« L'immobilier commercial européen a été en proie à des difficultés ces derniers temps. Entre début 2022 et fin 2023, sous l'effet de la hausse des taux d'intérêt, les rendements des biens haut de gamme ont progressé de 150 points de base en moyenne, ce qui a réduit les valeurs de quelque 20%. Toutefois, le pire semble être derrière nous à présent. Les rendements ont été stables au cours des deux derniers trimestres, et l'activité de transactions a commencé à s'améliorer.

Comme les rendements sur de nombreux segments du marché sont au plus haut depuis dix ans et que les valeurs locatives continuent à augmenter, les valorisations actuelles offrent probablement un point d'entrée intéressant dans le secteur. En outre, alors que les obstacles à la croissance perdurent dans la zone euro, nous pensons que la Banque centrale européenne procédera à de fortes baisses des taux en 2025. Par le passé, les investisseurs qui ont accédé au marché au début ou à proximité du début de tels cycles ont eu tendance à afficher des performances à long terme supérieures à la moyenne. »

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