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| CM-AM Global Gold CM-AM Global Gold | 16.33% |
| IAM Space IAM Space | 16.15% |
R-co Thematic Blockchain Global Equity
R-co Thematic Blockchain Global Equity
|
10.54% |
| Templeton Emerging Markets Fund Templeton Emerging Markets Fund | 8.24% |
| Pictet - Clean Energy Transition Pictet - Clean Energy Transition | 7.51% |
| EdR SICAV Global Resilience EdR SICAV Global Resilience | 6.48% |
| GemEquity GemEquity | 6.30% |
| SKAGEN Kon-Tiki SKAGEN Kon-Tiki | 6.16% |
| Aperture European Innovation Aperture European Innovation | 6.11% |
| Piquemal Houghton Global Equities Piquemal Houghton Global Equities | 5.93% |
| BNP Paribas US Small Cap BNP Paribas US Small Cap | 5.91% |
| Athymis Industrie 4.0 Athymis Industrie 4.0 | 5.55% |
| EdR Fund Healthcare EdR Fund Healthcare | 4.91% |
| Longchamp Dalton Japan Long Only Longchamp Dalton Japan Long Only | 4.53% |
| Candriam Equities L Oncology Candriam Equities L Oncology | 4.31% |
| Thematics Water Thematics Water | 4.30% |
| Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology | 4.07% |
| HMG Globetrotter HMG Globetrotter | 3.71% |
| M&G (Lux) Global Dividend Fund M&G (Lux) Global Dividend Fund | 3.56% |
| Fidelity Global Technology Fidelity Global Technology | 3.43% |
|
BNP Paribas Aqua
BNP Paribas Aqua
|
3.36% |
| Groupama Global Active Equity Groupama Global Active Equity | 3.18% |
| Thematics AI and Robotics Thematics AI and Robotics | 3.07% |
| Sycomore Sustainable Tech Sycomore Sustainable Tech | 2.97% |
| Groupama Global Disruption Groupama Global Disruption | 2.89% |
|
EdR Fund Big Data
EdR Fund Big Data
|
2.73% |
| Claresco USA Claresco USA | 2.70% |
| Pictet-Robotics Pictet-Robotics | 2.61% |
| H2O Multiequities H2O Multiequities | 2.48% |
| FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund | 2.20% |
| JPMorgan Funds - Global Dividend JPMorgan Funds - Global Dividend | 2.14% |
| Thematics Meta Thematics Meta | 1.81% |
|
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund
|
1.77% |
| Echiquier Global Tech Echiquier Global Tech | 1.76% |
| Sienna Actions Bas Carbone Sienna Actions Bas Carbone | 1.39% |
| Sienna Actions Internationales Sienna Actions Internationales | 1.36% |
| Echiquier World Equity Growth Echiquier World Equity Growth | 1.36% |
|
Carmignac Investissement
Carmignac Investissement
|
1.28% |
| FTGF Putnam US Research Fund FTGF Putnam US Research Fund | 1.28% |
| BNP Paribas Funds Disruptive Technology BNP Paribas Funds Disruptive Technology | 1.07% |
| CPR Invest Climate Action CPR Invest Climate Action | 1.01% |
| Palatine Amérique Palatine Amérique | 0.95% |
| Mandarine Global Transition Mandarine Global Transition | 0.93% |
| Mirova Global Sustainable Equity Mirova Global Sustainable Equity | 0.59% |
| Athymis Millennial Athymis Millennial | 0.55% |
|
Comgest Monde
Comgest Monde
|
0.52% |
| Square Megatrends Champions Square Megatrends Champions | 0.47% |
| CPR Global Disruptive Opportunities CPR Global Disruptive Opportunities | 0.42% |
| Franklin Technology Fund Franklin Technology Fund | 0.39% |
| Ofi Invest Grandes Marques Ofi Invest Grandes Marques | 0.25% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa DNCA Invest Sustain Semperosa | 0.24% |
| GIS Sycomore Ageing Population GIS Sycomore Ageing Population | -0.17% |
| JPMorgan Funds - America Equity JPMorgan Funds - America Equity | -0.45% |
| AXA Aedificandi AXA Aedificandi | -0.76% |
| ODDO BHF Artificial Intelligence ODDO BHF Artificial Intelligence | -1.04% |
| Auris Gravity US Equity Fund Auris Gravity US Equity Fund | -1.07% |
| Loomis Sayles U.S. Growth Equity Loomis Sayles U.S. Growth Equity | -1.32% |
|
Echiquier Artificial Intelligence
Echiquier Artificial Intelligence
|
-1.60% |
|
R-co Thematic Real Estate
R-co Thematic Real Estate
|
-1.83% |
| Pictet - Digital Pictet - Digital | -2.55% |
Fonds d'investissement
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Aperture European Innovation - LU2207970232
Note Morningstar
Gérant(s)
Anis LAHLOU
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 6.11 % | 24.40 % | 10.78 % | 18.43 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Intencial
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Athymis Industrie 4.0 - FR0013358793
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Le mois de novembre a été éprouvant pour les investisseurs. Le report des publications de données économiques US pour cause de shutdown a challengé les anticipations de baisse des taux directeurs prévue pour décembre. Des inquiétudes renouvelées quant à la constitution d’une bulle autour de l’IA ont aussi nettement pesé sur les marchés avant qu’un rebond la semaine de « thanksgiving » ne modère la baisse des marchés d’actions sur le mois. A titre indicatif, après une baisse au plus bas de 4,4% depuis début novembre, l’indice américain S&P 500 a réussi à terminer le mois positif tandis que l’indice Nasdaq perd 1,5%.
Alphabet, une de nos premières positions, a bénéficié de retours élogieux concernant son dernier modèle d’IA générative Gemini 3 et affiche la meilleure performance du mois. Le lancement des puces TPU Ironwood de 7 génération qui réduiraient les coûts d’inférence par rapport à Nvidia ont contribué au newsflow positif sur le titre et ce alors que Berkshire Hathaway a révélé une position sur le titre le 14 novembre, accentuant ainsi le momentum favorable. Certaines valeurs liées à la thématique de l’énergie, entrées récemment en portefeuille, qu’il s’agisse de First Solar, Siemens Energy ou GE Vernova ont bénéficié de la traction due à des projections accrues de consommation électrique.
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Gérant(s)
Stéphane TOULLIEUX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.55 % | 10.86 % | 27.85 % | 20.18 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Athymis Millennial - FR0013173374
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Le mois de novembre a été éprouvant pour les investisseurs. Le report des publications de données économiques US pour cause de shutdown a challengé les anticipations de baisse des taux directeurs prévue pour décembre. Des inquiétudes renouvelées quant à la constitution d’une bulle autour de l’IA ont aussi nettement pesé sur les marchés avant qu’un rebond la semaine de « thanksgiving » ne modère la baisse des marchés d’actions sur le mois. A titre indicatif, après une baisse au plus bas de 4,4% depuis début novembre, l’indice américain S&P 500 a réussi à terminer le mois positif tandis que l’indice Nasdaq perd 1,5%.
Alphabet, notre première position, a bénéficié de retours élogieux concernant son dernier modèle d’IA générative Gemini 3 et affiche la meilleure performance du mois. Le lancement des puces TPU Ironwood de 7 génération qui réduiraient sensiblement les couts d’inférence par rapport à Nvidia ont contribué au newsflow positif sur le titre et ce alors que Berkshire Hathaway a révélé une position sur le titre le 14 novembre, accentuant ainsi le momentum favorable.
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Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.55 % | -5.58 % | 28.45 % | 18.70 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Auris Gravity US Equity Fund - LU2309368624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Positionnement tactique
Début décembre, l’environnement de marché était toujours caractérisé par un cycle macroéconomique (pays développés) au point mort (ICM autour de 0) et un niveau d’aversion au risque faible (mesuré par notre IRM). Dans ce contexte, les primes macro des différents secteurs sont restées stables, toujours favorables aux secteurs :
- des services de télécommunication : favorisé par un positionnement offensif et une prime spécifique significative (thématique IA), contrebalançant une survalorisation macro significative ;
- de l’info tech : essentiellement porté par une prime spécifique importante, alimentée par une thématique IA toujours très présente.
Malgré un positionnement offensif favorable, le secteur des financières a cédé sa place à celui de la consommation discrétionnaire, bénéficiant d’une sous-valorisation significative suite à la correction subie en novembre.
Attribution de la performance :
Le fonds Gravity US Equity (part R, EUR H) affiche une performance mensuelle inférieure à celle du S&P 500 Net Return EUR H sur le mois (-0,20 % contre -0,15 %), portant sa performance à +15,30 % contre +15,15 % pour son benchmark depuis le début de l’année. En termes sectoriels, la surperformance du secteur de la consommation discrétionnaire (+0,79 %) a compensé le léger recul du secteur de l’info tech (-0,25 %) et de celui des services de télécommunication (-0,98 %)
Gérant(s)
Louis ALBERT
Jérôme CHASSIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.07 % | 15.30 % | 30.32 % | 14.65 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA Aedificandi - FR0000172041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les actifs risqués ont progressé durant le mois à la faveur de la baisse des taux de la Réserve fédérale et de la Banque d’Angleterre. Les chiffres de l’emploi aux États-Unis ont finalement été publiés après le plus long « shutdown » de l’histoire, et ont confirmé un marché du travail caractérisé par de faibles embauches et de faibles licenciements. Les tensions géopolitiques en Amérique latine se sont poursuivies. La marine américaine s’est emparée d’un pétrolier sous sanctions au large du Venezuela, tandis que les États-Unis ont approuvé la plus importante vente d’armes à Taïwan jamais vue. La France est confrontée au risque d’une loi d’urgence pour éviter un « shutdown » du gouvernement, les législateurs ayant abandonné les négociations sur le budget 2026, faute de parvenir à un accord sur un projet de loi de compromis.
Dans le secteur immobilier de la zone euro, les performances ont été mitigées. Les segments des bureaux et de la distribution ont surperformé, avec une progression de 0,8 % et 0,6 %, respectivement. À l’inverse, les segments de l’immobilier résidentiel et de l’immobilier diversifié ont sous-performé avec un recul de 5,7 % et 2,9 %, respectivement. Sur le plan géographique, l’Australie (1,7 %) l’a emporté, devançant l’Europe (-0,2 %), la zone Asie-Pacifique (-0,9 %) et les États-Unis (-3,7 %) en euros. Le marché immobilier de la zone euro a sous-performé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10 % ayant cédé 1,8 % contre un gain de 2,5 % pour l’indice Euro Stoxx.
Gérant(s)
Frédéric TEMPEL
François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.76 % | 7.79 % | -2.70 % | 14.12 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Mike ATTIAS
07 88 27 21 94
BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Hubert AARTS
Justin WINTER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.36 % | -0.87 % | 5.14 % | 16.60 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Pamela HEGARTY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.07 % | 8.20 % | 27.71 % | 36.34 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Geoff DAILEY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.91 % | -1.01 % | 19.61 % | 12.31 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
Contacts commerciaux
Ronite OUAKI
06 72 83 56 80
Marina PADELO
06 40 16 37 87
Candriam Equities L Oncology - LU1864481624
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Novembre
Nous avons enregistré la quatrième acquisition de l'année au sein du fonds : Exact Sciences, pour une valeur totale de transaction de 21 milliards de dollars, la plus importante acquisition dans le secteur de la santé cette année. À l'approche de trois congrès médicaux en oncologie en décembre, plusieurs annonces positives ont été publiées, en particulier parmi les sociétés d’oncologie innovantes présentes dans le fonds, ce qui a conduit à une surperformance significative de 6,7 % par rapport à l'indice de référence.
Il est à noter que 5 % de la surperformance de ce mois proviennent de quatre contributeurs : Tern Pharmaceuticals, Olema Oncology, Cogent Biosciences et Exact Sciences. Les actions de Terns Pharmaceuticals se sont appréciées à la suite de données cliniques initiales qualitatives démontrant une preuve de concept pour leur inhibiteur oral expérimental de la tyrosine kinase, TERN-70,1 dans la leucémie myéloïde chronique, qui feront l'objet d'une présentation orale à l'ASH en décembre. Les actions d'Olema Oncology ont fortement progressé à la suite de l’annonce par Roche de résultats positifs de l'étude de phase 3 lidERA, évaluant son oSERD, le giredestrant, dans le traitement adjuvant du cancer du sein luminal, dont les données seront présentées lors du SABCS en décembre. Enfin, Cogent Biosciences a publié des résultats positifs de son essai de phase 3 PEAK, testant le bezuclastinib associé au sunitinib dans le traitement de deuxième ligne des tumeurs stromales gastriques (GIST).
Du côté des grandes entreprises biopharmaceutiques, Eli Lilly s'est distinguée au cours du mois en devenant la première entreprise du secteur de la santé à dépasser la barre des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière. La société a également conclu un accord volume-prix très favorable avec l'administration et a obtenu un voucher national prioritaire pour son candidat GLP-1 oral, l'orforglipron, permettant une mise sur le marché accélérée au début de l'année 2026.
Gérant(s)
Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.31 % | 21.18 % | -4.19 % | -2.23 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Johann LUECKEHE
06 70 56 03 61
Vincent PECKER
06 30 25 60 07
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology - LU1806526718
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Novembre
L'univers Robotique et technologies innovantes a nettement sous-performé le marché boursier mondial, principalement en raison de son exposition au secteur technologique, qui a nettement sous-performé en novembre. Outre une répartition sectorielle thématique défavorable, le fonds a également souffert de la sélection de titres dans les secteurs de la santé (Veeva) et des technologies de l'information (Zscaler, Palo Alto et Monday.com, en raison de résultats décevants au troisième trimestre).
Les principaux contributeurs du fonds ont été Alphabet, Intuitive Surgical, Rockwell Automation et Micron Technology. Nvidia, Palo Alto, Zscaler et Monday.com figurent parmi les plus mauvais performeurs. Nous avons considéré la correction de novembre comme temporaire, étant donné que les fondamentaux ne se sont pas détériorés, et nous n'avons pas modifié fondamentalement le positionnement du portefeuille. Nous avons pris nos bénéfices et réduit nos positions dans Nvidia, Lam Research et Monolithic Power, et réinvesti le produit de la vente dans Microsoft. Nous sommes sortis de Universal Display, que nous jugions trop dépendant du lancement de son émetteur de lumière bleue, et de Monday.com, que nous jugions trop exposé aux petites et moyennes capitalisations, où les disruptions liées à l’IA pourraient peser sur la croissance future.
Nous avons augmenté nos positions japonaises en raison de valorisations jugées attractives, en renforçant nos positions dans Keyence, Fanuc et SMC.
Gérant(s)
Johan VAN DER BIEST
Felix DEMAEGHT
Nathaniel WEJCHERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.07 % | 18.60 % | 11.48 % | 35.73 % |
Éligibilité Assureurs
Generali
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Rime BOULHANE
06 15 46 43 94
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-Charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Johann LUECKEHE
06 70 56 03 61
Vincent PECKER
06 30 25 60 07
Commentaire du mois d'Octobre
- Le fonds a enregistré une performance solide au cours du mois, tant en termes absolus que relatifs.
- Les marchés émergents ont constitué le principal moteur de performance, portés notamment par nos positions technologiques telles que TSMC et SK Hynix.
- La diversification de l’exposition IA à l’ensemble de la chaîne de valeur a également contribué positivement, Alphabet, Nvidia et Celestica figurant parmi les meilleures performances.
- La sélection de titres dans le secteur industriel a représenté un autre facteur favorable, en particulier dans les valeurs liées à l’électrification (Prysmian, Schneider Electric) et dans l’aéronautique.
- À l’inverse, certaines positions financières exposées aux infrastructures ont pesé sur la performance, S&P Global et Block figurant parmi les principaux détracteurs.
Gérant(s)
Kristofer BARRETT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.28 % | 17.45 % | 25.03 % | 18.92 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Claresco USA - LU1379103812
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, les indices américains ont poursuivi leur progression à un rythme plus mesuré. Le S&P 500 a gagné +2,34 % (en USD, dividendes nets réinvestis), tandis que le Dow Jones (en USD, dividendes nets réinvestis) a progressé de +2,57 % sur la période. Le Nasdaq 100, plus exposé aux valeurs technologiques, a enregistré une hausse plus marquée de +4,77 %.
Les marchés ont évolué dans un environnement de consolidation ordonnée, soutenus par la publication de résultats trimestriels globalement supérieurs aux attentes et par le maintien d’un ton accommodant de la Réserve fédérale. L’économie américaine demeure solide : la croissance reste positive, le marché du travail continue de se normaliser et l’inflation, bien qu’encore au-dessus de la cible, poursuit son reflux graduel.
Jerome Powell a réaffirmé que la banque centrale disposait désormais d’une marge d’observation avant d’envisager toute modification des taux, privilégiant la stabilité monétaire à court terme.
Gérant(s)
Stéphane CAMY
Alain du BRUSLE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.70 % | 3.68 % | 25.56 % | 29.10 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Nortia Invest, Nortia, Vie Plus, Spirica, Generali, Cardif, Swiss Life, UAF Life, Primonial, Ordea Vie, SELENCIA, AXA THEMA
Contacts commerciaux
Laurent DURIN MONTEILLET
07 60 56 44 55
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
Charlotte PEURON
Gaspard BRAMAT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 16.33 % | 119.74 % | 26.05 % | 2.77 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Comgest Monde - FR0000284689
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
Laure NEGIAR
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.52 % | -0.42 % | 15.39 % | 21.84 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Wesley LEBEAU
Guillaume UEWILLER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.42 % | -3.37 % | 28.90 % | 26.24 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Alexandre BLEIN
Yasmine De BRAY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.01 % | 3.40 % | 21.41 % | 12.82 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Vie plus, Cardif, Uaf Life, Aprep, Nortia
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
DNCA Invest Sustain Semperosa - LU1907595398
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pour la troisième année consécutive, le cru 2025 aura été particulièrement favorable pour les actions européennes (Euro Stoxx NT : +24,2%, Stoxx Europe 600 NT : +19,8%). La confiance des investisseurs n'aura finalement pas été échaudée par un environnement géopolitique pour le moins dégradé et volatil (conflits armés, guerre commerciale, lutte technologique, instabilité des politiques intérieures). La résilience de l'environnement économique européen (croissance modérée mais robuste, inflation maitrisée, emploi stable) couplée au cycle d'assouplissement de la politique monétaire de la BCE ont été deux soutiens à la performance de la classe d'actifs. Le niveau de valorisation des actions européennes ainsi que la qualité des publications trimestrielles ont également attisé l'appétit des opérateurs malgré une croissance des bénéfices mesurée (<5%). La dispersion sectorielle est demeurée limitée, la performance s'étant majoritairement concentrée sur les valeurs financières (50% de la performance annuelle) et les valeurs industrielles (notamment la défense). Le mois de décembre a clôturé l'année sur la même dynamique avec des performances proche de +2,5% portées par une nouvelle baisse de taux de la FED, des espoirs sur le front russo-ukrainien et des données économiques robustes notamment sur le plan de l'inflation (CPI américains et européens inférieurs attentes).
Dans ce contexte, le fonds affiche une performance annuelle de 3,75% à comparer à 24,25% pour son indice de référence l'Euro Stoxx NT. En décembre, le fonds conclu l'exercice avec une performance mensuelle de 0,19% à comparer à 2,46% pour son indice de référence
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Gérant(s)
Léa DUNAND-CHATELLET
Romain AVICE
Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.24 % | 3.75 % | 0.64 % | 15.98 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
Echiquier Artificial Intelligence B progresse de 11,14% sur le mois et de 22,70% depuis le début de l'année.
Les tendances restent toujours positives pour l'écosystème de l'IA, grâce à la hausse des dépenses d'investissements dans l'infrastructure cloud et l'annonce de plusieurs gros contrats pour des sociétés du fonds. Les semiconducteurs (+22% dans le fonds) bénéficient de la progression de +61% pour AMD et SK Hynix, devant ARM (+22%), tandis que la hausse des commandes porte Vertiv (+30%). La saison de publication trimestrielle est aussi positive à ce stade et confirme les bonnes tendances pour le secteur IT. Dans les services cloud, les logiciels d'infrastructure et même applicatifs, l'essor de l'inférence nécessite une utilisation croissante de solutions et services pour gérer un volume de données toujours plus important et pour le cyber-protéger. Si nos sociétés en portefeuille sont dans l'ensemble en forte hausse, on peut cependant notamment constater des prises de profits sur Meta (-10%) et Oracle (-5%) en raison d'une croissance significative de leurs investissements. Les investisseurs restent d'ailleurs sceptiques face aux gros contrats d'OpenAI, ce qui maintient les valorisations des sociétés concernées à des niveaux toujours raisonnables face à leurs perspectives de croissance.
Gérant(s)
Stéphane NIERES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.60 % | 11.67 % | 36.29 % | 52.36 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier Global Tech - FR0013529914
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
Echiquier Global Tech C progresse de 7,41% sur le mois et de 7,42% depuis le début de l'année.
Les valeurs technologiques sont bien orientées en octobre, avec une progression de tous les secteurs en portefeuille. L'écosystème de l'IA bénéficie d'une nouvelle hausse des dépenses d'investissements dans l'infrastructure cloud, qui soutient notamment les semiconducteurs (+13%) tels que AMD (gros contrat avec OpenAI), Samsung Electronics, Broadcom, Marvell, Nvidia, ASML, ASMi et TSMC, ainsi que les fournisseurs industriels comme Vertiv. Les logiciels d'infrastructure dont les éditeurs spécialisés dans la gestion de données (Snowflake) ou leur cybersécurité (Zscaler, Palo Alto) profitent d'une hausse de la croissance cloud tirée par un essor progressif de l'inférence (exécution de modèles d'IA pour des applications). Au-delà de l'IA, on peut noter le rebond de Renesas dans les semiconducteurs de puissance, les segments auto et industriels étant maintenant en amélioration séquentielle pour les principaux acteurs. Apple progresse sur le lancement réussi de l'iPhone 17, une accélération des services et de bonnes perspectives. Bonnes performances aussi pour Amazon dont la croissance cloud s'accélère et Equinix dont les commandes sont plus élevées (demande forte d'entreprises pour des capacités datacenters).
Gérant(s)
Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
Christophe POUCHOY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.76 % | -1.27 % | 31.72 % | 39.57 % |
Éligibilité Assureurs
Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
Echiquier World Equity Growth A progresse de 4,72% sur le mois et de 4,68% depuis le début de l'année.
Les marchés actions ont poursuivi leur envolée en octobre. La saison des publications trimestrielles se montre très clémente pour le moment, portée par les résultats des valeurs technologiques et celles du secteur de la santé. Au sein du portefeuille, Amazon a enregistré une accélération de la croissance de sa division cloud, faisant écho aux autres acteurs du secteur. Thermo Fisher a vu sa croissance organique se redresser pour un deuxième trimestre consécutif. Eli Lilly a publié d'excellents résultats, portés par les performances de ses traitements contre le diabète et l'obésité. Parmi les baisses, Alibaba a souffert du regain de tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis. Toutefois, un accord a été trouvé entre ces deux pays le 1er novembre. Clean Harbors a publié des résultats inférieurs aux attentes, ce qui nous a amenés à solder la position. Stryker a publié des résultats conformes aux attentes en fin de mois, soutenus par ses activités dans le domaine orthopédique.
Gérant(s)
David ROSS
Louis BERSIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.36 % | 3.37 % | 20.78 % | 18.03 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
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Gérant(s)
Jacques-Aurélien MARCIREAU
Xiadong BAO
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.73 % | 5.25 % | 18.71 % | 21.25 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
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Gérant(s)
Adeline SALAT-BAROUX
Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.91 % | 0.45 % | -0.70 % | -1.78 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR SICAV Global Resilience - FR001400RZ04
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Novembre
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Gérant(s)
Aymeric GASTALDI
Christophe FOLIOT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 6.48 % | 6.22 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Apicil, AXA, BNP Cardif, Generali, Spirica, Suravenir, Swiss Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
Hyun Ho SOHN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.43 % | 9.98 % | 24.71 % | 39.29 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Jonathan T. CURTIS
Matthew CIOPPA, CFA
Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.39 % | 5.11 % | 34.18 % | 48.07 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund - IE00BD4GTQ32
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Nick LANGLEY
Shane HURST
Charles HAMIEH
Simon ONG
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.20 % | 6.54 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
FTGF Putnam US Research Fund - IE00B1BXJ072
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Kate LAKIN
Matt LAPLANT, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.28 % | 5.42 % | 29.12 % | 15.28 % |
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
GemEquity - FR0011268705
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
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Gérant(s)
Bruno VANIER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 6.30 % | 20.87 % | 8.17 % | 1.09 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz Arcalis, Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, La mondiale, Lombard International Assurance, Nortia, Orelis, Primonial, Spirica, Swiss Life...
Contacts commerciaux
Michel AUDEBAN
06 85 83 26 73
Pierre LORRE
06 38 18 13 17
GIS Sycomore Ageing Population - LU1234787460
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Olivier CASSÉ
Giulia CULOT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.17 % | 8.09 % | 5.17 % | 12.25 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Valentine DE GOURNAY
07 50 83 52 51
Groupama Global Active Equity - FR0010722348
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions clôturent 2025 sur une note résiliente, particulièrement en Europe (Stoxx 600 +2,7%, EuroStoxx 50 +2,2%, S&P500 +0,6%, Topix +1%), portés par un pivot monétaire désormais acté. La Fed a assoupli davantage sa politique monétaire (-25 bps), ramenant les taux fédéraux dans la fourchette 3,50-3,75% face à une inflation américaine qui ralentit (+2,7%). A contrario, la BCE opte pour le statu quo, tandis que la BoJ se singularise par un resserrement historique, portant ses taux à 0,75% (plus haut depuis 1999), signalant la fin définitive de l'ère déflationniste au Japon. Sur le plan macroéconomique, la divergence de croissance reste marquée : l'économie américaine surprend encore par sa vigueur (PIB T3 +4,3%), contrastant avec une reprise plus poussive en Zone Euro, bien que la production industrielle y montre des signes de stabilisation (+0,8%). Le risque politique pèse toutefois sur les primes de risque locales, entre l'impasse budgétaire en France (loi spéciale pour 2026) et les incertitudes persistantes sur le front ukrainien, où les pourparlers de paix butent toujours sur le statut du Donbass. Côté sectoriel, on notera la surperformance des financières, des matériaux et des industrielles sur le mois. Inversement les utilities, l’immobilier et les services de communication ont sous performé. En décembre, le portefeuille a enregistré une performance proche de son indicateur de référence. On notera les fortes hausses de Micron (+19,3% en EUR) et de Teck Resources (+10,5%). Côté négatif, Broadcom se détache (-15%) avec une guidance prudente après une année 2025 très solide. Au cours du mois, nous avons allégé Micron et renforcé Alphabet.
Mise en œuvre des évolutions suivantes en juillet :
- Modifications des objectifs de performances ESG du fonds. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le prospectus et l’annexe SFDR du fonds, disponibles sur notre site internet. - Changement de fournisseur de données ESG utilisé pour le calcul de certains indicateurs. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le glossaire.
Gérant(s)
PHILIPPE VIALLE
ALESSANDRO ROGGERO
JULIA KUNG
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.18 % | 10.13 % | 25.19 % | 15.51 % |
Éligibilité Assureurs
Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions clôturent 2025 sur une note résiliente, particulièrement en Europe (Stoxx 600 +2,7%, EuroStoxx 50 +2,2%, S&P500 +0,6%, Topix +1%), portés par un pivot monétaire désormais acté. La Fed a assoupli davantage sa politique monétaire (-25 bps), ramenant les taux fédéraux dans la fourchette 3,50-3,75% face à une inflation américaine qui ralentit (+2,7%). A contrario, la BCE opte pour le statu quo, tandis que la BoJ se singularise par un resserrement historique, portant ses taux à 0,75% (plus haut depuis 1999), signalant la fin définitive de l'ère déflationniste au Japon. Sur le plan macroéconomique, la divergence de croissance reste marquée : l'économie américaine surprend encore par sa vigueur (PIB T3 +4,3%), contrastant avec une reprise plus poussive en Zone Euro, bien que la production industrielle y montre des signes de stabilisation (+0,8%).
Le risque politique pèse toutefois sur les primes de risque locales, entre l'impasse budgétaire en France (loi spéciale pour 2026) et les incertitudes persistantes sur le front ukrainien, où les pourparlers de paix butent toujours sur le statut du Donbass. Côté sectoriel, on notera la surperformance des financières, des matériaux et des industrielles sur le mois. Inversement les utilities, l’immobilier et les services de communication ont sous performé. En décembre, le portefeuille a enregistré une sous performance par rapport à son indicateur de référence. On notera les fortes hausses de Micron (+19,3% en EUR) et de Teck Resources (+10,5%). Baker Hugues (-10,4%) et Broadcom (-15%) se détachent en négatif. Le fonds termine l’année 2025 sur une solide avance par rapport au MSCI World net EUR. Au cours du mois, nous avons allégé Palo Alto Networks. Mise en œuvre des évolutions suivantes en juillet : - Changement de fournisseur de données ESG utilisé pour le calcul de certains indicateurs. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter le glossaire.
Gérant(s)
Philippe VIALLE
Alessandro ROGGERO
Julia KUNG
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.89 % | 10.89 % | 24.41 % | 24.81 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
H2O Multiequities - FR0011008762
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Novembre
En novembre, l’enthousiasme pour le secteur technologique s’atténue, les craintes autour des projets d’investissement dans l’intelligence artificielle s’intensifiant. En conséquence, les indices actions US stagnent, malgré une saison de résultats solide au T3 25.
Parallèlement, l’indice MSCI Emerging Markets recule de 2,4%, freiné par des prises de bénéfices sur les marchés asiatiques, notamment à Taïwan et en Corée du Sud, ainsi que par des inquiétudes liées à l’économie chinoise. Enfin, les obligations japonaises s’inscrivent en repli sur fond d’anticipations de hausses potentielles des taux directeurs et de préoccupations liées au niveau d’endettement du pays.
Gérant(s)
Gonzague LEGOFF
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.48 % | 42.75 % | 6.41 % | 33.85 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, AXA Thema, Cardif, Generali; Intencial Patrimoine, Nortia, Primonia, Swisslife, UAF Patrimoine, Vie plus
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
HMG Globetrotter - FR0010241240
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
En 1533, le peintre de la Renaissance Hans Holbein le Jeune peint « Les Ambassadeurs ». Ce tableau représente Jean de Dinteville et Georges de Selve, tous deux ambassadeurs du roi de France, François Ier, auprès d’Henry VIII. Selon certains historiens de l’art, cette œuvre serait particulièrement importante en raison des nombreux détails cachés dans les multiples objets présents sur le meuble aux côtés des deux personnages. Mais son importance réside surtout dans la situation politique qu’elle révèle : les ambassadeurs sont à Londres pour soutenir Henry VIII dans son projet de couronnement d’Anne Boleyn et ainsi opérer un rapprochement entre les deux nations, dans le but de contrer la puissance de Charles Quint.
À cette époque, s’affrontent quatre monarques ambitieux et puissants : ceux déjà cités et Soliman le Magnifique, dont l’empire s’étend sur une part notable de l’Europe. Cette période apparaît donc comme un théâtre d’extrêmes tensions géopolitiques.
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Gérant(s)
Paul GIRAULT
Sabine GIRAULT
Marc GIRAULT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.71 % | 15.17 % | 19.15 % | 9.62 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife
Contacts commerciaux
Louis MICHELIN
06 11 90 45 95
Alvaro GARZA DE LA MORA
01 44 82 70 39
IAM Space - FR001400TS43
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions internationaux ont clôturé le mois de décembre dans le rouge, pénalisés par un effet de change EUR/USD défavorable. Toutefois, les perspectives pour 2026 demeurent porteuses : baisses attendues des taux aux États-Unis, efforts en faveur d’un règlement du conflit en Ukraine, croissance des bénéfices anticipée à deux chiffres et niveaux de valorisation élevés mais encore inférieurs à leurs plus hauts historiques. Nous pensons que 2026 sera une grande année pour le spatial : l’IPO de SpaceX, l’arrivée de nouvelles fusées (Starship, New Glenn, Neutron), ainsi que la priorisation du spatial comme domaine stratégique et souverain devraient continuer à alimenter le momentum de cette thématique de long terme. Le mois de décembre a été très favorable au fonds, avec notamment une forte contribution de nos valeurs « pur space ».
En particulier, Rocket Lab s’est envolée à la suite de l’annonce de l’IPO de SpaceX ainsi que de l’octroi d’un contrat de plus de 800 millions de dollars par la SDA américaine. Rocket Lab est aujourd’hui le deuxième lanceur privé américain, un positionnement qui suscite un fort enthousiasme chez les investisseurs. Par ailleurs, Planet, société spécialisée dans les satellites d’observation de la Terre, a progressé de 65,7 % sur le mois après la publication de résultats trimestriels largement supérieurs aux attentes. En revanche, MP Materials, leader américain de la production et du raffinage de terres rares, a subi des prises de bénéfices.
Gérant(s)
Rolando GRANDI
Nicolas BADUEL
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 16.15 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Selencia, Vie Plus, Swiss Life, Axa Théma, CNP Assurances, Nortia & Alpheys (CTO), Cardif Lux, Vitis Life.
Contacts commerciaux
Thibault SAINT-RAYMOND
06 24 68 68 63
Rolando GRANDI
06 99 20 68 27
JPMorgan Funds - America Equity - LU0217390227
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
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Gérant(s)
FELISE AGRANOFF
JONATHAN SIMON
JACK CAFFREY
ERIC GHERNATI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.45 % | -2.45 % | 34.68 % | 26.54 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
La surpondération d’Analog Devices, la société américaine spécialisée dans les semi-conducteurs, a eu un impact positif sur la performance au cours du mois. Le titre a profité de la solidité des résultats financiers, marqués par un chiffre d affaires trimestriel de 3,08 milliards USD, en hausse en glissement annuel, et des flux de trésorerie record. La demande soutenue sur les marchés finaux de l industrie, des communications et de l automobile, en particulier dans les applications d automatisation et de défense, a propulsé le titre à des niveaux record.
La surpondération de Fidelity National Info, la société américaine de technologie financière, a contribué aux performances relatives au cours du mois. L’action s’est inscrite en hausse après l’annonce de résultats supérieurs aux attentes au T3, marqués par une croissance dynamique du chiffre d’affaires ajusté de 6,3 % et une embellie des perspectives financières annuelles pour 2025. La société a également enregistré une amélioration importante de ses revenus récurrents et de ses marges d’EBITDA sur ses segments banque et marchés de capitaux.
L’absence d’exposition à Alphabet, groupe technologique américain et maison mère de Google, a pesé sur la performance mensuelle. Le lancement de Gemini 3 a provoqué une augmentation marquée du nombre d’utilisateurs actifs quotidiens et de visiteurs ponctuels sur Internet. En outre, la croissance des solutions d’infrastructures cloud de Google s’est accélérée, avec des ventes potentielles d’accélérateurs d IA (Tensor Processing Units - TPU) en dehors de ses propres centres de données. D’autres annonces récentes laissent également augurer un partenariat avec Apple pour une reconfiguration de Siri grâce au modèle Gemini de Google.
Gérant(s)
Helge SKIBELI
Sam WITHEROW
Michael ROSSI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.14 % | 3.64 % | 15.17 % | 10.56 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Longchamp Dalton Japan Long Only - FR0013321957
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pour plus d'informations, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Délégation de gestion
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.53 % | 13.49 % | 15.50 % | 22.91 % |
Contacts commerciaux
Fabrice NEYROUMANDE
06 74 83 21 91
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
commercial@sanso-longchamp.com
Loomis Sayles U.S. Growth Equity - LU1435385163
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Commentaire de gestion trimestriel (Setp.25) :
- Le Fonds a sous-performé par rapport à son indice de référence.
- Tesla, Alphabet et Nvidia ont été les trois plus grands contributeurs à la performance. Netflix, FactSet et Vertex Pharmaceuticals ont été les trois plus faibles contributeurs. La sélection d'actions dans les secteurs des biens de consommation discrétionnaires, des biens de consommation de base et des technologies de l'information, ainsi que nos allocations dans les secteurs des services de communication, des biens de consommation de base, des finances et des biens de consommation discrétionnaires, ont contribué positivement à la performance relative. En revanche, la sélection d'actions dans les secteurs des services de communication, des finances, de la santé et des industries, ainsi que notre allocation dans le secteur des technologies de l'information, ont nui à la performance relative.
- Tous les aspects de notre thèse d'investissement axée sur la qualité, la croissance et la valorisation doivent être présents pour que nous prenions une décision d'investissement. Souvent, nos recherches sont effectuées bien avant l'opportunité d'investir. Nous sommes des investisseurs patients et maintenons une couverture des entreprises de haute qualité afin de tirer parti des dislocations de prix significatives si et lorsqu'elles se produisent. Au cours du trimestre, nous avons renforcé nos positions existantes dans Novo Nordisk et Vertex, car des faiblesses de prix à court terme ont créé des opportunités intéressantes en termes de rapport rendement/risque. Nous avons réduit notre position dans Alibaba pour financer ces achats.
Gérant(s)
Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.32 % | -0.13 % | 41.67 % | 44.48 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
En novembre, la sélection de titres a été un des principaux moteurs de performance, la contribution la plus forte provenant de la consommation cyclique. VF Corp, propriétaire des marques The North Face et Timberland, a enregistré la plus forte hausse. Amcor a surperformé grâce au rebond du titre après avoir atteint son plus bas niveau. Medtronic a enregistré une solide performance dans un secteur de la santé en pleine expansion, le fabricant de dispositifs médicaux ayant annoncé des résultats supérieurs aux prévisions. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) et Microsoft ont reculé dans un secteur technologique sous pression. Methanex a été le titre le plus préjudiciable à la performance du fonds ce mois-ci.
L’allocation sectorielle a également généré des gains, grâce à une sous-pondération du secteur technologique et à une surpondération des secteurs de la santé et des matériaux par rapport à l'indice de référence.
Ce mois-ci, nous avons réinvesti dans Siemens après une période de sous-performance. Les dividendes sont positifs, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) ayant annoncé une augmentation à deux chiffres pour la deuxième fois cette année.
Gérant(s)
Stuart RHODES
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.56 % | 2.79 % | 22.38 % | 9.61 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
En novembre, parmi les principaux contributeurs à la performance du fonds figurait Franco-Nevada, qui a rebondi ce mois-ci grâce à une légère hausse du prix de l’or. Une autre société de redevances, Prairiesky, a également contribué à la performance. TC Energy a enregistré une solide performance, continuant de bénéficier de la hausse de la demande de gaz naturel. En revanche, Equinix, l’opérateur mondial de centres de données, a pesé sur la performance du fonds, sa stratégie d’investissement dans des centres de données par inférence pouvant affecter la croissance de ses flux de trésorerie distribuables. INWIT, l’opérateur italien de tours de communication numérique, a pesé sur la performance en raison de conditions de marché difficiles. HICL a également pénalisé la performance après avoir annoncé son intention de fusionner avec son concurrent britannique TRIG. Cette proposition a été rejetée par certains des principaux actionnaires, y compris nous-mêmes, et la fusion a donc été abandonnée par la suite.
Après un examen approfondi, nous avons cédé notre participation dans Alexandria Real Estate en raison de nos inquiétudes quant à la capacité de l’entreprise à maintenir une stratégie de dividendes progressifs dans un contexte d’incertitude concernant sa base de locataires. Nous avons ajouté la Bourse de Singapour au fonds.
Ce mois-ci, les dividendes d’Atmos Energy et Nextera Energy ont été augmentés.
Gérant(s)
Alex ARAUJO
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.77 % | 0.22 % | 4.74 % | 0.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Mandarine Global Transition - LU2257980289
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
En novembre, les actions mondiales ont d’abord reculé avant de rebondir, portées par la fin du shutdown américain, l’espoir d’une première baisse des taux de la Fed et l’annonce d’un sommet pour la paix en Ukraine. Aux États-Unis, les indicateurs restent contrastés, avec un marché du travail en demi-teinte, une industrie en repli mais des services plus dynamiques, tandis qu’en Europe la reprise demeure graduelle, soutenue par des PMI solides, un relâchement budgétaire en Allemagne et une inflation proche de la cible de la BCE.
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Gérant(s)
Adrien DUMAS
Marcelo PRETO
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.93 % | 2.38 % | 12.02 % | 5.72 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Commentaire de gestion trimestriel (Setp.25) :
L'incertitude politique aux États-Unis sous la nouvelle administration Trump concernant les tarifs, le prix des médicaments, ainsi que les tensions géopolitiques avec les guerres en Ukraine et au Moyen-Orient, ont créé une faible visibilité au début de l'année. Cependant, l’impact tarifaire moins négatif que prévu initialement (du moins jusqu'à présent), et l'adoption de la « One Big Beautiful Bill » en juillet, ont apporté plus de clarté sur la politique américaine et un soutien aux actifs risqués. La résilience générale de l'économie et des bénéfices des entreprises jusqu'à présent tout comme une baisse des taux de la Fed en septembre a également soutenu les actions ces derniers mois. Un fort rebond s’est opéré sur les actifs risqués depuis avril, avec des actions internationales affichant un retour de plus de 30 % en USD entre le 8 avril et la fin septembre atteignant de nouveaux sommets.
Une grande partie du rallye du marché s’est concentré sur les actions des «7 Magnifiques » et d'autres noms liés à l'IA. Le marché privilégiant fortement tout ce qui est perçu comme un gagnant de l'IA. Le secteur de l’IT au sein du MSCI World a été le plus performant, avec une hausse d'environ 60 % en USD depuis le 8 avril. Le sous-secteur Semiconducteurs a lui performé de près de 90 %. Au sein du sous-secteur des logiciels, nous avons observé des rendements solides dans l'ensemble, mais une rotation très significative s’est opérée vers les noms perçus comme les gagnants de l'IA (par exemple Palantir, Oracle, etc.) au détriment des valeurs de logiciels traditionnels que le marché considère comme susceptibles d'être perturbés par l’IA.
Gérant(s)
Hua CHENG
Jens PEERS
Soliane VARLET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.59 % | 0.70 % | 19.23 % | 13.20 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Toutes les parts du fonds sont en baisse en Novembre 2025. Celle-ci est entièrement imputable à la sous performance de notre fonds sur son indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries). Ce dernier est lui légèrement positif sur le mois.
Nos plus importants contributeurs à la performance sont :
1) Alphabet, la maison mère de Google, est depuis plusieurs mois d'affilé en tête de nos contributeurs alors que le groupe de Mountain View passe d'un statut de perdant de l'IA en début d'année à leader en fin d'année. La dernière étape de ce redressement fut en Novembre 2025 la sortie du modèle Gemini 3.0 qui place Google en tête de la course aux frontier models (les modèles d'IA les plus performants).
2) Ely Lilly, leader mondial des médicaments contre le diabète/obésité, bénéficie d'une rotation sectorielle vers le secteur Santé mais également d'un éclaircissement du paysage régulatoire autour de ses blockbusters (Mounjaro et Zepbound).
Nos principaux détracteurs de performance sur le mois sont les semi conducteurs de l'intelligence artificielle (1) Nvidia ; 2) AMD) qui subissent deux formes de pression baissière : a) des prises de profit dans un mouvement de retour de balancier sur le trade AI en Novembre ; b) la perception par le marché d'une concurrence plus prégnante pour ces puces du TPU de Google comme alternative au GPU/Accélérateur.
Gérant(s)
Brice PRUNAS
Maxence RADJABI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.04 % | 3.87 % | 25.16 % | 40.67 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea, Suravenir
Contacts commerciaux
Vanessa TOBELEM
06 74 09 02 83
Sandra THAILLY-LUIS
06 26 63 48 29
Jeremy SILVERA
06 17 48 50 78
Commentaire du mois de Novembre
Novembre 2025 s’est achevé avec un gain mensuel modeste pour le S&P 500, prolongeant sa série haussière malgré une volatilité marquée tout au long de la période. Les marchés actions européens ont affiché une résilience remarquable en pendant le mois, la région s’imposant exceptionnellement dans les classements mondiaux. Les marchés japonais ont subi une forte volatilité dans un contexte marqué par la pression sur la Tech/IA, les tensions géopolitiques avec la Chine et la hausse des taux domestiques. Les déclarations du gouverneur Kazuo Ueda sur la nécessité de « prendre la bonne décision » en décembre ont renforcé les attentes d’un resserrement imminent.
Le Nasdaq, fortement exposé à la technologie, a enregistré sa première baisse mensuelle depuis mars, pénalisé par les inquiétudes liées aux valorisations de l’intelligence artificielle et à l'endettement de certains acteurs. En effet, pour conserver leur avance dans la course à l’AGI, les hyperscalers (géants du cloud) intensifient leurs investissements dans les data centers. Le montant cumulé des dépenses d’investissement (Capex) des acteurs majeurs – Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, Oracle et Corewave – est passé de 250 milliards USD l’an dernier à 412 milliards USD cette année, avec des projections avoisinant 1 000 milliards USD à horizon 2030. Une dynamique impressionnante, mais également source d’inquiétude. Une telle intensité d’investissement, rapportée au PIB, n’avait plus été observée depuis la construction des réseaux ferroviaires.
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Gérant(s)
Frédéric TASSIN
Charles HADDAD
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.25 % | -0.04 % | 23.97 % | 16.35 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Selencia, Swiss Life, Allianz France, Alpheys et AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Palatine Amérique - FR0007393038
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d''octobre a été marqué par une intensification des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, ainsi que par plusieurs semaines de « Shutdown » aux États-Unis. L''intelligence artificielle a eu un impact positif significatif sur les marchés américains, tandis que la confiance des ménages américains a légèrement diminué au cours du mois.
En dépit de l''absence de nouvelles données sur l''inflation et le marché de l''emploi, la Réserve fédérale (Fed) a décidé de réduire ses taux directeurs, ce qui a également constitué un puissant soutien pour les marchés américains. Et comme prévu, la Banque centrale européenne (BCE) a maintenu ses taux inchangés. Ces éléments, ainsi que les premières publications de résultats des entreprises majoritairement positives, ont permis aux marchés boursiers mondiaux d''atteindre de nouveaux sommets historiques dans la plupart des pays. Et sur la période, le marché japonais a affiché une dynamique particulièrement haussière. Ce mouvement haussier a été favorisé par une monnaie faible, bénéfique pour les entreprises exportatrices japonaises, ainsi que par l''arrivée d''une nouvelle Première ministre, qui propose une vision renouvelée pour relancer la dynamique économique du Japon et sortir de la désinflation.
Parallèlement, l''incertitude persistante et les risques ont soutenu les obligations et d''autres actifs refuges, tels que l''or. Le pétrole, quant à lui, a également connu une reprise, soutenue par un accord sino-américain en fin de période et une diminution des stocks de brut aux États-Unis.
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Gérant(s)
Kamal CHANCARI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.95 % | 2.86 % | 30.11 % | 15.09 % |
Éligibilité Assureurs
Générali Vie, Neuflize Vie, La Mondiale Partenaire, La Mondiale EuroPartner, Apicil, Spirica,
Contacts commerciaux
Marc SERAFINI
06 75 00 31 16
Damien ROUX
07 86 02 67 74
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Pictet Clean Energy Transition Fund a surperformé l'indice MSCI ACWI au cours du trimestre.
Les secteurs du stockage d'énergie, de l'énergie solaire, de l'énergie éolienne et des technologies habilitantes ont surperformé l'indice, tandis que ceux de la fabrication efficace, de la mobilité intelligente, des bâtiments écologiques et des infrastructures habilitantes ont sous-performé l'indice.
L'éolien, les technologies habilitantes et le solaire ont été les principaux contributeurs à la performance au cours du trimestre, grâce à l'intérêt constant du marché pour le développement des infrastructures d'intelligence artificielle et à la demande croissante en énergie abordable et rapidement déployable.
Gérant(s)
Xavier CHOLLET
Manuel LOSA
Pam LIU et Guillaume
MARTIN-ACHARD
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 7.51 % | 9.50 % | 11.06 % | 22.79 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet - Digital - LU0340554913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pictet - En novembre, le secteur numérique a sous-performé le MSCI ACWI et le Nasdaq 100.
Parmi les différents segments, la publicité en ligne a affiché une contribution positive, sous l'impulsion d'Alphabet, tandis que les logiciels d'application et les semi-conducteurs ont le plus reculé.
La perception d'un changement significatif dans le leadership de l'IA, d'OpenAI à Google/Gemini, a déclenché une rotation des bénéficiaires de l'écosystème OpenAI (Microsoft/Nvidia) vers l'écosystème de Google.
Gérant(s)
John GLADWYN
Stanislas EFFRONT
Charles LEPETITPAS
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -2.55 % | 4.72 % | 33.09 % | 47.06 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Pictet-Robotics - LU1279334210
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds a surpassé le MSCI ACWI.
Dans le secteur de l'automatisation, Lam et Teradyne ont surperformé, car ils ont bénéficié de l'adoption accélérée d'ordinateurs et de mémoires de pointe, ce qui a entraîné d'importantes commandes d'équipements de fabrication et de test de semi-conducteurs. Twilio et Salesforce ont également rebondi, la sous-performance de SaaS et les décotes de valorisation ayant soutenu ces deux noms, tandis que ServiceNow est resté à la traîne après l'annonce de l'acquisition d'Armis pour 7,5 milliards d'USD.
Dans le secteur des technologies habilitantes, Micron Technology et AMD ont surperformé, grâce à la demande de semi-conducteurs pour centres de données d'intelligence artificielle de la part des grandes entreprises.
Dans le secteur des services aux consommateurs et des applications, Alphabet a surperformé, les investisseurs considérant de plus en plus l'entreprise comme un leader de l'IA plutôt que comme un retardataire capable de générer de nouvelles opportunités de revenus.
Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Peter LINGEN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.61 % | 9.94 % | 22.81 % | 47.66 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille, AFI Esca, Cardif, Generali, Intencial/Alpheys, Nortia (Nortia ii), Nortia-Aprep (multigestion), Selencia Patrimoine, UAF Life Patrimoine, UNEP, Vie Plus
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Nvidia, tout comme les autres membres du groupe des Sept Magnifiques et le Nasdaq, aurait -t-il atteint son apogée, pour le cycle économique actuel, en ce mois de novembre 2025 ?
La question se pose alors que pour la première fois depuis de longs mois, Nvidia, le leader incontesté de l'Intelligence Artificielle, a déçu les investisseurs, son cours de bourse perdant 13 % en un mois. Les résultats financiers publiés par l'entreprise le 19 novembre, ont en effet été jugés décevants par rapport aux prévisions des analystes. Par ailleurs, les investisseurs se sont inquiétés des avertissements lancés par les célèbres investisseurs Michael Burry et Jim Chanos concernant des changements comptables jugés agressifs de la part des leaders de la tech quant à la durée d'amortissement des puces commercialisées par Nvidia. Enfin, l'annonce par Meta que la société pourrait considérer utiliser des puces fournies par Alphabet et non par Nvidia a sonné comme un coup de semonce pour le titre. Dans ce contexte, les alertes venues de plusieurs grands médias financiers, dont le Wall Street Journal et le Financial Times, soulignant la multiplication des transactions circulaires entre géants de l'IA rappelant les excès de la bulle Internet et des télécommunications de 2000, ont rendu les investisseurs plus nerveux en cette fin d'année.
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Gérant(s)
Céline PIQUEMAL PRADE
Vincent HOUGHTON
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.93 % | 25.17 % | 3.16 % | -3.29 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
« La tokenisation pourrait se développer au même rythme que l'Internet : plus rapidement que prévu, avec une croissance considérable au cours des prochaines décennies », Larry Fink, PDG de BlackRock, et Rob Goldstein, COO de BlackRock.
En novembre, les marchés boursiers mondiaux ont évolué sans claire direction, tiraillés entre nombreuses surprises positives au niveau des résultats trimestriels des entreprises et une certaine prudence face aux incertitudes concernant la liquidité de marché avant la réunion de la Fed de décembre, l'inflation des dépenses d'investissement dans l'IA et l'augmentation du levier financier des entreprises. Les développements dans le domaine de la blockchain et des actifs numériques ont continué à progresser. Le président de la SEC, Paul Atkins, a dévoilé la prochaine phase du « Projet Crypto » : une taxonomie des actifs numériques fondée sur le test de Howey à présentér au Congrès. En Corée du Sud, le parti au pouvoir a convoqué l'autorité de régulation financière afin qu'elle rédige un projet de loi sur les stablecoins d'ici le 10 décembre. L'Autorité monétaire de Hong Kong a, elle, lancé un projet pilote de dépôts tokenisés. L'adoption côté entreprises continue de s'accélérer, avec une initiative notable de Sony, qui a annoncé le lancement d'un stablecoin indexé sur le dollar américain pour faciliter les paiements au sein des écosystèmes Playstation et anime au courant de l'année prochaine.
Gérant(s)
Charles-Edouard BILBAULT
Klara SOK
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 10.54 % | 7.14 % | 52.07 % | 63.51 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Commentaire du mois de Novembre
Wereldhave a continué de renforcer sa croissance en annonçant une nouvelle acquisition ce mois-ci d’un centre situé à Charleroi, en Belgique, pour 120 M€. L’actif présente un rendement de plus de plus de 8% et un taux de vacance de 8.5% laissant présager d’une marge d’amélioration pour les équipes de gestion de la foncière. L’actif n’a pas besoin de capex importants. La transaction est financée par un emprunt de 38 M€ et par 82 M€ de capitaux propres levés via une augmentation de capital avec droits préférentiels au sein de Wereldhave Belgium, une filiale détenue à 69 %. La capacité de la foncière à « sourcer » des acquisitions offrant des rendements de plus 8% permet de reluer le résultat par action, tout en finançant une partie par des fonds propres en dépit de la décote.
Dans le secteur de la logistique, CTP a annoncé l’acquisition d’une société d’un promoteur italien détenant un portefeuille foncier de 8,7 millions de m², dont 1,7 million de m² de terrains détenus, 2,7 millions sous contrat (sous réserve de zonage) et 4,3 millions sous option. 71 % de ces terrains sont situés dans le nord de l’Italie près de Milan, 25 % dans le centre près de Rome et Florence, et 4 % dans le sud près de Bari. En incluant cette acquisition, CTP prévoit d’investir 1 milliard d’euros (pour développer environ 1,2 à 1,4 million de m²) au cours des cinq prochaines années en Italie, avec un objectif de rendement compris entre de 8,5% à 9,5 %. Plusieurs projets sont déjà en construction, dont 200 000 m² prévus pour livraison en 2026. Cette opération n’est pas une surprise, la foncière avait fait part lors de son « capital market day » de ses ambitions de croissance dans la botte.
Ce mois-ci, la surperformance de trois foncières de commerce (Citycon, Wereldhave et Carmila) a permis au portefeuille une performance relative de plus de 1% par rapport à l’indice.
Gérant(s)
Paul REUGE
Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -1.83 % | 6.04 % | -0.03 % | 19.59 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Sienna Actions Bas Carbone - FR001400EG93
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.39 % | 5.72 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Nortia, Apicil, Gresham, CNP Alysés, AG2R La Mondiale, Spirica, Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Sienna Actions Internationales - FR0010408211
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
François DOSSOU
Selim DEKALI
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.36 % | 7.16 % | 20.03 % | 17.82 % |
Éligibilité Assureurs
Bourse Direct
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Laetitia GAUDENZI
06 59 22 66 56
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
SKAGEN Kon-Tiki - LU1932684985
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
L’année 2025 a été favorable aux actifs risqués, les actions mondiales enregistrant une nouvelle année de rendements positifs, portés par l’enthousiasme croissant pour les investissements liés à l’IA et le début de l’assouplissement monétaire dans les principales économies. Le thème dominant de l’année a été l’appétit insatiable des géants technologiques mondiaux pour tout ce qui concerne les centres de données afin d’accélérer l’adoption de l’IA à l’échelle mondiale. Bien que l’imposition par le président Trump de lourds tarifs douaniers sur les alliés et les rivaux ait entamé la confiance des investisseurs en début d’année, l’impact s’est révélé moindre qu’attendu et le marché s’est rapidement redressé.
Avec de nombreux fournisseurs technologiques majeurs situés en Corée du Sud, à Taïwan et en Chine, les actions des marchés émergents ont enregistré de solides performances, surpassant les marchés développés pour la première fois depuis 2020. Outre un secteur technologique robuste, le marché coréen a été soutenu par le programme « Value Up », qui met davantage l’accent sur les retours aux actionnaires. La plupart des matières premières, à l’exception du pétrole, ont également progressé, profitant à des marchés comme l’Afrique du Sud et le Brésil. À l’autre extrémité du spectre, les troubles politiques ont pesé sur les marchés d’Asie du Sud-Est, tandis qu’une forte baisse des prix du pétrole a affecté l’Arabie saoudite. 2025 a rappelé avec force que les prix et les récits de marché peuvent changer brusquement et de manière significative.
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Gérant(s)
Fredrik BJELLAND
Espen KLETTE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 6.16 % | 27.50 % | 6.89 % | 9.00 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Baloise
Contacts commerciaux
Hussein HASAN
+47 94 87 15 16
Michel OMMEGANCK
+47 90 59 84 12
Square Megatrends Champions - LU2903445653
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, les marchés financiers sont soutenus par l’extension de la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine, la deuxième baisse de taux de la Réserve fédérale américaine (FED) en 2025 et de bons résultats trimestriels d’entreprises. Sur le front commercial, après des menaces réciproques en cours de mois, les présidents Xi Jinping et Donald Trump prolongent d’un an la trêve tarifaire. Les États-Unis réduisent les droits de douane dits « droits fentanyl », c’est-à-dire les droits sur des précurseurs chimiques du fentanyl. La Chine, quant à elle, lève ses restrictions pour les exportations de terres rares et s’engage à importer du soja américain. Sur le plan économique, le « shutdown » américain - fermeture partielle de l’administration fédérale - se prolonge et empêche la publication de statistiques économiques clés comme le rapport sur le marché du travail. Seule l’inflation est finalement publiée en fin de mois. Elle s’élève à 3.0%, contre 2.9% le mois précédent, s’écartant davantage de l’objectif de 2% de la FED.
Malgré une inflation persistante, la FED procède à sa deuxième baisse de taux de l’année, après celle de septembre, afin de soutenir l’économie. La fourchette cible des taux directeurs est désormais fixée entre 3.75% et 4.00%. Le Président de la FED, Jerome Powell, émet en revanche des doutes quant à une nouvelle baisse de taux en décembre. Dans ce contexte, le S&P 500 progresse de +2.3% et le Stoxx 600 de +2.5% en octobre. Le S&P 500 enregistre ainsi un sixième mois consécutif de hausse. Megatrends Champions (part I EUR) est en hausse de +4.97% en octobre et de +12.76% depuis le début de l’année. La performance du fonds est principalement portée par les excellents résultats des entreprises. La croissance moyenne pondérée du chiffre d’affaires du portefeuille est de 13% et du bénéfice par action de 29%. Ces chiffres sont significativement supérieurs à ceux du marché global et largement au-dessus des attentes des investisseurs.
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Gérant(s)
Jérémy ASCIONE
Hugues DECOBERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.47 % | 10.68 % | 15.45 % | 23.43 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Cardif, Generali, Wenimmo, Swisslife
Contacts commerciaux
Jérémy ASCIONE
01 76 21 54 29
Commentaire du mois de Décembre
Si le secteur mondial de la technologie a enregistré des performances proches de zéro en décembre, notre portefeuille termine le mois en territoire positif. Dans la continuité des mois précédents, le segment des semi-conducteurs a surperformé celui des logiciels. Notre sélection de titres au sein des deux poches a été la principale source de surperformance et l’allocation sectorielle offre également une légère contribution positive. MongoDB, Coherent et Synopsys sont les principaux contributeurs à la performance, suivis par Western Digital et notre exposition aux semi-conducteurs en Asie (SK Hynix, Naura, Renesas).
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Gérant(s)
Luca FASAN
David RAINVILLE
Louis REINHART
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.97 % | 13.22 % | 32.61 % | 41.30 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Templeton Emerging Markets Fund - LU0128522744
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Chetan SEHGAL, CFA
Andrew NESS
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 8.24 % | 44.17 % | 5.91 % | 12.15 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz VIP, Axa Thema, Cardif, Finaveo & Associes, Premium Line, Primonial, Nortia, Skandia Old Mutual, Spirica, Swisslife, Vie Plus Suravenir
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Guillaume GERRY 06 72 52 64 60
Commentaire du mois de Novembre
Le flux d’actualités a pesé sur la thématique en novembre, le principal sujet de discussion étant la sortie très remarquée de Gemini 3 par Alphabet, certains y voyant un « moment Deepseek », ainsi que les annonces selon lesquelles le groupe permettrait à META et à d’autres clients cloud d’exploiter ses puces Tensor Processing Units (TPU). Dans ce contexte, les valeurs gravitant autour d’Alphabet (comme Alphabet et Broadcom) ont surperformé celles de l’écosystème OpenAI (telles que Nvidia, Softbank ou Oracle), l’écart semblant refléter le déploiement par Alphabet de puces TPU sur mesure désormais concurrentes des solutions dominantes de Nvidia, ainsi qu’un gain de parts de marché et de performance de la dernière génération Gemini. Par ailleurs, les craintes d’une bulle sur l’IA sont restées vives : les « Magnificent 7 » ont reculé pour la première fois depuis mars, tandis que la publication de solides résultats par Nvidia n’a pas suffi à dissiper les doutes des investisseurs sur la valorisation élevée du secteur, ni les interrogations sur la pérennité des investissements massifs liés à l’IA et leur rentabilité future.
Conformément à la tendance du marché, nos segments les plus exposés à la technologie et à la croissance (Chaîne d’Approvisionnement, Automatisation Bureautique, Logiciels de Conception) ont le plus pesé sur la performance. L’Automatisation des Usines et l’Automatisation Médicale ont également été en retrait, mais dans une moindre mesure. Seul le segment Automatisation Grand Public (essentiellement Alphabet) a contribué positivement.
Gérant(s)
Karen KHARMANDARIAN
Alexandre ZILLIOX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 3.07 % | 15.96 % | 32.51 % | -27.16 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Meta - LU1951204046
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Ce mois-ci, le fonds a affiché une performance inférieure à celle de son indice de référence. Parmi les cinq thématiques de la stratégie Meta, la Santé et l’Eau se sont illustrées par leur contribution positive. À l’inverse, les thématiques Sécurité, Économie de l’Abonnement et Intelligence Artificielle & Robotique ont constitué des freins, limitant la progression globale du fonds.Les trois principaux contributeurs ont été Exact Sciences et Eli Lilly & Co dans la thématique de la Santé, ainsi que Planet Fitness dans celle de l’Économie de l’Abonnement, qui se sont distingués par leur dynamique positive. À l’inverse, Nvidia et ServiceNow (tous deux positionnés sur le thème de l’Intelligence Artificielle & Robotique), ainsi que Zscaler dans la Sécurité, ont pesé sur la performance, s’imposant comme les principaux détracteurs du portefeuille.
En novembre, la thématique de la Santé s’est illustrée par une nette surperformance face à son indice de référence, porté par la vigueur du secteur de la santé et des biens de consommation courante, alors que les valeurs technologiques ont souffert des craintes liées à une bulle de l’IA. Le segment « Santé Préventive » s’est distingué avec une forte progression, soutenue par des mouvements marqués sur certains titres, notamment l’annonce du rachat d’Exact Sciences par Abbott avec une prime de 50 % et la forte hausse de Natera après des résultats très solides. Dans le segment Health Tech (notamment la Thérapie Spécialisée avec Eli Lilly et ArgenX) et Équipement & Dispositifs (Medtronic, Dexcom) ont également contribué positivement, malgré les difficultés persistantes de Siemens Healthineers. Les Services de Santé, portés par Progyny et Healthequity, ont affiché de belles performances, tandis que la Santé Grand Public est restée en territoire positif. Seul le sous-segment Medtech a reculé, pénalisé par Amplifon et Straumann.
Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Frédéric DUPRAZ
Simon GOTTELIER
Karen KHARMANDARIAN
Nolan HOFFMEYER
Matthieu ROLIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.81 % | -6.06 % | 13.86 % | 17.81 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Thematics Water - LU1951229035
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Novembre a été un mois en deux temps : les actifs risqués ont d’abord connu une phase de repli avant de rebondir vivement, permettant au S&P 500 d’enregistrer un septième mois consécutif de hausse, une première depuis 2021. Ce mouvement a été principalement dicté par la Réserve Fédérale américaine : les anticipations de baisse de taux en décembre ont d’abord été écartées, avant d’être réintégrées dans les prix suite à la correction des marchés et à la publication de données économiques plus faibles. Parallèlement, les craintes d’une bulle autour de l’intelligence artificielle sont restées présentes, les 7 Magnifiques mettant fin à une série de sept mois consécutifs de progression. Les actifs européens se sont relativement bien comportés, portés par l’espoir d’un accord de paix en Ukraine et par l’accueil favorable réservé au budget britannique. À l’inverse, le Bitcoin a figuré parmi les actifs les plus pénalisés, la vague d’aversion au risque ayant provoqué une forte correction à la mi-novembre.
Sur le mois, les secteurs de la santé, des matériaux, des biens de consommation de base et des télécommunications ont affiché les meilleurs résultats, tandis que la technologie, la consommation discrétionnaire, l’industrie et l’immobilier ont été à la traîne. Au sein de l’indice MSCI ACWI, l’Europe a surperformé, suivie par l’Amérique du Nord et la région Asie-Pacifique.
Gérant(s)
Arnaud BISSCHOP
Simon GOTTELIER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 4.30 % | -0.96 % | 6.62 % | 12.92 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
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Commentaire du mois de Décembre
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