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| CM-AM Global Gold CM-AM Global Gold | 56.24% |
| Jupiter Financial Innovation Jupiter Financial Innovation | 23.31% |
| Digital Stars Europe Digital Stars Europe | 15.39% |
| Aperture European Innovation Aperture European Innovation | 14.93% |
| Piquemal Houghton Global Equities Piquemal Houghton Global Equities | 14.13% |
| Auris Gravity US Equity Fund Auris Gravity US Equity Fund | 12.57% |
| AXA Aedificandi AXA Aedificandi | 11.61% |
| Sienna Actions Bas Carbone Sienna Actions Bas Carbone | 10.72% |
| R-co Thematic Blockchain Global Equity R-co Thematic Blockchain Global Equity | 10.50% |
| R-co Thematic Real Estate R-co Thematic Real Estate | 10.19% |
| Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology | 9.43% |
| Athymis Industrie 4.0 Athymis Industrie 4.0 | 8.04% |
Carmignac Investissement
Carmignac Investissement
|
6.91% |
|
Echiquier Artificial Intelligence
Echiquier Artificial Intelligence
|
6.74% |
| HMG Globetrotter HMG Globetrotter | 5.81% |
| Sycomore Sustainable Tech Sycomore Sustainable Tech | 5.21% |
| Square Megatrends Champions Square Megatrends Champions | 4.97% |
| VIA Smart Equity World VIA Smart Equity World | 3.33% |
| GIS Sycomore Ageing Population GIS Sycomore Ageing Population | 3.24% |
| FTGF ClearBridge Infrastructure Value FTGF ClearBridge Infrastructure Value | 2.71% |
| Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund | 2.09% |
| Groupama Global Active Equity Groupama Global Active Equity | 2.07% |
| Pictet - Digital Pictet - Digital | 1.96% |
|
EdR Fund Big Data
EdR Fund Big Data
|
1.83% |
|
BNP Paribas Aqua
BNP Paribas Aqua
|
1.67% |
| Mandarine Global Transition Mandarine Global Transition | 1.48% |
| Sienna Actions Internationales Sienna Actions Internationales | 1.17% |
| Fidelity Global Technology Fidelity Global Technology | 1.00% |
| ODDO BHF Artificial Intelligence ODDO BHF Artificial Intelligence | 0.99% |
| Groupama Global Disruption Groupama Global Disruption | 0.92% |
| JPMorgan Funds - Global Dividend JPMorgan Funds - Global Dividend | 0.80% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa DNCA Invest Beyond Semperosa | 0.79% |
|
Pictet - Clean Energy Transition
Pictet - Clean Energy Transition
|
0.30% |
| MS INVF Global Opportunity MS INVF Global Opportunity | 0.29% |
| Candriam Equities L Oncology Candriam Equities L Oncology | 0.24% |
| Franklin Technology Fund Franklin Technology Fund | 0.13% |
| Eurizon Fund Equity Innovation Eurizon Fund Equity Innovation | 0.08% |
| CPR Invest Climate Action CPR Invest Climate Action | -0.02% |
| Thematics Water Thematics Water | -0.07% |
| Covéa Ruptures Covéa Ruptures | -0.14% |
| Thematics AI and Robotics Thematics AI and Robotics | -0.37% |
|
Sanso Smart Climate
Sanso Smart Climate
|
-0.39% |
|
Pictet - Water
Pictet - Water
|
-0.59% |
|
Echiquier World Equity Growth
Echiquier World Equity Growth
|
-0.74% |
|
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
|
-0.87% |
| BNP Paribas Funds Disruptive Technology BNP Paribas Funds Disruptive Technology | -0.92% |
| Russell Inv. World Equity Fund Russell Inv. World Equity Fund | -0.95% |
| JPMorgan Funds - US Technology JPMorgan Funds - US Technology | -1.36% |
| Mirova Global Sustainable Equity Mirova Global Sustainable Equity | -1.82% |
| Echiquier Global Tech Echiquier Global Tech | -2.61% |
|
Comgest Monde
Comgest Monde
|
-3.33% |
| M&G (Lux) Global Dividend Fund M&G (Lux) Global Dividend Fund | -3.68% |
| Covéa Actions Monde Covéa Actions Monde | -3.71% |
| Ofi Invest Grandes Marques Ofi Invest Grandes Marques | -3.71% |
| Loomis Sayles U.S. Growth Equity Loomis Sayles U.S. Growth Equity | -3.98% |
| Pictet - Security Pictet - Security | -4.07% |
| Thematics Meta Thematics Meta | -4.73% |
| Claresco USA Claresco USA | -5.26% |
| EdR Fund US Value EdR Fund US Value | -5.31% |
| JPMorgan Funds - America Equity JPMorgan Funds - America Equity | -5.35% |
| ODDO BHF Global Equity Stars ODDO BHF Global Equity Stars | -5.53% |
| BNP Paribas US Small Cap BNP Paribas US Small Cap | -5.66% |
| FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund | -5.83% |
| Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin U.S. Opportunities Fund | -5.95% |
| Athymis Millennial Athymis Millennial | -6.06% |
| AXA WF Robotech AXA WF Robotech | -6.09% |
| CPR Global Disruptive Opportunities CPR Global Disruptive Opportunities | -6.54% |
| MS INVF Global Brands MS INVF Global Brands | -7.09% |
| EdR Fund Healthcare EdR Fund Healthcare | -8.12% |
| Franklin India Fund Franklin India Fund | -15.55% |
Fonds d'investissement
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Aperture European Innovation - LU2207970232
Note Morningstar
Gérant(s)
Anis LAHLOU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.93 % | 10.78 % | 18.43 % | -16.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Athymis Industrie 4.0 - FR0013358793
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été très favorable pour les actions américaines. Les perspectives d’avancées dans le domaine des tarifs douaniers, la désescalade après la guerre éclair menée par Israël puis les USA sur l’Iran, une inflation contenue et l’anticipation d’une baisse des taux directeurs US ont propulsé l’indice S&P 500 à la hausse de 4,96% sur le mois.
Après un parcours en tête, l’indice Stoxx 600 s’inscrit de son côté en repli de 1,22% sur le mois. Le mois a de nouveau été favorable pour le fonds Athymis Industrie 4.0 qui s’apprécie de 2,19% en juin et ce malgré la pression défavorable du dollar qui se déprécie de 3,71% contre euro sur le mois.
Parmi les meilleures performances du fonds, Oracle a publié des résultats au-dessus des attentes. Sur l’année, Oracle Cloud Infrastructure progresse de plus de 50%, bridé toutefois par des capacités insuffisantes pour adresser la demande et annonce progresser de 70% l’année prochaine. En toute fin de mois le groupe a déclaré avoir signé plusieurs contrats importants de services cloud, dont un qui devrait générer plus de 30 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel à compter de l'exercice 2028.
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Gérant(s)
Stéphane TOULLIEUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.04 % | 27.85 % | 20.18 % | -25.97 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Athymis Millennial - FR0013173374
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été très favorable pour les actions américaines. Les perspectives d’avancées dans le domaine des tarifs douaniers, la désescalade après la guerre éclair menée par Israël puis les USA sur l’Iran, une inflation contenue et l’anticipation d’une baisse des taux directeurs US ont propulsé l’indice S&P 500 à la hausse de 4,96%. L’indice Nasdaq s’est distingué avec une hausse de 6,57% sur le mois. Après un parcours en tête, l’indice Stoxx 600 s’inscrit de son côté en repli de 1,22% sur le mois.
Le mois a été favorable pour le fonds Athymis Millennial qui s’apprécie de 1,41% en juin et ce malgré la pression du dollar qui s’est déprécié de 3,71% contre euro sur le mois.
Oracle a affiché la meilleure performance du mois avec une publication de résultats au-dessus des attentes. Sur l’année, Oracle Cloud Infrastructure progresse de plus de 50%, bridé toutefois par des capacités insuffisantes pour adresser la demande. En toute fin de mois, le groupe a annoncé avoir signé plusieurs contrats importants de services cloud, dont un qui devrait générer plus de 30 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel à compter de l'exercice 2028. Noter que trois des cinq meilleures performances du fonds en juin sont des fabricants de composants électroniques : AMD, TSMC ou Nvidia s’apprécient nettement, bénéficiant d’un newsflow particulièrement favorable à la thématique IA.
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Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.06 % | 28.45 % | 18.70 % | -28.95 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Auris Gravity US Equity Fund - LU2309368624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juillet
Fin juillet, le cycle macroéconomique des pays développés était toujours stable autour de son point mort. Parallèlement, le niveau d'aversion au risque - mesuré par notre Indicateur de Risque de Marché (IRM) - était toujours relativement faible, terrain propice aux secteurs offensifs. En conséquence, les secteurs de l'info. tech. (29%) et des services de télécommunication (35%) ont continuer de bénéficier de vecteurs favorables : forte prime spécifique et sous-valorisation macro significative (selon notre modèle) pour le premier, positionnement macro favorable et momentum de valorisation dynamique pour le second. En revanche, le secteur industriel, montrant une survalorisation macro importante, a cédé sa place au secteur de la consommation discrétionnaire, ayant purgé l'essentiel de sa survalorisation macro et bénéficiant toujours d'une prime macro favorable.
Le fonds Gravity US Equity (part I, USD) affiche une performance de +1.92% contre +2.22% pour l'indice S&P500 (net return USD) sur le mois, portant sa performance à +11.18% contre +8.34% pour son benchmark depuis le début de l'année. Malgré les bonnes performances des secteurs sélectionnés (services de télécommunication et consommation discrétionnaire en ligne avec le marché, technologies de l'information en nette surperformance), notre allocation a été relativement (et légèrement) pénalisée par une exposition limitée aux Magnificent 7 dans un cadre de gestion UCITS, limitant par exemple la contribution des meilleurs performeurs - comme Alphabet (+8.72%) ouNvidia (+12.58%) - sur le mois.
Gérant(s)
Louis ALBERT
Jérôme CHASSIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.57 % | 30.32 % | 14.65 % | - |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA Aedificandi - FR0000172041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les actifs risqués ont été mitigés mais les actions américaines ont clôturé sur une note positive à la faveur du projet de loi budgétaire de Donald Trump et de l'annonce d'un accord commercial avec la Chine. Les marchés européens se sont repliés en raison de l'escalade des tensions au Moyen-Orient. Cependant, l'annonce d'un cessez-le-feu entre l'Iran et Israël a permis de ramener un degré de calme. Dans le secteur immobilier de la zone euro, les performances ont été mitigées. L'immobilier diversifié et l'immobilier résidentiel ont surperformé, avec un gain de 3,5 % et 2,9 %, respectivement.
À l'inverse, les segments du commerce de détail et de la logistique ont sous-performé avec un recul de 2,3 % et 1,4 %, respectivement. Sur le plan géographique, la zone Asie-Pacifique (0,5 %) l'a emporté, devançant l'Europe (0,4 %), l'Australie (0,2 %) et les États-Unis (-4,1 %) en euros. Le marché immobilier de la zone euro a surperformé l'indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10% ayant progressé de 0,5 % contre un repli de 0,6 % de l'indice Euro Stoxx.
Notre fonds (part I en euros, net de frais) a sous-performé son indice de référence de 1 pb sur le mois (0,16 % contre 0,17 %) en raison de l'effet d'allocation. Nos surpondérations de CTP, Deutsche Wohnen et Merlin ont eu un impact positif. En revanche, nos surpondérations de Mercialys, Carmila et Unibail-Rodamco-Westfield ont nui à la performance.
Gérant(s)
Frédéric TEMPEL
François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.61 % | -2.70 % | 14.12 % | -32.90 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
AXA WF Robotech - LU1536921650
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Après un début d'année volatil, les places boursières mondiales ont fortement rebondi en mai, l'indice MSCI All Country World Total Return progressant de 5,8 % en USD sur le mois. L'administration Trump a semblé assouplir sa posture concernant les droits de douane, certains des développements les plus notables étant notamment la conclusion d'un accord commercial avec le Royaume-Uni, l'accord sur une plus longue période de négociations avec l'Union européenne et la réduction des tarifs douaniers imposés à la Chine.
L'actualité sur le front du commerce est susceptible d'affecter le sentiment du marché ces prochains mois, mais la toile de fond s'est améliorée par rapport au mois d'avril et les marchés ont réagi favorablement.
La solidité de la saison des résultats trimestriels a également rassuré le marché dans une certaine mesure. La saison des résultats du premier trimestre est peu ou prou terminée et ceux des entreprises de la stratégie Robotech se sont montrés relativement solides, en particulier lorsque comparés au marché dans son ensemble.
Gérant(s)
Tom RILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.09 % | 19.31 % | 21.44 % | -31.74 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
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Gérant(s)
Hubert AARTS
Justin WINTER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.67 % | 5.14 % | 16.60 % | -18.19 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
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Gérant(s)
Pamela HEGARTY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.92 % | 27.71 % | 36.34 % | -26.17 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
Commentaire du mois de Mai
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Gérant(s)
Geoff DAILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.66 % | 19.61 % | 12.31 % | -14.64 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
Candriam Equities L Oncology - LU1864481624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
Le mois de juin a été très actif, avec un flux important de nouvelles provenant principalement de deux conférences médicales sur l'oncologie : la réunion annuelle de l'Asco et l'EHA. Dans l'ensemble, l'oncologie ciblée a enregistré la deuxième activité de fusions et acquisitions du fonds, Blueprint Medicines, ce qui a permis au portefeuille d'enregistrer des gains significatifs. D'autres contributeurs notables à la performance ont été : BioNTech, Eli Lilly et Novartis. Plus précisément, BioNTech a progressé après avoir annoncé un partenariat dans le domaine de l'oncologie pour codévelopper un anticorps bispécifique PD-L1 x VEGF-A, avec un vaste programme clinique prévu pour de multiples tumeurs, renforçant ainsi la confiance des investisseurs dans sa stratégie d'immuno-oncologie.
Eli Lilly a enregistré une belle progression. Lors de la réunion de l'American Diabetes Association (ADA) à Chicago, la société a mis en évidence l’étendue de son portefeuille de médicaments contre l'obésité. Des données détaillées ont confirmé le bon profil de son médicament oral contre l'obésité, tandis que les programmes en phase précoce ont révélé une bonne participation aux mécanismes d'action émergents. Novartis bénéficie d'un certain élan en raison des attentes élevées concernant les principaux moteurs de croissance (Kisqali, Cosentyx, Kesimpta, Scemblix, Pluvicto et Leqvio) et de l'absence continue de générique d'Entresto. Les facteurs négatifs au sein de notre portefeuille de grandes entreprises pharmaceutiques ont été : AstraZeneca et Daiichi Sankyo.
Gérant(s)
Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.24 % | -4.19 % | -2.23 % | -13.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology - LU1806526718
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
L'innovation technologique se produit à une vitesse jamais observée auparavant. L'utilisation de l'apprentissage automatique et de l'intelligence artificielle, l'intelligence artificielle générative, la technologie Big Data, la transition vers le cloud, l'utilisation accrue de l'OLED, la réalité virtuelle, la technologie 5G, l'internet des objets, la robotique avancée, le métavers, l'automatisation de la prochaine génération ne sont que quelques exemples des tendances passionnantes dans lesquelles le fonds investit.
Nous restons convaincus du potentiel supérieur à long terme de la stratégie d'investissement (nous restons très à l'aise avec les facteurs démographiques, technologiques et environnementaux). L'automatisation et la robotisation s'accélèrent compte tenu des pénuries de main-d'œuvre, de la diminution de la population active, de l'augmentation des salaires et de la relocalisation aux États-Unis et en Europe. Cette stratégie bénéficiera au mieux de cette tendance lourde indéniable.
Nous voyons encore beaucoup de choses en mouvement, tant sur le plan géopolitique qu'économique, ce qui rend difficile l'adoption d'une position franche et convaincante. Pour les investisseurs à long terme, compte tenu de la récente sousperformance et des excellentes perspectives à long terme, nous recommandons de profiter de toute correction des marchés pour augmenter progressivement ou initier des positions dans cette stratégie.
Gérant(s)
Johan VAN DER BIEST
Felix DEMAEGHT
Nathaniel WEJCHERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.43 % | 11.48 % | 35.73 % | -35.26 % |
Éligibilité Assureurs
Generali
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Commentaire du mois de Mai
- Le Fonds affiche une solide performance, nettement supérieure à son indicateur de référence.
- La sélection de valeurs a été le principal moteur de la performance, notamment dans les secteurs
technologique et industriel.
- Le renforcement de certaines convictions courant avril (Nvidia, Amazon, Alphabet) a amplifié le rebond du
Fonds.
- Nos positions diversifiées le long de la chaîne de valeur de la technologie taïwanaise (TSMC, Elite Material)
ont également contribué au rebond.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.91 % | 25.03 % | 18.92 % | -18.33 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco USA - LU1379103812
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
En mai, les indices américains ont terminé en forte hausse de 6.29% pour le S&P 500 (en US$, dividendes nets réinvestis) et de 4.09% pour notre Indice de référence, le Dow Jones (en US$, dividendes nets réinvestis). Quant au Nasdaq 100, celui-ci a gagné 9.04% (en US$) sur la même période. Jamais une politique économique n’a été aussi rapidement et clairement désavouée que les tarifs douaniers décrétés par Donald Trump lors de sa « Journée de libération » et ce, par Trump lui-même. Moins d’une semaine après un premier recul, il a annoncé la réduction de ses droits de douane punitifs contre la Chine. Ce revirement marque une victoire pour le réalisme économique et pour la prospérité américaine.
La politique tarifaire protectionniste de Donald Trump, notamment les droits de douane de 145 % sur les produits chinois, a été en grande partie annulée face aux pressions économiques et financières. Un accord temporaire avec Pékin a réduit les tarifs à 30 %, évitant une crise commerciale majeure. Toutefois, cette trêve de 90 jours n’a apporté aucun progrès sur les différends structurels sino-américains (barrières d’accès, propriété intellectuelle).
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Gérant(s)
Stéphane CAMY
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.26 % | 25.56 % | 29.10 % | -15.70 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Nortia Invest, Nortia, Vie Plus, Spirica, Generali, Cardif, Swiss Life, UAF Life, Primonial, Ordea Vie, SELENCIA, AXA THEMA
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
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Gérant(s)
Charlotte PEURON
Julien DAPSENS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 56.24 % | 26.05 % | 2.77 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Comgest Monde - FR0000284689
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Avril 2025 pourrait bien marquer un tournant pour l'économie mondiale et l'ordre commercial international. Le « Liberation Day » de Donald Trump et l'instauration de droits de douane réciproques ont surpris les gouvernements, les entreprises et les consommateurs à travers le monde. Ces annonces ont eu des effets immédiats tels qu'une baisse de la confiance des consommateurs, des perturbations dans les chaînes d'approvisionnement mondiales et une pause des investissements des entreprises dans un climat d'incertitude croissante. Quelques jours plus tard, l'administration américaine a assoupli sa position en accordant un sursis de 90 jours sur les droits de douane, même si les tensions avec la Chine ont continué de s'intensifier. Les marchés ont connu une forte volatilité avec une trajectoire en dents de scie tout au long du mois.
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Gérant(s)
Laure NEGIAR
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.33 % | 15.39 % | 21.84 % | -20.09 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
Covéa Actions Monde - FR0000939845
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été marqué par des annonces de hausses de droits de douane américains d’ampleur, suivies d’une escalade tarifaire avec la Chine et d’une augmentation de l’incertitude
au niveau mondial. Par ailleurs, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse des taux directeurs, tandis que le Président de la Réserve Fédérale a exprimé ses craintes quant à l’impact des hausses de droits de douane sur l’inflation américaine. Les marchés actions terminent le mois d’avril globalement en baisse alors que la mise en place de droits de douane réciproques par les Etats-Unis provoquait des inquiétudes sur la croissance économique mondiale et la remontée de l’inflation.
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Gérant(s)
Sophie PONS
Valentine DRUAIS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.71 % | 16.47 % | 12.13 % | -17.21 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Axa Thema, Nortia, Alpheys
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Delphine BENESSIANO
06 73 92 07 36
Raphaël HOTTER
07 88 85 46 81
Covéa Ruptures - FR0013357803
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été marqué par des annonces de hausses de droits de douane américains d’ampleur, suivies d’une escalade tarifaire avec la Chine et d’une augmentation de l’incertitude au niveau mondial. Par ailleurs, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse des taux directeurs, tandis que le
Président de la Réserve Fédérale a exprimé ses craintes quant à l’impact des hausses de droits de douane sur l’inflation américaine.
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Gérant(s)
Vincent HADERER
Stéphane DARRASSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.14 % | 19.47 % | 15.79 % | -27.54 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Delphine BENESSIANO
06 73 92 07 36
Raphaël HOTTER
07 88 85 46 81
CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Mai aura été un mois de rebond significatif sur les marchés actions, malgré la hausse des rendements des principales obligations souveraines sur ce mois (+23pbs sur l’échéance américaine à 10 ans en parti du fait de la dégradation de Moody’s, +7pbs sur son équivalence allemande). Entrainé par le S&P 500 (+6,15%), le MSCI World (EUR) progresse de 5,83% et efface ses pertes depuis le début de l’année.
Aux Etats-Unis, c’est en premier lieu l’annonce de la suspension temporaire de 115 points de pourcentage des surtaxes douanières avec la Chine qui fût le principal catalyseur de ce rebond, pendant que indicateurs économiques s’amélioraient nettement. Les indices PMI ont surpassé les attentes du consensus (52,3 vs. 49,9 pour le manufacturier, 52,3 vs. 51,0 pour celui des services), la confiance des consommateurs s’est nettement améliorée (98,0 vs. 85,7 en avril) et la croissance trimestrielle s’est finalement établie au-delà du consensus (-0,2% vs. -0,3%). Notons enfin la poursuite de la dynamique désinflationniste, ouvrant la voie à une politique monétaire plus accommodante, avec une inflation PCE core s’établissant à 2,5% en rythme annuel en avril (vs. 2,7% en mars), des prix à la production en recul (-0,5% en avril) ou un indice des prix à la consommation (IPC) plus bas qu’escompté (0,2% en rythme mensuel, vs. 0,3% attendu).
En Europe en revanche, la situation économique s’est légèrement dégradée sur le mois, comme le montre le recul des indices PMI manufacturier et service (respectivement 48,4 et 48,9 vs. 49,0 et 50,1 en avril) ou une croissance trimestrielle décevante (0,3% vs. 0,4% attendu). La relative détente des relations commerciales sino-américaines a tout de même réussi à rassurer les marchés actions, aidée par une saison des résultats globalement bien orientée (57% de surprises positives sur les BPA, 54% sur les ventes). Le Stoxx Europe 600 gagne 4,02%, entrainé par la performance du DAX (+6,67%), tandis que le CAC 40 ne progresse que de 2,08%.
Gérant(s)
Vafa AHMADI
Wesley LEBEAU
Guillaume UEWILLER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.54 % | 28.90 % | 26.24 % | -37.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Commentaire du mois de Juin
« N'appuyez pas sur le bouton rouge », car comme dans de nombreux dessins animés, quelque chose explose très vite après.
En juin, le débat sur les droits de douane a été relégué au second plan, car les nouvelles en provenance du Moyen-Orient ont tenu les investisseurs en haleine, en particulier après que le président Trump a appuyé sur le bouton rouge pour faire sauter les installations nucléaires iraniennes. Les prix du pétrole auraient dû monter en flèche après cet événement, mais les marchés boursiers ont progressé et les prix du pétrole ont baissé. La vérité surprenante est que les marchés ne se sont pas beaucoup souciés de la situation et qu'ils peuvent être très mauvais pour évaluer les risques géopolitiques.
Depuis le creux d'avril, les marchés américains ont récupéré toutes leurs pertes et ont atteint un nouveau record grâce à un léger revirement de la Fed, à un enthousiasme accru autour de l'IA, à un positionnement léger des investisseurs et à l'absence de preuves d'une baisse de la demande pour les entreprises. Cela démontre une fois de plus la résilience des entreprises de cette région face aux chocs.
Gérant(s)
Vafa AHMADI
Alexandre BLEIN
Yasmine De BRAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.02 % | 21.41 % | 12.82 % | -13.11 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Vie plus, Cardif, Uaf Life, Aprep, Nortia
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Digital Stars Europe - LU0090784017
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
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Gérant(s)
Aymar de LÉOTOING
Alexandre MORLOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 15.39 % | 14.46 % | 6.88 % | -27.46 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.
Contacts commerciaux
Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78
DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Au mois de juin, les marchés actions européens ont consolidé la tendance haussière observée depuis la trêve annoncée par l'administration américaine avec une performance mensuelle légèrement négative (Euro Stoxx : -0.64% / Stoxx Europe 600 : -1.2%). A l'instar des trois premiers mois de l'année, le second trimestre 2025 affiche ainsi des performances solides comprises entre +3% et +5%. Les incertitudes géopolitiques (tensions commerciales, guerre en Ukraine, instabilité au Moyen-Orient) n'auront donc pas échaudé la confiance des investisseurs malgré quelques épisodes de forte volatilité.
Sur le plan économique, la situation reste solide en Europe (baisse de l'inflation, maintien des perspectives de croissance) tandis que la dynamique américaine semble moins porteuse (révision à la baisse de la croissance attendue, hausse des perspectives d'inflation). Dans ce contexte, la BCE a procédé à une nouvelle baisse de ses taux directeurs en juin et devrait marquer une pause dans son cycle d'assouplissement. A l'inverse, la réserve fédérale américaine demeure plus restrictive n'ayant pas assoupli sa politique depuis l'élection du nouveau président. Finalement, le dollar ressort comme le principal perdant et concentre l'attention de tous les investisseurs avec une baisse de près de 8% contre euro au deuxième trimestre (-12% depuis le début de l'année).
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Gérant(s)
Léa DUNAND-CHATELLET
Romain AVICE
Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.79 % | 0.64 % | 15.98 % | -19.04 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 5,08% sur le mois et de 7,55% depuis le début de l'année. Les bonnes nouvelles pour l'écosystème IA se poursuivent en juillet avec le début de la saison des publications trimestrielles qui s'avère positif. Les droits de douane ont peu d'impact et l'environnement macroéconomique semble toujours porteur pour nos sociétés en portefeuille.
Les principaux fournisseurs de services cloud ou de publicité digitale ont dépassé les attentes et augmenté leurs prévisions de dépenses d'investissements dans l'infrastructure cloud IA. Microsoft a notamment annoncé une accélération de la croissance d'Azure (activités cloud) de près de +39 % en un an, tirée par son partenariat avec OpenAI ainsi que des migrations cloud de clients entreprises souhaitant utiliser des fonctions d'IA plus facilement. Les investissements élevés profitent aux fabricants de semiconducteurs (Nvidia, AMD, TSMC, Broadcom) en hausse de 10 % en juillet ou d'équipements critiques pour les datacenters comme ceux proposés par Vertiv (+17%).
Au sein des logiciels (+1%), les tendances sont plus mitigées avec une surperformance de la plupart des logiciels d'infrastructure et services cloud mais les éditeurs applicatifs et la cybersécurité subissent quelques prises de profits.
Gérant(s)
Stéphane NIERES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.74 % | 36.29 % | 52.36 % | -54.23 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier Global Tech - FR0013529914
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Echiquier Global Tech C progresse de 5,03% sur le mois et régresse de -0,27% depuis le début de l'année.
Ce mois, le fonds profite d'un engouement toujours fort pour l'intelligence artificielle et d'une saison de publications trimestrielles qui commence bien. Les grands acteurs américains de la tech ont annoncé une accélération de leur croissance et de solides prévisions, ainsi que des dépenses d'investissement toujours élevées dans l'infrastructure cloud. Cela soutient l'écosystème IA, notamment les semiconducteurs (Nvidia, AMD, Broadcom, TSMC), les fabricants d'équipements ou composants pour les datacenters comme TE Connectivity (+25%), Vertiv (+16%) et les sociétés proposant des solutions pour concevoir des semiconducteurs (Cadence Design). Les logiciels (+4%) ont eu des performances divergentes, avec de fortes hausses pour les logiciels d'infrastructure comme Oracle et Microsoft ainsi que les logiciels verticaux Bentley ou AppLovin (entré en portefeuille). Certains éditeurs de logiciels applicatifs reculent, comme Adobe (- 8%) ou Salesforce (-5%), ainsi qu'Accenture dans les services IT (-8%). De manière plus générale, les valeurs européennes ont pâti de l'impact de la dépréciation du dollar sur leurs résultats, dont Sap (-3%), ASM International (-21%) ou Wolters Kluwer (- 4%).
Gérant(s)
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.61 % | 31.72 % | 39.57 % | -32.55 % |
Éligibilité Assureurs
Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Echiquier World Equity Growth A progresse de 4,15% sur le mois et régresse de -0,53% depuis le début de l'année.
L'amélioration du dollar a apporté un soutien favorable à la performance du fonds en juillet. L'attention des investisseurs s'est déplacée des annonces sur les barrières douanières vers les fondamentaux, grâce à des publications de résultats résilients. Parmi les meilleurs performeurs figurent les géants technologiques MICROSOFT et NVIDIA, ainsi que les entreprises du secteur de la santé THERMO FISHER et ASTRAZENECA qui ont progressé grâce à de bons résultats. Nos valeurs d'Amérique Latine ont moins bien performé, en raison des craintes liées aux tarifs douaniers et des résultats décevants affectant le fabricant brésilien d'équipements électriques WEG SA et le distributeur mexicain FEMSA. Nous avons profité de leur baisse pour renforcer nos positions sur ces deux valeurs. Nous avons également augmenté significativement notre exposition à la banque brésilienne ITAU UNIBANCO. Par ailleurs, nous avons pris des bénéfices et réduit les positions en NVIDIA et UBER après leurs fortes performances récentes. Aucun titre n'est entré ni sorti du fonds. Nous considérons que l'environnement économique mondial est marqué par un ralentissement de la croissance, ce qui devrait bénéficier à notre orientation vers les plus grandes sociétés de croissance mondiale.
Gérant(s)
David ROSS
Louis BERSIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.74 % | 20.78 % | 18.03 % | -16.21 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Les marchés actions mondiaux ont progressé en juillet, le S&P 500 ayant effacé la correction intervenue dans le sillage du Liberation Day, marquant un retour de la théorie à l'exceptionnalisme américain. Bien que l'assouplissement des droits de douane et la dissipation des tensions commerciales aient constitué un élément clé de l'optimisme des investisseurs, les marchés ont été soutenus par un solide début de saison de publication des résultats, un contexte macroéconomique résilient, des annonces positives autour du thème de la croissance durable de l'IA et une reprise de l'activité des transactions. La saison de publication des résultats des Mag 7 a débuté avec les résultats d'Alphabet, supérieurs aux attentes, notamment grâce à une croissance du Cloud meilleure que prévu et à une forte adoption de l'IA dans tous les produits.
En Europe, des signes de stabilisation de la croissance économique ont également été observés. La visibilité des résultats des entreprises européennes a continué de s'améliorer à la suite de l'accord-cadre commercial entre les États-Unis et l'UE qui a atténué les tensions tarifaires. En termes de mouvements, nous avons vendu Unity et Doximity dont l'appréciation rapide a détérioré leurs caractéristiques de rendement/risque. Les deux actions se négocient maintenant à des valorisations élevées (Doximity se négocie à un multiple cours/CA de 20x tandis que le redressement d'Unity reste à voir dans le cadre d'un retour à la rentabilité), ce qui les rend vulnérables en cas de résultats inférieurs aux attentes. Nous avons utilisé le produit de ces réajustements pour renforcer Bruker, Arcadis etWorkiva. Edmond de Rothschild Fund Big Data a progressé en juillet mais est en en léger retrait par rapport au MSCI World (en hausse de 3,88%). Bien que notre surpondération des actions technologiques ait été positive, avec des contributions notables de Unity, TSMC et Teledyne, le repli de Checkpoint et la sous-pondération des actions des Mag-7 ont freiné la performance relative. La sélection de titres est toutefois restée particulièrement solide dans les secteurs des services de communication, de la santé et de la finance.
Gérant(s)
Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.83 % | 18.71 % | 21.25 % | -10.73 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Les indices actions internationaux ont progressé en juillet. Le S&P 500 a effacé ses pertes post-Liberation Day. Les annonces d'accords commerciaux, notamment avec l'Europe, et une première partie solide de saisons de résultats ont porté les marchés actions. Dans ce contexte le secteur de la Santé continue de sous-performer mais reste stable en juillet après 4 mois de recul consécutifs en euros. Plusieurs incertitudes concernant le secteur ont commencé à se dissiper en juillet. D'abord, la loi budgétaire One Big Beautiful Bill (OBBB) a été ratifiée aux Etats-Unis, confirmant 1 250 Md$ d'économies sur Medicaid et Obamacare dans les 10 prochaines années.
Plus tard dans le mois, le Président Trump a précisé que l'implémentation des droits de douanes sur les médicaments pourrait être progressive et laisser le temps aux industriels de relocaliser leur production aux Etats-Unis. Les performances par sous-secteur sont particulièrement contrastées. La principale incertitude restante est celle autour du projet de réglementation MFN (Most Favored Nation) qui vise à aligner les prix américains des médicaments sur ceux moins chers pratiqués dans d'autres économies comparables. Par ailleurs les publications des grands laboratoires, à l'exception de celle de Novo Nordisk (-30%), ont été très solides. EdR Fund Healthcare progresse sur le mois et surperforme son indice de référence qui s'explique par deux éléments principaux : 1/ notre exposition et notre sélection en Outils des Sciences de la Vie ; 2/ notre très faible exposition aux Services de Santé.
Le principal détracteur de performance sur le mois a été la Medtech et tout particulièrement Baxter qui a abaissé ses prévisions pour 2025. Sur la période, nous avons introduit Cooper Companies en portefeuille, un leader du marché des lentilles de contacts.
Gérant(s)
Adeline SALAT-BAROUX
Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.12 % | -0.70 % | -1.78 % | -2.85 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund US Value - LU1103303167
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Les indices actions américains ont terminé en hausse sur le mois de juillet tandis que le dollar signe son premier mois haussier de l'année. Le différentiel de croissance et la prudence de la Fed soutiennent la devise américaine affichant une hausse de 2,5% par rapport à l'euro. A cela s'ajoute l'avancement des négociations commerciales. Aux Etats-Unis, les dépenses liées à l'intelligence artificielle augmentent de manière considérable, et continuent de soutenir la forte demande pour les fabricants de semi-conducteurs. Les mégacaps technologiques continuent de polariser la hausse des marchés à l'image de Microsoft (+8,4%) qui devient la deuxième entreprise à passer la barre symbolique des 4 000 Mds$ de capitalisation boursière après Nvidia (+16%) plus tôt dans le mois.
Meta est en hausse de 7,5% sur l'annonce de ses résultats trimestriels portés par des volumes et des prix en hausse. Les statistiques de l'emploi ont montré une perte du dynamisme des créations d'emplois et un marché du travail plus atone avec une remontée du taux de chômage de 4,1% à 4,2%. L'indicateur d'inflation sous-jacente privilégié par la Fed s'est accéléré en juin pour atteindre l'un des rythmes les plus rapides de l'année, tandis que les dépenses de consommation ont à peine augmenté, soulignant les forces contradictoires qui divisent les décideurs politiques quant à l'orientation des taux. Le fonds EDR Fund US Value termine en hausse sur le mois de juillet, mais en retrait rapport à son indicateur de référence (Russell 1000 Value Index). Nos positions sur le secteur de l'énergie ont contribué positivement. Notre exposition sur le secteur des matériaux par le biais de Cleveland-Cliffs (+30%), producteur d'acier, a également été bénéfique.
A l'inverse, nos positions dans le secteur de la santé et dans le secteur financier ont été les principaux détracteurs en termes de performance relative ce mois-ci. Ce mois-ci, nous avons vendu notre position sur Chart Industries.
Gérant(s)
Christophe FOLIOT
Adeline SALAT-BAROUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.31 % | 3.63 % | 7.97 % | 13.24 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eurizon Fund Equity Innovation - LU2050470348
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juin
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Gérant(s)
Mariolina ESPOSITO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.08 % | 24.36 % | 30.67 % | -23.45 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
Commentaire du mois de Juillet
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Gérant(s)
Hyun Ho SOHN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.00 % | 24.71 % | 39.29 % | -18.70 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Franklin India Fund - LU0231205187
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -0.75% contre -0.34% pour l’indice de référence.
Au niveau sectoriel, la sélection d'actions dans les technologies de l'information et les biens de consommation de base, ainsi qu'une allocation sous-pondérée dans les matériaux, ont pesé sur la performance par rapport à l'indice de référence. Cependant, la sélection d'actions dans les secteurs de la santé, des biens de consommation discrétionnaires et des finances a apporté une certaine contribution relative.
L’exposition à United Spirits (producteur de boissons alcoolisées), HDFC Bank (principale banque du secteur privé en Inde) et Cognizant Technology (entreprise de services technologiques) a eu un impact négatif en termes relatifs.
Les positions hors indice du portefeuille dans 360 One WAM (l'une des plus grandes sociétés de gestion de patrimoine privé en Inde) et Narayana Hrudayalaya (fournisseur de services médicaux et de santé), ainsi qu’une surpondération dans Eternal (plateforme de livraison de nourriture), ont contribué positivement en relatif.
Pour plus d'information sur les informations juridiques et sur les performances, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Sukumar RAJAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -15.55 % | 22.33 % | 23.01 % | -6.01 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, Nortia, Alpheys, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois de Juin
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +5.91% contre +5.65% pour l’indice de référence.
La sous-pondération d’Apple et l’exposition à TSMC et à Arn Holdings (qui ne sont pas dans l’indice) ont contribué à la performance.
La sous-pondération de Nvidia et l’exposition à Mastercard et Databricks (qui ne sont pas dans l’indice) ont affecté la performance.
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Gérant(s)
Jonathan T. CURTIS
Matthew CIOPPA, CFA
Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.13 % | 34.32 % | 47.53 % | -40.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +5.75% contre +6.29% pour le Russell 3000 Growth et +5.09% pour le S&P500.
Les positions sur Tesla, Meta Platforms inc, et Roblox ont contribué positivement à la performance, tandis que celles sur Nvidia, Mastercard et Republic Services Inc ont eu un impact négatif.
Pour plus d'information sur les informations juridiques et sur les performances, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Grant BOWERS
Sara ARAGHI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.95 % | 32.78 % | 33.55 % | -33.02 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de -1.94% contre +0.70% pour l’indice de référence (OECD G7 CPI+5.5%).
Les titres Constellation Energy Corporation (électricité nucléaire), SSE Plc, et Fraport AG ont contribué à la performance, tandis que les titres Aéroports de Paris, Aena Sme Sa et Tc Energy Corporation ont affecté la performance.
Pour plus d'information sur les informations juridiques et sur les performances, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Nick LANGLEY
Shane HURST
Charles HAMIEH
Simon ONG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.71 % | 10.27 % | 2.37 % | 0.91 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund - IE00B19Z4C24
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de +3.41% contre +1.50% pour l’indice de référence.
L’exposition du fonds aux secteurs des technologies de l’information, de l’industrie, et de l’énergie ont contribué positivement, tandis que l’exposition aux biens de consommation courante ont affecté la performance.
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Gérant(s)
Jim STOEFFEL
Brendan HARTMAN
Jim HARVEY, CFA®
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.83 % | 16.55 % | 14.62 % | -12.49 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
GIS Sycomore Ageing Population - LU1234787460
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Olivier CASSÉ
Giulia CULOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.24 % | 5.17 % | 12.25 % | -15.49 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Groupama Global Active Equity - FR0010722348
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
En juillet, les principaux indices actions mondiaux ont poursuivi leur progression (dividendes nets réinvestis, en devise locale) : MSCI World EUR +3,9%, S&P 500 +2,2%, Nasdaq Composite +3,7%, MSCI Asia ex-Japon +2,3%, Nikkei 225 +1,4%, CSI300 +4,3%, EuroStoxx 50 +0,5%. Cette dynamique a été soutenue en fin de mois par un relatif apaisement des tensions commerciales, marqué par la signature d’accords entre les États-Unis, l’Union européenne et le Japon, permettant d’éviter un scénario extrême de hausses tarifaires (>30%).
Par ailleurs, le marché américain a bénéficié de l’adoption d’une loi phare de l’administration Trump, dont les effets économiques à moyen terme s’annoncent significatifs. La première phase de la saison des résultats trimestriels, globalement positive, a également contribué au soutien des marchés, notamment dans le secteur technologique, avec des publications solides de géants comme Alphabet (+11,6% en EUR) et Microsoft (+10,0% en EUR).
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Gérant(s)
PHILIPPE VIALLE
ALESSANDRO ROGGERO
JULIA KUNG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.07 % | 25.19 % | 15.51 % | -10.53 % |
Éligibilité Assureurs
Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
Commentaire du mois de Juillet
En juillet, les principaux indices actions mondiaux ont poursuivi leur progression (dividendes nets réinvestis, en devise locale) : MSCI World EUR +3,9%, S&P 500 +2,2%, Nasdaq Composite +3,7%, MSCI Asia ex-Japon +2,3%, Nikkei 225 +1,4%, CSI300 +4,3%, EuroStoxx 50 +0,5%. Cette dynamique a été soutenue en fin de mois par un relatif apaisement des tensions commerciales, marqué par la signature d’accords entre les États-Unis, l’Union européenne et le Japon, permettant d’éviter un scénario extrême de hausses tarifaires (>30%).
Par ailleurs, le marché américain a bénéficié de l’adoption d’une loi phare de l’administration Trump, dont les effets économiques à moyen terme s’annoncent significatifs. La première phase de la saison des résultats trimestriels, globalement positive, a également contribué au soutien des marchés, notamment dans le secteur technologique, avec des publications solides de géants comme Alphabet (+11,6% en EUR) et Microsoft (+10,0% en EUR). Sur la période, le fonds sous-performe légèrement son indice de référence.
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Gérant(s)
Philippe VIALLE
Alessandro ROGGERO
Julia KUNG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.92 % | 24.41 % | 24.81 % | -16.47 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
HMG Globetrotter - FR0010241240
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
En ce mois de juin 2025, HMG Globetrotter progresse de 2,22% (part C) contre 2,53% pour l’indice de référence, le MSCI Emerging Markets Daily Net TR EUR (« journalier dividendes nets réinvestis en EUR »).
La performance de votre fonds est tirée par les valeurs africaines avec une contribution de 0,76 point, mais surtout par celles d’Amérique Latine puisqu’elles représentent le premier contributeur ce mois-ci avec 0,91 point alors que cette zone ne représente que 12,5% de l’exposition actions. Vos gérants ont notamment cristallisé la performance de Fresnillo, le plus gros producteur d’argent au monde avec la plus grande mine d’argent située au Mexique, en cédant la ligne début juin. Avec une prime de 142% par rapport au prix de revient, vos gérants sont fiers du parcours boursier de cette société enfin reconnue par le marché, alors que la position avait été constituée dès 2022 et renforcée de 25% lors du point bas qui avait été atteint début 2024. Dans les autres opérations du mois, notons l’écrémage des lignes Total Petroleum Ghana et Safaricom au Kenya.
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Gérant(s)
Paul GIRAULT
Sabine GIRAULT
Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.81 % | 19.15 % | 9.62 % | -2.11 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Hamish CHAMBERLAYNE CFA
Aaron SCULLY CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.09 % | 16.96 % | 17.81 % | -21.13 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie
Contacts commerciaux
Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03
Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93
Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81
Tony CESAR
06 80 95 68 98
JPMorgan Funds - America Equity - LU0217390227
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
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Gérant(s)
FELISE AGRANOFF
JONATHAN SIMON
JACK CAFFREY
ERIC GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.35 % | 34.68 % | 26.54 % | -14.25 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
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Gérant(s)
Helge SKIBELI
Sam WITHEROW
Michael ROSSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.80 % | 15.17 % | 10.56 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - US Technology - LU0159052710
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
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Gérant(s)
Joseph WILSON
Eric GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.36 % | 35.77 % | 60.03 % | -41.49 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Generali, Intencial, Nortia, Primonial
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Jupiter Financial Innovation - LU0262307480
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Guy de BLONAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 23.31 % | 32.22 % | 15.42 % | -36.64 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Loomis Sayles U.S. Growth Equity - LU1435385163
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.98 % | 41.67 % | 44.48 % | -24.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
En juillet, les actions mondiales ont poursuivi leur progression, les valeurs technologiques américaines ayant tiré l’indice MSCI ACWI à la hausse. Concernant le fonds, l’allocation sectorielle a nui à la performance relative, en raison d’une sous-pondération du secteur technologique et d’une surpondération du secteur de la santé. Ne pas détenir NVIDIA, qui a progressé de 13 % dans un environnement de renforcement du dollar américain, a constitué un obstacle majeur pour le fonds. Nos positions sur Elevance Health, Novo Nordisk, Takeda Pharmaceutical et Carlsberg ont été parmi les plus pénalisantes pour le fonds. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Microsoft et Meta ont pour leur part contribué à la performance.
Nous avons effectué deux nouveaux achats : Haleon dans le secteur de la santé et Wells Fargo dans le secteur de la finance. Haleon, l’entreprise de santé grand public issue de GSK, vient renforcer notre segment « qualité », tandis que Wells Fargo a repris le chemin de la croissance après que la Fed a supprimé le plafond d’actifs qui limitait la banque américaine. Nous nous sommes allégés sur NN Group en profitant de la hausse du titre et renforcés sur CME Group et Aviva.
Les dividendes des participations du fonds sont restés positifs : Wells Fargo a annoncé une hausse de 12,5 % du dividende et Haleon a augmenté son dividende intérimaire de 10 %.
Gérant(s)
Stuart RHODES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.68 % | 22.38 % | 9.61 % | -2.26 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
En juillet, les actions mondiales ont poursuivi leur progression, les valeurs technologiques américaines entraînant à la hausse l’indice MSCI ACWI, qui est entré en territoire inconnu. Dans ce contexte le fonds a sous-performé son indice de référence.
American Tower a été l’une des plus positions les plus pénalisantes, après avoir connu un mois difficile, le marché réagissant négativement à ses prévisions. Les résultats d’Unite Group ont également été accueillis avec scepticisme. La société a publié un chiffre d’affaires en hausse grâce à la demande de logements étudiants, mais cette hausse a été contrebalancée par la hausse des coûts de développement. À l’inverse, AES Corp et CSX ont apporté la plus forte contribution à la performance du fonds, les deux titres ayant bénéficié de rumeurs de rachat. Nous avons continué de renforcer notre position sur Cheniere Energy et avons renforcé notre participation dans Tokyo Metro. Nous avons réduit nos positions sur AES et Crown Castle en profitant de la hausse.
Les dividendes sont restés bien orientés, compte tenu des augmentations de Republic Services, ONEOK et Vinci.
Gérant(s)
Alex ARAUJO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.87 % | 4.74 % | 0.44 % | -3.73 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Global Transition - LU2257980289
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Les marchés actions ont terminé le mois de juin en hausse, soutenus par l'optimisme des investisseurs face à la vigueur de l'économie américaine et au ralentissement progressif de l'inflation mondiale. Si les banques centrales ont maintenu une posture prudente, les publications macroéconomiques ont rassuré, notamment aux États-Unis où la consommation et l'emploi restent solides, et en Europe où les premières baisses de taux soutiennent la dynamique. Nos expositions à NVIDIA, HD Hyundai Electric et Prysmian ont bien contribué, portées par la thématique IA, les infrastructures et la transition énergétique
En revanche, Arcadis, Republic Services et Waste Management ont pesé sur la performance. Nous avons renforcé SK Hynix, Hubbell, Vertiv, EDP Renovaveis et Nextracker, tous positionnés sur des segments stratégiques de la transition énergétique et des infrastructures critiques. À l'inverse, nous avons procédé à des allégements ciblés sur Microsoft et Symrise et avons cédé nos lignes en Arcadis et National Grid. Sur le plan environnemental, plusieurs annonces confirment l'engagement mondial en faveur de la transition énergétique, bien que le secteur reste volatil à court terme, en lien avec les tensions géopolitiques et les chaînes d'approvisionnement.
Gérant(s)
Adrien DUMAS
Marcelo PRETO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.48 % | 12.02 % | 5.72 % | -21.01 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mai
Le Mirova Global Sustainable Equity I/A (EUR) a sous-performé par rapport au marché boursier mondial, représenté par l'indice MSCI World (Net) EUR, au cours du mois. Le Fonds a enregistré un rendement de 6,01 %, tandis que son indice de référence a affiché un rendement de 6,06 %.
En ce qui concerne les secteurs selon la classification GICS, l'effet d'allocation sectorielle a eu un impact négatif sur la performance relative, tandis que l'effet de sélection de titres a contribué positivement, compensant en grande partie l'effet d'allocation négatif. Pour l'effet d'allocation sectorielle, notre surpondération dans le secteur des technologies de l'information, notre sous-pondération dans les biens de consommation de base et notre absence d'exposition au secteur énergétique traditionnel ont eu un impact positif sur nos résultats relatifs. En revanche, notre surpondération dans le secteur des soins de santé et notre sous-pondération dans les services de communication ont pesé sur les résultats relatifs.
Concernant la sélection de titres, celle-ci dans les secteurs des technologies de l'information, des services financiers, des matériaux et des soins de santé a eu un impact positif, tandis que la sélection de titres dans les biens de consommation discrétionnaires a eu un effet négatif sur les résultats relatifs. Enfin, notre positionnement régional, avec une surpondération sur l'Europe et une sous-pondération sur les États-Unis, a légèrement impacté notre performance, les actions américaines ayant bénéficié en partie d'une pause temporaire des tarifs douaniers.
Gérant(s)
Hua CHENG
Jens PEERS
Soliane VARLET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.82 % | 19.23 % | 13.20 % | -18.57 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
MS INVF Global Brands - LU0119620416
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
William LOCK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.09 % | 15.27 % | 11.43 % | -13.05 % |
Éligibilité Assureurs
Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Kristian HEUGH
Wendy WANG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.29 % | 34.45 % | 45.07 % | -38.93 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Toutes les parts USD du fonds sont en hausse en Avril 2025. Cette performance se décompose de manière assez équitable entre : 1) La hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) sur le mois ; 2) Une sur performance de notre fonds sur cet indicateur de référence, expliquée principalement par un rebond du secteur américain Logiciels. Compte tenu de la poursuite d'une nette appréciation de l'EUR contre l'USD sur le mois, les parts en EUR du fonds ont subi une légère contraction.
Nos plus importants contributeurs à la performance ont été : 1) Crowdstrike, l'éditeur de cybersécurité, bien repondéré par l'équipe de gestion dans le creux, bénéficie du statut de safe haven de la cybersécurité dans un monde incertain mais également d'un retour du secteur Logiciels sur le mois d'avril 2) Cadence Design, bien repondéré par l'équipe de gestion dans le creux, publie des résultats trimestriels sur la fin du mois qui aboutissent à un nouveau relèvement de guidance compte tenu de la poursuite de la roadmap technologiques de ses grands clients semiconducteurs.
Nos principaux détracteurs de performance sur le mois sont : 1) Alibaba dans un climat de risque sur les ADR chinoises lié aux tensions sino-américaines ; 2) ThermoFisher , qui a coupé sa guidance annuelle lors de sa publication, à cause de 2 tendances qui affectent tout le secteur : les droits de douanes réciproques entre les US et la Chine, et les coupes budgétaires du gouvernement américain dans la recherche médicale (NIH).
Gérant(s)
Brice PRUNAS
Maxence RADJABI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.99 % | 25.16 % | 40.67 % | -27.82 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
ODDO BHF Global Equity Stars - LU2329578087
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Les droits de douane annoncés le 2 avril par Donald Trump ont déstabilisé les marchés de capitaux aux quatre coins du globe. Les marchés d’actions mondiaux ont subi de lourdes pertes, tandis que les rendements des bons du Trésor américain à long terme ont fortement augmenté et que le dollar américain s'est déprécié par rapport à toutes les autres devises. L'or a été prisé en tant que valeur refuge. La forte hausse des rendements obligataires, en particulier, a incité le président à suspendre les nouveaux droits de douane pendant 90 jours et à accorder des exemptions supplémentaires. Des signes de détente ont en outre été observés dans le cadre du conflit commercial avec la Chine. Malgré l'incertitude persistante, les marchés ont commencé à se redresser par la suite. Nous avons profité de la baisse des cours en début de mois pour renforcer de manière anticyclique nos positions sur plusieurs titres qui avaient fortement chuté, à l’instar de Schneider Electric, qui profite de thèmes d'avenir comme l'automatisation et la gestion de l'énergie, ou de l’éditeur de logiciels Servicenow. En revanche, nous nous sommes séparés de titres ayant produit des résultats décevants dans le secteur de la santé, tels qu’ICON et United Health.
Gérant(s)
Tilo ANDREAS WANNOW
Martin FECHTNER
Odon DE LAPORTE
Bouchra MAHFOUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.53 % | 18.18 % | 16.82 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Vie, Oradea, Generali
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Commentaire du mois de Mai
Mai a été un mois robuste pour la plupart des actifs financiers, porté par des données économiques favorables et une réduction des tarifs douaniers entre les USA et la Chine, diminuant les craintes d'un ralentissement mondial. Le marché américain a enregistré son meilleur mois de l'année et l'Europe a continué à bien performer. Cependant les obligations d'Etat américaines ont souffert en raison des inquiétudes croissantes sur la situation fiscale, exacerbées par une dégradation de la note de crédit des Etats-Unis par Moody's (de Aaa à Aa1) et les débats autour d'une proposition de loi fiscale prolongeant les réductions d'impôts de l'ère Trump. Les rendements obligataires à long terme ont ainsi progressé particulièrement aux USA et au Japon ce qui a créé une volatilité sur les marchés actions en milieu de mois.
Les marchés ont démarré mai en force, soutenus par un rapport sur l'emploi américain et une hausse des indicateurs avancés (comme l'ISM des Services). L'inflation américaines au plus bas depuis février 2021 a également soutenu cette dynamique. Vers la fin du mois, les annonces de nouveaux tarifs douaniers et une décision judiciaire limitant les pouvoirs tarifaires de l'administration Trump ont créé de la volatilité.
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Gérant(s)
Xavier LAURENT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.71 % | 23.97 % | 16.35 % | -16.91 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Selencia, Swiss Life, Allianz France, Alpheys et AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
En avril, la stratégie a fait mieux que l’indice MSCI ACWI. La plupart de nos segments ont apporté leur pierre, et seul le stockage de l’énergie a coûté des points. Le segment des bâtiments écologiques a mené le bal, car les coûts élevés de l’électricité accélèrent encore la demande de solutions de CVC écoénergétiques. Très probablement en conséquence de l’annonce de droits de douane du président Trump le 2 avril, les technologies habilitantes ont fortement contribué au résultat, grâce à celles qui sont critiques à la production de puces économes en énergie pour le développement de l’IA, comme Broadcom, mais en dépit de celles exposées aux marchés finaux de l’automobile et de l’industrie, comme Lattice et NXP. L’éolien a apporté sa pierre, sous la houlette de titres non américains comme Iberdrola et RWE, car le marché s’est détourné des Etats-Unis. La fabrication écoefficiente et les infrastructures habilitantes ont également été favorables, car elles sont globalement en ligne avec l’ACEUM pour l’une et «locales pour le local» pour les autres, avec un impact limité des droits de douane annoncés pour le moment. La mobilité intelligente a également été légèrement positive. Le solaire est resté étale, car nos positions ne sont pas exposées aux chaînes logistiques chinoises soumises à des droits de douane élevés. Enfin, la seule entrave à la performance au cours du mois a été le stockage de l’énergie, pour cause de droits de douane, car la majorité du lithium mondial est traité en Chine.
Gérant(s)
Xavier CHOLLET
Manuel LOSA
Pam LIU et Guillaume
MARTIN-ACHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.30 % | 11.06 % | 22.79 % | -21.89 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Digital - LU0340554913
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
La stratégie a surperformé le MSCI ACWI et le Nasdaq 100 en avril 2025. Netflix, CrowdStrike et Uber ont mené le bal de la performance. A l’inverse, Pinterest, Meta et Amazon ont fermé la marche. Les segments de la Consommation se sont mieux comportés dans l’ensemble, tandis que les segments des Entreprises et des Technologies habilitantes ont été à la peine. Netflix a publié de solides résultats de T1 ainsi que de belles orientations. Le diffuseur a également affiché une rentabilité largement supérieure aux attentes, car la société répartit ses dépenses en contenus sur un nombre toujours croissant d’abonnés. Parallèlement, la faiblesse des annonceurs publicitaires et des acteurs du commerce en ligne a été le fruit d’un effet domino inattendu des droits de douane sur les dépenses.
Gérant(s)
John GLADWYN
Stanislas EFFRONT
Charles LEPETITPAS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.96 % | 33.09 % | 47.06 % | -32.83 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Security - LU0270904781
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
La stratégie a fait mieux que l’indice MSCI AC World au cours du mois, avec une contribution à la performance positive des produits de sécurité informatique et négative des services de sécurité et des produits de sécurité physique. Au sein des Produits de sécurité physique, Vertiv a apporté la meilleure contribution et Thermo Fisher la plus mauvaise. La hausse des commandes de Vertiv, dont le carnet de commandes est plus rempli que jamais, a devancé les attentes les plus optimistes. Thermo Fisher a reculé, car la société a adopté une approche prudente pour ses orientations en raison des droits de douane et des réductions de dépenses fédérales aux Etats-Unis. Au sein des Services de sécurité, la palme est revenue à Digital Realty, tandis que Fiserv a été en plus mauvaise position. Digital Realty a publié de solides réservations qui ont rassuré le marché quant à la solidité continue de la demande et à la rareté de l’offre. Fiserv a publié des résultats mitigés: la hausse des volumes de Clover (activité auprès des commerçants) ralentit puis a attisé les craintes quant à l’exposition de Fiserv aux PME. Au sein des Produits de sécurité informatique, CrowdStrike a apporté la meilleure contribution et NXP la plus mauvaise. CrowdStrike a pris de la hauteur au cours du mois sur attentes de résultats favorables. L’annonce totalement inattendue de la retraite du CEO de NXP a été mal accueillie.
Gérant(s)
Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON
Rachele BEATA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.07 % | 19.96 % | 16.68 % | -29.37 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Water - LU0104884860
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
La stratégie a surperformé le marché mondial des actions en avril. La distribution d’eau a apporté sa pierre, sous la houlette de United Utilities et de Severn Trent, car les investisseurs ont mis l’accent sur la croissance et les objectifs de rentabilité au-delà du rapport Cunliffe. Les services environnementaux ont brillé, et Clean Harbors a affiché sa résilience dans un contexte d’inquiétudes entourant les droits de douane. Waste Management et Waste Connections ont rencontré des défis de croissance, contrecarrés par leurs stratégies de tarification qui ont amplifié les marges. La technologie de l’eau a été à la peine, surtout les titres américains de consommation comme Masco et Fortune Brands qui sont exposés aux importations chinoises. La performance d’Ecolab a souffert des fluctuations de change alors que le dollar américain a chuté face à l’euro. Thermo Fisher et Agilent ont reculé dans le sillage des réductions de dépenses du National Institutes of Health et de l’impact des droits de douane. Mais les perspectives de Thermo Fisher ont suggéré une reprise dans le biotraitement. Core & Main a brillé, portée par la demande de municipalités américaines. Geberit a profité du plan de relance allemand qui a dynamisé la demande de ses services d’assainissement. Malgré les incertitudes économiques, le fonds a traversé avril avec des ajustements stratégiques et la résistance de secteurs clés.
Gérant(s)
Cédric LECAMP
Louis VEILLEUX
Charlie CARNEGIE
Ola OBANUBI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.59 % | 9.71 % | 11.00 % | -18.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Les actions US ont enregistré une hausse de 5.3% en juillet. Avec sa faible profondeur, typique de ces dernières années, le marché US a de nouveau été largement catalysé par les actions technologiques. Les investisseurs sont restés très optimistes à l’égard des géants de l’intelligence artificielle, à l’image de Nvidia et Microsoft qui ont dépassé le seuil des $4Tn de capitalisation boursière. Certains acteurs de marché vont jusqu’à prédire que les Sept Magnifiques répliqueront les compagnies de chemin de fer américaines, des monopoles révolutionnaires dominants du début des années 1880, qui ont atteint 63% de la capitalisation boursière américaine contre 35% actuellement pour les Sept Magnifiques. Néanmoins, ces actions de chemin de fer ont chuté de 50% au cours des sept années suivantes.
Sur la période, votre fonds a réalisé une performance de +2.45% contre +3.95% pour le MSCI ACWI EUR, soit une sous-performance de 1.5 points de pourcentage. Le Hang Seng China Enterprises a réalisé une performance de +5.8% sur la période et le S&P500 +5.3% alors que le Topix a réalisé +1.7%, le MSCI Europe +0.8% et l’Ibovespa Brasil -4.0%.
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Gérant(s)
Céline PIQUEMAL PRADE
Vincent HOUGHTON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 14.13 % | 3.16 % | -3.29 % | 7.71 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
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Gérant(s)
Charles-Edouard BILBAULT
Klara SOK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.50 % | 52.07 % | 63.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Commentaire du mois de Juillet
La première partie de la publication des résultats semestriels confirme la poursuite des tendances actuelles, à savoir :
- Les foncières de commerces continuent d’afficher une croissance solide, les hausses de loyers à périmètre constant (~+3.5%) sont supérieures à l’inflation et la fréquentation des centres poursuit sa progression ainsi que le chiffre d’affaires des commerçants. D’un point de vue géographique, l’Espagne se détache à nouveau du peloton notamment pour Carmila et Klépierre (plus forte hausse du chiffres d’affaires des commerçants par région à +9.1% pour Klépierre).
- Le bureau « prime » continue de surperformer le reste du marché, Gecina et Colonial ont ainsi affiché des croissances locatives de +4.1% et de +6% sur le marché parisien avec des taux de réversion dans le quartier central des affaires respectivement de +29% et +20% !
- La demande locative en logistique n’a pas affiché le rebond espéré, victime en tout état de cause de l’incertitude crée par les droits de douanes sur l’économie. Si cela a affecté la croissance potentielle et ou le nombre de signatures de baux, le taux de vacance des portefeuilles des foncières investies sur ce secteur reste proche de 100%.
- Reprise progressive du marché de l’investissement qui se traduit par une fin de la hausse des taux de rendement et d’un début de hausse des valorisations par l’effet loyer.
Conclusion : Ces bons résultats devraient continuer à soutenir les cours de bourse du secteur qui restent sous valorisés (décote de 25% à fin juillet).
Gérant(s)
Paul REUGE
Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.19 % | -0.03 % | 19.59 % | -23.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Russell Inv. World Equity Fund - IE0034046981
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Will PEARCE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.95 % | 20.54 % | 13.83 % | -11.79 % |
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sanso Smart Climate - FR0014003NV7
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
En juillet la valeur liquidative de Sanso Smart Climate part R progresse de 3,9%, tandis que l'indice de référence du fonds, le MSCI World, enregistre une hausse de 3.9%. Depuis le début de l'année la performance de Sanso Smart Climate part R est de -0.34% contre +0.32% pour son indice de référence.
Les principales contributions positives sont venues de Vestas Wind Systems, Acciona et eBay. Le leader de la production d'éoliennes Vestas Wind Systems a annoncé avoir enregistré une importante commande en provenance du marché américain et a également bénéficié de relèvements de recommandations de certains analystes sell-side. Ces évolutions ont entrainé une progression de plus de 25% des actions de la société danoise sur le mois. Le spécialiste des infrastructures durables Acciona a également profité du regain d'optimisme relatif au secteur des énergies renouvelables. Enfin le cours de bourse d'eBay, un des leaders du e-commerce et de la seconde main, s'apprécie de 23% sur le mois, le management ayant communiqué des perspectives sensiblement supérieures aux attentes.
Le fonds a également bénéficié de son absence d'exposition à Apple qui affiche une performance inférieure à celle du secteur technologique sur le mois, les investisseurs continuant de s'interroger sur la capacité de l'entreprise à intégrer l'IA dans sa gamme de produits et sur les perspectives de croissance.
Gérant(s)
Edmond SCHAFF
Michel MENIGOZ
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.39 % | 19.23 % | 15.50 % | -13.88 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Vie Plus, AG2R, Nortia, Swisslife, Cardif, Axa Thema
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Sienna Actions Bas Carbone - FR001400EG93
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Juillet
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Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 10.72 % | 5.72 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sienna Actions Internationales - FR0010408211
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
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Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.17 % | 20.03 % | 17.82 % | -12.18 % |
Éligibilité Assureurs
Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Square Megatrends Champions - LU2903445653
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Juillet est marqué par la conclusion de nombreux accords commerciaux avec les États-Unis, des données économiques solides et des bons résultats trimestriels d’entreprises.
Les négociations commerciales sont à nouveau le sujet central du mois. Les États-Unis annoncent plusieurs accords majeurs avec des partenaires stratégiques, notamment l’Europe, le Japon et la Corée du Sud, qui acceptent des droits de douane fixés désormais à 15%. Ces partenaires s’engagent également à investir massivement sur le sol américain. Les principales puissances européennes voient d’un mauvais œil l’accord négocié, jugé déséquilibré. Concernant la Chine, l’administration Trump se montre optimiste et envisage de prolonger la trêve de 90 jours, censée expirer le 12 août. Sur le plan économique, aux États-Unis, le taux de chômage recule à 4.1% et la croissance du PIB s’élève à 3.0% en rythme annualisé au deuxième trimestre, nettement au-dessus des attentes.
L’inflation remonte en revanche à 2.7%, contre 2.4% le mois précédent, et reflète sans doute un impact des droits de douane sur les prix des biens de consommation. Dans ce contexte, les marchés américains enchainent un troisième mois consécutif de hausse et surperforment les marchés européens. Le S&P 500 progresse de +2.2% et le Stoxx 600 européen, plus sensible aux barrières douanières, de +0.9%. Megatrends Champions (part R EUR) est en hausse de +3.21% en juillet et de +4.85% depuis le début de l’année. La performance de juillet est principalement portée par les excellents résultats de nos entreprises. La croissance moyenne pondérée du chiffre d’affaires s’élève à 12% et du bénéfice par actions à 33%, pour une marge opérationnelle de 34%. La thématique des infrastructures clés pour l’IA est à nouveau le premier contributeur à la performance en juillet.
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Gérant(s)
Jérémy ASCIONE
Hugues DECOBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.97 % | 15.45 % | 23.43 % | -29.72 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Cardif, Generali, Wenimmo, Swisslife
Contacts commerciaux
Elena GANEM
01 76 21 54 29
Commentaire du mois de Juillet
Le secteur de la technologie est resté orienté à la hausse en juillet, porté par des résultats supérieurs aux attentes et par une certaine appétence aux risques permise par la clarté sur les taxes douanières. Notre fonds a sousperformé son indice en juillet. Le segment des logiciels concentre les principaux contributeurs à la performance : Synopsys, MongoDB et CyberArk. A contrario, les résultats décevants publiés par ASML et Confluent ont largement pesé sur la performance.
Nous restons convaincus que la technologie reste particulièrement attrayante relative au reste du marché, compte tenu de ses multiples inférieurs à la moyenne historique (relatifs aux actions mondiales). La thématique de l’IA reste par ailleurs très porteuse : les investissements réalisés par Microsoft, Google et Meta dans les centres de données dédiés à l’IA continuent de croître à un rythme supérieur aux attentes. Cette tendance devrait soutenir l’ensemble de la chaîne de valeur des centres de données IA jusqu’en 2026, voire au-delà.
Gérant(s)
Luca FASAN
David RAINVILLE
Louis REINHART
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 5.21 % | 32.61 % | 41.30 % | -34.55 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Commentaire du mois de Juin
La stratégie a surperformé l’indice de référence MSCI ACWI NR sur le mois, enregistrant une performance près de deux fois supérieure. La contribution la plus significative provient du segment chaîne d’approvisionnement, avec plusieurs valeurs – notamment Advantest, AMD et BE Semiconductors – affichant des gains à deux chiffres.
Les segments logiciels de conception, de l’automatisation bureautique et de l’automatisation des usines ont également surperformé l’indice MSCI ACWI NR. À noter, la performance remarquable de Symbotic dans l’automatisation industrielle, qui s’est classée deuxième meilleure valeur du mois avec une progression de plus de 35 %.
À l’inverse, les segments de l’automatisation médicale et de l’automatisation grand public ont sous-performé, bien qu’ils aient généré des rendements positifs. Cette contre-performance s’explique par un désintérêt relatif des investisseurs pour ces secteurs, au profit des valeurs technologiques et de croissance, soutenues par d’excellents résultats trimestriels. Par ailleurs, l’administration américaine semble adopter une position moins agressive que prévu en matière de politique tarifaire.
Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Alexandre ZILLIOX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.37 % | 15.96 % | 32.51 % | -27.16 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Meta - LU1951204046
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
En juin, bien que le fonds Thematics Meta ait affiché une solide performance, il a légèrement sous-performé son indice de référence, le MSCI ACWI NR. Toutes les thématiques intégrées à la stratégie Meta ont apporté une contribution positive au rendement du fonds, avec en tête l'Intelligence Artificielle & la Robotique, suivies par la Santé, la Sécurité, et dans une moindre mesure, l'Économie de l'Abonnement et l'Eau (qui reste pourtant le meilleur contributeur depuis le début de l'année). En termes de performance absolue et de contribution au fonds, les secteurs des Technologies de l'Information et de l'Industrie ont dominé, grâce à une reprise solide qui a compensé une partie du recul du début de l'année.
Les principaux contributeurs sur la période ont été Nvidia (Leader mondial en conception de processeurs graphiques et de solutions d'intelligence artificielle), AMD (Entreprise spécialisée dans la conception et la fabrication de semi-conducteurs, notamment de processeurs et de cartes graphiques) et Vertiv Holdings (Solutions d'infrastructure pour les centres de données, les réseaux de communication et les installations commerciales et industrielles). Les principaux détracteurs ont été Equinix (Entreprise qui exploite des centres de données et fournit des services de colocalisation et d'interconnexion pour faciliter le fonctionnement des infrastructures numériques), Descartes Systems (Société spécialisée dans les solutions logistiques et de gestion de la chaîne d'approvisionnement basées sur le cloud) et Adobe (entreprise de logiciels connue pour ses produits de création numérique, tels que Photoshop, Illustrator et Acrobat, utilisés dans le design, la photographie et les documents numériques).
Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Frédéric DUPRAZ
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Matthieu ROLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.73 % | 13.86 % | 17.81 % | -24.67 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Water - LU1951229035
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juin
Juin a été marqué par des avancées dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, avec des signaux de possibles réductions tarifaires. Cette évolution a apaisé les craintes d'une guerre commerciale prolongée et suscité un certain optimisme sur les marchés mondiaux. Parallèlement, le secteur technologique a rebondi, les principales entreprises publiant des résultats solides, portés par une demande accrue pour l'intelligence artificielle et les services d'informatique en nuage. Le dollar américain a continué de s'affaiblir face aux principales devises, les investisseurs anticipant des changements potentiels dans la politique monétaire américaine et réagissant aux incertitudes géopolitiques persistantes ainsi qu'au bombardement de l'Iran par les États-Unis.
Sur le plan intérieur, le gouvernement américain a annoncé un plan de dépenses d'infrastructure ambitieux, surnommé le "Big Beautiful Bill", visant à moderniser les transports, les systèmes énergétiques et l'infrastructure numérique. Cette initiative devrait stimuler la croissance économique et la création d'emplois. Enfin, les marchés des matières premières sont restés volatils, les fluctuations étant alimentées par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les changements de politique commerciale et la dynamique variable de l'offre et de la demande.
Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.07 % | 6.62 % | 12.92 % | -16.01 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Gad AMAR
01 78 40 39 55
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
VIA Smart Equity World - LU1369533465
Note Morningstar
Commentaire du mois de Juillet
Après une première partie d’année agitée, les marchés actions mondiaux s’installent dans une tendance haussière. Les indices MSCI ACWI EW et MC gagnent respectivement 4.1% et 4.5% sur le mois. Les différents soubresauts de la guerre commerciale continuent de perturber les marchés mondiaux, mais les nombreuses annonces de Donald Trump ont de moins en moins d’impact. Pour l’instant, avec leur forte exposition aux US, les marchés actions mondiaux sous-performent les marchés européens et émergents, notamment du fait de niveaux d’évaluations moins attractifs, mais pour la première fois depuis le début de l’année, la baisse du dollar semble soutenir le prix des actions US. Suivant une forte surperformance en 2024 par rapport à son benchmark, le fonds VIA Smart Equity World ressort à +4.3% (SI-USD) en juin et +12% depuis le début de l’année.
Facteurs et sélection de titres (par rapport au benchmark Market Cap) : en juin, l’exposition factorielle est mitigée, la surpondération à la Chine continue de fonctionner ; mais dans le même temps, la sous-pondération au secteur des semiconducteurs a pesé sur la performance relative. La sélection de titres est elle aussi légèrement défavorable, avec principalement des effets de sous-pondération à des titres comme Nvidia ou Amazon, pourtant dans les plus gros poids du portefeuille. A l’inverse, on pourra relever les très bonnes performances de titres comme Naver (Internet Media/Corée) ou Xiaomi (Equipements de communication et véhicule électriques/Chine), en hausses respectives de 43% et 17%. Les deux titres bénéficient de publications business très prometteuses.
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Gérant(s)
Guillaume DOLISI
Hicham QASMI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.33 % | 23.51 % | 18.52 % | -15.11 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, La mondiale, CNP, Neuflize Vie, ABN Amro, AEP
Contacts commerciaux
Maxime GOHIN
06 03 37 28 00
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Commentaire du mois de Juillet
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