CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7701.95 -0.87% -5.46%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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IAM Space 12.34%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund 8.16%
Pictet - Clean Energy Transition 5.36%
Templeton Emerging Markets Fund 4.79%
SKAGEN Kon-Tiki 4.75%
GemEquity 4.17%
Aperture European Innovation 4.14%
HMG Globetrotter 3.91%
Longchamp Dalton Japan Long Only 3.64%
Piquemal Houghton Global Equities Grand Prix de la Finance 3.42%
EdR SICAV Global Resilience 1.47%
BNP Paribas Aqua 1.16%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 1.06%
Sycomore Sustainable Tech 0.71%
Mandarine Global Transition 0.62%
Thematics Water 0.48%
Athymis Industrie 4.0 0.46%
Groupama Global Active Equity 0.13%
Groupama Global Disruption -0.24%
DNCA Invest Sustain Climate -0.30%
EdR Goldsphere -0.53%
BNP Paribas US Small Cap -0.55%
CM-AM Global Gold -0.65%
M&G (Lux) European Strategic Value Fund -1.46%
CPR Invest Global Gold Mines -1.58%
JPMorgan Funds - Global Dividend -1.71%
Palatine Amérique -2.63%
H2O Multiequities -2.77%
Carmignac Investissement -2.88%
DNCA Invest Strategic Resources -3.27%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -3.34%
FTGF Putnam US Research Fund -4.07%
Sienna Actions Internationales -4.46%
Candriam Equities L Oncology -4.50%
JPMorgan Funds - America Equity -4.68%
Echiquier Global Tech -4.78%
EdR Fund Healthcare -4.80%
AXA Aedificandi -4.83%
R-co Thematic Real Estate Grand Prix de la Finance -5.35%
Fidelity Global Technology -5.55%
Sienna Actions Bas Carbone -5.73%
Echiquier World Equity Growth -5.75%
Mirova Global Sustainable Equity -6.18%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology -6.28%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -7.18%
Athymis Millennial -7.20%
GIS Sycomore Ageing Population -7.33%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -7.65%
Ofi Invest Grandes Marques -7.73%
Thematics Meta -8.22%
Franklin Technology Fund -8.37%
ODDO BHF Artificial Intelligence -8.42%
Square Megatrends Champions -8.76%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance -9.09%
Auris Gravity US Equity Fund -9.35%
Pictet-Robotics -10.27%
Thematics AI and Robotics -10.54%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -13.44%
R-co Thematic Blockchain Global Equity Grand Prix de la Finance -14.01%
Pictet - Digital -16.14%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Gardez un peu d'espoir avec Didier Le Menestrel avant le week-end...

 

 

La dette des administrations publiques a quasiment doublé en dix ans et franchi au mois de juin le montant record de 2000 MdE !

 

La France rejoint ainsi inéluctablement les mauvais élèves européens (Grèce, Chypre, Espagne, Italie…) qui affichent déjà un taux de dette publique supérieur à 100% de leur PIB.

 

Ces chiffres spectaculaires auraient dû frapper les esprits et agir comme un électrochoc auprès des médias, des investisseurs et des « décideurs ».

 

Il n’en est rien, peu de réactions à ce jour, comme si la pente était inéluctable, les déficits ingérables (4,4% du PIB, c’est encore 90MdE de déficit en 2014) et l’avenir supportable…

 

Supportable, en effet, car la « Finance » n’est pas rancunière et les créanciers du monde entier continuent à faire confiance aux ménages français pour rembourser un jour ces montants colossaux.


Grâce à cette confiance, la charge de la dette s’est stabilisée depuis quelques années en dessous de 50 MdE, la baisse continue de la rémunération réclamée par les prêteurs (1,3% actuellement pour les emprunts à dix ans) venant adoucir l’accroissement permanent de cet engagement démesuré.

 

L’utilisation de la dette reste l’outil préféré des différents gouvernements depuis 40 ans pour pallier leurs défaillances.


Comme le disait très bien le rapport Pébereau* de 2005 : « Nos pratiques politiques et collectives font de l’annonce d’une dépense publique supplémentaire la réponse systématique et souvent unique à nos problèmes quels qu’ils soient, y compris à nos problèmes de société. »

 

Ce constat clairvoyant résonne particulièrement aujourd’hui, neuf ans après avoir été dressé.

 

Le conservatisme règne en France.

 

Pas la peine de chercher plus loin pour comprendre pourquoi le moral des ménages reste durablement dans ses niveaux les plus bas, pourquoi la croissance économique flirte encore en 2014 avec des chiffres négatifs et pourquoi le chômage bat des records en valeur absolue et relative : faute de sanctions, rien ne change vraiment dans l’Hexagone et les « spécificités françaises » diffusent encore leur pouvoir sclérosant sur le bon fonctionnement de notre économie…

 

Paradoxalement, la récente grève des pilotes d’Air France, qui vient à point illustrer notre propos, offre une piste d’amélioration pour combattre la fatalité du « système social à la française ».

 

Pour la première fois (en tout cas de manière audible) des voix de tous bords se lèvent enfin pour dénoncer l’impact démesuré de cette grève sur l’entreprise (des estimations de pertes de 300 ME environ) et la vie des français.

 

La mauvaise humeur d’une petite corporation a même fini par lasser ses collègues de travail, qui n’hésitent plus à traiter publiquement les pilotes d’enfants gâtés arc-boutés sur leurs acquis…

 

Un début de lucidité commune sur la nécessaire remise en cause des avantages individuels et collectifs ?

 

Il est sûrement trop tôt pour se réjouir mais voilà, enfin, un exemple « populaire » de mesures d’ajustement nécessaires à la survie et au bon développement futur de notre économie.

 

Un début pour amener le plus grand nombre à accepter de mettre sur la table des réflexions sur des sujets « tabous » comme la durée du temps de travail, le niveau minimum des salaires, la flexibilité des contrats de travail ou encore le statut des fonctionnaires (ouf !).

 

Le plus surprenant, c’est que les exemples de réussite de telles stratégies sont dorénavant nombreux : Allemagne, Canada et même Nouvelle Zélande…

 

Sans oublier les pays nordiques qui ont tous remis en cause leur modèle social fondé sur la toute-puissance de l’Etat Providence.

 

Il suffirait d’un peu de bon sens et de cohésion sociale pour mettre en œuvre des réformes qui ont déjà fait leurs preuves.

 

C’est souvent dans ces périodes où le découragement survient que les premiers signes de prise de conscience pointent leur nez.

 

La nomination d’un jeune Ministre de l’Economie sachant compter, la sortie de livres pertinents**, pleins de bon sens et d’optimisme, la prise de parole de plus en plus audible des politiques sur tous ces sujets de notre société sont sûrement à mettre en valeur pour garder un peu d’espoir.

 

Et si, en prime, l’euro pouvait continuer à baisser pour nous aider à retrouver un peu de compétitivité à court terme ?

 

Didier Le Menestrel

 

 

* Rapport commandité par le Ministre de l’Economie de l’époque, Thierry Breton.


** « Pourquoi pas nous ? », de Xavier Fontanet ; « Les saboteurs », d’Eric Le Boucher ; « La France est prête », de Robin Rivaton.

 

 

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Arc Actions Rendement 2.17%
Ginjer Detox European Equity 1.17%
Chahine Funds - Equity Continental Europe 1.05%
Indépendance Europe Mid 0.02%
Tailor Actions Entrepreneurs -0.39%
Maxima -1.22%
Groupama Opportunities Europe -1.26%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance -1.98%
Mandarine Premium Europe -2.25%
HMG Découvertes -2.73%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe -2.77%
CPR Invest - European Strategic Autonomy -3.06%
JPMorgan Euroland Dynamic -3.09%
Sycomore Europe Happy @ Work -3.14%
Gay-Lussac Microcaps Europe -3.41%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance -3.46%
Tikehau European Sovereignty -3.57%
Pluvalca Initiatives PME -3.73%
Axiom European Banks Equity -3.96%
IDE Dynamic Euro -4.31%
Fidelity Europe -4.33%
Tocqueville Euro Equity ISR -4.62%
Tocqueville Value Euro ISR -5.10%
Sycomore Sélection Responsable -5.16%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe Grand Prix de la Finance -5.21%
Tailor Actions Avenir ISR -5.37%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance -5.37%
Mandarine Europe Microcap -5.38%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance -5.46%
Tocqueville Croissance Euro ISR -6.09%
INOCAP France Smallcaps -6.45%
LFR Inclusion Responsable ISR -6.49%
ODDO BHF Active Small Cap -6.66%
Lazard Small Caps Euro -6.75%
Alken European Opportunities -6.82%
VALBOA Engagement -6.88%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro -7.02%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -7.78%
Mandarine Unique -7.78%
VEGA Europe Convictions ISR -8.32%
Europe Income Family -8.47%
DNCA Invest SRI Norden Europe -8.49%
Uzès WWW Perf -8.58%
Dorval Drivers Europe -8.71%
VEGA France Opportunités ISR -9.04%
EdR SICAV Tricolore Convictions Grand Prix de la Finance -11.81%
Groupama Avenir PME Europe Grand Prix de la Finance -13.90%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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Amundi Cash USD 2.81%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 1.26%
Templeton Global Total Return Fund 0.60%
Axiom Short Duration Bond 0.17%
M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund 0.14%
IVO EM Corporate Debt UCITS Grand Prix de la Finance 0.05%
IVO Global High Yield -0.10%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds -0.17%
M International Convertible 2028 -0.24%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI -0.27%
Income Euro Sélection -0.40%
Franklin Euro Short Duration Bond Fund -0.45%
Carmignac Portfolio Credit -0.65%
Hugau Obli 1-3 -0.67%
DNCA Invest Credit Conviction -0.71%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance -0.80%
Ostrum SRI Crossover -0.83%
Hugau Obli 3-5 -0.84%
Lazard Euro Short Duration Income Opportunities SRI -0.87%
SLF (L) Bond 12M -0.88%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) -0.90%
EdR SICAV Short Duration Credit -0.90%
R-co Conviction Credit Euro Grand Prix de la Finance -1.02%
Ofi Invest Alpha Yield -1.10%
Ostrum Euro High Income Fund -1.18%
Auris Euro Rendement -1.29%
Sycoyield 2030 -1.31%
Lazard Credit Fi SRI -1.34%
Mandarine Credit Opportunities -1.39%
Tikehau European High Yield -1.44%
EdR SICAV Financial Bonds -1.48%
Jupiter Dynamic Bond -1.53%
EdR SICAV Millesima 2030 -1.68%
Tikehau 2031 -1.71%
Tailor Crédit Rendement Cible -1.72%
La Française Credit Innovation -1.74%
EdR Fund Bond Allocation -1.74%
Omnibond -1.84%
Eiffel High Yield Low Carbon -1.95%
LO Fallen Angels -1.96%
Eiffel Rendement 2030 -2.19%
CPR Absolute Return Bond -2.71%
Lazard Credit Opportunities -2.87%
H2O Multibonds Grand Prix de la Finance -5.00%