En 1993, Edmond de Rothschild Asset Management lançait son premier fonds d’obligations convertibles, Edmond de Rothschild Europe Convertibles. 20 ans plus tard, la société de gestion est le premier acteur du marché français1 avec 1,9 milliard € d’encours sous gestion en fonds ouverts.

Elle dispose de l’un des historiques de performance les plus longs de la place et s’illustre par ses performances : depuis création, Edmond de Rothschild Europe Convertibles a par exemple généré une performance annualisée de +6,7%, surperformant son indice de référence.

L’offre d’Edmond de Rothschild Asset Management en obligations convertibles se distingue par sa diversité et son caractère novateur. Elle couvre l’ensemble des zones géographiques.

Quel potentiel pour les obligations convertibles ?

Kris Deblander : « les obligations convertibles permettent aux investisseurs de reprendre progressivement du risque actions, de bénéficier de l’effet convexité et d’un couple performance / risque attractif. Actuellement, le ratio participation à la hausse - protection à la baisse est avantageux ».
Les opportunités sont actuellement variées sur ce marché : « Nous percevons en effet un large spectre d’opportunités avec des spécificités en fonction de chacune des zones.

En Europe, les perspectives sont particulièrement favorables aux marchés actions de la zone. Le rattrapage des actions européennes vis-à-vis des actions américaines continue de se poursuivre et nous estimons qu’il reste encore du potentiel. Le marché primaire européen qui a été calme durant la période estivale a redémarré depuis et a permis de renouveler partiellement le gisement existant. Aux Etats-Unis, le marché primaire reste également dynamique et la sensibilité aux actions est bonne.

Le marché paraissait un peu cher jusqu’à la fin du mois de mai, mais la correction du début de l’été a permis de proposer des points d’entrée intéressants. Enfin, concernant les marchés émergents, la prime de risque est actuellement bien rémunérée ».

Une équipe de gestion spécialisée et expérimentée

L’équipe de gestion « Obligations Convertibles » est dirigée depuis 2008 par Kris Deblander. Elle est composée de 4 gérants aux savoir-faire complémentaires qui possèdent en moyenne 12 ans d’expérience des marchés. Elle est organisée en fonction des spécificités de la classe d’actifs. Chacun des membres étant spécialisé sur une zone géographique, elle est à même d’appréhender le marché dans sa globalité.

Cette équipe est intégrée au pôle « Dettes d’entreprises » qui gère 5,4 milliards € (à fin octobre 2013) et rassemble les 8 experts en obligations privées d’Edmond de Rothschild Asset Management qui partagent ainsi leurs analyses et recommandations sur les émetteurs.

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