Santé : un marché d’experts et de spécialistes

La Française gère aujourd’hui 45 milliards sous 2 expertises, les « actifs financiers » et les « actifs immobiliers ». Ces-derniers représentent 31 milliards € au 31/12/2023, ce qui fait de la société de gestion le n°1 français en immobilier collectif.

Elle propose depuis 2021 la SCPI LF Avenir Santé labélisée ISR gérée par Jérôme Valade, véritable expert de la thématique. « On peut qualifier l’immobilier de santé collectif comme un marché de niche », prévient d’emblée le gérant, justifiant la nécessité d’être spécialisé sur le sujet.

Mais selon lui, les atouts ne manquent pas sur cette approche. En effet, la santé présente une belle résilience dans le contexte actuel ainsi que des taux de rendements très attractifs. D’autant plus que les besoins deviennent exponentiels avec le vieillissement. « On consomme plus dans les 10 dernières années de sa vie que pendant tout le reste », indique Jérôme Valade. Or, l’argent public ne peut pas financer tous les besoins. C’est là où interviennent les acteurs privés.

L’approche différenciante de LF Avenir Santé

Quand on pense santé, on pense cliniques et EHPAD (80% du marché). Mais le positionnement de La Française est très différenciant. « Le véritable enjeu est la médecine de ville, c’est-à-dire les soins du quotidien », estime Jérôme Valade. Cependant, il considère que la réponse immobilière en France et en Europe n’est pas structurée. Et compte-tenu de la profondeur du marché, « il faut absolument un positionnement européen » d’après lui.

Ce qu’a fait la gestion depuis 2 ans pour profiter de ce marché : 30 investissements via un patrimoine diversifié, avec une très grande vigilance sur la localisation. « On peut se soigner partout, mais on veille à avoir une valeur intrinsèque du patrimoine en étant dans les métropoles », justifie Jérôme Valade.

Caractéristiques de ces 30 immeubles :

➡️ 39 baux très longs

➡️ 100% de Taux d’Occupation Physique et de Taux d’Occupation Financier

➡️ De bonnes localisations (Paris, Bordeaux, Dublin…)

➡️ Des exploitants solides

« C’est résilient de chez résilient ! » résume Jérôme Valade.

Le bon moment pour (re)venir sur l’immobilier de santé ?

Pour l’anecdote, la SCPI qui a le plus collecté en 2023 est une SCPI Santé. Pour autant, et malgré près de 200 millions € d’encours sur LF Avenir Santé, le timing est idéal pour se positionner sur la thématique, selon La Française. « On vit un moment unique depuis 15 ans en immobilier avec une opportunité pour la performance : aujourd’hui sur la collecte, tout ce qui rentre dans le fonds est relutif. C’est maintenant que l’on va pouvoir toucher des actifs que l’on n’aurait pas pu toucher il y a 12/18 mois », explique Christophe Inizan.

Si le contexte est anxiogène, et malgré les questionnements autour de l’immobilier, ce serait donc le moment d’être contrariant et de profiter de ce momentum. D’autant plus que l’impact de la probable baisse sera « très puissant », poursuit le Directeur Commercial. « On annonce pour 2024 une amélioration du rendement. Tout ce qui va être acquis va l’être quasiment cash, avec très peu de levier », ajoute-t-il.

Une situation qui permet d’envisager avec confiance l’avenir pour la SCPI. « On veut que le rendement commence par un 5 dès l’année prochaine », espère même Jérôme Valade.

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