CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7703.9 -0.76% +4.38%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 57.07%
Jupiter Financial Innovation 23.59%
Digital Stars Europe 15.98%
Aperture European Innovation 15.33%
Piquemal Houghton Global Equities 14.13%
Auris Gravity US Equity Fund 12.07%
AXA Aedificandi 11.61%
Sienna Actions Bas Carbone 10.72%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 10.50%
R-co Thematic Real Estate 10.19%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 9.43%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 7.89%
Athymis Industrie 4.0 7.73%
HMG Globetrotter 5.96%
Sycomore Sustainable Tech 4.70%
Square Megatrends Champions 4.69%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 4.59%
VIA Smart Equity World 3.93%
GIS Sycomore Ageing Population 3.45%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.15%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 2.39%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 2.24%
Pictet - Digital 2.22%
Groupama Global Active Equity 2.19%
Franklin Technology Fund 2.15%
Fidelity Global Technology 2.05%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 1.83%
Mandarine Global Transition 1.62%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 1.57%
Sienna Actions Internationales 1.17%
JPMorgan Funds - Global Dividend 0.97%
Thematics AI and Robotics 0.96%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 0.93%
MS INVF Global Opportunity 0.80%
DNCA Invest Beyond Semperosa 0.79%
Groupama Global Disruption 0.70%
Thematics Water 0.56%
ODDO BHF Artificial Intelligence 0.07%
Candriam Equities L Oncology -0.01%
CPR Invest Climate Action -0.02%
Eurizon Fund Equity Innovation -0.10%
Covéa Ruptures -0.14%
Russell Inv. World Equity Fund -0.23%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.26%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -0.39%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -0.44%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -0.74%
JPMorgan Funds - US Technology -1.24%
Mirova Global Sustainable Equity -1.82%
Echiquier Global Tech -2.61%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -2.76%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -2.87%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -3.33%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -3.34%
Covéa Actions Monde -3.71%
Ofi Invest Grandes Marques -3.71%
Thematics Meta -3.99%
Pictet - Security -4.00%
Franklin U.S. Opportunities Fund -4.46%
BNP Paribas US Small Cap -4.77%
AXA WF Robotech -4.80%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -5.12%
JPMorgan Funds - America Equity -5.23%
Claresco USA -5.30%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.46%
EdR Fund US Value -5.54%
Athymis Millennial -6.30%
CPR Global Disruptive Opportunities -6.54%
MS INVF Global Brands -7.01%
EdR Fund Healthcare -8.43%
Franklin India Fund -14.59%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
Carmignac : Perspectives et vues d’allocation de mi-année 2025

Carmignac : Perspectives et vues d’allocation de mi-année 2025

H24 a assisté au webinaire de Carmignac, avec Jacques Hirsch (fund manager) et Guillaume Rigeade (co-head of fixed Income, fund Manager) – Carmignac Patrimoine : l'agilité face à un monde en mutation accélérée.

Ce qu'il faut retenir..


⏱️ Si vous n’avez que 24 secondes

📌 Du 30/9/2023 au 17/6/2025, 17,7% pour Carmignac Patrimoine contre 12,3% pour son indicateur de référence avec la nouvelle équipe, dans le premier quartile sur un et trois ans (part A Eur Acc).

📌 39% nets en actions, 5% de rendement dans la poche obligataire, exposition nette en USD quasi nulle.



L’inflation durablement plus élevée

  • Retour en force des politiques budgétaires qui soutiennent l’activité et les prix

  • L’affaiblissement démographique dans les pays développés crée des tensions sur le marché du travail

  • Pouvoir diversifiant des obligations moins élevé ce qui amène à plus de créativité dans la poche action


Contributions assez équilibrées des moteurs de performances en 2025

Décomposition de la performance brute 2025 de Carmignac Patrimoine au 17 juin : 2,5% obligations (contre 0,4% pour l’indice de référence), 2,7% poche macro-overlay, 2,5% actions (contre 1% dans l’indice), la poche devise coûtant 1,8% (contre un coût de 4,2% dans l’indice).

La prudence sur le dollar américain, annoncée par Carmignac en début d’année, a parfaitement fonctionné.


Valorisation élevée des actifs risqués

  • Multiples des marchés d’actions plus élevés qu’il y a quelques mois tandis que la croissance économique ralentit

  • Peu de place aux mauvaises nouvelles

  • Dans ce contexte, nécessité de prendre des protections en cas de retournement


Ne pas se détourner des actions américaines

  • Qualité supérieure des données fondamentales des entreprises américaines (Retour sur investissement, marges)

  • La baisse du dollar n’est pas finie ➡️ exposition de Carmignac Patrimoine au dollar proche de zéro

  • Pénétration élevée de l’intelligence artificielle dans l’économie américaine


39% de sensibilité actions, avec des « protections » pour parer aux déconvenues

Vigilance de l’équipe de gestion sur l’impact des mesures douanières américaines dans la marche des entreprises.

Attraits du haut rendement européen (énergie et subordonnées financières).

Actions européennes intéressantes : le « quoi qu’il en coûte » soutient les valorisations tandis que les données macroéconomiques sont plutôt bonnes.

Pays émergents attractifs dans plusieurs classes d’actifs (devises, les obligations et/ou actions).

La diversification obligataire fonctionne moins bien ➡️ L’équipe de gestion continue d’élargir la palette d’outils pour diversifier les portefeuilles


Pourquoi Carmignac Patrimoine ?

  • La gestion active qui donne des marges de manœuvre aux gérants sur tous les marchés

  • Actions de 0-50% (actuellement 39% nets), sensibilité taux entre -4 et 10 (actuellement -0,7)

  • 5% de rendement à échéance de la poche obligataire

  • Flexibilité dans l’usage des outils

Carmignac est lauréat du Grand Prix de la Finance 2024-2025 

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BDL Convictions Grand Prix de la Finance 21.56%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 21.35%
Groupama Opportunities Europe 20.99%
Uzès WWW Perf 20.87%
VALBOA Engagement ISR 19.80%
Quadrige France Smallcaps 19.43%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 18.16%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.89%
Mandarine Premium Europe 15.59%
Richelieu Family 14.83%
Covéa Perspectives Entreprises 14.35%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 14.23%
Tocqueville Euro Equity ISR 12.37%
Ecofi Smart Transition 12.18%
Europe Income Family 12.12%
Mandarine Europe Microcap 11.55%
Gay-Lussac Microcaps Europe 11.43%
Groupama Avenir PME Europe 11.27%
EdR SICAV Tricolore Convictions 9.79%
Sycomore Europe Happy @ Work 8.84%
Fidelity Europe 7.89%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 7.47%
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Mandarine Unique 6.99%
Mirova Europe Environmental Equity 6.83%
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ADS Venn Collective Alpha Europe 5.33%
Dorval Drivers Europe 5.17%
Lazard Small Caps France 4.62%
Norden SRI 3.54%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 3.13%
LFR Euro Développement Durable ISR 1.89%
CPR Croissance Dynamique 1.19%
VEGA France Opportunités ISR 0.77%
Tocqueville Croissance Euro ISR 0.59%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 0.17%
VEGA Europe Convictions ISR -0.17%
Eiffel Nova Europe ISR -2.96%
DNCA Invest SRI Norden Europe -3.87%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -6.80%
ADS Venn Collective Alpha US -7.45%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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IVO Global High Yield 6.14%
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Carmignac Portfolio Credit 5.29%
IVO EM Corporate Debt UCITS 5.06%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.95%
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IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 4.40%
Omnibond 4.26%
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Tikehau European High Yield 3.98%
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Axiom Short Duration Bond 3.45%
Jupiter Dynamic Bond 3.39%
Ofi Invest Alpha Yield 3.35%
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Mandarine Credit Opportunities 2.70%
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