Quelques extraits

Actions Européennes

• Assainissement de la situation budgétaire européenne, qui prouve que la cure d'austérité a été efficace (Irlande, Espagne, Portugal…)

• La France et l'Italie doivent redoubler d'efforts en matière de réformes, de coordination budgétaire et de réglementation bancaire

• Contrairement aux années précédentes, aucun thème, style ou secteur ne se démarquera clairement.

• 2014 sera donc une excellente année pour les spécialistes de la sélection de valeurs

• La flexibilité sera un facteur déterminant dans la sélection de valeurs

• Les actions européennes n'ont toujours pas atteint leur pic de 2007, ce qui laisse à penser qu'elles pourraient encore progresser de 10 % à 15 % en 2014 portées par le rebond des résultats des entreprises.

Immobilier

• La classe d’actifs des infrastructures procure des opportunités d’investissement aux quatre coins du monde

• De nombreux pays développés disposent d'infrastructures vieillissantes qui nécessitent des travaux de réfection voire un remplacement complet.

• A l'inverse, il est nécessaire de mettre en place de nouvelles infrastructures sur les marchés émergents pour pouvoir répondre à la croissance démographique, à l'expansion économique et aux tendances à l'urbanisation

• Les actions mondiales du secteur des infrastructures peuvent constituer une source de revenus diversifiée et un potentiel de croissance attractif

• Bien que les marchés émergents ne progressent pas aussi rapidement que par le passé, ils continuent de croître beaucoup plus rapidement que les économies développées

Stratégies obligataires

• Nous n'avons guère assisté à la « grande rotation » dénuée de discernement décrite par les médias selon laquelle les investisseurs délaisseraient l'ensemble des secteurs obligataires pour se tourner vers les actions.

• Au sein de nos stratégies obligataires multi-secteurs, nous nous sommes (...) concentrés sur les secteurs des marchés obligataires affichant des spreads importants, telles les obligations d'entreprises à haut rendement et les prêts à effet de levier.

• Les investisseurs particuliers et institutionnels chercheront toujours à accroître leurs revenus en investissant dans certains instruments obligataires qu'ils jugent moins sensibles aux taux d'intérêt et offrant des rendements haut de gamme.

Les Sukuk : une classe d’actifs à surveiller de près

• Le Sukuk (Sukuk est le pluriel du mot arabe « Sak », il signifie littéralement titre et fait référence à l'équivalent islamique des obligations),

• Les marchés mondiaux de Sukuk présentent un double avantage : des valorisations attractives et des dynamiques techniques favorables capables d'offrir une meilleure protection contre le risque de perte par rapport à d'autres secteurs obligataires.

• Nos perspectives sur le marché des Sukuk demeurent optimistes, en particulier pour les émetteurs du GCC (les pays du Conseil de Coopération du Golfe).

Pour consulter le document dans son intégralité, cliquez-ici