L’évolution de l’indice CAC 40 depuis 1988

Le CAC 40 est l’indice qui retrace l’évolution du cours des grandes valeurs de la Bourse de Paris (Euronext Paris).

En dépassant en 2021 le niveau de 7 000 points, l’indice avait retrouvé son plus haut niveau touché... 21 ans plus tôt, juste avant l’éclatement de la « bulle internet » (6 940 points en septembre 2000). Début 2024, le CAC 40 a atteint le niveau inédit de 8 000 points.

Évolution de l’indice CAC 40 depuis 1988 (36 ans) (base 1000 au 31/12/1987)

Source : Données Thomson Reuters, AMF, mars 2024

Un indice qui ne retrace pas complètement la performance d’un placement dans les actions qui le composent

Un investisseur ayant réalisé en l’an 2000 un placement dans les plus grandes actions françaises, celles qui figurent dans le CAC 40, aurait-il donc dû attendre plus de 20 ans pour retrouver sa mise initiale ?

Non, fort heureusement ! L’indice CAC 40 est un indice « nu » qui retrace l’évolution du cours des grandes valeurs de la Bourse de Paris et non la performance globale d’un investissement dans ces mêmes actions. Cette performance globale prend en compte également les dividendes versés aux actionnaires de ces sociétés chaque année en considérant qu’ils sont automatiquement réinvestis dans les mêmes actions dès qu’ils sont distribués.

Quelle a été la performance globale d’un placement dans les actions du CAC 40 ?

En tenant compte du réinvestissement des dividendes versés par les entreprises du CAC 40, le constat est différent. 

Comme le montre le graphique suivant, le niveau de septembre 2000 a été retrouvé une 1ère fois en 2007, puis en 2014. Depuis, les hausses ont été plus importantes et plus nombreuses que les baisses, emmenant l’indice CAC 40 dividendes réinvestis à ses plus hauts niveaux historiques.

Évolutions du CAC 40 « nu » (sans dividendes) et du CAC 40 dividendes réinvestis depuis 1998

Source : Données Thomson Reuters, AMF, mars 2024

L’indice qui permet de suivre la performance globale d’un placement dans les plus grandes capitalisations de la bourse de Paris est l’indice « CAC 40 GR ». Créé par Euronext en 1994, il tient compte des dividendes réinvestis. Il est ainsi représentatif de l’évolution d’un fonds ou d’une sicav qui investit dans les actions du CAC 40 tout en capitalisant les dividendes.

Quel a été l'impact de l'inflation ?

Si le placement CAC 40 a battu ses records, qu'en est-il de sa valeur réelle, celle qui tient compte de l'inflation ?

Le constat est le suivant : en déduisant l'inflation, alors que l'indice « nu » n'a jamais retrouvé son niveau de l'an 2000, le placement « CAC 40 dividendes réinvestis » a procuré des performances réelles très nettement positives.

Évolutions réelles du CAC 40 nu (sans dividendes) et du CAC 40 GR (dividendes réinvestis)(base 1 au 31/12/1987)

Source : Données Thomson Reuters, calculs AMF, mars 2024

Le niveau record de septembre 2000 du CAC 40 GR a été retrouvé une 1ère fois, inflation déduite et dividendes réinvestis, en mai 2007, puis, après les rechutes de 2008 et 2011, en juillet 2015.

De 1988 à fin 2003, le rendement réel moyen d'un placement dans les actions françaises composant le CAC 40 GR a été de 7,4 % par an (avant frais et fiscalité), contre 4 % pour l'indice « nu ».