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| CM-AM Global Gold CM-AM Global Gold | 24.49% |
| Sienna Actions Bas Carbone Sienna Actions Bas Carbone | 11.00% |
| Aperture European Innovation Aperture European Innovation | 10.45% |
| Jupiter Financial Innovation Jupiter Financial Innovation | 10.27% |
| Digital Stars Europe Digital Stars Europe | 9.97% |
| Piquemal Houghton Global Equities Piquemal Houghton Global Equities | 9.07% |
| FTGF ClearBridge Infrastructure Value FTGF ClearBridge Infrastructure Value | 5.24% |
| GIS SRI Ageing Population GIS SRI Ageing Population | 4.74% |
| AXA Aedificandi AXA Aedificandi | 4.60% |
| R-co Thematic Real Estate R-co Thematic Real Estate | 3.91% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa DNCA Invest Beyond Semperosa | 3.10% |
| Athymis Industrie 4.0 Athymis Industrie 4.0 | 3.06% |
| MS INVF Global Opportunity MS INVF Global Opportunity | 2.79% |
| Auris Gravity US Equity Fund Auris Gravity US Equity Fund | 2.11% |
| Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund | 1.53% |
Carmignac Investissement
Carmignac Investissement
|
0.81% |
|
BNP Paribas Aqua
BNP Paribas Aqua
|
0.64% |
|
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
|
0.47% |
| HMG Globetrotter HMG Globetrotter | 0.44% |
| Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology | -0.74% |
| Thematics Water Thematics Water | -0.82% |
| Mandarine Global Transition Mandarine Global Transition | -0.86% |
| Pictet - Digital Pictet - Digital | -0.87% |
| JPMorgan Funds - Global Dividend JPMorgan Funds - Global Dividend | -1.08% |
| VIA Smart Equity World VIA Smart Equity World | -1.46% |
| Square Megatrends Champions Square Megatrends Champions | -1.63% |
|
EdR Fund Big Data
EdR Fund Big Data
|
-1.81% |
| Sycomore Sustainable Tech Sycomore Sustainable Tech | -2.05% |
| Fidelity Global Technology Fidelity Global Technology | -2.20% |
| CPR Invest Climate Action CPR Invest Climate Action | -2.34% |
|
Pictet - Water
Pictet - Water
|
-2.61% |
| MS INVF Global Brands MS INVF Global Brands | -2.68% |
| Sienna Actions Internationales Sienna Actions Internationales | -2.88% |
| Mirova Global Sustainable Equity Mirova Global Sustainable Equity | -2.89% |
|
Comgest Monde
Comgest Monde
|
-3.02% |
|
Echiquier World Equity Growth
Echiquier World Equity Growth
|
-3.37% |
| Pictet - Security Pictet - Security | -3.44% |
|
Echiquier Artificial Intelligence
Echiquier Artificial Intelligence
|
-3.47% |
|
Sanso Smart Climate
Sanso Smart Climate
|
-3.66% |
| Thematics Meta Thematics Meta | -3.78% |
| M&G (Lux) Global Dividend Fund M&G (Lux) Global Dividend Fund | -4.23% |
| ODDO BHF Global Equity Stars ODDO BHF Global Equity Stars | -4.30% |
| Russell Inv. World Equity Fund Russell Inv. World Equity Fund | -4.48% |
| ODDO BHF Artificial Intelligence ODDO BHF Artificial Intelligence | -4.70% |
| R-co Thematic Blockchain Global Equity R-co Thematic Blockchain Global Equity | -4.88% |
| Groupama Global Active Equity Groupama Global Active Equity | -5.18% |
| Covéa Ruptures Covéa Ruptures | -5.69% |
| Covéa Actions Monde Covéa Actions Monde | -5.69% |
|
Pictet - Clean Energy Transition
Pictet - Clean Energy Transition
|
-5.89% |
| JPMorgan Funds - Global Select Equity JPMorgan Funds - Global Select Equity | -5.93% |
| Ofi Invest ESG Grandes Marques Ofi Invest ESG Grandes Marques | -5.97% |
| EdR Fund US Value EdR Fund US Value | -5.97% |
| Eurizon Fund Equity Innovation Eurizon Fund Equity Innovation | -6.00% |
| JPMorgan Funds - US Technology JPMorgan Funds - US Technology | -6.41% |
| Groupama Global Disruption Groupama Global Disruption | -6.70% |
| Loomis Sayles U.S. Growth Equity Loomis Sayles U.S. Growth Equity | -6.81% |
| BNP Paribas Funds Disruptive Technology BNP Paribas Funds Disruptive Technology | -6.84% |
| Thematics AI and Robotics Thematics AI and Robotics | -6.84% |
| Tocqueville Global Tech ISR Tocqueville Global Tech ISR | -6.87% |
| Franklin Technology Fund Franklin Technology Fund | -7.03% |
| Franklin India Fund Franklin India Fund | -7.12% |
| Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin U.S. Opportunities Fund | -7.18% |
| Athymis Millennial Athymis Millennial | -8.00% |
| Candriam Equities L Oncology Candriam Equities L Oncology | -8.06% |
| JPMorgan Funds - America Equity JPMorgan Funds - America Equity | -8.26% |
| CPR Global Disruptive Opportunities CPR Global Disruptive Opportunities | -9.12% |
| AXA WF Robotech AXA WF Robotech | -9.86% |
| BNP Paribas US Small Cap BNP Paribas US Small Cap | -10.49% |
| EdR Fund Healthcare EdR Fund Healthcare | -11.41% |
| Claresco USA Claresco USA | -12.14% |
| FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund | -13.54% |
Fonds d'investissement
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Aperture European Innovation - LU2207970232
Note Morningstar
Gérant(s)
Anis LAHLOU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.45 % | 10.78 % | 18.43 % | -16.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Athymis Industrie 4.0 - FR0013358793
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été particulièrement erratique pour les marchés
globaux. Le 2 avril Donald Trump a annoncé lors d’une conférence intitulée « Liberation Day » la mise en place de tarifs douaniers nettement au-dessus des attentes, entraînant le chaos sur les marchés avec des d’actions en net repli, une appréciation significative du 10 ans US et une chute du dollar. Le 9 avril, le président américain a fait volte-face en allégeant la plupart des tarifs annoncés à l’exception de ceux de la Chine et en prononçant un moratoire de 90 jours. Cette décision, accompagnée de publications rassurantes de grands acteurs de la Tech, d’indicateurs économiques globalement bien orientés et d’indices laissant envisager un réchauffement des relations entre la Chine et les USA, ont contribué à un net rebond des marchés en fin de mois.
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Gérant(s)
Stéphane TOULLIEUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.06 % | 27.85 % | 20.18 % | -25.97 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Athymis Millennial - FR0013173374
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été erratique pour les marchés globaux. Le 2 avril, Donald Trump a annoncé la mise en place de tarifs douaniers nettement au-dessus des attentes, entraînant le chaos sur les marchés avec des actions en net repli, une appréciation significative du 10 ans US et une forte chute du dollar. Le 9 avril, le président américain a fait volte-face en allégeant la plupart des tarifs annoncés à l’exception de ceux pour la Chine et en prononçant un moratoire de 90 jours. Cette décision, accompagnée de publications rassurantes de grands acteurs de la Tech, d’indicateurs économiques globalement bien orientés et d’indices laissant envisager un réchauffement des relations entre la Chine et les USA, ont contribué à un net rebond des marchés en fin de mois.
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Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.00 % | 28.45 % | 18.70 % | -28.95 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Auris Gravity US Equity Fund - LU2309368624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
En mars, le fonds Gravity US Equity (part I, USD) affiche une performance de -7.32% contre -5.67% pour l'indice S&P500 (net return USD), contre-performance attribuable au positionnement offensif des secteurs composant notre allocation. La performance depuis le début de l'année est de -5.89% contre -4.37% pour le S&P500.
Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Jérôme KAEPPELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.11 % | 30.32 % | 14.65 % | - |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA Aedificandi - FR0000172041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Les actifs risqués se sont repliés durant le mois en raison d'un regain d'incertitude après que le président Trump a imposé des droits de douane au Canada, au Mexique, à l'Union européenne et à la Chine, ainsi que des tarifs douaniers sur l'acier et l'aluminium tous pays confondus. Le Canada a annoncé des droits de douane en représailles et menacé d'interrompre ses exportations d'électricité vers les États-Unis.
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Gérant(s)
Frédéric TEMPEL
François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.60 % | -2.70 % | 14.12 % | -32.90 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
AXA WF Robotech - LU1536921650
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Les places boursières mondiales se sont repliées en février, l'indice MSCI All Country World Total Return reculant de 0,6 % en USD. La baisse des marchés s'est accompagnée de disparités importantes en termes de performance sectorielle, les secteurs de la technologie, des services de communication et de la consommation cyclique ayant particulièrement souffert. Les secteurs auxquels la stratégie Robotech n'est généralement pas exposée, tels que les biens de consommation de base, l'immobilier, les valeurs financières et l'énergie, se sont en revanche bien comportés. Parmi les plus touchées par cette rotation cyclique figurent certaines des grandes capitalisations technologiques qui ont largement impulsé la performance du marché ces deux dernières années.
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Gérant(s)
Tom RILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.86 % | 19.31 % | 21.44 % | -31.74 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Hubert AARTS
Justin WINTER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.64 % | 5.14 % | 16.60 % | -18.19 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Pamela HEGARTY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.84 % | 27.71 % | 36.34 % | -26.17 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Geoff DAILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -10.49 % | 19.61 % | 12.31 % | -14.64 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
Candriam Equities L Oncology - LU1864481624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Le secteur de la santé continue de jouer son rôle défensif en ces temps d'incertitude, bien que les vents contraires déclenchent également de la volatilité au sein du secteur de la santé, qui reste plus performant que le marché. Pour les investisseurs ayant une perspective à long terme, les valorisations attrayantes offrent des perspectives, même si nous nous attendons à une volatilité continue tant que les politiques ne seront pas clarifiées.
Les facteurs fondamentaux « value » du secteur de la santé restent solides. La demande croissante de soins de santé, due au vieillissement de la population, associée à l'innovation permanente, souligne le potentiel durable du secteur.
Gérant(s)
Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.06 % | -4.19 % | -2.23 % | -13.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology - LU1806526718
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Bien que nous restions constructifs à l'égard de la technologie (l'environnement actuel des taux est plutôt bénin, l'IA continue de stimuler le secteur, l’usage du cloud se redresse et les hyperscalers poursuivent leurs dépenses massives en capital), nous sommes actuellement un peu plus prudents, car nous ne voyons pas de déclencheurs immédiats qui pourraient raviver l'intérêt pour le secteur. Même si la saison des résultats a démarré en force, l'ampleur des surprises positives est plutôt décevante, ce qui pourrait indiquer que les attentes en matière de résultats sont plus ou moins en phase avec la réalité (ce qui n'était absolument pas le cas au début de l'année dernière).
Dans les circonstances actuelles, les fondamentaux des entreprises sont moins importants, c'est le positionnement qui est essentiel. Nous avons pris des bénéfices sur certaines de nos positions liées à l'IA, principalement pour des raisons de gestion du risque. Nous avons ainsi vendu notre position dans Vertiv et réduit nos positions dans MongoDB et Datadog. Nous avons également réduit notre position en SAP, l'action s'étant considérablement redressée après ses excellentes performances. Nous avons réinvesti dans des titres moins risqués tels que Siemens, Salesforce, Palo Alto et Veeva.
Nous conservons une exposition importante au Big Data et à l'IA, aux capteurs et aux semi-conducteurs, à la cybersécurité, au déploiement du cloud et aux valeurs liées à l'automatisation industrielle et à la robotique. Alphabet, Microsoft, Nvidia, TSMC et Salesforce figurent parmi les positions les plus importantes du fonds.
Gérant(s)
Johan VAN DER BIEST
Felix DEMAEGHT
Nathaniel WEJCHERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.74 % | 11.48 % | 35.73 % | -35.26 % |
Éligibilité Assureurs
Generali
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Commentaire du mois d'Avril
- Le Fonds affiche une nette surperformance par rapport à son indicateur de référence porté par sa sélection de valeurs dans la technologie et la santé.
- Sur la période, nos principaux contributeurs sont MercadoLibre, Broadcom et ServiceNow. Nos récents ajouts, Comfort Systems et Celestica, figurent également parmi les meilleurs contributeurs.
- Nos options vendeuses sur indices et sur titres ont nettement contribué à la performance dans le mouvement violent de repli des marchés. Ces options, achetées quelques mois plus tôt, ont vocation à protéger le portefeuille en cas d’événement extrême, à l’image de ce qu’on a connu au mois d’avril.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.81 % | 25.03 % | 18.92 % | -18.33 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco USA - LU1379103812
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
En mars, les indices américains ont terminé en baisse de 5,63% pour le S&P 500 (en US$, dividendes nets réinvestis) et de 4,10% pour notre Indice de référence, le Dow Jones (en US$, dividendes nets réinvestis). Quant au Nasdaq 100, celui-ci a perdu 7,69% (en US$) sur la même période.
Les États-Unis ont probablement connu un tournant décisif, à la fois sur le plan économique, politique et géopolitique. L’administration Trump, fraîchement réinstallée, a lancé une offensive protectionniste d’ampleur inédite : des droits de douane massifs ont été appliqués sur les pièces automobiles, puis un tarif universel de 10 % sur toutes les importations, grimpant jusqu’à 49 % pour certains pays. Le Canada et le Mexique ont été particulièrement visés, déclenchant une escalade des tensions commerciales avec leurs partenaires nord-américains.
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Gérant(s)
Stéphane CAMY
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -12.14 % | 25.56 % | 29.10 % | -15.70 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Nortia Invest, Nortia, Vie Plus, Spirica, Generali, Cardif, Swiss Life, UAF Life, Primonial, Ordea Vie, SELENCIA, AXA THEMA
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Charlotte PEURON
Julien DAPSENS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 24.49 % | 26.05 % | 2.77 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Comgest Monde - FR0000284689
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Avril 2025 pourrait bien marquer un tournant pour l'économie mondiale et l'ordre commercial international. Le « Liberation Day » de Donald Trump et l'instauration de droits de douane réciproques ont surpris les gouvernements, les entreprises et les consommateurs à travers le monde. Ces annonces ont eu des effets immédiats tels qu'une baisse de la confiance des consommateurs, des perturbations dans les chaînes d'approvisionnement mondiales et une pause des investissements des entreprises dans un climat d'incertitude croissante. Quelques jours plus tard, l'administration américaine a assoupli sa position en accordant un sursis de 90 jours sur les droits de douane, même si les tensions avec la Chine ont continué de s'intensifier. Les marchés ont connu une forte volatilité avec une trajectoire en dents de scie tout au long du mois.
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Gérant(s)
Laure NEGIAR
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.02 % | 15.39 % | 21.84 % | -20.09 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
Covéa Actions Monde - FR0000939845
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été marqué par des annonces de hausses de droits de douane américains d’ampleur, suivies d’une escalade tarifaire avec la Chine et d’une augmentation de l’incertitude
au niveau mondial. Par ailleurs, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse des taux directeurs, tandis que le Président de la Réserve Fédérale a exprimé ses craintes quant à l’impact des hausses de droits de douane sur l’inflation américaine. Les marchés actions terminent le mois d’avril globalement en baisse alors que la mise en place de droits de douane réciproques par les Etats-Unis provoquait des inquiétudes sur la croissance économique mondiale et la remontée de l’inflation.
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Gérant(s)
Sophie PONS
Valentine DRUAIS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.69 % | 16.47 % | 12.13 % | -17.21 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Axa Thema, Nortia, Alpheys
Contacts commerciaux
Vanessa Valente
06 89 50 32 70
Delphine Benessiano
06 73 92 07 36
Covéa Ruptures - FR0013357803
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Les Etats-Unis poursuivent leurs discussions avec la Russie et l’Ukraine pour tenter d’imposer un cessez-le-feu dans le conflit qui oppose les deux pays. L’administration américaine a aussi
multiplié les déclarations sur sa future politique commerciale. Dans un contexte de remise en cause de l’alliance transatlantique, l’Union européenne tente de fédérer les volontés de réarmement de ses Etats-membres, alors que l’Allemagne s’est dotée des moyens de financer son propre effort de défense et a créé un fonds d’investissements en infrastructures de 500Mds€ sur douze ans.
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Gérant(s)
Vincent HADERER
Stéphane DARRASSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.69 % | 19.47 % | 15.79 % | -27.54 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Vanessa Valente
06 89 50 32 70
Delphine Benessiano
06 73 92 07 36
CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Vafa AHMADI
Wesley LEBEAU
Guillaume UEWILLER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.12 % | 28.90 % | 26.24 % | -37.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Vafa AHMADI
Alexandre BLEIN
Yasmine De BRAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.34 % | 13.65 % | 5.46 % | 4.48 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Vie plus, Cardif, Uaf Life, Aprep, Nortia
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Digital Stars Europe - LU0090784017
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Aymar de LÉOTOING
Alexandre MORLOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.97 % | 14.46 % | 6.88 % | -27.46 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.
Contacts commerciaux
Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78
DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d'avril fut caractérisé par un niveau de volatilité qui n'avait pas été atteint depuis le début de la crise sanitaire en
février 2020 comme en témoigne l'indice de la peur (Vix) qui a franchi les 50 points en début de période. Les droits de
douanes, particulièrement élevés, annoncés lors du « Libération day » par le président américain ont plongé les bourses
mondiales dans l'incertitude et ont fait résonner le sifflement du « grey swan » tant redouté. Risques sur la croissance économique et sur l'inflation, affaiblissement du dollar, probabilité de stagflation, tous les ingrédients furent réunis pour entrainer une correction supérieure à -10% des principaux indices actions mondiaux. La trêve de 90 jours annoncée une semaine plus tard a permis d'enclencher un rebond important des marchés qui ont finalement effacé leur baisse en concluant le mois sur une performance quasiment stable en devise locale. D'un point vue économique, bien que ce contexte ait entrainé une révision en baisse de la croissance attendue cette année autour de +2,5%, les différentes données publiées en Europe ou aux Etats-Unis (baisse de l'inflation, marché de l'emploi toujours solide, indicateurs avancés de l'activité économiques toujours en zone de croissance) ne traduisent pas les effets à venir de cet environnement. De même, la saison de publications des résultats du premier trimestre ressort de bonne facture malgré une visibilité amoindrie. Il va falloir du temps pour que les marchés financiers puissent constater et valoriser les effets de cette guerre tarifaire. Enfin, le dollar est le grand perdant du mois avec une correction proche de -4.5% contre les principales devises mondiales.
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Gérant(s)
Léa DUNAND-CHATELLET
Romain AVICE
Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.10 % | 0.64 % | 15.98 % | -19.04 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -0,33% sur le mois et de -13,38% depuis le début de l'année.
Le mois avait plutôt mal commencé, avec un « Liberation Day » le 2 avril marqué par l'annonce de Donald Trump de droits
de douane additionnels importants, conduisant à une dépréciation du dollar (-4,8pt d'impact négatif sur les parts en € du fonds en avril). L'impact économique et géopolitique de cet évènement a accentué l'incertitude pour les dirigeants de sociétés et les consommateurs, ainsi que pour les banquiers centraux tiraillés entre ralentissement de l'activité et possible hausse de l'inflation. Après un point bas le 8 avril, les marchés actions ont apprécié la suspension partielle des droits de douane « réciproques » et l'annonce de négociations entre les Etats. La saison de publication trimestrielle, qui a commencé mi-avril, a aussi rassuré sur les perspectives du secteur technologique, avec notamment un maintien de dépenses d'investissements élevées dans l'ajout d'infrastructures IA favorable aux semiconducteurs et équipements de datacenters. Le segment logiciel, immunisé de manière directe des droits de douane, surperforme en avril grâce à des discours de dirigeants plutôt positifs et ne voyant pas actuellement d'impact indirect de l'incertitude ambiante. Nous avons alors renforcé certaines positions présentant des valorisations attractives.
Gérant(s)
Stéphane NIERES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.47 % | 36.29 % | 52.36 % | -54.23 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Echiquier World Equity Growth A régresse de -2,58% sur le mois et de -9,43% depuis le début de l'année.
Le mois s'est avéré des plus tumultueux, commençant par le "Tariff Day" et se terminant par la publication d'une croissance
négative du PIB américain pour la première fois en trois ans. Entre les deux, les actions ont connu certaines de leurs plus fortes baisses depuis les premiers jours du Covid, suivies d'importantes hausses. La volatilité a également affecté le dollar américain, qui a chuté d'environ 4 % au cours du mois par rapport aux principales devises, ce qui a contribué à la performance négative du fonds, bien que celui-ci ait nettement surperformé l'indice de référence. Dans cet environnement, aucun thème n'a déterminé les gagnants et les perdants du mois. BECTON DICKINSON et AMAZON ont été décevantes, tandis que UBER, la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et la nouvelle entrée ELI LILLY ont surperformé. Outre ELI LILLY, nous avons également profité de la volatilité pour acheter, à des prix très attractifs, des sociétés telles que ASTRAZENECA et ALIBABA, tandis qu'ALPHABET est sorti du fonds. L'imprévisibilité atteignant des niveaux sans précédent, nous continuerons à mettre l'accent sur les valeurs de croissance de haute qualité.
Gérant(s)
David ROSS
Louis BERSIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.37 % | 20.78 % | 18.03 % | -16.21 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Les actions américaines se sont repliées en mars. Le S&P 500 a subi sa plus forte baisse mensuelle depuis décembre 2022. Les facteurs de croissance et de momentum se sont nettement moins bien comportés que le facteur Value. L’incertitude politique américaine a été le principal vent contraire qui a pesé sur le sentiment en mars. Les publications des entreprises ont également pesé. Sur le front de l'inflation, l'IPC de base est ressorti inférieur aux prévisions. En Europe, les développements se sont concentrés sur le "whatever it takes" de l'Allemagne avec l'adoption d'un fonds d'infrastructure de plus de 500 milliards. En termes de mouvements, nous avons vendu Sony lorsque le titre a atteint notre prix cible et initié une position dans Hubspot en profitant du recul de l'action. Nous avons acheté Thales qui nous semble bien positionné pour bénéficier du cycle de la défense.
Gérant(s)
Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.81 % | 18.71 % | 21.25 % | -10.73 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Les marchés ont fortement corrigé au mois de mars. La publication de l’indice d’inflation aux US et la détérioration de la confiance des consommateurs ont pesé sur le sentiment des investisseurs, de même que les discussions sur les droits de douane. Les valeurs de technologie et société de biotechnologie ont été les plus impactées. Dans ce contexte de forte incertitude, le secteur de la Santé a souffert (-5.9% en EUR pour le MSCI Healthcare Total Net Return). De plus, les suppressions de poste et la démission de certains hauts responsables au ministère de la Santé et à l’agence du médicament américains ont fait craindre un ralentissement du rythme de l’innovation et de l’approbation de nouveaux produits. Notons malgré tout une bonne performance des valeurs chinoises (+3% en EUR pour le Hang Seng Healthcare). EdR Fund Healthcare recule en février et sous-performe son indice de référence. Notre sous-exposition aux Services de Santé ainsi que notre sélection de valeurs de biotechnologies nous a pénalisé en mars. A contrario, nos sélections de valeurs de la Biopharmacie et des équipements médicaux ont été favorables, notamment l’absence en portefeuille de Lilly (-14%) ou d’Intuitive Surgical (-17%). En mars, nous avons renforcé plusieurs titres dans la baisse du marché, notamment des small caps tels que Tandem, Dentsply et Ionis. Nous avons également pris des profits sur le rebond des valeurs chinoises (Beigene, Wuxi Bio).
Gérant(s)
Adeline SALAT-BAROUX
Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -11.41 % | -0.70 % | -1.78 % | -2.85 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund US Value - LU1103303167
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
En mars, les indices action US ont terminé en baisse. Le S&P500 a enregistré sa plus forte baisse mensuelle (-5,7%) depuis décembre 2022. Le Nasdaq a chuté de 8% suivi par le Russell 1000 affichant une perte de 5,8%.
L’environnement d’incertitude économique et politique, présent depuis le début d’année, n’a fait que se poursuivre. La confiance du consommateur a connu une baisse significative et les investisseurs optent pour la prudence, espérant obtenir une meilleure vision sur les perspectives à venir. Les indices ont été marqués par la sous-performance des « 7 Magnifiques » qui a fortement impacté les secteurs de la tech, des services de communications et de la consommation discrétionnaire. Ce ne sont pas seulement les données économiques faibles qui ont mis en lumière les incertitudes politiques de Trump 2.0, les mises à jour des entreprises ont également pesé. EDR Fund Us Value termine en baisse sur le mois de mars, mais affiche une performance positive relative, par rapport à son indicateur de référence (Russel 1000 Value Index). Notre stratégie d’allocation sectorielle a contribué à la bonne performance relative du fond, notamment nos positions sous-pondérées sur les secteurs des technologies de l’information, industriel, financier et surpondérées sur les secteurs de la santé et de l’énergie. A l’inverse, notre stratégie de sélection est restée neutre sur le mois. La baisse de Dentsply Sirona (fabricant de produits dentaire) est due à la baisse de ses prévisions de chiffre d’affaires pour 2025 résultant d’une demande décroissante et d’une compétition en hausse. Sur l’exposition au secteur financier, la correction de Bank of America pèse sur le portefeuille, suite aux récentes craintes de récession aux Etats-Unis et cette incertitude économique pesante. Ce mois-ci, nous n’avons pas modifié nos positions au sein du portefeuille.
Gérant(s)
Christophe FOLIOT
Adeline SALAT-BAROUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.97 % | 3.63 % | 7.97 % | 13.24 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eurizon Fund Equity Innovation - LU2050470348
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Mariolina ESPOSITO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.00 % | 24.36 % | 30.67 % | -23.45 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Hyun Ho SOHN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.20 % | 24.71 % | 39.29 % | -18.70 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Franklin India Fund - LU0231205187
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +1.49% contre +5.32% pour l’indice de référence.
Les titres POONAWALLA FINCORP LTD et NARAYANA HRUDAYALAYA LTD ont été les principaux contributeurs, tandis que nos positions INDUSIND BANK LTD et MARUTI SUZUKI INDIA LTD ont eu un effet négatif sur la performance.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Sukumar RAJAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.12 % | 22.33 % | 23.01 % | -6.01 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, Nortia, Alpheys, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois de Mars
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -14.42% de contre -12.27% pour l’indice de référence.
Mars a été le pire mois du trimestre pour le fonds en termes absolus, tandis que ses résultats par rapport à l’indice de référence ont été mis sous pression à la fois par la sélection de titres et, dans une moindre mesure, par les choix d’allocation sectorielle. Compte tenu de la volatilité des marchés boursiers, la faible position en liquidités du fonds (1.4% en moyenne) a offert une certaine protection et un meilleur rendement relatif que n’importe quelle autre allocation sectorielle du portefeuille. Les titres liés aux logiciels ont couvert un peu plus d’un tiers du portefeuille et ont été au cœur de la baisse de mars. Les positions surpondérées ou hors indice dans les secteurs des logiciels de systèmes tels que Gitlab et ServiceNow ont été vendus, tandis que le maintien d’environ la moitié de l’exposition de l’indice à Microsoft s’est avéré préjudiciable, car le cours de son action a mieux résisté que l’indice dans son ensemble.
Dans le secteur des services et des infrastructures Internet, les participations fortement surpondérées dans MongoDB, Cloudflare et d’autres ont déçu avec des rendements qui, dans certains cas, ont baissé deux à trois fois plus par rapport à la baisse de l’indice MSCI World IT au mois de mars.
La hausse a été assez limitée en mars, bien que notre positionnement dans 15 des 28 secteurs ait contribué à la performance du fonds par rapport à l’indice. Parmi les contributeurs notables : Cadence Design Systems et quelques autres noms de logiciels d’application, ainsi que Veeva Systems dans la technologie des soins de santé.
Ailleurs, dans l’industrie des semi-conducteurs, notre position importante mais sous-pondérée dans NVIDIA a été à la fois notre principal contributeur aux rendements relatifs et l’un des plus grands détracteurs en termes absolus.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Jonathan T. CURTIS
Matthew CIOPPA, CFA
Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.03 % | 34.32 % | 47.53 % | -40.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de -9.04% contre -8.36% pour le Russell 3000 Growth et -5.63% pour le S&P500.
La sélection de valeurs dans le secteur informatique et une position dans le spécialiste des bases de données MongoDB (non détenu en fin de période) a nui à la performance relative.
La sélection de titres dans le secteur des soins de santé et une position dans Vaxcyte ont également affecté la performance relative. L’essai d’un vaccin antipneumococcique a entraîné une forte baisse de la confiance des investisseurs et a exercé une pression sur les actions de la société. Nous pensons que Vaxcyte est un développeur de vaccins de premier ordre dans un marché bien établi, mais nous surveillons l’impact des politiques de la nouvelle administration américaine sur les marchés des médicaments et des vaccins.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Grant BOWERS
Sara ARAGHI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.18 % | 32.78 % | 33.55 % | -33.02 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de -1.02% contre +0.60% pour l’indice de référence (OECD G7 CPI+5.5%).
E.ON. est la position qui a contribué le plus à la performance. C’est une compagnie d’électricité européenne basée à Essen, en Allemagne. Elle est le plus grand gestionnaire de réseau de distribution d’Allemagne. En Europe, elle compte 47 millions de clients. Le Fonds allemand pour les infrastructures est de bon augure pour l’environnement d’investissement sur l’ensemble du réseau électrique allemand, dont E.ON est bénéficiaire.
La position ayant affecté le plus la performance a été Constellation Energy, qui est principalement une société de production nucléaire et le plus grand producteur d’électricité sans carbone aux États-Unis, desservant des États tels que New York, l’Illinois, le Maryland, la Pennsylvanie et le New Jersey. La capacité de l’entreprise est supérieure à 32 gigawatts et 90 % de sa production annuelle est décarbonée. Le cours de l’action Constellation a été affecté par les inquiétudes du marché autour des dépenses d’IA de l’entreprise, avec la sortie de DeepSeek.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF plc »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM »). FTGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande.
Gérant(s)
Nick LANGLEY
Shane HURST
Charles HAMIEH
Simon ONG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.24 % | 10.27 % | 2.37 % | 0.91 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund - IE00B19Z4C24
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de -12.71% contre -9.50% pour l’indice de référence.
Les 10 secteurs d’actions du fonds ont tous contribué négativement à la performance en mars. Les secteurs de l’informatique, de l’industrie et de la consommation discrétionnaire, les trois plus grandes pondérations sectorielles du fonds, ont le plus pesé sur la performance. A l’inverse, les secteurs de l’immobilier, des biens de consommation de base et des soins de santé ont été les moins touchés. Au niveau sectoriel, les principaux détracteurs ont été deux domaines de l’informatique : les semi-conducteurs et les équipements semi-conducteurs et les équipements, instruments et composants électroniques, suivis des équipements et services énergétiques. Les principaux contributeurs ont été les technologies des soins de santé, l’aérospatiale et la défense et les services de télécommunications sans fil. Les positions qui ont le plus nui à la performance en mars sont Solaris Energy Infrastructure, Arlo Technologies et Viant Technology, tandis que les trois principaux contributeurs ont été OptimizeRx Corporation, Astronics Corporation et Alignment Healthcare.
La sous-performance du fonds par rapport à l’indice de valeur Russell 2000 était presque également répartie entre la sélection des titres et l’allocation sectorielle. Au niveau sectoriel, la sélection de titres et la surpondération des technologies de l’information ont le plus affecté la performance, et dans une moindre mesure, la surpondération de l’énergie et un manque d’exposition aux services aux collectivités. À l’inverse, la sélection des titres a été additive dans les secteurs de la santé et de l’industrie. Les trois principaux détracteurs et contributeurs du fonds ont eu les mêmes impacts respectifs sur une base relative.
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Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Jim STOEFFEL
Brendan HARTMAN
Jim HARVEY, CFA®
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -13.54 % | 16.55 % | 14.62 % | -12.49 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Olivier CASSÉ
Giulia CULOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.74 % | 5.17 % | 12.25 % | -15.49 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Groupama Global Active Equity - FR0010722348
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
En avril, les marchés actions mondiaux ont affiché une évolution contrastée, avec l’indice MSCI World (EUR dividendes nets réinvestis) en baisse de 4,1%. Ce mois a été marqué par une forte volatilité induite par l’escalade des tensions commerciales, notamment à la suite des annonces du « Libération Day » (2 avril) aux États-Unis. Ces mesures ont entraîné des incertitudes accrues quant à l’évolution des relations commerciales internationales et ont nourri les craintes de ralentissement économique mondial. Après un début de mois marqué par un fort recul des marchés émergents et européens, les indices ont rebondi avec l’annonce d’une trêve tarifaire de 90 jours excluant la Chine, atténuant temporairement les risques de guerre commerciale. Cette accalmie a permis au MSCI World de récupérer la quasi-totalité de ses pertes initiales, porté notamment par les marchés américains. Sur le plan macroéconomique, en soulignant les droits de douane et leur impact sur la croissance mondiale, la BCE a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base à une fourchette comprise entre 2,25% et 2,65%, signalant sa préoccupation face à l’impact négatif des tensions commerciales sur l’économie de la zone euro.
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Gérant(s)
PHILIPPE VIALLE
ALESSANDRO ROGGERO
JULIA KUNG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.18 % | 25.19 % | 15.51 % | -10.53 % |
Éligibilité Assureurs
Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
Commentaire du mois d'Avril
En avril, les marchés actions mondiaux ont affiché une évolution contrastée, avec l’indice MSCI World (EUR dividendes nets réinvestis) en baisse de 4,1%. Ce mois a été marqué par une forte volatilité induite par l’escalade des tensions commerciales, notamment à la suite des annonces du « Libération Day » (2
avril) aux États-Unis. Ces mesures ont entraîné des incertitudes accrues quant à l’évolution des relations commerciales internationales et ont nourri les craintes de ralentissement économique mondial. Après un début de mois marqué par un fort recul des marchés émergents et européens, les indices ont
rebondi avec l’annonce d’une trêve tarifaire de 90 jours excluant la Chine, atténuant temporairement les risques de guerre commerciale. Cette accalmie a permis au MSCI World de récupérer la quasi-totalité de ses pertes initiales, porté notamment par les marchés américains. Sur le plan macroéconomique, en soulignant les droits de douane et leur impact sur la croissance mondiale, la BCE a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base à une fourchette comprise entre 2,25% et 2,65%, signalant sa préoccupation face à l’impact négatif des tensions commerciales sur l’économie de la zone euro.
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Gérant(s)
Philippe VIALLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.70 % | 24.41 % | 24.81 % | -16.47 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
HMG Globetrotter - FR0010241240
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds a enregistré une performance sur le mois de -1,95% pour la part C contre -3,73% pour le MSCI EM Net ce qui constitue un bon mois en relatif.
De manière contre-intuitive, nous avons observé que, depuis le début de l’année, les pays développés ont perdu 9,75% (selon l’indice MSCI World net en EUR) contre « seulement » 5% pour les pays émergents (selon l’indice MSCI Emerging Markets net en EUR). Cela s’est remarquablement illustré dans HMG Globetrotter la journée du 7 avril, la plus volatile, avec une forte baisse de -2,12% contre un plongeon de -7,34% pour son indice de référence, le MSCI Emerging Markets. Sur les autres journées agitées entre le 4 et le 9 avril, les secousses ont été moindres, mais surtout, HMG Globetrotter s’est montré plus résistant. Cela va à l’encontre des remarques habituelles que l’on entend sur les marchés émergents qui sont, si l’on en croit certains, les perdants systématiques quelle que soit la configuration du marché. Nous devons cela à son aspect diversifiant, car le fonds va chercher la croissance en dehors des sentiers battus.
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Gérant(s)
Paul GIRAULT
Sabine GIRAULT
Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.44 % | 19.15 % | 9.62 % | -2.11 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Hamish CHAMBERLAYNE CFA
Aaron SCULLY CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.53 % | 16.96 % | 17.81 % | -21.13 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie
Contacts commerciaux
Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03
Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93
Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81
Tony CESAR
06 80 95 68 98
JPMorgan Funds - America Equity - LU0217390227
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
FELISE AGRANOFF
JONATHAN SIMON
JACK CAFFREY
ERIC GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.26 % | 34.68 % | 26.54 % | -14.25 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
•Le portefeuille a fortement surperformé son indice de référence, le MSCI All Country World,mais a sous-performé l’indice de référence de sa catégorie, le MSCI World High Dividend Yield.
•Sur le plan régional, la sélection de titres aux États-Unis ainsi que la surpondération et la sélection de titres en Europe continentale ont généré les meilleures contributions à la performance relative. La sélection de titres sur les marchés émergents et au Japon a été la plus pénalisante.
•La surpondération de Deutsche Boerse, la bourse allemande, a contribué à la performance trimestrielle. Le cours de l’action a progressé en raison des bons résultats du quatrième trimestre, avec un chiffre d’affaires net de 1 548millions d’euros, en hausse de 8 % par rapport à l’année dernière. En outre, la société a annoncé l’acquisition de la société de cybersécurité Wiz pour un montant de 32milliards de dollars, en vue d’améliorer son offre de sécurité du Cloud. La dynamique positive s’est poursuivie avec une solide croissance dans des segments clés tels que le trading et la compensation et les services de fonds.
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Gérant(s)
Helge SKIBELI
Sam WITHEROW
Michael ROSSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.08 % | 15.17 % | 10.56 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Select Equity - LU0157178582
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
•La surpondération de Deutsche Börse, la bourse allemande, a contribué à la performance trimestrielle. Le cours de l’action a progressé en raison des bons résultats du quatrième trimestre, avec un chiffre d’affaires net de 1 548millions d’euros, en hausse de 8 % par rapport à l’année dernière. En outre, la société a annoncé un programme de rachats d’actions de 500millions d’euros et proposé un dividende de 4 euros par action. La dynamique positive s’est poursuivie avec une solide croissance dans des segments clés tels que le trading et la compensation et les services de fonds.
•L’absence de position sur Alphabet, le conglomérat technologique multinational basé aux États-Unis, a contribué à la performance au cours du trimestre. La performance a pâti des résultats financiers mitigés et des prévisions de dépenses d’investissement plus élevées que prévu pour 2025. En outre, la société a annoncé l’acquisition de la société de cybersécurité Wiz pour un montant de 32milliards de dollars, en vue d’améliorer son offre de sécurité du Cloud.
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Gérant(s)
HELGE SKIBELI
CHRISTIAN PECHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.93 % | 22.68 % | 21.72 % | -10.52 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Abeille Assurances, Generali, Intencial, Nortia, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - US Technology - LU0159052710
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Joseph WILSON
Eric GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.41 % | 35.77 % | 60.03 % | -41.49 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Generali, Intencial, Nortia, Primonial
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Jupiter Financial Innovation - LU0262307480
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Guy de BLONAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.27 % | 32.22 % | 15.42 % | -36.64 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Loomis Sayles U.S. Growth Equity - LU1435385163
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.81 % | 41.67 % | 44.48 % | -24.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
◾ En mars, les principaux freins à la performance ont été VF Corp et Methanex, les inquiétudes liées aux tarifs douaniers ayant pesé sur les valeurs cycliques américaines. Broadcom et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ont également reculé dans un secteur technologique en difficulté. En revanche, l’allocation sectorielle a généré des gains, grâce à la surpondération des secteurs de l’énergie et des matériaux par rapport à l’indice de référence et à la souspondération du secteur technologique. Takeda Pharmaceutical et Elevance Health ont progressé grâce à un mouvement de fuite vers la qualité. Keyera et Gibson Energy ont surperformé dans un secteur de l’énergie bien orienté.
◾Nous avons acheté Novo Nordisk dans le secteur de la santé et avons augmenté la pondération du fonds dans Microsoft pour profiter de son repli. Trois valeurs ont été vendues : Analog Devices dans les semi-conducteurs, Marsh & McLennan dans la finance américaine et Siemens dans l’industrie européenne.
◾Les dividendes sont restés sur une tendance positive, AIA ayant mis en oeuvre sa politique de dividendes progressifs. Comme prévu, Aberdeen a laissé son dividende inchangé.
Gérant(s)
Stuart RHODES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.23 % | 22.38 % | 9.61 % | -2.26 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
◾ En mars, les actions internationales ont poursuivi leur baisse dans le cadre d’une rotation au détriment des Sept Magnifiques. L’indice MSCI ACWI Information Technology a accusé sa plus lourde chute mensuelle depuis septembre 2022, NVIDIA et Apple (ni l’un ni l’autre n’étant détenu par le fonds) ayant respectivement chuté de 13 % et 8 %.
◾Les principales contributions à la performance du fonds ont été le fournisseur belge d’électricité Elia Group, la société d’infrastructure de communication numérique Crown Castle (structurée comme un REIT) et la société de services aux collectivités E.ON, cette dernière ayant réalisé un beau parcours grâce aux plans d’expansion budgétaire de l’Europe. Les
principaux freins à la performance ont été Equinix, propriétaire de centres de données, qui a vu son cours reculer en raison de prises de bénéfices enregistrées par les hyper-scalers et autres intermédiaires de l’IA, Alexandria Real Estate, société d’investissement immobilier cotée, et CSX, opérateur ferroviaire. Les dividendes ont été revus à la hausse pour : Zurich +8 %, INWIT +8 % et American Tower +5 %
◾Power Grid Corporation of India a fait son entrée dans le portefeuille et XLPR Infrastructure a été intégralement cédée.
Power Grid Corp devrait bénéficier directement de la forte croissance de la demande d’électricité en Inde, avec une exposition au thème toujours important de la décarbonation. Cette position augmente de manière sélective notre exposition aux infrastructures sur les marchés émergents.
Gérant(s)
Alex ARAUJO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.47 % | 4.74 % | 0.44 % | -3.73 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Global Transition - LU2257980289
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés actions mondiaux ont poursuivi leur repli en avril, pénalisés par un regain d’aversion au risque. Aux États-Unis, l’annonce d’un programme de tarifs protectionnistes baptisé « Liberation Day » par Donald Trump a ravivé les tensions
commerciales, renforçant les craintes de fragmentation économique. Le ralentissement des indicateurs avancés, notamment les PMI manufacturiers et la consommation intérieure, alimente les scénarios de stagflation. En Europe, la dynamique reste plus résiliente grâce à des politiques de soutien budgétaire toujours actives, mais les craintes liées au cycle chinois et aux flux de capitaux vers les actifs refuges ont pesé sur les indices.
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Gérant(s)
Adrien DUMAS
Marcelo PRETO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.86 % | 12.02 % | 5.72 % | -21.01 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le Mirova Global Sustainable Equity Fund I/A (EUR) a sous-performé le marché des actions mondiales, représenté par
l’indice MSCI World (Net) EUR, au cours du mois de mars. Le Fonds a enregistré un rendement de -8,28%, tandis que son
indice de référence a enregistré un rendement de -8,01%.
Par les secteurs GICS, le positionnement sectoriel a contribué positivement à la performance relative au cours du mois, tandis
que l’effet d’allocation sectorielle a nui. En ce qui concerne l’effet d’allocation sectorielle, notre surpondération des secteurs
défensifs des services publics et des soins de santé et le manque d’exposition aux services de communication (où Meta et
Alphabet ont sous-performé) ont contribué positivement aux résultats relatifs. Notre manque d’exposition au secteur énergétique traditionnel et notre surpondération des technologies de l’information ont nui aux résultats relatifs. La sélection des stocks au sein des secteurs des biens de consommation discrétionnaires, des services publics et des technologies de l’information s’est révélée être un additif pour la surperformance relative, tandis que la sélection des stocks au sein des secteurs des soins de santé, des finances et de l’industrie a nui. Enfin, notre positionnement régional, avec une surpondération de l’Europe, a contribué positivement à la performance relative, les actions européennes ayant surperformé en moyenne.
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Gérant(s)
Hua CHENG
Jens PEERS
Soliane VARLET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.89 % | 19.23 % | 13.20 % | -18.57 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
MS INVF Global Brands - LU0119620416
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
William LOCK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.68 % | 15.27 % | 11.43 % | -13.05 % |
Éligibilité Assureurs
Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Kristian HEUGH
Wendy WANG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.79 % | 34.45 % | 45.07 % | -38.93 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Toutes les parts USD du fonds sont en hausse en Avril 2025. Cette performance se décompose de manière assez équitable entre : 1) La hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) sur le mois ; 2) Une sur performance de notre fonds sur cet indicateur de référence, expliquée principalement par un rebond du secteur américain Logiciels. Compte tenu de la poursuite d'une nette appréciation de l'EUR contre l'USD sur le mois, les parts en EUR du fonds ont subi une légère contraction.
Nos plus importants contributeurs à la performance ont été : 1) Crowdstrike, l'éditeur de cybersécurité, bien repondéré par l'équipe de gestion dans le creux, bénéficie du statut de safe haven de la cybersécurité dans un monde incertain mais également d'un retour du secteur Logiciels sur le mois d'avril 2) Cadence Design, bien repondéré par l'équipe de gestion dans le creux, publie des résultats trimestriels sur la fin du mois qui aboutissent à un nouveau relèvement de guidance compte tenu de la poursuite de la roadmap technologiques de ses grands clients semiconducteurs.
Nos principaux détracteurs de performance sur le mois sont : 1) Alibaba dans un climat de risque sur les ADR chinoises lié aux tensions sino-américaines ; 2) ThermoFisher , qui a coupé sa guidance annuelle lors de sa publication, à cause de 2 tendances qui affectent tout le secteur : les droits de douanes réciproques entre les US et la Chine, et les coupes budgétaires du gouvernement américain dans la recherche médicale (NIH).
Gérant(s)
Brice PRUNAS
Maxence RADJABI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.70 % | 25.16 % | 40.67 % | -27.82 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
ODDO BHF Global Equity Stars - LU2329578087
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Tilo ANDREAS WANNOW
Martin FECHTNER
Odon DE LAPORTE
Bouchra MAHFOUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.30 % | 18.18 % | 16.82 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Vie, Oradea, Generali
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Ofi Invest ESG Grandes Marques - FR0011586544
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars a jeté un coup de froid sur l’ensemble des
marchés actions mondiaux qui terminent tous (à quelques
exceptions émergentes près) en baisse. Les indices européens
avaient d’abord rebondi après les annonces d’un bazooka
budgétaire en Allemagne. Toutefois, fin mars, les craintes en amont du 2 avril – jour où Donald Trump doit annoncer de nombreuses hausses de droits de douane sur le monde entier – ont fini par faire plonger les indices européens. Sur le mois, le Stoxx 600 abandonne 4,2%. Le CAC 40 (-4%) a souffert davantage que le DAX (-1,7%). Le MDAX qui avait fortement rebondi, perd 3,2% sur le mois et 9,6% par rapport à son plus haut du 6 mars au surlendemain des annonces de Friedrich Merz.
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Gérant(s)
Xavier LAURENT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.97 % | 23.97 % | 16.35 % | -16.91 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Selencia, Swiss Life, Allianz France, Alpheys et AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI ACWI durant le trimestre. Les valeurs défensives ont nettement surpassé les valeurs cycliques et de croissance grâce à deux facteurs principaux: 1) Réduction des risques en raison de l'incertitude accrue et des craintes d'un éventuel ralentissement de l'économie américaine dû aux droits de douane, et 2) Prise de bénéfices généralisée sur les noms de l'IA malgré des résultats robustes dans l'ensemble et des estimations de BPA plus élevées après les résultats, ce qui a entraîné une compression des valorisations de 30 à 50% au cours du trimestre. Par rapport au MSCI ACWI, nos segments Eolien et Infrastructures habilitantes ont fait nettement mieux que l'indice en raison de leur nature défensive - principalement les services aux collectivités - alors que le reste des segments a sous-performé. Les Technologies habilitantes ont constitué la principale entrave, Marvell, Onsemi et Broadcom en tête. Du côté des Technologies habilitantes, on a observé une rotation significative des noms de semi-conducteurs liés à l'IA vers des semi-conducteurs analogiques exposés aux marchés finaux de l'automobile et de l'industrie, tels qu'Infineon ou Analog Devices. La Fabrication éco-efficiente a été la deuxième principale entrave, à commencer par Eaton et nVent, ces deux entreprises ayant également été touchées par des prises de bénéfices liées à l'IA. Les noms de la Mobilité intelligente et de la Construction verte ont également été en retrait et ont écorné la performance, mais dans une moindre mesure. D'autre part, l’Eolien a obtenu le meilleure bulletin, engrangeant des gains à deux chiffres en USD, tiré par Iberdrola et RWE qui ont tous deux progressé de près de 20%. Les Infrastructures habilitantes terminent en deuxième place, portées par les services aux collectivités tels qu’Equatorial au Brésil ou Xcel aux Etats-Unis.
Gérant(s)
Xavier CHOLLET
Manuel LOSA
Pam LIU et Guillaume
MARTIN-ACHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.89 % | 11.06 % | 22.79 % | -21.89 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Digital - LU0340554913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
La stratégie a été en retrait du MSCI ACWI, mais est restée en avance sur le Nasdaq 100 au premier trimestre 2025. Sk Hynix, Uber et Cloudflare ont été les fleurons de la performance, et Alphabet, Amazon et TSMC en ont été les principales entraves. La surperformance relative par rapport au Nasdaq 100
s’explique principalement par le glissement opéré au T4 2024 lorsque nous avons largement élagué le segment des semi-conducteurs habilitants et partiellement réinvesti les produits dans des noms de logiciels d’application tout en gardant des
liquidités à redéployer lorsque des opportunités se présentent en période de forte volatilité du marché. Selon nous, ceci est la démonstration de la valeur d’une approche de gestion active thématique. Le segment de la Consommation s’est mieux comporté dans l’ensemble, tandis que le segment des Entreprises a été à la peine.
Gérant(s)
John GLADWYN
Stanislas EFFRONT
Charles LEPETITPAS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.87 % | 33.09 % | 47.06 % | -32.83 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Security - LU0270904781
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI AC World au cours du trimestre: les trois segments ont obéré la performance. Au sein des Produits de sécurité physique, Roper a apporté la meilleure contribution et Vertiv la plus mauvaise. On observe une amorce d’accélération de la croissance organique annuelle de Roper, les obstacles spécifique à l’entreprise ayant commencé à s’atténuer. Au sein des Services de sécurité, la palme est revenue à Cintas, tandis que Digital Realty a été en plus mauvaise position. Cintas a publié de solides résultats trimestriels, avec une réaccélération de la croissance organique portée par les services de premiers secours et de protection contre l'incendie. Sa marge brute a continué d’augmenter grâce à l’amélioration des coûts des matériaux et aux avantages supplémentaires découlant des gains d’efficacité internes et d’un mix favorable. Au sein des Produits de sécurité informatique, Okta a apporté la meilleure contribution et Broadcom la plus mauvaise. Okta a publié de bons résultats pour le quatrième trimestre, grâce à une exécution solide sur l’ensemble de la plateforme qui a permis une croissance, une rentabilité et des flux de trésorerie disponible bien supérieurs aux prévisions. La direction a indiqué une productivité commerciale record, une exécution solide dans tous les secteurs d’activité et toutes les zones géographiques, ainsi qu’un meilleur engagement des canaux de distribution, ce qui constitue une bonne base pour le reste de l'année. Vertiv, Digital Realty et Broadcom ont toutes subi l’impact négatif des craintes croissantes de ralentissement de la demande de centres de données.
Gérant(s)
Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON
Rachele BEATA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.44 % | 19.96 % | 16.68 % | -29.37 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Water - LU0104884860
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
La stratégie a surperformé le marché mondial des actions au premier trimestre. Etant donné leur nature locale, les sociétés de distribution d’eau et de gestion des déchets sont plus résilientes aux tensions géopolitiques, y compris aux droits de douane, que les marchés actions mondiaux. La distribution d’eau a pris la tête de la performance. Sabesp s’est arrogé la première place après des bénéfices réjouissants pour l’exercice 2024. American Water a profité des plans de son CEO de dynamisation des investissements d’infrastructure. Les services environnementaux ont fait face à des défis posés par la faiblesse du segment du conseil. Mais la gestion des déchets a été favorable. GFL, qui a lancé un programme de rachat d’actions et qui a accéléré son désendettement après avoir vendu ses services environnementaux, a bien évolué. L’action Tetra Tech a été à la peine après le nouveau décret présidentiel qui met fin à USD 1,8 milliard de contrats d’USAID dans l’eau et l’assainissement. Nous pensons que les 10% de ventes de la société liées à ces contrats seront largement impactés. Les technologies de l’eau ont fait face à une incertitude croissante de l’investissement et aux droits de douane. Néanmoins, Ecolab a tiré son épingle du jeu avec des résultats solides et des gains de marge. Les titres comme Pentair, Core & Main et Fortune Brands ont pâti de l’ambiance morose sur le marché du logement américain dans un contexte de taux élevés et de hausse des coûts. Les gains du titre de Thermo Fisher se sont étiolés après les réductions de financement du NIH, malgré des résultats positifs et l’acquisition de l’activité de purification et de filtration de Solventum qui accentue la thématique de l’eau de la société.
Gérant(s)
Cédric LECAMP
Louis VEILLEUX
Charlie CARNEGIE
Ola OBANUBI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.61 % | 9.71 % | 11.00 % | -18.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Avril aura été un mois de folie pour les marchés financiers. Trump a en effet fait souffler une terrible bourrasque de chaos et d'incertitude sur les marchés boursiers en annonçant, le 2 avril, ses tarifs douaniers « réciproques » contre la quasi-totalité du monde, à l'occasion de ce qu'il a appelé le « jour de la libération ». Cette annonce a provoqué, en trois jours boursiers, une chute de plus de 10% de l'indice S&P 500 au 7 avril, soit une baisse de 23.1% par rapport au plus haut du 19 février. La chute combinée des marchés actions et obligations a semblé faire souffler un vent de panique au sein de l'administration Trump. S’en est été suivie une série désordonnée de revirements, d’annonces de « pauses » temporaires, d’exemptions et de réductions de certains droits de douane, ainsi que d’accords commerciaux censés être « bientôt finalisés » avec différents pays. Ce flux de nouvelles a contribué à inverser l'humeur maussade des investisseurs. Un mois plus tard, l'indice S&P 500 avait ainsi récupéré l’ensemble des pertes subies lors du « jour de la libération » et terminait le mois par une neuvième journée consécutive de hausse. Il s'agit de la plus longue série de hausses depuis novembre 2004, soit il y a plus de vingt-deux ans
Le rebond des dernières semaines a permis aux investisseurs, qui avaient été refroidis par la chute des marchés actions entre mi-février et le début du mois d'avril, de renouer avec leur comportement spéculatif. Les investisseurs particuliers ont ainsi acheté pour un montant record de 40 milliards de dollars d'actions en avril, réinvestissant massivement dans les actions les plus spéculatives et surévaluées, y compris les « sept magnifiques ». L'action Tesla a grimpé de 34% depuis son plus bas niveau du 7 avril, et ceci malgré la publication de résultats décevants au milieu du mois. La société s’échange désormais pour une valorisation de 164x les bénéfice.
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Gérant(s)
Céline PIQUEMAL PRADE
Vincent HOUGHTON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.07 % | 3.16 % | -3.29 % | 7.71 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
« Chaque action, chaque obligation, chaque fonds - chaque actif - peut être tokenisé. Si cela arrive, cela révolutionnera l'investissement. » Larry Fink, président-directeur général de BlackRock, dans sa lettre annuelle aux investisseurs de 2025.
En mars, la rotation des marchés vers des actifs plus défensifs s’est poursuivie, alimentée par les inquiétudes liées aux politiques publiques américaines et aux droits de douane, entraînant une incertitude macroéconomique croissante. Les investisseurs ont sévèrement sanctionné les valeurs de croissance avec des niveaux de ventes à terme que l’on n’avait pas observés depuis 2020.
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Gérant(s)
Charles-Edouard BILBAULT
Klara SOK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.88 % | 52.07 % | 63.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Commentaire du mois de Mars
Le secteur a été ce mois-ci particulièrement secoué par le changement de paradigme budgétaire intervenu outre Rhin. La hausse historique des taux d’intérêt allemand qui en a découlée a particulièrement impacté les foncières de résidentiel, dont les taux de rendement présentent les primes de risque parmi les plus faibles. Les investisseurs ont ainsi anticipé une nouvelle correction des prix immobiliers, faisant fi d’éventuelles conséquences positives du plan de relance de 500 milliards pour financer la transition écologique, et dont le secteur résidentiel devrait tirer quelques bénéfices substantiels. Dans ce contexte, les bonnes publications des foncières n’ont eu que peu d’effet sur les cours de bourse. On en retiendra, toutefois, la bonne tenue du marché locatif (indexation forte et déséquilibre offre/demande toujours très favorable aux bailleurs) synonyme de croissances locatives solides, comprises entre +2% et +4% à périmètre constant.
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Gérant(s)
Paul REUGE
Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.91 % | -0.03 % | 19.59 % | -23.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Russell Inv. World Equity Fund - IE0034046981
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Will PEARCE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.48 % | 20.54 % | 13.83 % | -11.79 % |
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sanso Smart Climate - FR0014003NV7
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
En avril la valeur liquidative de Sanso Smart Climate part R recule de 3.6%, tandis que l’indice de référence du fonds, le MSCI World, enregistre une baisse de 4.1%.
Les principales contributions positives sont venues de ServiceNow, 3i Group et Trane Technologies. L’éditeur de logiciels visant à améliorer la productivité des entreprises ServiceNow progresse de 20% sur le mois, soutenu par des résultats trimestriels et des perspectives annuelles nettement supérieurs aux attentes. La société d’investissement spécialisée dans le private equity et les infrastructures 3i Group enregistre une hausse de 17%, bénéficiant du regain d’intérêt des investisseurs pour le marché européen. Enfin, le cours de bourse du spécialiste des solutions de chauffage et de climatisation efficaces énergétiquement Trane Technologies gagne 14% suite à une progression de son chiffre d’affaires sensiblement supérieure aux attentes.
Le fonds a également bénéficié de son absence d’exposition à Apple et au secteur du pétrole et du gaz en baisse de respectivement 9.1% et 15.6% sur le mois en raison de l’impact potentiel d’une guerre commerciale sur la chaine de valeur du leader des smartphones et de la progression du risque de récession aux Etats-Unis voire au niveau mondial.
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Gérant(s)
Edmond SCHAFF
Michel MENIGOZ
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.66 % | 19.23 % | 15.50 % | -13.88 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Vie Plus, AG2R, Nortia, Swisslife, Cardif, Axa Thema
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Sienna Actions Bas Carbone - FR001400EG93
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Le début du mois de mars a été marqué par la mise en application effective de droits de douane par les États-Unis. Cette décision a instauré une incertitude durable, affectant la confiance des consommateurs. La Fed a opté pour le statu quo en maintenant ses taux inchangés, bien que ses prévisions de croissance aient été revues à la baisse et celles d'inflation à la hausse. Cet environnement a entraîné un recul des actifs américains, notamment le dollar (-3,2 %), le S&P 500 (-5,8 %). Ces sorties de capitaux ont profité à la Chine, qui intensifie sa course à l'intelligence artificielle, et à l'Europe, qui a annoncé un vaste plan de relance.
L'Europe, sous l'impulsion d'un programme budgétaire ambitieux, a mieux résisté. L'Allemagne a adopté un plan d'investissement de 500 milliards d'euros pour les infrastructures et une réforme du frein à l'endettement. La Commission européenne a également annoncé un plan de 800 milliards d'euros pour la défense. Ces mesures ont favorisé la hausse de l'euro (+4,3 % face au dollar) et une remontée des taux souverains allemands (+34 pb). Les marchés boursiers européens ont affiché une meilleure performance que les marchés américains, notamment le secteur de la défense (+7,6 %). En Chine, la bourse a progressé légèrement, portée par les avancées en intelligence artificielle. Toutefois, les investisseurs restent prudents dans l'attente de mesures gouvernementales.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.00 % | 5.72 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sienna Actions Internationales - FR0010408211
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars avait bien démarré. Les espoirs de trêve en Ukraine, l'annonce du plan ReArm Europe par l'Union Européenne (800Mdseuros) puis celle d'un plan d'investissement en Allemagne dans la défense, les infrastructures et le climat (500Mdseuros), mettant ainsi fin au ' frein à la dette ', ont dopé le marché actions européen sur la première partie du mois. Mais l'attention s'est ensuite portée sur l'impact en termes de croissance et d'inflation que les droits de douane souhaités par Donald Trump auront, les marchés mondiaux baissent de l'ordre de 8%. Dans ce contexte, les semi-conducteurs ainsi que les valeurs technologiques affichent des baisses de plus de 10%. Seuls l'énergie et l'assurance sont dans le vert.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.88 % | 20.03 % | 17.82 % | -12.18 % |
Éligibilité Assureurs
Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Square Megatrends Champions - LU2903445653
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Mars est marqué par les nombreuses incertitudes sur les fronts commerciaux, économiques et géopolitiques.
Les droits de douane restent au centre des préoccupations des investisseurs. L’administration Trump instaure des barrières douanières de 25% sur les importations d’aluminium et d’acier le 12 mars et annonce une taxe équivalente sur tous les véhicules importés aux Etats-Unis à partir du 3 avril. Le président américain menace également de mettre en places des tarifs réciproques le 2 avril, qu’il qualifie de « Liberation Day ».
Ces inquiétudes, combinées aux licenciements par le DOGE (« Department of Government Efficiency ») dirigé par Elon Musk, fragilisent la confiance des consommateurs américains et des dirigeants d’entreprises. Les marchés redoutent que la persistance des incertitudes ne mène à une récession aux Etats Unis.
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Gérant(s)
Jérémy ASCIONE
Hugues DECOBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.63 % | 15.45 % | 23.43 % | -29.72 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Cardif, Generali, Wenimmo, Swisslife
Contacts commerciaux
Elena GANEM
01 76 21 54 29
Commentaire du mois d'Avril
Après la volatilité provoquée par ‘Liberation Day’, les marchés ont pu rebondir fin avril. A ce jour, le fonds s’inscrit en baisse sur le mois mais continue de surperformer depuis le début de l’année. Cette surperformance provient principalement de la sélection de titres, avec en tête, les petites capitalisations asiatiques (Hanmi Semi, Wiwynn, Asia Vital Components). En revanche, notre exposition aux semi-conducteurs (Micron, Nvidia, Broadcom) a pesé sur la performance. En l’absence de conviction forte sur l’orientation du marché à court terme, le secteur de la technologie devrait, selon nous, surperformer les marchés mondiaux. Cet optimisme repose sur deux facteurs : sur les marchés mondiaux de la tech, les valorisations ont atteint leurs plus bas niveaux en 10 ans comparés à l’indice MSCI ACWI et le secteur de la tech surperforme les indices généralistes en matière de révisions de BPA depuis le début de l’année. A titre de rappel, le segment « Logiciels & Services » pèse environ 35% de l’indice , or ce dernier est peu exposé aux taxes douanières et se compose d’entreprises résilientes, opérant sur des cycles longs. Enfin, le segment des logiciels affiche aujourd’hui sa plus forte décote en 6 ans par rapport à l’indice ACWI. Compte tenu de ces facteurs, nous avons renforcé notre exposition aux logiciels en avril. Un dernier élément plaide en faveur d’une surperformance de la tech : les bénéficiaires directs de l’IA représentent plus de 30% de notre indice (>35% de notre fonds). Sauf récession forte, l’adoption croissante de l’IA par les entreprises et les consommateurs tout au long de 2025 devrait soutenir la demande pour l’infrastructure IA.
Gérant(s)
Luca FASAN
David RAINVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.05 % | 32.61 % | 41.30 % | -34.55 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Alexandre ZILLIOX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.84 % | 15.96 % | 32.51 % | -27.16 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Meta - LU1951204046
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Frédéric DUPRAZ
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Matthieu ROLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.78 % | 13.86 % | 17.81 % | -24.67 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Water - LU1951229035
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.82 % | 6.62 % | 12.92 % | -16.01 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Tocqueville Global Tech ISR - FR0013529914
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Tocqueville Global Tech ISR C régresse de -1,89% sur le mois et de -16,44% depuis le début de l'année.
Un mois riche en événements, qui commence par une panique avec la présentation par D. Trump de tarifs douaniers très
élevés puis une volte-face avec une pause de 90 jours pour laisser aux pays le temps de venir négocier avec les représentants américains. Les publications qui ont eu lieu depuis étaient en moyenne rassurantes. Le fonds, en recul d'environ 2%, surperforme son indice de référence (MSCI World) qui lui perd 4,1 % en euros avec une dépréciation significative du dollar (indice en hausse de 1,1 % en dollar). L'indice MSCI World IT lui est en baisse de 3 % en euros (hausse de 2 % en dollars) mais en rebond de 21 % depuis son point bas. Les semi-conducteurs ont eu des fortunes contrastées : la meilleure performance des valeurs en portefeuille était Broadcom. Les fabricants de puces auto et industrielles, ont fortement corrigé en début de mois vu leur exposition transfrontalière et n'ont pas rattrapé ces baisses malgré le rebond post 9 avril. Dans les logiciels d'application, les meilleures performances sont venues de Cadence Design, SAP et Bentley Systems. Adobe et Salesforce ont coûté. Dans les services informatiques, Accenture corrige. Depuis le début de l'année, le fonds reste devant MSCI World IT.
Gérant(s)
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.87 % | 31.72 % | 39.57 % | -32.55 % |
Éligibilité Assureurs
Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
VIA Smart Equity World - LU1369533465
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Marchés : après une très bonne année 2024, les marchés actions mondiaux semblent marquer le pas. Au mois de mars, les indices MSCI ACWI Equal Weight et Market Cap ressortent à -0.4% et -4% respectivement. Il faut relativiser ces chiffres au regard des bonnes performances des 2 dernières années (+13% et +42%). A la suite d’une forte expansion des multiples d’évaluation, il n’est pas anormal que les performances deviennent plus difficiles. Surtout, avec le changement de paradigme de la politique économique US, les marchés actions ajustent les primes de risques à la hausse, sans que l’on sache si les niveaux actuels prennent bien en compte tous les effets de bord de ce renversement. Suivant une forte surperformance en 2024 par rapport à son benchmark, le fonds VIA Smart Equity World ressort à -3.1% (SI-USD) en mars et sousperforme son benchmark.
Facteurs et sélection de titres (par rapport au benchmark Market Cap) : en mars, les contributions factorielles sont légèrement positives, mais on pourra surtout noter l’effet positif régional cumulé de la sous-exposition aux titres US et de la surpondération à la Chine. La sélection de titres est neutre ce mois-ci. D’un côté, la sous-pondération aux méga caps comme Nvidia, Broadcom ou Amazon a été positive, mais de l’autre, des capitalisations moyennes comme Arista ou Celestica ont significativement sous-performé. Elles affichent des baisses mensuelles respectives de 17% et 26%. Ces sociétés semblent particulièrement souffrir de leur exposition sectorielle.
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Gérant(s)
Guillaume DOLISI
Hicham QASMI
Jordan ALLOUN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.46 % | 23.51 % | 18.52 % | -15.11 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, La mondiale, CNP, Neuflize Vie, ABN Amro, AEP
Contacts commerciaux
Maxime GOHIN
06 03 37 28 00
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Commentaire du mois de Mars
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