La gamme de fonds thématiques s’agrandit chez CPR AM. Le fonds « CPR Invest – Food for Generations » a rejoint le 18 septembre 2017 cette gamme déjà bien étoffée totalisent actuellement 5 milliards d’euros d’encours sous gestion.

Après avoir ciblé les entreprises qui devraient profiter du vieillissement de la population (« CPR Silver Age ») ou les entreprises susceptibles de révolutionner leur secteur (« CPR Global Disruptive Opportunities »), la société de gestion vise cette fois les entreprises du secteur de l’alimentation avec son fonds « CPR Invest – Food for Generations ».

Le fonds « investit principalement dans des actions internationales présentes dans toute la chaîne de valeur alimentaire » explique CPR AM. Sont concernés « tous les secteurs d’activité rencontrés du champ à l’assiette : agriculture, eau, produits alimentaires, boissons, distribution alimentaire et restauration ».

Chacun de ces secteurs peut représenter de 0 à 35% des encours du fonds. Ce dernier reste actuellement peu investi sur le secteur de la distribution alimentaire, qui ne représente que 4% du portefeuille, le secteur faisant face à une pression croissante des géants du e-commerce.

Le but : profiter des nouvelles tendances dans le domaine de l’alimentation

« En lançant CPR Invest – Food For Generations, nous cherchons à exposer nos investissements aux multiples sources de croissance potentielles qui irriguent l'ensemble de la chaîne de valeur alimentaire, tout en accompagnant les développements nécessaires à l’acheminement durable de nourriture en quantité et qualité suffisantes » résument Stéphane Soussan et Anne Le Borgne, gérants du fonds.

À travers ce nouveau véhicule sectoriel, les gérants cherchent notamment à profiter de l’évolution des pratiques de la consommation alimentaire, par exemple de plus en plus tournées vers le fait de déjeuner en-dehors de chez soi. Le fonds vise également à profiter d’une tendance de fond : l’accroissement de la population mondiale dans les décennies à venir, qui ira de pair avec l’accroissement des besoins alimentaires.

Le fonds mêle également à son processus de gestion des critères d’éthique et de respect environnemental (filtre ESG), l’un des défis de demain étant de parvenir à nourrir la planète sans épuiser les ressources de celle-ci et en polluant le moins possible. Certaines entreprises aux méthodes controversées sont donc éliminées du spectre d’investissement du fonds.

Le fonds : quelques caractéristiques

Le fonds « CPR Invest – Food for Generations », lancé depuis un mois, est actuellement composé de 53 valeurs en portefeuille.

Se trouvent en portefeuille des valeurs françaises comme Danone ou Elior (spécialisé dans la restauration collective), mais également des valeurs de tous les continents, notamment américaines (Kraft-Heinz) ou même chinoises (transport frigorifique, secteur du bio).

Les critères de sélection du fonds aboutissent à la construction d’un portefeuille de valeurs plutôt défensives, le secteur de l’agro-alimentaire étant historiquement lié à « une consommation stable, même en période de crise » souligne Anne Le Borgne. En 2008 par exemple, le secteur de l’agro-alimentaire avait moins souffert que la moyenne de la chute généralisée des marchés.

L’indice de référence du fonds est le MSCI World, et non un indice sectoriel de l’agro-alimentaire. Malgré ce benchmark, CPR AM explique gérer ce fonds « sans contrainte de déviation vis-à-vis d’un indice de référence ». À noter que le P/E moyen des valeurs en portefeuille est actuellement de 18,0x contre 16,5x pour le MSCI World, la relative cherté des valeurs agro-alimentaires étant liée à leurs caractéristiques défensives.

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