Repenser l’ETF : une enveloppe, pas une stratégie

Le premier enjeu est presque sémantique. L’ETF reste souvent associé à la gestion passive, alors même que cette vision est désormais dépassée. Selon ODDO BHF Asset Management, l’ETF n’est en réalité qu’un véhicule, une enveloppe, indépendante de la stratégie d’investissement.

Autrement dit, l’innovation ne réside pas dans le support, mais dans ce qu’il embarque. Les ETF actifs permettent aujourd’hui d’intégrer des stratégies de gestion active dans un format historiquement réservé à la réplication indicielle.

Dès lors, le rôle du gérant redevient central : sélection de titres, allocation, gestion du risque. Avec un objectif clair, celui de surperformer un indice dans la durée.

Un marché en forte croissance… mais encore en phase d’éducation

Les chiffres traduisent une adoption rapide, mais encore incomplète. Selon Morningstar, en Europe, les encours des ETF actifs sont passés de 30 milliards d’euros en 2023 à près de 77 milliards fin 2025, avec une projection au-delà de 1 000 milliards de dollars d’ici 2030.

Pour autant, cette dynamique s’accompagne d’un besoin fort de pédagogie. Beaucoup d’investisseurs continuent d’opposer ETF et gestion active, alors que les deux approches sont désormais complémentaires.

C’est précisément là que se situe le travail des sociétés de gestion : expliquer que l’ETF actif n’est pas une rupture, mais une évolution du cadre de distribution de la gestion active.

Une réponse concrète aux contraintes des investisseurs

Si les ETF actifs suscitent un intérêt croissant, c’est qu’ils répondent à plusieurs contraintes structurelles des allocations.

D’abord, l’accessibilité et la flexibilité. Les ETF sont cotés en bourse avec la possibilité de négociation intra-journalière à valeur connue.

Ensuite, la transparence. Les portefeuilles sont publiés régulièrement, permettant une lecture claire des expositions et des frais.

Enfin, le potentiel de génération d’alpha sur la durée – c’est-à-dire de surperformer un indice de référence et avec une efficacité coûts.

« Ils offrent un potentiel de surperformance dans un format accessible, négociable en continu, avec une plus grande transparence », Laurent Denize, Directeur des investissements.

Cette combinaison en fait des outils hybrides, capables d’être utilisés à la fois comme briques de base ou comme solutions tactiques.

Un changement de paradigme pour les investisseurs

Pour les investisseurs, l’enjeu est double. Il s’agit à la fois de comprendre ces nouveaux outils, mais aussi de les intégrer dans une logique d’allocation globale.

Les ETF actifs ne remplacent pas les fonds traditionnels. Ils viennent plutôt enrichir la palette disponible, avec des usages multiples : exposition cœur de portefeuille, ajustement tactique ou diversification.

Dans ce contexte, la pédagogie devient un levier clé. Comprendre la différence entre le véhicule et la stratégie, appréhender les sources de performance, et identifier les cas d’usage pertinents.

En filigrane, c’est une évolution plus large qui se dessine : celle d’une gestion active qui s’adapte aux contraintes de distribution, sans renoncer à ses fondamentaux.

En alliant précision, agilité et approche active, les ETF actifs redéfinissent la construction de portefeuille, selon ODDO BHF Asset Management. Un changement progressif, mais structurant.