La société présidée par Laurent Deltour gère 2,5 milliards d’euros mais les invités sont encore plus impressionnants cette année :

• Laurent Burelle, Président de Plastic Omnium (4 milliards de capitalisation boursière)

• Sébastien Bazin, PDG d’Accor (10,5 milliards de capitalisation boursière)

• Frédéric Mazzella, PDG de BlaBlaCar : la société de covoiturage qui a levé 100 millions de dollars l’année dernière et dont la communauté s’élève à plus de 10 millions de personnes

Il n’y avait « que » 200 personnes, une telle réunion mérite évidemment un pavillon Gabriel complet.

Quelques réactions entendues pendant la réunion :

• « Des chefs d’entreprises qui témoignent de leur réussite en France, c’est de l’optimisme qui vous dynamise pour des semaines et qui calme le french bashing.»

• « Pourquoi les autres assets managers n’invitent pas aussi des gérants d’entreprises ? »

• « C’est une réunion que tout le monde devrait copier. »

• « C’était une réunion vraiment dopante ! »

• « Même si l'entrée était payante, je serais venu...»

• « Une réunion qui donne envie de créer...»

Quelques petites phrases de Laurent Burelle :

• « Le pétrole, il y en aura de plus en plus.»

• « L’entreprise Tata a gagné beaucoup d’argent en rachetant Jaguar et Land Rover, pas avec le low-cost et sa voiture à 1500$.»

• « On va passer à l’électrique pour que Vincent (NDLR H24 : Vincent Bolloré) puisse vendre ses voitures et dans 20 ans, on roulera à l’hydrogène.»

• « C’est à Las Vegas qu’a été présentée la voiture autonome…et non au Salon de l’Automobile.»

Quelques petites phrases de Sébastien Bazin en costume et cravate et non en t-shirt noir et pieds nus comme lors de la présentation de la révolution digitale d’Accor :

• « J'ai été trader, j'ai été banquier...il y a 15 mois j’ai pris la meilleure décision de ma vie : je suis maintenant Président de la société Accor, 170 000 salariés.»

• « Avant de prendre des décisions, j’ai écouté 2500 personnes pendant trois mois, du bagagiste au Directeur d’hôtel. »

• « On ouvre un hôtel tous les deux jours. »

• « Il y a deux métiers au sein d’Accor, j’ai donc scindé les deux activités : l’immobilier avec HotelInvest et HotelServices pour les franchises.» (H24 : HotelInvest a racheté l’année dernière 108 hôtels dont 11 rachetés à Axa Real Estate.)

• « Le tourisme est en croissance de 9%, c’est bon pour nous. »

• « Nous avons pris 36% de Mama Shelter et pas plus car Accor est une machine à broyer. »

• « Mama Shelter accepte et souhaite des profils atypiques impossibles à embaucher chez Accor.»

Le troisième intervenant, Frédéric Mazzella, était évidemment le plus attendu (il est arrivé avec une heure de retard)  ;)

Mais comme prévu, c’était le plus « hors-norme », dynamique et représentatif de la nouvelle économie.

Anecdote, son plus grand fan semblait être Sébastien Bazin lui-même, qui a noté toutes les phrases ci-dessous :

• The Member is the boss

• In Trust we Trust

• Share More, Learn More

• Fail, Learn, Succeed

• Think it. Build it. Use it.

• Fun & Serious

• We are Passionate. We Innovate

• Never assume, Always check

• Done is better than perfect

• Vanity :/ Sanity :) Reality :P (Market share is vanity, revenues are sanity, cash-flow is reality)

Retour à la réalité après une courte pause : les gérants de Sycomore nous ont exposé la situation pour 2015.

Environnement Macro

• 2015 : L’année de tous les contrastes

• L’affaiblissement de l’euro est-il durable ?

• Un pétrole sous les 50 $ : soutenable ? Quels impacts sur l’économie ?

• Banques centrales : des politiques divergentes mais accommodantes

• Croissance : dynamisme US vs atonie européenne

• Pays émergents : Don’t call me BRIC anymore !

Stratégie d’investissement

• Un environnement favorable aux actifs risqués

• Des valorisations raisonnables, toujours attractives

• La croissance des bénéfices, nouveau moteur de performance

• Les M&A, toujours un driver en 2015

• Un effet devise favorable

• Crédit : toujours à la recherche de rendement

Sycovision

• Changement de paradigme

• Développement de l’économie communautaire

• Développement des objets connectés

• Réchauffement climatique > efficacité énergétique + développement + renouvellement

• Robotisation & Automatisation > destruction d’emplois

• Forage horizontal & Fracturation hydraulique

Convictions de Stock-Picking de Sycomore

• Le secteur automobile : Positifs

• Les bancaires : Opportunistes

• Les pétrolières : Prudents

• Les valeurs de croissance : Positifs

• Les Smidcaps : Opportunistes

H24 : Une réunion qui devrait être obligatoire et validante ;)

• Sycomore Partners : + 4,31 % YTD
  

• Sycomore Francecap : + 8,55 % YTD
  

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