Sanso MultiStratégies

Ce fonds est constitué de douze stratégies dont onze sont en permanence actives sur le terrain pour reprendre l’analogie footballistique que nous avons choisie d’utiliser pour présenter ce produit. Les stratégies peuvent être regroupées en trois familles : le rendement, l’arbitrage et le directionnel.

Concernant le rendement, le positionnement des stratégies sur le terrain est varié. Le crédit court terme ESG est notre gardien de but car il est la base de la performance du fonds du fait de son portage significatif (4,5%). En milieu de terrain, les stratégies merger arbitrage et carry volatilité apportent une forme de régularité à la performance grâce à la mise en place de positions opportunistes de portage. Enfin, le carry devises est notre numéro 9 avec un rendement significatif mais également un risque élevé ce qui justifie son positionnement en attaque.

Concernant l’arbitrage, les trois stratégies (ESG market neutral, arbitrage courbe de volatilité et secteur allocation market neutre) affichent des profils très diversifiants en termes de risque et de corrélation. Elles constituent donc naturellement la ligne défensive de notre composition en 3-4-3.

Concernant le directionnel, les stratégies sont capables de prendre des risques… et d’apporter le surplus de performance qui fait la différence à la fin d’une saison (ou d’une année calendaire). Nous retrouvons dans cette famille, deux stratégies (MACT et MALT) qui seraient nos deux ailiers car elles doivent apporter de la percussion. Le Macro short biais et le Pay day sont nos milieux offensifs en apportant à la performance des contributions limitées mais décisives.

Enfin, nous avons un joueur sur le banc avec la gestion discrétionnaire des risques qui peut venir remplacer une stratégie lorsque celle-ci est moins performante.

Comme dans une équipe de football, le point clé dans un fonds de performance absolue est de trouver l’équilibre. Nous cherchons donc la meilleure diversification des stratégies afin de générer la performance la plus régulière dans le temps.