Tout l’été, NORTIA vous invite à découvrir une galerie de portraits de dirigeants qui ont marqué l’histoire. Qu’ils soient visionnaires, fins stratèges ou champions de l’organisation, leurs leçons de succès nous inspirent. Elles révèlent et réveillent en chacun notre esprit d’entreprendre.

Ce dossier de l’été rend également hommage aux gérants de convictions. Ces investisseurs qui ont à cœur de construire de la valeur en sélectionnant et accompagnant des sociétés dans la durée, nous ouvrent les portes de leur philosophie de gestion. »

Quel est votre grand patron ?

Patrick Lanciaux : Emmanuel Faber, PDG de Danone, pour sa profonde conscience du rôle de l’entreprise dans la société (économique, social, environnemental…) et pour sa pratique d’une nouvelle forme de leadership, basée sur les qualités professionnelles mais aussi humaines.

Comment a-t-il marqué l’histoire de son entreprise ?

Patrick Lanciaux : En avril dernier, il fait valider par l’assemblée générale des actionnaires de Danone son projet « Une personne, une voix, une action » : les 100 000 salariés du numéro un mondial des produits laitiers frais participeront aux choix stratégiques à l’horizon 2030. Cette nouvelle manière d’appréhender la gouvernance de l’entreprise est essentielle pour les investisseurs de long terme que nous sommes. Le titre Danone, sur lequel nous sommes revenus récemment à la faveur d’une valorisation intéressante, est une valeur emblématique de notre gestion patrimoniale.

Quelle leçon tirez-vous de son parcours ?

Patrick Lanciaux : Il faut oser donner du sens à ses projets ! En adaptant son modèle économique aux nouvelles attentes des consommateurs (notamment des millenials) tout en répondant aux nouveaux enjeux de l’alimentation, comme la nutrition infantile et la santé (les fameux « alicaments »), Danone, avec à sa tête Emmanuel Faber, permet aux investisseurs de participer à la transformation de la société. C’est à la fois courageux et enthousiasmant !

Et vous, quel gérant êtes-vous ?

Patrick Lanciaux : Chez VEGA IM, nous sommes des stocks-pickeurs, donc passionnés par la stratégie des entreprises ! Engagés dans la valorisation et la préservation du patrimoine de nos clients, nos 33 analystes-gérants sélectionnent les valeurs selon leurs résultats intrinsèques :

• une croissance pérenne (visibilité et régularité des résultats),

• une capacité de progression des marges supérieure à celle du secteur,

• la lisibilité de la stratégie et la qualité du management (là, Emmanuel Faber apporte beaucoup à Danone),

• des avantages concurrentiels forts et des barrières à l’entrée (brevets, image de marque…)

Avez-vous une maxime ?

Patrick Lanciaux : « Pas besoin de faire de bruit pour faire de la performance »

Avant de nous quitter, pourquoi investir aujourd’hui dans votre fonds ?

Patrick Lanciaux : Notre fonds diversifié VEGA Euro Rendement (cinq étoiles Morningstar) offre, aux CGPI et à leurs clients, une excellente alternative aux fonds en euros. Son succès auprès des investisseurs (plus d’un milliard d’euros d’encours) témoigne d’ailleurs de sa pertinence, reconnue par l’Actifs d’Or de la Distribution remporté en mai dernier.

Rapidement, deux bonnes raisons d’investir dans VEGA Euro Rendement :

• Son couple rendement/risque attractif et sa capacité à résister dans les phases de marchés chahutées (comme lors du Brexit ou cette année marquée par le retour de la volatilité). Pour preuve, il obtient, en 2016, pour ses 5 ans, le Globe d’Argent « fonds patrimoniaux », qui récompense, via le ratio de Sortino, sa résilience.

• Sa gestion qui combine plusieurs sources de performance : le pilotage dynamique de l’allocation, via des stratégies de couverture, la très large diversification de la poche Taux sur de nombreux émetteurs privés (60% - 100%) et le stockpicking opportuniste de la poche Actions.

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