Frédéric Lorenzini : La suspicion à l’égard des marchés émergents est-elle méritée ?

Mario Petrachi : Pendant longtemps on a appréhendé les marchés émergents dans leur globalité, des économies en rattrapages avec le développement d’une classe moyenne. Depuis 2 ans on réalise mieux la disparité de ces pays, que pour certains la croissance sera difficilement endogène et qu’il faut être plus sélectif lorsqu’on investit.
 

Frédéric Lorenzini : Quelle est la réforme prioritaire en France ?

MP : Pour nos métier, stabiliser la fiscalité de l’épargne et l’alléger : elle est globalement plus forte qu’ailleurs et il n’est évident ni qu’elle oriente réellement l’épargne où c’est nécessaire ni qu’elle favorise efficacement la préparation à la retraite.
 

Frédéric Lorenzini : Quelle sera la prochaine bulle (immobilier, obligataire, actions…) ?

MP : Par définition on ne voit pas arriver les bulles, on est toujours très surpris de voir par où ça arrive. Début 2007 beaucoup de stratégistes pensaient qu’après tout l’impact des subprimes serait limité…
 

Frédéric Lorenzini : Le tiercé gagnant sur 24 mois ?

MP : Les actions devraient surperformer les taux sur cette période ; avec certainement une prime aux actions européennes. Enfin, nous sommes convaincus qu’il faut plus que jamais s’intéresser au secteur de l’eau au sens large.
 

Frédéric Lorenzini : Au cours des 10 dernières années, quelles sont les évolutions les plus importantes que vous avez observées au niveau de la distribution ?

MP : Grâce aux CGPI, qui ont été précurseurs, l’architecture ouverte est aujourd’hui une réalité en banques privées et dans les gestions diversifiées : les professionnels reconnaissent qu’ils ne peuvent pas être les meilleurs partout et créent de la valeur pour leurs clients en utilisant des fonds de confrères.
 

Frédéric Lorenzini : Le risque, c’est d’avoir trop d’actions en portefeuille, ou de ne pas en avoir assez ?

MP : Le risque à court terme est toujours d’avoir trop d’actions mais à moyen terme de regretter qu’on n’en a pas eu assez… la deuxième proposition sera encore plus vraie à l’avenir, compte tenu des taux très bas.
 

Frédéric Lorenzini : Peut-on faire confiance aux banquiers ?

MP : Oui, d’autant plus que cette industrie a fait d’importants progrès dans tous les domaines et la plupart des pays. Mais si je réponds trop catégoriquement à cette question, on va trouver que je ne suis pas objectif.
 

Frédéric Lorenzini : Quelles est votre stratégie à l’international ?

MP : Nous avons optimisé notre organisation pour être plus encore plus efficaces dans les pays émergents et en Asie, et plus présents auprès des grands investisseurs institutionnels mondiaux : ils attendent des performances élevés bien sûr mais aussi un niveau de services de très haute qualité.
 

Frédéric Lorenzini : En 20 ans de carrière, quelles sont les 3 choses les plus importantes que vous avez apprises ?

MP : L’humilité : les crises on les voit rarement venir, le consensus est souvent battu en brèche. La performance s’obtient dans la durée, en investissant progressivement et avec discipline. Enfin qu’il faut toujours être très diversifié. Et puis aussi en 4ème : ne jamais proposer à un client un produit qu’on n’est pas convaincu d’avoir compris ou dans lequel on n’investirait pas son propre argent.
 

Frédéric Lorenzini : Quel est votre livre de chevet ?

MP : Depuis quelques mois, je lis moins le soir à cause de problèmes de vue, mais j’écoute des podcast, ceux de France Culture ou de France Inter, par exemple « Sur les épaules de Darwin », une de mes émissions préférées.

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