Les performances affichées sont mises à jour depuis un flux Morningstar
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Actions
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
| CM-AM Global Gold CM-AM Global Gold | 80.45% |
| R-co Thematic Blockchain Global Equity R-co Thematic Blockchain Global Equity | 30.25% |
| Jupiter Financial Innovation Jupiter Financial Innovation | 27.14% |
| GemEquity GemEquity | 22.83% |
Echiquier Artificial Intelligence
Echiquier Artificial Intelligence
|
21.22% |
| Aperture European Innovation Aperture European Innovation | 20.78% |
| Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology | 20.59% |
| Piquemal Houghton Global Equities Piquemal Houghton Global Equities | 18.09% |
| Digital Stars Europe Digital Stars Europe | 16.70% |
|
Carmignac Investissement
Carmignac Investissement
|
16.65% |
| Sienna Actions Bas Carbone Sienna Actions Bas Carbone | 15.12% |
| Auris Gravity US Equity Fund Auris Gravity US Equity Fund | 14.79% |
| Sycomore Sustainable Tech Sycomore Sustainable Tech | 14.51% |
| Athymis Industrie 4.0 Athymis Industrie 4.0 | 14.31% |
| HMG Globetrotter HMG Globetrotter | 12.69% |
|
Pictet - Clean Energy Transition
Pictet - Clean Energy Transition
|
11.45% |
| Square Megatrends Champions Square Megatrends Champions | 11.41% |
| Groupama Global Disruption Groupama Global Disruption | 10.64% |
| BNP Paribas Funds Disruptive Technology BNP Paribas Funds Disruptive Technology | 10.46% |
| Groupama Global Active Equity Groupama Global Active Equity | 10.41% |
| ODDO BHF Artificial Intelligence ODDO BHF Artificial Intelligence | 9.55% |
| Candriam Equities L Oncology Candriam Equities L Oncology | 9.42% |
| JPMorgan Funds - US Technology JPMorgan Funds - US Technology | 9.41% |
| Fidelity Global Technology Fidelity Global Technology | 9.41% |
| EdRS Global Resilience EdRS Global Resilience | 9.15% |
| Franklin Technology Fund Franklin Technology Fund | 8.15% |
| AXA Aedificandi AXA Aedificandi | 8.10% |
| Eurizon Fund Equity Innovation Eurizon Fund Equity Innovation | 8.04% |
| Pictet - Digital Pictet - Digital | 7.50% |
| Sienna Actions Internationales Sienna Actions Internationales | 7.03% |
| FTGF ClearBridge Infrastructure Value FTGF ClearBridge Infrastructure Value | 6.79% |
| Palatine Amérique Palatine Amérique | 6.50% |
| R-co Thematic Real Estate R-co Thematic Real Estate | 6.48% |
| Thematics AI and Robotics Thematics AI and Robotics | 6.41% |
| Echiquier Global Tech Echiquier Global Tech | 6.16% |
| Mandarine Global Transition Mandarine Global Transition | 5.80% |
| GIS Sycomore Ageing Population GIS Sycomore Ageing Population | 5.61% |
|
Echiquier World Equity Growth
Echiquier World Equity Growth
|
5.34% |
| Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund | 4.63% |
| Russell Inv. World Equity Fund Russell Inv. World Equity Fund | 4.50% |
|
EdR Fund Big Data
EdR Fund Big Data
|
4.20% |
|
Sanso Smart Climate
Sanso Smart Climate
|
4.16% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa DNCA Invest Beyond Semperosa | 3.14% |
| JPMorgan Funds - Global Dividend JPMorgan Funds - Global Dividend | 3.08% |
| Covéa Ruptures Covéa Ruptures | 2.98% |
| CPR Invest Climate Action CPR Invest Climate Action | 2.97% |
| Claresco USA Claresco USA | 2.61% |
| Mirova Global Sustainable Equity Mirova Global Sustainable Equity | 2.47% |
| Covéa Actions Monde Covéa Actions Monde | 1.59% |
|
BNP Paribas Aqua
BNP Paribas Aqua
|
1.14% |
| Ofi Invest Grandes Marques Ofi Invest Grandes Marques | 0.20% |
|
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
|
0.05% |
| Thematics Water Thematics Water | -0.14% |
|
Comgest Monde
Comgest Monde
|
-0.15% |
| CPR Global Disruptive Opportunities CPR Global Disruptive Opportunities | -0.25% |
| Loomis Sayles U.S. Growth Equity Loomis Sayles U.S. Growth Equity | -0.31% |
| MS INVF Global Opportunity MS INVF Global Opportunity | -0.73% |
| JPMorgan Funds - America Equity JPMorgan Funds - America Equity | -1.75% |
|
Pictet - Water
Pictet - Water
|
-1.83% |
| AXA WF Robotech AXA WF Robotech | -1.92% |
| M&G (Lux) Global Dividend Fund M&G (Lux) Global Dividend Fund | -2.19% |
| ODDO BHF Global Equity Stars ODDO BHF Global Equity Stars | -2.52% |
| Athymis Millennial Athymis Millennial | -3.06% |
| FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund | -3.62% |
| BNP Paribas US Small Cap BNP Paribas US Small Cap | -4.16% |
| Pictet - Security Pictet - Security | -4.27% |
| Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin U.S. Opportunities Fund | -4.75% |
| Thematics Meta Thematics Meta | -5.21% |
| EdR Fund Healthcare EdR Fund Healthcare | -5.56% |
| MS INVF Global Brands MS INVF Global Brands | -12.26% |
| Franklin India Fund Franklin India Fund | -13.84% |
Fonds d'investissement
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Aperture European Innovation - LU2207970232
Note Morningstar
Gérant(s)
Anis LAHLOU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 20.78 % | 10.78 % | 18.43 % | -16.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Athymis Industrie 4.0 - FR0013358793
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre a été favorable sur les marchés globaux. L’anticipation d’une baisse des taux directeurs de la Fed, la première depuis fin 2024, intervenue le 17 septembre pour 25 points de base, a porté des marchés rassurés par ailleurs par une économie US résiliente dans contexte d’inflation contenue mais de marché de l’emploi en nette détérioration.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Stéphane TOULLIEUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.31 % | 27.85 % | 20.18 % | -25.97 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Athymis Millennial - FR0013173374
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre a été favorable pour les marchés globaux.L’anticipation d’une baisse des taux directeurs de la Fed, la premièredepuis fin 2024, intervenue le 17 septembre pour 25 points de base, aporté des marchés rassurés par ailleurs par une économie USrésiliente dans contexte d’inflation contenue mais de marché del’emploi en nette détérioration. Dans ce contexte, le fonds Athymis Millennial (part P) progresse de1.84% sur le mois.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.06 % | 28.45 % | 18.70 % | -28.95 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Auris Gravity US Equity Fund - LU2309368624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre a débuté avec un environnement de marché inchangé, à savoir un cycle macroéconomique (pays développés) au point mort (ICM autour de 0) et un niveau d'aversion au risque toujours faible (mesuré par notre IRM). Dans ce contexte, l'allocation sectorielle du fonds est restée stable, favorisant respectivement : le secteur des services de télécommunication : positionnement offensif et momentum macro favorable, malgré une survalorisation macro significative d'après notre modèle de valorisation sectorielle ; le secteur de l'info. Tech., porté par une prime AI toujours forte et un momentum macro favorable.
Les financières, bénéficiant de leur positionnement offensif dans un contexte de faible aversion au risque. Positionnement tactique Attribution de la performance Le fonds Gravity US Equity (part I, USD) affiche une performance de +3.34% contre +3.61% pour l'indice S&P500 (net return USD) sur le mois, portant sa performance à +17.37% contre +14.50% pour son benchmark depuis le début de l'année. Si les secteurs des services de télécommunication et de l'info. Tech. Ont continué de surperformer le S&P500 sur le mois (affichant respectivement +5.60% et +7.25%), les financières ont affiché une performance mensuelle nettement en retrait (+0.14%), pénalisant significativement notre allocation.
Gérant(s)
Louis ALBERT
Jérôme CHASSIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.79 % | 30.32 % | 14.65 % | - |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA Aedificandi - FR0000172041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les actifs risqués ont globalement progressé durant le mois suite à la baisse des taux de la Réserve fédérale liée au ralentissement du marché de l’emploi. Pour autant, les ventes au détail aux États-Unis ont bien résisté.
La Cour suprême a accepté d’examiner en novembre la légalité des droits de douane imposés par le président Trump. Le Japon a annoncé un investissement de 550 milliards de dollars aux États-Unis et a vu ses droits de douane réduits de 27,5 % à 15 %. L’agitation politique a touché la France avec un nouveau changement de Premier ministre. Par ailleurs, Fitch a dégradé la note du pays de AA- à A+.
La Russie a continué à tester l’espace aérien de l’OTAN avec des drones, suscitant la condamnation des gouvernements occidentaux.
Dans le secteur immobilier de la zone euro, les performances ont été mitigées. Les segments des bureaux et de l’immobilier diversifié ont surperformé, avec un gain 0,6 % et 0,1 %, respectivement. À l’inverse, les segments de l’immobilier résidentiel et de la logistique ont sous-performé avec une progression de 3,5 % et 2,0 %, respectivement. Sur le plan géographique, la zone Asie-Pacifique (0,7 %) l’a emporté, devançant les États-Unis (0,6 %), l’Europe (-0,1 %) et l’Australie (-1,7 %) en euros. Le marché immobilier de la zone euro a sous-performé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10% ayant cédé 1,4 % contre un gain de 2,8 % pour l’indice Euro STOXX.
Notre fonds (part I en euros, net de frais) a surperformé son indice de référence de 2 pb sur le mois (-1,20 % contre -1,22 %) sous l’effet de la sélection de titres. Nos surpondérations sur CTP, Merlin et Mercialys ont eu un impact positif. Nos surpondérations sur LEG Immobilien, Deutsche Wohnen et TAG Immobilien ont eu une incidence négative.
Gérant(s)
Frédéric TEMPEL
François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.10 % | -2.70 % | 14.12 % | -32.90 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Mike ATTIAS
07 88 27 21 94
AXA WF Robotech - LU1536921650
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les places boursières mondiales sont restées bien orientées durant le mois, l’indice MSCI All Country World Total Return clôturant en hausse de 2,5 % en USD.
Les marchés ont bénéficié d’une solide saison des résultats d’entreprises, de la relative stabilité des droits de douane américains et des statistiques économiques favorables à la reprise de la baisse des taux d’intérêt en septembre. La saison des résultats du deuxième trimestre s’est achevée et ceux des entreprises de la stratégie Robotech ont été parmi les plus solides jamais observés et se démarquent par rapport au marché dans son ensemble. À l’heure où nous rédigeons ce rapport (le 2 septembre 2025), 49 des 51 entreprises détenues en portefeuille ont publié leurs résultats jusqu’ici et, parmi celles-ci, 85 % des positions du portefeuille ont dépassé les prévisions de bénéfices, contre 60 % pour le marché dans son ensemble, à l’aune de l’indice MSCI ACWI (source : Bloomberg).
Les résultats supérieurs aux attentes ont concerné l’ensemble des positions de la stratégie, notamment celles dans le secteur de la technologie, mais il est encourageant de constater qu’après une année médiocre en termes de performance, nos cinq positions dans le secteur de la santé ont toutes dépassé les prévisions de bénéfices des analystes. La stratégie Robotech a progressé durant le mois (en USD) mais a sous-performé l’indice MSCI All Country World sur la période. À l’occasion de la récente saison des résultats trimestriels, l’une des tendances qui se dessine est la reprise des dépenses d’automatisation des entrepôts. Après une longue période de faibles niveaux d’investissement suite à la surcapacité accumulée durant la pandémie de Covid, nous constatons des signes d’amélioration de la toile de fond et les cours des actions ont fortement réagi.
Gérant(s)
Tom RILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.92 % | 19.31 % | 21.44 % | -31.74 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Mike ATTIAS
07 88 27 21 94
BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Hubert AARTS
Justin WINTER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.14 % | 5.14 % | 16.60 % | -18.19 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Pamela HEGARTY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.46 % | 27.71 % | 36.34 % | -26.17 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Geoff DAILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.16 % | 19.61 % | 12.31 % | -14.64 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
Candriam Equities L Oncology - LU1864481624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Septembre
L'activité de fusion et d'acquisition a été un thème positif important, soulignant l'appétit continu des grandes capitalisations pour les actifs innovants en phase avancée de développement. Genmab a annoncé l'acquisition de Merus pour une prime de 41 % par rapport à la veille. Il s'agit de la troisième acquisition réalisée dans notre fonds depuis le début de l'année, après SpringWorks et BluePrint Medicines. Grâce à l'acquisition de l'actif en phase avancée de Merus (petosemtamab), le pipeline oncologique de Genmab évolue vers une activité clinique et commerciale totalement intégrée. Par conséquent, Merus et Gebmab sont les principaux contributeurs à la performance mensuelle du fonds.
Les autres contributeurs positifs ont été CG Oncology et Olema. Plus précisément, CG Oncology a publié de nouvelles données à long terme sur le cretostimogene (creto) dans une histologie très agressive du cancer de la vessie, montrant des réponses durables sur plus de deux ans. Ces résultats renforcent le potentiel du creto, qui est le meilleur de sa catégorie, et soutiennent la demande de BLA que l'entreprise va déposer prochainement.
Les points forts d'Olema ont fait suite à de solides données de concurrents "me-too" provenant de l'essai evERA Ph3 de Roche pour son oSERD, le giredestrant, en association avec le Soc -everolimus- dans le cancer du sein ER+ métastatique. Les principaux détracteurs ont été les grandes sociétés pharmaceutiques telles qu'AstraZeneca, Intuitive Surgical et Lonza. En ce qui concerne Intuitive Surgical et Lonza, nous pensons qu'il y a des inquiétudes concernant les impacts tarifaires, les marges brutes et les défis sur les marchés internationaux. D'un point de vue réglementaire, Crinetics a obtenu l'approbation des États-Unis pour PALSONIFY™ (paltusotine), et celle de Lilly pour INLURIYO™ (imlunestrant) dans l'acromégalie et le cancer du sein ER+ métastatique, respectivement.
Le Fonds a légèrement surperformé l'indice de référence au cours du mois. L'accord entre Pfizer et l'administration américaine représente une mise à jour politique essentielle pour le secteur des soins de santé, fournissant un modèle pour les autres sociétés biopharmaceutiques et rétablissant la confiance des investisseurs après une période d'incertitude. L'accord constitue un puissant catalyseur pour un secteur dont les valorisations sont au plus bas depuis plusieurs décennies, ouvrant la voie à une revalorisation conforme à ses solides fondamentaux.
Gérant(s)
Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.42 % | -4.19 % | -2.23 % | -13.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Johann LUECKEHE
06 70 56 03 61
Vincent PECKER
06 30 25 60 07
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology - LU1806526718
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Septembre
Compte tenu des excellents résultats du secteur technologique au deuxième trimestre et de l'accélération continue de l'écosystème de l'intelligence artificielle, nous avons décidé de maintenir notre opinion positive. Il n'y a pas eu de changements significatifs dans le fonds, car nous avons jugé le positionnement adéquat. Nous avons néanmoins réduit l'exposition à Nvidia, Rockwell Automation et Emerson Electric, juste avant la publication de leurs résultats du deuxième trimestre. Il s'agit de positions importantes qui ont connu une forte performance au cours des derniers mois et, du point de vue de la gestion du risque, nous avons décidé de réduire l'exposition tout en conservant des positions importantes.
Nous avons partiellement réinvesti dans Intuitive Surgical, un titre de grande qualité qui a récemment sous-performé le secteur. Nous restons optimistes quant aux technologies de l'information, grâce aux investissements incessants réalisés dans l'écosystème de l'IA. Comme l'ont souligné de nombreux dirigeants de grandes entreprises et chefs d'État, rester en marge d’une société qui devient plus intelligente grâce à l'IA pourrait représenter un risque existentiel. Bien que nous reconnaissions la probabilité d'une inadéquation temporaire entre l'offre et la demande au fil du temps, nous ne pensons pas que le risque de surinvestissement soit imminent. Au cours du mois, nous avons décidé d'augmenter nos positions dans certains logiciels tels que Datadog, MongoDB, CrowdStrike, Palo Alto Networks et ServiceNow, tout en vendant un peu de Salesforce. Dans le secteur des semi-conducteurs, nous avons acheté BESI et vendu AMD et Micron Technology.
L'innovation technologique se produit à une vitesse sans précédent. L'utilisation de l'apprentissage automatique et de l'intelligence artificielle, l'IA générative, le big data, la transition vers le cloud, l'utilisation accrue de l'OLED, la réalité virtuelle, la 5G, l'Internet des objets, la robotique avancée, le métavers et l'automatisation de nouvelle génération ne sont que quelques exemples des tendances passionnantes dans lesquelles le fonds investit. Nous restons convaincus du potentiel supérieur à long terme de la stratégie, soutenu par des facteurs démographiques, technologiques et environnementaux.
L'automatisation et la robotisation s'accélèrent en raison des pénuries de maind'œuvre, de la diminution de la population active, de la hausse des salaires et de la délocalisation aux États-Unis et en Europe. L'intelligence artificielle jouera un rôle très important en favorisant et en accélérant cette tendance. Cette stratégie est positionnée de manière à tirer le meilleur parti possible de cette mégatendance indéniable. Nous constatons encore un certain nombre de mouvements, tant sur le plan géopolitique qu'économique, ce qui rend difficile une position de conviction élevée. Pour les investisseurs à long terme, compte tenu des excellentes perspectives structurelles, nous recommandons de profiter de toute correction pour augmenter progressivement ou initier des positions dans cette stratégie.
Gérant(s)
Johan VAN DER BIEST
Felix DEMAEGHT
Nathaniel WEJCHERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 20.59 % | 11.48 % | 35.73 % | -35.26 % |
Éligibilité Assureurs
Generali
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Johann LUECKEHE
06 70 56 03 61
Vincent PECKER
06 30 25 60 07
Commentaire du mois de Septembre
Le fonds a enregistré une performance solide au cours du mois, tant en termes absolus que relatifs. Les marchés émergents ont constitué le principal moteur de performance, portés notamment par nos positions technologiques telles que TSMC et SK Hynix.
La diversification de l'exposition IA à l'ensemble de la chaîne de valeur a également contribué positivement, Alphabet, Nvidia et Celestica figurant parmi les meilleures performances. La sélection de titres dans le secteur industriel a représenté un autre facteur favorable, en particulier dans les valeurs liées à l’électrification (Prysmian, Schneider Electric) et dans l’aéronautique. À l’inverse, certaines positions financières exposées aux infrastructures ont pesé sur la performance, S&P Global et Block figurant parmi les principaux détracteurs.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 16.65 % | 25.03 % | 18.92 % | -18.33 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco USA - LU1379103812
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Août
En mai, les indices américains ont terminé en forte hausse de 6.29% pour le S&P 500 (en US$, dividendes nets réinvestis) et de 4.09% pour notre Indice de référence, le Dow Jones (en US$, dividendes nets réinvestis). Quant au Nasdaq 100, celui-ci a gagné 9.04% (en US$) sur la même période. Jamais une politique économique n’a été aussi rapidement et clairement désavouée que les tarifs douaniers décrétés par Donald Trump lors de sa « Journée de libération » et ce, par Trump lui-même.
Moins d’une semaine après un premier recul, il a annoncé la réduction de ses droits de douane punitifs contre la Chine. Ce revirement marque une victoire pour le réalisme économique et pour la prospérité américaine. La politique tarifaire protectionniste de Donald Trump, notamment les droits de douane de 145 % sur les produits chinois, a été en grande partie annulée face aux pressions économiques et financières. Un accord temporaire avec Pékin a réduit les tarifs à 30 %, évitant une crise commerciale majeure. Toutefois, cette trêve de 90 jours n’a apporté aucun progrès sur les différends structurels sino-américains (barrières d’accès, propriété intellectuelle).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Stéphane CAMY
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.61 % | 25.56 % | 29.10 % | -15.70 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Nortia Invest, Nortia, Vie Plus, Spirica, Generali, Cardif, Swiss Life, UAF Life, Primonial, Ordea Vie, SELENCIA, AXA THEMA
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Charlotte PEURON
Gaspard BRAMAT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 80.45 % | 26.05 % | 2.77 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Comgest Monde - FR0000284689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions mondiaux ont enregistré un trimestre solide, portés par l'assouplissement de la politique monétaire américaine et un apaisement des tensions commerciales. Par ailleurs, l'accélération des dépenses d'investissement dans l'infrastructure cloud se poursuit, soutenue par une demande solide liée à l'intelligence artificielle (IA) de la part des clients des hyperscalers (Microsoft, Amazon, Google et Oracle).
Cette combinaison de facteurs a déclenché un rebond mondial des valeurs technologiques, propulsant l'indice S&P 500 fortement pondéré en titres technologiques – vers de nouveaux sommets historiques. La progression du marché chinois s'est également poursuivie, stimulée par la solidité de son propre secteur technologique. Dans ce cycle d'investissement tiré par l'IA, notre attention reste focalisée sur l'identification des gagnants durables : des entreprises de grande qualité, bénéficiant d'une bonne visibilité sur leurs résultats, capables de générer une croissance pérenne. Le fonds a sous-performé son indice de comparaison sur la période, principalement pénalisé par sa sous-exposition aux actions américaines et, dans une moindre mesure, par l'allocation sectorielle.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Laure NEGIAR
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.15 % | 15.39 % | 21.84 % | -20.09 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
Covéa Actions Monde - FR0000939845
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Août
Le mois d’août a été marqué par l’interventionnisme de l’administration américaine, tant sur les droits de douane, que sur l’indépendance de la réserve fédérale, ou sur la publication des statistiques d’emploi. Ce phénomène s’inscrit dans une tendance plus large : l’influence croissante de la sphère politique sur l’environnement économique, que nous décrivons dans nos perspectives économiques et financières. En Europe, le risque politique français est à nouveau sous les feux des projecteurs. Un vote de confiance à l’Assemblée, sollicité par le Premier ministre le 8 septembre, pourrait provoquer la chute du gouvernement. Les marchés actions ont poursuivi leur progression en août, atteignant de nouveaux records historiques aux États-Unis, au Japon et certains marchés européens.
Cette dynamique a été soutenue par des résultats trimestriels solides et par les anticipations de baisses de taux dès septembre aux États-Unis, favorisant une participation plus large du marché, notamment au sein des indices équipondérés et des petites capitalisations. En Europe, la tendance a été renforcée par l’accord commercial conclu avec les États-Unis et des données macroéconomiques résilientes, malgré l’incertitude politique en France. Dans ce contexte, le dollar reculait face à l’euro (-1,85? %) pour s’établir à 1,1658?$, de même que le yen à 171,72?¥, revenant sur ses niveaux de l’été 2024. Sur le front des matières premières, le pétrole Brent chutait de 6?% après trois mois consécutifs de hausse, sur fond de craintes d’un déséquilibre potentiel entre l’offre et la demande, tandis que l’or, considéré comme une valeur refuge, atteignait un record historique à 3448$ l’once. Au cours du mois nous n’avons pas effectué d’opérations sur le fonds.
Gérant(s)
Sophie PONS
Valentine DRUAIS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.59 % | 16.47 % | 12.13 % | -17.21 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Axa Thema, Nortia, Alpheys
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Delphine BENESSIANO
06 73 92 07 36
Raphaël HOTTER
07 88 85 46 81
Covéa Ruptures - FR0013357803
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Août
Le mois d’août a été marqué par l’interventionnisme de l’administration américaine, tant sur les droits de douane, que sur l’indépendance de la réserve fédérale, ou sur la publication des statistiques d’emploi. Ce phénomène s’inscrit dans une tendance plus large : l’influence croissante de la sphère politique sur l’environnement économique, que nous décrivons dans nos perspectives économiques et financières. En Europe, le risque politique français est à nouveau sous les feux des projecteurs.
Un vote de confiance à l’Assemblée, sollicité par le Premier ministre le 8 septembre, pourrait provoquer la chute du gouvernement. Les marchés actions ont poursuivi leur progression en août, atteignant de nouveaux records historiques aux États-Unis, au Japon et sur certains marchés européens. Cette dynamique a été soutenue par des résultats trimestriels solides et par les anticipations de baisses de taux dès septembre aux États-Unis, favorisant une participation plus large du marché, notamment au sein des indices équipondérés et des petites capitalisations. En Europe, la tendance a été renforcée par l’accord commercial conclu avec les États-Unis et des données macroéconomiques résilientes, malgré l’incertitude politique en France.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Vincent HADERER
Stéphane DARRASSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.98 % | 19.47 % | 15.79 % | -27.54 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Delphine BENESSIANO
06 73 92 07 36
Raphaël HOTTER
07 88 85 46 81
CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Vafa AHMADI
Wesley LEBEAU
Guillaume UEWILLER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.25 % | 28.90 % | 26.24 % | -37.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion
Gérant(s)
Vafa AHMADI
Alexandre BLEIN
Yasmine De BRAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.97 % | 21.41 % | 12.82 % | -13.11 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Vie plus, Cardif, Uaf Life, Aprep, Nortia
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Digital Stars Europe - LU0090784017
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Aymar de LÉOTOING
Alexandre MORLOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 16.70 % | 14.46 % | 6.88 % | -27.46 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.
Contacts commerciaux
Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78
DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions européens ont terminé le trimestre sur une note positive avec des performances comprises entre +1,5% et +2,8% au mois de septembre.
Le troisième trimestre affiche ainsi des performances solides de +3,5/+4% selon l'indice actions considéré. Alors que la période estivale a été soutenue par une saison de publications des entreprises de bonne facture ainsi qu'un apaisement sur le front de la guerre tarifaire, le mois de septembre marque lui une accélération des marchés grâce au pivot accommodant de la réserve fédérale américaine.
L'institution dirigée par Jerome Powell a abaissé ses taux directeurs de -25pb et projette deux baisses supplémentaires cette année. Elle se positionne surtout en soutien du marché de l'emplois, principale source d'inquiétudes sur la vigueur de l'économie américaine. Sur le plan économique, les données publiées sur le mois écoulé n'indiquent pas de forts décalages avec les attentes que ce soit sur le plan de l'inflation ou de la croissance. En Europe, la BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés tout en relevant sa prévision de croissance pour 2025 à 1.2% (vs 0.9% précédemment) et d'inflation proche de sa cible à 2.1%.
Aux Etats-Unis, malgré des chiffres de l'emploi en dégradation, la croissance du PIB au T2 est ressortie à 3.8% (vs 3.2% attendus), l'inflation a atteint 2.7% (en ligne avec les attentes) et les indicateurs avancés restent sensiblement supérieurs à la zone de contraction (PMI composite 54.6 points). Cet environnement a alimenté l'appétit des investisseurs qui espèrent un « policy mix » favorable dans les trimestres à venir
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Léa DUNAND-CHATELLET
Romain AVICE
Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.14 % | 0.64 % | 15.98 % | -19.04 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 5,32% sur le mois et de 10,40% depuis le début de l'année.
La construction de nouvelles capacités d'infrastructure cloud pour des applications d'IA est restée au cœur de l'intérêt des investisseurs en septembre. Le fonds profite de l'annonce de gros contrats pour Oracle et Broadcom qui ont, en début de mois, fortement révisé à la hausse leurs prévisions de croissance pour les années 2027 et au-delà. OpenAI s'étend progressivement sur de nouvelles applications (logiciels personnalisés, publicité digitale) avant une possible introduction en bourse en 2026. Cet essor de l'IA bénéficie aux fournisseurs d'infrastructure IA (notamment TSMC, SK Hynix, Vertiv, Marvell, Nvidia), aux hébergeurs cloud (Microsoft, Oracle, Google) ainsi qu'aux logiciels d'infrastructure. La prolifération de données suite à une hausse de l'inférence (exécution) de modèles d'IA génère aussi davantage de demande pour la cybersécurité (Zscaler, Crowdstrike, Palo Alto). Alphabet (+14%) poursuit sa revalorisation après une décision juridique favorable d'un point de vue concurrentiel et une révision haussière de ses perspectives dans l'IA. Tencent (+11%) et AppLovin (+50%) profitent d'une utilisation croissante de l'IA pour accélérer leurs résultats.
Gérant(s)
Stéphane NIERES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 21.22 % | 36.29 % | 52.36 % | -54.23 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier Global Tech - FR0013529914
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Echiquier Global Tech C progresse de 4,62% sur le mois et de 0,01% depuis le début de l'année.
Les valeurs technologiques ont été soutenues début septembre par les publications de Broadcom et Oracle qui ont surpris très positivement les investisseurs grâce à des carnets de commandes records, notamment alimentés par OpenAI pour le moyen terme (2027 et au-delà). L'écosystème de l'infrastructure cloud a profité de ces nouvelles, avec une forte hausse des semiconducteurs (+3%) comme Marvell, Samsung, TSMC et Nvidia, des logiciels d'infrastructure (+2%) comme Zcaler ou Palo Alto ou des valeurs industrielles comme Vertiv. Les fabricants d'équipements pour la production de semiconducteurs ASML et ASM International ont aussi profité d'une amélioration des prévisions de commandes des acteurs de la mémoire (bonnes perspectives des segments DRAM / HBM). Alphabet a poursuivi son rebond en septembre après un jugement anticoncurrentiel favorable pour la société qui pourra continuer de payer Apple pour le placement de Google dans Safari. Nos valeurs medtech ont par contre subi des prises de profits, notamment DexCom dont le lecteur en continu de glycémie G7 fait l'objet d'une moindre fiabilité que la précédente génération, une faiblesse à laquelle la société aurait déjà remédié.
Gérant(s)
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.16 % | 31.72 % | 39.57 % | -32.55 % |
Éligibilité Assureurs
Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Echiquier World Equity Growth A progresse de 1,26% sur le mois et régresse de -0,04% depuis le début de l'année.
Rappelant l'année 2021, les marchés ont grimpé ce mois-ci, portés par des excès spéculatifs. Les entreprises ont été récompensées de manière démesurée sur l'annonce d'énormes plans de dépenses qu'elles ne pourront jamais réaliser. Plus l'annonce était extravagante, plus le cours de l'action s'envolait. Nous pensons que les marchés traversent une phase d'euphorie acheteuse, et nous choisissons de réduire le risque en vendant sur la hausse. Nous avons réduit notre position dans ALIBABA, alors que le cours de l'action a progressé de près de 30 % au cours du mois. Nous avons également réduit de manière significative notre position dans NVIDIA après sa surperformance massive depuis plusieurs années. Le produit de ces ventes a été réinvesti dans des actions du secteur de la santé, telles qu'ASTRAZENECA, STRYKER et THERMO FISHER, car la santé reste peu prisée et, selon nous, sous-évaluée par les investisseurs. Au moment où nous observons des marchés devenant plus spéculatifs et risqués, nous évitons les stratégies de « momentum » afin de nous concentrer sur des leaders de marché offrant des opportunités de croissance à un prix raisonnable.
Gérant(s)
David ROSS
Louis BERSIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.34 % | 20.78 % | 18.03 % | -16.21 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les indices actions internationales ont progressé en septembre, le S&P 500 et le Nasdaq clôturant sur des niveaux records. Toutefois, la hausse a été concentrée sur les plus gros poids des indices. La Fed a entamé son cycle de baisse des taux, comme prévu, avec une réduction de 25 points de base. Les marchés européens ont également progressé sur le mois, l'économie de la zone euro ayant fait preuve de résilience. Nous continuons d'observer plusieurs signaux négatifs sur le marché autour du thème de l'IA, notamment des valorisations élevées (les Mag 7 se négocient à un ratio cours/bénéfice de 34x), des opérations de financement circulaire (Nvidia a annoncé investir jusqu'à 100 milliards de dollars dans OpenAI), une concurrence croissante, un retour sur investissement/flux de trésorerie disponible incertain (cf. les dernières révisions à la hausse des besoins en trésorerie d’Open AI).
Le cours d’Oracle a bondi de plus de 30% ce mois-ci sur l’annonce d’un carnet de commandes de 300 milliards de dollars d'OpenAI. Nous pensons que cet accord est un signe marquant de l’euphorie du marché à l'égard de l'IA. Sur les marchés financiers traditionnels, les investisseurs auraient été plus circonspects sur ce type d’annonce (OpenAI est toujours déficitaire, les hypothèses de rentabilité et l'impact sur les résultats d'Oracle sont incertains, et cette commande en attente pourrait finalement être révisée à la baisse, comme c'est généralement le cas compte tenu de l’échéance lointaine).
En temps normal, toute question sans réponse se serait traduite par une prime de risque plus élevée, ce qui n’a pas été le cas cette fois-ci. EDR Fund Big Data A EUR a progressé de +1,59 % en septembre et sous performe l'indice MSCI World (en hausse de +2,82 %). Si l'allocation sectorielle a eu un effet positif, la sélection des titres dans les secteurs de la technologie (notamment l'absence de certaines valeurs du Mag7, dont Apple et Tesla), des services de communication, de l'énergie et de la santé a pesé.
Les principaux contributeurs du portefeuille ont été Alphabet, SK Hynix et OVH. À l'inverse, parmi nos plus grands détracteurs, Schlumberger a subi la pression de la baisse des prix du pétrole, mais a conclu un contrat avec Petrobras pour fournir des services pour jusqu'à 35 puits en eaux ultra-profondes. Match Group a reculé après l'annonce du lancement éventuel de nouvelles fonctionnalités de rencontres en ligne par Meta (Facebook).
Booz Allen Hamilton a souffert du contexte toujours contraignant des dépenses publiques américaines. En termes de mouvements, nous avons introduit Dassault Systèmes, la correction du titre au cours des 18 derniers mois offrant un point d'entrée attractif. Le court-termisme du marché ignore la franchise exceptionnelle de la société dans la gestion du cycle de vie des produits, qui est un atout stratégique incontournable.
Gérant(s)
Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.20 % | 18.71 % | 21.25 % | -10.73 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions mondiaux progressent en septembre.
Le NASDAQ et le S&P500 ont terminé le mois sur des niveaux records. Les données économiques ont été globalement bonnes même si les créations d’emploi ont déçu et que l’inflation est restée élevée pour août. La Réserve Centrale américaine a initié un cycle de baisse de taux (-25pb). Dans ce contexte la Santé sous-performe le marché en septembre mais est néanmoins orientée en légère hausse. Notons que la dernière séance du mois aura été essentielle grâce à l’annonce ce jour-là d’un accord entre Pfizer et l’administration américaine. Cette annonce a fait l’effet d’un soulagement massif sur le secteur pharmaceutique. Des accords similaires avec d’autres laboratoires pharmaceutiques pourraient être annoncés prochainement.
Par sous-secteurs les laboratoires pharmaceutiques finissent septembre quasi à l’équilibre. Les biotechs ont elles connu une meilleure performance, portées par les perspectives de baisses de taux. Le meilleur sous-secteur aura été celui des Services de Santé porté notamment par plusieurs guidances réitérées et des perspectives attractives de revalorisation des prix des contrats d’assurance l’an prochain. Enfin, notons les moins bonnes performances des sociétés des Sciences de la Vie qui font toujours face à des financements publics gelés aux Etats-Unis, et des sociétés d’équipements médicaux qui sont désormais sous revue avant de potentiels droits de douane additionnels par le régulateur américain. EdR Fund Healthcare progresse sur le mois et surperforme son indice de référence. Notre surperformance s’explique principalement par notre sélection de valeurs biotechnologiques avec en premier lieu Ionis Pharma. Les performances d’Exact Sciences et BeOne ont également contribué à la surperformance de septembre.
A contrario, notre performance relative a été pénalisée par notre sous-exposition au segment des Services de Santé, ainsi que par notre sélection en Equipements médicaux (Dentsply, Baxter). En septembre nous avons introduit Centene en portefeuille, société d’assurance santé américaine, positionnée sur les patients les plus défavorisés (Medicaid et Obamacare). Pour le reste, nous avons essentiellement pris des profits sur des titres ayant bien performé depuis le début de l’année : Wuxi Biologics, Brookdale, Boston Scientific.
Gérant(s)
Adeline SALAT-BAROUX
Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.56 % | -0.70 % | -1.78 % | -2.85 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdRS Global Resilience - FR001400RZ04
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Septembre
La performance du portefeuille ressort significativement au-dessus de celle du marché sur le mois, malgré l’absence de plusieurs mégacap en hausse (Apple, Nvidia, Broadcom) et certaines valeurs de santé qui restent sous pression (Perrigo ou Baxter).
Le fonds a particulièrement tiré parti de son exposition à certains titres dans la Défense européenne en forte hausse (Bae Systems, Renk, Thales ou encore Avio). La guerre en Ukraine ne semble en effet pas près de s’arrêter avec un revirement des États-Unis qui estiment désormais que l’Ukraine pourrait reconquérir tous ses territoires. Au contraire, les tensions s’élargissent : après que des avions de chasse russes ont violé l’espace aérien estonien, le pays a demandé une discussion au Conseil de sécurité de l’ONU et une consultation de l’OTAN. Nos positions en BAe Systems et Thales ont annoncé une nouvelle étape de leur collaboration dans le but fournir des sonars sous-marins de nouvelle génération au Royaume-Uni. Bonne performance également de Agnico Eagles dans les minières, porté par la hausse de prix des matières premières (cuivre et or notamment).
Nous complétons l’exposition aux minières avec l’entrée de Iluka, et nous renforçons Epiroc. Nos positions dans les semi-conducteurs (ASML, TSMC) profitent des annonces de Nvidia et d’Intel sur un partenariat stratégique. Nous entrons deux autres valeurs sur la période : Weyerhaeuser (propriétaire forestier) et Karman holdings (acteur de référence dans le domaine spatial), respectivement au sein des piliers Ressources stratégiques et Cybersécurité & Défense. Nous sortons en contrepartie Akamai
Gérant(s)
Aymeric GASTALDI
Christophe FOLIOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.15 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Apicil, AXA, BNP Cardif, Generali, Spirica, Suravenir, Swiss Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eurizon Fund Equity Innovation - LU2050470348
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Mariolina ESPOSITO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.04 % | 24.36 % | 30.67 % | -23.45 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Hyun Ho SOHN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.41 % | 24.71 % | 39.29 % | -18.70 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Franklin India Fund - LU0231205187
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -0.97% contre +0.50% pour l’indice de référence.
Au niveau sectoriel, la sélection de titres dans les secteurs de la consommation discrétionnaire, de la santé et des finances, ainsi que la surpondération dans la santé, ont pesé négativement par rapport à l'indice de référence. Cependant, la sélection de titres dans le secteur des biens de consommation de base a contribué positivement de manière relative. Le secteur des services de communication a également contribué en relatif. Les positions du portefeuille dans les banques du secteur privé HDFC et ICICI ont affecté la performance relative. Cognizant Technology (une entreprise de services technologiques) a également pesé sur les rendements relatifs. L’exposition du portefeuille à des sociétés de services financiers non bancaires telles que Cholamandalam Investment and Finance et Poonawalla Fincorp a été bénéfique, de même que notre exposition à Mahindra & Mahindra Ltd, un fabricant d’automobiles, de matériels agricoles et de composants automobiles.
Pour plus d'information sur les informations juridiques et sur les performances, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Sukumar RAJAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -13.84 % | 22.33 % | 23.01 % | -6.01 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, Nortia, Alpheys, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois de Septembre
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +5.50% contre +7.05% pour l’indice de référence.
La sélection de titres dans le secteur des semi-conducteurs, et les logiciels-système a contribué positivement, ainsi que l’absence d’exposition au conseil en technologies de l’information. La sélection dans le logiciel d’application, la distribution, et dans le secteur du hardware, stockage et périphériques, ont affecté la performance.
En termes de titres, on peut citer parmi les contributeurs : TSMC, Microsoft, Micron Technology, et parmi les titres qui ont affecté la performance : Synopsis, Amazon.com. La sous-pondération d’Apple a également affecté la performance relative.
Pour plus d'information sur les informations juridiques et sur les performances, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Jonathan T. CURTIS
Matthew CIOPPA, CFA
Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.15 % | 34.32 % | 47.53 % | -40.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les actions américaines ont enregistré une solide performance au troisième trimestre, soutenues en partie par l'apaisement des tensions commerciales et l'optimisme entourant l'intelligence artificielle (IA).
La baisse des taux d'intérêt décidée en septembre par la Réserve fédérale américaine (Fed) a également soutenu le sentiment du marché, tout comme les solides résultats des entreprises.
L'indice S&P 500 et l'indice composite NASDAQ ont tous deux terminé le trimestre à des niveaux records, tandis que les rendements de l'indice Dow Jones Industrial Average ont été plus modérés. Dans ce contexte, les investissements axés sur la croissance ont surpassé ceux axés sur la valeur dans le segment des grandes capitalisations, tandis que l'inverse s'est produit dans les segments des moyennes et petites capitalisations, les actions à petite capitalisation ayant enregistré de meilleurs résultats que leurs homologues à grande et moyenne capitalisation.
Pour le trimestre, les actions A (acc) USD du fonds ont enregistré un rendement de 3,65 %, tandis que son indice de référence, l'indice Russell 3000 Growth, a enregistré un rendement de 10,41 %. Le fonds a sous-performé l'indice Standard & Poor's 500, qui a enregistré un rendement de 8,12 % pour le trimestre.
Gérant(s)
Grant BOWERS
Sara ARAGHI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.75 % | 32.78 % | 33.55 % | -33.02 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les infrastructures cotées ont généré des rendements positifs en septembre, derrière les actions mondiales dans un marché « favorable au risque ».
• Les secteurs sensibles à la conjoncture économique ont dominé l'univers des infrastructures cotées que nous couvrons au cours du mois, les chemins de fer nord-américains affichant de bons résultats grâce à l'annonce d'un projet de fusion dans ce secteur qui pourrait dégager une valeur significative. Les sociétés nord-américaines de gaz naturel et de pipelines ont bénéficié de la demande des centres de données d'intelligence artificielle (IA), qui dépendent du gaz naturel comme principale source d'énergie. Les pipelines canadiens font également état d'une utilisation élevée de leurs actifs et d'une dynamique soutenue dans le lancement de projets.
• Les énergies renouvelables ont également généré des rendements élevés, soutenues par la résilience des marchés finaux, notamment en Europe, tandis que les services publics américains fournissant de l'électricité à faible teneur en carbone aux
hyperscalers qui construisent des centres de données ont également enregistré de bons résultats.
• Parallèlement, la hausse des taux d'intérêt a pesé sur les services publics britanniques de distribution d'eau. Les routes à péage ont reculé en raison d'une certaine incertitude politique, notamment en France, avec l'augmentation du risque souverain résultant des retombées budgétaires françaises et du vote de défiance à l'égard du Premier ministre, qui a depuis été remplacé. Les tours de communication ont enregistré les plus mauvaises performances, car elles connaissent un ralentissement de la croissance des dépenses d'investissement(capex) des opérateurs dans le cycle 5G actuel et les investisseurs attendent des catalyseurs positifs au quatrième trimestre.
Au cours du mois, les actions A EUR ACC du fonds ont enregistré un rendement de 1,92 %, tandis que ses indices de référence, l'OCDE G7 CPI + 5,5 % et l'indice FTSE Global Core Infrastructure 50/50 , ont enregistré respectivement un rendement de 0,69 % et 1,56 %.
Gérant(s)
Nick LANGLEY
Shane HURST
Charles HAMIEH
Simon ONG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.79 % | 10.27 % | 2.37 % | 0.91 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund - IE00B19Z4C24
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Le marché boursier américain a connu une cinquième hausse consécutive en septembre, atteignant à nouveau plusieurs records historiques.
La poursuite de cette hausse s'explique en partie par la première baisse des taux d'intérêt décidée cette année par la Réserve fédérale américaine (Fed), ainsi que par les anticipations d'un nouvel assouplissement monétaire lors des réunions de la banque centrale en octobre et décembre. Le département américain du Commerce a annoncé que la croissance annualisée du produit intérieur brut (PIB) au deuxième trimestre 2025 était de 3,8 %, contre -0,6 % révisé au premier trimestre de l'année. L'amélioration de la croissance économique reflète un ralentissement des importations et une accélération des dépenses de consommation, qui ont été partiellement compensés par un ralentissement des investissements. En termes d'inflation, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelles (PCE) de base pour le mois d'août, l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent.
En glissement annuel, le PCE de base a augmenté de 2,9 %, soit un niveau inchangé par rapport à juillet. Au total, l'indice S&P 500 a gagné 3,65 % en septembre, portant son rendement depuis le début de l'année à 14,83 %. Huit des onze secteurs du S&P 500 ont progressé au cours du mois. Les technologies de l'information (TI), les services de communication et les services publics ont affiché les meilleurs résultats, tandis que les secteurs des matériaux, des biens de consommation courante et de l'énergie ont reculé. Les actions de croissance ont sous performé les actions de valeur, l'indice Russell 3000 Growth et l'indice Russell 3000 Value affichant respectivement un rendement de 5,10 % et 1,52 % en septembre. Du point de vue de la capitalisation boursière, les actions à grande, moyenne et petite capitalisation, telles que mesurées par les indices Russell 1000, Russell Midcap et Russell 2000, ont enregistré des rendements respectifs de 3,47 %, 0,89 % et 3,11 % en septembre.
Sur le mois, les actions A USD DIS (A) du fonds ont enregistré un rendement de 2,84 %, tandis que son indice de référence, le Russell 2000 Value Avant le 17 mai 2021 Russell 2000, a enregistré un rendement de 2,01 %.
Gérant(s)
Jim STOEFFEL
Brendan HARTMAN
Jim HARVEY, CFA®
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.62 % | 16.55 % | 14.62 % | -12.49 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
GemEquity - FR0011268705
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Pour plus d'information contactez la société de gestion
Gérant(s)
Bruno VANIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 22.83 % | 8.17 % | 1.09 % | -26.34 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Michel AUDEBAN
06 85 83 26 73
Pierre LORRE
06 38 18 13 17
GIS Sycomore Ageing Population - LU1234787460
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Olivier CASSÉ
Giulia CULOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.61 % | 5.17 % | 12.25 % | -15.49 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Groupama Global Active Equity - FR0010722348
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
En septembre 2025, les actions mondiales ont progressé dans le sillage de la baisse des taux de la Fed (-25 pdb) et de statistiques solides. Le S&P 500 a gagné 3,6%, le Nasdaq 5,7% et l’Eurostoxx 50 3,4%, mais la performance la plus marquée est venue d’Asie (Nikkei +5,8%, MSCI Asie hors Japon +6,8%).
Les taux souverains ont peu évolué (10 ans US à 4,2%, Bund à 2,7%). Côté matières premières, le pétrole a légèrement reculé alors que l’or a franchi 3 800 dollars, soutenu par les incertitudes géopolitiques. L’EUR/USD est resté stable autour de 1,17. Sur le plan sectoriel, les technologies de l’information, les services de communication et les utilities ont sur performé. A l’inverse la consommation courante, l’énergie et l’immobilier ont sous-performé.
En septembre, le fonds a sur performé son indice de référence, le MSCI World net EUR. Les principaux contributeurs positifs ont été Micron (+40% en EUR), Agnico Eagle (+16,7%) et Broadcom (+10,6%). Les principaux contributeurs négatifs ont été la sous pondération de Tesla (+32,6%), et les sur pondérations de Motorola Solutions (-3,4%) et de Boston Scientific (-7,9%). Au cours du mois, nous avons renforcé Thermo Fischer Scientific et SAP.
Parallèlement, nous avons allégé Eli Lilly et vendu Novo Nordisk ainsi que Thalès. Mise en œuvre des évolutions suivantes en juillet : - Modifications des objectifs de performances ESG du fonds. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le prospectus et l’annexe SFDR du fonds, disponibles sur notre site internet. - Changement de fournisseur de données ESG utilisé pour le calcul de certains indicateurs. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le glossaire.
Gérant(s)
PHILIPPE VIALLE
ALESSANDRO ROGGERO
JULIA KUNG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.41 % | 25.19 % | 15.51 % | -10.53 % |
Éligibilité Assureurs
Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
Commentaire du mois de Septembre
En septembre 2025, les actions mondiales ont progressé dans le sillage de la baisse des taux de la Fed (-25 pdb) et de statistiques solides. Le S&P 500 a gagné 3,6%, le Nasdaq 5,7% et l’Eurostoxx 50 3,4%, mais la performance la plus marquée est venue d’Asie (Nikkei +5,8%, MSCI Asie hors Japon +6,8%).
Les taux souverains ont peu évolué (10 ans US à 4,2%, Bund à 2,7%). Côté matières premières, le pétrole a légèrement reculé alors que l’or a franchi 3 800 dollars, soutenu par les incertitudes géopolitiques. L’EUR/USD est resté stable autour de 1,17. Sur le plan sectoriel, les technologies de l’information, les services de communication et les utilities ont sur performé. A l’inverse la consommation courante, l’énergie et l’immobilier ont sous-performé.
En septembre, le fonds a sur performé son indice de référence, le MSCI World net EUR. Les principaux contributeurs positifs ont été Micron (+40% en EUR), Teck Resources (+28%) et Ionis Pharmaceutical (+53%). Les principaux contributeurs négatifs ont été Boston Scientific (-7,9%) et l’absence de Tesla (+32,6%).
Au cours du mois, nous avons renforcé Alamos Gold , Maire ainsi qu’AstraZeneca. Nous avons allégé Palo Alto Networks , Broadcom et Orla Mining. Mise en œuvre des évolutions suivantes en juillet : Changement de fournisseur de données ESG utilisé pour le calcul de certains indicateurs. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le glossaire
Gérant(s)
Philippe VIALLE
Alessandro ROGGERO
Julia KUNG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.64 % | 24.41 % | 24.81 % | -16.47 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
HMG Globetrotter - FR0010241240
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Août
La Federal Reserve a annoncé qu’à sa réunion du 30 juillet il avait été décidé de maintenir les taux stables (fourchette 4,25 - 4,5 %). Cependant, deux gouverneurs ont été dissidents – du jamais vu depuis 1993 – car favorables à une baisse de 25 points de base. Les chiffres de l’emploi, publiés le premier août, leur ont, en quelque sorte, donné raison : une progression de seulement 73 000 personnes de l’emploi non agricole, bien inférieure au consensus. Jerome Powell, le président de la Fed, a toujours été très prudent sur les risques d’inflation, ce qui irrite M. Trump qui souhaite une baisse des taux pour stimuler l’économie, ce qu’il désire peut-être mettre à son crédit.
Pour M. Powell, il s’agit aussi de montrer sa confiance dans la croissance, le maintien de l’emploi à un bon rythme et une consommation des ménages solide. Et de croire en un atterrissage en douceur. Le mandat de M. Powell à la tête de la banque centrale s’achève en mai 2026. Par ailleurs, l’une des gouverneurs a démissionné avant la fin de son mandat, prévue en janvier. M. Trump a donc nommé un gouverneur par intérim proche de ses convictions, Stephen Miran, son conseiller économique. Il restera, cependant, à obtenir la confirmation du Sénat. Et espérer que les marchés approuveront la personne choisie. Exercice peut-être plus difficile qu’il n’y paraît. Si le nouveau gouverneur ne paraît pas crédible aux yeux du marché, les taux longs vont s’envoler.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting
Gérant(s)
Paul GIRAULT
Sabine GIRAULT
Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.69 % | 19.15 % | 9.62 % | -2.11 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
Commentaire du mois d'Avril
Pour lire le commentaire, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Hamish CHAMBERLAYNE CFA
Aaron SCULLY CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.63 % | 16.96 % | 17.81 % | -21.13 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie
Contacts commerciaux
Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03
Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93
Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81
Tony CESAR
06 80 95 68 98
JPMorgan Funds - America Equity - LU0217390227
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
FELISE AGRANOFF
JONATHAN SIMON
JACK CAFFREY
ERIC GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.75 % | 34.68 % | 26.54 % | -14.25 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
•La surpondération de Lowe’s, enseigne américaine spécialisée dans le matériel de construction et de jardinage, a contribué à la performance relative au cours dumois. Malgré des difficultés en début de trimestre, l’action de l’entreprise a progressé grâce à des résultats trimestriels meilleurs que prévu, à une acquisition stratégique qui lui permettra de renforcer sa présence auprès des Professionnels, ainsi qu’aux performances robustes de ses segments Professionnels et Bricolage.
•La surpondération de Tencent Holdings, conglomérat technologique chinois, a également eu un impact positif sur la performance relative au cours dumois. Tencent a publié des résultats solides et supérieurs aux attentes au deuxième trimestre, avec une croissance de l’activité dans tous ses métiers, notamment dans les segments Jeux internationaux et Services marketing. L’entreprise a également poursuivi sa dynamique axée sur l’IA en réalisant des investissements stratégiques afin d’intégrer l’IA à ses plateformes, ce qui continue d’améliorer l’engagement des clients et son efficacité.
•La surpondération de Fidelity National, spécialiste américain des solutions technologiques financières, a également pénalisé le fonds au cours du mois. En août 2025, le titre a chuté après la publication des résultats du deuxième trimestre qui, malgré une légère augmentation des prévisions annuelles, ont mis en évidence une baisse des bénéfices bruts liée à la hausse des coûts de vente. La société a annoncé un bénéfice par action (BPA) ajusté conforme aux prévisions du consensus, un EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) stable, ainsi qu’ une décélération de la croissance de ses revenus bancaires.
•L’absence d’exposition à Alphabet, multinationale américaine du secteur technologique, a pesé sur la performance au cours de la période. L’entreprise a en effet conservé une position solide sur le marché, avec un trafic quotidien stable pour Google à l’échelle mondiale et une augmentation marquée du nombre d’utilisateurs actifs quotidiens.
Gérant(s)
Helge SKIBELI
Sam WITHEROW
Michael ROSSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.08 % | 15.17 % | 10.56 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - US Technology - LU0159052710
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Joseph WILSON
Eric GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.41 % | 35.77 % | 60.03 % | -41.49 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Generali, Intencial, Nortia, Primonial
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Jupiter Financial Innovation - LU0262307480
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Guy de BLONAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 27.14 % | 32.22 % | 15.42 % | -36.64 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Loomis Sayles U.S. Growth Equity - LU1435385163
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.31 % | 41.67 % | 44.48 % | -24.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Le fonds a sous-performé son indice de référence en septembre dans un contexte de rebond alimenté par le secteur technologique. L’allocation sectorielle a pesé sur la performance, notamment en raison de la sous-pondération du secteur technologique par rapport à l’indice de référence.
Les valeurs défensives ont figuré en bonne place parmi les titres à la traîne : Kenvue et Carlsberg ont reculé dans le secteur de la consommation de base, tandis que Bristol Myers Squibb a reculé dans la santé. Kenvue a pâti de nouvelles propres à la société. Le titre a été mis sous pression à la suite d’allégations non fondées, selon lesquelles la consommation de Tylenol serait liée à l’autisme. Kenvue a rejeté ces accusations. Amcor a été le principal frein à la performance du fonds, le titre continuant à baisser après la publication des résultats annuels de la société. Lundin Mining est la société qui a enregistré la plus forte augmentation de valeur en raison de la hausse du prix du cuivre. Methanex a surperformé dans les matériaux. Nous avons continué de renforcer notre position sur Qualcomm et avons renforcé notre position sur Microsoft à la faveur de la baisse du titre. Nous avons allégé nos positions sur Lundin Mining et Broadcom en profitant de leur appréciation.
Les dividendes sont restés positifs, avec des augmentations à deux chiffres pour Microsoft et Accenture.
Gérant(s)
Stuart RHODES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.19 % | 22.38 % | 9.61 % | -2.26 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les actions internationales ont poursuivi leur progression en septembre à la faveur de la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Les secteurs des services de communication et de la technologie ont particulièrement profité de cette hausse.
Parmi les principaux freins à la performance du mois figurent American Tower et INWIT. American Tower se négocie actuellement à son plus bas niveau depuis plusieurs années, mais nous pensons que les perspectives de croissance de la demande restent solides, soutenues par la demande continue des clients. INWIT a été pénalisée par des rendements toujours élevés et un certain nombre de ventes d’actifs légèrement décevantes dans le secteur, néanmoins, nous continuons de croire en la solidité de la thèse d’investissement dans les tours de communication sur les marchés stratégiques, eu égard à leurs fondamentaux. Parmi les principales contributions du mois figurent Franco-Nevada et PrairieSky Royalty, Franco-Nevado bénéficiant de la vigueur des prix de l’or et du cuivre, tandis que l’exposition de Prairesky aux matières premières a été soutenue par un rebond des prix du gaz naturel.
American Tower, PrairieSky Royalty et Eversource Energy ont augmenté leurs dividendes. Il n’y a eu aucun désinvestissement ou ajout majeur ce mois-ci.
Gérant(s)
Alex ARAUJO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.05 % | 4.74 % | 0.44 % | -3.73 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Global Transition - LU2257980289
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les actions mondiales ont progressé en septembre dans un climat d’appétit pour le risque : la FED a entamé un cycle de baisse et le scénario central demeure celui d’un atterrissage sans récession. Les investisseurs restent concentrés sur les enquêtes d’activité et l’emploi, avec en toile de fond un risque de blocage budgétaire pouvant retarder certaines statistiques aux ÉtatsUnis. La remontée des rendements longs et le léger raidissement de la courbe ont compté dans les arbitrages sectoriels.
Dans le portefeuille, la dynamique a surtout été tirée par les exposés réseaux/électrification : PRYSMIAN et GE VERNOVA ont profité d’une demande soutenue pour le renforcement des infrastructures électriques et la modernisation des réseaux. À l’inverse, le phasage de certains projets a pesé sur WSP GLOBAL et la remontée des taux longs sur AMERICAN WATER WORKS. Côté mouvements, nous avons initié HEXAGON pour son rôle dans la digitalisation des actifs, et UMICORE est pour nous un cas de redressement stratégique. À l’opposé, nous avons réduit la sensibilité aux semis analogues et au cycle de la mémoire en sortant notamment INFINEON et SK HYNIX ; allégement également sur GE VERNOVA.
Sur le plan politique et thématique, la trajectoire monétaire reste le principal déterminant de court terme pour les industriels et services de la transition, tandis qu’un éventuel « shutdown » américain pourrait accroître la volatilité des publications.
Gérant(s)
Adrien DUMAS
Marcelo PRETO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.80 % | 12.02 % | 5.72 % | -21.01 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Hua CHENG
Jens PEERS
Soliane VARLET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.47 % | 19.23 % | 13.20 % | -18.57 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
MS INVF Global Brands - LU0119620416
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
William LOCK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -12.26 % | 15.27 % | 11.43 % | -13.05 % |
Éligibilité Assureurs
Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
MS INVF Global Opportunity - LU0552385295
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Kristian HEUGH
Wendy WANG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.73 % | 34.45 % | 45.07 % | -38.93 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Toutes les parts du fonds sont en hausse en Septembre 2025. Cette performance se décompose entre :
1) pour majorité, la hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) sur le mois ;
2) la sur-performance de notre fonds sur cet indicateur de référence.
Nos plus importants contributeurs à la performance sont :
1) Alphabet qui parvient à dissiper les craintes de disruption sur son cœur d’activité du Search par une innovation foisonnante dans des applications d’IA (Nano Banana, Genie ou Veo 3). Celle-ci résulte dans une croissance exponentielle des tokens d’IA que le groupe génère.
2) Tesla, en hausse de 35% sur le mois, est portée par le soutien du marché sur la thèse du leadership du groupe américain (face à la concurrence de la Chine) tant sur la voiture autonome que sur le robot humanoïde.
Nos principaux détracteurs de performance sur le mois sont. :
1) Synopsys qui dévoile des perspectives décevantes au marché consécutivement aux difficultés de son client Intel mais aussi à son acquisition de la société cotée Ansys ;
2) Atlassian qui souffre des doutes liés à l’impact de l’IA sur le nombre prospectif de développeurs informatiques et plus généralement du modèle « seat based » d’éditeur de logiciels.
Gérant(s)
Brice PRUNAS
Maxence RADJABI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.55 % | 25.16 % | 40.67 % | -27.82 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
ODDO BHF Global Equity Stars - LU2329578087
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Les marchés actions européens et américains ont poursuivi leur reprise. Cette tendance haussière a été alimentée par la première baisse de taux de la part de la Réserve fédérale américaine cette année ainsi que par les anticipations de réductions supplémentaires d’ici la fin de l’année. Les entreprises de l’IA affichant des valorisations élevées ont enregistré les plus fortes hausses de cours.
Elles affichent non seulement de bons résultats, mais améliorent également leurs perspectives de croissance grâce à des coopérations et participations. La méfiance croissante à l’égard du dollar américain a alimenté la fuite vers l’or, de sorte que le prix du métal précieux a encore augmenté. Au sein du portefeuille, nous avons investi dans Netflix, qui domine le marché des services de streaming. L’action du groupe de logiciels pour semi-conducteurs Synopsys a par contre été entièrement liquidée. En contrepartie, nous avons renforcé nos positions sur son concurrent Cadence Design ainsi que sur l’équipementier néerlandais ASML. Nous avons par ailleurs réduit la voilure sur Amphenol et Booking Holdings.
Gérant(s)
Tilo ANDREAS WANNOW
Martin FECHTNER
Odon DE LAPORTE
Bouchra MAHFOUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.52 % | 18.18 % | 16.82 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Vie, Oradea, Generali
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Commentaire du mois de Septembre
Pour la première fois en 2025, l'indice S&P 500 affiche une performance nominale supérieure à celle du Stoxx 600. Toutefois, cette observation en devise locale masque la réalité. En effet, la dépréciation significative du dollar face à l'euro annule entièrement les gains du S&P 500 pour un investisseur de la zone euro. En dollars, le Stoxx 600 surperforme de près de 15 points de pourcentage, avec un gain de près de +30% depuis le début de l'année.
Lors du symposium de Jackson Hole, le président de la Fed, J. Powell, a signalé une inflexion de la politique monétaire vers une posture moins restrictive. Justifiée par une dégradation de la balance des risques, cette orientation s'est traduite par une baisse des taux de 25 points de base, visant à soutenir un marché de l'emploi en fort ralentissement. Bien que les créations de postes soient faibles, le taux de chômage demeure proche du plein emploi, une situation attribuable à une contraction conjointe de l'offre de main-d'œuvre (liée aux politiques migratoires) et de la demande. La Fed qualifie les risques inflationnistes de "temporaires", une vision corroborée par les marchés.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Xavier LAURENT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.20 % | 23.97 % | 16.35 % | -16.91 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Selencia, Swiss Life, Allianz France, Alpheys et AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Palatine Amérique - FR0007393038
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Sur le mois de septembre, les marchés financiers internationaux ont continué de démontrer une résilience remarquable, soutenue par des données conjoncturelles meilleures que prévu. De nombreux marchés boursiers se sont approché de leurs sommets historiques, malgré les incertitudes géopolitiques et économiques persistantes. L'indice Eurostoxx 50 a affiché une performance de 3,3% et le S&P 500 de 3,5%.
Sur le plan économique, la zone euro a montré des signes de résilience. Aux États-Unis, la consommation est restée solide malgré les pressions inflationnistes et le ralentissement du marché de l'emploi. En septembre, la FED a procédé à sa première baisse de taux depuis décembre, tout en signalant sa disposition à envisager d'autres baisses.
Les banques centrales européennes semblent, quant à elles, approcher de la fin de leurs cycles d’assouplissement, renforçant ainsi les différentiels de taux d'intérêt. Cette dynamique a permis à l'euro d'atteindre un sommet de quatre ans face au dollar, dépassant la barre des 1,19 $ et poussant l’or vers ses plus hauts.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Kamal CHANCARI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.50 % | 30.11 % | 15.09 % | -12.33 % |
Éligibilité Assureurs
Générali Vie, Neuflize Vie, La Mondiale Partenaire, La Mondiale EuroPartner, Apicil, Spirica,
Contacts commerciaux
Marc SERAFINI
06 75 00 31 16
Damien ROUX
07 86 02 67 74
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
La stratégie a surperformé le MSCI ACWI de près de 4% au troisième trimestre, et a renforcé une surperformance déjà impressionnante de 7,5% au deuxième trimestre. La surperformance a été généralisée, à l’exception des titres de la construction verte qui ont progressé d’environ 5%, légèrement en retrait du MSCI ACWI. Les titres du solaire se sont distingués, avec une hausse proche de 40% en moyenne, ce qui valide la décision de l’équipe d’investissement de tripler la pondération du segment dans le portefeuille en début d’année. L’équipe considère que les perspectives des centrales photovoltaïques à grande échelle sous l’administration américaine actuelle sont bien meilleures que craint, ce qui permet une accélération de la croissance vers 2030 grâce à une clarté politique, un bon sens économique (les renouvelables sont la source d’électricité la moins onéreuse) et un bond de la demande d’électricité alimentée par la construction de centres de données IA gourmands en électricité.
En termes de contribution à la performance, les titres des technologies habilitantes ont pris la tête, suivi des titres du solaire, compte tenu de leur plus forte pondération dans le portefeuille. Broadcom, qui a surpris le marché avec une orientation de forte accélération de son activité d’IA, d’une croissance de plus de 60% en 2025 à une croissance de plus de 100% en 2026, était à la manœuvre. Lattice Semiconductor a pris la deuxième marche du podium avec une hausse de près de 50%. Les titres de la fabrication éco-efficiente se sont arrogé la troisième marche, sous la houlette de nVent Electric. Les titres de la construction verte ont coûté quelques points, et Saint-Gobain a souffert de l’humeur du marché au milieu de la tourmente politique française.
Gérant(s)
Xavier CHOLLET
Manuel LOSA
Pam LIU et Guillaume
MARTIN-ACHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.45 % | 11.06 % | 22.79 % | -21.89 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Digital - LU0340554913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Au troisième trimestre 2025, le portefeuille Pictet Digital a sous-performé tant l'indice MSCI World ACWI que le Nasdaq 100, en raison de sa surpondération relative dans le secteur des logiciels et de son absence d'exposition aux poids lourds de l'indice que sont Apple et Broadcom. Au niveau des segments, Entreprises et Technologies habilitantes ont apporté leur pierre, tandis que le segment Consommation a reculé en raison de la croissance modérée de la division cloud AWS d'Amazon et de la perte de momentum de MercadoLibre face à une concurrence accrue. Le segment Entreprises a souffert de la liquidation de plusieurs tendances des Logiciels d'application, notamment HubSpot, qui a été touchée par les craintes de disruption d'OpenAI dans le secteur SaaS, que nous estimons exagérées.
Les actions de Confluent ont été survendues après la publication de ses bénéfices du T2 et l'annonce qu'une grande société d’IA (probablement OpenAI) avait négocié des conditions contractuelles plus favorables associées à des engagements de volume généralement plus élevé, ce qui implique une modération des perspectives de CA pour les prochains trimestres. Il convient toutefois de mentionner que les rapports financiers les plus récents et les enquêtes menées auprès des directeurs informatiques indiquent que les dépenses en logiciels d'entreprise restent solides et pourraient même augmenter au second semestre. Par exemple, Snowflake a annoncé des résultats impressionnants, supérieurs aux prévisions et à la hausse, grâce à l'ajout de nouvelles charges de travail importantes de clients importants et MongoDB a également largement dépassé les attentes des investisseurs en matière de prévisions d'entreprise.
Du côté des Technologies habilitantes, Nvidia et TSMC ont représenté l'essentiel de la contribution positive.
Gérant(s)
John GLADWYN
Stanislas EFFRONT
Charles LEPETITPAS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.50 % | 33.09 % | 47.06 % | -32.83 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Security - LU0270904781
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI AC World au cours du trimestre, avec une contribution à la performance positive pour les Produits de sécurité physique et les Produits de sécurité informatique et une contribution négative pour les Services de sécurité. Au sein des Produits de sécurité physique, Thermo Fisher a apporté la meilleure contribution et Roper la plus mauvaise. Thermo Fisher a enregistré un bon deuxième trimestre, révélateur de la solidité de sa bioproduction et de ses activités de recherche sous contrat et de façonnier, d’une baisse inférieure aux attentes en Chine et de droits de douane plus favorables.
Roper a régressé en raison de perspectives de croissance moins favorables de son activité ProCare, qui s’est avérée décevante et a effacé les bons résultats enregistrés dans les autres secteurs d’activité. Au sein des Services de sécurité, Steris a pris la tête du classement, tandis que Fiserv a fermé la marche. Steris a annoncé un dépassement des attentes tant pour son chiffre d’affaires que pour son bénéfice net au cours du trimestre, compensant ainsi les effets négatifs liés à l’augmentation des droits de douane. Fiserv a publié des résultats trimestriels décevants, les marges commerciales étant sous pression en raison de l'augmentation des investissements dans de nouveaux logiciels/matériels et du lancement de nouveaux produits, ce qui a entraîné une révision à la baisse des prévisions.
Au sein des Produits de sécurité informatique, Broadcom a apporté la meilleure contribution et Fortinet la plus mauvaise. Broadcom a publié des résultats supérieurs aux prévisions, grâce à l'accélération de la demande en matière d'IA, à la stabilisation des semi-conducteurs non liés à l'IA et à la dynamique toujours solide de VMware. La baisse de l’action de Fortinet est due à de piètres résultats trimestriels, la direction révisant ses prévisions en matière d’opportunité de cycle de mise à jour des pare-feu.
Gérant(s)
Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON
Rachele BEATA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.27 % | 19.96 % | 16.68 % | -29.37 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Water - LU0104884860
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Au T3, la stratégie a affiché une performance positive, mais est restée dans l’ombre des actions mondiales en verve. Water Technology a apporté sa pierre. En effet les ventes non résidentielles et des services aux collectivités affichent des tendances en redressement. Xylem a profité de la résilience des eaux municipales et des perspectives d’investissement favorables. Thermo Fisher a rebondi sur de solides bénéfices, et Agilent a gagné en confiance alors que son cycle de chiffre d’affaires des instruments s’est stabilisé. Core & Main a coûté des points en raison de maigres bénéfices dans la construction américaine en berne, même si ceci devrait être temporaire étant donné le manque de logements aux États-Unis et les tendances positives hors résidentiel.
Novonesis a chuté dans le sillage de la faiblesse du secteur des ingrédients et des inquiétudes sur la consommation, et ce malgré le relèvement de ses objectifs de croissance à moyen terme. Sika a fléchi. En effet, les attentes de reprise de la construction se sont fait attendre. Les services environnementaux ont sous-performé. Les solides résultats de Tetra Tech ont été estompés par les tendances à la baisse des segments commercial et international. Les fondamentaux du conseil restent favorables: AECOM a enregistré des commandes, un EBITDA et un BPA records. L’activité AMP8 au Royaume-Uni relève les perspectives et une journée de l’investisseur a donné de l’air aux actions. Republic Services a fait face à des dégradations des matières premières agricoles, mais les prix des déchets solides et les fusions-acquisitions étaient la valeur à venir.
La distribution d’eau a été favorable. Sabesp a eu un autre bon trimestre, et a fait des progrès sur la réduction de son écart d’EBITDA réglementaire.
Gérant(s)
Cédric LECAMP
Louis VEILLEUX
Charlie CARNEGIE
Ola OBANUBI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.83 % | 9.71 % | 11.00 % | -18.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés d'actions ont volé de record en record en ce mois d'Octobre, portés par ce qui ressemble de plus en plus à une véritable fièvre spéculative. Les trackers ont ainsi enregistré un double record en termes de flux investis par les investisseurs mais également de nombre de nouveaux produits lancés. Par ailleurs, le recours à l'emprunt pour acheter des actions a bondi de 6.3% aux Etats Unis, atteignant un record historique à 1 130 milliards de dollars. Le niveau actuel de levier financier dans le marché actions américain, calculé en prenant en compte les emprunts pour achats d'actions ainsi que les trackers à effet de levier, a ainsi atteint des sommets qui n'avaient été historiquement égalés que juste avant les deux derniers krachs boursiers de 2000 et 2008.
Dans cet environnement euphorique, votre fonds est resté stable sur la période, sous-performant son indice. L'absence d'exposition aux valeurs technologiques, qui ont surperformé tous les autres secteurs, bondissant de 9.3% en octobre, explique près de la moitié de cette sous-performance. De la même façon, d'un point de vue géographique, l'essentiel de notre sous performance s'explique par notre faible exposition à l'Amérique du Nord. Le Nasdaq a en effet bondi de 6.3% et le S&P +3.8%, alors que le MSCI Europe ne progressait que de 0.2% et que le Hang Seng China perdait 3.2%.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Céline PIQUEMAL PRADE
Vincent HOUGHTON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 18.09 % | 3.16 % | -3.29 % | 7.71 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
« La tokenisation va absorber l'ensemble du système financier. » Vlad Tenev, PDG de Robinhood
En septembre, les marchés actions américains ont continué à atteindre de nouveaux sommets historiques, tandis que la Réserve fédérale a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base dans un contexte de dégradation du marché de l’emploi. Dans le secteur de la blockchain et des actifs numériques, l’activité sur les marchés de capitaux est restée dynamique, comme le montrent les introductions en bourse de Gemini et Figure qui auraient été sursouscrites plus de vingt fois. L’adoption de solutions blockchain par les entreprises continue à s’accélérer, avec par exemple, ce mois-ci, l’investissement stratégique de 50 millions USD de Nasdaq dans Gemini, réalisé juste avant son IPO. Cette opération s’accompagne de l’intégration des services de conservation d’actifs numériques de Gemini dans l’infrastructure existante de Nasdaq. Parallèlement, Nasdaq a déposé une demande auprès de la SEC pour pouvoir offrir des services de négociation de tokens. Swift a annoncé collaborer avec une trentaine d’institutions financières sur un prototype de registre distribué destiné à faciliter les échanges internationaux d’actifs tokenisés.
En Asie, Ant Digital aurait tokenisé pour 8,4 milliards USD d’actifs énergétiques et l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a publié de nouvelles lignes directrices concernant la classification des actifs numériques dans le cadre du dispositif de Bâle, en vue d’une application dès janvier prochain.
Gérant(s)
Charles-Edouard BILBAULT
Klara SOK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 30.25 % | 52.07 % | 63.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre n’a pas été brillant en Bourse pour les foncières cotées. L’incertitude macroéconomique continue de peser sur le marché de l’investissement. En Europe, le retour des investisseurs se fait attendre, 130Md€ ont ainsi été investis au 30 septembre depuis le début de l’année, soit une hausse de 1,3% par rapport à la même période de 2024… Cette « torpeur » se retrouve sur les foncières cotées qui ne peuvent pas offrir une croissance suffisamment attractive à périmètre constant pour faire revenir les investisseurs. La décote toujours conséquente limite les opérations de croissance externes. Seul le marché obligataire continue de sourire au secteur depuis maintenant 24 mois, les derniers refinancements en témoignent, Colonial a ainsi émis une obligation verte de 800 M€ à 6 ans à 3,3%.
Côté sociétés, on retiendra la journée investisseurs de CTP (foncière de logistique principalement investie en Europe de l’Est) qui est l’une des rares foncières en forte croissance et dont les ambitions viennent de dépasser les frontières européennes. Le management a ainsi annoncé vouloir plus que doubler son patrimoine actuel (13,5 millions de m² à 30 millions d’ici 2030) ! Le « track record » de la foncière dirigée par son fondateur milite pour que ces objectifs soient pris au sérieux, ils restent néanmoins très ambitieux. La société peut d’ores et déjà faire appel au marché pour financer sa croissance (décote limitée à 6%) d’autant que les rendements des investissements sont supérieurs à 10%. Une hausse du cours par anticipation pourrait toutefois rendre les prochaines levées de fonds propres encore plus relutives. Nous restons significativement investis sur la foncière.
Gérant(s)
Paul REUGE
Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.48 % | -0.03 % | 19.59 % | -23.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Russell Inv. World Equity Fund - IE0034046981
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'informations contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Will PEARCE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.50 % | 20.54 % | 13.83 % | -11.79 % |
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sanso Smart Climate - FR0014003NV7
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
En septembre la valeur liquidative de Sanso Smart Climate part R progresse de 1.62%, tandis que l'indice de référence du fonds, le MSCI World, enregistre une hausse de 2.82%. Depuis le début de l'année la performance de Sanso Smart Climate part R est de +0.25% contre +3.9% pour son indice de référence.
Le fonds a été négativement impacté par sa sélection de titres dans le secteur de la technologie en Amérique du Nord, notamment par son exposition à Synopsys et Salesforce qui reculent de respectivement 18% et 8%. Le spécialiste de la conception des semi-conducteurs Synopsys a été fortement sanctionné par les investisseurs après avoir dévoilé des perspectives de court-terme inférieures aux attentes. Les prévisions de croissance de Salesforce ont également déçu les investisseurs. Comme beaucoup de ses confrères du secteur des logiciels, la société souffre depuis le début de l'année de craintes liées à l'émergence de nouveaux compétiteurs s'appuyant sur l'intelligence artificielle.
De plus, l'absence d'exposition à Apple a pénalisé la performance relative puisque le titre progresse de près de 10% sur le mois après avoir fait état d'une demande plus forte qu'anticipé pour l'iPhone 17.
Cependant, les positions sur Marvell Technologies, Applied Materials et Advantest, 3 entreprises appartenant également au secteur des technologies de l'information, sont venues partiellement contrebalancer ces contributions négatives. Après un mois d'août difficile le cours de bourse de Marvell Technology, qui développe des solutions sur mesure à destination des grands centres de données, a rebondi de 34%, soutenu par l'annonce d'un plan de rachats d'actions de 5 milliards de dollars mais aussi par les perspectives très prometteuses communiquées par Oracle qui ont rassuré les investisseurs sur la thématique de l'intelligence artificielle. Advantest, la société japonaise qui fabrique les machines permettant de contrôler la qualité des semi-conducteurs, a également profité de cette dynamique, et progresse de 25% sur le mois. Enfin Applied Materials enregistre une hausse similaire, profitant des anticipations de relocalisation aux Etats-Unis d'une partie de la production de semi-conducteurs suite à l'annonce de la prise de participation de NVIDIA dans Intel.
Gérant(s)
Edmond SCHAFF
Michel MENIGOZ
Yael LESOLLIEC
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.16 % | 19.23 % | 15.50 % | -13.88 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Vie Plus, AG2R, Nortia, Swisslife, Cardif, Axa Thema
Contacts commerciaux
Michel MENIGOZ
06 47 93 54 36
Sienna Actions Bas Carbone - FR001400EG93
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 15.12 % | 5.72 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sienna Actions Internationales - FR0010408211
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.03 % | 20.03 % | 17.82 % | -12.18 % |
Éligibilité Assureurs
Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Square Megatrends Champions - LU2903445653
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Septembre est marqué par la dégradation du marché de l’emploi aux Etats-Unis, la première baisse de taux de la Réserve fédérale américaine (FED) en 2025 et l’instabilité politique en France. Le rapport sur le marché du travail américain confirme les signes de fragilité observés en août. Le taux de chômage remonte à 4.3%, son niveau le plus élevé depuis fin 2021. L’inflation grimpe à 2.9% et s’écarte de la cible de 2% de la FED. Inquiète des « risques observés sur le marché du travail », la FED procède à sa première baisse de taux en 2025, de -0.25%, abaissant ainsi la fourchette cible à 4.00%- 4.25%. Son Président Jerome Powell indique cependant surveiller de près le risque d’inflation.
En Europe, la BCE maintient ses taux inchangés après les avoir déjà baissés de 1% cette année. Sur le plan politique, après la perte du vote de confiance, le gouvernement Bayrou démissionne et renforce l’instabilité politique en France. L’agence de notation Fitch dégrade la note souveraine de la France de AA- à A+, sur fonds d’absence de compromis sur la réduction du déficit. La détente sur le front commercial et le pivot monétaire aux États-Unis portent les marchés en septembre. Le S&P 500 progresse de +3.5% et le Stoxx 600 de +1.5%. Megatrends Champions (part I EUR) est en hausse de +2.53% en septembre et de +7.42% depuis le début de l’année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Jérémy ASCIONE
Hugues DECOBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.41 % | 15.45 % | 23.43 % | -29.72 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Cardif, Generali, Wenimmo, Swisslife
Contacts commerciaux
Jérémy ASCIONE
01 76 21 54 29
Commentaire du mois de Septembre
Septembre a été un mois difficile durant lequel le fonds a sous-performé son indice d’environ 2%. Le rebond d’Apple, porté par la dynamique plus forte qu’attendue sur l’Iphone, et les commandes records d’Oracle dans l’IA ont permis aux indices d’enregistrer de fortes hausses. Après la publication de prévisions plutôt faibles, Synopsys a plongé de plus de 30% sur une journée.
Nous avons profité de cette opportunité pour renforcer notre exposition à un actif « best-in-class » dans la chaîne de valeur des semi-conducteurs. Pour les mois à venir, nous restons positifs sur l’IA, rassurés par la meilleure dynamique de commandes pour 2026. Nous sommes cependant de plus en plus sélectifs et privilégierons les entreprises affichant un potentiel de croissance supérieur à celui de Nvidia en 2026-2027.
Enfin, nous restons persuadés que de nombreuses valeurs au sein du segment des logiciels restent fortement décotées. A ce titre, nos convictions « bottom-up » dans le secteur représentent toujours environ 50% de nos actifs.
Gérant(s)
Luca FASAN
David RAINVILLE
Louis REINHART
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.51 % | 32.61 % | 41.30 % | -34.55 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Commentaire du mois de Septembre
Au niveau du portefeuille, nous avons poursuivi la réduction de notre exposition au segment de l’Automatisation médicale, en diminuant nos positions dans Intuitive Surgical et Mettler-Toledo. Nous avons également pris des bénéfices sur certains titres ayant fortement progressé récemment (ASML, Advantest, KLA Corp, Alphabet).
Ces liquidités ont principalement été réallouées vers Microsoft et Crowdstrike, qui ont récemment sous-performé par rapport à leurs pairs, ainsi que vers Broadcom, afin de nous rapprocher de notre objectif de taille de position.
Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Alexandre ZILLIOX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.41 % | 15.96 % | 32.51 % | -27.16 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Meta - LU1951204046
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Le positionnement du fonds est directement lié à chacune de ses stratégies thématiques individuelles. Conformément à un rééquilibrage mensuel systématique du portefeuille, Meta maintient une exposition égale (c'est-à-dire 20 %) à chaque thème. Un commentaire détaillé sur le positionnement de chaque thème est disponible.
Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Frédéric DUPRAZ
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Matthieu ROLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.21 % | 13.86 % | 17.81 % | -24.67 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Water - LU1951229035
Note Morningstar
Commentaire du mois de Septembre
Au cours du mois de septembre, nous avons intégré une nouvelle position dans Arcadis au sein du portefeuille, un cabinet de conseil environnemental positionné dans le sous segment Technologies du segment Infrastructure de l’eau. Nous avons également renforcé significativement notre position dans Core & Main (Distributeur, États-Unis) à la suite de sa forte correction après la publication de résultats décevants. Par ailleurs, nous avons accru nos investissements dans d’autres sociétés, il s’agit notamment de Waste Connections (Gestion des déchets, États-Unis), Danaher, Thermo Fisher (tous deux Métrologie, États-Unis), Spirax et Idex (Industrie, Royaume-Uni et États-Unis). Ces opérations ont été en partie financées par des prises de bénéfices sur les valeurs liées aux data centers, Modine et Vertiv (toutes deux Industrie, États-Unis), ainsi que par la réduction de notre exposition à la construction résidentielle via Masco et Toro (tous deux Consommation, États-Unis).
Si les entreprises technologiques occupent le devant de la scène financière mondiale, nous n’en perdons pas pour autant de vue l’importance des « pelles et pioches » métaphoriques nécessaires pour soutenir leur croissance et celle d’une économie plus durable. Sur le plan opérationnel, l’amélioration du rapport prix/coûts et un environnement de taux plus bas sont de bon augure à long terme pour les sociétés de technologies de l’eau à forte composante industrielle, que nous envisageons d’intégrer au portefeuille lorsque les valorisations nous sembleront attractives. Comme nous l’avons déjà souligné, nous pensons que des opportunités existent dans ce segment ainsi que dans les parties plus défensives de notre univers d’investissement, et nous renforcerons nos positions de façon opportuniste lorsque des décrochages de marché se présenteront, souvent liés à une focalisation excessive des investisseurs sur un sous-ensemble trop restreint des marchés mondiaux.
Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.14 % | 6.62 % | 12.92 % | -16.01 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Disclaimer
Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.
Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance.
Commentaire du mois de Septembre
Commentaire du gérant T3 2025 :
Après un premier semestre volatil, les marchés mondiaux ont entamé le troisième trimestre avec un regain d'optimisme. Le pivot tant attendu de la Réserve fédérale vers l'assouplissement monétaire et l'expansion budgétaire soutenue en Europe ont fourni une toile de fond stabilisante. La confiance des investisseurs s'est renforcée à mesure que l'inflation se modérait et que l'activité économique surprenait à la hausse, en particulier dans le secteur technologique américain et l'IA, qui a étendu son leadership.
Pour les actions européennes, le trimestre a marqué une reprise régulière et une période de transformation tranquille. Alors que les indices américains ont fait les gros titres avec des gains à deux chiffres pour certains titres liés à l'IA1 , l'Europe a progressé à un rythme plus mesuré mais, selon nous, durable. La région continue de bénéficier de puissants vents contraires séculaires (à savoir les dépenses budgétaires, la transition énergétique, la modernisation de la défense et l'infrastructure numérique), qui passent tous de la conception des politiques à leur mise en œuvre.
Dans cet environnement, l'Aperture European Innovation Fund est resté concentré sur les entreprises positionnées à l'intersection de la technologie et de l'économie réelle. La sélection des titres a de nouveau été le principal moteur de la performance, soutenue par une rotation disciplinée du portefeuille et une approche active de la gestion des risques. Le trimestre a également mis en évidence une divergence croissante entre l'enthousiasme pour l'IA qui continue de dominer les marchés américains, alors que l'Europe est au bord du renouveau fiscal et industriel et que l'exposition à la technologie européenne est à la traîne. Alors que certains marchés européens de l'IA.