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| CM-AM Global Gold CM-AM Global Gold | 20.74% |
| IAM Space IAM Space | 16.66% |
| Templeton Emerging Markets Fund Templeton Emerging Markets Fund | 10.14% |
| GemEquity GemEquity | 9.19% |
| Piquemal Houghton Global Equities Piquemal Houghton Global Equities | 8.79% |
| SKAGEN Kon-Tiki SKAGEN Kon-Tiki | 8.68% |
| Aperture European Innovation Aperture European Innovation | 8.16% |
| Pictet - Clean Energy Transition Pictet - Clean Energy Transition | 6.99% |
| HMG Globetrotter HMG Globetrotter | 5.76% |
| Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology | 5.33% |
| Athymis Industrie 4.0 Athymis Industrie 4.0 | 5.30% |
| EdR SICAV Global Resilience EdR SICAV Global Resilience | 5.19% |
| Sycomore Sustainable Tech Sycomore Sustainable Tech | 5.16% |
| H2O Multiequities H2O Multiequities | 5.04% |
| Longchamp Dalton Japan Long Only Longchamp Dalton Japan Long Only | 4.49% |
| M&G (Lux) European Strategic Value Fund M&G (Lux) European Strategic Value Fund | 4.38% |
BNP Paribas Aqua
BNP Paribas Aqua
|
4.31% |
|
R-co Thematic Blockchain Global Equity
R-co Thematic Blockchain Global Equity
|
4.12% |
| FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund | 3.94% |
| Thematics Water Thematics Water | 3.72% |
| M&G (Lux) Global Dividend Fund M&G (Lux) Global Dividend Fund | 3.55% |
| Groupama Global Disruption Groupama Global Disruption | 3.27% |
| Groupama Global Active Equity Groupama Global Active Equity | 3.23% |
| Candriam Equities L Oncology Candriam Equities L Oncology | 2.58% |
| Mandarine Global Transition Mandarine Global Transition | 2.58% |
| EdR Fund Healthcare EdR Fund Healthcare | 2.41% |
| Palatine Amérique Palatine Amérique | 2.16% |
|
Carmignac Investissement
Carmignac Investissement
|
2.06% |
|
EdR Fund Big Data
EdR Fund Big Data
|
1.90% |
| BNP Paribas US Small Cap BNP Paribas US Small Cap | 1.83% |
| Fidelity Global Technology Fidelity Global Technology | 1.62% |
| Auris Gravity US Equity Fund Auris Gravity US Equity Fund | 1.49% |
| Sienna Actions Bas Carbone Sienna Actions Bas Carbone | 1.35% |
| AXA Aedificandi AXA Aedificandi | 1.16% |
| BNP Paribas Funds Disruptive Technology BNP Paribas Funds Disruptive Technology | 1.13% |
| Echiquier World Equity Growth Echiquier World Equity Growth | 1.12% |
| CPR Global Disruptive Opportunities CPR Global Disruptive Opportunities | 0.99% |
| JPMorgan Funds - Global Dividend JPMorgan Funds - Global Dividend | 0.90% |
| CPR Invest Climate Action CPR Invest Climate Action | 0.90% |
| FTGF Putnam US Research Fund FTGF Putnam US Research Fund | 0.62% |
| Echiquier Global Tech Echiquier Global Tech | 0.59% |
| Sienna Actions Internationales Sienna Actions Internationales | 0.54% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa DNCA Invest Sustain Semperosa | 0.34% |
| Athymis Millennial Athymis Millennial | 0.21% |
| Pictet-Robotics Pictet-Robotics | 0.04% |
|
R-co Thematic Real Estate
R-co Thematic Real Estate
|
-0.15% |
| GIS Sycomore Ageing Population GIS Sycomore Ageing Population | -0.21% |
| Thematics AI and Robotics Thematics AI and Robotics | -0.28% |
| Square Megatrends Champions Square Megatrends Champions | -0.57% |
| Claresco USA Claresco USA | -0.77% |
| Franklin Technology Fund Franklin Technology Fund | -0.81% |
| JPMorgan Funds - America Equity JPMorgan Funds - America Equity | -0.89% |
| Ofi Invest Grandes Marques Ofi Invest Grandes Marques | -0.89% |
|
Comgest Monde
Comgest Monde
|
-1.18% |
| Thematics Meta Thematics Meta | -1.22% |
| ODDO BHF Artificial Intelligence ODDO BHF Artificial Intelligence | -1.30% |
| Mirova Global Sustainable Equity Mirova Global Sustainable Equity | -1.36% |
|
Echiquier Artificial Intelligence
Echiquier Artificial Intelligence
|
-1.86% |
| Loomis Sayles U.S. Growth Equity Loomis Sayles U.S. Growth Equity | -2.74% |
| Pictet - Digital Pictet - Digital | -3.99% |
Fonds d'investissement
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Aperture European Innovation - LU2207970232
Note Morningstar
Gérant(s)
Anis LAHLOU
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 8.16 % | 24.40 % | 10.78 % | 18.43 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Athymis Industrie 4.0 - FR0013358793
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a été complexe à appréhender sur les marchés globaux mais votre fonds Athymis Industrie 4.0 se distingue de nouveau à la hausse, tractée notamment par la thématique aéronautique et défense. La dégradation de l’emploi américain a porté la Fed à baisser ses taux directeurs lors de sa réunion de décembre.
Les statistiques économiques américaines ont été publiées avec retard pour cause de shutdown et ont été contrastées. Le taux de chômage a progressé à 4,6 %, un chiffre au-dessus des attentes et au plus haut depuis 2021. De son côté l’inflation est parue maîtrisée avec un indice CPI ressorti jeudi à 2,7 % contre 3,1 % attendus. En toute fin de mois, la croissance du PIB US pour le troisième trimestre de 2025 est ressortie à +4,3 % contre 3,2 % attendus.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Stéphane TOULLIEUX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.30 % | 10.86 % | 27.85 % | 20.18 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Athymis Millennial - FR0013173374
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a été complexe à appréhender sur les marchés globaux. La dégradation de l’emploi américain a porté la Fed à baisser ses taux directeurs lors de sa réunion de décembre. Les statistiques économiques américaines ont été publiées avec retard pour cause de shutdown et ont été contrastées. Le taux de chômage a progressé à 4,6 %, un chiffre au-dessus des attentes et au plus haut depuis 2021.
De son côté l’inflation est parue maîtrisée avec un indice CPI ressorti jeudi à 2,7 % contre 3,1 % attendus. En toute fin de mois, la croissance du PIB US pour le troisième trimestre de 2025 est ressortie à +4,3 % contre 3,2 % attendus. En Europe, la BCE a maintenu ses taux.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.21 % | -5.58 % | 28.45 % | 18.70 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Auris Gravity US Equity Fund - LU2309368624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Positionnement tactique
Début décembre, l’environnement de marché était toujours caractérisé par un cycle macroéconomique (pays développés) au point mort (ICM autour de 0) et un niveau d’aversion au risque faible (mesuré par notre IRM). Dans ce contexte, les primes macro des différents secteurs sont restées stables, toujours favorables aux secteurs :
- des services de télécommunication : favorisé par un positionnement offensif et une prime spécifique significative (thématique IA), contrebalançant une survalorisation macro significative ;
- de l’info tech : essentiellement porté par une prime spécifique importante, alimentée par une thématique IA toujours très présente.
Malgré un positionnement offensif favorable, le secteur des financières a cédé sa place à celui de la consommation discrétionnaire, bénéficiant d’une sous-valorisation significative suite à la correction subie en novembre.
Attribution de la performance :
Le fonds Gravity US Equity (part R, EUR H) affiche une performance mensuelle inférieure à celle du S&P 500 Net Return EUR H sur le mois (-0,20 % contre -0,15 %), portant sa performance à +15,30 % contre +15,15 % pour son benchmark depuis le début de l’année. En termes sectoriels, la surperformance du secteur de la consommation discrétionnaire (+0,79 %) a compensé le léger recul du secteur de l’info tech (-0,25 %) et de celui des services de télécommunication (-0,98 %)
Gérant(s)
Louis ALBERT
Jérôme CHASSIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.49 % | 15.30 % | 30.32 % | 14.65 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA Aedificandi - FR0000172041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les actifs risqués ont progressé durant le mois à la faveur de la baisse des taux de la Réserve fédérale et de la Banque d’Angleterre. Les chiffres de l’emploi aux États-Unis ont finalement été publiés après le plus long « shutdown » de l’histoire, et ont confirmé un marché du travail caractérisé par de faibles embauches et de faibles licenciements. Les tensions géopolitiques en Amérique latine se sont poursuivies. La marine américaine s’est emparée d’un pétrolier sous sanctions au large du Venezuela, tandis que les États-Unis ont approuvé la plus importante vente d’armes à Taïwan jamais vue. La France est confrontée au risque d’une loi d’urgence pour éviter un « shutdown » du gouvernement, les législateurs ayant abandonné les négociations sur le budget 2026, faute de parvenir à un accord sur un projet de loi de compromis.
Dans le secteur immobilier de la zone euro, les performances ont été mitigées. Les segments des bureaux et de la distribution ont surperformé, avec une progression de 0,8 % et 0,6 %, respectivement. À l’inverse, les segments de l’immobilier résidentiel et de l’immobilier diversifié ont sous-performé avec un recul de 5,7 % et 2,9 %, respectivement. Sur le plan géographique, l’Australie (1,7 %) l’a emporté, devançant l’Europe (-0,2 %), la zone Asie-Pacifique (-0,9 %) et les États-Unis (-3,7 %) en euros. Le marché immobilier de la zone euro a sous-performé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10 % ayant cédé 1,8 % contre un gain de 2,5 % pour l’indice Euro Stoxx.
Gérant(s)
Frédéric TEMPEL
François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.16 % | 7.79 % | -2.70 % | 14.12 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Mike ATTIAS
07 88 27 21 94
BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Hubert AARTS
Justin WINTER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.31 % | -0.87 % | 5.14 % | 16.60 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Pamela HEGARTY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.13 % | 8.20 % | 27.71 % | 36.34 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Geoff DAILEY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.83 % | -1.01 % | 19.61 % | 12.31 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
Candriam Equities L Oncology - LU1864481624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.58 % | 21.18 % | -4.19 % | -2.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Johann LUECKEHE
06 70 56 03 61
Vincent PECKER
06 30 25 60 07
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology - LU1806526718
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Novembre
L'univers Robotique et technologies innovantes a nettement sous-performé le marché boursier mondial, principalement en raison de son exposition au secteur technologique, qui a nettement sous-performé en novembre. Outre une répartition sectorielle thématique défavorable, le fonds a également souffert de la sélection de titres dans les secteurs de la santé (Veeva) et des technologies de l'information (Zscaler, Palo Alto et Monday.com, en raison de résultats décevants au troisième trimestre).
Les principaux contributeurs du fonds ont été Alphabet, Intuitive Surgical, Rockwell Automation et Micron Technology. Nvidia, Palo Alto, Zscaler et Monday.com figurent parmi les plus mauvais performeurs. Nous avons considéré la correction de novembre comme temporaire, étant donné que les fondamentaux ne se sont pas détériorés, et nous n'avons pas modifié fondamentalement le positionnement du portefeuille. Nous avons pris nos bénéfices et réduit nos positions dans Nvidia, Lam Research et Monolithic Power, et réinvesti le produit de la vente dans Microsoft. Nous sommes sortis de Universal Display, que nous jugions trop dépendant du lancement de son émetteur de lumière bleue, et de Monday.com, que nous jugions trop exposé aux petites et moyennes capitalisations, où les disruptions liées à l’IA pourraient peser sur la croissance future.
Nous avons augmenté nos positions japonaises en raison de valorisations jugées attractives, en renforçant nos positions dans Keyence, Fanuc et SMC.
Gérant(s)
Johan VAN DER BIEST
Felix DEMAEGHT
Nathaniel WEJCHERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.33 % | 18.60 % | 11.48 % | 35.73 % |
Éligibilité Assureurs
Generali
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Johann LUECKEHE
06 70 56 03 61
Vincent PECKER
06 30 25 60 07
Commentaire du mois de Décembre
En décembre, le fonds a enregistré une performance positive, tant en absolu qu’en relatif, clôturant l’année sur une très forte performance, largement supérieure à celle de son indicateur de référence.
La surperformance sur le mois a été portée par la sélection de titres dans le secteur technologique.
L’exposition aux marchés émergents, ainsi que la gestion active des pondérations sur les positions américaines, ont également constitué des contributeurs clés à la performance.
Parmi les principaux contributeurs au sein du secteur technologique figuraient SK Hynix, TSMC, Salesforce et Nvidia.
L’exposition au secteur financier a également soutenu la performance, avec des titres tels qu’UBS et S&P Global qui ont contribué positivement.
Le principal contributeur négatif a été la sélection de titres au sein du secteur de la santé.
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Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.06 % | 17.45 % | 25.03 % | 18.92 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco USA - LU1379103812
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En décembre, les indices américains ont poursuivi leur trajectoire dans la continuité des mois précédents, dans un environnement marqué à la fois par l’atterrissage (provisoire) du choc « DeepSeek » sur la Tech et par une Fed toujours prudente sur le calendrier des baisses de taux. Le S&P 500 a terminé le mois en variation d’environ +0,06% (en US$, dividendes nets réinvestis), le Dow Jones Net Return en +0,86%, tandis que le Nasdaq 100 a affiché une performance négative de 0,73%. Les marchés ont oscillé au gré des arbitrages entre valeurs de croissance, segments plus défensifs et secteurs directement exposés à la thématique IA, sur fond de discours relativement accommodant de Jerome Powell et de fin d’année marquée par des volumes plus réduits.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Stéphane CAMY
Alain du BRUSLE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.77 % | 3.68 % | 25.56 % | 29.10 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Nortia Invest, Nortia, Vie Plus, Spirica, Generali, Cardif, Swiss Life, UAF Life, Primonial, Ordea Vie, SELENCIA, AXA THEMA
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Charlotte PEURON
Gaspard BRAMAT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 20.74 % | 119.74 % | 26.05 % | 2.77 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Valentin DERHY
06 37 43 91 26
Guillaume MARTIN
06 86 94 36 53
Comgest Monde - FR0000284689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L'année 2025 a marqué une nouvelle période faste pour les marchés actions mondiaux, avec une troisième année consécutive de performances élevées. Les actions américaines avaient porté la performance en 2023 et 2024. La performance de 2025 a été davantage répartie d'un point de vue géographique. Les marchés émergents et l'Europe ont enregistré une progression supérieure à 30% en USD, surperformant ainsi les Etats-Unis (S&P 500 +17.4%). Bien que ces régions aient bénéficié de la forte dépréciation du dollar américain – ce qui a mécaniquement soutenu les rendements en USD – les performances ont été concentrées sur certains secteurs ou thématiques.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Laure NEGIAR
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.18 % | -0.42 % | 15.39 % | 21.84 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Wesley LEBEAU
Guillaume UEWILLER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.99 % | -3.37 % | 28.90 % | 26.24 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Alexandre BLEIN
Yasmine De BRAY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.90 % | 3.40 % | 21.41 % | 12.82 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Vie plus, Cardif, Uaf Life, Aprep, Nortia
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
DNCA Invest Sustain Semperosa - LU1907595398
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pour la troisième année consécutive, le cru 2025 aura été particulièrement favorable pour les actions européennes (Euro Stoxx NT : +24,2%, Stoxx Europe 600 NT : +19,8%). La confiance des investisseurs n'aura finalement pas été échaudée par un environnement géopolitique pour le moins dégradé et volatil (conflits armés, guerre commerciale, lutte technologique, instabilité des politiques intérieures). La résilience de l'environnement économique européen (croissance modérée mais robuste, inflation maitrisée, emploi stable) couplée au cycle d'assouplissement de la politique monétaire de la BCE ont été deux soutiens à la performance de la classe d'actifs. Le niveau de valorisation des actions européennes ainsi que la qualité des publications trimestrielles ont également attisé l'appétit des opérateurs malgré une croissance des bénéfices mesurée (<5%). La dispersion sectorielle est demeurée limitée, la performance s'étant majoritairement concentrée sur les valeurs financières (50% de la performance annuelle) et les valeurs industrielles (notamment la défense). Le mois de décembre a clôturé l'année sur la même dynamique avec des performances proche de +2,5% portées par une nouvelle baisse de taux de la FED, des espoirs sur le front russo-ukrainien et des données économiques robustes notamment sur le plan de l'inflation (CPI américains et européens inférieurs attentes).
Dans ce contexte, le fonds affiche une performance annuelle de 3,75% à comparer à 24,25% pour son indice de référence l'Euro Stoxx NT. En décembre, le fonds conclu l'exercice avec une performance mensuelle de 0,19% à comparer à 2,46% pour son indice de référence
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Léa DUNAND-CHATELLET
Romain AVICE
Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.34 % | 3.75 % | 0.64 % | 15.98 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -2,30% sur le mois et progresse de 11,67% depuis le début de l'année.
Décembre a été volatil, à l'image de l'année 2025. Les investisseurs sont toujours prudents sur l'évolution future des investissements dans l'écosystème IA, ce qui a entrainé des prises de profits en début de mois sur les semiconducteurs et autres fournisseurs de l'infrastructure cloud, compte tenu de la forte surperformance de ces sociétés en 2025.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Stéphane NIERES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.86 % | 11.67 % | 36.29 % | 52.36 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier Global Tech - FR0013529914
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Echiquier Global Tech C régresse de -1,83% sur le mois et de -1,27% depuis le début de l'année.
Décembre a vu le marché consolider. Le secteur « Information Tech » a plus baissé que le MSCI World (-1,31 % vs -0,42 %). Le segment des semi-conducteurs est celui qui a le mieux résisté. On remarque en particulier les équipements de fabrication de semi-conducteurs avec de bonnes performances pour ASMi, Lam Research et ASML.
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Gérant(s)
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.59 % | -1.27 % | 31.72 % | 39.57 % |
Éligibilité Assureurs
Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Echiquier World Equity Growth A régresse de -0,82% sur le mois et progresse de 3,37% depuis le début de l'année.
Au cours du dernier mois de l'année, les marchés actions internationaux ont enregistré des prises de bénéfices, tout en marquant une certaine rotation en faveur des secteurs les plus cycliques. Cet environnement pro-cyclique a été en partie alimenté par de nouvelles coupes de taux réalisées par plusieurs grandes banques centrales dont la Réserve fédérale américaine.
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Gérant(s)
David ROSS
Louis BERSIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.12 % | 3.37 % | 20.78 % | 18.03 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.90 % | 5.25 % | 18.71 % | 21.25 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Adeline SALAT-BAROUX
Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.41 % | 0.45 % | -0.70 % | -1.78 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR SICAV Global Resilience - FR001400RZ04
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Aymeric GASTALDI
Christophe FOLIOT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.19 % | 6.22 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Apicil, AXA, BNP Cardif, Generali, Spirica, Suravenir, Swiss Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
Hyun Ho SOHN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.62 % | 9.98 % | 24.71 % | 39.29 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Commentaire du mois de Décembre
Pour plus d’informations juridiques et pour consulter les performances détaillées, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Jonathan T. CURTIS
Matthew CIOPPA, CFA
Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.81 % | 5.11 % | 34.18 % | 48.07 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund - IE00BD4GTQ32
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Nick LANGLEY
Shane HURST
Charles HAMIEH
Simon ONG
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.94 % | 6.54 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF Putnam US Research Fund - IE00B1BXJ072
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Kate LAKIN
Matt LAPLANT, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.62 % | 5.42 % | 29.12 % | 15.28 % |
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
GemEquity - FR0011268705
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En décembre, l’indice MSCI Emerging Markets s’est apprécié de 3% en $ (+1,8% en €). Il surperforme l’indice mondial actions en hausse de 1% en $ (0,2% en €), ainsi que les actions américaines dont le S&P baisse de 1,5% en $. Au cours d'une année marquée par une grande incertitude en matière de politique commerciale et par la faiblesse du dollar, les actions des marchés émergents enregistrent une solide hausse de 33,6% en dollars, leur première surperformance annuelle par rapport aux marchés développés et américains depuis 2017. La Chine est restée en première ligne des mesures tarifaires américaines, avec des droits de douane atteignant 145%, mais l'indice chinois est parvenu à progresser de 29% en dollars grâce à l'évolution favorable des négociations commerciales.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Bruno VANIER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 9.19 % | 20.87 % | 8.17 % | 1.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Michel AUDEBAN
06 85 83 26 73
Pierre LORRE
06 38 18 13 17
GIS Sycomore Ageing Population - LU1234787460
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Olivier CASSÉ
Giulia CULOT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.21 % | 8.09 % | 5.17 % | 12.25 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Groupama Global Active Equity - FR0010722348
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions clôturent 2025 sur une note résiliente, particulièrement en Europe (Stoxx 600 +2,7%, EuroStoxx 50 +2,2%, S&P500 +0,6%, Topix +1%), portés par un pivot monétaire désormais acté. La Fed a assoupli davantage sa politique monétaire (-25 bps), ramenant les taux fédéraux dans la fourchette 3,50-3,75% face à une inflation américaine qui ralentit (+2,7%). A contrario, la BCE opte pour le statu quo, tandis que la BoJ se singularise par un resserrement historique, portant ses taux à 0,75% (plus haut depuis 1999), signalant la fin définitive de l'ère déflationniste au Japon. Sur le plan macroéconomique, la divergence de croissance reste marquée : l'économie américaine surprend encore par sa vigueur (PIB T3 +4,3%), contrastant avec une reprise plus poussive en Zone Euro, bien que la production industrielle y montre des signes de stabilisation (+0,8%). Le risque politique pèse toutefois sur les primes de risque locales, entre l'impasse budgétaire en France (loi spéciale pour 2026) et les incertitudes persistantes sur le front ukrainien, où les pourparlers de paix butent toujours sur le statut du Donbass. Côté sectoriel, on notera la surperformance des financières, des matériaux et des industrielles sur le mois. Inversement les utilities, l’immobilier et les services de communication ont sous performé. En décembre, le portefeuille a enregistré une performance proche de son indicateur de référence. On notera les fortes hausses de Micron (+19,3% en EUR) et de Teck Resources (+10,5%). Côté négatif, Broadcom se détache (-15%) avec une guidance prudente après une année 2025 très solide. Au cours du mois, nous avons allégé Micron et renforcé Alphabet.
Mise en œuvre des évolutions suivantes en juillet :
- Modifications des objectifs de performances ESG du fonds. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le prospectus et l’annexe SFDR du fonds, disponibles sur notre site internet. - Changement de fournisseur de données ESG utilisé pour le calcul de certains indicateurs. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le glossaire.
Gérant(s)
PHILIPPE VIALLE
ALESSANDRO ROGGERO
JULIA KUNG
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.23 % | 10.13 % | 25.19 % | 15.51 % |
Éligibilité Assureurs
Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions clôturent 2025 sur une note résiliente, particulièrement en Europe (Stoxx 600 +2,7%, EuroStoxx 50 +2,2%, S&P500 +0,6%, Topix +1%), portés par un pivot monétaire désormais acté. La Fed a assoupli davantage sa politique monétaire (-25 bps), ramenant les taux fédéraux dans la fourchette 3,50-3,75% face à une inflation américaine qui ralentit (+2,7%). A contrario, la BCE opte pour le statu quo, tandis que la BoJ se singularise par un resserrement historique, portant ses taux à 0,75% (plus haut depuis 1999), signalant la fin définitive de l'ère déflationniste au Japon. Sur le plan macroéconomique, la divergence de croissance reste marquée : l'économie américaine surprend encore par sa vigueur (PIB T3 +4,3%), contrastant avec une reprise plus poussive en Zone Euro, bien que la production industrielle y montre des signes de stabilisation (+0,8%).
Le risque politique pèse toutefois sur les primes de risque locales, entre l'impasse budgétaire en France (loi spéciale pour 2026) et les incertitudes persistantes sur le front ukrainien, où les pourparlers de paix butent toujours sur le statut du Donbass. Côté sectoriel, on notera la surperformance des financières, des matériaux et des industrielles sur le mois. Inversement les utilities, l’immobilier et les services de communication ont sous performé. En décembre, le portefeuille a enregistré une sous performance par rapport à son indicateur de référence. On notera les fortes hausses de Micron (+19,3% en EUR) et de Teck Resources (+10,5%). Baker Hugues (-10,4%) et Broadcom (-15%) se détachent en négatif. Le fonds termine l’année 2025 sur une solide avance par rapport au MSCI World net EUR. Au cours du mois, nous avons allégé Palo Alto Networks. Mise en œuvre des évolutions suivantes en juillet : - Changement de fournisseur de données ESG utilisé pour le calcul de certains indicateurs. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le glossaire.
Gérant(s)
Philippe VIALLE
Alessandro ROGGERO
Julia KUNG
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.27 % | 10.89 % | 24.41 % | 24.81 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
H2O Multiequities - FR0011008762
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Les actions internationales enregistrent une forte performance en 2025, l’indice MSCI World progressant de 21%, soutenu par la dépense dans l’IA, les cycles d’assouplissement monétaire, et la résilience des entreprises malgré l’augmentation des droits de douane américains. Les marchés émergents font preuve d’une résilience particulière, l’indice MSCI Emerging Markets progressant de 34%. Les obligations souveraines sous-performent en décembre, les taux à long terme atteignant de nouveaux sommets dans des marchés tels que l’Allemagne et le Japon. Ce mouvement prolonge la tendance observée tout au long de l’année : les taux de court terme reculent conformément aux anticipations d’assouplissement monétaire, tandis que les taux de long terme augmentent dans un contexte de hausse des dépenses budgétaires et de dérapage potentiel de l’inflation, entraînant la pentification des courbes de taux.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Gonzague LEGOFF
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.04 % | 42.75 % | 6.41 % | 33.85 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AXA Thema, Cardif, Generali; Intencial Patrimoine, Nortia, Primonia, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie plus
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
HMG Globetrotter - FR0010241240
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L’année 2025, dans son ensemble, a été placée sous le signe de l’intelligence artificielle (IA). L’heure est à la démesure concernant les programmes d’investissement dans ce domaine : les dépenses en IA des leaders dans le domaine ou
« hyperscalers » (Amazon, Nvidia, Google, Meta, Oracle, Microsoft) ont atteint 400 milliards de dollars en 2025.
Le problème réside dans la rentabilité de programmes dont une bonne partie sera financée par de la dette. Malgré cela, la plupart des gestions font de l’IA le thème majeur de leur stratégie 2026. Cela revient implicitement à se concentrer sur les deux pays produisant les puces : Taïwan et la Corée. Il ne s’agit pas réellement de ce que nous appellerions une stratégie « émergents ».
De même, nombreux sont ceux mentionnant être différenciants, alors que leurs principales lignes figurent parmi les plus importantes capitalisations de la planète.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Paul GIRAULT
Sabine GIRAULT
Marc GIRAULT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.76 % | 15.17 % | 19.15 % | 9.62 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
IAM Space - FR001400TS43
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions internationaux ont clôturé le mois de décembre dans le rouge, pénalisés par un effet de change EUR/USD défavorable. Toutefois, les perspectives pour 2026 demeurent porteuses : baisses attendues des taux aux États-Unis, efforts en faveur d’un règlement du conflit en Ukraine, croissance des bénéfices anticipée à deux chiffres et niveaux de valorisation élevés mais encore inférieurs à leurs plus hauts historiques. Nous pensons que 2026 sera une grande année pour le spatial : l’IPO de SpaceX, l’arrivée de nouvelles fusées (Starship, New Glenn, Neutron), ainsi que la priorisation du spatial comme domaine stratégique et souverain devraient continuer à alimenter le momentum de cette thématique de long terme. Le mois de décembre a été très favorable au fonds, avec notamment une forte contribution de nos valeurs « pur space ».
En particulier, Rocket Lab s’est envolée à la suite de l’annonce de l’IPO de SpaceX ainsi que de l’octroi d’un contrat de plus de 800 millions de dollars par la SDA américaine. Rocket Lab est aujourd’hui le deuxième lanceur privé américain, un positionnement qui suscite un fort enthousiasme chez les investisseurs. Par ailleurs, Planet, société spécialisée dans les satellites d’observation de la Terre, a progressé de 65,7 % sur le mois après la publication de résultats trimestriels largement supérieurs aux attentes. En revanche, MP Materials, leader américain de la production et du raffinage de terres rares, a subi des prises de bénéfices.
Gérant(s)
Rolando GRANDI
Nicolas BADUEL
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 16.66 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Selencia, Vie Plus, Swiss Life, Axa Théma, CNP Assurances, Nortia & Alpheys (CTO), Cardif Lux, Vitis Life.
Contacts commerciaux
Thibault SAINT-RAYMOND
06 24 68 68 63
Rolando GRANDI
06 99 20 68 27
JPMorgan Funds - America Equity - LU0217390227
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
FELISE AGRANOFF
JONATHAN SIMON
JACK CAFFREY
ERIC GHERNATI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.89 % | -2.45 % | 34.68 % | 26.54 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
La surpondération d’Analog Devices, la société américaine spécialisée dans les semi-conducteurs, a eu un impact positif sur la performance au cours du mois. Le titre a profité de la solidité des résultats financiers, marqués par un chiffre d affaires trimestriel de 3,08 milliards USD, en hausse en glissement annuel, et des flux de trésorerie record. La demande soutenue sur les marchés finaux de l industrie, des communications et de l automobile, en particulier dans les applications d automatisation et de défense, a propulsé le titre à des niveaux record.
La surpondération de Fidelity National Info, la société américaine de technologie financière, a contribué aux performances relatives au cours du mois. L’action s’est inscrite en hausse après l’annonce de résultats supérieurs aux attentes au T3, marqués par une croissance dynamique du chiffre d’affaires ajusté de 6,3 % et une embellie des perspectives financières annuelles pour 2025. La société a également enregistré une amélioration importante de ses revenus récurrents et de ses marges d’EBITDA sur ses segments banque et marchés de capitaux.
L’absence d’exposition à Alphabet, groupe technologique américain et maison mère de Google, a pesé sur la performance mensuelle. Le lancement de Gemini 3 a provoqué une augmentation marquée du nombre d’utilisateurs actifs quotidiens et de visiteurs ponctuels sur Internet. En outre, la croissance des solutions d’infrastructures cloud de Google s’est accélérée, avec des ventes potentielles d’accélérateurs d IA (Tensor Processing Units - TPU) en dehors de ses propres centres de données. D’autres annonces récentes laissent également augurer un partenariat avec Apple pour une reconfiguration de Siri grâce au modèle Gemini de Google.
Gérant(s)
Helge SKIBELI
Sam WITHEROW
Michael ROSSI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.90 % | 3.64 % | 15.17 % | 10.56 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Longchamp Dalton Japan Long Only - FR0013321957
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Délégation de gestion
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.49 % | 13.49 % | 15.50 % | 22.91 % |
Contacts commerciaux
Fabrice NEYROUMANDE
06 74 83 21 91
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
commercial@sanso-longchamp.com
Loomis Sayles U.S. Growth Equity - LU1435385163
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Commentaire de gestion trimestriel (Setp.25) :
- Le Fonds a sous-performé par rapport à son indice de référence.
- Tesla, Alphabet et Nvidia ont été les trois plus grands contributeurs à la performance. Netflix, FactSet et Vertex Pharmaceuticals ont été les trois plus faibles contributeurs. La sélection d'actions dans les secteurs des biens de consommation discrétionnaires, des biens de consommation de base et des technologies de l'information, ainsi que nos allocations dans les secteurs des services de communication, des biens de consommation de base, des finances et des biens de consommation discrétionnaires, ont contribué positivement à la performance relative. En revanche, la sélection d'actions dans les secteurs des services de communication, des finances, de la santé et des industries, ainsi que notre allocation dans le secteur des technologies de l'information, ont nui à la performance relative.
- Tous les aspects de notre thèse d'investissement axée sur la qualité, la croissance et la valorisation doivent être présents pour que nous prenions une décision d'investissement. Souvent, nos recherches sont effectuées bien avant l'opportunité d'investir. Nous sommes des investisseurs patients et maintenons une couverture des entreprises de haute qualité afin de tirer parti des dislocations de prix significatives si et lorsqu'elles se produisent. Au cours du trimestre, nous avons renforcé nos positions existantes dans Novo Nordisk et Vertex, car des faiblesses de prix à court terme ont créé des opportunités intéressantes en termes de rapport rendement/risque. Nous avons réduit notre position dans Alibaba pour financer ces achats.
Gérant(s)
Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.74 % | -0.13 % | 41.67 % | 44.48 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
M&G (Lux) European Strategic Value Fund - LU1670707527
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Richard Halle
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.38 % | 31.95 % | 14.97 % | 13.53 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif , Generali, ViePlus, La Mondiale, Nortia, CNP, AEP, Groupama Gan Vie, Swiss Life, Suravenir, Spirica, Selencia, Apicil, Onelife, Intencial, UAFLife, SOGECAP, ORADEA, Abeille
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Stuart RHODES
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.55 % | 2.79 % | 22.38 % | 9.61 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Global Transition - LU2257980289
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions mondiaux ont clôturé le mois de décembre en hausse. Aux États-Unis, la croissance a surpris positivement, soutenue par une consommation toujours solide : des ventes au détail élevées confirment la résilience de la demande. L’inflation poursuit sa normalisation, même si les prochaines publications permettront d’en apprécier la pérennité. Dans ce contexte, malgré un marché du travail volatil et une remontée du taux de chômage, la Fed a abaissé ses taux comme attendu tout en laissant ouverte la possibilité de nouvelles baisses.
En Europe, la BCE a relevé ses prévisions de croissance mais a maintenu ses taux à 2 %, face au risque de persistance de l’inflation sous- jacente. En Chine, les indices PMI se sont légèrement redressés en décembre.
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Gérant(s)
Adrien DUMAS
Marcelo PRETO
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.58 % | 2.38 % | 12.02 % | 5.72 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Commentaire de gestion trimestriel (Setp.25) :
L'incertitude politique aux États-Unis sous la nouvelle administration Trump concernant les tarifs, le prix des médicaments, ainsi que les tensions géopolitiques avec les guerres en Ukraine et au Moyen-Orient, ont créé une faible visibilité au début de l'année. Cependant, l’impact tarifaire moins négatif que prévu initialement (du moins jusqu'à présent), et l'adoption de la « One Big Beautiful Bill » en juillet, ont apporté plus de clarté sur la politique américaine et un soutien aux actifs risqués. La résilience générale de l'économie et des bénéfices des entreprises jusqu'à présent tout comme une baisse des taux de la Fed en septembre a également soutenu les actions ces derniers mois. Un fort rebond s’est opéré sur les actifs risqués depuis avril, avec des actions internationales affichant un retour de plus de 30 % en USD entre le 8 avril et la fin septembre atteignant de nouveaux sommets.
Une grande partie du rallye du marché s’est concentré sur les actions des «7 Magnifiques » et d'autres noms liés à l'IA. Le marché privilégiant fortement tout ce qui est perçu comme un gagnant de l'IA. Le secteur de l’IT au sein du MSCI World a été le plus performant, avec une hausse d'environ 60 % en USD depuis le 8 avril. Le sous-secteur Semiconducteurs a lui performé de près de 90 %. Au sein du sous-secteur des logiciels, nous avons observé des rendements solides dans l'ensemble, mais une rotation très significative s’est opérée vers les noms perçus comme les gagnants de l'IA (par exemple Palantir, Oracle, etc.) au détriment des valeurs de logiciels traditionnels que le marché considère comme susceptibles d'être perturbés par l’IA.
Gérant(s)
Hua CHENG
Jens PEERS
Soliane VARLET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.36 % | 0.70 % | 19.23 % | 13.20 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Toutes les parts USD du fonds sont en légère hausse en Décembre 2025 (tandis que les parts EUR sont en baisse du fait d’une évolution EUR/USD sur le mois défavorable à celles -ci).
Cette légère hausse se décompose en :
1) la hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) ,
2) la sous-performance de notre fonds sur ce dernier.
Nos plus importants contributeurs à la performance sont :
1) Nvidia sous l’impact d’une combinaison de facteurs :
a) les premiers déploiements de puce Blackwell Ultra,
b) une reprise de confiance des investisseurs dans la demande d’infrastructure IA et
c) un santa claus rally
2) Salesforce dont la publication en début de mois dépasse les attentes et crédite la thèse d’une transition réussie de son offre vers l’IA.
Nos principaux détracteurs de performance sont :
1) Broadcom qui essuie des prises de profits suite à sa publication trimestrielle de début de mois alors que la thèse du COT (Customer Owned Tooling), selon laquelle son principal client, Google, pourrait finir par réinternaliser tout à ou partie du design de sa puce TPU qu’il a confié à Broadcom, prend de l’ampleur;
2) Snowflake dont la publication trimestrielle, en début de mois, fut inférieure à des attentes élevées en croissance comme en FCF.
Gérant(s)
Brice PRUNAS
Maxence RADJABI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.30 % | 3.87 % | 25.16 % | 40.67 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Commentaire du mois de Décembre
Le dernier mois de 2025 a été caractérisé par une évolution modérée des marchés actions, contrastant avec la vigueur observée sur l’ensemble de l’année. En effet, 2025 a été caractérisée par des baisses de taux des banques centrales et la poursuite du boom des valeurs technologiques liées à l’intelligence artificielle, qui ont soutenu les valorisations malgré les incertitudes géopolitiques, notamment les droits de douane américains et les conflits mondiaux. Le mois de décembre a été particulièrement riche en annonces de politique monétaire des banques centrales à travers le monde. La Réserve fédérale a réduit son taux directeur de 25 points de base, le ramenant à une fourchette de 3,50%-3,75% le 10 décembre, marquant ainsi la troisième baisse consécutive des taux. La décision a suscité trois dissidences, soit le niveau de désaccord le plus élevé depuis 2019, reflétant de profondes divisions parmi les responsables quant à la trajectoire appropriée à suivre. Le compte rendu publié le 30 décembre a révélé que certains responsables estimaient qu’il serait approprié de maintenir les taux inchangés « pendant un certain temps » après la réduction de décembre. La Banque centrale européenne a laissé son taux de refinancement principal inchangé à 2,15% le 18 décembre, tout en relevant ses prévisions de croissance économique pour les deux prochaines années. La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 0,75% le 19 décembre, son niveau le plus élevé en 30 ans.
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Gérant(s)
Frédéric TASSIN
Charles HADDAD
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.89 % | -0.04 % | 23.97 % | 16.35 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Selencia, Swiss Life, Allianz France, Alpheys et AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Palatine Amérique - FR0007393038
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Sur le mois de décembre, les marchés boursiers, hors Etats-Unis, ont été en hausse, clôturant une année 2025 qui s’est avérée être une année solide sur l’ensemble des marchés financiers. La Fed a continué d’ajuster sa politique monétaire en baissant pour la troisième fois cette année ses taux directeurs de 25 points alors que la BCE a maintenu les siens à partir du troisième trimestre.
Le CAC 40 a terminé l’année bon dernier parmi les principaux indices actions européens sur l’année 2025, marqué par la persistance de l’incertitude politique française. Les marchés européens ont été stimulés par les grands plans allemands (financements d’un effort dans les domaines de la défense et des infrastructures). Les marchés américains ont été touchés par les inquiétudes autour de l’IA malgré la publication surprise du PIB US du troisième trimestre supérieur aux attentes.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Kamal CHANCARI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.16 % | 2.86 % | 30.11 % | 15.09 % |
Éligibilité Assureurs
Générali Vie, Neuflize Vie, La Mondiale Partenaire, La Mondiale EuroPartner, Apicil, Spirica,
Contacts commerciaux
Marc SERAFINI
06 75 00 31 16
Damien ROUX
07 86 02 67 74
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Pictet Clean Energy Transition Fund a surperformé l'indice MSCI ACWI au cours du trimestre.
Les secteurs du stockage d'énergie, de l'énergie solaire, de l'énergie éolienne et des technologies habilitantes ont surperformé l'indice, tandis que ceux de la fabrication efficace, de la mobilité intelligente, des bâtiments écologiques et des infrastructures habilitantes ont sous-performé l'indice.
L'éolien, les technologies habilitantes et le solaire ont été les principaux contributeurs à la performance au cours du trimestre, grâce à l'intérêt constant du marché pour le développement des infrastructures d'intelligence artificielle et à la demande croissante en énergie abordable et rapidement déployable.
Gérant(s)
Xavier CHOLLET
Manuel LOSA
Pam LIU et Guillaume
MARTIN-ACHARD
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 6.99 % | 9.50 % | 11.06 % | 22.79 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Digital - LU0340554913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pictet - En novembre, le secteur numérique a sous-performé le MSCI ACWI et le Nasdaq 100.
Parmi les différents segments, la publicité en ligne a affiché une contribution positive, sous l'impulsion d'Alphabet, tandis que les logiciels d'application et les semi-conducteurs ont le plus reculé.
La perception d'un changement significatif dans le leadership de l'IA, d'OpenAI à Google/Gemini, a déclenché une rotation des bénéficiaires de l'écosystème OpenAI (Microsoft/Nvidia) vers l'écosystème de Google.
Gérant(s)
John GLADWYN
Stanislas EFFRONT
Charles LEPETITPAS
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -3.99 % | 4.72 % | 33.09 % | 47.06 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet-Robotics - LU1279334210
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds a surpassé le MSCI ACWI.
Dans le secteur de l'automatisation, Lam et Teradyne ont surperformé, car ils ont bénéficié de l'adoption accélérée d'ordinateurs et de mémoires de pointe, ce qui a entraîné d'importantes commandes d'équipements de fabrication et de test de semi-conducteurs. Twilio et Salesforce ont également rebondi, la sous-performance de SaaS et les décotes de valorisation ayant soutenu ces deux noms, tandis que ServiceNow est resté à la traîne après l'annonce de l'acquisition d'Armis pour 7,5 milliards d'USD.
Dans le secteur des technologies habilitantes, Micron Technology et AMD ont surperformé, grâce à la demande de semi-conducteurs pour centres de données d'intelligence artificielle de la part des grandes entreprises.
Dans le secteur des services aux consommateurs et des applications, Alphabet a surperformé, les investisseurs considérant de plus en plus l'entreprise comme un leader de l'IA plutôt que comme un retardataire capable de générer de nouvelles opportunités de revenus.
Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Peter LINGEN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.04 % | 9.94 % | 22.81 % | 47.66 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille, AFI Esca, Cardif, Generali, Intencial/Alpheys, Nortia (Nortia ii), Nortia-Aprep (multigestion), Selencia Patrimoine, UAF Life Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
La part R-EUR de PH Global Equities a progressé de +25,17% en 2025 contre une progression de +7,86% pour le MSCI AC World.
Sur le plan géographique, notre allocation explique un tiers de notre surperformance. Dans une année où le marché boursier américain a sous-performé les autres marchés mondiaux, notre faible exposition à ce marché (16,6 % contre 63,2 % pour le MSCI AC World) a clairement profité à votre fonds. Quand le S&P 500 a progressé de 3,2 % en euros, la bourse brésilienne s'est appréciée de 33,4 %, le MSCI Europe de 17,1% et le MSCI Hong Kong de 15,6 %. Pour autant, la majeure partie de la surperformance est venue de notre sélection de titres. Nos sociétés se sont en effet particulièrement distinguées en Amérique du Nord grâce notamment à Newmont (+140,5 %), Barrick (+153 %) et Johnson & Johnson (+30 %). De même, nos sociétés ont surperformé leur indice en Europe grâce aux performances exceptionnelles de Standard Chartered (+79 %) et Rolls Royce (93,9 %). Enfin, la progression de 33.5 % du leader japonais des pharmacies, Sugi, a également permis à votre fonds de surperformer au Japon.
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Gérant(s)
Céline PIQUEMAL PRADE
Vincent HOUGHTON
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 8.79 % | 25.17 % | 3.16 % | -3.29 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L’année 2025 a marqué un tournant pour l’industrie de la blockchain : la clarification de l’environnement réglementaire a permis une diversification des cas d’usage et une accélération de l’adoption institutionnelle –ouvrant la voie à un déploiement généralisé.
En décembre, les données macroéconomiques ont continué à envoyer des signaux mitigés, avec des marchés boursiers mondiaux qui restent volatils – chutant à des niveaux bas à la mi-décembre avant de revenir à leurs niveaux de début du mois. Les développements blockchain et actifs numériques ont continué à progresser. La CFTC a lancé un programme pilote sur les garanties d'actifs numériques, dans le cadre de son programme « crypto sprint ». Cette dernière initiative marque la continuité des progrès réglementaires au niveau mondial que nous avons observés au cours de l'année écoulée.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Charles-Edouard BILBAULT
Klara SOK
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.12 % | 7.14 % | 52.07 % | 63.51 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Commentaire du mois de Novembre
Wereldhave a continué de renforcer sa croissance en annonçant une nouvelle acquisition ce mois-ci d’un centre situé à Charleroi, en Belgique, pour 120 M€. L’actif présente un rendement de plus de plus de 8% et un taux de vacance de 8.5% laissant présager d’une marge d’amélioration pour les équipes de gestion de la foncière. L’actif n’a pas besoin de capex importants. La transaction est financée par un emprunt de 38 M€ et par 82 M€ de capitaux propres levés via une augmentation de capital avec droits préférentiels au sein de Wereldhave Belgium, une filiale détenue à 69 %. La capacité de la foncière à « sourcer » des acquisitions offrant des rendements de plus 8% permet de reluer le résultat par action, tout en finançant une partie par des fonds propres en dépit de la décote.
Dans le secteur de la logistique, CTP a annoncé l’acquisition d’une société d’un promoteur italien détenant un portefeuille foncier de 8,7 millions de m², dont 1,7 million de m² de terrains détenus, 2,7 millions sous contrat (sous réserve de zonage) et 4,3 millions sous option. 71 % de ces terrains sont situés dans le nord de l’Italie près de Milan, 25 % dans le centre près de Rome et Florence, et 4 % dans le sud près de Bari. En incluant cette acquisition, CTP prévoit d’investir 1 milliard d’euros (pour développer environ 1,2 à 1,4 million de m²) au cours des cinq prochaines années en Italie, avec un objectif de rendement compris entre de 8,5% à 9,5 %. Plusieurs projets sont déjà en construction, dont 200 000 m² prévus pour livraison en 2026. Cette opération n’est pas une surprise, la foncière avait fait part lors de son « capital market day » de ses ambitions de croissance dans la botte.
Ce mois-ci, la surperformance de trois foncières de commerce (Citycon, Wereldhave et Carmila) a permis au portefeuille une performance relative de plus de 1% par rapport à l’indice.
Gérant(s)
Paul REUGE
Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.15 % | 6.04 % | -0.03 % | 19.59 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Sienna Actions Bas Carbone - FR001400EG93
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.35 % | 18.22 % | 5.72 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sienna Actions Internationales - FR0010408211
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.54 % | 7.16 % | 20.03 % | 17.82 % |
Éligibilité Assureurs
Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
SKAGEN Kon-Tiki - LU1932684985
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L’année 2025 a été favorable aux actifs risqués, les actions mondiales enregistrant une nouvelle année de rendements positifs, portés par l’enthousiasme croissant pour les investissements liés à l’IA et le début de l’assouplissement monétaire dans les principales économies. Le thème dominant de l’année a été l’appétit insatiable des géants technologiques mondiaux pour tout ce qui concerne les centres de données afin d’accélérer l’adoption de l’IA à l’échelle mondiale. Bien que l’imposition par le président Trump de lourds tarifs douaniers sur les alliés et les rivaux ait entamé la confiance des investisseurs en début d’année, l’impact s’est révélé moindre qu’attendu et le marché s’est rapidement redressé.
Avec de nombreux fournisseurs technologiques majeurs situés en Corée du Sud, à Taïwan et en Chine, les actions des marchés émergents ont enregistré de solides performances, surpassant les marchés développés pour la première fois depuis 2020. Outre un secteur technologique robuste, le marché coréen a été soutenu par le programme « Value Up », qui met davantage l’accent sur les retours aux actionnaires. La plupart des matières premières, à l’exception du pétrole, ont également progressé, profitant à des marchés comme l’Afrique du Sud et le Brésil. À l’autre extrémité du spectre, les troubles politiques ont pesé sur les marchés d’Asie du Sud-Est, tandis qu’une forte baisse des prix du pétrole a affecté l’Arabie saoudite. 2025 a rappelé avec force que les prix et les récits de marché peuvent changer brusquement et de manière significative.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Fredrik BJELLAND
Espen KLETTE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 8.68 % | 27.50 % | 6.89 % | 9.00 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Baloise
Contacts commerciaux
Hussein HASAN
+47 94 87 15 16
Michel OMMEGANCK
+47 90 59 84 12
Square Megatrends Champions - LU2903445653
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En décembre, les statistiques économiques et les réunions des banques centrales sont au centre de l’attention.
Aux Etats-Unis, après plusieurs semaines de flou liées à la fermeture partielle de l’administration fédérale américaine (« shutdown »), les rapports sur l’emploi, l’inflation et la croissance sont enfin publiés.
L’économie américaine créé 64 000 emplois en novembre après en avoir détruit 105 000 en octobre. Le chiffre d’octobre s’explique principalement par un effondrement de l’emploi public lié au « shutdown », le secteur privé demeurant résilient.
L’inflation recule davantage que prévu à 2.7% en rythme annuel. Toutefois, certaines données manquantes et des problèmes méthodologiques liés au « shutdown » conduisent les investisseurs à interpréter cette baisse avec prudence.
La croissance du PIB américain de 4.3% en rythme annualisé au troisième trimestre, supérieure aux attentes, met en évidence une accélération de l’économie.
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Gérant(s)
Jérémy ASCIONE
Hugues DECOBERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.57 % | 10.68 % | 15.45 % | 23.43 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Cardif, Generali, Wenimmo, Swisslife
Contacts commerciaux
Jérémy ASCIONE
01 76 21 54 29
Commentaire du mois de Décembre
Si le secteur mondial de la technologie a enregistré des performances proches de zéro en décembre, notre portefeuille termine le mois en territoire positif. Dans la continuité des mois précédents, le segment des semi-conducteurs a surperformé celui des logiciels. Notre sélection de titres au sein des deux poches a été la principale source de surperformance et l’allocation sectorielle offre également une légère contribution positive. MongoDB, Coherent et Synopsys sont les principaux contributeurs à la performance, suivis par Western Digital et notre exposition aux semi-conducteurs en Asie (SK Hynix, Naura, Renesas).
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Gérant(s)
Luca FASAN
David RAINVILLE
Louis REINHART
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.16 % | 13.22 % | 32.61 % | 41.30 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Templeton Emerging Markets Fund - LU0128522744
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Chetan SEHGAL, CFA
Andrew NESS
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 10.14 % | 44.17 % | 5.91 % | 12.15 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz VIP, Axa Thema, Cardif, Finaveo & Associes, Premium Line, Primonial, Nortia, Skandia Old Mutual, Spirica, Swisslife, Vie Plus Suravenir
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Alexandre ZILLIOX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.28 % | 15.96 % | 32.51 % | -27.16 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Meta - LU1951204046
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Meta a sous-performé son indice de référence, le MSCI ACWI, au cours du dernier mois de l’année. Parmi les cinq thèmes constitutifs du fonds les contributions négatives des stratégies Health, Water et Safety, bien que modestes, n’ont pas pu être compensées par celles positives de AI & Robotics et Subscription Economy. Ceci reflète un mois lors duquel les actions internationales ont été tirés par les secteurs cycliques, à commencer par ceux des Matériaux, des Financières, de l’Industrie et de la Consommation discrétionnaire, sur lesquels les thèmes du fonds sont moins fortement exposés. Le secteur des Technologies de l’information, plus typé croissance, a lui aussi affiché une performance mensuelle positive, bien que plus modeste. Les secteurs plus défensifs ou sensibles aux taux d’intérêt, en particulier les Services aux collectivités, les REITs, la Consommation de base, ou bien encore la Santé ont marqué les plus nets retraits, impactant certains segments des stratégies qui y sont exposés.
Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Frédéric DUPRAZ
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Matthieu ROLIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.22 % | -6.06 % | 13.86 % | 17.81 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Water - LU1951229035
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Thematics Water a sous-performé le MSCI ACWI au cours du mois de décembre, avec tous ses segments en territoire négatif. L’Efficience de la Demande s’est relativement mieux comportée, tandis que le Contrôle de la Pollution et l’Infrastructure ont été plus en retrait. Un assouplissement directionnel de la politique monétaire en Europe, combiné à quelques signes timides de rotation hors des actions liées à l’IA et un contexte plus volatile aux États-Unis, a permis une performance plus robuste de certaines positions cycliques européennes au cours du mois, dont beaucoup se négocient en dessous des niveaux de valorisation consensuels historiques. Ce groupe comprenait Sdiptech, De Nora (Technologies, Suède et Italie), Brenntag (Distribution, Allemagne), Aalberts (Consommation, Pays-Bas), Elis et Alfa Laval (Industrie, France et Suède).
Les baisses de taux d’intérêt au Royaume-Uni ont également permis une bonne performance de Spirax et Halma (Industrie et Mesure), tandis qu’un flux d’actualités positif sur les commandes de centres de données a généré des gains importants pour Munters (Industrie, Suède). Par ailleurs, la même volatilité liée à l’IA a poussé les investisseurs généralistes à rechercher des valeurs plus stables, ce qui a permis aux actions américaines de gestion des déchets Clean Harbors et Waste Management (et dans une moindre mesure Waste Connections) de bien performer.
Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.72 % | -0.96 % | 6.62 % | 12.92 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
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Commentaire du mois de Décembre
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