Le non coté chez Pictet

• Propose des portefeuilles diversifiés de fonds de PE,

• Sélectionne des fonds de private equity (PE) partout dans le monde,

• TRI de 19,5% en moyenne depuis 1989,

• Investit dans 20 à 25 fonds chaque année auprès de 650 sociétés de gestion,

• Co-investit dans 15 à 20 opérations en direct chaque année.

Le rôle principal de l’équipe d’investissement dans les actifs non cotés est de déceler les meilleurs gérants d’actifs. L’équipe identifie quelques co-investissements ciblés. Cela permet de doper le potentiel de performance de l’allocation en fonds. Ces co-investissements représentent entre 20% et 40% de l’allocation des capitaux, généralement sans frais ni commission de performance de la part des gérants tiers.

Des fonds de fonds non cotés accessibles aux investisseurs particuliers depuis 2008

Pictet se targue d’être une des premières banques privées à avoir offert des investissements non cotés aux investisseurs. L’historique ainsi constitué donne au gérant helvète des accès privilégiés aux gestionnaires, au point que Pictet siège aux comités consultatifs de 45 gérants de PE.

Le savoir-faire de Pictet est d’associer des fonds établis avec des acteurs de niche aux accès exclusifs. On trouve ainsi des partenaires comme Sequoia, Permira, L Catterton, General Atlantic, Accel, Keensight Capital, Bessemer Venture Partners, Astorg et Thoma Bravo.

Des co-investissements qui dopent la performance

Sur les 105 co-investissements dénoués depuis 1992, le multiple moyen est de x3,8 avec, fait rare, selon Béatrice Reitano, 8% d’opérations seulement qui ont été perdues (perte du capital) à comparer aux 15%-18% dans le secteur du buy-out en moyenne.

3 offres en fonds de fonds qui totalisent 4,3 milliards $

Pictet AM gère trois profils d’investissement :

• Profil défensif : Les fonds multi stratégies, investis dans 30 fonds environ.

• Un profil de risque plus élevé via un portefeuille d’une vingtaine d’investissements directs dans des entreprises : Des fonds opportunistes dédiés aux co-investissements.

• Les fonds thématiques autour de la technologie, de la santé et de l’environnement.

Les 3 points clés du non coté thématique de Pictet Alternative Advisors (PAA)

Pictet Alternative Advisors gère 24 milliards $ avec une équipe de 20 professionnels, en charge notamment de 15 fonds de fonds multi-stratégies.

• Capter une croissance de long terme au travers de tendances séculaires (megatrends). Des équipes dédiées sont spécialisées dans les thématiques de la technologie, la santé et l’environnement. Des comités d’experts internes et externes accompagnent les travaux et les recherches d’opportunités (scientifique, entrepreneurs de la pharmacie ou des logiciels...).

• Diversifier chaque thématique par segment économique et par type d’investissement.

  • Le fonds Technology II investit dans les logiciels d’entreprise, les fintech, la consommation en ligne et l’industrie 4.0,

  • Health I se concentre sur les diagnostics, la santé numérique, la technologie médicale, les services de santé et les traitements,

  • Environnement I est orienté vers la réduction des gaz à effets de serre, le contrôle de la pollution, l’économie circulaire et la consommation durable.

Pictet Alternative Advisors ajoute à la diversification en conjuguant des fonds qui investissent à des stades de maturité différents avec des fonds de buy-outs, de capital développement et de capital risque (venture capital). Cela permet d’améliorer le profil de rendement/risque et notamment d’abaisser la volatilité du portefeuille.

Les levées de fonds en cours visent 250-300 millions $ par véhicule avec un horizon de fermer d’ici juin 2023.

• Des co-investissements pour 20% à 40% des montants levés.

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