"Après avoir testé les plus bas de l’année le 5 juillet, les marchés actions ont enregistré depuis un rebond de plus de 10% avec une nette surperformance de la Zone Euro. Les craintes suscitées face à  la dette des Etats de la Zone Euro, au caractère dépressif des plans de stabilisation budgétaire, à  la faiblesse de l’euro et à  des indicateurs économiques en dessous des attentes, se sont estompées. L’ouverture de la saison d’annonce des résultats a confirmé la spectaculaire capacité des entreprises à  améliorer leur rentabilité. Dans le même temps, la publication rassurante des « stress test » pour les banques, le report des nouvelles normes de solvabilité ( Bâle 3) et une baisse du coût du risque ont permis au secteur bancaire d’enregistrer une progression spectaculaire de 30%. Notre fonds flexible, Elan Club, a pleinement bénéficié de ce contexte avec un gain de 8.3% sur le point bas du 5 juillet et de 4.3% pour l’année 2010 (performances arrêtées au 2 août 2010 – part C). La stratégie mise en place, que nous avons pu vous faire partager, reposait sur l’excès de pessimisme concernant le cycle d’activité, l’attrait de la Zone Euro, notamment au regard de sa valorisation, et l’avis positif contrariant sur les banques. Le taux d’exposition en actions maximum de 80% dont les 2/3 sur la Zone Euro et une part significative (20%) de banques sont à  l’origine de ces performances. Les principaux axes de cette stratégie ne nous semblent pas devoir être remis en cause à  court terme. Nous sommes plus réservés sur les valeurs de consommation avec une forte composante internationale dont les parcours récents et la valorisation ne permettraient pas de supporter d’éventuelles déceptions. Sur trois ans, en comparant la valeur liquidative du 2 août 2010 avec celle du 2 août 2007, soit pratiquement le plus haut des marchés avant la crise, la performance de 20.27% permet de positionner le fonds Elan Club en deuxième position dans sa catégorie (source Europerformance – catégorie « diversifié international – allocation mixte »)." Marc Simonet, Responsable des relations CGPI et Plateformes, Rothschild & Compagnie Gestion