La macro

• Droits de douane : nous n’avons pas encore vu la totalité des impacts qui devraient découler de cette mise en place.

• États-Unis : malgré des chiffres peu optimistes en matière de création d’emplois, l’économie américaine reste à ce stade extrêmement robuste, portée notamment par les investissements massifs dans l’IA.

• Zone euro : 2026 devrait bénéficier de plusieurs effets positifs, entre la probable baisse des taux de la BCE et la mise en œuvre des plans d’investissements allemands et européens en matière d’infrastructures et de défense.

• Chine : après plus de dix ans de ralentissement marqué, sous-tendu par une crise immobilière, la consommation des ménages reprend progressivement.

Les convictions

• Actions :

  • États-Unis : il existe toujours des opportunités au sein de tendances de long-terme telles que l’intelligence artificielle et l’espace.

  • Europe : si le secteur technologique américain reste indispensable selon LFDE, l’Europe offre un bon point d’entrée en termes de valorisations.

• Crédit  :

  • Un couple rendement/risque toujours attractif, notamment dans l’investment grade européen.

Les solutions

Echiquier Artificial Intelligence (+14,56% YTD au 06/10/2025) – Pour s’exposer à la révolution technologique actuelle

Pourquoi cette thématique ?

• Le marché de l’intelligence artificielle est en plein essor, avec une taille de plus de 1 800 milliards de dollars attendue pour 2030.

• Les résultats des sociétés qui proposent un écosystème pour l’intelligence artificielle sont en très forte accélération.

• L'IA devient aujourd’hui un avantage concurrentiel majeur pour tous les secteurs, de la santé à la finance.

Echiquier Space (+26,90% YTD au 03/10/2025)– l’un des seuls fonds positionnés sur cette thématique en Europe

Pourquoi cette thématique ?

• La poursuite de l’essor de l’application commerciale au sein de l’écosystème spatial.

• L’exploration spatiale, avec un regain de financements publics ces dernières années.

• La Défense : une très forte hausse des budgets militaires attendue aux États-Unis et en Europe.

Echiquier Absolute Return Credit, la solution LFDE face à la baisse structurelle des rendements

Face à la baisse structurelle des rendements, en alternative aux gestions traditionnelles « Buy and Hold » : le dernier né de la gamme proposée aux conseillers, une solution de performance absolue obligataire.

Ce Fonds est nourricier de LBPAM ISR Absolute Return Credit (+ 4,03% au 06/10/2025), qui vise à combiner résilience et faible volatilité (volatilité annualisée sous les 2% depuis le lancement). Son approche repose sur trois piliers :

1. Flexibilité, à travers une large gamme d’instruments investissables, et des sensibilités taux et crédit variables.

2. Adaptabilité, en s’appuyant sur 8 moteurs de performance pour s’adapter aux différentes configurations de marchés.

3. Expertise, avec une équipe de 2 gérants et 5 analystes crédit.