| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7701.95 | -0.87% | -5.46% |
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| Pictet TR - Sirius | 3.75% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 3.08% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 2.46% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 2.21% |
| RAM European Market Neutral Equities | 1.61% |
| Pictet TR - Atlas | 1.16% |
| Sapienta Absolu | 0.91% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.57% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.39% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.24% |
| Schelcher Optimal Income | 0.13% |
|
BDL Durandal
|
-0.25% |
| H2O Adagio | -0.41% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
-0.69% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | -1.21% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | -1.22% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | -1.47% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -1.85% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -2.11% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | -3.72% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -4.68% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -4.75% |
|
Exane Pleiade
|
-4.77% |
| MacroSphere Global Fund | -6.98% |
« Ça peut sembler cher à 220.000 dollars l’action, mais c’est une pépite »...
Frédéric Lorenzini : Les Etats-Unis sont-ils réellement repartis de l’avant ?
Thomas Friedberger : Oui si on en juge par les derniers chiffres du chômage. Tous les indicateurs macro sont bien orientés aux Etats-Unis, la relance de l’économie est crédible. La question maintenant est de savoir quand la Fed va commencer à remonter ses taux…
FL : Sommes-nous à la veille d’une bulle dans l’obligataire ?
TF : Les actifs risqués ne sont pas aujourd’hui en situation de bulle et nous voyons de la valeur dans ces classes d’actifs. Si on a un QE massif de la BCE, cela pourrait, dans le cas d’un scénario défavorable sans croissance économique, avoir pour conséquence la formation de bulles. Mais pas uniquement sur l’obligataire, sur toutes les classes d’actifs risquées.
FL : L’Allemagne est-elle en train de marquer le pas ?
TF : Un ralentissement économique oui, mais le scénario de déflation en Allemagne est peu probable,
FL : La BCE peut-elle être aussi offensive que la FED ?
TF : Sur le papier oui. Mais c’est plus difficile à mettre en place que pour la Fed.
FL : Faiblesse des cours des matières premières, bonne ou mauvaise nouvelle ?
TF : Ca dépend pour qui. Mauvaise nouvelle pour les producteurs ; pour l’économie c’est plutôt une bonne nouvelle, en particulier pour l’économie américaine.
FL : Une pépite ?
TF : Berkshire Hathaway. Ca ne saute pas aux yeux, ça peut sembler cher à 220.000 dollars l’action, mais c’est une pépite. Il y a une forte décote de holding.
FL : La classe d’actifs où il ne faut surtout pas investir ?
TF : C’est une question difficile car il y a toujours des pépites dans toutes les classes d’actifs.
FL : 0% à 100%, on le fait réellement ?
TF : Pour l’instant on ne l’a pas fait. Jusqu’à présent on a atteint 60% crédit, 75% actions. Pour aller à 0% actions, il faut une situation comme celle qu’on a connue en 2009 avec énormément d’opportunités sur le crédit.
FL : Votre modèle ?
TF : Carlos Brito, le patron du brasseur AB Inbev : c’est un manager qui a des valeurs très fortes, cela lui a permis de préserver une culture d’entreprise en dépit de nombreuses acquisitions.
FL : Votre plus grosse paume, à titre personnel ?
TF : C’est d’avoir investi dans un titre où je n’avais pas fait une analyse fondamentale suffisamment poussée, il s’agit d’une Sicav actions françaises de banque privée achetée avant 2007.
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Publié le 27 mars 2026
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| M Climate Solutions | 4.85% |
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| Dorval European Climate Initiative | -3.36% |
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| BDL Transitions Megatrends | -5.04% |
| Ecofi Smart Transition | -6.31% |
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Palatine Europe Sustainable Employment
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-6.55% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -6.67% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -7.02% |