Quelques points-clés à retenir :

• L’alignement des planètes demeure : chute du prix du pétrole (-55%), taux 10 ans allemand très bas (-120 bps), baisse de l’euro contre l’USD (-18%), hausse des bénéfices par action (+15%).

• Nous sommes dans un monde d’alpha, le portage de l’actif ne rapporte plus rien.

• Quand on a une poche taux de plus de 70%, à 0% de rendement cela devient compliqué…

Ndlr H24 : le duo semble privilégier R Club plutôt que certains fonds prudents y compris R Alizés)

• Les actions sont encore plus attractives maintenant.

• Pas de protection pour les rendements obligataires, notamment en zone euro. Il faut payer pour placer de l’argent.

• Sous-performance des valeurs exposées aux émergents, rattrapage des valeurs domestiques européennes.

• De plus en plus de sociétés de gestion coupent les positions dès que la perte est de plus de 10%, ce qui accélère la chute.

• Il faut relativiser la chute de la Chine qui même après la baisse laisse un profit de 30% sur un an.

Si on cherche une conclusion à cette conférence très intéressante, on retiendra une phrase : « On doit rallonger l’horizon de gestion et accepter la volatilité ».

• R Club, le fonds flexible 20%-80% : + 2,79 % YTD

• R Alizés, le fonds flexible 0%-30% : + 0,96% YTD

Pour les plus pessimistes ou juste pour protéger un excès d’obligations dans vos portefeuilles, le fonds Elan Oblig Bear (fonds à sensibilité négative, créé pour générer de la performance en cas de remontée des taux Core (Bund/OAT) zone euro.

Pour en savoir plus sur les fonds Rothschild, cliquer ici

Les plus chanceux ont pu partager le gâteau des 3 ans de R Alizés avec Didier Bouvignies et Philippe Chaumel  ;)