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| CM-AM Global Gold CM-AM Global Gold | 35.53% |
| Digital Stars Europe Digital Stars Europe | 13.98% |
| Aperture European Innovation Aperture European Innovation | 13.13% |
| Jupiter Financial Innovation Jupiter Financial Innovation | 12.18% |
| Sienna Actions Bas Carbone Sienna Actions Bas Carbone | 11.09% |
| R-co Thematic Real Estate R-co Thematic Real Estate | 8.45% |
| Piquemal Houghton Global Equities Piquemal Houghton Global Equities | 8.05% |
| AXA Aedificandi AXA Aedificandi | 7.69% |
| GIS SRI Ageing Population GIS SRI Ageing Population | 4.60% |
| FTGF ClearBridge Infrastructure Value FTGF ClearBridge Infrastructure Value | 4.01% |
| Athymis Industrie 4.0 Athymis Industrie 4.0 | 3.89% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa DNCA Invest Beyond Semperosa | 3.34% |
| Auris Gravity US Equity Fund Auris Gravity US Equity Fund | 2.11% |
| HMG Globetrotter HMG Globetrotter | 0.61% |
| Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund | 0.25% |
Carmignac Investissement
Carmignac Investissement
|
0.04% |
| MS INVF Global Opportunity MS INVF Global Opportunity | -0.01% |
|
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
|
-0.36% |
| Mandarine Global Transition Mandarine Global Transition | -0.57% |
|
BNP Paribas Aqua
BNP Paribas Aqua
|
-0.68% |
| Square Megatrends Champions Square Megatrends Champions | -1.16% |
| Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology | -1.52% |
|
EdR Fund Big Data
EdR Fund Big Data
|
-2.11% |
| VIA Smart Equity World VIA Smart Equity World | -2.15% |
| JPMorgan Funds - Global Dividend JPMorgan Funds - Global Dividend | -2.21% |
| Thematics Water Thematics Water | -2.78% |
|
Pictet - Water
Pictet - Water
|
-2.78% |
| MS INVF Global Brands MS INVF Global Brands | -2.97% |
| CPR Invest Climate Action CPR Invest Climate Action | -3.04% |
|
Echiquier Artificial Intelligence
Echiquier Artificial Intelligence
|
-3.20% |
| Pictet - Digital Pictet - Digital | -3.30% |
| Sienna Actions Internationales Sienna Actions Internationales | -3.43% |
| Sycomore Sustainable Tech Sycomore Sustainable Tech | -3.59% |
| R-co Thematic Blockchain Global Equity R-co Thematic Blockchain Global Equity | -3.89% |
|
Comgest Monde
Comgest Monde
|
-3.93% |
| Mirova Global Sustainable Equity Mirova Global Sustainable Equity | -4.05% |
|
Sanso Smart Climate
Sanso Smart Climate
|
-4.41% |
|
Echiquier World Equity Growth
Echiquier World Equity Growth
|
-4.70% |
| M&G (Lux) Global Dividend Fund M&G (Lux) Global Dividend Fund | -5.15% |
| Groupama Global Active Equity Groupama Global Active Equity | -5.28% |
| Fidelity Global Technology Fidelity Global Technology | -5.29% |
| Russell Inv. World Equity Fund Russell Inv. World Equity Fund | -5.33% |
| Covéa Ruptures Covéa Ruptures | -5.36% |
| Pictet - Security Pictet - Security | -5.56% |
| Thematics Meta Thematics Meta | -5.65% |
| ODDO BHF Global Equity Stars ODDO BHF Global Equity Stars | -5.96% |
| Candriam Equities L Oncology Candriam Equities L Oncology | -6.06% |
| Covéa Actions Monde Covéa Actions Monde | -6.37% |
| ODDO BHF Artificial Intelligence ODDO BHF Artificial Intelligence | -6.41% |
| Eurizon Fund Equity Innovation Eurizon Fund Equity Innovation | -7.10% |
| Groupama Global Disruption Groupama Global Disruption | -7.20% |
| Ofi Invest Grandes Marques Ofi Invest Grandes Marques | -7.22% |
| JPMorgan Funds - Global Select Equity JPMorgan Funds - Global Select Equity | -7.49% |
| Tocqueville Global Tech ISR Tocqueville Global Tech ISR | -7.77% |
| Loomis Sayles U.S. Growth Equity Loomis Sayles U.S. Growth Equity | -8.21% |
| Thematics AI and Robotics Thematics AI and Robotics | -8.62% |
| BNP Paribas Funds Disruptive Technology BNP Paribas Funds Disruptive Technology | -8.67% |
| EdR Fund US Value EdR Fund US Value | -8.71% |
| Franklin Technology Fund Franklin Technology Fund | -9.22% |
| Athymis Millennial Athymis Millennial | -9.23% |
| JPMorgan Funds - US Technology JPMorgan Funds - US Technology | -9.34% |
| Franklin India Fund Franklin India Fund | -9.47% |
| Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin U.S. Opportunities Fund | -9.68% |
|
Pictet - Clean Energy Transition
Pictet - Clean Energy Transition
|
-9.72% |
| JPMorgan Funds - America Equity JPMorgan Funds - America Equity | -10.02% |
| CPR Global Disruptive Opportunities CPR Global Disruptive Opportunities | -10.09% |
| EdR Fund Healthcare EdR Fund Healthcare | -11.48% |
| BNP Paribas US Small Cap BNP Paribas US Small Cap | -12.09% |
| AXA WF Robotech AXA WF Robotech | -12.17% |
| Claresco USA Claresco USA | -13.19% |
| FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund | -16.96% |
Fonds d'investissement
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Aperture European Innovation - LU2207970232
Note Morningstar
Gérant(s)
Anis LAHLOU
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.13 % | 10.78 % | 18.43 % | -16.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Athymis Industrie 4.0 - FR0013358793
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été particulièrement erratique pour les marchés
globaux. Le 2 avril Donald Trump a annoncé lors d’une conférence intitulée « Liberation Day » la mise en place de tarifs douaniers nettement au-dessus des attentes, entraînant le chaos sur les marchés avec des d’actions en net repli, une appréciation significative du 10 ans US et une chute du dollar. Le 9 avril, le président américain a fait volte-face en allégeant la plupart des tarifs annoncés à l’exception de ceux de la Chine et en prononçant un moratoire de 90 jours. Cette décision, accompagnée de publications rassurantes de grands acteurs de la Tech, d’indicateurs économiques globalement bien orientés et d’indices laissant envisager un réchauffement des relations entre la Chine et les USA, ont contribué à un net rebond des marchés en fin de mois.
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Gérant(s)
Stéphane TOULLIEUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.89 % | 27.85 % | 20.18 % | -25.97 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Athymis Millennial - FR0013173374
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été erratique pour les marchés globaux. Le 2 avril, Donald Trump a annoncé la mise en place de tarifs douaniers nettement au-dessus des attentes, entraînant le chaos sur les marchés avec des actions en net repli, une appréciation significative du 10 ans US et une forte chute du dollar. Le 9 avril, le président américain a fait volte-face en allégeant la plupart des tarifs annoncés à l’exception de ceux pour la Chine et en prononçant un moratoire de 90 jours. Cette décision, accompagnée de publications rassurantes de grands acteurs de la Tech, d’indicateurs économiques globalement bien orientés et d’indices laissant envisager un réchauffement des relations entre la Chine et les USA, ont contribué à un net rebond des marchés en fin de mois.
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Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.23 % | 28.45 % | 18.70 % | -28.95 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Auris Gravity US Equity Fund - LU2309368624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Malgré la forte volatilité induite par la mise en place des tarifs douaniers US, notre indicateur de risque de marché (IRM) était toujours contenu en début de mois, n'identifiant pas de changement structurel de l'environnement de marché. Dans ce contexte, les secteurs de l'info. tech. (29%) et des services de télécommunication (34%) ont continué de bénéficier d'une prime macro significative et d'un momentum de valorisation macro toujours robuste. Le secteur de l'industrie (37%) - sous-valorisé - remplace le secteur de la consommation discrétionnaire, pénalisé par une prime spécifique légèrement négative depuis quelques mois.
Gravity US Equity affiche une performance mensuelle de +0.91% (part I, USD) contre -0.70% pour l'indice S&P500 net return (USD), rattrapant ainsi la sous-performance enregistrée depuis le début de l'année par rapport à son benchmark. Cette surperformance est attribuable au recovery partiel du secteur de l'info. tech. (+1.6%), ainsi qu'à la bonne tenue des secteurs de l'industrie (+0.2%) et des services de télécommunication (+0.7%)
Gérant(s)
Joffrey OUAFQA
Jérôme KAEPPELIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.11 % | 30.32 % | 14.65 % | - |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA Aedificandi - FR0000172041
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Les actifs risqués ont chuté durant le mois suite à l'annonce par le président Trump d'une hausse des droits de douane sur près de 60 pays, allant de 10 % à 145 %. La Chine a été frappée par des droits de douane punitifs de 145 % et a riposté par des taxes douanières réciproques de 125 % sur les États-Unis. Par la suite, le président Trump a annoncé une pause de 90 jours des droits de douane pour tous les partenaires commerciaux des États-Unis, à l'exception de la Chine, ce qui a atténué la volatilité des marchés. Toutefois, le président Trump a par la suite ébranlé la confiance des investisseurs en déclarant qu'il souhaitait limoger le président de la Réserve fédérale Jerome Powell, avant de revenir sur ses propos.
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Gérant(s)
Frédéric TEMPEL
François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 7.69 % | -2.70 % | 14.12 % | -32.90 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
AXA WF Robotech - LU1536921650
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Les places boursières mondiales ont confirmé leur début d'année volatil, l'indice MSCI All Country World Total Return clôturant le mois d'avril en hausse de 0,9 % en dollars. Le début du mois a été marqué par une forte volatilité suite à l'annonce d'une augmentation des droits de douane par l'administration Trump, avec des tarifs de base et des tarifs réciproques nettement supérieurs aux attentes de la majorité des acteurs du marché. Les marchés se sont quelque peu stabilisés au fil du mois alors que l'administration Trump, probablement en réponse à la volatilité des marchés et aux commentaires des entreprises concernées, repoussait de 90 jours la mise en oeuvre des droits de douane réciproques, manifestant en outre sa volonté de négocier avec ses partenaires commerciaux pour réduire les niveaux potentiels de droits de douane.
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Gérant(s)
Tom RILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -12.17 % | 19.31 % | 21.44 % | -31.74 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Hubert AARTS
Justin WINTER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.68 % | 5.14 % | 16.60 % | -18.19 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Pamela HEGARTY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.67 % | 27.71 % | 36.34 % | -26.17 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Geoff DAILEY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -12.09 % | 19.61 % | 12.31 % | -14.64 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
01 58 97 60 71
Candriam Equities L Oncology - LU1864481624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Le secteur de la santé continue de jouer son rôle défensif en ces temps d'incertitude, bien que les vents contraires déclenchent également de la volatilité au sein du secteur de la santé, qui reste plus performant que le marché. Pour les investisseurs ayant une perspective à long terme, les valorisations attrayantes offrent des perspectives, même si nous nous attendons à une volatilité continue tant que les politiques ne seront pas clarifiées.
Les facteurs fondamentaux « value » du secteur de la santé restent solides. La demande croissante de soins de santé, due au vieillissement de la population, associée à l'innovation permanente, souligne le potentiel durable du secteur.
Gérant(s)
Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.06 % | -4.19 % | -2.23 % | -13.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology - LU1806526718
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Bien que nous restions constructifs à l'égard de la technologie (l'environnement actuel des taux est plutôt bénin, l'IA continue de stimuler le secteur, l’usage du cloud se redresse et les hyperscalers poursuivent leurs dépenses massives en capital), nous sommes actuellement un peu plus prudents, car nous ne voyons pas de déclencheurs immédiats qui pourraient raviver l'intérêt pour le secteur. Même si la saison des résultats a démarré en force, l'ampleur des surprises positives est plutôt décevante, ce qui pourrait indiquer que les attentes en matière de résultats sont plus ou moins en phase avec la réalité (ce qui n'était absolument pas le cas au début de l'année dernière).
Dans les circonstances actuelles, les fondamentaux des entreprises sont moins importants, c'est le positionnement qui est essentiel. Nous avons pris des bénéfices sur certaines de nos positions liées à l'IA, principalement pour des raisons de gestion du risque. Nous avons ainsi vendu notre position dans Vertiv et réduit nos positions dans MongoDB et Datadog. Nous avons également réduit notre position en SAP, l'action s'étant considérablement redressée après ses excellentes performances. Nous avons réinvesti dans des titres moins risqués tels que Siemens, Salesforce, Palo Alto et Veeva.
Nous conservons une exposition importante au Big Data et à l'IA, aux capteurs et aux semi-conducteurs, à la cybersécurité, au déploiement du cloud et aux valeurs liées à l'automatisation industrielle et à la robotique. Alphabet, Microsoft, Nvidia, TSMC et Salesforce figurent parmi les positions les plus importantes du fonds.
Gérant(s)
Johan VAN DER BIEST
Felix DEMAEGHT
Nathaniel WEJCHERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.52 % | 11.48 % | 35.73 % | -35.26 % |
Éligibilité Assureurs
Generali
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Commentaire du mois d'Avril
- Le Fonds affiche une nette surperformance par rapport à son indicateur de référence porté par sa sélection de valeurs dans la technologie et la santé.
- Sur la période, nos principaux contributeurs sont MercadoLibre, Broadcom et ServiceNow. Nos récents ajouts, Comfort Systems et Celestica, figurent également parmi les meilleurs contributeurs.
- Nos options vendeuses sur indices et sur titres ont nettement contribué à la performance dans le mouvement violent de repli des marchés. Ces options, achetées quelques mois plus tôt, ont vocation à protéger le portefeuille en cas d’événement extrême, à l’image de ce qu’on a connu au mois d’avril.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.04 % | 25.03 % | 18.92 % | -18.33 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco USA - LU1379103812
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
En avril, les indices américains ont terminé en baisse de 0,68% pour le S&P 500 (en US$, dividendes nets réinvestis) et de 3,11% pour notre Indice de référence, le Dow Jones (en US$, dividendes nets réinvestis). Quant au Nasdaq 100, celui-ci a gagné 1,52% (en US$) sur la même période.
Sur le plan économique, l’emploi américain est resté dynamique en avril, avec des créations supérieures aux attentes et un chômage stable. Cependant, le PIB s’est contracté de 0,3 % au premier trimestre, en raison notamment de la hausse des droits de douane et de la détérioration du commerce extérieur. La consommation ralentit, les investissements résidentiels stagnent, et seuls les investissements non résidentiels soutiennent l’activité.
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Gérant(s)
Stéphane CAMY
Alain du BRUSLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -13.19 % | 25.56 % | 29.10 % | -15.70 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Nortia Invest, Nortia, Vie Plus, Spirica, Generali, Cardif, Swiss Life, UAF Life, Primonial, Ordea Vie, SELENCIA, AXA THEMA
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Charlotte PEURON
Julien DAPSENS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 35.53 % | 26.05 % | 2.77 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Comgest Monde - FR0000284689
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Avril 2025 pourrait bien marquer un tournant pour l'économie mondiale et l'ordre commercial international. Le « Liberation Day » de Donald Trump et l'instauration de droits de douane réciproques ont surpris les gouvernements, les entreprises et les consommateurs à travers le monde. Ces annonces ont eu des effets immédiats tels qu'une baisse de la confiance des consommateurs, des perturbations dans les chaînes d'approvisionnement mondiales et une pause des investissements des entreprises dans un climat d'incertitude croissante. Quelques jours plus tard, l'administration américaine a assoupli sa position en accordant un sursis de 90 jours sur les droits de douane, même si les tensions avec la Chine ont continué de s'intensifier. Les marchés ont connu une forte volatilité avec une trajectoire en dents de scie tout au long du mois.
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Gérant(s)
Laure NEGIAR
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.93 % | 15.39 % | 21.84 % | -20.09 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
Covéa Actions Monde - FR0000939845
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été marqué par des annonces de hausses de droits de douane américains d’ampleur, suivies d’une escalade tarifaire avec la Chine et d’une augmentation de l’incertitude
au niveau mondial. Par ailleurs, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse des taux directeurs, tandis que le Président de la Réserve Fédérale a exprimé ses craintes quant à l’impact des hausses de droits de douane sur l’inflation américaine. Les marchés actions terminent le mois d’avril globalement en baisse alors que la mise en place de droits de douane réciproques par les Etats-Unis provoquait des inquiétudes sur la croissance économique mondiale et la remontée de l’inflation.
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Gérant(s)
Sophie PONS
Valentine DRUAIS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.37 % | 16.47 % | 12.13 % | -17.21 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Axa Thema, Nortia, Alpheys
Contacts commerciaux
Vanessa Valente
06 89 50 32 70
Delphine Benessiano
06 73 92 07 36
Covéa Ruptures - FR0013357803
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été marqué par des annonces de hausses de droits de douane américains d’ampleur, suivies d’une escalade tarifaire avec la Chine et d’une augmentation de l’incertitude au niveau mondial. Par ailleurs, la Banque centrale européenne a procédé à une nouvelle baisse des taux directeurs, tandis que le
Président de la Réserve Fédérale a exprimé ses craintes quant à l’impact des hausses de droits de douane sur l’inflation américaine.
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Gérant(s)
Vincent HADERER
Stéphane DARRASSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.36 % | 19.47 % | 15.79 % | -27.54 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Vanessa Valente
06 89 50 32 70
Delphine Benessiano
06 73 92 07 36
CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Vafa AHMADI
Wesley LEBEAU
Guillaume UEWILLER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -10.09 % | 28.90 % | 26.24 % | -37.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Vafa AHMADI
Alexandre BLEIN
Yasmine De BRAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.04 % | 13.65 % | 5.46 % | 4.48 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Vie plus, Cardif, Uaf Life, Aprep, Nortia
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Digital Stars Europe - LU0090784017
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Aymar de LÉOTOING
Alexandre MORLOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 13.98 % | 14.46 % | 6.88 % | -27.46 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.
Contacts commerciaux
Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78
DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le mois d'avril fut caractérisé par un niveau de volatilité qui n'avait pas été atteint depuis le début de la crise sanitaire en
février 2020 comme en témoigne l'indice de la peur (Vix) qui a franchi les 50 points en début de période. Les droits de
douanes, particulièrement élevés, annoncés lors du « Libération day » par le président américain ont plongé les bourses
mondiales dans l'incertitude et ont fait résonner le sifflement du « grey swan » tant redouté. Risques sur la croissance économique et sur l'inflation, affaiblissement du dollar, probabilité de stagflation, tous les ingrédients furent réunis pour entrainer une correction supérieure à -10% des principaux indices actions mondiaux. La trêve de 90 jours annoncée une semaine plus tard a permis d'enclencher un rebond important des marchés qui ont finalement effacé leur baisse en concluant le mois sur une performance quasiment stable en devise locale. D'un point vue économique, bien que ce contexte ait entrainé une révision en baisse de la croissance attendue cette année autour de +2,5%, les différentes données publiées en Europe ou aux Etats-Unis (baisse de l'inflation, marché de l'emploi toujours solide, indicateurs avancés de l'activité économiques toujours en zone de croissance) ne traduisent pas les effets à venir de cet environnement. De même, la saison de publications des résultats du premier trimestre ressort de bonne facture malgré une visibilité amoindrie. Il va falloir du temps pour que les marchés financiers puissent constater et valoriser les effets de cette guerre tarifaire. Enfin, le dollar est le grand perdant du mois avec une correction proche de -4.5% contre les principales devises mondiales.
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Gérant(s)
Léa DUNAND-CHATELLET
Romain AVICE
Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.34 % | 0.64 % | 15.98 % | -19.04 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -0,33% sur le mois et de -13,38% depuis le début de l'année.
Le mois avait plutôt mal commencé, avec un « Liberation Day » le 2 avril marqué par l'annonce de Donald Trump de droits
de douane additionnels importants, conduisant à une dépréciation du dollar (-4,8pt d'impact négatif sur les parts en € du fonds en avril). L'impact économique et géopolitique de cet évènement a accentué l'incertitude pour les dirigeants de sociétés et les consommateurs, ainsi que pour les banquiers centraux tiraillés entre ralentissement de l'activité et possible hausse de l'inflation. Après un point bas le 8 avril, les marchés actions ont apprécié la suspension partielle des droits de douane « réciproques » et l'annonce de négociations entre les Etats. La saison de publication trimestrielle, qui a commencé mi-avril, a aussi rassuré sur les perspectives du secteur technologique, avec notamment un maintien de dépenses d'investissements élevées dans l'ajout d'infrastructures IA favorable aux semiconducteurs et équipements de datacenters. Le segment logiciel, immunisé de manière directe des droits de douane, surperforme en avril grâce à des discours de dirigeants plutôt positifs et ne voyant pas actuellement d'impact indirect de l'incertitude ambiante. Nous avons alors renforcé certaines positions présentant des valorisations attractives.
Gérant(s)
Stéphane NIERES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.20 % | 36.29 % | 52.36 % | -54.23 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Echiquier World Equity Growth A régresse de -2,58% sur le mois et de -9,43% depuis le début de l'année.
Le mois s'est avéré des plus tumultueux, commençant par le "Tariff Day" et se terminant par la publication d'une croissance
négative du PIB américain pour la première fois en trois ans. Entre les deux, les actions ont connu certaines de leurs plus fortes baisses depuis les premiers jours du Covid, suivies d'importantes hausses. La volatilité a également affecté le dollar américain, qui a chuté d'environ 4 % au cours du mois par rapport aux principales devises, ce qui a contribué à la performance négative du fonds, bien que celui-ci ait nettement surperformé l'indice de référence. Dans cet environnement, aucun thème n'a déterminé les gagnants et les perdants du mois. BECTON DICKINSON et AMAZON ont été décevantes, tandis que UBER, la banque brésilienne ITAU UNIBANCO et la nouvelle entrée ELI LILLY ont surperformé. Outre ELI LILLY, nous avons également profité de la volatilité pour acheter, à des prix très attractifs, des sociétés telles que ASTRAZENECA et ALIBABA, tandis qu'ALPHABET est sorti du fonds. L'imprévisibilité atteignant des niveaux sans précédent, nous continuerons à mettre l'accent sur les valeurs de croissance de haute qualité.
Gérant(s)
David ROSS
Louis BERSIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.70 % | 20.78 % | 18.03 % | -16.21 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds EDR Fund Big Data est en retrait en avril mais surperforme nettement le MSCI World dans un environnement de marché particulièrement volatil. Cette surperformance est le reflet de la sélection de titres, en particulier dans le secteur technologique. Parmi les valeurs ayant contribué à cette surperformance : OVH, Kinaxis, Unity et Workiva. Orange et Singapore Telecom ont poursuivi leur hausse des mois précédents tandis qu'AXA, dans le secteur financier, a bénéficié du maintien de ses perspectives de croissance. OVH est un exemple de société particulièrement intéressant dans le contexte actuel. L'opérateur européen d'infrastructure cloud a maintenu ses perspectives positives pour la seconde moitié de 2025, prévoyant une croissance de 9 à 10 % pour l'année entière malgré un climat macroéconomique/géopolitique difficile. La stratégie d'investissement du fonds est principalement axée sur les actifs intangibles et les services, et présente une faible exposition aux risques tarifaires. Moins de 10 % du portefeuille est investi dans des entreprises directement impliquées dans le commerce mondial. La plupart de ces entreprises incluent le stockage de données, des sociétés de défense et des instruments de séquençage génomique — aucune n'est directement liée aux biens de consommation. Nous n'avons pas augmenté les positions malgré la faiblesse du marché, réduisant ainsi le niveau de risque global du portefeuille.
Nous avons considérablement réduit notre exposition au secteur financier depuis septembre dernier reflétant une approche prudente face à la volatilité du marché. En termes de mouvements, nous avons initié de nouvelles positions dans Workiva, Intesa et SK Telecom.
Gérant(s)
Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.11 % | 18.71 % | 21.25 % | -10.73 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
L’indice MSCI AC World Healthcare (en Euros) est en repli de -6.6% sur le mois. Cette baisse est à la fois la fois le reflet de la baisse du dollar et de la correction d’un grand nombre de sous-secteurs de l’indice sur la période. Les annonces autour des nouveaux droits de douanes sur les premiers jours d’Avril ont en effet ravivé les craintes d’une guerre commerciale. Rapidement, le Président Trump a mentionné vouloir imposer des droits de douanes importants pour l’industrie pharmaceutique (les Etats-Unis importent 60% de leurs médicaments). L’incertitude sur les grandes capitalisations pharmaceutiques a fini par peser sur le secteur. Par ailleurs, le départ du haut responsable de la FDA, en charge des approbations de médicaments, a fait craindre l’allongement des délais administratifs. En parallèle, la volonté de l’administration de réduire les dépenses publiques, ainsi que les budgets de recherche académiques ou universitaires, ont accru l’incertitude. Les services de santé (-12%) reculent fortement sur les résultats du plus important assureur santé United Healthcare. Le titre a corrigé de -23% lors de la publication de résultats trimestriels. Enfin, les biotechs, les labos pharmaceutiques et les sociétés d’équipement médical baissent respectivement de -4%, -4% et -5%. EdR Fund Healthcare est en repli en avril et sous-performe son indice de référence. Notre exposition aux outils des sciences de la vie a contribué négativement à la performance du fonds. Les annonces de droits de douanes ont pesé sur les valeurs d’équipement médical. Baxter baisse de -12.6% en dépit de résultats en ligne avec les attentes. Les laboratoires biopharmaceutiques sont également sous pression, dans l’attente d’annonces tarifaires spécifiques (Bristol Myers -22%, Biomarin -14%). En avril, nous avons vendu notre position sur le distributeur/assureur santé CVS dans Springworks suite à l’offre d’acquisition par Merck KG. Enfin, nous sommes revenus sur Novo Nordisk.
Gérant(s)
Adeline SALAT-BAROUX
Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -11.48 % | -0.70 % | -1.78 % | -2.85 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund US Value - LU1103303167
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds EDR Fund US Value termine en baisse sur le mois d’avril, et en retrait par rapport à son indicateur de référence (Russel 1000 Value Index). Le portefeuille a été majoritairement impacté par la chute du dollar (-5,2%) sur le mois par rapport à l’euro. Nos positions sur le secteur des matériaux ont contribué positivement aux performances du fonds. Les valeurs telles que O-I Glass ont été moteurs de performance ce mois-ci après la publication du solide premier trimestre et une réussite du plan de réduction des coûts. A l’inverse, notre positionnement sur le secteur de l’énergie a été une des raisons de cette sous-performance relative notamment avec la baisse de la plupart des entreprises de services pétroliers. Cette baisse est due principalement à l’impact tarifaire et la baisse du prix du baril suite à l’augmentation de la production par l’OPEP. La guerre tarifaire a également pesé sur notre exposition au segment de la santé. De potentiels tarifs douaniers sur les entreprises pharmaceutiques ont entrainé une baisse de la confiance des investisseurs sur le secteur. Les valeurs telles que Baxter ou Perrigo ont été en baisse. Ce mois-ci, nous avons ajouté une nouvelle position sur AGCO Corp, un des leaders mondiaux dans la production d’équipements agricoles. Nous pensons que l'entreprise est actuellement à un point bas dans son cycle d’activité, présentant une opportunité d’investissement. De plus, la correction de Mattel a fourni un point d’entrée sur le titre, la baisse du titre semble largement refléter les impacts tarifaires.
Gérant(s)
Christophe FOLIOT
Adeline SALAT-BAROUX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.71 % | 3.63 % | 7.97 % | 13.24 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eurizon Fund Equity Innovation - LU2050470348
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Mariolina ESPOSITO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.10 % | 24.36 % | 30.67 % | -23.45 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Hyun Ho SOHN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.29 % | 24.71 % | 39.29 % | -18.70 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Franklin India Fund - LU0231205187
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -0.15% contre -0.40% pour l’indice de référence.
Cognizant Technology est une société de services technologiques cotée aux États-Unis qui tire une grande partie de ses bénéfices de services fournis depuis l’Inde. Les incertitudes liées aux droits de douane, ainsi que les inquiétudes concernant la demande de dépenses discrétionnaires en technologies de l’information (TI), ont eu un impact négatif sur le cours de l’action de la société.
• Reliance Industries est l’un des plus grands conglomérats d’Inde. Elle a des intérêts dans l’exploration et la production d’énergie, le raffinage du pétrole, la pétrochimie, les services numériques et le commerce de détail. Bien que le cours de l’action ait augmenté au cours du mois, une sous-pondération en a fait un détracteur relatif. Le cours de son action a fortement augmenté après l’annonce de ses résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2025.En termes relatifs, notre sous-pondération de ce titre a affecté la performance.
• Eternal, anciennement connue sous le nom de Zomato, est la plus grande plateforme de livraison de nourriture en ligne en Inde mettant en relation les utilisateurs, les restaurants et les partenaires de livraison. Le cours de son action a augmenté en raison des attentes d’une exécution continue solide dans le secteur compétitif dans l’espace concurrentiel du commerce rapide.
D’un point de vue sectoriel, la sélection de titres dans les services de communication a affecté la performance, ainsi que la surpondération dans les technologies de l’information et la sous-pondération de l’énergie, tandis que la sélection de titres dans les biens de consommation courante et la finance, ainsi que la surpondération dans les biens de consommation discrétionnaires ont contribué positivement.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
**Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Sukumar RAJAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.47 % | 22.33 % | 23.01 % | -6.01 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, Nortia, Alpheys, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois d'Avril
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de -1.30% contre -3% pour l’indice de référence.
Les éléments suivants ont contribué à la performance : la sous-pondération de Apple et de ServiceNow, l’exposition (hors benchmark) à Netflix.
Les éléments suivants ont affecté la performance : la sous-pondération de Microsoft, l’exposition (hors benchmark) à Amazon.com et à Pinterest.
D’un point de vue sectoriel, du côté positif : la sous-pondération du secteur du hardware, du stockage et des périphériques, ainsi que la sélection de titres dans ce secteur, la sélection dans les semi-conducteurs, l’exposition (hors benchmark) au secteur du cinéma et du divertissement ; du côté négatif : l’exposition (hors benchmark) aux médias et services interactifs, la sélection de titres dans le logiciel d’application, l’exposition (hors benchmark) à la distribution aux particuliers
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
**Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Jonathan T. CURTIS
Matthew CIOPPA, CFA
Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.22 % | 34.32 % | 47.53 % | -40.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +2.15% contre +1.73% pour le Russell 3000 Growth et -0.68% pour le S&P500.
Les éléments suivants ont contribué à la performance : les positions Axon Enterprise Inc, Oddity Tech Ltd, et Apple Inc
Les éléments suivants ont affecté la performance : les positions Unitedhealth group Inc, Meta Platforms Inc, et Microsoft Corp.
D’un point de vue sectoriel, du côté positif : la sélection de titres dans l’industrie, les biens de consommation courante, les technologies de l’information ; du côté négatif : l’exposition à la santé, aux services de communication, à l’immobilier.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
**Compartiment de Franklin Templeton Investment Funds, une SICAV de droit Luxembourgeois.
Gérant(s)
Grant BOWERS
Sara ARAGHI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.68 % | 32.78 % | 33.55 % | -33.02 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de -0.18% contre +0.90% pour l’indice de référence (OECD G7 CPI+5.5%).
Au niveau régional, l'Europe de l'Ouest a été le principal contributeur du mois, avec la compagnie des eaux britannique Severn Trent et l'exploitant d'aéroports français Aéroports de Paris en tête des performances. Severn Trent est un service public de l'eau réglementé au Royaume-Uni qui fournit des services d'eau et d'eaux usées dans les Midlands et au Pays de Galles, desservant plus de 4,5 millions de ménages et d'entreprises. Les services publics britanniques ont rebondi en avril, après une diminution des chiffres de l'inflation, ce qui bénéficie à Severn Trent.
La société de services publics électriques américaine NextEra Energy et la société d'infrastructure énergétique américaine ONEOK ont affecté la performance.
NextEra Energy est une entreprise de services publics intégrée avec une entreprise de services publics réglementée opérant en Floride et constitue la plus grande entreprise éolienne aux États-Unis. L’activité réglementée de NextEra, y compris Florida Power & Light, dessert neuf millions de personnes dans l'État de Floride. Le cours de l'action de NextEra a chuté en raison de l'incertitude concernant le potentiel d'abrogation de l'Inflation Reduction Act.
ONEOK est l'une des plus grandes entreprises d'infrastructure énergétique diversifiées aux États-Unis, possédant et exploitant un vaste réseau de liquides de gaz naturel (LGN), de gaz naturel, de produits raffinés et d'actifs en pétrole brut. La sous-performance de ONEOK en avril était due à l'incertitude du marché suite à la décision de l'OPEP (Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole) d'accélérer les augmentations de production, ce qui a exercé une pression à la baisse sur les prix du pétrole.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
* Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF plc »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM »). FTGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande
Gérant(s)
Nick LANGLEY
Shane HURST
Charles HAMIEH
Simon ONG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.01 % | 10.27 % | 2.37 % | 0.91 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund - IE00B19Z4C24
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de -10.28% contre -7.17% pour l’indice de référence.
Huit des 10 secteurs du fonds ont nui à leur performance en avril, l'énergie, la consommation discrétionnaire et les soins de santé ayant eu les impacts négatifs les plus importants. Les secteurs financier et industriel ont été les seuls à y contribuer. À l'échelle de l'industrie, le matériel et les services énergétiques (énergie), le pétrole, le gaz et les combustibles consommables (énergie) et les machines (industries) ont été les plus à la traîne, tandis que les principaux contributeurs ont été la construction et l'ingénierie, l'aérospatiale et la défense et la technologie des soins de santé.
Au niveau sectoriel, la sélection de titres dans les secteurs de la santé et de la consommation discrétionnaire a affecté la performance, suivie d'une pondération plus élevée et (dans une moindre mesure) d'une sélection de titres dans le secteur de l'énergie. À l'inverse, la sélection de titres dans l'industrie a contribué aux résultats relatifs, tout comme l'exposition nettement plus faible du fonds à l'immobilier (qui figurait parmi les trois principaux détracteurs sectoriels de l'indice de référence) et sa pondération beaucoup plus élevée dans les technologies de l'information.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
* Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF plc »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM »). FTGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande
Gérant(s)
Jim STOEFFEL
Brendan HARTMAN
Jim HARVEY, CFA®
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -16.96 % | 16.55 % | 14.62 % | -12.49 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, UAF Life
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Olivier CASSÉ
Giulia CULOT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.60 % | 5.17 % | 12.25 % | -15.49 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Groupama Global Active Equity - FR0010722348
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
En avril, les marchés actions mondiaux ont affiché une évolution contrastée, avec l’indice MSCI World (EUR dividendes nets réinvestis) en baisse de 4,1%. Ce mois a été marqué par une forte volatilité induite par l’escalade des tensions commerciales, notamment à la suite des annonces du « Libération Day » (2 avril) aux États-Unis. Ces mesures ont entraîné des incertitudes accrues quant à l’évolution des relations commerciales internationales et ont nourri les craintes de ralentissement économique mondial. Après un début de mois marqué par un fort recul des marchés émergents et européens, les indices ont rebondi avec l’annonce d’une trêve tarifaire de 90 jours excluant la Chine, atténuant temporairement les risques de guerre commerciale. Cette accalmie a permis au MSCI World de récupérer la quasi-totalité de ses pertes initiales, porté notamment par les marchés américains. Sur le plan macroéconomique, en soulignant les droits de douane et leur impact sur la croissance mondiale, la BCE a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base à une fourchette comprise entre 2,25% et 2,65%, signalant sa préoccupation face à l’impact négatif des tensions commerciales sur l’économie de la zone euro.
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Gérant(s)
PHILIPPE VIALLE
ALESSANDRO ROGGERO
JULIA KUNG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.28 % | 25.19 % | 15.51 % | -10.53 % |
Éligibilité Assureurs
Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
Commentaire du mois d'Avril
En avril, les marchés actions mondiaux ont affiché une évolution contrastée, avec l’indice MSCI World (EUR dividendes nets réinvestis) en baisse de 4,1%. Ce mois a été marqué par une forte volatilité induite par l’escalade des tensions commerciales, notamment à la suite des annonces du « Libération Day » (2
avril) aux États-Unis. Ces mesures ont entraîné des incertitudes accrues quant à l’évolution des relations commerciales internationales et ont nourri les craintes de ralentissement économique mondial. Après un début de mois marqué par un fort recul des marchés émergents et européens, les indices ont
rebondi avec l’annonce d’une trêve tarifaire de 90 jours excluant la Chine, atténuant temporairement les risques de guerre commerciale. Cette accalmie a permis au MSCI World de récupérer la quasi-totalité de ses pertes initiales, porté notamment par les marchés américains. Sur le plan macroéconomique, en soulignant les droits de douane et leur impact sur la croissance mondiale, la BCE a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base à une fourchette comprise entre 2,25% et 2,65%, signalant sa préoccupation face à l’impact négatif des tensions commerciales sur l’économie de la zone euro.
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Gérant(s)
Philippe VIALLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.20 % | 24.41 % | 24.81 % | -16.47 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
HMG Globetrotter - FR0010241240
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds a enregistré une performance sur le mois de -1,95% pour la part C contre -3,73% pour le MSCI EM Net ce qui constitue un bon mois en relatif.
De manière contre-intuitive, nous avons observé que, depuis le début de l’année, les pays développés ont perdu 9,75% (selon l’indice MSCI World net en EUR) contre « seulement » 5% pour les pays émergents (selon l’indice MSCI Emerging Markets net en EUR). Cela s’est remarquablement illustré dans HMG Globetrotter la journée du 7 avril, la plus volatile, avec une forte baisse de -2,12% contre un plongeon de -7,34% pour son indice de référence, le MSCI Emerging Markets. Sur les autres journées agitées entre le 4 et le 9 avril, les secousses ont été moindres, mais surtout, HMG Globetrotter s’est montré plus résistant. Cela va à l’encontre des remarques habituelles que l’on entend sur les marchés émergents qui sont, si l’on en croit certains, les perdants systématiques quelle que soit la configuration du marché. Nous devons cela à son aspect diversifiant, car le fonds va chercher la croissance en dehors des sentiers battus.
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Gérant(s)
Paul GIRAULT
Sabine GIRAULT
Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.61 % | 19.15 % | 9.62 % | -2.11 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Hamish CHAMBERLAYNE CFA
Aaron SCULLY CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.25 % | 16.96 % | 17.81 % | -21.13 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie
Contacts commerciaux
Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03
Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93
Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81
Tony CESAR
06 80 95 68 98
JPMorgan Funds - America Equity - LU0217390227
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
FELISE AGRANOFF
JONATHAN SIMON
JACK CAFFREY
ERIC GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -10.02 % | 34.68 % | 26.54 % | -14.25 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Helge SKIBELI
Sam WITHEROW
Michael ROSSI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.21 % | 15.17 % | 10.56 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Select Equity - LU0157178582
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
HELGE SKIBELI
CHRISTIAN PECHER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.49 % | 22.68 % | 21.72 % | -10.52 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Abeille Assurances, Generali, Intencial, Nortia, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - US Technology - LU0159052710
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Joseph WILSON
Eric GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.34 % | 35.77 % | 60.03 % | -41.49 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Generali, Intencial, Nortia, Primonial
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Jupiter Financial Innovation - LU0262307480
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Guy de BLONAY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 12.18 % | 32.22 % | 15.42 % | -36.64 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, Nortia, Ageas, UAF
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Loomis Sayles U.S. Growth Equity - LU1435385163
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.21 % | 41.67 % | 44.48 % | -24.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
◾ Les marchés actions mondiaux ont été marqués par une extrême volatilité en avril, les investisseurs s’inquiétant des
effets des droits de douane américains. Bristol Myers Squibb a été le principal frein à la performance du fonds, dans un secteur de la santé en berne. VF Corp et Methanex sont restés sous pression en raison des inquiétudes liées aux tarifs douaniers. Broadcom et Microsoft ont surperformé dans le sillage du rebond du secteur technologique, tandis que les actions européennes ont été les grandes gagnantes : Kone, NN Group et Carlsberg ont en effet bien progressé.
◾Nous avons initié une nouvelle position sur Lam Research après la baisse du secteur des semi-conducteurs. Nous nous
sommes renforcés sur Meta Plateforme et avons continué à étoffer notre position sur AIA, l’assureur coté à Hong Kong, que nous avons récemment acheté. Nous avons finalisé la vente de Roche, étant donné notre préférence pour Novo Nordisk, qui se négocie à des multiples 2026 similaires. Nous nous sommes allégés sur CME Group et Coca-Cola en profitant de la hausse de ces titres.
◾Il n’y a pas eu de nouvelles annonces, mais NextEra Energy a réitéré ses prévisions d’augmenter le dividende chaque année d’environ 10 % jusqu’en 2026 au moins. L’entreprise américaine de services aux collectivités reste un élément essentiel du facteur défensif qu’est la « qualité ».
Gérant(s)
Stuart RHODES
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.15 % | 22.38 % | 9.61 % | -2.26 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
◾ En avril, les marchés actions mondiaux ont été marqués par une extrême volatilité. Les États-Unis ont continué de sousperformer le reste du monde. Dans ce contexte, le fonds a surperformé son indice de référence.
◾Parmi les principales contributions figure Elia, qui s’est inscrit en hausse après une levée de fonds réussie. Grâce à ses solutions de gestion des réseaux électriques, nous pensons que l’entreprise est bien positionnée pour tirer parti de l’accélération des investissements dans les infrastructures en Allemagne. INWIT, un opérateur italien de tours de communication numérique, a fortement rebondi en avril. Les services aux collectivités E.ON et National Grid ont également généré une contribution positive, tout comme Franco Nevada, le prix de l’or étant resté élevé. La valeur la plus pénalisante ce mois-ci a été AES, le titre ayant effacé ses gains de mars. Alexandria Real Estate a également fait face à un mois difficile, car l’occupation de ses installations pharmaceutiques s’est ralentie depuis le pic des tests COVID.
◾Dividends were raised at: Canadian Pacific +20 %, Visa +13 %, Equinix 10 %, American Water Works +8 % et ONEOK +4 %.
Gérant(s)
Alex ARAUJO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.36 % | 4.74 % | 0.44 % | -3.73 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Global Transition - LU2257980289
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Les marchés actions mondiaux ont poursuivi leur repli en avril, pénalisés par un regain d’aversion au risque. Aux États-Unis, l’annonce d’un programme de tarifs protectionnistes baptisé « Liberation Day » par Donald Trump a ravivé les tensions
commerciales, renforçant les craintes de fragmentation économique. Le ralentissement des indicateurs avancés, notamment les PMI manufacturiers et la consommation intérieure, alimente les scénarios de stagflation. En Europe, la dynamique reste plus résiliente grâce à des politiques de soutien budgétaire toujours actives, mais les craintes liées au cycle chinois et aux flux de capitaux vers les actifs refuges ont pesé sur les indices.
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Gérant(s)
Adrien DUMAS
Marcelo PRETO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.57 % | 12.02 % | 5.72 % | -21.01 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Hua CHENG
Jens PEERS
Soliane VARLET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.05 % | 19.23 % | 13.20 % | -18.57 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
MS INVF Global Brands - LU0119620416
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
William LOCK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.97 % | 15.27 % | 11.43 % | -13.05 % |
Éligibilité Assureurs
Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Kristian HEUGH
Wendy WANG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.01 % | 34.45 % | 45.07 % | -38.93 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Toutes les parts USD du fonds sont en hausse en Avril 2025. Cette performance se décompose de manière assez équitable entre : 1) La hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) sur le mois ; 2) Une sur performance de notre fonds sur cet indicateur de référence, expliquée principalement par un rebond du secteur américain Logiciels. Compte tenu de la poursuite d'une nette appréciation de l'EUR contre l'USD sur le mois, les parts en EUR du fonds ont subi une légère contraction.
Nos plus importants contributeurs à la performance ont été : 1) Crowdstrike, l'éditeur de cybersécurité, bien repondéré par l'équipe de gestion dans le creux, bénéficie du statut de safe haven de la cybersécurité dans un monde incertain mais également d'un retour du secteur Logiciels sur le mois d'avril 2) Cadence Design, bien repondéré par l'équipe de gestion dans le creux, publie des résultats trimestriels sur la fin du mois qui aboutissent à un nouveau relèvement de guidance compte tenu de la poursuite de la roadmap technologiques de ses grands clients semiconducteurs.
Nos principaux détracteurs de performance sur le mois sont : 1) Alibaba dans un climat de risque sur les ADR chinoises lié aux tensions sino-américaines ; 2) ThermoFisher , qui a coupé sa guidance annuelle lors de sa publication, à cause de 2 tendances qui affectent tout le secteur : les droits de douanes réciproques entre les US et la Chine, et les coupes budgétaires du gouvernement américain dans la recherche médicale (NIH).
Gérant(s)
Brice PRUNAS
Maxence RADJABI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -6.41 % | 25.16 % | 40.67 % | -27.82 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
ODDO BHF Global Equity Stars - LU2329578087
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Les droits de douane annoncés le 2 avril par Donald Trump ont déstabilisé les marchés de capitaux aux quatre coins du globe. Les marchés d’actions mondiaux ont subi de lourdes pertes, tandis que les rendements des bons du Trésor américain à long terme ont fortement augmenté et que le dollar américain s'est déprécié par rapport à toutes les autres devises. L'or a été prisé en tant que valeur refuge. La forte hausse des rendements obligataires, en particulier, a incité le président à suspendre les nouveaux droits de douane pendant 90 jours et à accorder des exemptions supplémentaires. Des signes de détente ont en outre été observés dans le cadre du conflit commercial avec la Chine. Malgré l'incertitude persistante, les marchés ont commencé à se redresser par la suite. Nous avons profité de la baisse des cours en début de mois pour renforcer de manière anticyclique nos positions sur plusieurs titres qui avaient fortement chuté, à l’instar de Schneider Electric, qui profite de thèmes d'avenir comme l'automatisation et la gestion de l'énergie, ou de l’éditeur de logiciels Servicenow. En revanche, nous nous sommes séparés de titres ayant produit des résultats décevants dans le secteur de la santé, tels qu’ICON et United Health.
Gérant(s)
Tilo ANDREAS WANNOW
Martin FECHTNER
Odon DE LAPORTE
Bouchra MAHFOUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.96 % | 18.18 % | 16.82 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Vie, Oradea, Generali
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Commentaire du mois d'Avril
En avril 2025, les marchés financiers mondiaux ont connu un mois historique, marqué par une volatilité extrême, largement alimentée par les annonces de hausses des droits de douane par l’administration Trump, événement central du mois. Ces mesures protectionnistes, visant principalement la Chine et l’Union européenne, ont déclenché des craintes d’une guerre commerciale, provoquant des mouvements brutaux sur les marchés. Le S&P 500, après avoir chuté lourdement, a terminé le mois au-dessus de son niveau du 2 avril, juste avant la conférence de presse de Trump, enregistrant un rebond spectaculaire de 8,65 % sur les huit dernières séances, la progression la plus rapide sur une telle période depuis novembre 2020. Ce mois a également vu la meilleure journée pour le S&P 500 depuis octobre 2008, mais aussi sa pire journée depuis mars 2020. Le VIX, indice de la volatilité, a atteint 57,3 %, signalant une nervosité intense. En zone Euro les marchés actions ont terminé le mois proche de l'équilibre.
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Gérant(s)
Xavier LAURENT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.22 % | 23.97 % | 16.35 % | -16.91 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Selencia, Swiss Life, Allianz France, Alpheys et AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
En avril, la stratégie a fait mieux que l’indice MSCI ACWI. La plupart de nos segments ont apporté leur pierre, et seul le stockage de l’énergie a coûté des points. Le segment des bâtiments écologiques a mené le bal, car les coûts élevés de l’électricité accélèrent encore la demande de solutions de CVC écoénergétiques. Très probablement en conséquence de l’annonce de droits de douane du président Trump le 2 avril, les technologies habilitantes ont fortement contribué au résultat, grâce à celles qui sont critiques à la production de puces économes en énergie pour le développement de l’IA, comme Broadcom, mais en dépit de celles exposées aux marchés finaux de l’automobile et de l’industrie, comme Lattice et NXP. L’éolien a apporté sa pierre, sous la houlette de titres non américains comme Iberdrola et RWE, car le marché s’est détourné des Etats-Unis. La fabrication écoefficiente et les infrastructures habilitantes ont également été favorables, car elles sont globalement en ligne avec l’ACEUM pour l’une et «locales pour le local» pour les autres, avec un impact limité des droits de douane annoncés pour le moment. La mobilité intelligente a également été légèrement positive. Le solaire est resté étale, car nos positions ne sont pas exposées aux chaînes logistiques chinoises soumises à des droits de douane élevés. Enfin, la seule entrave à la performance au cours du mois a été le stockage de l’énergie, pour cause de droits de douane, car la majorité du lithium mondial est traité en Chine.
Gérant(s)
Xavier CHOLLET
Manuel LOSA
Pam LIU et Guillaume
MARTIN-ACHARD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -9.72 % | 11.06 % | 22.79 % | -21.89 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Digital - LU0340554913
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
La stratégie a surperformé le MSCI ACWI et le Nasdaq 100 en avril 2025. Netflix, CrowdStrike et Uber ont mené le bal de la performance. A l’inverse, Pinterest, Meta et Amazon ont fermé la marche. Les segments de la Consommation se sont mieux comportés dans l’ensemble, tandis que les segments des Entreprises et des Technologies habilitantes ont été à la peine. Netflix a publié de solides résultats de T1 ainsi que de belles orientations. Le diffuseur a également affiché une rentabilité largement supérieure aux attentes, car la société répartit ses dépenses en contenus sur un nombre toujours croissant d’abonnés. Parallèlement, la faiblesse des annonceurs publicitaires et des acteurs du commerce en ligne a été le fruit d’un effet domino inattendu des droits de douane sur les dépenses.
Gérant(s)
John GLADWYN
Stanislas EFFRONT
Charles LEPETITPAS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.30 % | 33.09 % | 47.06 % | -32.83 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Security - LU0270904781
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
La stratégie a fait mieux que l’indice MSCI AC World au cours du mois, avec une contribution à la performance positive des produits de sécurité informatique et négative des services de sécurité et des produits de sécurité physique. Au sein des Produits de sécurité physique, Vertiv a apporté la meilleure contribution et Thermo Fisher la plus mauvaise. La hausse des commandes de Vertiv, dont le carnet de commandes est plus rempli que jamais, a devancé les attentes les plus optimistes. Thermo Fisher a reculé, car la société a adopté une approche prudente pour ses orientations en raison des droits de douane et des réductions de dépenses fédérales aux Etats-Unis. Au sein des Services de sécurité, la palme est revenue à Digital Realty, tandis que Fiserv a été en plus mauvaise position. Digital Realty a publié de solides réservations qui ont rassuré le marché quant à la solidité continue de la demande et à la rareté de l’offre. Fiserv a publié des résultats mitigés: la hausse des volumes de Clover (activité auprès des commerçants) ralentit puis a attisé les craintes quant à l’exposition de Fiserv aux PME. Au sein des Produits de sécurité informatique, CrowdStrike a apporté la meilleure contribution et NXP la plus mauvaise. CrowdStrike a pris de la hauteur au cours du mois sur attentes de résultats favorables. L’annonce totalement inattendue de la retraite du CEO de NXP a été mal accueillie.
Gérant(s)
Yves KRAMER
Alexandre MOUTHON
Rachele BEATA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.56 % | 19.96 % | 16.68 % | -29.37 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Water - LU0104884860
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
La stratégie a surperformé le marché mondial des actions en avril. La distribution d’eau a apporté sa pierre, sous la houlette de United Utilities et de Severn Trent, car les investisseurs ont mis l’accent sur la croissance et les objectifs de rentabilité au-delà du rapport Cunliffe. Les services environnementaux ont brillé, et Clean Harbors a affiché sa résilience dans un contexte d’inquiétudes entourant les droits de douane. Waste Management et Waste Connections ont rencontré des défis de croissance, contrecarrés par leurs stratégies de tarification qui ont amplifié les marges. La technologie de l’eau a été à la peine, surtout les titres américains de consommation comme Masco et Fortune Brands qui sont exposés aux importations chinoises. La performance d’Ecolab a souffert des fluctuations de change alors que le dollar américain a chuté face à l’euro. Thermo Fisher et Agilent ont reculé dans le sillage des réductions de dépenses du National Institutes of Health et de l’impact des droits de douane. Mais les perspectives de Thermo Fisher ont suggéré une reprise dans le biotraitement. Core & Main a brillé, portée par la demande de municipalités américaines. Geberit a profité du plan de relance allemand qui a dynamisé la demande de ses services d’assainissement. Malgré les incertitudes économiques, le fonds a traversé avril avec des ajustements stratégiques et la résistance de secteurs clés.
Gérant(s)
Cédric LECAMP
Louis VEILLEUX
Charlie CARNEGIE
Ola OBANUBI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.78 % | 9.71 % | 11.00 % | -18.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Avril aura été un mois de folie pour les marchés financiers. Trump a en effet fait souffler une terrible bourrasque de chaos et d'incertitude sur les marchés boursiers en annonçant, le 2 avril, ses tarifs douaniers « réciproques » contre la quasi-totalité du monde, à l'occasion de ce qu'il a appelé le « jour de la libération ». Cette annonce a provoqué, en trois jours boursiers, une chute de plus de 10% de l'indice S&P 500 au 7 avril, soit une baisse de 23.1% par rapport au plus haut du 19 février. La chute combinée des marchés actions et obligations a semblé faire souffler un vent de panique au sein de l'administration Trump. S’en est été suivie une série désordonnée de revirements, d’annonces de « pauses » temporaires, d’exemptions et de réductions de certains droits de douane, ainsi que d’accords commerciaux censés être « bientôt finalisés » avec différents pays. Ce flux de nouvelles a contribué à inverser l'humeur maussade des investisseurs. Un mois plus tard, l'indice S&P 500 avait ainsi récupéré l’ensemble des pertes subies lors du « jour de la libération » et terminait le mois par une neuvième journée consécutive de hausse. Il s'agit de la plus longue série de hausses depuis novembre 2004, soit il y a plus de vingt-deux ans
Le rebond des dernières semaines a permis aux investisseurs, qui avaient été refroidis par la chute des marchés actions entre mi-février et le début du mois d'avril, de renouer avec leur comportement spéculatif. Les investisseurs particuliers ont ainsi acheté pour un montant record de 40 milliards de dollars d'actions en avril, réinvestissant massivement dans les actions les plus spéculatives et surévaluées, y compris les « sept magnifiques ». L'action Tesla a grimpé de 34% depuis son plus bas niveau du 7 avril, et ceci malgré la publication de résultats décevants au milieu du mois. La société s’échange désormais pour une valorisation de 164x les bénéfice.
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Gérant(s)
Céline PIQUEMAL PRADE
Vincent HOUGHTON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.05 % | 3.16 % | -3.29 % | 7.71 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
« Une priorité absolue de mon mandat sera d’établir un cadre réglementaire solide pour les actifs numériques, à travers une approche rationnelle, cohérente et fondée sur des principes. »
Paul Atkins, Président de la SEC, discours d’investiture.
En avril, la décorrélation entre actifs numériques et marchés actions s’est fortement accentuée, les investisseurs recherchant des actifs de diversification. Les ETF Bitcoin spot ont enregistré des flux entrants records de 936 millions de dollars US en une seule journée, portant les flux nets mensuels vers les produits d’actifs numériques à 2,4 milliards de dollars US. Sur le plan réglementaire, Paul Atkins, le nouveau président de la SEC nommé en janvier par Donald Trump, a été confirmé par le Sénat ce mois-ci. Avant de prendre la tête de la SEC, Paul Atkins avait exercé en tant que commissaire au sein de l’agence, contribuant à la mise en place de bonnes pratiques dans le secteur des actifs numériques.
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Gérant(s)
Charles-Edouard BILBAULT
Klara SOK
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.89 % | 52.07 % | 63.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Commentaire du mois d'Avril
L’immobilier coté a affiché une solide performance au mois d’avril, profitant in fine de la pagaille crée sur les marchés financiers par la politique économique de Donald Trump.
Toutes les classes d’actifs ont réalisé des performances positives avec en tête les secteurs à « longue duration » comme l'immobilier résidentiel allemand (+14%) qui a bénéficié de la contraction d’environ 30 bp des taux longs et les foncières de santé peu sensibles à la conjoncture économique (+12%). En queue de peloton, on trouve la logistique (+0,8%) victime des conséquences potentiellement néfastes du ralentissement du commerce mondial sur la demande locative en entrepôts et les commerces (+1,2%). Pour ces derniers, l’écart type est conséquent, Carmila affiche +9,5% alors qu’Unibail Rodamco Westfield victime de son exposition aux USA concède -4,3%.
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Gérant(s)
Paul REUGE
Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.45 % | -0.03 % | 19.59 % | -23.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Russell Inv. World Equity Fund - IE0034046981
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Will PEARCE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.33 % | 20.54 % | 13.83 % | -11.79 % |
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Sanso Smart Climate - FR0014003NV7
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
En avril la valeur liquidative de Sanso Smart Climate part R recule de 3.6%, tandis que l’indice de référence du fonds, le MSCI World, enregistre une baisse de 4.1%.
Les principales contributions positives sont venues de ServiceNow, 3i Group et Trane Technologies. L’éditeur de logiciels visant à améliorer la productivité des entreprises ServiceNow progresse de 20% sur le mois, soutenu par des résultats trimestriels et des perspectives annuelles nettement supérieurs aux attentes. La société d’investissement spécialisée dans le private equity et les infrastructures 3i Group enregistre une hausse de 17%, bénéficiant du regain d’intérêt des investisseurs pour le marché européen. Enfin, le cours de bourse du spécialiste des solutions de chauffage et de climatisation efficaces énergétiquement Trane Technologies gagne 14% suite à une progression de son chiffre d’affaires sensiblement supérieure aux attentes.
Le fonds a également bénéficié de son absence d’exposition à Apple et au secteur du pétrole et du gaz en baisse de respectivement 9.1% et 15.6% sur le mois en raison de l’impact potentiel d’une guerre commerciale sur la chaine de valeur du leader des smartphones et de la progression du risque de récession aux Etats-Unis voire au niveau mondial.
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Gérant(s)
Edmond SCHAFF
Michel MENIGOZ
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -4.41 % | 19.23 % | 15.50 % | -13.88 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Vie Plus, AG2R, Nortia, Swisslife, Cardif, Axa Thema
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Sienna Actions Bas Carbone - FR001400EG93
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Avril aura été marqué par le ' jour de la libération ' au cours duquel Donald Trump a décidé d'augmenter les droits de douane à l'importation, à un niveau jamais atteint. Sous le choc, d'autant que la Chine a fait le choix de riposter dans la même ampleur, les marchés ont plongé sur la première partie du mois. Ils se sont ensuite totalement repris alors que des signaux de désescalade sont apparus. Pour autant, la probabilité d'une résurgence de l'inflation et d'un affaiblissement de la croissance mondiale est à ce stade renforcée. Dans ce contexte, les secteurs défensifs s'illustrent, à l'instar de l'immobilier tandis que l'énergie est en nette baisse sur fond de crainte sur le niveau de demande et de surplus d'offre. Sur la période, le fonds affiche une performance inférieure à son indicateur de référence (+0.15%). Alors que l'allocation sectorielle a été globalement neutre, la stratégie a souffert de sa sélection de titre, Teleperformance abandonne -9%, SKF ne progresse de 1%.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 11.09 % | 5.72 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sienna Actions Internationales - FR0010408211
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Avril aura été marqué par le ' jour de la libération ' au cours duquel Donald Trump a décidé d'augmenter les droits de douane à l'importation, à un niveau jamais atteint. Sous le choc, d'autant que la Chine a fait le choix de riposter dans la même ampleur, les marchés ont plongé sur la première partie du mois. Ils se sont ensuite totalement repris alors que des signaux de désescalade sont apparus. Pour autant, la probabilité d'une résurgence de l'inflation et d'un affaiblissement de la croissance mondiale est à ce stade renforcée. Dans ce contexte, les secteurs défensifs s'illustrent, à l'instar de l'immobilier tandis que l'énergie est en nette baisse sur fond de crainte sur le niveau de demande et de surplus d'offre. Sur la période, le fonds affiche une performance globalement comparable à son indicateur de référence (-4%) grâce à sa sous pondération sur le secteur de l'énergie. La stratégie a également bénéficié de sa sélection de titre, Toyota industries +31% et Renk group ont particulièrement aidé.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.43 % | 20.03 % | 17.82 % | -12.18 % |
Éligibilité Assureurs
Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Square Megatrends Champions - LU2903445653
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le 2 avril, qualifié de « Jour de la Libération » par D. Trump, le président américain annonce la mise en place de « tarifs réciproques » très largement au-dessus des pires scenarii envisagés. L’ampleur de ces droits de douane et leur méthode de calcul surprennent et provoquent un mouvement de panique sur les marchés. Le S&P 500 corrige de -10.5% en deux séances, plus forte baisse en deux jours depuis le COVID, et cinquième plus forte baisse depuis la Seconde Guerre mondiale.
Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans et 30 ans s’envolent et contraignent l’administration Trump à annoncer le 9 avril une pause de 90 jours sur les tarifs réciproques, à l’exception de la Chine. Pendant cette trêve, les tarifs s’élèveront à 10% pour les pays n’ayant pas riposté.
Ce revirement soulage les marchés et le S&P 500 signe le 9 avril sa plus forte hausse journalière depuis octobre 2008 (+9.5%) et troisième plus forte hausse depuis 1950. Les marchés restent néanmoins préoccupés par l’escalade des tensions entre les Etats-Unis et la Chine. Les droits de douane sur la Chine atteignent 145% et la Chine riposte par 125% sur les produits américains.
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Gérant(s)
Jérémy ASCIONE
Hugues DECOBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.16 % | 15.45 % | 23.43 % | -29.72 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Cardif, Generali, Wenimmo, Swisslife
Contacts commerciaux
Elena GANEM
01 76 21 54 29
Commentaire du mois d'Avril
Après la volatilité provoquée par ‘Liberation Day’, les marchés ont pu rebondir fin avril. A ce jour, le fonds s’inscrit en baisse sur le mois mais continue de surperformer depuis le début de l’année. Cette surperformance provient principalement de la sélection de titres, avec en tête, les petites capitalisations asiatiques (Hanmi Semi, Wiwynn, Asia Vital Components). En revanche, notre exposition aux semi-conducteurs (Micron, Nvidia, Broadcom) a pesé sur la performance. En l’absence de conviction forte sur l’orientation du marché à court terme, le secteur de la technologie devrait, selon nous, surperformer les marchés mondiaux. Cet optimisme repose sur deux facteurs : sur les marchés mondiaux de la tech, les valorisations ont atteint leurs plus bas niveaux en 10 ans comparés à l’indice MSCI ACWI et le secteur de la tech surperforme les indices généralistes en matière de révisions de BPA depuis le début de l’année. A titre de rappel, le segment « Logiciels & Services » pèse environ 35% de l’indice , or ce dernier est peu exposé aux taxes douanières et se compose d’entreprises résilientes, opérant sur des cycles longs. Enfin, le segment des logiciels affiche aujourd’hui sa plus forte décote en 6 ans par rapport à l’indice ACWI. Compte tenu de ces facteurs, nous avons renforcé notre exposition aux logiciels en avril. Un dernier élément plaide en faveur d’une surperformance de la tech : les bénéficiaires directs de l’IA représentent plus de 30% de notre indice (>35% de notre fonds). Sauf récession forte, l’adoption croissante de l’IA par les entreprises et les consommateurs tout au long de 2025 devrait soutenir la demande pour l’infrastructure IA.
Gérant(s)
Luca FASAN
David RAINVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.59 % | 32.61 % | 41.30 % | -34.55 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Alexandre ZILLIOX
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.62 % | 15.96 % | 32.51 % | -27.16 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Meta - LU1951204046
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Frédéric DUPRAZ
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Matthieu ROLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.65 % | 13.86 % | 17.81 % | -24.67 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Water - LU1951229035
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
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Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.78 % | 6.62 % | 12.92 % | -16.01 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Tocqueville Global Tech ISR - FR0013529914
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Tocqueville Global Tech ISR C régresse de -1,89% sur le mois et de -16,44% depuis le début de l'année.
Un mois riche en événements, qui commence par une panique avec la présentation par D. Trump de tarifs douaniers très
élevés puis une volte-face avec une pause de 90 jours pour laisser aux pays le temps de venir négocier avec les représentants américains. Les publications qui ont eu lieu depuis étaient en moyenne rassurantes. Le fonds, en recul d'environ 2%, surperforme son indice de référence (MSCI World) qui lui perd 4,1 % en euros avec une dépréciation significative du dollar (indice en hausse de 1,1 % en dollar). L'indice MSCI World IT lui est en baisse de 3 % en euros (hausse de 2 % en dollars) mais en rebond de 21 % depuis son point bas. Les semi-conducteurs ont eu des fortunes contrastées : la meilleure performance des valeurs en portefeuille était Broadcom. Les fabricants de puces auto et industrielles, ont fortement corrigé en début de mois vu leur exposition transfrontalière et n'ont pas rattrapé ces baisses malgré le rebond post 9 avril. Dans les logiciels d'application, les meilleures performances sont venues de Cadence Design, SAP et Bentley Systems. Adobe et Salesforce ont coûté. Dans les services informatiques, Accenture corrige. Depuis le début de l'année, le fonds reste devant MSCI World IT.
Gérant(s)
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.77 % | 31.72 % | 39.57 % | -32.55 % |
Éligibilité Assureurs
Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
VIA Smart Equity World - LU1369533465
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Marchés : après une très bonne année 2024, les marchés actions mondiaux semblent marquer le pas. Au mois de mars, les indices MSCI ACWI Equal Weight et Market Cap ressortent à -0.4% et -4% respectivement. Il faut relativiser ces chiffres au regard des bonnes performances des 2 dernières années (+13% et +42%). A la suite d’une forte expansion des multiples d’évaluation, il n’est pas anormal que les performances deviennent plus difficiles. Surtout, avec le changement de paradigme de la politique économique US, les marchés actions ajustent les primes de risques à la hausse, sans que l’on sache si les niveaux actuels prennent bien en compte tous les effets de bord de ce renversement. Suivant une forte surperformance en 2024 par rapport à son benchmark, le fonds VIA Smart Equity World ressort à -3.1% (SI-USD) en mars et sousperforme son benchmark.
Facteurs et sélection de titres (par rapport au benchmark Market Cap) : en mars, les contributions factorielles sont légèrement positives, mais on pourra surtout noter l’effet positif régional cumulé de la sous-exposition aux titres US et de la surpondération à la Chine. La sélection de titres est neutre ce mois-ci. D’un côté, la sous-pondération aux méga caps comme Nvidia, Broadcom ou Amazon a été positive, mais de l’autre, des capitalisations moyennes comme Arista ou Celestica ont significativement sous-performé. Elles affichent des baisses mensuelles respectives de 17% et 26%. Ces sociétés semblent particulièrement souffrir de leur exposition sectorielle.
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Gérant(s)
Guillaume DOLISI
Hicham QASMI
Jordan ALLOUN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.15 % | 23.51 % | 18.52 % | -15.11 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, La mondiale, CNP, Neuflize Vie, ABN Amro, AEP
Contacts commerciaux
Maxime GOHIN
06 03 37 28 00
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Commentaire du mois d'Avril
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