Dans l'ensemble, notre équipe sur les fonds flexibles privilégie en ce début d'année les actions considérées comme étant faiblement valorisées dans les pays développés tout en maintenant une vision long terme très positive sur les pays émergents. Sur les taux, la partie longue nous paraît attractive en terme de rendement. La courbe étant historiquement pentue, cette position devrait être profitable dans le contexte d'un applatissement de la courbe suite à une remontée des taux courts. Nous restons par ailleurs très positifs sur le crédit.

 
M&G Global Dynamic Allocation Fund (Performance janvier 2011 : -2,0 %) , dont l'équipe de gestion s'est vue renforcée en fusionnant avec notre équipe Global Macro, a commencé l'année avec une performance négative de 2 %.
Sur les actions, le fonds a subi quelques prises de bénéfices sur les pays émergents et les matières premières qui avaient très bien fonctionné en 2010. Les valorisations sur les pays développés en Europe et aux Etats-Unis devenant très attractives, le fonds s'est renforcé sur ces pays en cédant l'ensemble de ses positions sur l'or et les matières premières agricoles.
Sur les taux, les regains d'inflation observés en Europe ont également eu un impact négatif, notamment sur les positions prises sur le 30 ans américain.

Source M&G