En début d'année, le comité du label ISR, présidé par Michèle Pappalardo, publiait la liste des fonds qui ont choisi de garder le label ISR, en appliquant les exigences du nouveau référentiel applicable aux valeurs mobilières. 939 fonds déclaraient alors avoir adopté le nouveau référentiel et conservaient donc le label ISR, soit 70% des fonds qui étaient labellisés fin 2024 (1342 fonds au 30 novembre 2024).

« Nous tenons à féliciter les 174 sociétés de gestion qui ont su adapter leurs pratiques pour respecter cette révision ambitieuse du référentiel ; elles représentent 90% des sociétés de gestion qui avaient au moins un fonds labellisé ISR en 2024 », indiquait alors le comité du label.

Cependant, il est intéressant de s'arrêter sur le détail...

En premier lieu, 5 sociétés de gestion intègrent la liste avec chacune un premier fonds labellisé : Altarea IM, Épopée Gestion, Goldman Sachs AM, Telamon AM, V.Patrimoine et Wenova AM. Le nouvel ensemble Arkéa AM affiche par ailleurs 16 fonds, héritage du regroupement de Schelcher Prince Gestion et Federal Finance Gestion. Goldman Sachs AM faisant son apparition par la reprise d'un fonds ex NN IP.

A l'opposé, 33 sociétés disparaissent totalement du référentiel :

• Certaines en raison des regroupements observés dans l'industrie ces dernières années (les fonds LFDE et Tocqueville Finance identifiés sous LBP AM, les fonds Meeschaert Amilton AM désormais gérés par Mandarine Gestion, les stratégies La Française AM sous pavillon Crédit Mutuel AM, l'opération de fusion-absorption de Seeyond par Ostrum AM...)

• D'autres semblent avoir tout simplement décidé de se passer du Label. On peut noter la disparition de BDL CM (BDL Transitions Megatrends - ex BDL Transition), Exane AM (Exane Equity Select Europe), Montanaro AM (Montanaro Better World et Montanaro European Smaller Companies), Pictet AM (Pictet - Global Multi Asset Themes - ex Pictet Emerging Markets Sustainable Equities et Pictet Quest European Sustainable Equities) ou encore Yomoni.

Néanmoins, les principaux mouvements sont à mettre au crédit de certains acteurs qui ont décidé de rationaliser leur gamme de fonds labellisés et de se rencentrer sur quelques stratégies adaptées au nouveau référentiel. Ainsi, Groupama AM passe de 57 à 12 fonds (-45), Amundi AM passe de 74 à 32 fonds (-42) - toutes filiales confondues, le groupe Amundi avait 110 fonds ISR avant la refonte du label et maintenant 77 soit une baisse de 30% -, AXA IM passe de 69 à 31 fonds (-38), BlackRock passe de 26 à 3 fonds (-23), OFI Invest AM passe de 54 à 31 fonds (-23), BNP Paribas AM passe de 83 à 68 fonds (-15), Sienna Gestion passe de 18 à 3 fonds (-15), DNCA passe de 30 à 16 fonds (-14), EDRAM passe de 13 à 6 fonds (-7), Candriam passe de 26 à 21 fonds (-5)...

Parmi ces centaines de fonds, on retient quelques succès de l'industrie qui ne disposent plus du Label ISR depuis quelques semaines : Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine, CPR Silver Age, Eurose, EdR Tricolore Convictions (ex Tricolore Rendement), ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe, Gemequity, la gamme ODDO BHF Avenir...

« Les évolutions liées à la nouvelle version (V3) du Label ISR s'avèrent particulièrement peu adaptées aux marchés actions émergents. Ainsi, alors qu'un fonds comme GemEquity, respecte, depuis sa labellisation ISR (en février 2021), l'ensemble des critères de la version V2, passer à la version V3 du label aurait imposé de vendre 15,2% du portefeuille au 31 décembre 2024 ! C'est un pourcentage très élevé. Nous avons donc décidé de renoncer au Label ISR pour le fonds GemEquity », explique par exemple Gemway Assets.

Évidemment, l'abandon du Label ISR ne signifie pas pour autant le renoncement à l'approche ESG au sein de la gestion. D'autres Labels (comme LuxFlag) ou encore le règlement SFDR permettent d'apprécier cette démarche par les sociétés...

À ce titre, H24 Finance propose désormais une nouvelle catégorie qui liste quelques fonds "ARTICLE 9" 😉