Période du 26 janvier au 23 février 2007

Histoire drôle ?

Le comportement des acteurs des marchés financiers est une source régulière d’inspiration pour votre Lettre d’Information qui, au fil des années, a déjà trouvé de multiples exemples* pour mettre en évidence les travers qui égarent parfois l’investisseur en actions.

Depuis deux mois, nous vous faisons, par exemple, partager nos interrogations et nos doutes sur ces "nouvelles règles" qu’imposent des investisseurs forts de leurs succès jamais remis en cause et prompts à nous expliquer que le monde financier a changé.

La baisse brutale (-9% en Chine, -3% sur tous les grands marchés mondiaux) enregistrée ce 27 février vient à point nommé rappeler que le risque des marchés ne doit jamais être sous-estimé et confirme le point de vue évoqué le mois dernier : « Les règles ne changent pas, il n’y a que les investisseurs qui le croient. ».

Les mouvements de baisse ne sont jamais très agréables à vivre ; alors, pour garder un peu de bonne humeur, nous ne résistons pas au plaisir de vous faire partager cette "petite histoire" qui circule sur le net (source inconnue) et qui illustre avec beaucoup d’humour ce que nous vivons tous les jours.

« C’était l’automne et les Peaux-Rouges de la réserve éloignée demandèrent à leur nouveau chef si l’hiver allait être froid ou doux.

Puisqu’il était un chef Peaux-Rouges dans une société moderne, il ne pouvait pas prédire le temps. Néanmoins, afin d’être prudent, il dit aux membres de sa tribu que l’hiver serait froid et que les habitants du village devraient ramasser du bois afin d’être prêts.

Mais étant également un chef pragmatique, au bout de quelques jours, il eut une idée !

Il se rendit dans une cabine téléphonique et appela le service de météo nationale et demanda :

- L’hiver prochain sera-t-il froid ?

- Il apparaît que cet hiver sera en effet assez froid ! répondit le météorologiste du service météo.

Alors le chef retourna au village et dit à ses habitants de ramasser encore plus de bois…

Une semaine plus tard, il appela la météo nationale à nouveau :

- L’hiver sera-t-il très froid ?

La personne du service de météo nationale répondit :

- Oui, ce sera véritablement un hiver très froid !

Le chef retourna à nouveau vers les habitants du village et leur ordonna de ramasser tout le bois qu’ils pourraient trouver…

Deux semaines plus tard, il appela encore une fois la météo nationale :

- Êtes-vous absolument certain que l’hiver sera très froid ?

- Absolument ! répondit l’homme. Ce sera l'un des hivers les plus froids que nous n’ayons jamais connu !

- Comment pouvez-vous en être si certain ? demanda le chef.

Le météorologiste répondit :

- Les Peaux-Rouges ramassent du bois comme des fous ! »

C’est comme cela que fonctionnent les marchés financiers !

Et c’est pour cela que nous rencontrons inlassablement les entreprises auxquelles nous confions vos capitaux !

À travers ces entretiens en direct avec les dirigeants et l’analyse détaillée des comptes, nous fabriquons nos propres avis et ne comptons que sur nous-mêmes pour anticiper la météo des entreprises.

Quant à la météo des marchés, nous gardons toujours en mémoire que les tempêtes sont possibles et que c’est dans ces périodes chahutées qu’il est essentiel de tenir le cap !

Didier Le Menestrel, La Financière de l'Echiquier

* Lettres d’avril 2003, janvier 1999 et avril 1997 la Financière de l'Echiquier

H24 : On imagine bien qu'Igor de Maack n'a pas pensé à cette lettre de Didier Le Menestrel mais la coïncidence et le timing était trop tentants...  ;)

Pour constater les similitudes entre la lettre d'Igor de Maack et celle de Didier Le Menestrel, cliquez ici