H24 : Cette année, au sein de la stratégie « Rendement » de vos FIP, vous mettez à nouveau en avant le financement de la transmission d’entreprises. Pouvez-vous nous expliquer pourquoi ?

Guillaume de Trogoff : Malgré le contexte économique que nous connaissons, le secteur de la cession de petites entreprises reste toujours extrêmement dynamique.
Nous sommes ainsi de plus en plus sollicités par des repreneurs souhaitant des solutions de financement alternatives adaptées à ces situations particulières de transmission. Que ce soit dans le cadre de reprise par le management existant, par la famille ou par un repreneur externe, ces opérations permettent souvent de donner une nouvelle dynamique aux PME, gage d’emplois et de croissance.

Pour nous, l’intérêt de ces opérations réside dans la qualité des entreprises, souvent rentables depuis plusieurs dizaines d’années avec des business modèles avérés sur des marchés matures. Nous finançons des projets bien identifiés sur une durée précise et croisons notre analyse avec le/les repreneurs ainsi qu’avec un éventuel pool bancaire. Le but est ainsi de mesurer au maximum le risque.

La stratégie obligataire du FIP A Plus Transmission 2013, centrée sur des entreprises mûres, permet d’envisager des horizons d’investissement plus courts que les fonds traditionnels. Enfin, la caractéristique rendement provenant des coupons versés par les titres obligataires limite la fameuse courbe en « J » de nos métiers.

H24 : Votre FCPI A Plus Innovation 2013 a un positionnement différent ?

GdT : Effectivement, à travers ce fonds nous ciblons des PME Innovantes ayant pour pré-requis d’être soit issues de Centres de Recherches, soit d’avoir bénéficié de l’apport d’Incubateurs lors de leur lancement.

Pépinières de talents, les centres de recherches sont souvent à l’origine de PME disposant d’un haut degré de technologie. Outre le potentiel de croissance sur des marchés nouveaux, ces entreprises détiennent de fait des actifs incorporels importants (brevets, savoir-faire, …).

De leurs côtés, les PME passées par des incubateurs ont bénéficié d’un accompagnement professionnel qui les met sur le chemin d’une croissance validée par une R&D et une mise en marché déjà effective.

H24 : Nouveauté cette année, vous proposez un mandat de gestion ?

GdT : Effectivement, à la demande de certains de nos distributeurs, nous proposons cette année un mandat de gestion regroupant une sélection de PME dans l’industrie du Cinéma et de l’Audiovisuel. Au-delà de la thématique particulière d’une industrie qui ne connait pas la crise, l’objectif est de proposer des PME dont les business modèles sont très différents.
Nous nous tenons à votre disposition pour de plus amples informations sur ces investissements en directe.

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