CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7946.44 +0.1% +7.66%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 47.68%
Jupiter Financial Innovation 24.25%
Digital Stars Europe 17.35%
Aperture European Innovation 15.84%
AXA Aedificandi 13.46%
Piquemal Houghton Global Equities 12.82%
R-co Thematic Real Estate 12.66%
Sienna Actions Bas Carbone 11.88%
Auris Gravity US Equity Fund 10.45%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 7.15%
Athymis Industrie 4.0 6.35%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 6.03%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 5.86%
HMG Globetrotter 5.41%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 5.40%
GIS Sycomore Ageing Population 5.00%
Square Megatrends Champions 4.16%
VIA Smart Equity World 3.20%
DNCA Invest Beyond Semperosa 2.57%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 2.09%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 2.01%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 1.54%
Mandarine Global Transition 1.31%
Sycomore Sustainable Tech 1.30%
JPMorgan Funds - Global Dividend 1.17%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 0.85%
Candriam Equities L Oncology 0.60%
Groupama Global Active Equity 0.59%
Sienna Actions Internationales 0.44%
Thematics Water 0.42%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance 0.41%
CPR Invest Climate Action -0.24%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -0.33%
Fidelity Global Technology -0.45%
MS INVF Global Opportunity -0.57%
Pictet - Digital -0.82%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -1.00%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -1.29%
Russell Inv. World Equity Fund -1.42%
Mirova Global Sustainable Equity -1.43%
Groupama Global Disruption -1.64%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -1.69%
Eurizon Fund Equity Innovation -1.94%
Franklin Technology Fund -2.12%
Covéa Ruptures -2.23%
Thematics AI and Robotics -2.42%
ODDO BHF Artificial Intelligence -2.44%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -3.25%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -3.46%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -3.54%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -3.82%
JPMorgan Funds - US Technology -4.40%
Ofi Invest Grandes Marques -4.50%
Covéa Actions Monde -4.55%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -4.68%
Echiquier Global Tech -4.68%
Thematics Meta -4.81%
Pictet - Security -5.62%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.77%
MS INVF Global Brands -6.39%
JPMorgan Funds - America Equity -6.49%
AXA WF Robotech -6.64%
Franklin U.S. Opportunities Fund -6.80%
Claresco USA -6.85%
EdR Fund Healthcare -6.91%
EdR Fund US Value -7.21%
BNP Paribas US Small Cap -7.43%
Athymis Millennial -7.96%
CPR Global Disruptive Opportunities -9.04%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -9.12%
Franklin India Fund -11.61%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

AXA France, un fonds apprécié par Morningstar

Chrysoula Zervoudakis est aux commandes du fonds depuis janvier 2004 mais son expérience des marchés s’étend sur plus de 20 ans. Elle a auparavant géré des fonds d'actions britanniques, ainsi que des fonds européens à partir de 2000. L’équipe qui l’entoure n’est pas en reste puisque parmi la quinzaine de gérants basés à Paris, la grande majorité dispose également d’une expérience considérable. Depuis l’année dernière, la recherche sur les titres est organisée par secteur et les expertises respectives des gérants sont mises à profit lors de nombreuses réunions. La gérante s’appuie sur ces vastes ressources pour gérer le fonds.

La stratégie d’investissement, également en place sur le fonds actions européennes de la gérante, est de bonne facture. De type GARP ("growth at reasonable price" ou croissance à prix raisonnable), l’approche vise à investir dans des valeurs de croissance s’échangeant à des prix jugés raisonnables. Un filtre quantitatif, axé sur des critères de croissance, de valorisation et de rentabilité permet de guider la recherche fondamentale de l'équipe, qui inclut la visite des sociétés. Pour ce portefeuille, majoritairement composé de grandes capitalisations, la gérante retient deux types d'entreprises : celles qui connaissent une forte croissance (accélération ou redressement) comme par exemple Schneider Electric; et celles dont la croissance est moins forte mais stable dans le temps telle que Air Liquide. Le portefeuille est construit en utilisant les deux profils de valeurs, et l’attention portée aux valorisations confèrent au portefeuille un positionnement modéré qui oscille entre « value » modérée et cœur dans la Morningstar Style Box.

La plupart des paris s’inscrivent sur le long terme. Par exemple depuis 2008, la gérante privilégie des entreprises bien implantées à l’international et capables de faire croitre le rendement de leurs cash flows, au détriment du secteur financier qu’elle estime durablement affecté par la crise. Les déviations sectorielles sont limitées à +/- 5% par rapport à l'indice SBF 120, une façon de limiter le risque qui implique que l’essentiel de la valeur ajoutée découle de la sélection de titres. En 2010, le fonds a largement bénéficié des choix de titres de la gérante, notamment dans les secteurs de l’industrie et de la consommation. Mais l’attention portée à la génération de « cash flows » ainsi qu’à la solidité financière des sociétés peuvent se révéler pénalisante dans des environnements de marché tirés par les actifs les plus risqués comme ce fut le cas en 2009.

Sur le long terme, le fonds a surperformé la moyenne de la catégorie avec régularité, ce qui démontre l’efficacité de l’approche patiente et cohérente suivie par la gérante depuis 2004. Les frais raisonnables soutiennent également le maintien de notre conviction sur le potentiel du fonds. Il reste noté Supérieur.

Source : Morningstar - Mathieu Caquineau

Autres articles

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 48.54%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 47.38%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 39.68%
Tailor Actions Avenir ISR 28.94%
Tocqueville Value Euro ISR 26.60%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 24.08%
Quadrige France Smallcaps 23.39%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 23.25%
Groupama Opportunities Europe 22.70%
VALBOA Engagement ISR 22.54%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 20.58%
Uzès WWW Perf 20.58%
Covéa Perspectives Entreprises 17.48%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 17.39%
Richelieu Family 16.59%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 16.52%
Mandarine Premium Europe 16.43%
Ecofi Smart Transition 13.99%
Tocqueville Euro Equity ISR 13.80%
EdR SICAV Tricolore Convictions 13.40%
Europe Income Family 13.23%
Groupama Avenir PME Europe 12.56%
Mandarine Europe Microcap 11.85%
Gay-Lussac Microcaps Europe 11.17%
Sycomore Europe Happy @ Work 10.88%
Fidelity Europe 9.22%
Sycomore Europe Eco Solutions 9.00%
HMG Découvertes 8.81%
Mirova Europe Environmental Equity 8.52%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 8.49%
Mandarine Unique 8.18%
Lazard Small Caps France 8.00%
ADS Venn Collective Alpha Europe 7.34%
Dorval Drivers Europe 7.27%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 3.81%
Norden SRI 3.35%
LFR Euro Développement Durable ISR 2.63%
VEGA France Opportunités ISR 2.62%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.35%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 0.40%
CPR Croissance Dynamique 0.07%
VEGA Europe Convictions ISR -0.25%
Eiffel Nova Europe ISR -1.44%
DNCA Invest SRI Norden Europe -4.42%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -5.57%
ADS Venn Collective Alpha US -8.89%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 23.49%
IVO Global High Yield 5.92%
Carmignac Portfolio Credit 5.42%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 5.22%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.96%
IVO EM Corporate Debt UCITS 4.86%
Income Euro Sélection 4.85%
Omnibond 4.32%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 4.31%
Tikehau European High Yield 4.08%
Schelcher Global Yield 2028 3.91%
La Française Credit Innovation 3.54%
DNCA Invest Credit Conviction 3.42%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 3.41%
Axiom Short Duration Bond 3.40%
Ofi Invest High Yield 2029 3.30%
Ostrum SRI Crossover 3.25%
Ofi Invest Alpha Yield 3.21%
R-co Conviction Credit Euro 3.20%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 3.19%
Jupiter Dynamic Bond 3.12%
Tikehau 2029 3.08%
La Française Rendement Global 2028 2.98%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.91%
Auris Investment Grade 2.87%
Tikehau 2027 2.83%
Mandarine Credit Opportunities 2.81%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.73%
Tailor Credit 2028 2.71%
Auris Euro Rendement 2.71%
Alken Fund Income Opportunities 2.70%
Eiffel Rendement 2028 2.47%
Lazard Credit Opportunities 2.30%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 2.27%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 2.16%
M All Weather Bonds 2.15%
EdR Fund Bond Allocation 1.68%
Sanso Short Duration 1.17%
Epsilon Euro Bond 0.41%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF -0.06%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -5.37%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -7.27%
Amundi Cash USD -8.32%