Trajectoire

« Le Big Data comme source de progrès », tel est le leitmotiv d’EDMOND DE ROTHSCHILD AM avec son fonds actions flagship éponyme : EDR FUND BIG DATA, qui se différencie d’un fonds 100% positionné sur la technologie. Au travers de ce fonds, la société de gestion ambitionne d’accompagner une thématique structurellement forte, identifiée comme la 4ème révolution industrielle et qui s’applique dans divers secteurs d’activités.

Les trois sous-thématiques adressées au sein de ce fonds sont : les infrastructures, l’analyse de données ainsi que les utilisateurs de données.

Impact

Dans sa stratégie d’investissement, le fonds EDR FUND BIG DATA cherche à s’exposer à l’intégralité de la chaîne de valeur du Big Data. Dès lors, un accent est mis sur la partie digitalisation, transformation numérique ou encore sur les business models pérennes d’entreprises dotées d’un avantage stratégique sur le plan technologique.

L’exposition, articulée autour de 48 valeurs au 30 novembre 2023, n’empêche pas une diversification du risque au travers de trois principales poches. La poche la plus importante, qui représente a minima 50% du portefeuille, est celle des infrastructures et des data analytics où l’on retrouve des entreprises collectant et analysant des données. Au cœur de ce segment, Jacques-Aurélien Marcireau et Xiadong Bao accordent une vigilance particulière aux niveaux de valorisations, ce qui se veut être un point différenciant, dans un secteur de la tech où certaines valorisations touchent des sommets. Ainsi, on retrouve notamment des acteurs d’internet ou de la communication à l’instar de VERIZON COMMUNICATIONS INC (4,98%) ou encore ORANGE (4,75%), les deux principales convictions du portefeuille. Pionnier de l’infrastructure réseau, ORANGE est un acteur majeur du déploiement de la fibre et également très impliqué dans la cybersécurité, par l’intermédiaire de sa filiale ORANGE CYBERDEFENSE, qui ambitionne de devenir un leader en Europe.

Dans la poche des data users, on retrouve des sociétés non technologiques utilisant les données afin d’en tirer un avantage compétitif. C’est notamment le cas de BBVA, première franchise bancaire en Amérique Latine, précurseur de l’ère de l’open banking.

RADNET, entreprise américaine qui exploite des centres d’imageries médicales, en utilisant notamment l’intelligence artificielle. Les solutions d’imagerie à base d’IA ont d’ores et déjà permis dans un programme de prévention pilote de détecter plus de 500 patients atteints d’un cancer à un stade précoce et ainsi optimiser le processus de soin.

Au global, la sous-exposition aux GAFAM et aux USA de manière générale (52% vs 73% pour le MSCI WORLD au 30/11/2023) n’empêche pas le fonds de générer une performance annualisée à 3 ans de +12,02% contre +2,91% pour sa catégorie Quantalys.

Ligne de mire

Rédigé par Charles DELSARTE, Ingénieur Financier Nortia

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