cap Europe 19.18%
Axiom European Banks Equity Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 16.39%
Indépendance Europe Small Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 10.98%
Tailor Actions Avenir ISR Tailor Actions Avenir ISR 9.24%
Groupama Opportunities Europe Groupama Opportunities Europe 7.64%
BDL Convictions BDL Convictions Grand Prix de la Finance 5.96%
Indépendance France Small & Mid Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 5.51%
Covéa Perspectives Entreprises Covéa Perspectives Entreprises 3.86%
VALBOA Engagement ISR VALBOA Engagement ISR 3.32%
Richelieu Family Richelieu Family 3.00%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 2.40%
Tocqueville Euro Equity ISR Tocqueville Euro Equity ISR 2.15%
Moneta Multi Caps Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 2.11%
Uzès WWW Perf Uzès WWW Perf 1.87%
EdR SICAV Tricolore Convictions EdR SICAV Tricolore Convictions 1.59%
Ecofi Smart Transition Ecofi Smart Transition 1.20%

Perf YTD

Sycomore Europe Happy @ Work Sycomore Europe Happy @ Work 1.09%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro R-co 4Change Net Zero Equity Euro 0.74%
Mandarine Premium Europe Mandarine Premium Europe 0.22%
Fidelity Europe Fidelity Europe -0.06%
Quadrige France Smallcaps Quadrige France Smallcaps -0.21%
HMG Découvertes HMG Découvertes -0.31%
Europe Income Family Europe Income Family -0.51%
Mandarine Europe Microcap Mandarine Europe Microcap -0.75%
ADS Venn Collective Alpha Europe ADS Venn Collective Alpha Europe -0.82%
Dorval Drivers Europe Dorval Drivers Europe -1.41%
Mirova Europe Environmental Equity Mirova Europe Environmental Equity -1.55%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe -1.74%
Norden SRI Norden SRI -3.58%
Sycomore Europe Eco Solutions Sycomore Europe Eco Solutions -3.71%
Palatine Europe Sustainable Employment Palatine Europe Sustainable Employment -3.75%
Lazard Small Caps France Lazard Small Caps France -4.49%

Perf YTD

Echiquier Positive Impact Europe Echiquier Positive Impact Europe -4.88%
Mandarine Unique Mandarine Unique -5.39%
Tocqueville Croissance Euro ISR Tocqueville Croissance Euro ISR -5.52%
VEGA France Opportunités ISR VEGA France Opportunités ISR -5.63%
Amplegest Pricing Power Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance -6.12%
LFR Euro Développement Durable ISR LFR Euro Développement Durable ISR -6.66%
DNCA Invest SRI Norden Europe DNCA Invest SRI Norden Europe -7.84%
Echiquier Major SRI Growth Europe Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -8.08%
Eiffel Nova Europe ISR Eiffel Nova Europe ISR -8.12%
VEGA Europe Convictions ISR VEGA Europe Convictions ISR -8.32%
CPR Croissance Dynamique CPR Croissance Dynamique -11.95%
ADS Venn Collective Alpha US ADS Venn Collective Alpha US -17.75%

Fonds d'investissement

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Commentaire du mois de Mars

Le fonds ADS VENN COLLECTIVE ALPHA EUROPE s’affiche en sousperformance sur le mois face à l’indice Stoxx Europe 600 NR.

L’écart mensuel s’explique intégralement par un effet allocation négatif, tandis que l’effet sélection a été positif sur la période. En termes d’allocation, l’impact négatif est lié pour environ 50% à l’absence d’exposition aux secteurs de l’Energie et des Services aux Collectivités ; le solde provient essentiellement des surpondérations des segments de la Santé (23,4% du portefeuille vs 14,3% de l’indice) et de la Technologie (12% vs 7,8%).

Parmi les contributeurs à la performance mensuelle, se trouvent ainsi : CaixaBank (+7,3%) ; AXA (+5,2%) ; ING (+4,9%) ; Carrefour (+3,2%) et Fresenius (+2,4%). A l’inverse, les principaux détracteurs sont : Novo Nordisk (-25,9%) ; LVMH (-17,7%) ; ASM International (-19,1%) ; Ashtead (-14,8%) et Inditex (-11,8%).

Gérant(s)

Cyril STOCCHETTI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.82 % 4.28 % 15.81 % -13.82 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R La Mondiale, Axa, Generali, Intencial, Neuflize, Spirica, Suravenir, Swisslife,

Contacts commerciaux

Dimitri BOISMARE

Dimitri BOISMARE
06 45 20 28 75

Pierrick CORBEL

Pierrick CORBEL
06 45 20 27 95

Commentaire du mois de Mars

Le fonds ADS VENN COLLECTIVE ALPHA US sous-performe sur le mois face à l’indice S&P 500 NR€.

L’écart mensuel est lié pour environ 60% à l’effet allocation et 40% à l’effet sélection. En termes d’allocation, l’impact négatif s’explique en majeure partie par l’absence d’exposition au secteur de l’Energie, puis dans une moindre mesure, par la sous-pondération de la Santé (7,4% du portefeuille vs 11,1% de l’indice) et l’absence d’exposition au segment des Services aux Collectivités. Concernant l’effet sélection, celui-ci a pesé au sein de la Finance (KKR ; Capital One ; Citi) et de la Technologie (TD Synnex). En revanche, le stock-picking a été fructueux sur les secteurs de la Santé (Elevance Health ; UnitedHealth) et de la Consommation Discrétionnaire (O’Reilly Automotive ; Lennar).

Parmi les contributeurs à la performance mensuelle se trouvent ainsi : Elevance Health (+10,1%) ; UnitedHealth (+10,8%) ; O’Reilly Automotive (+4,3%) ; Berkshire Hathaway (+3,7%) et Progressive (+0,4%). A l’inverse, les principaux détracteurs sont : TD Synnex (-24,4%) ; KKR (-14,7%) ; The Walt Disney Cie (-13,3%) ; Nvidia (-13,3%) et Citigroup (-11,2%).

Gérant(s)

Cyril STOCCHETTI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-17.75 % 32.01 % 26.48 % -21.02 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R La Mondiale, Axa, Cardif, Generali, Neuflize, Spirica, Suravenir, Swisslife

Contacts commerciaux

Dimitri BOISMARE

Dimitri BOISMARE
06 45 20 28 75

Pierrick CORBEL

Pierrick CORBEL
06 45 20 27 95

Commentaire du mois de Février

Le fonds Alken Small Cap Europe a progressé de 7,6% en février, contre 0,6% pour l'indice de référence. Cela porte la performance relative à 9,0% depuis le début de l'année.

La dynamique du marché est restée positive en février, car les accords commerciaux potentiels et l'issue relativement positive des élections allemandes ont stimulé le sentiment des investisseurs. Les données économiques ont continué à être résilientes, dépassant les attentes du marché. Parmi les secteurs, les banques se sont redressées grâce à de bons résultats et à de solides positions en capital.

Le fonds a surperformé l'indice de référence grâce aux secteurs de l'industrie, des services de communication et de l'énergie. Rheinmetall a été l'un des plus forts contributeurs en prévision d'une augmentation des dépenses de défense, le nouveau gouvernement allemand ayant fait part de son intention d'accroître le budget et de réduire la dépendance à l'égard des États-Unis. VusionGroup s'est redressé à la suite d'une série de résultats exceptionnels qui ont montré des prises de commandes très importantes et une expansion significative des marges, alors que le groupe devient un leader dans les solutions numériques pour le commerce.



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Gérant(s)

Nicolas WALEWSKI

Marc FESTA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
19.18 % 13.51 % 13.90 % 5.42 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Alpheys, Generali Patrimoine, La mondiale, Nortia, Spirica, Swiss Life.

Contacts commerciaux

Isabel ORTEGA

Isabel ORTEGA
+34 610 43 41 92

Kévin EL SABBAGH

Kévin EL SABBAGH
07 88 35 01 20

Commentaire du mois de Février

Le mois de février a été marqué par les débuts de la nouvelle administration américaine. Avec un rythme effréné, le président D. Trump chamboule les équilibres géopolitiques et économiques en place, avec des impacts importants sur les marchés financiers : augmentation des tarifs douaniers, résolution potentielle de la guerre en Ukraine, baisse des dépenses publiques aux Etats-Unis… Dans ce contexte hautement volatil, les marchés actions de la zone euro s’adjugent +3,5% en février, et le fonds Amplegest Pricing Power recule de 1,4%.

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Gérant(s)

Gilles CONSTANTINI

Maxime DURAND

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-6.12 % 8.60 % 17.88 % -30.18 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, Alpheys, Apicil, Axa, Cardif, CNP, Eres, Generali, La Mondiale, Nortia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus

Contacts commerciaux

Jean-François CASTELLANI

Jean-François CASTELLANI
01 80 97 22 28

Alain FERRY

Alain FERRY
01 40 67 08 46

Xavier COQUEMA

Xavier COQUEMA
07 87 25 79 89

Cédric MICHEL

Cédric MICHEL
06 80 18 09 53

Paul RAOULX

Paul RAOULX
06 75 98 89 15

Commentaire du mois de Mars

En mars, les marchés ont intégré une probabilité accrue de ralentissement de la croissance mondiale, dans un contexte
de tensions commerciales alimentées par la politique de tarifs douaniers de l’administration Trump et de publications macroéconomiques décevantes aux États-Unis. Les actifs risqués européens ont continué à surperformer, l'Allemagne ayant adopté un plan de dépenses historique comprenant un fonds d'infrastructure de 500 milliards d'euros à décaisser sur 12 ans et une exemption illimitée du frein à l'endettement pour les dépenses militaires. Les spreads de crédit se sont écartés, l'indice Subfin gagnant 10 points de base pour atteindre 120 pdb et le Xover 30 pdb pour atteindre 328 pdb. Les rendements du Bund allemand ont grimpé de 32 pdb, principalement en raison d'une pentification de la courbe allemande, tandis que les bons du Trésor américain sont restés stables. Le Stoxx 600 Banks a reculé de -3,84% contre -5,75% pour le S&P 500. Les actions des banques européennes ont bien résisté, ne reculant que de -0,61% contre - 9,47% pour les banques américaines.

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Gérant(s)

David BENAMOU

Antonio ROMAN

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
16.39 % 45.59 % 31.69 % 2.03 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Cardif, Nortia, Axa Thema, Ageas, Spirica, Nortia Groupe, Swisslife, AEP, Allianz, Alpheys, Generali, Intencial, Ordea Vie, AG2R La Mondiale ..

Contacts commerciaux

Bertrand WOJCIECHOWSKI

Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33

Nassim ZAMIATI

Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31

Commentaire du mois de Mars

Le fonds BDL Convictions a baissé de -0.9% en mars, contre un indice de référence affichant -3.8%. Au cours du mois, face aux incertitudes macro-économiques, nous avons réduit notre exposition au marché en prenant des profits sur certains titres.

Plusieurs valeurs ont contribué positivement à la performance du fonds. Comme en février, Eiffage (+0.7%) continue de bénéficier de résultats au-dessus des attentes et de l’augmentation de son dividende de 15% ce qui fait passer le montant des bénéfices redistribués aux actionnaires de 30% à 45%. Vinci (+0.4%) affiche une progression de trafic autoroutier de +5.6% sur les deux premiers mois de l’année par rapport à 2024 et de +6.7% sur les aéroports. JDE Peets (+0.5%) a initié un rachat d’actions à la suite des résultats annuels publiés fin février. Le potentiel de création de valeur de ce rachat d’actions est important car la valorisation est très attractive, et le titre bénéficie d’un effet technique avec un flux acheteur. La bonne performance de BNP (+0.2%) reflète la tendance positive observée chez les banques européennes, portée par l’impact du plan de relance budgétaire allemand, qui soutient à la fois les perspectives de croissance des volumes (crédit et émissions de dette) et le redressement de la courbe des taux en zone euro. Par ailleurs, BNP a bénéficié spécifiquement de solides résultats au quatrième trimestre. Canal + (+0.2%) a reporté des résultats et une guidance en ligne avec les attentes. Le résultat opérationnel 2024 de Canal+ est en croissance de 6% par rapport à 2023, et s’attend à une nouvelle croissance pour 2025, démontrant la solidité opérationnelle de l’actif.

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Gérant(s)

Hughes BEUZELIN

Bastien BERNUS

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
5.96 % 1.05 % 15.62 % -6.93 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Ageas, Apicil, Axa THEMA, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Vie Plus...

Contacts commerciaux

Thierry DUPONT

Thierry DUPONT
06 75 60 48 91

Olivier MARISCAL

Olivier MARISCAL
06 76 84 11 13

Victorien DE GASTINES

Victorien DE GASTINES
06 83 35 67 95

Camille DE CHAUDENAY

Camille DE CHAUDENAY
06 76 99 21 46

Flavien DEL PINO

Flavien DEL PINO
06 20 71 91 04

Cyril MICHOT

Cyril MICHOT
06 49 45 28 79

Périne André MALDANT

Périne André MALDANT
06 37 79 16 57

Commentaire du mois de Mars

La Commission européenne a présenté un projet de financement de la volonté des Etats membres d’augmenter sensiblement leurs dépenses militaires. Avant même la nomination d’un nouveau gouvernement, l’Allemagne a modifié son mécanisme institutionnel de frein à la dette et créé un fonds d’investissements en infrastructures de 500Mds€ sur 12 ans. Alors que l’activité économique reste faible et que l’inflation a repris son mouvement de baisse, la BCE a encore baissé ses taux directeurs. Elle estime toutefois que la politique monétaire est désormais « sensiblement moins restrictive ». Elle se veut prudente face à la multiplication des sources d’incertitude.

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Gérant(s)

Samir RAMDANE

Antoine PEYRONNET

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
3.86 % -4.77 % 7.81 % -15.32 %

Éligibilité Assureurs

Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Vie Plus, Alpheys, Axa Thema, Selencia

Contacts commerciaux

Vanessa Valente 06 89 50 32 70

Delphine Benessiano 06 73 92 07 36

Commentaire du mois de Février

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Gérant(s)

Malik HADDOUK

Samir SAADI

Cyrille GENESLAY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-11.95 % 16.87 % 13.45 % -13.90 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Oradea, Primonial, Skandia, Swiss Life, Vie Plus

Contacts commerciaux

Anne RAKOTOARISOA

Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57

Myriam HASSANI

Myriam HASSANI
06 17 57 74 86

Vincent ROYNEL

Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99

Claude GUILLERMAS

Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25

Pierre MAIGNIEZ

Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68

Julien SENTIER

Julien SENTIER
06 01 07 22 67

Albert LIKENG

Albert LIKENG
06 28 64 46 06

Josselin BETESTA

Josselin BETESTA
06 78 68 47 22

Antoine MARCHETTO

Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06

Sébastien TEXTORIS

Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49

Commentaire du mois de Mars

Le fonds investit dans le segment attractif des moyennes capitalisations européennes.

Nous visons à trouver le meilleur rapport qualité-prix : En d'autres termes, détenir des entreprises dotées d'excellents
fondamentaux et de solides perspectives tout en restant rigoureux en termes de valorisation.

Depuis sa création, le fonds surperforme son indicateur de référence 127,34% contre 92,49%.

Au mois de mars, les marchés financiers ont montré des signes de nervosité face à la menace de nouveaux tarifs douaniers, susceptibles de déclencher une guerre commerciale par des mesures de rétorsion. Parallèlement, le ralentissement de la consommation accentue les risques de récessions, notamment aux Etats-Unis. Par ailleurs, les sociétés exposées au « supercycle de la défense » continue de superformer, aidées par la perspective d'une augmentation des dépenses militaires européennes.

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Gérant(s)

Don FITZGERALD

Daniel DOURMAP

Simon DE FRANSSU, CFA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
2.40 % 6.79 % 12.92 % -18.34 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

Contacts commerciaux

Vincent REMY

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Commentaire du mois de Mars

A l'heure où nous écrivons ces lignes, nous sommes le 3 avril, lendemain des annonces de tarifs douaniers par Donald Trump. Evènement qu'il avait nommé étonnamment le jour de la libération (« Libération Day »). Les marchés américains semblent partager notre opinion que c'est loin d'être le jour de la libération de l'économie américaine. Le S&P vient de perdre 5% et le Nasdaq 6% en une seule séance, près de 2000 milliards d'euros envolés, alors que les indices américains avaient déjà perdu 6 et 8% respectivement sur le mois passé. La guerre commerciale a débuté, et hélas la hausse généralisée des tarifs est un jeu à somme négative. L'économie américaine va subir une forte hausse de l'inflation, et simultanément un net affaissement de sa croissance. Les taux longs ont logiquement baissé prenant en compte l'affaiblissement des perspectives, mais si la situation venait à empirer, une intervention de la Fed n'est pas à exclure.

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Gérant(s)

Carl AUFFRET

Alexandre STEENMAN

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-7.84 % 8.72 % 11.98 % -33.28 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus...

Contacts commerciaux

Vincent REMY

Vincent REMY
01 42 66 84 72

Benjamin LENEUTRE

Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22

Thomas LEMAIRE

Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21

Lambert DEMANGE

Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83

Benjamin BILLOUÉ

Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51

Alexandre de la RAITRIE

Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS

Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66

Sébastien LEPAGE

Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75

Commentaire du mois de Mars

L'incertitude augmente en mars avec les risques de droit de douane de Trump à venir et une paix en Ukraine qui se fait attendre. De façon positive, l'annonce du plan de relance allemand soutient les marchés européens qui se comportent mieux que le marché américain. Le fonds surperforme la catégorie Morningstar Actions Europe Grandes Capitalisations Croissance tout en étant en retrait par rapport à son indice de référence (Bloomberg Europe Developed Markets Large & Mid Cap NR), l'univers croissance étant riche en sociétés exportatrices. Nous avons intégré sur la période plus de sociétés défensives avec l'entrée de Kerry, KPN, London Stock Exchange et Eiffage et nous avons pris nos profits sur Kion, Knorr-Bremse, BNP et Société Générale. Les principaux contributeurs positifs sont Spie, Kion et Knorr-Bremse, les premiers contributeurs négatifs sont Novo Nordisk, Adyen et LVMH.

Gérant(s)

Frédéric PONCHON

Gilles SITBON

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-1.41 % 1.74 % 12.83 % -7.36 %

Éligibilité Assureurs

AEP, AG2R La Mondiale, Allianz VIP, Alpheys, Groupe Apicil, AXA Thema, Cardif, Cholet Dupont, Vie Plus, Generali, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia Patrimoine, Spirica, Suravenir, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Unep

Contacts commerciaux

Laurine GUISSET

Laurine GUISSET
06 78 43 94 09

Rénald SEGARD

Rénald SEGARD
06 86 40 57 86

Géraldine JOSEPH

Géraldine JOSEPH
07 88 43 53 66

Commentaire du mois de Février

Echiquier Major SRI Growth Europe A régresse de -0,78% sur le mois et progresse de 6,26% depuis le début de l'année.

Poursuite du rebond des marchés européens en février dans un contexte de forte rotation factorielle vers les secteurs « Value » au détriment des valeurs de Croissance/Qualité. Les banques, la défense, les services de communication et la consommation de base, secteurs sur lesquels le fonds est absent ou sous-exposé affichent ainsi les meilleures performances. A l’opposé, le secteur de la technologie souffre le plus. Dans cet environnement défavorable à son profil, le fonds sous-performe son indice. Parmi les principaux détracteurs, WOLTERS KLUWER publie des perspectives 2025 décevantes et annonce le départ à la retraite de sa CEO en 2026. ACCENTURE est pénalisé par les craintes d’une baisse des dépenses en mission de conseil par le gouvernement américain avec la mise en place du DOGE par Trump. Nos valeurs de Tech ou exposées à l’IA comme ASML ou SCHNEIDER ELECTRIC souffrent des propos du CEO de MICROSOFT sur un possible ralentissement de ses investissements dans les centres de données. A l’opposé, ESSILORLUXOTTICA, LEGRAND et
FERRARI bénéficient de la publication d’excellents résultats. Nous renforçons SHL, NOVO NORDISK, DASSAULT SYSTEMES et LVMH en prenant des profits sur FERRARI, ACCENTURE, HERMES et STRAUMANN.

Gérant(s)

Adrien BOMMELAER

Marion COHET-BOUCHERON

Paul MERLE, CIIA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.08 % 8.38 % 18.17 % -23.16 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Ageas, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, CNP PAtrimoine, Finaveo, Generali Vie, MMA Vie, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partners, Intencial, Apicil Assurances, Apicil Life, Gresham Banque, UAF Life Patrimoine, SwissLife, UNEP, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir

Contacts commerciaux

Benjamin CANLORBE

Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50

Charles DE SOLAGES

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Commentaire du mois de Février

Echiquier Positive Impact Europe A régresse de -1,53% sur le mois et progresse de 5,62% depuis le début de l'année.

Poursuite du rebond des marchés européens en février dans un contexte de forte rotation factorielle vers les secteurs « Value » au détriment des valeurs de croissance/qualité. Les banques, la défense, les services de communication et la consommation de base, secteurs sur lesquels le fonds est absent ou sous-exposé affichent ainsi les meilleures performances. A l’opposé, le secteur de la technologie souffre le plus. Dans cet environnement défavorable à son profil, le fonds sous-performe son indice. Parmi les principaux détracteurs, WOLTERS KLUWER publie des perspectives 2025 décevantes ce qui pénalise également par ricochet RELX. COLOPLAST publie des résultats en ligne mais le marché continue de douter d'un rebond de la marge. Nos valeurs technologiques ou exposées à l’IA comme MUNTERS, ASML, CAPGEMINI ou SCHNEIDER ELECTRIC souffrent des propos du CEO de MICROSOFT sur un possible ralentissement de ses investissements dans les centres de données. A l’opposé, LEGRAND, VISA, NOVONESIS et ESSILORLUXOTTICA publient des
résultats supérieurs aux attentes. Nous renforçons ADIDAS, ECOLAB, INFINEON, NOVO NORDISK et ALLIANZ en allégeant notamment DASSAULT SYSTEMES, CAPGEMINI et AMPLIFON.

Gérant(s)

Adrien BOMMELAER

Luc OLIVIER

Paul MERLE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.88 % 6.21 % 16.85 % -22.80 %

Éligibilité Assureurs

Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Vie, Neuflize Vie, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Intencial, Apicil Assurances, UAF Life Patrimoine, SwissLife, Federal Finance, Suravenir

Contacts commerciaux

Benjamin CANLORBE

Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50

Charles DE SOLAGES

Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53

Philippe BLEZ

Philippe BLEZ
06 47 75 52 40

Commentaire du mois de Février

Les statistiques de février ont suggéré l’amorce d’une (timide) reprise de l’activité en zone Euro. A contrario, les données américaines ont été plus contrastées, notamment la consommation des ménages. Les multiples annonces de D. Trump n’y sont pas étrangères. Notons également en Allemagne, la nomination d’un nouveau Chancelier, Friedrich Merz. La Fed ne prévoit toujours pas de baisse immédiate de ses taux. La BCE a quant à elle tempéré son discours et envisage une possible pause à venir. Les actions de la zone Euro ont progressé de 3,5% ; celles des Etats-Unis ont reculé de -1,3% (en $). Le 10 ans américain est passé de 4,54% fin janvier à 4,21% fin
février ; le 10 ans allemand de 2,46% à 2,41%.

Ecofi Smart Transition enregistre une hausse de +2,95 % contre une hausse de +3,41% pour son indice de référence. Les plus fortes contributions à la performance proviennent des secteurs des Financières (+2,63%), de la Consommation Discrétionnaire (+0,59%) et des Télécommunications (+0,33%). La surperformance de ce moisci s'explique principalement par notre sélection dans le secteur de la Consommation Discrétionnaire (+0,34%) ainsi que par l'allocation (+0,48%) dans le secteur des Financières. En revanche, l'industrie (-0,22%) et la consommation de base (-0,45%) ont sous-performé. Sur la dernière année, la l'écart de suivi (tracking error) vis-à-vis de son indice s’établit à 2,31%

Gérant(s)

Tony BOISSEAU

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
1.20 % 11.32 % 18.18 % -12.90 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, Selencia, Vie Plus, Swiss Life.

Contacts commerciaux

Romain HUÉ

Romain HUÉ
06 58 38 00 74

Kiliann POLLEFOORT

Kiliann POLLEFOORT
07 64 50 72 66

Commentaire du mois de Février

À la fin de l'année dernière, l'Europe était délaissée alors que l'élection de Trump avait détourné les flux d'investissement vers les États-Unis. Cependant, le consensus Long Etats-Unis / Short Europe du début d'année s'est avéré erroné, les indices du Vieux Continent surpassant ceux des États-Unis et de l'Asie. Les résultats d’entreprises pour le quatrième trimestre ont par ailleurs envoyé des signaux rassurants, et les perspectives 2025, bien que logiquement prudentes, n’ont pas entrainé de révisions à la baisse des estimations de bénéfices. La performance ressort globalement en ligne avec celle du marché. Le portefeuille a profité d’une excellente publication annuelle de VusionGroup qui fait part d’une forte accélération de sa croissance sur le second semestre. Au sein des biens de consommation durables, notre position en Danone publie d’excellents résultats, toutes les catégories ressortant en croissance ce qui démontre les bénéfices de son plan engagé il y a 3 ans. Dans les Biens d’Equipement, si l’absence de Thalès, porté par les perspectives d’accroissement des dépenses de défense en Europe pèse, notre position en Exosens (tubes intensificateurs d'image haute performance destinés aux applications de vision nocturne pour la Défense) permet de compenser.

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Gérant(s)

Ariane HAYATE

Guillaume LACONI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
1.59 % 3.92 % 15.70 % -10.75 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, Assurances Saint-Honoré, AXA Thema, CARDIF, Generali Patrimoine, Lifeside, Nortia...

Contacts commerciaux

Mathilde POULMARCH

Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38

Mirko CESCUTTI

Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48

Nayir HAMICHE

Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44

Thomas ROCHE

Thomas ROCHE
06 23 25 68 25

Commentaire du mois de Février

Au cours du mois de février, Eiffel NOVA Europe ISR recule de -
1,55% (part A) et -1,47% (part I), à comparer à une hausse de
0,60% pour son indicateur de référence.

Le portefeuille a été pénalisé par une rotation sectorielle au profit des valeurs au profil value (la performance de l'indice est tirée par les secteurs Finance et Matériaux, alors que la Technologie ou la Consommation sont en recul) et par l'aversion aux risques touchant les plus petites capitalisations (les titres de l'indice à la capitalisation boursière inférieure à 2mds€ contribuent négativement sur le mois, alors que les midcaps surperforment).

Dans ce contexte, les publications annuelles décevantes
ont entrainé de fortes sanctions en bourse. Ainsi, parmi les
contributeurs négatifs à la performance, on retrouve notamment :

Munters (-24,7%) : le spécialiste suédois des solutions de
contrôle de température surprend négativement avec des
marges 2024 plus faibles qu'anticipées du fait de volumes
moindres dans ses activités Airtech.

Interpump (-20,3%) : le spécialiste italien des pompes
industrielles voit son cours chuter suite à l'annonce d'une
nouvelle baisse de ses revenus prévue pour l'exercice en cours.

Rovi (-18,8%) : le laboratoire pharmaceutique espagnol a revu à la baisse ses prévisions d'Excédent Brut d'Exploitation pour 2024
suite à une production moins forte qu'anticipée sur les activités
pour compte de tiers.

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Gérant(s)

Emilie DA SILVA

Bastien JALLET

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.12 % -9.35 % -5.17 % -26.15 %

Éligibilité Assureurs

Afi-Esca, Ageas, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA EP, Nortia, Spirica, Swiss Life, UNEP, Vie Plus

Contacts commerciaux

Huseyin SEVING

Huseyin SEVING
06 60 02 02 44

Adrien BUREL

Adrien BUREL
06 58 83 83 07

Commentaire du mois de Mars

Les marchés clôturent le mois de mars dans le rouge, impactés par l’intensification de la guerre commerciale et par les difficultés à trouver un accord de cessez-le-feu en Ukraine. En Allemagne, le Parlement a adopté une réforme qui libère le budget, ouvrant ainsi la voie à un plan de 500 mds d’euros sur 12 ans pour investir dans les transports, l'éducation, la défense et la décarbonisation. Les marchés sont cependant restés perturbés par les nombreuses déclarations de Donald Trump, alimentant la volatilité.

Dans ce contexte, le STOXX Europe Small 200 (dividendes réinvestis) est en baisse de 3,2% par rapport au STOXX Europe 600 (dividendes réinvestis), en baisse de 3,8%. Au sein des petites et moyennes capitalisations, tous les secteurs sont en baisse à l’exception des utilities et des services de communication.

Dans ce contexte, ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe est en baisse de 4,02%, impacté par le recul des secteurs cycliques tels que la consommation discrétionnaire (Brunello), la technologie
(ASMi) et les industrielles (Spirax) ; seules les financières et les utilities rebondissent en mars. Le poids de la croissance cyclique est stable à 55%.

Depuis sa création, ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe a progressé de 44,86% par rapport à un indice en hausse de 39,95%, soit une surperformance de 491 points de base.

Gérant(s)

Diane BRUNO

Quentin HOAREAU

Ingrid PFYFFER-EDELFELT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-1.74 % 3.50 % 1.05 % -23.75 %

Éligibilité Assureurs

Afi Esca, AG2R La Mondiale, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intential, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selencia, SwissLife, UAF LIfe Spirica, Vie Plus, Unep.

Contacts commerciaux

Axel PLICHON

Axel PLICHON
01 86 26 68 25

Charles HERMAN

Charles HERMAN
01 40 69 28 70

Stanislas DE SAINT BLANQUAT

Stanislas DE SAINT BLANQUAT
06 43 87 37 81

Pierre-Louis CHANDELIER

Pierre-Louis CHANDELIER
01 40 69 28 78

Philippe PIOTRAUT

Philippe PIOTRAUT
01 40 69 28 77

Commentaire du mois de Mars

Le mois de mars a jeté un coup de froid sur l’ensemble des marchés actions mondiaux qui terminent tous en baisse. Les indices européens avaient d’abord rebondi après les annonces puis le vote d’un bazooka budgétaire en Allemagne. Toutefois, fin mars, les craintes en amont du 2 avril – jour où Donald Trump doit annoncer de nombreuses hausses de droits de douane sur le monde entier – ont fini par faire plonger les indices européens. Sur le mois, l’indice MSCI EMU abandonne 3.1%. Le CAC 40 (-4%) a souffert davantage que le DAX (-1,7%). Le MDAX qui avait fortement rebondi, perd 3,2% sur le mois et 9,6% par rapport à son plus haut du 6 mars au surlendemain des annonces de Friedrich Merz. En Europe, en termes de style : les valeurs défensives ont mieux résisté que les cycliques.

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Gérant(s)

Olivier LEFEVRE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.51 % 5.89 % 14.45 % -17.81 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, Generali, Swiss Life, Selencia, Cardif, Nortia.

Contacts commerciaux

Bianka KOCH

Bianka KOCH
06 79 70 79 82

Thomas BARANGER

Thomas BARANGER
07 85 66 19 61

Commentaire du mois de Février

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Gérant(s)

Vincent DUREL

Christian von ENGELBRECHTEN

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.06 % 1.70 % 10.58 % -19.51 %

Éligibilité Assureurs

AGEAS, Axa GP, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oficeo, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Patrimoine, UNEP, Vie Plus, Predica

Contacts commerciaux

Christophe FERNANDES

Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70

Armand DE BROGLIE

Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37

Eva ABI NADER

Eva ABI NADER
07 61 52 02 79

Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions européens ont nettement reculé au mois de mars, avec un indice MSCI Europe (dividendes réinvestis) en baisse de 4%, ramenant le gain depuis le début de l’année à 5,9%. L’ensemble des marchés des pays développés ont reculé, notamment en anticipation des conséquences sur la croissance économique et sur l’inflation de la hausse des taxes à l’importation des Etats-Unis. L’impact de ces tensions commerciales à court terme sur les perspectives bénéficiaires l’a emporté sur les retours positifs attendus des relances budgétaires annoncées par les pays européens, en particulier par l’Allemagne, dont les premiers effets ne sont pas escomptés avant 2026.

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Gérant(s)

Philippe CHAUMEL

Mathieu DELARUE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
7.64 % 9.17 % 11.47 % -4.57 %

Éligibilité Assureurs

Vie Plus, AEP

Contacts commerciaux

Matthieu PAINTURAUD

Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00

Gaspard THEYSSET

Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57

Commentaire du mois de Mars

Mars fut, pour le FCP HMG Découvertes, un mois boursier plus difficile que d’habitude, avec une performance mensuelle qui a annulé celle du mois de février.

En ce qui concerne les contributions positives à la performance, les deux premières progressions viennent de deux sociétés qui ont annoncé d’importants dividendes exceptionnels : Esso (+26,8%)(raffinage) qui va verser pas moins de 53 euros de dividende (36% de rendement), suite à la cession de son site de Fos sur Mer ; et HighCo (+16,3%)(marketing pour la grande distribution) qui proposera de son côté une distribution totale de 1,25 euros (40% de rendement) en raison de la vente de son activité de communication et paiement sur téléphones mobiles. Dans ces deux cas, ces redistributions ne font surtout que rappeler au marché la très raisonnable valorisation de ces deux groupes.

Dans le même ordre d’idées, deux autres dossiers ont publié d’excellents résultats annuels, Spie (+14,8%)(ingénierie des
réseaux) et Viel (+10%)(courtage et banque privée), résultats qui se sont accompagnés de belles progressions annuelles de leurs dividendes (respectivement +20% et +18%).

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Gérant(s)

Jean-François DELCAIRE

Marc GIRAULT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.31 % 7.24 % 7.69 % 2.36 %

Éligibilité Assureurs

AXA, CARDIF, Generali Pat., Intencial, UAF Life Pat., NORTIA, Vie Plus, Swiss Life, Neuflize, Primonial, AEP, ALPHEYS, Selencia, OneLife, Wealins

Contacts commerciaux

Louis MICHELIN

Louis MICHELIN
06 11 90 45 95

Alvaro GARZA DE LA MORA

Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39

Commentaire du mois de Mars

Au cours du mois de Mars, le fonds Europe Small a initié de nouveaux investissements dans les entreprises Elis en France et Implenia en Suisse. Le fonds s'est renforcé principalement dans les entreprises Webuild et Buzzi en Italie, Acerinox et CAF en Espagne, Viel & Cie en France.

A l'inverse, le fonds a soldé ses investissements dans Sopra Steria,
Scor, Mersen et Mondadori. Il s'est également allégé dans la société Elecnor désormais mieux valorisée.

Gérant(s)

William HIGGONS

Audrey BACROT

Victor HIGGONS

Charles POINSINET de SIVRY

Vincent ROUVIÈRE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
10.98 % 4.35 % 13.33 % -9.50 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Générali, Apicil, Alpheys, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Cardif, Spirica, Vie-Plus-SurAvenir, AXA Thema, Abeille

Contacts commerciaux

Juan DIAZ

Juan DIAZ
+33 638 777 361

Yvonne CHANSENA

Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27

Tom GALLET

Tom GALLET
06 25 11 27 27

Joffrey QUENTON

Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37

Commentaire du mois de Mars

Rheinmetall et Dassault qui ont fortement contribué la
surperformance du fonds depuis le 1er janvier ont été allégées pour des raisons de valorisation. Une OPA a été annocée sur Grupo Catalana Occidente.

Le fonds s'est renforcé en Elis, GL Events et Sword qui sont mal
valorisées.

Gérant(s)

William HIGGONS

Audrey BACROT

Victor HIGGONS

Charles POINSINET de SIVRY

Vincent ROUVIÈRE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
5.51 % -1.22 % 11.66 % -9.55 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

Générali, Apicil, Alpheys, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Prepar-Vie, Spirica et UAF Life, CNP, AXA Thema, Abeille.

Contacts commerciaux

Juan DIAZ

Juan DIAZ
+33 638 777 361

Yvonne CHANSENA

Yvonne CHANSENA
06 71 30 79 27

Tom GALLET

Tom GALLET
06 25 11 27 27

Joffrey QUENTON

Joffrey QUENTON
06 10 50 57 37

Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions ont interrompu leur mouvement de hausse en s’affichant en net repli au mois de mars, l'indice CAC 40 s’inscrivant en baisse de 3,9% sur fond d’intensification des menaces de guerre commerciale menée par l’administration américaine. Les petites capitalisations ont dans leur ensemble mieux résisté en mars. Porté par la hausse de plus de 265% du titre Eutelsat, l'indice CAC Small a progressé de 0,8% au cours du mois. Ajusté de la forte hausse d'Eutelsat, l'indice CAC Small aurait baissé de 2,1% en mars. Dans cet environnement, le FCP Lazard Small Caps France a limité sa baisse (-0,7%). En mars, les principales contributions positives à la performance provenaient des hausses de Sopra (+12%), Infotel (+15%), Groupe Crit (+20,5%). En revanche, les baisses de Assystem (-22%), Ipsos (-13%) et Perrier Industrie (-7%) ont pesé sur la performance. En mars, nous avons renforcé nos expositions en Assystem, Manitou, Fountaine Pajot et allégé nos positions en Sopra, groupe CRIT et 74Software.

Gérant(s)

Jean-François CARDINET

James OGILVY

Annabelle VINATIER

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-4.49 % -12.66 % 6.69 % -11.96 %

Contacts commerciaux

Guilaine PERCHE

Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85

Victor ALVES

Victor ALVES
06 70 95 60 01

Maxime LE GRAND

Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75

Matthieu REGNAULT

Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57

Commentaire du mois de Mars

Le momentum positif de début d’année s’est poursuivi début mars sur les marchés européens, portés par des perspectives économiques favorables en Allemagne et dans l’ensemble de la zone euro. Deux plans de relance majeurs ont été adoptés en Allemagne : l’un de 500 milliards d’€ consacré aux infrastructures, et l’autre de 100 milliards d’€ par an dédié à la défense. S’y ajoute le plan européen « ReArm Europe », doté de 800 milliards d’€, qui a également nourri cet enthousiasme.

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Gérant(s)

Steven PREVOST

Inès SEGUENI

Guillaume GASSMANN

Nicolas THERY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-6.66 % -3.21 % 21.09 % -24.76 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Ageas, AG2R La Mondiale, AXA Thema, Boursorama, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Oradea, SwissLife Vie, UAF.

Contacts commerciaux

Louis MERCIER

Louis MERCIER
01 75 77 75 12

Clémentine NICOLAS

Clémentine NICOLAS
01 75 77 75 11

Commentaire du mois de Mars

Les marchés européens ont fini le mois de mars en baisse, fragilisés par la montée des tensions commerciales et l'incertitude géopolitique autour de la guerre en Ukraine. Dans ce contexte, les indices américains ont nettement reculé, pénalisés également par une chute de la confiance des consommateurs. En Europe, une note plus positive est venue d’Allemagne, où le Parlement a adopté une réforme budgétaire majeure.

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Gérant(s)

Augustin LECOQ

Théo COLOMBANI

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.75 % 3.22 % 1.17 % -24.31 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus, April, Intencial, Ageas, AEP, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Boursorama, Eres Gestion, Fortuneo, Oradea, Primonial Partenaires, Swisslife, Unep

Contacts commerciaux

Nicolas STRIPPE

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Margaux CHERVET

Margaux CHERVET
06 67 36 01 00

Jean-Philippe ABOUGIT

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions européens terminent le mois de mars en baisse (-3,84% pour l’Euro Stoxx 50 NR) dans un contexte d’intensification des tensions commerciales entre les États-Unis et leurs partenaires. Le mois avait pourtant bien commencé par un net rebond des indices européens, notamment du compartiment des petites et moyennes valeurs, grâce à l’adoption par le Parlement allemand d’une réforme structurelle mettant fin à une politique stricte de limitation de l’endettement.

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Gérant(s)

Harry WOLHANDLER

Nicolas LASRY

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
0.22 % 0.60 % 8.43 % -15.16 %

Éligibilité Assureurs

Antin Epargne Pension, Axa, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali, La Mondiale, Nortia, Oradea, Skandia (Intencial - Apicil), Spirica, Swiss Life, Vie Plus / Suravenir

Contacts commerciaux

Nicolas STRIPPE

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Margaux CHERVET

Margaux CHERVET
06 67 36 01 00

Jean-Philippe ABOUGIT

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Commentaire du mois de Mars

Les marchés actions européennes corrigent fortement en mars (Stoxx Europe 600 -3.8%, Stoxx Europe Small 200 -3.3%), sur fond de mise en place de droits de douane par la nouvelle administration américaine, de risques accrus de guerre commerciale et des répercussions potentielles négatives sur la croissance américaine et mondiale. A l’inverse, le vote du plan d’investissement allemand est une bonne nouvelle pour les actions européennes.

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Gérant(s)

Frédérique CARON

Edouard DE BUCHET

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-5.39 % -0.05 % 10.21 % -26.42 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Cardif, Generali, SwissLife, Nortia, Vie Plus, MMA, April, Ageas, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Aviva, Baloise Vie Luxembourg, Boursorama, Fortuneo, Intencial Patrimoine, One Life, Oradea, Primonial Partenaires, UAF, UNEP, Vie Plus

Contacts commerciaux

Nicolas STRIPPE

Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49

Margaux CHERVET

Margaux CHERVET
06 67 36 01 00

Jean-Philippe ABOUGIT

Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97

Caroline BOUYER

Caroline BOUYER
06 18 44 72 48

Commentaire du mois de Février

Les marchés européens clôturent le mois de février en hausse, avec une performance de +3.27% pour le STOXX 600 et 3.63% pour le MSCI Europe. Les marchés se sont focalisés sur la saison des résultats et les prévisions pour 2025, qui se sont révélées globalement encourageantes. En parallèle, Donald Trump a alimenté les craintes sur les marchés en annonçant la mise en place de droits de douane pour la Chine, le Mexique et le Canada, avant de reporter son application (pour le Mexique et le Canada). Concernant l’Europe, il a réaffirmé son intention d’imposer des droits de douane sur les produits importés d’Europe.

Sur une note plus positive, il a accentué ses négociations avec la Russie et l'Ukraine pour mettre fin à la guerre débutée il y a plus de 3 ans. Par ailleurs, les marchés ont été attentifs aux nombreuses annonces d'investissements en Europe, principalement dans les secteurs de l'IA. En ce qui concerne la défense, sous la pression de Donald Trump pour augmenter les dépenses des membres de l'OTAN dans ce secteur, plusieurs pays ont annoncé qu'ils allaient accroître leurs dépenses, dont l’Allemagne.

La surperformance des marchés européens par rapport aux marchés américains en 2025 s’est accentuée en février, les principaux indices américains ont enregistré des baisses, principalement en raison des valeurs technologiques. La concurrence croissante des modèles d'IA chinois à faible coût, tels que Deep Seek et Hunyuan Turbo S, suscite des inquiétudes quant aux investissements massifs des entreprises américaines et à leur potentielle rentabilité.

Gérant(s)

Suzanne SENELLART

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-1.55 % -6.66 % 2.17 % -22.62 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.

Contacts commerciaux

Stéphane VONTHRON

Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36

Thibault LE MARQUER

Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96

Vladimir VITOUX

Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67

Dimitri LAFON

Dimitri LAFON
06 23 36 07 03

Corentin MORANDEAU

Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49

Ilona BOULOUX

Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47

Commentaire du mois de Mars

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Gérant(s)

Romain BURNAND

Thomas PERROTIN

Andrzej KAWALEC

Grégoire UETTWILLER

Raphaël LUCET

Louis RENOU

Pierre LE TREIZE

Laurent HORVILLE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
2.11 % -2.59 % 6.27 % -8.25 %
Grand Prix de la Finance

Éligibilité Assureurs

ACMN Vie, Ageas, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, La Mondiale Partenaire, Nortia, Oradéa Vie, Skandia, Spirica, Swiss Life, Vie Plus

Contacts commerciaux

Stéphane BINUTTI

Stéphane BINUTTI
01 58 62 57 62

Edouard HAAS

Edouard HAAS
01 58 62 57 86

Commentaire du mois de Mars

Le mois de mars est marqué un net refroidissement sur l’ensemble des marchés actions à l’échelle mondiale, lesquels clôturent majoritairement en territoire négatif. Parmi les faits marquants, il faut souligner l’émergence d’un consensus européen en faveur d’une relance significative des dépenses dans la défense et la Suède a notamment prévu de les porter à 2.6% de son PIB d’ici 2028 avec une forte probabilité de nouvelles
augmentations dans les années à venir. Toujours en Suède, le secteur de la consommation ralentit légèrement en janvier tandis que le secteur industriel poursuit sa progression, et la Riksbank maintient sans surprise son taux directeur à 2.25%. Dans ce contexte, les marchés nordiques terminaient le mois en baisse et sous-performaient la zone euro. La SICAV quant à elle surperformait son indice, portée par les bonnes performances de Kongsberg Gruppen (Équipements pour la marine et la défense, Norvège), Gjensidige (Assureur dommage, Norvège) et Sampo (Assureur dommage, Finlande). A l’inverse, elle souffrait des baisses de Konecranes (Grues industrielles, Finlande), Thule (Biens de consommation, Suède) et GN Store (Appareils auditifs et casques audios, Danemark). Nous n’avons pas réalisé de mouvement significatif sur le mois.

Gérant(s)

Thomas BRENIER

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.58 % 3.39 % 9.80 % -19.61 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...

Contacts commerciaux

Guilaine PERCHE

Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85

Victor ALVES

Victor ALVES
06 70 95 60 01

Damien RENAUD

Damien RENAUD
06 45 70 86 18

Matthieu REGNAULT

Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57

Commentaire du mois de Mars

Le mois de février a été marqué par la poursuite de la surperformance des marchés européens par rapport à leurs homologues américains avec des hausses de 3,3% pour l’Eurostoxx 50 et de 2% sur la période pour le CAC 40. Les marchés ont été soutenus principalement par les secteurs bancaires et de la défense, l’Europe visiblement n’ayant pas d’autre choix que d’augmenter ses dépenses dans ce secteur. Les résultats de Nvidia, bien que très attendus, ont été moins impressionnants que d’habitude, ce qui a pesé un peu plus sur les valeurs technologiques.

Février a été marqué par la détente des taux longs américains passant de 4,54% à 4,21% à la fin du mois. Cela fait suite tout d’abord aux craintes liées au retour de la guerre commerciale imposée par le président américain. La confirmation de l’application de tarifs douaniers sur le Mexique, le Canada et la Chine début mars prochain a inquiété les investisseurs quant à leurs effets inflationnistes. Par ailleurs, les chiffres macroéconomiques ont montré un certain affaiblissement avec notamment une baisse d u m o r a l d e s consommateurs qui craignent une réaccélération des prix. Bien que l’inflation américaine ait été fin février en ligne avec les attentes, elle semble se stabiliser sur des niveaux encore élevés tandis que la croissance du PIB américain semble ralentir.


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Gérant(s)

Bruno VACOSSIN

Marie-Pierre GUERN

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.75 % -0.26 % 16.85 % -11.63 %

Éligibilité Assureurs

AG2R La Mondiale, Ageas France, Apicil Assurances, Apicil Life, Assurance, Epargne Pension, Banque Populaire Caisses D'Épargne Vie, Cardif, Assurance Vie, Generali Luxembourg, Generali Vie, La Mondiale, Europartner, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie, Prepar-Vie, Nortia, Sicavonline Vie, Spirica, Suravenir

Contacts commerciaux

Damien ROUX

Damien ROUX
07 86 02 67 74

Marc SERAFINI

Marc SERAFINI
06 75 00 31 16

Commentaire du mois de Février

Dans un environnement de marché favorable aux actions européennes, QUADRIGE France Smallcaps progresse de +2,42% en février.

Viridien (+20,1%) profite de la qualité de ses résultats annuels et du discours optimiste de son management qui constate des signes d’accélération des investissements des compagnies pétrolières. Figeac Aéro (+16,3%) reste bien orienté après le relèvement de ses perspectives moyen terme fin janvier. La dynamique commerciale est restée solide en février avec le gain d’un nouveau contrat aux Etats-Unis apportant une exposition accrue au Boeing 737 MAX. Exosens (+13,5%) tire profit du contexte géopolitique et de l’accélération des discussions en vue d’accroitre significativement les budgets dédiés à la défense européenne. Bénéteau (+10,4%) bénéficie d’une fin d’année meilleure que prévu, qui permettra à la rentabilité opérationnelle de dépasser la fourchette haute des objectifs (>6%). Certains signaux de reprise du marché sont perceptibles, notamment aux États-Unis. Lectra (+5,0%) est porté par sa publication annuelle de qualité. Bien que la visibilité sur les commandes reste limitée, la force de son business model reposant sur plus de 70% de CA récurrent permet à la société de viser une croissance de l’EBITDA 2025 de +20% à +30%.



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Gérant(s)

Pierrick BAUCHET

Geoffroy PERREIRA

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-0.21 % -10.65 % 2.57 % -3.06 %

Éligibilité Assureurs

Ageas, Aprep Diffusion, Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus

Contacts commerciaux

Julien QUÉRÉ

Julien QUÉRÉ
06 71 93 61 66

Commentaire du mois de Mars

Le premier trimestre s’est achevé avec un troisième mois consécutif de sous performance pour les actions américaines vis-à-vis des actions européennes mais aussi des actions émergentes. En euros, le S&P 500 abandonne 9.2% quand les indices Euro Stoxx, le Topix et le MSCI Emerging Markets cèdent autour de 3%. Sur le front des taux, les taux sont restés stables aux Etats-Unis, l'obligation 10 ans clôturant à 4,2% tandis que l'obligation 10 ans allemande affichait une forte hausse pour atteindre 2.74% contre 2.41% à la fin du mois précédent. Aux États-Unis, les données économiques sont mitigées. Alors que le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,1 %, les chiffres de l'emploi du mois de février et le sentiment des affaires dans le secteur des services sont restés solides .

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Gérant(s)

Anthony BAILLY

Ludivine DE QUINCEROT

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
0.74 % 6.68 % 21.40 % -11.50 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, Cardif, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Vie Plus, Fortuneo

Contacts commerciaux

Fausto TREVISAN

Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04

Adrien ROLLANDO

Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21

Marie-Pierre METRO

Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36

Gregoire GIRAUDEAU

Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44

Adil BERHMANI

Adil BERHMANI
07 86 53 55 64

Commentaire du mois de Mars

BECHTLE : forte exposition au marché domestique allemand (plus de 60% du chiffres d’affaires) et au secteur public (un tiers de ses revenus) qui devrait bénéficier du retour des investissements publics dans l'IT et de la digitalisation grâce au stimulus budgétaire qui est voté.

SOPRA STERIA : meilleur momentum de croissance des bénéfices par actions à venir, exposition au secteur de la Défense (renforcée depuis son acquisition de CS) mal valorisée par le marché.

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Gérant(s)

Clémence DE ROTHIACOB

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
3.00 % -6.29 % 9.47 % -22.33 %

Éligibilité Assureurs

AXA Thema, Generali Patrimoine, Cardif, SwissLife, Suravenir-Vie Plus, Nortia, CNP.

Contacts commerciaux

Dylan DAVIAUD

Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14

Commentaire du mois de Mars

Le mois est rythmé par les annonces politiques : Trump cherche à calibrer ses tarifs alors que l’Allemagne annonce un package ambitieux boostant la défense et les infrastructures. Le marché y lit un stimulus de croissance pour l’Europe et le fonds surperforme significativement l’indice, malgré l’absence d’armement et de pétrole. Nous avons procédé à des arbitrages vers des secteurs plus défensifs. Nous avons renforcé les utilities diversifiées (entrée d’Iberdrola, maintien de Veolia) et les réseaux électriques (joués au travers d’E.ON, Elia et Redeia) qui offrent une croissance visible et des expositions domestiques. Elia annonce finalement les modalités de financement de son plan d’investissements massifs dans les réseaux électriques belges et allemands, dérisquant ainsi la croissance future. Par ailleurs, nous avons réduit l’exposition à la construction européenne, suite au fort rebond provoqué les annonces allemandes, alors que les rendements 10 ans se tendent.

Gérant(s)

Alban PREAUBERT

Anne-Claire ABADIE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-3.71 % -6.68 % 0.52 % -16.72 %

Éligibilité Assureurs

Selencia, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Cardif, Eres, Generali Patrimoine, Intential, La Mondiale, MMA, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, UNEP, Vie Plus

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Commentaire du mois de Mars

Le mois de mars a été marqué par une volatilité accrue, dans un marché tiraillé entre les risques d’un ralentissement aux États-Unis et les multiples annonces sur les taxes douanières, et les effets positifs, à moyen terme, du plan budgétaire en Allemagne. Ce sont donc les secteurs domestiques qui ont tiré leur épingle du jeu, à l’instar des financières, de la construction, des services aux collectivités et de la défense. A contrario, les secteurs exposés à la consommation ont souffert, impactés d’un côté par la confirmation d’un début d’année plus modéré (luxe, cosmétiques et commerce de détail) et de l’autre, par les craintes de taxes douanières (automobile). Dans ce contexte, le fonds a sous-performé son indice de référence. Cette sous-performance découle principalement de son absence des secteurs de l’énergie et de la défense. Durant le mois, nous avons surtout réduit l’exposition du fonds à la consommation (Beiersdorf, Brunello Cucinelli, Hermès, Moncler, L’Oréal, Michelin). En parallèle, nous avons renforcé notre position sur KBC, et en fin de mois, avons relevé le niveau de liquidités, estimant que la
volatilité autour des taxes douanières devrait créer de meilleurs points d’entrée.

Gérant(s)

Giulia CULOT

Luca FASAN

Claire MOUCHOTTE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
1.09 % 11.33 % 13.91 % -19.84 %

Éligibilité Assureurs

Axa thema, Cardif, CD Partenaires, Generali, Nortia, Skandia

Contacts commerciaux

Olivier CHAMARD

Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92

Mathieu QUOD

Mathieu QUOD
06 78 54 94 92

Nicolas PENNEL

Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93

Laszlo BANIER

Laszlo BANIER
06 23 90 40 82

Commentaire du mois de Mars

Les masques tombent ! Des changements radicaux de positionnements géopolitiques et idéologiques émergent au grand jour, les Etats-Unis ne sont clairement plus les alliés fiables que nous connaissions, ni même les partenaires commerciaux poussant à toujours plus de libre-échanges.

En effet, après la retenue de façade de la nouvelle administration américaine ces dernières semaines, le temps de l’action est venu, au grand dam de tous leurs plus proches partenaires historiques.

Ce que nous pressentions depuis quelques jours avant la réunion entre Trump et Zélensky s’est matérialisé, les américains ont complétement épousé la narration russe du conflit russo-ukrainien et l’« Art du Deal » a consisté à céder à toutes les exigences russes. Les tensions qui ont suivi ont été forte et les négociations de paix et d’assistance des Etats-Unis sont aujourd’hui au point mort.

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Gérant(s)

Emeric BLOND

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
9.24 % 9.12 % 16.47 % -22.02 %

Éligibilité Assureurs

Nortia, Swiss Life, Axa Théma, Generali, Cardif

Contacts commerciaux

Aymeric PELISSIER

Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82

Joséphine DE FROMONT

Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58

Commentaire du mois de Février

Le marché de la zone euro continue sa progression en février (+3%) et on assiste à une rotation factorielle en faveur du style Value (MSCI EMU Value +6%) au détriment du style Croissance (MSCI EMU Growth +0,6%). L'incertitude géopolitique (Ukraine & tarifs douaniers) entraîne un mouvement vers des titres défensifs alors qu'une partie de l'écosystème de l'intelligence artificielle est sous pression suite à la publication du modèle d'IA générative de Deepseek qui serait moins énergivore.

Sur le mois, le marché a ainsi été tiré entre autres par les banques, la défense et la consommation de base. La technologie et les médias sont les pires détracteurs.

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Gérant(s)

Christine LEBRETON

Marion COHET-BOUCHERON

Anthony ALBANESE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-5.52 % 8.45 % 17.27 % -23.74 %

Éligibilité Assureurs

Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP

Contacts commerciaux

Caroline FRELET-DESCLAUX

Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77

Marco PRETE

Marco PRETE
06 78 14 38 88

Commentaire du mois de Février

Le mois boursier est resté positif en Europe, avec une bonne séquence de résultats d'entreprises. Donald Trump a annoncé en place ses droits de douane pour la Chine, le Mexique et le Canada puis porté son attention sur la résolution du conflit en
Ukraine. Les marchés américains étaient eux en baisse.

Le fonds enregistre une performance légèrement supérieure à celle de son indice de référence sur le mois. Côté secteurs c'est plutôt la partie cycliques/value qui a porté le marché, avec une performance entre autres remarquable des banques (Santander, Unicredit). La Technologie n'est pas en reste : Infineon a bénéficié de commentaires positifs sur les marchés auto/industriel et Prosus a fait une offre sur Juste Eat Takeaway.

Les valeurs de « Croissance/qualité » ont subi des prises de profits au sein du secteur Media (Wolters Kluwer) ainsi que les
immobilières (Vonovia et Merlin Properties). Au sein des industrielles nous avons pâti de notre faible exposition à la thématique de la Défense.

Sur le mois, nous avons pris des profits sur SAP et Schneider et introduit Société Générale en portefeuille.

Gérant(s)

Yann GIORDMAÏNA

Stéphane NIÈRES-TAVERNIER

Benjamin BELLAÏCHE

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
2.15 % 6.84 % 16.24 % -12.38 %

Éligibilité Assureurs

Groupe Axa, Groupe Allianz, Suravenir, Cardif, GENERALI, CNP Assurances

Contacts commerciaux

Caroline FRELET-DESCLAUX

Caroline FRELET-DESCLAUX
01 56 77 33 77

Marco PRETE

Marco PRETE
06 78 14 38 88

Commentaire du mois de Février

Bang, bang, bang ! Le monde en ébullition !

Dans le sud de la France, le 12 février dernier, à Cadarache, les chercheurs du CEA avec le Tokamak West, pour préparer l'exploitation d’Iter, ont réussi à maintenir, stable pendant 1337 secondes soit 22 minutes, un plasma d'hydrogène dont la température a atteint plusieurs dizaines de millions de degrés Celcius. C’est une avancée extraordinaire vers le contrôle de la fusion nucléaire qui permettra à notre monde industriel de se passer d’énergie carbonée. D’ailleurs 2024 a été l’année la plus chaude depuis le début de l’ère industrielle.

Mais depuis le 20 janvier et l’arrivée de Donald Trump à la présidence des Etats-unis, le monde est en ébullition. En fin négociateur, il inonde tout de décrets, de menaces, d’incartades, de discours, de représentants pour faire bouger les lignes et ignorant volontairement les pratiques habituelles et diplomatiques. Ukraine, Moyen-Orient, Chine, Europe, administration américaine, taxes douanières…



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Gérant(s)

Jean-François WEILL

Céline WEILL

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
1.87 % 8.14 % 5.40 % -31.94 %

Éligibilité Assureurs

AG2R, Swiss Life, Ageas, Oradea, Unep, Primonial, Intencial, Alpheys, Nortia et Cardif

Contacts commerciaux

Cédric GOIRAND

Cédric GOIRAND
01 85 73 49 26

Commentaire du mois de Mars

L’entrée en économie de guerre bouleverse les prévisions et fait passer les politiques monétaires au second plan. L’exceptionnalisme de la croissance américaine se heurte aux perturbations des droits de douane et à une consommation discrétionnaire en berne. Avec le plan de relance allemand et la hausse des dépenses de défense, la croissance structurelle européenne redevient plus attractive.

Le secteur de la défense en ressort gagnant : Exosens et Exail Technologies représentent un peu plus de 10% du portefeuille. La hausse des dépenses militaires renforce la visibilité et la forte croissance de chacun des deux groupes. Exail bénéficie d’une conjonction de facteurs qui valide les récents choix stratégiques : une capacité industrielle à délivrer des contrats de très grande taille et peu risqués au sens où il s’agit de technologies maîtrisées, de fait immédiatement relutifs et générateurs de cash, ce qui est rassurant pour assurer le refinancement du fonds ICG.

Pour Exosens, l’augmentation des dépenses militaires permet de soutenir sa double stratégie de croissance organique (développement des capacités en Europe et annoncé aux US) et externe (acquisitions bolt-on).



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Gérant(s)

Pierre NEBOUT

Stéphane SUMAR

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
3.32 % -4.24 % 2.17 % -15.90 %

Éligibilité Assureurs

Alpheys, Apicil, AXA Thema, Cardif, Nortia, Spirica, UAF Life Patrimoine, Swiss Life

Contacts commerciaux

irteam@lbofrance.com

Commentaire du mois de Mars

Les marchés mondiaux ont été chahutés en mars avec des sous-performances notables des indices américains qui ont souffert des craintes de ralentissement de l’économie US et de la politique erratique de l’administration Trump concernant les droits de douane. Les valeurs technologiques, fortement valorisées, ont souffert de dégagements importants tandis que le secteur de la défense bénéficiait des mesures budgétaires annoncées par l’Union Européenne et l’Allemagne.

Les marchés européens ont poursuivi en mars leur dynamique de surperformance vis-à-vis des autres grands indices mondiaux grâce aux plans de relance budgétaire pour la défense annoncés par l’UE (plan «Réarmer l’Europe» doté de 800 milliards d’euros dont 650 milliards de marges budgétaires utilisables par les Etats membres) et actés en Allemagne par les trois partis de la future coalition parvenus à un accord pour réformer le frein à l’endettement. Ces annonces ont eu des effets significatifs sur le Bund (envolée inédite depuis la chute du mur de Berlin) et la monnaie unique (plus forte progression hebdomadaire face au dollar depuis 16 ans). Outre-Atlantique, les investisseurs ont massivement réduit leurs expositions aux actifs risqués avec des inquiétudes qui se sont faites plus vives sur la durée et l’ampleur de la guerre commerciale souhaitée par D. Trump et sur la problématique de stagflation. L’inflexion à la hausse générale des prix s’est en effet manifestée dans les derniers indicateurs publiés, poussant la Réserve fédérale à la prudence. L’institution a laissé comme prévu ses taux directeurs inchangés lors de sa dernière réunion du 19 mars.

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Gérant(s)

Patrick LANCIAUX

Joris VIENNET

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-8.32 % 6.77 % 13.38 % -20.03 %

Éligibilité Assureurs

ALPHEYS Partenaires, Generali Patrimoine, Neuflize Vie, Nortia, UAF Life, Vie Plus

Contacts commerciaux

Joëlle BOHBOT

Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09

Jean-Baptiste CHAMBERT

Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20

Commentaire du mois de Mars

Les marchés mondiaux ont été chahutés en mars avec des sous-performances notables des indices américains qui ont souffert des craintes de ralentissement de l’économie US et de la politique erratique de l’administration Trump concernant les droits de douane. Les valeurs technologiques, fortement valorisées, ont souffert de dégagements importants tandis que le secteur de la défense bénéficiait des mesures budgétaires annoncées par l’Union Européenne et l’Allemagne.

Les marchés européens ont poursuivi en mars leur dynamique de surperformance vis-à-vis des autres grands indices mondiaux grâce aux plans de relance budgétaire pour la défense annoncés par l’UE (plan «Réarmer l’Europe» doté de 800 milliards d’euros dont 650 milliards de marges budgétaires utilisables par les Etats membres) et actés en Allemagne par les trois partis de la future coalition parvenus à un accord pour réformer le frein à l’endettement. Ces annonces ont eu des effets significatifs sur le Bund (envolée inédite depuis la chute du mur de Berlin) et la monnaie unique (plus forte progression hebdomadaire face au dollar depuis 16 ans). Outre-Atlantique, les investisseurs ont massivement réduit leurs expositions aux actifs risqués avec des inquiétudes qui se sont faites plus vives sur la durée et l’ampleur de la guerre commerciale souhaitée par D. Trump et sur la problématique de stagflation. L’inflexion à la hausse générale des prix s’est en effet manifestée dans les derniers indicateurs publiés, poussant la Réserve fédérale à la prudence. L’institution a laissé comme prévu ses taux directeurs inchangés lors de sa dernière réunion du 19 mars.

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Gérant(s)

Patrick LANCIAUX

Performances

2025 (YTD) 2024 2023 2022
-5.63 % 4.43 % 17.82 % -17.58 %

Éligibilité Assureurs

AEP, Allianz, Cardif, CNP, Generali Patrimoine Contrat EI4/5, Natixis life, Nortia, Oradea, Primonial, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus, Contrats dédiés Natixis Wealth Management

Contacts commerciaux

Joëlle BOHBOT

Joëlle BOHBOT
06 27 94 45 09

Jean-Baptiste CHAMBERT

Jean-Baptiste CHAMBERT
07 86 03 68 20

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