Plus de 6%/an attendus dans les cinq prochaines années

Les projections de rendement obligataire de Pictet AM placent la dette émergente en monnaie locale en tête (6,1%/an), devant la dette émergente en dollars américains (4,8%/an) et le haut rendement européen (4,6%/an).

Pourquoi maintenant la dette EM en monnaie locale ?

➡️ Profil rendement/risque fortement amélioré depuis dix ans :

• Rendement supérieur en 2025 par rapport à 2015 (6,9% contre 6,6%)

• Volatilité en forte baisse (8% contre 13%)

➡️ Politiques monétaires en constante amélioration depuis 2007 :

• Forte réduction des écarts d’inflation entre les pays émergents les pays développés.

• Baisse de la dépendance des pays émergents aux capitaux externes, amélioration de la balance des paiements.

• Taux directeurs généralement restrictifs (environ 100 à 120 pbs au-dessus du taux neutre selon Pictet AM) avec une inflation maîtrisée. Il existe une marge de détente monétaire dans la plupart des pays émergents.

➡️La baisse structurelle du dollar américain ne fait que commencer. Elle devrait largement profiter aux monnaies émergentes :

Les taux réels à des niveaux attractifs

Positionnement de la stratégie d’investissement en dettes émergentes en monnaies locales au 15/09/2025

• Duration 6,3 années, 8,2% de rendement brut – notation moyenne BBB.

• En duration, surpondération de 1,3 année par rapport à l’indice de référence JP Morgan GBI-EM Global Diversified.

• En devise, active share à 25%, marquée par la surpondération d’une dizaine de monnaies dont la lire turque, le peso chilien, la livre égyptienne, le forint hongrois et le renminbi chinois.

• 35 émetteurs

Au 15 septembre 2025, la surperformance de la stratégie déployée par Pictet AM est supérieure à 2% par rapport à l’indice de référence JP Morgan GBI-EM Global Diversified, depuis le 31 décembre 2024.