H24 : Comment votre fonds Eurose est-il alloué pour continuer à  délivrer de la performance dans les mois et années à  venir ?

 

Joseph Châtel : Après avoir bénéficié de la détente des taux d’intérêt et de la réduction des spreads de crédit sur les obligations corporates, ce qui nous a permis de délivrer une performance annualisée de plus de 5% par an depuis 10 ans, nous pensons que la part des actions dans le portefeuille va constituer le principal moteur de performance dans les trimestres à  venir.

 

Les actions en direct dans le portefeuille représentent 25% de l’actif et offrent à  la fois rendement (5%) et décote (PE de 10x2013).
Pour les clients échaudés par les marchés actions, c’est un moyen prudent de se réexposer progressivement.

 

H24 : Quelle est la sensibilité de la poche taux qui représente aujourd’hui 75% du portefeuille d’Eurose ?

 

J.C : La poche taux est pour nous une véritable assurance; la sensibilité est donc très faible : + de 60% des obligations du portefeuille seront remboursées d’ici 2015. Une hausse des taux aurait donc peu d’impact.

 

H24 : Quels sont vos conseils d’allocations avant l’été chez DNCA Finance ?

 

J.C : La correction intervenue ces dernières semaines permet de retrouver des points d’entrée sur les actions qui représentent la classe d’actif la moins détenue et la moins chère actuellement.

 

Les dernières visites de sociétés nous rendent optimistes sur les perspectives à  court terme des valeurs de nos portefeuilles qui font état d’une amélioration de leurs ventes.

 

H24 : Votre gamme s’élargit, vous proposez une gestion croissance ; C’est un peu une révolution chez DNCA ?

 

J.C : Nous sélectionnons des valeurs de croissance à  prix raisonnables dans les portefeuilles de DNCA Europe Growth et de DNCA Global Leaders. Nous souhaitons gérer ces portefeuilles avec un style différent de celui de nos fonds value, mais avec le souhait identique de proposer des produits parmi les moins risqués de leur catégorie.

Pour en savoir plus, Anne de Genouillac