M&G Optimal Income - Performance YTD : +4,11 %

 

• Très faible impact du recul des marchés actions car notre exposition avait été réduite à  environ 2,5 % au début de l’été

• Une duration à  nouveau raccourcie (2,98 ans au 17/10/2014) et même négative en Europe (-0,48 ans au 17/10/2014)

• Une préférence pour les obligations libellées en Dollar US et en Livre Sterling

• Nous privilégions les obligations d’entreprise, principalement « Investment Grade »

 

 

M&G Global Macro Bond - Performance YTD : +8,84 %

 

• Une forte exposition au Dollar US, qui s’est avérée payante depuis le début de l’année

• Très bonne qualité de crédit, avec une notation moyenne du fonds A+

• Une nouvelle baisse de la sensibilité aux taux au cours des derniers jours (duration de 1,5 an au 17/10/2014)

 

 

M&G Dynamic Allocation - Performance YTD : +3,47 %

 

• Le fonds pâtit de son exposition aux actions mais bénéficie de la diversification apportée par sa poche obligataire

• Réaction des marchés sans rapport avec les fondamentaux, qui justifie le renforcement de certaines positions actions dont le rendement est d’autant plus attractif

• Suite au « flight-to-quality » sur les emprunts d’état américains, nous avons réduit notre exposition aux taux US à  30 ans

• En raison du récent écartement des spreads, nous avons ré-initié une position de 5 % sur le High Yield américain

 

 

M&G Global Dividend - Performance YTD : +2,51 %

 

• Nous avons renforcé certaines positions jugées attractives suite à  la baisse des marchés (Xilinx, Nokian Renkaat, Aberdeen AM…)

• La valorisation actuelle apparaît attractive en termes de ratio cours/bénéfice

• Le fonds offre un meilleur rendement que l’indice MSCI AC World

• La croissance des dividendes demeure solide au sein du portefeuille, la majorité des positions ayant annoncé des hausses comprises entre 5 % et 15 %

 

 

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