Les performances affichées sont mises à jour depuis un flux Morningstar
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Obligations
Pour en savoir plus, cliquez sur un fonds
H2O Multibonds
H2O Multibonds
|
20.84% |
| Income Euro Sélection Income Euro Sélection | 2.61% |
| IVO Global Opportunities IVO Global Opportunities | 2.50% |
|
Axiom Obligataire
Axiom Obligataire
|
2.29% |
| Carmignac Portfolio Credit Carmignac Portfolio Credit | 2.26% |
| Axiom Short Duration Bond Axiom Short Duration Bond | 2.01% |
| SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 | 1.89% |
| Schelcher Global Yield 2028 Schelcher Global Yield 2028 | 1.82% |
| Ostrum SRI Crossover Ostrum SRI Crossover | 1.64% |
| La Française Credit Innovation La Française Credit Innovation | 1.61% |
| IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI | 1.57% |
| Auris Investment Grade Auris Investment Grade | 1.53% |
| Omnibond Omnibond | 1.51% |
| Mandarine Credit Opportunities Mandarine Credit Opportunities | 1.49% |
| Tikehau 2027 Tikehau 2027 | 1.46% |
| DNCA Invest Credit Conviction DNCA Invest Credit Conviction | 1.43% |
| Tikehau European High Yield Tikehau European High Yield | 1.41% |
| Alken Fund Income Opportunities Alken Fund Income Opportunities | 1.37% |
| Jupiter Dynamic Bond Jupiter Dynamic Bond | 1.34% |
| Pluvalca Credit Opportunities 2028 Pluvalca Credit Opportunities 2028 | 1.29% |
| Tikehau 2029 Tikehau 2029 | 1.24% |
| Ofi Invest Alpha Yield Ofi Invest Alpha Yield | 1.20% |
| BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) | 1.19% |
| Ofi Invest High Yield 2029 Ofi Invest High Yield 2029 | 1.19% |
| La Française Rendement Global 2028 La Française Rendement Global 2028 | 1.15% |
| R-co Conviction Credit Euro R-co Conviction Credit Euro | 1.13% |
| Groupama Alpha Fixed Income Plus Groupama Alpha Fixed Income Plus | 1.09% |
| Tailor Crédit Rendement Cible Tailor Crédit Rendement Cible | 0.99% |
| Auris Euro Rendement Auris Euro Rendement | 0.90% |
| Tailor Credit 2028 Tailor Credit 2028 | 0.88% |
| FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund | 0.64% |
| Eiffel Rendement 2028 Eiffel Rendement 2028 | 0.58% |
| Sanso Short Duration Sanso Short Duration | 0.46% |
| Epsilon Euro Bond Epsilon Euro Bond | 0.39% |
| IVO EM Corporate Debt UCITS IVO EM Corporate Debt UCITS | 0.36% |
| M All Weather Bonds M All Weather Bonds | 0.28% |
| LO Funds - Short-Term Money Market CHF LO Funds - Short-Term Money Market CHF | 0.25% |
| Richelieu Euro Credit Unconstrained Richelieu Euro Credit Unconstrained | 0.08% |
| Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional | -0.01% |
| EdR Fund Bond Allocation EdR Fund Bond Allocation | -0.18% |
| Lazard Credit Opportunities Lazard Credit Opportunities | -0.81% |
| AXA IM FIIS US Short Duration High Yield AXA IM FIIS US Short Duration High Yield | -5.04% |
| Amundi Cash USD Amundi Cash USD | -5.67% |
Fonds d'investissement
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Alken Fund Income Opportunities - F000013FFQ
Note Morningstar
Gérant(s)
Antony VALLÉE
Robin DUNMALL
Nicolas DUBOURG
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.37 % | 3.76 % | 5.13 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Edmond de Rothschild Assurances.
Contacts commerciaux
Nicolas WALEWSKI
Marc FESTA
Amundi Cash USD - LU0568621022
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois
Gérant(s)
Christophe BURET
Baptiste LOUBERT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.67 % | 12.47 % | 1.91 % | 8.29 % |
Contacts commerciaux
.
Auris Euro Rendement - LU1599120273
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le fonds a souffert en mars et s'affiche en baisse de -1,60%. Tous les sous-segments obligataires ont été sous pression, mais on notera la sous performance des Cocos et notamment des RTI (Cocos émises par des assureurs) impactées par la hausse des spreads mais aussi des taux du fait de leur duration élevée. Au cours du mois, nous avons profité de fenêtres d'achat avantageuses pour rallonger nos expositions sur certaines Cocos (ABN Amro, Unicredit...). En parallèle, nous avons été actifs sur le marché primaire : nous avons participé à la nouvelle émission de Viridien et Forvia et nous avons profité des opérations de refinancement des hybrides d'Unibail et d'Eurofins pour rallonger nos expositions. Enfin, la détente sur les taux fin mars, nous a permis d'abaisser notre sensibilité à 4,3 en soldant une partie de nos poses sur les futures de taux allemands.
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.90 % | 6.60 % | 9.35 % | -6.07 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Cardif, CNP, Generali, Intential, La Mondiale, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
Auris Investment Grade - LU2309369606
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le fonds perd -1,04% en mars, pénalisé par la hausse des spreads. A noter, une partie de l'écartement est due au roll des indices CDS sur les nouvelles séries. L'impact estimé était, en effet, d'environ +5 bps et le panier sous-jacent a été revu avec l'entrée de M&S, United Utilities et GSK, remplaçant SES, Vivendi et Rentokil. Au niveau du levier, nous l'avons rehaussé aux alentours de 3x mi-mars, pour finalement le porter à 3,2 en fin de mois, quand l'iTraxx Main a atteint les 60 bps. Enfin, on soulignera que la poche obligataire est restée résiliente et ce malgré la forte hausse des taux. La duration est d'ailleurs maintenue proche de notre borne haute de 2.
Gérant(s)
Thomas GIUDICI
Romane BALLIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.53 % | 4.37 % | 10.74 % | -5.95 % |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Swiss Life
Contacts commerciaux
Sylvain BELLE
06 70 76 24 10
Benjamin ADJOVI
07 86 68 47 89
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield - LU0292585030
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
L'indice ICE BofA Merrill Lynch U.S. High Yield a gagné 0,65 % en février. Dans l'ensemble, les obligations à haut rendement ont semblé s'affranchir du repli des actions durant le mois, bien que les spreads se soient creusés dans un contexte de tensions géopolitiques et de contraction des taux des bons du Trésor américain. Le marché du haut rendement a enregistré des afflux d'environ 2,1 milliards de dollars en février, marquant la neuvième collecte sur les dix derniers mois.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Peter VECCHIO
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -5.04 % | 12.84 % | 5.43 % | 0.46 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil Assurances, Cardif
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Axiom Obligataire - LU1876460905
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Les déclarations successives de Trump se sont traduites par une forte volatilité sur les marchés mondiaux en avril. Les niveaux élevés et arbitraires de droits de douane réciproques dévoilés lors de la « Journée de la Libération » ont entraîné une vague de ventes massives d'actifs risqués. Le mercredi 9, cependant, le S&P a bondi de 9,5%, sa plus forte hausse journalière depuis la crise financière, tandis que le Nasdaq a progressé de 12%, après l'annonce par les États-Unis d'une suspension de 90 jours des droits de douane pour tous les pays sauf la Chine. Les pertes sur les marchés ont repris après que Trump s'est engagé dans une escalade parabolique avec la Chine et a menacé de démettre Jerome Powell de ses fonctions. Les actifs risqués ont effectué un retour spectaculaire en fin de mois, les investisseurs pariant sur une désescalade de la guerre commerciale. Les taux européens se sont infléchis : les contrats à terme 1 an dans 1 an ont terminé le mois en baisse de 35 points de base à 1,80 %, tandis que l'écart entre les taux à 2 ans et à 10 ans s'est creusé de 10 points de base. Le Stoxx Europe 600 Banks a reculé de -0,38%, contre -0,67% pour le Stoxx Europe 600 et -0,76% pour le S&P500. Le Subfin a terminé le mois en s'écartant de 10 pdb pour finir à 130 pdb et le Xover a clôturé avec un écart de 25 pdb, finissant à 350 pdb.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Paul GAGEY
Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.29 % | 12.95 % | 6.92 % | -12.65 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Axiom Short Duration Bond - LU1876459725
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Les annonces politiques de Trump se sont traduites par une forte volatilité sur les marchés mondiaux en avril. Les niveaux élevés et arbitraires de droits de douane réciproques dévoilés lors de la « Journée de la Libération » ont entraîné une vague de ventes massives d'actifs risqués. Le mercredi 9, cependant, le S&P a bondi de 9,5%, sa plus forte hausse journalière depuis la crise financière, tandis que le Nasdaq a bondi de 12% après l'annonce par les États-Unis d'une suspension de 90 jours des droits de douane pour tous les pays sauf la Chine. Les pertes sur les marchés ont repris après que Trump se soit engagé dans une escalade parabolique avec la Chine et a menacé de démettre Jerôme Powell de ses fonctions. Les actifs risqués ont effectué un retour spectaculaire en fin de mois, les investisseurs pariant sur une désescalade de la guerre commerciale. Le fonds a profité de cette volatilité pour vendre 75% de sa position sur l’Itraxx Senior 5 ans (point haut à 95 vs 73 fin avril) et être actif sur les futures taux (Allemagne vs Etats-Unis et Angleterre).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Adrian PATURLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.01 % | 7.73 % | 5.97 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Nassim ZAMIATI
07 50 69 36 31
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Catherine BRAGANZA
Ulrich GERHARD
Lorraine SPECKETER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.19 % | 6.60 % | 10.98 % | -6.30 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
Violaine DE SERRANT
01 70 71 10 26
Sébastien PELTIER
06 34 66 24 27
Commentaire du mois d'Avril
- Le Fonds a délivré une performance inférieure à son indicateur de référence en avril, pénalisé par une sensibilité aux taux inférieure dans un environnement de forte baisse des rendements en zone euro.
- En dépit du sursaut de volatilité observé lors du mois d’avril, nous restons confiants dans la capacité de nos principales thématiques d’investissement à surperformer, à l’instar des obligations financières ou du secteur de l’énergie.
- Durant le mois d’avril, nous avons allégé notre exposition aux émetteurs « investment grade » qui ont surperformé afin de construire une réserve de liquidités qui pourra être redéployé sur des opportunités du marché primaire à l’avenir.
- Enfin, nous conservons une exposition au segment des obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO), qui performent de manière régulière.
Gérant(s)
Pierre VERLE
Alexandre DENEUVILLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.26 % | 8.21 % | 10.58 % | -13.01 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Swisslife, Vie plus, UAF
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
DNCA Invest Credit Conviction - LU0392098371
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
L'administration Trump a annoncé le 2 avril, lors de son tant attendu « libération day » des droits de douane réciproques plus élevés qu'anticipés. La réponse des marchés et notamment des actions ne s'est pas fait attendre et l'Europe a effacé ses gains accumulés depuis le début d'année en seulement 2 sessions et envoyé le VIX au-delà des 50. Le mouvement risk-off classique s'est déroulé en Europe avec une baisse importante des taux (le 5 ans allemand baissait de 35 bps) ce qui a permis de compenser l'écartement sur les spreads de crédit (Crédit euro IG + 12). La réaction la plus inquiétante se trouvait de l'autre côté de l'Atlantique ou une crainte s'est installé vis-à-vis des obligations du Trésor américain et a vu le 10 ans américain bondir de 49 bps entre le 4 et le 11 avril après un repli d'une dizaine de points de base après le « libération day ». Malgré cette hausse importante sur les rendements, le dollar s'est affaibli et faisait craindre des sorties massives de capitaux des Etats-Unis. Le mouvement violent sur les taux a surement fait réfléchir le président quant aux conséquences de ses déclarations et une trêve de 90 jours a été annoncée une semaine plus tard ce qui a permis d'enclencher un rebond important des marchés.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Ismaël LECANU
Jean Marc FRELET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.43 % | 8.24 % | 6.56 % | -8.27 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Swiss Life, Vie Plus, Thema, UAF, Alpheys, Nortia
Contacts commerciaux
Nolwenn LE ROUX
Commentaire du mois de Mars
Quel mois de mars ! Un accueil houleux du président ukrainien à la Maison Blanche pour commencer, suivi par les annonces sur les droits de douane et enfin, le changement géopolitique de l’Allemagne suite aux déclarations de politique étrangère des États-Unis. Ce changement de paradigme dans la discipline fiscale de la première économie de la zone euro a poussé les rendements sans risque à la hausse. En revanche, les taux américains sont restés stables autour de 4,21%. Dans ce contexte où les annonces de barrières douanières commencent à susciter des inquiétudes sur la trajectoire de la croissance et de l'inflation aux Etats-Unis, les spreads de crédit ont montré une légère faiblesse. Cependant, les marchés primaires sont restés actifs avec de nombreuses transactions sur le segment du haut rendement et financier. Finalement affecté par la hausse des taux et des spreads, le mois de mars a été négatif pour toutes les classes d'actifs obligataires. Nous avons commencé le mois avec une duration modifiée de 4,75 que nous avons légèrement augmentée en cours de mois à 5. Comme les taux américains se sont bien comportés avec un 10 ans stable à 4,25% sur le mois, nous avons augmenté la duration américaine de 0,9 à 1,5, car nous pensons que les données macroéconomiques et les attentes tarifaires potentielles peuvent indiquer un ralentissement de l'économie américaine. Nous avons réduit notre allocation au crédit au cours du mois en sortant du segment financier subordonné que nous jugions trop étroit pour faire face à un stress potentiel, et notre exposition est donc nulle sur ce segment. Nous avons également réduit notre allocation aux marchés émergents de 12% le mois dernier à 9% à la fin du mois de mars. Nous avons en outre augmenté notre portefeuille de liquidités à près de 10 % afin de protéger notre portefeuille et de faire face à la volatilité de l'environnement. Bien que nous continuions à investir dans des titres Euro HY - notamment sur la partie courte - nous avons également ajouté une protection pour environ 10% du portefeuille par le biais de l'Itraxx Crossover.
Gérant(s)
Nicolas LEPRINCE
Julien TISSERAND
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.18 % | 3.05 % | 6.31 % | -8.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Eiffel Rendement 2028 - FR001400GXY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Conformément à la stratégie du fonds, peu de mouvements ont été effectués ce mois-ci. Nous avons toutefois cédé notre position en Cerba 3,50 % 2028, à la suite de rumeurs persistantes de restructuration. Cette cession nous a permis de renforcer Iliad 4,25 % 2029, un émetteur défensif qui a publié des résultats solides pour le 4e trimestre.
Gérant(s)
Guillaume TRUTTMANN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.58 % | 7.50 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R LM, AG2R LMEP, Ageas (Selencia), Allianz, Apicil, AXA, Cardif, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial, MMA EP, Nortia, Oradéa, Primonial, Spirica, Suravenir, UAF Life, UNEP, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Huseyin SEVING
06 60 02 02 44
Adrien BUREL
06 58 83 83 07
Epsilon Euro Bond - LU0278427041
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Silvio VERGALLO
Paolo BERNARDELLI
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.39 % | 1.31 % | 7.72 % | -15.65 % |
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund - IE00B7VSFQ23
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Sur le mois, la part A USD ACC a enregistré une performance de -0.78% contre -0.44% pour l’indice de référence.
L’allocation à l’euro a contribué à la performance, il s’est redressé par rapport au dollar américain.
Les obligations souveraines mexicaines en monnaie locale ont contribué positivement.
L’exposition aux bons du Trésor égyptien a contribué aux résultats.
Les obligations d’entreprises à haut rendement et de qualité investment grade ont nui à la performance à mesure que leurs spreads se sont élargis.
L’allocation aux souverains panaméens en devises fortes a affecté les rendements.
Pour plus d'information sur les performances et sur les informations juridiques, téléchargez le reporting.
Compartiment de Franklin Templeton Global Funds plc (« FTGF plc »). FTGF est une société d’investissement à capital variable organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM »). FTGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande.
Gérant(s)
Brian KLOSS, JD, CPA
Jack P. MCC INTYRE, CFA
Anujeet SAREEN, CFA
Tracy CHEN, CFA, CAIA
Michael ARNO, CFA
Renato LATINI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.64 % | -0.18 % | 4.75 % | -16.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, Axa Thema, Nortia, Ageas, Alpheys, Oradea, Spirica
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional - IE00B1VR4Y86
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois
Gérant(s)
.
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.01 % | -4.45 % | -9.84 % | -7.24 % |
Éligibilité Assureurs
.
Contacts commerciaux
.
Groupama Alpha Fixed Income Plus - LU1891750868
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
L’annonce des tarifs réciproques par Donald Trump lors du « Libération Day », bien plus sévères qu’attendus, ont surpris négativement les marchés. Après une correction massive des marchés (le S&P 500 entrant ainsi ponctuellement en territoire de bear market, l’indice de volatilité VIX atteignant les 50 – un niveau seulement vu lors de la crise de 2008 et celle de la Covid19), accompagné d'une tension inhabituelle dans ce contexte sur les taux US (exacerbée par les critiques acerbes de Jay Powell par D. Trump), l’administration US a finalement décrété une pause de 90 jours sur ces droits de douane supplémentaires, revenant à un tarif de base de 10% pour l’ensemble des pays hormis la Chine.
Dans ce contexte très volatil, notre fonds a une nouvelle fois montré toute sa résilience et son caractère décorrélant par rapport aux principaux marchés financiers. Ainsi, sur le mois, le portefeuille poste une performance positive et est à son plus haut historique. Notre couverture systématique du risque de taux et de crédit a permis de préserver la performance. Nos stratégies d’arbitrage notamment sur le marché primaire ont une contribution légèrement positive sur le mois. La poche cœur, toujours investie sur des titres courts et liquides affiche une performance positive sur la période.
Gérant(s)
Damien MARTIN
Frédéric AUBIN
Julien BEAUPUIS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.09 % | 5.46 % | 5.20 % | 0.01 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gaspard THEYSSET
06 37 02 49 57
H2O Multibonds - FR0013393329
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
En mars, l'incertitude concernant la croissance et l'inflation aux États-Unis bondit après l'annonce faite par l'administration Trump de nouveaux tarifs douaniers sur l'acier, l'aluminium et les automobiles en provenance du Mexique, du Canada et de la Chine. Dans cet environnement, la Réserve Fédérale laisse ses taux directeurs inchangés tout en laissant la porte ouverte à de futures baisses pour se prémunir contre le risque récessionniste. Inversement, en Europe, les perspectives d’émissions obligataires gouvernementales nettement plus importantes que prévu en vue de financer de nouveaux programmes dans la défense et les infrastructures pèsent sur les rendements des obligations souveraines. La BCE baisse ses taux directeurs pour la seconde fois au cours du trimestre.
Gérant(s)
Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 20.84 % | -10.18 % | 24.32 % | 18.35 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
Income Euro Sélection - FR00140063X1
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Début mars, le nouveau gouvernement allemand a annoncé un plan d'investissements massifs dans la défense et les infrastructures, rompant ainsi avec sa réticence à accroitre sa dette publique. Cette annonce a conduit les investisseurs à réviser à la hausse les perspectives de croissance de la zone euro et a entrainé une forte hausse des taux souverains européens. Le taux à 10 ans allemand a ainsi augmenté de 40 bp sur la journée, soit une perte pour un porteur de l'obligation correspondante de 3.5%.
Aux Etats-Unis, l'administration Trump a continué à inquiéter les marchés avec la suspension temporaire de l'aide militaire à l'Ukraine et l'entrée en vigueur des droits de douane de 25% au Canada et au Mexique.
Du côté des politiques monétaires, la BCE a, comme attendu, décidé de baisser une sixième fois ses taux directeurs de 25 bp. De plus, elle a publié ses nouvelles prévisions économiques avec une inflation légèrement revue à la hausse en 2025 et une croissance légèrement revue à la baisse. Comme attendu également, la Fed a maintenu ses taux inchangés en annonçant les mêmes révisions que la BCE sur la croissance et l'inflation. Le marché anticipe désormais trois baisses de taux en 2025 aux Etats-Unis (contre deux précédemment).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Nicolas SAULNIER
Etienne VIVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.61 % | 9.41 % | 12.60 % | -16.18 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Nortia
Contacts commerciaux
Serge PIZEM
Grégory MAES
06 64 37 35 12
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI - LU2061939729
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
La forte volatilité du mois d’avril s’est traduite par une performance négative du fonds IVO EMCD Short Duration SRI de -0.5%.
Le recul s’explique principalement par une surpondération au segment high yield par rapport à l’investment grade, dans un
contexte de marché globalement risk-off. Le mois a en effet été dominé par une forte instabilité macroéconomique et géopolitique à l'échelle mondiale. Dès les premiers jours, l’administration Trump annonçait, à l’occasion du Liberation Day, une nouvelle salve de mesures tarifaires visant l’ensemble de ses partenaires commerciaux, avec une sévérité accrue à l’égard de la Chine. Pékin a rapidement réagi par des contre-mesures, entraînant une escalade des tensions commerciales. Dans ce contexte, il convient de distinguer deux dynamiques au sein des marchés émergents : d’une part, la Chine et l’Asie du Sud-Est, directement et fortement impactées par les nouveaux tarifs douaniers ; d’autre part, le reste des pays émergents, et les entreprises pour lesquelles l’augmentation effective des droits de douane reste plus limitée, soit du fait d’une exposition très faible de leurs ventes aux marché US soit du fait d’un niveau de droits de douane plus proche des 10%. Depuis la crise financière de 2008, les pays émergents ont significativement réduit leur dépendance commerciale vis-à-vis des États-Unis, tant en matière d’importations que d’exportations. Le Mexique fait figure d’exception avec environ 30% de son PIB lié aux exportations vers les États-Unis ; toutefois, grâce aux accords de libre-échange dans le cadre de l’USMCA, le pays reste relativement protégé de la hausse des droits de douane. Ainsi, les émergents hors Chine et Asie du Sud-Est apparaissent à ce stade relativement épargnés par les tensions commerciales.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.57 % | 9.44 % | 8.40 % | -8.78 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica.
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
IVO EM Corporate Debt UCITS - LU1165644672
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
La forte volatilité du mois d’avril s’est traduite par une performance négative du fonds IVO EM Corporate Debt de -2.1%. Le recul s’explique par deux facteurs : (i) notre surpondération au segment high yield par rapport à l’investment grade, dans un contexte de marché globalement risk-off ; (ii) notre exposition au secteur pétrole & gaz.
Le mois a en effet été dominé par une forte instabilité macroéconomique et géopolitique à l'échelle mondiale. Dès les premiers jours, l’administration Trump annonçait, à l’occasion du Liberation Day, une nouvelle salve de mesures tarifaires visant l’ensemble de ses partenaires commerciaux, avec une sévérité accrue à l’égard de la Chine. Pékin a rapidement réagi par des contre-mesures, entraînant une escalade des tensions commerciales. Dans ce contexte, il convient de distinguer deux dynamiques au sein des marchés émergents : d’une part, la Chine et l’Asie du Sud-Est, directement et fortement impactées par les nouveaux tarifs douaniers ; d’autre part, le reste des pays émergents, et les entreprises pour lesquelles l’augmentation effective des droits de douane reste plus limitée, soit du fait d’une exposition très faible de leurs ventes aux marché US soit du fait d’un niveau de droits de douane plus proche des 10%. Depuis la crise financière de 2008, les pays émergents ont significativement réduit leur dépendance commerciale vis-à-vis des États-Unis, tant en matière d’importations que d’exportations. Le Mexique fait figure d’exception avec environ 30% de son PIB lié aux exportations vers les États-Unis ; toutefois, grâce aux accords de libre-échange dans le cadre de l’USMCA, le pays reste relativement protégé de la hausse des droits de douane. Ainsi, les émergents hors Chine et Asie du Sud-Est apparaissent à ce stade relativement épargnés par les tensions commerciales.
Pour lire l'intégralité du commentaire, veuillez télécharger le reporting.
Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.36 % | 10.16 % | 8.38 % | -10.45 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus.
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Florian OUVRIER
06 45 36 25 38
Patricia KAVEH
06 33 27 97 77
Commentaire du mois d'Avril
La forte volatilité du mois d’avril s’est traduite par une performance négative de -1.2%. Le recul s’explique par deux facteurs : (i) notre surpondération au segment high yield par rapport à l’investment grade, dans un contexte de marché globalement risk-off ; (ii) notre exposition au secteur pétrole & gaz.
Le mois a en effet été dominé par une forte instabilité macroéconomique et géopolitique à l'échelle mondiale. Dès les premiers jours, l’administration Trump annonçait, à l’occasion du Liberation Day, une nouvelle salve de mesures tarifaires visant l’ensemble de ses partenaires commerciaux, avec une sévérité accrue à l’égard de la Chine. Pékin a rapidement réagi par des contre-mesures, entraînant une escalade des tensions commerciales. Dans ce contexte, il convient de distinguer deux
dynamiques au sein des marchés émergents : d’une part, la Chine et l’Asie du Sud-Est, directement et fortement impactées par les nouveaux tarifs douaniers ; d’autre part, le reste des pays émergents, pour lesquels l’augmentation effective des droits de
douane reste plus limitée, autour de 10%. Il est également important de rappeler que les pays émergents ont, depuis la crise financière de 2008, significativement réduit leur dépendance commerciale vis-à-vis des États-Unis, tant en matière d’importations que d’exportations. La plupart n’exportent qu’une part limitée de leur production vers le marché américain. Le Mexique fait figure d’exception avec environ 30% de son PIB lié aux exportations vers les États-Unis ; toutefois, grâce aux accords de libre-échange dans le cadre de l’USMCA, le pays reste relativement protégé de la hausse des droits de douane. Ainsi, les émergents hors Chine et Asie du Sud-Est apparaissent à ce stade relativement épargnés par les tensions commerciales, et pourraient même tirer parti de cette nouvelle donne dans les mois à venir.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Michael ISRAEL
Thomas PEYRE
Agnese MELBARDE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.50 % | 10.42 % | 9.24 % | -9.22 % |
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Pour lire le commentaire, téléchargez le reporting ou contactez l'équipe habituelle.
Gérant(s)
Ariel BEZALEL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.34 % | -1.06 % | 6.78 % | -16.51 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13
La Française Credit Innovation - FR0014008UN8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Akram GHARBI
Aurore LE CROM
Delphine CADROY
Valentin DERHY
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.61 % | 4.63 % | 8.45 % | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Swiss Life
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
La Française Rendement Global 2028 - FR0013439403
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Akram GHARBI
Gabriel CRABOS
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.15 % | 6.74 % | 11.90 % | -15.55 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, UAF Life Patrimoine
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars a été caractérisé par un regain de volatilité sur les marchés de dettes souveraines et une divergence entre les marchés américains et européens. En Europe les taux ont subi un choc haussier, ce rebond étant influencé par l’annonce historique de l’Allemagne d’un plan d’infrastructures de € 500bn et de défense ainsi qu’un plan de réarmement de l’Union Européenne. Les craintes d’augmentation de nouvelles émissions ont provoqué une poussée des taux allemands. Le taux à dix ans se tend de 33bps dans un mouvement de pentification de la courbe 2 ans / 10ans de 31bps à 69bps. Aux Etats-Unis, les obligations américaines performent positivement dans un contexte marqué par la résurgence d’un scenario de stagflation et de craintes sur un ralentissement marqué de l’économie. Le taux à deux ans se détend de 11bps à 3.88% alors que le taux à dix ans reste stable à 4.21%. La Réserve Fédérale a maintenu ses taux inchangés dans la fourchette 4.25%-4.50% tout en annonçant un ralentissement de la diminution de son bilan à travers la réduction de son Quantitative Tightening qui débutera à partir du 1e avril, en procédant à une modification du cap sur les dettes d’Etats de 25bn à 5bn mais sans changement de rythme sur les MBS. Alors que J. Powell a souligné de nombreuses incertitudes, les prévisions de croissance de la FED ont été revues à la baisse, alors que celles relatives à l’inflation ont été revues à la hausse. Les DOTS continuent d’anticiper deux baisses de taux cette année.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Eléonore BUNEL
Olivier VIETTI
Adrien LALANNE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.81 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
LO Funds - Short-Term Money Market CHF - LU0995143533
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Pour lire le commentaire, contactez l'équipe habituelle.
Gérant(s)
David CALLAHAN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.25 % | 0.14 % | 7.32 % | 4.43 % |
Contacts commerciaux
.
M All Weather Bonds - FR001400H8Q5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Alors que la volatilité avait fortement agité les taux européens au mois de mars, ce sont, cette fois-ci, les taux américains qui ont fait les frais des annonces de Donald Trump. Le « Liberation Day », loin de libérer les esprits, a avivé les inquiétudes des investisseurs en début de mois. La revue drastique des tarifs douaniers, destinée à améliorer la balance commerciale des Etats-Unis, a suscité la crainte d’un très fort ralentissement des économies internationales et en particulier de l’économie américaine. Les investisseurs ont alors anticipé près de 4 baisses de taux de la FED d’ici la fin d’année 2025 avant de faire machine arrière devant les premiers signes d’une volonté de négociation du président américain et l’annonce d’un moratoire de 90 jours.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Gilles SEURAT
Charlotte DAVAIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.28 % | 5.90 % | - | - |
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
Mandarine Credit Opportunities - FR0000971913
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Dans son élan pour dérouler son programme de campagne, Donald Trump a ouvert le volet des tarifs douaniers et par là même déclenché une crise sur les marchés financiers. Dans une mise en scène ahurissante, le président américain a ouvert lors du liberation day une guerre commerciale au monde entier, ou plutôt à chaque pays. Crainte de récession, d'inflation, de dévaluation, de pénurie, de mesures de rétorsions, le choc a étourdit la planète entière et revêt les investisseurs et les économistes d'un épais voile d'incertitude qui se traduit par des baisses marquées sur les actions (-16% en Europe, -18% aux Etats-Unis), un écartement significatif sur les spreads de crédit (+20 bps sur l’IG, +85 bps sur le HY). C'est le mouvement de défiance sur le marché de la dette US (+50 bps sur le 10 ans) qui provoque une pause dans cette attaque commerciale, révélant ainsi la volonté du président américain d'accéder à des deals. Cette voie de sortie permet une normalisation des marchés des actifs risqués dans leur ensemble qui rebondissent en moyenne de la moitié de leur baisse.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Arnaud COLOMBEL
Guillaume LEFEBVRE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.49 % | 6.82 % | 6.20 % | -4.19 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Vie Plus, Cardif.
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Ofi Invest Alpha Yield - FR0013305208
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars aura marqué une correction assez massive sur la plupart des actifs risqués, emportés par le contexte
macroéconomique. D’une part, les décisions tarifaires de Donald
Trump, dont un avant-gout a été donné via les 25 % les droits de
douane sur le secteur automobile, nourrissent les craintes d’une
résurgence de l’inflation.
D’autres part, les conséquences de ces tarifs sur l’économie réelle et l’impact sur la croissance mondiale pèsent nettement sur le sentiment de marché avec des prévisions de croissance revues à la baisse.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Karine PETITJEAN
Alban TOURRADE
Antoine CHOPINAUD
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.20 % | 9.19 % | 11.68 % | -10.90 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille vie, Cardif, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Ofi Invest High Yield 2029 - FR001400M5X0
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Le taux d’investissement à la fin du mois est de 100%, pour un
rendement au pire à 4.75% et une sensibilité à 3.0.
Le marché high yield a baissé de 0.99% en mars, sa pire
performance mensuelle depuis septembre 2022. Le marché a
notamment souffert de la très forte remontée des taux d’intérêt,
consécutive à la décision de l’Allemagne de renoncer au
mécanisme de frein à la dette et de voter un plan d’investissement massif destiné à relancer l’économie et à renforcer les capacités militaires du pays. Dans ce contexte, le taux 10 ans allemand a progressé de 33 pb sur le mois, dont 30 points de base sur la journée du 5 mars, la plus importante hausse journalière de ce taux depuis 1990. En parallèle du mouvement de taux, les spreads de crédit high yield se sont écartés de 56 pb, le plus important écartement mensuel depuis 2 ans, les futurs droits de douane imposés par les Etats-Unis créant des incertitudes macroéconomiques importantes.
Pour plus d'information téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Maud BERT
Marc BLANC
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.19 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Abeille VIE, AFER (part dédiée), AG2R La Mondiale, Alpheys, Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Omnibond - FR0011147594
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Alexandre SAMMUT
Roberto ALAYZA
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.51 % | 12.96 % | 7.40 % | -7.07 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AXA Wealth, Generali, GG Vie, Nortia (AEP, CNP, LaMondiale), Neuflize Vie, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux
Teddy DEWITTE
06 88 24 70 35
Ostrum SRI Crossover - FR0011350685
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Gérant(s)
Erwan GUILLOUX
Julien PETIT
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.64 % | 5.99 % | 7.21 % | -8.06 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Pluvalca Credit Opportunities 2028 - FR001400A1J2
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
L’ombre de la stagflation plane sur l’économie américaine. Les acteurs économiques au premier rang desquels les consommateurs, sont en mode « défensif » et craignent
les effets de seconds tours sur les prix à la consommation liés à la hausse des tarifs douaniers. Il ne s’agit là encore que de craintes mais elles arrivent à un moment où l’économie donnait déjà des signes de ralentissement. Le dilemme de la Fed est donc entier et le statu quo monétaire sans doute prolongé jusqu’au deuxième semestre. L’Europe a de son côté quelques atouts : l’accompagnement monétaire est plus rythmé grâce à un mouvement de désinflation mieux ancré, partout l’épargne est élevée et le coup de boost fiscal de l’Allemagne s’étalera dans la durée et aura donc peu d’impact sur le profil de l’inflation à court terme.
Au total, le scénario reste celui d’une croissance qui continue de s’inscrire dans un range serré mais positif en Europe pour les deux prochaines années avec une inflation autour des niveaux cibles. Un scénario constructif sur le crédit car cela obligera les émetteurs à maintenir une certaine orthodoxie financière. Dans ce contexte la principale source de volatilité sur l’obligataire reste les taux souverains. Le 10 ans Allemand a ainsi gagné plus de 30 bp sur la période avec un pic proche des 3% suite aux annonces de dépenses nouvelles par le futur gouvernement. Le beta sur le crédit a quant à lui baissé. Mais la recherche de rendement reste une tendance forte ce qui a permis aux émetteurs du segment de solliciter massivement les investisseurs. Advanz Pharma a ainsi annoncé fin mars, refinancer son échéance 2028 à première date de call à 101,25 contre 98% avant l’annonce. Cette thématique de devrait se poursuivre dans les prochains mois.
Gérant(s)
Ronan BLANC
David LETELLIER
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.29 % | 5.15 % | 11.54 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Alpheys, Unep, Cardif, Generali, Vie Plus, AG2R La Mondiale, Nortia, Eres...
Contacts commerciaux
Mahshid DUMANOIS
01 45 05 55 43
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
François L'HÉNORET
06 74 29 51 49
Henri FRANCOIS
06 03 44 80 17
R-co Conviction Credit Euro - FR0007008750
Note Morningstar
Commentaire du mois de Mars
En mars, les taux de la zone euro se sont inscrits en hausse suite à l’annonce d’un plan de relance budgétaire en Allemagne et à l’augmentation des budgets de défense européens. La remontée des taux s’est faite sur la partie longue de la courbe, avec un 10 ans qui progresse de 33 pb à 2,74%, tiré aussi bien par le taux réel que l’inflation anticipée, tandis que le 2 ans est quasi inchangé à 2,04% (+2 pb). Aux Etats-Unis, les taux sont restés stables avec un 10 ans à 4,21%, alors que le sujet des droits de douane accapare l’attention des investisseurs.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting ou contactez le société de gestion.
Gérant(s)
Emmanuel PETIT
Philippe LOMNE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.13 % | 6.38 % | 9.35 % | -13.17 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, Intencial, AXA Thema, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE, Vie Plus
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Richelieu Euro Credit Unconstrained - FR0011330513
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Nous continuons d’aimer les subordonnées financières Tier 2 à duration longue pour leur caractère défensif et avons renforcé la poche avec la nouvelle émission Ageas 2056 callable en 2035 ainsi qu’avec l’obligation Société Générale 2033. Nous continuons d’être raisonnablement opportuniste sur les hybrides en allongeant des noms défensifs comme British American Tobacco (vente Call 26 et achat Call 29). Enfin, nous avons acheté la nouvelle émission Eircom 2031 (opérateur télécom irlandais détenu par Iliad et Xavier Niel en direct) et vendu la précédente 2029 car la pente offerte était robuste (5% vs 4,4% de rendement au moment du switch). Nous avons suivi la même logique sur Tikehau (achat 2031, vente 2030), les deux secteurs télécoms et gestion d’actifs nous paraissant peu corrélés aux problématiques de commerce mondial.
Dans la volatilité des marchés, nous avons pris nos bénéfices sur le fonds IVO qui nous permet de nous exposer à la dette corporate émergente. L’obligation perpétuelle Unibail a fait l’objet d’une offre de rachat avec une prime généreuse à laquelle nous avons apporté nos titres. Nous avons profité du rebond du marché pour alléger des titres sensibles à haut rendement en fin de mois comme Faurecia 2027 ou Afflelou 2029.
Gérant(s)
Fabien CHEHOWAH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.08 % | 5.80 % | 4.90 % | -5.11 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz, Alpheys, La Mondiale Europartner, Cardif, CNP Patrimoine, HSBC Vie, Nortia, Predica, Spirica, SwissLife.
Contacts commerciaux
Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14
Sanso Short Duration - FR0011254473
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Economie américaine et marchés
Les indicateurs d’enquêtes — qu’il s’agisse de la confiance des consommateurs ou des chefs d’entreprise — restent à des niveaux très dégradés, tandis que les anticipations d’inflation repartent fortement à la hausse. Depuis 2022, leur capacité à prédire un ralentissement marqué s’est révélée limitée. C’est pourquoi nous privilégions des données factuelles à haute fréquence, comme les ventes au détail ou les demandes d’allocations chômage, plus à même de refléter l’effet réel des hausses tarifaires. À ce stade, la consommation reste solide et aucune vague de licenciements ne se profile, même si certains secteurs comme le voyage, le fret ou la distribution montrent des signes de faiblesse. La récession technique du premier trimestre s’explique avant tout par un pic exceptionnel d’importations, lié à une anticipation des hausses de prix. Le risque est désormais que ce choc d’offre finisse par se transformer en choc de demande.
Face à cette situation, les marchés actions et crédit font preuve d’une résilience notable, suggérant que l’impact de la politique tarifaire pourrait rester contenu. Toutefois, la forte baisse du dollar (-10 %) envoie un signal plus inquiétant : nous pourrions assister à un basculement plus large du cadre budgétaire, monétaire et financier américain. Comme lors du choc Nixon de 1971 ou des accords du Plaza en 1985, une volonté politique de rupture face à des déséquilibres devenus insoutenables semble émerger. L’expérience du mois d’avril rappelle néanmoins qu’une correction trop brutale de ces déséquilibres entraîne une forte réaction des marchés, contraignant souvent l’administration à temporiser.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Gérant(s)
Philippe DOUILLET
Laurent BOUDOIN
Etienne GORGEON
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.46 % | 4.41 % | 3.11 % | -2.58 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, General, Intential, Nortia, Oradea Vie, Spirica, Swisslife, Unep
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Schelcher Global Yield 2028 - FR001400EZY8
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Mars 2025 restera un mois de forte hausse des taux Bund à 10 ans, +33 pbs engendrés par l'annonce du nouveau gouvernement allemand de fortes hausses des dépenses de défense.
Ce mois restera également dans les mémoires comme celui où les marchés financiers ont pris conscience de l'impact de la hausse des droits de douane américains et des représailles ultérieures d'autres pays.
Gérant(s)
Thais BRIGE BATISTA
Aurélien DELARUELLE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.82 % | 8.61 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
AEP, Cardif Assurances, CNP Assurances, Fortuneo, Generali Patrimoine, La Mondiale Europartner, Natixis Life, Nortia, Nortia CT, Oradea Vie, Selencia, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Vie Plus
Contacts commerciaux
Jean-Christophe GOURSAUD
06 27 04 12 66
Nicolas FALLOPE
06 24 25 24 03
Emmanuelle BONAL
06 85 24 63 95
Loïc SIMON
06 74 52 37 88
Nelson EL KHERDALI
06 27 76 86 58
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 - LU2182441571
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois de Mars
Sur le mois de mars 2025, les incertitudes liées aux droits de douane n’ont cessé de croître, exerçant une pression sur les marchés financiers en raison des répercussions négatives
anticipées sur la croissance mondiale à court terme. Et alors que les anticipations d’inflation restent à la hausse, que le core PCE (mesure préférée de la FED) s’établit au plus haut depuis mars 2024, les ingrédients d’un risque de stagflation sont réunis et ont alimenté l’aversion pour les actifs risqués. Parallèlement, l’Europe a opéré un tournant budgétaire d’ampleur pour faire face au contexte géopolitique nécessitant le réarmement des Etats.
Gérant(s)
Edouard FAURE
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.89 % | 6.83 % | 12.78 % | -16.28 % |
Éligibilité Assureurs
SwissLife, Nortia, AEP, Generali, Intencial, et UAF Life
Contacts commerciaux
Alexandra DRUAIS
07 72 11 83 13
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Xavier ROYET
06 19 42 09 27
David MASSE
06 77 62 87 30
Tailor Credit 2028 - FR001400BVX5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
L’administration Trump a continué de souffler le chaud et le froid sur les marchés, avec des tensions accrues en début de mois liées aux droits de douane, avant de faire volte-face et de suspendre ces dernières augmentations pour une durée de 90 jours. Les spreads de crédit se sont par conséquent écartés, avant de se resserrer sur le reste du mois d’avril. Les différentes publications de résultats du 1er trimestre ont indiqué une certaine résilience, mais annoncent des turbulences pour le reste de l’année, les équipes de direction travaillant à limiter les impacts des tarifs douaniers. Malgré des anticipations de croissance plus atones et des risques de récession, il subsiste une lueur d’espoir quant à la décision finale de Trump sur les montants qui seront appliqués.
Dans ce contexte, notre fonds TAILOR CREDIT 2028 a terminé le mois en léger recul, mais nous disposons d’une petite poche de liquidités afin de saisir quelques opportunités. La forte diversification de notre portefeuille nous permet d’être exposés à des émetteurs peu affectés par les tarifs douaniers, dont
certains continuent de montrer une belle résilience dans ce contexte difficile. Nous considérons que les futurs investissements européens constituent également un soutien pour une partie de notre portefeuille. Pour finir, il est important de rappeler que notre faible duration limite les risques et offre une bonne visibilité sur les remboursements, plusieurs refinancements ayant déjà eu lieu ces dernières semaines au
sein du fonds.
Gérant(s)
Didier MARGETYAL
Christophe ISSENHUTH
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.88 % | 5.26 % | 8.88 % | - |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Spirica
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Malgré une très forte volatilité des marchés générée notamment par la politique de droits de douane américaine,
Tailor Crédit Rendement Cible progresse en avril et revient sur ses plus hauts de l'année, bénéficiant d'une duration modérée (maturité cible 2028) qui permet une moindre sensibilité aux accès de volatilité du marché. Second atout maître du fonds, le choix de centrer le portefeuille sur des obligations de qualité Investment Grade alors même que les sociétés disposant de bilans plus fragiles, relevant de la catégorie High Yield, sont davantage sous pression dans ce contexte plus incertain. Comme nous l'indiquions ces derniers mois, le risque de duration et le risque de défaut étaient mal rémunérés et la réalité en atteste : Tailor Crédit Rendement Cible fait mieux que les indices High Yield depuis le début de l'année. Nous surveillons 2 indicateurs afin de déterminer au cours des 3 prochaines années le bon moment pour augmenter la maturité cible du fonds : la pente de de la courbe des rendements (il faut que plus de duration s'accompagne de plus de rendement) et la prime de rendement offert par les obligations corporates (qui demeure aujourd'hui inférieure à sa moyenne historique). En attendant que ces paramètres combinés nous incitent à prolonger la maturité cible, le fonds va continuer à performer en bénéficiant du rendement des obligations en portefeuille complété par l'apport de notre gestion active.
Gérant(s)
Christophe ISSENHUTH
Didier MARGETYAL
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.99 % | 5.50 % | 11.78 % | -19.49 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, APICIL
Contacts commerciaux
Aymeric PELISSIER
07 88 36 77 82
Joséphine DE FROMONT
06 30 14 91 58
Tikehau 2027 - FR0013505450
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds 2027 enregistre une performance positive en avril mais sous-performe l’indice de référence EUR High Yield 1-3 ans (H1EC®, +0,27%, utilisé à titre d’information uniquement). Cette sous-performance est principalement due à l’exposition aux obligations AT1 du portefeuille, absentes de l’indice. En effet, les primes de risques de ce segment de marché se sont plus écartées que celles des obligations High Yield corporates, expliquant en grande partie la sousperformance sur le mois. Après le rebond observé au cours du mois, nous avons continué à vendre les obligations les plus longues afin de poursuivre notre effort progressif pour réaligner les obligations avec la maturité du portefeuille. Nous avons réinvesti ces liquidités sur des obligations dont la date de rappel est anticipée avant la fin de l’année 2027. Nous considérons toujours que Tikehau 2027 demeure une opportunité d’investissement attractive, bénéficiant de primes de risque favorables sur la partie courte de la courbe et d’une moindre sensibilité aux fluctuations de taux, dans un environnement de marché volatil.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Benoit MARTIN
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.46 % | 7.03 % | 11.37 % | -12.85 % |
Éligibilité Assureurs
Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Axa Lux, Cardif, Cardif Lux, CNP, Eres, Generali, La Mondiale Partenaire, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau 2029 - FR001400K2B5
Note Morningstar Non noté
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds enregistre une performance négative en avril, sous-performant l’indice Investment Grade européen (ER00®, +0,91%), utilisé à titre d’information uniquement. Cette sous-performance résulte d’un élargissement des primes de risque sur les obligations subordonnées financières, plus marqué que sur les obligations Corporates Investment Grade et financières senior et non compensé par la baisse des taux souverains comme ça a pu être le cas sur les autres secteurs. Ainsi, le secteur bancaire a contribué négativement à la performance du fonds en avril, tandis que l’ensemble des autres secteurs ont contribué positivement avec en tête les services, suivi des télécommunications et de la santé.
Gérant(s)
Laurent CALVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.24 % | 5.48 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Cardif, CNP, Generali, Generali Lux, Le Mondiale Europartner, La Mondiale Partenaire, Intencial, Nortia, Oradea Vie, Selencia, Sogecap, Spirica, Suravenir , Unep, Vie Plus, Swiss Life
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Tikehau European High Yield - FR0010460493
Note Morningstar
Commentaire du mois d'Avril
Le fonds affiche une performance proche de l’équilibre en avril, sous-performant son indice de référence, l’ICE BofA Euro High Yield Constrained Index®. Cette sous-performance est principalement due à l’exposition aux obligations AT1 du portefeuille, absentes de l’indice. En effet, les primes de risques de ce segment de marché se sont plus écartées que celles des obligations High Yield corporates, expliquant en grande partie la sous-performance sur le mois. Par ailleurs, le portefeuille a moins bénéficié de l’effet baisse de taux observée sur le mois, sa duration taux étant plus limitée que celle de l’indice à 2,4 ans contre 2,9 ans. En première partie de mois, nous avons réduit le Beta du portefeuille via l’achat de protection via des CDS Xover et en reconstituant du cash via la vente d’obligations courtes et à Beta faible, moins impactées par les mouvements de marché que des obligations plus longues et à Beta plus élevé. Nous avons commencé à remettre au travail ces liquidités progressivement durant la seconde moitié du mois, principalement via la réouverture du marché primaire. Les banques anticipent également un mois de mai très actif sur le marché primaire et nous abordons le mois avec des liquidités importantes pour participer de façon sélective aux nouvelles émissions.
Gérant(s)
Benoit MARTIN
Laurent CALVET
Performances
| 2025 (YTD) | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.41 % | 9.23 % | 12.44 % | -10.44 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AGEAS, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, APICIL, Edmond de Rothschild Assurances et Conseils, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Unep, Vie Plus
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Elian VIGNE
01 53 59 03 49
Disclaimer
Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.
Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance.
Commentaire du mois de Mars
Le fonds Alken Fund Income Opportunities a reculé de -0,5 % en mars (part EU3h).
Les marchés obligataires mondiaux ont baissé en mars, en raison de l’incertitude croissante liée à l’impact de la guerre commerciale. Comme attendu, les obligations d’État ont mieux résisté, tandis que les écarts de taux (spreads) sur les obligations d’entreprise se sont élargis, traduisant un affaiblissement des perspectives de croissance économique.
Dans ce contexte, le fonds a affiché une performance résiliente. Le portage (le rendement courant du portefeuille) et la gestion de la volatilité ont permis de compenser en partie l’effet négatif de l’élargissement des spreads, des valorisations plus faibles et de l’impact de la duration.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.