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Obligations
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H2O Multibonds
H2O Multibonds
|
15.35% |
| Carmignac Portfolio Credit Carmignac Portfolio Credit | 1.94% |
| IVO EM Corporate Debt UCITS IVO EM Corporate Debt UCITS | 1.83% |
| Mandarine Credit Opportunities Mandarine Credit Opportunities | 1.73% |
| Omnibond Omnibond | 1.71% |
| FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund | 1.55% |
| Alken Fund Income Opportunities Alken Fund Income Opportunities | 1.38% |
| Axiom Short Duration Bond Axiom Short Duration Bond | 1.36% |
| SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 | 1.28% |
|
Axiom Obligataire
Axiom Obligataire
|
1.19% |
| Tikehau 2027 Tikehau 2027 | 0.93% |
| DNCA Invest Credit Conviction DNCA Invest Credit Conviction | 0.89% |
| BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) | 0.84% |
| Ostrum SRI Crossover Ostrum SRI Crossover | 0.84% |
| Tikehau European High Yield Tikehau European High Yield | 0.83% |
| Groupama Alpha Fixed Income Plus Groupama Alpha Fixed Income Plus | 0.83% |
| Jupiter Dynamic Bond Jupiter Dynamic Bond | 0.80% |
| La Française Credit Innovation La Française Credit Innovation | 0.76% |
| Sanso Short Duration Sanso Short Duration | 0.75% |
| M All Weather Bonds M All Weather Bonds | 0.72% |
| Tailor Credit 2028 Tailor Credit 2028 | 0.69% |
| Schelcher Euro High Yield Schelcher Euro High Yield | 0.58% |
| Tailor Crédit Rendement Cible Tailor Crédit Rendement Cible | 0.49% |
| Pluvalca Credit Opportunities 2028 Pluvalca Credit Opportunities 2028 | 0.49% |
| Auris Investment Grade Auris Investment Grade | 0.48% |
| Tikehau 2029 Tikehau 2029 | 0.45% |
| R-co Conviction Credit Euro R-co Conviction Credit Euro | 0.37% |
| La Française Rendement Global 2028 La Française Rendement Global 2028 | 0.27% |
| Ofi Invest High Yield 2029 Ofi Invest High Yield 2029 | 0.22% |
| Eiffel Rendement 2028 Eiffel Rendement 2028 | 0.10% |
| Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional | 0.08% |
| EdR Fund Bond Allocation EdR Fund Bond Allocation | -0.13% |
| Richelieu Euro Credit Unconstrained Richelieu Euro Credit Unconstrained | -0.15% |
| Auris Euro Rendement Auris Euro Rendement | -0.15% |
| Ofi Invest Alpha Yield Ofi Invest Alpha Yield | -0.29% |
| Epsilon Euro Bond Epsilon Euro Bond | -1.13% |
| Lazard Credit Opportunities Lazard Credit Opportunities | -1.23% |
| LO Funds - Short-Term Money Market CHF LO Funds - Short-Term Money Market CHF | -1.57% |
| AXA IM FIIS US Short Duration High Yield AXA IM FIIS US Short Duration High Yield | -3.25% |
| Amundi Cash USD Amundi Cash USD | -3.31% |
Fonds d'investissement
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Alken Fund Income Opportunities - F000013FFQ
Note Morningstar
Gérant(s)
Antony VALLÉE
Robin DUNMALL
Nicolas DUBOURG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.38 % | 3.76 % | 5.13 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Edmond de Rothschild Assurances.
Contacts commerciaux
Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA
Amundi Cash USD - LU0568621022
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois
Gérant(s)
Christophe BURET
Baptiste LOUBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.31 % | 12.47 % | 1.91 % | 8.29 % |
Contacts commerciaux
.
Auris Euro Rendement - LU1599120273
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds s'est bien comporté en février et gagne ainsi 0,78%, soutenue par la bonne performance de la majorité des sous- segments obligataires. Nous maintenons un positionnement marqué sur les dettes subordonnées d'émetteurs Investment Grade. Nous avons ainsi initié des positions sur les Cocos de Bankinter (Perp c.01/2026) et Caixabank (Perp c.03/2029), ainsi que sur l'hybride EDF 7,5% Perp c.09/2028. Côté High Yield, nous restons confiants: nous avons ainsi rallongé la maturité sur Loxam et avons également initié une position sur l'émetteur Kiloutou sur la récente émission de maturité 2031. Enfin, compte tenu du contexte des taux, nous avons maintenu une sensibilité d'environ 4,3 à fin février.
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.15 % | 6.60 % | 9.35 % | -6.07 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Cardif, CNP, Generali, Intential, La Mondiale, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
Auris Investment Grade - LU2309369606
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds gagne 0,32% sur le mois de février avec une très bonne performance de la poche obligataire. Nous avons réduit le levier début février aux alentours de 2.5x au vu du contexte géopolitique et des tensions commerciales. Nous avons conservé ce positionnement défensif au cours du mois, jugeant le potentiel d'écartement sur l'iTraxx Main plus important que le potentiel de resserrement. La duration de la poche obligataire est quant à elle, maintenue proche de notre borne haute de 2.
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.48 % | 4.37 % | 10.74 % | -5.95 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Swiss Life
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield - LU0292585030
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Peter VECCHIO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.25 % | 12.84 % | 5.43 % | 0.46 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil Assurances, Cardif
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Axiom Obligataire - LU1876460905
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été marqué par une surperformance notable des actifs risqués européens, soutenue par des surprises économiques positives, une solide saison des résultats, l’issue des élections allemandes et des discussions autour d'un plan de paix pour l'Ukraine. L'indice de surprises économiques de Citi a grimpé à +23 dans la zone euro, tandis qu'il a baissé à -16 aux États-Unis et est resté stable à -8 en Chine. La courbe des taux européens s’est pentifiée, avec une hausse du spread 2- 10 ans à +40 points de base en Allemagne et se dégradant à +20 points de base aux États-Unis. Le Stoxx 600 a affiché une performance de +3,41%, porté par les banques européennes ayant réalisé une performance impressionnante de +12,89% sur le mois. Aux États-Unis, le S&P500 et le NASDAQ Bank ont tous deux terminé en territoire négatif. Du côté du crédit, l'indice Subfin s'est encore comprimé pour terminer le mois à 100 pdb. L'indice Coco, couvert en euros, a enregistré un rendement légèrement inférieur à 1%
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Gérant(s)
Paul GAGEY
Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.19 % | 12.95 % | 6.92 % | -12.65 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Axiom Short Duration Bond - LU1876459725
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été marqué par une surperformance notable des actifs risqués européens, soutenue par des surprises économiques positives, d'une solide saison des résultats et des discussions autour d'un plan de paix pour l'Ukraine. La courbe des taux européens s’est pentifiée, avec une hausse du spread 2-10 ans à +40 points de base en Allemagne et une baisse à +20 points de base aux États-Unis. Du côté du crédit, l'indice Senior fin s'est encore comprimé pour terminer le mois à +57 pbs (-2bps). Ce niveau historiquement bas a poussé le fonds à compléter sa position de protection sur cet indice CDS (25% du fonds).
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Gérant(s)
Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.36 % | 7.73 % | 5.97 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Catherine BRAGANZA
Ulrich GERHARD
Lorraine SPECKETER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.84 % | 6.60 % | 10.98 % | -6.30 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Commentaire du mois de Février
- Le Fonds a délivré une performance positive en absolu comme en relatif en février, bénéficiant de la dynamique favorable sur les marchés de taux et de notre sélection d’obligations.
- Cette dernière a en effet une nouvelle fois contribué positivement à la performance du Fonds, notamment les principales thématiques d’investissement, à l’instar des obligations financières ou du secteur de l’énergie.
- Nous continuons de bénéficier de l’afflux de nouveaux émetteurs, sur le marché primaire du crédit, qui présentent des valorisations attractives.
- Enfin, nous conservons une exposition au segment des obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO), qui performent de manière régulière.
Gérant(s)
Pierre VERLE
Alexandre DENEUVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.94 % | 8.21 % | 10.58 % | -13.01 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Swisslife, Vie plus, UAF
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
DNCA Invest Credit Conviction - LU0392098371
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les marchés du crédit continuent le resserrement de spread contre govies entamé en janvier, ce qui, conjugué à la légère
détente sur les taux permettent a permis une performance de +0.61% pour l'investment grade et +1.04% pour le HY.
Outre Atlantique, Donald Trump a de nouveau suscité des inquiétudes sur en annonçant des droits de douane sur la Chine, le Mexique et le Canada (avant de reporter l'application), et a réitéré son intention d'imposer des droits de douane sur les produits importés d'Europe. Les nombreuses menaces du président américain ne sont pas sans impacts, notamment sur la trajectoire inflationniste potentielle et la confiance des consommateurs américains a fortement baissé sur le mois. La géopolitique a été, une fois de plus, un sujet central ce mois-ci et Trump s'est plus qu'inviter à la table des négociations concernant le dossier ukrainien pour mettre fin à la guerre qui dure depuis plus de trois ans, affirmant que les discussions progressent dans la bonne direction (laquelle ?). Toujours côté géopolitique, les élections allemandes sont passées et une coalition entre le CDU/CSU et le SPD devrait favoriser rapidement une formation du gouvernement et le lancement d'un plan de relance.
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Gérant(s)
Ismaël LECANU
Jean Marc FRELET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.89 % | 8.24 % | 6.56 % | -8.27 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Thema, UAF, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Nolwenn LE ROUX
Commentaire du mois de Février
Le mois de février 2025 aura ressenti la pleine force des déclarations politiques de la nouvelle administration Trump. Dans ce contexte, une partie de la pression se déplace vers l'Europe, avec des dépenses de défense accrues qui devraient peser sur les taux. Bien que les taux euros soient demeurés plus ou moins stables le mois dernier, cela ne reflète pas la volatilité des taux longs. Dans ce contexte géopolitique tendu, le marché du crédit reste solide, voire très solide. Les spreads des signatures de qualité Investment Grade, tout en absorbant une grande quantité du marché primaire. Il en va de même pour le marché High Yield. Une fois de plus, février souligne le fait que, malgré des primes serrées, les facteurs techniques du marché continuent de compenser toute poussée de volatilité. Février reste donc positif en termes de performance globale. Nous avons commencé le mois avec une duration modifiée de 5,3 que nous avons progressivement diminuée à 4,75 alors que la volatilité des taux commençait à resurgir. Notre exposition à la duration américaine est restée relativement stable à un peu moins de 1 sur le mois tandis que nous avons réduit l'exposition aux taux euro de 4,5 à 3,8. Notre allocation reste orientée vers les produits de portage, car nous ne voyons pas d'éléments à ce stade pouvant saper la force des facteurs techniques du crédit : nous avons légèrement augmenté les entreprises HY tout en dénouant certaines positions de protection, les entreprises IG sont stables à 24 % et les marchés émergents à 12 %. Nous maintenons une couverture macroéconomique sur les marchés émergents pour environ 7 % du portefeuille.
Gérant(s)
Nicolas LEPRINCE
Julien TISSERAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.13 % | 3.05 % | 6.31 % | -8.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Rendement 2028 - FR001400GXY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Eiffel Rendement 2028 a enregistré une performance solide de +0,49 % sur le mois d'octobre (part R). Notre stratégie continue de privilégier un portefeuille diversifié, composé de leaders sectoriels et d'entreprises dotées d'une activité résiliente. Durant le mois, nous avons participé à plusieurs émissions primaires, dont Belron 2029 (Carglass), un émetteur de qualité avec un historique robuste, Techem 2029, apprécié pour son profil peu cyclique et sa prime attractive ainsi que Iliad 2029. Parallèlement, nous avons renforcé notre exposition à des positions solides comme Applus 2029, qui devient la première ligne du fonds, et avons procédé à des ventes stratégiques (Cerba 2029, Kemone 2028). Le marché du High Yield reste attractif avec des primes de risque stables et une bonne dynamique d’émissions primaires, nous restons attentifs à l’évolution des conditions macroéconomiques.
Gérant(s)
Guillaume TRUTTMANN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.10 % | 7.50 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R LM, AG2R LMEP, Ageas (Selencia), Allianz, Apicil, AXA, Cardif, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial, MMA EP, Nortia, Oradéa, Primonial, Spirica, Suravenir, UAF Life, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Huseyin SEVING
06 60 02 02 44
Adrien BUREL
06 58 83 83 07
Epsilon Euro Bond - LU0278427041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Silvio VERGALLO
Paolo BERNARDELLI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.13 % | 1.31 % | 7.72 % | -15.65 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund - IE00B7VSFQ23
Note Morningstar
Commentaire du mois de Janvier
Sur le mois, la part A USD ACC a enregistré une performance de +1.45% contre +0.43% pour l’indice de référence.
L’exposition du Fonds au crédit d’entreprises à rendement élevé a été bénéfique. Les expositions souveraines en monnaie locale des marchés émergents ont contribué positivement, en particulier au Mexique et au Brésil, ainsi que les bons du Trésor égyptiens, les obligations d’entreprises de qualité supérieure, et les MBS résidentiels de premier ordre.
Il y a eu peu de détracteurs au cours du mois, car de nombreuses positions du Fonds ont rebondi au début de l’année.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF plc »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM »). FTGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande
Gérant(s)
Brian KLOSS, JD, CPA
Jack P. MCC INTYRE, CFA
Anujeet SAREEN, CFA
Tracy CHEN, CFA, CAIA
Michael ARNO, CFA
Renato LATINI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.55 % | -0.18 % | 4.75 % | -16.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, Axa Thema, Nortia, Ageas, Alpheys, Oradea, Spirica
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional - IE00B1VR4Y86
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois
Gérant(s)
.
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.08 % | -4.45 % | -9.84 % | -7.24 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
.
Groupama Alpha Fixed Income Plus - LU1891750868
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été marqué par une forte volatilité des marchés, alimentée par l’incertitude géopolitique, notamment l’annonce par D. Trump de nouvelles taxes sur le Canada, le Mexique et l’Europe, ainsi que des droits de douane sur l’acier et l’aluminium. Nous avons profité d’un mouvement de hausse des taux à la mi-février pour acheter des signatures notées A/A- sur des maturités de 10 à 12 ans, car cela offrait des opportunités de resserrement. La période de blackout a entraîné un ralentissement sur le marché primaire. Cependant, nous avons pu matérialiser un gain significatif sur un retailer ayant laissé 25 bps de prime à l’émission, en raison d’un secteur sous pression. L’ensemble de nos stratégies sont couvertes en taux et en crédit. Estimant que les subordonnées étaient chères par rapport au senior, nous avons initié un trade de décompression via indice. Bien que nous ne voyions pas, pour le moment, de catalyseur clair à cette décompression, il s’agit d’un trade défensif dont le portage est neutre en coût. L’ensemble de nos stratégies sont couvertes en taux et en crédit via dérivés.
Gérant(s)
Damien MARTIN
Frédéric AUBIN
Julien BEAUPUIS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.83 % | 5.46 % | 5.20 % | 0.01 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
H2O Multibonds - FR0013393329
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le climat économique américain se détériore quelque peu en février avec un affaiblissement de l'activité des services et une confiance des consommateurs enregistrant sa plus forte baisse depuis août 2021. Les inquiétudes croissantes quant à l'impact de la politique de Trump boostent les obligations du Trésor US
(+2,1 %) et ce, malgré le risque que les tarifs ravivent l'inflation. Les actions de la zone euro (+3,3 %) surperforment celles des US dans l’expectative d’un cessez-le-feu en Ukraine. Les actions asiatiques progressent dans le sillage des actions chinoises (+11,7 %) stimulées par le secteur technologique (DeepSeek). En revanche, la bourse japonaise (-6,1%) pâtit de l'appréciation de sa devise face au billet vert (+2,6 %). Le dollar américain recule tant face aux devises développées (-1% contre G3) qu’aux latinoaméricaines (-1,4 %).
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 15.35 % | -10.18 % | 24.32 % | 18.35 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
IVO EM Corporate Debt UCITS - LU1165644672
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
En février, le fonds s’est apprécié de +1.3%, en légère sous-performance par rapport à l’indice CEMBI Broad Diversified (+1.4% en euros), principalement en raison de la baisse des taux américains, notre fonds ayant une duration inférieure à celle de son indice de référence.
Le mois de février a été marqué par un regain de volatilité sur les marchés financiers, exacerbée par un contexte géopolitique tendu (menace de tarifs douaniers américains, tensions transatlantiques sur l’Ukraine, et changements politiques en Allemagne). Par ailleurs, la chute des ventes au détail en janvier aux Etats-Unis et les prévisions prudentes de Walmart sur la consommation suggèrent un affaiblissement du moteur principal de l’économie américaine. En réponse, les taux américains à 10 ans ont baissé de 33 pdb durant le mois, clôturant à 4.21%. En Allemagne, l'Union chrétienne-démocrate (CDU) et son alliée bavaroise, la CSU, ont remporté 28.5 % des voix durant les élections fédérales, permettant à leur leader, Friedrich Merz, de se positionner pour la chancellerie. L'Alternative pour l'Allemagne (AfD), parti d'extrême droite, a atteint un score historique de 20.8 %, devenant ainsi la deuxième force politique du pays. Sur le marché obligataire, les taux allemands ont initialement progressé, reflétant une prime de risque accrue liée à l'incertitude politique. Toutefois, le mouvement est resté contenu, les investisseurs continuant de voir le Bund comme une valeur refuge en période d'instabilité. Les taux allemands à 10 ans ont baissé de 5 pdb durant le mois, clôturant à 2.41%.
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Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.83 % | 10.16 % | 8.38 % | -10.45 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Florian OUVRIER
06 45 36 25 38
Patricia KAVEH
06 33 27 97 77
Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Ariel BEZALEL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.80 % | -1.06 % | 6.78 % | -16.51 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13
La Française Credit Innovation - FR0014008UN8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Akram GHARBI
Aurore LE CROM
Delphine CADROY
Valentin DERHY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.76 % | 4.63 % | 8.45 % | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Swiss Life
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
La Française Rendement Global 2028 - FR0013439403
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Akram GHARBI
Gabriel CRABOS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.27 % | 6.74 % | 11.90 % | -15.55 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, UAF Life Patrimoine
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois de février a été marqué par le maintien de volatilité sur les marchés de taux, notamment en zone euro, entretenue par la politique commerciale du gouvernement américain, les doutes sur la croissance américaine et les tensions géopolitiques. Aux EtatsUnis, les minutes de la Fédérale Réserve confirment la pause sur les prochains mois et la méfiance des membres au regard du risque d’inflation. Alors que les chiffres du marché de l’emploi sont toujours bien orientés, quelques ombres se sont accumulées au cours du mois sur le marché de l’immobilier, et notamment la confiance des consommateurs qui se dégrade. Ces éléments ont contribué à faire baisser les taux dans un mouvement d’aplatissement de la pente 2/10 ans d’environ 13bps. En Zone Euro, les données d’activité restent atones, même si un léger mieux est noté dans le secteur manufacturier et que les enquêtes de sentiment sont marginalement mieux orientées. L’inflation se contracte de 0.3% en glissement mensuel en janvier, ce qui porte l’inflation globale à 2.5% et l’inflation sousjacente à 2.7% en rythme annuel. A fin février, les investisseurs intègrent sur l’année 2025 environ 68bps de baisse de la Réserve Fédérale, près de 87bps pour la BCE et 58bps de la part de la Banque d’Angleterre.
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Gérant(s)
Eléonore BUNEL
Olivier VIETTI
Adrien LALANNE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.23 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
LO Funds - Short-Term Money Market CHF - LU0995143533
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Pour lire le commentaire, contactez l'équipe habituelle.
Gérant(s)
David CALLAHAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.57 % | 0.14 % | 7.32 % | 4.43 % |
Contacts commerciaux
.
M All Weather Bonds - FR001400H8Q5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Février a été marqué par une forte décorrélation des marchés de taux américaines et européens. Alors qu’en Europe, les taux allemands finissent quasiment stables sur le mois, les taux US ont connu, eux, un très fort rallye avec une compression de 33 bp, emportés par un changement de narratif quant à la résilience de la croissance américaine.
Les multiples, et presque quotidiennes, annonces de Donald Trump concernant les hausses de droits de douanes ou encore l’immigration ont fini par entamer la confiance des investisseurs. L’inquiétude est de mise quant à la capacité des entreprises à continuer à investir dans un environnement macroéconomique aussi changeant et impacté par le retrait d’une force de travail qui a pourtant largement contribué à la forte croissance de ces dernières années.
Cette forte surperformance des taux US nous a conduit à prendre une partie de nos profits sur cette stratégie que nous avions renforcée au cours du mois de janvier… Nous gardons cependant une partie de notre position…
Sur les taux euro, l’écartement des taux de 15 bp jusqu’en milieu de mois nous a permis de recharger notre exposition sur le directionnel euro. Les taux euro ayant alors accompagné les taux US sur leur crainte d’un ralentissement de l’économie.
Le marché du crédit est resté ouvert malgré la période des publications qui vient souvent ralentir la dynamique d’émissions. Près de 220 Mrd€ ont été émis en février portant à plus de 55 Mrd€ le montant des émissions depuis le début de l’année, une dynamique en hausse de près de 6% par rapport à 2024.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
Gérant(s)
Gilles SEURAT
Charlotte DAVAIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.72 % | 5.90 % | - | - |
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
Mandarine Credit Opportunities - FR0000971913
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le début de mois est resté orienté à la baisse des taux en Europe, atteignant leurs niveaux proches de la fin d’année 2024. Dans le même temps, leurs homologues américains restaient sous pression devant les annonces protectionnistes de D. Trump. Le sentiment de marché s’est globalement retourné au cours de la 2ème quinzaine du mois (indices de confiance et craintes sur l’inflation future moins solides), entraînant une vague de repli sur l’ensemble des actifs risqués. Les taux US rallient ainsi de 35bps sur cette période, le marché anticipant désormais jusqu’à 3 baisses de taux de la part de la Fed en 2025. Côté Européen, les baisses de la BCE semblent plus “balisées”, le marché anticipant un taux neutre entre 1,75% et 2% pour la fin d’année.
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Gérant(s)
Arnaud COLOMBEL
Guillaume LEFEBVRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.73 % | 6.82 % | 6.20 % | -4.19 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Vie Plus, Cardif.
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Ofi Invest Alpha Yield - FR0013305208
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le mois a été marqué par des événements économiques et
géopolitiques importants, ainsi que par les publications de résultats d'entreprises. D. Trump a confirmé de nouveaux tarifs douaniers : 25% pour le Mexique et le Canada, 10% supplémentaires pour la Chine, et a exprimé son intention de s'attaquer aux tarifs réciproques. Le rapprochement entre les États-Unis et la Russie incite les Européens à se réarmer et à proposer d'exclure les dépenses militaires du calcul du déficit public. L'inflation aux ÉtatsUnis a dépassé les attentes, notamment dans les services hors logement, tandis que les données PMI de février en zone euro étaient inférieures aux prévisions. La victoire du CDU/CSU en Allemagne renforce l'optimisme avec des espoirs de soutien budgétaire accru. Les taux souverains ont été très volatils en février, mais le 10 ans allemand a clôturé à 2,4%, proche de son niveau de janvier.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Karine PETITJEAN
Alban TOURRADE
Antoine CHOPINAUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.29 % | 9.19 % | 11.68 % | -10.90 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie, Cardif, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Ofi Invest High Yield 2029 - FR001400M5X0
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
La performance du fonds ressort à 0.8%. Le taux d’investissement à la fin du mois est de quasiment 99%, pour un rendement à maturité à 4.47% et une sensibilité à 2.7.
Le fonds a bénéficié de son exposition à Ceconomy (Distributeur,
+3.8 bp de performance positive), à Progroup (packaging, +3), à
Constellium (Industrie de base, +2) ou OwensGlass (packaging, +2). Le fonds a enregistré des contributions négatives en performance sur Eutelsat (Satellite, -2.7 bp), Optics (Telecommunications, -0.6) et Europcar (location de voiture, -0.6).
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Maud BERT
Marc BLANC
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.22 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Abeille VIE, AFER (part dédiée), AG2R La Mondiale, Alpheys, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Omnibond - FR0011147594
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Alexandre SAMMUT
Roberto ALAYZA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.71 % | 12.96 % | 7.40 % | -7.07 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AXA Wealth, Generali, GG Vie, Nortia (AEP, CNP, LaMondiale), Neuflize Vie, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux
Teddy DEWITTE
06 88 24 70 35
Ostrum SRI Crossover - FR0011350685
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Erwan GUILLOUX
Julien PETIT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.84 % | 5.99 % | 7.21 % | -8.06 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Pluvalca Credit Opportunities 2028 - FR001400A1J2
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Les inquiétudes montent aux Etats-Unis quant à l’impact que pourraient avoir les hausses de droit de douane sur les prix à la consommation. La principale victime ? la base électorale de Trump. Les premiers signaux envoyés par la nouvelle administration vont plutôt dans le sens d’une confrontation croissante avec les principaux partenaires commerciaux. Pour autant, on ne voit pas de signes tangibles de réaccélération des prix. Une des conséquences les plus directes serait de voir le taux d’épargne remonter et donc la consommation suivre le chemin inverse. Un mal sans doute nécessaire qui permettra à la Fed de retrouver un peu de souplesse monétaire sur la 2ème partie de l’année.
En Europe, pas de récession mais pas d’accélération non plus. Une croissance guidée par la consommation grâce à un surplus de pouvoir d’achat rendu possible par une désinflation beaucoup plus marquée qu’aux US. Les derniers résultats des élections en Allemagne suggèrent que l’espace fiscal pourrait être utilisé. Un surplus bienvenu qui devrait bénéficier à l’ensemble de la zone euro. En effet, le secteur manufacturier italien est étroitement lié à son homologue Allemand. C’est aussi pour cela qu’on apprécie les émetteurs italiens. Dans ce contexte, la BCE devrait poursuivre sa marche en avant vers les 2%. Seuil qui ne nous parait pas infranchissable. Un soutient de taille à la classe d’actifs. Le mois de février a également été marqué par un retour gagnant de certains secteurs victimes collatérales des tensions commerciales, notamment l’automobile & le retail.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
Gérant(s)
Ronan BLANC
David LETELLIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.49 % | 5.15 % | 11.54 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Alpheys, Unep, Cardif, Generali, Vie Plus, AG2R La Mondiale, Nortia, Eres...
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
R-co Conviction Credit Euro - FR0007008750
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Les taux se sont inscrits en baisse en février aux Etats-Unis, les craintes sur la croissance provoquées par les hausses de droits de douane ayant pris le dessus sur leur impact inflationniste. Le 10 ans américain termine ainsi en baisse de 32 pb à 4,21%, dirigé principalement par le taux réel (-20 pb). En Europe, le 10 ans allemand a été entrainé dans ce mouvement mais a clôturé en baisse plus mesurée à 2,41% (-5 pb), alors que les anticipations d’une hausse des dépenses militaires et les déclarations moins accommodantes qu’auparavant de plusieurs banquiers centraux ont contrebalancé les effets d’une inflation en baisse et la faiblesse des statistiques économiques.
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Gérant(s)
Emmanuel PETIT
Philippe LOMNE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.37 % | 6.38 % | 9.35 % | -13.17 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Richelieu Euro Credit Unconstrained - FR0011330513
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Nous avons continué d’allonger la sensibilité crédit du portefeuille sans en dégrader la qualité crédit pour respecter l’esprit défensif dans lequel nous souhaitons évoluer. Les principaux achats ont concerné les obligations hybrides Corporates où nous avons cédé l’obligation à call court Engie pour rentrer un call long (2033). Nous avons également acheté des hybrides Total Call 2032 et Telefonica Call 2032. Nous avons été opportunistes sur l’hybride Orsted (société d’énergies renouvelables détenue à 50% par l’Etat du Danemark) qui a souffert d’une dégradation de ses perspectives à court terme. Enfin nous avons renforcé l’obligation Altarea 2031 qui a bénéficié d’un jugement favorable sur son retrait de l’acquisition de Primonial.
Nous avons principalement financé ces acquisitions par la vente de monétaire et d’obligations financières courtes (Aviva, Santander). Nous avons pris nos bénéfices sur les obligations des sociétés Organon (pharma) et Cellnex (Tours télécom) qui avaient épuisé leur potentiel.
Gérant(s)
Fabien CHEHOWAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.15 % | 5.80 % | 4.90 % | -5.11 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz, Alpheys, La Mondiale Europartner, Cardif, CNP Patrimoine, HSBC Vie, Nortia, Predica, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux
Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14
Sanso Short Duration - FR0011254473
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
« Il y a des décennies où rien ne se passe, et il y a des semaines où des décennies se produisent. » — Lénine
Il aura fallu moins de trois semaines pour que les indicateurs de croissance se retournent substantiellement, que les anticipations d’ination remontent, que l’Europe – en particulier l’Allemagne – envisage un plan de défense inédit dans notre histoire, et que les États-Unis reviennent à une politique douanière digne de celle de William McKinley en 1890 ! Certaines semaines ressemblent effectivement à des décennies.
Après un début d’année marqué par des signes d’accélération de l’économie américaine, l’incertitude liée aux décisions de l’administration Trump commence à peser sur l’économie et les marchés. C’est ce que reètent les enquêtes PMI/ISM et les indices de conance des consommateurs, qui signalent un ralentissement de l’activité future ainsi qu’une hausse des anticipations d’ination — un cocktail potentiellement défavorable aux actifs risqués.
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Gérant(s)
Philippe DOUILLET
Laurent BOUDOIN
Etienne GORGEON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.75 % | 4.41 % | 3.11 % | -2.58 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, General, Intential, Nortia, Oradea Vie, Spirica, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Commentaire du mois de Février
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Gérant(s)
Frédéric SALOMON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.58 % | 9.05 % | 10.38 % | -8.36 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, AEP, AXA, Cardif, Vie Plus, Generali, La Mondiale, La Mondiale Europartners, Nortia, Oradea, Spirica, Swisslife
Contacts commerciaux
Estelle MERGER-LÉVIS
07 78 12 53 66
Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66
Nicolas FALLOPE
06 24 25 24 03
Loïc SIMON
06 74 52 37 88
Nelson EL KHERDALI
06 27 76 86 58
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 - LU2182441571
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
La volatilité des taux souverains reste élevée malgré l'absence de réunions de la BCE et de la FED, en raison d’une hausse de l'inflation américaine et des incertitudes géopolitiques. Dans ce
contexte, le marché du crédit reste bien orienté avec des rendements attractifs et des fondamentaux solides, bien que les primes de risque soient serrées. Au mois de février, le marché
HY Euro enregistre une performance positive (+1.04%) porté par le resserrement de 13bp de ses primes de risque. Si celles du marché HY US se sont écartées (+19bp), la baisse de taux
américains (-30bp sur le 5 ans US) lui a permis de terminer le mois dans le vert (+0.52%).
Gérant(s)
Edouard FAURE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.28 % | 6.83 % | 12.78 % | -16.28 % |
Éligibilité Assureurs
SwissLife, Nortia, AEP, Generali, Intencial, et UAF Life
Contacts commerciaux
Alexandra DRUAIS
07 72 11 83 13
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Xavier ROYET
06 19 42 09 27
David MASSE
06 77 62 87 30
Tailor Credit 2028 - FR001400BVX5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
La nervosité des investisseurs s’est accrue avec l’incertitude entourant la politique que souhaite mener D. Trump. Les effets néfastes des tarifs douaniers poussent les économistes à revoir leurs prévisions de croissance mondiale et tablent désormais sur 2 ou 3 baisses de taux de la FED sur l’année. Courant février, une divergence entre les taux souverains US et européens s’est ressentie. Les publications de résultats continuent de montrer une résilience avec des émetteurs affichants leur volonté de gérer leur endettement en profitant d’une fenêtre favorable pour se refinancer. Ces éléments restent positifs pour le crédit et le marché reste acheteur de rendement malgré ce contexte, ce qui a eu tendance à orienter le marché obligataire à la hausse.
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Gérant(s)
Didier MARGETYAL
Christophe ISSENHUTH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.69 % | 5.26 % | 8.88 % | - |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Spirica
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Tailor Crédit Rendement Cible a rarement été aussi en phase avec le contexte obligataire qu'aujourd'hui : 1/ la volatilité des marchés obligataires reste élevée pour 2 raisons. D'abord parce que la visibilité sur la trajectoire d'inflation est réduite, pour les banques centrales elles-mêmes ; ensuite parce que les niveaux et les besoins de financement des gouvernements sont partout élevés. 2/ les courbes de rendements sont relativement plates : la duration additionnelle est faiblement rémunérée. 3/ les écarts de rendement entre les obligations de qualité et les obligations à haut rendement sont historiquement bas : le risque de défaut est faiblement rémunéré, mieux vaut donc privilégier la qualité. Dans ce contexte, Tailor Crédit Rendement Cible permet d'absorber la volatilité obligataire grâce à une duration modérée (maturité cible 2028) et une sélection très qualitative des obligations en portefeuille (toutes notées dans la catégorie Investment Grade, la moins sujette aux défauts).
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Gérant(s)
Christophe ISSENHUTH
Didier MARGETYAL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.49 % | 5.50 % | 11.78 % | -19.49 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, APICIL
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau 2027 - FR0013505450
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Le fonds Tikehau 2027 enregistre une performance positive en février mais sous-performe l’indice EUR High Yield 1-3 ans ICE BofA BB-CCC 1-3 Year Euro Developped Markets High Yield Constrained Index® (H1EC), utilisé à titre d’information uniquement, et ayant réalisé une performance de +0.74%. Cette sousperformance résulte principalement du rebond sur le prix d’obligations d’émetteurs en situations stressées présentes dans l’indice et sur lesquelles nous ne sommes pas exposés comme Kloeckner ou Altice/SFR par exemple alors que la restructuration de ces entreprises progresse.
Nous avons peu participé au marché primaire, la plupart des obligations étant désormais trop longues par rapport à la maturité du fonds, cependant nous avons participé à une nouvelle émission senior de Deutsche Bank à 3 ans que nous jugions attractive. Nous maintenons un positionnement prudent vis-à-vis de la partie longue de la courbe des taux d’intérêt compte tenu des anticipations plus importantes des dépenses publiques induites par la volonté d’augmenter les budgets de défense en Europe. Ainsi, nous considérons que Tikehau 2027 continue de représenter une opportunité d’investissement pertinente dans le contexte actuel, en optimisant le rendement sur la partie courte de la courbe des taux.
Enfin, nous souhaitons souligner que la période de commercialisation du fonds a été prolongée au-delà de décembre 2024. Ce choix s’inscrit dans un contexte de taux d’intérêt nettement différent de celui prévalant lors du lancement du fonds en mai 2020. Nous estimons que ce nouveau cadre ne constitue plus un frein à la performance du fonds à mesure que celui-ci se rapproche de sa maturité.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Benoit MARTIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.93 % | 7.03 % | 11.37 % | -12.85 % |
Éligibilité Assureurs
Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Axa Lux, Cardif, Cardif Lux, CNP, Eres, Generali, La Mondiale Partenaire, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau 2029 - FR001400K2B5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Février
Performances des marchés. En février, les actifs européens ont affiché de solides performances. L’Eurostoxx 50 a progressé de +3,34 %, soutenu par le secteur de la défense, tandis que le crédit High Yield EUR a gagné +1,04 % et l’Investment Grade EUR +0,61 %. En revanche, le S&P 500 a reculé de -1,42 %, pénalisé par la baisse des valeurs technologiques. Le High Yield USD a tout de même enregistré une performance positive (+0,65 %), inférieure à celle de l’Europe. Les taux souverains européens ont baissé, entraînant une pentification de la courbe (-9 pbs sur le 2 ans, -5 pbs sur le 10 ans allemands). Aux États-Unis, la courbe de taux s’est aplatie (-21 pbs sur le 2 ans, - 33 pbs sur le 10 ans).
Positionnement. Tikehau 2029 réalise une performance nette positive au cours du mois, et surperforme l’indice Investment Grade européen ER00® (+0,71%) utilisé à titre d’information uniquement. Cette surperformance s’explique une nouvelle fois par la bonne performance du secteur bancaire sur lequel le portefeuille est surexposé par rapport à l’indice, et notamment des AT1 grâce à la compression des primes de risques sur cette classe d’actifs. Tous les secteurs ont apporté une contribution positive à la performance du fonds. Les secteurs les plus significatifs sont les banques, qui représentent également la plus grande pondération au sein du portefeuille, suivi par les industriels et les services.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.45 % | 5.48 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Cardif, CNP, Generali, Generali Lux, Le Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Selencia, Sogecap, Spirica, Suravenir , Unep, Vie Plus, Swiss Life
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau European High Yield - FR0010460493
Note Morningstar
Commentaire du mois de Février
Le fonds Tikehau European High Yield a enregistré une performance positive au mois de février, mais sous-performe son indice de référence, l’ICE BofA Euro High Yield Constrained Index® (HEC0). Cette sous-performance s’explique par une duration plus courte que l’indice alors que les taux ont baissé sur le mois mais aussi par le rebond de prix de situations stressées dans l’indice et sur lesquelles nous ne sommes pas exposés comme Kloeckner ou Altice/SFR par exemple alors que la restructuration de ces entreprises progresse. Le marché primaire High Yield est resté calme sur la deuxième partie du mois, nous n’avons ainsi participé qu’à 2 nouvelles émissions, Loxam et Kantar et notre activité s’est donc concentrée sur le secondaire. Le primaire AT1 a été plus actif avec 14 nouvelles obligations.
Nous sommes restés sélectifs sur le primaire, ne participant qu’à 5 émissions compte tenu des niveaux de rendements jugés peu attractifs dans la plupart des cas : les deux nouvelles émissions UBS, sur lesquelles nous avons rapidement pris profit, ainsi que les émissions Crédit Agricole, Banque Internationale à Luxembourg et Natwest. Nous avons augmenté le Beta du portefeuille, passant de 1.0x à 1.1x, et augmentant dans le même temps la duration taux du portefeuille de 2.1 ans à 2.2 ans. Nous maintenons un positionnement prudent vis-à-vis de la partie longue de la courbe des taux d’intérêt compte tenu des anticipations plus importantes des dépenses publiques induites par la volonté d’augmenter les budgets de défense en Europe.
Gérant(s)
Benoit MARTIN
Laurent CALVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.83 % | 9.23 % | 12.44 % | -10.44 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AGEAS, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, APICIL, Edmond de Rothschild Assurances et Conseils, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
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Commentaire du mois de Janvier
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