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Obligations
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H2O Multibonds
H2O Multibonds
|
9.93% |
| Axiom Short Duration Bond Axiom Short Duration Bond | 1.51% |
| Carmignac Portfolio Credit Carmignac Portfolio Credit | 1.14% |
| Groupama Alpha Fixed Income Plus Groupama Alpha Fixed Income Plus | 0.96% |
|
Axiom Obligataire
Axiom Obligataire
|
0.95% |
| LO Funds - Short-Term Money Market CHF LO Funds - Short-Term Money Market CHF | 0.84% |
| Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional | 0.84% |
| Mandarine Credit Opportunities Mandarine Credit Opportunities | 0.75% |
| SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 | 0.75% |
| Ostrum SRI Crossover Ostrum SRI Crossover | 0.72% |
| Income Euro Sélection Income Euro Sélection | 0.72% |
| Jupiter Dynamic Bond Jupiter Dynamic Bond | 0.62% |
| R-co Conviction Credit Euro R-co Conviction Credit Euro | 0.55% |
| DNCA Invest Credit Conviction DNCA Invest Credit Conviction | 0.52% |
| Alken Fund Income Opportunities Alken Fund Income Opportunities | 0.51% |
| Epsilon Euro Bond Epsilon Euro Bond | 0.51% |
| La Française Credit Innovation La Française Credit Innovation | 0.32% |
| FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund | 0.31% |
| Tailor Crédit Rendement Cible Tailor Crédit Rendement Cible | 0.30% |
| Sanso Short Duration Sanso Short Duration | 0.15% |
| Tikehau 2029 Tikehau 2029 | 0.09% |
| Tikehau 2027 Tikehau 2027 | -0.05% |
| Pluvalca Credit Opportunities 2028 Pluvalca Credit Opportunities 2028 | -0.11% |
| Schelcher Euro High Yield Schelcher Euro High Yield | -0.16% |
| M All Weather Bonds M All Weather Bonds | -0.22% |
| EdR Fund Bond Allocation EdR Fund Bond Allocation | -0.37% |
| Ofi Invest High Yield 2029 Ofi Invest High Yield 2029 | -0.46% |
| Omnibond Omnibond | -0.46% |
| La Française Rendement Global 2028 La Française Rendement Global 2028 | -0.49% |
| Auris Investment Grade Auris Investment Grade | -0.51% |
| Ofi Invest Alpha Yield Ofi Invest Alpha Yield | -0.58% |
| BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) | -0.63% |
| Tailor Credit 2028 Tailor Credit 2028 | -0.65% |
| Auris Euro Rendement Auris Euro Rendement | -0.70% |
| Tikehau European High Yield Tikehau European High Yield | -0.71% |
| Richelieu Euro Credit Unconstrained Richelieu Euro Credit Unconstrained | -0.83% |
| Eiffel Rendement 2028 Eiffel Rendement 2028 | -1.45% |
| IVO EM Corporate Debt UCITS IVO EM Corporate Debt UCITS | -1.55% |
| Lazard Credit Opportunities Lazard Credit Opportunities | -1.76% |
| Amundi Cash USD Amundi Cash USD | -7.62% |
| AXA IM FIIS US Short Duration High Yield AXA IM FIIS US Short Duration High Yield | -8.02% |
Fonds d'investissement
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Alken Fund Income Opportunities - F000013FFQ
Note Morningstar
Gérant(s)
Antony VALLÉE
Robin DUNMALL
Nicolas DUBOURG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.51 % | 3.76 % | 5.13 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Edmond de Rothschild Assurances.
Contacts commerciaux
Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA
Amundi Cash USD - LU0568621022
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois
Gérant(s)
Christophe BURET
Baptiste LOUBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -7.62 % | 12.47 % | 1.91 % | 8.29 % |
Contacts commerciaux
.
Auris Euro Rendement - LU1599120273
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds s'est bien comporté en février et gagne ainsi 0,78%, soutenue par la bonne performance de la majorité des sous- segments obligataires. Nous maintenons un positionnement marqué sur les dettes subordonnées d'émetteurs Investment Grade. Nous avons ainsi initié des positions sur les Cocos de Bankinter (Perp c.01/2026) et Caixabank (Perp c.03/2029), ainsi que sur l'hybride EDF 7,5% Perp c.09/2028. Côté High Yield, nous restons confiants: nous avons ainsi rallongé la maturité sur Loxam et avons également initié une position sur l'émetteur Kiloutou sur la récente émission de maturité 2031. Enfin, compte tenu du contexte des taux, nous avons maintenu une sensibilité d'environ 4,3 à fin février.
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.70 % | 6.60 % | 9.35 % | -6.07 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Cardif, CNP, Generali, Intential, La Mondiale, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
Auris Investment Grade - LU2309369606
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds gagne 0,32% sur le mois de février avec une très bonne performance de la poche obligataire. Nous avons réduit le levier début février aux alentours de 2.5x au vu du contexte géopolitique et des tensions commerciales. Nous avons conservé ce positionnement défensif au cours du mois, jugeant le potentiel d'écartement sur l'iTraxx Main plus important que le potentiel de resserrement. La duration de la poche obligataire est quant à elle, maintenue proche de notre borne haute de 2.
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.51 % | 4.37 % | 10.74 % | -5.95 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Swiss Life
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield - LU0292585030
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Peter VECCHIO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -8.02 % | 12.84 % | 5.43 % | 0.46 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil Assurances, Cardif
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Axiom Obligataire - LU1876460905
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
En mars, les marchés ont intégré une probabilité accrue de ralentissement de la croissance mondiale, dans un contexte
de tensions commerciales alimentées par la politique de tarifs douaniers de l’administration Trump et de publications
macroéconomiques décevantes aux États-Unis. Les actifs risqués européens ont continué à surperformer, l'Allemagne ayant adopté un plan de dépenses historique comprenant un fonds d'infrastructure de 500 milliards d'euros à décaisser sur 12 ans et une exemption illimitée du frein à l'endettement pour les dépenses militaires. Les spreads de crédit se sont écartés, l'indice Subfin gagnant 10 points de base pour atteindre 120 pdb et le Xover 30 pdb pour atteindre 328 pdb. Les rendements du Bund allemand ont grimpé de 32 pdb, principalement en raison d'une pentification de la courbe allemande, tandis que les bons du Trésor américain sont restés stables. Le Stoxx 600 Banks a reculé de -3,84% contre -5,75% pour le S&P 500. Les actions des banques européennes ont bien résisté, ne reculant que de -0,61% contre -9,47% pour les banques américaines.
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Gérant(s)
Paul GAGEY
Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.95 % | 12.95 % | 6.92 % | -12.65 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Axiom Short Duration Bond - LU1876459725
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
En mars, les marchés ont intégré une probabilité accrue de ralentissement de la croissance mondiale, dans un contexte de tensions commerciales alimentées par la politique de tarifs douaniers de l’administration Trump et des publications macroéconomiques décevantes aux États-Unis. Les actifs risqués européens ont continué à surperformer, l'Allemagne ayant adopté un plan de dépenses historique comprenant un fonds d'infrastructure de 500 milliards d'euros à décaisser sur 12 ans et une exemption illimitée du frein à l'endettement pour les dépenses militaires. Les spreads de crédit se sont écartés, l'indice SeniorFin gagnant 6 points de base pour atteindre 70 pdb.
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Gérant(s)
Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.51 % | 7.73 % | 5.97 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Catherine BRAGANZA
Ulrich GERHARD
Lorraine SPECKETER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.63 % | 6.60 % | 10.98 % | -6.30 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Commentaire du mois de Février
- Le Fonds a délivré une performance positive en absolu comme en relatif en février, bénéficiant de la dynamique favorable sur les marchés de taux et de notre sélection d’obligations.
- Cette dernière a en effet une nouvelle fois contribué positivement à la performance du Fonds, notamment les principales thématiques d’investissement, à l’instar des obligations financières ou du secteur de l’énergie.
- Nous continuons de bénéficier de l’afflux de nouveaux émetteurs, sur le marché primaire du crédit, qui présentent des valorisations attractives.
- Enfin, nous conservons une exposition au segment des obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO), qui performent de manière régulière.
Gérant(s)
Pierre VERLE
Alexandre DENEUVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.14 % | 8.21 % | 10.58 % | -13.01 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Swisslife, Vie plus, UAF
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
DNCA Invest Credit Conviction - LU0392098371
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Les actifs risqués ont souffert ce mois-ci en raison de la hausse des droits de douane annoncée par le président Trump (25 % sur le Canada et le Mexique, ainsi que des droits de douane supplémentaires de 10 % sur la Chine, le marché a commencé à corriger et Trump parle d'une « période de transition ».) ainsi qu'un « liberation day » à venir qui s'annonce prometteur. Le sentiment s'est fortement détérioré (sentiment du michigan sorti à 57.9 alors qu'attendu à 63) et quelques données macroéconomiques décevantes (chômage en légère hausse à 4.1% aux USA, inflation au-dessus des attentes en Europe...) n'ont pas aidé à nous rassurer.
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Gérant(s)
Ismaël LECANU
Jean Marc FRELET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.52 % | 8.24 % | 6.56 % | -8.27 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Thema, UAF, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Nolwenn LE ROUX
Commentaire du mois de Février
Le mois de février 2025 aura ressenti la pleine force des déclarations politiques de la nouvelle administration Trump. Dans ce contexte, une partie de la pression se déplace vers l'Europe, avec des dépenses de défense accrues qui devraient peser sur les taux. Bien que les taux euros soient demeurés plus ou moins stables le mois dernier, cela ne reflète pas la volatilité des taux longs. Dans ce contexte géopolitique tendu, le marché du crédit reste solide, voire très solide. Les spreads des signatures de qualité Investment Grade, tout en absorbant une grande quantité du marché primaire. Il en va de même pour le marché High Yield. Une fois de plus, février souligne le fait que, malgré des primes serrées, les facteurs techniques du marché continuent de compenser toute poussée de volatilité. Février reste donc positif en termes de performance globale. Nous avons commencé le mois avec une duration modifiée de 5,3 que nous avons progressivement diminuée à 4,75 alors que la volatilité des taux commençait à resurgir. Notre exposition à la duration américaine est restée relativement stable à un peu moins de 1 sur le mois tandis que nous avons réduit l'exposition aux taux euro de 4,5 à 3,8. Notre allocation reste orientée vers les produits de portage, car nous ne voyons pas d'éléments à ce stade pouvant saper la force des facteurs techniques du crédit : nous avons légèrement augmenté les entreprises HY tout en dénouant certaines positions de protection, les entreprises IG sont stables à 24 % et les marchés émergents à 12 %. Nous maintenons une couverture macroéconomique sur les marchés émergents pour environ 7 % du portefeuille.
Gérant(s)
Nicolas LEPRINCE
Julien TISSERAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.37 % | 3.05 % | 6.31 % | -8.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Rendement 2028 - FR001400GXY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Eiffel Rendement 2028 a enregistré une performance solide de +0,49 % sur le mois d'octobre (part R). Notre stratégie continue de privilégier un portefeuille diversifié, composé de leaders sectoriels et d'entreprises dotées d'une activité résiliente. Durant le mois, nous avons participé à plusieurs émissions primaires, dont Belron 2029 (Carglass), un émetteur de qualité avec un historique robuste, Techem 2029, apprécié pour son profil peu cyclique et sa prime attractive ainsi que Iliad 2029. Parallèlement, nous avons renforcé notre exposition à des positions solides comme Applus 2029, qui devient la première ligne du fonds, et avons procédé à des ventes stratégiques (Cerba 2029, Kemone 2028). Le marché du High Yield reste attractif avec des primes de risque stables et une bonne dynamique d’émissions primaires, nous restons attentifs à l’évolution des conditions macroéconomiques.
Gérant(s)
Guillaume TRUTTMANN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.45 % | 7.50 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R LM, AG2R LMEP, Ageas (Selencia), Allianz, Apicil, AXA, Cardif, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial, MMA EP, Nortia, Oradéa, Primonial, Spirica, Suravenir, UAF Life, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Huseyin SEVING
06 60 02 02 44
Adrien BUREL
06 58 83 83 07
Epsilon Euro Bond - LU0278427041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Silvio VERGALLO
Paolo BERNARDELLI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.51 % | 1.31 % | 7.72 % | -15.65 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund - IE00B7VSFQ23
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Sur le mois, la part A USD ACC a enregistré une performance de
+1.20% contre +1.18% pour l’indice de référence.
L’exposition aux bons du Trésor américain a été bénéfique, les rendements s’étant redressés dans un contexte d’inquiétudes concernant la croissance et d’affaiblissement de la confiance des consommateurs. Les expositions souveraines au Mexique et au Panama, ont contribué à la performance. Les obligations d’entreprises à haut rendement, qu’il s’agisse d’obligations américaines ou émergentes, ont contribué à la performance. Une allocation aux obligations d’entreprises investment grade a contribué aux rendements. Une allocation aux RMBS de premier ordre a été récompensée. Il y a eu peu de détracteurs de performance au cours du mois.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Brian KLOSS, JD, CPA
Jack P. MCC INTYRE, CFA
Anujeet SAREEN, CFA
Tracy CHEN, CFA, CAIA
Michael ARNO, CFA
Renato LATINI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.31 % | -0.18 % | 4.75 % | -16.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, Axa Thema, Nortia, Ageas, Alpheys, Oradea, Spirica
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional - IE00B1VR4Y86
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois
Gérant(s)
.
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.84 % | -4.45 % | -9.84 % | -7.24 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
.
Groupama Alpha Fixed Income Plus - LU1891750868
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Pour lire le commentaire, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Damien MARTIN
Frédéric AUBIN
Julien BEAUPUIS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.96 % | 5.46 % | 5.20 % | 0.01 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
H2O Multibonds - FR0013393329
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le climat économique américain se détériore quelque peu en février avec un affaiblissement de l'activité des services et une confiance des consommateurs enregistrant sa plus forte baisse depuis août 2021. Les inquiétudes croissantes quant à l'impact de la politique de Trump boostent les obligations du Trésor US
(+2,1 %) et ce, malgré le risque que les tarifs ravivent l'inflation. Les actions de la zone euro (+3,3 %) surperforment celles des US dans l’expectative d’un cessez-le-feu en Ukraine. Les actions asiatiques progressent dans le sillage des actions chinoises (+11,7 %) stimulées par le secteur technologique (DeepSeek). En revanche, la bourse japonaise (-6,1%) pâtit de l'appréciation de sa devise face au billet vert (+2,6 %). Le dollar américain recule tant face aux devises développées (-1% contre G3) qu’aux latinoaméricaines (-1,4 %).
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 9.93 % | -10.18 % | 24.32 % | 18.35 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
Income Euro Sélection - FR00140063X1
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Au mois de février, les marchés obligataires ont fluctué au gré des annonces de Donald Trump.
Le président américain a relancé la guerre commerciale en annonçant des droits de douane visant le Canada, le Mexique et la Chine. L'Union Européenne devrait être rapidement touchée elle - aussi, Donald Trump ayant qualifié la relation commerciale entre les États-Unis et l'UE, « d'atrocité ». La Présidente de l'UE, Ursula Von der Leyen, a déjà promis « des contre-mesures fermes et proportionnées ».
Cette tension sur les tarifs douaniers pourrait avoir des conséquences sur l'inflation et la croissance. Les dernières publications d'inflation ont montré des divergences avec la poursuite de la désinflation en Europe mais une surprise à la hausse pour le mois de janvier aux Etats-Unis (+3%). Dans le même temps, le newsflow économique continue de se dégrader aux Etats-Unis comme le montrent les composantes de l'ISM Manufacturier (nouvelles commandes en fortes baisses et des prix payés qui eux augmentent significativement) et les signes de faiblesse du consommateur américain.
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Gérant(s)
Nicolas SAULNIER
Etienne VIVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.72 % | 9.41 % | 12.60 % | -16.18 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Nortia
Contacts commerciaux
Serge PIZEM
Grégory MAES
06 64 37 35 12
IVO EM Corporate Debt UCITS - LU1165644672
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Au mois de mars, le fonds s’est déprécié de -0.6%, en sous-performance par rapport à l’indice CEMBI Broad Diversified (-0.1% en euro), notamment en raison de notre exposition à la courbe en euro dans un contexte de hausse des taux longs en Europe ainsi que de la performance moins favorable de certains crédits de la poche HY, en particulier en Turquie.
Le mois de mars a été marqué par un changement de sentiment de marché, devenu risk-off dans un contexte d’escalade des tensions commerciales. Aux États-Unis, le thème central du mois a été la fin de l’exceptionnalisme américain, sur fond d’incertitudes accrues liées aux multiples volte-face de l’administration. Le mois a également vu l’instauration de droits de douane tous azimuts, visant les produits chinois, l’acier, l’aluminium et, potentiellement, l’automobile. Ce changement d’environnement s’est reflété dans les prévisions économiques de la Réserve fédérale, avec une croissance du PIB désormais attendue à +1.7% (contre +2.1% précédemment), une inflation sous-jacente revue à la hausse à +2.8% (contre +2.5%) et une anticipation d’une hausse du chômage.
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.55 % | 10.16 % | 8.38 % | -10.45 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Florian OUVRIER
06 45 36 25 38
Patricia KAVEH
06 33 27 97 77
Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Ariel BEZALEL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.62 % | -1.06 % | 6.78 % | -16.51 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13
La Française Credit Innovation - FR0014008UN8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Aurore LE CROM
Delphine CADROY
Valentin DERHY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.32 % | 4.63 % | 8.45 % | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Swiss Life
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
La Française Rendement Global 2028 - FR0013439403
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Gabriel CRABOS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.49 % | 6.74 % | 11.90 % | -15.55 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, UAF Life Patrimoine
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars a été caractérisé par un regain de volatilité sur les marchés de dettes souveraines et une divergence entre les marchés américains et européens. En Europe les taux ont subi un choc haussier, ce rebond étant influencé par l’annonce historique de l’Allemagne d’un plan d’infrastructures de € 500bn et de défense ainsi qu’un plan de réarmement de l’Union Européenne. Les craintes d’augmentation de nouvelles émissions ont provoqué une poussée des taux allemands. Le taux à dix ans se tend de 33bps dans un mouvement de pentification de la courbe 2 ans / 10ans de 31bps à 69bps. Aux Etats-Unis, les obligations américaines performent positivement dans un contexte marqué par la résurgence d’un scenario de stagflation et de craintes sur un ralentissement marqué de l’économie. Le taux à deux ans se détend de 11bps à 3.88% alors que le taux à dix ans reste stable à 4.21%. La Réserve Fédérale a maintenu ses taux inchangés dans la fourchette 4.25%-4.50% tout en annonçant un ralentissement de la diminution de son bilan à travers la réduction de son Quantitative Tightening qui débutera à partir du 1e avril, en procédant à une modification du cap sur les dettes d’Etats de 25bn à 5bn mais sans changement de rythme sur les MBS. Alors que J. Powell a souligné de nombreuses incertitudes, les prévisions de croissance de la FED ont été revues à la baisse, alors que celles relatives à l’inflation ont été revues à la hausse. Les DOTS continuent d’anticiper deux baisses de taux cette année.
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Gérant(s)
Eléonore BUNEL
Olivier VIETTI
Adrien LALANNE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.76 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
LO Funds - Short-Term Money Market CHF - LU0995143533
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
David CALLAHAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.84 % | 0.14 % | 7.32 % | 4.43 % |
Contacts commerciaux
.
M All Weather Bonds - FR001400H8Q5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
La décorrélation entre les taux américains et les taux européens s’est poursuivie au mois de mars. Alors que les taux US sont restés globalement stables sur la période, avec un 10 ans US évoluant autour de 4.2%, les taux euro finissent le mois dans le rouge. Le bund s’écarte ainsi de 33 bp pour revenir sur les points hauts de novembre 2023, à 2.73%.
Cette décorrélation significative s’explique par un changement de discours du côté européen. Les élections législatives en Allemagne, fin février, ont permis l’accession au pouvoir du conservateur Friedrich Merz, patron de l’alliance CDU/CSU et pro-européen convaincu. Ce dernier a annoncé début mars
un plan d’investissement massif mettant un terme à des années d’orthodoxie budgétaire. Approuvé par les députés du Bundestag, puis par la Budesrat, la chambre des régions, ce « bazooka » budgétaire vise à investir plus de 1000 milliards d’euros sur les dix prochaines années dans la défense et les infrastructures du pays. Subséquemment, ce plan à long terme outre-Rhin a été annoncé en concomitance avec le plan REARM Europe, proposé par la Commission européenne, et destiné à lever 150 Mrd€ auprès des marchés financiers pour financer le réarmement des Etats membres de l’Union Européenne.
Gérant(s)
Gilles SEURAT
Charlotte DAVAIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.22 % | 5.90 % | - | - |
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
Mandarine Credit Opportunities - FR0000971913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Les annonces simultanées du plan “ReArm Europe”, mobilisant quelque 800mds€ d’investissements potentiels dans l’armement et la défense européenne, et d’un plan de relance allemand de 500mds€ d’investissement dans l’armement et la défense, mais également dans les infrastructures et les énergies vertes du pays, ont entrainé une vive réaction des marchés de taux : 30 pb de hausse du taux 10 ans allemand sur la seule journée du 5 mars, pire “krach” journalier depuis 1990 pour la dette du pays ! La pentification de la courbe, mesurée par l’écart entre le taux 2 ans et le taux 10 ans, s’est encore accentuée et atteint désormais son plus haut niveau depuis 5 ans : 70 pb en fin de mois.
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Gérant(s)
Arnaud COLOMBEL
Guillaume LEFEBVRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.75 % | 6.82 % | 6.20 % | -4.19 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Vie Plus, Cardif.
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Ofi Invest Alpha Yield - FR0013305208
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars aura marqué une correction assez massive sur la plupart des actifs risqués, emportés par le contexte
macroéconomique. D’une part, les décisions tarifaires de Donald
Trump, dont un avant-gout a été donné via les 25 % les droits de
douane sur le secteur automobile, nourrissent les craintes d’une
résurgence de l’inflation.
D’autres part, les conséquences de ces tarifs sur l’économie réelle et l’impact sur la croissance mondiale pèsent nettement sur le sentiment de marché avec des prévisions de croissance revues à la baisse.
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Gérant(s)
Karine PETITJEAN
Alban TOURRADE
Antoine CHOPINAUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.58 % | 9.19 % | 11.68 % | -10.90 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie, Cardif, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Ofi Invest High Yield 2029 - FR001400M5X0
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Le taux d’investissement à la fin du mois est de 100%, pour un
rendement au pire à 4.75% et une sensibilité à 3.0.
Le marché high yield a baissé de 0.99% en mars, sa pire
performance mensuelle depuis septembre 2022. Le marché a
notamment souffert de la très forte remontée des taux d’intérêt,
consécutive à la décision de l’Allemagne de renoncer au
mécanisme de frein à la dette et de voter un plan d’investissement massif destiné à relancer l’économie et à renforcer les capacités militaires du pays. Dans ce contexte, le taux 10 ans allemand a progressé de 33 pb sur le mois, dont 30 points de base sur la journée du 5 mars, la plus importante hausse journalière de ce taux depuis 1990. En parallèle du mouvement de taux, les spreads de crédit high yield se sont écartés de 56 pb, le plus important écartement mensuel depuis 2 ans, les futurs droits de douane imposés par les Etats-Unis créant des incertitudes macroéconomiques importantes.
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Gérant(s)
Maud BERT
Marc BLANC
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.46 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Abeille VIE, AFER (part dédiée), AG2R La Mondiale, Alpheys, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Omnibond - FR0011147594
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Alexandre SAMMUT
Roberto ALAYZA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.46 % | 12.96 % | 7.40 % | -7.07 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AXA Wealth, Generali, GG Vie, Nortia (AEP, CNP, LaMondiale), Neuflize Vie, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux
Teddy DEWITTE
06 88 24 70 35
Ostrum SRI Crossover - FR0011350685
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Erwan GUILLOUX
Julien PETIT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.72 % | 5.99 % | 7.21 % | -8.06 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Pluvalca Credit Opportunities 2028 - FR001400A1J2
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
L’ombre de la stagflation plane sur l’économie américaine. Les acteurs économiques au premier rang desquels les consommateurs, sont en mode « défensif » et craignent
les effets de seconds tours sur les prix à la consommation liés à la hausse des tarifs douaniers. Il ne s’agit là encore que de craintes mais elles arrivent à un moment où l’économie donnait déjà des signes de ralentissement. Le dilemme de la Fed est donc entier et le statu quo monétaire sans doute prolongé jusqu’au deuxième semestre. L’Europe a de son côté quelques atouts : l’accompagnement monétaire est plus rythmé grâce à un mouvement de désinflation mieux ancré, partout l’épargne est élevée et le coup de boost fiscal de l’Allemagne s’étalera dans la durée et aura donc peu d’impact sur le profil de l’inflation à court terme.
Au total, le scénario reste celui d’une croissance qui continue de s’inscrire dans un range serré mais positif en Europe pour les deux prochaines années avec une inflation autour des niveaux cibles. Un scénario constructif sur le crédit car cela obligera les émetteurs à maintenir une certaine orthodoxie financière. Dans ce contexte la principale source de volatilité sur l’obligataire reste les taux souverains. Le 10 ans Allemand a ainsi gagné plus de 30 bp sur la période avec un pic proche des 3% suite aux annonces de dépenses nouvelles par le futur gouvernement. Le beta sur le crédit a quant à lui baissé. Mais la recherche de rendement reste une tendance forte ce qui a permis aux émetteurs du segment de solliciter massivement les investisseurs. Advanz Pharma a ainsi annoncé fin mars, refinancer son échéance 2028 à première date de call à 101,25 contre 98% avant l’annonce. Cette thématique de devrait se poursuivre dans les prochains mois.
Gérant(s)
Ronan BLANC
David LETELLIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.11 % | 5.15 % | 11.54 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Alpheys, Unep, Cardif, Generali, Vie Plus, AG2R La Mondiale, Nortia, Eres...
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
R-co Conviction Credit Euro - FR0007008750
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
En mars, les taux de la zone euro se sont inscrits en hausse suite à l’annonce d’un plan de relance budgétaire en Allemagne et à l’augmentation des budgets de défense européens. La remontée des taux s’est faite sur la partie longue de la courbe, avec un 10 ans qui progresse de 33 pb à 2,74%, tiré aussi bien par le taux réel que l’inflation anticipée, tandis que le 2 ans est quasi inchangé à 2,04% (+2 pb). Aux Etats-Unis, les taux sont restés stables avec un 10 ans à 4,21%, alors que le sujet des droits de douane accapare l’attention des investisseurs.
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Gérant(s)
Emmanuel PETIT
Philippe LOMNE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.55 % | 6.38 % | 9.35 % | -13.17 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Richelieu Euro Credit Unconstrained - FR0011330513
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Nous continuons d’allonger la duration sur les hybrides et d’améliorer le portage du fonds avec des achats comme l’hybride Eni call 2034. Nous avons également profité de la rare présence d’Ipsen, société pharmaceutique au bilan solide, sur le marché primaire pour embarquer de la prime de rendement sur le segment crossover. Enfin, nous avons profité de la volatilité forte et du primaire sur l’émetteur Schaeffler, spécialiste des roulements à bille pour l’automobile et l’industrie, pour allonger un peu et gagner en rendement en vendant la 2030 pour acheter la nouvelle 2031. Nous restons ouverts d’esprit sur les équipementiers automobiles qui nous paraissent solides dans un contexte de guerre commerciale qui va amener de la volatilité sur ces émetteurs.
Nous avons pris nos bénéfices sur le dossier Korian qui a montré un redressement opérationnel satisfaisant en 2024 mais dont les contraintes de liquidités et besoins de refinancement restent forts pour les deux années à venir. Nous avons sortis ou allégés un certains nombres de dossiers B qui avaient bien fonctionné (dont Afflelou, Synlab, Auchan ou encore Accorinvest) et qui pourraient se montrer fragile en cas de regain de volatilité.
Gérant(s)
Fabien CHEHOWAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.83 % | 5.80 % | 4.90 % | -5.11 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz, Alpheys, La Mondiale Europartner, Cardif, CNP Patrimoine, HSBC Vie, Nortia, Predica, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux
Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14
Sanso Short Duration - FR0011254473
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Sans exagération, il est indéniable que le premier trimestre a été marqué par des événements historiques. Les États-Unis ont instauré des tarifs douaniers agressifs, atteignant des niveaux inédits depuis plus de 80 ans.
Dans le même temps, l’Europe a amorcé un tournant budgétaire majeur, avec l’Allemagne assouplissant son frein constitutionnel à l’endettement pour permettre une augmentation des emprunts.
Par ailleurs, la publication des nouveaux modèles d’intelligence artificielle de DeepSeek a ravivé les interrogations sur la valorisation des entreprises technologiques américaines, notamment face à des investissements massifs en IA. L’incertitude liée aux tarifs douaniers a également nourri les craintes d’une récession aux États-Unis.
Pourtant, malgré un climat économique incertain, la plupart des classes d’actifs mondiales ont affiché des performances positives, à l’exception des actions américaines
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Gérant(s)
Philippe DOUILLET
Laurent BOUDOIN
Etienne GORGEON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.15 % | 4.41 % | 3.11 % | -2.58 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, General, Intential, Nortia, Oradea Vie, Spirica, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Commentaire du mois de Mars
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Gérant(s)
Frédéric SALOMON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.16 % | 9.05 % | 10.38 % | -8.36 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, AEP, AXA, Cardif, Vie Plus, Generali, La Mondiale, La Mondiale Europartners, Nortia, Oradea, Spirica, Swisslife
Contacts commerciaux
Estelle MERGER-LÉVIS
07 78 12 53 66
Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66
Nicolas FALLOPE
06 24 25 24 03
Loïc SIMON
06 74 52 37 88
Nelson EL KHERDALI
06 27 76 86 58
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 - LU2182441571
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
La volatilité des taux souverains reste élevée malgré l'absence de réunions de la BCE et de la FED, en raison d’une hausse de l'inflation américaine et des incertitudes géopolitiques. Dans ce
contexte, le marché du crédit reste bien orienté avec des rendements attractifs et des fondamentaux solides, bien que les primes de risque soient serrées. Au mois de février, le marché
HY Euro enregistre une performance positive (+1.04%) porté par le resserrement de 13bp de ses primes de risque. Si celles du marché HY US se sont écartées (+19bp), la baisse de taux
américains (-30bp sur le 5 ans US) lui a permis de terminer le mois dans le vert (+0.52%).
Gérant(s)
Edouard FAURE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.75 % | 6.83 % | 12.78 % | -16.28 % |
Éligibilité Assureurs
SwissLife, Nortia, AEP, Generali, Intencial, et UAF Life
Contacts commerciaux
Alexandra DRUAIS
07 72 11 83 13
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Xavier ROYET
06 19 42 09 27
David MASSE
06 77 62 87 30
Tailor Credit 2028 - FR001400BVX5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Les taux souverains européens ont connu une tension ce mois-ci. Cette tension s'est manifestée suite à l’abandon de l’orthodoxie financière de la part des Allemands qui ont voté un plan d’investissement massif notamment dans les infrastructures et la défense. Cela dit, le constat est différent de l'autre côté de l'Atlantique, entre autres suite aux craintes de récession aux Etats-Unis. Les marchés tablent désormais sur 3 baisses des taux de la FED contre moins de 3 en Europe. Les incertitudes auront conduit le marché obligataire, particulièrement la partie la plus spéculative, à se replier et abandonner une partie de ses gains du début d'année. Toutefois, il est à noter que les résultats de 2024 ont été plutôt convaincants et que les émetteurs semblent privilégier la gestion de leur dette, point rassurant pour les créanciers.
TAILOR CREDIT 2028 recule en mars. Cependant, la faible maturité résiduelle du fonds, limitant sa volatilité, lui permettra de faire face aux incertitudes actuelles liées aux barrières douanières. Tout en restant prudents et sélectifs dans nos investissements, nous allons pouvoir profiter de la baisse des prix des obligations High Yield pour redéployer une partie des liquidités issues des remboursements anticipés de certaines souches sur lesquelles nous étions positionnés. Nous ne manquerons pas de saisir les opportunités qui se présentent afin de recharger le rendement du fonds et permettre aux porteurs d'obtenir un surplus de performance dans le temps.
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Gérant(s)
Didier MARGETYAL
Christophe ISSENHUTH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.65 % | 5.26 % | 8.88 % | - |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Spirica
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Légère correction sur les marchés obligataires en mars : le changement de paradigme budgétaire en Allemagne, en
faveur d'investissements massifs notamment en infrastructure et en défense, a provoqué une remontée des rendements allemands, entraînant dans son sillage les autres taux souverains de la zone euro. Les taux américains étant plutôt stables en mars, nous en avons profité pour alléger certaines obligations en dollar afin de saisir les opportunités de rendement sur le marché obligataire euro. Les écarts de rendements entre obligations de qualité et obligations High Yield étant historiquement bas, la sélection 100% Investment Grade des obligations en portefeuille est pertinente, d'autant plus que la résilience des actifs risqués est désormais testée par les choix économiques radicaux de la nouvelle administration américaine qui insécurisent consommateurs et investisseurs. Dans ce contexte beaucoup plus incertain, la duration modérée du fonds (maturité cible 2028), constitue un puissant atout, gage d'une volatilité maîtrisée. Notre souhait de ne pas augmenter la duration du portefeuille apparaît aujourd'hui
opportun. En cas d'affaiblissement significatif de la confiance sur les marchés, l'écartement des spreads de crédit aura un impact beaucoup plus sévère sur les échéances longues. Nous serons alors en mesure de capter cette éventuelle opportunité en augmentant la maturité cible du fonds. D'ici là, le fonds dispose d'un rendement intéressant et d'une gestion active et value qui ajoute un second moteur de performance significatif depuis la création du fonds en 2010.
Gérant(s)
Christophe ISSENHUTH
Didier MARGETYAL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.30 % | 5.50 % | 11.78 % | -19.49 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, APICIL
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau 2027 - FR0013505450
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Tikehau 2027 enregistre une performance négative en février, sous-performant l’indice de référence EUR High Yield 1-3 ans (H1EC®, -0,29 %, utilisé à titre indicatif). Cette sous-performance résulte principalement de l’exposition aux obligations subordonnées financières, notamment aux AT1, absentes de l’indice et ayant sous-performé les obligations Corporate High Yield en mars. Tous les secteurs ont eu un impact négatif, avec en tête le secteur bancaire, suivi de la consommation discrétionnaire et des services. Nous considérons néanmoins que Tikehau 2027 demeure une opportunité d’investissement attractive, bénéficiant de primes de risque favorables sur la partie courte de la courbe et d’une moindre sensibilité aux fluctuations de taux, dans un environnement de marché volatil. Par ailleurs, la période de commercialisation du fonds a été prolongée au-delà de décembre 2024, une décision motivée par un contexte de taux d’intérêt différent de celui prévalant lors de son lancement en mai 2020. Nous estimons que cette évolution ne constitue plus un frein à sa performance à l’approche de sa maturité.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Benoit MARTIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.05 % | 7.03 % | 11.37 % | -12.85 % |
Éligibilité Assureurs
Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Axa Lux, Cardif, Cardif Lux, CNP, Eres, Generali, La Mondiale Partenaire, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau 2029 - FR001400K2B5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Tikehau 2029 enregistre une performance négative en mars, sous-performant l’indice Investment Grade européen (ER00®, -0,93 %, utilisé à titre indicatif). Cette sous-performance résulte d’un élargissement des primes de risque sur les obligations subordonnées financières, plus marqué que sur les obligations Corporates et financières senior. Tous les secteurs ont contribué négativement, les banques étant les plus impactées, suivies des industries et des matériaux de base.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.09 % | 5.48 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Cardif, CNP, Generali, Generali Lux, Le Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Selencia, Sogecap, Spirica, Suravenir , Unep, Vie Plus, Swiss Life
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau European High Yield - FR0010460493
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Tikehau European High Yield affiche une performance négative en mars, sous-performant son indice de référence, l’ICE BofA Euro High Yield Constrained Index® (HEC0). Tous les secteurs ont pesé négativement sur la performance, en particulier le secteur bancaire (en raison d’une exposition plus importante), la consommation discrétionnaire et les services. Le marché primaire High Yield a montré une activité accrue, mais nous n’avons participé qu’à un quart des nouvelles émissions (Itelyum, Fnac, SNF par exemple), jugeant le couple rendement/risque peu attractif pour les autres. Concernant les obligations subordonnées financières, la sélectivité a été encore plus marquée, une seule émission ayant été retenue sur un total 19. Le Beta du portefeuille est resté stable à 1,1x, tandis que la duration taux a augmenté mécaniquement avec l’élargissement des primes de risque, passant de 2,2 à 2,5 ans. Nous avons toutefois été moins affectés par la hausse de la
partie longue de la courbe des taux et maintenons notre approche prudente vis-à-vis des taux longs.
Gérant(s)
Benoit MARTIN
Laurent CALVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.71 % | 9.23 % | 12.44 % | -10.44 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AGEAS, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, APICIL, Edmond de Rothschild Assurances et Conseils, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
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Commentaire du mois de Février
Le fonds Alken Fund Income Opportunities a progressé de 1,1 % (part EU3h) en février.
Les marchés à revenu fixe ont enregistré de bonnes performances en février. Les bons du Trésor américain ont été particulièrement robustes, les données économiques peu encourageantes renforçant la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt. Dans le même temps, le crédit en Asie s'est également bien comporté, reflétant une confiance accrue dans des mesures de relance supplémentaires et la position de soutien du gouvernement chinois à l'égard du secteur privé.
Le portefeuille a continué d'afficher de bonnes performances, bénéficiant de la compression des écarts et de la baisse des taux sous-jacents. Les secteurs de la santé et des services de communication ont été les plus performants.
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