Trajectoire

JUPITER FINANCIAL INNOVATION est un fonds hybride investi à la fois dans des valeurs financières traditionnelles et dans des valeurs financières disruptives (fintechs, wealthtechs). Auparavant véhicule exclusivement concentré sur les valeurs financières traditionnelles, le fonds a changé de nom en 2018 pour refléter une stratégie entamée depuis 2015 : capitaliser sur la digitalisation des services financiers, un changement structurel créateur de fortes opportunités. Ainsi, les valeurs qui favorisent ou bénéficient de l’innovation financière représentent désormais au minimum 70% du portefeuille.

Ce fonds géré par Guy de Blonay signe une performance annualisée à 3 ans de +10,59% (au 28/02/2022), vs. +9,38% pour sa catégorie.

Impact

Souplesse et réactivité, voilà ce qui caractérise la gestion de JUPITER FINANCIAL INNOVATION. Au gré des évolutions de marché, le fonds tire profit de sa polyvalence en cherchant à surpondérer les valeurs qui sont les plus susceptibles de bénéficier du contexte. Ainsi, à la fin de l’année 2020, le fonds était principalement investi sur les valeurs novatrices pour bénéficier d’un environnement favorable aux valeurs de croissance avec des taux d’intérêt historiquement faibles. A peine 1 an plus tard, fin février 2022, la majorité du fonds est désormais allouée aux valeurs financières et en particulier bancaires. Ces valeurs bancaires qui composent le fonds ont été sélectionnées à la fois pour leur forte sensibilité à une remontée des taux, mais aussi pour leur dimension innovante.

C’est le cas par exemple de SIGNATURE BANK (5,5%), et de SILICON VALLEY BANK (4,6% du fonds), deux banques commerciales innovantes basées aux Etats-Unis. Preuve de son caractère innovant, la première nommée a lancé une plateforme de paiements numériques nommée Signet. Cette plateforme repose sur la technologie blockchain dans son architecture, ce qui permet notamment aux clients d’effectuer des transactions en temps réel, sûres et sécurisées sans entrainer de frais de transaction. Ce positionnement, concentré sur les valeurs bancaires, a malheureusement fortement pénalisé le fonds à l’occasion de l’invasion de l’Ukraine par la Russie (-22,38 % YTD), ce scénario du pire n’ayant pas été anticipé et pricé par les marchés. En réaction à ce contexte de volatilité accrue, l’exposition aux sociétés de bourse et échanges a été renforcée. 

Côté répartition géographique, JUPITER FINANCIAL INNOVATION est majoritairement présent sur les marchés développés, avec un biais sur les Etats-Unis. Cela s’explique par des systèmes économiques et politiques favorisant l’innovation, ainsi que par la stabilité et la visibilité réglementaire. En outre, la surpondération du pays de l’oncle Sam s’explique par un scénario de remontée des taux qui y reste fortement valable malgré le contexte chahuté. 

Ligne de mire

A travers sa thématique, le fonds exploite à la fois la valeur créée par la digitalisation du secteur financier et le levier d’une remontée des taux hautement probable à moyen terme. La gestion se tient également prête à saisir des opportunités sur un certain nombre de « disrupteurs » fintech à la suite de la correction des marchés sur ces valeurs ces trois derniers mois. Guy de Blonay et ses équipes restent convaincus que, quelle que soit l’issue du conflit actuel, l’opportunité de croissance structurelle autour de la technologie financière reste intacte.

Rédigé par Manon COSYN-MARTIN, Ingénieur Financier Nortia

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