En dépit de l’accès de tension sur les marchés à la mi-octobre, le bilan mensuel est loin d’être négatif.

Les indices européens sont au final les seuls à garder les stigmates de ce décrochage.

Dans l’ensemble, les autres zones affichent des performances positives sur la période observée.

Si le vent de panique qui a soufflé sur les places boursières, a pu faire craindre une résurgence de volatilité extrême telle que celle survenue au plus fort de la crise financière, il n’en fut rien.

Au-delà des craintes relatives aux perspectives de la zone euro, le contexte conjoncturel reste encourageant et nous conforte à maintenir notre stratégie en faveur des actifs risqués.

Au sein du compartiment actions nous maintenons un positionnement « neutre » sur les marchés émergents et, au regard de notre allocation stratégique, une sous-pondération sur les actions européennes.

A l’inverse, nous continuons de privilégier les actions américaines mais également japonaises.

Ces dernières continuent de profiter des mesures extrêmes de quantitative easing mises en place par la Banque du Japon, plus que jamais déterminée à sortir de la déflation.

À surveiller :

Alors que la croissance américaine est de plus en plus prégnante, un risque de surchauffe peut être envisagé.

Dans ce contexte, le niveau d’inflation et l’évolution des salaires aux Etats-Unis sont les principaux indicateurs à surveiller.

Le contexte de morosité en zone euro tend à accentuer la pression sur la BCE.

Ses prochaines interventions devraient permettre d’en savoir plus sur les moyens et la marge de manœuvre dont elle dispose pour tenter de relancer la croissance.
 

Source : Fidelity

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