La particularité d’un fonds couvert réside dans sa capacité à se protéger contre les fluctuations extrêmes des marchés actions ainsi que contre les variations des devises. Le fonds utilise des instruments de couverture, tels que des futurs sur indices, pour protéger le portefeuille des baisses de marché, et des contrats forwards pour couvrir l'exposition du portefeuille aux devises. L’exposition nette aux actions varie entre 0 et 100%, démontrant ainsi une flexibilité de gestion de la part des gérants. L’exposition dépendra des données macroéconomiques, des valorisations et d’autres indicateurs.

Le but de cette stratégie de couverture ?

Réduire la volatilité et les pertes maximales. Le fonds a pour objectif de ne pas dépasser une volatilité de 8% sur le long terme et de limiter les pertes maximales à -15%.

Selon Alexandre Narboni, l’objectif de ce fonds « est de mettre à disposition notre savoir-faire en matière de stock picking sur les actions internationales pour des investisseurs plus prudents et plus averses aux risques, mais qui souhaitent prendre plus de risques que sur des fonds obligataires ». Il insiste également sur l’investissement long terme qui permettrait de maximiser les performances.

Schlomy Botbol, responsable de la couverture quantitative du fonds a, de son côté, démontré les bienfaits d’une approche quantitative de la couverture à travers plusieurs points :

• La puissance de calcul et le traitement des données. Selon lui, « Cela permet de capter des informations qui pourraient échapper à une analyse humaine et de prendre des décisions plus réactives ».

• L’objectivité, la constance et la cohérence dans la gestion. Cette approche quantitative permet d’éliminer les biais émotionnels et les erreurs humaines.

• La transparence et la calibration du risque. « Elle permet de quantifier les risques du portefeuille actions et de calibrer les modèles de couverture pour construire le profil de risque souhaité ».

• L’interprétabilité et confiance. Les modèles de couverture ont été développés en interne, l’équipe connaît très bien le modèle et sait l’utiliser au quotidien.

Ce fonds a démontré sa robustesse lors de crises, notamment pendant la pandémie de Covid-19 et lors de certaines baisses de marchés récentes. On espère que ses modèles de couverture continueront de performer !

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