Dans un marché où les petites capitalisations cotées sont souvent reléguées au second plan au profit des grandes capitalisations ou du Private Equity, Nicolas Walewski, gérant d'Alken Fund Small Cap Europe et d’Alken European Opportunities, les met pourtant en avant. L’expert valorise le potentiel des small caps européennes, qu'il considère comme essentielles pour une diversification efficace et une performance supérieure à long terme. Elles sont d’ailleurs représentées dans les deux fonds d'Alken Fund Small Cap Europe et d’Alken European Opportunities. « La probabilité de surperformer les larges caps est exceptionnellement élevée », affirme-t-il, mettant en lumière une conviction forte dans le potentiel inexploité des petites capitalisations.

Le gérant souligne un écart de valorisation historique entre petites et grandes capitalisations, le plus significatif depuis la crise de 2008. La valorisation, pierre angulaire de la performance à long terme, devient alors le cri de ralliement pour les investisseurs. Cette approche, axée sur la patience et la reconnaissance des cycles de marché, est résumée par une conviction : « Ce qui compte à long terme, c'est la valorisation.» Nicolas Walewski critique ainsi la stratégie courante de timing du marché, illustrant sa méthodologie d'investissement centrée sur l'achat d'entreprises sous-évaluées, indépendamment des fluctuations du marché.

Les années post-COVID ont vu une sous-performance des petites capitalisations, frappées de plein fouet par la fuite des capitaux. Le gérant perçoit dans cette défiance une anomalie, voire une opportunité : « C'est une anomalie. Le marché reviendra sur les small caps ». Un optimisme qui s'appuie sur une analyse rigoureuse des cycles économiques et de la psychologie des investisseurs. Face à un marché souvent sceptique, Nicolas Walewski reste résolument optimiste, percevant les niveaux actuels de valorisation comme une opportunité rare d'investir dans des entreprises de qualité à des prix attractifs. « Les gens jettent l’éponge alors que l’on arrive à des niveaux de valorisation très bas », dit-il, voyant dans la conjoncture actuelle une fenêtre d'opportunité pour les investisseurs à long terme. Le fonds Alken European Opportunities profiterait également d’une dynamique renouvelée sur les petites capitalisations puisque cette expertise est largement représentée dans le fonds.

Les deux fonds, Alken Fund Small Cap Europe et Alken European Opportunities, misent sur des secteurs comme l'énergie et les matériaux, jugés stratégiques et souvent sous-représentés dans les portefeuilles diversifiés. Alken estime également qu’il ne faut pas négliger l’importance du secteur financier dans une approche d’investissement équilibrée.

Nicolas Walewski conclut sur la nécessité d'embrasser la diversité et la liquidité des investissements : « Aujourd'hui, dans un portefeuille diversifié, il faut beaucoup de petites capitalisations. » Une stratégie qui, tout en recherchant l'équilibre, ne perd pas de vue l'objectif de déceler les opportunités de croissance là où le marché ne les voit pas encore.

• Alken Fund Small Cap Europe : +8,74%

• Alken European Opportunities :  +8,70%

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