| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7967.93 | -1.86% | +7.96% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 10.90% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 10.28% |
| H2O Adagio | 8.09% |
| RAM European Market Neutral Equities | 7.49% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 7.28% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 6.46% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 6.37% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 6.36% |
| Pictet TR - Atlas | 5.87% |
DNCA Invest Alpha Bonds
|
4.82% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 4.68% |
| Exane Pleiade | 4.66% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 4.30% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 3.45% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 2.25% |
|
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
|
1.05% |
« La hausse des actions émergentes devrait se poursuivre », James Donald, Responsable de l'ensemble de la gestion actions émergentes chez Lazard
Depuis mars 2014, les actions émergentes se sont redressées, notamment en raison de valorisations attractives et dans un contexte de croissance économique stabilisée : niveaux d'activité accrus, croissance des exportations à destination des pays développés, réduction des déséquilibres extérieurs.
Malgré tout, l’hétérogénéité demeure importante entre les différents pays.
La hausse des marchés émergents devrait se poursuivre selon nous, leur valorisation relative demeurant très attractive :
- les multiples de PE (12,9x en PE 12 mois glissants) sont plus bas que sur tout autre marché
- la décote de valorisation est importante par rapport à la moyenne sur très longue période et constitue historiquement un niveau d'investissement porteur de performance.
L'environnement de marché reste propice au style de gestion « stock-picking » fondamental dans lequel s'inscrit notre fonds Objectif Actions Emergentes (+9,9% YTD au 30 juin 2014*, vs +6,8% pour le MSCI Emerging Markets TR en €).
Le risque majeur serait une grave crise du crédit en Chine mais nous ne pensons pas qu'elle sera de l'ampleur de la crise de 1997 pour plusieurs raisons : un système financier fermé et très contrôlé par le gouvernement, et détention de larges réserves de change.
Par ailleurs, les mesures de soutien mises en place par le gouvernement devraient permettre d'éviter que le ralentissement de l'économie soit trop brutal (amélioration des derniers indicateurs dans le secteur manufacturier).
Les actions émergentes chez Lazard :
- Gestion sur les marchés émergents initiée en 1990
- Plus de 60 milliards de dollars d'encours au 31/03/2014 dont $46 Mds en actions
- Une équipe de 70 personnes dédiées aux pays émergents
Disclaimer :
* Performance nette de frais de gestion en euros. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Ces performances sont données à titre indicatif et s'apprécient à l'issue de la durée de placement recommandée.
Les performances inférieures à 12 mois sont données à titre illustratif.
Après cette progression inédite, quels risques pour l’or ?
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| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 14.96% |
| Dorval European Climate Initiative | 11.63% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 10.47% |
| BDL Transitions Megatrends | 9.63% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 8.24% |
| La Française Credit Innovation | 4.10% |
| Aesculape SRI | 2.32% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa | 2.06% |
| Triodos Impact Mixed | 0.41% |
| Triodos Global Equities Impact | -0.99% |
| Triodos Future Generations | -3.75% |
| Echiquier Positive Impact Europe | -4.01% |