En introduction, Sébastien Grasset, directeur général d’Auris a brossé aux investisseurs un tableau de l’environnement actuel :

• L’économie montre des signes de faiblesse. L’Europe est en stagflation

• La Fed ne peut se permettre de continuer d’augmenter les taux. Il ne faut pas oublier que 70% des entreprises US doivent se refinancer au cours de 2 prochaines années.

• La hausse des taux n’est peut-être pas finie. La volatilité des obligations est un sujet. Pour autant, l’opportunité est bien présente pour faire de l’obligataire. « C’est maintenant que ça se passe, pas lors de Patrimonia 2025 », martèle Sébastien Grasset qui met en avant le fonds obligataire daté défensif d’Auris gestion : Rendement Sélection 2027.

• Sur les marchés actions, Auris reste prudent sur les petites et moyennes capitalisations notamment US même si la valorisation pousserait à investir. Les US ont certes une valorisation élevée mais la société de gestion est positive sur les grandes capitalisations. 

• La Chine inquiète et les flux sont largement négatifs. Le marché est « boudé par les investisseurs » mais « il ne sert à rien de pisser contre le vent » donc prudence selon Auris. Il y a tout de même un facteur d’espoir avec une hausse de certains indicateurs avancés. 

Dans cet environnement incertain, les produits structurés qui peuvent performer dans un environnement stable ou même de faible hausse sont plus que jamais opportuns. La classe d’actifs incontournable et cela se voit dans les flux de collecte qui ne cessent d’augmenter, souligne Louis Pradié, directeur général d’Equitim. Il ajoute même qu’on a pas constaté un seul scénario de perte depuis 2007 sur des indices actions.

Auris en tant que société de gestion et Equitim en tant que broker, et pionnier dans les mandats de produits structurés, ont allié leurs forces afin de proposer des mandats de produits structurés.

Pourquoi un mandat ? Quels sont les avantages ?

• L’avantage principal est d’enlever la contrainte administrative de faire signer le client à chaque opération. Avec ce mandat, on a un acte de vente à l’origine puis mandat donné à un gérant pour passer les ordres.

• Gagner en réactivité.

• Ne pas être contraint par les mécanismes des assureurs (la règle des 3 mécanismes).

• Un panel plus large d’émetteurs et donc une amélioration du prix.

• Plus de contrainte d’engagement de taille.

• Pouvoir saisir des opportunités en secondaire. En effet dans des phases stressées de marché, on peut avoir une asymétrie entre la baisse du sous-jacent et la baisse du structuré.

• Le distributeur peut être rémunéré sous forme d’upfront dans le cadre du mandat et cela dans un cadre réglementaire strict. Ainsi, on peut sécuriser le mode de rémunération du distributeur.

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