Les performances affichées sont mises à jour depuis un flux Morningstar
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Obligations
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H2O Multibonds
H2O Multibonds
|
5.95% |
| Templeton Global Total Return Fund Templeton Global Total Return Fund | 2.14% |
| Jupiter Dynamic Bond Jupiter Dynamic Bond | 1.61% |
| LO Funds - Short-Term Money Market CHF LO Funds - Short-Term Money Market CHF | 1.55% |
|
IVO EM Corporate Debt UCITS
IVO EM Corporate Debt UCITS
|
1.26% |
| Axiom Emerging Markets Corporate Bonds Axiom Emerging Markets Corporate Bonds | 1.25% |
| IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI | 1.13% |
| Lazard Credit Opportunities Lazard Credit Opportunities | 1.13% |
| IVO Global High Yield IVO Global High Yield | 1.10% |
|
Axiom Obligataire
Axiom Obligataire
|
0.93% |
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R-co Conviction Credit Euro
R-co Conviction Credit Euro
|
0.92% |
| EdR SICAV Financial Bonds EdR SICAV Financial Bonds | 0.89% |
| Lazard Credit Fi SRI Lazard Credit Fi SRI | 0.82% |
| Ostrum Euro High Income Fund Ostrum Euro High Income Fund | 0.78% |
| Carmignac Portfolio Credit Carmignac Portfolio Credit | 0.78% |
| Omnibond Omnibond | 0.77% |
| Schelcher Global Yield 2028 Schelcher Global Yield 2028 | 0.74% |
| Lazard Euro Short Duration Income Opportunities SRI Lazard Euro Short Duration Income Opportunities SRI | 0.73% |
| Ofi Invest Alpha Yield Ofi Invest Alpha Yield | 0.73% |
| Hugau Obli 3-5 Hugau Obli 3-5 | 0.72% |
| M International Convertible 2028 M International Convertible 2028 | 0.65% |
| Tailor Crédit Rendement Cible Tailor Crédit Rendement Cible | 0.65% |
| DNCA Invest Credit Conviction DNCA Invest Credit Conviction | 0.62% |
| MacroSphere Global Fund MacroSphere Global Fund | 0.57% |
| LO Fallen Angels LO Fallen Angels | 0.54% |
| Hugau Obli 1-3 Hugau Obli 1-3 | 0.54% |
| Tikehau 2031 Tikehau 2031 | 0.54% |
| Ostrum SRI Crossover Ostrum SRI Crossover | 0.53% |
| EdR Fund Bond Allocation EdR Fund Bond Allocation | 0.52% |
| Tikehau European High Yield Tikehau European High Yield | 0.51% |
| Mandarine Credit Opportunities Mandarine Credit Opportunities | 0.50% |
| Auris Euro Rendement Auris Euro Rendement | 0.47% |
| Franklin Euro Short Duration Bond Fund Franklin Euro Short Duration Bond Fund | 0.45% |
| Axiom Short Duration Bond Axiom Short Duration Bond | 0.42% |
| Income Euro Sélection Income Euro Sélection | 0.40% |
| BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) | 0.37% |
| EdR SICAV Millesima 2030 EdR SICAV Millesima 2030 | 0.30% |
| EdR SICAV Short Duration Credit EdR SICAV Short Duration Credit | 0.30% |
| SLF (F) Opportunité High Yield 2028 SLF (F) Opportunité High Yield 2028 | 0.29% |
| La Française Credit Innovation La Française Credit Innovation | 0.22% |
| Eiffel Rendement 2028 Eiffel Rendement 2028 | 0.21% |
| M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund | -0.14% |
| Amundi Cash USD Amundi Cash USD | -0.96% |
Fonds d'investissement
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Amundi Cash USD - LU0568621022
Note Morningstar Non noté
Gérant(s)
Christophe BURET
Baptiste LOUBERT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.96 % | 4.41 % | 5.43 % | 5.49 % |
Contacts commerciaux
.
Auris Euro Rendement - LU1599120273
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds s’est bien comporté en cette fin d’année (+0,19% sur le mois) et affiche une belle performance de 3,13% en 2025. La poche Investment Grade a été pénalisée en décembre par la hausse des taux tandis que les Cocos et le High Yield ont surperformé à la faveur de la résilience des spreads de crédit. On note également le rebond d’Eramet sur le mois, le lancement du programme « ReSolution » ayant rassuré les investisseurs. En termes de positionnement, nous continuons d’optimiser le portage au sein du fonds via notamment une exposition aux hybrides et Cocos.
Nous conservons par ailleurs notre exposition au High Yield, mais restons très sélectifs sur les émetteurs compte tenu des niveaux de valorisation actuels. Nous avons d’ailleurs participé au primaire de Emeis en décembre. Enfin, face à la hausse des taux long, nous avons tactiquement relevé la sensibilité à 3,65 via des futures de taux allemands ; en parallèle nous avons maintenu un hedge sur le spread OAT-Bund afin de faire face aux potentielles turbulences politiques en France début 2026.
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.47 % | 3.13 % | 6.60 % | 9.35 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Cardif, CNP, Generali, Intential, La Mondiale, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds - LU2821740573
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre est venu conclure sur une note positive une bonne année pour les marchés obligataires émergents. Sur le mois, le fonds (part AC) a enregistré une performance positive de +0,65 % en euros, portant la performance annuelle 2025 à +8,56 %. Comme le mois précédent, le principal contributeur à la performance a été l’obligation de Quiport, premier émetteur du portefeuille, dont le spread s’est resserré de 40 points de base, confirmant la solidité financière de l’émetteur et la trajectoire favorable de l’Équateur.
Sur le front des taux, la Réserve fédérale américaine a procédé, comme anticipé par les marchés, à une troisième baisse de son taux directeur en 2025, portant la borne inférieure à 3,5 %. Cette décision intervient dans un contexte de ralentissement graduel du marché du travail, le taux de chômage ayant atteint 4,6 % en novembre, contre 4,1 % en début d’année. L’inflation cœur demeure toutefois au-dessus des objectifs de la Fed à 2,6 %, tout en montrant des signes de décélération.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Romain LACOSTE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.25 % | 7.85 % | - | - |
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Axiom Obligataire - LU1876460905
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les secteurs bancaires et des services financiers européens ont nettement surperformé les indices globaux en décembre. Le STOXX Europe 600 Banks (SX7R) et STOXX Europe 600 Financial Services (SXFR) ont progressé respectivement de 7,91 % et 6,48 %, tandis que le STOXX Europe 600 (SXXR) et le S&P 500 (SPX) ont enregistré des gains plus modestes de 2,80 % et 0,06 %. Les marchés obligataires ont connu une hausse généralisée des rendements : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est passé de 4,01 % à 4,17 %, tandis que celui du Bund allemand est monté de 2,68 % à 2,85 %. Dans le même temps, les conditions de crédit sont restées favorables, les spreads Subfin et Xover se resserrant respectivement de 5 et 10 points de base.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Paul GAGEY
Adrian PATURLE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.93 % | 6.03 % | 12.95 % | 6.92 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Axiom Short Duration Bond - LU1876459725
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Les marchés obligataires ont connu une hausse généralisée des rendements : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est passé de 4,01 % à 4,17 %, tandis que celui du Bund allemand est monté de 2,68 % à 2,85 %. Dans le même temps, les conditions de crédit sont restées favorables, le spread Senior Fin se resserre de 2,3 points de base en passant de 56,6 à 54,3. Le fonds en a profité pour augmenter sa couverture crédit à 35%.
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Gérant(s)
Adrian PATURLE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.42 % | 4.58 % | 7.73 % | 5.97 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
Catherine BRAGANZA
Ulrich GERHARD
Lorraine SPECKETER
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.37 % | 4.33 % | 6.60 % | 10.98 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Commentaire du mois de Décembre
- Le Fonds a enregistré une performance positive en décembre contrairement à son indicateur de référence dans un environnement de taux orienté à la hausse en zone euro.
- Notre sélection rigoureuse de titres, axée sur des stratégies de portage défensif, nous permet de surperformer continuellement les marchés du crédit mois après mois.
- Nous continuons à réinvestir le produit des souscriptions sur le marché primaire, qui offre des opportunités intéressantes.
- Enfin, nous maintenons une exposition d'environ 6% de l'actif net du Fonds au segment des obligations adossées à des prêts (CLO), qui affiche une performance stable.
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Gérant(s)
Pierre VERLE
Alexandre DENEUVILLE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.78 % | 8.21 % | 10.58 % | -13.01 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Swisslife, Vie plus, UAF
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
DNCA Invest Credit Conviction - LU0392098371
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le marché du crédit européen achève l'année sur une note positive côté spread avec un resserrement respectif de 4 et 6 points de base pour l'investment grade et le high yield. Toutefois, la composante taux sans risque a pesé sur la performance absolue, expliquée d'une part par l'accalmie sur les attentes du nombre de baisses de taux de la BCE dans un contexte macroéconomique plus résilient qu'attendu et d'autre part de l'impact du plan de relance allemand sur le volume d'émissions. Ainsi, le crédit IG termine le mois avec une performance de -0.19% tandis que le haut rendement fait bien mieux avec une performance de +0.34%.
L'année 2025 aura offert son lot de surprises et d'épisodes de volatilité mais reste un vintage correct pour le marché du crédit avec une performance de 3% en ligne avec la performance des 20 dernières années* et marque ainsi sa troisième année consécutive de performance positive. Avec des spreads déjà serrés en début d'année, le portage était le principal moteur de performance plutôt que la compression des primes de risque. Cette année, nous retiendrons les flux extrêmement forts face à un marché primaire important ; les fondamentaux résilients des entreprises malgré les annonces outre atlantique surprenantes et une croissance économique européenne atone ainsi que la performance historiquement homogène entre les secteurs. Niveau macro, les banques centrales ont généralement assoupli leurs politiques monétaires (100 bps pour la BCE et la BOE, 75 bps pour le FED) et l'inflation en zone euro se rapproche de sa cible tandis qu'elle peine beaucoup plus aux US pour baisser significativement.
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Gérant(s)
Ismaël LECANU
Jean Marc FRELET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.62 % | 4.44 % | 8.24 % | 6.56 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Thema, UAF, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Nolwenn LE ROUX
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Nicolas LEPRINCE
Julien TISSERAND
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.52 % | 2.88 % | 3.05 % | 6.31 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Julien de SAUSSURE
Benjamine NICKLAUS
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.89 % | 5.36 % | 8.74 % | 8.28 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Apicil, AEP, AXA, Nortia, BNP Cardif, Generali, Oradea, Sogecap, Spirica, Swiss Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR SICAV Millesima 2030 - FR001400S680
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Alain KRIEF
Victoire DUBRUJEAUD
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.30 % | 3.65 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurance, AG2R La Mondiale, Apicil, AEP, AXA, BNP Cardif, CNP Assurances, Generali, HSBC, Oradea, Selencia, Spirica, Suravenir, Swiss Life
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
EdR SICAV Short Duration Credit - FR0013460920
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Alexis SEBAH
Miguel RAMINHOS
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.30 % | 4.37 % | 5.51 % | 5.99 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Apicil, AEP, AXA, BNP Cardif, Generali, Selencia, Spirica
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Rendement 2028 - FR001400GXY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a confirmé le rôle central des anticipations de politique monétaire dans la dynamique des marchés, tout en mettant en évidence la capacité des actifs risqués à résister à un environnement de taux plus contraignant. Aux États-Unis, la Réserve fédérale a achevé une séquence entamée à l’automne 2024 par une ultime baisse de 25 points de base. La communication de la Fed a insisté sur la nécessité d’observer plus durablement l’évolution du marché du travail et d’éviter toute anticipation prématurée pour 2026, contribuant à stabiliser les marchés du crédit sans faire disparaître la volatilité sur les taux longs.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Guillaume TRUTTMANN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.21 % | 3.45 % | 7.50 % | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R LM, AG2R LMEP, Ageas (Selencia), Allianz, Apicil, AXA, Cardif, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial, MMA EP, Nortia, Oradéa, Primonial, Spirica, Suravenir, UAF Life, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Huseyin SEVING
06 60 02 02 44
Adrien BUREL
06 58 83 83 07
Mathieu TALBOT
06 99 53 77 60
Franklin Euro Short Duration Bond Fund - LU1022659392
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
David ZAHN, CFA
Rod MACPHEE, CFA
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.45 % | 2.57 % | 3.52 % | 4.26 % |
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
H2O Multibonds - FR0013393329
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Les actions internationales enregistrent une forte performance en 2025, l’indice MSCI World progressant de 21%, soutenu par la dépense dans l’IA, les cycles d’assouplissement monétaire, et la résilience des entreprises malgré l’augmentation des droits de douane américains. Les marchés émergents font preuve d’une résilience particulière, l’indice MSCI Emerging Markets progressant de 34%. Les obligations souveraines sous-performent en décembre, les taux à long terme atteignant de nouveaux sommets dans des marchés tels que l’Allemagne et le Japon. Ce mouvement prolonge la tendance observée tout au long de l’année : les taux de court terme reculent conformément aux anticipations d’assouplissement monétaire, tandis que les taux de long terme augmentent dans un contexte de hausse des dépenses budgétaires et de dérapage potentiel de l’inflation, entraînant la pentification des courbes de taux.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 5.95 % | 28.62 % | -10.18 % | 24.32 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
Hugau Obli 1-3 - FR0010827139
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En 2025, le FCP Hugau Obli 1-3 (part I) affiche une performance flat de +4,27% contre +2,26% pour l’indice de référence.
Sur le plan des taux souverains, le maître mot aura été celui de la pentification. Aux Etats-Unis, UST 2 ans -77 pb sur un an, respectivement, UST 10 ans -40pb pour un spread 10 ans/2 ans à 70pb au 31/12/2025. En Europe, Bund 2 ans +4pb, Bund 10 ans +49pb et spread 10 ans/2 ans à 74pb au 31/12/2025. La pression à la hausse des taux longs est généralisée dans l'intégralité des économies développées à des rythmes divers, favorisée par la hausse constatée et prévue de l'endettement public. Pas de nouveautés du côtés des spreads de crédit qui sont restées resserrés (BBB4Y -15pb sur l'année à 70pb).
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Johan BIGOT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.54 % | 3.00 % | 5.05 % | 6.26 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Cardif, La Mondiale, Intencial, Spirica
Contacts commerciaux
Ludovic HUGUEL
01 42 89 00 00
Victor SIMONNET
07 50 75 62 81
Hugau Obli 3-5 - FR0013222684
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En décembre 2025, le FCP Hugau Obli 3-5 affiche une performance flat de +4,14% contre +2,51% pour l’indice de référence.
Sur le plan des taux souverains, le maître mot aura été celui de la pentification. Aux Etats-Unis, UST 2 ans -77 pb sur un an, respectivement, UST 10 ans -40pb pour un spread 10 ans/2 ans à 70pb au 31/12/2025. En Europe, Bund 2 ans +4pb, Bund 10 ans +49pb et spread 10 ans/2 ans à 74pb au 31/12/2025. La pression à la hausse des taux longs est généralisée dans l'intégralité des économies développées à des rythmes divers, favorisée par la hausse constatée et prévue de l'endettement public. Pas de nouveautés du côté des spreads de crédit qui sont restées resserrés (BBB4Y -15pb sur l'année à 70pb).
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Johan BIGOT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.72 % | 3.62 % | 5.53 % | 6.50 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Cardif, La Mondiale, Intencial, Spirica
Contacts commerciaux
Ludovic HUGUEL
01 42 89 00 00
Victor SIMONNET
07 50 75 62 81
Income Euro Sélection - FR00140063X1
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En 2025, la baisse du dollar et l’imprévisibilité du président américain ont réduit l’attrait des États-Unis, tandis que la zone euro - longtemps délaissée et toujours bon marché - a bénéficié de l’annonce du vaste plan d’investissement allemand. Résultat : en 2025, la zone euro a surclassé le S&P500, et même plus nettement encore lorsqu’on exprime les performances en euros !
Dans ce cadre favorable, la valeur liquidative de ValEuro Select progresse de 16.05%, un résultat en ligne avec la moyenne de nos comparables.
Parmi les principaux succès annuels de notre sélection, le secteur financier se distingue particulièrement avec Banco Santander (+132%), Commerzbank (+130%), Intesa (+64%) et Allianz (+38%). Deux valeurs françaises ressortent également : Spie (+68%) portée par la dynamique des infrastructures en Allemagne, et Safran (+48%) qui bénéficie de la vigueur de la croissance dans le secteur aéronautique-défense. À l’inverse, du côté des déceptions, nous citerons Cellnex (-13,6%) et Deutsche Telekom (-2%), ainsi que SAP (-11%), UCB (-15%), Stellantis (-19%) et Rémy Cointreau (-26%), ce dernier ayant réellement perdu pied…
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Nicolas SAULNIER
Etienne VIVET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.40 % | 5.53 % | 9.41 % | 12.60 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Nortia, Cardif
Contacts commerciaux
Serge PIZEM
Grégory MAES
06 64 37 35 12
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI - LU2061939729
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Àfin décembre, les actifs sous gestion atteignent 300 millions d’euros. Le fonds débute l’année 2026 avec unrendement aupire de 5.7%, une duration de 2.5 ans, et une notation moyenne BB.
Aux Etats-Unis, la Réserve fédérale a abaissé ses taux directeurs de 25 pdb à 3.50-3.75%, marquant une troisième baisse consécutive. Le message demeure toutefois prudent, la Fed se déclarant « bien positionnée pour attendre », dans un contexte où l’équilibre entre désinflation progressive et normalisation du marché du travail reste délicat. Les nouvelles projections du FOMC anticipent une croissance du PIB réel à +2.3% en 2026 (vs +1.8% auparavant) et une inflation PCE à +2.4% (vs +2.6% précédemment), traduisant une perception un peu plus favorable de l’activité et des prix. Jerome Powell a toutefois souligné que les tarifs douaniers pourraient continuer de peser sur certains segments des prix. Les marchés ont interprété cette communication comme globalement accommodante, renforcée par l’annonce d’achats techniques de T-bills (~40 Md$ par mois), première expansion du bilan depuis 2022, et intègrent désormais environ 60 pdb de baisses de taux en 2026. En fin de mois, la publication d’un CPI inférieur aux attentes (+2.7% vs +3.1% attendu) a conforté ces anticipations, provoquant un rally obligataire sur les maturités courtes, tandis que les taux longs sont restés contraints par les primes de terme et les préoccupations budgétaires.
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.13 % | 5.96 % | 9.44 % | 8.40 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica.
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
IVO EM Corporate Debt UCITS - LU1165644672
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
À fin décembre, les actifs sous gestion atteignent 1.1 milliard d’euros. Le fonds débute l’année 2026 avec unrendement aupire de 7.0% EUR, uneduration de 2.9 ans et une notation moyenne BB-.
Aux Etats-Unis, la Réserve fédérale a abaissé ses taux directeurs de 25 pdb à 3.50-3.75%, marquant une troisième baisse consécutive. Le message demeure toutefois prudent, la Fed se déclarant « bien positionnée pour attendre », dans un contexte où l’équilibre entre désinflation progressive et normalisation du marché du travail reste délicat. Les nouvelles projections du FOMC anticipent une croissance du PIB réel à +2.3% en 2026 (vs +1.8% auparavant) et une inflation PCE à +2.4% (vs +2.6% précédemment), traduisant une perception un peu plus favorable de l’activité et des prix. Jerome Powell a toutefois souligné que les tarifs douaniers pourraient continuer de peser sur certains segments des prix. Les marchés ont interprété cette communication comme globalement accommodante, renforcée par l’annonce d’achats techniques de T-bills (~40 Md$ par mois), première expansion du bilan depuis 2022, et intègrent désormais environ 60 pdb de baisses de taux en 2026. En fin de mois, la publication d’un CPI inférieur aux attentes (+2.7% vs +3.1% attendu) a conforté ces anticipations, provoquant un rally obligataire sur les maturités courtes, tandis que les taux longs sont restés contraints par les primes de terme et les préoccupations budgétaires.
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.26 % | 6.81 % | 10.16 % | 8.38 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus, Abeille, Oradéa.
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Florian OUVRIER
06 45 36 25 38
Patricia KAVEH
06 33 27 97 77
IVO Global High Yield - LU2061939489
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Aux Etats-Unis, la Réserve fédérale a abaissé ses taux directeurs de 25 pdb à 3.50-3.75%, marquant une troisième baisse consécutive. Le message demeure toutefois prudent, la Fed se déclarant « bien positionnée pour attendre », dans un contexte où l’équilibre entre désinflation progressive et normalisation du marché du travail reste délicat. Les nouvelles projections du FOMC anticipent une croissance du PIB réel à +2.3% en 2026 (vs +1.8% auparavant) et une inflation PCE à +2.4% (vs +2.6% précédemment), traduisant une perception un peu plus favorable de l’activité et des prix. Jerome Powell a toutefois souligné que les tarifs douaniers pourraient continuer de peser sur certains segments des prix.
Les marchés ont interprété cette communication comme globalement accommodante, renforcée par l’annonce d’achats techniques de T-bills (~40 Md$ par mois), première expansion du bilan depuis 2022, et intègrent désormais environ 60 pdb de baisses de taux en 2026. En fin de mois, la publication d’un CPI inférieur aux attentes (+2.7% vs +3.1% attendu) a conforté ces anticipations, provoquant un rally obligataire sur les maturités courtes, tandis que les taux longs sont restés contraints par les primes de terme et les préoccupations budgétaires. Dans ce contexte, les taux américains à 10 ans ont augmenté de 15 pdb durant le mois, clôturant à 4.17% (-40 pdb sur l’année 2025). En Europe, la BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés à 2.00%, tout en révisant à la hausse ses prévisions de croissance et d’inflation pour la zone euro, soulignant une résilience économique supérieure aux attentes et une désinflation plus graduelle dans les services. Les nouvelles projections font état d’une croissance attendue autour de +1.2% en 2026 (contre +1.0% précédemment) et d’une inflation de +2.2% (contre +1.9%). Les taux allemands à 10 ans ont ainsi augmenté de 17 pdb durant le mois, clôturant à 2.86% (+49 pdb sur l’année 2025).
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.10 % | 6.54 % | 10.42 % | 9.24 % |
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
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Gérant(s)
Ariel BEZALEL
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.61 % | 4.99 % | -1.06 % | 6.78 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13
La Française Credit Innovation - FR0014008UN8
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Aurore LE CROM
Delphine CADROY
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.22 % | 4.81 % | 4.63 % | 8.45 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Swiss Life
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Déborah LEVY (13270) : 06 62 13 71 23Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Valentin DERHY
06 37 43 91 26
Guillaume MARTIN
06 86 94 36 53
Lazard Credit Fi SRI - FR0014005U50
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, les spreads furent globalement stables sur le secteur bancaire, avec les Seniors à -1 pb, les T2 à -1 pb, les AT1 à +3 pb (€AT1 -1 pb) tandis que les spreads sur le secteur de l’assurance se sont légèrement écartés avec les Seniors à +3 pb et les Subordonnées d’assurance terminant à +2 pb. Les courbes de taux se sont aplaties en euros (de -5 pb sur la partie courte à -7 pb sur la partie longue), en livres sterling (de -22 pb à -29 pb) et en dollars américains (de -3 pb à -8 pb). La performance mensuelle est restée positive, avec +0,6% pour les T2 et Seniors bancaires, +0,5% pour les AT1 (€AT1 +0,7%), +0,4% pour les Seniors d’assurance et +0,6% pour les Subordonnées d’assurance.
Le marché primaire est resté globalement calme en raison des publications de résultats, mais nous avons vu plusieurs émissions :
- En AT1 : Lloyds a émis un PerpNC10 de $1md avec un coupon de 6,625%, Piraeus Bank a émis un PerpNC7 de €600m à 6,125%, et VakifBank un AT1 PerpNC5,25 de $500m à 8,2%.
- En T2, Nationwide a émis un 10,75NC5,75 de £400m à 5,5%, Garanti Bank un 10,5NC5,5 de $700m à 7,625%, DZ Bank a émis un 10NC5 de €300m à 3,706%, et Cajamar a placé un 12NC7 de €750m à MS+175 pb.
- Dans le secteur de l’assurance, BPCE Assurances a lancé sa première émission double-tranche Tier 2 « Green » de €400m en bullet 10 ans à MS+165 pb et un RT1 de €280m PerpNC7 à 5,75%. La Mondiale a émis €500m de Tier 2 à 10 ans à MS+180 pb. AXA a émis €750m en RT1 PerpNC6,4 à 5,125% et €750m en Tier 2 30,8NC10,8 à MS+158 pb. Enfin, Viridium Group a émis €850m sur 10,1 ans à 4,375%.
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Gérant(s)
François LAVIER
Alexis LAUTRETTE
Charles MARCOUX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.82 % | 5.90 % | 10.42 % | 6.37 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Nortia, SwissLife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
En octobre aux États-Unis les taux souverains sont restés globalement stables, le 2 ans évoluant entre 3,43% et 3,58%, et le 10 ans évoluant proche de 4,00%. La Réserve Fédérale a annoncé une baisse de taux de 25 pbs, largement attendue par le marché. La fourchette cible pour les Fed Funds est [3,75% - 4,00%]. J. Powell a déclaré qu'une nouvelle baisse des taux en décembre était loin d'être acquise, ce qui a pesé sur les Treasuries. En zone euro, la BCE a maintenu ses taux (taux de dépôt à 2,00 %). La déclaration de Christine Lagarde a peu changé, la présidente affirmant à nouveau que la politique monétaire était bien positionnée. Rendez-vous à la prochaine réunion de décembre avec mises à jour des prévisions économiques. Les rendements allemands progressent à 1,97% (taux 2 ans) et 2,63% (taux 10 ans). Les spreads souverains restent généralement stables, malgré des tensions ponctuelles.
L’écart OAT-Bund s’est écarté à 87 bps sur fond d’instabilité politique en France avant de revenir vers 83 bps. Le spread italien reste sous contrôle grâce à un budget rassurant. Au Royaume-Uni, repli marqué des rendements, avec un 2 ans à 3,80% et un 10 ans autour de 4,40% alors que l’inflation CPI reste stable à 3,8%, et l’inflation sous-jacente poursuit sa baisse à 3,5%. De son côté, la Banque du Canada a abaissé ses taux d'intérêt, de 25 points de base à 2.25%, son niveau le plus bas depuis juillet 2022. Au Japon, alors que l’incertitude restait élevée au regard des alliances possibles entre partis politiques, Sanae Takaichi a été élue au poste de premier ministre, devenant ainsi la première femme à ce poste. La Banque du Japon a maintenu son taux directeur inchangé à 0.50% pour une sixième réunion consécutive et a relevé ses prévisions de croissance pour l'exercice 2025 à 0,7 %, contre 0,6 % en juillet. En fin de période, les investisseurs intègrent 67% d’une baisse de taux de 25 bps de la Réserve Fédérale en décembre, plus aucune baisse de la part de la BCE et 40% d’une seule baisse de 25bps de la part de la Banque d’Angleterre.
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Gérant(s)
Eléonore BUNEL
Olivier VIETTI
Adrien LALANNE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.13 % | 5.88 % | 5.02 % | -1.27 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille, Allianz, AXA Thema, Generali, Intencial, Nortia, UAF Life, SwissLife, Vie Plus
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Lazard Euro Short Duration Income Opportunities SRI - FR0013506987
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
En novembre aux États-Unis, les taux souverains sont restés globalement stables sur la période, les deux ans oscillants entre 3,45% et 3,60%, et le taux dix ans entre 3,96% et 4,16%. Le contexte économique demeure contrasté : l’ISM manufacturier reste en contraction tandis que l’ISM dans les services rebondit. Les créations d’emplois dépassent les attentes (ADP, NFP) mais le chômage progresse à 4,4%, traduisant des signaux mixtes sur la solidité du marché du travail. Par ailleurs, l’inflation à la production décélère, incitant la Fed à maintenir sa prudence : les marchés anticipent désormais une première baisse de taux d'ici début 2026.
Les investisseurs arbitrent entre résilience de l’emploi et ralentissement macroéconomique, ce qui maintient la volatilité sur les taux dans un canal étroit. En zone euro, les taux allemands évoluent peu, avec une légère hausse sur les maturités longues. Les enquêtes PMI confirment un rebond de l’activité dans les services mais une faiblesse dans l’industrie persistante. L’inflation recule à 2,1% et les salaires négociés ralentissent nettement au troisième trimestre. Les spreads OAT-Bund et BTP-Bund se resserrent à respectivement 71 et 70 pbs contre dette allemande.
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Gérant(s)
Eléonore BUNEL
Adrien LALANNE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.73 % | 5.36 % | 6.88 % | 6.16 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
LO Fallen Angels - LU2346313575
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Ashton PARKER
Jérôme COLLET
Anando MAITRA
Denise YUNG
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.54 % | 6.27 % | 4.75 % | 9.43 % |
Éligibilité Assureurs
Sélencia, Cardif, Générali, Nortia, AG2R La Mondiale, CNP, Allianz Life Lux
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
+33 6 49 71 06 91
Marie BETTINGER
+33 6 84 76 48 27
Anthony ABI NADER
+33 1 49 26 46 04
LO Funds - Short-Term Money Market CHF - LU0995143533
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
David CALLAHAN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 1.55 % | -0.16 % | 1.07 % | 1.05 % |
Contacts commerciaux
.
M International Convertible 2028 - FR001400DLQ6
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Ce mois de décembre a clôturé une excellente année 2025 pour les obligations convertibles internationales de type crédit. M International Convertibles a pleinement profité de sa composante portage, de la baisse de certains spreads de crédit et de taux sur plusieurs zones géographiques. La contribution actions a également apporté un complément de rémunération en accélérant le retour sur investissement : cf. exemple de Voestalpine 2028 (focus plus bas).
Malgré une saisonnalité peu favorable, le marché primaire est resté très dynamique en décembre : 17 émissions : 13 en Amérique du Nord, 2 en Europe, 2 en Asie. Citons Endeavour Silver 0,25% 2031, Iren 0,25% 2032 – 1% 2033, CheckPoint Software 0% 2030, First Majestic Silver 0,125% 2031, Coreweave 0% 2031, Zoetis 0,25% 2029 aux Etats-Unis, CMA-CGM/Air France 0,5% 2028 en Europe, Vingroup 5,5% 2030 en Asie. Nous avons participé à l’une d’entre elles. Sur le marché secondaire, après un très bon parcours, où le fonds a pu bénéficier d’un coupon intéressant (2,75%) et d’une plus-value, la ligne en Voestalpine 2,75% 2028 a été soldée. Le produit de cette cession a été réinvesti : Wec Energy 3,375% 2028, CNP 3% 2028, The Southern Co 3,25% 2028, Alliant Energy 3,25% 2028, MakeMyTrip 0% 2030 (P28), Vonovia 0% 2028, Zscaler 0% 2028. M International Convertibles 2028 enregistre une performance de +5,77% sur l’année 2025.
Gérant(s)
Julien COULOUARN
Bastien RAPOPORT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.65 % | 5.19 % | 5.66 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Alpheys, Cardif, Generali, Vie Plus, AEP Assurance Epargne Pension, Nortia, Eres,
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
Salomé LE MÉHAUTÉ
06 73 40 96 56
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund - LU1670631016
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Charles de Quinsonas
Nick Smallwood
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| -0.14 % | 1.76 % | 9.57 % | 9.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif , Generali, ViePlus, La Mondiale, Nortia, CNP, AEP, Groupama Gan Vie , Suravenir Spirica, Selencia, Apicil, Onelife, Intencial, UAFLife, SOGECAP, ORADEA
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
MacroSphere Global Fund - FR001400NKV7
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Décembre a été quelque peu particulier cette année avec une concentration inhabituelle de données économiques américaines pour cause de shutdown jusqu’à mi-novembre. Le prolongement habituel des tendances de l’année a bien eu lieu, mais de façon moins marquée en raison de l’incertitude locale liée à la publication de données importantes sur la santé de l’économie américaine, notamment le rapport sur l’emploi. Ce dernier n’a toutefois pas apporté de surprise particulière, laissant la voie libre au consensus d’une résilience de l’économie américaine, d’une bonne tenue de l’économie mondiale, et d’un environnement favorable aux actifs risqués aussi bien américains qu’émergents. La baisse de 25 points de base de la Fed a soutenu cette vision des choses.
La hausse de 25 points de base de la Banque du Japon et la pause de la BCE à 2% ont de leur côté renforcé l’idée d’une croissance mondiale mieux partagée qu’au cours des années passées. Ces ajustements de fin d’année quelque peu atypiques, mais dont le ton est resté ancré sur une bonne tenue de l’économie américaine ont été plutôt négatifs pour MacroSphere Global Fund.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Loïc CADIOU
Philippine WATTEAUX
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.57 % | 12.04 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurance, AG2R La Mondiale, AXA, Cardif, CNP, Intencial groupe, Nortia, Spirica, Selencia, Swisslife, UAF Life, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Victoria BLEY
06 15 06 17 47
Adrien BLUM
06 82 98 97 85
Mandarine Credit Opportunities - FR0000971913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En décembre, l’environnement est resté dominé par les banques centrales, avec une troisième baisse de 25 pb de la Fed (taux à 3,50 3,75%) accompagnée d’un message plus prudent sur la suite du cycle, tandis que la BCE maintenait ses taux inchangés malgré un léger regain d’inflation en zone euro. Les rendements d’État se sont fortement tendus, en particulier sur les parties longues, fruit d’une pentification de fin d’année : le 10 ans américain est monté de 15 pb, proche de 4,2%, alors que le Bund 10 ans s’est tendu autour de 2,9% (+17 pb) dans le sillage d’un budget allemand plus expansionniste.
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Gérant(s)
Arnaud COLOMBEL
Guillaume LEFEBVRE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.50 % | 2.13 % | 6.82 % | 6.20 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Vie Plus, Cardif.
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Ofi Invest Alpha Yield - FR0013305208
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre a clôturé une année positive pour le segment du crédit, malgré une hausse marquée de la composante taux sur les dernières semaines.
En effet, après plusieurs semaines de pauses en raison du black out, les statistiques économiques américaines ont montré des signaux mitigés avec des faiblesses sur le marché de l’emploi mais des chiffres d’inflation qui résistent. La décision de la FED de baisser les taux a donc été assez balancée. En Europe, alors que le cycle de baisse de taux semble à l’arrêt, certaines voix ont évoqué de possibles hausses à venir dans un environnement économique plus résilient qu’anticipé.
Pour en savoir plus, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Karine PETITJEAN
Alban TOURRADE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.73 % | 3.48 % | 9.19 % | 11.68 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie, Cardif, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Omnibond - FR0011147594
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Octobre
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Gérant(s)
Alexandre SAMMUT
Bruno IGNACE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.77 % | 5.78 % | 12.96 % | 7.40 % |
Éligibilité Assureurs
ABEILLE, AG2R La Mondiale, AXA Thema, CARDIF, Generali, GG Vie, INTENCIAL, MMA, Nortia (AEP, CNP, LaMondiale, SPIRICA), Neuflize Vie, Selencia, Spirica, SwissLife, UAF Life, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Teddy DEWITTE
06 88 24 70 35
Ostrum Euro High Income Fund - LU0556617156
Note Morningstar
Commentaire du mois
Gérant(s)
Erwan GUILLOUX
Emilie HUOT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.78 % | 5.40 % | 7.34 % | 10.72 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, Spirica, Swiss life et Vie Plus
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Ostrum SRI Crossover - FR0011350685
Note Morningstar
Commentaire du mois de Novembre
Commentaire de gestion trimestriel (Setp.25):
Au troisième trimestre 2025, les spreads ont bénéficié de facteurs techniques favorables, y compris une offre nette relativement limitée et des flux positifs dans l'actif au cours de l'année. Nous restons confiants dans les émetteurs notés double-B, en particulier ceux susceptibles d'être reclassés dans la catégorie des investissements de qualité. L'écart entre les notations B et BB ne semble pas suffisamment large pour justifier un passage vers le bas du spectre des notations. Avec un rendement à l’échéance de (YTM) de 4.1 % à la fin du trimestre, notre stratégie de crossover continue de représenter une opportunité attrayante par rapport aux autres classes d’actifs obligataires.
Au cours du trimestre, dans un contexte de hausse des encours, nous avons effectué des achats, notamment UNICREDIT SPA (Italie, bancaire), UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SA (France, immobilier) et RENAULT SA (France, automobile).
Gérant(s)
Erwan GUILLOUX
Julien PETIT
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.53 % | 4.10 % | 5.99 % | 7.21 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
R-co Conviction Credit Euro - FR0007008750
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
En zone euro, les taux se sont inscrits en hausse en novembre via une progression du taux réel. Les taux 2 ans et 10 ans allemands ont augmenté de 6 pb à respectivement 2,03% et 2,69%. En revanche, le taux 10 ans de la France a baissé d’un point de base à 3,41%, portant le spread avec l’Allemagne à 72. Aux Etats-Unis, la probabilité d’une baisse de taux en décembre s’est renforcée suite à la prise de parole de plusieurs membres de la Fed, alors que les chiffres de l’emploi restent faibles. Entrainés par un recul de l’inflation anticipée, les taux 2 ans et 10 ans américains ont reculé de 7 pb à 3,49% et de 8 pb à 4%.
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Gérant(s)
Emmanuel PETIT
Philippe LOMNE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.92 % | 3.80 % | 6.38 % | 9.35 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Schelcher Global Yield 2028 - FR001400EZY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Thais BRIGE BATISTA
Aurélien DELARUELLE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.74 % | 5.06 % | 8.61 % | - |
Éligibilité Assureurs
AEP, Cardif Assurances, CNP Assurances, Fortuneo, Generali Patrimoine, La Mondiale Europartner, Natixis Life, Nortia, Nortia CT, Oradea Vie, Selencia, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66
Nicolas FALLOPE
06 24 25 24 03
Emmanuelle BONAL
06 85 24 63 95
Loïc SIMON
06 74 52 37 88
Nelson EL KHERDALI
06 27 76 86 58
SLF (F) Opportunité High Yield 2028 - FR0013332418
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Le marché US High Yield a surperformé le marché Euro High Yield ( +0,49 % couvert en EUR vs. +0,37 % pour le marché Euro HY). Les spreads ont diminué (-14 bps sur le marché US HY et -13 bps sur le marché Euro HY), contrebalancés par une hausse des taux ( US à 5 ans en hausse de +13 bps et les taux allemands à 5 ans +16 bps.
Le fonds a enregistré une performance absolue positive en EUR : +0,76 % brut de frais et +0,71 % net de frais (part I C). Meilleures contributions : Tronox, House of HR, Certec. Moins bonnes contributions : Ineos Quattro, Altice International, Edreams.
Gérant(s)
Edouard FAURE
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.29 % | 3.98 % | 8.80 % | 14.24 % |
Éligibilité Assureurs
SwissLife, AXA Thema, La Mondiale, Spirica, Nortia, CD Partenaires, Intencial, Apicil, Cardif, Finaveo
Contacts commerciaux
Alexandra DRUAIS
07 72 11 83 13
Xavier ROYET
06 19 42 09 27
David MASSE
06 77 62 87 30
Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Tailor Crédit Rendement Cible produit une performance étale au cours du mois de décembre, en ligne avec son indice de référence des obligations corporates BBB 3-5 ans. L'année 2025 aura été marquée par une sur-performance des obligations d'entreprises par rapport au souverain : le taux 10 ans allemand s'est tendu de plus de 50 bp sur l'année, tandis que la prime de crédit s'est réduite d'environ 15 bp sur le BBB et 40 bp sur le High Yield en zone euro. Fin 2025, les spreads de crédit avoisinent les plus bas historiques et invitent donc à la prudence. Favoriser les notations élevées et les durations modérées semble donc particulièrement indiqué pour la nouvelle année.
C'est précisément le positionnement de Tailor Crédit Rendement Cible, dont les obligations sélectionnées relèvent toutes de la catégorie Investment Grade (rating BBB- et mieux) et dont la maturité moyenne va être maintenue à 4 ans de façon constante, jusqu'à une opportunité de marché qui nous conduirait à ancrer la maturité cible sur une duration plus éloignée et des rendements plus élevés. Avec un rendement de 3,6% sur les parts euro et 5,1% sur les parts dollar, la gestion très active du portefeuille devrait constituer un atout maître pour 2026 dans la mesure où elle a généré un supplément de performance en plus du rendement naturel des obligations depuis la création du fonds.
Gérant(s)
Christophe ISSENHUTH
Didier MARGETYAL
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.65 % | 3.06 % | 5.50 % | 11.78 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, APICIL
Contacts commerciaux
Christophe DUGARD
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Louis DE PONTEVES
07 84 23 46 61
Templeton Global Total Return Fund - LU0260870661
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
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Gérant(s)
Michael HASENSTAB, PH.D
Calvin HO, PH.D
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 2.14 % | - | - | - |
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Tikehau 2031 - FR001400UP68
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Décembre
Macroéconomie et marchés.
La BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés, comme attendu par le marché, supportée par des prévisions d’inflation toujours autour de 2% à moyen terme (2,2% annualisé en novembre) et une révision à la hausse des prévisions de croissance pour 2026 (+1,2%) et 2027 (+1,4%). La Fed n’a pas surpris non plus, décidant d’une coupe de -25 pb, mais des divergences persistent en interne entre craintes liées au marché du travail (hausse du chômage à 4,6% en novembre) et pressions inflationnistes (CPI à 2,7% annualisé en novembre) dans un contexte de croissance résiliente par ailleurs. De plus, les publications économiques de décembre interviennent après un shutdown prolongé, ce qui pose des doutes sur la fiabilité de ces données. La Banque d’Angleterre a également procédé à une coupe de -25 pb après un nouveau vote serré : le chômage a augmenté (5,1% en octobre), l’inflation baisse (3,2% annualisé en novembre), et les indicateurs d’activité s’améliorent (indice PMI à 52,1 en décembre).
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Gérant(s)
Laurent CALVET
Benoit MARTIN
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.54 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AEP, Apicil, Cardif/AEP, CNP, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie, Spirica, Suravenir, Swiss Life
Contacts commerciaux
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Nicolas VAN DEN HENDE
06 68 03 82 55
Yoann PEYRAT
+33 6 12 04 33 62
Charlotte LABESSE
+33 1 53 59 05 70
Tikehau European High Yield - FR0010460493
Note Morningstar
Commentaire du mois de Décembre
Macroéconomie et marchés.
La BCE a maintenu ses taux directeurs inchangés, comme attendu par le marché, supportée par des prévisions d’inflation toujours autour de 2% à moyen terme (2,2% annualisé en novembre) et une révision à la hausse des prévisions de croissance pour 2026 (+1,2%) et 2027 (+1,4%). La Fed n’a pas surpris non plus, décidant d’une coupe de -25 pb, mais des divergences persistent en interne entre craintes liées au marché du travail (hausse du chômage à 4,6% en novembre) et pressions inflationnistes (CPI à 2,7% annualisé en novembre) dans un contexte de croissance résiliente par ailleurs. De plus, les publications économiques de décembre interviennent après un shutdown prolongé, ce qui pose des doutes sur la fiabilité de ces données. La Banque d’Angleterre a également procédé à une coupe de -25 pb après un nouveau vote serré : le chômage a augmenté (5,1% en octobre), l’inflation baisse (3,2% annualisé en novembre), et les indicateurs d’activité s’améliorent (indice PMI à 52,1 en décembre).
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Gérant(s)
Benoit MARTIN
Laurent CALVET
Performances
| 2026 (YTD) | 2025 | 2024 | 2023 |
|---|---|---|---|
| 0.51 % | 4.66 % | 9.23 % | 12.44 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AGEAS, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, APICIL, Edmond de Rothschild Assurances et Conseils, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Nicolas VAN DEN HENDE
06 68 03 82 55
Yoann PEYRAT
+33 6 12 04 33 62
Charlotte LABESSE
+33 1 53 59 05 70
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Commentaire du mois