H24 : Votre taux d'exposition en actions est le plus élevé depuis de nombreux mois, vous êtes confiant?

Pascal Bernachon : Même si nous avons par nature une méfiance face à un consensus haussier assez généralisé, nous avons effectivement remonté le niveau d'exposition ( 88% actuel) depuis le dernier trimestre. Les indicateurs économiques en provenance de Chine et des Etats Unis nous confortent dans une amélioration graduelle de l'environnement.
D'autre part, l'effet refuge sur les taux des obligations des pays jugés les plus sûrs n'offrent plus de potentiel et nous croyons à la poursuite des réallocations sur les actions.

H24 : USA, Chine et pourtant vous gérez une Sicav en actions européennes?

P.B : Nous sommes bien moins confiants sur notre zone au niveau économique même si nous pouvons escompter une amélioration minime d'ici la fin d'année. Mais l'abandon du risque systémique et la sélection d'entreprises tournées vers les nouveaux consommateurs ou sur des thématiques porteuses nous permettent de trouver des valeurs qui recèlent des potentiels de plus values.

H24 : Donc confiance pour une année haussière devant nous ?
 

P.B : Nous sommes dans la poursuite du chemin de la désintoxication à l'addiction de la dette. Ce chemin est encore long mais 2013 est une étape vers un nouveau modèle de développement où des leaders s'en sortiront ou se créeront; Maintenant, faute à imaginer la création d'une bulle sur les actions, il subsiste des facteurs de doutes qui sont des facteurs de volatilité. Le scénario de la peur diminue mais n'est pas mort. Faute de connaître ou d'être convaincu d'un nouveau paradigme: un modèle cohérent de vision du monde.

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